经营分析☆ ◇688589 力合微 更新日期：2025-09-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
自主研发物联网通信核心基础技术及底层算法并将研发成果集成到自主设计的物联网通信芯片中。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
基于自研芯片及核心技术的产品(产品) 1.88亿 94.84 8980.62万 95.26 47.76
自主芯片(产品) 962.31万 4.85 403.07万 4.28 41.89
其他业务(产品) 44.79万 0.23 35.58万 0.38 79.45
其他配套产品(产品) 15.68万 0.08 8.63万 0.09 55.07
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 1.98亿 99.77 9392.32万 99.62 47.48
其他业务(地区) 44.79万 0.23 35.58万 0.38 79.45
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
智能电网(行业) 5.15亿 93.87 2.23亿 91.25 43.29
非智能电网(行业) 3224.29万 5.87 2022.90万 8.28 62.74
其他业务(行业) 140.91万 0.26 116.07万 0.47 82.37
─────────────────────────────────────────────────
基于自研芯片及核心技术的产品(产品) 5.41亿 98.61 2.41亿 98.61 44.53
自主芯片(产品) 434.85万 0.79 173.87万 0.71 39.98
其他配套产品(产品) 184.64万 0.34 50.55万 0.21 27.38
其他业务(产品) 140.91万 0.26 116.07万 0.47 82.37
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 5.47亿 99.74 2.43亿 99.53 44.44
其他业务(地区) 140.91万 0.26 116.07万 0.47 82.37
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 5.47亿 99.74 2.43亿 99.53 44.44
其他业务(销售模式) 140.91万 0.26 116.07万 0.47 82.37
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
基于自研芯片及核心技术的产品(产品) 2.60亿 98.59 1.20亿 98.59 46.13
自主芯片(产品) 242.46万 0.92 78.67万 0.65 32.45
其他业务(产品) 89.46万 0.34 74.26万 0.61 83.01
其他配套产品(产品) 39.96万 0.15 18.52万 0.15 46.36
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 2.63亿 99.66 1.21亿 99.39 46.00
其他业务(地区) 89.46万 0.34 74.26万 0.61 83.01
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电力物联网(行业) 5.54亿 95.69 2.27亿 93.53 40.98
非电力物联网(行业) 2306.20万 3.98 1415.56万 5.83 61.38
其他业务(行业) 188.75万 0.33 155.70万 0.64 82.49
─────────────────────────────────────────────────
基于自研芯片及核心技术的产品(产品) 5.36亿 92.53 2.24亿 92.19 41.77
