经营分析☆ ◇688580 伟思医疗 更新日期：2026-08-08◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
康复医学相关的产品及服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医疗器械(行业) 4.47亿 96.58 2.95亿 96.36 66.04
其他(行业) 1583.09万 3.42 1115.10万 3.64 70.44
─────────────────────────────────────────────────
磁刺激类(产品) 1.89亿 40.92 1.33亿 43.55 70.45
电生理类(产品) 8893.86万 19.22 6385.78万 20.85 71.80
耗材及配件(产品) 8412.15万 18.18 5610.09万 18.32 66.69
激光射频类(产品) 4571.04万 9.88 2396.54万 7.82 52.43
电刺激类(产品) 3886.65万 8.40 1935.70万 6.32 49.80
其他(产品) 1575.99万 3.41 960.31万 3.14 60.93
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 1.48亿 32.05 9555.94万 31.20 64.44
华中(地区) 7234.08万 15.63 4780.91万 15.61 66.09
华南(地区) 6190.37万 13.38 4024.17万 13.14 65.01
西南(地区) 5842.48万 12.63 3847.17万 12.56 65.85
华北(地区) 4933.90万 10.66 3366.98万 10.99 68.24
西北(地区) 3996.24万 8.64 2716.96万 8.87 67.99
东北(地区) 2354.42万 5.09 1562.95万 5.10 66.38
其他业务(地区) 625.81万 1.35 591.39万 1.93 94.50
国际(地区) 266.90万 0.58 180.42万 0.59 67.60
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 4.40亿 95.02 2.89亿 94.21 65.62
直销(销售模式) 1679.27万 3.63 1183.13万 3.86 70.45
其他业务(销售模式) 625.81万 1.35 591.39万 1.93 94.50
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
磁刺激类(产品) 8301.32万 39.44 5792.99万 41.65 69.78
耗材及配件(产品) 4087.81万 19.42 2717.49万 19.54 66.48
电生理类(产品) 4035.76万 19.18 2887.36万 20.76 71.54
激光射频类(产品) 2158.23万 10.26 1168.35万 8.40 54.13
电刺激类(产品) 1771.15万 8.42 945.65万 6.80 53.39
其他(产品) 691.06万 3.28 396.99万 2.85 57.45
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 2.10亿 99.60 1.39亿 99.63 66.11
国际(地区) 83.95万 0.40 51.44万 0.37 61.28
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医疗器械(行业) 3.80亿 95.03 2.48亿 94.66 65.20
其他(行业) 1988.48万 4.97 1396.90万 5.34 70.25
─────────────────────────────────────────────────
磁刺激类(产品) 1.72亿 42.94 1.20亿 45.97 70.07
耗材及配件(产品) 7932.60万 19.83 5279.11万 20.16 66.55
电生理类(产品) 6494.48万 16.23 4433.55万 16.93 68.27
电刺激类(产品) 3666.54万 9.16 2202.58万 8.41 60.07
激光射频类(产品) 2954.10万 7.38 1466.01万 5.60 49.63
其他(产品) 1780.46万 4.45 766.03万 2.93 43.02
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 1.35亿 33.84 8407.37万 32.11 62.10
华中(地区) 5848.33万 14.62 3796.70万 14.50 64.92
华南(地区) 5580.17万 13.95 3800.74万 14.52 68.11
西南(地区) 5033.48万 12.58 3242.61万 12.38 64.42
华北(地区) 4439.42万 11.10 3026.75万 11.56 68.18
西北(地区) 3033.06万 7.58 2099.94万 8.02 69.23
东北(地区) 2004.09万 5.01 1327.17万 5.07 66.22
其他业务(地区) 472.39万 1.18 455.42万 1.74 96.41
国际(地区) 56.11万 0.14 26.54万 0.10 47.30
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 3.87亿 96.68 2.51亿 95.88 64.91
直销(销售模式) 856.51万 2.14 622.55万 2.38 72.68
其他业务(销售模式) 472.39万 1.18 455.42万 1.74 96.41
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
磁刺激类(产品) 8515.92万 44.45 6466.10万 47.80 75.93
耗材及配件(产品) 3673.90万 19.18 2436.35万 18.01 66.32
电生理类(产品) 2963.69万 15.47 2203.31万 16.29 74.34
电刺激类(产品) 1622.04万 8.47 1113.40万 8.23 68.64
激光射频类(产品) 1313.73万 6.86 884.81万 6.54 67.35
其他(产品) 1068.62万 5.58 423.93万 3.13 39.67
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售0.54亿元，占营业收入的11.70%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 1635.46│ 3.53│
│第二名 │ 1278.22│ 2.76│
│第三名 │ 927.87│ 2.01│
│第四名 │ 832.07│ 1.80│
│第五名 │ 741.53│ 1.60│
│合计 │ 5415.15│ 11.70│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.34亿元，占总采购额的30.59%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 806.70│ 7.16│
│第二名 │ 743.85│ 6.61│
│第三名 │ 660.35│ 5.86│
│第四名 │ 652.77│ 5.80│
│第五名 │ 580.62│ 5.16│
│合计 │ 3444.29│ 30.59│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
(一)主要业务、主要产品或服务情况
公司为康复医学提供高品质产品和解决方案，以盆底及产后康复、精神心理康复、神经康复、儿童康复
等为优势和特色，广泛应用于国内各类医疗机构，包括综合医院、妇产专科医院、精神专科医院、儿童专科
医院、康复专科医院等。公司同时积极孵化以能量源设备为核心产品矩阵的医美业务和泌尿外科业务，对标
国际竞品，打造国产一线品牌。主要产品具体情况如下：
磁刺激类产品：主要包括经颅磁刺激仪、盆底磁刺激仪、脉冲磁场治疗仪、脉冲磁恢复仪、脉冲磁塑形
仪等。经颅磁刺激仪主要应用于精神科、心理科、睡眠中心、康复科、神经内科等科室；盆底磁刺激仪、脉
冲磁场治疗仪主要应用于妇产科、盆底康复中心、泌尿科、肛肠科及医疗美容医院等科室及专业机构；脉冲
磁恢复仪及脉冲磁塑形仪主要应用于产后恢复中心、月子会所、生活美容等非医疗机构。磁刺激仪可用于神
经电生理检查，心境低落、焦虑、失眠等症状的辅助治疗，以及尿失禁、盆腔器官脱垂、便秘、脑卒中后遗
症等疾病或症状的辅助治疗，其中脉冲磁塑形仪还可用于增肌塑形，治疗腹直肌分离等。
电刺激类产品：主要包括生物刺激反馈仪、立体动态干扰电治疗仪等，主要应用于妇产相关科室（如妇
产科、儿保科、盆底/产后康复中心、月子会所等）、康复科、肛肠科及泌尿科等科室及专业机构，用于各
类盆底功能障碍疾病（尿失禁、盆腔脏器脱垂、排便障碍等）、产后常见问题（子宫复旧、乳腺疏通、腹直
肌分离及腰背痛等）及运动功能障碍、脊髓损伤、废用性肌萎缩等疾病或症状的治疗及训练。
电生理类产品：主要包括多参数生物反馈仪、团体生物反馈仪、新生儿脑电测量仪。多参数生物反馈仪
和团体生物反馈仪应用于精神、心理、儿童保健等科室，适用于焦虑症、儿童多动症等精神疾病或症状的生
物反馈治疗。新生儿脑电测量仪应用于新生儿科的门诊与各类住院（新生儿重症监护病房、新生儿神经重症
监护病房、母婴同室病房等），适用于新生儿脑损伤筛查、脑功能监护和脑发育评估。
激光射频类产品：主要包括高频电灼仪、皮秒激光治疗仪、钬激光治疗仪和强脉冲光治疗仪。高频电灼
仪应用于皮肤科及妇科，皮秒激光治疗仪在医疗机构中使用，532nm激光用于治疗表皮良性色素增加性皮肤
病，1064nm激光用于去除黑色和蓝色纹身。钬激光治疗仪主要应用于泌尿外科的泌尿系统碎石手术。强脉冲
光治疗仪主要用于改善皮肤外观治疗、血管性疾病、皮肤表浅的色素性疾病治疗及减少毛发治疗。
康复机器人类产品：覆盖人体上下肢的全周期康复评估和训练，应用于康复科、康复专科医院、骨科、
神经科等，协助术后或者其它运动功能障碍患者进行康复训练。
耗材及配件：主要包括阴道电极、直肠电极、盆底训练探头、盆底肌肉康复器、高频电极、治疗激光用
石英光纤和一次性医用激光光纤。阴道电极、直肠电极、盆底训练探头和高频电极，应用于妇产科、妇幼保
健院、盆底康复中心、产后康复中心、肛肠科、泌尿科以及月子会所等科室及专业机构，配套电刺激、高频
电灼仪或肌电生物反馈类主机使用，传递主机发出的电刺激电流、高频电或传导盆底肌电信号至主机。盆底
肌肉康复器，应用于妇产科、妇幼保健院、盆底康复中心、产后康复中心以及家庭训练等，帮助分娩后或阴
道肌力下降的女性锻炼阴道肌肉，提高盆底肌肉收缩能力。治疗激光用石英光纤和一次性医用激光光纤作为
