经营分析☆ ◇688551 科威尔 更新日期：2026-09-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
为多行业提供测试系统及智能制造设备
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
测试电源(产品) 1.88亿 86.51 9282.47万 88.46 49.35
氢能测试及智能制造装备(产品) 1572.11万 7.23 590.46万 5.63 37.56
功率半导体测试及智能制造装备(产品) 1109.24万 5.10 451.82万 4.31 40.73
其他业务(产品) 250.46万 1.15 168.32万 1.60 67.20
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 2.04亿 93.66 9544.77万 90.96 46.87
国外(地区) 1126.87万 5.18 779.98万 7.43 69.22
其他业务(地区) 250.46万 1.15 168.32万 1.60 67.20
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 1.15亿 53.08 5287.84万 50.39 45.82
经销(销售模式) 9950.15万 45.77 5036.91万 48.00 50.62
其他业务(销售模式) 250.46万 1.15 168.32万 1.60 67.20
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新能源发电(行业) 2.18亿 42.59 9239.82万 42.59 42.32
电动车辆(行业) 2.17亿 42.39 9201.98万 42.42 42.35
功率半导体(行业) 3639.38万 7.10 1725.39万 7.95 47.41
氢能(行业) 3456.86万 6.74 1133.35万 5.22 32.79
其他业务(行业) 604.83万 1.18 393.04万 1.81 64.98
其他(补充)(行业) 78.52 0.00 36.91 0.00 47.01
─────────────────────────────────────────────────
测试电源(产品) 4.36亿 84.98 1.84亿 85.01 42.34
功率半导体测试及智能制造装备(产品) 3639.38万 7.10 1725.39万 7.95 47.41
氢能测试及智能制造装备(产品) 3456.86万 6.74 1133.35万 5.22 32.79
其他业务(产品) 604.83万 1.18 393.04万 1.81 64.98
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 4.66亿 90.82 1.87亿 86.35 40.24
国外(地区) 4101.69万 8.00 2569.14万 11.84 62.64
其他业务(地区) 604.83万 1.18 393.04万 1.81 64.98
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 3.19亿 62.26 1.23亿 56.49 38.40
经销(销售模式) 1.87亿 36.56 9044.76万 41.69 48.26
其他业务(销售模式) 604.83万 1.18 393.04万 1.81 64.98
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
测试电源(产品) 1.99亿 88.84 8049.31万 87.11 40.36
功率半导体测试装备(产品) 1484.81万 6.61 788.16万 8.53 53.08
氢能测试及智能制造装备(产品) 840.15万 3.74 249.77万 2.70 29.73
其他业务(产品) 180.24万 0.80 153.61万 1.66 85.23
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 2.00亿 89.28 7802.44万 84.43 38.93
国外(地区) 2227.22万 9.92 1284.80万 13.90 57.69
