经营分析☆ ◇688510 航亚科技 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
航空发动机和燃气轮机关键零部件及医疗骨科植入锻件的研发、生产及销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
航空(行业) 6.31亿 90.62 2.33亿 89.71 36.85
医疗(行业) 5661.45万 8.13 1871.25万 7.22 33.05
其他业务(行业) 871.22万 1.25 797.74万 3.08 91.57
─────────────────────────────────────────────────
航空产品(产品) 6.31亿 90.62 2.33亿 89.71 36.85
医疗产品(产品) 5661.45万 8.13 1871.25万 7.22 33.05
其他业务(产品) 871.22万 1.25 797.74万 3.08 91.57
─────────────────────────────────────────────────
国内业务(地区) 3.62亿 51.90 1.35亿 52.06 37.34
国际业务(地区) 3.26亿 46.85 1.16亿 44.86 35.65
其他业务(地区) 871.22万 1.25 797.74万 3.08 91.57
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 6.88亿 98.75 2.51亿 96.92 36.54
其他业务(销售模式) 871.22万 1.25 797.74万 3.08 91.57
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
航空产品(产品) 3.38亿 91.40 1.35亿 91.55 39.88
医疗产品(产品) 2812.90万 7.62 928.50万 6.31 33.01
其他业务收入(产品) 363.34万 0.98 314.59万 2.14 86.58
─────────────────────────────────────────────────
国内业务(地区) 2.04亿 55.24 8744.35万 59.46 42.86
国际业务(地区) 1.65亿 44.76 5961.14万 40.54 36.05
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 3.69亿 100.00 1.47亿 100.00 39.81
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
航空(行业) 6.46亿 91.86 2.46亿 90.91 38.13
医疗(行业) 4781.27万 6.80 1762.34万 6.50 36.86
其他业务(行业) 941.73万 1.34 701.89万 2.59 74.53
─────────────────────────────────────────────────
航空产品(产品) 6.46亿 91.86 2.46亿 90.91 38.13
医疗产品(产品) 4781.27万 6.80 1762.34万 6.50 36.86
其他业务(产品) 941.73万 1.34 701.89万 2.59 74.53
─────────────────────────────────────────────────
国际业务(地区) 3.76亿 53.54 1.48亿 54.54 39.26
国内业务(地区) 3.17亿 45.12 1.16亿 42.87 36.61
其他业务(地区) 941.73万 1.34 701.89万 2.59 74.53
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 6.94亿 98.66 2.64亿 97.41 38.04