钬激光治疗机的配件主要应用于泌尿外科。
其他产品：主要包括认知功能障碍治疗软件和伟思云等。认知功能障碍治疗软件应用于精神科、心理科
、老年科、康复科、神经内科、儿保科等，用于轻度认知功能障碍的辅助治疗，并尝试认知中康复市场中的
探索。伟思云用于帮助实现产品整体解决方案，提供设备互联、信息共享、规范化临床诊疗路径、预约排班
等功能；在整体功能进行架构上的优化，使安装、运行、维护更简单便捷。
(二)主要经营模式
1、研发模式
公司以产品的研发、设计为重心，主要负责产品的软件开发、硬件整体方案和系统组件设计。公司的研
发过程分为产品需求定义、设计输入、设计开发、设计验证、上市计划及确认、设计转移、设计确认及产品
发布等多个阶段，研发完成后产品就进入量产阶段并在市场上进行销售。
2、采购模式
公司采用“以销定购”的采购模式。供应链中心结合销售预测、库存情况、产品变更或退上市计划等因
素，制定主生产计划，并根据主生产计划输出月度采购计划及采购需求。采购部依据采购需求完成采购订单
的下达，并将订单下达至供应商，完成物料采购。
3、生产模式
公司生产主要负责产品的组装（包含软件烧录）、调试、检验。公司采取“以销定产，适当备货”的自
主生产模式。营销部门结合公司销售目标、市场需求的变化，定期制定未来几个月的销售预测；供应链中心
结合销售预测、库存情况、产品变更或退上市计划等因素，制定主生产计划，并根据主生产计划，输出月度
采购计划，采购部依据采购计划完成定制件、委外件等物料采购订单的下达，物料到货后由质量检验部完成
物料的检验；生产部门根据主生产计划，输出月度生产计划、日生产计划，完成产品的组装、调试、检验。
此外，公司会生产部分通用半成品或成品作为库存，以确保客户订单突然增加时能及时交付。
4、销售模式
公司产品的销售采取“以经销为主，直销为辅”的销售模式。公司对经销商均采取买断式销售模式，原
则上采取先款后货的结算方式，同时根据客户的采购规模及品类、历史回款情况和合作时间等因素，给予部
分客户一定预收货款的比例折扣。
(三)所处行业情况
1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
（1）公司所处行业及其基本特点
根据中国证监会《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司属于专用设备制造业（分类代码C35
）；按照国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司属于专用设备制造业（分类代码C35）
中的医疗仪器设备及器械制造（分类代码C358）。
医疗器械行业作为与人类生命健康高度关联的战略性产业，其需求具有显著的刚性特征与抗周期波动能
力。由于该行业深度嵌入医疗体系核心环节，且受人口老龄化、慢性病高发等长期结构性因素驱动，其发展
轨迹呈现弱周期属性，市场需求在宏观经济波动中仍保持稳定增长。从供给端来看，医疗器械企业普遍采用
小批量、多品规、定制化的生产模式，以满足不同等级医疗机构、不同类型医疗场景的多样化需求。
（2）我国医疗器械行业发展情况
在“十四五”规划纵深推进的政策红利下，我国医疗健康产业正经历结构性变革。随着《医疗装备产业
高质量发展行动计划（2023-2025年）》等专项政策密集出台，三级诊疗体系建设加速落地，催生出庞大的
医疗器械市场需求。同时，国家鼓励推动优质医疗资源扩容下沉和区域均衡布局，医疗器械下沉市场需求迎
来更大发展机遇。
目前，我国医疗器械企业依然呈现“小而散”的局面，中国医疗器械企业的市场集中度依然很低，较全
球水平仍存显著差距，还有很大的提升空间。与此同时，我国医疗器械行业保持着快速健康发展的好势头，
产品结构不断优化，创新产品加快涌现，行业整合加速推进，头部企业通过并购重组拓展产品矩阵，国产替
代逐步进入深水区，未来随着《“健康中国2030”规划纲要》纵深实施，医疗器械产业有望在规模扩张与价
值提升的共振中，构建起更具国际竞争力的产业生态。
（3）康复医疗领域器械
康复医疗器械指在康复医疗中用于评测、训练与治疗，能够帮助患者评估并提高身体机能、恢复身体力
量、弥补功能缺陷的医疗器具，康复医疗与预防医学、临床医学和保健医学一并被世界卫生组织称为“四大
医学”。作为现代医学的重要组成部分，康复医疗服务及康复医疗器械能够帮助患者加快身体机能恢复、降
低复发率、减少并发症，并可节约总体治疗费用，在医疗体系中发挥了越来越重要的医学、经济和社会价值
。
从需求上看，我国拥有庞大的产妇、精神残疾患者、神经系统疾病患者、骨关节肌肉疾病患者、老龄人
等需要康复的人群，衍生了巨大的康复医疗服务及康复医疗器械需求。随着我国三级康复医疗体系的日渐完
善，产业政策对康复医疗支持的力度不断加大，居民对康复医疗认知度的逐渐提升，居民生活品质要求的不
断提高，同时受人口老龄化日益严峻、慢性病人口数量增加等因素的推动，我国康复医疗服务及康复医疗器
械需求还将持续增长。
公司产品主要涵盖了磁刺激类、电刺激类、电生理类、康复机器人、声波类和激光射频类，这些前沿领
域是康复医疗器械行业的重要组成部分，也是近年来成长较快的领域。
1）磁刺激类康复医疗器械
磁刺激技术作为继电刺激技术之后的新型无创康复医疗手段，近年来在我国呈现快速发展态势。尽管该
技术于2016年前后才实现规模化推广，但其应用领域已覆盖精神康复、神经康复及盆底与产后康复三大核心
板块，主要产品形态包括经颅磁刺激仪（TMS）和盆底功能磁刺激仪。
从技术实现维度分析，磁刺激设备的研发涉及高精度工程与复杂技术整合，其中经颅磁刺激的定位与治
疗深度是诊断与治疗过程中的关键步骤，如何实现精准定位，如何在临床上实现快速起效和持续有效是TMS
市场发展的主要挑战与技术壁垒之一。
2）电刺激类康复医疗器械
电刺激治疗技术历经半个多世纪的持续演进，已形成多学科交叉的精准医疗体系。作为能量源康复医疗
器械的核心品类，该技术凭借其物理参数的灵活调控特性，构建起覆盖全生命周期的多元化产品矩阵，被广
泛应用于盆底及产后康复、肌骨疼痛康复、神经康复和精神康复等领域，其中以盆底及产后康复、肌骨疼痛
康复和神经康复最为主要。
电刺激是能量源康复医疗器械里最大的品类之一，同时也是康复科开科必备产品，它具有种类繁多，市
场广阔的特点。不同频率、不同强度的电刺激可以对人体组织产生不同的效果，所以衍生出多种适应症和治
疗用途，造就了它的现有产品地位。
电刺激康复器械领域中低端产品市场竞争激烈，同质化严重，其电流强度、波长、波频及电极波波形等
的控制都是电刺激器械生产研发过程中的技术壁垒，而临床方案有效性、精准可控度及客户体验感等方面有
利于增加行业壁垒。值得关注的是，近年来具有生物可降解特性的新型电极材料、联合经颅磁刺激的多模态
方案、以及基于人工智能的个性化参数算法等前沿方向，正持续拓展行业发展的技术边疆。
3）电生理类康复医疗器械
伴随计算机技术、微电子技术的进步以及医学信号处理技术的发展，电生理技术的精确性、可信度大大
提高，电生理类技术在医疗器械中的应用愈发广泛，电生理类医疗器械行业进入成熟发展时期。电生理医疗
器械的产品种类繁多，主要包括团体生物反馈仪等，被广泛应用于精神康复、儿童康复等领域。
电生理器械的应用领域广泛，肌电、诱发电位和脑电等电生理检查在对疾病和损伤的预防以及对康复过
程的评价中被越来越广泛地使用；通过肌电反馈仪等把电生理学的知识和电刺激技术有效结合运用将会成为
未来主要的康复手段，使得其在评估和治疗两个领域都能占据较大市场。以脑电采集为核心技术的无创脑机
接口设备的研发和运用近年来成为全球康复新技术的热点。
4）机器人类康复医疗器械
康复机器人作为融合机器人技术与医疗科技的创新产物，正逐步承担起辅助或替代传统人工康复治疗的
职能，成为高端康复医学领域的重要发展方向。当前我国该行业仍面临多重发展瓶颈：其一，医保体系覆盖
范围有限制约临床普及率，家庭化应用场景尚未形成有效支付闭环；其二，产学研医协同创新体系尚未健全
，导致技术转化效率与临床应用适配性亟待提升。
从行业发展格局来看，我国康复机器人市场正处于由技术验证向规模化发展的关键转型期。现阶段尚未
涌现具有绝对市场主导地位的龙头企业，行业竞争焦点已从单一产品研发转向系统性能力构建。
进入康复机器人医疗器械市场需要在核心技术上有所积累，拥有综合的技术整合能力，同时具备丰厚资
源可以投入相关领域研究，使用完整的体系解决实际生产研发中的问题，才可以真正突破康复机器人医疗器
械市场的技术碎片化的技术壁垒，康复机器人在生物智能融合于人工智能的多平台协同技术亦存在诸多挑战
。此外，康复机器人的便携舒适性、反馈控制方案、能源持续性使用方案、全新的材料和制造方案，以及与
脑机接口的联合配置，都将成为康复机器人市场发展的重要技术壁垒。
5）声波类康复医疗器械
声波类康复器械作为现代肌骨康复领域的革新性技术，被业界誉为"不流血的手术刀"，在组织修复与疼
痛管理领域展现出突破性疗效。这类器械将压缩气体动能转化为高强度机械波，实现非侵入性深层组织干预
，能够促进组织愈合、缓解疼痛、减少炎症，并且改善血液循环和新陈代谢，该类康复医疗器械主要有冲击
波，超声波等。
公司目前在声波类器械领域主要专注于肌骨康复领域的气动式冲击波治疗设备。该设备通过压缩气体推
动子弹状物体撞击靶子，靶子的反作用力产生高强度的冲击波，这些冲击波能够穿透皮肤并在组织中传播，
并在不同组织密度的界面上产生反射、折射和吸收。其作用机制包括促进局部血液循环、刺激细胞再生、减
轻炎症反应、提高疼痛阈值、促进新血管生成以及加速骨组织愈合。
近年来，康复冲击波治疗仪市场呈现出蓬勃发展的态势，应用范围不断扩大。国内部分企业通过自主研
发与技术创新，逐步在中高端市场崭露头角。长期以来，高端市场被国际品牌占据，但近年来，随着国内企
业在技术研发、产品质量和品牌影响力上的不断提升，国产冲击波治疗仪在高端市场的竞争力显著增强。未
来，随着国产设备在性能、稳定性、智能化等方面的持续优化，以及国内企业对品牌建设的重视，国产冲击
波治疗仪在高端市场的占有率有望进一步提升。
（4）射频类器械
射频（RadioFrequency，RF）也称为射频电流，是一种高频交流变化电磁波的简称。每秒变化小于1000
次的交流电称为低频电流，大于100000次的称为高频电流，射频就属于这种高频电流。
公司目前所涉及射频类器械主要为盆底及产后康复领域射频设备，射频是一种高频交流电磁波，作用人
体时，会引起靶组织中的电子、离子定向或涡旋运动以及极性分子的高频振动产生热效应，从而达到治疗目
的。当温度被控制在42-45℃左右时，通过射频能量的热效应，可促进胶原收缩从而促进胶原和成纤维细胞
的迁移和新生，并最终促进胶原蛋白、弹性蛋白新生，提升韧带及筋膜的弹性和强度，有效增加盆底肌肉中
结缔组织的厚度和弹性。从而促进轻中度子宫脱垂、压力性尿失禁、盆腔疼痛等盆底问题的恢复。相较于传
统疗法，射频技术具有操作简单、安全性高、见效快、具有较好的长期效果等优点，为盆底及产后康复提供
了新的选择。未来伴随医疗射频这项新兴技术日臻成熟，公司将持续探索和扩大其治疗适应症的范围。
（5）激光类器械
激光医学是激光技术和医学相结合的一门学科。由于激光具有定向发光、亮度极高、能量密度极大等特
性，其在临床上可用于切割、分离、汽化、融解、烧灼、止血、凝固、封闭、碎石、局部照射等。从应用科
室来看，激光诊疗设备已广泛进入到普外科、泌尿科、皮肤科、耳鼻喉科、口腔科、妇科、骨科、心血管科
