经营分析☆ ◇688589 力合微 更新日期：2026-09-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
物联网通信和连接的芯片企业，专注于电力线通信（PLC）技术、集成电路芯片和应用
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
基于自研芯片及核心技术的产品(产品) 1.99亿 94.66 7905.13万 92.77 39.73
自主芯片(产品) 1005.42万 4.78 561.77万 6.59 55.87
其他配套产品(产品) 88.79万 0.42 30.06万 0.35 33.86
其他业务(产品) 29.01万 0.14 23.85万 0.28 82.21
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 2.10亿 99.86 8496.96万 99.72 40.48
其他业务(地区) 29.01万 0.14 23.85万 0.28 82.21
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
智能电网(行业) 3.12亿 87.04 1.40亿 86.09 44.78
非智能电网(行业) 4555.54万 12.73 2194.65万 13.54 48.18
其他业务(行业) 81.61万 0.23 58.61万 0.36 71.81
─────────────────────────────────────────────────
基于自研芯片及核心技术的产品(产品) 3.33亿 93.11 1.51亿 92.89 45.17
自主芯片(产品) 2119.92万 5.92 1022.98万 6.31 48.26
其他配套产品(产品) 262.47万 0.73 69.99万 0.43 26.67
其他业务(产品) 81.61万 0.23 58.61万 0.36 71.81
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 3.57亿 99.77 1.61亿 99.64 45.22
其他业务(地区) 81.61万 0.23 58.61万 0.36 71.81
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 3.57亿 99.77 1.61亿 99.64 45.22
其他业务(销售模式) 81.61万 0.23 58.61万 0.36 71.81
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
基于自研芯片及核心技术的产品(产品) 1.88亿 94.84 8980.62万 95.26 47.76
自主芯片(产品) 962.31万 4.85 403.07万 4.28 41.89
其他业务(产品) 44.79万 0.23 35.58万 0.38 79.45
其他配套产品(产品) 15.68万 0.08 8.63万 0.09 55.07
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 1.98亿 99.77 9392.32万 99.62 47.48
其他业务(地区) 44.79万 0.23 35.58万 0.38 79.45
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
智能电网(行业) 5.15亿 93.87 2.23亿 91.25 43.29
非智能电网(行业) 3224.29万 5.87 2022.90万 8.28 62.74
其他业务(行业) 140.91万 0.26 116.07万 0.47 82.37
─────────────────────────────────────────────────
基于自研芯片及核心技术的产品(产品) 5.41亿 98.61 2.41亿 98.61 44.53
自主芯片(产品) 434.85万 0.79 173.87万 0.71 39.98
其他配套产品(产品) 184.64万 0.34 50.55万 0.21 27.38
其他业务(产品) 140.91万 0.26 116.07万 0.47 82.37
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 5.47亿 99.74 2.43亿 99.53 44.44
其他业务(地区) 140.91万 0.26 116.07万 0.47 82.37
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 5.47亿 99.74 2.43亿 99.53 44.44
其他业务(销售模式) 140.91万 0.26 116.07万 0.47 82.37
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售2.34亿元，占营业收入的65.26%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│A │ 12359.51│ 34.54│
│B │ 4182.99│ 11.69│
│C │ 3169.75│ 8.86│
│D │ 1993.05│ 5.57│
│E │ 1645.81│ 4.60│
│合计 │ 23351.11│ 65.26│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.62亿元，占总采购额的35.72%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│A │ 2883.76│ 16.51│
│B │ 998.18│ 5.71│
│C │ 948.74│ 5.43│
│D │ 720.42│ 4.12│
│E │ 689.44│ 3.95│
│合计 │ 6240.54│ 35.72│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）主营业务及主要产品情况
1.主营业务情况
公司作为一家致力于物联网通信和连接的芯片企业，专注于电力线通信（PLC）技术、集成电路芯片和
应用。公司秉持“用自己的芯，做天下事”的理念，致力于研发自主知识产权的通信芯片及解决方案。公司
为高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业。在业务布局上，公司形成了“智能电网”与“非电网”
双轮驱动的战略格局。
智能电网业务方面，公司深耕以用电信息采集和配网创新应用为核心的智能电网业务，凭借自主可控的
PLC技术，为国家电网及南方电网的数字化、智能化建设提供通信支撑。2026年1月15日，国家电网宣布“十
五五”期间固定资产投资预计达4万亿元，将进一步推动电网数字化、智能化建设进程，带动相关市场规模
增长；同年7月6日印发的《可再生能源发展“十五五”规划》明确支持源网荷储一体化、绿电直连、智能微
电网等新能源新业态发展，持续拓宽智能电网行业发展空间。公司作为智能电网市场主要的芯片原厂供应商
，有望受益于行业发展趋势，公司将持续加强技术研发与市场拓展，把握行业发展机会。
非电物联网业务方面，公司积极拓展PLC技术的应用领域，将业务延伸至智能家居、智慧酒店、光伏新
能源等多元化场景，通过提供芯片级解决方案，加速推进物联网技术的规模化应用。政策层面持续释放发展
红利，2025年8月26日，国务院印发的《国务院关于深入实施“人工智能+”行动的意见》提出推动“万物智
联”与重点行业智能化转型，加快培育智能终端、推进工业全要素智能发展“人工智能+”应用；2026年7月
