经营分析☆ ◇688515 裕太微 更新日期：2026-08-05◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
公司的主营业务为高速有线通信芯片产品的研发、设计与销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
集成电路行业(行业) 6.16亿 99.82 2.67亿 99.60 43.44
其他业务(行业) 108.27万 0.18 108.27万 0.40 100.00
─────────────────────────────────────────────────
网通类产品(产品) 5.46亿 88.48 2.47亿 91.95 45.25
车载类产品(产品) 6958.92万 11.29 2016.98万 7.51 28.98
其他(产品) 145.19万 0.24 143.59万 0.53 98.90
─────────────────────────────────────────────────
中国境内收入(地区) 5.56亿 90.21 2.45亿 91.23 44.03
中国境外收入(地区) 5929.87万 9.62 2246.41万 8.37 37.88
其他业务(地区) 108.27万 0.18 108.27万 0.40 100.00
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 5.86亿 94.97 2.56亿 95.23 43.66
直销(销售模式) 2991.70万 4.85 1172.80万 4.37 39.20
其他业务(销售模式) 108.27万 0.18 108.27万 0.40 100.00
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
芯片商品销售收入(产品) 2.21亿 99.44 9370.36万 98.71 42.48
其他业务收入(产品) 108.27万 0.49 108.27万 1.14 100.00
技术服务费(产品) 13.11万 0.06 --- --- ---
其他商品销售(产品) 2.61万 0.01 1.53万 0.02 58.55
─────────────────────────────────────────────────
中国境内收入(地区) 1.95亿 87.68 8663.87万 91.26 44.54
中国境外收入(地区) 2732.01万 12.32 829.40万 8.74 30.36
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 2.13亿 95.99 9049.81万 95.33 42.50
直销(销售模式) 889.48万 4.01 443.45万 4.67 49.85
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
集成电路行业(行业) 3.96亿 99.95 1.69亿 99.88 42.65
其他业务(行业) 20.38万 0.05 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
工规级(产品) 2.25亿 56.67 1.17亿 69.20 52.12
商规级(产品) 1.64亿 41.47 4934.92万 29.18 30.03
车规级(产品) 448.59万 1.13 139.11万 0.82 31.01
主营业务:其他(产品) 169.52万 0.43 79.42万 0.47 46.85
晶圆(产品) 99.14万 0.25 35.94万 0.21 36.25
其他业务(产品) 20.38万 0.05 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
中国内地收入(地区) 3.22亿 81.33 1.42亿 83.91 44.04
中国海外收入(地区) 7375.73万 18.61 2700.83万 15.97 36.62
其他业务(地区) 20.38万 0.05 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 3.68亿 92.79 1.59亿 94.10 43.29
直销(销售模式) 2835.82万 7.16 976.99万 5.78 34.45
其他业务(销售模式) 20.38万 0.05 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
芯片商品销售收入(产品) 1.53亿 98.98 6560.00万 98.96 42.85
技术服务费(产品) 132.45万 0.86 46.31万 0.70 34.97
其他商品销售(产品) 18.80万 0.12 15.32万 0.23 81.49
其他业务收入(产品) 7.02万 0.05 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
中国境内收入(地区) 1.21亿 77.91 5365.88万 80.95 44.53
中国境外收入(地区) 3417.49万 22.09 1262.78万 19.05 36.95
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 1.43亿 92.64 6216.06万 93.78 43.38
直销(销售模式) 1138.51万 7.36 412.59万 6.22 36.24
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售4.23亿元，占营业收入的68.52%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 21157.55│ 34.31│
│客户二 │ 11675.23│ 18.93│
│客户三 │ 4729.79│ 7.67│
│客户四 │ 2484.09│ 4.03│
│客户五 │ 2206.92│ 3.58│
│合计 │ 42253.58│ 68.52│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购4.01亿元，占总采购额的97.37%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 22061.77│ 53.62│
│供应商二 │ 8698.85│ 21.14│
│供应商三 │ 4915.89│ 11.95│
│供应商四 │ 2931.91│ 7.13│
│供应商五 │ 1452.79│ 3.53│
│合计 │ 40061.21│ 97.37│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
(一)主要业务、主要产品或服务情况
1、主要业务情况
公司专注于高速有线通信芯片的研发、设计和销售，以成为“有线连接芯片的全球领导者”为公司定位
，以实现通信芯片产品的高可靠性和高稳定性为目标，以以太网物理层芯片作为市场切入点，逐步向上层网
络处理产品拓展，目标瞄准OSI七层架构的物理层、数据链路层和网络层。
公司产品覆盖数通、车载、消费、工业、电信、安防等多个领域，产品分为车规级、工规级、商规级等
不同性能等级，以及百兆、千兆、2.5G等不同传输速率和不同端口数量的产品组合，广泛应用于各类以太网
设备接入设备以及各类车载和工业的特种数据传输场景的应用需求。
公司主要业务包含销售芯片、销售晶圆、IP授权、技术合作等多种不同模式。
2、主要产品情况
目前，公司已形成网通以太网物理层芯片、网通以太网交换机芯片、网通以太网网卡芯片、车载以太网
