经营分析☆ ◇688510 航亚科技 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
航空发动机关键零部件及医疗骨科植入锻件的研发、生产及销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
航空(行业) 4.84亿 89.13 1.73亿 88.23 35.62
医疗(行业) 5405.50万 9.95 1879.14万 9.61 34.76
其他业务(行业) 501.16万 0.92 422.42万 2.16 84.29
───────────────────────────────────────────────
航空产品(产品) 4.84亿 89.13 1.73亿 88.23 35.62
医疗产品(产品) 5405.50万 9.95 1879.14万 9.61 34.76
其他业务(产品) 501.16万 0.92 422.42万 2.16 84.29
───────────────────────────────────────────────
国际业务(地区) 2.79亿 51.29 1.15亿 58.80 41.25
国内业务(地区) 2.60亿 47.78 7636.10万 39.04 29.40
其他业务(地区) 501.16万 0.92 422.42万 2.16 84.29
───────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 5.38亿 99.08 1.91亿 97.84 35.54
其他业务(销售模式) 501.16万 0.92 422.42万 2.16 84.29
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
航空产品(产品) 2.26亿 88.42 --- --- ---
医疗产品(产品) 2757.29万 10.79 --- --- ---
其他(补充)(产品) 202.76万 0.79 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
国内业务(地区) 1.31亿 51.36 --- --- ---
国际业务(地区) 1.22亿 47.84 --- --- ---
其他(补充)(地区) 202.76万 0.79 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 2.54亿 99.21 8036.11万 97.54 31.68
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
航空(行业) 3.21亿 88.58 9343.28万 86.79 29.10
医疗(行业) 3939.80万 10.87 1221.32万 11.35 31.00
───────────────────────────────────────────────
航空产品(产品) 3.21亿 88.58 9343.28万 86.79 29.10
医疗产品(产品) 3939.80万 10.87 1221.32万 11.35 31.00
───────────────────────────────────────────────
国内业务(地区) 1.91亿 52.80 5054.96万 46.96 26.41
国际业务(地区) 1.69亿 46.64 5509.65万 51.18 32.58
───────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 3.61亿 99.45 1.06亿 98.14 29.30
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
航空产品(产品) 1.41亿 87.03 --- --- ---
医疗产品(产品) 2008.84万 12.42 --- --- ---
其他(补充)(产品) 89.00万 0.55 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