13日，国务院发布的《扩大消费“十五五”规划》明确指出支持家居家电消费智能化升级，发展新一代智能
终端，促进智能家居设备互联互通，推动单品智能向全屋智能发展。
同时智能家居赛道景气度上行，行业巨头加速布局智能家居互联互通赛道：海尔持续加码全屋智能生态
，推出全屋智能新一代PLC智慧家庭解决方案，苹果推出以Siri为核心的家庭中枢设备，市场对于开放、稳
定、互联互通的通信连接方案需求持续扩容。公司发布Matter-PLCP开放生态全屋智能方案，支持苹果Home
控制及苹果Siri语音控制。Matter是全球化的智能家居标准，力合微全球首款通过Matter官方认证的Matter
-PLC网桥(Bridge)，通过此网桥，实现国内PLCP互联生态与苹果Home、三星SmartThings等全球Matter生态
双向互通，为智能家居市场以及国内智能家居厂商对接国际生态提供了一套标准化、开放生态、互联互通的
全屋智能系统方案和系列产品。作为物联网通信芯片核心企业，公司凭借电力线通信（PLC）技术优势，有
望在智能家居、工业互联等广阔市场实现加速渗透。
（二）主要经营模式
1.公司总体经营模式概述
公司作为Fabless集成电路芯片设计企业，聚焦电力线通信（PLC）技术和芯片的研发设计，芯片晶圆制
造、封测等环节均委托专业厂商完成，公司在取得芯片成品后对外实现芯片销售并提供技术服务。同时可根
据客户需求，提供基于自研芯片的模块、整机、软件及系统解决方案。报告期内，公司主要经营模式未发生
变化。
2.研发模式
公司深耕PLC电力线通信技术和芯片研发领域24年，是该领域的龙头企业。PLC技术依托电线实现通信、
无需额外布线，能有效解决工业及消费物联网场景中设备连接痛点，已成为物联网“最后1公里”通信和连
接的主流技术。经过二十余年的发展，公司形成了以创新和实现技术优势为主导的前瞻性策略与满足市场需
求为导向的服务性策略相结合的总体研发策略。新产品线研发以技术创新、前瞻布局为核心，通过预判市场
未来需求提前研发、抢占技术与市场先机；已有产品线的衍生开发，则聚焦市场应用开拓，根据客户个性化
需求完成产品的定制化改造和优化。公司研发工作由总经理统筹管理，下设三大核心研发部门，各模块分工
明确、协同推进：系统及算法研发中心负责系统架构设计、关键算法的研究与落地；芯片设计及研发中心承
担芯片设计、验证和版图设计工作；智能应用事业部负责应用方案开发、测试、样机设计及量产全流程技术
支持。
3.采购与生产模式
作为Fabless设计企业，公司芯片产品生产交由专业的芯片代工厂完成。同时，公司作为芯片原厂，在
销售芯片的同时，也根据市场及客户需求提供完整的终端产品和解决方案，力合微湖南分公司和珠海分公司
负责部分模块及整机的生产及组装测试。
根据采购内容，公司采购的产品和服务主要有如下几种情形：（1）芯片生产、封装、测试服务采购；
（2）芯片研发所需要的IP及其他所必须的软件、EDA工具、测试仪器设备等；（3）模块及整机生产所需的
原材料（PCB板、电子元器件、外壳等）；（4）办公用的计算机设备、服务器、质检设备、研发设备及其它
办公用品；（5）客户或项目所需的必要技术服务。其中最为重要的便是上图所示的芯片生产、封装、测试
服务和生产模块以及整机所需要的原材料采购。
公司产品的生产采用按订单生产与按计划排产相结合的方式，由生产部负责组织实施生产计划。生产部
设生产经理，负责编制和安排生产计划，生产进度控制及督促人员按照计划进行作业。具体而言，生产经理
根据商务部提供的客户需求订单，下达生产任务单，并根据生产相关部门的情况（例如物料、软件、工艺等
）制定生产计划；组织湖南分公司、珠海分公司的组装测试生产线按照生产计划生产，同时将生产过程中的
各种信息及时、准确地反馈到相关部门；采购部门负责根据生产计划保证原材料供应；研发和技术部门及时
予以技术方面的支持；质量控制部门负责生产过程中质量异常情况的控制以及成品的最终检验。
公司通过对供应商的加工技术能力、质量控制能力、财务状况、价格与售后服务等信息进行统计与分析
，对供应商的准入、绩效考核和淘汰等进行评审，确保供应商队伍的稳定、供货渠道健康、质量与价格符合
预期、物料供应及时有效。
4.销售模式
公司整体采用招投标、直销、经销三种销售模式，结合不同业务领域的市场特性与客户需求灵活应用，
同时配套专业的销售服务体系，保障各模式高效落地。
（1）招投标方式
根据招标主体的具体要求，由对应产品线部门牵头、联合技术、生产等相关部门，按产品规格、数量、
技术质量标准及供货进度等组织投标，标书重点阐述公司技术实力、生产资质、供货能力及项目经验等核心
优势，结合成本、工期及市场情况等审慎确定投标价格，中标后签订供货合同并履约。该模式主要应用于智
能电网领域、物联网板块的高铁业务产品线。
（2）直销方式
由客户直接下达订单采购并签订销售合同，公司按合同要求组织生产、供货，为公司销售模式之一，广
泛应用于智能电网、物联网两大领域。海外市场通过向国内客户销售芯片、模组，随客户整机出口的方式进
行开拓。
（3）经销方式
通过搭建多元化销售渠道，依托中间环节将产品分销至终端客户，核心在于拓宽销售覆盖面、提升市场
触达效率，主要应用于物联网板块中市场分散度较高的领域。针对酒店市场的PLC酒店客控系统等标准化产
品，通过该模式快速推进市场布局，提升销售效率。
（三）所处行业情况
1.行业情况
当前，“AI+万物智联”快速发展。公司作为一家致力于物联网通信和连接的集成电路芯片企业，并专
注于电力线通信(PLC)技术、芯片和应用的高科技公司，基于其数字通信技术、网络技术、信号处理技术和
超大规模集成电路专用芯片特点和优势，在市场上致力于高速发展且具有巨大潜力的物联网应用。根据《中
国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司所处行业属于I652“集成电路设计”，根据国民经济行
业分类与代码(GB/T4754-2017)(按第1号修改单修订)，公司所处行业属于“软件和信息技术服务业”中的“
集成电路设计”。
（1）国家智能电网继续稳步发展
①全国发电及风光发电装机情况
根据国家能源局的数据，截至2026年6月底，全国累计发电装机容量40.4亿千瓦，同比增长10.8%。其中
，太阳能发电装机容量12.7亿千瓦，同比增长15.8%；风电装机容量6.8亿千瓦，同比增长18.5%。
从增速看，我国发电装机总量呈现稳步增长态势，其中风光发电装机增速远超全国整体水平，年均复合
增长率高达28.1%，其在全国发电装机中的占比从24.3%迅速提升至47.3%，表明我国电力结构正加速向清洁
能源转型；尽管风光装机增速在2023年达到峰值后略有回落，但仍保持在30%以上，显示出强劲的发展势头
，风光发电已成为推动电力装机增长的主要力量。
②电网工程完成投资情况
发电装机容量不断提升的同时，电网工程投资亦呈现快速增长态势。国家发展和改革委员会、国家能源
局2025年底联合印发的《关于促进电网高质量发展的指导意见》明确提出，推动数字化技术赋能电网高质量
发展，推进数字技术和数据要素融入电网业务，结合物联感知等先进技术发展，持续拓展数字技术在电网领
域的应用场景，充分发挥新质生产力驱动作用，助力电网产业提质增效。2026年7月，国家发展改革委、国
家能源局联合发布《可再生能源发展“十五五”规划》，明确提出加强电力系统支撑保障；完善新能源与电
网、调节能力协同规划建设机制，适度超前推进电网基础设施建设。
“十五五”期间，我国电网建设投资规模大幅提升。国家电网规划“十五五”固定资产投资总额达4万
亿元，较“十四五”增长40%，年均投资额8000亿元，重点投向特高压通道建设、配网升级改造、电网数智
化转型以及新能源并网消纳等领域；南方电网预计同期总投资规模约1万亿元，2026年年度固定资产投资目
标为1800亿元，主要聚焦存量电网设施更新、城乡配网系统化改造以及区域电网短板补强工程。两大电网合