物理层芯片、车载以太网交换芯片、车载高速视频传输芯片多条产品线。其中网通产品线的网通以太网物理
层芯片、网通以太网交换机芯片、网通以太网网卡芯片已经实现规模化量产，2025年网通类产品销售量约1.
4亿颗；公司车载产品线的车载以太网物理层芯片累计出货超1500万颗，车载以太网交换芯片也在2025年度
成功实现量产突破，相关车型已量产下线。车载高速视频传输芯片已完成与国内友商芯片的互联互通测试，
并正在国内头部客户开展同步验证，产品预计将于2026年实现量产。
从公司已实现规模量产的产品线业务来看，公司自主研发的以太网物理层芯片是数据通信中有线传输的
重要基础芯片之一，全球拥有突出研发实力和规模化运营能力的以太网物理层芯片供应商主要集中在境外。
公司是中国境内极少数实现2.5G网通以太网物理层芯片规模量产的企业。2025年，公司实现2.5G网通物理层
芯片单口和多口产品19074.30万元的营业收入，较上年同期增长34.61%，多口产品未来将进一步放量。公司
不断完善千兆网通以太网物理层芯片产品种类，目前已有单口、2口、4口和8口等同一速率下不同端口数的
产品，千兆网通以太网物理层芯片随着产品组合的丰富和市场份额的持续提升，全年千兆网通以太网物理层
芯片的营业收入较上年同期实现了49.00%的增长。
以太网交换机芯片领域集中度较高，少数参与者掌握了大部分市场份额。由于以太网交换机芯片具备较
高的技术壁垒、客户及应用壁垒和资金壁垒，因此当前行业整体国产程度较低，国内参与厂商较少。公司是
中国境内极少数实现集成以太网物理层芯片的以太网交换机芯片规模量产的企业。截至报告期内，公司已量
产出货2口、4+2口、5口、8口、16口和24口以太网交换机芯片，并新推出了四/八口2.5G以太网交换机芯片
、2线传输以太网交换机芯片。2025年全年，公司以太网交换机芯片实现营业收入3476.95万元，随着新品如
四/八口2.5G以太网交换机芯片及其他交换机芯片产品等的逐步放量，2026年该业务营收预计将进一步增长
。
以太网网卡芯片（NIC）作为电脑与网络连接的必要部件，其工作原理是通过PCIe接口与电脑交互数据
流，调整为适配的数据包后，通过以太网物理层接口发送或接收网络数据。目前，公司是中国境内极少数实
现拥有完全自主知识产权的千兆网通以太网网卡芯片规模量产的企业。公司第一代千兆网通以太网网卡芯片
的以太网物理层接口在CAT5e线缆上的连接距离超过130米，PCIe接口眼图性能优异，双向打流带宽超过1.5G
bps，居于同类国际先进水平。随着国内对于PC机、服务器加大更新迭代的政策出台，该款芯片后续也将获
得更大的市场份额。2025年度，公司该业务线实现营业收入2200.68万元，较上年同期增长172.17%。
公司已自主研发出一系列可供销售的以太网芯片产品，根据性能和下游应用可分为商规级、工规级和车
规级三大类别，可满足不同客户在不同应用场景下的多样化需求。
根据网络传输速度的不同，目前公司以太网芯片产品主要可分为百兆、千兆、2.5G、5G/10G。
未来公司将持续践行“效率第一、追求卓越”的企业文化，保持对市场和客户的敬畏，不断完善公司制
度和流程，依托核心技术持续投入研发资源、拓展产品线，为更多客户、更多市场领域供应高速有线通信芯
片产品，成为我国高速有线通信芯片领军企业
(二)主要经营模式
公司为专业的芯片设计企业，致力于高速有线通信芯片的研发和产业化。自成立以来始终采用Fabless
的经营模式。Fabless模式指无晶圆厂模式，采用该模式的企业专注于芯片的研发设计与销售，将晶圆制造
、封装、测试等生产环节外包给第三方晶圆制造和封装测试企业完成。该经营模式是基于行业惯例并结合公
司内外部经营环境、客户需求等多种因素所确定，符合公司实际业务发展需要。
1、营收模式
公司主要从事高速有线通信芯片的研发和销售。报告期内，公司主要产品为以太网物理层芯片、以太网
交换机芯片、以太网网卡芯片等产品，通过向经销商或者下游系统厂商等客户销售该产品从而实现收入，系
公司报告期内主要收入构成。除此之外，基于芯片产品研发过程中所积累的芯片设计能力，公司还为客户提
供技术服务，即根据客户需求完成技术开发并通过验证而实现收入。
2、采购模式
在Fabless模式中，公司主要进行以太网芯片产品的研发、销售与质量管控，而产品的生产则采用委外
加工的模式完成，即公司将自主研发设计的集成电路版图交由晶圆厂生成整套光罩后进行晶圆制造，随后将
制造完成的晶圆交由封测厂进行封装和测试。报告期内，公司采购的内容主要为定制化晶圆和其相关的制造
、封装及测试的服务，公司的晶圆代工厂商和封装测试服务供应商均为行业排名靠前的知名企业，且都是公
司的战略合作伙伴。
针对上述采购及生产模式，公司制定了《供应商管理办法》《采购管理制度》等供应商管理和采购系统
流程规范。公司采购部等部门在供应商的选择、绩效考核、质量管控等流程中严格执行上述规定，以提高生
产效率，减少库存囤积，加强成本控制，持续提升产品竞争力。
3、研发模式
公司采用Fabless的经营模式，芯片产品的研发是公司业务的核心。产品研发采用结构化的流程，全面
打通从销售市场到产品规划到内部设计的全过程，建立多个跨功能领域团队，以市场需求为导向，技术驱动
，精准研发。
在产品定义阶段，通过广泛洞察市场信息并进行分类整理，不同的产品线成立专门的以市场为主的市场
需求分析团队，团队成员包括市场、销售、研发、生产、采购运营、财务等多方代表，各方代表通过广泛洞
察信息，代表各自专业领域提供专业意见和建议，协助市场更加深入了解客户需求和痛点，帮助市场确认产
品客户价值、公司价值等，并在各自专业领域确认产品的成本、功能、性能、可服务性、可制造性、版本管
理等，并根据市场需求制定产品里程碑需求及产品预期生命周期等，同时研发代表也要输出实现产品的关键
路径包括确认关键技术，配套资源等，以支持市场商业模式和盈利策略。
确认产品需求并得到公司批准之后，成立跨功能领域的开发团队，执行从产品概念细化到产品需求，并
根据需求制定内部计划基线，设立质量目标和质量红线，得到市场确认后正式开始内部开发。开发过程按研
发子功能领域从方案制定，到代码编写到代码质量，到可测性、可制造性、可服务性等多功能领域在整体流
程框架下协同开发，保证产品开发的一次成功，同步监控市场需求变化，及时调整和验证客户需求，做到精
准研发。
按照公司规定的流程严格管控，具体研发流程包括项目立项阶段、开发阶段、验证阶段、试产和量产四
个阶段，经由销售部、市场部、产品研发部、运营部等部门合作完成。同时，运营部下质量管理部全程参与
产品研发的所有环节，监督各个环节的执行过程，在最大程度上保证产品的质量。公司在研发IPD（Integra
tedProductDevelopment）流程管控上也做出了优化和更新，完成了从“开发”到“生命周期管理”的全流
程管控。
4、销售模式
公司采用直销和经销相结合的方式进行产品销售。
经销模式是公司主要的销售模式。在经销模式下，公司与经销商之间进行买断式销售，终端客户将采购
需求告知经销商，由经销商将订单下达至公司，后续的出货、开票、付款和对账均由公司与经销商双方完成
。在经销模式下，营销工作主要由经销商自行开展，公司则全力配合经销商的营销工作。经销商向公司推荐
终端客户申请样片测试，公司将送样给终端客户并由现场应用工程师参与该样片的测试工作。一旦通过测试
，公司销售人员协同经销商与终端客户进行商务谈判，报价与终端客户达成一致后，终端客户需向经销商下
单进入销售流程。
直销模式的业务流程与上述经销模式基本相同，主要区别在于，终端客户取代了经销商与公司直接进行
货物或服务和款项的往来。与经销模式相比，直销模式有利于为终端客户缩短销售环节、节约采购成本、优
化服务内容以及提高需求的响应速度。在直销模式下，公司的销售人员通过业内交流等方式挖掘直销客户。
此外，部分客户通过官方网站、口碑传播等公开渠道联系公司主动谋求直销合作。公司的销售人员将符合条
件的企业注册成为直销客户，并向这些客户提供样片测试。一旦通过测试，公司销售人员将与直销客户进行
