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铁建重工(688425)经营分析主营业务

 

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经营分析☆ ◇688425 铁建重工 更新日期:2025-09-06◇ 通达信沪深京F10 ★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】 【5.经营情况评述】 【1.主营业务】 掘进机装备、轨道交通设备和特种专业装备的设计、研发、制造、销售、租赁和服务。 【2.主营构成分析】 截止日期:2025-06-30 项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%) ───────────────────────────────────────────────── 境内(地区) 32.56亿 67.32 9.85亿 67.41 30.25 境外(地区) 15.61亿 32.27 4.59亿 31.42 29.42 其他业务(地区) 2021.87万 0.42 1699.35万 1.16 84.05 ───────────────────────────────────────────────── 隧道掘进机(业务) 30.99亿 64.05 10.08亿 68.98 32.53 轨道交通设备(业务) 10.96亿 22.66 3.31亿 22.68 30.22 特种专业装备(业务) 6.22亿 12.87 1.05亿 7.18 16.85 其他业务(业务) 2021.87万 0.42 1699.35万 1.16 84.05 ───────────────────────────────────────────────── 截止日期:2024-12-31 项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%) ───────────────────────────────────────────────── 工业制造(行业) 99.93亿 99.47 30.51亿 98.76 30.53 其他业务(行业) 5333.06万 0.53 3840.76万 1.24 72.02 ───────────────────────────────────────────────── 隧道掘进机(产品) 61.33亿 61.05 20.55亿 66.52 33.51 轨道交通设备(产品) 20.14亿 20.05 6.47亿 20.93 32.10 特种专业装备(产品) 18.45亿 18.37 3.49亿 11.30 18.92 其他业务(产品) 5333.06万 0.53 3840.76万 1.24 72.02 ───────────────────────────────────────────────── 中国内地(地区) 85.90亿 85.50 26.62亿 86.17 30.99 海外地区(地区) 14.03亿 13.97 3.89亿 12.59 27.71 其他业务(地区) 5333.06万 0.53 3840.76万 1.24 72.02 ───────────────────────────────────────────────── 直销(销售模式) 88.49亿 88.09 25.58亿 82.79 28.90 租赁(销售模式) 11.43亿 11.38 4.93亿 15.97 43.14 其他业务(销售模式) 5333.06万 0.53 3840.76万 1.24 72.02 ───────────────────────────────────────────────── 截止日期:2024-06-30 项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%) ───────────────────────────────────────────────── 境内(地区) 42.21亿 87.89 12.93亿 87.88 30.63 境外(地区) 5.55亿 11.55 1.54亿 10.48 27.79 其他业务(地区) 2730.14万 0.57 