经营分析☆ ◇688556 高测股份 更新日期：2026-09-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
高硬脆材料切割设备和切割耗材的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
硅片及切割加工服务(产品) 8.51亿 53.79 -1.01亿 -190.56 -11.86
光伏切割耗材(产品) 3.09亿 19.52 -1.11亿 -209.63 -35.96
其他废料(产品) 2.46亿 15.52 2.02亿 381.07 82.20
其他高硬脆材料切磨设备及耗材(产品) 1.26亿 7.96 5359.17万 101.14 42.56
服务及其他(产品) 2564.08万 1.62 1278.04万 24.12 49.84
光伏切割设备(产品) 2477.11万 1.57 -353.92万 -6.68 -14.29
租赁(产品) 53.66万 0.03 28.13万 0.53 52.43
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 15.04亿 95.01 2852.06万 53.83 1.90
其他国家或地区(地区) 7904.00万 4.99 2446.49万 46.17 30.95
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光伏行业(行业) 29.02亿 79.51 -622.41万 -1.19 -0.21
其他行业(行业) 7.48亿 20.49 5.30亿 101.19 70.86
─────────────────────────────────────────────────
硅片及切割加工服务(产品) 18.62亿 51.02 -1919.43万 -3.66 -1.03
光伏切割耗材(产品) 7.98亿 21.86 91.81万 0.18 0.12
其他业务(产品) 4.12亿 11.28 3.71亿 70.85 90.13
其他高硬脆切割设备及耗材(产品) 2.90亿 7.94 1.36亿 25.99 46.94
光伏切割设备(产品) 2.42亿 6.63 1205.22万 2.30 4.98
服务及其他(产品) 4628.89万 1.27 2281.16万 4.36 49.28
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 29.96亿 82.09 1.13亿 21.62 3.78
其他业务(地区) 4.12亿 11.28 3.71亿 70.85 90.13
外销(地区) 2.42亿 6.63 3945.42万 7.53 16.30
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
硅片及切割加工服务(产品) 7.11亿 48.98 -4712.91万 -27.64 -6.63
光伏切割耗材(产品) 3.40亿 23.42 525.39万 3.08 1.55
其他高硬脆材料切割设备及耗材(产品) 1.33亿 9.14 6482.18万 38.01 48.89
其他废料收入(产品) 1.29亿 8.91 1.26亿 74.16 97.76
光伏切割设备(产品) 1.08亿 7.45 755.97万 4.43 7.00
服务及其他(产品) 3023.87万 2.08 1337.61万 7.84 44.24
租赁收入(产品) 31.53万 0.02 17.52万 0.10 55.57
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 13.40亿 92.30 1.31亿 76.68 9.76
其他国家或地区(地区) 1.12亿 7.70 3976.68万 23.32 35.57
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光伏行业(行业) 40.10亿 89.62 5.44亿 64.10 13.57
其他行业(行业) 4.64亿 10.38 3.05亿 35.90 65.65
─────────────────────────────────────────────────
光伏切割设备(产品) 20.22亿 45.20 4.91亿 57.81 24.27
硅片及切割加工服务(产品) 12.95亿 28.94 2718.72万 3.20 2.10
光伏切割耗材(产品) 6.93亿 15.49 2622.32万 3.09 3.78
其他高硬脆切割设备及耗材(产品) 2.45亿 5.48 1.20亿 14.16 49.02
其他业务(产品) 1.87亿 4.18 1.68亿 19.83 90.05
服务及其他(产品) 3213.23万 0.72 1626.10万 1.92 50.61
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 40.35亿 90.18 6.00亿 70.63 14.86
外销(地区) 2.52亿 5.64 8103.80万 9.54 32.10
其他业务(地区) 1.87亿 4.18 1.68亿 19.83 90.05
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售10.28亿元，占营业收入的28.17%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 23079.66│ 6.32│
│客户二 │ 21728.39│ 5.95│
│客户三 │ 20210.19│ 5.54│
│客户四 │ 19285.16│ 5.28│
│客户五 │ 18497.67│ 5.07│
│合计 │ 102801.07│ 28.17│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购14.41亿元，占总采购额的56.59%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 77477.07│ 30.42│
│供应商二 │ 32471.04│ 12.75│
│供应商三 │ 19552.84│ 7.68│
│供应商四 │ 7893.05│ 3.10│
│供应商五 │ 6705.57│ 2.63│
│合计 │ 144099.57│ 56.59│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）主要业务、主要产品或服务情况
1、主要业务
公司是国内领先的高硬脆材料切割设备和切割耗材供应商，主要从事高硬脆材料切割设备和切割耗材的
研发、生产和销售，产品主要应用于光伏行业硅片制造环节，已实现切割设备、切割耗材、硅片及切割加工
服务业务全覆盖。基于公司自主研发的核心技术，公司持续研发新品，充分发挥“切割设备+切割耗材+切割
工艺”融合发展及技术闭环优势，持续推进金刚线切割技术在光伏硅材料、半导体硅材料、蓝宝石材料、磁
性材料及碳化硅材料等更多高硬脆材料加工领域的产业化应用，助力客户降低生产成本、提高生产效率、提
升产品质量。公司致力于为高硬脆材料切割加工环节提供集成了“切割设备、切割耗材、切割工艺”的系统
切割解决方案。
2、主要产品及服务
报告期内，公司研发、生产和销售的主要产品和服务为光伏切割设备、光伏切割耗材、硅片及切割加工
服务、其他高硬脆材料切磨设备及耗材四类，其中光伏切割设备及光伏切割耗材、硅片及切割加工服务主要
面向光伏行业硅材料切割领域，其他高硬脆材料切磨设备及耗材主要应用于泛半导体、磁材、石材等其他切
磨领域。
（二）主要经营模式
1、盈利模式
公司坚持以研发创新型产品为核心竞争力，持续拓展公司核心技术及产品的应用场景，以直销为主要方
式与客户签订合同及订单，以订单为主要导向组织原材料采购及产品制造，从而实现收入和盈利。报告期内
，公司主营业务收入主要来源于面向光伏行业销售的切割设备及切割耗材、硅片及切割加工服务业务。
2、研发模式
公司立足于“交付一代、研发一代、预研一代”的研发与技术创新战略，研发工作主要分为新产品研发
、产品升级换代和产品优化工作等三类。新产品研发是指针对公司产品系列没有的、符合公司发展战略方向
的产品进行研发；产品升级换代是指研发技术性能更先进、质量更好、功能更全、效率更高、成本更低的新
