经营分析☆ ◇688475 萤石网络 更新日期：2026-04-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
智能物联感知是公司业务的核心基石。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
智能家居产品(行业) 46.63亿 79.02 17.45亿 66.92 37.41
云平台服务(行业) 12.05亿 20.42 8.56亿 32.84 71.05
其他业务(行业) 3320.61万 0.56 639.69万 0.25 19.26
─────────────────────────────────────────────────
智能家居摄像机(产品) 31.80亿 53.89 12.51亿 47.98 39.33
云平台服务(产品) 12.05亿 20.42 8.56亿 32.84 71.05
智能入户(产品) 9.36亿 15.87 4.44亿 17.02 47.39
配件产品(产品) 3.61亿 6.11 1878.87万 0.72 5.21
智能服务机器人(产品) 1.14亿 1.93 983.57万 0.38 8.65
其他智能家居产品(产品) 7208.52万 1.22 2151.08万 0.83 29.84
其他业务(产品) 3320.61万 0.56 639.69万 0.25 19.26
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 35.30亿 59.82 15.21亿 58.35 43.09
境外(地区) 23.38亿 39.61 10.79亿 41.40 46.18
其他业务(地区) 3320.61万 0.56 639.69万 0.25 19.26
─────────────────────────────────────────────────
经销商(渠道) 32.17亿 54.51 11.26亿 64.32 35.01
电商平台(渠道) 12.31亿 20.86 5.64亿 32.20 45.79
其他(补充)(渠道) 12.05亿 20.42 8.56亿 --- 71.05
专业客户(渠道) 2.08亿 3.52 5020.47万 2.87 24.17
其他业务(渠道) 3320.61万 0.56 639.69万 0.37 19.26
直营店(渠道) 757.66万 0.13 441.58万 0.25 58.28
─────────────────────────────────────────────────
线下(销售模式) 41.07亿 69.60 16.61亿 63.70 40.44
线上(销售模式) 17.61亿 29.84 9.40亿 36.05 53.39
其他业务(销售模式) 3320.61万 0.56 639.69万 0.25 19.26
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
智能家居摄像机(产品) 15.48亿 54.75 6.05亿 49.07 39.07
物联网云平台(产品) 5.55亿 19.63 4.00亿 32.46 72.09
智能入户(产品) 4.36亿 15.43 2.02亿 16.39 46.30
配件产品(产品) 1.80亿 6.36 262.19万 0.21 1.46
智能服务机器人(产品) 5992.99万 2.12 1201.35万 0.97 20.05
其他智能家居产品(产品) 3197.01万 1.13 812.04万 0.66 25.40
其他业务(产品) 1659.72万 0.59 282.91万 0.23 17.05
─────────────────────────────────────────────────
经销商(渠道) 15.80亿 55.88 5.51亿 66.15 34.85
电商平台(渠道) 5.57亿 19.70 2.53亿 30.35 45.34
其他(补充)(渠道) 5.55亿 19.63 4.00亿 --- 72.09
