经营分析☆ ◇688530 欧莱新材 更新日期：2026-08-08◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
高性能溅射靶材业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
计算机、通信和其他电子设备制造业( 3.96亿 72.44 4328.48万 84.28 10.94
行业)
其他(行业) 1.50亿 27.56 807.57万 15.72 5.37
─────────────────────────────────────────────────
溅射靶材(产品) 2.64亿 48.29 3950.39万 76.91 14.98
金属材料及加工件(产品) 2.07亿 37.83 872.85万 16.99 4.23
残靶(产品) 4119.47万 7.54 154.39万 3.01 3.75
其他业务(产品) 3378.21万 6.19 116.26万 2.26 3.44
加工服务(产品) 84.05万 0.15 42.16万 0.82 50.17
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 4.97亿 90.98 4488.98万 87.40 9.03
其他业务(地区) 3378.21万 6.19 116.26万 2.26 3.44
境外(地区) 1545.84万 2.83 530.81万 10.34 34.34
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 5.12亿 93.81 5019.79万 97.74 9.80
其他业务(销售模式) 3378.21万 6.19 116.26万 2.26 3.44
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
靶材(产品) 1.14亿 52.47 2013.40万 75.36 17.65
其他(产品) 6050.65万 27.83 471.37万 17.64 7.79
残靶(产品) 4240.67万 19.50 158.39万 5.93 3.73
加工服务(产品) 44.73万 0.21 28.48万 1.07 63.68
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 2.09亿 96.24 2389.39万 89.44 11.42
境外(地区) 817.64万 3.76 282.25万 10.56 34.52
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
平面显示(行业) 2.39亿 54.77 7332.95万 86.44 30.65
其他(行业) 1.21亿 27.79 753.80万 8.89 6.21
残靶(行业) 7618.57万 17.44 396.86万 4.68 5.21
─────────────────────────────────────────────────
溅射靶材(产品) 2.85亿 65.17 7761.52万 91.49 27.27
残靶(产品) 7618.57万 17.44 396.86万 4.68 5.21
其他业务(产品) 7514.65万 17.21 279.39万 3.29 3.72
加工服务(产品) 80.76万 0.18 45.83万 0.54 56.75
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 3.49亿 79.95 7814.09万 92.11 22.38
其他业务(地区) 7514.65万 17.21 279.39万 3.29 3.72
境外(地区) 1242.77万 2.85 390.12万 4.60 31.39
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 3.62亿 82.79 8204.21万 96.71 22.69
其他业务(销售模式) 7514.65万 17.21 279.39万 3.29 3.72
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
靶材(产品) 1.32亿 61.32 3970.66万 88.22 30.15
残靶(产品) 4355.65万 20.28 306.56万 6.81 7.04
其他业务收入(产品) 3907.23万 18.19 216.11万 4.80 5.53
加工服务(产品) 46.90万 0.22 7.47万 0.17 15.93
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 2.09亿 97.11 4218.11万 93.72 20.22
境外(地区) 621.60万 2.89 282.70万 6.28 45.48
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售2.17亿元，占营业收入的39.70%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 6435.88│ 11.78│
│第二名 │ 4311.55│ 7.89│
│中联金集团 │ 3978.68│ 7.29│
│第四名 │ 3611.98│ 6.61│
│第五名 │ 3349.18│ 6.13│
│合计 │ 21687.27│ 39.70│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购4.17亿元，占总采购额的70.79%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 19603.90│ 33.26│
│第二名 │ 10359.78│ 17.58│
│第三名 │ 5706.54│ 9.68│
│第四名 │ 3559.82│ 6.04│
│第五名 │ 2493.18│ 4.23│
│合计 │ 41723.22│ 70.79│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
(一)主要业务、主要产品或服务情况
1、公司主营业务情况
