经营分析☆ ◇688500 慧辰股份 更新日期：2026-09-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
基于数据分析方法论和数据智能技术（AI等相关技术），提供数据应用相关的全栈解决方案
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
TMT(行业) 2.55亿 50.50 5467.34万 40.99 21.44
其他(行业) 1.00亿 19.88 3799.13万 28.48 37.85
快速消费品(行业) 8387.78万 16.61 2602.15万 19.51 31.02
耐用消费品(行业) 5718.33万 11.32 1245.89万 9.34 21.79
政府及公共服务(行业) 854.88万 1.69 223.11万 1.67 26.10
─────────────────────────────────────────────────
数据产品(产品) 4.52亿 89.50 1.20亿 89.75 26.48
解决方案(产品) 5300.67万 10.50 1367.69万 10.25 25.80
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 1.93亿 38.15 5160.78万 38.69 26.78
华南(地区) 1.26亿 25.04 4188.31万 31.40 33.12
华北(地区) 6306.46万 12.49 1881.00万 14.10 29.83
华西(地区) 6298.90万 12.47 643.37万 4.82 10.21
华中(地区) 4945.04万 9.79 988.26万 7.41 19.98
境外(地区) 1038.75万 2.06 475.91万 3.57 45.82
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 5.05亿 100.00 1.33亿 100.00 26.41
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
TMT(行业) 1.69亿 38.17 4533.75万 32.85 26.75
快速消费品(行业) 1.01亿 22.85 3676.67万 26.64 36.23
其他(行业) 8700.86万 19.59 3584.42万 25.97 41.20
耐用消费品(行业) 7917.57万 17.83 1785.98万 12.94 22.56
政府及公共服务(行业) 688.56万 1.55 221.67万 1.61 32.19
─────────────────────────────────────────────────
数据产品(产品) 3.72亿 83.82 1.07亿 77.25 28.65
解决方案(产品) 7186.43万 16.18 3139.39万 22.75 43.68
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 1.75亿 39.51 5873.86万 42.56 33.48
华南(地区) 9529.34万 21.46 2742.95万 19.87 28.78
华中(地区) 6434.48万 14.49 2138.11万 15.49 33.23
华北(地区) 5732.59万 12.91 1924.71万 13.94 33.57
华西(地区) 4816.35万 10.85 967.89万 7.01 20.10
境外(地区) 346.80万 0.78 154.97万 1.12 44.69
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 4.44亿 100.00 1.38亿 100.00 31.08
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
TMT(行业) 1.82亿 33.74 4620.15万 27.25 25.39
快速消费品(行业) 1.34亿 24.90 5515.85万 32.53 41.07
耐用消费品(行业) 1.18亿 21.87 2540.13万 14.98 21.53
其他(行业) 9074.12万 16.82 3969.65万 23.41 43.75
政府及公共服务(行业) 1444.77万 2.68 308.52万 1.82 21.35
─────────────────────────────────────────────────
数据产品(产品) 4.57亿 84.75 1.28亿 75.40 27.96
解决方案(产品) 8225.43万 15.25 4170.72万 24.60 50.71
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 1.96亿 36.34 7627.92万 44.99 38.91
华南(地区) 9015.20万 16.71 2178.88万 12.85 24.17
华西(地区) 9009.12万 16.70 1965.14万 11.59 21.81
华北(地区) 8171.76万 15.15 2316.50万 13.66 28.35
华中(地区) 7763.66万 14.39 2662.05万 15.70 34.29
境外(地区) 378.59万 0.70 203.80万 1.20 53.83