其他业务(地区) 180.24万 0.80 153.61万 1.66 85.23
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 1.29亿 57.30 4380.20万 47.40 34.06
分销(销售模式) 9405.77万 41.90 4707.05万 50.94 50.04
其他业务(销售模式) 180.24万 0.80 153.61万 1.66 85.23
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电动车辆(行业) 2.05亿 42.91 9280.66万 43.12 45.22
新能源发电(行业) 1.59亿 33.32 6821.54万 31.69 42.81
氢能(行业) 9505.79万 19.88 4454.86万 20.70 46.86
功率半导体(行业) 1566.35万 3.28 691.66万 3.21 44.16
其他业务(行业) 298.25万 0.62 274.84万 1.28 92.15
─────────────────────────────────────────────────
测试电源(产品) 3.65亿 76.23 1.61亿 74.81 44.17
氢能测试及智能制造装备(产品) 9505.79万 19.88 4454.86万 20.70 46.86
功率半导体测试及智能制造装备(产品) 1566.35万 3.28 691.65万 3.21 44.16
其他业务(产品) 298.25万 0.62 274.84万 1.28 92.15
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 4.45亿 93.03 1.93亿 89.88 43.48
国外(地区) 3037.15万 6.35 1903.30万 8.84 62.67
其他业务(地区) 298.25万 0.62 274.84万 1.28 92.15
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 3.46亿 72.39 1.49亿 69.16 42.99
经销(销售模式) 1.29亿 26.98 6364.07万 29.57 49.31
其他业务(销售模式) 298.25万 0.62 274.84万 1.28 92.15
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售1.25亿元，占营业收入的24.42%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 3369.82│ 6.57│
│客户二 │ 3269.86│ 6.38│
│客户三 │ 3259.93│ 6.36│
│客户四 │ 1396.01│ 2.72│
│客户五 │ 1221.87│ 2.38│
│合计 │ 12517.49│ 24.42│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.37亿元，占总采购额的13.67%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 767.17│ 2.87│
│供应商二 │ 748.14│ 2.80│
│供应商三 │ 744.01│ 2.78│
│供应商四 │ 735.79│ 2.75│
│供应商五 │ 662.66│ 2.48│
│合计 │ 3657.77│ 13.67│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）所属行业情况
科威尔是一家深耕高端测试装备领域的综合性测试解决方案供应商，定位于为多行业提供各类测试系统
及智能制造设备，聚焦国家战略性新兴产业布局发展。目前公司业务主要覆盖新能源发电（光伏、储能）、
电动车辆、氢能、功率半导体等核心领域。可面向下游客户提供覆盖研发验证、品质管控到生产测试的关键
测试系统及智能化制造装备。根据中国证监会《上市公司行业分类指引》，公司所处行业为“制造业”之“
专用设备制造业”（行业代码：C35）。根据《国民经济行业分类与代码》（GB/4754-2017），公司所处行
业为“C356电子和电工机械专用设备制造业”。