2415.83万 1.64 88.49 ───────────────────────────────────────────────── 其他(补充)(业务) 14.99亿 31.21 3.32亿 22.55 22.13 隧道掘进机:智能型及超大型盾构机(业 13.61亿 28.33 4.16亿 28.31 30.60 务) 隧道掘进机:竖井斜井掘进机与硬岩TBM 6.56亿 13.65 2.00亿 13.62 30.56 (业务) 隧道掘进机:租赁业务(业务) 5.59亿 11.64 2.88亿 19.56 51.50 轨道交通设备:自动化道岔(业务) 2.66亿 5.53 9882.99万 6.72 37.19 轨道交通设备:高铁闸瓦与扣件(业务) 2.38亿 4.96 7160.33万 4.87 30.08 特种专业装备:隧道施工机器人(业务) 1.97亿 4.10 4002.26万 2.72 20.30 其他业务(业务) 2730.14万 0.57 2415.83万 1.64 88.49 特种专业装备:高端农业机械(业务) 40.26万 0.01 7.11万 0.00 17.66 ───────────────────────────────────────────────── 截止日期:2023-12-31 项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%) ───────────────────────────────────────────────── 工业制造(行业) 99.75亿 99.47 30.99亿 98.54 31.06 其他业务(行业) 5275.00万 0.53 4598.44万 1.46 87.17 ───────────────────────────────────────────────── 隧道掘进机(产品) 49.84亿 49.70 18.40亿 58.50 36.91 轨道交通设备(产品) 28.72亿 28.64 7.70亿 24.50 26.83 特种专业装备(产品) 21.19亿 21.13 4.89亿 15.53 23.05 其他业务(产品) 5275.00万 0.53 4598.44万 1.46 87.17 ───────────────────────────────────────────────── 中国内地(地区) 93.44亿 93.18 29.05亿 92.39 31.09 海外地区(地区) 6.31亿 6.29 1.93亿 6.15 30.65 其他业务(地区) 5275.00万 0.53 4598.44万 1.46 87.17 ───────────────────────────────────────────────── 直销(销售模式) 87.32亿 87.08 26.08亿 82.92 29.86 租赁(销售模式) 12.42亿 12.39 4.91亿 15.61 39.52 其他业务(销售模式) 5275.00万 0.53 4598.44万 1.46 87.17 ───────────────────────────────────────────────── 【3.前5名客户营业收入表】 截止日期:2024-12-31 前5大客户共销售53.60亿元,占营业收入的53.36% ┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐ │客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│ ├───────────────────────┼───────────┼───────────┤ │中国铁建股份有限公司 │ 208033.50│ 20.71│ │客户1 │ 126218.78│ 12.56│ │中铁建金融租赁有限公司 │ 107971.80│ 10.75│ │客户2 │ 62066.89│ 6.18│ │客户3 │ 31699.12│ 3.16│ │合计 │ 535990.09│ 53.36│ └───────────────────────┴───────────┴───────────┘ 【4.