国际业务(地区) 8068.07万 49.86 --- --- ---
国内业务(地区) 8023.31万 49.59 --- --- ---
其他(补充)(地区) 89.00万 0.55 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售4.86亿元，占营业收入的90.26%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│客户1 │ 23716.00│ 44.04│
│客户2 │ 19860.00│ 36.88│
│客户3 │ 1969.00│ 3.66│
│客户4 │ 1856.00│ 3.45│
│客户5 │ 1200.00│ 2.23│
│合计 │ 48601.00│ 90.26│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购0.83亿元，占总采购额的34.28%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│供应商1 │ 4430.00│ 18.24│
│供应商2 │ 1236.00│ 5.09│
│供应商3 │ 1050.00│ 4.32│
│供应商4 │ 838.00│ 3.45│
│供应商5 │ 772.00│ 3.18│
│合计 │ 8326.00│ 34.28│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
2023年，公司各业务板块发展态势良好，营业收入及净利润显著增长，齐创历史新高，运营质量全面得
到改善。全年实现营业收入54351万元，较上年同期增加49.93%；实现归属于母公司所有者的净利润9020万
元，同比增长349.61%，预计今年仍将继续保持较快、较好增长趋势。
（一）业务概述
1、报告期内，国际航空发动机零部件业务收入增长强劲，规模经济效应更为显著。
2023年，国际发动机零部件业务收入26998万元，同比增长68.27%，占公司总收入的49.67%（2022年为4
4.26%）；
预计今年国际发动机零部件业务收入将继续保持较快增长，基于以下原因：
过去几年的公共卫生事件和地缘政治冲突对国际发动机供应链造成很大冲击，2023年12月6日赛峰CEO奥
利维尔?安德里斯（OlivierAndries）在访问摩洛哥时表示：“（发动机）供应链仍在努力从大流行的冲击
以及其他冲击中恢复过来：乌克兰冲突、能源、通货膨胀和劳动力。供应链确实动摇了，今天还没有恢复到
正常水平。”赛峰公司原计划2023年生产1704台LEAP发动机，实际出货量为1570台（数据来源：赛峰集团20
23年年报，下同），印证了赛峰CEO的上述说法。
赛峰计划今年LEAP出货量比去年增长20-25%，公司LEAP发动机叶片交付量也将随之再创新高；2023年6
月，公司与赛峰签署了GENX新一代发动机项目的长期合作协议，年内已完成部分型号产品的试生产批准，预
计2024年新项目的实施会形成额外增量收入，全年共计交付赛峰的叶片数量有望超百万片。
同样因供应链未恢复正常等原因，去年下半年与RR公司的叶片合作项目进入了快车道，哈以冲突发生后
合作进一步提速，预计今年开始批量供货，明年的供货量会进一步增长；报告期内，公司完成了GE90系列发
动机高压压气机叶片的全部研制工作，获得客户批量生产的批准。
2024年，公司已有稳定市场需求和份额的业务将继续保持稳健可持续的增长模式，扩展的产品项目也将
形成新的收入增量。
2、报告期内，国内发动机零部件业务稳健增长，同比增长33.48%；国内精锻叶片增速较快，同比增长1
49.66%。
2022年公司开始着手调整并优化业务结构，2023年，公司在零部件专业化配套领域取得了较大突破，转
动件与结构件业务结构持续优化。
组件/预研类业务大幅降低，零部件/批产类业务比例显著提升，加之产品质量管理水平不断提高，质量
损失不断降低，报告期内该业务实现扭亏为盈。
3、报告期内，公司加大拓展轻型燃机（航改燃）业务力度，产品主要应用于分布式能源、海上平台、