自主芯片(产品) 3899.83万 6.73 1622.48万 6.68 41.60
其他配套产品(产品) 238.58万 0.41 118.74万 0.49 49.77
其他业务(产品) 188.75万 0.33 155.70万 0.64 82.49
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 5.77亿 99.67 2.41亿 99.36 41.79
其他业务(地区) 188.75万 0.33 155.70万 0.64 82.49
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 5.77亿 99.67 2.41亿 99.36 41.79
其他业务(销售模式) 188.75万 0.33 155.70万 0.64 82.49
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售3.91亿元，占营业收入的71.25%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│A │ 26771.91│ 48.78│
│B │ 4484.12│ 8.17│
│C │ 3818.15│ 6.96│
│D │ 2031.71│ 3.70│
│E │ 2000.10│ 3.64│
│合计 │ 39105.99│ 71.25│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购1.26亿元，占总采购额的47.75%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│A │ 3951.51│ 15.00│
│B │ 3675.08│ 13.95│
│C │ 2107.83│ 8.00│
│D │ 1489.70│ 5.66│
│E │ 1354.03│ 5.14│
│合计 │ 12578.15│ 47.75│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
力合微是一家致力于物联网通信和连接的芯片企业，专注于电力线通信（PLC）技术、集成电路芯片和
应用。公司秉持“用自己的芯，做天下事”的理念，围绕物联网及人工智能应用不断推出具有竞争力的各类
芯片、产品和解决方案，广泛应用于智能电网、智能家居、光伏新能源、综合能效管理、智能照明、智慧酒
店等各种智慧物联应用领域。公司为高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业。
进入AI+“万物智联”时代，通信和连接是基础，芯片是核心。自主核心技术及芯片作为新质生产力已
成为国家发展的核心重点，强调以科技创新为核心，通过技术革命性突破和生产要素创新性配置，促进产业
的深度转型升级，构建现代化产业体系。作为集成电路芯片设计领域的高新技术企业，公司所在行业正处于
信息技术产业的核心、新质生产力发展的前沿。公司推出的系列芯片正与物联网及人工智能等新兴应用领域
深度融合，体现了新质生产力的高科技、高效能、高质量的特征。通过发展自主芯片技术和硬科技，并以物
联网、新能源、“双碳”经济、智能家居、电网数字化转型和智能化升级为市场驱动，公司力争成为该领域
芯片技术的领军企业，这与国家加快发展新质生产力，扎实推进高质量发展的战略布局高度契合。
（一）主营业务情况
公司作为一家致力于物联网通信和连接的芯片企业，基于多年来沉淀的PLC核心技术优势，围绕物联网
及人工智能应用为市场提供具有竞争力的各类芯片、产品及芯片级完整解决方案。公司产品涵盖“芯片、模
组、终端、软件、系统”，多元化的产品形态为各类型客户提供了多种选择。
（二）主要经营模式
1.公司总体经营模式概述
公司作为Fabless集成电路芯片设计企业，公司为广泛的工业及消费类物联网应用场景及广大的物联网
产品厂家、设备厂家、平台商、系统集成商等客户提供芯片产品及解决方案。公司从事电力线通信（PLC）
技术和芯片的研发设计，而芯片晶圆制造和测试、芯片封装和测试等环节均委托专业的集成电路制造企业、