专业客户(渠道) 1.15亿 4.07 2412.58万 2.90 20.97
其他业务(渠道) 1659.72万 0.59 282.91万 0.34 17.05
直营店(渠道) 369.74万 0.13 220.23万 0.26 59.56
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
智能家居产品(行业) 43.47亿 79.87 14.79亿 64.56 34.02
云平台服务(行业) 10.52亿 19.33 8.02亿 35.00 76.19
其他业务(行业) 4324.08万 0.79 991.71万 0.43 22.93
─────────────────────────────────────────────────
智能家居摄像机(产品) 29.48亿 54.18 10.97亿 47.88 37.19
云平台服务(产品) 10.52亿 19.33 8.02亿 35.00 76.19
智能入户(产品) 7.48亿 13.74 3.18亿 13.88 42.53
配件产品(产品) 3.84亿 7.05 1876.82万 0.82 4.89
智能服务机器人(产品) 1.66亿 3.05 2419.36万 1.06 14.58
其他智能家居产品(产品) 1.01亿 1.86 2123.85万 0.93 21.03
其他业务(产品) 4324.08万 0.79 991.71万 0.43 22.93
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 34.87亿 64.07 14.30亿 62.46 41.02
境外(地区) 19.12亿 35.13 8.50亿 37.11 44.45
其他业务(地区) 4324.08万 0.79 991.71万 0.43 22.93
─────────────────────────────────────────────────
经销商 (渠道) 30.77亿 56.55 9.92亿 43.31 32.23
其他(渠道) 10.95亿 20.13 8.12亿 35.44 74.09
电商平台 (渠道) 9.41亿 17.29 4.16亿 18.15 44.18
专业客户 (渠道) 3.19亿 5.86 6504.11万 2.84 20.41
直营店 (渠道) 925.38万 0.17 598.01万 0.26 64.62
─────────────────────────────────────────────────
线下(销售模式) 39.41亿 72.43 14.71亿 64.24 37.33
线上(销售模式) 14.57亿 26.78 8.09亿 35.33 55.52
其他业务(销售模式) 4324.08万 0.79 991.71万 0.43 22.93
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
智能家居摄像机(产品) 14.44亿 55.88 5.69亿 50.81 39.41
物联网云平台(产品) 4.95亿 19.15 3.77亿 33.63 76.13
智能入户(产品) 3.28亿 12.70 1.36亿 12.15 41.46
配件产品(产品) 1.90亿 7.35 945.21万 0.84 4.98
其他智能家居产品(产品) 5548.58万 2.15 1293.64万 1.16 23.31
智能服务机器人(产品) 5480.03万 2.12 1240.83万 1.11 22.64
其他业务(产品) 1693.89万 0.66 341.78万 0.31 20.18
─────────────────────────────────────────────────
经销商(销售模式) 14.57亿 56.38 4.90亿 65.94 33.65
其他(补充)(销售模式) 4.95亿 19.15 3.77亿 --- 76.13
线上B2C(销售模式) 3.23亿 12.51 1.53亿 20.61 47.38
