经营分析☆ ◇688456 有研粉材 更新日期：2025-01-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
先进有色金属粉体材料的设计、研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
微电子封装(行业) 8.62亿 32.16 7496.24万 33.65 8.69
粉末冶金零部件(行业) 7.49亿 27.94 5600.51万 25.14 7.48
超硬工具(行业) 5.59亿 20.86 4317.91万 19.38 7.72
其他(行业) 2.54亿 9.48 2142.38万 9.62 8.43
电机电刷(行业) 1.68亿 6.26 1435.92万 6.45 8.56
高铁动车组及航空飞行器闸片(行业) 5799.39万 2.16 378.23万 1.70 6.52
3D打印（航空航天）(行业) 3045.75万 1.14 904.40万 4.06 29.69
─────────────────────────────────────────────────
铜基金属粉体材料(产品) 15.28亿 56.98 1.19亿 53.22 7.76
微电子锡基焊粉材料(产品) 8.03亿 29.94 6823.08万 30.63 8.50
其他(产品) 2.60亿 9.71 1955.62万 8.78 7.52
电子浆料(产品) 6013.79万 2.24 737.21万 3.31 12.26
3D打印粉体材料(产品) 3044.86万 1.14 904.40万 4.06 29.70
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 10.22亿 38.11 7836.70万 35.18 7.67
华南地区(地区) 5.64亿 21.04 3282.26万 14.73 5.82
境外地区(地区) 4.71亿 17.56 5538.30万 24.86 11.76
华北地区(地区) 3.19亿 11.90 3248.64万 14.58 10.18
华中地区(地区) 1.21亿 4.51 881.92万 3.96 7.30
西南地区(地区) 1.16亿 4.34 839.94万 3.77 7.22
西北地区(地区) 3117.88万 1.16 183.89万 0.83 5.90
东北地区(地区) 2550.33万 0.95 188.04万 0.84 7.37
其他业务(地区) 1138.82万 0.42 275.92万 1.24 24.23
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 25.00亿 93.26 2.06亿 92.28 8.22
经销(销售模式) 1.69亿 6.31 1443.05万 6.48 8.53
其他业务(销售模式) 1138.82万 0.42 275.92万 1.24 24.23
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
微电子封装(行业) 9.53亿 34.29 7053.06万 34.50 7.40
粉末冶金零部件(行业) 7.74亿 27.85 4885.43万 23.90 6.31
超硬工具(行业) 5.42亿 19.49 3661.71万 17.91 6.76
其他(行业) 2.85亿 10.26 2069.64万 10.12 7.25
电机电刷(行业) 1.49亿 5.34 1171.62万 5.73 7.89
高铁动车组及航空飞行器闸片(行业) 4117.95万 1.48 322.39万 1.58 7.83
增材制造(行业) 2129.56万 0.77 929.38万 4.55 43.64
其他(补充)(行业) 1460.21万 0.53 348.95万 1.71 23.90
─────────────────────────────────────────────────
铜基金属粉体材料(产品) 15.16亿 54.53 9873.17万 48.30 6.51
微电子锡基焊粉材料(产品) 9.28亿 33.38 6724.01万 32.89 7.24
其他(产品) 2.75亿 9.88 2230.43万 10.91 8.12
电子浆料(产品) 2573.49万 0.93 336.23万 1.64 13.06
3D打印粉体材料(产品) 2129.56万 0.77 929.38万 4.55 43.64
