经营分析☆ ◇688538 和辉光电 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
中小尺寸AMOLED半导体显示面板的研发、生产及销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
AMOLED半导体显示面板(行业) 30.07亿 98.95 -19.85亿 101.61 -66.02
其他业务(行业) 3194.67万 1.05 3139.99万 -1.61 98.29
─────────────────────────────────────────────────
AMOLED半导体显示面板(产品) 30.07亿 98.95 -19.85亿 101.61 -66.02
其他业务(产品) 3194.67万 1.05 3139.99万 -1.61 98.29
─────────────────────────────────────────────────
境内市场(地区) 18.41亿 60.59 -12.13亿 62.11 -65.91
境外市场(地区) 11.66亿 38.36 -7.72亿 39.50 -66.20
其他业务(地区) 3194.67万 1.05 3139.99万 -1.61 98.29
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
AMOLED半导体显示面板(行业) 41.50亿 99.02 -6.81亿 102.03 -16.40
其他(补充)(行业) 4115.42万 0.98 1353.93万 -2.03 32.90
─────────────────────────────────────────────────
AMOLED半导体显示面板(产品) 41.50亿 99.02 -6.81亿 102.03 -16.40
其他(补充)(产品) 4115.42万 0.98 1353.93万 -2.03 32.90
─────────────────────────────────────────────────
境内市场(地区) 32.32亿 77.12 -6.23亿 93.39 -19.28
境外市场(地区) 9.18亿 21.90 -5766.10万 8.64 -6.28
其他(补充)(地区) 4115.42万 0.98 1353.93万 -2.03 32.90
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
AMOLED半导体显示面板(行业) 39.87亿 99.17 -5.20亿 99.46 -13.05
─────────────────────────────────────────────────
AMOLED半导体显示面板(产品) 39.87亿 99.17 -5.20亿 99.46 -13.05
─────────────────────────────────────────────────
境内市场(地区) 27.92亿 69.45 -3.41亿 65.16 -12.21
境外市场(地区) 11.95亿 29.72 -1.79亿 34.30 -15.02
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2020-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
智能手机类(产品) 14.34亿 57.29 -3.09亿 63.97 -21.54
智能穿戴类(产品) 7.78亿 31.08 -1.26亿 26.04 -16.17
平板/笔记本电脑类(产品) 2.45亿 9.78 -5099.95万 10.57 -20.84
其他业务收入(产品) 4620.67万 1.85 279.92万 -0.58 6.06
─────────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 15.97亿 63.82 --- --- ---