其他业务(销售模式) 941.73万 1.34 701.89万 2.59 74.53
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
航空产品(产品) 3.12亿 91.98 1.33亿 91.74 42.57
医疗产品(产品) 2367.13万 6.97 882.28万 6.09 37.27
其他业务收入(产品) 355.31万 1.05 315.26万 2.18 88.73
─────────────────────────────────────────────────
国际业务(地区) 1.94亿 57.04 8361.75万 57.69 43.17
国内业务(地区) 1.46亿 42.96 6132.75万 42.31 42.03
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 3.40亿 100.00 1.45亿 100.00 42.68
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售5.98亿元，占营业收入的86.94%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 28708.00│ 41.73│
│客户2 │ 22801.00│ 33.15│
│客户3 │ 2970.00│ 4.32│
│客户4 │ 2719.00│ 3.95│
│客户5 │ 2602.00│ 3.78│
│合计 │ 59800.00│ 86.94│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.53亿元，占总采购额的41.75%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 4257.00│ 11.58│
│供应商2 │ 3849.00│ 10.47│
│供应商3 │ 3156.00│ 8.59│
│供应商4 │ 2117.00│ 5.76│
│供应商5 │ 1969.00│ 5.36│
│合计 │ 15348.00│ 41.75│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
(一)主要业务、主要产品或服务情况
公司专注于航空发动机和燃气轮机关键零部件及医疗骨科植入锻件的研发、生产及销售。报告期内，公
司主营业务没有发生重大变化。
1、航空发动机和燃气轮机领域
在航空发动机业务方面，公司已成为法国赛峰、中国航发、英国RR、美国GE等国内外主流航空发动机厂
商及国内发动机设计院所的供应商；在燃气轮机业务方面，已成为美国GE、中国航发燃机、龙江广瀚、管网
集团等国内外主流燃气轮机公司的供应商。
公司具备直接供货所需的资质，在“两机”产业链中属于成品零部件供应商，处于产业链的中游，直接
向航空发动机和燃气轮机整机制造商销售关键零部件，上游包括原材料、铸锻件及毛坯件以及辅助材料、加
工设备供应商。
2、医疗骨科关节领域
公司医疗关节植入锻件是骨科人工关节的半成品工件，客户采购后进行一系列加工及人体植入适应性医
疗表面处理，最终形成能植入于人体的医疗骨科关节。由于医疗骨科植入锻件与航空发动机压气机叶片在材
料及锻造环节的生产设备、工艺流程上相近，因此，公司依托先进的航空锻造技术与工程实力进入医疗骨科
植入物锻件领域，主要产品包括人工髋关节-股骨柄、人工髋关节-髋臼杯、人工膝关节-胫骨托等。
(二)主要经营模式
报告期内公司经营模式未发生重大变化。
1、销售模式
公司采用直销模式，按照客户需求进行产品工艺设计、特性验证和产品生产。公司需要通过航空及医疗
的质量体系认证，取得客户的供应商资质、特种工艺资质等认证后，才能正式向客户提供产品并批量供货。
2、采购模式
公司由采购部统一对外采购，主要包括：金属棒料、盘件及机匣毛坯件、成附件、工装、辅料以及工序
外协服务等。对于金属棒料及毛坯件等主要原材料，公司需从客户（主要为赛峰、GE航空、罗罗等）认定的