其他(补充)(产品) 1460.21万 0.53 348.95万 1.71 23.90
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 10.44亿 37.56 7794.92万 38.13 7.46
华南地区(地区) 6.82亿 24.52 3392.00万 16.59 4.98
境外地区(地区) 5.35亿 19.22 4789.58万 23.43 8.96
华北地区(地区) 2.34亿 8.41 2527.49万 12.36 10.81
西南地区(地区) 1.09亿 3.94 737.24万 3.61 6.73
华中地区(地区) 1.07亿 3.86 679.17万 3.32 6.32
西北地区(地区) 2912.46万 1.05 -78.47万 -0.38 -2.69
东北地区(地区) 2550.37万 0.92 251.30万 1.23 9.85
其他(补充)(地区) 1460.21万 0.53 348.95万 1.71 23.90
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 26.09亿 93.81 1.90亿 93.08 7.29
经销(销售模式) 1.57亿 5.66 1065.26万 5.21 6.77
其他(补充)(销售模式) 1460.21万 0.53 348.95万 1.71 23.90
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
微电子封装(行业) 8.38亿 30.13 6733.72万 28.26 8.04
粉末冶金零部件(行业) 7.65亿 27.52 6205.35万 26.05 8.11
超硬工具(行业) 5.79亿 20.81 5095.41万 21.39 8.81
其他(行业) 3.53亿 12.68 3595.90万 15.09 10.20
电机电刷(行业) 1.43亿 5.16 1243.39万 5.22 8.67
高铁动车组及航空飞行器闸片(行业) 9614.12万 3.46 751.39万 3.15 7.82
其他(补充)(行业) 685.06万 0.25 199.05万 0.84 29.06
─────────────────────────────────────────────────
铜基金属粉体材料(产品) 16.73亿 60.15 1.45亿 60.83 8.66
微电子锡基焊粉材料(产品) 8.38亿 30.13 6733.72万 28.26 8.04
其他(产品) 2.53亿 9.11 1947.88万 8.18 7.69
3D打印粉体材料(产品) 992.02万 0.36 450.88万 1.89 45.45
其他(补充)(产品) 685.06万 0.25 199.05万 0.84 29.06
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 10.40亿 37.40 8640.22万 36.57 8.31
华南地区(地区) 6.14亿 22.09 3602.84万 15.25 5.87
境外地区(地区) 5.24亿 18.86 5833.71万 24.69 11.13
华北地区(地区) 2.71亿 9.73 2987.53万 12.65 11.04
华中地区(地区) 1.36亿 4.89 1058.54万 4.48 7.79
西南地区(地区) 1.17亿 4.19 1063.99万 4.50 9.13
东北地区(地区) 5062.84万 1.82 295.21万 1.25 5.83
西北地区(地区) 2156.73万 0.78 143.12万 0.61 6.64
其他(补充)(地区) 685.06万 0.25 199.05万 --- 29.06
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 26.22亿 94.31 2.22亿 93.91 8.46
经销(销售模式) 1.52亿 5.45 1438.29万 6.09 9.49
其他(补充)(销售模式) 685.06万 0.25 199.05万 --- 29.06
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2020-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
粉末冶金零部件(行业) 5.13亿 29.56 5052.98万 28.59 9.85