计总投资约5万亿元，整体形成“强骨干、重配网、提智能”的投资布局。
2026年上半年，国网固定资产投资超过3100亿元，同比增长12.6%。南方电网同期完成投资近893亿元，
同比增长14.79%，规模创历史同期最高。
③我国电力能源数字化市场规模现状及预测
我国电力能源数字化市场主要为数字化服务和数字化升级改造两大类，其中，数字化服务主要涉及智能
电网、自动化控制、巡检运维、灵活性服务、能源管理系统等；数字化升级改造主要包括大数据、人工智能
、云计算、区块链等技术应用改造。据亿欧智库统计，2024年，中国电力能源数字化市场规模为3150亿元，
同比增长约14.55%，预计2025年中国电力能源数字化市场规模将进一步提升至3700亿元，至2030年将超过10
000亿元，整体发展空间充足，增长态势稳健。
国网和南网作为电力能源领域新型生产力的领航者，重视电网数字化投资，并制定长期的电网数字化投
资规划。国网在2024年工作会议中指出加快建设新型电网、打造数智化坚强能源互联网，并提出建设数智化
坚强电网的“44345”要义，建设数字透明、灵活智能、坚强韧性、绿色共享的数字型一流低碳电网，计划
在2020-2025年基本建成、2026-2035年全面建成具有中国特色且国际领先的能源互联网。
南网在2024年印发《南方电网公司新型电力系统建设行动方案（2024-2035年）》，指出到2030年，新
型电力系统建设取得重要进展，全面完成电网数字化、智能化改造，电网智慧化运行水平显著增强；到2035
年，新型电力系统基本建成，多能协同互补、源网荷储互动、多网融合互联的系统形态全面形成，大电网、
配电网、微电网等融合发展。
④海外市场
全球智能电网市场增长强劲。据MeticulousResearch市场研究报告，2025年全球智能电网市场估值约12
84亿美元，预计2026年将达到1486亿美元。根据《SmartGridTechnologyGlobalMarketReport2026》，智慧
电网技术市场从2025年的636.7亿美元增长到2026年的759.9亿美元，年复合增长率达19.3%。根据《SmartGr
idInformationandCommunicationTechnology(ICT)MarketReport2026》，智慧电网ICT市场规模将从2025年
的485.1亿美元增长至2026年的539.3亿美元，复合年增长率为11.2%。预测期内的增长主要受能源需求和消
费增长、电网基础设施老化以及城市化进程加快等因素驱动。
预计未来几年智慧电网技术市场将快速成长。据MeticulousResearch预测，到2036年市场规模将达到31
24亿美元，年复合增长率为7.7%。预测期内的增长可归因于可再生能源渗透率的提高、政府的利好政策和法
规、电动车的日益普及以及能源产业的数字化。预测期内关键趋势包括可再生能源渗透率的提高、政府的利
好政策和法规、电动车的日益普及以及能源产业的数字化。
（2）“AI+物联网”产业发展迅猛，PLC及芯片技术融入前景广阔
技术演进浪潮下，人工智能（AI）与物联网（IOT）正从独立并行走向协同共生。IoT是AIoT的基础设施
，通过嵌入式传感器和软件实现设备之间的互联，能够实时收集并交换数据；AI是AIoT的智慧化手段和工具
，通过对数据的深度挖掘与智能分析，帮助IoT实现智慧互联，提升连接的广度、深度和有效性。当这两项
技术结合时，人工智能不仅能够增强物联网设备的数据处理能力，还能赋予它们自主决策和自适应能力。这
种协同作用催生了全新的智能设备和应用场景，赋予各行各业更高的自动化水平和实时响应能力。
“AI+物联网”（AIoT）产业正步入规模化发展的新周期。政策层面，工业和信息化部等九部门联合印
发《推动物联网产业创新发展行动方案（2026—2028年）》，明确提出加速AI与物联网应用终端的深度融合
，推动产业从“泛在连接”向“智联万物”演进，并设定了到2028年物联网核心产业规模突破3.5万亿元的
目标。随着5G、人工智能、边缘计算等新一代信息技术的深度融合，以及工业互联网、智慧城市、智能家居
等应用场景的不断拓展，物联网产业正日益成为推动数字经济发展、赋能实体经济转型升级的重要引擎，未
来发展前景广阔、潜力持续释放。根据中商产业研究院的数据，2024年中国物联网市场规模达到3.74万亿元
，较上年增长11.64%。预计2025年中国物联网市场规模将达到4.11万亿元，2026年市场规模将达到4.53万亿
元。
目前，公司正利用在电力线通信（PLC）及芯片技术上的行业领先优势，积极融入物联网和人工智能产
业发展中，公司产品已经规模应用于多个市场领域，包括智能电网、新能源发电、综合能效管理、智能家居
、智慧酒店、智能照明和工业制造等。通过公司二十余年的集成电路专业设计能力以及电力线通信PLC核心
技术等优势，能够为下游客户提供具有竞争力的芯片级完整解决方案，这些解决方案不仅优化了物联网设备
的连接能力，也推动了工业和消费类市场的智能化升级，为实现更广泛的物联网应用提供了坚实的技术支撑
。
电力载波市场方面，全球电力载波市场正迎来稳健增长。据集微咨询《2026中国半导体电力载波行业上
市公司研究报告》数据，2025年整体规模约130亿美元，2026年预计达140亿美元，2026-2030年年复合增长
率达10-15%，2030年有望突破300亿美元。2024年中国电力载波（含芯片、通信模组及系统解决方案）行业
市场规模约150亿元（其中电力载波芯片细分市场规模约30亿元），2026-2030年预计年复合增长率为12%-15
%。
随着企业对管理自动化、信息化、减员增效要求的不断提升，电力企业的自动抄表、工业企业的制造物
联网、办公及居住的楼宇智能化已成为市场热点和必然趋势。电力载波通信凭借其基于电力线传输信号，无
需额外布线、抗干扰能力强等优点，已逐渐成为智能电网自动抄表系统、智慧城市物联系统、智能建筑和智
能小区底层通讯方式的首选。而电力线载波通信芯片作为实现电力载波通信功能和算法的核心器件，其市场
规模也随之不断扩大。
（3）智能家居开放互联成主流趋势
当下国内外智能家居行业普遍存在封闭独立的生态架构，不同品牌终端私有协议互不兼容，设备间难以
联动互通，叠加无线方案信号不稳、出海认证成本高等痛点，长期阻碍行业规模化落地，全屋智能普及进度
受限。
为解决生态壁垒问题，CSA联合苹果、谷歌、亚马逊等企业发起Matter智能家居标准，支持各类IP连接
技术直接连接，如WiFi、以太网、4G等智能设备直接连接，同时允许蓝牙、Zigbee、PLC等非IP本地连接技
术通过桥接设备转换接入，适配不同生态。
公司打造的PLCP开放互联生态，基于PLC技术构建本地开放互联生态。国际层面，通过公司全球首款获M
atter官方认证的Matter-PLCP网桥，实现了国内PLCP产品生态与国际标准Matter的对接，国产智能硬件无需
单独完成高成本Matter认证，就能对接苹果Home、三星SmartThings等海外主流智能家居平台，大幅降低国
内厂商出海对接国际生态的门槛。
国内层面，力合微依托自研PLC电力线通信芯片搭建起PLCP互联互通生态，汇聚上百家上下游企业，覆
盖数百款智能硬件，在住宅、酒店场景实现跨品牌设备无缝联动，复用原有电线完成部署，解决了传统封闭
客控、布线繁琐、改造代价大等行业难题，亚朵酒店已将这套体系定为统一智能客控标准。
行业头部品牌已纷纷加码智能家居赛道，海尔新一代全屋智能采用了力合微的PLC方案，实现海量家电
、传感设备统一管控；苹果加速布局AI全屋智能，全新Siri家庭中枢设备依赖Matter协议拓展第三方硬件，
公司的Matter-PLCP网桥可实现国内PLCP产品生态与国际标准Matter的对接。随着家居智能化升级政策落地
、海外智能家居新品持续放量，兼具稳定连接与跨生态互通能力的PLC互联方案，拥有广阔长期增长空间。