报告期内，公司全面贯彻“以屏为依托，多前沿领域深入发展”的战略方针，聚焦夯实高性能溅射靶材
业务，同时积极向产业链上下游拓宽，目前公司核心业务主要包括三大板块：（1）高性能靶材：覆盖半导
体显示、集成电路、HJT太阳能电池等领域；（2）高性能金属：聚焦高纯金属、稀散金属、铜基新材料等关
键基础材料；（3）前沿科技领域关键材料与核心零部件：布局核医疗、超导等高成长赛道。
2、公司主要产品情况
（1）高性能靶材
公司主要靶材产品包括多种尺寸和各类形态的铜靶、铝靶、钼及钼合金靶、ITO靶和TCOM靶等，此外还
包括铝钕合金靶、锌锡合金靶、硅铝合金靶、镍铬合金靶、钛靶等近40种金属/非金属单质靶材、合金靶材
和陶瓷化合物靶材。产品可广泛应用于半导体显示、集成电路、太阳能电池、新能源电池、触控屏、建筑玻
璃和装饰镀膜等领域，是各类薄膜工业化制备的关键材料。公司靶材产品综合性能突出，纯度、致密度、晶
粒度、绑定焊合率等多项核心技术指标已达到行业领先水平，具有较高的市场美誉度和品牌认可度。
（2）高性能金属
公司的高性能金属业务是公司全产业链战略的核心上游环节，与高性能靶材业务协同互补，形成“材料
-靶材-应用”一体化竞争优势，是公司突破国外垄断、保障供应链安全的战略基石。该板块聚焦高纯金属、
稀散金属及铜基新材料等关键基础材料，已成为半导体显示、集成电路、核医疗、超导等前沿科技领域的关
键材料供应商。
公司高纯金属业务目前主要为高纯无氧铜的研发、生产及销售，主要产品为高纯无氧铜锭，产品可广泛
应用于超导领域、可控核聚变领域、半导体制造领域、高端电子与电气设备制造领域、数据中心热管理领域
、航空航天领域、精密仪器制造领域等，是高精尖端领域不可或缺的关键基础材料。
铟作为典型的稀散金属，主要伴生于锌、铅、锡等矿石中，只能通过冶炼副产品回收提取，属于国家战
略稀缺小金属。欧莱铟作为公司全资子公司，专注于稀散金属的研发、生产及销售，依托韶关市的铟产业集
群优势，自主开发了先进的铟回收提取工艺，目前已建立了“铟基残靶、含铟废料－铟锭－陶瓷氧化物靶材
”的铟基材料制造循环体系，可制备铟锭以及氧化铟粉、ITO粉等铟系列产品，既能保障公司自身铟基陶瓷
氧化物靶材的生产需求，又可供应铟制品及铟基陶瓷结构件产品给下游企业。
公司铜基新材料业务主要依托以高纯无氧铜为核心，形成“靶材用铜基材料+高端铜加工材料+定制化合
金产品”的全链条布局，充分利用设备产能，提升废料及残靶的使用价值，实现垂直一体化布局，是公司第
二增长曲线的重要板块，技术与产能优势显著。目前欧莱金属主要进行高纯无氧铜材料的研发与生产，并具
备大尺寸铜及铜镍合金管材加工能力，同时可生产高纯微晶磷铜球、高纯高导铜排、铜管等铜加工件相关产
品。
（3）前沿科技领域关键材料与核心零部件
公司依托超高纯无氧铜制备与靶材级复杂结构一体化精密加工的核心技术优势，积极布局“前沿科技领
域关键材料与核心零部件”业务，该业务以高端国产化替代为核心，重点聚焦核医疗、超导、可控核聚变等
前沿赛道，构建“材料-部件-系统”一体化供应能力，是突破国外技术垄断、布局未来产业的关键布局。报
告期内，公司凭借核心技术能力已成功切入RFQ加速腔等核医疗核心部件供应体系，取得部分订单，未来公
司将持续加大研发投入，推动从“技术突破”向“规模交付”迈进。
(二)主要经营模式
报告期内，公司主要经营模式稳定，未发生重大变化。
1、采购模式
公司采用以产定购、主要原材料适当备货的采购模式，综合考虑各类原材料的市场价格情况、库存情况
、运输时间等因素制定采购计划并实施采购，确保公司原材料保持合理的安全库存。
公司制定了供应商评审制度，供应商与公司开展合作前，均需通过评审。公司采购部及相关需求部门根
据采购需求提出候选供应商名单，并在必要时召集其他相关部门组成评审小组，对潜在供应商的产品质量、
生产产能、技术实力和成本效率等进行评审，通过后方可纳入合格供应商名单。公司每年对合格供应商的产
品质量、产品价格、交货及时性、售后服务情况等进行考核，及时调整合格供应商名单。公司与主要原材料
供应商已建立起长期稳定的战略合作关系，有效保障了原材料的稳定供应。针对各类主要原材料，公司同时
向多家合格供应商进行采购，为原材料采购提供了多种的备选方案。
公司各部门根据需求情况向采购部提出采购申请，采购部和计划物控部综合考虑市场价格情况、库存情
况、运输时间等因素，共同制定采购计划。公司采购部选取合格供应商进行询价，供应商根据订单情况向公
司报价，采购部结合产品质量、市场价格等情况与供应商议价，确定采购价格，与供应商签订采购合同或直
接向供应商下达采购订单。供应商根据采购合同或订单约定的交期向公司交付原材料，验收合格后完成入库
。公司与供应商对账后，供应商向公司开具发票，采购部发起付款申请，经审批通过后向供应商支付采购款
项。
2、生产模式
公司采用“以销定产”与提前备货相结合的生产模式，为保障按时交付产品，公司通常综合考虑客户订
单、需求预测等情况制定生产计划，提前排期进行生产和备货。
公司生产方式主要为自主生产。公司销售部根据客户订单、需求预测等情况向计划物控部提交产品需求
量、交付期限等信息，计划物控部制定具体的生产计划，并向仓库和生产部下达生产指令，仓库安排原材料
或半成品投入生产线，生产部合理调配机器设备等生产资源，组织实施生产。在生产过程中，为保证并提升
产品良率，公司在各关键生产工序环节均进行质量检验。产品生产完成后，经品质部质量检验合格后入库。
除自主生产方式，出于经济性考虑，公司将少量工序委托外协厂商加工，能够充分利用专业化协作分工
机制提升成本效益。公司计划物控部根据生产需求向采购部提出委外加工申请，采购部结合加工能力、报价
情况等合理选择外协厂商，并与其签订外协加工合同。仓库管理人员向外协厂商发出委托加工产品，外协厂
商加工完成后，经质量检验合格后入库。
3、销售模式
公司产品销售主要采用直销模式。公司主要通过参加行业展会与专业论坛、主动商务拜访、客户推荐等
方式开拓客户。公司与客户确立初步合作意向后，需先通过客户严格的产品认证流程，方可成为其合格供应
商，向其批量供货。
一般而言，客户的产品认证流程主要包括供应商初步评价、技术能力评价、首套产品测试、小批量测试
等步骤。供应商初步评价和技术能力评价主要对公司设备、产能、组织架构、业务规模、经营情况、产品性
能、产品价格、技术团队、研发能力、售后服务能力等方面的情况进行综合评价。通过客户评价后，公司向
客户提供首套产品供其进行可靠性测试，首套产品测试通过后进入小批量测试阶段，即对产品进行稳定性测