型产品替代原有产品；产品优化工作主要是指对公司目前在产产品的功能、性能方面的优化改进、质量提升
和降低成本。公司建立了以持续提升产品的客户价值为导向的研发体系，设有产品开发、装备研究、工艺研
究、工具研究、研发测试及研发管理等研发团队；项目的研发流程主要包括概念、计划、设计开发、试制验
证、生产导入等五个阶段，并建立了成套研发流程管理、评审及激励制度，用于保障研发投入、保障研发投
入效率、保障研发成功率、保障研发成果产业化。公司现有的研发模式既保证了各研发项目的方向性和专业
性，又促进了切割设备研发、切割耗材研发、切割工艺研发之间的互相协作配合，从而保障了公司研发项目
的高创新、高技术、高质量及高效率。
3、采购模式
公司采用“以销定产、以产定购”的计划型采购模式。公司负责采购相关工作的职能部门主要是供应链
管理中心和经营管理部，供应链管理中心负责供应商资源开发与管理，经营管理部负责物料计划、采购执行
和仓储管理。
4、生产模式
公司设备类产品主要采用“以销定产”的模式组织生产，即公司根据销售部门签订的销售合同、销售订
单，制定生产计划并组织生产；公司耗材类产品主要采用“合同订单+安全库存”的模式组织生产；公司硅
片及切割加工服务业务主要以代工模式为客户配套硅片切割产能，由客户提供单晶硅棒，公司按照约定标准
和计划将单晶硅棒加工成硅片后向客户交付合格硅片并收取代工费，主要采用“以销定产”的模式组织生产
，根据签订的代工服务合同，制定计划并组织生产。
5、销售模式
公司设备产品销售主要采用直销模式，即直接与设备产品的最终用户签署合同和结算货款，并向其提供
技术支持和售后服务；耗材产品销售主要采用直销模式，即直接与金刚线的最终用户签署合同和结算货款，
并向其提供技术支持和售后服务，对于少数采用“零库存”管理模式的客户，公司采用寄售模式向其销售金
刚线产品，将部分金刚线寄放在寄售客户仓库中，与客户就金刚线的实际使用量进行月度对账并结算；硅片
及切割加工服务主要采用直销模式，即直接与单晶硅棒提供方签署合同并结算加工费。
（三）所处行业情况
1、行业的发展阶段、基本特点
（1）光伏行业发展情况光伏产业链可分为硅料、硅片、电池片、组件、光伏发电系统五个环节。从硅
料生产到电池组件再到光伏发电系统应用，构成光伏产业链上中下游。硅料（硅锭/硅棒）、硅片等基础产
品的生产制造属于光伏产业链上游，光伏电池片和组件等关键产品属于产业链中游部分，光伏发电系统应用
属于下游环节。公司产品主要应用于光伏行业的上游环节，为该环节的硅片制造厂商提供截断机、开方机、
磨抛一体机、金刚线切片机以及金刚线切割耗材，产品用途为通过使用公司切割设备及切割耗材产品将硅棒
制作成硅片，同时为硅片制造厂商和电池厂商等提供硅片及切割加工服务。2026年，光伏行业仍处于深度调
整阶段，供需矛盾尚未得到有效改善，产业链各环节经营仍高度承压，亟待通过供给侧改革和技术创新推动
行业重回可持续发展轨道。
①国内光伏新增装机显著回调，主产业链制造端产量全面下滑，行业开工持续低迷，价格低位震荡，企
业经营高度承压。
根据国家能源局统计数据，2026年上半年国内新增光伏装机72.07GW，同比下降约66%，新增装机规模明
显回落。报告期内，光伏全产业链各环节开工率普遍偏低，制造端产量整体下行。据中国光伏行业协会（CP
IA）数据，2026年上半年，多晶硅产量53.8万吨，同比下滑9.8%；硅片产量293GW，同比下滑7.3%；电池片
产量260.7GW，同比下滑21.9%；组件产量201.3GW，同比下滑35.1%。当前供需失衡格局尚未有效缓解，产业
链各环节产品价格维持低位震荡，企业经营持续承压，行业仍处于深度调整阶段。叠加低开工率与低价环境
，行业盈利修复仍有待时机，产能出清仍需一定周期。
②能效政策逐步出台，落后产能面临强制淘汰，供需格局有望逐步改善。
2026年7月2日，工业和信息化部联合国家发展改革委、市场监管总局，正式发布三项光伏领域能耗能效
强制性国家标准，分别为《硅多晶和锗单位产品能源消耗限额》《硅单晶单位产品能源消耗限额》和《晶体
硅光伏组件和逆变器能效限定值及能效等级》，三项新规拟于2027年1月1日正式实施。政策端通过围绕硅料
、硅片、光伏组件、逆变器全链条设置能耗和能效的刚性底线，为化解当前行业面临的阶段性产能过剩提供
了核心的政策抓手，新标的实施有望推动落后产能加速淘汰，供需格局有望逐步改善。
③贸易壁垒形势严峻，海外竞争日益激烈，全球供应链加速重构。
在各国能源转型及本土化政策、贸易壁垒升级等多重因素影响下，全球市场格局呈现多元化特点，供应
链面临重塑挑战。2025年美国裁定对柬埔寨、马来西亚、泰国、越南四国进口的太阳能电池及组件征收惩罚
性关税；印度ALMM组件列表要求使用本土组件，巴西等国家光伏进口税上调；2026年2月24日，美国商务部
宣布对来自印度、印尼和老挝的晶体硅光伏电池征收关税；2026年6月初，美国301调查裁决落地，提出对包
括中国、越南、印度等在内的46个经济体加征12.5%额外关税方案；欧盟不断强化碳足迹与本土含量要求，
提高产品准入合规成本；新兴市场南非、土耳其、沙特、巴基斯坦、越南、巴西等也开始设置光伏产业贸易
壁垒。面对日益严苛的海外贸易环境，中国光伏企业凭借核心竞争优势，加快海外本土化产能布局，全面提
升海外服务能力、品牌影响力及全球化运营水平，以规避贸易风险并深耕当地市场。
④全球光伏新增装机需求仍保持高位，长期空间广阔。
尽管短期面临供需失衡挑战，但在“碳中和”愿景及全球能源转型的驱动下，2030年全球光伏发电量、
新增装机量将进一步增长，中长期市场空间依旧广阔。根据国际能源署发布的《2026年电力报告》（Electr
icity2026），得益于工业、电动汽车、空调和数据中心的用电需求增长，预计在2026年至2030年全球电力
需求年均增速达3.6%；2026至2030年可再生能源年均新增发电量1050TWh，其中太阳能光伏发电量每年增长
将超过600TWh。中国《可再生能源发展“十五五”规划》明确2030年风光总装机达28亿千瓦以上。CPIA预计
2027年以后全球装机持续扩容，2026年至2030年间复合增速达7%。随着技术迭代与新兴市场崛起，光伏发电
在全球能源结构中的渗透率仍有巨大提升空间，中长期市场机遇广阔。
（2）半导体行业发展情况半导体产业链上游包括制备半导体的材料以及所需设备；中游则是利用设备
和原材料进行半导体制备；下游是个人电脑、汽车、消费电子等集成电路应用领域。半导体行业中游又分三
大部分，分别是芯片设计、芯片制造、芯片封装测试，其中芯片制造环节主要是使用精密设备对单晶硅片做
精细化处理，单晶硅片是半导体产品的基础。公司金刚线切割技术已应用于半导体硅片切割领域，通过向半
导体硅片制造厂商提供切片设备、磨削设备及耗材，使用金刚线切割技术将硅棒最终制作成半导体硅片。
在AI算力需求爆发背景下，全球半导体设备市场规模持续创新高。据国际半导体产业协会（SEMI）数据
，2026年第一季度全球半导体设备销售额为365.5亿美元，同比增长14.0%，环比增长1%，创历史单季度新高
。主要驱动力来自AI算力需求持续增长，带动全球晶圆厂围绕先进制程、先进封装、HBM、DRAM、3DNAND等
方向加快产能扩充和技术升级，进而拉动刻蚀、薄膜沉积、光刻、量测、清洗等关键设备需求。分地区看，
中国大陆2026Q1半导体设备销售额为109.9亿美元，同比增长7%，占全球比重约30.07%，仍是全球最大的半
导体设备销售市场。随着国内晶圆制造、存储、先进封装及特色工艺产线持续推进，国产设备厂商有望在行
业扩产和国产替代双重驱动下持续受益。
（3）蓝宝石行业发展情况蓝宝石材料是现代工业重要的基础材料，由于其具备强度大、硬度高、耐腐
蚀等特点，被广泛应用于LED衬底、消费电子产品保护玻璃、航空航天装备以及医疗植入品等领域。蓝宝石
上游产业链主要包括三个环节：设备—长晶—加工（切磨抛）。因此，蓝宝石生产主要有两个环节，即前道
的蓝宝石长晶和后道的蓝宝石切片。蓝宝石切片制作包括定向、切片、研磨、倒角、清洗、退火、质检等步
骤。公司金刚线切割技术已完全应用于蓝宝石切割领域，通过为蓝宝石晶片制造厂商提供切割设备以及切割
耗材，使用金刚线切割技术将硅棒最终制作成蓝宝石晶片。
蓝宝石晶体按应用方向可分为LED用蓝宝石晶体和非LED用蓝宝石晶体。LED用蓝宝石晶体主要用于LED照
明和显示，非LED用蓝宝石晶体主要用于光学和消费电子产品。LED行业是蓝宝石材料的最大应用领域，80%
