经营分析☆ ◇688496 *ST清越 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
OLED等新型显示器件的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子纸模组(行业) 4.23亿 63.23 636.22万 10.08 1.50
PMOLED(行业) 1.30亿 19.45 3607.39万 57.13 27.71
其他业务(行业) 5668.21万 8.47 1847.98万 29.27 32.60
AMOLED(行业) 2489.91万 3.72 192.40万 3.05 7.73
CTP(行业) 1837.25万 2.74 444.06万 7.03 24.17
硅基OLED(行业) 1048.54万 1.57 -406.46万 -6.44 -38.76
CTP+OLED(行业) 384.36万 0.57 82.83万 1.31 21.55
TFT-LCD(行业) 158.82万 0.24 -90.05万 -1.43 -56.70
─────────────────────────────────────────────────
电子纸模组(产品) 4.23亿 63.23 636.22万 10.08 1.50
PMOLED(产品) 1.30亿 19.45 3607.39万 57.13 27.71
其他业务(产品) 5668.21万 8.47 1847.98万 29.27 32.60
AMOLED(产品) 2489.91万 3.72 192.40万 3.05 7.73
CTP(产品) 1837.25万 2.74 444.06万 7.03 24.17
硅基OLED(产品) 1048.54万 1.57 -406.46万 -6.44 -38.76
CTP+OLED(产品) 384.36万 0.57 82.83万 1.31 21.55
TFT-LCD(产品) 158.82万 0.24 -90.05万 -1.43 -56.70
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 5.47亿 81.68 2118.05万 33.54 3.87
境外(地区) 6593.49万 9.85 2348.36万 37.19 35.62
其他业务(地区) 5668.21万 8.47 1847.98万 29.27 32.60
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 5.53亿 82.57 3282.67万 51.99 5.94
经销(销售模式) 5996.35万 8.96 1183.73万 18.75 19.74
其他业务(销售模式) 5668.21万 8.47 1847.98万 29.27 32.60
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子纸模组(行业) 5.27亿 70.01 1670.41万 25.48 3.17
PMOLED(行业) 1.38亿 18.36 3502.75万 53.44 25.32
AMOLED(行业) 2901.16万 3.85 386.62万 5.90 13.33
其他业务(行业) 2718.25万 3.61 1192.64万 18.19 43.88
硅基OLED(行业) 1273.57万 1.69 -441.43万 -6.73 -34.66
CTP(行业) 1255.26万 1.67 237.21万 3.62 18.90
TFT-LCD(行业) 484.39万 0.64 -23.05万 -0.35 -4.76
CTP+OLED(行业) 127.63万 0.17 29.78万 0.45 23.33
─────────────────────────────────────────────────
电子纸模组(产品) 5.27亿 70.01 1670.41万 25.48 3.17
PMOLED(产品) 1.38亿 18.36 3502.75万 53.44 25.32
AMOLED(产品) 2901.16万 3.85 386.62万 5.90 13.33
其他业务(产品) 2718.25万 3.61 1192.64万 18.19 43.88
