经营分析☆ ◇688489 三未信安 更新日期：2025-04-02◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
密码技术的创新和密码产品的研发、销售及服务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
其他(补充)(行业) 1.28亿 27.02 8988.71万 26.31 70.29
金融(行业) 1.22亿 25.73 1.00亿 29.29 82.21
政府(行业) 6531.05万 13.80 4365.54万 12.78 66.84
云厂商(行业) 5724.28万 12.10 4163.58万 12.19 72.74
能源(行业) 4894.49万 10.34 3376.19万 9.88 68.98
运营商(行业) 4893.03万 10.34 3212.42万 9.40 65.65
其他业务(行业) 316.60万 0.67 51.55万 0.15 16.28
─────────────────────────────────────────────────
密码整机(产品) 1.99亿 41.98 1.48亿 43.18 74.26
密码系统(产品) 1.11亿 23.53 8933.76万 26.15 80.24
密码服务及其他(产品) 8996.88万 19.01 6420.00万 18.79 71.36
密码模组(产品) 4879.37万 10.31 3068.93万 8.98 62.90
安全系统及网络安全产品(产品) 1311.26万 2.77 279.73万 0.82 21.33
密码芯片(产品) 816.61万 1.73 659.66万 1.93 80.78
其他业务(产品) 316.60万 0.67 51.55万 0.15 16.28
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 1.34亿 28.27 1.07亿 31.20 79.69
华北(地区) 1.30亿 27.47 8402.42万 24.59 64.63
华南(地区) 1.05亿 22.25 7928.98万 23.21 75.31
其他(补充)(地区) 5315.75万 11.23 4020.48万 11.77 75.63
华中(地区) 4782.93万 10.11 3103.62万 9.08 64.89
其他业务(地区) 316.60万 0.67 51.55万 0.15 16.28
─────────────────────────────────────────────────
产品与解决方案厂商(其他) 3.20亿 67.73 2.27亿 66.37 70.75
最终客户(其他) 1.50亿 31.60 1.14亿 33.48 76.49
其他业务(其他) 316.60万 0.67 51.55万 0.15 16.28
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 4.70亿 99.33 3.41亿 99.85 72.58
其他业务(销售模式) 316.60万 0.67 51.55万 0.15 16.28
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
密码整机(产品) 7028.94万 41.51 5206.10万 40.02 74.07
密码系统(产品) 3898.53万 23.02 3524.91万 27.09 90.42
密码服务及其他(产品) 3291.72万 19.44 2806.47万 21.57 85.26
密码板卡(产品) 2362.25万 13.95 1307.91万 10.05 55.37
其他业务(产品) 201.55万 1.19 24.04万 0.18 11.93
密码芯片(产品) 149.97万 0.89 140.05万 1.08 93.39