合格供应商处采购棒材原材料，按照“以产定购”的原则，对质量、价格等因素综合比较后在相关客户的合
格供应商名录中选择，具有自主性。
3、生产模式
公司主要采取以销定产的生产模式。由制造部门根据市场部门的订单提出领料申请并组织生产。制造部
门根据工程技术部门所形成的工艺规程定岗、定机、定人进行生产。除公司自行生产外，基于产能、经济因
素等考虑，公司将部分粗铣、线切割等粗加工工序以及等离子喷涂等特种工艺采用工序外协模式生产。
4、研发模式
公司采取自主研发为主的研发模式。由技术中心负责科研项目的统一管理，由项目经理向技术中心提出
立项申请，由科技委负责项目批准。具体研发项目的实施则根据不同的项目类型开展，技术中心对科研项目
进行定期检查。科研项目研发结束后，项目负责人需及时完成《科研项目验收报告》，提交技术中心组织评
审验收。产品的工艺研发，须严格按照产品研发体系要求，开展产品策划、工艺试验、工艺评审、产品测试
、首件鉴定、质量评审等相关工作。产品工艺研发一般分为三个阶段，包括试制阶段、先锋批阶段与样件批
认证阶段，并在批产后持续进行工艺改进、迭代提升。其中，试制阶段针对关键工艺工序开展工艺试验并验
证，解决设计符合性问题，并确保验证后零件符合设计特性要求；先锋批阶段将通过对关键工序进行制程能
力（CPK）评估，验证工艺稳定性和可靠性，精准核算工艺成本；样件批阶段将由客户对产品进行符合性验
证，对工艺及关键工序进行固化，以实现后续产业化批量生产。
(三)所处行业情况
1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
（1）航空发动机和燃气轮机零部件行业
①行业的发展阶段
a)国际航空发动机和燃气轮机领域
从航空发动机领域来看，2025年，全球航空市场需求持续稳健增长，行业增速逐步回归历史常态，根据
国际航空运输协会（IATA）公布的数据，全球航空客运总需求同比增长5.3%；全球航空货运总需求（按照货
运吨公里计算）同比增长3.4%，创历史纪录。市场在整体增长的同时，呈现出区域分化与结构特点，亚太地
区以最快的增速和最高的载客率，成为拉动行业增长的核心引擎。航空运输需求增长带动了发动机市场的规
模扩张，GE航空2025年商用飞机发动机交付量同比增长25%，CFM国际交付量同比增长28%，国际商用航空发
动机行业正处于技术迭代、市场需求增长与供应链重构的关键阶段。
从燃气轮机领域来看，2025年全球市场在AI算力爆发与能源转型的双重驱动下进入高景气周期。据行业
统计，全年全球燃气轮机新增订单量同比增长约60%，其中北美市场受数据中心建设潮推动，订单增速尤为
显著，新签订单交付周期普遍排至2028–2030年，其中轻型燃机因部署快、调峰能力强等优势成为AI数据中
心首选方案。面对订单交付积压问题，主要制造商已提升未来产能规划，为产业链未来五年提供高确定性的
景气保障。
与此同时，由于飞机和发动机制造商产能受限，全球运力供给无法完全匹配需求增长，主要飞机制造商
也面临长期订单交付压力，其未交付的订单量按现有交付速度计算，交付周期均超过11年。另外，全球主要
发动机制造商均表示存在供应瓶颈，产能受全球供应链影响仍未完全恢复，防务领域的竞争性扩张又进一步
挤占民用发动机供应链产能。
这种供需失衡导致产能与订单需求之间的结构性错配日益凸显，零部件短缺及国际贸易环境加剧全球民
航供应链效率下行。在此背景下，国际主要发动机制造商正积极调整供应链策略，这将有利于公司深化与核
心客户的战略合作关系，为未来市场份额拓展奠定坚实基础。
在窄体机方面，低成本航空公司和短途航线的快速增长，使得Leap系列发动机（配载波音737和空客A32
0）成为市场主导机型，2025年继续领跑交付榜。据美国《航空周刊》、MRO公司等预测，2026-2035年，全
球飞机制造商将生产42000架配装涡扇发动机的商用飞机，其中约23706架配装Leap系列发动机，占比一半以
上。基于公司与赛峰集团长期稳定的战略合作关系，公司在Leap系列发动机增压级叶片领域的全球市场份额
保持稳定，同时也在逐步扩展其他结构件类产品。