硅基OLED(产品) 1273.57万 1.69 -441.43万 -6.73 -34.66
CTP(产品) 1255.26万 1.67 237.21万 3.62 18.90
TFT-LCD(产品) 484.39万 0.64 -23.05万 -0.35 -4.76
CTP+OLED(产品) 127.63万 0.17 29.78万 0.45 23.33
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 6.62亿 87.86 3383.95万 51.62 5.11
境外(地区) 6425.90万 8.53 1978.35万 30.18 30.79
其他业务(地区) 2718.25万 3.61 1192.64万 18.19 43.88
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 6.55亿 86.99 4257.31万 64.95 6.50
经销(销售模式) 7082.93万 9.40 1104.99万 16.86 15.60
其他业务(销售模式) 2718.25万 3.61 1192.64万 18.19 43.88
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子纸模组(行业) 4.66亿 70.53 -3378.57万 -170.32 -7.25
PMOLED(行业) 1.23亿 18.55 3229.58万 162.81 26.34
CTP(行业) 2704.92万 4.09 576.68万 29.07 21.32
其他业务(行业) 2315.17万 3.50 1403.94万 70.78 60.64
CTP+OLED(行业) 746.23万 1.13 255.64万 12.89 34.26
TFT-LCD(行业) 733.43万 1.11 -43.48万 -2.19 -5.93
硅基OLED(行业) 717.48万 1.09 -60.16万 -3.03 -8.38
─────────────────────────────────────────────────
电子纸模组(产品) 4.66亿 70.53 -3378.57万 -170.32 -7.25
PMOLED(产品) 1.23亿 18.55 3229.58万 162.81 26.34
CTP(产品) 2704.92万 4.09 576.68万 29.07 21.32
其他业务(产品) 2315.17万 3.50 1403.94万 70.78 60.64
CTP+OLED(产品) 746.23万 1.13 255.64万 12.89 34.26
TFT-LCD(产品) 733.43万 1.11 -43.48万 -2.19 -5.93
硅基OLED(产品) 717.48万 1.09 -60.16万 -3.03 -8.38
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 5.62亿 85.07 -1475.78万 -74.40 -2.62
境外(地区) 7554.53万 11.43 2055.47万 103.62 27.21
其他业务(地区) 2315.17万 3.50 1403.94万 70.78 60.64
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 6.12亿 92.57 113.19万 5.71 0.18
经销(销售模式) 2594.89万 3.93 466.51万 23.52 17.98
其他业务(销售模式) 2315.17万 3.50 1403.94万 70.78 60.64
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子纸模组(行业) 7.12亿 68.14 8594.15万 44.85 12.08
PMOLED(行业) 2.61亿 24.98 8755.54万 45.70 33.57
其他(补充)(行业) 3906.39万 3.74 1603.92万 8.37 41.06
CTP(行业) 1313.13万 1.26 125.27万 0.65 9.54
TFT-LCD(行业) 943.95万 0.90 -52.00万 -0.27 -5.51