封装测试企业完成，公司在取得芯片成品后对外实现芯片销售并提供技术服务。同时，根据客户的需求，公
司也为客户提供基于公司芯片的模块、整机、软件及系统解决方案。报告期内，公司主要经营模式未发生变
化。
2.研发模式
公司20多年来致力于高速PLC通信技术和芯片研发，成为专注、专业、深耕于该领域的龙头企业。PLC作
为基于电线、无需额外布线的通信方式，在当今众多的工业及消费物联网场景中较好的解决了设备连接痛点
，正成为物联网“最后1公里”通信和连接的主流技术。公司经过二十余年的发展，已形成了以创新和实现
技术优势为主导的前瞻性策略与满足市场需求为导向的服务性策略相结合的总体研发策略。新产品线的研发
主要以创新、前瞻性、掌控核心技术策略为主，通过预判市场未来需求方向，提前开展相关产品的研发，抢
占技术与市场的先机和制高点；已有产品线的衍生产品开发，则大力进行市场应用开拓，并根据客户的具体
需求对产品进行改造和优化。
公司研发工作由总经理负责，下设系统及算法研发中心、芯片设计及研发中心和智能应用事业部三大核
心研发部门。系统及算法研发中心负责系统架构设计、关键算法研究与实现，芯片设计及研发中心负责芯片
设计、验证和版图设计，智能应用事业部负责应用方案开发、测试、样机设计、量产技术支持。
3.采购与生产模式
作为Fabless设计企业，公司芯片产品生产交由专业的芯片代工厂完成。同时，公司作为芯片原厂，在
销售芯片的同时，也根据市场及客户需求提供完整的终端产品和解决方案，力合微湖南分公司和珠海分公司
负责部分模块及整机的生产及组装测试。
根据采购内容，公司采购的产品和服务主要有如下几种情形：（1）芯片生产、封装、测试服务采购；
（2）芯片研发所需要的IP及其他所必须的软件、EDA工具、测试仪器设备等；（3）模块及整机生产所需的
原材料（PCB板、电子元器件、外壳等）；（4）办公用的计算机设备、服务器、质检设备、研发设备及其它
办公用品；（5）客户或项目所需的必要技术服务。其中最为重要的便是上图所示的芯片生产、封装、测试
服务和生产模块以及整机所需要的原材料采购。
公司产品的生产采用按订单生产与按计划排产相结合的方式，由生产部负责组织实施生产计划。生产部
设生产经理，负责编制和安排生产计划，生产进度控制及督促人员按照计划进行作业。具体而言，生产经理
根据商务部提供的客户需求订单，下达生产任务单，并根据生产相关部门的情况（例，物料、软件、工艺等
）制定生产计划；组织湖南分公司、珠海分公司的组装测试生产线按照生产计划生产，同时将生产过程中的
各种信息及时、准确地反馈到相关部门；采购部门负责根据生产计划保证原材料供应；研发和技术部门及时
予以技术方面的支持；质量控制部门负责生产过程中质量异常情况的控制以及成品的最终检验。
公司通过对供应商的加工技术能力、质量控制能力、财务状况、价格与售后服务等信息进行统计与分析
，对供应商的准入、绩效考核和淘汰等进行评审，确保供应商队伍的稳定、供货渠道健康、质量与价格符合
预期、物料供应及时有效。
4.市场及销售模式
报告期内，针对工业及消费类物联网市场，公司为下游众多客户提供芯片和基于公司芯片的模块、整机
以及系统方案。具体情况如下：
（1）智能电网市场销售模式
公司在智能电网市场作为主要的芯片原厂供应商，根据电网公司的采购模式及产品要求进行销售。同时
公司还向电网客户提供广泛的技术服务及电网综合能效管理产品。
除了上述高速/宽带电力线载波通信模块产品的销售外，公司利用已有的市场资源，在智能电网领域积
极开展相关的终端产品、配套产品、测试设备、综合能效管理产品、技术服务等多方位的销售，通过直接参
与招投标、支持电表企业二次开发销售等多种方式进一步拓宽公司产品线广度和深度。
（2）非电网市场销售模式
公司非电力物联网市场的销售模式具体包括招标方式销售以及客户直接下订单向公司进行采购。公司物
联网销售业务依据产品线配备专职销售人员和技术人员，实行产品线总监负责制，全面负责产品线细分领域
的市场调研、客户需求分析、招投标、销售、服务等一系列工作。
①招投标方式销售
根据招标主体企业的具体招标要求，公司相关产品线部门会同技术部门、生产部等相关部门，根据产品