测试装备行业作为量测领域的细分赛道，行业发展与下游科技迭代、产业升级及应用场景拓展高度绑定
，行业企业的成长伴随下游技术进步、应用场景扩容而逐步成熟。放眼全球，测试设备市场海外头部厂商占
据优势地位，国内厂商也在产业浪潮下陆续实现技术突破与市场突围，行业竞争格局持续演变。欧美、日韩
、中国台湾等地区企业凭借数十年的技术积淀、深厚的研发积累以及全谱系产品布局，在全球测试设备市场
中占据主导地位。其中，美国阿美泰克（Ametek）、是德科技（Keysight）、中国台湾致茂电子（Chroma）
、奥地利李斯特（AVL）、日本堀场（Horiba）、日本菊水电子（Kikusui）等行业巨头，依托精密测量技术
、核心算法开发、软硬件一体化平台及全球化服务网络等方面的突出优势，主要聚焦于航空航天、高端半导
体制造、精密电子、前沿科研等对测试精度、可靠性和复杂性要求较高的应用场景。该类企业产品定价普遍
较高，但凭借卓越的性能和稳定的品质，在全球范围内享有较高的品牌认可度和客户忠诚度。
与此同时，伴随人工智能产业高速迭代发展，大模型训练、智算集群建设进程持续加快，推动AI服务器
向高功率密度、大瞬时功耗方向升级，单机柜算力功耗大幅抬升，带动数据中心供电架构向HVDC高压直流、
机柜集中供电模式转型。AI服务器GPU供电微秒级尖峰电流、高速动态负载跳变等复杂工况，对各类电源转
换装置的可靠性、动态响应与能效提出严苛测试要求，持续催生AI服务器电源测试设备的增量需求，高性能
电子负载等核心设备市场空间持续扩容。
公司前瞻布局AI服务器电源测试前沿赛道，依托多年大功率源载自研技术积淀，适配AI服务器电源大功
率、高动态的严苛测试场景与核心技术需求，可针对UPS、PSU、PowerShelf、RACK、HVDC、SST、BBU、DCDC
等关键电源转换装置，提供覆盖研发验证与生产测试的一体化综合测试解决方案。在AI服务器电源测试领域
，科威尔依托出色的产品性能、突出的性价比及完善的本地化技术服务体系，持续迭代优化全场景测试产品
方案，高效契合客户研发与生产需求。凭借多重核心优势，公司产品获得行业主流客户认可，AI服务器电源
测试业务市场拓展与批量交付进程稳步推进，业务核心竞争力与市场占有率稳步提升，有效拓宽了公司业务
覆盖边界。
（二）主营业务情况
科威尔是一家以测试电源为基础产品，为多行业提供测试系统及智能制造设备的综合性测试装备公司。
公司设立测试电源、氢能测试及智能制造、功率半导体测试及智能制造三大事业部，主要产品线有测试电源
产品线、氢能测试及智能制造装备产品线、功率半导体测试及智能制造装备产品线等。产品主要应用于新能
源发电、电动车辆、电解槽及燃料电池、功率半导体等工业领域。此外，由于测试电源产品运用的广泛性特
点，公司产品也适用于轨道交通、汽车电子、智能制造、机电设备、航空航天、实验室认证等众多场景。
1.测试电源产品线
公司测试电源产品线布局广泛，包括大功率测试电源、小功率测试电源及高度集成的电测系统解决方案
等产品系列。
大功率测试电源系列：主要包括大功率可编程直流电源、可编程交流电源、回馈式电子负载、源载一体
测试系统、电机模拟器、电网模拟电源、电池模拟器、双向直流电源等系列产品，功率范围覆盖几十千瓦至
兆瓦级，产品以高功率密度、高可靠性和宽电压范围为核心优势，主要应用于新能源汽车（如电机、电控、
动力电池等）、光伏逆变器、储能系统（PCS）、大功率工业设备等领域的研发验证与品质检测。
小功率测试电源系列：主要包括可编程双向高性能直流电源、可编程双向交流电源、可编程双向交/直
流源载系统以及可编程直流电子负载等标准化产品，适用于新能源汽车、光伏储能、消费电子、通信设备、
汽车电子、半导体、航空航天及实验室研发等场景，功率等级覆盖几个千瓦至数十千瓦。
电测系统解决方案：基于模块化电源平台，为客户提供软硬件一体化的自动化测试系统，包括电池充放
电测试系统、光伏/储能仿真测试系统、交/直流充电桩测试系统等。通过高度集成电源、负载、数据采集、
控制软件，系统可满足复杂、高效、自动化的测试需求，为客户提供一站式测试解决方案。测试电源产品线
主要应用场景如下：
受益于AIDC行业快速发展，公司测试电源系列产品在服务器电源测试场景的应用实现持续拓展。针对AI
服务器电源系统中UPS、PSU、PowerShelf、RACK、HVDC、SST、BBU、DCDC等关键电源转换装置的测试需求，
公司提供了覆盖研发验证与生产测试环节的综合测试解决方案。