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 1.69亿 100.00 1.30亿 100.00 76.83
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
产品与解决方案厂商(行业) 2.53亿 70.60 1.77亿 67.38 69.87
最终客户(行业) 1.04亿 29.03 8532.60万 32.51 81.96
其他业务(行业) 133.60万 0.37 30.29万 0.12 22.67
─────────────────────────────────────────────────
密码整机(产品) 1.30亿 36.36 9088.82万 34.62 69.70
密码系统(产品) 1.08亿 30.01 9267.74万 35.31 86.11
密码板卡(产品) 5572.73万 15.54 3256.77万 12.41 58.44
密码服务及其他(产品) 4888.07万 13.63 3676.10万 14.00 75.21
密码芯片(产品) 1463.27万 4.08 930.35万 3.54 63.58
其他业务(产品) 133.60万 0.37 30.29万 0.12 22.67
─────────────────────────────────────────────────
华北地区(地区) 1.10亿 30.65 8176.73万 31.15 74.40
华东地区(地区) 9926.88万 27.68 7740.58万 29.49 77.98
华南地区(地区) 5761.14万 16.07 4127.66万 15.72 71.65
华中地区(地区) 5491.90万 15.31 3585.36万 13.66 65.28
其他(补充)(地区) 3556.47万 9.92 2589.45万 9.86 72.81
其他业务(地区) 133.60万 0.37 30.29万 0.12 22.67
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 3.57亿 99.63 2.62亿 99.88 73.39
其他业务(销售模式) 133.60万 0.37 30.29万 0.12 22.67
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
产品方案解决商(行业) 8282.97万 79.97 --- --- ---
最终客户(行业) 2035.84万 19.65 --- --- ---
其他(补充)(行业) 39.22万 0.38 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
密码整机(产品) 4148.00万 40.05 --- --- ---
密码系统(产品) 3223.63万 31.12 --- --- ---
密码板卡(产品) 1774.75万 17.13 --- --- ---
密码服务及其他(产品) 606.94万 5.86 --- --- ---
密码芯片(产品) 565.49万 5.46 --- --- ---
其他(补充)(产品) 39.22万 0.38 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售1.16亿元，占营业收入的24.67%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 4032.16│ 8.58│
│客户二 │ 3009.54│ 6.40│
│客户三 │ 1701.70│ 3.62│
│客户四 │ 1512.97│ 3.22│
│客户五 │ 1339.35│ 2.85│
│合计 │ 11595.72│ 24.67│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购0.32亿元，占总采购额的24.66%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 894.37│ 6.94│