专业客户(销售模式) 1.75亿 6.78 4934.03万 6.64 28.15
电商自营平台(销售模式) 1.12亿 4.35 4426.08万 5.96 39.42
其他业务(销售模式) 1693.89万 0.66 341.78万 0.46 20.18
直营店(销售模式) 448.32万 0.17 294.58万 0.40 65.71
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售13.34亿元，占营业收入的22.60%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 75917.05│ 12.86│
│第二名 │ 32738.00│ 5.55│
│第三名 │ 10431.80│ 1.77│
│第四名 │ 7161.47│ 1.21│
│第五名 │ 7141.90│ 1.21│
│合计 │ 133390.21│ 22.60│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购6.76亿元，占总采购额的27.23%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 18453.06│ 7.43│
│第二名 │ 14144.75│ 5.70│
│第三名 │ 13570.46│ 5.47│
│第四名 │ 11114.66│ 4.48│
│第五名 │ 10308.79│ 4.15│
│合计 │ 67591.72│ 27.23│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
(一)主要业务、主要产品或服务情况萤石致力于成为全球领先的智能视觉物联网服务商，构建了全球领
先的视觉物联网云平台，打造了硬件产品+软件云服务一体化的物联网服务体系。公司始终以用户需求为导
向，聚焦于智能视觉技术，不断强化AI视觉的差异化能力，以AI和萤石物联云平台为双核心，拓展了智能家
居摄像机、智能入户、智能穿戴、智能服务机器人及智能控制五大核心自研的智能产品；生态体系方面，公
司以萤石开放平台为基础打造了全栈开放的软件生态体系。
智能物联感知是公司业务的核心基石。随着AI技术的快速发展，无论是智能家居、智能机器人、智能汽
车等智能产业，视觉成为AI理解物理世界并与之交互的主要途径，基于前沿的智能视觉与物联网技术，公司
致力于为C端用户提供可靠、可信赖的安全守护，保障家庭与社会的安全、提升生活品质，同时将智能视觉
物联云能力开放，与行业开发者一起，共同创造更便捷、更安心、更温暖的美好生活。
公司在AI与物理世界交互的物联网应用落地方面主要有以下业务布局：
1）端云协同-物联网云服务
萤石云是全球领先的视觉公有云平台。作为全球化物联网云平台服务提供商，萤石云通过构建多数据中
心+就近服务点的方式服务于全球客户。截至2025年底，萤石物联网云平台在全球拥有超过120个数据站点，
平台上的IoT设备接入数超过3.6亿，其中视频类设备超过3亿。基于萤石蓝海大模型的底层能力及端云协同
的技术架构，萤石增值服务将云端软件及AI算法服务能力与终端设备的感知及智能检测能力相融合，端侧或
边缘测部署小模型，云平台部署大模型，端（边缘）和云之间进行协同，简单的算法计算在端侧或边缘侧完
成，数据不上云，复杂情况数据上云进行计算，提高业务的效率并降低运行成本。蓝海大模型采用MoE1架构
，既可以采用互联网通用的基础模型，也可以使用某些行业特定的垂直专家模型，使之能够处理来自物理世
界多样化的信息源。
面向消费者用户，萤石物联网云平台通过面向家庭及个人的App应用，围绕生活、工作、户外运动、旅
游等场景及空间提供安全、便捷、舒适、健康的智能化增值服务，为用户提供可延展的个性化功能和服务，
拓展产品应用场景，构建基于终端消费者使用场景的AI场景化服务和AI智能体，为用户提供更多维度的产品
价值和更优质的产品体验，提升用户满意度。1MOE:混合专家模型（MixtureofExperts,MoE）面向行业端开