、神经外科以及肿瘤科等各个临床科室。公司目前所涉及医疗激光主要为科瑞达钬激光设备以及2024年拿证
的皮秒激光治疗仪：
其中科瑞达钬激光设备在泌尿外科应用最为成熟，主要运用于泌尿系统碎石手术。钬激光设备在泌尿碎
石手术中具有较高的地位和独特的优势：钬激光是高能量脉冲式激光，利用结石中水分子对激光能量的吸收
，导致结石表面和内部含有的水分在瞬间吸能高度汽化膨胀，造成无数连续的微小爆破，并且这些微爆破又
产生二次冲激波。由此一来，患者体内的结石在钬激光作用下被层层爆破瓦解，在碎石时间、排净率等方面
均具备明显优势。其光波可以经由氧化硅石英光纤传导，这种光纤具有可曲性，因此非常适合在内镜下进行
治疗。结合腔镜技术，对于阻碍结石排出的远端输尿管狭窄或炎性息肉包裹，可以在碎石时一并用钬激光予
以处理，大大提高了结石治疗的一次成功率。同时，钬激光具有良好的方向性，能量的95%被周围的水递质
吸收，对周围组织热损伤极小，使用起来非常安全。经过在泌尿碎石领域多年的应用和发展，钬激光已成为
泌尿外科必不可少的设备，且得益于其良好的汽化和切割能力，钬激光在泌尿外科中的应用也在不断向前列
腺剜除、膀胱肿瘤等适应症拓展，未来发展前景广阔。
皮秒激光在祛斑美白领域因其独特优势备受推崇。其核心在于极短的脉宽（1皮秒=一万亿分之一秒），
可在瞬间释放高能量精准击碎黑色素颗粒，形成更细小的粉尘状颗粒，更易被代谢清除，同时减少对周围组
织的热损伤，显著降低术后红肿、返黑等风险。相较于传统纳秒激光，皮秒的光机械效应更强，能高效分解
深层色素（如黄褐斑、太田痣）及浅表色斑（如雀斑、晒斑），单次治疗即可见效，疗程更短。此外，皮秒
激光可刺激真皮层胶原蛋白再生，改善细纹、毛孔粗大等问题，实现嫩肤与祛斑双重效果。部分设备配备多
波长（如532nm和1064nm），可灵活适配不同肤色及色素深度，提升治疗精准性。术后恢复期通常仅3-7天，
且适应症广泛，涵盖老年斑、痘印、纹身等，尤其适合亚洲人肤质。现阶段皮秒阶段受限于成本较高，市场
渗透率还严重不足，未来随着国产替代进口的进程加速，产品随销量上升，其成本有望大幅下调，皮秒激光
将成为医院皮肤科、激光科和医疗美容机构的必备设备之一，市场前景十分广阔。
2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
中国康复医疗器械行业呈现高度分散的竞争格局，中小企业众多，市场集中度偏低。作为国内康复医疗
器械领域的技术创新驱动型企业，伟思医疗凭借多年持续的研发投入与精准的市场布局，始终以研发创新为
核心驱动力，在多个细分领域构建起显著的竞争优势，形成差异化发展路径，持续保持较高的盈利能力和市
场占有率。
目前，公司产品已广泛应用于国内各类医疗机构，涵盖综合医院、妇产专科医院、精神专科医院、儿童
专科医院及康复专科医院等。在盆底及产后康复、精神心理康复、儿童康复等细分康复市场，公司均位列国
内厂商第一梯队，核心产品市场销售处于同类产品前列。
公司长期致力于将最前沿的科技应用于提高患者生活质量的产品，已构建起三大核心技术矩阵，全面覆
盖磁刺激、电刺激及智能康复（+BCI）、射频激光能量源三大领域，形成了多维度的技术壁垒。依托立体化
平台体系的技术协同优势，公司已完成康复赛道主流与高端品类的全维度布局，打造出行业领先的产品矩阵
与全周期康复解决方案。在夯实精神康复、盆底康复、神经康复三大核心业务的基础上，公司同步拓展医疗
美容、泌尿健康与国际市场等新兴增长极，构建起“康复主业+新兴业务”双轮驱动的发展格局。
历经长期技术积淀，公司成功打造了经颅磁刺激仪MagNeuro、盆底磁刺激仪MagBelle、塑形磁刺激仪Ma
gGraver、物理因子平台VisheeNEO、皮秒激光治疗仪PicoV、高频电灼仪RFIntima、强脉冲光Vlumina、钬激
光VCurestar、团体生物反馈仪Freemind、智能康复训练系统Xlocom等一系列核心产品品牌，以持续的技术
创新推动产品迭代升级，全面满足临床多元化诊疗需求。
未来，公司将持续强化研发创新引擎作用，深度洞察客户需求与技术演进方向，以前瞻性布局驱动产业
升级。依托现有技术平台与客户资源优势，加速推进多维度产品矩阵建设，持续聚焦高端设备国产化替代与
全面的康复临床解决方案推广，提升公司综合竞争力，持续巩固行业技术引领地位。
3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
（1）盆底及产后康复相关技术领域（电刺激、磁刺激、射频等）
1）从适用人群来看，我国拥有庞大的产妇人群和中老年盆底、尿控疾病患者。
对于产妇群体而言：盆底康复主要可以预防并治疗的症状包括生产后出现的尿失禁、产后尿潴留、盆底
痛、泌乳不足、子宫脱垂、妊娠纹、产后疲劳、产后抑郁等，根据形成原因及影响，产后并发症主要为：女
性盆底功能障碍性疾病(femalepelvicfloordysfunction，PFD)和腹直肌分离。WHO研究报告显示，如果缺乏
及时正确的盆底及产后康复，产妇的体型体质将不易恢复。
对于中老年女性群体：女性盆底功能障碍是一种中老年妇女常见疾病，2018年北京大学人民医院发表于
《中国妇产科临床杂志》的《北京市社区中老年泌尿生殖及盆底功能障碍性疾病相关因素分析》中明确指出
年龄为（53.61±7.06）岁的中老年女性盆底疾病患病率为65.24%。目前康复治疗项目以产妇为主，中老年
患者群体较少，而未来随着中老年女性对于盆底健康意识的提升以及对于盆底疾病的高度重视，越来越多的
中老年女性中有明确尿失禁、盆腔器官脱垂、便秘、慢性盆腔疼痛等盆底疾病的患者寻求医院盆底康复治疗
。
对于男性群体：随着年龄的增长，久坐、吸烟、便秘等因素，也会对男性的盆底造成不同程度的损伤，
从而造成尿失禁、性功能障碍、盆腔痛等等问题。适当的盆底功能康复治疗和盆底肌锻炼，对促进泌尿系统
、直肠、前列腺等器官的健康都有所帮助。
2）从终端机构来看，我国盆底及产后康复服务网络正经历结构性变革，正从"单中心集聚"向"网格化分
级诊疗"转型，逐渐形成"三级医院技术引领—二级医院区域辐射—基层机构普惠覆盖"的多级协同格局，优
质康复资源下沉、基层康复的服务能力的提升，将逐步完善现有的康复医疗服务网络体系。
3）从治疗方法来看，技术革新推动盆底康复从单一症状控制，向"神经-肌肉-结缔组织"三位一体修复
体系演进：从传统的电刺激技术发展到磁刺激技术，磁刺激技术与电刺激技术相互结合补充，通过磁电联合
来提高临床疾病治疗效率，患者体验感更佳、依从性更高。此外，射频作为一种盆底领域新兴技术，通过高
频电流产生的热效应刺激成纤维细胞分泌更多的胶原蛋白，恢复盆腔中结缔组织的弹性与韧性，可有效治疗
压力性尿失禁、慢性盆腔痛、阴道松弛等症状，具有疗程短、见效快等特点，预计未来在盆底康复领域将加
速运用和普及。
4）从盆底中心的发展和升级趋势上看，随着女性健康管理意识的持续升级与消费医疗需求的结构性转
变，盆底诊疗机构正经历着从单一功能型向全生命周期健康服务平台的战略转型。当前以产后修复为核心客
群的盆底康复中心，正通过服务矩阵的迭代创新，深度整合轻医美技术体系，构建覆盖女性青春健康、生育
健康、中老年健康的全维服务生态。轻医美是指非手术的美容方式，使用激光、射频等能量源医美设备，以
达到改善皮肤和形体状况、延缓衰老等目的。盆底中心通过项目升级和服务拓展，将盆底康复和轻医美项目
相结合，可以为女性提供全生命周期的健康管理服务。传统的盆底中心通过提供上述全面有效的方案，不仅
有效承接了从25岁+预防性干预到60岁+功能障碍修复的连续性需求，更借助轻医美的高复购特性，成功突破
原有服务半径，满足更多的消费人群，提高盆底中心的市场份额和竞争优势。
（2）无创神经调控领域
无创神经调控，也称为非侵入性神经调控，是一种通过物理（如电、磁、光、超声等）或化学手段作用
于大脑皮层，可逆性地调控大脑和神经元的活动，恢复和重建神经系统的平衡状态，从而达到治疗疾病目的
的技术。这种技术不涉及任何形式的手术，因此被认为比其他需要植入设备的神经调控技术更为安全。
无创神经调控的主要应用方式包括经颅磁刺激（TMS）和经颅直流电刺激（TranscranialDirectCurrent
Stimulation，tDCS）。其中，TMS主要原理是通过在大脑特定部位的头皮上放置一个绝缘线圈，当围绕线圈
的电流通过时，利用电磁感应产生磁场，然后再无衰减的穿透颅骨进入大脑皮层，并在相应的皮层引起局部
微小电流，改变相关脑区的局部电活动。TMS对个体的情绪、认知、生理节律等多方面功能有调节治疗作用
，主要用于治疗抑郁症、焦虑症、强迫症、睡眠障碍等。而tDCS则是通过在指定位置放置阳极和阴极两个表
面电极，刺激器输出恒定的低强度电流，电流穿过颅骨作用于大脑皮层，进而调节大脑皮层活动，影响相应
的感知觉、运动和认知行为。
无创神经调控技术目前正以突破性革新重塑神经精神疾病的治疗范式。作为非侵入性脑功能干预的里程
碑式进展，该技术通过磁、电、声等物理能量精准调节神经环路活性，在精神心理、神经退行及发育障碍等
疾病谱系中展现出多维度治疗潜力：
在精神疾病领域，神经调控技术已被证明对多种精神类疾病均具有一定的疗效，如抑郁症、焦虑症、成
瘾等。特别是TMS，已经被FDA批准用于治疗难治性抑郁症。它可以刺激或抑制特定大脑区域的神经活动，从
而改善抑郁症患者的情绪状态。一些研究也探索了TMS和tDCS在焦虑症治疗中的潜在应用。TMS和tDCS也被用
于研究精神分裂症、成瘾和依赖性障碍的治疗。研究表明，这些技术可能对改善精神分裂症患者的认知功能
和阴性症状有一定作用，对减少吸毒行为和控制酒精依赖也有一定的帮助。
针对神经退行性疾病《神经调控技术在阿尔茨海默病认知障碍研究中的应用》该项研究显示，TMS对AD
患者认知障碍具有一定的改善作用。在AD治疗中，TMS通过在头皮上产生短暂的磁场来刺激大脑的特定区域
如背外侧前额叶皮质（DLPFC），因为该区域与记忆和学习能力密切相关。通过该部位的刺激，TMS可以有效
地改善AD患者的记忆功能和认知功能。
在神经发育障碍领域《无创性神经调控技术在儿童注意缺陷多动障碍治疗中的研究进展》研究表明，TM
S用于刺激前额叶皮质可以改善多动症患者的注意力和行为问题，对改善儿童多动症的执行功能核心症状有
帮助，且药物+TMS联合治疗更优于药物单一治疗。
总的来说，无创神经调控技术正在精神与神经疾病治疗领域引发范式革新，其精准化、系统化的临床转
化路径标志着脑科学干预技术迈入新纪元。作为整合电磁物理学与神经生物学的前沿交叉学科，该技术通过
非侵入式神经回路重塑机制，为传统治疗困境开辟了多维突破空间。
（3）医疗激光发展领域
1）从市场环境看，随着激光诊疗技术的发展与应用促进了医用激光设备的产业化，国际上已经形成较
为完善的医用激光设备产业。但与发达国家相比，我国激光医疗产业在规模、核心技术、推广应用等方面均
存在一定的差距，仍面临产业化水平待提升、关键技术受制于人的发展瓶颈。
中国激光医疗设备产业目前仍面临显著的进口依赖问题，尤其在高端设备领域国产替代进程尚未突破，
如高端眼科治疗设备等关键领域仍基本被海外厂商垄断，而国产设备主要聚焦于中低端应用场景。国产激光
医疗设备以CO2激光器、Nd:YAG激光器、半导体激光器为主，主要应用方向包括皮肤外科、通用外科手术、
泌尿科、心血管疾病等，仍缺乏眼科激光设备、检测与诊断类设备。值得注意的是，虽然国产设备在皮肤治