│供应商二 │ 707.55│ 5.49│
│供应商三 │ 544.57│ 4.22│
│供应商四 │ 529.94│ 4.11│
│供应商五 │ 502.16│ 3.90│
│合计 │ 3178.59│ 24.66│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
随着数字经济的蓬勃发展，以及人工智能、云计算、数字货币、量子计算、抗量子密码等新兴技术的快
速演进，数字化和数字安全的基础建设进入一个快速发展的新阶段，这个阶段对于数据安全、隐私保护、泛
身份认证等都提出了更高的安全要求和更丰富的密码技术应用场景，三未信安作为国内领先的密码基础设施
和密码技术方案提供商，也迎来新的发展机遇。
公司在行业快速发展的大背景中，坚持技术创新引领，持续加大在研发、市场等方面的人员和资源投入
，报告期内实现以密码芯片、抗量子密码算法为代表的技术突破，全面提升产品与解决方案竞争力，积极拓
展密码技术与行业应用的深度融合，在各应用行业领域和市场取得重大成效。与此同时，公司积极完善管理
机制，强化人才体系，保证公司稳定发展。2024年，公司实现营业收入4.73亿元，同比增长31.96%，符合预
期经营目标。
（一）市场方面，随着《商用密码管理条例》《商用密码应用安全性评估管理办法》《商用密码检测机
构管理办法》等多项政策法规的颁布实施，密评需求快速增长推动密码应用加速发展。公司近年来在市场拓
展方面不断加大投入，积极布局国内重要行业和区域市场以及海外市场。
2024年，公司在金融、医疗、政务等优势行业领域不断渗透和夯实的基础上，在云服务商、电信运营商
、能源、交通等重点行业领域取得显著增长，在公安、教育、海关、工业控制等新的市场领域取得明显突破
，获得了行业用户的高度认可和赞誉；在区域市场上，布局本地化服务团队，抓住密码应用需求和密评、国
密改造的市场机会，区域的团队规模和收入规模都有较大提升。整体来说，公司重要行业和区域市场的业绩
提升带来了收入的增长和结构的优化，公司抗风险能力不断提升。
报告期内，公司先后成立香港和新加坡子公司，布局拓展海外密码安全市场，公司在海外市场进行产品
、市场和人员上的整体部署安排，积极布局海外云密码服务业务模式，逐步建立面向全球的云密码服务体系
。
（二）产品和技术创新方面，公司始终坚持创新驱动的发展战略，增加对前沿技术和新兴应用领域的研
发投入，报告期内，公司已在包括高性能密码运算、低功耗绿色硬件平台、跨域密码能力服务平台，以及抗
量子密码技术、数据安全与隐私保护等多个领域实现了技术突破和升级。通过核心技术创新，在推动现有产
品升级之外，开发出包括新一代密码芯片、全系列抗量子密码产品、隐私计算保护平台和机器学习数据安全
平台等系列具有市场竞争力的新产品。
其中，公司于2024年9月发布的抗量子密码产品涵盖抗量子密码芯片、抗量子密码板卡、抗量子UKEY、
抗量子密码机、抗量子网关、抗量子数字证书认证系统、抗量子密钥管理系统全产业链产品，构建了新一代
抗量子密码基础设施，并在通信运营商、能源、金融等领域开展了多项抗量子密码应用试点示范，取得了显
著的创新成果和抗量子密码领域的技术领先优势。
通过技术创新和新产品研发，公司已在人工智能、物联网、车联网、低空经济、可信数据空间等新兴领
域推出一系列新产品和解决方案，与优质行业和领域的重要客户实现深入合作，并建立战略合作伙伴关系，
持续推进以密码为核心的生态建设。
（三）并购整合方面，公司坚持“内生发展与外延并购”双轮驱动，报告期内并购江南天安，进一步完
善公司密码业务生态体系，深化与江南科友、江南天安的业务协同，为公司业绩增长增添动力。
本次并购整合后，公司现已成为目前国内拥有高安全等级（三级）密码产品最多的密码企业，不仅使公
司密码产品的种类得到丰富，密码解决方案的质量得到提升，更通过将自身在密码算法和密码芯片、密码设
备、密码系统等全栈的底层硬核密码技术能力，为江南科友、江南天安进行赋能协同，形成更强大的产品和
解决方案能力。通过并购整合，公司在云密码安全领域基本覆盖了市场上主流的头部云厂商客户，进一步巩