境外销售-中国香港(地区) 8.59亿 34.33 --- --- ---
其他业务收入(地区) 4620.67万 1.85 279.92万 -0.58 6.06
境外销售-其他地区(地区) 1.61万 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(渠道) 15.06亿 60.20 --- --- ---
贸易(渠道) 9.49亿 37.95 --- --- ---
其他业务收入(渠道) 4620.67万 1.85 279.92万 -0.58 6.06
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售23.88亿元，占营业收入的78.59%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 109472.84│ 36.03│
│客户二 │ 89095.98│ 29.32│
│客户三 │ 17364.61│ 5.71│
│深圳市志成联合科技有限公司 │ 12337.28│ 4.06│
│SKY COVENANT HK TRADING CO.,LIMITED │ 10534.49│ 3.47│
│合计 │ 238805.20│ 78.59│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购6.22亿元，占总采购额的28.24%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│上海傲显科技有限公司 │ 18823.74│ 8.54│
│供应商二 │ 11911.74│ 5.41│
│供应商三 │ 10812.97│ 4.91│
│供应商四 │ 10584.54│ 4.80│
│艾杰旭显示玻璃股份有限公司 │ 10102.44│ 4.58│
│合计 │ 62235.43│ 28.24│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
1.所属行业情况
公司所在行业为半导体显示，根据中国证券监督管理委员会《上市公司行业分类指引（2012年修订）》
，公司属于“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”；根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（G
B/T4754-2017），公司属于“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”中的“C3974显示器件制造”。根据
国家统计局发布的《战略性新兴产业分类（2018）》，“显示器件制造”属于新一代信息技术产业之电子核
心产业；根据国家发展和改革委员会发布的《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（2016版）》，“新
型有源有机电致发光二极管（AMOLED）面板产品”属于战略性新兴产业重点产品。
AMOLED作为新一代的半导体显示技术，具有画质优良、健康护眼、节能省电等优势，并且在功能整合、
环境适应以及形态可塑等方面更具可行性，代表了半导体显示技术新的发展方向。目前，AMOLED半导体显示
面板已获得下游应用领域厂商的认可并被广泛应用于智能手机、智能穿戴、平板/笔记本电脑、车载显示等
领域的中高端产品。
2022年开始，消费电子市场需求持续低迷，受消费降级影响，使用AMOLED面板的中高端消费电子产品需
求量呈现一定比例的下降，使AMOLED行业受到较大的冲击，行业竞争加剧，产品销售价格大幅下降，各大面
板厂商的AMOLED业务均出现较大亏损。
自2023年第四季度开始，随着下游终端市场需求逐步复苏，AMOLED行业开始企稳回升。在智能手机和智
能穿戴等中小尺寸领域，AMOLED的市场渗透率进一步提高，且其应用正逐渐扩展到中低端机型。Omdia最新
报告显示，2024年第一季度，智能手机用AMOLED面板出货量首次超越LCD，占据市场份额的51%，预计全年出