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 5.39亿 100.00 1.70亿 100.00 31.43
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
TMT(行业) 1.59亿 31.87 2681.14万 19.29 16.88
耐用消费品(行业) 1.27亿 25.42 3013.45万 21.68 23.80
快速消费品(行业) 1.05亿 21.15 4310.79万 31.02 40.90
其他(行业) 9352.13万 18.77 3844.33万 27.66 41.11
政府及公共服务(行业) 1388.31万 2.79 48.76万 0.35 3.51
─────────────────────────────────────────────────
数据产品(产品) 4.27亿 85.71 1.08亿 77.64 25.27
解决方案(产品) 7121.52万 14.29 3107.79万 22.36 43.64
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 1.98亿 39.73 6799.77万 48.92 34.35
华北(地区) 1.12亿 22.47 2250.25万 16.19 20.10
华南(地区) 8072.39万 16.20 1823.14万 13.12 22.58
华西(地区) 6436.60万 12.92 1525.96万 10.98 23.71
华中(地区) 3585.76万 7.20 1106.24万 7.96 30.85
境外(地区) 736.95万 1.48 393.12万 2.83 53.34
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 4.98亿 100.00 1.39亿 100.00 27.89
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售2.21亿元，占营业收入的43.86%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│中国移动 │ 11335.97│ 22.45│
│客户A │ 4908.29│ 9.72│
│中国烟草 │ 2725.60│ 5.40│
│客户B │ 1772.35│ 3.51│
│湖南海川数字运营管理有限公司 │ 1404.61│ 2.78│
│合计 │ 22146.82│ 43.86│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.65亿元，占总采购额的21.49%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│湖州财企通信息科技有限公司 │ 2902.77│ 9.66│
│武汉英瑞管理咨询有限公司 │ 1269.38│ 4.23│
│武汉幻界科技有限公司 │ 878.85│ 2.93│
│武汉万里阳光整合广告有限公司 │ 806.97│ 2.69│
│山西飞思睿人力资源有限公司 │ 595.66│ 1.98│
│合计 │ 6453.63│ 21.49│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
(一)主要业务、主要产品或服务情况
公司是一家以数据智能分析和人工智能技术为核心支撑的科技创新型企业，基于数据分析方法论和数据
智能技术（AI等相关技术），提供数据应用相关的全栈解决方案。公司以数据要素生态链中数据咨询服务商
、数据供需方服务商的产业定位为出发点，具备数据采集、存储、治理、分析、流通、应用等关键环节的能
力，主要面向商业和公共服务领域，深度挖掘行业大数据、客户内外部多维数据、消费者行为与态度数据等
多种数据要素资源价值。数据是人工智能推动发展的重要“原材料”，公司凭借独有的行业数据分析模型、
数据算法、人工智能（AI）技术等，为客户提供经营决策数据产品、行业数字化应用方案，以及数据产品开
发、数据运营变现、AI应用解决方案等产品与服务，沿数据要素生态价值链拓展业务版图。
公司深耕行业十余年，服务众多大中型商业客户（包括世界500强及中国500强等头部品牌）及政府与公
共服务机构客户，在国内同行业公司中拥有较高的营收规模，是国内头部数据分析服务商之一。公司围绕数
据要素应用，在数据科学方法论、数据分析应用场景、行业专业数据、算法模型及业务场景Know-how等维度
积累了丰富的经验。在全球AI浪潮的蓬勃兴起的当下，公司精准把握客户智能化转型的核心痛点与需求，以
“AI驱动数据要素的价值实现”为企业愿景，积极探索将AI相关技术在数据分析、数据挖掘、数据运营过程
中进行融合，积极开发行业数据分析应用的专业算法/模型，为客户的业务场景提供“AI+数据”相关的服务
或产品支撑，助力数据要素从生产要素到价值创造的转化。
公司的数据智能产品服务主要包括三种交付模式：专业数据分析服务、数字化营销软件产品/SaaS与行
业数字化产品和解决方案。
三种不同的交付模式都需要具备从数据采集、数据处理、数据分析和数据应用全部环节的一体化能力，
具体如下：
数据采集环节：专业数据分析服务模式下，相关的多维数据（包括企业内部数据、外部数据与消费者体
验类数据等）通过多种方式（公司产品平台采集、采购、客户提供与对接）实现数据采集，而数字化营销产
品/SaaS模式，则主要以企业的内部数据为主，多由客户企业提供和平台对接。行业数字化产品和解决方案
模式下，涉及的数据，主要通过解决方案中相关产品采集或与客户平台对接获得。
数据处理环节：主要进行用于后续分析应用的预处理（如清洗、融合与标签化等）与基础管理工作。根