发者客户，萤石物联网云平台逐步将积累的技术能力和运营经验进行开放，以视频物联云开放服务为坚实底
座，深度融合萤石蓝海大模型2.02与AI中台能力构建面向碎片化AI场景的全栈开放体系。通过AI智能体开发
引擎与"场景化智能体+设备开放+APP开放"的能力矩阵，服务开发者自主构建智能体、灵活定义端云协同模
式、自由设计应用呈现方式，助力开发者突破行业场景落地的效率与成本瓶颈并实现商业价值。
1.1）消费侧AI增值服务
2025年，萤石云存储增值服务依托端云协同的底层能力，完成了从单一的视频云存储向场景化智能服务
的深度进化。我们通过构建完整AI能力矩阵，为家庭及类家居场景下的小微商业用户提供更具交互性、感知
力和决策力的AI云存储解决方案。
萤石AI云存储依托“端-云-大模型”深度集成架构，通过端侧算力对视频、音频及传感器多维感知的深
度赋能，结合云端全栈大模型矩阵的理解力，并发挥智能体引擎在规划与记忆维度的中枢调度作用，构建起
从感知到主动决策的智能化底座。
基于上述架构，通过对海量碎片化视频数据的智能化重塑，将传统的基础录像存储转化为更高附加值的
场景化信息内容，从而实现从单一工具型存储产品向智能服务的转变。基于用户需求，萤石AI云存储目前已
经推出了多项创新功能，包括AI智能搜索、每日总结、内容分析、人物身份标识等。
未来，萤石将针对不同的用户群体，精准覆盖宠物看护、养老、儿童守护等细分市场需求，推出场景定
制化AI云存储服务。随着智能体引擎的成熟，萤石也将继续深化工具模块与记忆模块的联动。未来的AI云存
储将不仅是“回看”工具，而是能够基于历史记忆进行主动规划和提醒的场景化AI助手。
1.2）行业侧aPaaS场景化方案
2025年，萤石开放平台持续深化aPaaS平台的场景化、轻量化、全栈化升级，将C端亿级用户与海量设备
所积累沉淀的物联云技术和能力，进行原子化、标准化、组件化封装，构建aPaaS组件矩阵。开发者客户无
需从零开始搭建底层技术架构，仅需通过组件调用、简单配置，即可快速完成行业应用的搭建与迭代。目前
，我们已推出多个行业场景化组件，包括宠物看护、居家养老、畜牧种猪等。
【宠物行业智慧看护场景】
基于萤石物联云平台在第三方设备接入、身份识别、场景捕捉、存储等方面的核心组合能力，萤石开放
平台向宠物行业相关的开发者客户和第三方设备厂家提供了便捷高效的接入通道与智能化改造支撑，覆盖了
宠物喂食、清洁、饮水、逗宠、户外活动等全场景的养宠方案，引领宠物行业智能化升级，共同推动构建人
宠共居美好生态。
【智慧景区旅拍vlog与直播运营场景】
基于萤石开放平台的智能视觉与内容处理能力，整合智能构图、智能混剪、自动转场等视频剪辑AI能力
，为景区运营相关开发者提供景区打卡点位智能抓拍、游玩片段精准匹配、专属旅拍Vlog自动化剪辑生成、
景区品牌素材智能嵌入等场景化AI组件，最终助力文旅业态实现数字化、智能化高质量升级。
【智慧畜牧种猪智能化查情场景】
以“AI+物联云”双核心驱动，融合毫米波雷达感知与多模态大模型技术，萤石开放平台面向种猪养殖
场景，提供母猪繁育行为AI识别、24小时不间断监测、繁育周期数据管理、智能告警提醒等核心AI能力，面
向规模化养殖企业、畜牧科技服务商全面开放，实现高精度种猪行为检测与关键生理指标细微变化捕捉，有
效突破行业原本依赖人工查情经验管理效率偏低的瓶颈，大幅减轻种猪养殖业一线人工工作量，同时可提升
母猪受胎率，助力养殖企业实现数字化、智能化转型升级。
2）消费类智能安防产品
2.1）智能家居摄像机：
智能家居摄像机是公司硬件产品的基本盘业务。根据摄像机的消费者使用场景、视野覆盖范围、镜头数
量及分辨率、供电联网方式等不同维度，目前公司已经发展和形成了较为完善的摄像机产品矩阵，可覆盖室
内/室外、插电/电池、WiFi/4G等多种应用场景以此满足多样化的用户需求。
从产品及服务的市场地位看，公司消费类摄像机出货量蝉联全球第一3。产品升级变革方面，公司持续
推动智能家居摄像机向视觉化、场景化、交互化、智能化升级。
2025年，公司推出了魔方CB60、魔丸ProHB90等多款室内外4G电池摄像机，实现无WiFi、无电源等多场
景覆盖，从固定监控场景拓展到便携监控+消费类场景，破局智能家居摄像机增长曲线。同时，针对儿童、