微电子封装(行业) 4.88亿 28.11 4541.49万 25.69 9.31
超硬工具(行业) 3.83亿 22.06 4295.51万 24.30 11.21
其他(行业) 1.94亿 11.15 1734.41万 9.81 8.96
电机电刷(行业) 1.03亿 5.96 1595.47万 9.03 15.42
高铁动车组及航空飞行器闸片(行业) 4055.77万 2.34 456.76万 2.58 11.26
─────────────────────────────────────────────────
铜基金属粉体材料(产品) 10.56亿 60.82 1.19亿 67.59 11.31
微电子锡基焊粉材料(产品) 4.91亿 28.27 4553.05万 25.76 9.28
其他(产品) 1.74亿 10.01 1120.35万 6.34 6.45
3D打印粉体材料(产品) 119.73万 0.07 55.84万 0.32 46.64
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 6.75亿 38.88 7088.88万 40.10 10.50
华南地区(地区) 4.42亿 25.43 4175.02万 23.62 9.45
境外地区(地区) 2.61亿 15.06 3210.71万 18.16 12.28
华北地区(地区) 1.62亿 9.31 1422.49万 8.05 8.80
西南地区(地区) 8495.98万 4.89 791.14万 4.48 9.31
华中地区(地区) 5924.32万 3.41 634.43万 3.59 10.71
东北地区(地区) 1901.42万 1.10 215.51万 1.22 11.33
西北地区(地区) 1883.60万 1.08 138.44万 0.78 7.35
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售5.38亿元，占营业收入的20.08%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│A客户 │ 20161.64│ 7.52│
│B客户 │ 15153.56│ 5.65│
│C客户 │ 9670.40│ 3.61│
│D客户 │ 4690.96│ 1.75│
│E客户 │ 4160.05│ 1.55│
│合计 │ 53836.61│ 20.08│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购14.25亿元，占总采购额的55.32%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│B供应商 │ 40590.90│ 15.76│
│A供应商 │ 34484.80│ 13.39│
│C供应商 │ 33967.05│ 13.19│
│D供应商 │ 17001.25│ 6.60│
│E供应商 │ 16434.65│ 6.38│
│合计 │ 142478.66│ 55.32│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司主要产品包括铜基金属粉体材料、微电子互连锡基焊粉、3D打印金属粉体材料、电子浆料等，主要
用于粉末冶金、超硬工具、微电子封装组装、摩擦材料、催化剂、电工合金、电碳制品、导电材料、热管理
材料、3D打印等领域，其终端产品广泛应用于汽车、高铁、机械、航空、航天、化工、电子信息、国防JG等
诸多领域。公司产品销售以销定产的生产模式，公司生产周期较短，存货周转较快，转移和分散了金属价格
波动风险。
2024年上半年，铜基金属粉体材料主要应用领域金刚石工具市场持续低迷，但新能源汽车、高铁等增长
带动电碳电刷、高铁摩擦、粉末冶金等领域需求增加，同时境外市场受国际政局、境外同行业务的影响，给
境外市场订单增长带来机遇；微电子互连锡基焊粉的主要应用领域电子信息制造业整体形势在恢复，同时AI
智能化带动产品结构的迭代发展机会，但国际竞争加剧、产业重心向东南亚转移，行业结构的转变，带动上
游材料向精细化方向发展；电子浆料的主要应用领域光伏新能源产能存在阶段性过剩，国内竞争加剧，但对
新型浆料需求增长较快；3D打印粉体材料应用领域依旧呈快速增长趋势，产业规模持续扩大，市场应用领域
持续拓展。
二、核心技术与研发进展
1.核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
公司已经掌握众多与有色金属粉体材料制备和应用相关的核心技术。