疗（如瘢痕修复、色素性疾病治疗）和泌尿外科（如良性前列腺增生激光消融）方向已实现临床应用突破，
但本土企业普遍存在规模有限、研发投入不足的困境，产品结构呈现单一化特征，缺乏覆盖眼科、肿瘤精准
诊疗等高附加值领域的高端设备。
2）从政策环境看，国家将医疗器械行业发展置于战略高度，出台各类政策扶持自主研发和“进口替代
”。政策赋能效应在临床应用端成效显著，越来越多优质的国产医疗激光器械走向市场，国产品牌的市场份
额也不断扩大。近年来我国激光技术医疗应用方面的基础研究和技术创新发展迅速，一批国产医用激光器企
业注重技术研发，在激光的功率、稳定性、准确性等方面的关键性技术取得突破，激光医疗器械的国产化进
程稳步加速。此外，国产医用激光器在功率和核心零部件的研发方面也取得显著进展，伴随我国科技创新能
力的持续增强和激光关键技术的整体性突破，我国医用激光器具有广阔的应用前景。
（4）智能化康复训练设备领域
智能化康复训练设备主要适用于具有运动功能障碍患者的康复治疗，脑卒中是目前造成中国成年人残疾
及运动功能障碍的首要因素。智能化康复训练设备的临床应用优势主要在于3个方面：替代康复治疗医师的
机械重复操作、精准控制康复治疗过程、结合反馈系统和交互式设计。报告期内及未来智能化康复训练设备
市场发展动能强劲，其核心驱动力可归纳为五大维度：
1）技术突破引领产业升级：目前中国的计算机技术和电机控制技术总体处于世界先进水平，为康复装
备的智能化迭代奠定技术基石。同时，康复医学理论的丰富发展，为康复训练设备的智能化迭代提供潜力，
智能设备通过临床实践不断验证理论假设并反哺学科发展，形成"技术研发-临床验证-理论优化"的创新闭环
。
2）政策红利构筑发展高地：《中国制造2025》文件于2015年发布，明确提出我国要提高医疗器械的创
新能力和产业化水平，重点发展医用机器人等高性能诊疗设备等，积极鼓励国内医疗器械的创新。2021年12
月，工信部等十部门印发《“十四五”医疗装备产业发展规划》，强调发展基于机器人、智能视觉与语音交
互、脑-机接口、人-机-电融合与智能控制技术的新型护理康复装备，攻关智能康复机器人、智能助行系统
、多模态康复轮椅、外骨骼机器人系统等智能化装备。纲领性政策发布从国家顶层设计的层面上为康复训练
设备智能化发展规划了整体方向，多地地方配套政策同步推进，中国智能康复设备的产业规划政策已具备良
好态势。
3）消费升级驱动市场扩容：随着国民健康素养水平提升，居民健康消费从传统医疗的“被动应对”向
预防保健的“主动管理”转型，医疗卫生支出呈持续增长，这一趋势推动康复医疗从"可选消费"向"刚性需
求"转变，在此过程中，智能化康复设备依托人工智能、物联网等技术，通过精准化运动追踪、个性化方案
定制及云端数据管理等功能，成为消费升级的核心载体。
4）供需缺口加速产业技术迭代：康复训练设备迭代市场刚需主要来自患者治疗需求以及康复医师劳动
力替代需求两个方面。一是社会人口结构呈老龄化趋势，脑卒中发病率及致残率持续增长，慢性病康复需求
持续攀升，未来患者治疗需求存在供应缺口；二是康复医师劳动力替代需求，智能化设备因其易于进行繁重
反复训练操作的优势，可以填补康复医师劳动力的供应缺口，显著缓解人力资源短缺矛盾，存在较大市场增
长潜力。
5）在传统康复训练设备满足临床的基本需求后，市场势必会对其提出更高的要求。现今智能化康复设
备相较于传统设备，主要在以下五个方面做出了迭代与发展。
个性化方案定制：通过使用传感器和人工智能技术，设备可以根据每个患者的特定情况和康复目标定制
相应的训练方案，以达到更好的康复效果。
运动追踪与反馈：通过配备运动追踪传感器，可以实时监测患者的运动状态和姿势，并提供即时的反馈
。这有助于患者正确执行训练动作，避免错误姿势和受伤风险，并及时调整训练强度和方式。
云端数据管理：智能化康复训练设备通常具有数据采集和管理功能，可以将患者的康复数据实时上传到
云端平台进行存储和分析。通过分析患者的康复数据，医疗人员可以更好地了解患者的康复进展和需求，为
个性化康复方案的制定提供参考。
移动化与便携性：具备与智能手机或平板电脑连接功能，实现远程监控和远程康复指导，扩大患者康复
训练场景。
人机交互体验提升：智能化康复训练设备在人机交互体验上也有了更多的创新，例如声控、手势识别、
触摸屏、虚拟现实等技术的应用，使患者能够更直观、更自然地与设备进行交互，提高训练的效果和用户体
验。
（5）康复理疗设备领域
将声、光、电、磁、力、热等物理因子应用于临床治疗疾病的设备统称为物理治疗设备。该类设备主要
用于损伤、疾病或机体老化等造成的功能障碍者，能够达到功能增强、功能替代、功能恢复与重建目的。
1）从市场需求看，整体上康复医学科的渗透率与国家政策的“二级及以上综合医院需独立设置康复医
学科”要求相比，存在着巨大差距。随着国家康复政策的加速推进，康复市场需求将会得到快速释放。现阶
段康复机构的基层下沉市场有着巨大的发展空间，乡镇一级的基层机构有着大量的康复设备需求未被满足。
2）从产品发展看，康复理疗设备正经历从机械辅助向智能赋能的变革，基于人工智能、物联网与多模
态传感技术的深度融合，新一代设备已突破传统物理干预的局限，通过高性能与智能化，极大解放康复对人
力的依赖，这种技术跃迁不仅将临床效率提升至新高度，更推动康复医学进入精准化、个体化时代。
3）从研究方向看，基于各种物理因子的神经刺激调控技术辅助运动和感觉康复已成为国际学术和应用
研究的前沿和热点方向，物理因子干预技术通过刺激调控中枢和外周神经系统，其本质是促进替代、增强、
重塑运动和感觉系统功能。但现有电磁光声等物理因子干预技术的作用机制仍不明确，电磁干预技术相对成
熟，而光声刺激等领域仍在初步发展阶段。即使是电磁干预技术，其理论基础并不深入、最优干预参数等并
不明确，非侵入式系统受限于调控的精度。物理因子干预技术需要平衡刺激靶点的特异性、侵入性和患者可
接受性，并根据不同患者需求定制个性化康复干预方案，也需要临床医生与多学科研究人员的密切合作。
二、经营情况讨论与分析
报告期内，公司紧密围绕“深耕康复业务，提速新兴布局”的年度战略主线，系统推进产品研发、市场
营销及人力资源建设等重点工作，整体经营呈现稳健发展、结构优化的积极态势。
坚持以研发创新为核心驱动，深耕磁刺激、电刺激及智能康复（+BCI）、射频激光能量源三大关键技术
领域，持续夯实技术壁垒。同步加速渠道网络覆盖，在稳固核心客户群体的同时，显著提升新客户拓展效率
。随着多管线研发成果加速转化落地，公司业务结构持续优化升级，“康复主业”与“新兴业务”双轮协同
、稳健增长的格局日益清晰。
在康复主业方面，持续丰富康复产品矩阵，以盆底及产后康复、精神心理康复、神经康复、儿童康复等
为优势和特色，强化康复一体化解决方案能力，提升市场占有率，夯实业务根基。
新兴业务版图加速扩张。重点加大在光电医美、泌尿外科及海外市场等领域的布局力度，致力于挖掘新
的增长点，为公司打开新的成长空间。
面对行业环境的深刻变化，公司始终秉持稳健务实的经营理念，审慎推进研发进程，并通过优化组织架
构，强化风险管控，持续完善市场营销体系。通过多业务板块的深度融合与协同，全方位提升核心竞争力与
盈利能力，旨在为投资人创造长期、稳健的财务回报。
截至2025年末，归属于上市公司股东的净资产为169,304.61万元，较2024年末增长4.03%；总资产为190
,904.82万元，较2024年末增长4.87%。报告期内，公司实现营业总收入46,272.57万元，同比上升15.66%；
归属于上市公司股东的净利润13,807.26万元，同比上升35.41%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益
的净利润12,138.41万元，同比上升46.04%。
2025全年，公司重点围绕以下方面开展工作：
（一）坚持研发创新驱动，产品持续丰富迭代，夯实长期发展根基
报告期内，公司持续加码重点项目研发投入，推动创新成果的有效转化，为经营提供可持续发展动能。
本报告期内，研发投入合计为5,846.30万元，研发投入总额占营业收入的比例为12.63%。截至2025年末，公
司研发人员137人，占总人数比例为21.57%；
本报告期内，新增授权专利10项（其中发明专利9项、实用新型专利1项），新增软件著作权10项，截至
2025年12月31日，公司及其子公司拥有授权专利142项（其中发明专利46项、实用新型专利63项、外观设计
专利33项）、软件著作权118项。
报告期内，公司一方面继续投入于磁刺激、电刺激及智能康复（+BCI）等公司具备优势的技术领域：成
功取得全新物理因子平台化产品VisheeNEO的相关注册证，并逐步将其推向盆底及康复市场；同时，通过持
续扩展经颅磁刺激系列产品的功能，全面布局其全球主流技术方向，进一步巩固了公司在大众及高端市场的
领导地位。
另一方面，公司显著加大了针对射频和激光能量源平台的研发投入，并取得实质性进展：一是全面升级
PicoV皮秒激光产品性能并拓宽其适用领域，加速临床应用推广与规模化量产进程；二是有序推进脉冲光产
品开发，致力于构建覆盖面部皮肤治疗的多层次产品矩阵；三是持续改良钬激光产品质量，显著增强其终端
市场竞争力。此外，公司积极推进国际化战略，已在多个海外国家和地区取得医疗器械注册证，持续完善海
外准入布局，为全球化业务拓展奠定坚实基础。
磁刺激领域：
公司第二代经颅磁刺激仪作为精神与神经康复领域的核心设备，具备4通道一键切换、变频混冷支持TBS
无限输出、深浅刺激自由组合等核心技术优势，配备精神、神经、儿童等专病专用线圈，上市以来在精神科
、神经内科、康复医学科及儿童康复科的市场渗透率持续提升，已成为精神心理与神经传导领域主流的无创
神经调控治疗手段。
在此基础上，MRI机器人导航经颅磁刺激仪系列产品加速推广，该产品深度融合经颅磁刺激（TMS）与磁
共振成像（MRI）技术，实现治疗过程中定位、剂量、刺激的三重精准化，大幅提升治疗效率与临床疗效，
进一步强化公司在精神康复设备领域的技术壁垒，推动行业向精准化、智能化升级。
除医疗康复领域外，公司还将磁刺激技术延伸至医美塑形赛道，推出国内唯一经大规模临床验证安全性
与有效性的磁刺激减围塑形设备——塑形磁产品。该产品于2023年先后获得FDA认证与国内医疗器械注册证
，2024年初正式上市，凭借独特的腹部双面线圈与臀部专属线圈设计，可实时反馈肌肉收缩状态实现精准治
疗，适配综合医院盆底中心、医美机构及体重管理中心。报告期内，依托国家“体重管理三年行动方案”政
策红利，塑形磁产品在盆底中心与减重塑形中心实现销售突破，树立了国产塑形设备的良好口碑。
电刺激及智能康复（+BCI）领域：
1）电刺激板块：作为公司康复物理因子治疗领域的迭代新品，VisheeNEO系列电刺激产品以多模态电刺
激整合为核心，结合精准生物反馈技术，整合六大临床电刺激模式，支持多种物理因子治疗模块的自由组合
。凭借智能化设计与灵活配置，该系列产品成功构建起从精准评估到高效治疗的全周期康复体系，不仅为精
准康复赋能，更助力医疗机构提升治疗效果与运营效率，推动康复治疗领域的高质量发展。
2）电生理板块：报告期内，公司针对儿童神经发育与心理康复领域，积极推进多款电生理核心产品的
儿童版开发，包括儿童专用团体生物反馈仪和认知功能障碍软件。至此，公司已形成成熟的儿童康复解决方