试。完成小批量测试后，公司获得批量供货资质。
公司销售部定期收集市场及客户信息，在接到客户向公司下达的批量采购订单后，公司销售部与计划物
控部对订单交期进行评审，并与客户就订单交期、运输方式、交付方式等达成一致。公司向客户交付产品后
，销售部持续跟踪客户的产品使用状况，及时响应客户需求并提供售后服务。
(三)所处行业情况
1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
报告期内，公司主要业务包括高性能靶材、高性能金属、前沿科技领域关键材料与核心零部件三大板块
，均属于国家战略性新兴产业——高端金属新材料行业，是半导体显示、集成电路、新能源、核医疗等国家
战略产业的“卡脖子”核心基础材料。三大业务对应细分赛道的发展阶段、行业特点、技术门槛差异显著，
整体呈现“成熟赛道深化国产替代、成长赛道攻坚技术突破、前沿赛道卡位先发优势”的格局，具体情况如
下：
（1）高性能靶材
作为各类薄膜工业化制备的关键材料，溅射靶材广泛应用于半导体显示、集成电路、太阳能电池、新能
源电池等领域，但因下游产业成熟度、国产化率、技术壁垒不同，各应用领域所处的发展阶段差异显著，对
溅射靶材的制备技术、产品性能等要求各异。
半导体显示是溅射靶材需求规模最大的市场应用领域，溅射靶材主要应用于显示面板和触控屏的生产制
造环节。镀膜是现代平面显示产业的基础环节，为保证大面积膜层的均匀性，提高生产效率和降低成本，几
乎所有类型的平面显示器件都会使用大量溅射靶材来制备各类功能薄膜，电视、电脑、手机、车载显示屏等
终端产品的很多性能如分辨率、透光率等均与溅射薄膜的性能密切相关。目前全球显示面板产能80%以上集
中于中国大陆，面板产业已进入存量优化、技术迭代（Mini/MicroLED、8K超高清）的成熟阶段，配套的溅
射靶材行业分化明显：铜、铝、钼等常规金属靶材已实现规模化国产替代，国产化率超60%，行业进入成熟
竞争阶段，头部企业凭借规模、成本、全产业链优势抢占市场份额；G8.5及以上高世代线ITO靶、新型显示
专用靶材仍被国外企业垄断，国产化率不足30%，处于国产替代加速窗口期。
溅射靶材是制备半导体集成电路的核心材料之一，溅射靶材主要应用于晶圆制造和芯片封装环节。集成
电路中每个单元器件内部由衬底、绝缘层、介质层、导体层及保护层等组成，其中介质层、导体层甚至保护
层均需用到溅射镀膜工艺。自集成电路出现以来，集成电路产业一直遵循“一代装备、一代工艺、一代产品
”的模式快速发展，近年来芯片集成度不断提高，芯片尺寸不断缩小，对制备集成电路的溅射靶材性能要求
亦越来越高。目前全球市场仍主要被国外巨头垄断，国内企业加快推进技术壁垒突破，国产替代进程持续加
速，整体呈现“成熟制程规模化替代、先进制程加速追赶”的发展趋势。
太阳能电池是溅射靶材未来发展潜力较大的应用领域之一，溅射靶材主要用于制备薄膜电池背电极以及
HJT太阳能电池导体层。近年来，世界各国均加大力度扶持光伏产业，太阳能电池技术在全球范围内快速发
展，从早期的单晶硅、多晶硅太阳能电池技术已发展到第三代太阳能技术—薄膜太阳能电池技术，溅射镀膜
工艺是薄膜电池首选的制备方法。同时，为进一步提高光电转换效率和降低制造成本，HJT太阳能电池技术
等新兴太阳能电池技术不断涌现，受益于HJT、钙钛矿新型电池技术迭代，ITO靶、OMHT靶等光伏用靶材需求
爆发式增长，行业处于技术快速迭代、需求高速增长的成长期。
新能源电池处于新能源产业链的中游，是新能源产业链的核心环节。锂离子电池目前应用最为广泛，早
期锂离子电池多采用生产工艺复杂、成本高的压延铝箔、铜箔作为正负极集流体。随着技术工艺的发展，电
解铜箔以其生产工艺相对简单、效率高、成本低等优势逐步替代压延铜箔。复合集流体是以PET等高分子材
料膜层作为基膜，经过真空镀膜等工艺，将其双面堆积上铜、铝分子的复合材料，具有轻量化、高安全性、
高能量密度、低成本等优势，未来将替代传统集流体，发展成为新能源电池行业的主流产品，符合新能源电
池高能量密度、安全性、轻量化等发展趋势。溅射靶材是复合铜箔、铝箔生产制备中的必备原材料，主要应
用于磁控溅射过程中，其纯度要求一般在4N以上。
此外，溅射靶材亦可广泛应用于信息存储、玻璃镀膜、装饰镀膜、工模具镀膜等领域。相对于半导体显
示和集成电路领域而言，玻璃镀膜、装饰镀膜等领域对溅射靶材纯度、晶粒晶向控制等方面的技术要求均较
低，在满足产品品质及技术要求的前提下更关注成本、产能规模、供货稳定性及交期等。
（2）高性能金属
高性能金属行业整体呈现两极分化的发展格局：中低端通用型产品已进入成熟竞争期，国产化率高、产
能充足、竞争充分；高端超高纯、定制化产品处于国产替代攻坚期和快速成长期，技术壁垒高、进口依赖度
高，国产替代空间广阔，是行业未来的核心增长方向。据赛迪顾问数据，2025年国内高纯金属市场规模突破
480亿元，年复合增长率维持在12%以上，行业整体处于从“规模扩张”向“质量升级”的关键转型期。
据行业分析数据显示，6N及以上超高纯无氧铜目前仍处于国产替代攻坚期和产业化放量初期，该品类因
对超高纯提纯核心技术、超低氧含量稳定控制技术、微观组织精准调控技术等技术壁垒要求较高，长期被国
际巨头垄断，国内仅少数企业实现稳定量产，伴随新型显示、集成电路、核医疗、超导、数据中心液冷等多
个战略产业商业化加速，高端产品年需求增速超20%，是行业核心增量赛道。
中国掌控全球大部分的铟资源储量和原生铟产能，是全球最大的铟生产国，具有较强话语权，产能集中
于广东韶关、广西、云南等主产区，目前4N5级精铟处于成熟发展期，下游核心需求为ITO靶材基础原料，行
业竞争聚焦于资源回收效率与成本控制；6N及以上高纯铟锭处于国产替代加速期，国内头部企业已实现规模
化技术突破，受益于磷化铟第三代半导体需求爆发，年需求增速超25%。
（3）前沿科技领域关键材料与核心零部件
当前我国正处于经济结构转型升级、以新质生产力驱动高质量发展的关键阶段，叠加全球地缘政治博弈
加剧、产业链供应链深度重构的外部环境，前沿科技领域关键材料与核心零部件行业的发展，已成为保障国
家经济安全、突破高端制造“卡脖子”瓶颈、实现科技自立自强的核心基石，具备极强的战略必要性。
一方面，我国核医疗、超导、可控核聚变、AI算力高端装备、先进粒子加速器等战略前沿产业正处于从
技术验证向商业化落地的跨越期，这类核心材料与部件是下游万亿级未来产业发展的底层前提，此前长期被
国外头部企业垄断，多数品类国产化率不足30%，部分高端核心部件甚至不足10%，其自主可控程度直接决定