货量也将实现超越。在平板/笔记本电脑、车载显示等中大尺寸领域，随着技术日益成熟和成本不断优化，A
MOLED呈现加速渗透的趋势。2024年上半年，苹果公司在其发布最新款iPadPro系列平板电脑中首次采用AMOL
ED面板，应用最新的Tandem和Hybrid技术，实现了屏幕显示性能的跨时代提升，引领了新的市场潮流，并推
动其他品牌厂商在其高端笔记本电脑和平板电脑上纷纷采用AMOLED面板。同时，AIPC的兴起为PC市场带来了
新的增长点，有望引发新一轮的设备更新浪潮，进一步刺激AMOLED在平板/笔记本电脑领域的市场需求。根
据Omdia预测，平板/笔记本电脑领域对AMOLED的需求将在2024年迎来爆发式增长，预计出货量将从2023年的
786万片跃升至1887万片，同比增长超过140%。从2023年至2031年，平板/笔记本电脑领域对AMOLED面板的需
求将以每年37%的复合增长率快速攀升。
2.主营业务情况
公司主要专注于高解析度AMOLED半导体显示面板的研发、生产和销售。公司AMOLED半导体显示面板产品
主要应用于智能手机、智能穿戴以及平板/笔记本电脑等消费类终端电子产品，同时公司也在积极研发生产
适用于车载显示、航空机载显示、桌面显示、智能家居显示、工控显示、医疗显示等专业显示领域的AMOLED
半导体显示面板产品。
近年来，公司凭借研发创新、生产制造和产业运营等方面的综合优势，持续推动产品创新和技术进步。
目前，公司多款智能穿戴、智能手机、平板/笔记本电脑、车载显示等领域应用的AMOLED半导体显示产品已
实现向国内外一线品牌稳定供货。
作为中国平板/笔记本电脑、车载和航空等中大尺寸高端AMOLED显示领域的开创者和领先者，公司在中
大尺寸领域具备较强的领先优势，已建立较为完整的供应链体系和成熟的生产线，形成了具有自主知识产权
的中大尺寸AMOLED成套关键技术体系。早在2020年，公司就开始量产首款平板电脑用AMOLED面板，是国内最
早进入中大尺寸应用领域的AMOLED面板厂，并持续保持了国内高端平板电脑AMOLED显示屏主要供应商的地位
。根据Omdia数据，2020-2023年，公司在平板/笔记本电脑领域的AMOLED面板出货量连续四年保持全球第二
、国内第一。公司还积极开拓中大尺寸显示新应用领域，于2022年量产出货了业内首款12.8英寸车规级AMOL
ED硬屏产品，自主研发了应用于桌面显示器的国内首款27英寸4K分辨率高端AMOLED面板，积极与海外客户合
作开发应用于大飞机上的AMOLED显示产品并已实现量产出货，保持了公司在中大尺寸AMOLED全领域的持续引
领型发展。
二、核心技术与研发进展
1.核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
经过多年的研发创新和生产积累，公司在面板设计、设备改进、材料配方以及生产工艺等方面积累了丰
富的核心技术成果。
2.报告期内获得的研发成果
报告期内，公司承担的多项政府项目均按计划顺利推进，并完成了上海市国资委“2020年企业创新能级
提升项目”及上海市科委“2020年科技创新行动计划”两个政府项目的验收工作。
公司参加2024年在美国圣何塞麦克纳里举行的国际信息显示学会（SID）国际年会，并发表新技术论文
亮相会场。三篇重磅新技术论文内容包括超高亮度三层串联3-stackTandemOLED技术、超轻薄Hybrid技术、
自主新型EagleOLED驱动电路技术，被收录于2024年SID国际年会文摘（SID2024Digest），这是公司首次面
向全球发布即被SID2024Digest收录的OLED新技术报告，也是公司在OLED技术创新方面持续发力、已产生全
球影响力的充分体现。
3.研发投入资本化的比重大幅变动的原因及其合理性说明
报告期内公司研发投入资本化政策未发生变化，研发投入资本化比重变动原因主要系本报告期公司新产
品研发数量增加，其中，完成新产品项目13只，比上年同期增加10只；截至期末在研产品12只，比上年同期
期末增加3只。故资本化研发投入增加，研发投入资本化的比重较上年同期增加20.99个百分点。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