据客户数据应用场景与数据安全合规要求，有两种实施方式：在客户方（私有云）数据管理平台上进行，或
者在公司内部的大数据处理技术平台进行。
数据分析环节：在前期融合处理的数据上，基于公司核心的业务场景专用数据分析模型（如产品路径/
净推荐值等），生成相关的数据分析结果。分析模型的相关功能程序，以专业分析方法与数据科学技术的算
法模型结合生成，并加入了最新人工智能的数据智能分析能力。这一环节为体现公司业务核心技术能力的关
键环节，所有交付模式，都需要公司数据分析核心技术的支撑。
数据应用环节：公司数据分析能力最主要的价值变现场景，根据客户需求提供多种应用形式：专业数据
分析服务（报告），应用于客户业务运营核心场景（消费者洞察、产品创新、满意度研究、渠道运营分析等
）的关键性业务问题分析，主要服务商业（如快消、通信运营商、TMT、汽车、医药、房地产等）与政府/公
共服务的关键业务决策；而数据分析产品将分析模型以云端SaaS产品/API服务形式，服务商业客户为主（快
消、通信运营商、TMT与金融为代表）日常运营的快速分析；数据运营服务，是将数据分析与后续对应业务
实施策略融合的持续化服务，满足快消与企业CRM服务的私域数据运营类需求；数字化转型与运营效能提升
应用，主要通过实施行业数字化产品和解决方案，实现基于数据智能利用驱动业务创新，帮助相关行业（如
烟草、农业等）进行数字化转型，提升业务的精细化与智能化水平，从而提升经营效益。
随着人工智能技术及大模型应用的爆发式发展，数据、算法与算力成为数字时代的关键生产要素和新型
基础设施，已深度融入并重构各行业的运行逻辑与价值创造方式。公司紧抓这一历史机遇，主动将业务边界
从“数据信息化”向“业务智能化”延伸，系统推进数据资产体系建设、算法模型研发、算力融合管理平台
升级、机器人智脑产品及GEO数据监测解决方案等新业务布局，旨在构建“数据-算法-算力”三位一体的核
心业务闭环。公司将把握AI时代红利，积极探索客户AI应用需求，持续加强公司内部资源倾斜，满足长期合
作客户的AI相关的解决方案需求，同时也积极探索AI应用需求旺盛的场景落地，虽然目前相关业务尚处于前
期投入阶段，上半年尚未形成收入，但已在技术验证、产品研发或初步商业化方面取得阶段性进展。具体情
况如下：
1、数据资产体系建设
公司于2025年底启动数据资产管理及应用服务平台的规划与建设工作。本平台核心功能主要分为数据资
源管理与数据资产应用服务两大部分，重点强化行业深度数据资源的有效筛选、治理、整合与融合应用能力
，旨在为多行业高价值数据资源的累积管理及价值提升提供全流程、专业化的支撑，为公司数据资源实现商
业化与资产化提供技术基础设施。目前，数据资源管理板块的大部分功能已经开发完成，实现了对海量行业
数据资源的体系化入库与治理，为后续细分行业数据集开发与深度应用奠定基础；数据资产应用服务板块正
围绕业务产品智能体研发、行业垂直大模型训练、细分行业高质量数据集构建等应用场景，重点研发应用接
口、服务发布、计费、审计追溯与安全管控等核心功能。
未来，公司将基于该平台在提升内部数据资源价值的同时，积极探索融合医疗、具身智能等外部高价值
潜力的数据资源，进一步强化多领域数据资源的管理、资产运营与价值变现的体系化能力。截至目前，本平
台处于持续研发与功能优化阶段。
2、算法模型研发
公司采取自研模型与外部接入调用模型相结合的策略，已研发文本大模型、语音大模型及数字人大模型
等多项自研算法模型。公司基于自有大模型，结合客户定制化语料训练，可生成业务知识大模型与相关数字
分身产品、服务典型客户的知识付费类ToC场景相关产品。公司针对商业消费与营销类场景打造的产品，如
“AIGC+洞察创新”、“AIGC+数字营销”、“AIGC+客户体验”、“慧AI数字员工”等产品，内部应用过程
中已经形成多个面向场景的Skills工具，可全面赋能客户的商业运营。当前，算法模型已深度融入公司业务
流程，算法模型能力正持续与公司传统数据分析和市场研究业务深度融合，实现“数据+AI”的双轮驱动。
3、算力融合管理平台升级
公司研发了“融合算力管理服务平台”，并升级为面向中小企业的慧AI智能应用平台，提供从算力基础
设施到AI算法模型再到场景应用落地的全栈数智化解决方案。平台涵盖数据标注自动化、模型训练调优与测
试、接口封装、发布与下架等模型研发全生命周期管理服务，可赋能消费智能选品、金融风控建模等场景的
规模化落地。该平台是公司发挥数据处理与行业场景理解优势，将算力服务与传统行业应用相结合的重要探
索。该产品于2025年成功交付中科融合算力中心怀柔一期项目。
4、机器人智脑产品
2025年11月，公司发布机器人智脑产品，该产品基于公司在数据、算法模型及场景应用方面的深厚积累
，旨在为各类智能终端和机器人装备提供具备行业认知与推理决策能力的“大脑”支撑。在医疗康养等重点
场景中，公司结合行业基础大模型与自身专业场景数据，通过垂直大模型微调，提升机器人的细分场景服务
能力。公司与类脑厂商合十思维（北京）科技有限公司签订战略合作，积极探索“智脑”与机器人“小脑”
（运动控制）的融合应用，推动公司AI能力在人形机器人等端侧场景的落地。该业务是公司将AI技术从纯软
件服务向软硬结合场景延伸的积极探索。公司不断探索模型在具身具体场景中的落地，日前公司发布了孤独
症儿童康复与陪伴场景的HCR具身智脑服务方案（V1.0版本），针对性构建了“智脑算法模型+可控机器人本
体+软件化管理终端”软硬一体化解决方案，以领域的专业认知体系+智能化垂直模型结合，通过具身机器人
解决当前孤独症儿童康复训练与日常生活中的众多痛点问题。
5、GEO数据监测解决方案
2026年初，公司推出面向企业GEO（生成式引擎优化）服务效果评估的“ImpetaAIGEO数据监测系统”，