在宽体机方面，GENX系列发动机（配载波音787等）是GE航空史上销售速度最快的高推力发动机，GE9X
发动机是世界上推力最大的民用航空发动机，已进入交付倒计时，据美国《航空周刊》预测，2026-2035年
间，GE航空有望交付约2600台GEnx-1B发动机、约1784台GE9X发动机。公司已完成GENX发动机项目的研制，2
025年稳定交付，年内也完成了GE9X项目的研制，已有部分件号进入量产；GE90发动机广泛应用于全球现役
大型飞机上（如波音777），公司已成功导入相关项目并已逐步量产；据美国《航空周刊》预测，2026-2035
年间，遄达发动机的交付量可能达3084台，其中77%是遄达XWB型，公司在此机型上的压气机叶片项目已转入
量产。
b)国内航空发动机和燃气轮机领域
在“两机专项”、“飞发分离”、“双碳战略”等顶层设计持续赋能下，“十五五”规划纲要又进一步
将“科技自立自强水平大幅提高”与“重点领域关键核心技术快速突破”作为核心目标，为“两机”产业营
造了良好的发展环境，我国“两机”产业进入核心技术攻坚与国产化替代的加速期。
我国航空装备产业链已实现从设计、制造到取证的全流程贯通。以中国商飞为代表的民机制造业面临“
产能爬坡”与“动力自主”的双重挑战。在此背景下，配套的国产长江系列商用航空发动机研制进入取证冲
刺阶段，中国民航制造业将迎来自身发展的黄金时期。
从防务类航空发动机板块来看，不断变化的地缘政治竞争进一步强化了装备自主可控的紧迫性。“新机
列装”和“存量换发”双轮驱动，进一步刺激对应发动机零部件需求，行业景气度持续向上。
从燃气轮机领域来看，在国家“双碳”目标及能源安全战略驱动下，依托AI算力需求，国内燃气轮机行
业迎来新的发展机遇期。其中，中小型燃气轮机凭借在分布式能源、油气输送及数据中心调峰领域的灵活应
用，市场占有率高，成为燃机发展的主力方向。
②基本特点
航空发动机和燃气轮机领域是典型的高技术、高壁垒、高投入、高风险且事关国家重大利益的战略产业
，全球市场形成寡头格局。在民用航空发动机领域，GE航空、普惠、罗罗、赛峰以及前述公司交叉经营的CF
M国际、IAE等，占据全球商用航空发动机约99%的市场份额，控制着商用飞机发动机的核心技术。在防务航
空发动机领域，目前世界上能够独立研制高性能航空发动机的国家只有美、俄、英、法、中国等少数几个国
家。在燃气轮机领域，长期以来，中国燃气轮机市场基本被美、德、日三国所垄断，中国企业在重型燃机国
产化及轻型燃机供应链配套上取得突破，正深度融入全球供应链。
产业链主要由上游原材料、中游零部件/单元体、下游整机制造商构成，以主机企业为牵引，在世界范
围内形成了产业链的四级供应结构。行业逐渐形成寡头局势的同时，各家整机制造商也形成了主承包商-供
应商发展模式，整机制造商主要负责总体设计和细节设计，承担主要结构件和系统级设计和制造工作，并负
责最后的总装。供应商根据主制造商需要参与具体各个部件的生产制造中，零部件生产制造在全球范围内转
往亚太等地区。主制造商通过合同约定以及考核的方式对供应商的进度、质量、成本和交付进行严格管理。
经过近几十年的发展，国内已经形成了一条功能完备的航空发动机产业链。产业链主要环节包括：设计
研发、加工制造（原材料）、加工制造（零组件）、整机集成交付、运营维修。设计研发领域集中了大批研
究院所等优质资源；原材料领域，镍、钛、钢、铝四足鼎立；零部件与子系统，锻造、铸造各司其职、控制
系统自成一体；而整机集成交付，航发动力目前是唯一的龙头；运营维修则分别为军队和航空公司。
③主要技术门槛
航空发动机和燃气轮机作为典型技术密集型产品，需要面临在高压高温、高负载以及高转速的极端特殊
环境中长期反复工作，对其设计、加工及制造能力都有极高要求。
公司采用国际上主流的精锻近净成形技术生产压气机叶片。该技术应用下，压气机叶片精锻成形后，型
面和缘板内侧面不再需要机加工，而是直接通过无余量精密锻造达到零件设计图纸要求的尺寸精度和表面粗
糙度，或者预留少许分布均匀的余量，通过化学铣削、抛光的加工方式去除。相对于以模锻为代表的传统塑
性成形技术，精锻技术总体上具有工程化应用的诸多技术和加工效率优势：A.更加完整地保持了金属表面完