案，可提供安全有效的非药物康复治疗，覆盖孤独症、多动症、脑瘫、发育迟缓等适应症，全方位为儿童青
少年精神心理健康贡献力量。
3）康复机器人板块：公司已构建覆盖人体上下肢、全周期康复评估与训练的运动康复机器人产品矩阵
，并将其与磁刺激、电刺激等设备深度融合，打造出覆盖神经、运动、重症及老年慢性病康复的精品解决方
案。未来，公司将持续提供智能化、标准化、效果可评估的应用解决方案，在推进产品迭代与成本优化的同
时，巩固并提升在康复中高端市场的核心竞争力。
4）脑电联动的闭环康复板块：依托脑电信号高精度采集、神经特征提取及机器学习解码等核心技术，
伟思医疗已构建“诊断—治疗—康复”全周期闭环神经康复体系，以脑电信号为核心联动康复全流程。
已上市的MagNeuroOne精准神经调控系统，深度融合多模态信号采集与经颅磁刺激技术，通过实时采集
脑电信号构建个体脑功能图谱，实现靶向神经环路精准干预，仅需2分钟完成运动阈值测定，大幅提升神经
调控疗效。后续在研的三大产品持续深化闭环布局：脑机融合认知功能训练系统实时解码脑电活动重塑认知
网络；脑机驱动功能性电刺激系统以运动意图触发刺激，实现“所想即所动”的主动康复；脑机协同上下肢
训练系统耦合患者意图与机器人动作，强化神经-肌肉通路重建。
临床实践中，中风患者运动想象时，脑电信号采集设备实时解析意图触发康复机器人，联动TMS增强皮
层兴奋性，形成“意念—执行—强化”闭环；脊髓损伤患者通过表面肌电与脉冲磁场联合评估，定制个性化
康复方案。依托国家脑科学战略支持，伟思医疗正加速推动脑电联动闭环技术与临床康复深度融合，引领康
复医学迈向精准化、智能化新阶段。
能量源领域：
1）射频板块：公司高频电灼仪产品于2023年完成取证上市，进一步巩固了公司在盆底康复及产后康复
的技术领先地位，以高频电流产生的热效应刺激成纤维细胞分泌更多的胶原蛋白，恢复盆腔中结缔组织的弹
性与韧性，继续为压力性尿失禁、前/后壁膨出、慢性盆腔痛、阴道松弛等患者服务。该产品运用高精度的
阻抗检测与自动阻抗匹配技术、实时功率监测技术、实时高精度温度采集与控制技术、高精度图形图像识别
算法与智能运动技术，可实现治疗路径智能化、治疗过程自动化、治疗进展可视化等多种功能，突破传统治
疗标准化低、人力成本高的瓶颈，真正开启射频康复机器人新时代。报告期内，凭借智能化阻抗匹配与实时
温控技术，极大提升盆底修复与私密抗衰精准度，在妇幼渠道与轻医美市场持续取得销量突破。
2）激光板块：公司在激光治疗赛道上精准落子，通过PicoV超皮秒激光治疗仪与强脉冲光治疗仪VLumin
a（商品名“大师光”）的相继获批上市，正式构建起“光秒协同”的差异化产品矩阵，加速推进高端医美
设备的国产替代进程。
作为公司切入皮肤治疗领域的先锋之作，PicoV超皮秒激光治疗仪于2024年9月成功斩获国家药监局三类
医疗器械注册证，成为国内首台经顶级医院大规模注册临床试验验证、安全性与疗效媲美进口产品的超皮秒
设备。凭借超短脉宽与强大的功率输出，PicoV能在极低热损伤风险下高效击碎色素颗粒，显著缩短术后恢
复期，精准满足皮肤科、医美机构对高效、安全色素性疾病治疗的需求。报告期内，公司持续优化PicoV性
能、拓展适用领域，加速临床推广与经验沉淀，使其与塑形磁、高频电灼仪等设备形成合力，在行业合规化
浪潮中崭露头角，成为营收增长的关键潜力点。
紧随其后，VLumina“大师光”的上市进一步补全了伟思医疗的皮肤年轻化解决方案。该产品直击传统
强脉冲光设备功能单一、操作繁琐、难以覆盖身体的痛点，以五大核心优势重塑行业标准：专为全身护理设
计的定制化手具与VMotion动态模式，可高效覆盖背部、四肢等大范围区域，将光老化修复从面部延伸至全
身；设备搭载专利大师智能手柄，内置由行业专家共创的标准化治疗方案，创新集成8种常用滤波片，支持
一键自动切换，大幅提升操作流畅度与治疗一致性；突破性配置16种专业滤波片系统（含755nm黄金波长）
，可精准应对色素沉着、血管病变、痤疮等问题，并延伸至真皮抗衰领域，实现“色素–血管–抗衰”三位
一体立体化治疗。
PicoV与“大师光”的协同布局，并非简单叠加，而是技术与场景的深度融合。PicoV以超短脉宽精准靶
向深层色素性病变，解决色斑、纹身等顽固问题；“大师光”则以多滤波片系统覆盖浅层肤色提亮、肤质改
善及全身抗衰需求，二者形成“深层精准爆破+浅层全面焕肤”的互补效应，为临床提供层次更丰富、疗效
更高效的一站式皮肤综合治疗方案。这种“光秒协同”模式不仅提升了医美机构的临床服务能力，更通过“
1+1>2”的综合疗效优化了终端用户体验，在竞争激烈的轻医美市场中构建起独特竞争壁垒。后续，伟思医
疗将持续聚焦医美技术升级趋势，以PicoV与“大师光”为核心抓手，深化“光秒协同”治疗理念，推动行
业迈向更高效、智能、全面的全身护理新时代，为全球用户提供更先进的医疗美容解决方案，助力行业高质
量发展。
此外，钬激光治疗机主要应用于泌尿外科的泌尿系统碎石手术，报告期内，公司聚焦核心技术升级与性
能优化，力求在输出功率、能量稳定性及临床适用性等关键指标上赶超行业头部水平，推动产品迈向国内市
场前沿，凭借技术突破与市场深耕，助力市场占有率与知名度双提升。
（二）深耕康复主业，提速新兴布局，共筑双轮驱动
报告期内，公司坚定深耕康复医学核心领域，持续巩固在精神康复、盆底康复及神经康复等细分赛道的
稳健优势；与此同时，积极拓展医疗美容、泌尿健康及国际市场等新兴增长极，成功构建起“康复主业”与
“新兴业务”双轮驱动的高质量发展格局。
1、聚焦康复核心业务，稳固企业增长基石
三大康复领域：公司致力于为盆底及产后康复、精神康复、神经康复提供市场领先且具有高临床价值的
产品和解决方案，以获得稳定的业绩增长：
盆底及产后康复领域——构建“功能康复+轻医美”全周期生态：作为国内女性盆底健康领域的开拓者
与标准制定者，公司通过20余年技术创新沉淀，已构建起覆盖女性全生命周期的立体化健康管理体系：在盆
底及产后康复市场，公司以磁刺激、电刺激为主要抓手，纵向拓展射频、塑形磁、皮秒、强脉冲光等新产品
，开创从功能修复到美学重塑的诊疗新范式，可提供以女性健康为核心的盆底功能、私密健康、形体管理、
皮肤美白等全方位、个性化、高品质的健康管理解决方案，满足女性健康管理中心的多元化需求。
报告期内，随着新一代物理因子平台的推出，公司盆底电刺激产品指标与竞争力进一步提升，与盆底磁
刺激产品、射频产品形成协同效应，组成更加专业完善的盆底康复解决方案。通过前瞻性布局射频治疗、身
体塑形等创新产品线，成功构建“设备+耗材”闭环商业模式，不仅有效提升客户粘性，更显著增厚利润空
间，成为业务发展重要增量引擎。
后续公司还将不断探索女性全生命周期管理的“新”需求，持续深耕女性健康领域，引领盆底市场走向
“盆底康复”+“轻医美”的综合解决方案升级，为女性全生命周期健康保驾护航，主要运用于妇产科、盆
底中心、医学美容中心和医美机构等医疗终端。
精神康复业务—夯实基本盘，引领精准诊疗新范式：伟思医疗拥有超过20年行业资源及经验积累，创新
融合精准加速经颅磁、生物反馈与认知数字疗法，以多模态诊疗体系，赋能抑郁症、失眠、焦虑等精神心理
障碍患者的康复，其精神医学物理诊疗中心解决方案主要用于精神心理科、精神卫生中心、脑科医院等终端
。核心产品方面，二代经颅磁刺激仪（精康专用）具备多通道设计、深浅自由调节等差异化优势，产品系列
齐全、技术指标领先，治疗效果与精准性较上一代显著提升，精准契合现代临床治疗核心目标；2024年3月
获批的MagNeuroONE导航经颅磁机器人，通过TMS技术与MRI影像深度融合，实现定位、剂量、刺激三重精准
突破，2分钟完成运动阈值测量、3分钟完成MRI影像处理，大幅提速诊疗流程、强化科室服务效能，凭借MRI
引导的精准闭环调控能力，在抑郁症治疗及"快速抗抑郁中心"建设中获广泛认可，销售实现稳健增长。
以MagNeuroONE为载体，报告期内，公司积极推进"快速抗抑郁中心"业务布局，聚焦抑郁症非药物精准
化干预。依托精神康复领域深厚积累，联合各级医疗机构打造标准化、可复制诊疗模式，涵盖患者筛查、靶
点定位、个性化刺激方案制定及疗效随访全流程；通过集成MRI导航、智能算法与闭环调控系统，显著提升
治疗效率与临床响应率，强化公司在精神疾病治疗领域的领先地位。
作为公司的传统优势板块，精神康复业务将持续受益于国家在精神卫生及儿童心理健康领域的政策倾斜
与财政投入。依托公司超过20年的行业资源积累、经颅磁刺激（TMS）等核心技术优势，以及成熟可复制的
临床解决方案体系，该业务在报告期内保持稳健增长，牢牢夯实公司收入基本盘。
神经康复业务—构建闭环康复体系，引领神经康复智能化升级：报告期内，公司以电刺激、磁刺激、智
能康复设备等产品组成精品解决方案，专注为疼痛康复、盆底康复、重症康复、智慧运康等康复亚专科提供
多元化精品解决方案，深度覆盖康复科、神经内科、康复医院等终端场景，满足康复医院建立精品亚专科体
系的临床需求:①二代经颅磁刺激仪（康复专用），为神经康复提供国际前沿的无创神经调控手段，满足个
性化、精准化治疗需求；②智能运动康复机器人，契合神经康复智能化、标准化发展趋势，实现精准化康复
训练，提升运动康复效率与质量；③2024年11月获批的多功能生物刺激反馈仪（康复电刺激），采用模块化
设计支持多种物理因子自由组合，为神经和肌肉功能恢复提供主流康复方案。④依托脑电信号高精度采集、
神经特征提取及机器学习解码等核心技术，构建"诊断—治疗—康复"全周期闭环神经康复体系，以脑电信号
为核心串联康复全流程。在国家康复政策支持下，公司正加速推动脑电联动闭环技术与临床深度融合，引领
康复医学向精准化、智能化升级。后续伴随"NEOFamily"产品家族持续完善——形成覆盖评估、训练、干预
到家庭康复的全周期解决方案，公司有望在未来五年内，在卒中后康复、神经损伤等神经康复领域实现持续
增长。
2、战略并购与创新孵化并重，着力培育新兴增长引擎
构建能量源医美矩阵,国产替代正当时：公司瞄准世界级主流产品，全面布局医美能量源市场，快速切
入激光、射频赛道。公司能量源设备产品矩阵丰富，覆盖妇产科、皮肤科、医疗美容等场景，可满足盆底修
复、女性健康、形体和皮肤等多元化需求。核心产品包括塑形磁、射频、皮秒激光及强脉冲光。其中，塑形
磁可满足塑形、减围等需求；射频可用于盆底康复和私密健康领域；皮秒激光可实现皮肤色素类疾病治疗功
能；强脉冲光则能有效实现美白嫩肤作用
公司紧抓国产替代战略机遇，目标跻身中国医美能量源市场一线品牌阵营。作为战略新兴业务，医美板
块正加速整合射频、激光、光子等多元能量源核心技术，依托医疗级安全性与疗效背书，精准切入轻医美高
速成长赛道。该业务兼具高毛利率、强客户黏性特征，有望成为公司高质量、可持续增长的核心引擎。
泌尿并购整合生态优势，打造泌尿健康闭环解决方案：公司坚定践行"自研内生+外延并购"并重的发展
布局，2022年11月成功收购科瑞达激光，标志着正式切入临床外科领域，实现技术与业务布局的关键突破。
该并购与公司主营业务形成深度协同，依托科瑞达激光十余年泌尿科业务积淀，将盆底电刺激、磁刺激产品
与钬激光技术整合为泌尿健康综合解决方案，有效拓展电磁产品临床应用边界，打开泌尿科尿控市场新空间
，打造业务增长新引擎。报告期内，经过深度整合与体系升级，该业务已迈入高质量发展轨道；后续将聚焦
核心产品迭代，深挖男性盆底健康领域临床价值与市场潜力，加速释放增长动能。后续，公司将持续复用产
