经营分析☆ ◇688565 力源科技 更新日期：2026-08-08◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
环保水处理系统设备和氢燃料电池发动机系统的研发、设计和集成业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
火电(行业) 1.56亿 54.77 2007.45万 46.04 12.88
核电(行业) 9727.22万 34.19 1831.52万 42.01 18.83
工业(行业) 2801.25万 9.85 452.88万 10.39 16.17
其他业务(行业) 302.47万 1.06 191.15万 4.38 63.19
氢燃料电池(行业) 38.52万 0.14 -122.94万 -2.82 -319.14
─────────────────────────────────────────────────
凝结水精处理系统设备(产品) 2.39亿 83.87 4310.57万 98.86 18.07
除盐水处理（含海水淡化）系统设备( 3802.41万 13.36 -200.19万 -4.59 -5.26
产品)
其他产品与服务(产品) 359.95万 1.27 158.45万 3.63 44.02
其他业务(产品) 302.47万 1.06 191.15万 4.38 63.19
智能电站设备(产品) 86.19万 0.30 23.03万 0.53 26.72
氢燃料电池发动机系统(产品) 38.52万 0.14 -122.94万 -2.82 -319.14
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 9579.34万 33.67 813.50万 18.66 8.49
华南(地区) 7842.34万 27.56 1234.52万 28.31 15.74
华北(地区) 7523.84万 26.45 1395.87万 32.01 18.55
西北(地区) 2183.60万 7.68 419.35万 9.62 19.20
西南(地区) 998.05万 3.51 322.60万 7.40 32.32
其他业务(地区) 302.47万 1.06 191.15万 4.38 63.19
华中(地区) 21.00万 0.07 -16.91万 -0.39 -80.53
─────────────────────────────────────────────────
EP(销售模式) 2.51亿 88.17 3895.33万 89.34 15.53
BOOT(销售模式) 2801.25万 9.85 453.02万 10.39 16.17
其他(销售模式) 565.31万 1.99 11.71万 0.27 2.07
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
火电(行业) 8749.44万 65.14 1644.76万 65.38 18.80
核电(行业) 3290.56万 24.50 756.25万 30.06 22.98
工业(行业) 1217.49万 9.06 86.24万 3.43 7.08
其他业务(行业) 150.99万 1.12 100.20万 3.98 66.36
氢燃料电池(行业) 22.63万 0.17 -71.79万 -2.85 -317.22
─────────────────────────────────────────────────
凝结水精处理系统设备(产品) 1.06亿 78.72 2022.32万 80.39 19.13
除盐水处理（含海水淡化）系统设备( 2425.91万 18.06 378.52万 15.05 15.60
产品)
其他产品与服务(产品) 251.25万 1.87 83.56万 3.32 33.26
其他业务(产品) 150.99万 1.12 100.20万 3.98 66.36
氢燃料电池发动机系统(产品) 22.63万 0.17 -71.79万 -2.85 -317.22
智能电站设备(产品) 6.72万 0.05 2.85万 0.11 42.41
─────────────────────────────────────────────────
华北(地区) 4867.00万 36.24 1024.63万 40.73 21.05
华南(地区) 4558.44万 33.94 722.85万 28.73 15.86
华东(地区) 2746.33万 20.45 438.04万 17.41 15.95
西北(地区) 1106.81万 8.24 230.64万 9.17 20.84
其他业务(地区) 150.99万 1.12 100.20万 3.98 66.36
西南(地区) 1.54万 0.01 -7028.24 -0.03 -45.55
─────────────────────────────────────────────────
EP(销售模式) 1.18亿 88.13 2306.35万 91.68 19.48
BOOT(销售模式) 1345.22万 10.02 213.97万 8.51 15.91
其他(销售模式) 248.82万 1.85 -4.66万 -0.19 -1.87
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
火电(行业) 2.54亿 67.90 3978.83万 75.34 15.68
核电(行业) 5473.41万 14.64 1342.00万 25.41 24.52
市政(行业) 3715.31万 9.94 -231.25万 -4.38 -6.22
工业(行业) 2723.98万 7.29 284.40万 5.39 10.44
其他业务(行业) 67.46万 0.18 53.12万 1.01 78.74
氢燃料电池(行业) 20.03万 0.05 -146.06万 -2.77 -729.33
─────────────────────────────────────────────────
凝结水精处理系统设备(产品) 2.03亿 54.20 4422.43万 83.74 21.83
除盐水处理（含海水淡化）系统设备( 1.23亿 33.02 911.43万 17.26 7.38
产品)
污水处理系统设备(产品) 3509.56万 9.39 -192.34万 -3.64 -5.48
智能电站设备(产品) 666.59万 1.78 148.05万 2.80 22.21
其他产品与服务(产品) 308.12万 0.82 27.48万 0.52 8.92
引水工程系统(产品) 205.75万 0.55 56.92万 1.08 27.67
其他业务(产品) 67.46万 0.18 53.12万 1.01 78.74
氢燃料电池发动机系统(产品) 20.03万 0.05 -146.06万 -2.77 -729.33
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 1.77亿 47.47 2578.16万 48.82 14.53
西北(地区) 5863.61万 15.69 623.77万 11.81 10.64
华北(地区) 5523.55万 14.78 803.66万 15.22 14.55
华南(地区) 3331.76万 8.91 509.48万 9.65 15.29
东北(地区) 2686.49万 7.19 146.55万 2.78 5.46
西南(地区) 1636.12万 4.38 500.65万 9.48 30.60
华中(地区) 525.00万 1.40 65.65万 1.24 12.50
其他业务(地区) 67.46万 0.18 53.12万 1.01 78.74
─────────────────────────────────────────────────
EP(销售模式) 2.82亿 75.43 5080.78万 96.21 18.02
EPC(销售模式) 5210.44万 13.94 -252.40万 -4.78 -4.84
BOOT(销售模式) 2658.28万 7.11 273.36万 5.18 10.28
其他(销售模式) 1314.12万 3.52 179.29万 3.40 13.64
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
污水处理系统设备(产品) 3509.56万 33.03 7.86万 0.83 0.22
凝结水精处理系统设备(产品) 3424.34万 32.23 558.51万 59.16 16.31
除盐水处理（含海水淡化）系统设备( 2984.31万 28.09 106.45万 11.28 3.57
产品)
智能电站设备(产品) 238.08万 2.24 58.07万 6.15 24.39
引水工程系统(产品) 205.75万 1.94 59.32万 6.28 28.83
其他产品与服务(产品) 204.91万 1.93 111.13万 11.77 54.23
其他业务(产品) 53.78万 0.51 46.61万 4.94 86.67
氢燃料电池发动机系统(产品) 3.89万 0.04 -3.88万 -0.41 -99.66
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 6864.88万 64.61 314.07万 33.27 4.57
华北(地区) 1612.74万 15.18 274.64万 29.09 17.03
东北(地区) 841.15万 7.92 190.90万 20.22 22.69
西北(地区) 635.84万 5.98 98.35万 10.42 15.47
华南(地区) 614.64万 5.79 18.98万 2.01 3.09
其他业务(地区) 53.78万 0.51 46.61万 4.94 86.67
西南(地区) 1.59万 0.01 5256.64 0.06 33.00
─────────────────────────────────────────────────
EP(销售模式) 8532.13万 80.31 466.23万 49.39 5.46
BOOT(销售模式) 1335.81万 12.57 178.03万 18.86 13.33
其他(销售模式) 756.68万 7.12 299.80万 31.76 39.62
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售1.54亿元，占营业收入的54.09%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 4111.66│ 14.45│
│第二名 │ 3707.08│ 13.03│
│第三名 │ 3271.73│ 11.50│
│第四名 │ 2675.31│ 9.40│
│第五名 │ 1625.31│ 5.71│
│合计 │ 15391.09│ 54.09│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.58亿元，占总采购额的27.42%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 1423.59│ 6.74│
│第二名 │ 1339.47│ 6.34│
│第三名 │ 1181.41│ 5.60│
│第四名 │ 982.54│ 4.65│
│第五名 │ 863.72│ 4.09│
│合计 │ 5790.73│ 27.42│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
(一)主要业务、主要产品或服务情况