的LED芯片以蓝宝石为衬底。近年来，蓝宝石材料应用市场呈现复苏，传统LED照明的二次替换需求增长，Mi
ni/MicroLED、5G射频、功率半导体（GaN-on-Sapphire）及消费电子光学部件等新兴领域的需求成为核心增
量，车载MiniLED显示屏等场景增速显著。随着5G通信、物联网、人工智能等新兴技术的快速发展，高性能
蓝宝石材料的需求持续增长。同时，生产工艺持续革新、单位成本逐步下降，推动蓝宝石在光学器件、先进
半导体等新兴领域的快速渗透，行业发展空间持续拓宽。
（4）磁材行业发展情况我国是磁性材料生产大国，磁性材料是工业和信息化发展的基础性材料，高性
能钕铁硼永磁材料行业产业链下游是新能源、节能化和智能化等高端应用领域，包括新能源汽车、风电等新
能源，汽车节能电气、节能家电、节能电梯，人形机器人和低空飞行器等智能装备、手机等智能消费电子等
。高性能钕铁硼永磁材料硬度高、性脆、忌温度骤变，机械加工存在一定难度，随着磁性材料应用的发展，
生产企业对加工精度、加工技术的要求也越来越高，金刚线凭借其优异的切割性能已成为磁性材料切割领域
的主流切割工具。
随着新能源汽车、风电、节能家电、节能电梯、机器人等领域的持续拉动，叠加“双碳”政策的强力支
撑，磁材展现出广阔的应用前景。人形机器人用电机需具备快速响应、起动转矩惯量比大、运动控制精度高
等特性。高性能钕铁硼永磁材料具有较高可靠性和稳定性，是人形机器人用电机的理想材料，能够实现核心
部件体小量轻、快速反应，未来可充分受益于人形机器人的大规模量产。高性能钕铁硼永磁材料是低空飞行
器动力电机的核心部件，能够提供快速响应、精确控制并具备较高的可靠性，在无人机和飞行器的动力系统
中具有关键作用，可以显著提升续航能力和载重性能。无人机、eVTOL（电动垂直起降飞行器）、直升机等
低空飞行器的普及，将为高性能钕铁硼的需求提供持续动力。
随着“双碳”目标深入推进，以及下游应用领域加速向智能化、电动化、节能化、轻量化方向演进，高
性能稀土永磁材料凭借优异的磁性能，成为电机系统和精密驱动装置的重要基础材料，在新能源、高端制造
与自动化应用等领域发挥关键作用。
（5）碳化硅行业发展情况碳化硅产业链上游为衬底和外延；中游为器件和模块制造环节；下游应用于5
G通信、国防应用、数据传输、航空航天、新能源汽车、光伏产业、轨道交通、智能电网等领域。公司金刚
线切割技术已应用于碳化硅上游衬底切割领域，向碳化硅衬底制造厂商提供碳化硅衬底切片设备、磨削设备
及耗材。
碳化硅（SiC）是第三代化合物半导体的核心代表材料之一，凭借高禁带宽度、高热导率、高击穿电场
等特性，可突破传统硅基器件的物理性能极限，适配高压、高温、高功率、高频等应用场景。随着新能源汽
车、AI、可再生能源等领域需求的爆发式增长，推动以碳化硅（SiC）、氮化镓（GaN）为核心的化合物半导
体加速从“实验室创新”迈向“规模化商用”阶段，全球主要国家在碳化硅半导体领域继续加大战略布局。
据QYResearch数据统计，2025年全球碳化硅功率器件市场销售额达406.91亿元，预计2032年将增至1479.68
亿元，年复合增长率达20.5%。目前，全球碳化硅器件市场仍由海外巨头主导，国内企业沿产业链各环节加
速突围，在衬底制造、器件设计、模块封装等领域持续实现技术突破，国产化率稳步提升，全球产业竞争格
局正加速重构。随着微显示、光学技术与AI算法持续进步，以及AR软件及内容生态日益成熟，AI/AR眼镜正
逐步发展为可穿戴计算平台，全球AI/AR眼镜市场有望在2027年前实现快速增长。根据弗若斯特沙利文的预
测，碳化硅材料的应用将显著推动AI眼镜的大规模商业化，预计到2030年，碳化硅基SRG波导在全球AI眼镜
市场的潜在市场规模将超过6000万件。
（6）机器人行业发展情况在科技飞速发展的当下，机器人具身智能发展迅速，成为推动各行业变革的
新兴力量。近年来，中央及全国各地先后发布机器人产业的相关政策，规范、鼓励行业快速成长。《中共中
央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》明确提到“前瞻布局未来产业，探索多元技术路
线、典型应用场景、可行商业模式、市场监管规则，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口
、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点。”2025年《政府工作报告》首次将“培育具身智能产
业、大力发展智能机器人”纳入国家战略，凸显其在取得全球科技制高点中的核心地位。此外，《“机器人
+”应用行动实施方案》推动机器人在制造、医疗、养老等多场景落地，为产业应用拓展提供政策保障。
随着技术的不断进步、成本的降低以及应用场景的拓展，预计未来几年内人形机器人在工业制造、消费
服务、公共服务等多个下游领域的渗透率将逐步提升。据高工机器人（GGII）预测，到2030年全球人形机器
人市场规模预计将达到150亿美元，销量规模将增长至60.57万台。其中，中国人形机器人市场规模到2030年
将达到近380亿元，销量规模将增长至27.12万台。现阶段来看，中国人形机器人产业的发展依托于行业政策
引导与制度保障，以及坚实的产业链基础、广阔的内需市场、强大的研发实力，为人形机器人在中国市场的
大规模技术创新与商业化应用创造了有利条件。
2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
（1）公司光伏切割设备的市场地位分析及其变化情况2016年，公司正式进军光伏切割设备市场。凭借
产品竞争力与市场开拓能力，公司光伏设备订单规模迅速增长，市场份额也显著提升。目前公司已在行业内
占据重要地位，成为全球光伏行业主要的光伏切割设备供应商之一。凭借持续创新的技术，公司的竞争优势
得以稳固并持续扩大，已在光伏切割设备市场中占据了绝大部分份额。报告期内，光伏行业仍处于产能深度
调整阶段，设备需求整体不足，但凭借领先的技术优势，公司设备在激烈竞争中持续保持市占率领先地位。
（2）公司光伏切割耗材的市场地位分析及其变化情况公司金刚线产品自2016年上市，从2017年开始公
司持续扩产，产销规模快速提高，市场份额快速提升，公司已经成为全球金刚线产品重要的供应商之一。公
司自主研发并同时掌握金刚线制造技术、金刚线生产设备制造技术及钨丝母线冷拉技术，基于长期深厚的研
发积累，公司金刚线生产技术不断进步，产品品质稳步提升，竞争力不断增强。报告期内，公司凭借钨丝金
刚线细线化及差异化优势，实现市占率持续提升。
（3）公司光伏硅片及切割加工服务业务的市场地位分析及其变化情况2021年公司启动了光伏大硅片及
切割加工服务的产业化布局，公司目前总规划产能102GW，已全面落地产能规模达70GW。报告期内，光伏行
业开工率持续低迷，公司凭借“切割设备+切割耗材+切割工艺”融合发展及技术闭环优势，保持专业化切割
技术持续领先及成本优势，实现了相对较高开工率，保持出货稳定，展现出强大的抗风险能力与市场竞争力
。
3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
光伏行业发展的核心逻辑是通过技术进步不断实现降本增效。通过技术创新持续推进硅片向“大尺寸”
和“薄片化”方向发展，依然是未来持续降本增效的重要措施。硅片尺寸变大有利于在不增加设备和人力的
情况下增加单工厂产能，进而摊低单瓦硅片成本；硅片薄片化可以在硅片面积不变的情况下压缩用料，从而
降低硅耗和硅成本。
为顺应硅片的发展潮流，切割技术也在不断进步。从目前情况来看，金刚线切割技术仍将作为未来相当
长一段时间内主流的硅片切割技术。通过技术创新，不断改进金刚线切割设备和金刚线的技术性能，优化切
割生产工艺，是满足光伏硅片生产高效率、高质量、低成本要求的重点。
二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年，光伏行业仍处于深度调整阶段，供需失衡矛盾依然严峻，国内光伏新增装机显著回落，
行业开工率持续低迷，产品价格低位震荡，企业经营持续承压。身处行业下行周期，公司高度聚焦研发，以
技术创新持续降本，不断提升产品竞争力。与此同时，公司审慎研判行业产能出清节奏，有序整合低效产能
，充分释放优质产能带来的规模优势与成本红利。
受光伏行业整体影响，报告期内公司业绩依然承压。报告期内，公司实现营业收入15.83亿元，同比增
加9.06%，实现归属于母公司股东的净利润-4.90亿元，实现扣非后净利润-5.26亿元，基本每股收益-0.59元