国家级专精特新“小巨人”企业、制造业“单项冠军”认定情况
2.报告期内获得的研发成果
报告期内，公司创新成果不断丰富，新增国内发明专利申请2项，新增授权国内发明专利9项，新增主持
国家标准1项。
报告期末，公司合计拥有授权专利162项，其中国内发明专利136项，国外发明专利1项；主持或参与起
草国家标准31项，制定修订行业标准13项，团体标准7项；参与编写学术专著4部；累计承担或参与实施国家
重点研发计划、国家高技术研究发展计划（863计划）等国家级科研项目18项，省部级科技计划项目33项；
获得省部级以上科技奖励20项。
3.研发投入情况表
研发投入总额较上年发生重大变化的原因
为适应市场及公司战略需求，公司持续加大研发投入，用于开辟新领域，开发新产品，同时，继续加大
对现有产品及技术升级改造，调整产品工艺、降低生产成本、优化性能参数，不断提高产品的性能和稳定性
，提高公司竞争力。
5.研发人员情况
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
1.行业规模优势
有研粉材在先进有色金属粉体材料领域深耕多年，现已发展成为国际领先的先进有色金属粉体材料生产
企业之一，公司铜基金属粉体材料产品、微电子锡基焊粉材料产品的国内市场占有率排名国内第一。凭借行
业领先优势，公司已积累了世界知名的国内外客户群，市场认可度高，铜基金属粉体材料的客户包括全球领
先的汽车零部件供应商辉门集团、世界知名粉末冶金企业赫格纳斯集团、知名摩擦材料生产企业米巴集团、
国内粉末冶金行业领先企业东睦股份（600114.SH）、国内超硬工具行业领先企业博深股份（002282.SZ）、
国内领先的高铁动车组用粉末冶金闸片供应商天宜上佳（688033.SH）、国内电碳制品行业规模最大企业之
一神奇电碳集团等，微电子锡基焊粉材料主要客户包括确信爱法、铟泰科技、弘辉电子等世界知名锡焊料生
产商。公司与客户积累了深厚且紧密的合作关系，潜在竞争者很难在短期内与公司在同一层面上进行竞争。
2.产业布局优势
有研粉材在国内的北京、重庆、安徽、山东等区域推进产业布局，充分发挥区位优势，贴近客户，快速
响应，进一步提升产品供应能力，降低运输成本。同时，公司通过所属英国Makin公司多年积累的客户资源
和市场渠道，成功进入欧洲粉末冶金零部件市场，同客户加强产品技术及工艺交流融合，开启了公司国际化
经营的进程。2019年公司设立有研泰国，拟通过泰国产业基地建设募投项目的实施，进一步拓展公司海外市
场，提升公司海外竞争力。经过多年的市场开拓，公司形成了以北京、重庆、安徽、山东为主的国内区域性
产业基地以及以英国、泰国为主的国际产业基地，并建立起覆盖全球的市场销售网络，产品销往欧洲、北美
、拉美、中东、东南亚30多个国家和地区，积累了大量的客户资源，相比国内同行业企业具有产业布局优势
，在国内外有色金属粉体材料市场皆具有较强的市场竞争力。
3.上市央企的背景优势
有研粉末新材料股份有限公司（简称：有研粉材）成立于2004年3月，是由中国有研科技集团有限公司
（隶属国务院国资委的中央企业）控股，专业从事有色金属粉体材料的设计、研发、生产和销售，是国内铜
基金属粉体材料和锡基焊粉材料领域的龙头企业。2021年，公司在上交所科创板上市（股票代码：688456）
。
4.技术研发和创新优势
公司坚持以科技创新驱动高质量发展，拥有国家科技创新平台——工信部金属粉体材料产业技术研究院
，是怀柔首批批准设立博士后工作站的单位之一，同时有增材制造创新中心、先进金属材料应用技术联合实
验室等多个创新平台。所属公司全部入选工信部/省级专精特新企业。2021年，公司先进铜基粉体材料获批
工信部第六批制造业单项冠军产品；2022年，微电子互联用合金焊粉获批工信部第七批制造业单项冠军产品
。2023年，公司荣登“2023北京制造业企业百强”第78名、“2023北京专精特新企业百强”第36名。2024年
，公司支持所属公司开展多层陶瓷电容器内电极用粉体等科技创新基金项目6项，专项经费560万元。
经过多年积累，公司掌握了球形金属粉体材料制备技术、高品质电解铜粉绿色制备技术、系列无铅环保
微电子焊粉材料设计及制备技术、扩散/复合粉体材料均匀化制备技术、超细金属粉体材料制备技术、3D打
印粉体材料制备技术和高性能粉末冶金中空凸轮轴制备技术等有色金属粉体制备核心技术，拥有拥有授权专
利162项，其中国内发明专利136项，国外发明专利1项；主持或参与起草国家标准31项，制定修订行业标准1
3项，团体标准7项；参与编写学术专著4部；累计承担或参与实施国家重点研发计划、国家高技术研究发展
