经营分析☆ ◇688538 和辉光电 更新日期：2026-09-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
高解析度的AMOLED半导体显示面板的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
AMOLED半导体显示面板(行业) 53.84亿 97.88 -10.23亿 112.52 -19.00
其他业务(行业) 1.17亿 2.12 1.14亿 -12.52 97.64
─────────────────────────────────────────────────
AMOLED半导体显示面板(产品) 53.84亿 97.88 -10.23亿 112.52 -19.00
其他业务(产品) 1.17亿 2.12 1.14亿 -12.52 97.64
─────────────────────────────────────────────────
境内市场(地区) 41.31亿 75.10 -7.55亿 83.07 -18.28
境外市场(地区) 12.53亿 22.78 -2.68亿 29.45 -21.37
其他业务(地区) 1.17亿 2.12 1.14亿 -12.52 97.64
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
AMOLED半导体显示面板(行业) 48.17亿 97.16 -12.88亿 109.22 -26.74
其他业务(行业) 1.41亿 2.84 1.09亿 -9.22 77.18
─────────────────────────────────────────────────
AMOLED半导体显示面板(产品) 48.17亿 97.16 -12.88亿 109.22 -26.74
其他业务(产品) 1.41亿 2.84 1.09亿 -9.22 77.18
─────────────────────────────────────────────────
境内市场(地区) 34.64亿 69.87 -10.99亿 93.16 -31.71
境外市场(地区) 13.53亿 27.29 -1.89亿 16.06 -14.00
其他业务(地区) 1.41亿 2.84 1.09亿 -9.22 77.18
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
AMOLED半导体显示面板(行业) 30.07亿 98.95 -19.85亿 101.61 -66.02
其他业务(行业) 3194.67万 1.05 3139.99万 -1.61 98.29
─────────────────────────────────────────────────
AMOLED半导体显示面板(产品) 30.07亿 98.95 -19.85亿 101.61 -66.02
其他业务(产品) 3194.67万 1.05 3139.99万 -1.61 98.29
─────────────────────────────────────────────────
境内市场(地区) 18.41亿 60.59 -12.13亿 62.11 -65.91
境外市场(地区) 11.66亿 38.36 -7.72亿 39.50 -66.20
其他业务(地区) 3194.67万 1.05 3139.99万 -1.61 98.29
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
AMOLED半导体显示面板(行业) 41.50亿 99.02 -6.81亿 102.03 -16.40
其他(补充)(行业) 4115.42万 0.98 1353.93万 -2.03 32.90
─────────────────────────────────────────────────
AMOLED半导体显示面板(产品) 41.50亿 99.02 -6.81亿 102.03 -16.40
其他(补充)(产品) 4115.42万 0.98 1353.93万 -2.03 32.90
─────────────────────────────────────────────────
境内市场(地区) 32.32亿 77.12 -6.23亿 93.39 -19.28
境外市场(地区) 9.18亿 21.90 -5766.10万 8.64 -6.28
其他(补充)(地区) 4115.42万 0.98 1353.93万 -2.03 32.90
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售39.95亿元，占营业收入的72.63%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 224882.85│ 40.88│