固自身在云密码安全领域的领先地位，在金融、电信、公安、广电、能源、交通等行业的市场优势地位也得
到显著增强。
二、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况及研发情况说明
(一)主要业务、主要产品或服务情况
公司专注于密码技术的创新和密码产品的研发、销售及服务，为网络信息安全领域提供全面的商用密码
产品和解决方案。公司作为国内主要的商用密码基础设施提供商，致力于用密码技术守护数字世界。
公司产品主要包括密码芯片、密码板卡、密码整机和密码系统。公司产品全面支持国产SM1、SM2、SM3
、SM4、SM7、SM9、ZUC等密码算法及抗量子密码算法，为各种信息系统提供数据加解密、数字签名等密码运
算，并提供安全、完善的密钥管理机制，可实现各种应用场景的国产密码改造和数据安全保障，为关键信息
基础设施和云计算、大数据、区块链、数字货币、物联网、V2X车联网、人工智能等新兴领域提供数据加密
、数字签名、身份认证、密钥管理等密码服务。
(二)主要经营模式
公司作为国内主要的商用密码基础设施提供商，处于网络信息安全行业上游，为PKI、IPSecVPN、SSLVP
N等网络安全产品和解决方案厂商提供密码核心产品，由网络安全厂商将密码产品整合融入其解决方案，应
用于电子政务、金融、证券、税务、电力、能源、海关、公安等行业客户。随着公司在底层密码技术的积累
和重要行业客户的创新发展需求，公司正在逐步向同时服务厂商客户和最终客户的业务模式发展，形成间接
需求和直接需求结合下双轮驱动的业务模式。
1.研发模式
公司始终坚持自主研发和自主创新的策略，以技术创新为驱动、市场需求为导向进行产品研发。2022年
公司的研发体系通过CMMI-DEVML-5级认证，采用标准的研发流程架构，主要分为需求分析阶段、设计阶段、
实现阶段、测试验证阶段、发布阶段、项目管理与支持阶段6个阶段。
需求分析阶段：本阶段针对产品系统级的定义，由产品经理提出产品市场需求，对产品开发进行可行性
分析与论证，经过评审确认产品可研后，项目经理或需求分析人员对市场需求进行调研、收集与分析形成产
品研发需求并编写产品需求规格说明书，针对产品需求规格说明书对产品的整体设计，对需求进行分配；
设计阶段：设计人员针对需求规格说明书与总体设计分别对产品的结构、硬件、软件层面的详细设计包
括外观设计、整机或密码板卡硬件设计、软件概要设计等；
实现阶段：开发人员针对上一阶段的设计说明书或设计方案分别对软件进行详细设计、编码、代码走查
、单元测试、模块集成及测试，对应硬件密码板卡或整机进行样卡、样机制作以及软硬件整体集成及测试；
测试验证阶段：在产品方案开发完成后，系统测试人员针对产品进行系统测试与验证；
产品发布：测试验证完成后执行产品的发版及产品发布，正式纳入公司产品线；
项目管理与支持：本过程从项目管理的角度在产品开发的整个生命周期对产品开发的范围、进度、成本
、质量、风险、资源、相关方、沟通等方面进行有效控制从而促进产品的成功发布。分五大过程组，分别为
启动、规划、执行、监控和收尾。在不同的过程对项目有针对性的进行管控。
2.采购模式
公司建立了采购及供应商管理制度，规范采购行为。公司根据供应商的资质证书、产品品质、价格、生
产能力、交期、商誉、行业地位等情况对供应商进行综合评价，供应商通过评测后会被纳入《合格供方名录
》。公司每年会对供应商进行年度评定，考核上一年度的质量、交期、价格、服务等情况，此外公司还会对
供应商进行定期稽查，供应商年度评定及定期稽查的评定结果为通过时，则继续纳入《合格供方名录》，若
不通过且复审仍不通过，则淘汰供应商。
3.生产模式
（1）密码产品生产模式
公司采取“自主生产+外协加工”的生产模式。其中，自主生产包括程序烧录、半成品测试、组装、成
品测试、包装等核心环节；外协加工主要为贴片焊接。公司向外协厂商提供贴片焊接所需的配件，包括但不
限于PCB板，阻容件，芯片等。公司生产方式分为订单式生产和备货生产两种。其中，订单生产是指根据市
场订单安排生产；备货生产是由于公司产品具有小批量、多规格、交期短等特征，公司会根据生产计划、客