计划（863计划）等国家级科研项目18项，省部级科技计划项目33项；获得省部级以上科技奖励20项。
四、经营情况的讨论与分析
2024年上半年，全球经济呈现总需求小幅调整、总供给恢复的运行特征。从区域看，东南亚与南亚地区
依旧是新兴市场的主要增长动力。国内经济总体保持扩张，但持续回升向好基础仍须巩固，其中，有效需求
不足，继续聚焦各项改革举措释放红利，将是影响下半年经济能否继续回升向好的关键。
报告期内，公司牢牢把握高质量发展这个首要任务，聚焦主责主业、调整产品结构，不断增加销量、扩
大市场占有率，并持续发挥技术创新优势，以新材料为载体孕育未来产业，在新产品开发、新领域拓展上取
得突破，经营业绩稳定向好，
（一）市场开发公司在铜基板块着重抓住重点客户开拓增量，同时积极研发推广新产品，开发新客户，
上半年销量同比增长13%；微电子互连锡基焊粉板块，公司通过稳定重点客户、持续开发外资新客户、调整
产品结构增加效益，焊锡粉销量同口径增长15%；在电子浆料领域，公司持续推进技术营销，推进产品迭代
同时寻找新的增量，上半年销量同比增长130%；3D打印粉体板块，公司聚焦主赛道、大品种，扩市场、增销
量，增材制造用产品上半年销量同比增长163%。
（二）生产运营一是全级次公司推进“极限降本”专项，强化提升精益管理水平。铜基金属粉体板块梳
理年度重点任务50余项，通过设备改造、技术改进等措施，提升现场管理规范化、自动化水平，重点产品单
位生产成本实现同比下降；微电子互连锡基焊粉板块，公司强化北京、山东两基地间产品协同运营管控，围
绕微电子新产品新领域推进产线建设并投入使用，单位生产成本实现同比例下降；3D打印粉体板块，公司完
成铝合金产线升级及新工艺产线的建设，提升了生产效率。二是全级次公司推进粉尘治理、防爆专项治理，
提升公司安全生产管理水平。公司对铜基金属粉体板块，系统分析粉尘逸散点，制定整改方案，专项推进安
全生产；在微电子锡基焊粉板块，完善北京、山东两基地生产设备除尘及管路密封工作，提高除尘效果；在
3D打印粉体板块，公司通过新建和升级产线，降低粉尘逸散点，并做好持续跟踪改进。
（三）科技创新公司通过持续加大自主科技投入，发挥创新平台作用，提高科技影响力。上半年，有研
增材获批国资委首批“启航企业”，发表SCI、EI双源论文1篇、SCI论文2篇、EI论文3篇，实施国标2项/行
标1项；申请发明专利2项，授权专利9项。
（四）募投项目截至报告期，有研泰国基地已开始投产运营，并实现批量生产，接下来将进一步加强境
内外产品协同生产销售，推动铜基粉体材料全球市场销量持续增长；科创中心建设项目根据公司发展情况，
向3D打印及未来产业倾斜，稳步推进。
五、风险因素
（一）核心竞争力风险
1.新产品和新技术开发风险：有色金属粉体材料的品质直接影响到下游终端产品的性能和质量，随着应
用领域的扩展和终端产品的迭代升级，客户对公司产品的质量及工艺提出了更高的要求，公司需要不断进行
技术创新、工艺改进、应用拓展，才能持续满足市场竞争发展的要求。如果在研发竞争中，公司的技术研发
效果未达预期，将导致公司面临技术创新带来的风险。
2.技术人才流失风险：公司建立了一支涵盖有色金属粉体材料设计、粉体材料制备、产业化技术和粉体
材料应用评价等环节的研发队伍。随着公司上市、产能扩大后，公司对于懂技术、善应用的高素质技术人员
需求将进一步提高。若未来不能采取有效方法管理增长的技术团队，可能会导致核心技术人员流失，进而导
致核心技术泄露，不利于公司维持核心竞争力。
3．核心技术泄密风险：在研发设计过程中，公司可能会发生研发完成后未对研发成果进行有效保护，
导致研发成果内部泄密、被他人抄袭、自身被他人授权专利限制使用的风险。如果公司的知识产权受到侵害
，将对公司产品的品牌形象和竞争力造成不利影响，从而可能影响公司业绩的稳定增长。同时，公司在发展
过程中，还积累了许多尚未公开的设计、生产技术以及生产工艺经验，如果这些工艺、技术发生泄密并被行
业内竞争企业掌握，将会削弱公司的核心技术优势。
（二）经营风险
1．市场竞争激烈的风险：公司所处的有色金属粉体材料行业市场化程度较高，市场竞争激烈。受到国
内外市场竞争激烈的影响，公司现有产品的价格、毛利率存在波动的可能，从而影响公司的营业收入和利润
水平。若公司未来无法增强竞争优势，市场地位将会受到挑战，进而对生产经营产生不利影响。
2．原材料价格波动导致的经营风险：公司主要原材料为铜、锡和镍，上述原材料金属价格波动是公司
主营业务成本波动的主要因素。
公司产品销售采用“原材料价格+加工费”的定价模式，在加工费不变的情况下，原材料金属价格波动
会造成公司主营业务收入的波动，同时影响生产成本和产品毛利率，即当金属价格上涨时会同时增加销售收