2.氢能测试及智能制造装备产品线
公司积极围绕氢能产业中至关重要的用氢端和制氢端两大核心应用场景进行布局，为氢能产业提供综合
测试解决方案，产品涵盖电解槽测试系统、燃料电池测试系统。
燃料电池测试系统：聚焦于燃料电池的研发设计、下线检测以及第三方验证，推出针对燃料电池性能、
可靠性和耐久性等方面的测试解决方案。产品系列包括燃料电池电堆测试系统、燃料电池发动机测试系统、
燃料电池子系统测试、固体氧化物测试系统等。
电解槽测试系统：公司已推出功率范围覆盖广，可兼容ALK（碱性电解槽）、PEM（质子交换膜电解槽）
和AEM（阴离子交换膜电解槽/弱碱性电解槽）等多种技术路径电解槽的测试系统，适用于电解水制氢设备（
电解槽）的研发、性能验证、出厂测试及质控。产品系列包括电解槽单池测试系统、电解槽单池多通道测试
系统等，致力于为客户提供从单池到兆瓦级系统的全生命周期测试服务。
3.功率半导体测试及智能制造装备产品线
公司在功率半导体领域围绕高端测试装备的国产化突破与生产测试流程的自动化/智能化升级进行布局
，产品线包括动态测试系统、静态测试系统、高温电压偏置测试系统、热特性测试系统以及自动化测试工作
站等测试解决方案，覆盖功率模块从芯片验证、模块研发测试到规模化量产测试所需的高性能、高可靠性设
备。
（三）主要经营模式
1.研发模式
公司始终坚持技术与产品的自主研发和创新，同时注重产学研合作。公司围绕电力电子变换技术进行持
续优化创新，不断进行新材料应用和软件控制算法迭代。在前瞻布局方面，公司通过与高校合作提升技术创
新能力；在拓展不同应用行业时，公司注重与客户协同合作，提高产品开发的针对性，缩短研发周期。
2.采购模式
公司采购部主导供应商的开发、管理以及原材料采购工作。公司制定了《采购控制程序》《供应商管理
程序》等制度文件以规范公司的采购业务。质量部从采购前、采购过程中以及采购后对原材料的品质以及供
应商进行监督、管控。采购部门根据需求计划物料的交期，从供应链安全、成本可控等维度确定原材料的采
购计划，生产部门结合库存情况提出采购申请。为确保物料供货无虞，准时交付客户，公司对关键原材料进
行梳理，一方面积极寻求国产替代、开发备选供应商；另一方面从技术架构上进行迭代，绕过长周期物料。
3.生产模式
目前公司采用“以销定产+库存式生产”相结合的生产模式。“以销定产”主要针对各类测试系统产品
，根据客户的差异化需求进行产品定制化设计及生产制造，以满足不同客户对产品不同的技术指标和交期的
需求；“库存式生产”主要针对公司目前可标准化生产制造的产品，结合市场预判和生产计划进行预生产，
达到快速响应客户需求及平衡产能的目标。
4.销售模式
公司的产品销售属于技术型销售，需要理解产品应用和特点，同时要求公司具备快速的服务响应能力，
目前公司采取以直销为主的销售模式。同步地，为了匹配公司标准化产品的销售模式，公司正在积极推动分
销体系的建设。随着分销体系逐步运行完善，公司将逐步向“直销分销相结合，大功率及系统产线产品以直
销为主，小功率及标准产品以分销为主”的销售模式转变。
二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年，公司立足自身业务定位，持续深耕主业、优化内部运营，整体运行保持稳健态势。报告
期内，公司实现营业收入21740.97万元，同比下降3.15%；归属于上市公司股东的净利润1507.01万元，同比
下降51.40%；归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润851.06万元，同比增长4.01%。本期归母净利
润同比回落，主要源于上年同期存在处置子公司确认的一次性投资收益，本报告期无同类收益；同时，受项
目收入确认周期因素影响，营业收入略有下降。公司主营业务长期成长逻辑保持不变。
一、主营业务分析
报告期内，公司聚焦测试主业，推动多项业务协同发展。上半年依托自身技术与产品优势持续调整业务
布局，各板块经营平稳、有序推进，主营业务收入结构保持稳定，核心主业根基稳固。
测试电源业务是公司核心业务。面对下游行业需求阶段性波动，公司持续维护存量优质客户，积极开拓
细分市场，迭代升级高精度、高稳定性测试电源产品，适配行业新标准、新场景需求，缓解行业周期带来的
影响。报告期内，该板块实现营业收入18809.17万元，占总营业收入比例86.51%。
氢能测试、功率半导体测试等领域业务目前整体体量偏小，处于长期战略布局阶段。公司立足行业发展
