经营分析☆ ◇688475 萤石网络 更新日期：2026-08-05◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
智能物联感知是公司业务的核心基石。
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
智能家居摄像机(产品) 15.78亿 52.48 6.80亿 44.96 43.07
物联网云平台(产品) 6.43亿 21.39 4.74亿 31.33 73.62
智能入户(产品) 5.59亿 18.59 2.82亿 18.65 50.43
配件产品(产品) 1.35亿 4.50 5963.35万 3.94 44.07
智能服务机器人(产品) 4228.48万 1.41 282.01万 0.19 6.67
其他智能家居产品(产品) 3571.38万 1.19 1276.32万 0.84 35.74
其他业务(产品) 1314.21万 0.44 135.80万 0.09 10.33
─────────────────────────────────────────────────
经销商(渠道) 16.30亿 54.20 6.82亿 45.08 41.82
电商平台(渠道) 6.54亿 21.73 3.33亿 22.05 51.02
其他(补充)(渠道) 6.43亿 21.39 4.74亿 31.33 73.62
专业客户(渠道) 5959.35万 1.98 1857.58万 1.23 31.17
其他业务(渠道) 1314.21万 0.44 135.80万 0.09 10.33
直营店(渠道) 768.29万 0.26 327.88万 0.22 42.68
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
智能家居产品(行业) 46.63亿 79.02 17.45亿 66.92 37.41
云平台服务(行业) 12.05亿 20.42 8.56亿 32.84 71.05
其他业务(行业) 3320.61万 0.56 639.69万 0.25 19.26
─────────────────────────────────────────────────
智能家居摄像机(产品) 31.80亿 53.89 12.51亿 47.98 39.33
云平台服务(产品) 12.05亿 20.42 8.56亿 32.84 71.05
智能入户(产品) 9.36亿 15.87 4.44亿 17.02 47.39
配件产品(产品) 3.61亿 6.11 1878.87万 0.72 5.21
智能服务机器人(产品) 1.14亿 1.93 983.57万 0.38 8.65
其他智能家居产品(产品) 7208.52万 1.22 2151.08万 0.83 29.84
其他业务(产品) 3320.61万 0.56 639.69万 0.25 19.26
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 35.30亿 59.82 15.21亿 58.35 43.09
境外(地区) 23.38亿 39.61 10.79亿 41.40 46.18
其他业务(地区) 3320.61万 0.56 639.69万 0.25 19.26
─────────────────────────────────────────────────
经销商(渠道) 32.17亿 54.51 11.26亿 64.32 35.01
电商平台(渠道) 12.31亿 20.86 5.64亿 32.20 45.79
其他(补充)(渠道) 12.05亿 20.42 8.56亿 --- 71.05
专业客户(渠道) 2.08亿 3.52 5020.47万 2.87 24.17
其他业务(渠道) 3320.61万 0.56 639.69万 0.37 19.26
直营店(渠道) 757.66万 0.13 441.58万 0.25 58.28
─────────────────────────────────────────────────
线下(销售模式) 41.07亿 69.60 16.61亿 63.70 40.44
线上(销售模式) 17.61亿 29.84 9.40亿 36.05 53.39
其他业务(销售模式) 3320.61万 0.56 639.69万 0.25 19.26
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
智能家居摄像机(产品) 15.48亿 54.75 6.05亿 49.07 39.07
物联网云平台(产品) 5.55亿 19.63 4.00亿 32.46 72.09
智能入户(产品) 4.36亿 15.43 2.02亿 16.39 46.30
配件产品(产品) 1.80亿 6.36 262.19万 0.21 1.46
智能服务机器人(产品) 5992.99万 2.12 1201.35万 0.97 20.05
其他智能家居产品(产品) 3197.01万 1.13 812.04万 0.66 25.40
其他业务(产品) 1659.72万 0.59 282.91万 0.23 17.05