（4）集成电路芯片是国家重要技术及产业发展战略
集成电路产业目前是国家战略性基础产业的核心，对经济结构的优化、科技创新和国家安全具有举足轻
重的作用。在国际竞争加剧的背景下，特别是面对发达国家对关键芯片实施的限制措施，中国正致力于加速
构建一个自主可控的集成电路产业链。
集成电路产业链是一个高度专业化和相互依赖的系统，主要包括设计、制造和封装测试三个关键环节。
设计环节负责规划芯片功能与性能，制造环节通过精密工艺将设计转化为实体硅芯片，封装测试环节则确保
芯片的质量和可靠性，进行最终的性能检测。随着国内制造工艺技术的不断突破和产能的扩充，加之处于先
进水平的国内封装测试能力，中国的集成电路产业链已经逐步成熟和完善。这一成熟的制造体系也极大地降
低了Fabless设计企业的成本，增强了芯片产品的供货可靠性，为集成电路设计企业的发展提供了坚实的产
业基础。
当前，全球半导体产业在经历了2024年的快速复苏之后，持续展现出强劲的增长态势。根据美国半导体
行业协会（SIA）发布的数据，2025年全球半导体销售额达到7917亿美元，较上一年增长25.6%。SIA预计，2
026年全球半导体行业将首次实现1万亿美元的营收规模，产业增长幅度为26%。
半导体是现代技术的基石，AI、物联网、6G、自动驾驶等新兴技术将持续推动芯片的强劲需求。展望未
来，技术创新与供应链韧性将是行业持续增长的关键。据美国半导体行业协会（SIA）表示2026年第一季度
全球半导体销售额达到2985亿美元，环比大涨25%，创下季度营收历史新高；2026年5月全球半导体销售额达
1206亿美元，同比大增104.1%，创下有记录以来的最高月度销售额。世界半导体贸易统计协会（WSTS）进一
步预测，2026年全球半导体销售额将增长约一倍，达到1.51万亿美元。
工业和信息化部数据显示，2020年至2025年中国集成电路产量的数据整体呈现出波动增长的趋势：产量
从2020年的2615亿块增长至2025年的4843亿块，累计增幅约为85.2%。总体来看，中国集成电路产业在经历
短期波动后重回增长轨道，反映出国内市场需求扩张和产业链韧性增强。
（5）集成电路芯片设计产业技术门槛高、需要长期和持续的核心技术积累
集成电路设计产业是一个知识密集型、资本密集型、技术密集型行业。当今芯片称为“SystemonChip”
(即SoC)，它高度集成了过去一个完整的“系统”，而且涉及方方面面的核心和基础技术，包括各种理论基
础、创新算法、系统架构、应用标准、CPU技术、DSP技术、超大规模数字逻辑技术、模拟电路技术等。企业
成败很大程度上取决于其掌握的专利数量及技术水平，该行业的研发环节需要投入相当大的研发费用、IP授
权费用等，同时也是高技术的知识劳动。
IC设计研发费用高，周期长、研发期间管理成本也不低。如果产品没有一定规模出货，平均成本将会很
高，产品竞争力也就会受到影响。只有研发产品出货量与研发形成良性的循环才有企业快速的发展。随着集
成电路发展，设计成本正在快速上升，这需要足够的资本支撑，并保持长期投资。
2.公司所处的行业地位分析及其变化情况
（1）PLC技术优势及公司竞争力持续提升
随着AI+IoT的快速发展，PLC作为一种基于电线、无需额外布线的通信方式正快速成为物联网主流通信
和连接技术。公司是上海科创板首家以电力线通信芯片设计为核心技术、以电力线通信产品销售为主营业务
的芯片设计企业。作为国内24年专注于PLC技术和芯片的企业，公司通过持续的创新研发、市场推广以及品
牌建设，优势和竞争力持续提升。
①PLCMesh网络技术在智能家居、酒店应用场景进一步得到行业认可
相对于同行其他PLC芯片厂家，PLC网络路由技术均采用与国网抄表一样的分布式路由网络技术。然而，
分布式路由网络技术存在一些局限性，如不支持即插即用、不依赖网关设备间对等通信，这使其在智能家居
和酒店等应用场景中的应用具有一定局限性。相比之下，力合微的PLCMesh网络技术在智能家居和酒店应用
中具有明显优势，得到了天猫精灵、小米、海尔等知名物联网企业的认可，天猫精灵于2024年11月正式进军
全屋智能市场，并在成都开设了全球首家全屋智能体验店，力合微提供的PLCMesh网络技术与其原有的蓝牙M
esh互为补充，使其系统的连接稳定性显著提升。此外，小米正在推动的HCOA-PLC团体标准技术方案中也采
用了PLCMesh技术方案，力合微作为PLC芯片原厂积极参与，为HCOA联盟PLC技术创新贡献了自己的力量。202
5年7月家电头部企业青岛海尔选用力合微PLCMesh技术构建海尔PLC全屋智能系统。2025年10月，亚朵集团正
式发布智能客控招标公告，明确要求各厂家客控方案“基于力合微PLC客控模组的定制通讯协议方案”，采
用新一代基于PLCP互联生态的酒店客控标准建设，覆盖亚朵、亚朵S、萨和等全系列酒店品牌的客控产品升
级需求。
面向智能家居、酒店和智能照明等消费类物联网市场，力合微基于PLCMesh核心技术打造多品类、多品
牌开放接入的PLCP互联生态。PLCP互联生态目前已有上百家设备厂家和上百家应用厂家加入，力合微起到了
技术连接设备端和应用端的连接作用，PLCP不仅解决了PLC产品生态问题，而且还可以让下游客户以较低甚
至无需研发投入，即可根据自身商业模式快速构建专属全屋智能系统方案，实现快速推广与落地，从而大幅
降低了下游企业研发成本，提高企业经营效率，极大地推动了智能家居行业从“单品智能”向“联网化智能
”快速转型。
②公司不断推出新的优化芯片产品
2026年在智能电网领域，公司持续深耕低压电力线宽带载波核心技术攻关，成功自主研发了符合南方电
网的《通感一体化低压电力线宽带载波通信规约》的新一代SPLC芯片。芯片可全面支撑低压台区电表、户用
光伏、储能设备、充电桩、分支传感器等海量泛终端的统一接入，为低压配网数字化、智能化升级提供稳定
可靠的底层技术支撑。
二、经营情况的讨论与分析
（一）公司营收情况
2026年上半年，公司实现营业收入21018.94万元，同比增长6.01%；实现归属于母公司所有者的净利润1
928.65万元，同比减少22.37%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润687.67万元，同比减少60
.17%。
报告期内，公司智能电网业务实现营业收入18302.41万元，同比增长4.30%；公司大力布局芯片在物联
网市场的应用，营收持续增长，非电网业务实现营业收入2687.52万元，同比增长20.24%。截至报告期末，
在手订单金额17089.13万元（包括已签合同金额及中标金额）。
（二）持续加大研发投入，布局智慧光伏和智能家居多款芯片项目
公司持续研发和技术创新，高度重视芯片产品系列化、多元化发展。报告期内，公司研发投入合计4186
.61万元，占营业收入的19.92%。公司保持高水平的研发投入，将为公司在技术创新及产品开发方面提供强
有力的保障，符合公司长期发展战略。
报告期内，公司在继续保持智能电网市场领先优势的基础上，持续推进新一代载波、智慧光伏及智能家
居多款芯片项目的布局。以集成电路芯片技术为源头，以智能电网、光伏新能源、综合能效管理、智能家居
、智慧酒店、智能照明等场景为应用方向，构建芯片及芯片级完整方案的产品研发路线，并取得了一系列研
发成果。
（三）持续开拓PLC技术及公司芯片在物联网市场各种应用，推动公司多元化长期健康发展
1、继续深耕公司芯片电网市场应用，保持业绩稳健持续发展
（1）继续深耕公司芯片在电网用电信息采集市场应用，保障电网招标主流市场业绩稳定持续
公司芯片在国家电网、南方电网用电信息采集市场应用是对公司目前业绩贡献最大的市场板块。公司持
续参与用电信息采集市场国网高速双模模块和南网高速PLC模块招标，并积极开拓深化应用的市场，通过领
先的芯片开发能力及稳定可靠的产品和服务能力，进一步巩固了其作为智能电网主要芯片供应商的地位。