舰船动力、管路增压等领域的轻型燃气轮机，已获得国内知名燃机公司的业务合同（1599万元），预计今年
能贡献新的业务增量。
4、报告期内，公司医疗骨科关节业务收入同比增长37.20%，产品业务结构进一步优化，带动医疗业务
整体毛利率的改善，营业收入和利润贡献均创历史新高。
根据中华骨科杂志《2011至2019年中国人工髋膝关节置换手术量的初步统计与分析》文中数据测算，20
11~2019年骨科关节的复合增长率达到20%；虽然因集采等因素会造成短期需求的波动，但随着老龄化的进一
步加剧、集采降价、关节置换的渗透率远低于发达国家等重要因素的影响，预计未来较长时期市场需求可能
会以更高的复合增长率增长，发展前景光明。
（二）管理挖潜提升内部能力
报告期内，为了更好满足不断增长的客户需求，公司多方面着手推动组织发展，努力全面提高经营管理
各方面的能力，取得了一定成效。
1、聘请外部管理咨询团队，辅导推动公司组织变革促进组织发展。包括梳理优化组织架构、健全完善
职级体系、绩效体系、激励体系等等，重在推动员工成长、激发员工活力，显著提高了劳动生产率：
2、有序推进高管团队的新老交替，八零后走上前台挑大梁；引进外部新鲜血液（去年引进了8名中高层
干部），充实调整优化骨干队伍，提高了管理团队的战斗力；
3、缩短一线员工工作时间，提高生活后勤服务水平，满足合理需求，提高员工满意度；
4、持续开展精益管理活动，提高精益管理水平，提升生产运营效率和产能利用率；
5、全面深入开展质量管理活动，“一次把事情做好”提高工作质量，质量绩效显著改善：产品一次通
过率明显提高，质量损失大幅降低；
报告期内，上述各项主要管理活动取得了比较满意的效果，提高了劳动生产率，人均销售额同比增长32
.1%；产品质量损失大幅下降。这些内生性的改善因素，以及收入显著增长规模经济效应凸显、及汇兑损益
，共同推高了去年的净收益。
（三）报告期内，公司加大投入配置建设软、硬件资源，消除满足客户需求的资源瓶颈限制，为未来做
好准备。
1、航空发动机关键零部件产能扩大项目工程已完成竣工验收，其中新的压气机叶片专业化车间已逐步
交付使用，达产后公司将具备160万片压气机叶片的总产能；新的整体叶盘专业化生产车间已逐步投入使用
，建成完全投入使用后将具备年加工1800个整体叶盘或叶环的能力；
2、研发中心项目建设已近尾声，公司将新增特种焊接、大型零部件荧光和无损检测等部分特种工艺科
研生产能力。年内引进的560T摩擦焊设备正在开展对不同材料的功能性验证及焊接参数迭代试验等工作，10
00T惯性摩擦焊接机床及电子束焊机床也将在今年上半年完成安装调试并投入使用，焊接工艺车间将在承接
完成特种焊接相关业务方面发挥重要作用，更好地满足客户需求；
3、如期启动贵州航亚二期投资建设，扩大机匣、环形件方面的产能，预计2024年8月完成二期投资建设
；在转动件与结构件业务方面，无锡、贵阳两地工厂分工协作各有侧重发挥所长，努力满足客户需求实现良
好的经济效益；
4、启动数字化、自动化、智能化完善升级工程，善用现代科技提升运营水平、提高核心竞争能力。
2024年，公司将以组织发展为抓手，聚焦“管体系、管人、管组织”，聚焦客户需求和战略市场拓展，
推动公司在专业化战略下的健康、高质量成长，实现经济总量和效益的进一步较快增长。
二、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况及研发情况说明
(一)主要业务、主要产品或服务情况
公司专注于航空发动机和燃气轮机关键零部件及医疗骨科植入锻件的研发、生产及销售，主要产品包括
压气机叶片、转动件及结构件（整体叶盘及整流器、机匣、涡轮盘及压气机盘等盘环件）、医疗骨科植入锻
件等高性能零部件。报告期内，公司主营业务没有发生重大变化。
1、航空发动机和燃气轮机领域
在航空发动机业务方面，已成为法国赛峰集团、中国航发集团、美国GE航空、英国RR等国内外主流航空
发动机厂商及国内发动机设计院所的供应商；在燃气轮机业务方面，已成为中国航发燃机、龙江广瀚等国内
主流轻型燃气轮机公司的供应商。
国际业务上，公司已先后成功研制多型民用航空发动机压气机叶片，以精锻技术实现压气机叶片规模量