构建了覆盖品牌自身表现、竞品对比、内容质量及信源溯源等六大维度的监测指标体系，可为客户提供全维
度生成式搜索引擎监测分析服务。该产品是公司将传统数据监测能力与AI搜索新场景相结合的业务延伸。目
前，公司GEO平台一季度推出以来已有500+个主体用户在平台注册，并已经形成部分用户付费。
(二)主要经营模式
1、生产模式
公司主要为企业、政府机构提供基于多维度数据的业务分析一体化服务和应用技术产品以及行业数字化
应用解决方案，因此公司的生产模式主要围绕数据获取、数据融合、数据分析和数据应用来进行。
数据获取。公司获取数据的主要途径包括客户提供的专有数据（包括产品数据、销售数据、渠道数据、
广告数据、用户数据与客服数据以及政府各委/办/局的相关数据）、公司向供应商采购的通用或定制数据（
主要包括消费者态度数据、行为数据、渠道类数据、舆情监控数据和行业特性业务数据）以及公司自行采集
的特定数据（主要包括消费者态度数据、行为数据以及所部署的数字化应用采集的相关生产过程数据）。
数据融合。通过数据融合技术，公司实现了对多维数据的预处理和标签化操作，为数据后续的分析和应
用奠定了基础。
数据分析和数据应用。在融合数据的基础上，通过对数据科学技术和垂直领域专业分析方法模型的融合
应用，完成两类业务应用服务：
（1）数据驱动的数据分析服务：实现对相关业务场景的深入分析，发现深层业务问题并提供策略建议
；
（2）行业化数据智能应用解决方案：针对行业性数据应用需求，提供基于数据的智能解决方案。公司
基于本地化软件系统和云端的产品服务，完成从数据体系的设计整合、专业分析模型生成到最终场景化的智
能应用的全流程服务。
2、采购模式
在经营过程中，公司对外采购内容主要包括两类：数据分析服务所需的数据与其他非数据类内容（如云
计算环境、软硬件设备与其他服务等）。其采购流程也相应分为数据服务类采购和非数据服务类采购两种。
公司通过供应商管理（经过比价入库等）实现供应商能力与资质的有效审核和甄别。
（1）数据服务类采购
公司主要通过外部数据供应商采购分析中必要但客户方未提供的相关数据，主要采购消费者态度数据、
行为数据和渠道类数据等，公司会在合同中与数据供应商就数据的合法合规性进行约定。
（2）非数据服务类采购
非数据服务类采购，主要针对公司业务运营中除了数据之外的其他业务资源的采购。包括办公场地与设
备、运营与业务服务所需的云计算环境、软硬件设备、固定资产、网络资源、公司市场宣传、资质与知识产
权申请等相关服务。
3、销售模式
公司主要采用直销方式对客户产品、服务及解决方案进行销售。日常通过进入客户供应商采购名册、参
与竞标等方式获取业务合同。
4、研发模式
公司的产品和技术研发以数据分析应用市场需求为导向，结合数据分析相关领域技术发展趋势的预测以
及竞争对手技术业务能力分析来进行。
公司采用产品管理团队和产品开发团队相结合的模式来进行自主研发。产品管理团队由公司技术总负责
人和业务运营相关负责人组成，主要负责对研发项目过程中所有重大事项进行评议审核，对研发开发的关键
节点和重大变更进行决策；产品开发团队则主要由研发实施相关的业务部门（参与需求采集、原型测试）、
技术部门（模型研究、算法建模、应用开发、系统测试与运维支持等）核心成员组成，主要负责承接公司产
品管理团队下发的任务，对所辅助的研发内容实现技术定义、开发与交付，并申报相关的研发成果。
5、盈利模式
公司以向企业级客户销售基于数据的业务分析服务与应用产品和行业应用解决方案等产品与服务，满足
客户需求，为客户创造业务价值实现盈利。
6、公司主要经营模式在报告期内的变化情况
公司主要经营模式及影响经营模式的关键因素在报告期内保持稳定，无重大变化。
(三)所处行业情况
1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
公司主要为商业客户和政府机构提供基于多维度数据的数据分析与应用产品、服务和行业性数字化解决
方案，上述产品或服务是公司主要的收入和利润来源，主要涉及数据服务行业和软件行业。
公司核心业务模式、核心技术与主要产品或服务均与数据分析相关，根据《国民经济行业分类》（GB/T
4754-2017），公司所处行业属于I64互联网和相关服务-6450互联网数据服务，所处细分行业为数据分析行
业。
数据分析作为一个跨学科的交叉科学技术，其基于量化指标，以数据资源为驱动基础，通过自动分析算
法模型实现对业务深度理解与决策应用。其特点是通过深挖数据的价值来产生业务效益。从横向看其可服务
任何具有数据与量化分析需求的行业，从纵向看可深入具体业务的深层场景。
数据分析行业，是数据要素市场产业的重要组成。作为一个相对细分的垂直技术领域，其应用场景与可
分析的数据资源紧密相关，早期服务主要分散在具有较多数据资源的行业/企业（如世界500强大型企业）的
专业需求场景（如市场趋势预测、生产流程管控、消费者研究、产品设计、渠道建设等等），需要兼具业务
深度理解与数据分析技术的有效实施能力，对相关专业服务公司的能力要求很高。随着大数据、行业数字化
的迅速发展，数据的积累和应用需求日益明显，各行业的数字化与大数据应用系统建设进一步产生了多维海
量的数据资源。如何对数据这种原材料进行深度加工应用，发挥数据的增量价值，实现智能化的运营，提升
未来的竞争力，不再只是各行业头部/大型企业的目标，也成为各行业内涵盖中小企业的广泛诉求。“十五
五”规划《纲要（草案）》对培育壮大新兴产业和未来产业，以及数智化发展作了专门部署，数智赋能是重
大工作任务之一，以算力、算法、数据高效供给和数智技术赋能经济社会发展，深入推进数字中国建设。数
据方面，健全数据要素基础制度，深化数据资源开发利用。赋能方面，全面实施“人工智能+”行动，全方