我国前沿产业能否摆脱进口依赖、在全球产业竞争中占据主动权。
另一方面，该行业是高端制造产业链的价值高地，具备高附加值、高技术壁垒的特征，其发展能够带动
上游高纯金属、精密加工装备等配套产业全面升级，助力我国制造业向全球价值链中高端攀升，进一步畅通
国内国际双循环发展格局。
该行业核心技术呈现出极致化、全链条、强适配的鲜明特征，核心技术门槛集中于6N及以上超高纯材料
制备、极端工况性能调控、大尺寸复杂结构微米级精密加工、超高真空环境精密焊接四大方向，要求产品在
超低温、强辐照、高真空等极端环境下保持长期性能稳定，同时需实现量产批次的极致一致性，对企业的材
料研发、工艺积累、全流程质量管控能力提出了极高要求。
在国家政策持续加码、下游前沿产业需求爆发的双重驱动下，该行业多数赛道均具备极为广阔的发展前
景，被国家列入战略性新兴产业重点发展目录，“十五五”规划也将核聚变、核医疗、先进算力等领域作为
核心攻坚方向，预计到2030年核心品类国产化率将进一步突破，市场规模实现高速增长，国内已实现全链条
技术突破的头部企业，将伴随国产替代进程迎来爆发式增长，成为支撑我国经济长期高质量发展的核心增长
极。
2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
公司是国内技术领先、规模较大的高性能溅射靶材生产企业之一，产品覆盖多种尺寸和各类形态的铜靶
、铝靶、钼及钼合金靶和ITO靶，并可根据下游客户需求提供近40种金属/非金属单质靶材、合金靶材和陶瓷
化合物靶材。公司靶材产品综合性能突出，纯度、致密度、晶粒度、绑定焊合率等多项核心技术指标已达到
行业领先水平，具有较高的市场美誉度和品牌认可度。
在半导体显示领域，公司是国内少数实现G5-G11全世代线显示靶材全覆盖的本土厂商，核心产品铜靶、
铝靶、钼及钼合金靶已实现对京东方、华星光电、惠科等国内所有主流面板厂商的全面覆盖。公司G8.5旋转
铜靶和旋转铝靶在国内首家通过客户验证，钼铌合金靶材、氧化铌靶、钼管靶材分别于2017年、2018年、20
19年被认定为“广东省高新技术产品”，2023年公司TFT高纯铝旋转靶材被认定为“广东省名优高新技术产
品”，平板显示用铜靶材被评为“2022年省级制造业单项冠军产品”，钼基合金靶材获得“2022年度中国新
型显示产业链贡献奖创新突破奖”并被认定为“广东省名优高新技术产品”，2023年东莞欧莱TFT高纯铜靶
材被认定为“广东省名优高新技术产品”，2024年公司荣获维科杯·OFweek2024太阳能光伏行业“最具成长
力企业”奖，2025年合肥欧莱获得第三届国际钙钛矿光伏产业大会颁发的“钙钛矿关键材料创新奖”。公司
G8.5、G10.5平面铜靶、G10.5平面ITO靶等多项产品的核心技术指标已达到国内外同类产品先进水平，实现
进口替代，为实现我国显示材料国产配套做出了突出贡献。
随着企业的成长发展，目前公司的核心定位已从成立初期的靶材配套厂商，完成向“高纯材料+靶材+前
沿科技核心部件”综合高端新材料服务商的战略跃升，伴随技术突破与国产替代进程，行业地位持续稳步提
升。
公司是国内少数掌握6N级超高纯无氧铜生产技术的企业，氧含量可控制在3ppm以内，这意味着材料在高
温、高真空、强辐射等极端环境下，具备更优异的导电性、导热性和稳定性，成为叩开高端医疗、超导等前
沿领域大门的“金钥匙”。2025年公司投产的5500吨双动铜挤压机是国内同行业最大双动铜挤压机之一，可
生产直径400mm以上高精密大尺寸铜管，大尺寸高纯铜材精密加工能力稳居国内第一梯队。此外，在稀散金
属领域，依托韶关“中国铟都”的产业集群优势，公司子公司欧莱铟已构建了“废靶回收－提纯再生－重制
靶材”的闭环循环体系，有效对冲原材料涨价带来的成本压力，从成本端强化盈利稳定性，提升毛利率韧性
；其中，在精铟提纯领域，公司已建立起成熟的量产工艺，能够稳定产出4N5至4N8级别的铟产品，并实现规
模化应用；同时，为进一步满足半导体及高端光电材料对超高纯铟的需求，公司正积极推进6N及以上纯度铟
的提纯技术研发，力争早日实现关键技术突破与产业化落地。
前沿科技领域关键材料与核心零部件是公司战略级增长赛道，行业整体处于商业化导入期，公司已实现
从0到1的突破，是国内核医疗领域少数实现质子/重离子治疗系统RFQ加速腔核心部件国产化交付的企业之一
，打破了国外企业在该领域的长期垄断，在高端医疗装备核心部件国产替代赛道占据先发卡位优势。
3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
（1）产业链垂直整合
近年来，为满足高性能靶材生产企业降低原料成本，规模化生产需求，中国本土企业在超高纯原料的制
备发展迅速，正逐步实现国产替代进口。以欧莱新材为代表的国内靶材企业也在积极布局构建“上游高纯原
料、下游回收再生、多场景应用延伸”的全产业链闭环业态，替代传统的外购原料、单一加工模式，从而降
低原材料进口依赖，优化成本结构与生产效率，并进一步推动企业向高附加值领域延伸。
（2）技术持续创新与突破
随着终端用户需求的不断扩展，2025年行业技术突破聚焦“极限性能突破、国产自主可控、多场景适配
优化”三大方向，核心技术迭代全面加速，半导体先进制程驱动靶材纯度从6N向7N级跃升；大尺寸精密成型
技术突破，为核医疗、超导领域提供核心工艺支撑；AI辅助材料设计加速新型高纯合金开发，通过机器学习
算法筛选的特种合金耐热性显著提升，大幅缩短研发周期；针对粒子加速器、真空装备、深海工程等场景的
特种铜合金、难熔金属材料实现技术攻关，可适配高真空、强腐蚀、高低温交变等极端环境，填补国内多项
技术空白。
（3）绿色低碳循环经济业态成为行业标配
“双碳”目标下，行业全面向绿色制造转型，废靶回收、再生金属利用、节能降耗技改成为企业标配，
头部企业普遍建立了闭环式循环经济体系，生产用水重复利用率超90%，单位产值综合能耗持续下降；再生
高纯金属、循环靶材产品市场占比快速提升，成为行业新的盈利增长点。
二、经营情况讨论与分析
报告期内，公司全面贯彻“以屏为依托，多前沿领域深入发展”的战略方针，聚焦夯实高性能溅射靶材
业务，同时积极向产业链上下游拓宽，深化布局高性能金属、前沿科技领域关键材料和核心零部件业务，坚
持稳中求进、提质增效，通过新技术研发、新产品开发，巩固并提升公司高性能靶材在技术、产品、市场等
方面核心竞争力，稳步在高性能金属、前沿科技领域关键材料和核心零部件发力、突破，力争成为具有一定