产并供货于国际领先发动机厂商；国内业务上，深度参与国产商用航空发动机的研制；参与国产主流在役航
空发动机的关键零部件批量化生产配套，以及多个先进新型国产航空发动机预研型号的零部件研制和组件集
成任务；牵头承担国家级航空发动机科研项目；已逐步导入新型号的燃气轮机关键零部件产品。
公司具备直接供货所需的资质，在“两机”产业链中属于成品零部件供应商，处于产业链的中游，直接
向航空发动机和燃气轮机整机制造商销售叶片、转动件及结构件等关键零部件，上游包括原材料、铸锻件及
毛坯件以及辅助材料、加工设备供应商。
2、医疗骨科关节领域
公司医疗关节植入锻件是骨科人工关节的半成品工件，客户采购后进行一系列加工及人体植入适应性医
疗表面处理，最终形成能植入于人体的医疗骨科关节。由于医疗骨科植入锻件与航空发动机精锻叶片在材料
及锻造环节的生产设备、工艺流程上相近，因此，公司依托先进的航空锻造技术与工程实力进入医疗骨科植
入物锻件领域，主要产品包括人工髋关节-股骨柄、人工髋关节-髋臼杯、人工膝关节-胫骨托以及人工创伤
类-骨板等。
(二)主要经营模式报告期内公司经营模式未发生重大变化。
1、销售模式
公司采用直销模式，按照客户需求进行产品工艺设计、特性验证和产品生产。公司需要通过航空及医疗
的质量体系认证，取得客户的供应商资质、特种工艺资质等认证后，才能正式向客户提供产品并批量供货。
2、采购模式
公司由采购部统一对外采购。执行严格的供应商审核制度，设立合格供应商名录，并制定了《采购控制
程序》《供应商管理制度》等内部控制制度，确保采购供应环节的流畅运行。公司采购主要包括：金属棒料
、盘件及机匣毛坯件、成附件、工装、辅料以及工序外协服务等。对于金属棒料及毛坯件等主要原材料，公
司根据航空发动机、燃气轮机及医疗骨科关节国际客户较高质量标准的要求，为了保障最终产品质量，按照
行业惯例建立合格供应商名录，由公司按照“以产定购”的原则从名录中选择原材料供应商。
客户对产品质量的要求非常高，客户（主要为赛峰、GE航空、罗罗等）对供应商的主要原材料采购进行
“穿透管理”，即公司需从客户认定的合格供应商处采购棒材原材料，例如维斯伯、ATIMaterials、TIMET
等，相关供应商遍布亚洲、欧洲与美洲，公司选择余地较大。公司对质量、价格等因素综合比较后在相关客
户的合格供应商名录中选择，具有自主性，不存在客户指定单一供应商的情形。
对于委外协作服务，公司积极建立完善的配套供应链，将部分技术难度较低或出于成本效益考虑的少量
粗加工生产及不常用特种工艺生产环节（如等离子喷涂等工艺），委托给外部供应商完成。
3、生产模式
公司主要采取以销定产的生产模式。
（1）产品生产由制造部门根据市场部门的订单提出领料申请并组织生产。制造部门根据工程技术部门
所形成的工艺规程定岗、定机、定人进行生产。公司建立了严格的并通过客户审核的标准作业规范，包括生
产工序、工艺参数、设备功能及参数、刀具夹具或模具类型及参数、质量异常管理、人员资质等均严格固化
并严格控制。公司各个生产环节按照固化的工艺流程、作业文件、加工检测程序、操作指导卡等生产标准严
格执行。国际客户一般向公司派驻客户代表，对公司生产制造过程进行监督及支持，保障产品质量。除公司
自行生产外，基于产能、经济因素等考虑，公司将部分粗铣、线切割等粗加工工序以及等离子喷涂等特种工
艺采用工序外协模式生产。
（2）工艺改进针对航空高性能零部件生产过程中的高标准与高要求，公司通过持续推进数字化工厂建
设以提升生产效率及产品质量，并通过积累的生产数据持续进行工艺改进迭代。针对压气机叶片、医疗骨科
植入锻件生产过程中“多种类、小批量”特点而频繁换型换模具导致前置工序过长的生产瓶颈，公司基于对
生产工艺流程中所积累的生产数据，通过数据分析及MES系统，实现了产品自动化的快速换型、换模，提高
了生产效率。公司结合技术研发及制造经验积累，以生产数据为基础，贯通“工艺设计、测试验证”等环节
，对工艺进行持续改进。如：对历史生产、实验数据建立数据分析模型，通过将制造工艺数据、产品测试结
果与生产过程中的批产数据不断互相分析、比对，持续优化生产工艺路线，提高生产效率，满足大批量高质
量、高性能零部件的制造需求。