商务谈判并提供报价。达成一致后，客户直接向公司下单进入销售流程。
5、管理模式
公司不断积累丰富的产品开发和营销经验，经历不断探索和融合后，已逐步建立起符合自身发展的管理
理念和管理体系。同时，公司也在不断优化管理流程，提高人效，其中也包括强化DSTE（DevelopStrategyT
oExecute）战略管理流程体系，后续也将逐步完善集成产品开发流程、企业运营管理流程、客户服务体系、
人力资源管理体系、质量管理体系、信息安全管理体系等多重管理体系。
(三)所处行业情况
1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
（1）所属行业
公司的主营业务为高速有线通信芯片产品的研发、设计与销售，根据中国证监会发布的《上市公司行业
分类指引》（2012年修订），公司属于“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”。根据《国民经济行业
分类（GB/T4754-2017）》，公司所处行业属于“软件和信息技术服务业”中的“集成电路设计”（代码：6
520）。根据国家统计局发布的《战略性新兴产业分类（2018）》分类，公司所处行业属于“新一代信息技
术产业”中的“新兴软件和新型信息技术服务”之“新型信息技术服务——集成电路设计”，是国家重点鼓
励、扶持的战略性新兴产业。
（2）所属行业发展概况
①半导体芯片市场概况
根据世界半导体技术协会（WSTS）预测，2025年全球半导体销售额达到7917亿美元，较2024年增长25.6
%，是自2021年以来最强劲的增长。在2025年度中，人工智能应用的爆发式增长、数据中心基础设施的持续
扩张，推动相关芯片产品需求攀升，带动了全球半导体市场规模的增长。WSTS预测2026年度全球半导体市场
销售额继续保持强劲增长，将同比增长26.3%，实现9750亿美元，全球半导体市场增长节奏明显加快。
国内方面，根据半导体行业协会(SIA)的数据，2025年中国半导体销售额首次突破2000亿美元，超过210
0亿美元，同比增速超过15%，占全球总额约三成。海关总署数据统计显示，2025年中国集成电路出口达2019
亿美元，同比增长26.8％，首次突破2000亿美元大关并创下历史新高。12月当月，我国集成电路出口218.6
亿美元，同比增长47.8%，创月度出口新高，并保持连续26个月同比增长。中商产业研究院数据显示，中国2
025年集成电路市场规模约为1.69万亿元，并预测2026年中国集成电路市场规模将达到1.86万亿元。
2025年，中美半导体领域的贸易摩擦持续升级。面对美国在集成电路领域加征关税、升级出口管制以及
通过《芯片与科学法》实施等歧视性措施，中国商务部于9月依法发起反击，对原产于美国的进口模拟芯片
启动反倾销调查，并就美国对华集成电路限制措施展开反歧视调查，坚定捍卫产业权益。外部封锁压力之下
，自主可控与国产替代不仅未受阻缓，反而成为行业不可逆的核心主线，构建独立完整的半导体产业生态，
仍是中国应对外部变局、实现长远发展的战略基石。
目前我国的高端以太网芯片自给率非常低，以太网芯片行业的头部企业主要被境外厂商所占据，我国绝
大部分以太网芯片依然依靠进口。在中美贸易摩擦形势不断加剧的大背景下，高端以太网芯片的核心技术和
知识产权受制于境外不仅对中国本土的集成电路产业形成了较大的技术风险，也对中国的系统厂商形成了潜
在的断供风险。国际贸易摩擦逼迫境内市场对国产芯片的“自主、安全、可控”提出了迫切需求，必须大力
实施研发自主可控技术，以突破技术瓶颈，这也为以太网芯片行业实现进口替代提供了良好的市场机遇。
②主要下游市场概况
1）我国千兆光网络建设持续深化
在光网络领域，中国正从“千兆普及”向“万兆试点”跨越，成为数字基座升级的先行者。在构建数字
基座的过程中，5G移动网络、固定带宽接入和Wi-Fi三大技术成为核心要素：5G定位为移动接入，解决“随
时随地在移动中连接”的问题；固定带宽接入技术作为全光底座，通过10GPON、光纤到房间（FTTR）等技术
，解决“大带宽从局端送入家庭、再延伸至每个房间”的物理传输问题；Wi-Fi则作为无线延伸，实现“终
端设备最后十米”的无缝接入。三者各有分工、协同互补，共同满足了从室内到室外、从家庭到各行各业的
全场景千兆连接需求。截至2025年底，我国已经超额完成“十四五”规划关于5G、千兆光网建设目标。
5G建设方面，截至2025年底，全国移动电话基站总数达1287万个，比上年末净增22.7万个。其中，5G基
站占移动电话基站总数达37.6%，占比较上年末提升4个百分点。其中，具备5GRedCap接入能力的基站数达20
6.4万个，占5G基站的42.7%，5G网络覆盖深度与广度持续提升。
固定宽带接入方面，截至2025年底，用户侧，中国电信、中国移动和中国联通三家基础电信企业的固定
互联网宽带接入用户总数达6.91亿户，全年净增2099万户，FTTR用户达5939万户。从接入速率来看，千兆及
以上接入速率用户增速更快。100Mbps及以上接入速率的用户为6.59亿户，全年净增2299万户，占总用户数
的95.3%，占比较上年末提高0.4个百分点；1000Mbps及以上接入速率的用户为2.38亿户，全年净增3157万户
，占总用户数的34.5%，占比较上年末提高3.6个百分点。端口侧，全国固定互联网宽带接入端口数达到12.5
1亿个，比上年末净增4877万个。其中，光纤接入（FTTH/O）端口达到12.1亿个，比上年末净增5030万个，
占比由上年末的96.5%提升至96.8%。具备千兆网络服务能力的10GPON端口数达3162万个，比上年末净增341.
9万个。
Wi-Fi领域，Wi-Fi6市场已进入规模化普及阶段，成为无线连接领域的主流技术。IDC公布的全球WLAN追
踪报告显示，自2022年起，Wi-Fi6AP占据了接入点收入的近8成，并连续增长，彰显了新一代技术的主导地
位。设备层面，中商产业研究院数据显示，2025年中国路由器市场规模预计达到248亿元，Wi-Fi6技术加速
普及，推动产品性能持续升级；交换机作为支撑Wi-Fi网络运行的有线基础设施，同样保持稳健增长：中国
交换机市场规模从2021年的358亿元增长至2024年的447亿元，年均复合增长率达7.7%，2025年中国交换机市
场规模约为496亿元。
当前，我国万兆光网试点全面铺开，工信部发布的《关于开展万兆光网试点工作的通知》明确，在小区
、工厂、园区等重点场景，开展万兆光网试点，实现50G-PON(无源光网络)超宽光接入、FTTH(光纤到户)、F
TTR(光纤到房间)与第7代无线局域网协同、高速大容量光传输、光网络与人工智能融合等技术的部署应用。
预计到2027年，我国FTTR用户数将会达到1.3亿，FTTR整体市场渗透率会到30%左右。中商产业研究院预测，
2026年中国路由器市场规模将达到267亿元、交换机市场规模将达到546亿元。
随着AI时代加速到来，数字生活对联接的互动性、即时性、智能化提出了更高要求。AI个人agent的部
署、LLM大模型端侧算力需求以及XR健身、3D娱乐等新兴应用需要网络支持2000M+速率及毫秒级时延，智能
音箱、家庭安防、IoT终端等多设备需无缝联动、依赖网络统一调度。这些新需求正驱动我国网络建设从千
兆向万兆深层演进，为数字生活的全面升级筑牢基座。公司产品目前已经广泛应用于各类路由器、交换机、
5G客户终端设备、CPE等多种网络设备中，以太网芯片市场需求将持续提升。
2）新能源汽车快速发展，辅助驾驶进一步普及
2025年是中国新能源汽车与智能网联汽车政策密集落地、从试点迈向规模化应用的关键一年。八部门联
合印发《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，明确提出有条件批准L3级自动驾驶车型生产准入，
标志着高阶自动驾驶向消费市场迈出关键一步。同时，工信部就《智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求