户交期、产品技术要求、历史数据及订单情况等，并结合长期合作客户情况，对于一些常规需求产品进行适
当生产备货。
（2）密码技术服务模式
密码技术服务是指公司基于密码专业技术、技能和设施，根据客户的实际需求提供技术咨询、运行维护
、质量保障等密码技术支持和保障的活动。
4.销售模式
公司盈利主要来源于密码产品销售，以及为客户提供密码技术服务。公司位于商用密码行业上游，产业
链内分工协作体系较为完善，下游用户具有行业跨度大、地域分布广的特点，公司直接客户分为合作厂商和
最终客户两类，报告期内公司对合作厂商销售占比较高。
商用密码产品属于专业性较强的产品，客户选择公司产品之前，一般会提前对公司产品的各项指标进行
测试，包括功能测试、适配性测试、稳定性测试、易用性测试、安全性测试和性能测试等。公司的主要销售
流程为：公司发现客户需求并与客户进行技术交流；根据客户需求制定并提供产品的测试方案；方案通过客
户验证后双方达成合作意向；公司执行报价或投标等商务流程，并约定产品交付时间、交付地点及付款信用
期等主要事项；双方签署框架合同或产品合同，并依据签署合同约定执行。
(三)所处行业情况
1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
（1）行业发展阶段
密码是保障网络信息安全的核心技术和基础支撑，公司专注于密码技术创新和密码产品的研发、销售及
服务，为用户提供全面的密码产品和解决方案，致力于用密码技术守护数字世界。公司所处行业为信息安全
领域的商用密码行业。
我国《密码法》于2020年1月1日起施行，作为我国密码领域第一部法律，以立法形式来明确包括商用密
码在内的密码管理和应用，体现了国家对于密码这一网络安全核心技术的高度重视，在《密码法》的引导下
，我国各领域对商用密码技术和产品的需求明显增加，商用密码产业迎来长期且持续的发展机遇。《数据安
全法》于2021年9月1日起施行。《数据安全法》是促进数字经济健康发展的重要举措，将极大地推动数据成
为新的生产要素，密码作为数据安全的支撑技术，《数据安全法》赋予密码创新的巨大发展空间。以安全多
方计算、同态加密、可搜索加密、联邦学习等为代表的新型密码技术，将成为保障数据安全的核心技术，全
面赋能数字经济时代的创新发展。《中华人民共和国个人信息保护法》于2021年11月1日起施行。《个人信
息保护法》作为个人信息保护领域的基础性法律，与《网络安全法》《密码法》《数据安全法》共同构建了
我国的数据治理立法框架。《个人信息保护法》为个人信息的隐私保护提供了法律依据，以隐私计算、可信
计算、机密计算、零信任为代表的密码技术和网络安全技术，将成为个人信息隐私保护的技术支撑。
近年来，国家高度重视网络数据安全及密码保护，国家和相关部委陆续出台了多项政策法规和条例、办
法等，以密码为核心的信息安全相关法律法规和标准体系已逐步完善，政策鼓励和合规监管的驱动，推动了
密码技术的发展应用，也给密码行业带来巨大发展机遇。商用密码行业进入快速发展阶段。
随着数字化中国的推进，商用密码的应用领域从金融、财政、烟草、交通、通信、政务等重要应用领域
向外拓展，向医疗、教育、农业等新的应用领域拓展，随着人工智能、云计算、移动互联网、物联网、车联
网、低空经济等新业态、新应用、新场景的不断涌现，新应用环境下的数据安全和隐私保护等问题，都对密
码安全提出了新需求。此外，发展信创是国家战略，解决本质安全的问题，信创产业发展已经成为经济数字
化转型、提升产业链发展的关键。在国产密码算法及国产化技术已经成熟的条件下，基于国产商用密码算法
的产品和各类国产硬件平台、国产操作系统、国产数据库和中间件等相关国产软硬件的结合已经成为趋势，
将加速密码在行业应用的渗透。随着量子计算的快速发展，抗量子密码技术正加速向标准化、产业化迈进，
全球范围内正积极推动算法标准制定与迁移计划，金融、通信等关键领域率先试点抗量子密码技术，抗量子
密码正在迎来巨大的产业发展格局。
（2）基本特点
商用密码行业是政策引导型的网络空间安全关键基础行业。网络与信息安全是国家安全的重要组成部分
，密码是保障网络与信息安全的核心技术和基础支撑，密码工作直接关系国家政治安全、经济安全、国防安