整性（叶片金属流线的连续），增加了叶片的抗疲劳性能，在很大程度上提高了叶片的寿命和可靠性；B.较
好的实现了复杂叶型的轮廓精度；成形零件局部重要位置不需或需要极少后续机械加工，即可符合零件之尺
寸及公差要求之成形制程，减少对原材料的消耗，显著降低生产成本。
公司制造的整体叶盘、盘轴类转动件及整流器、机匣为代表的结构件等，都是“两机”发动机中结构较
为复杂、需耐受苛刻工作环境的关键零部件，具有型面复杂程度高、测试难度高、耐受性要求高、生产过程
管控困难等特性，所采用的钛合金及高温合金属于难加工材料，并且需要采用摩擦焊接、电子束焊、喷涂、
涂镀、化学处理、无损检测等特种工艺。公司掌握了多种不同技术规范的钛合金、高温合金的热加工参数及
性能，掌握了不同材料规范在制造各类零部件的先进工程制造技术以及各类特种工艺。
（2）医疗骨科植入锻件行业
①行业的发展阶段
2025年，全球骨科植入物市场规模预计突破600亿美元，受全球人口老龄化加剧及手术渗透率提升驱动
，亚太、拉美和中东等新兴市场成为增长主引擎,欧美日等发达国家和地区的市场需求已从普及转向产品升
级换代，市场规模庞大但增长趋于稳定。在国内，随着人工关节国家集采政策全面落地执行，行业已进入以
量换价后的业绩修复与需求释放阶段，整体呈现温和增长态势。
②基本特点
医疗骨科植入锻件的上游主要是原材料供应商、中游主要是植入件毛坯厂家，下游则是骨科植入件加工
及临床厂家。目前骨科行业正处于集采背景下的行业重塑期以及国产替代进口趋势增强的窗口期，行业呈现
两大特点，一是行业集中度提升，二是进口替代。
③主要技术门槛
医疗骨科关节植入物假体精密锻件是组成假体植入物髋关节与膝关节的重要主体结构组成部分。髋关节
植入件主体结构由髋关节的股骨柄和髋臼外杯组成，其精密锻件材料牌号一般是TC4、TC4ELI、Ti6Al4V、Ti
6Al4VELI的钛合金，也有高氮不锈钢和钴铬钼合金材料。在各种金属中，钛合金质地轻盈、机械性能良好，
力学性能比较接近人骨，与骨头和肌肉有良好的相容性。精密锻造的钛合金锻件，其表面流线接近于零件外
形分布并致密，具有非常好的抗疲劳性能。同时钛合金精密锻件在人体内很难被腐蚀，生物兼容性好，极少
与人体有排斥反应，对植入人体适应性较好。在膝关节植入物假体胫骨平台方面，目前钛合金胫骨平台较多
采用精密锻件，钴铬钼胫骨平台较多采用精密铸件，钴铬钼胫骨平台比重大、强度高、机械加工难度大。随
着近几年耐磨涂层技术发展，铸造钴铬钼胫骨平台逐渐被轻质的比强比高的钛合金胫骨平台精密锻件所取代
。这类合金最突出的特性是耐磨，有利于延长假体寿命，减少有害的磨损碎屑产生。
2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
公司产品批量装机应用于国际主流民用航空发动机，公司在成熟项目上与国际客户的合作粘性进一步增
强，同时成功开拓其他发动机机型研发新品，反映公司的产品与服务赢得赛峰为代表的国际主流发动机厂商
的高度认可；同时公司也是国内航空发动机关键零部件的同步研制开发的重要参与者之一，承担了多个高性
能先进国产发动机以及长江系列商用发动机零部件的研制任务，同时导入新型号的燃气轮机关键零部件产品
。此外，公司医疗骨科植入锻件批量应用于国内外主流医疗骨科品牌。具体如下：
（1）“两机”高性能零部件领域
①压气机叶片类产品
全球主流航空发动机厂商中的赛峰、RR和GE航空为公司客户，公司是赛峰leap型号发动机低压压气机叶
片的主要供应商。公司已先后成功开发并批量交付了波音系列的B737max、B777、B787、B777X及空客A320ne
o、A350等窄体客机、宽体客机的压气机叶片。同时，公司积极参与中国航发集团高性能发动机、多种型号
燃气轮机以及我国自主研制的CJ1000/CJ2000发动机（配装C919/C929飞机）等重点型号任务，提供高、低压
压气机叶片。
②转动件及结构件类产品
公司围绕先进的精密加工工艺、先进的检测及工艺装备，以及特种工艺等多项工艺技术的集成与应用，
在关键零部件专业化领域取得稳步发展，得到了国内外航空发动机公司以及国内主要科研院所的认可，目前