趋势，深耕细分赛道，持续优化相关测试解决方案，稳步推进产品迭代与市场开拓，不断丰富高端测试产品
矩阵，为公司长期多元化发展储备动能。
从新业务进展来看，AI服务器电源测试业务已开始向行业内主流服务器厂商批量供货。伴随下游AI算力
基础设施建设持续推进，该领域业务后续具备稳步放量空间。
从盈利水平来看，公司主业盈利质量逐步修复。报告期内，公司毛利率较上年同期实现小幅提升，主要
受益于产品结构优化与内部降本增效双重作用。一方面，高毛利产品交付占比稳步提升，带动整体盈利水平
提升；另一方面，公司持续优化供应链、升级工艺、精细管控生产，降低制造与运营开支，进一步增厚主业
利润空间。
从订单承接来看，公司整体市场拓展态势良好，在手订单储备充足，深化与头部客户合作的同时大力挖
掘新兴细分市场机会，为下半年经营稳健运行提供有力支撑。
二、研发投入与技术创新
报告期内，公司坚持技术驱动核心战略，持续稳定开展研发投入，不断优化研发资源配置。报告期内，
公司研发费用3877.99万元，研发投入占营收比例达17.84%，投入规模处于行业较高水平。截至报告期末，
公司研发人员232人，研发人员占比36.94%，专业化研发团队为技术迭代升级筑牢人才支撑。与此同时，公
司持续积淀核心知识产权，累计获得发明专利68项，专利储备持续充实，推动技术研发与业务发展深度协同
。
公司坚持前瞻技术布局，紧跟新能源、AI算力、功率半导体前沿技术趋势，前置开展前沿技术储备
，持续健全技术迭代体系，确保公司产品持续匹配下游高端测试领域需求，夯实自身行业竞争基础。
三、内部管理与经营运营
报告期内，公司严格落实上市公司合规治理规范，持续推进内部管理规范化建设。结合经营实际优化管
理制度与审批流程，明确岗位职责，疏通内部管理堵点，提升管理规范化水平。同时，公司持续健全合规风
控管理机制，常态化开展风险排查、内部自查与问题整改，不断优化管理流程，夯实合规稳健经营基础。
今年上半年，面对上游供应趋紧、原材料价格波动加剧的外部环境，公司推动采购、计划、销售跨部门
协同联动，统筹开展周转性备货与战略储备，在保障核心物料稳定供应的同时对冲价格波动风险，稳固物料
采购成本，持续夯实供应链安全与成本管控能力。此外，公司积极推进管理数字化建设，打通业务数据壁垒
，强化跨部门协同，持续提升交付效率与运营水平，实现降本增效。
四、人员激励与团队建设
公司持续优化人才结构，重点引进研发、市场、管理等核心岗位优质人才，搭建专业化、年轻化核心团
队。建立分层分类常态化培训体系，满足全员能力提升需求，夯实人才储备，支撑技术迭代与业务拓展。同
时完善员工福利、职业发展及团队关怀机制，提升员工归属感，稳定人才队伍。
报告期内，公司持续推进人才梯队建设，完善多层次激励体系，顺利实施限制性股票激励计划，向112
名核心技术人员、中层管理人员及业务骨干授予限制性股票156万股。公司构建“固定薪酬+绩效薪酬+中长
期股权激励”多维激励体系，绩效薪酬与公司经营目标、个人工作成效挂钩，严格考核兑现，落实优绩优酬
，实现股东、公司与核心员工利益深度绑定，充分激发团队积极性，稳固核心人才队伍，助力公司长期稳健
发展。
(一)核心竞争力分析
1.“一横多纵”战略：构建跨行业技术协同壁垒
测试电源是当今工业社会较为通用的基础研发设备，广泛应用于多个行业，经过多年耕耘和技术迭代，
公司成为国内测试电源行业的头部企业，通过“横向技术通用化+纵向场景深度化”双轨战略突破增长边界
：（1）横向延展：以电力电子变换技术为核心底座，通过标准化电源产品序列辐射多行业基础测试需求，
已成功切入新能源发电、电动车辆领域，同时依托测试电源通用性的特点，向更多的行业和领域延伸。（2
）纵向深耕：以成熟的测试电源技术、客户资源与市场基础为依托，立足自身核心能力，审慎布局优质赛道
，通过资源整合、对外合作、投资并购等方式，完善业务布局，向客户提供更全面的测试能力、更完整的解
决方案。通过一纵多横的布局，在助力公司销售体量快速提升的同时，也较大程度地增加了公司产品的核心
竞争力和竞争壁垒。
2.人才梯队：ESG导向的全生命周期管理体系
公司始终将人才视为核心战略资源，以“战略牵引、价值创造、动态迭代”为原则，建立覆盖“选-育-
用-留”全生命周期的ESG人才管理体系。核心团队深耕测试电源领域多年，积累了深厚的专业知识与丰富的
行业经验，对测试电源及系统领域的技术发展、行业应用、企业管理有着深度且独到的理解。在此基础上，