市场竞争力和行业影响力的集研发、生产、销售于一体的知名厂商。
（一）报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入54,612.76万元，较上年同期增加25.04%，主要系公司靶材业务的市场地
位进一步巩固，相关收入稳定；公司通过综合利用生产过程及销售回收的残靶与废料，延伸产品链，新增铜
基新材料业务贡献收入；公司开发的无氧铜成功应用于真空零部件、核医疗等领域，形成新的营业收入来源
所致；实现归属于上市公司股东的净利润-4,002.79万元，较上年同期下降242.10%；主要系原材料价格大幅
上涨，叠加合肥、乳源募投项目产能爬坡，材料成本、折旧及人工费用增加，导致主营业务毛利率下滑；合
肥、乳源募投项目陆续投产，人工、办公及研发投入增加，期间费用同比上升；原材料价格大幅上涨致使期
货套期保值业务产生投资损失与公允价值变动损失，进一步影响业绩所致。截至2025年12月31日，公司总资
产为137,871.13万元，归属于上市公司股东的净资产为80,641.46万元。
（二）报告期内重点工作回顾
1、聚焦三大业务领域，丰富产品种类，拓展应用场景
报告期内，公司继续加大对铜靶、铝靶、钼及钼合金靶、ITO靶、TCOM靶（无铟靶）、铜栅线专用靶材
（C-HJT）等高性能溅射靶材的推广力度，积极开拓产品在半导体显示、光伏HJT（异质结电池)、集成电路
等领域的应用场景；同时自主研发高纯无氧铜，保障铜靶材供应链安全，积极推进高端核医疗用粒子治疗装
置、超导材料等领域高纯无氧铜核心组件和材料的国产化替代。其中，显示领域，高世代线大尺寸平面与旋
转高迁移率氧化物TFT靶材样品通过客户测试验证；G8.5代线铜制程粘附阻挡层多元钼合金靶材已通过客户
批量测试验证，实现批量供货；铝制程多元合金靶材已通过客户量产测试验证，材料配方获发明专利；TFT-
Array高端ITO靶材通过客户测试验证。太阳能光伏领域：RPD/PED技术用ICO/IWO颗粒靶已通过客户测试验证
；光伏高效靶（OMHT-B）通过客户量产测试验证，实现批量交货。集成电路领域：多套高纯铝靶材已交付芯
片客户，处于上机验证阶段；高纯铜靶材已经进入国内知名集成电路厂商供应体系；完成Endura2-12寸和23
0PLUS-12寸5N5铝靶样品制备，完成8寸一体铜靶样品制备。
报告期内，公司依托超高纯无氧铜技术及对靶材级复杂定制结构一体化精密加工能力的全产业链优势，
积极拓展高纯材料在核医疗、超导等前沿科技领域的应用，实现国产替代，打破国外企业长期垄断格局；此
外，公司依托高纯金属生产、废靶回收循环生产垂直整合能力，实现高纯金属提纯到靶材制造再到废靶回收
，可自主生产高纯金属，同时能对废靶进行回收并循环生产，进一步提升残靶价值，有效降低原材料依赖度
与成本波动风险。
2、技术研发维度：依托产学研平台，专注新技术研发、新产品开发
公司依托“博士后科研工作站”、“广东省博士工作站”、“广东省科技专家工作站”、“省级企业技
术中心”、“广东省高性能靶材工程技术研究中心”以及高纯材料研发中心、薄膜技术研发中心、检测分析
中心、韶关市集成电路先进材料重点实验室等多个实验室，围绕高性能靶材、高性能金属、前沿科技领域关
键材料和核心零部件业务布局，加快新技术研发和新产品开发。
报告期内，公司G8.5、G10.5平面高性能硬铜靶材和G5.5大尺寸平面高性能硬铜靶材，客户验证通过，
已批量生产；平面显示高纯无氧铜旋转靶材用高纯无氧铜管研发成功，实现自主加工，铜管品质提升，已批
量生产；公司成功研发出高性能铜栅线异质结专用铜靶（C-HJT靶材），主要应用于铜栅线水电镀铜种子层
的磁控溅射镀膜环节。
报告期内，公司成功研制出核医疗RFQ加速器腔体用高纯无氧铜异形部件、高频腔用大尺寸高纯无氧铜
异形部件，交付客户使用，获得客户认可，实现进口替代；超导用高纯铜部件研发成功。
报告期内，公司参与制定的《氧化锌铝靶材》GB/T45130-2025（国家标准）、《大尺寸商用显示大视角
画质评价方法》T/DTIA012-2025（团体标准）获得批准发布，为促进行业发展再添新彩；此外，公司积极与
高等院校、科研院所深度合作，积极推动新技术、新产品研发。
3、项目建设维度：投产项目产能逐步释放，在建项目建设稳步推进
报告期内，公司乳源“欧莱新金属材料基地建设项目”（2024年广东省重点投资项目）正式建设完成，
高纯无氧铜生产基地建设项目已结项。伴随着5500吨双动铜挤压机成功点火，自动化产线正式进入联机调试
及应用阶段（国内同行业最大双动铜挤压机之一），项目相关设备陆续到位，公司打通“熔炼-提纯-铸锭-
挤压-锻打”的高纯无氧铜生产全流程，实现全产业链自主可控，进一步巩固公司在电子级铜材和铜加工领
域的行业地位；公司溅射靶材扩产技改项目厂房（L栋）已于2025年11月18日完成竣工验收，并于2025年12
月4日完成竣工验收备案。
报告期内，公司明月湖半导体材料产业园项目（二期）投资协议已于2025年3月28日签署，项目建成后
可实现超高纯无氧铜锭的自主生产，欧莱高纯已于2025年10月22日取得国有建设用地不动产权证，2025年12
月12日取得《建设工程规划许可证》，截至报告期末，正在办理《建筑工程施工许可证》及确认项目总承包
单位，项目建设稳步推进中。
4、资本市场维度：拓宽沟通渠道，传递公司价值
报告期内，公司积极加强投资者关系管理，构建与投资者间的良性互动，积极向投资者展示公司核心价
值。公司积极通过2024年度权益分派、信息披露，2024年度暨2025年第一季度业绩说明会、2025年半年度及
2025年第三季度业绩说明会、1场投资者网上集体接待活动，上证e互动问题公开回复（30次）、接听投资者
来电、投资者调研，联合广发证券韶关营业部、个人投资者组织举办“投资者为本投教公益行走进上市公司
欧莱新材”投资者教育及交流活动、公司新闻报道等方式，传递公司价值，提振投资者信心，确保公司股东
利益最大化。
5、品牌影响维度：深耕品牌建设，全方位提升公司价值
（1）2025年1月，公司荣获深圳市平板显示行业协会（SDIA）颁发的“二十周年优秀企业”奖。
（2）2025年4月，公司在韶关市劳动模范、先进工作者和先进集体表彰大会暨第五届“韶关工匠”发布
仪式中荣获韶关市委、市政府颁发的2025年“韶关市先进集体”荣誉称号。
（3）2025年6月，公司荣获深圳市半导体行业协会颁发的“突出贡献奖”。
（4）2025年8月，公司组建的“韶关市集成电路先进材料重点实验室”已获得韶关市科技局认定。