业并购成功经验，在深耕主业基础上积极探寻优质外延机会，为长期可持续增长积蓄动能。
布局全球视野，加速海外国际化拓展：公司通过参与阿拉伯国际医疗设备展览会、美国临床经颅刺激学
会年会及摩纳哥世界美容抗衰老大会等国际展会，产品已获积极市场反馈。伴随准入资质持续突破，海外业
务有望成为中长期业绩增长新引擎。当前海外业务仍处于渠道搭建、产品注册及本地化合作的早期培育阶段
，短期对整体业绩贡献有限。但鉴于公司磁刺激具备显著技术和品牌优势，磁刺激、电刺激、激光、射频同
属于全球刚需主流技术，预计三年内将逐步迈入规模化增长通道。
综上，伟思医疗正围绕“核心业务夯实根基、新兴业务拓展增量、国际市场谋篇布局”的多层次战略，
系统构建可持续、有韧性的收入增长体系，为公司提供长期增长动力。
（三）重视人才培养，构建多维激励生态，激发企业发展核心动能
公司始终将人才视为驱动创新与增长的第一资源，通过“内部培养+外部引进”双轮驱动，构建起覆盖
研发、营销、服务及管理领域的专业化、多层次人才梯队，形成支撑业务迭代与战略落地的人才保障体系。
以“英才计划”为抓手，公司搭建全职业周期培训体系，针对不同岗位设计定制化课程，全方位赋能人才成
长；同时健全创新奖励与晋升机制，实现专业技术与管理序列并行发展，配套个性化职业规划，确保人才成
长路径清晰，真正达成“人尽其才”，为公司注入持续智力动能。
为构建长效激励机制，充分激活核心岗位人员的积极性与创造性，自上市以来，公司已累计推出四期限
制性股票激励计划，持续强化对研发、营销、管理等核心骨干人才的激励力度，不断完善“薪酬+股权”的
多元化薪酬待遇体系。通过搭建科学系统的股权激励机制，公司实现了战略目标与人才发展的深度绑定，既
有效激发了员工的持续创新能力与工作热情，又推动经营层、核心员工与企业形成“利益共同体、事业共同
体”。这一“激励—约束—共赢”的机制，不仅显著提升了团队凝聚力与稳定性，更在公司内部营造出“干
事创业、共创共享”的积极氛围，为公司应对行业变革、实现高质量发展凝聚了强大的内生动力。
（四）深化体系升级与管理变革，匹配技术发展和市场趋势
为适应新业务的发展需要，巩固公司营销优势，报告期内公司多措并举，持续深化营销体系改革，增加
销售人员编制，着力提高公司销售团队战斗力：
1、加快推进营销及服务属地化管理建设，深化区域化营销网络布局，提高终端覆盖密度，切实提升当
地客户需求的响应速度，并根据不同终端与市场变化，及时优化调整产品定价策略，强化一体化整体解决方
案，匹配不同科室多样化产品需求；
2、构建学习型营销组织生态，周期性组织营销内部管理培训，通过周期性策略研讨会开展行业洞见共
享，总结分享优秀市场经验做法，重点培育复合型营销人才梯队，不断提升营销和服务团队的学术知识与专
业技术水平，强化客户全生命周期服务能力，增强客户粘性与服务意识；
3、紧扣康复医学亚专科建设与高端技术迭代趋势，公司优化营销组织架构，构建起以细分业务领域和
临床科室为导向的专业化营销体系。一方面，深耕康复亚专科赛道，精准匹配临床需求与产品解决方案，持
续提升细分终端市场渗透率；另一方面，强化高端客户开发与转化能力，聚焦核心区域及终端，推动高端康
复设备临床应用与技术落地，实现市场份额与品牌影响力双提升；
4、加速推进海外重点国家市场拓展，着力培养国际化人才队伍，积极寻求与国际合作伙伴的战略合作
，构建跨国学术推广网络，提升品牌国际影响力。同时，公司持续探索国内外产业链合作机遇，以更加开放
的姿态织密全球合作网络，不断拓展海外渠道资源与客户基础，推动产品国际化布局向纵深发展。
研发中心为进一步满足公司战略布局与当下技术产品发展趋势，积极进行组织体系变革，
1、在原有研发体系的基础上，以技术平台为核心要素组建事业部团队和支持部门，一方面，聚焦核心
技术平台攻关，夯实底层技术根基；另一方面，同步推进新产品研发与老产品迭代升级，建立快速响应机制
，及时捕捉市场动态与临床需求变化，确保研发方向与公司战略高度契合，加速技术成果转化与产品商业化
进程，全面提升研发效率与市场竞争力；
2、不断吸引优秀研发人才加入公司，使人员结构向高素质、高学历和高技术的方向持续优化，加强工
程复合人才的培养，致力于培育一支高素质的、具有团队精神的研发工程师与研发管理者队伍；
3、持续加强云计算、大数据与人工智能技术在公司产品研发投入与技术创新中的应用，充分利用人工
智能技术赋能企业升级发展，提升产品自动化和智能化水平，着力为医疗机构提供数智化整体解决方案；
4、始终以前瞻视野锚定全球技术变革浪潮，通过构建多维度创新体系，加速国内外康复、医美领域前
沿技术的临床转化与产业化应用，不断塑造发展新动能、新优势。
通过组织体系重构、人才梯队升级与智能技术渗透的多维变革，研发中心正从传统技术支撑部门向战略
价值创造中心转型，为企业在智能化时代构建持续领先优势提供核心动能。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
作为国内康复行业技术创新驱动型企业，深耕康复医疗器械领域二十余年，已在技术平台建设、产品研
发、营销体系、学术建设、运营管理等方面形成独特的品牌领先优势，公司核心竞争力主要体现在以下几个
方面：
1.完备的产品技术平台和研发管理体系
经过多年的积累和发展，公司已建立了磁刺激、电刺激、电生理、机器人、激光、射频六大技术平台，
积累掌握多项具有自主知识产权的关键核心技术，形成了专业化、可拓展的底层技术平台，并基于此形成了
丰富的产品管线，目前已拥有经颅磁刺激仪MagNeuro,盆底磁刺激仪MagBelle,塑形磁刺激仪MagGraver，生
物刺激反馈仪SA980X和VisheeNEO，团体生物反馈仪Freemind，钬激光治疗仪CureStar，智能康复训练系统X
locom，高频电灼仪RFIntima，皮秒激光治疗仪PicoV、强脉冲光治疗仪Vlumina等核心产品品牌。
公司先后承担多项国家、省、市各级科研项目，在研发和科技成果转化方面做出了突出贡献，公司是高
新技术企业，也是江苏省的企业技术中心、民营科技企业，与此同时公司于2022年被认定为国家级“第四批
专精特新‘小巨人’企业”。公司始终将创新驱动战略作为发展核心，通过系统性构建技术平台能力与产品
管线矩阵，在巩固市场竞争地位的同时开辟全新增长极。依托自主研发的多技术平台协同优势，公司能够精
准锁定细分市场应用场景，建立"需求洞察-技术预研-产品迭代"的敏捷开发体系，不仅实现新产品的快速商
业化落地，更形成对现有产品的持续升级能力，确保对市场动态的快速响应。多平台的技术积累，不仅强化
了核心技术护城河，更通过多维度价值创造持续提升市场溢价能力。
公司建立有完善的研发设计与开发控制流程体系，对产品需求定义、设计输入、设计开发、设计验证、
上市计划及确认、设计转移、设计确认及产品发布等多个阶段进行严格把控。公司拥有一支多学科、多层次
、结构合理的研发和技术团队，能够依据项目需要，配备专业的项目经理、项目系统工程师及跨部门的项目
团队，保证项目的可靠运行。通过跨部门协作，从源头上保证公司的产品研发以市场实际需求为导向，结合
行业最新的技术动态、终端用户的反馈、竞争产品的情况等，确定公司的产品开发策略。
2.学术引领的精准化营销与渠道体系
公司凭借多年来对于市场的理解和投入，打造了良好的品牌形象与系统立体的学术推广培训体系，针对
产品销售的不同阶段、产品使用者的不同对象、产品治疗功能的不同领域，通过专题工作坊、学术沙龙、科
室会等多种形式进行推广。公司每年召开多场省级学术推广会议，同时与中国知名医生和国内外学术组织进
行合作，持续开展灵活丰富的线上线下学术交流推广活动，推动新技术在医疗机构的普及和应用，树立了专
业的学术口碑与号召力。
公司长期坚持用学术的力量引领营销与渠道体系建设，目前形成的复合型学术营销团队已实现医学、市
场、运营领域的深度交叉赋能，提供全程医学支持、市场专业推广、多级多元培训、临床运营指导、客户体
验回访、售后客服等服务，构建了专业化的营销及支持系统，为公司健全服务体系、促进产品销售、保障产
品治疗效果和形成良好市场口碑提供强大的基础支撑。
与此同时，公司已建立了一套以核心经销商为主体的、覆盖全国的销售网络体系，目前公司与全国数百
家经销商形成了广泛而稳固的合作伙伴关系，搭建起成熟完善的产品营销网络体系，不断铺设并完善分层分
级营销网络，扩大销售范围、拓展销售深度。公司产品终端销售已覆盖国内31个省份、直辖市及自治区，覆
盖的终端医疗及专业机构过万家，并建立了良好的市场和品牌形象，为产品系列的拓展、市场份额的扩大奠
定了渠道基础，具备强大的产品商业化能力。
此外，收购的科瑞达激光在全国范围内超过1500家机构客户，通过与科瑞达共享渠道资源与品牌影响力
，将进一步扩大公司电刺激和磁刺激设备的应用空间，推动伟思电、磁产品进入泌尿领域，进一步实现科室
延展。截至目前，已完成多个细分领域的综合覆盖，从妇产、肛肠、泌尿、儿科、精神、神经到康复治疗专
科，为客户提供优质的康复设备以及各个细分领域的整体解决方案。
3.数字化运营体系与高效售后服务体系
公司高度重视智能化IT基础建设，系统性构建了数字化运营管理体系，通过集成化数字平台实现全价值
链效能跃升。借助CRM客户关系管理平台、销售订单管理平台和电子数据监控系统等信息化体系，对生产制
造、质量监督、销售流通、客户服务等进行全周期流程管控，以保证生产质量、成本控制、产品交付和售后
服务四大方面的专业性，让每个环节的管理可视化、标准化、可溯源，全面提升企业运营效率与决策智能化
水平。
在客户服务维度，公司始终坚持以客户满意度为中心，致力于为终端客户提供优质产品和全方位周到服
务，持续提升终端体验与服务质量，已构建了成熟完善、精益求精的售后服务体系，为客户提供涵盖培训、
安装、维修、升级、保养等多方位综合服务，受到市场广泛认可。公司高度重视客户给出的反馈意见与改良
建议，并据此促进研发团队不断优化产品设计和功能，不断满足客户对产品服务的新需求。
与此同时，公司着力推进服务属地化管理建设，增强营销快速反应能力，第一时间响应当地客户需求。
周期性主动巡检维护，主动预防故障发生，构建“预防性”服务体系，借助主动巡检维护，不断提高客户粘
性，发现客户的潜在设备需求，助力形成新的订单。
4.先进的组织架构与长效激励机制
公司通过建立完善的组织架构和体系并引进优秀的人才，支持公司的快速发展。根据多年积累的业务经
验，公司建立了以磁刺激、电刺激、电生理、机器人、激光、射频六大技术平台为核心的研发中心；经过持
续组织优化调整，形成了以细分业务和科室领域为导向的营销事业部组织架构，为公司各业务线的营销拓展
形成专业的体系支撑；此外组建了运营、职能、财管等专业化业务支持中心，能够协同高效地开展研发、生
产和销售等业务活动，保证公司业务稳健发展。
在"以市场为导向、以客户为中心"的方针指导下，公司针对性设计了预算管理体系、关键绩效指标管理
体系、员工培训体系等专业运行体系，通过全流程预算管理体系实现资源精准配置、搭建关键绩效指标体系
实现战略目标与部门执行的纵向贯通、建立分层分类的培训体系助力人才资源茁壮发展。同时，自上市后相
继推出覆盖核心骨干的三期股权激励计划，构建企业与人才的“利益共同体”，将个人贡献与企业价值增长
深度绑定，配合科学的激励评估反馈机制，形成物质激励与精神激励相协同、短期目标与长期发展相统一的
多层次激励机制，为公司战略落地储备持续动能。
(二)核心技术与研发进展