以支持中国航发集团整机研制为主，参与国产主流在役发动机的关键零部件批量化生产配套；参与先进新型
国产发动机预研及型号的零组件研制及批产；全面深度参与国产商用航空发动机研制；与国内知名燃气轮机
用户合作推进燃气轮机国产化进程；先后完成国家、省、市重大科研攻关任务。
（2）医疗骨科植入锻件领域
公司依靠精锻技术制造医疗植入物的杯、柄、托等类别精密锻件，已成为国内医疗骨科植入锻件行业知
名供应商，在中国市场服务于国内外多家知名医疗骨科关节品牌制造企业。除了实现了髋关节系列产品的大
规模产业化供应外，还实现了钛合金胫骨平台产品国产化，参与了我国医疗骨科关节先进材料的应用发展。
国内医疗骨科植入件市场占有率前十名厂商中包括强生医疗、施乐辉、威高骨科、爱康医疗（子公司英国JR
I）等均为公司长期稳定战略客户。
3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
从整体上来看，为了应对航空和燃气轮机工业对发动机不断提高的性能要求，零部件正向着高性能（高
温、高压比、高可靠性）发展，其提升除了依存于原材料性能的提升之外，更依存于制造环节对高性能要求
的生产与实现。因此无论在研制阶段还是在量产阶段，航空发动机和燃气轮机的发展除了发动机本身的设计
水平外，必然离不开上游配套高性能零部件制造供应链的集群支撑，行业的产业集聚趋势逐渐加强。随着航
空和燃气轮机产业的不断发展，专业化供应商不仅提供零部件制造技术，还在维护方面提供了高效可靠的解
决方案，扮演着发动机寿命周期管理中不可或缺的角色，专业化供应商的重要性在产业中愈发凸显。
在技术方面，精锻近净成形加工技术是航空发动机和燃气轮机零件制造及应用的长期重要发展趋势之一
。精锻近净成形技术具有提高产品的可靠性和使用寿命、压缩部件整体加工成本、提升部件加工效率、稳定
和闭环控制产品工艺质量的优点。在欧美发达国家航空发动机零部件生产中，均普遍采用该工艺技术路线实
现航空发动机零部件批量化生产，该技术将在国内得到长期、进一步的推广应用。
同时，新一代的难变形材料、轻质合金、复合材料应用步伐加快。一方面，各种新型难变形材料、轻质
合金、复合材料的应用日益广泛，迫切需要科学的工艺设计手段以确保工艺质量；另一方面，对叶片、转动
件及结构件的尺寸精度、生产效率、高精度发展制造技术量、生产成本和生产周期的要求更加严格。新的金
属材料和复合材料的研发，能够让航空发动机零部件重量更轻、强度更高、耐热和耐腐蚀性更好。未来“更
强”、“更耐热”、“更轻”、“更便宜”的新材料让未来的航空发动机推力更大、更省油、更可靠、更耐
久、更便于维修、成本更低。
数字化技术的推动使得发动机零部件的生产过程更为智能化和自动化。首先，如何高效率地实现钛合金
及高温合金等难加工材料的高精度加工，是行业内的技术研究重点，通过制造数据积累、数字化仿真等数字
控制技术的融入，能有效缩短研发周期、修正技术工艺并提升生产效率、生产精度。其次，先进的机器学习
和人工智能应用于生产线，提高了制造效率，降低了成本，同时确保产品质量的稳定性，也为质量控制和追
溯提供了更为可靠的手段。数字化技术和人工智能的广泛应用将进一步推动制造业的智能化升级。
二、经营情况讨论与分析
2025年，在地缘政治复杂演变与外部市场竞争格局加剧背景下，公司对内部组织架构和职能、对业务分
工和流程进行改善调整，相关体系与能力建设仍在持续深化。公司克服内外多重挑战，推动大部分业务实现
稳定增长，尽管受到海外特种工艺供应链影响，导致北美市场部分叶片订单出现重大延期交付，但公司其他
业务板块均有一定幅度的增长，特别是整体叶盘及贵州航亚业务提升显著，内部管理工作亦得到进一步夯实
。
报告期内，公司实现营业收入696,579,325.27元，同比下降0.95%，；实现归属于母公司所有者的净利
润101,930,536.27元，同比下降19.44%，受产品结构变化影响，净利润同比出现一定下滑，主要原因是公司
在积极拓展燃机新业务过程中，持续投入研发，但对相关市场竞争态势、部分客户差异化需求与公司的技术