CTP+OLED(行业) 544.39万 0.52 67.20万 0.35 12.34
硅基OLED(行业) 480.67万 0.46 66.60万 0.35 13.86
─────────────────────────────────────────────────
电子纸模组(产品) 7.12亿 68.14 8594.15万 44.85 12.08
PMOLED(产品) 2.61亿 24.98 8755.54万 45.70 33.57
其他(补充)(产品) 3906.39万 3.74 1603.92万 8.37 41.06
CTP(产品) 1313.13万 1.26 125.27万 0.65 9.54
TFT-LCD(产品) 943.95万 0.90 -52.00万 -0.27 -5.51
CTP+OLED(产品) 544.39万 0.52 67.20万 0.35 12.34
硅基OLED(产品) 480.67万 0.46 66.60万 0.35 13.86
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 9.40亿 89.98 1.54亿 80.34 16.38
境外(地区) 6554.36万 6.28 2163.04万 11.29 33.00
其他(补充)(地区) 3906.39万 3.74 1603.92万 8.37 41.06
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 9.27亿 88.81 1.52亿 79.36 16.40
经销(销售模式) 7774.30万 7.45 2350.28万 12.27 30.23
其他(补充)(销售模式) 3906.39万 3.74 1603.92万 8.37 41.06
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售4.67亿元，占营业收入的69.77%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 26570.53│ 39.70│
│第二名 │ 13099.10│ 19.57│
│第三名 │ 2984.01│ 4.46│
│第四名 │ 2204.24│ 3.29│
│第五名 │ 1837.15│ 2.74│
│合计 │ 46695.03│ 69.77│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购2.81亿元，占总采购额的51.26%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 19803.17│ 36.08│
│第二名 │ 3668.80│ 6.68│
│第三名 │ 1911.96│ 3.48│
│第四名 │ 1402.37│ 2.55│
│第五名 │ 1357.85│ 2.47│
│合计 │ 28144.15│ 51.26│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
(一)主要业务、主要产品或服务情况
公司成立于2010年，是一家致力于为物联网终端显示提供整体解决方案的供应商，主要从事OLED等新型
显示器件的研发、生产和销售。凭借在有机光电子器件和技术领域的长期耕耘和深厚积累，公司以PMOLED技
术起步，逐步形成了以PMOLED、电子纸模组与硅基OLED微显示器三大业务为主的产品架构与业务格局，产品
主要应用于智能家居、医疗健康、车载工控、消费电子、穿戴显示、商超零售、近眼显示XR（扩展现实，包
含VR虚拟现实/AR增强现实/MR混合现实）等领域，全球在册客户数量累计达2万余家。
(二)主要经营模式
公司自成立以来，持续探索、不断改进，形成了以产定购、以销定产的采购模式和生产模式以及直销与
经销相结合的销售模式，主要通过为下游客户提供适用不同应用场景的终端显示产品，来实现收入和利润。
经过长时间的积累和完善，公司经营模式已经基本稳定，与同行业公司相似，具有行业普遍性。
1、研发模式
研发一般分为新产品研发和新技术研发，而新技术研发的创新成果最终回归到新产品，从新产品的尺寸
、性能、外观、成本等维度体现。针对新产品和新技术的开发，公司制定并实施了《APQP(产品质量先期策
划)管理程序》，将新产品及新技术的开发划分为四个阶段：策划阶段、设计开发阶段、试产阶段、量产阶