（5）2025年9月，公司《高纯铜旋转靶的制备方法》获得韶关市高新技术产业促进会科技成果评价会议
评价意见——根据广东省科学技术情报研究所的科技查新报告，该项目“具有较强的创新性”。
（6）2025年10月，合肥欧莱获得2025第三届国际钙钛矿光伏产业大会颁发的“钙钛矿关键材料创新奖
”。
（7）2025年11月，公司参与研发并实施量产的“高导铜电极及其大面积高清显示应用”项目荣获2025
年广东省真空学会学术年会颁发的“2025年度广东省真空科技进步奖特等奖”。
（8）2025年12月，东莞欧莱获得惠科股份颁发的2025年度“HKC供应创新奖”。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
1、持续突破技术和优化工艺，全产业链垂直一体化布局
公司通过持续的技术创新与研发突破，在铜靶、铝靶、钼及钼合金靶、ITO靶和TCOM靶等多种类型溅射
靶材领域实现了技术突破，部分产品的关键技术指标可实现最高标准已超过国内外主要溅射靶材企业公开披
露的同类产品指标，产品综合性能与国外溅射靶材厂商同类产品性能基本相当，充分满足了下游客户的产品
需求，在平面显示用溅射靶材等领域实现了进口替代。与国外溅射靶材厂商同类产品相比，公司产品成本优
势突出，溅射靶材价格低于国外溅射靶材厂商同类产品价格，以公司首套通过下游显示面板厂商验证的溅射
靶材为例，公司旋转铜靶、旋转铝靶价格与国外溅射靶材厂商同类产品价格相比低15%左右，钼铌靶价格低4
0%左右，价格优势明显。
公司打通了“超高纯金属提纯－靶材制备－前沿核心部件制造－废靶回收再生”的全产业链闭环，实现
了核心原材料自主可控与全流程成本优化；公司构建了完善的废靶回收再生体系，实现铜、铟等多品类废靶
资源化利用，既有效对冲了大宗商品价格波动的风险，又可降低原材料成本，形成了兼具经济效益与合规优
势的绿色制造壁垒。
2、持续迭代的底层技术研发能力，筑牢国产替代的技术护城河
公司高度重视技术研发，建立了科学完善的技术创新机制，通过持续不断投入研发资源用于技术创新和
工艺改进，形成了领先的技术研发优势。公司现拥有“博士后科研工作站”、“广东省博士工作站”、“广
东省科技专家工作站”、“省级企业技术中心”、“广东省高性能靶材工程技术研究中心”、“韶关市集成
电路先进材料重点实验室”以及高纯材料研发中心、薄膜技术研发中心等多个实验室，曾承担了“高性能氧
化物TFT材料与关键技术研发及产业化”等多个国家、广东省、韶关市重点专项项目、研发计划或专项资金
项目。公司始终聚焦于新材料及相关工艺技术的研发与技术成果的产业化转化，现已构建起自主可控、创新
性强、实用性高的核心技术体系，形成了丰富的自主知识产权成果，树立了知识产权壁垒。截至2025年12月
31日，公司拥有142项有效授权专利，其中发明专利36项，实用新型专利106项，涵盖了公司产品的各个关键
技术领域。
在平面显示领域，公司成功研制出适用于平面显示高世代线的钼管靶材，创新性地采用热等静压特殊处
理等核心技术工艺制备适用于高世代线的钼靶，突破了大尺寸靶材对大型设备的依赖和国外溅射靶材厂商的
技术限制，显著降低了资本投入门槛，实现了国产替代，该产品于2019年被认定为“广东省高新技术产品”
。2022年，公司在钼合金靶材上进一步突破，成功开发出满足8K超高清显示所需钼合金膜层的原材料配方，
能够更好地适用于下游显示面板厂商铜制程高世代产线，应用该膜层材料可有效阻挡铜原子热扩散，提升并
保证铜制程图形化精度，满足8K超高清显示所需膜层的高导窄布线等特性需求，该项创新已取得授权发明专
利“一种用于高世代高清液晶显示的高纯多元合金溅射镀膜材料”和“高世代高清液晶显示用高纯多元合金
旋转溅射靶的生产工艺”，相关产品于2023年获得“2022年度中国新型显示产业链贡献奖创新突破奖”并被
认定为“广东省名优高新技术产品”。
在光伏靶材领域，公司成功研制出太阳能电池用TCOM靶，该靶材可用于制备HJT太阳能光伏电池的透明
电极，具有透光率高、导电性能优、稳定性佳等特点，是低成本替代现有高铟靶材的良好材料，有望打破国
外公司对高端光伏靶材的技术和市场垄断，达到国内领先水平。目前公司的TCOM靶已成功通过客户验证并实
现批量交货。
3、深度绑定的头部客户资源，形成高壁垒的国产替代先发优势
靶材行业具备超长客户认证周期、极强合作粘性的特征，高性能溅射靶材是各类薄膜工业化制备的关键
材料，是客户生产的关键原材料之一，客户通常采用严格的认证机制选择溅射靶材供应商。供应商必须满足
客户对溅射靶材质量、性能等方面的要求，并通过客户的产品认证流程，才能成为其合格供应商，获得向其
批量供货的资格。一般而言，客户的产品认证流程主要包括供应商初步评价、供应商技术能力评价、首套产
品试制、小批量测试等步骤，认证流程较为繁琐，从首套产品送样客户到产品批量供应的时间周期在6-24个
月左右，认证周期较长。在半导体显示领域，溅射靶材供应商需按照显示面板厂商的不同显示面板生产线分
别独立进行产品认证。此外，若溅射靶材供应商更换重要原材料，客户通常会要求重新进行产品认证。因此
，溅射靶材供应商一旦通过客户的产品认证，成功导入客户生产线后，将与客户建立长期稳定的合作关系。
公司凭借稳定的产品性能与技术服务能力，已完成主流赛道头部客户的全覆盖，形成了难以撼动的市场
先发优势。公司是国内少数实现G5-G11全世代线显示靶材全覆盖的本土厂商，核心产品已全面导入京东方、
华星光电、惠科等国内所有主流面板厂商供应链，公司G8.5旋转铜靶和旋转铝靶在国内首家通过客户验证，
平板显示用铜靶材获评“广东省制造业单项冠军产品”，在高世代线铜靶细分赛道稳居国内龙头地位，市场
份额持续提升。
前沿科技领域，公司依托核心技术优势，积极布局核医疗、超导、光伏HJT电池等新兴赛道，与国内头
部设备厂商、科研院所、光伏企业建立稳定合作关系，并已实现订单突破，在行业商业化落地前锁定了先发
优势，为长期增长奠定了客户基础。
4、多赛道协同业务布局，打造穿越周期的成长能力
公司构建了“高性能靶材、高性能金属、前沿科技领域关键材料与核心零部件”三轮驱动的业务格局，
突破了单一靶材企业的行业周期限制，形成了极强的抗风险能力与成长弹性。三大业务板块共享高纯材料制
备、精密加工、客户资源等核心能力，显示靶材主业带来稳定的现金流与产能基础，高性能金属业务为全产
业链提供上游支撑，前沿赛道业务打开长期成长天花板，形成了“成熟赛道保基本盘、成长赛道提增速、前
沿赛道拓空间”的良性发展格局。