4、研发模式
公司采取自主研发为主的研发模式。
（1）研发类型公司的工程技术研发主要包括同步设计（CPD）和产品工艺设计两类。同步设计是围绕发
动机整机设计要求，从零部件的材料、工程制造技术、性能测试等方面进行同步研发，也是对零部件设计特
性要求、工艺的完整性、稳定性、可靠性以及成本进行验证的过程。目前公司与中国航发集团多个发动机设
计所、中国航发商发等开展了多个型号发动机的叶片、整体叶盘、机匣及盘环件等关键部件的同步设计研制
工作。产品工艺设计是围绕客户已成熟、已验证批产的产品，由公司按照工程设计流程和工艺规范，对产品
的设计特性进行工艺验证，是在成熟工程设计基础上对不同零部件进行工艺验证并完成产业化的过程。
（2）研发流程公司由技术中心负责科研项目的统一管理、由产品经理向技术中心提出立项申请、由科
技委负责项目批准。具体研发项目的实施则根据不同的项目类型开展，技术中心对科研项目进行定期检查。
科研项目研发结束后，项目负责人需及时完成《科研项目验收报告》，提交技术中心组织评审验收。产品的
工艺研发，须严格按照产品研发体系要求，开展产品策划、工艺试验、工艺评审、产品测试、首件鉴定、质
量评审等相关工作。产品工艺研发一般分为三个阶段，包括试制阶段、先锋批阶段与首件包认证阶段，并在
批产后持续进行工艺改进。其中，试制阶段将针对关键工艺工序开展工艺试验并验证，解决设计符合性问题
，并确保验证后零件符合设计特性要求；先锋批阶段将通过对关键工序进行制程能力（CPK）评估，验证工
艺稳定性和可靠性，精准核算工艺成本；首件包阶段将由客户对产品进行符合性验证，对工艺及关键工序进
行固化，以实现后续产业化生产。
(三)所处行业情况
1.行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
（1）航空发动机和燃气轮机零部件行业①行业的发展阶段a)国际商用航空发动机领域全球航空制造产
业市场规模持续增大，目前全球市场规模已超万亿美元，未来预计会以约5%的年均复合增长率增长，其中亚
太地区市场增速最为迅猛。中国商飞发布报告预测，未来20年全球商业飞机市场规模平均年增长率为6.56%
。2023年，全球航空市场需求持续恢复并保持增长趋势，国际航空运输协会（IATA）预计2023年航空运输行
业净利润将达到233亿美元（净利润率2.6%），2024年全球航空产业未来可期。
AviationWeekNetworkCommercialFleet&MROForecast预测，2024年至2033年的10年间，全球范围内将交
付44200多台商用航空发动机。未来10年，全球窄体机机队规模有望持续增长，这将带动LEAP等系列发动机
的交付量达到前所未有的高度。在宽体机方面，预计将交付至少2400台GENX系列发动机；A350系列飞机的机
队规模也将不断增长，并带来1900多台的TRENTXWB发动机交付量。公司主打产品配载的Leap发动机在单通道
机型中的比例持续上升，并且随着C919订单量的增加，公司为Leap-1C的供货量也在增加；2023年6月，公司
与赛峰客户签署了GENX新一代发动机项目的长期合作协议，年内已完成部分型号产品的试生产批准，预计20
24年下半年将逐步量产；2023内，公司成功开发GE90系列发动机高压压气机叶片产品，获得客户批量生产批
准；RR的XWB系列压气机叶片项目研发提速，进入最后验证阶段，也即将进入量产。b)国内航空发动机和燃
气轮机（航改燃）领域
我国近年来颁布了一系列涉及航空发动机和燃气轮机等新兴产业发展、产业结构调整方面的政策法规，
对航空和燃气轮机工业的重视极大地刺激了行业的发展，两机专项、飞发分离、“双坦战略”等为“两机”
产业营造了良好的发展环境。
十年来，中国民用航空工业总产值规模年均增速超17%。随着航空运输和航空服务需求的不断增长，航
空制造行业规模持续增加，根据相关市场数据统计，中国航空装备市场规模近五年年均复合增长率为10.83%
。中商产业研究院分析师预测，2023年中国航空装备市场规模预计达1390亿元。中国商飞预测，未来二十年
，亚太地区将是新机交付的最大市场，新机交付量占全球的42%，其中，中国的新机交付量约占全球的22%，