段，其中每个阶段均有明确的输入要求和严格的阶段评审，使最终产出的成果能够满足要求。
2、采购模式
公司由资材部主要负责采购管理和服务。在遵循公司制定的《采购管理程序》、《供应商管理程序》、
《生产计划与物料管理程序》等多项采购相关程序的基础上，资材部采取“以产定购”的采购模式，通过兼
顾市场供需实际、友好议价的方式，本着透明公开、合作共赢的原则，与供应商建立长期稳定的合作关系，
确保公司购买的物料、设备、服务等能够保质、保量、按时地交付到公司的需求单位。
3、生产模式
公司主要采取以销定产的生产模式，以客户订单及中长期预计需求量为导向，制定生产计划并实施。在
生产方面，公司以自产为主，可以保障产品的正常市场供应。
1）生产计划：公司PMC（生产计划与物料控制岗位）根据产品需求部门提供产品“需求计划”，提前规
划产能和物料，并且合理优化排产顺序，集中生产同类产品，降低生产成本。
2）生产实施：PMC按制定好的排产计划，每天开立生产投料单，交制造部执行；仓库配料员根据生产投
料单，按工单配料交付产线，制造部领用相关物料后安排生产。
4、销售模式
对于显示终端产品，根据客户是否为最终用户，将销售模式分为直销和经销两种模式，其中无论是直销
还是经销模式，均为买断形式。直销模式下，客户采购产品主要用于自行生产终端产品，或用于终端产品的
完整显示方案；经销模式下，客户采购产品用于直接对其客户销售或嵌入其整体显示方案中对其客户销售。
公司通过经销模式开展销售，有利于借助经销客户销售渠道覆盖面广的优势，扩展公司产品的地域覆盖度、
提高市场开拓效率、降低客户维护成本。
(三)所处行业情况
1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
公司专注于为客户提供个性化的中小尺寸显示终端产品，按照业务或产品类型，公司属于新型平板显示
行业。根据中国上市公司协会《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引（2023）》，公司属于“C39
计算机、通信和其他电子设备制造业”。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类与代码》（GB/4754-20
17），公司属于“C39计算，通信和其他电子设备制造业”中的“C397显示器件制造”。根据《战略性新兴
产业分类（2018）》，“C3974显示器件制造”属于“新一代信息技术产业-电子核心产业-新型电子元器件
及设备制造”，被列为国家重点支持的战略性新兴产业。
OLED作为新一代显示技术，拥有众多优良特性，具有高亮度、高对比度、宽色域等高画质显示的特点。
除此之外，基于自发光、无需使用背光源的特性，使其在显示时具有非常宽的视角，显示视角可达160度以
上，并且模组整体厚度较薄，响应速度快；基于有机发光材料层天然具有柔性、基板可使用柔性材料的特性
，使得其显示模组柔性化较易实现；基于全固态模组结构、无液态材料使用的特性，使用温度范围广，尤其
是在低温环境下显示效果良好，不会出现如液晶显示器在低温环境下液体材料粘度降低从而不能清晰显示图
像的问题。
一般而言，按照背板驱动方式的不同，OLED技术可分为主动式驱动背板（AMOLED）、被动式驱动背板（
PMOLED）以及集成式驱动背板（硅基OLED）。其中AMOLED显示品质较佳、反应速度较快，主要面向量产规模
较大的中大尺寸显示屏，包括智能手机屏、平板电脑显示屏和电视。PMOLED具有高亮度、生产成本较低的特
性，因此普遍应用于多样化的定制产品市场，主要以中小尺寸的显示屏为主，如医疗健康、家居应用、消费
电子、车载工控等。硅基OLED微显示器属于前沿显示技术，具有分辨率高、体积小等特性，适用于近眼显示
场景，如电子取景器、头戴式显示器、智能眼镜等。
电子纸采用电泳式电子墨水（E-ink）技术，与其他主要显示技术最大的不同在于，电子纸采用的是双
稳态、全反射式的显示技术。因图像静止时电泳粒子处于稳定状态，所以仅当显示内容变化时需要消耗电能
，因此其能耗极低，被业界称为零功耗显示技术。电子纸显示屏本身不发光，通过反射外界环境光线实现显
示功能，因此其阅读效果与阅读纸质印刷品相同。凭借上述特性，电子纸得以广泛应用于电子阅读器、电子
价签、广告标牌、电子胸牌和电子门牌等终端，应用场景遍布消费电子、零售商超、智慧物流、数字医疗等