/股。报告期内，基于审慎性原则，公司对应收款项及相关资产计提了相应减值准备，公司计提减值准备共
计3.76亿元，其中计提信用减值损失0.96亿元，资产减值损失2.80亿元。尽管短期业绩承压，公司各项主业
仍具有较强的抗风险韧性，新业务板块稳步发展。2026年上半年公司主要完成工作情况如下：
（一）业务开发报告期内，公司聚焦光伏主业，充分发挥“设备+工具+工艺”融合发展及技术闭环优势
，对内深耕降本增效，对外大力拓展市场，实现光伏设备市占率持续第一，金刚线、硅片及切割加工服务业
务出货稳定，核心产品市场竞争力持续提升。同时，加大对光伏主业之外新业务的资源投入力度，加快核心
技术场景迁移与应用落地，实现多元化业务协同发展。其中泛半导体大硅片设备凭借技术优势快速打开市场
，订单起量；人形机器人复合金属腱绳实现客户深度覆盖，订单稳步增长，市场认可度不断提升；行星滚柱
丝杠磨床有序推进市场开拓工作，各类新业务均保持稳健发展态势，为公司长期高质量发展注入新动能，有
效增强了公司抗周期能力与综合竞争力。
1、光伏切割设备竞争力持续领先，“设备+服务+代运营”全球服务模式全面落地，龙头地位稳固。
公司聚力研发创新，加速光伏设备升级迭代，凭借领先技术优势，光伏切割设备获全球客户高度认可。
报告期内，公司实现“设备交付+技术服务+硅片切割代运营”的全球服务模式全面落地，全球品牌力持续提
升，龙头地位稳固。此外，公司加大光伏激光设备市场拓展力度，光伏激光设备获得客户批量订单，设备综
合竞争力持续提升。
2、钨丝金刚线细线化持续领跑，市占率稳步提升。
报告期内，碳丝金刚线逐步退出光伏硅片切割市场，钨丝金刚线成为主流产品。受行业硅片企业开工率
持续走低影响，钨丝金刚线市场整体需求有所收缩，同时钨粉价格出现大幅波动，对行业盈利水平带来一定
挑战。公司凭借钨丝金刚线差异化竞争优势，持续引领行业细线化发展方向，产品市场占有率实现稳步提升
。公司实现金刚线销量（含自用）约2450万千米，整体业务保持稳健运行，盈利能力持续修复。
3、硅片及切割加工服务成本持续下降，出货规模相对稳定，稳居行业前五。
公司充分发挥“设备+工具+工艺”融合发展及技术闭环优势，专业化切割成本优势凸显。报告期内，行
业开工率普遍低迷，公司凭借更高的出片数、更低的切割成本和更优的产品质量，实现相对较高开工率，出
货规模保持相对稳定。报告期内，公司硅片产量约24GW，稳居行业前五。
4、创新业务产品矩阵不断丰富，泛半导体大尺寸设备市场开拓顺利，磁材及石材设备海外订单稳步增
长。
依托在精密切割、精密研磨及电镀化学领域构建的平台化技术体系支撑，公司创新业务实现新品快速落
地，产品矩阵持续完善，已具备泛半导体切倒磨一体化解决方案能力。报告期内，公司泛半导体大尺寸设备
市场开拓顺利，其中12寸半导体金刚线切片机凭借领先的技术优势及前期的导入验证，已实现行业头部客户
订单基本覆盖；8寸碳化硅减薄机已获客户订单，并向市场快速推出12寸碳化硅减薄机；12寸倒角机已进入
头部客户试用阶段。此外，石材及磁材等产品海外市场持续突破，海外订单稳步增长。
5、人形机器人业务快速落地，灵巧手复合金属腱绳订单持续突破，行星滚柱丝杠磨床推出市场。
公司高度重视人形机器人业务战略落地，持续加大研发力度，积极开拓海内外市场，推动各项业务稳步
推进。报告期内，公司复合金属腱绳凭借优异的材料性能与技术优势，已获得国内市场批量订单，并突破北
美市场小批量订单，获得国内外客户高度认可，并与行业头部客户持续开展深度研发合作，进一步巩固市场
布局。依托高精密研磨设备技术积累，公司快速推出行星滚柱丝杠内螺纹磨床和外螺纹磨床设备，已进入客
户测试阶段，市场推广有序推进。依托精密制造能力，公司配合客户推进人形机器人用减速器等产品研发工
作，但公司配合客户研发相关产品尚处于非常早期阶段，存在不确定性风险，在此提醒广大投资者注意防范
投资风险。
（二）技术研发公司紧跟AI智能时代，全面接入以DeepSeek、Qwen、ChatGLM为代表的AI大模型，自主
构建“行业数据+垂类智能+专属算法”三位一体的智能引擎，赋能技术研发，并形成青岛（精密装备+工具
材料）、成都（软件算法）、苏州（智能制造）、盐城（切片工艺）四大技术中心矩阵及宜宾联合实验室。
公司深耕硬脆材料加工领域，创新打造“设备-工具-工艺”三位一体解决方案，构建精密切割、精密磨削及
电镀化学平台化技术体系，打造研发场景快速迁移核心能力，持续为光伏硅片、半导体硅片等多类硬脆材料
及金属材料加工应用场景提供迭代型技术解决方案。公司高度重视研发投入及知识产权保护，在核心研发领
域前瞻性布局专利护航核心技术。截至2026年6月30日，公司拥有1245项专利、78项软件著作权，其中发明
专利139项。报告期内，公司发生研发费用约8350.95万元，占营业收入的比例约5.28%。
光伏设备方面：报告期内，针对可兼容50μm超薄硅片切割需求，公司持续升级优化GC-800X系列金刚线
切片机，产品核心竞争力持续提升；整合外部资源加强激光类设备研发，全新推出激光图形化加工平台，布
局BC电池开膜工艺应用。BC电池开膜设备采用大光斑设计显著提升产能，兼容全尺寸及多技术路线BC电池，
为高效电池量产提供可靠支撑。激光图形化加工设备可实现金属铜材高精度激光图形化加工，满足AI服务器
零部件高精密、高效率、无形变的加工要求；深入洞察光伏技术趋势，积极布局钙钛矿电池设备研发并储备
钙钛矿电池工艺技术，已建立钙钛矿电池试验线并持续提升转换效率。
光伏切割耗材方面：报告期内，碳丝金刚线逐步退出光伏硅片切割市场，钨丝金刚线成为主流产品。依
托持续进步的钨丝母线冷拉工艺，公司在钨丝母线细线化领域始终保持领先，并加速推进钨丝金刚线的细线
化迭代。公司已批量供应20线型、18线型及16线型钨丝金刚线，推出14线型钨丝金刚线，并积极储备更细线
型钨丝金刚线的研发测试。
硅片及切割加工服务方面：报告期内，公司充分发挥“设备+工具+工艺”融合发展及技术闭环优势，加
深切割工艺与设备融合匹配度，持续提升硅片切割良率及品质；领先行业加快钨丝金刚线细线化切割导入进
度，实现更高出片和更低切割成本，并不断提升研发成果向各切片基地量产的导入转化效率，推动硅片切割
持续降本增效。依托半片切割技术研发底蕴，持续优化半片及超薄硅片切割工艺，规划50μm超薄硅片切割
工艺优化路径。公司已具备60-80μm硅片小批量交付能力，50μm超薄硅片切割良率持续提升并已向下游客
户送样测试。
创新业务方面：公司重点聚焦泛半导体切倒磨核心环节深耕研发，加大对大尺寸硅片设备研发投入，持
续迭代并推出新品，已具备泛半导体切倒磨一体化解决方案能力。报告期内，12寸半导体金刚线切片机已实
现行业头部客户订单基本覆盖；8寸碳化硅减薄机获客户高度评价并快速推出12寸碳化硅减薄机；12寸碳化
硅倒角机进入头部客户试用阶段。同时，公司面向磷化铟等其他新材料场景积极推出设备新品，并大力开拓
市场。
自动化业务方面：报告期内，公司实现自动化及智能化充分融合，以精益化运营理念及AI大模型工具为
依托，对外实现“光伏切片工厂一体化智能制造解决方案”整体交付，对内不断升级切片智慧工厂，实现“
智能车间”建设，深度赋能晶棒加工上下游企业。通过深度融合工业物联网实时数据与AI深度学习算法，实
现生产全流程的工艺优化、工厂级智能调度及设备预测性维护，助力客户不断提升制造效率。公司以多模态
数据分析为核心，充分发挥AI大模型智能化赋能，打造从智能诊断到动态决策的闭环服务体系，持续赋能制
造业智能化转型与精益化升级。人形机器人业务方面：报告期内，公司灵巧手复合金属腱绳凭借极小折弯半
径、超高抗蠕变、耐磨耐疲劳等材料性能优势，获得海内外客户高度认可，并与行业头部客户持续加深研发
合作。行星滚柱丝杠内螺纹磨床及外螺纹磨床已经进入客户测试阶段，设备高精度高效率竞争优势明显，公
司将加快设备迭代优化并加大市场拓展力度。公司将持续关注人形机器人相关前沿技术方向，并依托公司核
心技术，持续拓展新品研发。
依托公司深厚的研发积累，公司已获批国家高新技术企业、国家制造业单项冠军企业、国家企业技术中
心、国家智能光伏试点示范企业、国家科学技术进步二等奖、山东省科学技术进步二等奖，获批筹建山东省
重点实验室，钨丝金刚线超薄硅片切割装备研发及产业化、大功率超快激光高精密图形化刻蚀装备开发获批
山东省重大科技创新工程项目，金刚线晶硅切片机等产品入选山东省首台（套）技术装备。
（三）产能建设报告期内，基于对光伏产能出清进程的谨慎研判，公司聚焦光伏主业产能优化，对金刚