1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
在康复医疗器械与医美能量源领域，公司始终将目光聚焦于行业前沿，紧密追踪各细分领域国际领军企
业的技术发展动态，持续攻克技术难题，实现创新突破。同时，公司致力于加速先进技术的成果转化进程，
以确保我们的技术优势能够迅速转化为实际生产力，为客户提供更具竞争力的产品与解决方案，推动公司在
康复医疗器械市场中稳健前行：
（1）磁刺激领域
公司是国内少数完全自主研发的企业。公司自主研发的小型化高压医用电源，使磁刺激产品能够满足连
续150Hz高脉冲频率、6Tesla高磁场强度的输出要求；自主研发的高效液冷技术和变频控制技术，使磁刺激
产品能够满足24小时不停歇的使用需要；自主研发的无线双通道MEP技术以及无线磁触发技术，利用磁场输
出同步触发进行肌电诱发电位采集，使磁刺激产品在低于100μs触发延时的情形下有效减小工频干扰的影响
，保证肌电诱发电位的实时性采集；
公司拥有高强度磁体线圈设计技术、小型化磁刺激平台等磁刺激核心技术。同时，基于临床需求公司正
在致力于研究专病专用的刺激线圈以及主被动触发磁刺激技术，以期获得更佳的临床治疗效果。随着脑深部
磁刺激技术和精确定位技术成为未来发展趋势，公司也正在研发磁聚焦技术、自动控制跟踪技术、基于影像
的导航定位技术，目前全新的MRI导航经颅磁机器人产品已上市，该产品可基于MRI影像生成个性化的磁刺激
靶点再通过机器人精准自动定位，实现治疗全流程的精准刺激，预期针对抑郁症等疾病获得更好的临床治疗
效果。该产品目前已申请专利12项，其中2项发明专利、5项实用新型专利已获授权；2项发明专利、3项实用
新型专利已进入实质审查阶段。
除此之外，公司目前已拓展磁刺激设备应用于人体塑形和减脂等医美领域，采用实时肌肉状态监测模块
，实时反馈治疗过程中肌肉收缩状态，实现精准化治疗。独特腹部线圈和臀部线圈设计，满足不同人群不同
部位治疗需求；同时进行开发四肢专用塑形线圈拟扩大身体塑形大范围的应用。高效解决产后康复、塑形、
减脂等需求。
（2）电刺激领域
公司将盆底表面肌电定量评估、生物反馈、神经肌肉电刺激、肌电触发电刺激等治疗技术整合运用于盆
底及产后康复和神经康复领域，开发出了应用于脑卒中康复治疗的对侧控制电刺激技术。此外，公司拥有肌
电触发电刺激自动阈值技术、多通道时序电刺激控制技术、双向对称波刺激技术、传感器触发电刺激技术等
核心技术，围绕以上技术形成的各项功能为中低频电刺激的临床应用提供了全面支撑。目前已基本实现平台
一体化、功能模块化、波形多样化、体积便携化的中低频电刺激技术。同时，公司还在积极研究功能性电刺
激和智能电刺激技术，进一步拓展主被动结合的电刺激康复领域，同时研究加密算法等多种技术。
（3）电生理领域
本公司依托先进的穿戴式传感器与无线传输技术，在业内首创第一代团体生物反馈系统。该设备突破性
支持20人以上同步治疗，并率先实现神经反馈与生物反馈的一体化融合。系统通过精准采集肌电（EMG）、
心率变异性（HRV）及脑电（EEG）三大核心生理参数，构建起涵盖“身、心、脑”三维度的整体状态评估模
型。结合独有的FreeMind智能算法，系统能针对不同治疗任务动态匹配关键参数，以高灵敏度与准确度实时
反馈患者真实状态，从而实现对治疗全程的精准把控与疗效优化。
（4）激光射频领域
公司皮秒激光产品经过加速老化测试、临床试用、临床试验等已经充分验证了其在激光输出能量的稳定
性、光斑质量、散热效果均非劣效于进口设备。同时，公司致力于开发输出精准、持续稳定、好用、耐用的
Nd:YAG皮秒激光治疗仪。另外，公司还在业界率先推出了电动手柄控制方案及控制技术,具备了治疗方案管
理、手柄类别自动识别、方案一键设定、用户IC卡授权管理等控制技术。截至目前，已经申请11项专利，其
中2项外观专利、1项实用新型专利、1项发明专利已授权，5项发明专利已进入实质审查阶段。
射频产品经过将近3年的临床的使用，智能机器人设计方案得到市场和临床的一致认可，产品质量和稳
定性也得到验证；同时公司也在持续研究射频技术用于盆底疾病的新的形式，进一步提高患者治疗的疗效和
舒适度。
强脉冲光治疗仪产品经过大量的临床调研，推出基于Vmaster大师手具、Vmotion变频速滑套件、Vfree
减重跟随套件和VSkin皮肤智能分析套件技术的全身光子设备。Vmaster大师手具基于高精度散热系统和高精
度旋转实现八光合一，一键完成滤光片的切换，无需反复插拔更换，临床使用更便捷；Vmotion变频速滑套
件基于高频图像采集和处理实现光随手动，实现了治疗的均匀性，确保了治疗的效果；Vfree减重跟随套件
可以把手柄手感重量减重至200g，确保治疗师更轻松；Vskin皮肤智能分析套件可以自动切换三种光源，对
皮肤进行全层检测与分析，让疗效更直观。
（5）康复机器人领域
运动康复系列产品目前已经覆盖上、下肢评估与康复训练的全周期，包括X-walk和X-locom两个系列产
品。通过多年的积累，公司已将实时力反馈、主被动多模态控制、力矩轨迹混合控制、智能动态减重等技术
应用于临床，目前总授权受理累计多项发明专利并获得多项红点设计大奖。公司致力于打造康复机器人专用
硬件和算法控制平台，利用情景交互实时反馈康复训练中受训者的状态形成特有的BOGT、镜像和对侧控制训
练、iCIMT等多种创新的临床训练方案，达到康复效果的同时改进康复科的训练范式，大大提升了一线医疗
人员的工作效率。公司机器人产品已将康复理念向前延伸至早期多科室的床边康复，向后覆盖家庭康复，将
核心技术平台不断迭代优化持续提高产品稳定性和市场竞争力并根据市场反馈制定下一步方案。
2、报告期内获得的研发成果
截至2025年12月31日，公司及其子公司拥有授权专利142项（其中发明专利46项、实用新型专利63项、
外观设计专利33项）、软件著作权118项。
其中，报告期内，新增授权专利10项（报告期内27项发明专利已过专利保护期或已终止专利权、63项实
用新型专利已过专利保护期或已终止专利权、33项外观设计专利已过专利保护期或已终止专利权）；新增软
件著作权10项。
四、报告期内主要经营情况
报告期末，公司资产总额190904.82万元，归属于上市公司股东的净资产169304.61万元。
报告期内，公司实现营业总收入46272.57万元，同比上升15.66%；归属于上市公司股东的净利润13807.
26万元，同比上升35.41%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润12138.41万元，同比上升46.0
4%。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
纵观整体医疗器械行业：现阶段因人口老龄化加速、慢性病患病率攀升、消费医疗升级及政策红利持续
释放，这些宏观因素共同推动对医疗器械需求不断发展，也促成了我国医疗器械产业正经历结构性升级机遇
。展望未来，我国医疗器械行业整体处于“黄金发展期”，整体发展前景广阔，行业国产化、高端化、品牌
化、产业链生态化、全球化趋势将进一步深化。
聚焦到康复医疗器械行业：近年来，国家层面通过顶层设计持续强化产业支持，我国康复医疗行业迎来
系统性政策红利：积极探索建立三级康复医疗服务体系、规定二级及以上综合医院设立康复医学科、鼓励民
营资本进入康复医院、支持二级综合医院转变为康复专科医院、鼓励康复外科的早期介入等政策，切实增加
康复医疗服务供给，满足群众多样化康复医疗服务需求等，无疑对康复医疗行业的建设形成重大利好。此外
随着中国人口老龄化的加剧、慢性病患者数量的增加催生庞大的神经康复、骨关节康复需求，加之大众康复
意识的觉醒、康复医院数量的增多以及康复医疗体系的不断完善，共同推动康复设备市场呈现蓬勃增长趋势
。
公司已在盆底康复、精神康复、神经康复、运动康复领域了形成较为完善的产品布局，能够为医疗及专
业机构提供安全、有效的康复产品及整体解决方案，目前公司所涉及的康复医疗器械主要领域呈现出以下趋
势：
1、传统康复治疗技术不断革新升级
随着医疗科技与康复医学的深度融合，传统康复体系正经历着从基础性治疗向智能化、精准化方向的跨
越式升级。传统康复治疗依托多元化的治疗路径，涵盖运动疗法（如肌力训练器械、平衡杠等基础性运动康
复辅助器具）、作业疗法（生活技能模拟训练设备）、物理因子疗法（基于光、电、声、磁等原理的理疗仪
器）以及中医特色技术（针灸、推拿、中药熏蒸等）等综合体系，整体技术含量相对较低。近年来，随着科
技水平的不断提高，传统的康复医疗技术也在不断升级，治疗效果不断提高。
例如，在电刺激治疗领域，出现了多种波形和调制方法、功能性电刺激技术、对侧控制镜像电刺激技术
、新型人体工程学设计和无菌化的耗材设计、大数据和人工智能技术、人工智能辅助评估和方案推荐等多种
新技术，有效提高了电刺激产品的治疗效果。在电生理领域，电生理技术已突破单一信号采集功能，借助机
器人视觉定位与虚拟现实（VR）交互系统，可构建三维动态康复场景，极大地提高了患者的沉浸感。
这一技术升级浪潮中，多学科交叉（如材料学、人工智能、生物工程）与临床数据驱动的精准医疗模式
，正推动康复医学从经验主导型向数字量化型转变。未来，随着神经调控技术（如脊髓电刺激术）和可穿戴
监测设备的进一步发展，康复治疗将更深度融入全周期健康管理生态。
2、新型康复技术研发突破与产业化进程加速
随着科技的不断发展进步，许多新型康复治疗技术逐渐被研发并商业化应用，其中最具代表性的就是经
颅磁刺激技术、康复机器人技术和人工智能技术与康复医疗领域的融合。
磁刺激技术是继电刺激技术之后发展起来并逐步得到应用的新型康复医疗技术。在中国，磁刺激康复医
疗器械市场起步较晚，2016年前后才逐步规模化推广，产品以经颅磁刺激仪、盆底功能磁刺激仪为主，临床
主要应用于精神康复、神经康复和盆底及产后康复领域。经颅磁刺激技术具有高强度、高穿透性、非侵入性
、无痛刺激等优势，已成为治疗精神疾病和神经系统疾病的一种重要技术，2008年美国FDA首先批准了磁刺
激用于抑郁症的治疗。近年来，随着磁场深度和聚焦、导航定位等新技术的应用，经颅磁刺激在抑郁症、帕
金森病等疾病的治疗效果不断提高。影像辅助的导航定位、刺激线圈的机械臂自动跟踪等新技术的应用有利
于提高对脑部靶点治疗定位的精准性，从而提高临床疗效。
康复机器人是近几年才发展起来的高端康复医疗技术，是机器人技术与医疗技术结合的产物，帮助残疾
患者重新恢复运动功能，带来回归社会的希望。康复机器人的临床应用优势主要在于：（1）机器人更适合
执行长时间简单重复的运动任务，能够保证康复训练的强度、效果与精度，且具有良好的运动一致性；（2
）康复机器人具备可编程能力，可针对患者的损伤程度和康复程度，提供不同强度和模式的个性化训练，増
强患者的主动参与意识；（3）康复机器人通常集成了多种传感器，并且具有强大的信息处理能力，可以有
效监测和记录整个康复训练过程中人体运动学与生理学等数据，对患者的康复进度给予实时反馈，并可对患
者的康复进展作出量化评价，为医生改进康复治疗方案提供依据。中国康复机器人发展起步相对较晚，当前
中国康复机器人产业正经历从技术引进到自主创新的关键跨越，本土康复机器人产业力量正快速崛起，展现
出显著的后发优势与市场扩容潜力。
3、政策红利持续释放驱动康复医疗市场扩容
自2021年起，我国康复医疗政策体系加速完善，形成"顶层设计+试点示范+产业支撑+支付保障"的多维