位赋能千行百业，促进生产方式深层次变革和生产力革命性跃迁。2020年4月数据被确认为中国国民经济生
产的重要生产要素。2025年，国家发展改革委、国家数据局印发《2025年数字经济发展工作要点》，对2025
年推进数字经济高质量发展重点工作作出部署，提出了加快释放数据要素价值，筑牢数字基础设施底座，提
升数字经济核心竞争力，推动实体经济和数字经济深度融合等重点任务。
数据要素市场归结为数据采集、数据存储、数据加工、数据流通、数据分析、数据应用、生态保障七大
模块。数据分析与数据应用作为重要组成，是建立相关数据分析与应用的技术服务体系，从数据资产中提炼
出有价值的洞察和知识，帮助所有者与使用者更好地发挥其业务与经济价值，是数据要素市场未来最具价值
的业务环节。近年来，随着相关技术推动数据分析的能力逐步提高，数据分析已经被证明是实现数据资产价
值的一种低投入高产出的有效模式。数据分析行业趋势表现为：业务服务范围扩展（从商业/互联网到政府/
工业/农业/物联网，从头部大企业到行业中小企业），可分析的数据资源类型更多（如从生产经营数据到地
理空间数据、从结构化与文本数据到语音、图像与视频等多模态数据），而服务场景也更加细分（从管理决
策、设计创意、营销扩展到供应链、智能化生产等任何存在数据资源的场景），服务能力需求进一步升高（
更智能、更深入与更快捷）。自2023年12月国家数据局等部门印发《“数据要素×”三年行动计划（2024—
2026年）》以来，各行各业深入贯彻新发展理念，发挥数据的基础资源作用和创新引擎作用，数据要素对千
行百业的赋能作用正在加速显现。根据政府工作报告，2025年，我国数据要素潜力加快释放，数字经济核心
产业增加值占国内生产总值的比重提高到10.5%以上。政府工作报告将“深入推进数字中国建设，数字经济
核心产业增加值占国内生产总值比重达到12.5%”列入“十五五”发展的重大战略任务。2026年2月，国家数
据局、工业和信息化部、公安部、中国证监会联合发布《关于培育数据流通服务机构加快推进数据要素市场
化价值化的意见》，该意见旨在进一步明晰数据流通服务机构功能定位，提升数据流通交易服务效能，释放
数据要素价值，加快繁荣数据市场生态。意见提出，到2029年底，数据流通服务机构能力显著提升，流通交
易形态更加多元，数据产品和服务更加丰富，各类主体供数用数意愿持续增强，全社会数据流通利用水平明
显提高。
近年来人工智能技术发展迅猛，已成为新质生产力的重要组成，在数据分析领域利用AI技术赋能已经成
为行业发展趋势。2026年6月，工业和信息化部印发《“人工智能+信息通信”创新发展实施意见（2026—20
28年）》，提出到2028年，信息通信智能运营和服务能力达到国际先进水平，信息通信网络初步实现高等级
自智，形成30个以上高价值典型场景，打造一批典型应用和特色智能体。网络、算力等信息基础设施支撑人
工智能能力进一步提升，城域算力1毫秒时延圈覆盖率不低于75%。2026年6月18日，商务部等八部门联合印
发《关于加快“人工智能+消费”发展的实施意见》，围绕智能商品消费、智能服务消费、商业创新及消费
环境优化等方面提出十七项举措，旨在推动人工智能与消费全链路深度融合，促进智能终端、智能网联汽车
、机器人等产品普及应用，建设AI体验中心和消费集聚区，并鼓励地方通过以旧换新政策对新一代智能终端
消费给予支持。智能算力作为支撑人工智能技术应用、激活数据要素潜能的新动能，已经成为数字经济时代
的重要资源和基础设施。“十五五”规划将提升数智化发展水平单独成篇，聚焦算力、算法、数据高效供给
和数智技术赋能经济社会发展。明确加快建设全国一体化算力网，推进算力资源规模化、集约化、绿色化、
普惠化发展，论证建设超大规模智算集群，为智能算力发展划定清晰路线。2026年政府工作报告首次提出“
打造智能经济新形态”，将智能经济作为新质生产力发展的核心抓手，明确实施超大规模智算集群、算电协
同等新基建工程，推动智能算力与电力协同布局，降低中小企业用算成本，为智能算力应用提供政策支撑。
2026年7月，通信、算力两大赛道同步释放政策信号，工业和信息化部计划印发《算力标准体系建设指南（2
026版）》，建立全国统一算力市场化定价规范。
数据分析行业的技术门槛，包括两个层面：一方面是以AI、数据科学技术与行业认知深入结合构造的专
业数据分析算法模型。首先要将行业的专业理论/分析方法，通过大量的行业专业数据的预处理（清洗融合
）后，基于机器学习、深度学习等AI与数据科学算法进行建模，其次需要持续调优，构建出基于数据的业务
认知分析模型，打造对行业知识体系与逻辑的自动化、深度的分析认知能力。相关模型除了需要基于专业的
AI与数据科学技术构建（机器学习/深度学习、行业大模型训练调优），同时必须具备较多的行业数据积累
，并能有效抽象重构出分析场景的特点、专业认知与业务理解，才实际使得分析模型具有分析的深度和更好
的可解释性，模型后续须进一步经过不断反馈优化，才能达到更高的精度。这样兼具分析效率与业务认知深
度的数据分析技术模型才具有良好的应用效果，真正发挥数据的价值；另一方面是实现数据分析与应用的专
业技术体系（包括专业数据积累与最佳的应用服务体系）。因为客户实际服务场景不同，数据来源多样，规
模特性各不相同（如大数据与小数据、结构化与非结构化），客户诉求存在差异，针对上述挑战，首先要具
备长期积累的行业性分析数据资源（能够帮助构建基础的专业分析模型框架），其次在其上能够基于实际多
源异构数据的特性进行融合分析（如针对数据的不同阶段/特性对应融合最优分析模型），而在最终的应用
交付形式上也支持差异化（以专项软件/服务满足大客户定制化需求；以标准化/SaaS产品满足大量中小规模