│第二名 │ 73131.73│ 13.29│
│第三名 │ 40360.58│ 7.34│
│第四名 │ 33701.20│ 6.13│
│LENOVO PC HK LIMITED │ 27468.47│ 4.99│
│合计 │ 399544.84│ 72.63│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购10.80亿元，占总采购额的31.39%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 30961.58│ 9.00│
│惠州高盛达光电技术有限公司 │ 25129.62│ 7.30│
│第三名 │ 18400.99│ 5.35│
│第四名 │ 18264.99│ 5.31│
│第五名 │ 15227.51│ 4.43│
│合计 │ 107984.69│ 31.39│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
1、所属行业情况
公司所在行业为半导体显示，根据中国证券监督管理委员会《上市公司行业分类指引（2012年修订）》
，公司属于“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”；根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（G
B/T4754-2017），公司属于“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”中的“C3974显示器件制造”。根据
国家统计局发布的《战略性新兴产业分类（2018）》，“显示器件制造”属于新一代信息技术产业之电子核
心产业；根据国家发展和改革委员会发布的《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（2016版）》，“新
型有源有机电致发光二极管（AMOLED）面板产品”属于战略性新兴产业重点产品。
AMOLED半导体显示面板属于新一代高端显示技术的核心赛道。凭借自发光、高对比度、广视角、超轻薄
、低功耗、健康护眼等显著优势，AMOLED在显示性能和产品形态等方面全面超越传统LCD技术，同时在功能
集成（如屏下摄像头、指纹识别、触控一体化）、复杂环境适应性（如高低温稳定性、强光可视性）以及形
态可塑性（如曲面、折叠、卷曲等柔性设计）方面展现出更强的技术延展性和应用适配能力，因而获得全球
主流终端厂商的高度认可，并被广泛应用。目前，AMOLED已成为中小尺寸显示面板的主流技术，广泛应用于
智能手机、智能穿戴（包括智能手表、智能手环等）、运动相机等消费电子终端。在中大尺寸领域，随着蒸
镀工艺优化、材料效率提升、良率持续改善以及规模化产能释放，AMOLED的制造成本持续下降，技术瓶颈不
断突破，其在平板、笔记本电脑、车载显示等应用领域中的渗透率快速提升，市场空间持续拓宽。
2026年以来，AI算力需求快速爆发，存储产能向高附加值AI存储集中，消费级存储产能收缩、现货紧缺
带动产品价格大幅上涨。上游涨价与供货紧张压制下游终端消费意愿，导致下游客户主动下调订单规模，消
费终端需求整体走弱。受此影响，AMOLED显示行业短期承压，但这并未改变产业的长期逻辑。随着显示技术
迭代加速与应用场景拓宽，AMOLED行业基本面依然稳固，中长期稳健向好、高质量发展的核心趋势保持不变
。特别是中大尺寸领域，AMOLED正迎来渗透率快速提升的结构性增长窗口。根据Omdia数据，2025年AMOLED
在平板、笔记本电脑、车载显示的渗透率分别仅为3.7%、5.0%、1.4%，远低于在智能手机领域的51.4%，未
来的增长空间非常广阔。随着中大尺寸应用加速放量，预计2026年上述领域的AMOLED面板出货量将同比增长
23.9%，2025-2030年的年复合增长率更将达到29.3%，充分反映出中大尺寸领域强劲的增长动能。
2、主营业务情况
公司主要专注于高解析度AMOLED半导体显示面板的研发、生产和销售。公司产品主要应用于平板、笔记
本电脑、智能手机以及智能穿戴等消费类终端电子产品，同时公司也在积极研发生产适用于车载显示、航空
机载显示、桌面显示、智能家居显示、工控显示、医疗显示等专业显示领域的AMOLED半导体显示面板产品。
凭借过硬的技术实力，公司已获评高新技术企业、国家知识产权优势企业、国务院国资委“科改示范企业”
、上海市制造业单项冠军企业，并荣膺“上海知识产权创新奖”等多项荣誉和奖项，行业领先地位持续巩固
。
公司是国内领先的AMOLED半导体显示面板制造商，是国内平板、笔电、车载和航空等中大尺寸高端AMOL