公司业务覆盖显示、半导体、核医疗、光伏、超导等多个国家战略赛道，并积极布局核聚变、AI算力热
管理等领域，可有效对冲单一行业的周期波动，相较于单一布局的企业，具备更强的经营稳定性与成长持续
性。公司持续向半导体、核医疗等高毛利、高附加值赛道延伸，逐步摆脱传统显示靶材领域的价格竞争，产
品溢价能力与盈利韧性持续提升，为长期盈利修复提供了核心支撑。
5、核心技术团队经验丰富，持续推动核心技术工艺的创新和突破
公司技术团队由多名金属材料、难熔金属和合金材料、陶瓷化合物材料等领域的资深技术研发人员组成
，对溅射靶材和金属材料的产品技术和生产工艺理解透彻，具有深厚的技术积累和敏锐的市场洞察力。截至
2025年12月31日，公司共有74名研发人员，占员工总数的比例为12.46%。公司技术团队专业结构搭配合理，
覆盖了金属提纯、结构设计、晶粒控制、粉末制备、气氛烧结、包套、挤压成型、机加工、绑定、清洗包装
等生产加工的各个工艺环节，能够快速响应下游市场及客户的差异化需求，为下游客户提供针对性的技术开
发方案。
公司核心技术人员均拥有10年以上的新材料行业相关工作经历，具有丰富的理论研究和技术成果转化经
验，曾参与“高性能氧化物TFT材料与关键技术研发及产业化”、“超高纯铝靶材研发与制备”多个重点领
域研究项目。报告期内，公司核心技术团队保持稳定，未发生较大变动。公司核心技术团队成员间分工合理
、配合默契，保证了公司技术研发活动的有序开展和高效运行，有力地推动了公司在各类型溅射靶材和金属
材料的技术研发和生产工艺方面的创新和突破，夯实了在相关领域的技术领先地位。
6、完善的产能布局与稀缺的区位产业集群优势
公司已建成韶关总部、东莞厚街、韶关乳源、安徽合肥四大生产基地，在建韶关明月湖半导体材料产业
园，形成了覆盖华南、华东两大电子信息产业集群的产能布局，可快速响应下游核心客户的需求，大幅降低
物流成本与交付周期，相较于区域型厂商具备显著的服务优势。
公司总部位于韶关——“中国铟都”，区域内铅锌、铟等有色金属资源储量居广东首位，聚集了中金岭
南等一批龙头冶炼企业，为公司提供了稳定、低成本的原材料供应与完善的产业配套，同时享受地方政府对
高端新材料产业的政策扶持，形成了其他区域企业难以复制的区位产业集群优势。
(三)核心技术与研发进展
1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
公司是国家级专精特新“小巨人”企业和国家级高新技术企业，已战略布局高性能靶材、高性能金属、
前沿科技领域关键材料与核心零部件三大业务板块。公司自设立以来即高度重视核心技术及生产工艺的研发
创新，通过长期技术积累形成了较强的自主创新能力，构建了独立完整的自主研发体系，核心产品的关键技
术均通过自主研发取得。
公司高度重视知识产权管理，制定了《保密管理办法》《研发项目管理办法》《知识产权管理手册》等
，建立了完善的知识产权管理体系。
2、报告期内获得的研发成果
自设立以来，公司始终专注高性能溅射靶材技术和工艺的研发创新，培养了一支高水平且注重实践应用
的专业研发团队，并不断吸收优秀高端人才充实研发队伍，现已掌握一系列具备自主知识产权的核心技术。
截至报告期末，公司拥有142项有效授权专利，其中发明专利36项，实用新型专利106项，覆盖溅射靶材生产
的各个关键环节。
报告期内，公司在技术、产品等方面取得的主要研发成果还包括：公司G8.5、G10.5平面高性能硬铜靶
材和G5.5大尺寸平面高性能硬铜靶材，客户验证通过，已批量生产；平面显示高纯无氧铜旋转靶材用高纯无
氧铜管研发成功，实现自主加工，铜管品质提升，已批量生产；公司成功研发出高性能铜栅线异质结专用铜
靶（C-HJT靶材），主要应用于铜栅线水电镀铜种子层的磁控溅射镀膜环节。
公司成功研制出核医疗RFQ加速器腔体用高纯无氧铜异形部件、高频腔用大尺寸高纯无氧铜异形部件，
交付客户使用，获得客户认可，实现进口替代；超导用高纯铜部件研发成功。公司参与制定的《氧化锌铝靶
材》GB/T45130-2025（国家标准）、《大尺寸商用显示大视角画质评价方法》T/DTIA012-2025（团体标准）
获得批准发布，为促进行业发展再添新彩，同时也有助于公司进一步掌握更多的自主可控技术，发展新质生
产力，提高在行业内的话语权。
此外，公司研究院注重与高校的产学研合作交流，依托公司全面的金属氧化物半导体材料研发基础，积
极开拓相关材料制备的金属氧化物半导体电解质栅极晶体管作为低功耗驱动平台在柔性传感器件、人工电子
皮肤、仿生神经网络等前沿交叉学科领域的应用探索。公司研究院卢宽宽博士以合作作者身份将相关研究成
果发表在由英国皇家化学学会出版的国际知名期刊《JournalofMaterialsChemistryC》上。
4、在研项目情况
高端TCO靶材开发、生产线自动化改造项目本期投入金额为负数系因领料与退料之间的价值差异所致。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
近几年国家构建了全方位、多层次的新材料产业政策支持体系，为行业发展提供了核心驱动力。十四五
期间，《“十四五”新材料产业发展规划》将高性能溅射靶材、超高纯金属列为“卡脖子”关键战略材料，
明确了高端靶材自给率目标，通过重点新材料首批次应用保险补偿机制、专项研发基金等方式，降低下游客
户国产材料试用风险，推动国产替代加速。2025年工业和信息化部、国家发展改革委、自然资源部等八部门
联合印发的《有色金属行业稳增长工作方案》，进一步明确将超高纯金属、铜合金功能材料、稀有金属高端
制品作为核心攻关方向，支持中试平台建设与应用验证。
十五五规划对新材料产业的战略定位实现全面升级，构建了“先进基础材料筑基、关键战略材料攻坚、
前沿新材料布局”的三维发展体系，将超导材料、核聚变相关特种材料、半导体关键材料列为未来产业培育
的核心前提。政策层面推出超常规支持举措：设立500亿元新材料产业基金，对重点项目给予30%资本金补助
；延续增值税即征即退政策；建立央企国企采购国产关键材料占比不低于30%的刚性要求；通过“揭榜挂帅
”“赛马”等新型举国体制机制，集中力量打通全产业链堵点，为行业发展提供了长期、稳定的政策红利与
制度保障。
在政策驱动与国产替代进程的双重作用下，行业整体呈现“全球市场海外巨头寡头垄断，国内市场梯队
分化、头部集中、结构性突破”的竞争格局。高性能溅射靶材呈现显著的结构性分化，中低端显示靶材竞争