1.经验丰富的运营管理团队和专业化的行业技术队伍
公司管理团队具有丰富的半导体及显示面板相关的行业经验，能够对行业趋势进行深入判断，并在把握
行业和公司发展方向的基础上，制定适合公司发展的战略和经营规划。公司董事长傅文彪先生曾在上海压缩
机厂、上海电线电缆集团公司等多个企业担任厂长或总经理职务，并于1997年出任华虹NEC副总经理，参与
领导了国家“909工程”中国大陆第一座8英寸半导体工厂（华虹NEC）的建设与运营。2001-2008年期间，傅
文彪先生担任上海市政府信息化办公室副主任、上海市信息化委员会主任，并兼任上海市无线电管理局局长
。2009-2016年期间，傅文彪先生担任华虹集团董事长，并兼任华虹半导体（01347.HK）董事长、华力微电
子有限公司董事长等职务，具有丰富的半导体相关产业运营管理经验。
公司秉承“勇敢、诚实、智慧、谦和”的企业精神和“专注打造中国最好的AMOLED显示屏”的企业使命
，吸引了一大批具有丰富经验的半导体显示面板及相关行业的专家，组建了成熟的核心技术人员团队，团队
成员包括刘惠然博士、陈志宏博士等多位行业专家，部分核心技术成员拥有全球知名半导体或显示面板公司
多年的工作经历，在不同的技术方向均具有丰富的研发和生产经验，为公司新技术、新产品以及新工艺的创
新发展做出了重要贡献。
公司拥有一支以国际先进的研发理念为依托、专注于AMOLED半导体显示面板自主研发和创新的技术人才
团队，不仅具有扎实的专业知识背景，同时具备跨专业知识背景和丰富的行业实践经验。截至2024年6月30
日，公司共有技术人员1342人，占员工总人数的比例为39.05%，其中：硕士及以上学历人员368人（博士学
历20人），占技术人员的比例为27.42%；本科学历人员938人，占技术人员的比例为69.90%。
2.持续的新技术研发投入和行业领先的产品创新
公司是国家高新技术企业，国家知识产权优势企业，国家级绿色工厂示范单位，上海市专利工作示范企
业，被国务院国企改革领导小组办公室列入“科改示范企业”名单，被国家工信部评为工业企业知识产权运
用试点企业，并荣膺上海市政府颁发的“上海知识产权创新奖”等众多奖项。
自设立以来，公司致力于AMOLED半导体显示面板产业核心技术和产品的研发创新，始终坚持对研发的持
续投入。报告期内，公司研发投入为2.42亿元，同比增加21.60%，占营业收入比例为10.10%。经过多年的投
入与积累，公司形成了较强的研发创新优势并积累了丰富的核心技术成果，特别是在面板设计方面，形成了
10大类AMOLED半导体显示面板核心设计技术，达到国际先进水平。截至报告期末，公司在中国、美国、日本
、韩国等国家和地区专利局共获得授权专利1208项，其中发明专利871项，进一步完善在AMOLED产业领域的
知识产权布局，持续推动公司高质量发展。
在产品研发创新方面，公司核心技术的积累为提升产品创新能力与产品规格指标、满足下游应用领域多
样化需求以及开拓并提升市场份额创造了条件。公司持续进行产品创新，分别于2014年和2015年开始量产首
款智能手机和智能穿戴类AMOLED半导体显示面板产品，于2020年第二季度开始量产首款平板电脑类AMOLED半
导体显示面板产品，于2022年量产出货了首款车规级AMOLED硬屏产品。公司始终通过持续的新技术研发投入
和行业领先的产品创新，不断量产更多尺寸、更高规格的AMOLED显示面板新产品，以满足市场和客户多样化
的需求。
3.高标准的生产技术保证及灵活储备的制造产出能力
AMOLED半导体显示面板产品的生产过程要求极高的精度，并需满足极高的可靠性、稳定性和一致性，对
设备运行、材料配方以及生产工艺等因素的变化极为敏感，公司在这方面积累了丰富的实践经验。设备方面
，在保证稳定且良好的产出水平的前提下，公司与关键设备供应商紧密合作，结合研发试验线、量产线对设
备进行调试、改进与升级，进一步提高生产的稳定性与效率。材料配方方面，公司通过多方面因素评估筛选
材料，实现高效率和高寿命性能的器件持续迭代，并保证产品量产时的可靠性和稳定性要求。生产工艺方面