1、主要业务概况
公司自成立以来一直专注于环保领域的先进制造，是一家基于技术创新提供系统解决方案，以具有自主
知识产权的专利技术和专有技术为支撑的高新技术企业，主要从事环保水处理系统设备和氢燃料电池发动机
系统的研发、设计和集成业务。
公司以省级“高新技术企业研究开发中心”为依托，拥有一支专业的科研团队，专业涉及能源工程、电
气控制、自动化控制以及机械工程等领域。公司自设立以来一直十分重视自主研发与技术创新，秉持科技创
新理念，正在通过自身高质量发展与技术创新带动生态环保技术革新，力争成为行业前列的科技型企业。截
至2025年12月31日，公司研发人员占比20.00%，并拥有72项授权专利，其中发明专利39项，实用新型专利33
项，另有16项软件著作权。
公司是“国家专精特新‘小巨人’企业”和“浙江省隐形冠军企业”，其中，公司的“浙江省力源科技
水处理技术及装备企业研究院”被浙江省科学技术厅认定为“省级企业研究院”。作为国家高新技术企业，
公司坚持自主创新和对外合作双轮驱动，充分利用和整合内外部资源，加强与科研院所、高校的技术合作以
进一步加快行业科研技术的产业化。公司被中国检验检测学会认定为《分布式质子交换膜燃料电池发电系统
》(T/CITS158-2024)、《高温质子交换膜(HT-PEM)氢燃料电池系统(T/CITS169-2024)》团体标准起草单位，
被中国核学会高温堆分会授予“高温气冷堆设备卓越供应商”荣誉。2025年，公司“长航时低空飞行器混合
能源动力系统研发”项目成功入选浙江省科学技术厅2026年的“尖兵领雁+X”科技计划，为公司在氢能与低
空经济融合发展的技术研发奠定了坚实基础。
公司的产品获“浙江省装备制造业重点领域省内首台（套）产品”、“2024年度浙江省首台（套）装备
”、“2025年度浙江省首批次新材料”、“浙江省科学技术成果”、“浙江制造精品”和“嘉兴市科学技术
一等奖”等荣誉。
公司在国内核电和火电行业水处理领域具有较高的市场知名度以及市场竞争力，是国内极少数能够提供
满足核电厂生产要求的凝结水精处理设备的供应商，在国内核电和大型火电项目凝结水精处理系统领域处于
相对领先地位。截至2025年底，公司已经成功为中核集团、中广核集团、国电投集团、国家能源集团、华能
集团、华润集团、大唐集团、中煤集团以及各大地方发电集团提供了数百套水处理项目的系统研发、设计、
集成等服务。海外业务方面，公司自2010年开始进入海外市场，并积极参与国家“一带一路”建设，公司水
处理系统已应用到南美、东南亚、南亚、中东、欧洲等市场，代表性项目包括：委内瑞拉中央电厂1×660MW
机组、越南沿海一期火力发电2×622MW机组、印尼宏发韦立氧化铝公司热电厂、恒逸石化文莱PMB石油化工
电站、巴基斯坦卡拉奇K-2/K-3核电2×1000MW机组等项目。
在氢燃料电池发动机系统领域，公司坚持技术创新，巩固在高性能、高可靠性、长寿命、强环境适应性
和高经济性的氢能技术和专业知识方面的优势。公司自主研发设计的HYPSR-01燃料电池系统（62kW）、HYPS
R-02燃料电池系统（60kW，公交用）、HYPSR-03燃料电池系统（112kW）、HYPSR-04燃料电池系统（70kW）
、HYPSR-07燃料电池系统（120kW）、HYPSR-06燃料电池系统（235kW）在发动机性能、发动机额定输出功率
等方面均已通过国家新能源汽车质量监督检验中心的检测。公司自主设计研发生产的氢燃料电池发动机系统
配套的厦门金龙、厦门金旅客车已入选工信部新能源汽车推广应用推荐车型目录。2023年，公司燃料电池电
堆自动化产线投入使用，并成功交付17套HYPSR-04型号的70kW车载系统。截至目前，这17台公交车持续运行
时间已超两年，总行驶里程超过100万公里，氢气平均消耗为3.7kg/百公里，低于行业内平均的5kg/百公里
，在助力公共交通节能环保转型方面展现了一定优势。公司研发的300kW电堆产品采用低铂、高性能膜电极
、高耐久超薄双极板，高性能电堆设计与水管理技术，可以满足多场景下动力系统的应用需求。报告期内，
公司的膜电极、电堆检测服务已形成收入，其中膜电极在目标市场获得较大认可，市场接纳度较高，可为公
司未来的业务拓展和收入增长奠定相关基础。
在氢燃料电池分布式发电系统应用方面，围绕模块化、智能化、稳定耐久、可靠性四大关键性能，公司
开发了集装箱式发电模块，其额定功率为500kW，输出10kV交流电。该模块结合变压设备和储能单元可灵活
实现从500kW到1MW的分布式发电弹性容量部署，具有标准化生产、一体化运输、现场施工简单的特点。
公司不断拓展氢燃料电池领域细分市场，新增开放式和封闭式风冷电堆，功率涵盖：300W-3kW。自主研
发风冷膜电极，性能处于行业领先水平，满足客户对高性能及定制化的需求。
除了氢燃料电池应用外，公司还积极向产业上游制氢储能方向不断研究探索，并取得进展。在电解槽行
业，碱性水电解槽作为绿氢生产的核心设备在国内占据主导地位。在碱性电解槽中，阴极产生H2，阳极产生
O2，需要用隔膜将H2、O2严格地隔离开来。隔膜质量的好坏，直接决定了H2、O2的纯度和电耗问题。作为电
解槽最关键的零部件之一，隔膜的国产化进度相对较慢，经公司研发团队长期的技术攻关，公司自主研发的
采用新型涂布成膜工艺制成的第三代碱性电解槽复合隔膜可实现量产，满足5MW级电解槽的应用，助力电解
槽核心零部件的国产化。
2.主要产品及服务情况
公司主要从事环保水处理系统设备和氢燃料电池发动机系统的研发、设计和集成业务，主要产品为凝结
水精处理系统设备、除盐水处理（含海水淡化）系统设备、污水处理系统设备和氢燃料电池发动机系统。此
外，公司还从事智能电站设备的研发、设计和集成业务以及化学加药、水汽取样、水网控制。
（1）环保水处理系统设备
1）凝结水精处理系统设备
在核电和火电等企业发电过程中，水经高温加热会产生大量蒸汽做功发电，而蒸汽在释放出相关能量转
化为动能后，放热降温生成大量的凝结水。发电过程为保证蒸汽转化效率以及发热系统的清洁，一方面对蒸
汽发生器或锅炉使用的水质要求极高，因此需要使用凝结水精处理系统设备对水进行循环处理；另一方面通
过凝结水精处理系统设备，对凝结水进行回收利用，提升资源利用效率。但由于凝结水在蒸汽做功和冷凝为
水的过程中，往往存在一定污染（包括化学加药过程中加入的杂质、与金属接触的腐蚀产物和漏入系统的杂
质等），如果不加处理直接回收循环使用，会对系统造成腐蚀破坏或沉积在系统中降低系统效率，减少电站
锅炉和汽轮机等发电设备的使用寿命。因此，在将这部分凝结水回用前，必须对其进行深度处理，即凝结水
精处理。根据《生活饮用水卫生标准》（GB5749-2006），生活饮用水的TDS标准为1000mg/L，在电厂生产过
程中，凝结水精处理设备要满足高压（管道压力大于5MPa）、高速、大容量的要求，对于出水TDS要求往往
低于0.15mg/L，水质要求远高于日常生活用水标准。其中核电厂大型机组对于出水TDS要求趋近于0mg/L，只
有通过高质量标准的凝结水精处理系统设备对水进行超精度处理才能保证水质符合相关要求，为发电设备的
长期稳定运行提供高质量的保证。凝结水精处理系统设备是超临界、超超临界核电和火电机组必备的水处理
系统设备，是发电厂的永久性装置。
公司提供的高塔法凝结水精处理系统设备采用滤元式机械过滤及高速混床的离子交换相结合的方式，除
去凝结水中悬浮状杂质及阴阳离子，确保达到核电蒸汽发生器和火电锅炉机组规定的给水水质，整个系统通
常包含前置机械过滤、除盐、后置过滤及配套再生四大部分：
作为核心业务之一，公司专业为三代、四代核电技术常规岛二回路提供凝结水精处理系统；为发电容量
300MW～1000MW超临界、超超临界火电厂提供凝结水精处理系统。公司目前生产的凝结水精处理系统设计的
处理水量可达7325m3/h，设计制造的设备直径可达3600mm。整套凝结水精处理系统采用模块化设计，针对不
同规模的凝结水精处理系统可灵活组合，由PLC或DCS控制全自动运行，公司拥有相关全套软件著作权，具有
较高的技术含量。
公司集成设计的凝结水精处理系统设备目前已应用于中核方家山核电2×1000MW机组工程、中核福清核
电2×1000MW机组工程、巴基斯坦卡拉奇K-2/K-3核电2×1000MW机组工程、中核福清核电“华龙一号”2×10
00MW机组工程、中核田湾核电2×1000MW机组工程、国电投协鑫江苏滨海电厂一期2×1000MW机组工程、国家
能源上海庙电厂一、二期4×1000MW机组工程、华润河北曹妃甸电厂二期2×1000MW机组工程等国内外重点项
目。截至2025年底，公司共为国内121台1000MW机组（其中已投运74台机组）；正在执行中的业务合同包括
中核海南昌江3、4号核电2×1200MW机组工程、中核示范快堆2×600MW机组工程、江苏绿能项目一期4×1000
MW机组工程、中核CX一期2×600MW机组工程、中核金七门核电一期2×1000MW机组工程、国能宁夏六盘山2×
1000MW机组工程、京能涿州京源热电厂2×1000MW机组工程、国能宁夏中卫4×660MW机组工程、国电投滨海
电厂三期扩建2×1000MW机组工程、国能安庆电厂三期2×1000MW机组工程、陕投信丰电厂2×1000MW机组工
程、浙能武威调峰火电2×1000MW机组工程、华能海门电厂5、6号机组扩建2×1000MW机组工程、中煤玉环三
期扩建1×1060MW机组工程、中煤永城煤电2×1000MW机组工程、国电投揭阳前詹电厂2×1000MW机组工程、
三峡蒙能东胜热电近区（色连）扩建项目4×1000MW机组工程、上海外高桥电厂扩容量代2×1000MW机组工程
等项目。
2）除盐水处理（含海水淡化）系统设备
在工业生产生活中，水是不可缺少的元素，但是由于工业生产用水大部分来源于中水、地表水、地下水
、苦咸水、海水等，含有大量杂质，在部分生产工艺过程中不能完全满足需要，因此必须要对其进行提纯。
除盐水系统设备需要根据水质的不同需求，通过膜法或热法的工艺，使水汽循环系统的汽、水品质达到安全
、经济运行的标准。
①常规除盐水处理系统设备
公司设计的常规除盐水处理系统设备，采用全膜法和电除盐技术，根据客户需要设计水处理工艺流程和
控制系统，为核电、火电及工业企业提供合格的除盐水作为热力系统和工业生产的补充水，防止热力设备的
结垢、积盐和腐蚀。
产品的制水工艺通常采用超滤+反渗透+电去离子（或离子交换）组合式膜处理系统，可使产品水的水质
完全符合核电厂和火电厂锅炉补给水的水质指标：
公司提供的除盐水处理系统可以满足核电及火电厂使用除盐水量的需求。整套系统采用模块化设计、可
灵活组合的处理方式，由PLC自动控制，通过在线热控仪表和水质分析仪表实时监控。公司设计集成的除盐
水处理系统设备目前已应用于中广核太平岭2×1000MW机组工程、陕西能源赵石畔雷龙湾电厂2×1000MW机组
工程、浙能台州第二发电厂2×1000MW机组工程、神华国华印尼爪哇燃煤发电2×1050MW机组工程、甘肃电投
常乐电厂5、6号2×1000MW机组工程、神华国华广投北海电厂2×1000MW机组工程、大唐江西新余电厂二期2
×1000MW机组工程、济南热电集团供热项目2×660MW机组工程、大唐保定热电厂2×350MW机组工程、河南能
信热电等容量替代民生热电工程2×350MW机组工程；正在设计和执行中的业务合同包括中核金七门核电一期
2×1000MW机组工程、国电投海阳核电2×1000MW机组工程、陕投信丰电厂2×1000MW机组工程、甘肃能化庆
阳煤电2×660MW机组工程、新疆油田264万千万新能源及配套煤电、碳捕级一体化2×660MW机组工程、中广
核渝北天然气发电2×9F机组工程、河北建投新天绿能秦皇岛抚宁燃气电厂2×9F机组工程等项目。
②海水淡化系统设备
随着地球可利用水资源日益紧缺，淡水危机成为21世纪困扰世界各国发展的一个重要因素，平均而言，
全球有10%的人口生活在高度或严重缺水的国家；有20亿人（约占世界人口的26%）得不到安全用水，有20-3