的具体规格、数量、技术要求、质量要求、供货进度等组织投标，在标书中阐述公司的技术实力、生产资质
、供货能力、生产经验等要素，结合成本、工期、市场情况等审慎确定投标价格，中标后与招标单位签订供
货合同。招投标的销售模式主要应用于高铁业务产品线。
②直销方式
客户直接向公司下订单采购，与公司签订销售合同，公司按照其要求组织生产和供货。
海外市场：公司开拓海外市场的方式为向国内客户销售芯片或模块随客户整机出口。
非统一招标的物联网市场：公司开拓方案商、设备制造商等客户，向客户直接销售公司产品。
③经销方式
公司产品或服务通过不同的销售渠道进行分散销售，其核心在于建立销售渠道，帮助产品或服务通过中
间环节销售给最终客户。
酒店市场：酒店市场比较分散，针对这一类型市场将相对标准化的产品如：PLC酒店客控系统，通过各
种销售渠道推向市场，加速市场布局、促进销售效率。
（三）所处行业情况
当前，AI+万物智联快速发展。公司作为一家致力于物联网通信和连接的集成电路芯片企业，并专注于
电力线通信(PLC)技术、芯片和应用的高科技公司，基于其数字通信技术、网络技术、信号处理技术和超大
规模集成电路专用芯片特点和优势，在市场上致力于高速发展且具有巨大潜力的物联网应用。根据《中国上
市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司所处行业属于I652“集成电路设计”，根据国民经济行业分
类与代码(GB/T4754-2017)(按第1号修改单修订)，公司所处行业属于“软件和信息技术服务业”中的“集成
电路设计”。
1.行业情况
（1）国家智能电网、电力物联网继续稳步发展
根据国家能源局的数据显示，2025年上半年全国累计发电装机容量36.5亿千瓦，同比增长18.7%。其中
，太阳能发电装机容量11亿千瓦，同比增长54.2%；风电装机容量5.7亿千瓦，同比增长22.7%，风电光伏发
电装机容量首次在今年一季度超过火电装机。发电装机容量不断提升的同时，电网工程投资亦呈现快速增长
态势。随着新能源大规模接入、电网数字化与智能化升级，以及特高压等重大项目的推进，电网投资增长迅
猛。国家能源局数据显示，今年前6月国内主要发电企业电网工程累计完成投资2911亿元，同比增长14.6%。
国内两大电网公司也在加快新型电力系统的构建，并持续增加对智能化和数字化电网的投资力度。今年
年初，国家电网预计2025年全年电网投资将首次超过6,500亿元，将聚焦优化主电网、补强配电网、服务新
能源高质量发展，继续推进重大项目实施，积极扩大有效投资，带动上下游产业链；南方电网公司2025年将
计划安排1,750亿元固定资产投资，并且表示将围绕数字电网建设、服务新能源发展、设备更新改造、战略
性新兴产业等方面，充分发挥产业引领和投资带动作用，助力经济持续回升向好。
我国电力能源数字化市场可分为数字化服务和数字化升级改造两大类，其中，数字化服务主要涉及智能
电网、自动化控制、巡检运维、灵活性服务、能源管理系统等；数字化升级改造主要包括大数据、人工智能
、云计算、区块链等技术应用改造。数据显示，2024年，中国电力能源数字化市场规模为3,150亿元，同比
增长约14.55%，预计2025年市场规模将达到3,700亿元，同比增长17.46%，2020-2025年均复合增长率达10.8
6%。其中，2024年，数字化服务市场规模约为2,620亿元，占比约83%，预测2025年市场规模约为3,110亿元
；数字化升级改造市场规模约为530亿元，占比约为17%，预测2025年市场规模约为590亿元。
国网和南网将继续作为电力能源领域新型生产力的领航者，重视电网数字化投资，并且制定长期的电网
数字化投资规划。国网在2024年工作会议中指出加快建设新型电网、打造数智化坚强能源互联网，并提出建
设数智化坚强电网的“44345”要义，建设数字透明、灵活智能、坚强韧性、绿色共享的数字型一流低碳电
网，计划在2020-2025年基本建成、2026-2035年全面建成具有中国特色且国际领先的能源互联网。
南网在2024年印发《南方电网公司新型电力系统建设行动方案（2024-2035年）》，指出到2030年，新