，AMOLED半导体显示面板产品的生产需要经过阵列工程、有机成膜工程、模组工程近200道工序，涉及温度
、压力、速度、角度等众多工艺参数，公司通过长期跟踪生产数据，自主开发了6大类AMOLED半导体显示面
板制造核心技术，并不断改进生产工艺，提高产品良率。
经过多年产线运营经验的积累，公司具备灵活调整生产线配置和生产组织的能力，从而能够及时响应下
游市场多样化的产品需求。在产线产品尺寸安排方面，公司充分利用不同尺寸产品的有效切割率及规模经济
优势，目前公司第4.5代AMOLED生产线主要生产智能穿戴类和智能手机类显示面板产品，第6代AMOLED生产线
主要生产智能手机、平板/笔记本电脑和车载显示面板产品。产品外观形态生产布局方面，目前公司采取刚
性为主的差异化竞争策略，主要生产销售刚性AMOLED显示面板产品，但同时公司现有的第4.5代和第6代AMOL
ED生产线均兼有生产柔性面板产品的产能储备，可在需要时灵活切换生产柔性面板产品，其中公司刚性AMOL
ED半导体显示面板量产产能位居国内首位、全球第二，具有产能优势。
4.客户资源与品牌优势
AMOLED半导体显示面板下游客户需要就供应商新产品开发能力、新产品规格品质、产能规模、技术工艺
、产品良率以及生产成本等众多方面进行非常严格的认证，一般而言认证过程时间长、要求高且程序复杂。
基于产品品质以及采购稳定性等方面的考虑，客户不会轻易更换达成业务合作的显示面板供应商。一旦进入
下游客户的核心供应商名单，双方会达成持续稳定的互信合作。
凭借出色的研发创新能力、生产制造能力以及可靠的产品质量等，公司获得了多家国内外一线品牌客户
的认可，在客户资源方面积累了强大的竞争优势。经过多年的积累，公司品牌已经在行业内及下游市场领域
形成了良好的声誉和影响力。无论是智能手机、智能穿戴、平板/笔记本电脑，还是车载显示产品，公司均
具有稳定的下游客户。
随着公司生产规模的扩充以及新技术能力的突破，公司紧紧抓住中大尺寸市场快速发展的机遇，与现有
下游客户在中大尺寸新产品领域持续合作，并积极拓展开发更多新客户。公司致力于深耕高端中大尺寸市场
，充分发挥竞争优势，不断提升技术水平，以增强公司的整体竞争力。
四、经营情况的讨论与分析
上半年，公司紧紧围绕发展目标，聚焦主营业务，充分发挥产能和新技术优势，优化产品结构，布局多
元化客户，经营业绩显著改善。报告期内，公司实现营业收入23.95亿元，同比大幅增长74%；出货量再创新
高，同比增长48%。在平板/笔记本电脑、车载显示等中大尺寸AMOLED显示领域，公司持续保持先发优势，多
款产品实现向一线品牌客户稳定供货，上半年出货量同比增长139%，继续保持出货量国内第一的领先地位。
1.聚焦客户需求，紧抓中大尺寸市场契机，持续丰富和优化产品结构
公司始终坚定差异化市场竞争战略，加大市场开拓力度，在保持智能穿戴和智能手机产品稳定出货的同
时，积极开拓中大尺寸市场，挖掘新客户，持续丰富和优化产品结构。上半年，公司在各应用领域均取得较
大突破，核心业务发展稳中有升，总出货量同比增长48%。
在平板/笔记本电脑领域，公司在品牌客户开拓方面取得较大突破，实现3款笔记本电脑、2款平板电脑A
MOLED新产品的量产，出货量同比增长143%。其中首款搭载Tandem新技术的平板电脑新产品实现量产供货，
在低功耗、高亮度及高寿命等方面具有突出优势，受到客户和终端消费者的认可。下半年，仍有平板/笔记
本电脑新品陆续进入量产，进一步助力公司提高在中大尺寸领域的市场份额。
在智能穿戴领域，品牌客户需求稳定，上半年出货量同比增长超过20%，营业收入同比增长超过40%。公
司首款搭载Hybrid新技术的穿戴产品实现量产交付和产品升级，获得市场的认可；公司也与品牌客户合作开
发LTPO柔性新产品，保持在穿戴领域的领先优势，并持续扩大高端穿戴领域的市场份额。
在智能手机领域，公司产品出货量和营业收入同比增长均超过60%。公司在柔性新技术方面不断突破，
上半年多款柔性手机项目正在开发中，未来将陆续进入量产阶段。
在车载显示领域，公司持续开发适用于智能座舱不同应用领域的新产品，服务更多一线整车品牌。上半
年，2款采用Tandem新技术的车载显示用AMOLED新品已顺利通过客户产品验证，并已成功实现量产。