》强制性国家标准公开征求意见，填补了中国组合驾驶辅助系统产品安全基线空白，将为行业准入、质量监
督和事后追溯提供关键技术依据，有助于全面提升产品安全水平。在财税政策方面，三部门联合发布2026—
2027年减免车辆购置税新能源汽车产品技术要求公告，将插电混动车型纯电续航门槛提升至100公里，进一
步引导技术升级。此外，公共领域车辆电动化试点持续推进，25个试点城市公共领域计划新增推广新能源车
超70万辆。工信部于12月正式附条件许可两家汽车企业提交的搭载L3级有条件自动驾驶功能的智能网联汽车
产品准入申请，标志着我国智能网联汽车从“技术验证”迈入“上路通行试点”阶段。2025年政策在“促消
费”与“强监管”双轮驱动下，既加速了自动驾驶商业化进程，又为产业高质量发展筑牢了安全底线。
研究机构EVTank联合伊维经济研究院发布的《中国新能源汽车行业发展白皮书（2026年）》显示，2025
年全球新能源汽车销量达到2354万辆，同比增长29.1%。展望未来，EVTank预计2026年全球新能源汽车销量
将达到2850万辆，2030年全球新能源汽车销量有望达到4265万辆，总体市场渗透率将超过40%。
我国汽车年产销量连续17年稳居全球第一，汽车产销连续三年保持3000万辆以上规模。根据中国汽车工
业协会发布数据：2025年我国汽车产销累计完成3453.1万辆和3440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，高于
年初预期；新能源汽车产销分别完成1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29%和28.2%，新能源汽车新车销
量达到汽车新车总销量的47.9%，较去年同期提高7个百分点，新能源汽车国内销量占汽车国内销量的比例达
到50.8%。其中12月单月，新能源汽车国内销量占汽车国内销量比例为56%。可见，在政策利好、供给丰富和
基础设施持续改善等多重因素共同作用下，新能源汽车渗透率持续提升。预计2026年，我国汽车总销量可达
3475万辆，其中新能源汽车销量预计为1900万辆，占比约54.7%。
2025年，辅助驾驶技术在各品类、各品牌中进一步普及，“智驾平权”逐步从口号变为现实。根据中国
新能源汽车数据库QuestAuto的数据：2025年12月，全价位段市场L2级辅助驾驶配置装车占比达到77.3%，较
年初的64.3%实现显著提升；12月，高速路段导航辅助驾驶装车占比攀升至48.0%，较年初的20.6%实现翻倍
增长，城市路段NOA配置装车占比也从7.1%稳步提升至18.7%。随着供应端技术和品类升级、用户需求端被激
活以及成本的持续下探，2026年L2级组合驾驶辅助功能乘用车新车渗透率将超70%，并下沉至10万元级主流
车型价格区间。高工智能汽车研究院给出预测数据显示2026年整体市场城区NOA标配占比有望突破25%，甚至
冲刺30%。随着L3级自动驾驶准入法规逐步放开，试点范围逐步拓展，路权与应用场景持续扩大，有望推动
智能驾驶从辅助向高级别自动驾驶稳步迈进。
在新能源汽车渗透率的持续提升大背景下，叠加汽车智能化、集成化程度的提高，也将提拉车载以太网
物理层芯片、车载以太网交换芯片及车载SerDes芯片的使用量。以SerDes产品为例，《高工智能汽车》调研
称，车载SerDes主要应用在车载摄像头、域控制器、显示屏等领域，一辆智能汽车平均搭载8-16颗加串器和
2-4颗解串器，而新增了侧向补盲雷达、电子后视镜、HUD等功能的高端车型装载车载SerDes芯片的数量则更
多。
3）工业互联网持续推进
工业互联网作为数字经济和实体经济深度融合的关键底座，目前仍处于发展初期，但已进入规模化应用
新阶段。我国政府相关部门持续出台系列政策以指导和促进工业互联网高质量发展。
政策层面，2025年8月，北京市率先出台《"5G+工业互联网"创新发展实施方案（2025—2027年）》，提
出建设50个5G行业专网、打造20家以上5G工厂的具体目标，标志着地方政策配套进入精细化阶段。2026年1
月，工业和信息化部印发《推动工业互联网平台高质量发展行动方案（2026—2028年）》明确，到2028年，
工业互联网平台高质量发展取得积极成效，“专业型+行业型+协作型”多层次平台体系持续壮大，具有一定
影响力的平台超450家；平台的要素资源连接能力大幅增强，重点平台的数据增值、模型沉淀和人工智能开
发应用能力显著提升，工业设备连接数突破1.2亿台（套）；平台普及率达到55%以上，基本建成泛在互联、
数智融合、深度协同、开源开放的新一代工业互联网平台生态。
我国工业互联网产业蓬勃发展，《工业互联网创新发展报告（2025）》中指出2024年，我国工业互联网
核心产业增加值达到1.53万亿元，较2023年增长10.0%。工业互联网产业增加值超千亿元的省市达17个，已
成为区域经济发展的有力支撑。产业基础筑基拓新，5G、时间敏感网络等加快发展，算网控一体的全栈式新
型工业网络加速形成。以“软件定义”加快OT技术变革，推动软硬解耦、云化控制、云边端协同等模式创新
。功能体系超前布局，建成5G行业虚拟专网超6.4万个、5G工厂1260家。标识解析注册量超6900亿个。培育4
9家“双跨”平台，重点平台工业设备连接数超1亿台（套）。国家工业互联网大数据中心体系化建设提速，
装备制造业数字供应链平台汇聚41万余家企业、2.2亿余种工业基础产品。国家、省、企业三级联动的国家
级工业互联网安全监测平台基本建成。
在工业互联网体系中，网络连接是实现设备互联、数据流转和智能决策的物理基础，而以太网技术作为
工业网络通信的核心载体，其重要性贯穿云、管、端全架构。特别是在“管”侧的有线传输环节，工业以太
网承担着将边缘层海量设备数据高可靠、低时延、远距离传输至平台层的关键任务，是实现OT（运营技术）
与IT（信息技术）融合的核心纽带。随着工业互联网向万兆光网、TSN（时间敏感网络）、确定性网络演进
，工业场景对以太网芯片的带宽、实时性、可靠性和环境适应性提出了更高要求——从百兆到千兆、2.5G乃
至10G的速率升级，从标准以太网到TSN的确定性传输，从商业级到工业级宽温、抗干扰的严苛标准，均离不
开底层以太网物理层芯片和以太网交换芯片的支撑。随着工业互联网于各行各业的深入应用，也为公司业务
提供广阔空间。
4）信创行业市场开始从“可用”到“好用”跨越
信息技术应用创新产业作为实现科技自立自强、保障国家信息安全的核心战略，开始逐步进入深水区。
整体环境中，信创标准日渐丰富，产品种类持续丰富。从行业建设进程看，各行结合自身业务和技术特点，
阶梯式推进信创建设，整体发展由行业内国央企带头，中小企业协同配合。从产品能力看，信创产业相关软
件产品市场占比持续扩大，且在人工智能加持下，以大模型为代表的相关产品应用进一步推动信创产业发展
，成为信创增长的新动力。从生态布局看，信创产业融合开源社区能力，生态适配日渐完善，技术适用空间
提升，为信创能力出海提供支撑。
根据IDC最新发布的《中国信创产业发展白皮书》预测，2025年中国信创市场规模将达到1.2万亿元，年
复合增长率（CAGR）稳定在35%以上。赛迪顾问预计同期规模可达1.5万亿元，其中基础软件和应用软件占比
将首次超过硬件层，达到55%。艾媒咨询预测，中国信创产业规模2025年约达2.79万亿元，至2027年将达到3
.70万亿元。可见，信创产业正从试点示范阶段迈向规模化爆发期。以太网芯片可为信创领域设备提供可靠
的网络链接，满足PC终端、服务器等互联需求，随着我国信创产业走向规模爆发，以太网芯片作为网络互联
的核心元器件，市场需求将持续放量，为业务增长提供广阔空间。
2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
（1）网络数据通信领域
公司是中国境内极少数实现千兆以太网物理层芯片全领域大规模出货的企业，覆盖单口、2口、4口和8