（2）大力开拓公司芯片在电网低压配网创新应用
公司芯片在既有市场以外，拓宽应用领域，顺应电网公司智能化、数字化发展的政策，在电力设备万物
互联的大趋势下，公司积极开发应用于低压配网市场的新产品，并已在光伏开关、智能断路器、智能量测开
关、四可装置一体机、中继器、物联网表模块（用于控制光伏开关）、能源控制器、融合终端、互感器等新
型设备上成功应用。
在国家电网大规模进行新能源建设的背景下，公司针对国家电网光伏市场的需求，完成了面向光伏新能
源接入产品的研发，并在山东省、湖南省、上海、重庆等省市的统一采购招标中中标，实现了批量供货。
2、面向智能家居、酒店和智能照明等物联网市场，基于PLCMesh核心技术打造多品类、多品牌开放接入
的PLCP互联生态
近些年随着华为、海尔、ABB、西顿照明、AO.SMITH等多家知名品牌企业采用“无需布线的电线通信PLC
技术”作为本地主要连接技术构建智能家居、智能照明、智能家电应用系统，向市场推广、应用。电线通信
PLC技术逐步被业内所熟知，PLC技术已经成长为与KNX、DALI、Zigbee、Bluetooth并列的主流IoT通信方式
之一。
（1）智能家居市场品牌建设与业务拓展双轨并行，用芯片技术赋能
1以PLCMesh核心技术和PLC芯片带动市场，加强品牌建设和大客户开拓
力合微24年专注于PLC技术及芯片研发，已经成为行业内PLC芯片主流的供应商。其PLBUSPLC即PLCMesh
技术以“网络稳定、连接可靠，安装、部署简单、即插即用、既适合前装也适合后装”等特点，被智能家居
、智慧酒店和商照客户逐步接受。
在大客户开拓方面，2026年海尔智家在3月份AWE展和7月份建博展正式官宣推出，并把力合微作为生态
重要合作伙伴，将PLCP互联生态列入海尔共创生态之一。同时，亚朵基于PLCP互联生态的PLC酒店客控项目
已经在规模部署落地。
2围绕智能家居市场新需求—全屋场景智能化、开放互联，基于PLC技术打造开放接入的PLCP互联生态
公司于2023年联合下游设备厂家着手构建基于PLC技术的合作伙伴产品生态圈——PLCP，PLCP致力于在
家庭电力线南向构建全屋场景化、多品类、多品牌、开放互联的PLC产品生态，北向可以通过各种网关连接
各个开放或私有的IoT平台。经过3年的发展，PLC产品生态已经有智能家居集成商、方案商、设备厂家等上
百家企业参与，上百款SKU产品。2026年3月份力合微作为核心供应商PLC芯片企业受邀参加海尔在AWE展的芯
片发布会。2026年7月力合微在广州建博会发布Matter-PLCP开放生态全屋智能方案，支持苹果Home控制及苹
果Siri语音控制，实现PLCP互联生态与苹果Home、三星SmartThings等全球Matter生态双向互通。如今，PLC
P互联生态已从蓝图走向规模化落地，如亚朵PLC酒店客控系统、海尔PLC全屋智能解决方案、ABBPLC智能家
居方案等均选择PLCP互联接口作为底层连接技术，从家庭到酒店，PLCP丰富生态产品正走向规模落地，赋能
千行百业。
力合微作为国内高速PLC技术开创者，秉持共赢开放心态，为合作伙伴提供PLC底层技术支持，持续大力
推广PLCP生态，吸引更多的企业加入，加速丰富、壮大PLCP开放互联生态，共助行业可持续发展。
（2）基于公司PLC技术打造的酒店智能客控系统在酒店智能化市场上业绩持续拓展
中国酒店业市场正处于蓬勃发展的阶段，每年新建酒店客房数量20万间+，存量酒店数量近百万家，每
年翻新数量约240万间。当前，酒店客房智能化，已成为酒店的标准配置。酒店智能客控（酒店客房的智能
产品）市场近百亿规模。与传统智能客控产品（有线、无线）相比，PLC具有易安装、易维护、高可靠、响
应快、极高性价比等优势，公司推出的PLC智能酒店客控系统有助于酒店行业智能化升级，拥有巨大的市场
需求和广阔的市场空间。
公司在智能酒店客控市场布局，全资子公司甲士智能专注于芯片和技术在酒店客控市场的开拓。甲士智
能得益于力合微打造的PLCP开放互联生态，从PLCP生态产品池中选择适合智能酒店客控应用的开关面板、灯
驱、窗帘电机、温控面板等产品，自研网关和平台，构建了自己的PLC智能酒店客控系统及技术方案。酒店
客户受益于PLC技术的高稳定性、无需布线、不受阻挡、可前装/可改造，而且采用力合微的PLCP生态产品，
可为客户提供更多品类及品牌的设备，也解决了客户单一供应链带来的维护风险；不受阻挡特点，让采用PL
C技术的产品可以选用各种材质的外壳，如金属等，使产品外观颜值更高。因此，甲士智能PLC智能酒店客控
系统及方案凭借“PLC的稳定性、开放互联、易安装/易维护、高颜值”等优势，迅速得到了酒店客控公司、
酒店方认可。尤其对于中高端酒店，其金属的（开关等）高端产品，真正满足了中高端酒店的需要。
报告期内，公司在酒店领域持续取得突破性进展：
①头部酒店集团标准确立。亚朵集团已采用力合微PLC技术、力合微PLCP生态作为标准，明确要求各厂
家客控方案“基于力合微PLC客控模组的定制通讯协议方案”，覆盖亚朵、亚朵S、萨和等全系列酒店品牌的
客控产品升级需求。公司PLC技术正式获亚朵集团选用，用于打造新一代酒店智能客控系统，进一步印证了
公司PLC技术在酒店智能化领域的领先优势。
②行业地位持续巩固。力合微PLC技术在酒店领域持续发力，已成为继有线技术、无线技术之后酒店客
控行业的三大连接技术之一，并凭借高稳定性、易安装易维护、高性价比的优势快速抢占市场。甲士智能是
首家完成大规模PLC酒店客控全国落地的公司，渠道和服务能力覆盖全国6大区域，经销商达到300多家，服
务网络覆盖中国大陆、港澳台、新加坡、泰国等地。
③市场渗透率持续提升。截至报告期末，已推动头部连锁酒管集团、头部酒店客控系统/集成公司使用
力合微PLC芯片及技术（如锦江都城酒店的智能客控主要由甲士智能供应PLC产品），基于力合微的PLC芯片/
模组、方案、完整产品已成功落地千余家酒店，上万间客房。凭借PLC技术高稳定性、易安装易维护、无需
布线、不受墙体阻挡等优势，未来基于力合微PLC技术的酒店客控有望占据酒店智能化更大的市场份额。
公司将加速国内、国际市场和渠道布局，持续推动新一代PLC酒店客控系统/方案/技术快速占据酒店行
业主流市场。同时，随着“十五五”期间国家电网固定资产投资预计达4万亿元，智能电网建设的加速也将
带动公司在更广泛的物联网应用场景中持续拓展，为酒店业务的长期发展提供有力支撑。
3、PLC芯片赋能光伏组件级管理到高铁智慧能效的全场景应用
报告期内，公司围绕电力线载波通信（PLC）核心技术，持续推进从芯片供应商向能源物联网通信解决
方案提供商的战略转型。公司坚持“智能电网”与“非电网”双轮驱动的业务格局，在巩固智能电网业务基
本盘的同时，大力拓展光伏新能源、高铁综合能效管理等非电网物联网应用领域。
在行业层面，公司聚焦电力线载波通信（PLC）核心技术，深耕分布式光伏全链路智能化与高铁智慧能
效管理两大战略赛道，构建“芯片—模组—解决方案”一体化业务体系。报告期内，公司持续推进从单一器
件供应商向能源物联网通信解决方案提供商的战略转型，通过自主PLCSoC芯片及完整协议栈，赋能“发—储
—用—管”全场景能源数字化。随着2026年欧盟碳关税调节机制（CBAM）进入强制合规阶段，全球光伏产业
正迎来以碳足迹全生命周期追溯和组件级智能化监控为核心的结构性升级；分布式光伏渗透率持续提升，叠
加电网“可观、可测、可调、可控”（四可）要求全面落地，通信连接技术作为能源物联网的神经中枢，战
略地位显著增强。与此同时，国铁集团深入推进绿色低碳发展战略，新建及改造铁路项目同步部署能效管理
系统的要求持续加码，为公司PLC技术在高铁综合能效管理领域的应用拓展提供了广阔市场空间。
（1）光伏MLPE+领域：规模出货验证技术确定性，向微型逆变器与光伏智能组件延伸
①组件级关断器与优化器实现规模化出口，技术可靠性获市场验证