公司依据战略布局与人才发展观，持续吸引行业技术领军人才和行业应用经验丰富的技术人才，形成“老兵
+新锐”的复合型梯队。公司以“选得准、育得强、用得好、留得住”为主线，在ESG理念指引下构建覆盖管
理层、技术骨干及一线员工的全生命周期人才生态：依托数字化平台实现招聘、培养、考核实时在线，精准
匹配业务需求；建立“初级-中坚-高阶”分层培养体系，通过内部讲师认证与“夜校+实战轮岗”机制，推
动知识共享与技能跃迁；实现绩效、能力、潜力三维评价体系覆盖全员，确保人才发展与业务节奏同频；采
取文化赋能与多元激励并举，打造兼具战斗力、执行力且可持续成长的人才梯队。
3.研发创新：IPD流程驱动技术质变
公司深知研发投入对于企业自身发展的关键作用，秉持着战略定力，持续坚持研发投入。上市以来，公
司始终保持高强度研发投入，累计投入成效显著，研发团队规模已趋于稳定。多年投入驱动研发实现从量到
质的飞跃，成果“含金量”显著提升，荣获国家级专精特新“小巨人”等荣誉称号；产品性能指标领先行业
并获得各个板块头部客户认可。
为深化创新效能，公司引入以市场需求为核心的IPD研发流程。通过深入细致的市场调研，精准把握行
业趋势和客户多样化需求，并结合国家政策导向开展前瞻性联合研发。基于综合研判严谨立项，确保项目兼
具市场契合度与创新前瞻性。因此，公司成功孵化出多个高度竞争力产品，赢得市场广泛认可和良好口碑，
为公司带来了可观的经济效益，为持续增长蓄力。
4.品牌与服务：全球化的综合测试解决方案能力
公司作为测试装备制造领域的领先企业，凭借完整的产品线和广泛的行业应用，赢得了众多知名客户的
认可。公司核心优势在于同时掌握测试电源的电力电子变换技术、馈网技术、通用软件平台、测控仿真算法
、流体力学、电化学、微电子、精密测量及自动化与运动控制等多项关键技术，并成功实现跨行业应用。公
司多款产品在多个领域实现进口替代，得到相关行业客户的认可，显著提升了公司市场地位和品牌影响力。
在服务方面，公司构建了高效协同的售前售后体系，在国内如北京、深圳、上海、西安、重庆等多地设
置分支机构并配备相关人员；在售前服务方面，公司拥有专业团队（FAE）进行项目调研和方案对接，确保
方案精准适用。在售后服务方面，公司配备专业团队为客户提供联合调试、系统升级及设备维护和培训等服
务，提升客户满意度并挖掘潜在需求。为强化全球响应能力，公司不仅在国内多地设立分支机构，更积极拓
展海外市场，与日韩、东南亚、欧洲等国家和地区优秀代理商合作，并在荷兰设立全资子公司，不断完善全
球营销网络，为客户提供更贴心、及时的服务。
(三)核心技术与研发进展
1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
公司拥有关键核心技术，科技创新能力突出，主要依靠核心技术开展生产经营，具有稳定的商业模式。
公司产品涉及多种技术交叉融合，同时将平台化技术与差异化行业应用相结合，具有一定的应用领先优势和
技术先进性，形成了一定的技术门槛。
1、高动态性多BUCK变换技术是大功率DC/DC能量变换的核心技术之一，主要采用多路BUCK交错并联和多
电平串联两种形式。此技术实现了大容量单机电源设计，功率可达兆瓦级以上，最高电压可达4500V。通过
交错控制策略使得输出指标可达到多倍开关频率的输出效果，具备快速输出响应特性。结合软件算法，在不
同的模式下，电压型产品响应时间≤1-3ms，电流型产品响应时间≤1ms。
2、低谐波PWM并网馈能技术是大功率AC/DC能量变换的核心技术之一，实现三相电网和直流母线之间的
能量双向传输，馈网电流具备畸变率低、功率因数高的特点。主要技术特征可实现并网电流THD≤3%，并网
功率因数PF≥0.99。该控制技术还包含了各种电网故障保护和防孤岛功能。
3、高压级联多电平变换技术是利用低压开关器件低损耗、高开关频率的优势，以实现更纯净和更高动
态响应的高压输出。主要特征可实现5kV以上的交、直流电压输出，功率等级2MVA以上，结合软件算法，可
实现交流输出电压THD≤0.5%，动态电压响应1ms以内，此技术是超大功率、超高电压DC/AC和DC/DC能量变换
的核心技术之一。
4、基于多CPU多机串并联技术的实现是基于LAN协议的广播式快速通讯方案，主从机模式设定，由主机
协调控制，提高系统稳定性，特别是基于双端口RAM数据快速互传技术和多CPU的协同控制，通讯速度最大可
以达到300Mb/s以上，实现了数据处理的几乎零延迟，理论上可以实现64台以上串、并机。