全和信息安全，直接关系公民、法人和其他组织的切身利益。商用密码行业具有特殊的信息安全要求，同时
受到信息产业和安全主管部门的监管，并且具有很强的政策引导特点。
商用密码行业是知识密集型的高技术行业。密码技术是保障网络信息安全的核心技术，从功能上看，主
要包括加密保护技术和安全认证技术；从内容上看，主要包括密码算法、密钥和密码协议。常用密码技术包
括对称加密、公钥加密、哈希、数字签名等。密码在网络空间中对于身份鉴别、安全隔离、信息加密、完整
性保护和抗抵赖性等方面具有不可替代的重要作用，可实现信息的机密性、真实性、数据的完整性和行为的
不可否认性。
商用密码产业链上游主要为工控机、服务器、存储器、芯片及操作系统、数据库等软硬件厂商。产业链
上游的部分产品如工控机、服务器、存储器等市场竞争充分，产品更新快，产量充足，产品价格相对稳定，
且产品性价比呈上升趋势，上游行业的波动对所处行业的影响较小。中游为提供安全产品、安全服务、安全
集成的厂商。下游为对信息安全具有较高要求的应用行业，主要包括政府、央企、科研院所、金融、能源等
行业，以及云计算、物联网等领域的各级用户。下游行业总体的数字化、信息化进程仍处于快速发展阶段，
这促进了信息安全及密码产品、集成及服务需求持续增长。
（3）主要技术门槛
商用密码作为国家安全的重要行业，GM/T0028-2014《密码模块安全技术要求》标准为密码模块定义了4
个安全等级，以满足敏感数据以及众多应用领域的、不同程度的安全需求。针对密码模块的11个安全域，该
标准分别给出了四个安全等级的对应要求，高安全等级在低安全等级的基础上进一步提高了安全性。因此，
高安全等级密码产品相应的资质门槛相对较高，商用密码厂商取得的商用密码产品的资质情况一定程度可以
反映商用密码厂商的研发能力和技术水平。商用密码的产品资质主要为商用密码产品认证证书，对于依法列
入网络关键设备和网络安全专用产品目录等重点行业和关键信息基础设施领域的密码产品，需要由具备资格
的机构检测认证合格后，方可销售或者提供。《商用密码产品认证规则》中对于商用密码产品认证包括产品
型式试验、初始工厂检查等环节。产品型式试验阶段需要严格遵循相关密码产品标准，对产品认证文档进行
审查，需要经过检测工具检测合格；初始工厂检查环节按照GM/T0065《商用密码产品生产和保障能力建设规
范》进行现场检查，对主要技术人员数量、产品知识产权、生产测试能力、质量保障能力、安全保障能力、
服务保障能力等有较高的要求，需要满足相关标准，检测合格后才可发放证书。下游客户在采购商用密码产
品时基于相关密码应用技术标准对商用密码产品的合规性要求，一般会采购经具备资格的机构检测认证合格
并取得产品型号证书的商用密码产品。
此外，密码企业如拓展国际化业务，其产品一般还需符合FIPS(联邦信息处理标准，FederalInformatio
nProcessingStandard)140-3认证，该认证是验证加密模块有效性的标准，在全球范围内，FIPS140-3合规性
被广泛采用，高安全等级的FIPS认证难度也更高，是专业密码厂商的分水岭。
作为知识密集型的高技术行业，技术的不断创新和新产品的持续研发是商用密码企业的核心竞争力，随
着大数据、人工智能、物联网、区块链等新兴领域的高速发展，以及客户日益增多的个性化、定制化需求，
对商用密码技术的前瞻性研究、创新应用能力和产品研发能力等均提出了更大的挑战。商用密码下游不同应
用领域的业务环境和要求不同，需要商用密码企业对不同应用场景有着较深的理解和技术积累，因此，行业
的技术壁垒较高。
2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
公司是国内领先的商用密码基础设施提供商，公司是国内为数不多拥有从自研密码芯片、密码板卡到密
码整机、密码系统等全链密码产品体系的密码企业，公司专注于密码技术创新和密码产品的研发、销售及服
务，为用户提供全面的密码产品和解决方案，致力于用密码技术守护数字世界。
（1）国内市场地位
公司作为专注于密码底层硬核技术和密码基础产品的密码科技企业，上市后相继完成对江南科友、江南