─────────────────────────────────────────────────
经销商(渠道) 15.80亿 55.88 5.51亿 66.15 34.85
电商平台(渠道) 5.57亿 19.70 2.53亿 30.35 45.34
其他(补充)(渠道) 5.55亿 19.63 4.00亿 --- 72.09
专业客户(渠道) 1.15亿 4.07 2412.58万 2.90 20.97
其他业务(渠道) 1659.72万 0.59 282.91万 0.34 17.05
直营店(渠道) 369.74万 0.13 220.23万 0.26 59.56
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
智能家居产品(行业) 43.47亿 79.87 14.79亿 64.56 34.02
云平台服务(行业) 10.52亿 19.33 8.02亿 35.00 76.19
其他业务(行业) 4324.08万 0.79 991.71万 0.43 22.93
─────────────────────────────────────────────────
智能家居摄像机(产品) 29.48亿 54.18 10.97亿 47.88 37.19
云平台服务(产品) 10.52亿 19.33 8.02亿 35.00 76.19
智能入户(产品) 7.48亿 13.74 3.18亿 13.88 42.53
配件产品(产品) 3.84亿 7.05 1876.82万 0.82 4.89
智能服务机器人(产品) 1.66亿 3.05 2419.36万 1.06 14.58
其他智能家居产品(产品) 1.01亿 1.86 2123.85万 0.93 21.03
其他业务(产品) 4324.08万 0.79 991.71万 0.43 22.93
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 34.87亿 64.07 14.30亿 62.46 41.02
境外(地区) 19.12亿 35.13 8.50亿 37.11 44.45
其他业务(地区) 4324.08万 0.79 991.71万 0.43 22.93
─────────────────────────────────────────────────
经销商 (渠道) 30.77亿 56.55 9.92亿 43.31 32.23
其他(渠道) 10.95亿 20.13 8.12亿 35.44 74.09
电商平台 (渠道) 9.41亿 17.29 4.16亿 18.15 44.18
专业客户 (渠道) 3.19亿 5.86 6504.11万 2.84 20.41
直营店 (渠道) 925.38万 0.17 598.01万 0.26 64.62
─────────────────────────────────────────────────
线下(销售模式) 39.41亿 72.43 14.71亿 64.24 37.33
线上(销售模式) 14.57亿 26.78 8.09亿 35.33 55.52
其他业务(销售模式) 4324.08万 0.79 991.71万 0.43 22.93
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售13.34亿元，占营业收入的22.60%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 75917.05│ 12.86│
│第二名 │ 32738.00│ 5.55│
│第三名 │ 10431.80│ 1.77│
│第四名 │ 7161.47│ 1.21│
│第五名 │ 7141.90│ 1.21│
│合计 │ 133390.21│ 22.60│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购6.76亿元，占总采购额的27.23%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 18453.06│ 7.43│
│第二名 │ 14144.75│ 5.70│
│第三名 │ 13570.46│ 5.47│
│第四名 │ 11114.66│ 4.48│
│第五名 │ 10308.79│ 4.15│
│合计 │ 67591.72│ 27.23│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司持续聚焦核心优势，以创新驱动技术研发，强化AI视觉的差异化能力，推进智能消费类
IoT产品和物联网云平台服务的研发，推出有竞争力的创新产品，升级AI场景化服务，不断完善业务版图，
在端云协同的技术框架下基于垂直物联场景打造具身级AI。
2026年上半年度，公司实现营业总收入30.07亿元，同比增长6.35%；实现归属于上市公司股东的净利润
4.10亿元，同比增长35.44%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.00亿元，同比增长34
.39%；公司整体经营业绩实现稳健增长；同时，公司渠道结构和产品结构持续优化，境外业务占比提升，供