口多种产品类型，千兆以太网物理层芯片产品保持大规模稳定出货，广泛应用于各类网络设备中。公司同时
也是中国境内极少数实现2.5G网通以太网物理层芯片规模量产的企业，累计出货量已经超数千万颗，获得市
场高度认可，公司也新推出了四口2.5G以太网物理层芯片和单口十兆APL以太网物理层芯片，产品组合获得
进一步丰富。公司立足市场需求，即将推出迭代升级的YT8821-VD系列2.5G以太网物理层芯片，该产品用于
实现高速率、高可靠性的以太网数据传输。产品支持2.5G/1G/100M/10M多速率兼容，并具备超长传输距离（
2.5G模式下超120米，千兆模式下超160米），可为家庭组网、企业办公、工业控制等领域提供稳定高效的网
络连接，该系列已正式开始送样，计划于2026年实现量产，另外内置开关电源的YT8831系列也计划于2026年
下半年量产，公司产品将进一步丰富。随着5G带宽的持续升级以及FTTR等网络应用场景的不断拓展，2.5G以
太网产品在中国的应用需求持续增长。10GPON路由器、50GPON路由器、5G和6G的未来应用数量将与日俱增，
2.5G及以上速率的网通以太网物理层芯片需求量也逐步增加。
公司是中国境内极少数实现集成以太网物理层芯片的以太网交换机芯片规模量产的企业，最高产品速率
可达2.5Gbps。2025年度，公司千兆交换机芯片形成2口至24口全系列产品矩阵，含新增16口、24口型号，以
应对中小企业高端口数交换需求；通过物理层与交换芯片技术耦合，为运营商、家庭网络、企业网提供高集
成解决方案。此外，四/八口2.5G以太网交换机芯片、2线传输以太网交换芯片也已于报告期内发布。未来，
公司也将考虑通过自研或外延合作等多种方式，布局下一代交换机芯片产品，逐步向数据中心与基站等高价
值场景延伸，构筑强劲增长动能。
（2）车载领域
车载芯片作为公司营收的快速增长极，公司在车载芯片领域正在向“PHY（物理层芯片）+Switch（交换
芯片）+SerDes（串行解串器芯片）”全栈车载解决方案的提供者进行布局。
公司车载百兆及千兆以太网物理层芯片已实现规模化量产，广泛搭载于主流新能源车型，已经累计出货
超1500万颗；车载千兆以太网物理层芯片在智能座舱升级需求驱动下出货量显著提升，成为业务增长核心引
擎。车载以太网物理层芯片作为目前公司车规级芯片的主力产品，2025年度实现了营收超14倍的增长。
公司于2025年度发布了国产首款商用的车载TSNSwitch芯片YT99系列，填补了国内自主可控在该领域的
空白。该芯片通过多端口（8/11端口）设计，可连接智能驾驶、智能座舱、雷达、域控制器、娱乐系统等设
备，实现数据高效交互，应用在包括ADAS高阶辅助驾驶系统、车载座舱系统、车载网关、车载域控等场景。
目前已经成功导入十余家车厂、累计支持超60个项目，随着汽车电子电气架构向以太网主干网演进，公司高
速有线通信业务持续受益于行业降本增效趋势及智能化渗透率提升。
摄像头端SerDes作为一种高速有线通信技术，与车载以太网在核心技术要求方面具有高度共通性。公司
的SerDes芯片包括加串芯片3款、解串芯片6款，支持2G至6.4G多种速率，全面覆盖从200万到1200万像素的
车载摄像头应用，已实现与国际主流产品Pin-to-Pin兼容。目前相关芯片正在与国内HSMT厂商进行互通测试
，并正在推动中汽芯的HSMT互通认证，致力于为国内智能视觉系统提供性能优异、供应安全的国产化芯片选
择，预计将于2026年下半年实现量产。国产SerDes生态协同效应加速显现。公司凭借技术积累与本土产业链
资源，深度参与芯片自主化进程，推动高端车载芯片自主化取得实质性突破。裕太微是国内极少数同时具备
以太网和SerDes产品力的企业，公司也将积极参与IEEE802.3dm国际标准的制定工作，推动车载SerDes与以
太网的融合，致力于实现“整车以太网化”的行业愿景。
3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
（1）6G及Wi-Fi7的发展带动国内有线通信2.5G时代的开启
2025年，6G发展迎来关键节点，它首次被写入政府工作报告，并作为未来产业的重点领域之一，被写入
“十五五”规划建议。2025年6月，3GPP正式开启针对6G空口与架构的SI（StudyItem）立项，启动了R20的
技术预研项目，标志着6G进入国际标准化轨道。2025年8月，3GPP首次6G无线接入网工作组会议在印度班加
罗尔成功召开，标志着3GPP正式启动6G无线接入网的标准化研究。2026年1月，国务院新闻办公室就2025年
工业和信息化发展成效举行新闻发布会中提到，我国已经完成第一阶段6G试验，6G第一阶段技术试验形成超
300项关键技术储备。6G已经进入从实验室构想走向产业落地的关键期，有望成为“十五五”期间新的经济
增长点。6G在5G三大场景的基础上进行了增强和扩展，2025年其六大应用场景逐渐清晰，包括沉浸式通信、
超大规模连接、极高可靠低时延、人工智能与通信的融合、感知与通信的融合、泛在连接。
此外，全球无线通信领域也经历了前所未有的变革，随着2024年Wi-Fi7最终技术标准的冻结，包括普联
、华硕、华为、中兴等在内的一大批厂商相继发布各类商用产品和解决方案，Wi-Fi7全面商用的速度也在不
断提升，产品价格带覆盖从入门级到高端电竞。2025年7月，中兴通讯灵妙Wi-Fi7全系CPE产品全球发货量突
破百万，成为国产厂商出海的重要标志。9月，中国电信天翼网关4.0（2023年-2025年）的集中采购项目预
选公告显示，具体采购项目方面减少了Wi-Fi4&5规格产品，增加Wi-Fi7规格产品，这标志着Wi-Fi7正式进入
运营商主流采购序列。
6G和Wi-Fi7的协同发展将重塑公司成长边界，6G网络后续建设推进以及Wi-Fi7、Wi-Fi8推动家庭网关、
企业AP向2.5G/5G/10G有线回传升级都将推动公司在无线与有线融合的新基建浪潮中占据关键卡位优势。
（2）车载以太网逐渐成为智能汽车通信的“主动脉”
车载通信根据连接形态的不同，分为车内总线通信和车外无线通信，其共同搭建车内网、车际网与车云
网，实现多渠道信息交互。车载总线通信（车内网）以汽车线束为载体，以不同形式、不同速率连接车内各
域控制器、网关、MCU。根据传输速率不同，车内网可以分为高速总线（车载以太网、车载SerDes、USB等）
和低速总线（CAN、LIN、FlexRay、MOST等）。域集中架构趋势下，车载总线通信正从传统的CAN总线为主升
级为以车载以太网为骨干网，结合CAN-FD、FlexRay等技术的混合通信架构。车载SerDes主要用于解决车载
系统中高速视频数据传输的需求，主要应用场景有车载显示屏、信息娱乐系统、摄像头、激光雷达等，为智
能汽车的刚需，发展前景巨大。
其中，车载以太网作为智能汽车的关键基础设施，旨在构建更高带宽和更低时延的内部确定性网络，将
车载的感知系统、诊断工具、通信系统和中央人工智能连接起来，是新一代汽车网络架构的演进方向。标准
化的IEEE以太网协议正在促进车辆间的一致性和互操作性。目前有多种协议正在标准化，例如IEEE802.3bw
（100BASE-T1）和IEEE802.3bp（1000BASE-T1），以及提供2.5、5和10Gbps链路的提议标准IEEE802.3ch。
盖世汽车研究院发布的《车载通信产业报告（2025版）》中提到，受E/E架构演进、车规交换芯片TSN技
术突破、成本下降等因素驱动，车载以太网渗透率和市场规模将呈现快速增长，预计2030年国内以太网渗透
率将达85%，市场规模将突破420亿元。
从已有车型应用中，特斯拉于Model3开启电子电气架构全面变革，其它车企也正处架构的快速迭代期，
整体看，自主品牌迭代速度较快，多代架构同步开发，电子电气架构迈向中央计算是必然趋势。2025年9月
，一汽-大众正式发布了全新数字高尔夫，全新数字高尔夫采用了车载以太网技术，核心功能模块的传输速