用户诉求；以集成化、数字化解决方案满足客户全生命期服务），实现快速、低成本与高价值的兼顾，也是
数据分析供应商在实际客户服务应用中的重要技术能力要求。
2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
公司作为数据智能分析行业的国内规模领先的专业咨询服务商，在主要行业市场拥有良好的口碑，已形
成较高的行业地位和广泛的品牌影响力。主要表现在公司已为较多重要经济产业（如汽车、快消、TMT/ICT
、烟草、金融、医疗、农业、政府和公共服务等）长期提供了专业服务，且服务客户主要为所在行业领先的
头部企业（以世界500强企业与大型央国企及互联网厂商为代表）。2021年以来，随着产业数字化转型与数
据分析/运营需求市场的迅速增长，公司在数据分析服务产品化、分析技术智能化与数据服务模式多样化方
面均进行了对应拓展，在服务行业/客户群体/业务规模与数据分析服务的产品化能力进一步增强，巩固了公
司的行业地位。随着2023年人工智能大模型和AIGC技术的突破性发展，公司紧跟技术发展形势，投入发展AI
+数据智能分析的应用创新，包括研发行业AI+数据智能应用平台、行业数据产品、行业AI+数字化转型解决
方案、算力融合管理服务平台、机器人智脑等，构建数据、算法及算力融合的核心能力，满足行业市场的不
断涌现的新增需求，以进一步维护和提升公司的行业市场地位。
3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
（1）新技术
数据分析技术作为数据科学技术的分支，随着理论逐步发展和数据资源的日益扩大，近年进入了快速发
展期，以大数据处理、机器学习为代表的数据科学算法技术（侧重于分析大规模数据与弱相关性）已逐渐超
越传统统计技术成为数据分析的重要技术支撑；以AI人工智能（以深度学习为代表的文本、图像与语音处理
）、AIGC、多模态大语言模型相关的智能化分析技术，在2021年以来迅速发展并逐步应用到数据分析场景，
进一步推动了数据分析的智能化和深度，并帮助数据分析技术扩展到更大的数据资源空间。包括商业领域的
高维非结构化数据（语音、图像与视频等）、物联网/工业互联网相关数据（大规模高速时序数据）以及更
多专业领域数据（如生物工程的基因大数据等）。同时，新的数字化、可视化展示（如基于地理空间、机器
视觉、三维实景建模和数字人相关）技术有效提升了时空类数据的分析能力。未来，以深度学习、强化学习
、AIGC、模型自动化与数字化展示结合的数据分析技术体系，将具备更快的智能建模与自动优化能力、更精
确的业务推理，提升分析应用的智能化水平。
（2）新产业
长期以来，数据分析应用主要集中在第三产业商业服务领域，围绕企业经营业务环节展开。因其对企业
经营效益提升效果显著，故而长期受到国际性企业与行业头部大企业的青睐。近年来，随着大数据蓬勃发展
、企业自身数据不断积累，以及管理者数据应用意识日益增强，大量中小型企业也对数据分析产生了需求。
这些企业功能需求较为统一，且用户规模庞大，标准化、产品化的分析服务模式的未来市场空间有望迅速拓
展。
数据要素市场涵盖数据采集、数据存储、数据加工、数据流通、数据分析、数据应用、生态保障七大模
块。其中，数据分析与数据应用是关键环节，能从数据资产中挖掘出有价值的洞察和知识，助力所有者与使
用者更好地发挥其业务与经济价值，堪称数据要素市场未来最具潜力的业务板块。当前，这一领域正日益受
到更多行业、更大客户群体的关注，以政府与公共管理服务领域为例，伴随数字中国建设推进，智慧城市正
朝着智能城市转变，在态势感知、交通疏导等场景已初见成效；而如何推动城市经济发展（如提升区域产业
经济，拉动区域消费内需与民生），仍是各级政府的关注重点。
（3）新业态
当前，全球互联网技术正经历新一轮深度变革，人工智能、数据要素、绿色算力等领域的重大突破持续
推动产业格局发生深刻变化，催生出新的产业形态和商业模式，数字化、智能化成为互联网未来方向和数字
经济发展趋势。2025年8月，国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，旨在推动人工智能与
经济社会深度融合。意见提出，到2027年实现人工智能与6大重点领域广泛融合，智能终端普及率超70%；到
2030年全面赋能高质量发展，智能经济成增长极；到2035年步入智能社会新阶段。重点实施六大行动，涵盖
科技、产业、消费、民生、治理、全球合作等领域，并强化模型、数据、算力等8项基础支撑，确保行动安
全可控、开放共享。“人工智能+”连续3年被写入《政府工作报告》，在“十五五”规划《纲要（草案）》
中，全面实施“人工智能+”行动仍是重大战略部署，坚持推进人工智能与经济社会各行业各领域广泛深度
融合、重塑生产生活范式、促进生产力革命性跃迁和生产关系深层次变革。
未来，数据将成为各行各业的重要资产，对形成自身竞争优势和良好的服务能力至关重要，而数据分析
与相关应用亦将成为相关业务环节实现卓越能力的前置驱动力。以数据的最终应用为主导，在数字化资产管
理、数据资产交易流通、数据多场景应用等整个数据的链条中，以需求为中心、以数据为基础，结合专业方
法论与数据科学技术，快速、准确指导客户解决问题，并进一步通过专业洞察，提升分析结果的附加价值。
上述全链条分析服务能力可帮助客户快速适应不断变化的业务需求，重新定义行业服务的新标准。
（4）新模式
随着数据科学、AI技术应用模式不断发展，以数据为中心的业务智能化驱动能力将成为企业的核心竞争
力。数据分析服务在业务应用上，逐渐呈现出新的模式，企业可有效分析的数据维度与空间迅速扩大，从部
分环节扩展到业务全流程，从内部业务经营数据扩展到生产物联网数据，从线下扩展到线上，从消费者态度