ED显示领域的开创者和领先者。在中大尺寸领域，公司是国内最早布局并率先实现稳定量产与供货的面板厂
商，具备显著的先发优势和深厚的产业积累。近年来，公司持续聚焦中大尺寸技术攻关与产能建设，通过关
键工艺突破、产品性能优化及高效交付体系，不断夯实核心竞争力，在该领域始终保持国内绝对领先地位。
根据Omdia数据，2026年上半年公司平板电脑AMOLED显示屏出货量排名为国内第1，全球第3；笔记本电脑AMO
LED显示屏出货量排名为国内第1，全球第2；车载AMOLED显示屏出货量排名为国内第2，全球第4。
二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年，受存储等电子元器件紧缺、消费电子终端需求走弱影响，AMOLED行业面临阶段性经营压
力。面对市场波动，公司坚持“中小尺寸筑基、中大尺寸跃升”战略引领，将研发创新作为核心抓手，一方
面守牢主业基本盘，推动产品组合迭代升级，强化技术积累与工艺改进，持续提升生产效率；另一方面积极
开拓中大尺寸和新兴应用领域市场，加快AMOLED技术在多领域的渗透落地，增强经营韧性与抗风险能力，保
障行业周期波动中的稳健经营与持续发展。报告期内，公司实现营业收入25.91亿元，整体保持平稳；经营
活动产生的现金流量净额为6.04亿元，同比增长159.25%，现金流状况显著改善。
市场开拓方面，公司持续聚焦中大尺寸应用领域，充分发挥产线、技术及成本优势，引领产品持续升级
迭代，产品组合进一步丰富，中大尺寸产品营收占比保持在50%以上。在平板电脑领域，公司重点发力高端
市场，国内首款Hybrid平板电脑显示面板产品已在品牌客户旗舰机型实现量产出货，并实现硬屏、Hybrid、
柔性及叠层等技术从中高端到旗舰机型的全覆盖矩阵；在笔记本电脑领域，凭借多年技术沉淀和市场深耕，
公司持续丰富产品线并推进新技术升级，成功突破国内外多家品牌新客户，实现出货量及营收两位数的增长
；在车载显示领域，公司持续为国内外知名车企稳定供货，同时积极拓展海外新客户、推进新项目合作，客
户矩阵进一步拓宽；在智能穿戴领域，公司采取差异化产品策略，以兼具高屏占比与轻薄优势的Hybrid产品
及高性价比硬屏产品双轮驱动，持续扩大穿戴产品市场份额；在智能手机领域，公司逐步优化产品结构，推
动产品毛利率改善，新技术不断取得突破，出货量及营业收入均实现逆势增长；在新应用领域，公司首款运
动相机AMOLED显示屏稳定量产供货，并持续合作开发多款运动相机显示屏新产品，多元化产品布局初见成效
。
研发创新方面，公司持续强化核心技术攻关，多项关键技术实现行业突破。在新技术上，公司前瞻布局
下一代高性能平板需求，顺利完成高刷高分辨率电路开发，产品在亮度均一性、低灰阶显示、分辨率及刷新
率等核心指标上达到行业领先水平；公司通过发光材料体系优化、驱动技术持续升级，成功实现面板产品12
,000nits超高峰值亮度，有效攻克了高亮环境显示效果衰减的行业痛点，确保屏幕在户外强光直射、高反光
行车等极端场景下仍可呈现清晰画质与精准色彩；创新融合Hybrid形态与LTPO低功耗宽频驱动技术，并采用
低压注塑封装工艺，在超低功耗、户外高亮显示与极致窄边框三大维度实现协同突破。同时，在新产品上，
公司推出15.3英寸2.5K240Hz超高刷新率OLED笔电屏，实现48Hz~240HzVRR可变刷新率技术的成熟应用；推出
国内首款12.X英寸3KHybridAMOLED平板电脑显示面板，采用薄膜封装替代传统玻璃封装，融合柔性OLED与刚
性OLED的核心优势，在重量、厚度及强度上实现了明显改善。
质量管理方面，公司坚持质量优先战略，以一线品牌客户高标准为导向，多维度推进工艺优化与升级。
报告期内，公司积极推进生产工艺迭代进阶，通过设备改造、工艺改善及新工艺条件导入等举措，在严格满
足高端客户品质标准的前提下，各核心产品线良率实现稳步提升，资源利用效率与制程良率持续改善。凭借
稳定可靠的产品质量，公司赢得国内外一线品牌客户的高度认可，产品规格及可靠性表现远超客户标准要求
，实现高质量交付。同时，公司质量管理体系高效运行，持续保持ISO9001、QC080000、ESD及IATF16949等
多项权威体系认证，并通过质量月主题活动、完善质量工作机制等举措，不断夯实质量管理基础。
供应链管理方面，面对全球基础材料价格上涨、AI行业需求爆发导致的核心元器件供需紧张的多重挑战
，公司围绕“保障供应”与“降本增效”核心目标，持续推进“保供、提质、促国产”，供应链韧性显著增
强。在供应保障上，公司加速核心原材料国产化替代，光刻胶等关键战略材料已基本实现国产化应用，且进
一步缩短平均备货周期，供应链的自主可控能力和市场响应速度实现有效提升；针对玻纤布、PCB板等紧缺
物料，公司提前联动供应商搭建战略备货池并锁量锁价，实现核心物料交付零延误；同时一批国产关键设备