型电力系统建设取得重要进展，全面完成电网数字化、智能化改造，电网智慧化运行水平显著增强；到2035
年，新型电力系统基本建成，多能协同互补、源网荷储互动、多网融合互联的系统形态全面形成，大电网、
配电网、微电网等融合发展。
（2）AI+物联网产业发展迅猛，PLC及芯片技术融入前景广阔
物联网作为新一代信息技术的重要组成部分，被视为是实现数字产业化与推进产业数字化的关键技术底
座，在推动数字经济发展、赋能传统产业转型升级等方面发挥了重要作用。近年来，随着新技术加速演进、
运营模式不断成熟，行业应用持续创新融合，物联网产业在规模、生态、体系等方面均实现了长足发展，如
正在制造业、能源、交通、农业、医疗、零售、物流等行业正发挥着重要作用。
当前，在政策与技术的支持下，我国逐步发展成为全球物联网发展最为活跃的地区之一，技术、产品、
服务持续创新，有效支撑了各行业对物联网不断细化、深化、实化的应用需求。加之近几年厂商对物联网这
一概念的普及，民众对物联网的认知程度不断提高，使得我国物联网市场规模整体呈快速上升的趋势。根据
中国通信工业协会及《2024中国物联网产业创新白皮书》的数据，自2013年以来我国物联网行业规模保持高
速增长。随着物联网信息处理和应用服务等产业的发展，中国物联网行业规模已经从2013年的4,896亿元增
长至2023年超过3万亿元。
目前，公司正利用在电力线通信（PLC）及芯片技术上的行业领先优势，积极融入物联网和人工智能产
业发展中，公司产品已经规模应用于多个市场领域，包括智能电网、新能源发电、综合能效管理、智能家居
、智慧酒店、智能照明和工业制造等。通过公司二十余年的集成电路专业设计能力以及在电力线通信PLC核
心技术等优势，能够为下游客户提供具有竞争力的芯片级完整解决方案，这些解决方案不仅优化了物联网设
备的连接能力，也推动了工业和消费类市场的智能化升级，为实现更广泛的物联网应用提供了坚实的技术支
撑。
近几年，随着国内电力线载波通信芯片企业技术水平的不断提高，国内电力线载波通信芯片产品占据了
大部分市场份额，行业相关产品的产量持续上涨。据统计，2023年中国电力线载波通信芯片行业产量达到26
,353万颗，同比上涨10.97%。随着5G、物联网等新技术的融合，国内企业也在积极探索新技术在电力线载波
通信芯片中的应用，进一步推动行业产量增长。
随着企业对管理自动化、信息化、减员增效要求的不断提升，电力企业的自动抄表、工业企业的制造物
联网、办公及居住的楼宇智能化已成为市场热点和必然趋势。电力载波通信凭借其基于电力线传输信号，无
需额外布线、抗干扰能力强等优点，已逐渐成为智能电网自动抄表系统、智慧城市物联系统、智能建筑和智
能小区底层通讯方式的首选。而电力线载波通信芯片作为实现电力载波通信功能和算法的核心器件，其市场
规模也随之不断扩大。据统计，2015-2023年中国电力线载波通信芯片行业市场规模从14.25亿元增长至40.7
亿元。
（3）集成电路芯片是国家重要技术及产业发展战略
集成电路产业目前是国家战略性基础产业的核心，对经济结构的优化、科技创新和国家安全具有举足轻
重的作用。在国际竞争加剧的背景下，特别是面对发达国家对关键芯片实施的限制措施，中国正致力于加速
构建一个自主可控的集成电路产业链。
集成电路产业链是一个高度专业化和相互依赖的系统，主要包括设计、制造和封装测试三个关键环节。
设计环节负责规划芯片功能与性能，制造环节通过精密工艺将设计转化为实体硅芯片，封装测试环节则确保
芯片的质量和可靠性，进行最终的性能检测。随着国内制造工艺技术的不断突破和产能的扩充，加之处于先
进水平的国内封装测试能力，中国的集成电路产业链已经逐步成熟和完善。这一成熟的制造体系也极大降低
了Fabless设计企业的成本，增强了芯片产品的供货可靠性，为集成电路设计企业的发展提供了坚实的产业
基础。
当前，全球半导体产业在经历了2024年的快速复苏之后，持续展现出强劲的增长态势。根据美国半导体
行业协会（SIA）发布的数据显示，2025年上半年全球半导体销售额高达3,432亿美元，同比增长19.3%。根
据世界半导体贸易统计组织（WSTS）发布的报告显示，2025年上半年全球半导体市场规模达3,460亿美元，