前5名供应商采购表】 截止日期:2024-12-31 前5大供应商共采购10.58亿元,占总采购额的15.23% ┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐ │供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│ ├───────────────────────┼───────────┼───────────┤ │单位1 │ 23845.42│ 3.43│ │中国铁建股份有限公司 │ 23162.26│ 3.34│ │单位2 │ 22213.37│ 3.20│ │单位3 │ 19751.64│ 2.84│ │单位4 │ 16825.47│ 2.42│ │合计 │ 105798.16│ 15.23│ └───────────────────────┴───────────┴───────────┘ 【5.经营情况评述】 截止日期:2025-06-30 ●发展回顾: 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 (一)所属行业情况 公司主要从事隧道掘进机、轨道交通设备和特种专业装备的设计、研发、制造、销售、租赁和服务业务 ,产品主要应用领域为铁路、轨道交通、水利水电(含抽水蓄能)、矿山等,这些行业与国家宏观经济景气 程度、固定资产投资和基础设施建设等关联度较高。2025年上半年,国家实施更加积极的财政政策和适度宽 松的货币政策,“两新”和“两重”项目迎来重大政策机遇,促使高端地下工程装备行业稳定运行的有利因 素增多。行业呈现铁路、轨道交通等传统基建托底,水利水电、矿山等领域提供增量,设备更新、新能源替 换和“出海”形成长期有效支撑。行业主要驱动因素及变化情况如下: 铁路市场,国铁集团数据显示:2025年上半年,全国铁路完成固定资产投资3,559亿元,同比增长5.5% ,累计投产新线301公里,现代化铁路基础设施体系加快构建。今年以来,宜涪高铁、长赣铁路、伊宁至阿 克苏铁路、黔桂铁路增建二线、温州至福州高铁等项目取得积极进展。2025年5月,国铁集团首次发布《铁 路隧道全工序机械化设计施工技术规程》,积极推行铁路隧道施工机械化、信息化、智能化、绿色化,强化 了机械化配套等设计要求,并突出凿岩台车开挖、钻锚注设备锚杆施工、拱架安装台车钢架安装等全工序机 械化施工要求。 城市轨道交通市场,我国城市轨道交通已获得长足发展,并由快速发展期转向高质量、可持续平稳发展 期,预计未来投资和新开工项目有所减少。根据中国城市轨道交通协会数据显示:截至2025年上半年,中国 内地58个城市投运城轨交通线路12,381.48公里,新增城轨交通运营线路220.70公里;新增运营线路6条,新 开通段或既有线路的延伸段11段,有城轨交通新线、新段或延长线开通运营的城市9个,分别为杭州、重庆 、宁波、太原、天水、广州、南昌、绍兴、沈阳。 矿山市场,2025年上半年,采矿业固定资产投资延续了连年增长态势,比去年同期增长3.4%,与公司产 品紧密相关的煤炭开采和洗选业、有色金属矿采选业固定资产投资分别增长14.4%和46.2%。随着矿山装备在 “大型化、集群化、智能化、无人化、全生命周期服务化”转型之路上坚实迈进,以及全球矿业投资的增加 ,预计未来矿山装备市场存在一定的增量空间。 水利水电等新兴市场,建设投资继续保持高位运行。水利部数据显示:2025年上半年,全国完成水利建 设投资5,329亿元,实施各类水利项目3.44万个,新开工水利项目1.88万个。7月19日,雅鲁藏布江下游水电 工程开工,将建设5座梯级电站,总投资约1.2万亿元,工程采用截弯取直与隧洞引水结合的施工工法,将有 效拉动地下工程装备新需求。下一步,水利部将聚焦国家水网建设和“两重”水利任务精准发力,指导地方 全力以赴抓项目、筹资金、稳规模、惠民生,加快在建重大工程建设进度,努力扩大水利有效投资。 海外市场,当前海外市场已成为中国工程机械行业的发展重点,海外景气度明显回暖。中国工程机械协 会数据显示:2025年上半年,我国工程机械产品出口282.8亿美元,同比增长9.4%。“出海”已经成为国内 工程机械厂商的首选,随着全球新兴市场基建需求持续增长以及我国逐步深化与“一带一路”参与国家合作 ,叠加我国工程机械产品竞争力不断提升,国产设备全球渗透率逐步提高。 (二)主营业务情况 1.