天安的收购，成为国内商用密码行业的头部企业。江南科友、江南天安均是长期在密码安全领域深耕并取得
一定市场品牌地位的密码企业，他们在下游应用领域有自身各自的优势，江南科友在银行等金融领域有长期
的密码技术、市场品牌和客户积淀，在金融行业密码安全应用领域有很强的市场竞争力；江南天安在云密码
机市场居国内领先地位，其云密码产品覆盖了很多头部互联网和云服务商客户，此外，江南天安在大数据、
云计算、物联网、低空经济等新兴领域都有解决方案案例落地。
本次并购整合后，三未信安现已成为目前国内拥有高安全等级（三级）密码产品最多的密码企业，公司
在密码产品种类和密码解决方案得到进一步丰富的同时，将自身在密码算法和密码芯片、密码设备、密码系
统等全栈的底层硬核密码技术能力，为江南科友、江南天安进行赋能协同，形成更强大的产品和解决方案能
力。通过并购整合，三未信安在云密码安全领域基本覆盖了市场上主流的头部云厂商客户，进一步巩固了自
身在云密码安全领域的领先地位，在金融、电信、公安、广电、能源、交通等行业的市场优势地位也得到进
一步加强。
（2）产品研发能力
在产品体系和研发能力方面，产品研发能力可以一定程度上从商用密码产品认证数量和安全等级三级密
码产品数据上体现。在商用密码产品认证数量方面，国家推进商用密码检测认证体系建设，制定商用密码检
测认证技术规范、规则，鼓励商用密码从业单位自愿接受商用密码检测认证，提升市场竞争力。商用密码产
品的认证数量情况一定程度可以反映商用密码厂商的研发能力和技术水平。三未信安作为国内领先的密码厂
商，聚焦商用密码技术创新和产品研发，形成了完备的商用密码产品体系，包括自研密码安全芯片、密码板
卡、密码整机和密码系统产品等全链式密码产品。截至报告期末，三未信安是我国拥有密码产品型号证书最
多的密码企业之一，也是我国拥有高等级（三级）密码产品最多的密码企业。
（3）标准制定
在商用密码领域标准制定修订方面，我国商用密码的快速发展离不开密码标准体系的重要支撑，密码标
准体系是促进密码产业发展、保障密码产品质量、规范密码技术应用的重要保障。参与标准的制修订工作是
密码厂商把握标准要求、掌握新技术动向的重要途径，是密码厂商技术实力的重要体现。截至2024年12月31
日，公司牵头或参与了38项商用密码国家标准和33项商用密码行业标准。
（4）国际市场及影响力
在国际市场和影响力方面，公司积极参与国际市场开拓，公司的金融数据密码机通过FIPS140-2Level3
（美国联邦信息处理标准3级）安全认证，是国内首款通过认证、符合NISTSP800-38C、SP800-38D、SP800-3
8E标准的密码机产品，满足中国企业在一带一路等国际市场的需求，推动了公司与Visa、花旗、渣打、国付
宝等知名外企的合作。报告期内，公司成立香港子公司与新加坡子公司。公司将以此为基点，通过创新的密
码安全技术和产品，进一步覆盖并服务亚太市场，助力亚太地区构建数字化安全屏障。
3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
（1）密评持续推动密码应用加速发展
报告期内，密评需求逐步增长，持续推动密码应用加速发展。为了发挥密码在系统安全建设中的支撑作
用，2021年国家市场监管总局、国家标准化管理委员会正式发布GB/T39786《信息安全技术信息系统密码应
用基本要求》,对于规范和引导信息系统合规、正确、有效应用密码,切实维护国家网络与信息安全具有重要
意义。“十四五”时期，是数字化引领密评高质量发展的重要机遇期，密评在金融、政务、教育、电信、水
利等行业将实现规模化布局，为数字经济高速发展构建安全屏障。2023年，随着《商用密码管理条例》的正
式生效，国家密码管理局颁布了《商用密码应用安全性评估管理办法》《商用密码检测机构管理办法》进一
步落实上位法要求，体现商用密码应用安全性评估系统性原则，明确商用密码应用安全性评估的实施依据。
而随着国家密码局于2024年11月发布112家第三方密评机构目录，标志着前期的密评试
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