公司PLC芯片在光伏组件级电力电子（MLPE）领域完成从“技术导入”到“规模验证”的关键跨越，内
置PLC模组的组件级关断器（RSD）、功率优化器（Optimizer）已实现大批量出货，产品批量出口东南亚等
海外市场，广泛应用于户用及工商业分布式光伏场景。该规模化的市场成果表明，公司PLC通信技术已在光
伏直流侧复杂电磁环境下经过长期运行验证，通信在线率保持较高水平，技术成熟度与产品可靠性获得下游
头部客户及终端市场认可。
在海外市场，公司PLC芯片/模组配套的关断器/优化器产品已通过UL1741-SA、IEEE1547等安规认证，满
足NEC2017/2020690.12快速关断法规要求，在金属屋顶、高温高湿等工况下保持稳定通信。在北美市场，产
品适配EN50549标准，支持SUNSPECModbus协议栈，嵌入多家厂商供应链体系。在东南亚市场，随着泰国、菲
律宾等国分布式光伏组件级安全关断强制标准落地，公司PLC芯片凭借高性价比与快速交付能力，成为本土M
LPE厂商的重要通信方案供应商。大批量部署积累了海量运行数据，形成了从芯片设计、协议优化到产测指
导的完整技术闭环，为后续产品线扩展奠定了技术与商业基础。
②构建从组件级到电网侧的全链路能源物联网通信体系
报告期内，公司PLC芯片已实现从组件级到电网侧的全链路覆盖。
在组件级电力电子（MLPE）通信领域，随着欧美市场对组件级关断强制性安全标准普及及国内安全要求
逐步加严，组件级关断器、优化器、微型逆变器内置PLC通信模组成为刚性需求。2026年欧盟CBAM与ESG合规
驱动碳足迹量化，催生组件级监控需求，传统逆变器级监控无法满足组件级碳足迹追溯精度要求，组件级电
力电子及智能监控成为获取精准碳排放数据的重要技术路径。公司内置PLC模组的关断器、优化器、微型逆
变器批量供货，复用电力线传输监控数据，无需额外布线，满足安全关断要求。公司在中国出口海外光伏组
件关断器、优化器市场与多家头部厂商保持深度合作。
在智能组件级监控（MLM）领域，光伏组件接线盒内置PLC监控芯片，实时采集电压、电流、温度及IV曲
线数据，实现故障预警与精细化运维。
在逆变器/汇流箱通信领域，内置PLC数据通信单元（PCBA）替代传统RS485总线，实现与数据采集器、
云平台的免布线双向通信。
在电网侧“四可”设备领域，台区智能融合终端、并网断路器、反孤岛装置内置PLC模组，实现电网对
分布式光伏的远程调控、功率限制与孤岛保护。
公司针对光伏智能化应用已研发多款PLC通信芯片、MOS功率驱动芯片及高压电源芯片，能够为发电监测
、安全关断等应用场景提供芯片级技术解决方案，服务于下游产品厂商及系统集成商。公司与全球及国内头
部光伏组件、逆变器、优化器厂商建立深度战略合作，实施头部企业战略合作布局，为光伏市场的结构性增
长做了充分的技术和产品准备。
（2）高铁综合能效领域：从单一计量向“四位一体”数字运维融合升级
①高铁能源管理系统规模化落地，技术性能获行业认可
2025年，高铁智慧能效市场进入从“单一节能”向“全系统智能协同”的升级阶段。在“双碳”目标驱
动下，轨道交通能源管理体系加速向数字化、智能化、集约化转型。PLC技术凭借无需额外布线、可利用既
有电力线传输数据、抗干扰能力强等优势，成为高铁站房能效采集与隧道照明智能控制的优选方案。报告期
内，公司基于PLC技术的能源管理系统在复杂电磁环境下展现出较好的性能与性价比，已成功应用于国内十
余条新建高铁线路，实现站房及沿线设备用电实时监控与故障定位，有效降低运维成本。在“数字、智能、
集约”一体化框架下，公司高铁能源管理系统融合三大创新功能：一是动态负荷计量系统，结合算法提升计
量精度，把控全线用能量化结构，优化能源调度决策；二是多源数据融合平台，整合电力计量监测、设备状
态感知与环境参数，构建高铁线路/站房全线能源数据底座；三是集约化用能结构，涵盖高铁全线用能结构
、站房智能照明、全线隧道照明、站房分布式光伏安全监测于一体的完整用能管理平台。
②推进“水电气暖四位一体”综合集抄与多维度数字运维融合
报告期内，公司在高铁能源管理领域已实现从“单一电能计量”向“多能源协同管理”的跨越。2026年
下半年，公司将顺应国铁集团绿色低碳发展战略，基于自主PLC芯片及通信协议栈，重点推进高铁线路、站
房“水、电、气、暖四位一体”综合集抄能源管理系统，以及线缆泄漏监测、光纤监测、地阻监测、配电所
供电段安防监测等综合集采、集抄数字运维管理系统的融合部署，打造覆盖“能源计量—安全监测—设备运
维—环境感知”的全维度高铁数字运维解决方案。在水电气暖四位一体综合集抄方面，传统高铁站房能源管
理以电能监测为主，难以满足“双碳”目标下多能源协同优化需求。公司基于PLC技术推出综合集抄解决方
案，在站房配电箱及能源管网关键节点部署PLC数据采集终端，利用既有电力线及通信网络，将各用能回路
（空调、照明、电梯、给排水、安检设备、供暖锅炉、燃气表计等）的电参数及非电能源数据实时上传至综
合能效管理平台。平台端通过能效看板展示站房多能源用能结构、分时用能特征、碳排放核算及异常报警信
息，帮助运营管理人员精准定位能耗异常点，优化设备运行策略，实现多能源耦合调度与综合能效提升。该
系统已在汉巴南铁路、金台铁路等项目中完成技术验证，下半年将推进标准化产品定型与规模化复制。
在线缆泄漏与光纤在线监测方面，针对高铁供电系统电缆绝缘老化、中间接头故障等安全隐患，公司推
出基于PLC通信的电缆泄漏电流在线监测方案，在高压电缆接地回路中部署PLC传感节点，实时采集泄漏电流
、护层环流、局部放电等关键参数，通过电力线载波回传至配电所监控中心，实现电缆绝缘状态的智能预警
，故障定位精度达米级，较传统人工巡检效率显著提升。同时，系统融合光纤测温监测能力，在电缆本体及
关键接头处部署分布式光纤温度传感（DTS），通过PLC网关将温度场数据与电气参数同步汇聚，构建“电气
+热学”双维度电缆健康评估模型。在地阻监测与配电所安防监测方面，公司基于PLC技术开发接地电阻在线
监测装置，无需断开接地引线即可实现地阻值的周期性自动测量与趋势分析，数据通过PLC网络回传至运维
平台，替代传统人工年度检测模式，实现接地系统状态的实时掌控。在配电所及供电段安防方面，公司整合
PLC通信与物联网传感技术，部署门禁状态、温湿度、水浸、烟感、红外入侵等多类型传感器，通过PLC网络
实现安防数据的统一采集与联动告警，构建“供电安全+物理安防”一体化的配电所智能运维体系，满足国
铁集团对牵引供电系统“无人值班、少人值守”的智能化运维要求。上述多源数据通过统一PLC通信网络汇
聚至综合数字运维管理平台。平台基于先进数字技术架构，构建高铁线路/站房能源系统，实现设备状态可
视化、故障预警智能化、运维决策自动化。通过AI算法对多源异构数据进行融合分析，提供预测性维护及能
效优化建议，推动高铁运维从“计划修”向“状态修”、从“被动抢修”向“主动预防”转型，预计可降低
综合运维成本。
③隧道照明智能控制与能源管理深度融合
PLC隧道照明控制系统将每个灯具或灯组接入PLC通信网络，控制主机通过电力线发送调光指令，实现“
车来灯亮、车走灯暗”的动态控制，综合节能率可达30%—50%。系统支持灯具故障自动上报、位置精确定位
，运维人员无需全线巡检即可精准定位故障点；火灾、事故等紧急情况下，可一键切换至应急模式，确保照
明亮度满足疏散需求。报告期内，公司进一步将隧道照明控制系统与高铁线路能源管理系统深度融合，形成
“隧道照明+能源计量+设备监测”一体化解决方案。该系统不仅实现照明节能控制，更将隧道内通风、排水
、消防、通信等设备的能耗数据纳入统一监测，通过PLC网络实现隧道全设备群的集中管控。在柳梧线隧道
照明与能源管理等项目中，该融合系统将实现隧道照明能耗降低及设备故障响应时间缩短的成效。下半年，
公司将推动该融合系统向更多新建及改造线路复制推广。
基于公司在高铁线路能源管理的深耕，业务已从单一能源管理延伸至电力运维、站房光伏安全运维、站