同比增长18.9%。此外，WSTS预测，2025年全球半导体市场规模将攀升至7,280亿美元，同比增长15.4%。
国内方面，根据SIA的数据，2025年1-6月国内半导体销售额达到965亿美元，约占全球市场份额的30%。
此外，工业和信息化部近日发布的数据显示，上半年国内集成电路产量为2,395亿块，同比增长8.7%。在出
口方面，数据同样表现强劲，今年前六月我国出口集成电路数量达1,678亿个，同比增长20.6%。
（4）集成电路芯片设计产业技术门槛高、需要长期和持续的核心技术积累
集成电路设计产业是一个知识密集型、资本密集型、技术密集型行业。当今芯片称为“SystemonChip”
(即SoC)，它高度集成了过去一个完整的“系统”，而且涉及方方面面的核心和基础技术，包括各种理论基
础、创新算法、系统架构、应用标准、CPU技术、DSP技术、超大规模数字逻辑技术、模拟电路技术等。企业
成败很大程度取决于其掌握的专利数量及技术水平，该行业的研发环节需要投入相当大的研发费用、IP核授
权费用等，同时也是高技术的知识劳动。
IC设计研发费用高，周期长、研发期间管理成本也不低。如果产品没有一定规模出货，平均成本将会很
高，产品竞争力也就会受到影响。只有研发产品出货量与研发形成良性的循环才有企业快速的发展。随着集
成电路发展，设计成本正在快速上升，这需要足够的资本支撑，并保持长期投资。
2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
（1）PLC技术优势及公司竞争力持续提升
随着AI+智联万物的快速发展，PLC作为一种基于电线、无需额外布线的通信方式正快速成为物联网主流
通信和连接技术。公司是上海科创板首家以电力线通信芯片设计为核心技术、以电力线通信产品销售为主营
业务的芯片设计企业。作为国内23年专注于PLC技术和芯片的企业，公司通过持续的创新研发、市场推广以
及品牌建设，其优势和竞争力持续提升。
①PLCMesh网络技术在智能家居、酒店应用场景进一步得到行业认可
相对于同行其他PLC芯片厂家，PLC网络路由技术均采用与国网抄表一样的分布式路由网络技术。然而，
分布式路由网络技术存在一些局限性，如不支持即插即用、不依赖网关设备间对等通信，这使其在智能家居
和酒店等应用场景中的应用具有一定局限性。相比之下，力合微的PLCMesh网络技术在智能家居和酒店应用
中具有明显优势，得到了天猫精灵、小米等知名物联网企业的认可，天猫精灵于2024年11月正式进军全屋智
能市场，并在成都开设了全球首家全屋智能体验店，力合微提供的PLCMesh网络技术与其原有的蓝牙Mesh互
为补充，使其系统的连接稳定性显著提升。此外，小米在2024年的HCOA联盟会议中也提出了PLCMesh技术方
案，力合微作为PLC芯片原厂积极参与，为HCOA联盟PLC技术创新贡献了自己的力量。2025年7月家电头部企
业青岛海尔选用力合微PLCMesh技术构建海尔PLC全屋智能系统。
面向智能家居、酒店和智能照明等消费类物联网市场，力合微基于PLCMesh核心技术打造多品类、多品
牌开放接入的PLCP互联生态。PLCP不仅解决了PLC产品生态问题，而且还可以让下游客户以较低甚至无需研
发投入，即可根据自身商业模式快速构建专属全屋智能系统方案，实现快速推广与落地，从而大幅降低了下
游企业研发成本，提高企业经营效率。
②公司不断推出新的优化芯片产品
2025年上半年，一款可应用于光伏监测加关断双向应用、符合窄带PLC国标同时兼容sunspec标准的光伏
监测关断芯片已完成回片测试和封测量产开发，开始导入应用开发。一款应用于光伏、储能、电动车、电池
管理等新能源直流高压场景的电源管理芯片也已完成回片测试，开始导入量产。
二、经营情况的讨论与分析
（一）公司营收情况
2025年上半年，公司实现营业收入19,827.84万元，较上年同期减少24.74%；实现归属于母公司所有者
的净利润2,484.56万元，同比减少41.15%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润1,726.71万元