具体到航空发动机，市场需求将保持长期持续增长趋势。我国航空装备产业发展目前已经形成了较为完整的
产业链体系，以中国商飞为代表的民机制造业处于快速发展阶段。2023年5月，首架C919顺利完成从上海虹
桥机场到北京首都国际机场的航班；2023年9月，中国东航再次与中国商飞在沪签署100架C919增购机协议。
我国C919大飞机已经进入高质量发展的战略机遇期，配套的国产商用航空发动机研制也在不断加速，中国民
航制造业将迎来自身发展的黄金时期。
从防务类航空发动机板块来看，需求主要来自于国防装备的生产研发及维护，不断变化的地缘政治竞争
以及发动机改装和更换计划是防务类航空发动机市场增长的主要驱动因素，“十四五”是我国国防和军队现
代化建设关键时期，军工行业将整体保持确定性增长。根据《WorldAirForces2023》公布数据，我国防务领
域航空装备数量为美国的四分之一，我国军机在数量上及代际结构上仍然有很大空间亟待填补，正在快速形
成一二代机加速淘汰、三代机批量稳定交付、四代机研制和五代机预研加速的局面，在军机订单加速及换代
升级的带动下，新型军机装备需求逐步扩大。根据前瞻产业研究院测算，随着未来我国空军建设相关政策的
倾斜，预计2026年我国军机行业市场规模将突破1.1万亿，军用航空发动机市场规模将达到3300亿元，随着
新机型的持续研发、定型批产和后续列装，进一步刺激对应发动机零部件需求，国产军用航空发动机及关键
零部件未来市场空间广阔。中国航发集团大力推进“小核心、大协作”的改革，对于有能力承接航空发动机
零部件制造的协作企业来说前景看好。
从燃气轮机领域来看，近年来，我国燃气轮机行业发展受到国家政策大力支持，装机规模增长迅速。国
家“十四五”规划强调，要进一步推进燃气轮机技术向高端化、专业化发展，推进燃气轮机国产化进程，目
前我国燃气轮机的国产化率还较低，随着国家“双碳战略”（碳达峰、碳中和）的实施，燃气轮机制造将迎
来新的发展机遇期。其中，中小型燃气轮机应用范围广，市场占有率高，是未来燃机发展的主要方向。据中
国航空工业发展研究中心预测，2030年前我国累计新增发电用燃气轮机中，中小型燃气轮机的数量占比约为
75%；价值量占比约为30%。②基本特点
航空发动机和燃气轮机领域是典型的高技术、高壁垒、高投入、高风险且事关国家重大利益的产业，全
球市场形成寡头格局。在民用航空发动机领域，美国通用电气（GE）、普拉特?惠特尼（普惠）、英国罗尔
斯?罗伊斯（罗罗）、由GE和法国赛峰集团合资的CFM国际公司以及由普惠、MTU航空发动机和日本航空发动
机协会合资的国际航空发动机公司（IAE），占据着全球商用航空发动机约97%的市场，控制着商用飞机发动
机的核心技术。在军用航空发动机领域，GE、普惠、劳斯莱斯、赛峰、美国霍尼韦尔(Honeywell)、德国MTU
、意大利Avio、俄罗斯土星、俄罗斯礼炮等都具有较完整的生产能力。军用航空发动机不像民用航空发动机
被美英法绝对垄断，但目前世界上能够独立研制高性能军用航空发动机的国家也只有美国、俄罗斯、英国、
法国、中国等少数几个国家。在燃气轮机领域，长期以来，中国燃气轮机市场基本被美、德、日三国所垄断
。产业链主要由上游的原材料供应商、中游的零部件供应商、单元体供应商、下游的整机制造商构成，以主
机企业为牵引，在世界范围内形成了产业链的四级供应结构。行业逐渐形成寡头局势的同时，各家整机制造
商也形成了主承包商-供应商发展模式，整机制造商主要负责总体设计和细节设计，承担主要结构件和系统
级设计和制造工作，并负责最后的总装。供应商根据主制造商需要参与具体各个部件的生产制造中，零部件
生产制造在全球范围内转往亚太、南美等地区。主制造商通过合同约定以及考核的方式对供应商的进度、质
量、成本和交付进行严格管理。
经过近几十年的发展，国内已经形成了一条功能完备的航空发动机产业链。产业链主要环节包括：设计
研发、加工制造（原材料）、加工制造（零组件）、整机集成交付、运营维修。设计研发领域集中了大批研
究院所等优质资源；原材料领域，镍、钛、钢、铝四足鼎立；零部件与子系统，锻造、铸造各司其职、控制
系统自成一体；而整机集成交付，航发动力目前是唯一的龙头；运营维修则分别为军队和航空公司。