应链持续推进降本增效精益化管理，借助AI工具辅助提升整体经营效率，公司整体盈利能力稳健提升。
2026年上半年经营亮点：
1.AI驱动，共建AIoT新质生产力：萤石开放平台2.0
2026年上半年度，以萤石蓝海大模型2.0和萤石AI中台能力为底座，基于萤石物联网云平台多年积累的
技术能力和运营经验以及对行业端开发者客户场景需求的深度洞察和理解，公司正式升级推出萤石开放平台
2.0，具备萤石蓝海AIoT一站式工作台和AI巡检智能体开发平台两大核心能力，并配套可覆盖开发全流程的
萤石AIoT安全保障服务，全方位助力IoT垂直领域开发者提升AI协同增效能力，进一步降低开发者的开发门
槛和成本，驱动AI浪潮下的开发生产模式新探索。
（1）萤石蓝海AIoT一站式工作台：AI驱动对话式开发平台
萤石蓝海AIoT一站式工作台，作为面向物联网场景的AI驱动对话式开发平台，重新定义了软件定制与项
目交付模式，实现了从需求描述、AI生成代码、持续集成到一键部署、运维监控的AI驱动全流程闭环，助力
多行业共建AIoT新质生产力。
（2）萤石AI巡检智能体开发平台：连接物理世界的AI助手
萤石AI巡检智能体开发平台依托“通用AI工作助手×AIoT视觉感知能力×全品类智能硬件操控能力×助
手绩效管理工具”的闭环，具备多模态交互与空间触达能力，担当起了连接数字世界与物理世界的桥梁，让
各行各业都能拥有一个原生感知物理世界、操控物理设备并持续优化改进的AI巡检数字助手。例如，针对安
全生产和园区管理的垂直物联场景，AI巡检数字助手能够通过自然语言安排任务，收取报告，助力开发者提
升物联感知类巡检系统的构建效率，最终实现园区管理方安全生产巡检效率的提升。
（3）针对AI落地场景的安全加固：用AI管AI打造安全保障体系。
萤石蓝海AIoT一站式工作台内嵌了安全开发能力，将萤石多年沉淀的安全管理经验转化为AI管理经验，
实现SDL（安全开发生命周期）的全面AI化。萤石AI巡检智能体开发平台在智能体运行的核心层，配套打造
了数字助手专属安全巡检模块，将安全策略精细化到每一个岗位和技能。不仅支持数十种攻击方式的实时拦
截，也能通过白名单限制、凭证密钥托管等访问限制管理，将高风险操作与异常行为在独立运行环境中进行
隔离。这种端云协同的分层防护，不仅实现了全流程可追溯、全链路可审计，更在兼顾创新效率的同时，确
保了安全、可控。
2.消费者端AI云增值服务用户转化不断优化，积极推进场景化AI服务
报告期内，公司不断优化AI增值服务的用户体验和转化路径，AI云存储及AI消息提醒服务用户转化不断
提升并实现了不错的收入增长。
2026年上半年，基于AI智能体公司积极推进场景化AI服务应用，针对不同的用户群体，精准覆盖宠物看
护、养老、儿童守护等细分场景需求，目前已经发布了AI宠物管家服务。宠物主通过一台家用摄像头，就能
远程“读懂”家中宠物的生活习惯和日常，并建立AI宠物专属档案，一旦家中宠物的行为偏离日常，比如进
食异常、活动量骤降，AI会第一时间提醒主人并且给出合理化解决方案；同时，结合宠物叫声和行为的识别
，AI还能实现宠物的多模态情绪识别；此外，基于智能体的对话交互，宠物主人能随时调取想看的宠物片段
，还支持高光时刻AI自动剪辑萌宠Vlog一键分享。
随着智能体引擎的成熟，萤石也将继续深化工具模块与记忆模块的联动，持续孵化推出儿童监督学习、
婴儿看护等多类场景化AI服务。未来的AI云增值服务将不仅是“回看”工具，而是能够基于历史记忆进行主
动规划、提醒并给出合理化解决方案建议的场景化AI助手。
3.发布AI穿戴数码新品,主打AI交互与4G实时在线
AI穿戴数码是公司从固定视觉物联网向移动视觉物联网的战略布局载体，公司的移动物联网智能硬件具
备AI交互和4G实时在线的差异化能力。
（1）发布AI穿戴数码子品牌Akiitu爱可途新品
Akiitu爱可途是公司面向热爱户外运动、旅游、拍摄分享的人群推出的子品牌，致力于为消费者带来时
尚个性、自在随行的出行和分享方式。
2026年上半年度，公司正式发布了Akiitu爱可途旗下的AI穿戴vlog相机AkiituPin，AI双摄跟拍相机Aki
ituMolo(暂未发售)，安全运动4G手表AkiituSquad三款新品。
Akiitu爱可途品牌与新品的双重落地，标志着萤石从固定视觉物联网到移动视觉物联网的战略进阶，也
是公司布局全场景视觉物联生态、补齐个人移动物联场景的关键一步。
AI穿戴vlog相机AkiituPin：
针对用户vlog拍摄场景下对剪辑效率、夜景画质、户外续航、机身温度、操作门槛等方面的场景需求，
AkiituPin凭借AI出片不用剪、流量不限量、AI夜景算法等差异化核心优势，全面升级个人第一视角日常记
录、户外纪实、Vlog创作与轻量化直播体验，以产品实力重新定义新一代消费者低创作门槛的日常穿戴Vlog
相机。
1）AI边拍边剪，提升创作效率。AkiituPin搭载萤石自研的蓝海大模型AI云端剪辑系统，可智能识别视
频高光画面，支持多素材主题混剪，实现边拍边剪，高效出片，大幅降低了视频创作门槛，零基础用户也能
轻松完成优质内容创作。
2）畅享免费流量，摆脱网络束缚。AkiituPin内置4G模块，畅享免费流量，在户外无网络环境下的直播
场景彻底摆脱网络束缚，同时兼容Wi-Fi直播模式，全面适配日常分享、户外纪实、场景带货等多元需求。
3）AI超级夜景+StabX画面防抖。夜景拍摄与画面防抖是穿戴式Vlog运动相机的典型功能需求。针对夜