0亿人每年至少有一个月会遇到缺水问题，目前真正能够被人类直接利用的淡水资源仅占全球总水量的0.007
68%。随着社会的发展及人们生活水平的提高，全球水资源需求量呈稳步攀升态势，其中城市需水量到2050
年预计将增长80%。然而，水资源的无节制浪费、工农业生产及生活污水对水体的污染，进一步加剧了全球
水资源短缺的严峻形势，使其成为制约各国经济社会高质量发展的重要桎梏。世界各国通过节约用水、污水
处理以及跨流域调水从一定程度上缓解了水资源紧张的现状，但总体形势依然严峻。
在此背景下，从储量丰富的海洋中获取淡水资源，成为人类应对淡水危机、保障水资源安全的必然选择
，也是全球水资源开发利用的重要发展方向。尽管我国的水资源总量在全球排名第六，然而人均水资源量却
仅为世界平均水平的35%，这意味着全国范围内有近三分之二的城市面临着不同程度的水资源短缺问题，其
中沿海地区人口密集、产业集中，水资源供需矛盾尤为突出。因此，大力发展海水淡化技术，从海洋中高效
提取淡水，已成为解决我国沿海地区水资源供需失衡、筑牢区域供水安全防线的有效策略，更是保障国家水
安全的重要支撑。我国高度重视海水淡化产业发展，将其纳入国家战略布局。《全国海水利用“十五五”规
划》指出：海水资源利用是海洋战略性新兴产业，是淡水资源以及陆地矿产资源的重要补充和战略储备，对
保障沿海地区水安全、推动海洋经济高质量发展具有重要的意义。国家发展改革委、自然资源部此前印发的
《海水淡化利用发展行动计划(2021—2025年)》，从强化技术研发、完善产业链条、提升服务能力等多方面
提出14条举措，全方位推动海水淡化产业规模化、高质量发展，为我国海水淡化技术的推广应用提供了坚实
的政策支撑。2025年，我国进一步出台多项相关规定，持续完善海水利用政策体系：自然资源部在对全国人
大建议的答复中明确，将配合国家发展改革委研究论证把海水、苦咸水淡化纳入国家“十五五”规划部署，
推进沿海地区大型“平急两用”海水淡化工程纳入国家水网，统筹水资源统一配置，并拓展海水淡化技术在
苦咸水淡化、盐碱地治理中的应用场景。同时，将联合国家发展改革委编制“十五五”时期海水淡化与综合
利用产业发展政策文件，通过中央预算内投资、超长期特别国债等支持相关项目建设，引导海水淡化技术、
装备和标准“走出去”。此外，国家发展改革委等多部门联合印发意见，明确要求沿海缺水地区、海岛将海
水淡化水作为生活补充水源、市政新增供水及重要应急备用水源，工业园区、高耗水产业需充分配置海水淡
化水，同时鼓励海水作为火力发电、钢铁等行业的直接冷却水，进一步扩大海水利用场景。水利部与国家发
展改革委也进一步强化政策引导，将海水淡化水纳入水资源统一配置，实行目标管理考核，对具备条件却未
充分利用海水淡化水的高耗水项目和工业园区，依法严控其新增取水许可，推动海水淡化水应用尽用。地方
层面，2025年10月《青岛市海洋经济促进条例》获批，于同年11月1日起施行，其中明确完善海洋产业体系
，助力海水淡化等海洋新兴产业做强做大，为地方海水利用发展提供法治保障。
海水淡化技术就是从海水中提取淡水的技术和过程，属于除盐水处理技术的一种，在国外特别是中东国
家已经开展近百年。近年来，随着我国水资源匮乏问题日益突出，以及全社会环境保护与水资源节约意识的
不断提升，海水淡化相关技术在国内逐步推广应用，产业规模持续扩大、技术水平不断突破，正逐步成为我
国缓解水资源危机、优化水资源配置的重要力量。值得关注的是，2025年出台的相关规定进一步强化了技术
研发与产业扶持，明确要加快建设海水淡化与综合利用关键技术及装备研发试验基地和大型试验场，推动国
产技术装备升级，鼓励海水淡化与可再生能源耦合发展、海水中战略性矿产资源提取利用等新技术、新模式
的研究与应用示范。同时，持续落实免收需量（容量）电费、“三免三减半”企业所得税等优惠政策，引导
多元资本投入海水淡化项目建设，并推进产学研用深度融合，加强核心技术攻关，推动海水淡化产业高质量
发展，截至2025年底，全国海水淡化工程规模已突破每日290万吨，产业年增加值超过342亿元，实现了政策
引导与产业发展的良性互动。
公司现阶段主要运用膜法和热法结合的海水淡化处理系统技术，主要包括反渗透膜法海水淡化技术和低
温多效蒸馏（热法）海水淡化技术：
反渗透膜法工艺的基本原理是，海水通过滤池等设备初步过滤后，进入反渗透装置，在压力驱动下海水
中的溶剂（水）通过半透膜进入膜的低压侧并得到回收利用，将溶液中包括盐分在内的其他成分阻挡在膜的
高压侧，并随浓缩水排出，从而实现有效的分离过程。反渗透海水淡化技术主要是利用反渗透膜的选择透过
性，在一定压力下把海水中的淡水分离出来。
低温多效蒸馏（热法）海水淡化的基本原理是，通过海水蒸发将和盐分分离的水蒸气回收使用，具体过
程为海水经冷凝器预热后，被喷淋在传热管上，通过吸收管内蒸汽的潜热而蒸发，同时管内蒸汽放热冷凝为
淡水，管外蒸发得到的二次蒸汽进入下一效（这里的“效”指“腔室”）传热管被冷凝，而浓缩海水则被排
出；由于蒸汽自身温度在经过每一效传热管时会逐步下降，因此需要通过抽出每一效蒸发罐的部分空气，保
持一定的真空状态，逐步降低蒸发罐内的蒸发温度，保证后一效的蒸发温度低于前一效；通过这一流程，可
得到相当于输入蒸汽量数倍的蒸馏水。
除了常规通用技术外，公司综合考虑热法以及膜法的技术特点，将低温多效热法系统与膜法系统结合成
耦合系统，开发出热膜耦合海水淡化技术，并已成功应用于河北丰越能源科技有限公司10万吨/天（3×2.5
万吨/天膜法以及2.5万吨/天热法）海水淡化项目中。该项目系国内海水淡化项目中少有的利用“反渗透膜+
低温多效”（即热膜耦合）工艺的项目，也是少有的海水淡化处理规模在10万吨/天及以上的由国内公司承
做的项目。
公司的热膜耦合海水淡化技术可以稳定地大规模应用于国内大型海水淡化项目，处于国内领先水平。公
司承接的裕龙岛炼化一体化项目（一期）海水淡化工程施工项目，目前正在稳步执行中。
3）污水处理系统设备
公司依托自身在凝结水精处理系统设备以及除盐水处理系统设备的技术积累以及项目经验，业务范围和
产品体系逐步拓宽，已具备成熟的污水处理系统设备研发、设计和集成相关业务实施经验，公司已成功实施
并完成嘉善县东部污水处理厂、中铁十八局集团有限公司引江济淮工程、嘉定安亭污水厂三期扩建工程等项
目。
4）其他市政引水工程
公司参与珠江三角洲水资源配置引水工程项目的建设，该项目是迄今为止广东省历史上投资额最大、输
水线路最长、受水区域最广的水资源调配工程。其有效改变以往受水区单一供水格局，提高城市的供水安全
性和应急保障能力，对保障城市供水安全和经济社会发展具有重要作用，该项目已于2023年顺利完成。
（2）氢燃料电池发动机系统
在过去的数十年中，传统化石能源依然是全球范围内的主流能源，但同时化石能源的大量燃烧也造成了
严重的环境污染问题。在能源紧缺和环境的双重压力下，全球主要国家地区高度重视氢能与燃料电池的发展
，部分发达国家已将氢能源视为未来新能源的战略发展方向。与储能装置锂电池不同，氢燃料电池是一种电
化学能量转化装置，能够直接将储存在燃料和氧化剂中的化学能转化为电能，不受卡诺循环效应的效率限制
，因此具有能量转化效率高、无污染、低噪声等特点，在动力汽车、分布式发电领域得到越来越广泛的应用
。
发展氢能产业是实现我国碳达峰和碳中和战略目标的重要途径之一，且对于改善我国能源结构、推动交
通领域低碳转型以及提升重点产业国际竞争力和科技创新力具有重要意义。2024年，氢能产业已进入到政策
驱动向市场驱动的发展窗口期，氢能应用在从示范城市群向非示范城市群、从商用车场景到其他场景、从国
内市场到海外市场的发展过程中，带来了一系列机遇和挑战。氢燃料电池发动机系统的工作原理是，燃料电
池电堆将阳极的氢燃料和阴极的氧化剂（空气中的氧气）中的化学能高效地转化为电能。氢燃料和氧化剂不
储存于电堆之中，而是在系统控制器的控制下以一定的控制策略通过氢气子系统、空气子系统和热管理子系
统，分别将燃料、空气和冷却液导入电堆相应腔体，并将电堆反应产生的热量排出及通过电压变换器（DC/D
C）实现燃料电池和整车高压之间的解耦，满足整车的电能需求。
氢燃料电池电堆主要由膜电极和双极板构成，其中膜电极是燃料电池发生电化学反应的场所，由质子交
换膜、催化剂与气体扩散层结合而成；双极板是电堆中的“骨架”，在燃料电池中起到支撑、收集电流、分
配气体的重要作用，根据材料种类的不同可分为石墨双极板、复合双极板和金属双极板。
目前，公司自主研发设计的HYPSR-01燃料电池系统（62kW）、HYPSR-02燃料电池系统（60kW，公交用）
、HYPSR-03燃料电池系统（112kW）、HYPSR-04燃料电池系统（70kW）、HYPSR-07燃料电池系统（120kW）、
HYPSR-06燃料电池系统（235kW）在发动机性能、发动机额定输出功率等方面均已通过国家新能源汽车质量
监督检验中心的检测。公司自主设计并研发的HYPSR-03系列、HYPSR-04系列燃料电池系统产品已实现商业化
应用并完成订单交付。公司提供的氢燃料电池发动机系统设备，通过采购燃料电池电堆系统的零配件，利用
自主研发的系统集成工艺、系统控制策略、低温启动策略等技术，将储存在氢燃料和氧化剂中的化学能转化
为电能，能够满足60kW、100kW、120kW、235kW客车及物流车等动力汽车在使用过程中的电能需求。
60kW燃料电池发动机系统（HYPSR-01（62kW）、HYPSR-02（60kW））112kW燃料电池发动机系统及整车
（HYPSR-03）70kW燃料电池发动机系统及整车（HYPSR-04）235kW燃料电池发动机系统（HYPSR-06）公司自
主研发的新一代235kW功率的氢燃料电池系统已完成测试并可正式投产，公司最新研发的300kW电堆产品采用
低铂、高性能膜电极、高耐久超薄双极板，高性能电堆设计与水管理技术，可以满足多场景下动力系统的应
用需求。
公司整套氢燃料电池发动机系统通过公司自主研发的模块化设计、高精度集成、自动化装配实现燃料电
池发动机系统的设计集成，具备高集成度、高功率、高可靠性的特点。公司在燃料电池核心部件膜电极和双
极板开发、燃料电池电堆研发、零配件选型、系统集成工艺、发动机控制策略开发、低温启动策略开发等方
面拥有自主研发能力并已申请相关知识产权。
(二)主要经营模式
1.业务承接模式
在环保水处理领域，由于公司执行项目主要为工业领域的大型项目，这些项目采购主要通过招标进行，
因此公司承接业务主要通过参与客户招标来实现吗。
针对核电及大型火电项目，客户对水处理系统设备的稳定性及技术要求极为严格，具有水源复杂、技术
难度高等特点，且水处理系统的稳定运行直接关系到正常的生产运转。因此，客户对于设备系统集成供应商
的要求极为严格。在招标过程中除了考虑价格因素和业绩因素，还需要对投标方所提供的系统设备技术方案
、设计水平、系统运行稳定性进行详细论证和评价，最终的中标结果需要综合考虑多方面因素。因此，技术
研发和设计人员在项目的承接过程中起到关键的作用。中标后，公司与客户签订技术协议及商务合同。
在氢燃料电池发动机系统领域，公司通过招标和商业谈判相结合的模式获取订单。
2.业务执行模式
报告期内，公司的经营模式以设计与系统集成模式（EP）和设计—采购—施工模式（EPC）为主，公司
的业务执行模式可以划分如下：
（1）环保水处理系统业务模式
1）设计与系统集成模式（EngineeringProcurement，简称EP模式）
电力、化工等大型工业的整体配套水处理项目均包含了若干子项目，以电力行业为例，电厂水处理系统
包括循环水方面的凝结水精处理系统，给水方面的原水预处理系统、锅炉补给水系统，再生水方面的再生水
（中水）深度处理及回用系统等，而客户方通常直接或通过总承包方间接将这些能够独立拆分的子项目中的
系统设备供应部分单独进行对外招标，这一部分工作基本不涉及施工安装，通常采取EP模式。
在该种经营模式下，公司会通过对客户项目的实地水环境的考察，根据客户需求以及投入资金的规模，