度达到了200Mbps。此外，CAN总线也被升级为CANFD，这使得整车能够配备更多智能驾驶辅助系统，带来更
为迅捷的交互响应速度。11月，广汽丰田的全新换代威兰达在整体架构上域控架构实现算力集中、资源整合
，可像电车一样实现持续OTA升级，其拥有全域强控场、全域高算力、全域可进化能力，通过以一个域控制
器统一管理和驱动各个模块的多个ECU高效运行，以一条千兆以太网打通信息壁垒，确保指令与数据实现毫
秒级的高速交互，全域打通，打破油车无智能偏见。随着汽车电子电气架构向以太网主干网演进，公司的车
载通信芯片产品将明显受益。
（3）人形机器人和具身智能相关产业进入规范化发展新阶段
我国机器人产业从小到大，已成为全球机器人产业的重要力量，始终稳居全球机器人生产和消费国龙头
地位。政府将人形机器人纳入战略性新兴产业，2025年是中国机器人产业，特别是人形机器人发展的关键转
折年，政策体系呈现“国家战略引领、地方密集跟进、标准规范完善”的全方位布局态势。
在国家层面，工信部于2023年发布的《人形机器人创新发展指导意见》在2025年进入全面实施阶段，该
文件是中国首个国家级、系统性人形机器人产业政策，确立了到2025年创新体系初步建立、整机产品达到国
际先进水平的目标。2026年初，我国发布了《人形机器人与具身智能标准体系（2026版）》，体系设有基础
共性、类脑与智算、肢体与部组件、整机与系统、应用、安全伦理6个部分，是我国首个覆盖人形机器人全
产业链、全生命周期的标准顶层设计，标志着相关产业进入规范化发展新阶段。
地方层面呈现“多点开花、特色竞争”格局。2025年，深圳出台《具身智能机器人技术创新与产业发展
行动计划（2025-2027年）》，目标到2027年具身智能机器人产业集群相关企业超过1200家。武汉市发布《
武汉市加快人形机器人产业发展行动方案（2025—2027年）》《武汉市加快人形机器人产业发展的若干政策
措施》，提出了对重大项目最高奖励6000万元，并首创"双边奖补"机制，对场景提供方和产品供应方分别给
予最高100万元奖励等多种措施。
弗若斯特沙利文对具身智能机器人预测认为，全球具身智能机器人市场规模预计将从2024年的117.1亿
美元大幅增长至2030年的1010.7亿美元，2024年至2030年期间的年复合增长率达到43.2%。国务院发展研究
中心发布的《中国发展报告2025》预测，中国具身智能市场规模有望在2030年达到4000亿元、在2035年突破
万亿元，并将引领带动交通物流、工业制造、商业服务等多个应用领域新质生产力进一步跃升。人形机器人
作为具身智能的最佳载体，全球人形机器人产业正处于从概念验证向商业化量产跃迁的关键拐点，市场空间
呈现指数级增长态势。根据高工产业研究所（GGII）的数据，2024年全球人形机器人市场规模达到10.17亿
美元，预计2030年将达到150亿美元，年复合增长率超56%；同期销量从1.19万台增至60.57万台。中国市场
前景也很广阔，2030年规模预计将达到380亿元人民币，销量增长至27.12万台，占全球份额的44.77%。
当前，人形机器人在技术路线、商业化模式、应用场景等方面尚未完全成熟。通信协议和通信架构也呈
现了多元化格局，目前主流内部通信技术包括CAN总线、FlexRay总线和工业以太网等：CAN总线以其高可靠
性、多主架构和错误检测机制，成为机器人关节控制、传感器数据采集的首选；FlexRay总线则凭借其时间
触发机制和双通道冗余设计，在对安全性要求极高的场景中发挥作用；而工业以太网则逐渐在需要大数据传
输的场景中普及，满足机器视觉、环境感知等应用的高带宽需求，其他新兴协议也在逐步探索应用。公司基
于以太网物理层芯片技术积累，已开发适配机器人运动控制的通信产品，当前应用于工业协作机器人及人形
机器人原型机通信模块。随着产业发展，公司将持续完善适用于人形机器人等新兴领域的产品矩阵，助力技
术发展与落地。
二、经营情况讨论与分析
公司专注于高速有线通信芯片的研发、设计和销售，以实现通信芯片产品的高可靠性和高稳定性为目标
，以以太网物理层芯片作为市场切入点，逐步向上层网络处理产品拓展，目标瞄准OSI七层架构的物理层、
数据链路层和网络层。
报告期内，公司研发投入占营业收入的51.10%，归属于上市公司股东的净利润为-13373.16万元；扣除
非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为-15768.36万元。随着半导体市场延续增长态势，叠加千兆
和2.5G网通以太网物理层芯片、车载以太网物理层芯片等新老产品持续销售放量增长影响，营业收入规模实
现较大幅度增长。
报告期内，公司在网通以太网物理层芯片、网通以太网交换机芯片、网通以太网网卡芯片、车载以太网
物理层芯片、车载以太网交换芯片、车载高速视频传输芯片几大高速有线通信产品不断进行技术积累和创新
，公司芯片产品在迭代过程中核心技术持续升级完善，各项性能指标稳步提高，公司现已形成具备自主知识
产权、具备国内领先地位、符合本土化需求的核心技术能力。公司始终坚持科技创新进步，凭借深厚的技术
储备和成熟的行业应用解决方案，持续推出在成本和客户技术支持等方面具备较强国际竞争力的，在性能、
集成度和可靠性等方面具有国际先进、国内领先水平的有线通信芯片，为国内外客户提供更高综合价值的全
系列有线通信芯片产品。
报告期内，公司具体经营情况如下：
(一)市场持续渗透，营收增速重回轨道
在公司强研发战略的引领下，公司新品层出不穷，同时契合下游市场渗透的不断加深，公司于细分领域
中的市场领先地位得以巩固，整体营收增速显著加快。2025年度，公司营收端呈现如下亮点：
1、2025年单季度营收持续增长态势，四季度单季营收为历年最高
2025年以来，公司单季营收逐季走高，2025年四季度单季实现营收22893.62万元，单季同比增速约为75
.89%，环比增速约为38.05%，四季度单季营收达到历年单季最高营收。下半年营收39476.68万元，相比于上
半年的22182.87万元营收，增速约为77.96%。公司产品在市场开拓方面成效斐然。
2、车载类产品营收突飞猛进，营收占比已超过10%，成为公司最新增长极
公司现有已量产的车规级芯片，涵盖百兆车载以太网物理层芯片、千兆车载以太网物理层芯片和车载以
太网TSN交换芯片。报告期内，车载类产品实现营收6958.92万元，较2024年全年上涨1331.91%，取得了突破
性进展。在汽车智能化与网联化进程不断深化的驱动下，越来越多的车企开始采用国产车载以太网产品系列
，公司该类产品将成为公司新的业务增长极，提供业务增长新动能。
(二)研发战略持续优化，效率化研发进展显著
为加快健全高速有线通信产品体系，在布局全领域市场中获得优先权，公司近几年不断推行高强度的研
发战略。2025年度公司持续加大研发投入，研发费用为31507.16万元，同比增长7.31%；研发费用占当期营
业收入比例为51.10%，伴随营收规模的迅速增长，研发费用率同比有所下降。公司在不降低研发投入的前提
下持续降低研发费用率，向高效率研发转换，为实现尽快扭亏奠定基础。同时，伴随着新品陆续问世，市场
渗透的规模效应逐步显现，公司在持续推进强研发战略的同时，也在如何加强研发管理，优化组织结构，提
高研发效率上投入了更多的精力。
1、研发管理流程化，全员学习和适应符合公司发展的IPD流程
公司自2024年起从0学习IPD流程，历经一年半的时间通过理论-实践循环往复互相验证，制定出了一套
行之有效的研发管理流程。这套流程可以保证各研发项目有序推进，让新员工快速适应公司研发节奏，从上
到下统一运营思想，极大程度上减少了公司研发中的低级错误，加固了公司产品质量的稳定性。
2、组织结构业务化，研发部门架构契合技术创新与业务发展
报告期内，公司为更好地满足技术创新和业务发展要求，多次调整研发组织架构。如为了引导交换产品
线的研发人员合力统一步调，加速交换产品的量产，合并数字部门。为加强硬件验证能力，专设相关部门，