5、高可靠功率单元模块化技术主要体现在大功率电源模盒（IGBT功率管与其散热系统及滤波电容等形
成的组合体）的抽屉式设计，方便安装与维护。根据IGBT连接方式与功率等级分为A、B、C、D、E五个等级
，单个模盒最大可实现200kW输出，并且实现了模盒间可独立运行，拆除模盒单元后不影响其他单元的正常
运行。
6、低压大电流脉冲恒流源技术是通过利用电力电子器件线性区工作特点，通过模数混合控制策略，输
出高精度快响应的脉冲式恒流源技术；同时系统具备良好的可扩展性，可满足不同系统的设计。
7、电网模拟电源输出电压快速变化技术是基于H4全桥逆变平台，此技术实现了大容量单机电源设计，
功率可达兆瓦级以上。通过快速控制策略使得输出指标具备快速输出响应特性。可实现单台响应时间≤1ms
，同时可以满足电网1ms中断工况模拟。
8、三电平拓扑结构具有输出容量大、输出电压高、电流谐波含量小等优点，使得三电平结构在高压大
功率交流电机变频调速领域得到了广泛的应用。
9、DC/DC技术平台主要研究及融合高功率密度双通道DCDC技术、高压级联串机技术、多交错BUCK并联技
术、多MOS管并联技术，开发具有输出容量大、输出电压高、响应速度快、性能稳定的公用DCDC输出技术平
台。
10、实物特性仿真技术是通过软件仿真结合电力电子变换技术，实现对光能、化学能、机械能等其他形
态能量输出特性的模拟。光伏模拟技术实现对单晶硅、多晶硅和薄膜类型的光伏电池特性仿真，并可实现阴
影遮挡、温度变化等因素在全天时间范围内的特性输出；电池模拟技术是指对磷酸铁锂、锰酸锂、钛酸锂、
三元锂等多种类型的电池特性仿真，可组合出任意状态的电池包形态，并模拟其运行过程中的变化；燃料电
池特性模拟技术实现质子交换膜燃料电池特性输出，可绘制对应的极化曲线；电机实物仿真技术是模拟三相
同步电机与异步电机特性输出，实现电机各种故障仿真，最高可模拟机械转速240000rpm。
11、高压非隔离与过采样自分段技术是采用高压非隔离差分和高精度运放电路实现三级信号调理，通过
高速采样对输入信号进行降噪化重建与分析，实现信号采样的高真实性。再通过对全量程范围内采样数据分
段拟合插值进行线性化校准，以达到电源的高精度显示与控制。主要性能指标可实现：电压精度≤0.05%FS
，电流精度≤0.05%FS。
12、基于系统辨识的无差拍控制技术采用预测下一时刻的参考量作为当前时刻的给定，将输出电压、电
感电流、输出电流作为系统辨识的依据，在负载突变时，可以快速调节以提高电源的动态指标。主要性能指
标可实现：电压响应时间≤1-3ms，电流响应时间≤1ms。
13、气体加热加湿控制技术此技术是将干燥的压力气体通过加湿和加热单元控制，变换成设定温度和露
点温度下的压力气源，以满足燃料电池电堆反应状态需求。主要性能指标可实现温度控制精度达到±1℃；
露点温度控制精度达到±1℃；温度变化响应速率＞5℃/min；较高的露点温度变化响应速率（基础功能：≥
3℃/min，快速露点功能：10%-90%范围调节＜10s@25%流量以上）。
14、燃料电池测试设备无氢标定技术应用于公司燃料电池测试系统的出厂检测和标定，满足在无氢条件
下对各回路传感器、产品技术参数和动态指标进行标定，以保证系统的安全性和准确性。主要技术包括压力
气源模拟和等效换算技术；电堆装置模拟技术；电堆热源等效模拟技术；电堆极化曲线工况模拟技术。
15、宽量程、高精度的燃料电池测试平台技术针对行业内多种功率等级的燃料电池发动机测试需求，此
技术实现了燃料电池发动机测试系统的宽量程、高精度检测能力。本技术主要包括气体回路的多档位设计技
术；冷却回路的模组化设计和同步并联控制技术。
16、功率半导体模块测试过流保护技术通过利用功率器件在线性区的工作特性，实现当测试主回路中的
电流达到设定保护值后停止增加，可以提高被测器件的安全性，防止被测器件的二次破坏，便于进行被测器
件的失效分析。
17、超低感碳化硅器件测试技术：超低感测试仓是在普通低感母排设计基础上的创新设计。一般的低感
回路设计中，导电线路材质变换和不同部件等连接点是难以实现低感设计的。超低感测试仓的设计就是着重
难点实现的创新设计（发明），将测试仓整个回路寄生电感控制在15nH左右。
18、通过开展大功率电解槽测试系统电压、电流、压力、温度、流量、液位高精度测量与控制技术，耐
高压管阀件、耐碱液腐蚀器件设计选型和选材技术，循环水路电导率控制技术，氢气、氧气、去离子水、碱