运用水处理设计相关软件进行系统设计以及设备设计、选型和采购，通常将软件、设备及相关系统集成方案
交付给客户，并由其组成一个能完成特定功能的系统。
2）设计—采购—施工模式（EngineeringProcurementConstruction，简称EPC模式）
EPC模式是指服务与产品提供方承担工程项目的规划设计、土建施工、设备采购、设备安装、系统调试
、试运行等一系列工作，并对建设工程的质量、安全、工期、造价全面负责，最后将系统整体移交客户运行
。EPC模式系EP模式的延伸，即在水处理设备系统集成与安装完成后，供应商再附加提供厂房整体设计、土
建安装以及后续建设服务。由于电力行业公司一般有下属的工程施工公司，EPC业务相对较少，通常其仅对
水处理系统的设计与集成单独招标，EPC模式多见于冶金、化工等大型工业的整体配套水处理项目和市政水
处理项目。
3）建设—拥有—经营—转让模式（Build-Own-Operate-Transfer，简称BOOT模式）
BOOT模式是由业主方与服务及设备提供方签订协议，特许服务商在特许经营期内承担水处理系统的投资
、建设、经营与维护工作并获取经营所得，在特许经营期结束后将项目无偿转让给业主方的模式。相较于EP
C模式，BOOT模式在其基础上增加了项目前期投资及后续运营管理并收取回报的过程，BOOT模式整体资金占
用量较大，但是在特许经营期间内可以获取相对稳定的回报。具体实践中，公司可通过将整体项目以EPC模
式发包给经业主方及公司共同认可的第三方建设完成水处理设施后，在协议规定的特许经营期间内由公司经
营维护，并通过向客户出售处理后的产品水获取收入，以此来回收项目的投资、建造、经营和维护成本并获
取合理回报；特许经营期结束后，公司将项目无偿移交给业主方。
（2）氢燃料电池发动机系统业务模式
公司的氢燃料电池发动机系统是燃料汽车的重要组成部件，根据国家车辆产品准入规定，道路车辆所用
的燃料电池发动机系统需要经过强制性认证，并匹配对应整车车型。公司氢燃料电池发动机系统的主要客户
为整车厂商，公司向整车厂提供氢燃料电池发动机。公司已完成规模化的氢燃料电池发动机系统的产线铺设
，同时向氢燃料电池产业链上下游企业提供自主研发生产的电堆、膜电极和金属双极板。在销售过程中，公
司首先向意向或目标客户了解初步销售意向，在确认技术和重要商务条件后开始进行订单生产，最终完成订
单交付。
3.采购模式
公司对外采购原材料主要分为两种模式，直接对外采购通用设备和材料以及向协作供应商定制非标设备
，前者主要包括水处理设备所需的泵、仪表、管道、树脂、阀门等，以及氢燃料电池发动机系统所需的核心
零部件、各子系统（氢循环系统、水循环系统、空气循环系统）的配件、电子电控件、各类管阀件、各种非
标准零部件等，后者主要是用于水处理系统的罐体。同时，EPC模式下，涉及的土建施工的部分主要由公司
选择合格的施工供应商负责执行完成。公司的水处理产品主要应用于下游电力、冶金、化工等行业的大中型
项目，氢燃料电池发动机系统主要应用于交通运输车辆、工程车辆、特种车辆等，系统组件质量将直接影响
到机组及燃料电池汽车运行的稳定性，对安全运行起到非常关键的作用，因此公司对于供应商的选择和原材
料的采购工作非常重视。公司目前已经建立了稳定的国内外供应渠道，并与主要供应商建立了良好、长期稳
定的合作关系。
4.生产模式
公司的水处理产品主要应用于下游的核能发电厂、火力发电和冶金、化工等工业企业。不同行业的客户
根据自身需求对产品的要求存在较大差异，产品所适用的工况条件也不尽相同，因此不同客户需求的解决方
案具有较大的区别，规格与技术参数等指标均需结合用户主观要求和客观实际情况来设计，这就决定了公司
产品中的部分设备采用协作供应商定制化的生产模式，公司及其子公司机器设备较少，且不直接从事水处理
设备和部件生产制造业务。在氢燃料电池发动机系统业务方面，公司已完成规模化的氢燃料电池发动机系统
的产线铺设，可自行生产膜电极、双极板、电堆及燃料电池发动机系统，公司外购系统零配件后可自行完成
氢燃料电池发动机系统的集成装配。
(三)所处行业情况
1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
（1）环保水处理行业根据中国证监会《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司所属行业为“N
77生态保护和环境治理业”。
我国的环保水处理行业，主要是依据国务院各部门职责分工和《中华人民共和国环境保护法》《中华人
民共和国水法》和《中华人民共和国水污染防治法》等法律法规的规定，采取分级和分部门管理体制，即中
央、省、自治区、直辖市和县、镇三级分设行政主管部门；城市的独立企业单位的水污染处理设施由各自行
政部门管理，但业务、技术上受同级城市环保、建设部门的指导。随着“双碳”政策的深入推进和环保标准
的不断提高，环保行业已经迈入资源循环与绿色能源融合发展的新阶段，环保产业稳中向好、长期向好的支
撑条件和基本趋势没有改变。近年来，国家将生态文明建设上升至国家战略高度，对环保产业的重视和支持
力度不断加大，精准发力提升水环境质量、实施专项治理，全面推进达标排放与污染减排，进一步规范和引
导行业的发展。同时，环境保护和节能减排相关产业政策的扶持力度也逐渐加大，特别是“两新”“两重”
政策加力扩围，利好的政策环境有利于技术实力先进、产品质量领先以及品牌声誉良好企业的持续、健康发
展。
水处理系统是为了使水质满足特定环境及回用的用途，通过物理、化学和生物等技术手段，去除或增加
水中某些对生产、生活及环境无用或需要的物质的过程。
环保水处理行业是由环保产业中从事工业用水处理、工业废水处理、市政污水处理、污废水资源化及其
回用、水体污染治理和生态环境恢复、水污染治理工程服务以及水处理设备、药剂、材料、仪器仪表、控制
系统等产品制造等细分领域组成。
按应用的具体行业类别，环保水处理行业可以划分如下：
工业水处理行业按具体应用环节可划分为除盐水处理、凝结水精处理、中水回用处理及其他废水处理等
多个细分领域，在能源、电力等高耗能产业中发挥着不可或缺的配套支撑作用。
近年来，核能安全、清洁、经济、可靠的优势越发凸显，已经成为我国实现能源改革、构建新能源体系
的关键环节。在核心技术方面，经历了“三步走”，我国不仅完成了从“热堆时代”—“快堆时代”—“聚
变堆时代”的转型，还在自主创新领域捷报频传。目前，我国已全面掌握了具有自主知识产权的“华龙一号
”、“国和一号”等第三代核电技术，综合应用能力也跻身全球第一集团。截至2025年底（不含台湾地区）
，我国商运核电机组59台，总装机容量6252万千瓦；在建核电机组35台，总装机容量4222万千瓦。根据国际
能源署（IEA）2025年最新预测，在承诺目标愿景（APS）下，中国核电装机在2030年达到约1.2亿千瓦，在2
050年达到约2.8亿千瓦；在净零排放情景（NZE）下，中国核电装机在2030年达到约1.5亿千瓦，在2050年达
到3.3亿千瓦。
从2022年下半年开始，火电建设再次提速，不仅提出了3个“8000万”的目标，即2023年、2024年共开
工建设2个8000万千瓦火电机组，2025年投运8000万千瓦机组；2026年，在“双碳”目标引领与能源安全双
重驱动下，国家发改委、国家能源局发布加强新形势下电力系统稳定工作的指导意见，强调火电“压舱石”
作用，明确提出增强常规电源调节支撑能力，我国火电行业迎来新一轮结构性调整。截至目前，31个省份20
26年政府工作报告已全部发布，其中14个省份明确提及火电规划，一批大型清洁高效煤电项目进入建设或投
产关键期，煤电正加速从“基础电源”向“灵活调峰电源”转型。为了适应国家“双碳”目标提出后电力行
业长远发展需要，众多火电企业积极推进绿色转型，新建煤电机组全部实现灵活性制造，现役机组灵活性改
造应改尽改，支持退役火电机组转应急备用和调相功能改造，不断提高机组涉网性能。预计未来10年，预计
煤电仍是我国最基本的电力安全供应和系统保障运行的发电方式。
行业的技术水平如下：
1）行业技术的大规模应用主要采用成熟稳定的技术
作为工业项目的配套系统，水处理系统的质量将直接影响到整个工业项目的运行情况。因此，客户一般
会优先关注水处理系统运行的稳定性和安全性，其后再考虑投资和运行成本，这一特点在电力、冶金、化工
等固定资产投入规模较大且工业用水量较高的行业尤其明显。水处理行业企业需要针对每个项目的特定需求
，提供有针对性的定制化项目方案，除了要满足客户要求的产水量、出水水质等要求之外，还要优先考虑稳
定性和安全性，因此客户在招标过程中会青睐具有大规模项目应用的成熟稳定的技术。
2）水处理技术的发展呈现多行业交叉的趋势
传统的水处理技术是一项多学科综合技术，涉及物理、化学等领域，但随着国家环保标准的提升以及现
代经济活动带来的较为复杂的水环境情况，水处理行业的新课题、新需求日益增多，需要引入化工、材料、
生物等其他行业的技术来解决新的问题。水处理技术与其他行业技术的交叉组合，有效地拓展了水处理技术
的适用领域并提高了处理效果，成为当前行业的重要发展趋势之一。
3）从分散化的水处理技术向综合水处理技术发展
由于水处理系统在生产企业中一般属于配套系统，受过去的环保要求以及企业经营管理理念的影响，企
业水处理系统较多呈现分散化特点，不同生产模块的水处理系统的兼容性以及节能效果不理想。在当前环保
节能的大环境下，以往水处理系统管理模式已经不能适应企业可持续发展的需求，企业需要对整体水处理系
统进行统一规划，以实现整体水资源的合理分配，以减少用水和排水总量，最大化地实现水资源循环利用效
益，使得综合水处理技术逐渐成为行业发展主流之一。
行业的技术特点主要如下：
1）集成性
水处理技术是多种工艺的集成应用，从单一独立的水处理系统到整体系统之间的相互关联，以满足从简
单的使用要求到实现水系统整体高效、低成本运行的需求。
2）定制性
水处理需要综合考虑当地环境条件、水质条件、水样数据和项目运行要求等因素，因此技术应用具有定
制化特点。
3）稳定性
水处理系统作为工业项目的配套系统，客户首先关注水系统运行稳定性和安全性，其次才考虑投资和运
行成本。所应用技术需要经过多个项目的验证，具有很高的稳定性，以保证水处理系统及整个项目的良好运
行。
（2）氢燃料电池发动机系统行业
我国高度重视氢能与燃料电池汽车的发展，关于氢能的顶层设计趋于完善，其中早在“十五”期间，我
国就确立了以纯电动汽车、混合动力汽车、燃料电池汽车为“三纵”，以多能源动力总成控制系统、驱动电
机和动力电池为“三横”的新能源汽车“三纵三横”布局，氢燃料电池汽车被确立为我国新能源汽车发展的
主要技术路径之一。在《2025政府工作报告》中提出，加快前沿新兴氢能产业发展，在《关于加快推动制造
业绿色化发展的指导意见》《加快经济社会发展全面绿色转型的意见》中提出推进氢能“制储输用”全链条
发展；2025年1月1日《中华人民共和国能源法》正式实施，进一步明确氢能的能源管理属性，为产业发展提
供法律保障；同年10月，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》发布，明确提
出“前瞻布局氢能等未来产业”，推动其成为新的经济增长点；国家能源局于12月公示首批能源领域氢能试
点名单，涵盖41个具体项目和9个区域试点，标志着我国氢能产业进入国家主导、系统布局的新阶段。氢能
在国家能源体系和绿色发展中的战略地位进一步凸显，在交通、工业、建筑、电力等领域的多元应用价值已
成为行业共识，截至2025年底，我国氢燃料电池汽车累计销量近4万辆，建成加氢站574座、加氢能力超360
吨/天，绿氢产能约25万吨，均居全球前列，产业已实现“从0到1”的突破，进入快速规模化发展的关键阶
段。
同时，各地政府积极响应国家战略，结合自身资源禀赋和产业基础，先后出台一系列针对性地方性政策
，促进氢能全产业链项目加速落地，2025年各地政策在延续2024年核心方向的基础上，进一步聚焦绿氢发展