线和硅片及切割加工服务业务产能开展针对性整合。整合后金刚线年产能规模调整至8400万千米，硅片及切
割加工服务产能在调整的同时进行提效升级，产能规模仍维持70GW。此次产能整合进一步优化了公司产能结
构，有利于集中发挥优势产能的成本优势与规模效益，为公司穿越行业周期提供有力支撑。
（四）全球化服务能力建设公司持续升级全球化战略，以全资子公司新加坡高测为核心，逐步构建全球
服务体系。报告期内，公司成立国际化业务产品线，在土耳其、马来西亚等海外新设子公司，加速推动产品
、技术服务及产能出海全面落地。光伏板块，公司光伏切割设备、激光设备、金刚线及硅片已远销海外，“
设备交付+技术服务+硅片切割代运营”的综合服务模式已全面落地，为全球客户提供多元化服务、一站式服
务。创新业务板块，公司半导体、磁材、蓝宝石及石材切割设备已销往欧洲和东南亚，持续开拓海外市场。
人形机器人业务板块，公司复合金属腱绳快速发力，已突破北美客户小批量订单，海外市场布局持续深化。
为进一步深耕海外市场，公司积极参与一系列国际知名展览会议，深度融入全球行业交流，加大产品及技术
服务在海外市场的推广力度。公司持续完善全球销售服务网络，从产品出海持续打造技术、服务、管理模式
及产能出海能力，着力提升面向全球客户的服务能力。
（五）内部管理能力建设报告期内，公司深度洞察行业，锻造经营韧性，推动组织高效变革，实现更多
价值创造。公司全面拥抱AI变革，推动业务及管理AI赋能，持续降本增效；持续深化精益生产与管理，通过
数字化驱动精益升级，实现效益提升；全方位提升质量口碑并深度参与相关行业标准制定；深度优化供应链
体系，构筑价值型供应链，打造供应链竞争优势；持续推动数字化转型落地；持续探索全球化管理，完善海
外管理平台，推动全球化战略逐步落地；践行“诚实、平等、进取、价值”的核心价值观，高度重视内部文
化建设和领导力建设，提升团队凝聚力和领导力；公司多措并举，持续增强经营决策的科学性、系统性和及
时性，助力经营管理稳步推进，实现股东、员工及公司共同发展，在严峻的市场环境中实现高质量可持续发
展。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
1、技术研发优势
公司所处行业为技术密集型行业，技术水平的高低直接影响公司竞争力。公司建立了以持续提升产品的
客户价值为导向的研发体系，设有产品开发、装备研究、工艺研究、工具研究、研发测试及研发管理等研发
团队，拥有经验丰富的精密机械设计、制造及自动化控制专业领域的研发人员；建立有成套的研发流程管理
、评审及激励制度，用于保障研发投入、保障研发投入效率、保障研发成功率、保障研发成果产业化。经过
持续的研发创新和积累，公司已掌握精密机械设计及制造技术、自动化检测控制技术、精密电化学技术等3
项核心支撑技术和16项核心应用技术，已具备较强的切割设备研发和制造能力、金刚线生产线研发和制造能
力、金刚线研发制造能力以及切割工艺研发能力。基于完善的研发体系，公司在报告期内保持了较高比例的
研发投入，核心技术水平和产品性能不断提升，主营业务持续保持着较强的竞争力。公司实现切割设备、切
割耗材及切割工艺各环节大数据共享，充分发挥“设备+工具+工艺”融合发展及技术闭环优势，具有快速迭
代现有产品、前瞻性布局新产品的研发技术能力，对公司设备、耗材品质以及切片良率的进一步提升将起到
助推作用。同时，公司聚焦高硬脆材料切割环节研发，深耕底层研发能力，构建精密切割、精密磨削及电镀
化学平台化技术体系，持续打造技术迁移能力。基于扎实的技术基础，公司实现了业务领域的拓展跨越，从
最初的光伏应用场景出发，成功延伸至泛半导体、磁材、石材及3C等多个领域场景，并快速切入人形机器人
领域。公司仍将持续挖掘更多潜在的技术迁移应用场景，进一步扩大技术应用版图，为公司的持续发展提供
研发支持。
2、一体化服务优势
高硬脆材料金刚线切割技术正在持续向大尺寸、薄片化、高速化、细线化及自动化、智能化方向发展，
持续提升硅片切割工艺技术及设备管理能力已成为硅片制造厂商必备的核心竞争力。
公司是光伏硅片切割领域内第一家全面覆盖切割设备、切割耗材、硅片及切割加工服务的供应商，同时
拥有切割设备、切割耗材及切割工艺的研发、生产、销售及服务能力。公司可根据客户需要提供设备、耗材
或提供切割加工服务，充分发挥产品及服务协同销售的优势；同时，公司可充分发挥“切割设备+切割耗材+
切割工艺”融合发展及技术闭环优势，根据硅片切割端表现快速改善金刚线切割力及切割设备优化迭代，不
断为客户提供最具竞争力的产品和方案。基于为客户提供集成了“切割设备、切割耗材、切割工艺”的系统
整体解决方案的发展战略，公司可充分发挥一体化服务优势，根据客户意愿提供多元化解决方案，进一步增
加客户粘度，增强公司竞争力。
3、客户资源优势
基于公司的创新型产品及优质服务，公司与光伏行业领先企业均已建立有长期合作关系，并共同致力于
在光伏硅片制造环节开展产业前瞻技术合作，持续合作试验公司研发的新技术、新产品，合作推进公司新技
术、新产品的产业化应用。创新业务方面，公司已与泛半导体、磁材及石材行业头部知名企业建立了良好的
合作关系，助力客户降本增效。人形机器人业务方面，公司灵巧手复合金属腱绳已实现国内行业客户大面积
覆盖，并与部分头部客户建立深度研发合作。公司客户信誉良好、业务发展迅速，亦将会促进公司业务持续
快速成长。
4、成本优势
持续细线化已成为金刚线切割技术的发展趋势，细线化需要不断对金刚线生产设备进行技术升级或新购
置生产线。公司的金刚线生产线是公司自主研发和制造的，在需要技术升级以满足细线化要求时，公司只需
要对自主研发制造的金刚线生产设备进行模块化升级改造即可，而无需重新采购新生产设备。因此，由于公
司具备自主研发制造金刚线生产设备的优势，公司新建和升级金刚线生产设备具有一定的低成本优势。公司
冷拉钨丝母线产能带来钨丝金刚线成本优势。公司开展硅片及切割加工服务主要采用自产设备及金刚线，同
时公司具有相对技术优势可实现相对更高的良率，提高出片率，具有相对的切割成本优势。
(三)核心技术与研发进展
1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
1.1公司的核心技术体系
公司通过自主研发形成的核心技术，主要包括3项核心支撑技术及16项核心应用技术，并形成了公司的
核心技术体系
1.2公司拥有的核心支撑技术
通过多年的自主研发，公司已掌握精密机械设计及制造技术、自动化检测控制技术、精密电化学技术等
3项核心支撑技术，公司的3项核心支撑技术是公司赖以产出核心应用技术的基础支撑，属于行业通用技术的
范畴。
（1）精密机械设计及制造技术
公司机械设计研发人员具有多年的精密机械设计经验，通过综合运用力学、材料学、统计学、工艺学等
专业基础知识和三维建模、力学仿真、有限元分析等技术手段，熟练掌握了适应振动、耐高温、耐摩擦、耐
腐蚀的高精密输送、加持、移动机械结构的精密机械设计制造技术，在持续的研发实践中形成了公用的标准
化模块和技术规范，大幅度降低了新产品的研发风险和质量风险，为公司持续、快速研发创新提供了充分保
障。
（2）自动化检测控制技术
在自动化检测控制技术领域，公司以自动控制理论为基础，以电子电力技术、传感器技术、计算机技术
、网络与通信技术为主要工具，研发并掌握了多项先进的自动控制基础技术。例如：①利用智能控制方法解
决传统控制理论与方法难以解决的不确定性问题；②利用先进的传感器技术和检测技术，解决非接触双向信
息传递、存储、记忆及信息处理的检测要求；③利用网络与通讯技术，满足工业领域的远程传输通讯、网络
故障安全集成、远程诊断、实时无线以太网通讯等基础控制要求；④利用电子电力技术，满足多轴复杂运动
控制和高精度同步配合等基础控制要求等。
（3）精密电化学技术
精密电化学技术是一门基于金属材料学、高分子化学、分析化学、电工学等多门基础学科的交叉学科技
术，是金刚线产品研发创新的核心基础支撑技术之一。公司在精密电化学技术的研究、开发方面，拥有由精
细化工、高分子化学、分析化学、金属材料学等专业背景技术人员组建的研发团队。研发团队针对金刚线制
造技术持续开展精密电化学基础性研究，并极大地支撑了金刚线细线化研发创新过程中必须要解决处理的以
下难点：①金刚线表面金刚石颗粒密度及均匀性的精确控制；②电镀层力学性能的精确控制及优化；③金刚
线表面镀层对金刚石颗粒的固结力；④电镀生产效率。
1.3公司拥有的核心应用技术
公司主要利用上述3项核心支撑技术，并结合部分行业通用技术手段，形成了16项主要的核心应用技术