房智能照明等综合管理。国家铁路局联合多部门出台的《推动铁路行业低碳发展实施方案》明确要求新建及
改造铁路项目同步部署能效管理系统，国铁集团持续推动铁路行业绿色低碳转型，为公司高铁业务提供了政
策支撑。公司积极配合国家铁路公司相关管理部门，与中铁电气化局、中铁建电气化局等单位协同推进西延
、西十、甘钟、西安东站等项目的能效综合管理、电力运维、光伏安全关断及智能照明系统建设。在高铁能
效管理细分市场，公司基于自主核心技术和国标规范，主动参与技术标准制定，已在国铁领域树立一定品牌
形象，累计落地超过20条高铁线路/站房能源管理项目。下半年，公司将重点推进“四位一体”综合集抄系
统与数字运维融合平台在新建高铁线路的标准化应用，并启动既有线路改造市场拓展。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
1、深厚的技术积累，强有力的研发团队和持续研发创新能力
（1）基于深厚的PLC技术积累，助力提升公司物联网核心竞争力
公司24年专注于PLC技术的研发、品牌建设和市场应用，使得公司在当今的物联网市场中凸显竞争优势
。公司在PLC技术和芯片领域处于行业领先地位，拥有多种自研芯片、丰富的应用经验和多种完整解决方案
，也是多项相关国家标准的主要起草单位。近年来，PLC在物联网及智能家居全屋控制等场景的应用迅速发
展，公司提前布局和产品储备，使得公司在很多情况下成为客户的首选。
（2）深耕物联网通信基础技术、技术创新与底层算法
公司作为科创企业，深知掌握技术及核心芯片是应对市场快速变化、保持公司竞争力的关键。自成立以
来，公司长期专注于物联网通信、芯片设计基础、自主核心技术和底层算法研发，并注重技术创新，包括OF
DM先进数字通信技术、低信噪比数字信号处理技术、收发机结构技术、载波调制及解调技术、信道编码及解
码技术、信道估计及均衡技术、时域及频域处理技术、Mesh组网通信技术、低功耗芯片设计技术等，使公司
在该领域积累了显著的技术优势，在市场需求变化及技术迭代中始终保持竞争优势。
（3）持续保持在物联网电力线通信芯片领域的研发优势领先地位
报告期内，面向智能电网领域，公司持续深耕低压电力线宽带载波核心技术攻关，成功自主研发了符合
南方电网的《通感一体化低压电力线宽带载波通信规约》的新一代SPLC芯片。芯片可全面支撑低压台区电表
、户用光伏、储能设备、充电桩、分支传感器等海量泛终端的统一接入，为低压配网数字化、智能化升级提
供稳定可靠的底层技术支撑。
同时，面向分布式光伏采集和关断应用，公司基于高性价比的窄带PLC和关断驱动高度集成的SOC芯片开
发了高性价比的单芯片关断器产品方案，目前已经进入试产现场验证阶段，有助于提高光伏组件级快速关断
器方案的集成度、降低方案成本，显著增强整体解决方案的市场竞争优势。
面向智能家居领域，针对智能开关面板、照明驱动等轻量化终端场景，公司定制开发的专用PLC芯片LME
4015C、LME4015D已实现批量导入与规模化商用，进一步完善公司智能家居细分场景芯片产品矩阵，持续提
升终端产品适配能力与市场渗透率。
（4）研发团队经验丰富，研发创新能力持续提升
以创始人为领军人的公司技术团队在电力线通信及物联网通信、芯片设计领域积累了多年的研发技术和
经验。LIUKUN博士为荷兰代尔夫特（Delft）大学电气工程博士，曾任职上海交大、新加坡南洋理工大学、
新加坡新科技电子集团及美国新思科技公司，在CDMA移动通信研究、无线通信系统研发、OFDM数字通信技术
研究、无线和宽带通信专用集成电路（ASIC）设计和开发等技术领域有30多年研发及管理经验，作为执笔人
起草了电力线通信国家标准GB/T31983.31-2017《低压窄带电力线通信第31部分：窄带正交频分复用电力线
通信物理层》，并荣获电力科学技术奖一等奖、中国仪器仪表学会科技进步二等奖、2025“葵花奖”智能家
居评选-2025智能家居态度人物奖、维科杯·OFweek2025物联网行业年度风云人物奖等多个行业奖项。公司
研发团队其他核心技术人员在数字通信技术、数字信号处理、数模混合超大规模芯片设计技术领域及应用方
案开发上拥有20年以上的经验和技术积累，创新能力强，成功开发多款具有核心竞争力的芯片产品与应用方
案，有力支撑公司业务增长与品牌提升。
2、以标准制定优势抢占电力线通信技术制高点
（1）国内电力线通信技术领先者，PLC国家标准主要起草单位，核心芯片领先者
公司在电力线通信领域具备深厚技术积累与行业引领地位。核心技术层面，公司率先在国内应用过零传
输OFDM技术并推出专用SoC芯片，引领国内窄带电力线通信进入新的一代发展。作为主要起草单位，建立了
电力线通信物理层国家标准GB/T31983-31，并深度参与国网、南网高速电力线通信标准制定及高速双模通信
标准制定，先后获得国网智能量测“标准特殊贡献奖”及“先进单位”称号。
在智慧路灯领域，公司主要参与起草的国家标准《GB/T40779-2021信息技术〈系统间远程通信和信息交
换〉应用于城市路灯接入的低压电力线通信协议》已正式颁布实施，为国内首个自主知识产权的路灯智能照
明电力线通信国家标准。
公司推出的电力线通信线路驱动芯片也处于市场领先地位，可实现完全替代市场上使用的国外芯片，实
现智能电网芯片完全国产化。公司作为IEEE1901.3工作组成员，深度参与IEEE1901.1和IEEE1901.3国际标准
制定，基于国内自主知识产权实现HPLC双模通信技术的国际化。
2026年4月9日，全球能源互联网发展合作组织(GEIDCO)《能源领域低压电力线载波双模通信标准》工作
组成立大会暨首次会议在深圳召开，标志着全球能源领域低压电力线载波双模通信国际标准研制工作正式启
动。作为电力线通信(PLC)芯片领域国家级专精特新“小巨人”与技术领军企业，公司受邀参会，提交关键
技术提案，为全球能源通信标准体系建设注入中国芯片核心力量。
（2）制定PLC设备统一接口，引领构建开放、互联PLCP生态
公司秉持“开放、互联”理念，持续推动PLC技术在智能家居及物联网领域的标准化与生态建设。智能
家居的未来，在于开放生态。海外的Matter生态旨在打通苹果、三星、亚马逊、谷歌等各大平台，实现智能
家居产品的跨品牌互联互通。PLCP生态则是基于PLC技术，实现不同品类、不同品牌的设备之间的互联互通
。Matter主要打通北向人与设备交互的应用生态，PLCP聚焦南向设备之间的互联互通生态。针对智能家居行
业缺乏统一的PLC通信协议的现状，公司推出PLC设备端统一接口，以技术创新驱动PLCP互联生态建设。目前
，亚朵PLC酒店客控系统已实现规模化落地，海尔PLC全屋智能解决方案亦选用PLCP生态产品并陆续上市，充
分印证PLCP生态的开放互联模式正获得行业广泛认可。
（3）自研物联网系统核心——PLC网关，加速各类型客户快速导入PLCP生态产品
PLC-IoT（基于PLC技术的物联网系统）的核心是PLC网关——网关上行通过IP协议接入各种IoT平台，下
行通过PLC接入各种PLCP生态产品。电力线通信具有总线传输特点，但因为其信道恶劣，所以物理层设计借
鉴了无线通信，对PLC技术不了解的技术人员，很难将PLC网关性能做好。公司具有网关终端软硬件设计能力
，基于PLC技术特点面向电网、光伏、家居、酒店以及工商业场景做了系列PLC网关产品，合作伙伴可以直接
基于网关SDK进行自己IOT平台接入开发，可以大幅缩短时间、减少研发投入，快速导入PLCP生态产品，构建
专属PLC智能系统/方案并快速推向市场。2026年7月建博会上力合微以“PLC，有电即可通信”的技术理念与
PLCP互联生态为双引擎，以符合Matter认证的PLCP网桥为中心重磅推出Matter-PLCP苹果全屋智能方案。这
是一套完整的、可落地全屋智能系统，其中产品是从PLCP丰富生态产品中精选而出的。依托力合微研发的全
球首款认证的PLCbridge网桥，能够实现苹果Homepod、Home家庭APP与PLCP生态产品无缝融合，从而助力智