领域。
2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
公司是国内第一批专业从事OLED研发制造的企业之一，拥有中国大陆首条PMOLED量产线，该条产线的建
成投产是中国新型平板显示领域从技术追赶到自主创新的关键转折点，打破了我国长期被日韩企业垄断的PM
OLED技术壁垒，实现了材料、工艺、设备全链条国产化，曾入选《科技导报》年度中国重大技术进展，被该
报评价为“标志着中国新型平板显示技术领域通过多年自主创新已取得重大突破”。经过多年的技术积累与
产品迭代升级，公司已逐步建立起在行业中的领先地位，目前主要业务包含PMOLED、电子纸模组以及硅基OL
ED微显示器三个领域。PMOLED业务领域，持续巩固全球领先地位，产销量已连续多年稳居市场前二。公司PM
OLED技术发端于清华大学有机光电子实验室OLED项目组，经过长期的技术研发和产业化实践，逐步掌握了“
显示触控一体化高性能OLED显示屏技术”、“高性能高可靠性OLED产品技术”、“超薄窄边框高分辨率PMOL
ED彩色显示技术”、“PMOLED智能制造技术”等关键技术，已发展成为细分领域内的全球领军企业。相较于
传统显示技术，公司自主研发生产的PMOLED产品因具备优秀的显示特性，在众多领域得到了广泛应用并获得
国内外头部客户的一致认可，曾获由SEMI、SID和SID北京分会联合主办的2016中国显示大会暨亚洲信息显示
会议（2016ChinaDisplayConference/ASID）颁发的“GoldenDisplayAward2016杰出产品奖-全球最薄PMOLED
触控显示屏”，2017年经江苏省名牌战略推进委员会认定荣获江苏名牌产品称号。2020年至2021年，凭借PM
OLED产品的性能优势、良好的客户口碑以及全球领先的市场占有率，公司先后获评工信部认定的国家级专精
特新“小巨人”企业、制造业单项冠军产品。根据CINNOResearch的统计数据，2019年至2021年，公司PMOLE
D显示模组市场占有率连续三年位居全球第一，2022年至2024年位居全球第二。
电子纸业务领域，践行绿色低碳发展使命，核心驱动技术与自动化水平行业领先。公司电子纸业务聚焦
节能减排、低碳环保等新时代发展要求，所生产的电子纸模组具备超低功耗、类纸质视觉护眼等特性，在众
多应用领域已逐步替代传统纸张，助力信息社会数字化发展。公司产品广泛应用于电子价签终端，并积极开
拓新应用场景，已在教育、办公、物流、消费电子等领域均实现大批量出货。为深入开发产品形态，公司不
断研发新型驱动方案和背板驱动技术，同时改进和优化生产工艺，实现了具备超高分辨率的长条形以及弧形
、挖孔等异形电子纸模组显示和应用。为提高电子纸模组生产的智能化水平，公司开发出电子纸显示模组封
边胶全自动智能AOI（自动化光学检测）及修复装备，降低人工成本的同时，很大程度提高了生产效率和品
质。公司持续开展电子纸驱动波形智能调参技术研发，改进自动化调试控制装备结构，为实现多产品并行调
参提供了软硬件支持，提高了生产调试效率，在业内保持领先地位。
硅基OLED业务领域，抓牢空间计算时代机遇，关键技术紧跟头部梯队。随着5G、AI（人工智能）、空间
计算等技术深入融合，XR设备被确立为下一代通用计算平台。硅基OLED凭借高像素密度、超高分辨率、快速
响应、轻薄便携等核心优势，成为XR设备显示硬件的最佳解决方案，被誉为撬动元宇宙生态的“视觉引擎”
。面对XR市场爆发式增长的机遇，公司于2020年战略性布局建设8英寸晶圆硅基OLED微显示器量产线，抢占
产业发展先机。经过研发团队持续攻关，公司已系统掌握硅基OLED微显示技术、OLED驱动设计技术、有机半
导体发光单元材料选择及器件设计等多项核心技术，形成了从器件结构设计到量产工艺的全链条自主研发能
力。报告期内，公司持续投入大量研发经费，通过膜层及材料优化、强微腔器件开发，实现产品亮度、寿命
、色域等核心指标性能的提升，整体技术水平紧跟行业头部梯队。
3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
2025年，全球显示产业在AI技术浪潮的深度赋能与全球绿色低碳转型的双重驱动下，正经历从技术升级
到生态重构的深刻变革。公司依托在有机光电子领域的技术积累与产业布局，持续推动PMOLED、电子纸、硅