，应用于产品设计和生产制造。
公司的16项核心应用技术是具有明确设计方案、技术图纸、程序、工艺配方等为载体、有一定独特性和
先进性的技术，公司根据行业特点、自身业务模式，在采用行业主流技术路线的基础上，基于行业技术发展
趋势，对自主核心应用技术持续进行创新和积淀，从而使得公司核心应用技术具有一定的独特性和先进性。
公司核心应用技术可分为设备类产品核心应用技术和耗材类产品核心应用技术，其基本情况如下：
（1）应用于公司切割设备类产品研发、制造的核心应用技术
①高精度轴承箱设计制造技术
以金刚线切片机为例，切片机两根切割主辊带动金刚线网在硅棒表面高速往复磨削，将硅棒切削加工为
硅片。两根切割主辊由轴承支撑起来高速旋转，轴承则安装在两根主辊前后四个轴承箱中。切割主辊转动产
生的轴向和径向力将导致切片机在微米级切割状态下出现切割精度波动，并进而影响生产效率及硅片质量。
轴承箱在上述切割主轴工作过程中起到支撑和保持精度的关键作用，一方面，切割主辊将高速旋转工作时承
受的轴向和径向力传递到轴承箱上，由轴承箱的力学结构承载并化解；另一方面，轴承箱精度和刚度保证了
金刚线网的运行精度，从而保证了硅片切割质量。公司利用自身积累的高精度轴承箱制造技术自主设计轴承
箱结构并生产轴承箱产品，从而保证切片机产品精度达到行业先进水平。同时，公司在行业内创新性地应用
油气润滑系统，提升切片机线速，并配备自主研发的迷宫式独立冷却内循环系统，保证轴承箱在高转速工况
下产生的热量及时散去，避免高温环境造成内部精密零件损坏，从而保证轴承箱持续高速稳定运行。
目前，公司已将上述技术普遍应用于公司各类切割设备的研发及制造中，该技术已成为公司各类切割设
备保持竞争力的核心应用技术之一。
②高稳定性液路技术
在金刚线切片机工作过程中，金刚线切割硅片时会持续产生大量的热量，若大量热聚集则会使高精度轴
承箱和硅棒发生热变形，进而降低切片机的工作精度、降低硅片的质量。因此，轴承箱和硅棒所在的切割区
域需进行循环冷却，以带走切割硅棒产生的热量，并保证切割区域温度恒定。
公司自主研发的高稳定性液路系统包含切割液冷却系统和内循环冷却系统；其中，切割液冷却系统可以
对硅片切割液进行冷却，并维持切割液温度的稳定；内循环冷却系统可以对轴承箱、伺服系统、电机和控制
柜进行冷却，保证切片机关键部件的稳定。公司的高稳定性液路技术通过水热交换器、回液温度传感器、PL
C和马达阀等技术手段可实现对切割区域的温度的闭环控制，避免温度波动过大对硅片质量和切片机运行造
成不良影响。
目前，上述技术已成为公司金刚线切片机在光伏行业保持竞争力的关键技术之一。
③高精度切割线管理技术
以金刚线切片机为例，切片机工作过程中，金刚线高速从放线辊放出，经过排线轮、张力轮、过线轮和
切割轴后，收回缠绕到收线辊上；再反方向由收线辊绕回到放线辊，金刚线高速往复双向运动。原则上切片
机工作过程中，收线、放线及排布线须同步且金刚线所受到的张力应保持稳定，然而收、放线辊上绕制的金
刚线卷径是随时变化的，必须实时控制收、放线辊的转速以保证高速运动的金刚线的线速度稳定且保持金刚
线所受到的张力稳定；同时还需要保证排线装置与收放线辊同步。因此，各轴同步既是关键技术也是难点技
术。此外，硅片切割的技术发展趋势之一是“大尺寸、大装载量”，这也就相应需要更长的金刚线网，但金
刚线网加长，将增加金刚线工作时的扭转圈数，且同时容易出现金刚线抖动加大的情形，进而增加金刚线断
线风险，不利于细线化切割。
公司的“高精度切割线管理技术”运用两侧对称的收、放线金刚线布线方式，金刚线在设备内部穿梭排
布，由放线辊经过排线轮、张力轮、过线轮到切割轴上形成切割线网，再经过线轮、张力轮和排线轮回到收
线辊上形成一个完整的金刚线缠绕系统，金刚线由左右两侧交替放出、收回，使线网往复运行切割硅棒。通
过提高导轮之间的共面度，减小金刚线的扭转；通过调整导轮间的距离，来减小金刚线切割时的抖动。该技
术可以使长线网在切割时减少断线风险，从而可以完美配合金刚线切片机的高线速、细线化、大装载量的技
术要求。
目前，公司已将上述技术普遍应用于公司各类切割设备及金刚线生产线的研发及制造中，该技术已成为
公司各类切割设备及金刚线保持竞争力的核心应用技术之一。
④高精度张力控制技术
以金刚线切片机为例，切片机切割硅棒过程中，金刚线须保持稳定的切割张力，若张力过小，将导致金
刚线切割力不足；若张力过大，将导致金刚线断线；若张力控制不稳定，或将导致切出的硅片存在TTV超标
、线痕明显、硅片弯曲和翘曲等质量问题，严重时金刚线断线或将导致整根硅棒损坏。因此，精确、灵敏、
稳定、无扰动的切割线张力控制技术是金刚线切割技术的关键技术之一。
公司经过多年的自主研发、实践及持续优化，综合采用高精度排线检测及纠偏、最优张力控制算法、循
环补偿控制、扰动响应控制等多种检测控制技术及精密机械设计制造技术，实现了对高速运动的金刚线的高
精度张力控制。
目前，公司已将上述技术普遍应用于公司各类切割设备及金刚线生产线的研发及制造中，该技术已成为
公司各类切割设备保持竞争力及保障金刚线稳定生产的核心应用技术之一。
⑤高精度夹持进给技术
切割设备工作时需要夹持被加工材料与切割刀具持续、稳定、紧密接触，被加工材料进给的稳定性直接
影响到切割的质量和效率；因此，夹持进给系统须具有高定位精度、高动态响应、高稳定性等特点。
公司自主研发的前进后退、上升下降夹持进给系统，均经过数学模型分析后选择最适合的控制方案；机
械部件充分运用多种分析设计方法，将高精度进给系统中的设计指标分解到具体零件的加工精度，从而保证
系统的高精度；控制系统充分运用自动检测控制技术，将位置、速度、角度、尺寸等传感器的信号实时反馈
至系统，充分保证执行机构的高响应要求。
目前公司已将上述技术普遍应用于公司各类切割设备的研发及制造中，该技术已成为公司各类切割设备
保持竞争力的核心应用技术之一。
⑥多主轴动态平衡控制技术
单晶硅圆棒开方时，金刚线切割线网是由一根金刚线布成的井字形线网，需要运用多主轴动态平衡控制
技术来进行布线控制，以保证开方机线网的稳定运行。公司经过多年的自主研发、实践及持续优化，率先将
自主研发的多主轴动态平衡控制技术应用于金刚线单晶开方机，使得金刚线单晶开方机主轴轮使用寿命延长
、断线率降低、切割成本降低。
目前，上述技术已成为公司金刚线单晶开方机在光伏行业保持持续竞争力的关键技术之一。
⑦高精度晶线检测技术
晶线检测是单晶硅棒开方的重要工序，晶线检测的成功与否，会直接影响切割质量和切割效率。如果晶
线检测错误且继续切割动作，会造成硅棒直接报废；如果检测用时过多，会降低切割效率。公司自主研发的
高精度晶线检测技术，利用高精度传感器、多层控制算法、闭环自动调整技术，可以保证硅棒误切率趋近于
零，大幅度缩短了晶线检测时间。
目前，上述技术已成为公司金刚线单晶开方机在光伏行业保持持续竞争力的关键技术之一。
（2）应用于指导、验证切割技术发展方向及生产的金刚线切割工艺技术
“金刚线切割工艺”是公司实现“为高硬脆材料加工环节提供基于金刚线切割技术的系统切割解决方案
”的主要纽带和各产品结合点，公司通过对“金刚线切割工艺”的研究，提出未来切割技术的发展方向，为
各相关产品技术指标提供支撑，为客户提供完善的整体解决方案，是公司关键的核心应用技术之一，现阶段
已形成3项核心应用技术，具体如下：
⑧超细金刚线高线速切割工艺技术
该技术是通过优化金刚线切割相关工艺参数，力求使用线径更细的金刚线切割，从而降低制造硅片所需
的材料用量、提升切片良率、提高切割生产效率、降低固定资产投资成本的切割工艺技术。
研发人员以公司自主研发的“金刚线切片机”为平台，使用公司自主研发的“超细金刚线”切割高硬脆
物料，通过调整切割工艺参数，在大量切割测试数据的基础上，形成了可持续优化的超细金刚线高线速切割
工艺技术。
目前，公司已将上述技术应用于公司光伏单/多晶硅片、半导体大硅片、蓝宝石晶片等切割场景的研发
测试及客户推广中，该技术已成为公司各类切割设备及金刚线保持竞争力的核心应用技术之一。
⑨超薄片切割工艺技术
该技术是通过切割工艺匹配、优化切割设备部套性能，实现高硬脆材料的薄片切割，从而降低成品片所
需材料用量、提升成品片柔韧性的切割工艺技术。
以光伏用单晶硅片为例，超薄片技术路线是面向光伏平价上网的主要解决方案之一，针对下一代电池技
术具有明显的性价比优势，片厚的下降带来硅片柔性的提高，组件的应用场景也相应提升，高转换效率和低
成本的材料有利于客户产品提升竞争力。
目前，公司已将该技术应用于公司光伏单晶硅片、半导体大硅片等切割场景的研发测试及客户推广中，