③主要技术门槛
行业先进装备制造的需求和发展，对零件及装备提出了一系列高性能要求——高性能制造。与传统制造
方法按精确设计的零件几何尺寸及公差要求制造出零件不同，高性能制造以保证零件或装备的性能要求为主
要目标，以高端性能的精准保证为核心，是面向性能的反求制造。高性能与几何精度、材料、结构、制造工
艺过程等诸多因素密切相关且呈复杂关系，涉及零件尺寸、表面完整性与其性能的关系建模、基于性能的制
造过程控制方法，以及面向极限精度制造的新工艺、新方法探索等诸多方面。航空发动机和燃气轮机作为典
型技术密集型产品，需要面临在高压高温、高负载以及高转速的极端特殊环境中长期反复工作，对其设计、
加工及制造能力都有极高要求。公司采用国际上主流的精锻近净成形技术生产压气机叶片。通过精锻近净成
形技术的深耕，突破了压气机叶片精锻变形控制、前后缘尺寸控制、组织性能控制、表面完整性控制等关键
技术。国内公司在叶片生产上目前仍较多采用模锻+数控加工工艺。模锻作为典型的传统塑性成形技术，是
压气机叶片工艺领域中较为早期的技术，其锻造毛坯精度相对较低，需要通过大量后续数控加工才能使得工
件符合设计要求，但大量的机加工使得生产制造成本较高，同时会破坏金属流线及部件表面完整性，进而影
响部件的应力性与使用寿命。公司所采用的精锻工艺，是现代国际主流航空涡扇发动机和燃气轮机制造商普
遍采用的压气机叶片制造工艺，具有高稳定性、高可靠性及一致性好等优点，在材料成型、精密加工、工艺
控制等关键领域具备工艺技术优势。
公司制造的整体叶盘、盘轴类转动件及整流器、机匣为代表的结构件等，都是航空发动机中结构较为复
杂、需耐受苛刻工作环境的关键零部件，具有型面复杂程度高、测试难度高、耐受性要求高、生产过程管控
困难等特性，所采用的钛合金及高温合金属于难加工材料，并且需要采用摩擦焊接、电子束焊、喷涂、涂镀
、化学处理、无损检测等特种工艺。公司掌握了多种不同技术规范的钛合金、高温合金的热加工参数及性能
，掌握了不同材料规范在制造各类零部件的先进工程制造技术以及各类特种工艺。
（2）医疗骨科植入锻件行业①行业的发展阶段骨科关节植入物（人工关节）的作用是替代身体中已经
受损或退化的关节，以恢复其正常功能。主要功效包括：缓解疼痛、提高活动能力、改善生活质量、预防进
一步损伤、延长生命。随着人口老龄化的加剧和集采降低患者的开支，国产加速替代国际品牌产品，中国骨
科人工关节行业已形成完整的产业链，骨科关节植入物市场迅速发展，行业有着较大的升级空间和发展潜力
。在近年骨科（人工关节）集采以及去年医疗行业反腐行动的影响下，2023年国内骨科关节市场出现短期调
整及波动，预计未来会延续快速增长趋势。
对于医疗骨科植入件厂家而言，外购部件是其主要供应渠道，根据AvicenneMedical预测，医疗骨科植
入件厂商将越发侧重外购：预计在2018年至2023年期间外购部件的年化增长率是厂商自产规模年化增长率的
一倍以上，骨科植入锻件具有可观的市场增长空间。
②基本特点
医疗骨科植入锻件的上游主要是原材料供应商、中游主要是植入件毛坯厂家，下游则是骨科植入件加工
及临床厂家。目前骨科行业正处于集采背景下的行业重塑期以及国产替代进口趋势增强的窗口期，行业呈现
两大特点，一是行业集中度提升，二是进口替代。
③主要技术门槛
医疗骨科关节植入物假体精密锻件是组成假体植入物髋关节与膝关的重要主体结构组成部分。髋关节植
入件主体结构由髋关节的股骨柄和髋臼外杯组成，其精密锻件材料牌号一般是TC4、TC4ELI、Ti6Al4V、Ti6A
l4VELI的钛合金，也有高氮不锈钢和钴铬钼合金材料。在各种金属中，钛合金质地轻盈、机械性能良好，力
学性能比较接近人骨，与骨头和肌肉有良好的相容性。精密锻造的钛合金锻件，其表面流线接近于零件外形
分布并致密，具有非常好的抗疲劳性能。同时钛合金精密锻件在人体内很难被腐蚀，生物兼容性好，极少与
人体有排斥反应，对植入人体适应性较好。在膝关节植入物假体胫骨平台方面，目前钛合金胫骨平台较多采
用精密锻件，钴铬钼胫骨平台较多采用精密铸件，钴铬钼胫骨平台比
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