、技术攻关、基础设施完善和场景拓展，具体变化及重点政策如下：（1）制氢端：非化工区制氢、危化许
可松绑政策进一步普及，除原有试点省市外，湖北、湖南、浙江等多个省份相继出台政策，简化氢能制备项
目审批流程，放宽非化工区电解水制氢项目准入条件，推动制氢产业多元化发展；（2）储运端：政策聚焦
管网建设和技术突破，在内蒙古出台首个绿氢管道规划的基础上，2025年河北、新疆、四川等省份跟进出台
氢能管道建设规划，推动跨区域氢能输送网络布局，其中内蒙古—华北工业集群跨省长输管道示范项目启动
建设，助力破解“西产东用”的储运瓶颈；（3）应用端：交通领域补贴政策持续优化，山东、四川成都延
续氢能车辆免收高速公路通行费政策，河南、湖北、江苏等省份相继跟进，扩大政策覆盖范围，重点推广氢
燃料电池重卡、冷链物流车等中重型、中远途车型，带动燃料电池车销量稳步提升；（4）基础设施与配套
保障：加氢站建设补贴政策进一步细化，武汉、广州、杭州等城市提高加氢站建设补贴标准，对新建、改建
加氢站给予一次性建设补贴，其中武汉对站内制氢设备额外给予设备购置成本50%、不超过200万元的资金补
贴；同时，多地鼓励建设“油气氢电”综合能源补给站，降低基础设施建设成本，推动加氢网络加密，截至
2025年底，全国“氢走廊”网络化布局成型，形成2条跨区域干线“氢走廊”和5条城际“氢走廊”。
各地通过上述政策，精准对接国家氢能发展规划，聚焦“制储输用”全链条薄弱环节，推动氢燃料电池
的研发、生产和应用，促进相关产业链的完善和商业模式的探索，同时呼应2025年两会关于氢能发展的部署
，为氢能产业规模化、高质量发展奠定了坚实基础，助力我国氢能产业在“十五五”期间实现更大突破。
应用场景方面，在政策引导和市场需求的驱动下，以重卡为代表的氢能应用场景得到商业化验证和突破
，燃料电池汽车产业技术发展逐渐成熟。大功率燃料电池系统实现批量应用，打通了重载高速长距离运输场
景。重卡应用形成的基础使氢能及燃料电池多元化应用具备了条件，在物料搬运、绿色港口、绿色矿山、石
油装备、铁路运输等广泛的领域，已形成应用示范。
2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
公司作为国家高新技术企业，获得“国家专精特新‘小巨人’企业”、“浙江省隐形冠军企业”、“省
级企业研究院”等荣誉称号，并建立了“省级高新技术企业研究开发中心”，专注于1000MW以上的大型核能
、火力发电厂的凝结水精处理系统设备、除盐水处理（含海水淡化）系统设备以及污水处理系统设备的研发
、设计与集成，同时扩展其他行业水处理技术产品和发变电综合自动化产品的研发。
公司的产品范围涵盖凝结水精处理系统、常规除盐水处理系统、海水淡化系统、污水处理系统、水汽取
样系统、化学加药系统、其他废水处理系统、水网控制系统、发变组继电保护等多个领域，在国内的核电和
火电行业的凝结水精处理系统以及大型海水淡化系统市场上具有较强的竞争力。是国内极少数能够提供满足
核电厂生产要求的凝结水精处理设备的供应商，在国内核电和大型火电项目凝结水精处理系统领域处于相对
领先地位。
公司的“核电1000MW机组凝结水精处理系统装置”被认定为“浙江省装备制造业重点领域省内首台（套
）”，并登记为“浙江省科学技术成果”，入选“浙江制造精品”名单。报告期内，公司已经成功为中核集
团、中广核集团、国电投集团、国家能源集团、华能集团、华润集团、大唐集团、中煤集团以及各大地方发
电集团提供了数百套水处理项目的系统研发、设计、集成等服务。作为中核集团的合格供应商，公司为其首
批1000MW等级的压水堆核电机组提供凝结水精处理系统设备，并成功为我国三代核电“华龙一号”国内首堆
工程中核福清核电5、6号机组及海外首堆工程巴基斯坦卡拉奇K-2/K-3核电项目提供凝结水精处理系统设备
。
截至2025年底（不含台湾地区），我国商运核电机组59台，总装机容量6252万千瓦；在建核电机组35台
，总装机容量4222万千瓦。公司供应凝结水精处理系统设备的核电机组数量为24台，作为极少数能够提供核
电机组凝结水精处理系统设备的供应商，公司产品具有较高的市场地位。
公司的“10万吨/天热膜联产海水淡化装置”被认定为”浙江省科学技术成果”“浙江省装备制造业重
点领域首台（套）”，并入选“浙江制造精品”名单。公司已成功将低温多效（MED）与反渗透（RO）系统
相结合的热膜耦合海水淡化技术成功地应用到河北丰越能源科技有限公司10万吨/天海水淡化项目中，是目
前国内应用热膜耦合海水淡化技术规模最大的海水淡化项目之一，具有较大的市场影响力。
公司的“重载用高性能氢燃料电池发动机HYPSR06-240kW”被认定为“2024年度浙江省首台（套）装备
”，该产品设计了长寿命燃料电池控制系统和高功率密度燃料电池电堆等，有效保障了电堆性能、效率及可
靠性；设计了重载用高性能氢燃料电池发动机集成模块，减小发动机整体体积和重量，提高整车的布置灵活
性；研发了燃料电池低温启动温度调控、电机涂敷、自动装配、焊接等工装装置，提高了产品质量和加工效
率。该产品具有快响应、高效率、高集成等特点，在新型燃料电池电堆和控制系统的设计和生产工艺工装方
面有创新，相关技术已获发明专利6件，处国内同类产品前列。（注：该系统可输出240kW功率，国家新能源
汽车质量监督检验中心额定功率为235kW）。公司研发的“碱性电解水制氢用复合隔膜”被认定为“2025年
度浙江省首批次新材料”。
报告期内公司所处的行业地位无变化。
3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
（1）环保水处理行业
1）新技术——移动式水处理平台的创新应用
近年来，随着我国水体水质整体呈现好转趋势，用于初步处理的水处理系统和设备运行压力逐步降低，
为提高设备利用率并满足水处理的应急需求，市场出现移动式组合水处理系统和设备的新技术，用于整合多
项水处理步骤，有效降低了初期投资成本，同时提高了系统设备利用率。
2）新产业——灵活多样性技术装备市场正在形成
集成化、模块化的水处理系统装备市场正在形成，与传统产业相比，此类新型装备具备灵活、多样、多
用途的优势，能够有效缩短投产时间、降低投资成本，更加有利于构建和谐共融的生态体系，高度契合“碳
达峰”与“碳中和”的绿色发展目标。
3）新业态——逐步形成信息集约化处理生态圈
目前，行业技术的一个重要发展方向是利用物联网技术，建立高度智能化的水处理运营体系。这不仅有
助于提高运维效率，降低运维成本，还使传统的低效运维体系管理（需要固定人员值守）升级为应用“物联
网+”技术的先进运营服务生态圈。
4）新模式——集成化、模块化的水处理行业业务
目前，行业业务模式的一个重要发展方向是构建集成化、模块化的水处理系统装备。这种模式能够显著
提升水处理系统装备的利用率，满足多场景下的各类水处理需求，有利于构建和谐共融的生态体系，高度契
合当前市场及绿色发展需求。
未来，水处理系统整体工艺水平将进一步升级，能耗和运行成本进一步降低。伴随水处理技术的升级，
处理后的水质将持续提高，形成良性闭环处理。环保水处理行业将更有力地推动清洁、安全、绿色能源的发
展，相应也对相关水处理技术提出更高的要求，进一步推动更低碳生态的水处理技术研发。
（2）氢燃料电池发动机系统行业
1）关键技术国产化进程持续加速
近年来，燃料电池系统国产化进程持续加速。通过持续的自主研发和科技创新，我国企业已从最初仅掌
握系统集成和DC/DC等氢燃料系统相关技术，到如今掌握了质子交换膜、膜电极、催化剂、双极板、气体扩
散层等核心部件的关键技术，且技术指标达到了国际先进水平，建立了具有自主知识产权的车用燃料电池技
术体系。我国燃料电池关键部件的研发能力和产业化能力提升迅速。
2）基建完善和技术突破逐步提升氢燃料的经济性
近年来，加氢设施在全国各地逐步建设并日趋完善，加之各地用氢规模、氢源供应的逐渐统一，用氢成
本随着相关基建的发展而快速下降。与此同时，上游零部件的国产化和氢燃料电池发动机系统制造工艺的进
一步完善，也带动氢燃料电池发动机系统成本的降低，氢能源的经济性不断提升，预计这一趋势未来仍将延
续。结合2025年12月行业实际落地情况及国家最新政策，中国电动汽车百人会发布的《中国氢能产业发展报
告2020》中相关预测目标已得到阶段性实现，至2025年底，商用车燃料电池系统成本实际降至2500元/kW左
右，大幅优于报告预测的3500元/kW，提前实现技术突破；氢气成本方面，理想工况下离网制氢成本已降至1
5元/kg左右，终端加氢价格控制在30元/kg以内，接近预测的20元/kg目标，部分绿氢富集优势区域终端加氢
价格已降至25元/kg以下。报告中预测的2035年、2050年目标仍为行业长期发展导向，其中2035年商用车燃
料电池系统成本拟定降至1000元/kW、氢气成本降至10元/kg，2050年商用车燃料电池系统成本降至500元/kW
，燃料电池重卡、客车、物流车百公里耗氢量分别降至6kg/100km、3.5kg/100km和1.5kg/100km。政策层面
，2025年全国两会明确提出强化氢能全产业链布局、推动绿氢规模化应用，《中华人民共和国能源法》正式
实施确立氢能能源属性，国家能源局公示首批能源领域氢能试点名单，各地同步推进制储输用全链条政策落
地，基建的日趋完善和技术领域的突破，有效提升了氢燃料电池发动机系统的经济性，让氢燃料电池发动机
系统及相关机动车的下游应用普及更具可行性，为行业向2035年、2050年长远目标推进奠定坚实基础。
3）政策推动氢能源车示范规模和辐射半径不断扩大
当前氢能源车处于发展起步期，整车购置成本和用氢成本相对较高，与早期纯电动车的发展路径相似，
政策支持对氢能源车的发展有重要影响。近年来，国家层面和地方政府层面大力推进氢燃料电池汽车行业发
展，推出了一系列支持政策。2025年，国家各部委持续加大氢能领域布局力度，发布氢能专项政策5项、涉
氢政策超72项，整体较2024年增加了13项，政策支持的精准度和覆盖面进一步提升。其中，核心政策亮点突
出：1月1日，《中华人民共和国能源法》正式实施，首次将氢能与石油、煤炭、天然气等并列纳入能源范畴
，确立其能源管理属性，为氢能产业发展提供坚实法律保障；3月，工业和信息化部、财政部、国家发展改
革委联合印发《关于开展氢能综合应用试点工作的通知》，以“揭榜挂帅”方式遴选试点城市群，通过中央
财政“以奖代补”支持（单个城市群试点期内奖励上限不超过16亿元），推动氢能应用场景从单一燃料电池
汽车向交通、工业等多元领域拓展，明确重点推动中重型商用车、冷链物流车等燃料电池汽车规模化应用，
助力成本下降和产业升级。此外，2025年全国两会明确提出强化氢能全产业链布局、推动绿氢规模化应用，
完善电氢耦合机制，推动氢能成为新的经济增长点。实践应用方面，我国燃料电池汽车的示范运行也从重大
赛事起步，从上海世博会到北京冬奥会，示范区域由北京、上海拓展到了张家口、成都、苏州等多个氢能示
范城市，更依托首批能源领域氢能试点区域，进一步扩大示范覆盖面，示范车型也由客车扩大到物流车、轻
型客车、环卫车、中重型重卡等，地域范围和产品半径均不断扩大，截至2025年底，氢燃料电池汽车累计销
量近4万辆，建成加氢站574座、加氢能力超360吨/天，居全球首位。
二、经营情况讨论与分析
（一）主要业务和产品
公司主要从事核能发电厂、火力发电厂、冶金、化工等工业企业及市政行业的水处理系统设备的研发、
设计和集成业务，以及氢燃料电池发动机系统的研发、设计和集成业务，同时为电力企业提供智能电站设备
的研发、设计和系统集成服务。
（二）经营情况回顾
报告期内，公司实现营业收入28450.65万元，与上年同期相比下降23.89%；实现归属于上市公司股东的
净利润893.86万元，与上年同期相比上升252.06%；经营活动产生的现金流量净额11674.30万元，与上年同
期相比增长105.74%；资产总额89443.52万元，较上年末下降1.78%；归属于上市公司股东的净资产为49670.