数据扩展到消费者的行为数据，构成了全新的多维度数据空间。同时，客户规模因行业中小型客户的大量增
加而迅速扩大，相应对服务模式也有了更多要求。具体表现在以下模式上的创新：
在实施模式上，大量常规、标准性业务分析，由人工分析转变为基于AI与数据科学技术模型的智能化、
自动化分析，以数字化智能分析产品的形式服务客户。产品除了本地化软件模式，更多是云端SaaS模式的产
品形态，以快速而低成本的方式满足大量新增的客户群的实际需求。智能化方面，对产品的交互智能化与分
析结果的智能化都提出了更多需求，随着AIGC大模型技术的发展，未来数据分析产品将以AIAgent智能体的
形式，深入到每个业务环节，融合企业数据、专家经验与领域AI模型化能力，在垂直场景帮助客户专家更方
便地进行自主分析，在效率与业务深度方面达到最佳效果。
在服务模式上，随着客户对数据分析价值的认可，在基础分析服务上，越来越多的客户由于自身能力与
业务要求，日益关注最终的业务效果（如营业收入实际增长目标）并愿意为其付费。因此，数据分析服务的
未来，将不仅限于只提供基本分析软件产品，还能提供针对性的完整解决方案（软件+硬件+配套的服务），
以及后续持续提供产品上的数据驱动的专业运营，帮助客户完成期望的最终业务效果。这些新的模式将成为
数据分析与应用价值链的重要延伸，将具有更好的用户粘性和持续性收入。
（5）未来发展趋势
2026年被国家数据局正式定位为“数据要素价值释放年”，标志着中国数据产业从基础设施建设阶段全
面迈入精细化运营与价值变现阶段。预计2026年中国数据产业规模将突破10万亿元，年复合增长率超25%，
催生万亿级新市场。2026年1月，智源研究院发布的《2026十大AI技术趋势》指出，过去十年，AI以语言模
型为核心，聚焦于文本、图像等符号数据的生成与理解。而2026年的核心转向是“Next-StatePrediction(N
SP)”，即AI系统不再局限于预测下一个符号，而是学习物理世界的动态规律，预测物体运动、环境变化及
事件演化。AI正从“预测下一个词”转向“预测世界下一状态”，这一范式跃迁将重塑技术路径、产业格局
与人类社会形态。2026年2月，《人形机器人与具身智能标准体系（2026版）》正式发布，该体系是我国首
个覆盖人形机器人全产业链、全生命周期的标准顶层设计，标志着该产业进入规范化发展新阶段。
二、经营情况的讨论与分析
本报告期，公司持续深耕数据采集、数据分析、数据挖掘、数据运营及AI相关业务，持续积累了大量的
优质商业领域客户、业务场景资源及数据资源，持续推进“ALLinAI”战略，加速推进“DATA与AI”融合，
形成数据、算法、算力的解决方案能力，赋能应用场景落地，持续服务好长期合作的世界及中国500强及行
业头部品牌。2026年上半年，实现营业收入20679.19万元，同比增长2.57%；归属于上市公司股东的净利润
为-5983.36万元，扣除股份支付影响后，归属于上市公司股东的净利润为-4414.57万元。
1、主营业务稳中有升，资金回笼效率显著提升
报告期内，公司坚持稳健经营、开源节流的策略，在下游需求波动以及行业竞争加剧的情况下，服务好
存量客户并提升产品及服务能力的同时，对现有客户进行需求挖潜，积极开拓新客户的开发，营收规模稳中
有升，实现营业收入20679.19万元，同比增长2.57%，主营业务基本盘保持稳定，经营节奏未出现大幅波动
，保持主营业务稳定增长，其中，科技、通信等行业收入保持良好的增长。公司上半年服务的主要客户包括
中国移动、中国烟草、阿里巴巴、京东集团、小米、赛力斯汽车、科大讯飞、UFS（联合利华食品）、欧莱
雅、伊利、腾讯等。公司坚持“AllinAI”战略，大力推动内部AI工具及外部各类工具的运用，将AI能力快
速融入到业务中，推动公司降本增效，人均营业收入稳步提升，同比增长12.35%。另一方面，上半年公司持
续保持较高的数据需求，数据采集及采购费用占营业收入的比例为68.36%，数据成本居高不下，叠加公司股
权激励带来的股份支付成本增加，以及基于谨慎性原则计提信用减值损失上升等多重因素，公司利润短期承
压明显；若剔除股份支付影响，归属于上市公司股东的净利润为-4414.57万元。公司现金流状况显著改善，
经营活动产生的现金流量净额同比大幅增长152.51%，主要得益于采购付款管理流程优化及费用管控有效，
剔除股份支付影响后，销售管理费用实现同比下降。现金管理质量的提升，为公司日常运营资金需求提供了
有效保障，财务稳健性进一步增强。
公司将持续围绕“数据+AI”战略方向，加大客户的开拓力度，推动AI应用产品在更多业务场景中的研
发与落地，以更好地响应客户对AI技术的多元化需求。同时，公司将同步提升经营管理水平，推进降本增效
举措，通过AI与业务的深度融合，助力内外部效率双提升。展望未来，随着行业需求的稳步复苏及公司内部
管理效能的持续释放，公司有信心在稳固主营业务增长势头的同时，逐步改善盈利水平，为股东创造长期价
值。
2、锚定核心技术发展，聚焦核心技术转化赋能
为贯彻公司“数据+AI”的发展战略，打造领先的核心技术赋能业务创新，公司持续加大研发投入。报
告期内，公司研发投入占营业收入比例达6.49%，同比提升0.52个百分点，研发投入金额达1342.30万元，同
比增长11.50%。公司凭借多行业数据资源与专业数据应用的两大优势，聚焦现有核心技术，有针对性地推进
重点研发项目，主要包括数据资源管理与应用平台、商业研究数据资源库应用、多行业AI智能体应用与商业
场景数据模型研发等。其中，数据资源的管理平台应用已于二季度上线，基于新的AI数据应用模式实现公司
积累的行业数据的重构融合、标签化与蒸馏，而在研的数据资源应用平台可在重构数据上实现多个垂直行业