老人、宠物的智能看护陪伴需求，公司在智能摄像机细分应用场景及细分人群上持续拓展发力。
萤石小魔方CB60
面向消费者便携可移动的场景需求，公司推出了魔方CB604G电池摄像机，从固定物联网应用场景向移动
物联网场景延展，为公司后续可移动智能穿戴数码等新产品形态打下了技术架构的基础。
萤石小魔方CB60是一款双摄4G电池便携AI摄像机。机体轻巧迷你，仅重175克，设计简约流畅，拥有磁
吸底座，可以轻松融入各种家居环境，也方便外出携带。出厂自带4G双卡终身流量，配备2600mAh大容量电
池，方便用户在室外无网无电环境下随时随地监控、记录。
在视觉能力方面，小魔方拥有400万像素的双摄像头，支持最大8倍混合变焦；画中画功能可自由切换宽
广远景和局部特写。视野方面支持360°水平无极旋转，看护更全面。
在AI智能方面，小魔方具有AOV（AlwaysOnVideo）全天录像模式。在AOV模式下，设备可根据设置的时
间间隔进行拍照检测，具备检测距离远、功耗低、录像全和主动检测强的优点，并融合了萤石蓝海AI视觉技
术，使图像更清晰、加载更流畅。
另外，小魔方支持延时摄影，能以设置的时间间隔自动拍摄一系列照片，并将照片巧妙组合成一段精彩
流畅的视频，形成独立相册，帮助用户捕捉时光流逝之美、珍藏美好回忆。小魔方CB60验证了便携可移动的
场景需求,验证了智能家居摄像机在用户生活场景中从固定的安防监控逐步演化成陪伴、看护、真实生活的
记录和留存者的角色更迭，为用户随时、随地、随身的记录和留存真实生活创造了条件。
萤石魔丸ProHB90
萤石魔丸ProHB90是一款三云台双摄4G电池摄像机。视角方面，魔丸Pro配备了三云台智控，可随心调节
双摄角度，支持广角和细节双画面，实现360°全景看护。内置5200mAh大容量电池，配合AOV工作模式，可
实现低功耗全天候值守，并支持太阳能板长久续航，解决频繁充电烦恼。出厂自带4G双卡终身流量，无需配
置WiFi，为无电无网的室外监控场景提供了完整解决方案。目前萤石魔丸已经广泛应用于民宿、独栋别墅、
车库、果园、房车、装修工地、街边小商铺等多类用户场景。
2.2）智能入户
智能入户业务线主要涵盖智能锁、智能视频门铃、智能猫眼、智能开门机等产品。作为公司的明星业务
及第二增长曲线，公司智能入户产品在视觉能力、AI能力和交互能力方面不断沉淀，引领智能入户产品的智
能化升级迭代。
智能锁方面，公司持续引领智能锁行业从指纹锁到人脸锁到AI智能锁的迭代升级。
萤石启明AI人脸视频锁（Y5000FVX）
2025年，公司发布全自研萤石启明AI人脸视频锁（Y5000FVX），以蓝海大模型为底座，深度融合AI技术
，搭载自研个性化AI智能体形象系统，支持AI语音交互，并具有访客检测、儿童出门检测、包裹看护、异常
徘徊警告等AI算法功能供用户选择，全新定义智能入户产品的功能和交互体验，公司智能锁产品的市场竞争
力、品牌知名度及市场占有率得到进一步提升。
根据第三方机构洛图科技（RUNTO）全渠道推总数据显示，萤石位列2025年中国智能门锁市场品牌销量
及销额第四名。同时，公司也正在合适的境外区域积极拓展布局智能锁业务，为境外的入户业务注入新的增
长动力。报告期内，公司智能锁业务规模不断增长，产品矩阵不断完善，研发及供应链不断优化成本，营销
端动态平衡市场竞争及费用投入，智能锁业务盈利能力逐步稳健提升。
智能猫眼及门铃方面，公司布局了多款智能可视门铃、智能猫眼，适用于不同形态的居住环境，受到境
内外用户的欢迎。2025年，针对境外不同的居住环境，例如欧洲较为普遍的别墅、排屋、公寓居住形态，公
司发布了多款智能门铃，别墅门铃，也发布了首款开门机，为用户打造了更完整的智能入户解决方案，新产
品取得了良好的市场表现，在客户、用户端获得了良好的评价。
智能别墅门铃HP7Pro&智能开门机
2025年，公司推出了最新一代的4K掌静脉智能视频门铃HP7Pro，该产品拥有8英寸一体式触控屏，搭载4
K超广角高清镜头以及先进的人脸识别与掌静脉识别技术，使用户可以轻松知晓访客身份，即使不在家中也
能保持随时在线，远程控制门锁开启，带来安心解锁体验。HP7Pro引领了别墅门铃领域的智能化升级，产品