隧道掘进机业务 公司生产的隧道掘进机主要包括土压平衡盾构机、泥水平衡盾构机、岩石隧道掘进机(TBM)、多模式 掘进机、顶管机、竖井/斜井掘进机、异型断面掘进机、软岩多功能掘进机、隧道出渣皮带机9大系列,共19 5余项类型产品,主要应用于隧道、巷道、竖井、斜井等的开挖、掘进、支护一体化施工,开挖直径覆盖φ0 .5-φ23m。 报告期内,公司在国家“两重”领域实现多型号重大装备突破,进一步提升了品牌价值。超大直径敞开 式TBM“江汉武当号”成功应用于引江补汉项目,研制成功国家重点科研项目-千米竖井掘进机“钢铁脊梁号 ”等。公司针对主驱动制动结构痛点,实现钻机环形梁一键翻折设计等多项创新技术突破,为进一步降低设 备成本、提升设备实用性打下坚实基础。 2.特种专业装备业务 公司生产的特种专业装备主要包含隧道钻爆法施工装备、隧道冷开挖装备、矿山装备、高端农机和高原 装配式智能建筑。钻爆法隧道施工装备涵盖超前预报、超前处理、开挖、初期支护、仰拱、二次衬砌、救援 等隧道施工全工序及隧道施工机器人等30个系列、180余个型号产品,广泛应用于铁路、公路、水利、市政 、地铁等工程领域。冷开挖装备方面,研制了钻劈台车、悬臂掘进机、预切槽设备等隧道非爆破开挖装备10 余种产品。矿山装备方面,研制了煤矿岩巷掘进、煤巷掘进、非煤矿山等60余种型号产品,涵盖采掘、支护 、运输和骨料加工等矿山全工序系列化产品,应用于矿山等工程领域。高端农机主要为智能六行采棉机、采 棉打包一体机、高端青贮收获机、番茄收获机等装备,应用于我国棉花、番茄、玉米采收和牧草、苜蓿等多 种饲料作物的收获作业。高原装配式智能建筑方面,公司致力于以高端装备设计、制造、数智化与工程化等 技术优势,打造酒店、住宅、办公、康养、大空间、移动房、驻勤、睡眠舱、提质改造等九大系列产品。 报告期内,国产首台天鹅式二臂凿岩台车、国产首台三臂钻锚注台车、国产首台管道智能吊装一体机等 3项新产品顺利发货;全新升级的钻爆法隧道装备市场反响良好;推出全球首个纯电动隧道施工装备整体解 决方案,包含高原型纯电动凿岩台车、拱架台车、湿喷台车及除尘台车等系列产品;2025年5月,公司推出 新型高原空间站智能建筑、文旅和工程可移动房、增压增氧睡眠舱等系列产品,以技术赋能高原人居环境改 善,系统性解决高原反应,为重大高海拔工程建设提供保障。 3.轨道交通设备业务 公司生产的轨道交通设备主要包括道岔、弹条扣件、闸片和闸瓦、预埋槽道、摩擦材料和特种零部件等 ,并重点发展新型轨道交通轨排和道岔(磁浮轨排、磁浮道岔等)、检测技术装备(磁浮巡检机器人、跨座 式单轨轨检仪等)、车辆段智慧运营等产品系列,以及城市轨道交通等相关工法与系统技术解决方案。产品 主要运用于高速铁路、地铁、城铁、中低速磁浮等轨道交通建设。 报告期内,公司共完成99种整组道岔新产品开发,与上年同期相比增加54.69%。首次开发的60kg/m钢轨 小号码可动心轨辙叉单开道岔、高锰钢组合辙叉成功应用于重庆地铁和深圳地铁项目;完成肯尼亚、阿根廷 门多萨、香港地铁等共13种新产品开发,完成阿尔及利亚、巴西、墨西哥等共21个项目50余种型号道岔的方 案设计。弹条扣件实现韩国SKL系列、E型系列及道钉产品研制,并实现批量供货;完成马来西亚槟城轻轨捷 运项目和巴生港项目、阿尔及利亚项目、坦赞铁路修复项目、湖南路桥非洲项目扣件产品的方案设计。锚固 支护系统在高原高寒铁路实现批量供货。 二、经营情况的讨论与分析 2025年1-6月,国内业务方面,面对下游有效需求和内生动能尚待修复的局面,公司抢抓“两新”和“ 两重”项目发展契机,总体实现稳中有进。海外业务方面,各国局势及关税政策复杂多变,全球贸易链、产 业链、供应链深刻重构,公司凭借海外本土化技术服务优势,推动整体解决方案落地,良好经营态势未变。 报告期内,公司实现营业收入48.37亿元,同比增加0.71%,归母净利润7.35亿元,同比增加1.73%;4-6月实 现营业收入24.81亿元,同比增长3.03%,归母净利润4.03亿元,同比增长13.84%。 1.聚焦装备强国,筑牢发展根基。2025年上半年,公司凭借技术优势与行业深耕,服务国家重大战略, 持续巩固高端装备领域龙头地位。隧道掘进机板块,超大直径敞开式TBM“江汉武当号”等盾构机服务引江 补汉工程,助力构建国家水网主骨架建设;特种专业装备板块,服务于国家能源安全保障战略,为国家能源 综采项目如袁大滩煤矿、陶忽图煤矿和枫香岭矿等重点工程提供先进智能化掘锚装备,提升行业整体效能和 安全性,推动煤炭和矿山产业向安全、绿色、高效发展转型;轨道交通设备板块,助力渝黔高铁顺利开通, 为邵阳至永州、上海至南通等铁路项目提供高速道岔、弹条扣件等关键设备,为国家干线铁路骨架建设提供 重要装备支撑。