趋于充分，G8.5及以上高世代线ITO靶材、半导体晶圆制造用靶材国产化率仍需深化，是国产替代的核心攻
坚方向，也是头部企业的核心竞争赛道；高性能金属行业呈现“中低端成熟饱和、高端进口依赖”的两极分
化格局，中低端市场竞争以成本、规模为核心，行业集中度持续提升；6N及以上半导体、核医疗用超高纯金
属等产品，此前长期被日本、德国企业垄断，正开启国产替代窗口期，具备极强的技术壁垒与市场溢价；前
沿科技领域关键材料与核心零部件赛道整体处于商业化导入期，尚未形成稳定的市场竞争格局，先发优势极
为显著。行业参与者主要为具备上游材料自主制备能力和下游精密加工能力的头部企业，单一加工企业难以
突破技术与认证壁垒，未来具备全链条能力的企业将持续抢占市场份额，形成寡头竞争格局。
十五五规划明确要求实现关键战略材料全链条自主可控，行业将从过去的单一靶材、金属材料突破，转
向全产业链闭环突破。具备全产业链垂直整合能力的企业，将在政策支持与市场需求的双重驱动下，持续扩
大竞争优势。行业高技术、高资金、长认证周期的壁垒，决定了市场份额将持续向头部企业集中。十五五期
间，随着环保政策趋严、研发投入门槛提升，中小产能将持续出清；具备核心技术、头部客户资源、全产业
链布局的头部企业，将持续抢占市场份额，形成“强者恒强”的发展趋势。
(二)公司发展战略
欧莱新材将始终锚定国产替代核心主线，以高性能溅射靶材为核心基本盘，持续巩固显示靶材领域的龙
头地位，深化与国内头部面板厂商的深度绑定，稳步提升全世代线产品的市场份额；同时将半导体先进制程
用靶材、光伏HJT/钙钛矿电池用新型靶材作为中长期核心攻坚方向，加快高端产品的技术研发、客户认证与
规模化落地，逐步打破海外巨头在高端溅射靶材领域的长期垄断，通过全国化产能布局释放规模效应，筑牢
穿越行业周期的营收与盈利基本盘。
公司将持续深化全产业链垂直整合的核心战略，构建并完善“超高纯金属提纯-靶材制备-精密核心部件
制造-废靶回收再生”的全链条闭环体系，重点推进半导体级6N及以上超高纯金属的规模化自主生产，彻底
实现核心原材料自主可控，同时依托核心材料技术优势，拓展高纯铜基新材料、高纯稀散金属等独立业务板
块，持续优化循环经济体系提升资源利用率与成本优势，构建同行难以复制的全链条竞争壁垒。
未来，公司将深度契合国家新材料产业发展与十五五规划战略导向，持续深耕核医疗、超导、可控核聚
变、高端装备核心部件等前沿战略赛道，推动已实现技术突破的产品从小批量供货向规模化订单放量跨越，
与国内科研院所、头部装备厂商建立长期联合研发机制，提前卡位未来产业的核心材料需求；同时保持高强
度精准研发投入，持续完善底层技术储备与知识产权体系，逐步实现从显示靶材细分龙头向覆盖多战略赛道
的全球一流高端新材料综合服务商跃迁，构建多赛道协同的抗周期发展能力。
(三)经营计划
2026年是欧莱新材上市后产能释放、盈利修复、战略落地的关键之年，公司经营计划锚定“稳主业、强
链条、拓赛道、提盈利、控风险”核心主线，深度契合国家十五五新材料产业政策导向，以国产替代为核心
抓手，推动公司从规模扩张向质量效益提升转型，全力实现扭亏为盈的核心经营目标，同时完成从显示靶材
细分龙头向高端新材料综合服务商的关键跨越。
1、深耕核心主业，推动营收规模稳步增长与市场份额持续提升
公司将以高性能溅射靶材为核心基本盘，持续深化国产替代主线，巩固并扩大行业竞争优势。显示靶材
领域，深化与京东方、华星光电、惠科等国内头部面板厂商的深度绑定，巩固G5-G11全世代线铜靶的龙头优
势，重点提升G10.5/G11高世代线ITO靶材的批量供货份额，同步拓展MiniLED、MicroLED新型显示用靶材市
场，持续优化产品结构；半导体靶材领域，加快晶圆制造用高纯铜、高纯铝靶材的客户验证与送样，推进半
导体集成电路靶材研发试制基地项目建设，推动半导体业务从送样验证期转入业绩释放期；光伏靶材领域，
加快HJT电池用OMHT靶材、无铟TCOM靶材的客户认证与批量供货，切入国内头部光伏企业供应链，打造新的
营收增长点。同时，公司将全力推进合肥、乳源募投项目的产能爬坡，加快提升核心产线产能利用率，充分
释放规模效应，对冲刚性成本压力。
2、落地全产业链垂直整合战略，筑牢成本与供应链安全壁垒
2026年公司将以核心原材料自主可控为抓手，完成全产业链闭环布局的关键落地。重点推进明月湖半导
体用高纯材料项目建设，争取项目2026年第四季度顺利竣工投产，实现超高纯无氧铜锭量产，提升溅射靶材
核心原材料自给率，替代外部采购以降低生产成本，有效对冲大宗商品价格波动风险。依托乳源基地已投产
的5500吨双动铜挤压机产能优势，推进大尺寸高纯铜管等铜基新材料产品的产能与市场拓展，加快通过高端
客户认证，实现高性能金属业务对外销售的规模化突破。同时持续完善“废靶回收-提纯再生-重制靶材”的
循环经济体系，将铜、铟等核心金属的资源化利用率进一步提升，同步拓展外部废靶回收业务，进一步优化
成本结构，推动主营业务毛利率稳步修复。
3、加速前沿战略赛道产业化突破，打造高附加值第二增长曲线
公司将深度契合国家十五五规划对未来产业的扶持导向，聚焦核医疗、超导、可控核聚变等核心赛道，
推动已实现技术突破的产品从小批量供货向规模化订单放量跨越。核医疗领域，扩大质子/重离子治疗系统R
FQ加速腔核心部件的批量交付规模，深化与国内头部核医疗设备厂商的联合研发与长期合作，完成更多型号
产品的认证与定型；超导与可控核聚变领域，持续优化超导磁体、核聚变装置用高纯无氧铜核心材料的性能
，拓展更多科研与产业客户；AI算力热管理领域，依托铜基新材料技术优势，开发液冷散热核心部件，切入
国内头部IDC、AI算力厂商供应链，实现从0到1的市场突破，在国家重点扶持的未来产业中锁定先发优势。
4、推进精细化运营与盈利修复，全力实现扭亏为盈核心目标
公司2026年将毛利率修复作为核心经营任务。一方面稳步推进产品提价落地，目前已与核心客户达成调
价共识，顺价覆盖原材料成本上涨压力，同时持续优化产品结构，大幅提升半导体、光伏、前沿科技领域业
务等高毛利产品的营收占比，缩减低毛利产品的无效产能；另一方面强化费用精细化管控，优化人工、办公
等运营费用结构，实施精准研发投入，聚焦核心技术攻关与商业化落地项目，严控非核心研发开支，降低期
间费用。同时优化原材料期货套期保值业务的操作策略，完善套保决策与风控体系，降低原材料价格波动带
来的非经常性损失，保障经营业绩的稳定性，全力实现2026年扭亏为盈的核心目标。
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