成功导入供应链，推动向全链条自主可控升级。在降本增效上，依托核心原材料国产化，叠加与供应商的深
度协同机制，上半年核心物料综合采购成本，在全行业基础材料均价全面上涨的背景下逆势优化，实现同比
下降，同时生产端物料周转效率提升，达成安全保供与降本增效的协同推进。
自动化、信息化建设方面，公司聚焦生产运营稳定和数字化降本增效，取得阶段性成果。上半年，全厂
核心生产系统妥善率保持100%；搭建了覆盖设备、物料、品质的一体化数字化管控体系，实现保养预警、物
料全流程纳管及智能防呆功能，从源头降低生产经营损耗；新开发客户质量稽核管理系统，搭载可视化看板
和AI智能查重功能，实现稽核数据实时监控与问题自动分析，提升质量管控精准度与效率。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
1、经验丰富的运营管理团队和专业化的行业技术队伍
公司管理团队具有丰富的半导体及显示面板相关的行业经验，能够对行业趋势进行深入判断，并在把握
行业和公司发展方向的基础上，制定适合公司发展的战略和经营规划。公司董事长唐均君先生曾在上海华虹
NEC电子有限公司、上海华力微电子有限公司、上海华力集成电路制造有限公司等多个企业担任领导职务。2
019-2025年期间，唐均君先生担任华虹宏力半导体有限公司（688347.SH/01347.HK）总裁、执行董事、董事
会主席，并兼任上海华虹宏力半导体制造有限公司董事长、华虹半导体（无锡）有限公司董事长、华虹半导
体制造（无锡）有限公司董事长等职务，具有丰富的半导体相关产业运营管理经验。
公司依托国际先进研发理念，组建了一支专注于AMOLED半导体显示面板自主研发与创新的高水平技术团
队。团队成员不仅具有扎实的专业技能，同时具备跨专业知识背景和丰富的行业实践经验。核心技术人员包
括刘惠然博士、陈志宏博士等多位行业专家，部分成员拥有全球知名半导体或显示面板公司多年的工作经历
，在不同的技术方向均具有丰富的研发和生产经验，为公司新技术、新产品以及新工艺的创新发展做出了重
要贡献。截至2026年6月30日，公司共有技术人员1670人，占员工总人数的比例为51.83%，其中：硕士及以
上学历人员379人（博士学历15人），占技术人员的比例为22.69%；本科学历人员1165人，占技术人员的比
例为69.76%。强大且多元化的人才基础不仅培育了创新和创造力的文化氛围，还使公司有能力应对复杂的挑
战，并适应快速变化的技术环境。
2、持续的新技术研发投入和行业领先的产品创新
自设立以来，公司始终聚焦AMOLED半导体显示面板的核心技术研发与产品创新，坚持持续性的研发投入
，逐步构建起以技术驱动为核心的竞争优势。在核心技术方面，公司已系统性地建立起覆盖面板设计与制造
的完整技术体系，包括10大类AMOLED半导体显示面板设计技术和8大类AMOLED半导体显示面板制造技术，涵
盖柔性显示、Hybrid设计技术、LTPO、高刷新率与高解析度、低功耗等前沿方向。这些技术成果不仅支撑了
产品性能的持续升级，也为拓展多元应用场景奠定了坚实基础。强大的研发能力同步转化为高质量的知识产
权布局。截至报告期末，公司在中国、美国、日本、韩国及欧洲等主要国家和地区累计获得授权专利1255项
，其中发明专利869项，进一步完善了在AMOLED产业领域的知识产权布局，有效构筑了技术壁垒，为公司抵
御竞争风险、巩固行业地位提供了有力保障。
依托深厚的技术积累，公司持续推动产品创新与量产突破，实现从“技术领先”到“市场落地”的高效
转化：2014年率先量产首款智能手机类AMOLED显示屏，2015年推出智能穿戴类AMOLED面板，2020年实现平板
电脑类AMOLED产品的量产，2022年成功量产出货首款车规级AMOLED硬屏产品，2024年成功量产全球首款Hybr
idAMOLED智能穿戴显示屏以及中国首款TandemAMOLED平板电脑显示面板，2026年成功量产中国首款HybridAM
OLED平板电脑显示面板，这一系列里程碑标志着公司产品矩阵已全面覆盖各类应用场景，可以充分响应下游
客户对高性能、差异化显示解决方案的需求。
3、刚柔并济的差异化产品战略及快速灵活的制造产出能力
作为全球AMOLED半导体显示面板市场的领先企业，公司坚持“刚柔并济”的差异化产品战略，充分发挥
技术与制造的双重优势。公司现有的第4.5代及第6代AMOLED生产线均兼有生产刚性、柔性、Hybrid产品的产
能和技术能力，可根据市场需求在不同产品类型间灵活切换，实现高效、敏捷的制造响应。在产品布局上，
公司精准匹配客户不同应用场景的核心需求：公司刚性面板依托成熟的玻璃基板工艺，在可靠性、良率和成
本控制方面具有显著优势，目前公司刚性产能稳居中国第一、全球第二；柔性面板则凭借超薄、可弯折的特