上市后获得了客用户的广泛认可，并获得了2025欧洲产品设计奖(荣誉提名）、2025Muse设计大奖等数个海
外奖项
此外，该产品可作为智能家居中控核心，联动智能开门机，可同时或分别控制入户大门与车库大门开启
，为用户带来更智能、更全面的守护，真正体验互联互通的智慧生活。智能开门机也在2025年底在境外市场
上市，继续扩充了境外入户场景产品线，并进一步增强了智能入户解决方案的完整性，公司智能入户已成为
集智能猫门/智能别墅门铃/智能锁/智能开门机/智能屏幕等为一体的入户全场景品牌，并获得了2025PlusX
大奖-年度最佳品牌（智能入户），进一步提升了公司智能入户产品在海外的品牌影响力。
系统层面上，萤石入户带屏产品通过支持EZVIZ-Connect协议接入，新增了对智能锁、智能开门机、及
萤石其他IoT设备能力的兼容，作为家庭智居控制中枢，为用户提供了更完整的智能家庭解决方案。
3）智能穿戴数码
2025年，为完成公司制定的移动视觉物联网的战略，公司补充了智能穿戴数码为公司核心自研产品线之
一，在高频AI交互的移动物联终端品类上孵化和布局。不同于家庭场景下的核心产品线，智能穿戴数码关注
个人消费者，尤其是热爱户外运动、旅游、拍摄分享的人群。针对该群体，为树立独特的品牌调性和文化，
公司发布了子品牌爱可途Akiitu。Akiitu源自因纽特语，表达了自由自在、无拘无束的品牌理念，Akiitu品
牌将专注于承接公司智能穿戴、智能影像等消费类数码电子产品，致力于为消费者带来时尚个性、自由随行
、无拘无束的出行和分享方式。公司移动物联网的智能硬件具备实时在线通讯和智能交互能力，研发中的新
品预计会在2026年度及以后陆续发布。
4）智能服务机器人
智能服务机器人作为公司孵化业务之一，承载着公司核心技术发展和迭代的战略支撑。随着AI技术和具
身智能技术的快速迭代发展，智能服务机器人形态呈现出多样化的发展趋势，我们相信，未来服务机器人将
更好的融入生活场景，为消费者提供家务、看护、陪伴等多种服务。目前，公司继续在智能清洁机器人（家
用&商用）、智能宠物看护机器人、陪伴机器人等细分产品上投入研发资源，预计新品会在2026年度及以后
陆续发布。
(二)主要经营模式
公司以技术产品研发和创新为核心，持续完善营销和品牌建设，搭建线上+线下融合的全域零售渠道矩
阵、自建精益化供应链体系，优化企业经营管理体系，提质增效，持续提升公司的核心竞争力。基于技术和
产品的差异化和领先性、可靠的产品品质、多元化的渠道建设、全球化业务布局、安全可信赖的品牌形象不
断提升市场竞争力和市场份额。
(三)所处行业情况
1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
近年来，随着大模型的兴起和基础AI能力的普及，智能消费类IoT行业正从场景互联互通全面转向AI赋
能、AI交互和主动智能。可以预见的是，IoT行业的AI应用将会开始逐渐普及，为满足差异化、碎片化的用
户场景需求，端云协同模式将会成为更适配的技术架构模式，AI定义的智能硬件产品及物联网云服务将持续
引领行业的发展。
从产品端看，消费类智能摄像机已从单纯“看得见”的监控和录像工具，逐步演变为看得懂、会思考、
能交互的家庭AI感知中心。得益于大模型以及AI能力的普及和增强，摄像机在“看得见”的同时更能看懂画
面，实现复杂行为的识别和理解。从需求端看，国内的消费类智能摄像机正从基础的固定安防场景需求逐步
向其他细分场景需求过渡，比如便携可移动、老人、儿童、宠物陪护和母婴看护等场景；从功能性的场景逐
步向提供情绪价值、满足更多生活乐趣的场景转变。同时，基于端云协同的技术架构，云端大模型为用户提
供核验站的个性化AI功能和服务，拓展终端摄像机产品的应用场景。基于公司视觉物联场景下蓝海大模型的
底层能力，公司持续推动消费类智能摄像机向视觉化、智能化、交互化、场景化升级。
智能入户产品同样受到AI技术浪潮的影响，在核心技术和产品形态上，呈现出与AI能力愈发紧密结合的
趋势。以智能锁为例，智能锁已从单一入户通道，演变为集安防、交互甚至是生态中枢于一体的家庭智能入