度政策框架，推动行业进入高质量发展新阶段，具体来看：2021年6月17日卫健委、医保局等国家八部委出
台《关于印发加快推进康复医疗工作发展意见的通知》，首次明确将康复医学定位为"健康中国建设的重要
支撑"，提出到2025年每10万人配置8名康复医师、12名康复治疗师的目标，构建起完整的政策框架；同年10
月，国家卫健委发布《关于开展康复医疗服务试点工作的通知》，确定北京市等15个省份作为康复医疗服务
试点地区，加快推动全国康复医疗服务发展；12月21日工信部、卫健委等国家十部门印发《“十四五”医疗
装备产业发展规划》，聚焦妇幼健康装备、保健康复装备等7个重点领域，推进医疗装备产业发展目标的实
现。同时医保政策同步发力，基本医保支付范围从原有的9项康复项目扩展至29项，提升医保在康复领域保
障水平，减轻患者负担，也将推动行业发展。未来随着"医康养融合"政策深化，行业将向全周期健康管理、
智能化服务供给方向持续升级
4、康复需求多级渗透：基层医疗与社区家庭场景成为焦点
在政策引导与市场需求的双重驱动下，我国康复医疗器械市场呈现显著的下沉趋势。随着DRG付费改革
深化及医保对康复项目覆盖范围的持续扩容，公立医院与社会资本加速布局基层医疗网络，推动康复服务场
景从三级医院向二级医院、专科康复机构、社区医疗中心及家庭场景延伸，未来更是将逐渐走向家庭和社会
康复。当前，市场正形成“三级医院聚焦急性期康复、基层机构承接常规训练、家庭场景延伸长期管理”的
立体化服务体系，标志着我国康复医疗从集中化治疗向全域化健康管理的范式升级
5、康复医学服务边界拓展：全生命周期覆盖与多学科融合
康复医学服务领域正从传统病种向全生命周期健康管理延伸，形成多维度的专科化服务体系：传统康复
主要是神经康复、骨科康复等，主要是面对脑卒中、截瘫、骨科术后等患者。随着人民生活水平的提高和医
疗服务能力的提升，新兴的热点不断出现，例如①盆底康复开始关怀中老年人漏尿和便秘等问题，提供以评
估、电刺激、磁刺激为核心的康复方案；②产后康复综合关注产后妇女的盆底功能、形体、肌肉、乳腺等问
题，帮助产妇全面恢复身体机能；③心肺康复针对心脏和肺功能进行评估和针对性康复训练治疗，提高心脏
病和肺病患者基础循环功能；④精神康复针对抑郁、焦虑、失眠等精神疾病患者进行康复训练和治疗，减缓
患者的精神衰退，恢复社会功能；⑤儿童康复针对脑瘫等患者，提高运动、言语、认知等能力，提高生活质
量。
(二)公司发展战略
1、深耕康复主业，提速新兴布局，共筑双轮驱动
公司坚定深耕康复医学核心领域，持续巩固在精神康复、盆底康复及神经康复等细分赛道的稳健优势；
与此同时，积极拓展医疗美容、泌尿健康及国际市场等新兴增长极，成功构建起“康复主业”与“新兴业务
”双轮驱动的高质量发展格局。
康复主业方面，公司致力于通过长期在磁刺激、电刺激及智能康复（+BCI）领域的技术布局，打造康复
器械全场景，积极布局康复赛道的主流和高端品类，形成贯穿盆底及产后康复、精神心理康复、神经康复、
儿童康复等多领域领先的康复器械产品矩阵，在康复领域成为中国领先供应商，在磁刺激领域力争成为全球
领先供应商。
在夯实康复领域优势的基础上，公司以收购科瑞达激光为契机，进一步提升泌尿相关科室拓展及激光技
术自主研发能力；持续加码投入医美能量源市场主流的皮秒激光、射频、塑形磁、强脉冲光等产品，对标国
际品牌高端系列产品，助力国产替代进口，目标成为中国医美能量源市场的一线品牌。与此同时，进一步加
速国际市场开拓，聚焦关键区域准入，推动“产品出海”向“品牌出海”升级，力争2028年实现重点区域全
覆盖，确立医疗磁刺激领域全球领先地位。
2、坚持前沿科技，对标全球高端竞品
公司将持续对标全球标杆企业的前沿技术和高端产品，依托磁刺激、电刺激及智能康复（+BCI）、激光
射频能量源等技术平台，推动产品创新和迭代升级，打造全面而领先的产品布局。
坚持以研发创新为核心，以产品技术为支撑，以行业发展为导向，积极应用国内外前沿科学技术赋能主
营业务，不断引领康复技术创新发展，持续推出兼具临床价值与市场潜力的高质量产品，助力推动国产康复
医疗器械向产业链、价值链高端不断攀升，最终完成国产化替代并走上国际舞台。
(三)经营计划
2026年，公司将深化“康复主业+新兴业务”双轮驱动”的发展战略，持续夯实并升级康复基石业务，
系统布局新兴业务，完善多元化业务版图：
一方面，将持续布局和升级主流康复产品，构建更加完善的康复产品矩阵，提升康复设备在临床市场的
占有率；同时，在巩固康复业务规模的基础上，将积极结合自身在盆底及产后康复领域积累的渠道优势，加
大培养激光、射频等轻医美能量源设备业务，依托在盆底及产后康复领域长期积累的渠道优势与临床口碑，
将积极推动医美能量源设备在妇幼医疗体系与轻医美市场的双向渗透，扩大皮肤、形体、私密三大医美产品
的规模化销售，培养新的业务增长点。
面对医疗器械行业的新变革、新趋势与新政策，公司秉持务实、稳健、长期主义的经营理念，始终以研
发创新为核心驱动力，全面强化技术积累、产品开发、市场营销及投资合作等综合能力。紧扣2026年经营目
标，公司将科学决策、有序推进各项战略规划与业务布局落地，持续优化市场营销体系，确保营业收入与经
营业绩保持稳健增长态势，为股东创造持续稳定的价值回报。2026年具体经营计划如下：
1、研发创新计划
2026年，公司将继续把研发创新作为核心驱动力，致力于实现关键技术的持续突破，加速前沿技术的成
果转化。我们将坚定定位高端、高成长市场，瞄准产业技术前沿，不断推动产品技术升级与性能优化，拓展
精准医疗与智能康复的新应用场景，具体规划如下：
磁刺激领域:聚焦精准神经调控技术的研发，依托经颅磁刺激技术平台，深化针对抑郁症、焦虑症等精
神心理疾病的靶向治疗方案研究；同步推进国际化战略布局，加速盆底磁、塑形磁、经颅磁等核心产品的海
外注册进程。
电刺激领域:以临床需求为导向，完成电刺激产品技术的迭代升级，重点开发支持多模块自由组合的智
能电刺激系统；整合生物反馈技术，推动下一代电刺激产品的全面取证上市，拓展其在神经康复、疼痛管理
等领域的临床应用。
电生理和康复机器人等领域：推进脑电技术与智能康复机器人的深度融合，探索脑电联合电刺激、脑电
联合主被动康复训练设备、脑电联合康复专用经颅磁等创新方案在康复市场的应用与落地。
激光射频等其他能量源设备领域：聚焦钬激光产品的迭代升级，通过核心技术突破与性能优化，推动治
疗机在输出功率、能量稳定性及临床适用性等关键指标上全面对标行业顶尖水准，跻身国内市场领先梯队。
2、营销建设推广计划
盆底及产后康复业务：在生育率下降、行业竞争加剧的背景下，盆底康复领域正经历从“单一技术驱动
”向“整体解决方案赋能”的深刻变革。作为盆底物理因子治疗领域的深耕者和引领者，公司推出“P+solu
tion”盆底整体解决方案，以模块化产品组合、场景化生态构建和可持续运营模式，全面赋能医疗机构突破
发展瓶颈，打造女性健康管理新标杆。P+solution以“走出盆底”和“聚焦盆底”的理念，打破传统产后康
复的单一局限，拓展至女性全生命周期健康管理，同时深入专科场景，构建盆底疾病多学科诊疗（MDT）范
式。“走出盆底”，指的是以产后人群为核心，延伸至形体管理、皮肤管理、私密抗衰、生殖健康、心理健
康等多元领域，满足女性从孕前到围绝经期的全周期健康管理的需求；“聚焦盆底”，是以盆底疾病单科室
单病种为核心，推进盆底专科病历、精准诊断以及盆底疾病的联合治疗，探索手术与非手术治疗的边界与融
合，同时整合妇科、泌尿、肛肠、疼痛等等多学科资源，推动疾病诊疗从“治”向“防-筛-治-管-康”一体
化转变。
加速医美能量源战略落地，规模化业务版图：依托盆底及产后康复领域积累的渠道优势与临床口碑，公
司加速推动医美能量源产品在公立医院医疗美容科室与民营医美机构的同步渗透。公司将立足于医疗美容业
务基础设备需求，以超短脉宽双波长超皮秒“PicoV”与强脉冲光“大师光”为核心，以"光秒协同"美白嫩
肤方案提升临床疗效与用户体验，提速进口高端产品国产替代进程，快速抢占中高端医美市场份额，全面释
放商业化潜能。同时，围绕塑形减围的塑形磁、女性私密健康高频电灼仪等特色产品，形成“刚需+特色”
组合方案，全面覆盖公立医院与民营美容机构的不同需求，持续提升在新兴业务领域的市场渗透与占有率。
在精神康复、神经康复等康复领域：公司将持续建设以临床需求为核心的综合解决方案，加大临床研究
的广度和深度，以高质量的科研和学术能力赋能终端客户；
①深化经颅磁刺激技术临床应用，巩固行业领先地位：大力推进MRI机器人导航经颅磁刺激仪及深部经
颅磁刺激仪在精神康复领域的临床落地，加速抑郁症治疗技术的成果转化，竞逐行业高地，拓宽市场版图。
②构建闭环神经康复体系，赋能患者回归：全面整合脑电联动闭环式神经康复体系，推动其商业化进程
。为脑卒中等广大患者提供“伟思康复”整体解决方案，切实助力患者重获健康生活。
③依托新品上市契机，完善渠道与专科建设：把握“NEOFamily”电刺激家族产品上市机遇，坚持以临
床需求为导向，持续输出高质量的康复亚专科建设方案；同步完善立体化、全覆盖的渠道体系，推动康复专
科业务实现跨越式增长。
3、运营管理及体系升级计划
在生产效率提升与信息化建设方面：公司将持续精进产品质量与售后服务体系，全面推进生产管理、质
量控制、产品交付及售后服务的智能化、标准化、数字化建设，以数智化升级驱动业务流程高效运转，全面
提升运营效率与决策能力。2026年，公司将把AI技术作为驱动组织效能升级的核心引擎，系统推进“AI+业
务”与“AI+管理”双轨并行战略，构建覆盖全价值链的智能化运营体系。一方面推动AI与核心业务深度融
合，另一方面加速AI在职能管理领域的场景化应用，聚焦"提质、增效、降本"的高价值场景，全面赋能人力
资源、财务管控、行政运营等关键模块，实现整体办公效率的跨越式提升。
与此同时，在保持组织架构先进性与科学性的基础上，公司将着力强化研发、营销、运营、职能等各中
心及部门的人才引育与协同发展，持续优化流程机制与责权体系，全面提升市场响应速度与运营效能，具体
计划如下：
在研发人力体系创新方面：积极构建以项目矩阵为核心的研发组织架构，依托技术平台形成跨学科协作
机制。通过分层分级技术人才梯队建设，确保关键技术领域的前沿突破与成果转化效率；建立并完善有效的
技术创新激励机制，充分调动和发挥研发人员的积极性与创造力，促进创新研发成果的不断涌现；
在营销人力体系升级方面：公司将致力于打造一支高素质、专业化的营销铁军。通过深化团队建设与技
能赋能，全面提升市场洞察力与方案执行力，确保对市场需求做出敏捷响应。在资源配置上，公司将实施精
准投入策略，集中优势资源攻坚重点区域与高增长业务，旨在实现市场占有率的稳步提升及高端客户渗透率
的突破。
在人才体系培养方面：公司持续深化“英才计划”定制化培养体系，重点培育管理团队及研发、医学等
核心专业人才。构建涵盖绩效奖金、股权激励与职务晋升的多元激励生态，通过常态化推出股权激励计划，
优化公司治理结构，实现公司目标与个人目标的高度统一，充分激发员工的创新能力与工作积极性，健全高
潜人才晋升通道，鼓励优秀人才脱颖而出，释放组织创新潜能。同时，加强跨部门融合与人文关怀，营造开
放包容、积极向上的组织氛围，增强员工归属感与凝聚力，确保组织始终保持蓬勃活力。
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