基OLED等显示技术的迭代与应用拓展，积极把握智能化、绿色化、沉浸化产业发展机遇，报告期内的行业发
展情况和未来趋势分析如下：
（1）PMOLED：深耕细分市场，以性价比和定制化构建护城河
PMOLED凭借其结构简单、功耗低、成本可控等优势，在中小尺寸定制化显示市场保持稳定渗透。2025年
，随着物联网设备向轻量化、低功耗、高可靠方向发展，PMOLED在智能家居、健康穿戴、工业控制等领域的
应用进一步深化。技术趋势方面，行业致力于通过新材料和封装技术提升产品寿命、亮度和色彩表现，柔性
与透明PMOLED是主要创新方向，为车载显示、智能家居等场景带来新的可能。应用市场方面，基于PMOLED高
性价比和灵活的定制能力，使其得以广泛应用于智能穿戴、健康监测设备，以及智能家电交互屏和工业控制
面板，此类中低复杂度显示需求场景短期内难以被AMOLED完全取代。此外，PMOLED还逐步渗透至无人机、智
慧交通、网络通讯、低空经济配套等新兴高成长领域，实现了应用场景的实质性拓宽和增量市场的挖掘。
（2）电子纸：拓宽应用场景，以超低功耗和绿色显示撬动千亿市场
在“双碳”目标和数字化趋势下，电子纸行业正经历爆发式增长，其定位已从单一的电子阅读器扩展为
重要的物联网绿色显示终端。技术趋势方面，彩色化、快速刷新和大尺寸化是技术突破的关键，国内产业链
在模组制造端已高度国产化，但上游电子墨水膜等核心材料仍存在突破空间。应用市场方面，受全球零售业
数字化转型推动，电子价签仍旧是当前最大的增长引擎，市场需求呈现爆发式增长，成为行业压舱石。同时
，在电子纸平板与多元物联网终端驱动下，包括电子书阅读器、办公本、会议桌牌、智能温控器、电子日历
等市场迅速起量，电子纸已明确其作为物联网首选绿色显示终端的战略地位。未来，电子纸将继续乘着“绿
色数字化”的东风，以超低功耗和类纸体验为核心，从零售价签向广阔的物联网世界快速扩张。同时，随着
技术的不断发展，若彩色及大尺寸电子纸成本进一步降低至大众市场可接受范围，其市场规模有望突破至百
亿甚至千亿级别。
（3）硅基OLED：卡位XR赛道，以超高集成度和性能定义新视界
作为微型显示技术的关键路径，硅基OLED行业正随XR产业的复苏和AI技术的赋能而进入快速发展通道。
技术趋势方面，行业聚焦于提升亮度、使用寿命、PPI和光学效率，以满足消费级设备需求。国内产业链在
面板制造环节已具备竞争力，但核心有机发光材料等上游环节仍需加强自主创新。应用与生态方面，硅基OL
ED的核心应用是作为AR智能眼镜、VR头显等近眼显示设备的核心部件。作为“元宇宙”和空间计算的视觉基
石，XR设备与AI技术深度绑定，正从专业级市场向消费级市场加速渗透。目前，行业仍处于“量产爬坡与生
态共建”阶段。随着苹果、Meta、华为等国内外头部产品引领空间计算概念，集成AI的XR设备将成为重要增
长点，有望拉动对高性能硅基OLED微显示器的需求。
二、经营情况讨论与分析
2025年，全球显示产业在宏观经济波动、地缘政治因素与技术代际跃迁的多重影响下，呈现出复杂而鲜
明的“双轨”态势。一方面，行业整体面临出口压力、市场需求分化等挑战；另一方面，PMOLED、电子纸等
细分领域赛道，凭借其独特的技术属性与应用生态，展现出一定的逆周期增长动力和结构性机遇。上半年，
全球经济温和回暖但区域分化显著，地缘冲突及相关贸易政策对显示行业出口业务构成阶段性压力。随着主
要经济体政策协调及“双碳”目标、数字化升级的长期战略驱动，市场自下半年起复苏动能逐步恢复。与此
同时，AI技术的持续发展正与显示产业加速融合，推动产业从单一硬件制造向“AI+泛显示”的智慧终端与
场景生态延伸，进入新的融合发展周期。面对严峻的竞争压力，公司以灵活多变的产品策略争取市场份额，
以持续稳定的研发投入维持行业地位，以创新经营手段应对挑战、保障存续发展。报告期内，公司实现营业
总收入66931.71万元，同比减少11.16%；实现归属于母公司所有者的净利润-9884.34万元，较上年同期减少
2934.86万元；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润-10406.90万元，较上年同期减少2566
.82万元。
（一）深耕细分领域，聚焦三大显示技术，以技术创新构筑差异化竞争力
报告期内，公司围绕PMOLED、电子纸、硅基OLED三大技术路线持续突破，技术创新的重心从基础性能提