液分析取样，高效气液分离技术，大功率涉氢系统安全评估、安规合规性设计，大功率电解槽测试评价标准
等技术研究，开发了大功率电解槽测试系统，填补国内在大功率电解槽测试系统方面的空白，拓宽了公司氢
能领域产品谱系。
19、多通道电解槽测试系统采用共平台、模组化的设计。产品扩展能力强，具备多种选配功能模组，匹
配自由度高。通过技术手段攻克多通道流量、压力协调控制、主控系统以及模块分布式控制集成等技术难点
，能同时进行多个电解槽不同运行工况的稳定测试。可以满足企业、高校及研究院所各种研发测试需求，为
用户提供更优的解决方案。
20、燃料电池电堆测试系统余热回收技术：通过对燃料电池电堆测试系统各系统能量进行综合管理，将
水冷系统热量进行回收，用于燃料电池气体加湿。可以较大减少燃电电堆测试设备的运行功耗，降低设备配
电，减少测试系统散热负荷。能较大提高设备运行的经济性，降低用户现场配电及散热负荷。
21、燃料电池电堆测试系统可控氢循环技术：通过氢循环模组、测量系统及加湿加热系统，对循环气体
的温度、压力、流量、湿度等各项参数进行监控，通过控制算法及补偿算法完成各参数准确控制。可实现循
环气体的温度、湿度、流量均控制。测试平台使用该技术较原有尾端排放的计量比控制方案，可减少氢气消
耗约30%，同时降低氢气排放量。为用户提供更经济、更安全的测试解决方案。
22、一体化高效气液分离器技术：一体化高效气液分离器产品将电解水制氢系统中循环液处理、水汽分
离、气体除湿等多个功能集成一体，采用自研的高效气体水洗除湿技术及循环液微气泡分离处理技术，产品
具备高集成度、容积小、气液除湿及分离效率高、液相气泡分离效率高等优点，能提高测试系统的动态性，
更好地匹配波动可再生能源耦合测试。
23、电解水测试系统氧中氢快速取样：快速取样方案在电解槽出口进行取样，能迅速实时的监测电解水
制氢系统氧中氢浓度变化。方案集成高效气液取样结构，微容腔的分离冷却及预处理模块。可实现秒级取样
响应，为电解水制氢系统提供更实时、更安全的气体成分监测。
24、固体氧化物电池测试系统：开展固体氧化物电池测试系统原型机及各项关键技术的验证。通过对原
型机及关机技术的开发，完成SOC测试系统的开发验证、关键元器件及材料的开发与验证、高温系统控制算
法策略开发验证。积累固体氧化物测试系统设计经验扩展氢能测试产品谱系。
25、微小电流测量技术：功率半导体器件漏电流测量技术，基于运放的虚断特性，实现飞安级别的电流
检测能力，测量精度高、分辨率高、误差小、耐冲击电流裕量大(10亿倍级)
26、小功率燃料电池电堆测试系统深度集成全功能电化学测试模块，支持在线EIS测试、渗氢电流测试
、ECSA测试，断电流测内阻，定频HFR等功能，丰富了小功率电堆电化学测试属性，为小功率燃料电池电堆
提供全方位、高精度的电化学特性表征能力，显著提升研发测试效率与数据深度。
27、数据平台集成技术融合了仪器集成技术、总线技术、计算机技术、软件技术、可测性设计技术，满
足公司测试系统产品的各类测试任务需求。
28、K-box控制平台集成技术是融合控制硬件平台和软件控制技术为一体，实现统一大功率电源（交流
源、直流源(IVS，EVS、EBD、测试电源）控制平台，k-box控制器采用6.6Gbit的高速通讯可以实现功率模块
的串并联技术。
2、报告期内获得的研发成果
报告期内，公司新增获得专利23项，其中发明专利5项，实用新型专利14项，外观设计专利4项；新增登
记软件著作权2项。截至报告期末，公司累计获得专利381项，其中发明专利68项，实用新型专利191项，外
观设计专利122项；公司已登记软件著作权69项。
四、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入21740.97万元，较上年同期下降3.15%；实现归属于上市公司股东的净利
润为1507.01万元，较上年同期下降51.40%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为851.0
6万元，较上年同期增长4.01%。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
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性、安全性以及出错发生都不作担保。
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