03万元，较上年末上升1.83%。报告期内，按产品分类，其中：凝结水精处理系统设备、除盐水处理系统设
备（含海水淡化）分别实现收入23861.11万元、3802.41万元，占主营业务收入比例分别为84.77%、13.51%
，系公司的主要收入来源。
（三）经营计划
党的二十大报告全面系统总结了新时代十年生态文明建设取得的重大成就、重大变革，着眼全面建设社
会主义现代化国家全局，部署了推进生态文明建设的战略任务和重大举措，强化生态保护，积极推动绿色低
碳转型，鼓励绿色产业发展，以优质生态托举高质量发展。近年来，国家先后出台诸多与“水”相关的政策
，明确提及了行业及水处理的要求与规划，更是强调“治国先治水”，如《关于加快经济社会发展全面绿色
转型的意见》《关于全面推进美丽中国建设的意见》《关于推进污水处理减污降碳协同增效的实施意见》等
，行业政策体系持续完善。
在“双碳”的政策目标驱动下，进一步奠定了水处理行业的基调，也有利于技术实力先进、产品质量领
先以及品牌声誉良好企业的持续、健康发展。公司业务主要集中在工业水处理行业中的火电、核电水处理领
域，同时依靠多年的技术积累和项目实践，已经涉足冶金、石化、化工等工业水处理以及市政水处理领域。
同时公司继续加大在膜法除盐水、水汽取样、化学加药、废水污水处理、水网控制系统等方面创新研发投入
，不断开发适用于非电力行业的水处理技术，积极进入其他工业水处理细分领域，形成较为全面的产品体系
和综合竞争力。随着这些行业市场需求的规模不断扩大，公司未来将拥抱更多的机遇，市场价值有望进一步
释放。
公司坚持稳中求进工作总基调，积极融入新发展格局，以技术创新为驱动力，以客户需求为导向，在巩
固国内现有的核电、火电行业水处理细分市场的领先地位的同时，持续发展氢燃料电池发动机系统业务及智
能电站业务，进一步拓展其他环保水处理领域的业务范围，力争成为行业前列的科技型企业。
公司2021年组建氢燃料电池业务团队，已完成规模化的氢燃料电池发动机系统的产线铺设。公司高度注
重产品研发和自主创新能力的培养，研发团队在国内外燃料电池技术的基础上，通过对燃料电池的深刻理解
，已成功研发了高性能车用膜电极、高耐腐蚀性金属双极板、车用燃料电池电堆以及燃料电池发动机系统，
掌握了低铂膜电极技术、膜电极高效涂敷工艺、五合一和七合一膜电极精准装配技术、高性能双极板精密制
造和涂层技术、电堆设计和制造技术、燃料电池低温保存与启动技术、燃料电池系统的设计与集成技术、系
统冗余控制技术、系统容错报错高可靠性控制技术、电-氢-电零碳智慧多能互补站集成、碱性电解槽第三代
隔膜等技术。公司将继续在现有基础上重点开拓氢燃料电池发动机系统业务，加快培育战略新兴产品，持续
完善产业板块布局，更好发挥企业科创优势，从而进一步面向科技前沿、面向重大需求、服务国家战略，在
巩固自身行业地位、持续提高综合竞争力的同时融入并贡献于我国绿色低碳产业体系的构建。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
1、掌握自主知识产权的核心技术优势
公司以省级“高新技术企业研究开发中心”为依托，聚集了一支拥有多年能源工程、电气控制、自动化
控制以及机械工程等专业领域经验的核心技术团队，具有完整的水处理系统和氢燃料电池发动机系统的研发
、设计到集成、生产的实现能力。
在水处理业务领域，公司在国内核电和火电行业具有较高的市场知名度以及市场竞争力，是国内极少数
能够提供满足核电厂生产要求的凝结水精处理设备的供应商。凭借核心技术实力以及在行业的领先地位，公
司水处理系统产品目前已应用于中核方家山核电2×1000MW机组工程、中核福清核电2×1000MW机组工程、巴
基斯坦卡拉奇K-2/K-3核电2×1000MW机组工程、中核福清核电“华龙一号”2×1000MW机组工程、中核田湾
核电2×1000MW机组工程、国电投协鑫江苏滨海电厂一期2×1000MW机组工程、国家能源上海庙电厂一、二期
4×1000MW机组工程、华润河北曹妃甸电厂二期2×1000MW机组工程等国内外重点项目，截至2025年底，公司
共有74台百万机组投入运行；正在执行中的业务合同包括中核海南昌江3、4号核电2×1200MW机组工程、中
核示范快堆2×600MW机组工程、江苏绿能项目一期4×1000MW机组工程、中核CX一期2×600MW机组工程、中
核金七门核电一期2×1000MW机组工程、国能宁夏六盘山2×1000MW机组工程、京能涿州京源热电厂2×1000M
W机组工程、国能宁夏中卫4×660MW机组工程、国电投滨海电厂三期扩建2×1000MW机组工程、国能安庆电厂
三期2×1000MW机组工程、陕投信丰电厂2×1000MW机组工程、浙能武威调峰火电2×1000MW机组工程、华能
海门电厂5、6号机组扩建2×1000MW机组工程、中煤玉环三期扩建1×1060MW机组工程、中煤永城煤电2×100
0MW机组工程、国电投揭阳前詹电厂2×1000MW机组工程、三峡蒙能东胜热电近区（色连）扩建项目4×1000M
W机组工程、上海外高桥电厂扩容量代2×1000MW机组工程等项目。其中，我国具有自主知识产权的三代核电
“华龙一号”国内首堆工程及国外首堆工程的凝结水精处理系统设备均系公司提供。对于我国鼓励的具有示
范效应的快堆等先进核能技术的落地，公司也积极配合并参与示范快堆工程的商业化应用，在该等技术领域
已处于行业先行地位。
公司在除盐水行业中的海水淡化领域也具有技术优势。凭借多年在水处理领域的积累和自主创新，公司
成功将低温多效（MED）与反渗透（RO）系统相结合的热膜耦合海水淡化技术应用到河北丰越能源科技有限
公司10万吨/天海水淡化项目中，该项目系截至2023年末国内156个海水淡化项目中仅有的少数几个利用“反
渗透膜+低温多效”（即热膜耦合）工艺的项目，也是由国内公司承做的少数日产规模在10万吨级以上的海
水淡化项目，具有较大的市场影响力。
在氢能领域，公司拥有燃料电池领域的研究基础和经验，研发团队在国内外燃料电池技术的基础上，通
过对燃料电池的深刻理解，已成功研发了高性能车用膜电极、高耐腐蚀性金属双极板、车用燃料电池电堆以
及燃料电池发动机系统，掌握了低铂膜电极技术、膜电极高效涂敷工艺、五合一和七合一膜电极精准装配技
术、高性能双极板涂层技术、电堆设计和制造技术、电堆叠堆工艺、燃料电池低温保存与启动技术、燃料电
池系统的设计与集成技术、系统冗余控制技术、系统容错报错高可靠性控制技术、电-氢-电零碳智慧多能互
补站集成、碱性电解槽第三代隔膜及新型高性能碱性电解槽等技术。
基于领先的研发能力和技术水平，公司较好地实现了科研成果的产业化，并依靠自主知识产权研发的产
品获得“浙江省科学技术成果”“浙江制造精品”以及“2024年度浙江省首台（套）装备”“2025年度浙江
省首批次新材料”“浙江省装备制造业重点领域省内首台（套）”等多项荣誉。
2、形成多维度的产业链研发生产能力
在氢能领域，部分行业参与者拥有核心部件膜电极或双极板的研发生产工艺，部分行业参与者主要掌握
电堆生产或系统集成研发制造技术，在氢燃料电池发动机系统核心部件及系统整体两方面兼而有之的较少。
公司研发团队在国内外燃料电池技术的基础上，通过对燃料电池的深刻理解和钻研，已掌握了膜电极、双极
板、氢燃料电池电堆、氢燃料电池发动机整机系统等四大领域的核心技术，成功研发了高性能车用膜电极、
高耐腐蚀性金属双极板、车用燃料电池电堆以及燃料电池发动机系统，实现了多维度的产业链研发和生产能
力。在膜电极领域，公司掌握了低铂膜电极技术、膜电极高效涂敷工艺、五合一和七合一膜电极精准装配技
术；在双极板领域，公司可生产性能更优的金属双极板并研发了高性能双极板涂层技术；在电堆领域，公司
掌握了高效电堆叠堆工艺和燃料电池低温保存与启动技术；在氢燃料电池发动机系统领域，公司在系统设计
与集成、系统冗余控制、系统容错报错高可靠性控制等方面均具有优良成果，并自主开发了燃料电池系统控
制软件；在氢储能和氢发电领域，公司掌握了电-氢-电零碳智慧多能互补站集成技术，同时在电解槽核心零
部件方面，公司自主研发了采用新型涂布成膜工艺制成的第三代碱性电解槽复合隔膜可实现量产。
公司是目前行业内少数可实现氢燃料电池关键部件膜电极和双极板、电堆、氢燃料电池发动机系统等维
度自主研发和生产的企业，通过核心部件的自产及整机系统构建，公司不仅可以有效降低各环节生产成本，
也可进一步保障产品质量，从而可不断构筑和巩固技术壁垒，继而持续提升综合竞争力。
3、拥有一体化的全方位综合服务体系
环保水处理系统和氢燃料电池发动机系统均是运作一体化的综合系统，需要各硬件部分以及软件高度配
合才能确保整个系统的稳定、高效运行。经过多年发展，公司已经形成了设计、采购、管理、调试等全方位
的技术服务能力和资源整合能力，具有一定的一体化服务优势。
（1）较强的研发设计能力：作为专注于环保领域先进制造的企业，公司目前已经建立起了一套集环保
水处理工艺系统、水处理控制系统、电气系统、氢燃料电池核心部件、氢燃料电池发动机和氢燃料电池发动
机整机系统的研发、设计与集成于一体的具有自主创新能力的技术体系，且拥有一支技术实力过硬、具有复
合专业背景的研发和技术团队，形成了较强的研发设计水平。
（2）良好的采购控制能力：一套完整的环保水处理系统设备和氢燃料电池发动机系统的集成涉及到数
百种不同类型部件、设备和系统的组合与调试，原材料的选型与供给关系到整套系统的造价、质量等关键问
题。经过长期研发和项目的经验积累，公司已经形成了一整套的供应链管理方案，与水处理系统设备和氢燃
料电池系统的部件供应商建立了良好的合作关系。
（3）完善的项目管理能力：公司建立了项目经理负责制度，根据交付计划在合同执行的初期即建立较
为完善的管理体系，由项目经理负责对每个具体的项目进行分配和监督。同时，公司以项目为单位建立了快
速反应机制，对用户的要求及时反馈并快速解决，为用户提供一流的服务。
（4）高效的现场服务能力：公司拥有一支优秀的现场服务队伍，包含资深的水处理专家、氢能源专家
、项目经理及工程调试技术人员，结合公司自主研发的可全自动运行的全套水处理系统软件和氢燃料电池发
动机系统软件，能够在现场安装、调试各个环节指导客户在最短的时间内完成系统投运并实时监控。
4、优质的客户资源和较高的品牌知名度
在电厂水处理领域，公司主要面向中核集团、中广核集团、国电投集团、国家能源集团、华能集团、华
润集团、大唐集团、中煤集团等国央企大型发电集团以及各大地方发电集团，目前已经提供了数百套水处理
项目的系统设计、设备集成等产品和技术服务，项目质量和服务能力得到了诸多客户的广泛认可，已形成良
好的市场美誉度和品牌知名度。其中，公司作为中核集团多年的合格供应商，在以“凝结水精处理系统、除
盐水处理（含海水淡化）系统”为核心，涵盖“废水处理系统、化学加药系统、汽水取样系统的设计、生产
、调试和服务；离子交换树脂产品销售服务”等多方面，为中核集团总部及下属单位提供全方位的产品和服
务，在业务广度和深度方面都与客户保持了较为良好、持久的合作关系。
在氢燃料电池发动机系统领域，搭载公司研发生产的HYPSR-04（70kW）氢燃料电池发动机系统的一款由
厦门金龙旅行车有限公司生产的燃料电池城市客车入选工信部发布的《新能源汽车推广应用推荐车型目录》
（2022年第7批）。公司自主设计并研发的HYPSR-04燃料电池发动机系统配套的厦门金龙联合汽车工业有限
公司8.5米公交车通过国家工信部公告。2022年公司已向郑州新大方重工科技有限公司成功交付用于特种作
业工程车的100kW氢燃料电池发动机系统；2023年公司交付了搭配公交车的17台氢燃料电池发动机系统并形
成收入。公司在氢燃料电池发动机系统领域的研发和商业化应用已打开良好局面，预计随着合同及订单的交
付，公司的市场影响力将进一步提高，未来公司产品在商业应用方面的覆盖深度和广度将持续增加。2025年