在航空显示领域，公司积极与海外客户合作开发应用于大飞机上的AMOLED显示产品并已实现量产出货，
保持了公司在中大尺寸AMOLED全领域的持续引领型发展。公司其他多个航空显示新项目还在积极洽谈中。
2.坚持研发创新，取得前沿技术突破，加快新技术成果转化
公司坚持研发创新，致力于对AMOLED前沿技术的持续突破，并加快推进最新技术方案的成果转化，持续
巩固在中大尺寸领域的技术领先地位。报告期内，公司量产了10余款各应用领域的新产品，实现了Hybrid、
Tandem、高频PWM调光等多项前沿新技术的落地应用。凭借不懈的努力和优异的研发创新成果，公司荣获202
4中国上市公司论坛“创新奖”。
公司推出适用于旗舰穿戴设备的1.5英寸LTPO新型穿戴整合技术开发方案，融合了柔性极致窄边框技术
、TOE+TDDI技术、微棱镜技术、高低频率动态自适应切换技术，实现了更低功耗、更高屏占比、更少的元器
件使用数量，并荣获“2024国际（上海）显示技术及应用创新展银奖”。
公司已量产12.3英寸平板电脑用AMOLED面板和14.6英寸笔记本电脑用巨幕触控屏，搭载公司多项最新核
心技术，助力国内品牌客户旗舰产品上市；公司推出14英寸2.8KAMOLED显示屏，采用业内最先进的Hybrid“
刀锋”技术和Tandem双层蒸镀技术，支持120Hz高刷新率，具有高亮度、长寿命、低功耗的优异显示特点，
并且搭载了公司特有的新型驱动电路系统，可实现AMOLED面板极致流畅的自适应变频显示，荣获“第十二届
中国电子信息博览会（CITE2024）创新金奖”及“2024国际（上海）显示技术及应用创新展金奖”。
3.强化运营能力，坚持全流程精细化管理，积极推进降本增效工作
报告期内，公司持续强化精益生产管理能力，坚持全流程精细化管理，在质量管理、降本增效、信息化
建设方面取得了显著的成果。
在质量管理方面，公司严格执行全流程产品品质管理，不断提高产品质量，生产良率稳步提升。目前，
公司已通过ISO9001质量管理体系、QC080000有害物质管理体系、IATF16949汽车质量管理体系认证，并持续
推进建立健全先进质量管理体系，将体系要求融入到各业务流程中，确保产品质量的持续改善。
在降本增效方面，公司不断改进生产工艺，提高产线的产能利用率。公司加强成本控制，综合控制能耗
、物耗等生产成本，并通过设备改进、自动化新设备引入、产品设计及检验过程设计优化、推行设备和原材
料的国产化替代等方式，在保证生产稳定运行的同时，降低运营成本，提高生产效能。
在信息化建设方面，公司持续推进信息化与工业化的深度融合，深化企业两化融合体系建设。凭借业界
先进的制程工艺设备、全自动的智能仓储配送系统、实时控制与监控的生产执行系统，公司已实现核心生产
和检测环节的全数字化管理。公司不断完善智能化管理系统，通过数字化手段赋能企业精益化管理，有效提
升了公司运营效率，并显著降低了成本。其中，公司自主开发的供应链管理系统在2024年中国电子半导体数
智峰会上获得业界高度评价，荣获“2024年度电子半导体行业供应链优秀解决方案奖”。
4.加快产能释放，积极推进募投项目建设，提高公司量产能力
为应对中大尺寸领域市场快速增长所带来的巨大产能需求，公司加快产能释放，并积极推进募投项目的
建设进度，进一步提高量产产能，提升公司产品的供给能力。
目前，公司建设有2条不同世代生产线以满足下游不同应用领域、不同规格类型产品的多样化需求。其
中，第4.5代AMOLED生产线量产产能15K/月；第6代AMOLED生产线原规划产能30K/月，截至报告期末，已全部
实现量产；公司首发募集资金投资项目“第六代AMOLED生产线产能扩充项目”目标为将现有第6代AMOLED生
产线产能由30K/月提升至45K/月，目前该项目正在安全有序推进，生产线设备正在调试中，其中7.5K产能的
设备在整线调试中。
随着产能的逐步释放，公司将持续优化产品结构，提高市场份额，进一步加强在AMOLED领域的核心竞争
优势，巩固和提升公司的行业地位，进而实现业绩的持续增长。
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