报告期内,公司累计完成新签合同/中标额77.27亿元,同比增长3.15%。 2.发力“五新”业务,注入新质动能。新技术方面,通过设计优化、成本控制、精益质量、绿色升级、 智能升级等举措,实现公司新一代钻爆法隧道施工装备迭代升级,产品先后应用于宜涪铁路、中吉乌铁路等 ;新市场方面,做深做细国内区域市场的同时,积极拓展海外销售网络和渠道,上半年拓展国内新客户26个 ,海外新客户7个;新领域方面,公司产品持续拓宽下游应用,上半年在燃气输送管道等新领域如川气东送 项目实现盾构机的销售突破;新服务方面,打造全生命周期服务体系,上半年在配件销售、现场服务、再制 造等后市场业务承揽实现规模提升;新产业方面,重点开发能够填补国内空白、全球空白的产品,大力发展 战新产业,从智能制造装备、新能源装备等发力。 3.拓展海外市场,打造增量空间。目前,公司海外业务已实现掘进机、钻爆法施工装备、矿山装备、轨 道系统装备、高端农机等34种产品的销售,全系列产品进入全球52个国家和地区,主销的掘进机产品已累计 突破28个国家和地区。2025年上半年,顺利完成澳门轻轨、新加坡地铁跨岛线、土耳其巴巴卡亚引水隧道、 意大利那不勒斯高铁等项目掘进机设备的工厂验收及产品发运,充分展现了公司在全球工程领域高效可靠的 项目交付能力。2025年上半年,隧道掘进机新突破埃及、赞比亚和西班牙等市场,特种专业装备新突破南非 和吉尔吉斯斯坦市场,公司完成海外新签合同/中标额18.39亿元,实现海外业务收入15.61亿元,同比增长1 81.43%,海外业务收入占主营业务比重32.41%,较去年同期提升20.80个百分点,海外业务收入及占比达到 历史新高。 4.创新驱动发展,锻造核心引擎。报告期内,公司以技术突破重塑产业竞争力,推出“基础与关键技术 ”储备专项,鼓励主导产业开展基础研究与关键技术储备,成功打造全球首台千米级全断面硬岩竖井掘进机 “钢铁脊梁号”、全球最大直径(Ф12.68m)土压平衡-双护盾组合式TBM、全球首台三圆组合管幕机“鹿城 号”、全球首台高原型电动拱架台车、电动湿喷台车、低矮型矿用液压掘进钻车等一批新产品。积极研发复 杂地下工程装备数字样机与数字孪生系统,形成公路铁路隧道、水利智能建造,矿山智慧采掘,轨道交通智 慧维保及智慧工地等多场景数智解决方案,应用于多个行业重大工程。布局灯塔工厂建设,打造工业机器人 及自动化生产线,并基于此形成的智能设备定制化生产能力,对外输出智能生产线和配套服务,开辟新的业 务增长点。 5.推进治理变革,释放价值效能。2025年是改革深化提升行动的收官之年,公司紧抓改革攻坚窗口期, 系统固化创新突破与机制革新成果,围绕“一定五新,六化六高”中长期发展战略,持续深化市场化选人用 人机制,重构职业发展体系,建立可视化“个人资历得分+个人业绩积分+个人能力提升积分+岗位系数”的 职衔评价模型,进一步激活组织活力。精细化管理与数智化转型提质增效,将精细化管理贯穿生产经营全链 条,依托精益项目实施框架方案,推进数智管理项目落地。公司市场地位持续巩固,位列全球隧道工程装备 制造商5强第1位,并位列中国矿山工程机械专业化制造商50强第1位。 〖免责条款〗 1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等,投资者使 用前请自行予以核实,如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准,本公司 不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求,也不担保服务不会受中断,对服务的及时 性、安全性以及出错发生都不作担保。 3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考,不作为投资决策的依据,本公司不对投资者依 据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险,应谨慎至上。

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