，公司“长航时低空飞行器混合能源动力系统研发”项目成功入选浙江省科学技术厅2026年的“尖兵领雁+X
”科技计划，为公司在氢能与低空经济融合发展的技术研发奠定了坚实基础。
(三)核心技术与研发进展
1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
公司自成立以来一直坚持自主创新的发展道路，重视技术积累和发展核心能力，目前公司环保水处理业
务已经建立起一套集环保水处理工艺系统、控制系统和电气系统的研发、设计与集成于一体的具有自主创新
能力的技术体系。公司氢燃料电池发动机系统研发团队在国内外燃料电池技术的基础上，通过对燃料电池的
深刻理解，已成功研发了高性能车用膜电极、高耐腐蚀性金属双极板、车用燃料电池电堆以及燃料电池发动
机系统。
（1）环保水处理系统设备
1）高塔法凝结水精处理技术
凝结水一般是指锅炉产生的蒸汽在汽轮机做功发电后，经循环冷却水冷却后凝结产生的水，实际操作中
凝汽器热井的凝结水还包括高压加热器、低压加热器等加热原水过程中产生的冷凝水。对凝结水精处理技术
的需求可追溯到上世纪发电厂直流锅炉的应用和推广，直流锅炉通过泵将水输送到锅炉中去，以超临界或超
超临界液体流经受热面，再通过汽轮机做功，从而产生电力；蒸汽在释放出相关能量转化为动能后，放热降
温生成大量的凝结水。由于系统中常会出现凝汽器渗漏或泄漏（导致凝结水中含有较多悬浮物、胶体和盐类
物质）、设备与管道的金属腐蚀产物污染（主要是铁和铜的氧化物）等状况，凝结水中会存在一定的杂质；
而对于做功发电的机组而言，为保证蒸汽转化效率以及发热系统的清洁，对给水水质要求很高，因此在将这
部分凝结水回用前，需要对其进行深度处理和净化，即凝结水精处理。
相较于火电凝结水精处理技术，核电凝结水精处理技术对出水水质、运行稳定性、系统精度、工艺流程
等方面的要求更高，2010年以前，国内核电项目几乎使用国外进口的全套凝结水精处理系统设备。公司在不
断改进和完善火电凝结水精处理技术的同时，积极摸索核电凝结水精处理技术，并将更为复杂和精细化的核
电高塔法凝结水精处理技术引入国内。此后，公司基于扎实的水处理技术功底与丰富的项目经验等竞争优势
，在已有技术的基础上持续进行自主创新，推进核心技术不断向精细化、高效化演进，先后掌握了多项具有
完全自主知识产权的核心技术，不断推进高塔法凝结水精处理技术在国内的应用以及技术水平的提升。
公司提供的凝结水精处理系统设备可以实现较好的氨化运行，在缩短启动周期、延长机组寿命和减少水
质污染而引起的设备腐蚀方面发挥了显著的作用，为电厂带来了持续的经济效益。目前，高塔法凝结水精处
理技术已经成为国内大型火力发电厂和核能发电厂凝结水精处理系统设备的主流技术路线。
当前应用较多的凝结水精处理技术大致可以分为两大类：一是不设置前置过滤器，采用树脂粉末覆盖过
滤器的方式；二是前置过滤器+离子交换的方式。
对于前者，一般称之为粉末树脂过滤技术，其原理是将粉末树脂作为覆盖介质预涂在精密过滤器滤芯上
，用以置换溶解性的离子态物质、除去悬浮固体颗粒、有机物及胶体硅及其他胶体物质。完善的系统由粉末
树脂覆盖过滤器系统、旁路系统、爆膜清洗及铺膜系统、压缩空气系统、废气收集及输送系统等组成，其中
爆膜和铺膜系统最为重要，直接决定粉末树脂过滤器出水水质的好坏。对于后者，也称离子交换技术，根据
树脂的分离与再生工艺不同，可以分为高塔法技术与锥斗法技术两大类。
公司的离子交换+高塔法再生（分离塔树脂界面智能监测系统）凝结水精处理技术优势在于：①阴阳树
脂接触面积小，树脂分离效果稳定、分离率高；②单设的再生塔和对混脂层的有效隔离确保了再生剂不会被
带入运行系统；③在系统投入运行后阴、阳树脂比例还可进行变化调整；④自动化程度高。此技术缺陷在于
：塔身较高，对厂房高度有要求。
公司出水水质各项指标均大幅高于规定标准，保证为客户持续提供高质量稳定运行的水处理系统，是国
内核电和大型火电项目凝结水精处理领域为数不多的供应商之一，且处于相对领先地位。
报告期内，公司已完成数项离子再生设备等专利的研发工作，通过对传统设备的改进，降低混合树脂分
离难度，提高混合树脂分离率，可靠性高，结构简单，继续推动高塔法凝结水精处理技术的进步。
2）热膜耦合海水淡化技术
淡水资源紧缺问题已经成为困扰世界各国经济和社会发展的一个重要因素。世界各国通过节约用水、污
水处理以及跨流域调水从一定程度上缓解了水资源紧张的现状，但总体形势依然严峻。为了进一步缓解水资
源危机，海水成为重要的替代水源之一。
海水淡化处理技术是指将水中的多余盐分和矿物质去除得到淡水的技术工艺。当前海水淡化的方法有很
多种，从原理上主要分为热法和膜法两大类：热法海水淡化，又称蒸馏法海水淡化，是指将前期经过预处理
的海水注入蒸发器内，通过加热使之沸腾汽化，再把蒸汽冷凝成淡水的方法。根据蒸发方式的不同，通常可
以分为低温多效（MED）、多级闪蒸（MSF）和机械蒸汽压缩蒸发（MVC）等技术。膜法海水淡化，是指利用
渗透压的原理，用反渗透膜将淡水和海水（盐水）分隔开，在海水一侧施加高于其渗透压的压力使海水中的
水分子通过渗透膜向淡水一侧渗透，而海水中的盐类物质由于体积较大无法通过渗透膜，从而使水分子和盐
分子分离，得到淡水的方法。根据渗透方法的不同，通常可以分为微滤、超滤、反渗透（RO）、电渗析（ED
I）等技术。鉴于技术成熟度和经济成本的制约，目前已在国际上取得成功商业化应用的技术主要有三种，
分别是热法的低温多效（MED）、多级闪蒸（MSF）技术和膜法反渗透（RO）。
热膜耦合海水淡化技术是基于热法和膜法海水淡化技术之上发展起来的，综合考虑热法以及膜法的技术
特点，将热法系统与膜法系统结合成耦合系统，通过优化工艺技术、流程设计、系统参数以及设备性能等方
面来提高海水淡化适用性、经济性以及先进性的一种新型技术。热膜耦合海水淡化技术在以色列、阿联酋等
少数国家的大型海水淡化项目中已经得到成功应用。近年来，随着环保、节能理念的普及，以公司为代表的
国内企业同样在加快热膜耦合领域技术研发以及相应海水淡化工程的落地。目前，公司已成功将低温多效（
MED）与反渗透（RO）系统相结合的热膜耦合海水淡化技术应用于河北丰越能源科技有限公司10万吨/天海水
淡化项目中，是目前国内应用热膜耦合海水淡化技术规模较大的海水淡化项目，整体技术水平处于相对领先
地位。
从技术特点看，热膜耦合的主要优势在于降低了海水淡化系统的能耗和装置的初始投资成本，主要表现
在：①根据热膜耦合系统的工艺设计，其中热法进料海水相比于单纯的热法系统进水经过了一定的预处理，
水质有所提升而不易结垢，故其首效内的蒸发温度可相应提高，首效与末效间温度区间更大，可以通过增加
效室提高造水比；同时由于其温度更高，单位体积所蕴含的热量更高，各效蒸发器和冷凝器的换热面积相对
减少，降低了热法海水淡化的运行成本及初始设备投资。②由于部分热法冷却水的再利用，系统海水总取水
量降低，海水取水泵、冷却水泵投资费用及运行成本同样减少。③由于实现了余热利用，膜法系统中进料海
水温度提高，增加了膜通量，膜法系统的操作压力相应降低，从而降低了其运行成本。目前公司已率先将热
膜耦合技术成功应用到河北丰越能源科技有限公司10万吨/天海水淡化项目中，该热膜耦合海水淡化项目已
成为目前国内技术领先的大型示范项目。
公司的热膜耦合海水淡化技术可以稳定地大规模应用于国内大型海水淡化项目，处于国内领先水平。
3）污水一体化处理技术
从污水处理技术的工艺流程而言，主要包括物理化学处理和生物化学处理两大方面。其中，物理化学处
理与前述公司高塔法凝结水精处理技术和热膜耦合海水淡化技术的部分工艺存在共性，涉及技术方法包括沉
淀、过滤、反渗透、离子交换等，而生物化学处理技术则系通过特殊培养的微生物来实现降解污水中有机物
，降低氮、磷等物质含量的目的。公司依托自身在水处理行业的技术积累以及项目经验，业务范围和产品体
系逐步拓宽。
（2）氢燃料电池发动机系统
公司已建立了较为完整的燃料电池系统业务团队，具备实现开展新业务所必须的核心人员储备。公司已
成功掌握高性能车用膜电极、高耐腐蚀性金属双极板、车用燃料电池电堆以及燃料电池发动机系统相关技术
，掌握了金属双极板制备及涂层技术、膜电极制备技术、自动化装堆技术及系统化集成等技术。
1）金属双极板制备及涂层技术
金属双极板采用自动化冲压工艺，耦合水汽两相流，结合不同相对湿度下粘度和惯性对流体的3D流动特
性，使双极板对气体的分配、导流更加充分、合理和流畅，极板成型密度高、厚度薄、位形偏差小。涂层工
艺接触电阻、腐蚀电流小。双极板具有优异的导热、导电性能，强度高且阻气性好。自动化产线保证了双极
板产品一致性的同时降低了生产成本。报告期内，公司已经完成第二代高性能金属双极板的五轮设计和测试
，新一代的双极板在性能方面有大幅提升。
2）膜电极制备技术
公司在氢燃料电池核心零部件之一的膜电极经检测：膜电极（MEA）功率密度达到2.25A/cm2@0.6V，运
用于现有量产燃料电池产品中具有高功率密度、长寿命运行、适应复杂工况的技术特点，性能处于国内领先
水平。其中核心配料催化剂采用优质的浆料多级分散工艺，表面一致性强、稳定性高，可使搭载了HYSPR燃
料电池系统的车辆拥有相对更高的功率密度，动力、可靠性相对更强。
3）自动化装堆技术
公司铺设了燃料电池电堆自动化产线，提高产能的同时增强了电堆组装的稳定性。通过双机器人及视觉
定位实现膜电极和双极板自动堆叠，可保证堆叠精度控制在±0.05mm以内、组件堆叠节拍控制在2秒/片以内
、一次合格率达到99%以上、电堆堆叠时间从手动堆叠的4小时降至25分钟，堆叠精度与效率极大提高。工位
还配备三通道多功能气密检测设备(精度达0.01%)，能够在自动化堆叠的同时进行气密性检测，相较于传统
手动组装产线，极大地提高电堆组装一致性、堆叠效率，燃料电池电堆年产能可在2000套以上。
4）系统化集成技术
系统化、模块化集成以燃料电池为核心，燃料电池和燃料供给与循环系统、氧化剂供给系统、水/热管
理系统、控制系统等共同组成发电系统。发动机控制系统内置了故障诊断框架，可快速诊断空气路压力异常
、氢空压差过大、氢气压力异常、冷却液回路低压、冷却液温度过高、排水阀卡滞等主要故障类型，并对可
能造成严重后果的故障设有保护性响应机制，以尽可能避免电堆受损。此外，针对一些时间尺度较长的性能
劣化，控制系统也进行实时监测与预警，并设有相应的故障改除策略。基于TBOX的实时数据上传系统可远程
监控燃料电池发动机系统运行状态，实现远程故障排查。同时，不断扩充的运行数据集可用于分析、学习和
挖掘包含的故障信息，不断完善数据驱动的智能诊断机制。
公司研发团队在国内外燃料电池技术的基础上，通过对燃料电池的深刻理解，已成功研发了高性能车用
膜电极、高耐腐蚀性金属双极板、车用燃料电池电堆以及燃料电池发动机系统，掌握了低铂膜电极技术、膜
电极高效涂敷工艺、五合一和七合一膜电极精准装配技术、高性能双极板涂层技术、电堆设计和制造技术、
电堆叠堆工艺、燃料电池低温保存与启动技术、燃料电池系统的设计与集成技术、系统冗余控制技术、系统
容错报错高可靠性控制技术、电-氢-电零碳智慧多能互补站集成等技术。
截至报告期末，公司已取得燃料电池相关发明专利16项，另有7项氢燃料电池发动机技术专利在受理中
。
截至2025年12月末，公司拥有研发人员31人，占员工总数的比例达到20.00%。公司拥有72项授权专利，
其中发明专利39项，实用新型专利33项，以及16项软件著作权。
公司核心技术人员均有丰富的专业知识以及深厚的行业经验，能准确把握行业的发展趋势，同时推动公
司新产品、新技术、新工艺的创新应用。从专业背景的角度，公司核心技术人员能够在保证产品技术先进性
的前提下，实现公司各类产品的快速研发；从人才层次角度，公司技术研发人才引进机制灵活，在大力引进
高端技术研发人才的同时，利用公司完善的培训体制，培养内部人才向高端人才的方向成长。
2、报告期内获得的研发成果