，同比减少55.02%。
报告期内，公司智能电网业务实现营业收入17,745.88万元，较上年同期下降27.78%；公司大力布局芯
片在物联网市场的应用，营收持续增长，非电网业务实现营业收入2,037.17万元，较上年同期增长21.07%。
截至报告期末，在手订单金额16,333.87万元（包括已签合同金额及中标金额）。
（二）持续加大研发投入，布局智慧光伏和电池BMS新能源以及智能家居多款芯片项目
公司持续研发和技术创新，高度重视芯片产品系列化、多元化发展。2025年上半年，公司研发投入合计
4,385.90万元，同比增长8.11%。公司保持高水平的研发投入，将为公司在技术创新及产品开发方面提供强
有力的保障，符合公司长期发展战略。
报告期内，公司在继续保持智能电网市场领先优势的基础上，持续推进智慧光伏和电池BMS新能源以及
智能家居多款芯片项目的布局——包括智慧光伏及电池智慧管理PLC芯片研发及产业化项目、智能家居多模
通信网关及智能设备PLC芯片研发及产业化项目、基于MIMO的新一代宽带载波算法研发项目等，以集成电路
芯片技术为源头、以智能电网、光伏新能源、综合能效管理、智能家居、智慧酒店、智能照明等场景为应用
方向，构建芯片及芯片级完整方案的产品研发路线，并取得了一系列研发成果。
研发成果请查阅本报告本节之三、(三)核心技术与研发进展。
（三）持续开拓PLC技术及公司芯片在物联网市场各种应用，推动公司多元化长期健康发展
1、继续深耕公司芯片电网市场应用，保持业绩稳健持续发展
（1）继续深耕公司芯片在电网用电信息采集市场应用，保障电网招标主流市场业绩稳定持续
公司芯片在国家电网、南方电网用电信息采集市场应用是对公司目前业绩贡献最大的市场板块。公司持
续参与用电信息采集市场国网高速双模模块和南网高速PLC模块招标，并积极开拓深化应用的市场，通过领
先的芯片开发能力及稳定可靠的产品和服务能力，进一步巩固了其作为智能电网主要芯片供应商的地位。
（2）大力开拓公司芯片在电网低压配网创新应用
公司芯片在既有市场以外，拓宽应用领域，顺应电网公司智能化、数字化发展的政策，在电力设备万物
互联的大趋势下，公司积极开发应用于低压配网市场的新产品，并已在光伏开关、智能断路器、智能量测开
关、四可装置一体机、中继器、物联网表模块（用于控制光伏开关）、能源控制器、融合终端、互感器等新
型设备上成功应用。
在国家电网大规模进行新能源建设的背景下，公司针对国家电网光伏市场的需求，完成了面向光伏新能
源接入产品的研发，并在山东省、湖南省、上海、重庆等省市的统一采购招标中中标，实现了批量供货。
2、面向智能家居、酒店和智能照明等物联网市场，基于PLCMesh核心技术打造多品类、多品牌开放接入
的PLCP互联生态
近些年随着华为、力合微、西顿照明、AO.SMITH等多家知名品牌企业采用以“无需布线的电线通信PLC
技术”为本地主要连接技术构建智能家居、智能照明、智能家电应用系统，向市场推广、应用。电线通信PL
C技术逐步被业内所熟知，PLC技术已经成长为与KNX、DALI、Zigbee、Bluetooth并列的主流IoT通信方式之
一。
（1）智能家居市场品牌建设与业务拓展双轨并行，用芯片技术赋能
1以PLCMesh核心技术和PLC芯片带动市场，加强品牌建设和大客户开拓
力合微23年专注于PLC技术及芯片研发，已经成为行业内PLC芯片主流的供应商。其PLBUSPLC即PLCMesh
技术以“网络稳定、连接可靠，安装、部署简单、即插即用、既适合前装也适合后装”等特点，被智能家居
、智慧酒店和商照客户所接受。
在大客户开拓方面，2024年力合微已经和居然、金云智联科技、天猫精灵展开合作，并已经进行相关PL
C全屋智能项目落地实施。2025年7月份家电头部企业海尔对外发布将采用PLC技术进行全屋智能系统构建，
并对相关系统的PLC芯片和方案进行招标，力合微参与投标并中标，这也代表家居、家电头部企业对力合微P
LC技术领先地位和公司实力充分认可。
2围绕智能家居市场新需求—全屋场景智能化、开放互联，基
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