模型化应用与资产化服务，为行业数据的后续价值变现提供统一支撑。GEO数据监测解决方案构建了覆盖品
牌自身表现、竞品对比、内容质量及信源溯源等六大维度的监测指标体系，可为客户提供全维度生成式搜索
引擎监测分析服务，已完成ImpetaAIGEO数据监测系统的开发，其基于全新分析模型，以第三方角度帮助企
业在新的大模型广告时代准确分析评估相关广告投入的有效性。多行业AI智能体应用重点构建AI模型与具身
智能相关的综合应用能力，其中HCR具身智脑服务方案（V1.0版本）面向孤独症陪伴场景已完成核心特教课
程与垂直大模型研发，并与多家具身机器人产品对接，正进行行业用户宣传与应用试用。同时，公司通过与
新专业团队合作，面向具身本体数据采集场景的模型与软硬件产品能力的研发也正在进行中。
3、推进前瞻性布局，抓住行业机遇期
报告期内，公司专注主业，加强与重要客户的深度合作，保持核心业务稳健发展，在竞争激烈的市场环
境中努力把握市场需求主动权。在此基础上，公司积极争取拓宽业务版图，进一步向下游AI应用服务延伸。
公司围绕具身智能、算力服务两大赛道进行重点布局，通过设立子公司、战略投资、签订战略协议等方式，
推进产业合作。同时以审慎原则动态管控投入规模，搭建风险评估机制保障新业务平稳孵化。
截至本报告出具之日，在合资合作层面，公司与北京滕云嘉德科技有限公司及北京辰星正合科技合伙企
业(有限合伙)共同出资设立北京慧辰嘉云智能智算有限公司，聚焦算力Token运营、具身智能产业化、算力
中心建设三大核心赛道，构建“算力供给-数据生产-场景落地-生态赋能”全闭环产业链；与在具身智能业
务领域国内领先的企业—合十思维（北京）科技有限公司共同出资设立北京慧合智通智能机器人技术有限公
司，致力于开拓具身智能场景化应用、具身智能智脑、数据采集等相关业务。在战略投资层面，公司参股在
全球高自由度灵巧手市场占据领先地位的灵心巧手(北京)科技股份有限公司，切入人工智能核心技术赛道。
4、推进精益管理与数字化双向赋能
报告期内，公司始终以精益管理与高效运营为目标，不断强化内控体系，通过持续完善管理制度，优化
业务流程等多维度措施，保障业务连续性、数据安全及合规运营，进一步提升了风险防控能力及业务韧性。
公司全面推进“AllinAI”战略，在公司内部，积极开展面向全体员工的AI认知与业务融合推广工作，具体
措施包括：（1）组织各类AI应用主题活动30余次，涵盖AI工具应用培训、项目经验分享、AI技能比赛、及
专题分享会、培训会等多种形式；（2）通过线上会议、线下培训、公司内网及内部公号等渠道进行多渠道
传播，并在公共区域设置AI应用宣传广告牌，增强全员AI氛围；（3）出台员工使用AI工具的补贴激励政策
，进一步激发了员工的积极性。上述举措有效推动了AI工具在公司内部的普及与应用，员工AI使用率大幅提
高，人均效率稳步提升，降本增效成果逐步显现。
5、积极布局海外业务，抢占海外市场机遇
伴随中国企业出海由产品输出进阶至品牌全球化的时代趋势，公司依托在出海领域业务十余年的深厚积
淀，近年海外业务呈加速发展态势。截至目前，公司业务已辐射全球多个国家和地区，深度覆盖科技、重工
、汽车、互联网等多元赛道的头部出海企业，有效帮助客户应对海外市场的复杂不确定性，真正实现“立住
品牌、扎稳本地生态”。通过大量海外项目的实战打磨，公司已形成体系化的出海研究方法论，并融合AI能
力全面提升研究效率及效果，有效克服了行业普遍存在的“拼图式碎片化数据”困局，为客户提供跨市场可
比、全程可溯源、强落地的决策依据。公司服务涵盖出海全生命周期，包括行业趋势研判、海外市场机会研
判、本地用户真实心智挖掘、产品竞争力校验、用户体验评估、全球多市场品牌健康度追踪、渠道伙伴生态
诊断，以及新兴的AI品牌可见度专项评估等板块，助力客户穿透文化与信息壁垒，前置识别经营风险。
未来，公司将持续赋能中国企业实现从产品出海到品牌出海的战略升级，助力更多中国企业完成从单纯
“把货卖出去”，到构建海外用户信任、沉淀长期品牌资产的关键跃迁，把握出海下半场的全新增长机遇。
6、落实规范运作，强化“关键少数”责任
报告期内，公司坚持规范运作，严格按照相关规定程序执行股东会、董事会、董事会专门委员会的运作
与召开，主要对财务报告、募集资金使用、股权激励、制度修订等重大事项进行了审议，保证了股东会、董
事会、各专门委员会的职能和责任得以履行，有效维护股东和公司利益，本着公开、公平、公正的原则，认
真、及时地履行信息披露义务。
公司积极落实《上市公司治理准则》相关要求，对《董事、高级管理人员薪酬管理制度》进一步完善和
修订，明确了绩效薪酬占比、止付追索机制等，建立了与公司经营业绩相挂钩、职责与权利相匹配的激励与
约束机制，充分调动公司管理团队的积极性，推动公司高质量可持续发展。公司始终密切关注监管政策动态
，积极组织“关键少数”人员参加北京证监局、上海证券交易所等机构组织的相关培训，加强“关键少数”
对证券市场相关法律法规的学习，了解和掌握最新监管形势、监管规则等要求，并及时传递最新监管动态，
持续提升“关键少数”的履职能力和专业知识水平。
7、增进市场认同，稳定市场预期
报告期内，公司严格遵循信息披露公开、公平、公正的原则，通过法定信息披露渠道披露经营发展情况
，并通过现场、线上交流等方式与投资者展开多层次的沟通互动，帮助投资者全面、客观、准确地理解公司
披露的信息，更好地判断公司的价值，增进市场认同，稳定市场预期。
三、报告期内主要经营情况
2026年上半年，公司实现营业收入20679.19万元，较上年同期增长2.57%；归属于上市公司股东的净利
润-5983.36万元，经营活动产生的现金流量净额为475.32万元。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|