作为国家高新技术企业，公司坚持自主创新和对外合作双轮驱动，充分利用和整合内外部资源，加强与
科研院所、高校的技术合作以进一步加快行业科研技术的产业化。报告期内，公司不断完善和优化现有的工
艺技术和设备，同时大力开发高新技术产品，积极实施成果转化，稳步增强企业的创新能力和核心竞争力。
截至2025年12月31日，公司拥有72项授权专利，其中发明专利39项，实用新型专利33项，以及16项软件
著作权。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
1、水处理行业
目前，我国水处理行业企业数量较多，国有企业、外资企业、民营企业等不同类型的企业在资金实力和
技术水平等方面存在较大差异，且受到地方产业政策以及环境保护公益性特征的影响，跨区域扩张能力有限
，存在较强的地域性，使得工业水处理行业整体上呈现市场集中度较低的特点。但在技术门槛较高的火电、
核电水处理领域，行业参与者数量较少，市场主要集中于拥有核心技术优势和丰富项目经验的头部企业。
鉴于水处理系统对于工业企业的安全生产、稳定运行以及经营成本均有较为重要的影响，若出现运行瑕
疵或者安全隐患将会给企业的正常生产经营带来较大的负面影响，因此工业企业对于水处理系统的安全性、
稳定性以及成本经济效益等各方面的要求较高，直接利好具有行业领先技术水平、产品和服务质量的水处理
系统设备供应商。
随着我国经济发展由高速增长阶段向高质量发展阶段转型，部分水处理系统企业逐渐在技术水平、产品
和服务质量等方面积累了较为深厚的实力，并在部分细分领域具有较强的竞争优势。例如，公司在火电、核
电行业的凝结水精处理市场上具有较高的行业知名度和较强的市场竞争力。从今后的发展趋势来看，随着国
家环境保护执法力度的加强，以技术、质量和服务为核心竞争力的企业将在未来的竞争中逐渐占据优势，成
为水处理市场的主导力量，市场集中度预计将进一步提升。
2、氢燃料电池发动机系统行业
氢燃料电池可应用于储能、发电等领域，国内已有中长期规划，并启动了燃料电池示范应用，全国形成
“3+2”燃料电池汽车示范格局，区域燃料电池汽车产业及氢能基础设施初具规模。在碳达峰、碳中和的目
标指引下，氢燃料汽车需求稳步增长，根据中汽协数据，截至2025年底，氢燃料电池汽车销售量达7797辆，
各月平均增速为49.6%（2024年销量各月平均增速为179.6%）；2025年我国燃料电池商用车上险量达10778辆
，同比增长52.5%，创下历史新高，整体发展态势良好。根据中国氢能联盟预测，2050年我国燃料电池汽车
保有量有望超过300万辆，行业长期发展空间广阔。
根据国家能源局《氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）》，我国将依托通信基站、数据中心、铁
路通信站点、电网变电站等基础设施工程建设，推动氢燃料电池在备用电源领域的市场应用；将在可再生能
源基地，探索以燃料电池为基础的发电调峰技术研发与示范，同时结合偏远地区、海岛等用电需求，开展燃
料电池分布式发电示范应用。
氢燃料电池核心零部件国产替代加速，电堆是氢燃料电池整车制造的核心，现阶段我国已实现膜电极制
备、双极板、电堆组装、辅助系统的零部件级别自主化，膜电极核心材料质子交换膜、催化剂和气体扩散层
等主要依赖进口，仅少数企业实现了膜电极核心材料级别的完全自主化。同时，我国将针对燃料电池核心零
部件，在国产化降本的同时提升材料的稳定性并形成稳定供应能力。
同时在应用场景端，燃料电池系统应用场景已由前期单一的公交领域商业化示范应用向公交、环卫、城
市物流配送、冷链运输、渣土运输、大宗货物等多场景示范应用转变，同时也在船舶、无人机、机器狗、电
车移动充电设备、热电联供等新领域展开应用。2026年及以后，作为“十五五”规划开局后的关键发展阶段
，氢能产业将步入“量增”与“质变”并举的发展新阶段，有望实现从政策驱动向市场驱动的跨越，氢能及
燃料电池行业将进入规模化发展期，燃料电池汽车将向多元场景深度渗透，绿氢项目将从单点示范向集群化
落地加速推进，同时推动氢能在工业、储能等领域的规模化应用，助力产业构建可持续商业化生态。
(二)公司发展战略
2025年作为“十四五”规划收官之年，既是我国开启全面建设社会主义现代化国家新征程、向第二个百
年奋斗目标进军的重要历史节点，也为环保节能产业高质量发展奠定了坚实基础。迈入2026年，国家对环境
保护与节能减排相关产业的扶持力度将持续加大，利好政策环境持续释放，为技术先进、产品优质、品牌过
硬的企业提供了广阔的发展空间和发展机遇。
立足这一发展契机，公司将紧密紧跟国家生态环境保护、节能减排及“双碳”相关政策导向，以技术创
新为核心驱动力，以客户需求为根本导向，在稳固国内核电、火电行业水处理细分市场领先地位的基础上，
进一步拓展环保水处理领域业务边界，持续深耕智能电站设备的研发、设计与集成核心业务，同时重点布局
并发力氢燃料电池发动机系统业务，持续提升核心技术竞争力与市场影响力，力争跻身行业前列科技型企业
行列，坚定践行“用科技守护环境”的企业使命，助力国家碳达峰、碳中和战略目标落地，为生态文明建设
与美丽中国建设贡献更大力量。
(三)经营计划
1、业务拓展计划
（1）加强核心技术的赋能，夯实核电、火电行业水处理细分市场的领先地位
公司是核电、火电领域凝结水精处理细分市场上具有较强竞争力的国内企业之一。公司将加强包括高塔
法树脂分离技术、阴阳树脂再生技术以及阴阳树脂正洗水在线回收循环利用技术等核心技术在内的高塔法凝
结水精处理技术的技术研发、工艺优化和产品推广，从产品质量、产品成本、客户服务等多维度出发，增强
客户粘性，增加客户数量，进一步巩固公司在核电、火电行业水处理细分市场的领先地位。
（2）重点发展氢燃料电池发动机系统业务，培育第二增长曲线
作为环保领域的科创板上市公司及国家专精特新“小巨人”企业，公司长期以来紧跟国家生态环境保护
以及节能减排相关的政策，以技术创新为驱动力，以客户需求为导向，在巩固国内现有的水处理细分市场领
先地位的同时，公司也不断探索如何进一步发挥自身的科创属性和研发优势，继续拓展对环保领域和战略新
兴行业的覆盖广度和深度，并以致力于成为行业前列的科技型企业之一为战略目标。
根据国家发改委、国家能源局联合印发的《氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）》（以下简称“
《氢能产业规划》”），氢能是一种来源丰富、绿色低碳、应用广泛的二次能源，正逐步成为全球能源转型
发展的重要载体之一，对于碳达峰、碳中和目标具有支撑作用。氢能是未来国家能源体系的重要组成部分，
氢能是用能终端实现绿色低碳转型的重要载体，氢能产业也是战略性新兴产业和未来重点发展方向。为系统
构建支撑氢能产业高质量发展创新体系，《氢能产业规划》亦明确了要“支持‘专精特新’中小企业参与氢
能产业关键共性技术研发，培育一批自主创新能力强的单项冠军企业，促进大中小企业协同创新融通发展”
。
结合国家战略和公司自身情况，公司已将氢燃料电池发动机系统业务作为重点布局对象，该业务也是公
司目前环保节能系统设备领域的有效延伸。自组建氢燃料电池发动机系统团队以来，公司自主研发设计的HY
PSR-01燃料电池系统（62kW）、HYPSR-02燃料电池系统（60kW，公交用）、HYPSR-03燃料电池系统（112kW
）、HYPSR-04燃料电池系统（70kW）、HYPSR-07燃料电池系统（120kW）、HYPSR-06燃料电池系统样机（235
kW）在发动机性能、发动机额定输出功率等方面均已通过国家新能源汽车质量监督检验中心的检测。2023年
，公司燃料电池电堆自动化产线投入使用，并成功交付17套HYPSR-04型号的70kW车载系统。公司将继续在现
有基础上重点开拓氢燃料电池发动机系统业务，加快培育战略新兴产品，持续完善产业板块布局，更好发挥
企业科创优势，从而进一步面向科技前沿、面向重大需求、服务国家战略，在巩固自身行业地位、持续提高
综合竞争力的同时融入并贡献于我国绿色低碳产业体系的构建。
（3）积极拓展非电力行业水处理领域
目前，公司水处理业务主要集中在工业水处理行业中的火电、核电水处理领域，并依靠多年的技术积累
和项目实践，成功涉足冶金、化工等工业水处理以及市政水处理领域。公司将继续加大在除盐水处理、水汽
取样、化学加药、其他废水处理、水网控制系统等方面创新研发投入，不断开发适用于非电力行业的水处理
技术，积极进入其他工业水处理细分领域，形成较为全面的产品体系和综合竞争力。
（4）大力开拓海水淡化以及苦咸水淡化新市场
我国属于水资源短缺国家，利用海水和苦咸水作为给水来源具有较为广阔的市场空间，预计未来将作为
重要的工业生产及生活用水来源方式，相关产业链将保持良好的发展趋势。公司将继续大力推广符合国家长
期战略方针的膜技术和能量回收装置相组合的节能环保型海水淡化系统，同时在内陆缺水地区推广利用膜技
术脱盐的苦咸水淡化业务。
（5）积极发展污水及其他废水处理业务
目前，由于我国经济规模持续增长，重工业快速发展，城市化建设加快，工业污水、其他工业废水的排
放总量仍然保持在较高的水平。近年来，我国陆续颁发《中华人民共和国水法》《中华人民共和国水污染防
治法》等法律法规，并配套出台相关行业政策，为污水及其他废水处理行业提供了良好的外部政策环境。公
司将积极开展污水和其他废水处理业务，包括其他工业废水的处理与回用、工业排放水的处理与中水回收，
同时密切关注废水的资源化利用和零排放行业以及技术趋势。
（6）紧随“一带一路”政策，主动参与“走出去”战略
随着我国“一带一路”国家战略的逐步实施以及周边国家及地区经济的快速发展，这些国家和地区以电
力投资为代表的基础设施投资力度的逐年增加，相关水处理设备的市场规模也不断加大，海外市场机会广阔
。公司自2010年开始进入海外市场以来，水处理系统产品已经应用到了越南沿海一期火力发电2×622MW机组
、印尼宏发韦立氧化铝公司热电厂等海外市场的代表性项目。公司系首个为中国“走出去”的三代核电“华
龙一号”提供凝结水精处理系统的供应商，该系统应用于海外首堆工程巴基斯坦卡拉奇K-2/K-3核电项目，
公司已成为该领域的行业先行者之一。未来，公司将紧紧跟随“一带一路”国家战略，主动参与“走出去”
战略，继续拓展国际市场。
2、加大研发力度，发挥企业研发优势
公司将紧跟国家生态环境保护以及节能减排相关的政策，进一步加大研发力度，致力于提升公司的技术
研发、材料研究、工艺优化以及水质检测的能力，完善和加强技术研发部门各项软硬件配备，优化科研资源
配置，不断提高公司的技术创新能力。同时，公司将利用自身优势积极与国内科研机构开展技术合作，加快
研究成果的产业化，提升公司的核心竞争力。
3、强化人才队伍建设，激发人才活力
公司将遵循“以人为本”的原则，构建并持续完善与业务发展相结合的人力资源管理体系，聚焦支撑服
务公司战略发展，持续做好人才梯队建设，更加注重人才队伍素质提升和技能优化，为公司高质量发展注入
活力动力。同时加大对优秀人才的引进力度，以及对杰出贡献员工的激励措施，优化绩效管理，形成目标引
领、行动带领、绩效评价、持续改善的工作闭环；建立和完善在职培训机制，强化技能人才多方位培养，充
分体现一专多能，不断提高员工队伍的整体素质和业务技能；打造适应公司快速发展要求的经营管理队伍、
市场营销队伍和技术开发队伍。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
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据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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