性，广泛应用于高端智能手机与智能穿戴设备；Hybrid显示面板融合超薄玻璃基板与薄膜封装技术，在保持
超轻薄外观的同时，兼具玻璃基板的平整性与高可靠性，已成为平板电脑、笔记本电脑等中大尺寸IT产品的
优选方案。
公司已构建覆盖智能穿戴、智能手机、平板、笔记本电脑及车载显示等多领域的完整产品矩阵，并具备
快速灵活的制造产出能力，能够根据客户需求灵活调整生产线，快速响应市场变化。
这种快速灵活的产品制造能力，不仅使公司能够精准满足下游客户在性能、形态、可靠性及成本等方面
的多样化需求，持续提供覆盖全场景、具备高附加值的AMOLED显示解决方案，更在产品开发、产能调配与客
户需求之间形成了显著的协同效应，进一步夯实并巩固公司在全球AMOLED市场的领先地位。
4、稳定知名的一线客户资源及富有影响力的品牌优势
AMOLED半导体显示面板下游客户需要就供应商新产品开发能力、新产品规格品质、产能规模、技术工艺
、产品良率以及生产成本等众多方面进行非常严格的认证，一般而言认证过程时间长、要求高且程序复杂。
基于产品品质以及采购稳定性等方面的考虑，客户不会轻易更换达成业务合作的显示面板供应商。显示面板
供应商一旦进入下游客户的核心供应商名单，双方会达成持续稳定的互信合作。
基于较强的研发创新能力、生产制造能力以及可靠的产品质量，公司在平板、笔记本电脑、车载显示、
智能穿戴及智能手机等各个领域应用的AMOLED显示面板多年来持续向下游消费电子一线品牌稳定供货，积累
了稳定的下游客户，充分体现了市场对公司产品与服务的高度认可，也为企业稳健发展奠定了坚实基础。公
司和一家全球领先的中国智能终端设备制造商保持了十多年的长期战略合作，并与荣耀、传音、联想、Acer
等领先的主流消费电子品牌长期稳定合作。公司的车载显示产品已供货给上汽智己、吉利路特斯、极氪、sm
art、蔚来汽车等知名车企的多款车型。此外，公司的高端AMOLED显示面板产品已经被全球领先的欧洲飞机
制造商采纳和使用。
随着公司生产规模的扩充以及新技术能力的突破，公司抓住中大尺寸的火爆市场机遇，与现有下游客户
在中大尺寸新产品领域持续合作，并积极拓展开发更多新客户，不断深耕高端中大尺寸市场，充分发挥公司
竞争优势，不断提升技术水平，增强整体竞争力。尤其在海外市场，目前已成功拓展多家海外品牌客户，供
应平板、笔记本电脑、航空机载等AMOLED显示屏。
5、高标准的生产技术保证及卓越高效的质量管理体系
AMOLED半导体显示面板产品的生产过程要求极高的精度，并需满足极高的可靠性、稳定性和一致性，对
设备运行、材料配方以及生产工艺等因素的变化极为敏感，公司在这方面积累了丰富的实践经验。设备方面
，在保证稳定且良好的产出水平的前提下，公司与关键设备供应商紧密合作，结合研发试验线、量产线对设
备进行调试、改进与升级，进一步提高生产的稳定性与效率。
材料配方方面，公司通过多方面因素评估筛选材料，实现高效率和高寿命性能的器件持续迭代，并保证
产品量产时的可靠性和稳定性要求。生产工艺方面，AMOLED半导体显示面板产品的生产需要经过阵列工程、
有机成膜工程、模组工程近200道工序，涉及温度、压力、速度、角度等众多工艺参数，公司通过长期跟踪
生产数据，自主开发了8大类AMOLED半导体显示面板制造核心技术，并不断改进生产工艺，提高产品良率。
公司通过持续的自主研发投入，在屏幕解析度、色域覆盖及功耗控制等核心指标上始终保持行业领先水平，
并且保持行业领先的高良品率，彰显技术驱动下的卓越品质。
同时，在质量管理方面，公司严格执行全流程产品品质管理，不断提高产品质量，生产良率稳步提升。
目前，公司已通过ISO9001质量管理体系、QC080000有害物质管理体系、ESD静电放电防护体系、IATF16949
汽车质量管理体系认证，并持续推进建立健全先进质量管理体系，将体系要求融入到各业务流程中，确保产
品质量的持续改善。
(三)核心技术与研发进展
1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
经过多年的研发创新和生产积累，公司在面板设计、设备改进、材料配方以及生产工艺等方面积累了丰
富的核心技术成果。
2、报告期内获得的研发成果
公司已在本报告中阐述报告期内获得的研发成果，敬请查阅“第三节管理层讨论与分析”之“二、经营
情况讨论与分析”。
报告期内，公司新获授权发明专利11项、实用新型专利10项。截至2026年6月30日，公司在中国、美国
、日本、韩国以及欧洲等国家和地区专利局共获得授权专利1255项，其中发明专利869项，进一步完善在AMO
LED技术领域的专利布局，推动公司高质量发展。此外，凭借公司在技术创新和行业引领方面的卓越表现，
公司于报告期内通过了上海市企业技术中心复评。
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