景优化，AkiituPin在底层硬件方面配备了1/2.45英寸传感器、F2.2大光圈与原生2微米大像素，具备了更强
的暗光感光能力；在算法优化上，通过自研的AI超级夜景ISP降噪算法，能够区分夜景噪点与画面细节，实
现多帧智能降噪，夜景拍摄效果出色。
针对画面防抖优化，AkiituPin搭载六轴高精度陀螺仪，搭配萤石自研的StabX防抖算法，具备动态行走
增稳、地平线自动修正、超长延时稳定等防抖功能，实现动态拍摄画面稳定流畅。
安全运动4G手表AkiituSquad：
聚焦组队登山、徒步、跑步、骑行等户外场景需求，安全运动4G手表AkiituSquad围绕4G实时互联、实
景影像记录、社交互动分享等差异化核心能力，着力补齐传统户外手表在防护能力、手机依赖、记录方式单
一等方面的短板，致力打造全能、可靠的户外穿戴新装备。
1）4G实时互联，户外全程在线。AkiituSquad搭载4G独立通讯，配备终身免费流量，无需依赖手机实现
户外全程在线。依托云端实时位置同步技术，亲友可通过AkiituApp实时查看用户动态，双向筑牢户外出行
安全屏障。
2）实景影像记录，打造立体出行记忆。在记录方式上，AkiituSquad打破传统手表仅能记录线条轨迹的
局限，开启实景影像记录新模式，让运动轨迹“看得见”。设备搭载500万像素高清摄像头，支持实景轨迹
拍摄，可在路线关键节点留存实景照片，使运动轨迹兼具路线数据与实景影像，打造立体丰富的出行记忆。
同时设备搭载可视图片导航功能，用户可导入全网优质实景标记轨迹，抬手即可查看点位实景，有效解决户
外岔路迷路、路线模糊难题。用户原创的带图轨迹还可同步至户外平台分享，实现优质户外路线资源互通共
享。
3）社交互动分享乐趣。AkiituSquad设备支持组队实时对讲、共享位置及图文视频传输，可在轨迹上查
看全队成员的位置。创新的“发现”功能可精准匹配周边佩戴Squad的户外爱好者，支持一键聊天与轨迹分
享，助力用户拓展户外社交圈层，让户外运动更具互动性与趣味性。
（2）发布AI随身拍EZVIZPika：
EZVIZPika相机是一款专为儿童设计的，以高品质影像记录和AI问答交互为核心功能，既能激发儿童创
造力和探索欲，又能守护儿童安全出行的便携式数码设备。公司致力于打造儿童探索世界的第一款AI相机，
让孩子探索世界的过程更安心、连接更自由、记录更出色。
EZVIZPika搭载“AI双引擎”，不仅能通过摄像头拍识万物，还能以智能问答的方式满足孩子的好奇心
。在拍摄性能上，其配备前后双4K摄像头能清晰记录每一个探索瞬间。产品机身仅重80克，内置GPS+北斗定
位功能，并集成了双4G卡，提供终身免费流量，确保随时随地在线；此外，设备还支持高清双向视频通话，
便于亲子间的实时温情互动。
4.继续拓展便携监控和消费类场景摄像机，满足多样化细分场景需求
在AI技术的驱动下，萤石智能家居摄像机正从基础的安防工具向家庭AI感知中心全面进化，需求也从家
庭安防场景，快速延伸至儿童陪伴、老人陪护、宠物看护、户外便携等多元化细分场景。
为了更好满足用户多样化的细分场景需求，2026年上半年度，萤石推出了多款各具特色的AI摄像机新品
。
萤石小魔方CB60Pro电池4G防水版
针对广阔的户外与移动安防场景，萤石“小魔方”系列再添新成员。小魔方CB60Pro电池4G防水版在前
代基础上，专项升级了雷达穿透侦测、GPS+北斗定位、防尘防水及可拆卸磁吸底座四大能力，从容应对复杂
的户外环境。
根据IDC《全球智能家居设备市场跟踪报告（2026Q1）》，2026年第一季度萤石继续蝉联消费摄像头出
货量全球第一，出货量市场份额13.9%，位居全球榜首。
5.树立AI时代的行业安全发展指引
一直以来，萤石将“安全”视为品牌与技术的核心基石。2026年4月，萤石联合中国信通院上海华东电
信研究院，共同发布了《立体信任：AI视觉物联网运营安全白皮书》。该白皮书详细梳理了AI视觉物联网领
域在设备安全、数据合规、全球运营等方面面临的挑战与行业级解决方案，为构建可信、可靠的产业发展框
架提供了兼具实践性与前瞻性的重要参考，从标准与最佳实践层面助力AI视觉物联网产业行稳致远。
二、报告期内核心竞争力分析
(一)核心技术与研发进展
1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
截至2026年6月30日，公司拥有1373名研发人员，占公司总员工人数的32.14%，占公司非产线员工人数
的56.81%；2026年上半年研发费用投入4.46亿元，占营业收入比例14.83%。报告期内，公司新获得发明专利
47项，软件著作权4项；截至2026年6月30日，公司累计获得发明专利471项，软件著作权104项。
三、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入300709.08万元，比去年同期增长6.35%；实现归属于上市公司股东的净利
润40961.92万元，比去年同期增长35.44%；截至2026年6月30日，公司总资产为939544.71万元，比年初增长
3.72%；归属于上市公司股东的净资产为588495.39万元，比年初增长1.64%。
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