升转向场景适配能力构建，为多元应用场景提供差异化解决方案。PMOLED技术创新方面，行业进入“存量优
化”阶段，重点突破柔性化、透明化、高可靠性三大方向。公司不断加大在人工智能、低空经济、高端工控
仪表等领域市场开发，并结合新市场对显示器的需求，加大柔性显示技术、超薄窄边框显示技术、长寿命高
可靠性产品技术等方面的量产转化。电子纸技术创新方面，通过开发像素电极ITO（氧化铟锡）沿AA区（Act
iveArea，实际显示区域）弧线分割方法，使弧形区显示效果更加平滑，实现异形显示器的技术开发及量产
转化。通过开发产品贴附配套模具，实现长条形大尺寸产品贴附效率显著提升，满足多种尺寸等宽产品通用
需求。硅基OLED技术创新方面，公司在器件寿命与显示均匀性方面实现重大突破：通过优化有机发光材料器
件结构，实现单层器件寿命提升80%，叠层器件寿命提升30%；通过彩胶工艺参数优化，使Mura（显示屏亮度
或颜色不均匀）问题得到显著改善；通过成功导入高色域胶，使部分产品显示色域达85%以上。此外，公司
持续优化器件结构，实现发光效率和寿命的改善，产品亮度也随之提升，整体技术水平保持业内先进水平。
（二）坚持市场导向，以客户需求为中心，探索多样化应用场景
2025年，三大技术领域的市场格局深度重构，应用边界持续外扩。行业从单一产品竞争转向场景生态构
建，定制化能力成为企业开拓市场的核心武器。PMOLED市场方面，在行业竞争持续加剧的情形下，公司凭借
丰富的产品开发经验、过硬的产品品质与高性能产品设计优势，精准对接品牌客户需求，联合定制开发，在
严峻的市场形势中取得多个新领域增长。报告期内，公司成功开拓无人机、智慧交通、小家电、5G终端四大
增量市场，凭借差异化产品布局与高效成本管控，为后续市场持续性拓展奠定坚实基础。电子纸市场方面，
基于技术水平突破，公司广泛开拓新兴市场，构建和完善了产品矩阵，应用场景除电子价签之外，还在温控
器、手机壳、会议桌牌、电子日历、单词卡、掌上阅读、电子相册，数码相框、员工牌等多领域实现产品应
用推广，并在多领域开始量产出货。硅基OLED市场方面，公司依托8英寸产线，在AR/VR、工业可视化、FPV
眼镜、红外瞄准等赛道加速渗透。除已经量产的消费类AR/VR眼镜、低空飞行FPV眼镜以及高尔夫测距、观瞄
等应用形态外，公司在天文望远镜、医疗健康、视觉矫正等行业完成深度开发，与振旺、赛诺派以及部分海
外客户实现了样品交付和小批量的试产。
（三）深化运营管理，严把质量控制关，以精细化管理和国产化战略推动降本增效
2025年，面对复杂多变的外部环境，企业的管理能力正成为继技术、成本之后的第三极核心竞争力。从
极致成本控制到全球化运营，从供应链韧性到绿色智造，精细化管理的价值日益凸显。
1.质量管理方面，公司在维持各项质量管理体系运行的同时，不断深化内部提质增效等举措落实，持续
推进“微进行动”，通过全员参与的方式有效提高了质量管理成效。公司通过电子纸模组波形智能调参算法
研究、自动封边检测（AOI）技术等数字化手段，将非标品生产标准化，显著提升良率与交付效率。在硅基O
LED产品生产过程中，公司通过加强工艺标准化、检测自动化等手段持续提升良率，为消费级市场爆发做好
准备。
2.供应链管理方面，公司采取“国产替代+战略备货+联合研发”的组合策略。PMOLED领域，公司与国产
驱动IC、柔性线路板厂商的深度协同，不仅保障了供应安全，更通过联合技术开发实现了定制化芯片对通用
方案的性能反超。电子纸领域，我国在模组制造环节国产化率已达90%以上，公司及行业内各大厂商已逐步
开始向上游核心材料环节渗透，力图打破单一供应商依赖。硅基OLED领域，公司正积极联合本土供应商，以
培育国产装备与材料供应商、推动上游供应链多元化为未来战略重点，发展空间巨大。
3.信息化建设方面，数字化转型从“可选”变为“必选”。公司早已打通CRM、PLM、ERP、MES、WMS等
业务系统间的数据连接，实现从客户需求到生产交付的全流程可视化。报告期内，通过上线QMS（质量管理
系统）及应用，将质量管理嵌入每个生产环节。通过自动化产线升级、工艺参数优化，将“成本领先”从战
略口号转化为日均运营动作。
（四）履行社会责任，聚焦低碳环保理念，以绿色显示实现经济社会效益双赢
2025年，随着国家“双碳”战略的深入推进，绿色、环保已成为显示产业高质量发展的必
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