能家居渠道商快速落地项目。
3、以客户及场景优势构筑业绩护城河
（1）基于核心应用场景的深度绑定，构筑公司业绩基本盘
公司深耕智能电网核心应用稳固基本盘，公司芯片作为智能电表数据传输的核心部件，深度绑定国家电
网的刚性需求，为业绩提供长期稳定的现金流。此外，公司在智能家居领域获得小米、美的、海尔、荣耀、
华住集团等头部客户的验证认可。核心客户的高度粘性不仅构筑了业绩护城河，更形成了“应用-反馈-优化
”的良性闭环，持续提升产品在复杂电网环境下的抗干扰性能，进一步巩固技术竞争力。
（2）基于标杆项目的落地验证，提升公司商业智能化市场影响力
公司PLC技术已获得商业智能化市场的标杆验证。在2025年年底亚朵集团发布的智能客控系统招标公告
中，明确要求基于“力合微PLC客控模组的定制通讯协议方案”，2026年上半年已经开始规模落地，覆盖亚
朵、亚朵S、萨和等全系列酒店品牌。这一项目落地充分体现了公司在PLC智能家居及商业智能化应用领域的
技术认可度与市场影响力，验证了公司技术从电网向泛工业及消费场景的迁移能力，为规模化复制奠定基础
。
（3）基于海外市场的战略布局，打开公司未来增长新空间
面对全球能源转型机遇，公司正加速海外业务布局。针对海外智能电网市场，公司已推出面向AMI市场
的高速载波芯片、高速双模芯片及解决方案，并已陆续导入客户。公司聚焦海外电表、光伏、智能照明等高
增长领域，创新采用“搭船出海”策略，与国内外整机及系统出口企业深度合作，稳步提升国际市场渗透率
，为未来增长打开新空间。
4、以供应链优势打造体系创新与可持续发展新引擎
（1）推动供应链的可持续发展
公司不断加强供应链体系的管理，对内深入挖潜，控制成本；对外与芯片生产、封装、测试等企业建立
长期稳定的合作关系，共同推动可持续供应链的发展。在芯片产能日趋紧张的形势下，公司得到了供应厂商
的坚定支持，在价格、交货期、增量需求等方面都展现出了较强的竞争优势，为公司市场开拓的快速发展提
供了坚实的保证。
（2）提供高品质、高性能的产品
即使遵循统一的检测标准，由于每家芯片原厂的设计工艺和设计水平存在差异，其芯片和基于芯片的模
块的质量也会有所不同。受益于长期专注于核心基础技术和底层算法的研发以及具备自主设计能力的研发团
队，公司产品质量可靠、性能优异，产品认可度持续提高。同时，通过技术创新降低产品能耗，延长产品使
用寿命，减少资源浪费，从而实现环境、社会、公司治理绩效的高效统一。
（3）持续强化技术服务体系
尽管我国物联网通信芯片市场庞大，吸引了大量国外企业和跨领域企业进入，但对于已实现国产替代的
细分领域，国内具有原创技术的企业凭借着成本优势、技术服务实力和快速响应逐渐营造出整体优势。针对
物联网的细分应用板块（光伏新能源智能管理应用、智能家居、智能家电、智能照明等），公司建立了相应
的技术支持队伍，通过深耕细作，积累相关板块的行业经验和技术经验，为物联网技术支持服务提供保障。
电网市场，公司在取得市场份额的同时，电网技术支持团队还具备专业的技术服务能力和丰富的技术服务经
验。
作为电力线通信技术和芯片原厂企业、国家标准主要起草单位，公司扎根智能电网应用市场已有十数年
，深刻了解客户需求和应用需求，积累了丰富的经验。公司持续强化专业技术服务支撑体系，快速响应客户
售前及售后各类技术服务需求，客户认可度显著提升，公司的市场竞争力进一步加强，营业收入持续增长。
(三)核心技术与研发进展
1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
作为物联网通信芯片企业，公司长期专注、致力于物联网通信和芯片设计基础及自主核心技术和底层算
法研发并注重技术创新，包括物理层核心算法、低功耗芯片设计技术、高端芯片工艺设计技术、网络层核心
技术，应用创新技术等。正是这样的专注和积累，使公司持续保持突出的技术优势，在市场需求变化及技术
迭代中始终保持竞争优势。
公司持续加大研发投入、深耕核心技术创新，稳步推进PLC芯片产品系列化布局、多行业应用场景多元
化拓展，报告期内各赛道研发成果与产业化落地成效显著。
智能电网领域，公司持续深耕低压电力线宽带载波核心技术攻关，成功自主研发了符合南方电网的《通
感一体化低压电力线宽带载波通信规约》的新一代SPLC芯片。芯片可全面支撑低压台区电表、户用光伏、储
能设备、充电桩、分支传感器等海量泛终端的统一接入，为低压配网数字化、智能化升级提供稳定可靠的底
层技术支撑。
海外AMI领域，面向海外智能计量市场，公司推出高速单模载波、高速双模载波芯片及配套整体解决方
案，相关产品已完成客户认证导入，实现稳定批量供货。报告期内，公司持续深化与国内外整机及系统出口
企业的战略合作，依托产业协同优势“搭船出海”，稳步拓展海外智能电网与能源物联网市场，国际化业务
布局持续落地。
智能家居领域，针对智能开关面板、照明驱动等轻量化终端场景，公司定制开发的专用PLC芯片LME4015
C、LME4015D已实现批量导入与规模化商用，进一步完善公司智能家居细分场景芯片产品矩阵，持续提升终
端产品适配能力与市场渗透率。同时，在2026年AWE家电博览会上，基于力合微PLC的海尔全屋智能新一代PL
C智慧家庭解决方案进行了发布和公开展出，该方案采用业界领先的PLC-Mesh架构，具备“设备直连、极速
响应、本地决策、断网可用”等核心优势，为智慧家庭场景带来了稳定可靠的连接体验。
智慧酒店领域，公司依托自研PLC核心通信技术及共建的PLCP设备互联互通生态，以统一协议标准打破
传统酒店客控系统品牌割裂、设备不互通、系统封闭等行业痛点，构建开放统一、稳定可靠、全品类互通的
新一代智慧酒店解决方案。目前，该方案已成功落地商用，并被确定为亚朵酒店新一代客房控制系统标准方
案，行业示范效应显著。
新能源光伏领域，公司依托自主可控的PLC核心芯片技术，搭建覆盖光伏直流组件监测、交流逆变器、
并网箱柜数据采集的全场景系统解决方案，产品形态涵盖芯片、通信模组、PCBA板卡及终端设备，可全面适
配工商业分布式光伏、大型集中式光伏电站的全景监测、远程功率调度、线上便携运维等核心需求。报告期
内，公司自研光伏专用窄带PLCSoC芯片内置32位RISC-V自研内核，兼容北美SunSpec、欧洲EN50065国际主流
光伏通信安全标准，集成组件级快速安全关断硬件逻辑，可实现光伏组件状态精准采集、故障快速关断、直
流高压风险消除，有效保障光伏电站运维安全。同时，公司取得绿色低碳双频段光伏载波通信专利，通过双
独立载波通道实现控制指令与采集数据业务隔离传输及冗余备份，在保障低时延安全调控的同时提升大数据
采集带宽，有效降低终端整机功耗与电站布线成本。
报告期内，公司持续夯实自主知识产权壁垒，专利创新成果实现快速增长，核心技术专利集群持续完善
。公司在电力线通信底层算法、光伏系统通信、硬件电路设计、量产检测工艺等多领域新增多项授权专利与
公开专利，其中包含OFDM系统自适应子带划分、MIMO-OFDM链路自适应、信道抗干扰滤波、绿色低碳光伏载
波通信、双模量测校准装置等核心技术专利，进一步强化了公司在PLC通信领域的底层技术壁垒与产品差异
化优势。同时公司积极参与国内外行业标准体系建设，能源领域低压电力线载波双模通信等多项行业标准编
制工作，助力电网新一代通信技术体系规范化落地。
2、报告期内获得的研发成果
报告期内，新增授权发明专利3项，软件著作权13项，其他1项（即集成电路布图设计证书）。截至报告
期末，公司共有115项专利获得授权（其中发明专利90项，实用新型专利23项，外观设计专利2项），其他92
项（集成电路布图设计证书68项、商标24项），软件著作权165项。此外尚有已提交专利、实质审查或公开
的发明专利共62项（详见以下报告期内获得的知识产权列表）。
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