该技术已成为公司各类切割设备及金刚线保持竞争力的核心应用技术之一。
⑩基于大数据的智能切割技术
该技术通过智能切割技术调整逻辑，使得切割设备在一定程度上自动处理切割过程中遇到的异常情况，
从而降低断线率、提升生产效率、提高切片良率。
目前，公司已将该技术应用于公司光伏切片机及金刚线产品、半导体大硅片切片机及金刚线产品等切割
场景的研发测试及客户推广中，该技术已成为公司各类切割设备及金刚线保持竞争力的核心应用技术之一。
（3）应用于公司切割耗材类产品研发、制造的核心应用技术
低张力高效上砂技术
公司自主研发的“低张力高效上砂技术”主要是指“分段张力系统”和“单机十二线设计技术（原单机
六线设计技术）”。“分段张力系统”是指在金刚线生产线主要工艺段设置驱动电机和张力电机，中间工艺
段电机为主轴电机，其他电机为从轴跟随主轴同步，金刚线生产线各工艺段的钢线张力控制是独立的，从而
可以实现低张力上砂，减少钢线因大张力磨损而导致的脱砂情况，有利于高质量上砂。公司已通过全新的产
线结构设计，将每条金刚线生产线由同时生产6根金刚线提升至同时生产12根金刚线且各金刚线单独进行张
力、电流、砂量等生产参数控制。通过上述升级改造，各条产线中同时生产的12根金刚线既可共用电镀液及
各种金刚线原材料，又可独立控制各根金刚线的生产，可以极大地提升金刚线的生产效率、降低金刚线生产
线的固定资产投资成本。
目前，“低张力高效上砂技术”已成熟应用于公司金刚线生产过程，已成为保障公司金刚线生产高效率
、低成本的关键技术之一。
基于机器视觉的钢线质量分析技术
“基于机器视觉的钢线质量分析技术”是指通过算法、数据、传感器、精密驱控技术使得机器在一定程
度上具备模拟人类强大、复杂的视觉感官的能力，结合计算机的快速性、精确性和可重复性，使机器具备在
线、快速、精确的工业检测任务。
公司自主研发的“基于机器视觉的钢线质量分析技术”通过高速工业相机在线实时拍摄固结在钢线基体
上单位视野内的金刚石微粉颗粒的显微图像，图像信号实时传送给图像处理系统并转换为数字化信号，数字
化的图像信号被金刚线生产线检测控制系统实时接收，并实时计算钢线基体上单位视野内的金刚石微粉颗粒
数量、分布均匀性的分析数据，从而实现对金刚线上固结的金刚石微粉颗粒数量、分布均匀性的实时在线检
测，并将实时在线检测数据与生产工艺设定数据比较，实时调整金刚线生产线的生产工艺参数，进而实现对
金刚线上固结的金刚石微粉颗粒数量、分布均匀性的实时控制。
目前，“机器视觉图像识别技术”已成熟应用于公司金刚线生产过程控制，已成为保障公司金刚线质量
稳定的关键技术之一。
上砂量模糊控制技术
“上砂量”（固结在金刚线母线上的单位视野内的金刚石微粉颗粒数量）直接决定金刚线的切割力，是
评价金刚线质量的最关键技术指标之一。影响上砂量的主要因素有电镀电流、电镀液pH值、电镀液温度、电
镀液中金刚石微粉颗粒浓度、母线运行速度等，影响变量非常之多，且难以精确量化控制参数。
公司自主研发的“模糊控制系统”以公司多年积累的金刚线生产大数据为基础，建立各影响因素与砂量
的模糊控制规则，采用模糊推理、模糊判断、数学仿真分析等技术解析控制量，从而实现对上砂量的精确控
制，无需人工干预上砂量。
目前，“上砂量模糊控制技术”已成熟应用于公司金刚线生产过程控制，已成为保障公司金刚线质量稳
定的关键技术之一。
电镀液高效添加剂技术
上砂过程是金刚线生产的核心工艺流程，上砂的效率（速度）直接影响金刚线的生产速度；上砂过程中
金刚石微粉颗粒在母线上分布的均匀性直接影响金刚线的质量一致性。因此为了保证高速上砂和均匀上砂（
不团聚、不叠砂），上砂槽中添加剂和使用方法非常重要。
公司自主研发的“电镀液高效添加剂技术”具有促进高速上砂、均匀上砂、稳定性高、不易分解、对电
镀液无污染、提高金刚石微粉在镀液里的耐蚀性能、可定量分析和管控的特点。
目前，“电镀液高效添加剂技术”已成熟应用于公司金刚线生产，已成为保障公司金刚线质量稳定的关
键技术之一。
金刚石微粉镀覆技术
金刚石微粉颗粒本身不导电，为使得金刚石微粉颗粒能够在电镀的机理下固结在母线上，一般是采用化
学镀的方法在金刚石颗粒表面包覆金属镍进行表面金属化处理。但金刚线生产过程中的电镀液环境是酸性的
，会腐蚀金刚石颗粒表面的金属镍层，使得金刚石颗粒表面的金属镍层脱落或金刚石颗粒与母线基体结合力
减弱，进而降低金刚线的质量以及改变电镀液的成分。因此，金刚石颗粒镀层必须保证在上砂槽电镀液中的
稳定性。在微粉镀覆时，需要验证不同添加剂的种类、用量，以及对金属包覆层的外形貌和力学性能的影响
；还要优化金刚石微粉的表面金属化镀覆工艺和镀覆装备，提高金刚石与母线的结合力。
公司自主研发的“金刚石微粉镀覆技术”是公司多年的研发及实践成果，通过使用多种添加剂、精确控
制配比、精确控制微粉镀覆生产过程，可实现对金属镍包覆层的外形貌和力学性能的精确控制。多年来，公
司持续研发优化金刚石微粉表面金属化镀覆装备和镀覆工艺，使得微粉镀覆外观平整、光滑，镀覆层耐蚀性
好，镀层与金刚石之间、镀层与母线之间的结合力好且不易脱落，从而提高了金刚石颗粒与母线的结合力，
同时具有上砂快速、均匀、不团聚、不叠砂的优点。
目前，“金刚石微粉镀覆技术”已成熟应用于公司金刚石微粉颗粒表面金属化处理，已成为保障公司金
刚线质量稳定的关键技术之一。
微粉破碎工艺技术
金刚石微粉作为金刚石线生产的重要原材料，其质量的好坏直接影响切割效率及切割质量。
金刚石微粉质量控制的主要要素有强度、晶型、粒度分布等。公司通过破碎原石实现微粉自制，结合公
司多项检测及管控手段，可在来料、制程方面实现所用微粉的质量稳定性。且公司经过长期的研究及实践验
证，逐步摸索出一套适用于金刚石切割线的微粉破碎工艺。
公司通过原石破碎——微粉镀覆——金刚线生产垂直一体化工艺管控，在保证了原料供应安全的同时，
实现了产品质量稳定、型号种类丰富、顺应市场变化的竞争优势。
1.4公司核心技术先进性及变化情况
公司综合运用行业通用的专业知识、使用行业通用的技术手段、采用行业通用的研发工具形成的3项核
心支撑技术，属于公司进行技术研发和产品设计所运用到的行业通用技术。公司的16项核心应用技术以核心
支撑技术为基础，以具体产品为载体，有一定独特性和先进性，共同综合作用于产品部件和整体的设计，其
先进性的具体表征具体体现为产品性能指标的先进性。报告期内，公司核心技术继续向“细线化、高速化、
自动化和智能化”方向发展。
2、报告期内获得的研发成果
报告期内，公司持续在高硬脆材料切割领域开展切割设备、切割耗材及切割工艺方面的研发创新工作，
公司充分发挥“切割设备+切割耗材+切割工艺”融合发展及技术闭环优势，不断推动产品升级迭代，提升产
品竞争力。除对光伏硅片切割领域的研发以外，同时加大了对半导体、碳化硅、蓝宝石、磁材、石材及人形
机器人等领域的研发布局力度，取得了系列且具有良好应用意义的研发成果
四、风险因素
（一）核心竞争力风险
1、技术升级迭代及产品研发失败风险
公司产品主要应用于光伏行业，并持续推进金刚线切割技术等公司核心技术在泛半导体行业、磁性材料
、石材及3C等行业的应用，这些行业均属于新兴产业领域。新兴产业领域具有发展速度快、技术和工艺进步
较快、变化快等特点，若公司产品应用的下游行业发生重大技术路线变化，将可能会对公司的经营业绩造成
不利影响。目前，光伏硅片切割技术正朝着“细线化、高速化、自动化和智能化”方向发展，若公司重要产
品的技术升级迭代失败或重大研发项目失败，公司将不能持续保持自身核心技术的先进性以及产品的市场竞
争力，或将对公司经营业绩造成重大不利影响。未来，如若光伏硅片或电池环节的技术路线、工艺技术发生
重大变化，亦可能对公司产品的适用性造成重大不利影响。在硅片环节，2015年以前光伏行业硅片的切割基
本是采用砂浆切割技术，而目前金刚线切割技术已全面替代了砂浆切割技术；未来在高硬脆材料切割领域，
亦有可能出现其它切割技术全面替代金刚线切割技术，若行业内出现了此类重大替代性技术而公司无法及时
掌握，则会使公司面临丧失竞争优势甚至被市场淘汰的风险。在电池环节，目前光伏行业中晶硅电池占据主
导地位，钙钛矿电池、薄膜电池等新材料正在持续发展，并在一些特定场合得到应用；由于钙钛矿电池、薄
膜电池在制造过程中无需使用金刚线进行切割，如若钙钛矿电池、薄膜电池等技术在未来取得突破性进步，
侵蚀甚至取代晶硅电池的主导地位，则可能出现新技术替代金刚线切割技术，导致公司现有产品体系的市场
需求大幅下降，或将对公司经营业绩造成重大不利影响。
风险管理措施：公司将继续坚持以持续提升产品的客户价值为研发导向，在新产品研发立项前即进行详