入和生产成本进而使毛利率下降，若金属价格持续上涨可能导致公司日常流动资金的需求随之上升，带来现
金流压力增大的风险。
由于公司采购订单基本锁定下游客户订单中约定的原材料价格，原材料金属价格波动传导至公司下游客
户，原材料金属价格大幅波动可能会对下游客户的生产经营造成影响。在原材料金属价格大幅上涨的情况下
，会导致公司下游客户生产成本提高，若下游客户不能妥善应对，则可能会导致其盈利能力下降甚至经营困
难，进而导致公司对客户的持续销售或销售回款受到不利影响，存在一定的风险。
3．套保的风险：套保是为了规避原材料剧烈波动带来的风险，有利于公司的正常经营，但
同时也可能存在一定风险：(1)市场风险：期货及衍生品行情变动较大，可能产生价格波动风险，造成
期货及衍生品交易的损失；(2)资金风险：期货及衍生品交易按照公司相关制度中规定的权限下达操作指令
，如投入金额过大，可能资金存在流动性风险，甚至可能因不能及时补充保证金而被强行平仓，造成实际损
失；(3)技术风险：由于无法控制和不可预测的系统故障、网络故障、通讯故障等造成交易系统非正常运行
，导致交易指令延迟、中断或数据错误等问题；（4）操作风险：期货及衍生品交易专业性较强，复杂程度
较高，存在操作不当或操作失败的可能，从而来相应风险；(5)政策风险：由于国家法律、法规、政策变化
以及期货及衍生品交易规则的修改和紧急措施的出台等原因，从而导致期货及衍生品市场发生剧烈变动或无
法交易的风险。
4．汇率波动风险：公司境外业务主要以美元、英镑或欧元定价，如果未来人民币出现升值趋势，将直
接导致公司出口产品价格竞争力下降，不利于国外市场的拓展并直接扩大公司的汇兑损失金额，进而对公司
业绩造成影响。
汇率波动对公司的影响主要表现在三个方面，一是子公司英国Makin账面的外币借款主要为美元和欧元
，汇率波动会导致出现汇兑损益；二是境外收入，如子公司英国Makin记账本位币为英镑，其境外销售业务
主要以欧元和美元等外汇进行结算，英镑与美元、欧元间的汇率波动会导致其出现汇兑损益;三是境内公司
出口业务，如果出现人民币升值或贬值，将会导致汇兑损益波动。
5．收汇风险：对于境外非T/T预付或者非信用证结算客户，在公司没有出口信用保险的前提下，如果对
方违约，将会导致公司收汇出现风险。
6.不可抗力带来的风险：因限电、停电等导致生产暂停，交货期延迟的风险；因极端天气导致的运输不
畅，无法准时交货的风险等。
（三）财务风险
1.税收优惠政策变化的风险：
公司享有税收优惠政策，然而相关政策的可持续性与优惠幅度存在不确定性。目前公司子公司康普锡威
、有研合肥、粉末研究院享受高新技术企业按15%的税率缴纳的所得税优惠政策，有研重冶享受西部大开发
的按15%的税率缴纳的所得税优惠政策，税收政策的后续变化可能带来企业纳税的不确定性，让企业承受税
收风险。
（四）宏观环境风险
1.全球经济下行影响的风险：由于全球经济下行，海外客户端需求量缩减明显，可能带来的国际业务不
及预期的风险。
2.国际贸易摩擦带来的经营风险：公司产品远销欧洲、美国、东南亚等多个国家和地区。全球多数国家
对铜基金属粉体材料、微电子锡基焊粉材料的进口无特别的限制性贸易政策，但中美关系的摩擦仍在继续，
可能会对公司产品的出口带来不利影响。
3.俄乌冲突影响的风险：俄乌冲突的持续和欧美国家对俄罗斯的制裁，导致欧洲国家能源价格飙升，通
货膨胀率高企，国际市场尤其是欧洲市场不确定增加，这将对全资子公司英国MakinMetalPowders(UK)ltd的
经营来了较大不确定性。
4.国际航运风险：红海危机等因素导致到欧洲的航线需要绕行，海运费急剧上涨，成本增高，运期变长
，也会伴随带来出口到欧洲的产品竞争力相对降低的风险。
六、报告期内主要经营情况
2024年上半年，公司实现营业收入15.13亿元，同比增长19%，归属于上市公司股东的净利润2939万元，
同比下降1%，归属于上市公司股东的扣除非经营性损益的净利润2275万元，同比增长25%，净资产收益率5%
。截至2024年6月30日，公司资产总额166258万元，增长5%。
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性、安全性以及出错发生都不作担保。
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据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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