引入专项人才，旨在根据客户需求持续提高硬件验证效率和覆盖率。销售部门业务单元化，与产品定义部门
融合在一起，推动研发端和销售端的紧密联接等。
3、研发人效最大化，以结果为导向设置奖惩分水岭，推动员工严于律己
报告期内，公司完成了新一轮的绩效管理优化，从绩效规划到最后的薪资奖励，严格遵从战略目标的阶
段性要求，根据战略实现结果论功行赏。尤其在研发模块，对于TMG奖金、项目奖金等有了更详细的规则和
指引，与战略规划连通，与业绩目标连通，与客户反馈连通，更好地推动员工积极主动地完成甚至超额完成
既定指标。
(三)产品矩阵持续完善，可应用于多元化终端场景
(四)整合各维度产业资源，助力芯片生态链建设
公司在标准参与制定、终端客户需求勘探、生态圈建设、产学研合作等多个维度进行资源整合和应用。
在国际标准领域，裕太微多位核心技术骨干已获得或持续保有IEEE802.3会员资格，并深度参与了包括
车载非对称以太网标准IEEE802.3dm在内的多个课题组的标准讨论工作。在国内标准领域，公司作为牵头单
位，负责制定道路车辆车载以太网系列的两项国家标准；同时牵头制定了汽车以太网100Mbps物理层接口（P
HY）芯片、1Gbps物理层接口（PHY）芯片以及汽车以太网交换芯片这三项行业标准的技术要求与试验方法。
此外，公司还积极参与了汽车音频总线芯片技术要求及试验方法等6项国家、行业及团体标准的制定工作。
2025年3月，作为牵头单位，公司在苏州承办了由全国汽车标准化技术委员会电子与电磁兼容分技术委
员会组织的三场标准起草组会议，分别为：汽车以太网交换芯片标准起草组第二次会议、汽车以太网100Mbp
sPHY芯片标准起草组第四次会议，以及汽车以太网1GbpsPHY芯片标准起草组第二次会议。11月，由中汽中心
中国汽车标准化研究院举办的第四届车载网络和通信架构技术及标准研讨会在武汉成功举办，公司骨干就车
载非对称标准IEEE802.3dm的最新进展发表了专题演讲，与行业同仁共同探讨车载网络技术的未来发展路径
。公司未来将持续积极响应国家号召，积极参与国际国内技术标准制定，以领先的产品与技术推动中国智能
汽车产业的创新发展。
公司已成为苏州市信息技术创新服务资源池单位、专精特新小巨人企业、国产汽车芯片产业化应用及质
量提升“质量强链”暨汽车芯片质量认证审查筹备技术委员会成员单位、汽车以太网交换芯片标准起草组专
家单位，裕太微上海研发中心被认定为“浦东新区企业研发机构”，YT8011A入选苏州市信息技术创新产品
应用推广目录，车规产品入选《国产车规芯片可靠性分级目录》。
2025年4月，广汽集团携手公司联合发布G-T01芯片，该芯片是拥有国内最高容量的国内首款车规级千兆
以太网TSN交换芯片，为车载网络通信领域树立了新的技术标杆。同月，公司参与第二十一届上海国际汽车
工业展览会，并于会上发布了公司最新车载产品——车载以太网TSN交换芯片YT99系列。公司也受邀在2025
世界智能产业博览会、2025汽车芯片产业创新生态会议、盖世汽车2025汽车芯片产业大会等多个行业重要活
动中亮相交流，全面展现了公司在车载芯片领域的最新产品布局和技术优势，与行业专家、合作伙伴进行了
深入的技术交流与合作探讨，加速车规级芯片的国产化进程。12月，公司参加中国汽车芯片联盟全体成员大
会，正式宣布公司的SerDes芯片产品正在与国内HSMT厂商进行互通测试，并正在推动中汽芯的HSMT互通认证
。报告期内，公司与中汽芯签署战略合作协议，为建立汽车通信（以太网PHY、TSNSwitch、SerDes、音频等
）及相关芯片的信息安全、功能安全、可靠性及性能测试全面战略合作，共同推进技术进步。
报告期内，公司在业界广受好评，获得多项荣誉。如汽车电子产业联盟颁发的“年度汽车产业链突破奖
”、2025中国汽车芯片优秀供应商（通信类）、雪球2024年度投资者关系管理奖、金牛上市公司科创奖、第
十六届中国上市公司投资者关系管理优秀团队奖、WISE2025商业之王年度先进制造标杆企业、财联社2025年
度资本市场最具价值影响力榜单创新与可持续发展奖、2025最佳ESG科创板上市公司、“十四五”突出贡献
企业苏州市科技创新发展成效卓著企业等多项奖项。
产学研方面，公司高等技术研究院与南京邮电大学电子与光学工程学院联合成立以太网传输芯片研发中
心，公司成为苏州大学校企合作委员会成员单位，同时已成立JITRI-裕太微电子联合创新中心。公司也受邀
加入香港应科院苏州科创伙伴合作计划，旨在通过本次合作，有效整合裕太微电子在芯片设计、市场应用方
面的优势与应科院在前沿技术研究、原型开发及国际创新网络等方面的丰富资源，加速创新技术的孵化与商
业化进程。后续公司也将继续加强产学研合作，促进产品前瞻、技术创新、人才培养和多元协同。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
1、研发与技术创新构建公司竞争壁垒
集成电路设计企业的竞争力主要体现在其研发能力和技术水平上。以太网物理层芯片是一个复杂的数模
混合芯片系统，对此，公司各团队之间通过磨合和经验积累已形成了一套极具竞争力的产品研发流程体系，
凭借优异的研发实力，公司目前已有百兆、千兆、2.5G等传输速率以及不同端口数量的产品组合可供销售，
在产品性能和技术指标上基本实现对同类产品的替代，满足不同终端客户各种场合的应用需求，已被广泛地
运用于国内知名客户产品之中，为芯片后续的技术提高和性能优化提供了坚实基础。
自成立以来，公司秉持以技术创新为核心的理念，始终专注于高速有线通信芯片的研发设计。截至报告
期末，公司（含子公司）共申请发明专利156项，获得发明专利授权55项，拥有集成电路布图设计53项、境
外发明19项，并结合其他非专利技术形成了多项核心技术，构成了完善的自主研发体系。
2、现有人才与团队优势
集成电路设计属于典型的智力密集型行业，人才是集成电路设计企业的最关键要素。公司高度重视研发
和管理人才的培养，积极引进国内外高端技术人才，目前已建立了成熟稳定的研发和管理团队。截至报告期
末，公司研发人员共272人，占公司总人数的68.17%。公司核心团队成员大多拥有十余年的实战经验，领导
并组建了由多名通信芯片行业资深人员组成的技术专家团队，构成公司研发的中坚力量。凭借对以太网及相
关通信协议和芯片设计技术的深刻理解，公司建立了成熟有效的多学科协同研发机制和研发人才培养机制，
形成了独有的核心人才优势和特色。
除研发团队以外，公司的市场、运营等部门的核心团队均拥有集成电路行业相关的学历背景和国内外知
名半导体公司多年的工作经历，积累了丰富的产业经验和专业的管理能力。
3、本土化服务先行给予客户可靠的寄托
以太网物理层芯片、以太网网卡芯片、以太网交换机芯片等产品的终端用户广泛分布于信息通信、消费
电子、工业控制、汽车电子等发展较快的行业领域，中国已涌现一大批各个领域的世界级企业，可以预见中
国是高速有线通信芯片最大的市场之一。
相对于竞争对手，公司立足中国大陆，更为贴近、了解本土市场，能够深度理解客户需求并快速响应，
予以充分的服务支持，以本地化的支持和服务来吸引客户和提高客户黏性，稳步占据供应链的关键位置；此
外，公司与本土网络设备商在企业文化、市场理念和售后服务等方面更能相互认同，业务合作通畅、高效，
形成了密切且相互依存的产业生态链。
(三)核心技术与研发进展
报告期内获得的研发成果
报告期内，公司坚持“技术立企”战略，持续加大研发投入强度，聚焦以太网物理层芯片等关键领域开
展核心技术攻关，通过系统性知识产权布局强化技术壁垒。截至报告期末，公司（含子公司）共申请发明专
利156项，获得发明专利授权55项，申请境外发明35项，并结合其他非专利技术形成了多项核心技术，构成
了完善的自主研发体系。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入61659.55万元，同比增加55.62%；实现归属于上市公司股东的净利润-133
73.16万元，同比亏损金额减少6794.68万元。
●未来展望:
(一)公司发展战略
在数字化浪潮席卷全球的今天，一颗小小的通信芯片，正成为万物互联世界的核心纽带。裕太微电子股
份有限公司成立于2017年，立志于成为“有线连接芯片的全球领导者”，作为一家成立不足十年、上市仅三
年的年轻芯片企业，公司以以太网物理层芯片作为市场切入点，围绕OSI七层架构的物理层、数据链路层和
网络层进行长期战略布局，致力于实现通信芯片产品的高可靠性和高稳定性，并积极拓展有线连接类芯片的
业务范围。
公司坚持“市场导向、技术驱动”的发展思路进行产品组合的构建和研发技术的储备。
产品方面，公司的产品与市场团队聚焦于有线通信芯片领域，紧密围绕网络数据通信和车载通信领域两
大方向开展工作。团队通过持续摸清市场需求，为研发指明方向，为销售保驾护航；同时，通过建立广泛的
组织化客户关系，持续构建和改进市场洞察、产品定义及产品研发能力，从而持续推出满足客户不同需求的
产品。公司将持续加强产品的核心竞争力，完善产品形态，形成系列化的芯片产品和解决方案，为国家战略
产业发展做出贡献。
研发技术领域，公司通过分层管理，一方面成立高等技术研究院持续专注扫描前沿技术动向、积极参与
标准建设，另一方面开发团队则聚焦于将前沿技术转化为产品，将创新成果转化为市场竞争力。目前已经形
成了高性能SerDes设计技术，回升抵消、串扰消除等DSP技术，多种有线信道均衡技术，高性能ADC设计技术
，高性能DAC设计技术，SOC芯片集成技术，低抖动锁相环设计技术，EMC，TSN等多个方面的核心技术能力。
未来，公司将持续提升这几方面的核心能力，并不断突破连接类相关技术，加宽加高技术领先的护城河。
业务发展领域，国内业务方面，裕太微把握国产替代、网络基础设施升级的机遇，产品已经广泛应用于
网络通信、Wi-Fi7、信创、工业通信等多种领域，并在国产产品中占据较为有利的市场地位，但仍有较大市
场份额仍待突破，公司将致力于不断扩大在网络数据通信领域的市场份额。同时，新能源车蓬勃发展、辅助
驾驶应用深化、车载以太网成为汽车电子电气架构新趋势，也为车载通信芯片产品打开了前所未有的市场空
间。公司的百兆、千兆车载以太网物理层芯片和车载TSN交换芯片也成功实现量产，SerDes产品开始试产并
在客户侧测试，品质经受住市场检验，客户口碑持续积累。公司会持续猛攻车载通信芯片、力争打造第二增
长曲线。海外业务方面，裕太微将业务扩大至海外，逐步扩大国际业务版图。未来，公司将通过多种方式持
续加大发展海外业务，开辟海外的蓝海市场，支撑公司业务的快速发展。
在当前合作客户数量持续增加的背景下，公司也正积极结合客户反馈和市场调研，推出各种高速有线通
信芯片，进一步巩固公司在国内同行业中的领先地位。同时，公司也将探索泛连接领域的市场机会，并会考
虑利用资本市场平台进行协同布局。公司旨在通过丰富的高质量的产品组合、稳扎稳打的基本面表现，为股
东创造良好的回报，为社会贡献价值。
裕太微将以“成为全球最伟大的通信芯片公司”为愿景，秉承“连接万物，互通人心，让世界更精彩”
为使命，为中国科技发展贡献力量。
(三)经营计划
公司将围绕发展战略，以市场需求为导向，通过跨团队的产品定义团队建设、研发创新、市场拓展和组
织化客户关系管理、高效运营管理、内控体系建设等多方面工作，提升产品竞争力，拓展应用领域，扩大业
务规模。
1、持续投入技术创新
研发创新是公司生存和发展的关键，公司继续加大研发投入、改善研发环境、优化研发流程，提升研发
能力。
（1）高等技术研究：积极参加国内外标准会议，明确行业发展前沿技术方向，并参与相关标准制定。
构建“政产学研”融合创新运作体系，进行关键核心技术的合作与突破。通过对高等技术研究的长期投入，
为公司建立技术领先的目标提供强大的驱动力。
（2）核心技术IP建设：以公司长中期产品战略为指引，进行核心技术IP的研发储备，包括：当前公司
成熟技术的IP化，以及未来核心技术IP的预研。通过核心技术IP建设，加快技术到产品的快速转化。
（3）研发创新：引入经过行业验证的IPD流程，将研发作为一项投资进行谨慎科学的管理，通过需求管
理，charter开发流程化管理等，将宝贵有限的资源聚焦到高价值客户需求和市场机会上，积极跟踪行业动
态和市场需求信息，确保市场反馈和研发创新形成高效联动，合理制定研发方向和研发计划。不断完善产品
研发流程，实现芯片和软件解决方案端到端的高质量研发交付。
2、建立组织化客户关系，不断开拓市场
在市场洞察及客户关系方面，公司通过分析TOB销售模式特点，细化客户管理方案，分阶段根据客户不
同人员的需求建立内部响应机制，识别战略重点客户，通过点、线、面等多种活动的开展和客户项目化管理
等方式，建立全面的组织化的客户关系，并根据需求组织销售培训，持续提升业务人员的能力，将优质资源
投放客户关系建设中去，实现能够第一时间洞察客户需求，紧跟市场变化；
对于网通市场，公司将通过自主可控不断拓宽现有客户市场以及挖掘新型应用市场，不断完善产业链生
态建设，持续构建宣传能力，提升品牌认知度，加强头部客户关系以实现国内市场业务规模的快速增长。在
海外市场上，通过与国际知名代理商合作丰富销售渠道，不断寻找关键突破口，建设品牌价值，并快速拓展
海外市场。在行业方面，把握FTTR、AI、Wi-Fi7、信创等产业升级换代的新机会。不断完善产品线，实现产
品从家庭应用进入企业应用高价值市场。
同时，为了顺应中国新能源汽车发展的大趋势，公司加大车载业务的投入，成立车载事业部，单独建设
车载销售团队和市场拓展团队，提升品牌认知度，大力开拓市场，在实现客户数量快速增长的同时，内部不
断推动车载新产品的定义和开发，用产品催熟国产车规芯片工艺的发展，提升车载芯片相关的设计与工程能
力，完善车载芯片质量体系建设，为市场提供越来越丰富可靠的车载有线通信产品，也为国家新能源汽车发
展添砖加瓦。
此外，公司也将围绕数据中心、具身智能等前沿战略领域，深度探索高成长性的行业机会，持续扩大产
品应用边界与市场覆盖范围，进一步推动营业收入实现可持续的高质量增长。
3、多方面提升公司运营管理水平
以IPD流程建设为基础，建立健全公司流程化建设规范并在各领域推广，通过引入自动化工具（CRM、钉
钉等），提升流程执行效率和数据统计准确性。
公司初步建成从战略到执行全流程并已在内部落地实施，通过广泛的市场洞察确保紧跟市场需求，并根
据市场变化和客户需求定义制定中长期规划和短期目标，并通过流程将公司战略目标分解为可执行的行动计
划，确保各部门员工理解并落实，并建立定期评估和调整机制，根据市场变化和公司实际情况动态调整。
组织架构上，建立网通事业部和车载事业部，集中优势资源在专业领域，快速响应市场变化和客户需求
，制定针对性的策略，提升决策效率和公司专业性和多领域竞争力，进一步优化资源配置，进一步提升运营
效率。
同时，进一步加强内控部门建设，进一步规范企业流程和操作，减少不必要的浪费和错误，从而降低企
业成本，提升运营效率。加强风险识别能力，建立风险管理体系，制定有效的风险应对措施，降低风险对公
司运营的影响，确保风险控制措施有效执行。
在财务上进一步构建全员成本意识，对成本进行细化管理，严格执行预算管理制度，通过战略流程优化
资源配置，提升效率，实现利润最大化。
在人力资源方面，将进一步建设企业文化，提高干部素质，通过培训等增强员工的归属感和共同体意识
，提高员工的凝聚力和团队协作能力。不断提升人才能力，持续改进人才结构，开展人才评估，分层级分专
业序列优化人才结构，建立人才梯队，同时建立和完善培训、薪酬、绩效和激励机制，最大程度地发挥人力
资源的潜力，为公司的可持续发展提供人才保障。公司在报告期内通过对优秀人才实施股权激励，将股东利
益、公司利益与核心团队个人利益相结合，吸引和留住优秀人才，充分调动员工积极性，实现员工与公司共
同成长和可持续发展。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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