细深入的市场调研，广泛收集下游客户的需求，充分论证项目可行性。公司将持续完善研发流程管理制度，
持续对研发全过程实施控制；同时，公司将加强行业技术洞察，也将继续以积极、开放、包容的态度引进人
才、聚集人才，持续加强研发团队建设
2、研发人员流失及技术失密风险
公司是以自主研发创新型高新技术产品为核心竞争力的高新技术企业，高素质的研发团队及公司核心技
术对公司持续保持技术优势、进一步增强市场竞争力和持续提升发展潜力至关重要。
未来若发生研发人员特别是核心技术人员流失的情形或发生公司核心技术失密的情形，或将在一定程度
上影响公司的持续创新能力及市场竞争力，或将对公司经营业绩造成不利影响。
风险管理措施：公司将持续优化和实行具有市场竞争力的薪酬体系，继续以积极、开放、包容的态度引
进人才、聚集人才，持续加强研发团队建设。公司将持续加强公司保密管理制度的建设及执行，坚持与研发
人员签订《保密协议》及《竞业限制协议》，以避免、减少研发人员流失及技术失密风险对公司经营造成不
利影响。
（二）经营风险
1、客户集中度较高风险
报告期内，公司主要面向光伏行业销售切割设备、切割耗材产品、硅片及切割加工服务，经营业绩与下
游客户的扩产计划及经营情况息息相关。公司下游客户所在硅片制造环节是全球光伏产业链中集中度较高的
环节之一。受客户集中度较高以及当前光伏行业大幅波动、行业盈利能力显著下滑等多重因素影响，公司国
内光伏设备订单规模出现大幅下滑，应收账款回款进程也受到影响。如光伏行业波动持续，公司将可能面临
如下不利情形：首先，如果公司重要客户的经营和财务状况发生不利变化，或公司与重要客户之间的合作关
系受到不利影响且无法迅速开发新的大型客户，将可能对公司的经营业绩造成不利影响；其次，客户集中度
较高将可能导致公司下游单一客户的采购规模增加、下游客户议价能力增强，从而压缩其对供应商的采购价
格，将可能对公司的经营业绩造成不利影响；再次，客户集中度较高，将可能导致下游客户竞争态势加剧、
下游硅片产品价格下降，从而压缩上游供应商的产品利润空间。如若发生上述不利情形，将可能导致公司产
品的销量、售价及毛利率水平下降，进而可能对公司经营业绩造成重大不利影响。
风险管理措施：公司将持续加强研发投入，以保持技术、产品和服务的持续创新能力和市场竞争力，积
极拓展新产品在新市场的销售，持续拓展并加强与大型光伏企业的合作力度，力争多承接大金额及长期订单
以保证生产节奏的平稳及盈利目标的可控，同时加强对在手未执行订单的跟踪力度，时刻分析、关注下游客
户扩产计划及实施情况，定期评估客户的资信能力，及时调整销售策略并加大回款管控力度，以抵御客户集
中度较高风险。
2、光伏切割设备类产品订单取消风险
公司光伏切割设备类产品订单存在一定执行周期，目前光伏行业仍处于大幅波动阶段，存在部分订单被
取消风险。若光伏行业波动持续，在公司订单执行过程中，若客户经营状况发生重大不利变化等不可预计的
或不可抗力等因素的影响，有可能会导致部分订单无法履行或终止的风险。
风险管理措施：公司将持续关注客户生产经营动态，紧跟客户需求进行生产排产。
3、硅片及切割加工服务业务拓展不利风险
报告期内，公司硅片及切割加工服务产能规模已达70GW，但受到光伏行业大幅波动影响，公司硅片及切
割加工服务开工率受到较大影响，若光伏行业波动持续，行业开工率持续低迷、硅片价格持续下降，将会给
公司长期经营业绩带来重大不利影响。
风险管理措施：公司将持续加大研发投入，充分发挥“设备+工具+工艺”融合发展及技术闭环优势，构
筑成本护城河，增强订单获取能力。积极拓展与光伏企业的战略合作，推动客户结构向高质量多元化发展。
同时，通过研发创新及精细化管理等手段持续降本增效，逐步修复盈利能力，减小行业波动带来的风险。
（三）财务风险
1、应收账款回收风险
本期末公司应收账款账面价值为167834.78万元，占本期末流动资产的比例为31.88%。未来，随着公司
业务规模的扩大，公司应收账款有可能进一步增加。报告期内，光伏行业大幅波动，行业盈利能力大幅下降
，公司应收账款回款压力加大。若光伏行业持续波动，如果公司的应收账款不能及时足额回收甚至不能回收
，或将对公司的经营业绩、经营性现金流等产生不利影响。
风险管理措施：针对公司业务的特点，公司在签订销售合同时将持续加强对合同签订方经营状况及信用
的调查，合理制定客户的信用额度；进一步优化和严格执行公司已制定的应收账款激励机制，加大应收账款
的催收力度，并严格按照坏账计提政策计提坏账准备，全力降低应收账款不能回收的风险。
2、存货跌价风险
本期末公司存货账面价值为111677.14万元，占本期末流动资产的比例为21.21%。公司存货期末余额较
大与公司主营业务的经营特点相关。公司设备类产品从采购、生产、发货到验收存在一定周期，故导致期末
在执行合同的相关存货余额较大。公司切割耗材类产品根据产品月度及季度订单量组织生产并保有一定规模
的安全库存，故期末金刚线产品存在一定规模的存货余额。公司硅片及切割加工服务由于客户提货以及公司
对外销售硅片存在一定周期，故导致期末存在一定的库存。公司存货余额较高影响了公司资金周转速度、经
营活动的现金流量，降低了资金使用效率。若下游行业市场需求降低或将导致公司产品大幅降价，公司可能
面临大幅计提存货跌价准备的风险，并将对公司经营业绩产生不利影响。
风险管理措施：公司将坚持采用“以销定产、以产定购”的计划型采购模式，对存货规模进行严格控制
；同时严格按照政策定期计提存货跌价准备，以减少存货跌价风险。
（四）行业风险
1、政策变化及市场波动风险
目前公司主要面向光伏行业销售切割设备及切割耗材产品以及提供硅片及切割加工服务，经营业绩很大
程度上受到光伏行业波动的影响。报告期内，光伏行业仍处于深度调整阶段，产业链价格低位震荡，企业经
营高度承压。国内硅片企业扩产意愿急剧下降，行业开工率严重不足，导致公司国内设备订单规模急剧收缩
，开工率受到影响，公司盈利能力下滑。若光伏行业波动持续，行业竞争进一步恶化，产业链价格持续大幅
下降，将会对公司的生产经营产生重大负面影响。
风险管理措施：公司将持续加强技术创新，持续构建技术竞争优势，持续加强成本控制，持续保持产品
和服务的性价比优势，大力拓展海外市场，持续优化客户结构，以减小光伏行业政策变化及市场波动带来的
风险。
2、产能过剩持续加剧风险
目前，光伏行业仍处于深度调整阶段，产能失衡矛盾仍然显著。如若产能供需失衡矛盾进一步加剧，产
品价格持续非理性下跌，行业亏损状况进一步加剧，将对公司经营业绩持续产生负面影响。
风险管理措施：公司将继续坚持以持续提升产品的客户价值为研发导向，加大研发投入和加强技术创新
，保持公司技术和产品的领先竞争优势，通过技术进步持续实现降本增效，以进一步减小产能过剩对公司业
绩产生的影响。
3、市场竞争加剧及产品的销售价格持续下降风险
目前，光伏行业产业链价格仍低位震荡，大部分环节已经跌破现金成本，行业亏损和竞争加剧，但如若
产品价格持续非理性下降，将对公司盈利能力产生重大不利影响。
风险管理措施：公司将持续推进精益生产和生产技术创新，持续降低生产成本；持续加强市场营销力度
，进一步提升产品市场占有率；持续加大研发投入，保持技术和产品的竞争力；积极拓展新产品在新市场的
销售，以进一步减小产品价格下降风险对公司业绩产生的影响。
（五）宏观环境风险
1、宏观经济周期性波动影响的风险
本公司所处的行业属于专用设备制造业，行业供需状况与下游行业的固定资产投资规模和增速紧密相关
，受到国家宏观经济发展变化和产业政策的影响，本公司下游行业的固定资产投资需求有一定的波动性，从
而可能对本公司的核心产品等产品的需求造成影响。
2、市场容量受限的风险
若全球新增光伏装机量受到各国光伏产业和贸易政策限制等不利因素的影响而不及预期，则会对光伏行
业产业链各环节产品的产量和销量造成直接的不利影响，这将限制光伏切割设备、切割耗材和硅片及切割加
工服务的实际市场容量，从而对公司产品的销量和经营业绩造成不利影响。
风险管理措施：针对上述宏观环境风险，公司将持续加强研发投入，以保持技术、产品和服务的持续创
新能力和市场竞争力，积极拓展新产品在新市场的销售，从而降低行业政策及市场波动带来的不利影响。
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用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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