口。从核心技术上看，智能锁在生物识别技术上已经实现了指纹-人脸-静脉的三重跃迁，AI技术更是赋予了
智能锁在复杂行为识别理解、主动预警和智能交互上的能力。从产品形态看，智能锁已经从最初的单一锁体
演进为结合高清哨兵猫眼、内外大屏幕、多种解锁方式为一体的智能安防终端。顺应技术发展的潮流以及市
场趋势的变化，公司智能入户产品在视觉能力、AI能力和交互能力方面不断沉淀，持续引领智能锁行业从指
纹锁到人脸锁到AI智能锁的迭代升级。
从技术端看，端侧AI逐步普及，端侧设备内置轻量化小模型算法，实现自主感知、预测、决策，从“人
控设备”转向“设备主动服务”；端云协同技术逐步被认可，实现端侧实时控制、提供基础感知识别服务，
云端大模型提供复杂高层次的AI能力及多模态服务并进行训练迭代。公司的萤石蓝海AI视觉大模型是行业内
少有的支持端云协同的AI大模型，满足不同场景下算法及算力的灵活配置需求，安全可信赖，兼顾数据隐私
安全与用户体验的平衡。
2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
近年来，萤石网络在智能消费类AIoT赛道正逐步从单一硬件龙头向AI驱动、端云一体、多品类协同发展
的综合物联网服务生态升级，核心地位持续巩固并持续稳健拓展全球化业务。
智能家居摄像机是公司核心基本盘业务，产品矩阵完善，并持续不断开拓和满足新的细分场景和细分用
户/客群的需求，产品竞争力强劲，市场占有率处于行业前列。根据IDC《全球智能家居设备市场跟踪报告（
2025Q4）》，2025年萤石蝉联消费摄像头出货量全球第一，出货量市场份额13.2%，位居全球榜首。其中202
5年新推出的4G电池便携可移动摄像头品类获得了市场客用户的青睐，占比提升较为迅速，验证了便携可移
动的场景需求和智能家居摄像机在用户生活场景中的角色更迭，更预示着智能消费摄像机从固定安防设备向
消费电子化产品的逐步过渡。
公司的智能入户业务已经成长为公司的明星业务及第二增长曲线，对公司的收入贡献进一步放大。根据
奥维云网2025年智能门锁市场总结报告，萤石2025年智能门锁增长速度超过国内电商整体增速，以中高端为
主的产品矩阵初步成型，且产品结构不断改善，进一步增强中高端市场的竞争力。从产品技术维度看，萤石
的智能门锁在市场上处于技术领先地位，公司2025年推出的萤石启明AI人脸视频锁（Y5000FVX）深度融合AI
技术，搭载自研个性化AI智能体形象系统，是智能门锁行业内第一把融合AI智能体交互功能的产品，公司智
能锁在产品定义及产品竞争力方面处于全行业领先地位。根据第三方机构洛图科技（RUNTO）全渠道推总数
据显示，萤石位列2025年中国智能门锁市场品牌销量及销额第四名。同时，公司多款智能可视门铃、智能猫
眼，适用于不同形态的居住环境，受到境内外用户的欢迎。
在孵化业务方面，公司基于AI视觉感知的技术核心，正在积极布局智能服务机器人、智能穿戴产品，不
断完善智能物联终端的业务版图。
萤石致力于成为全球领先的智能视觉物联网服务商，构建了全球领先的视觉物联网云平台，打造了硬件
产品+软件云服务一体化的物联网服务体系。根据2026年1-2月份艾瑞咨询的移动APP指数数据统计，在智能
家居类别的应用程序中，公司的“萤石云视频”应用已拥有行业首位的手机终端月度活跃数量，同时斩获权
威机构QuestMobile“2025年度中国互联网智能生活人群首选App”和“2025年度中国互联网月活5000万以上
App用户规模增长TOP榜”两项年度大奖，并分别位列智能家居类目TOP1和TOP2。截至2025年末，萤石物联网
公有云平台月活跃用户数超过7700万，IoT设备接入数超过3.6亿，其中视频类设备超过3亿。2025年，公司
持续推进AI与智能硬件及云服务的多维度深度融合，将蓝海AI视觉的强大能力与用户需求紧密结合，推出了
一系列创新功能，包括AI智能搜索（文搜视频）、AI每日总结、录像智能摘要、个性化语言提示等，在云存
储的基础上形成了AI云智存等AI增值服务。未来，萤石将继续基于蓝海AI视觉探索更多AI技术的可能，为用
户创造更安全、便携、美好的智能生活。
公司自主研发的面向垂直物联场景
|