储备、生产能力的匹配的研判仍需提升。公司全年研发费用同比增长19%。
2025年，公司市场及业务格局基本保持稳定，核心经营能力未受影响，公司已针对性地开展复盘与能力
建设工作，以提升新业务发展质量与整体经营韧性。面对外部市场环境的动态变化，公司将严格匹配实际能
力，优先承接与现有技术储备、设备能力、供应链水平相适配的业务，确保“订单质量”优先于“订单数量
”。建立覆盖技术可行性、设备匹配度、供应链稳定性、质量风险评估的投产前审批流程，针对燃机等复杂
业务，强制实施质量策划、试验验证、工艺评审的标准化流程。同时，公司将重点培养具备跨领域协同能力
的复合型人才，建立与高风险业务攻坚相匹配的激励约束机制。
2025年，是公司战略进阶、拓产蓄势、创新驱动、数智赋能与深化组织变革的关键之年。公司进一步推
动市场战略转型升级，深化与核心客户的战略协同，积极推动现有产品的市场份额提升和新产品导入，同时
更加聚焦于内部能力系统提升与未来能力储备，展开系统规划并分层推进。
一、战略进阶：明确“十五五”规划，推动新产能布局
2025年，公司董事会制定并发布《“十五五”战略发展规划纲要》，确立了迈向专业化、国际化、数字
化发展的行动总纲，明晰阶梯式发展目标、核心业务布局及实施路径，规划重点任务、资源保障与风险应对
机制，为“十五五”期间的高质量发展提供了路径指引。
在产能布局方面，2025年公司聚焦全球市场与供应链重塑契机，推进海外与国内新产能建设。报告期内
，马来西亚新工厂进展顺利，公司开展了系统性的商业可行性研究，明确马来西亚新工厂的市场定位、商业
模式、技术路线、产能布局、投资方案等核心要素，完成厂房选址与主体建设方案设计，有序开展马来西亚
的土地购置、新公司注册、ODI审批、资金筹措规划等前期工作。项目建成满产后预计将实现年新增压气机
叶片150万片、医疗骨科植入类锻件100万件的生产能力，进一步融入全球航空与医疗产业链，增强供应链韧
性。
同时，公司持续推进无锡本地航空发动机零部件新产能的规划建设，旨在提升机匣类业务的专业化能力
，推动该类产品向规模化、稳定化配套升级，优化公司现有产品结构，提升整体业务韧性与客户合作深度。
报告期内，公司已完成相关厂房的主体建设方案设计，项目建成后预计将形成每年约8,000件机匣产能。
二、产业化升级：聚焦核心客户，深耕产品专业化
1、国际航空发动机及燃气轮机业务方面，全年收入同比减少14.42%。
报告期内，受短周期交付因素扰动，整体交付量有所波动。公司紧密围绕核心客户供应链优化与全球采
购战略布局调整的契机，深化与赛峰、RR核心客户的战略协同：一是持续巩固在成熟批产项目的稳定交付能
力，巩固了市场份额，持续获得客户认可，2025年获得了赛峰集团年度“最佳绩效供应商”奖项，RR项目专
业能力与合格率得到提升；二是有序推进叶片新产品的研发攻关与量产爬坡，年内进展顺利；三是通过深化
与核心客户的技术协同和产能对接，持续拓展转动件及结构件业务领域，导入新产品研发，进一步优化产品
布局。此外，与GE客户的航空及燃机压气机叶片项目合作保持稳健。
公司业务与行业发展态势契合，具有长期增长动能。空客2025年全年飞机交付量同比增长约4%，订单储
备量创历史新高，达到了8754架；波音2025年全年飞机交付量同比增长72%，创2018年以来新高，订单储备
量达到6720架。飞机终端需求旺盛，带动航空发动机装机量持续扩大。例如LEAP发动机随着供应链瓶颈的缓
解，产能得到显著释放，增长势头持续，2025年交付1802台，新增订单量3302台，同比增长9.6%。GE在2025
年初曾发布LEAP发动机交付目标：2026年和2028年交付目标分别为2000台、2500台，以追赶并加快满足窄体
客机市场的持续旺盛需求。
同时，AI算力基础设施建设催生了燃气轮机作为灵活电力保障的新应用场景，主要制造商业绩与排产全
线飘红，积压订单已普遍排至2030年。为应对供需失衡，各厂商纷纷上调财务指引并加速扩产，海外燃气轮
机市场呈现高景气度态势。整体来看，当前国际市场需
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