经营分析☆ ◇688590 新致软件 更新日期：2026-09-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
咨询规划、设计、开发、运维等软件开发服务及基础算力服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
金融-保险行业(行业) 7.82亿 37.14 1.73亿 42.84 22.10
企服行业(行业) 7.78亿 36.95 1.45亿 35.93 18.63
金融-银行及其他金融行业(行业) 4.85亿 23.04 7847.01万 19.45 16.16
海外行业(行业) 5876.51万 2.79 700.75万 1.74 11.92
其他业务(行业) 172.54万 0.08 19.78万 0.05 11.47
─────────────────────────────────────────────────
IT解决方案(产品) 16.01亿 76.01 3.68亿 91.26 23.00
创新业务(产品) 3.47亿 16.48 2077.68万 5.15 5.99
IT产品销售及增值服务(产品) 9788.13万 4.65 728.42万 1.81 7.44
软件开发分包(产品) 5876.51万 2.79 700.75万 1.74 11.92
其他业务(产品) 172.54万 0.08 19.78万 0.05 11.47
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 20.46亿 97.13 3.96亿 98.21 19.37
国外(地区) 5876.51万 2.79 700.75万 1.74 11.92
其他业务(地区) 172.54万 0.08 19.78万 0.05 11.47
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 21.05亿 99.92 4.03亿 99.95 19.16
其他业务(销售模式) 172.54万 0.08 19.78万 0.05 11.47
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
金融行业(行业) 5.56亿 61.98 --- --- ---
企服行业(行业) 3.07亿 34.22 --- --- ---
其他(行业) 3400.00万 3.79 --- --- ---
其他(补充)(行业) 9.08万 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
保险行业(行业) 7.28亿 36.49 2.07亿 41.06 28.38
企服行业(行业) 6.92亿 34.69 1.88亿 37.44 27.22
银行行业(行业) 5.02亿 25.14 9911.88万 19.70 19.76
海外行业(行业) 7129.02万 3.57 872.31万 1.73 12.24
其他业务(行业) 194.28万 0.10 36.21万 0.07 18.64
─────────────────────────────────────────────────
IT解决方案(产品) 16.81亿 84.23 4.72亿 93.80 28.09
创新业务(产品) 1.34亿 6.73 835.93万 1.66 6.22
IT产品销售及增值服务(产品) 1.07亿 5.37 1375.02万 2.73 12.84
软件开发分包(产品) 7129.02万 3.57 872.31万 1.73 12.24
其他业务(产品) 194.28万 0.10 36.21万 0.07 18.64
其他(补充)(产品) 88.90 0.00 55.98 0.00 62.97
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 19.22亿 96.33 4.94亿 98.19 25.71
国外(地区) 7129.02万 3.57 872.31万 1.73 12.24
其他业务(地区) 194.28万 0.10 36.21万 0.07 18.64
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 19.93亿 99.90 5.03亿 99.93 25.23
其他业务(销售模式) 194.28万 0.10 36.21万 0.07 18.64
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
IT解决方案(产品) 7.10亿 76.43 2.37亿 91.21 33.36
IT产品销售及增值服务(产品) 1.07亿 11.52 915.82万 3.53 8.56
创新业务(产品) 7871.48万 8.48 859.50万 3.31 10.92
软件开发分包(产品) 3215.53万 3.46 416.17万 1.60 12.94
其他业务(产品) 100.39万 0.11 90.32万 0.35 89.97
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 8.96亿 96.43 2.55亿 98.05 28.43
国外(地区) 3215.53万 3.46 416.17万 1.60 12.94
其他业务(地区) 100.39万 0.11 90.32万 0.35 89.97
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售5.14亿元，占营业收入的24.40%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 17458.92│ 8.29│
│客户二 │ 15091.11│ 7.16│
│客户三 │ 6409.21│ 3.04│
│客户四 │ 6292.28│ 2.99│
│客户五 │ 6141.64│ 2.92│
│合计 │ 51393.16│ 24.40│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购3.84亿元，占总采购额的38.63%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 21455.04│ 21.58│
│供应商二 │ 6677.93│ 6.72│
│供应商三 │ 3866.94│ 3.89│
│供应商四 │ 3253.10│ 3.27│
│供应商五 │ 3153.54│ 3.17│
│合计 │ 38406.56│ 38.63│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
1.行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
（1）行业的发展阶段和技术特点
根据中国上市公司协会2023年5月21日颁布的《上市公司行业统计分类指引》，公司所属行业为信息传
输、软件和信息技术服务业(I)中的软件和信息技术服务业(I65);根据《国民经济行业分类》(GB/T4754-201
7)，公司所处行业为软件和信息技术服务业(I65);根据国家统计局发布的《战略性新兴产业分类(2018)》(
国家统计局令第23号)，公司所处行业属于“1新一代信息技术产业”之“1.3新兴软件和新型信息技术服务
”之“1.3.1新兴软件开发”之“I6513应用软件开发”分类。
软件和信息服务业作为数字经济的核心底座与先导产业，是驱动技术创新、赋能产业升级、优化民生服
务、保障国家战略安全的关键力量。2026年上半年，中国软件和信息技术服务业在政策支持、技术迭代、需
求升级的多重驱动下延续稳健增长态势，上半年软件业务收入达77,182亿元，同比增长9.5%，软件业利润总
额8,999亿元，同比增长1.0%（数据来源：工信部）。利润增速显著低于收入增速，核心原因在于头部企业
加大了AI大模型、基础软件等领域的前瞻性研发投入，多数研发投入计入当期损益，短期内拉低了利润增速
。
新致软件作为行业领先的软件和信息技术服务公司，将持续推动和加强云计算、大数据、物联网、人工
智能、区块链、5G、信息安全等新一代信息技术在各行业的深度应用，推动公司业务向更广阔领域加速发展
，不断探索新业务和新模式，强化自身品牌优势。
（2）行业主要技术门槛
新致软件作为国内领先的数字化服务提供商，始终秉持"以创新驱动发展、以技术赋能变革"的使命，深
耕金融科技领域，主营业务覆盖咨询规划、软件开发、运维运营等环节，并向一级软件承包商提供分包服务
。2026年，银行与保险市场仍是公司的核心业务领域。
报告期内，公司经营保持稳健，实现收入规模稳步增长。在技术层面，公司依托多年积累的行业经验，
重点推进分布式架构、大数据、人工智能、云计算及区块链等技术的研发，强调研发成果与实际业务需求的
衔接，提升技术转化效率。面对行业智能化趋势，公司持续围绕“全面拥抱人工智能”的战略方向，将人工
智能技术与主营业务进行深度融合，以此优化运营效率和服务能力。与此同时，公司也在积极拓展基础算力
、创新流量等新业务，逐步丰富收入来源。
未来，新致软件将继续以技术研发为基础，紧密围绕市场需求优化业务布局，巩固核心竞争优势，努力
为股东创造长期稳定的价值回报。
2.公司所处的行业地位分析及其变化情况
公司深耕金融服务领域二十余年，是国内领先的软件服务提供商。公司成立于1994年，主营业务是面向
保险、银行及其他金融领域和企业服务领域的终端客户提供解决方案、IT运维服务等，以及向一级软件承包
商提供软件项目分包服务。基于云计算、大数据、人工智能、区块链四大基础研发能力，为金融客户提供包
括渠道、核心、数据、管理等全面的信息化解决方案，连续多年在中国保险业、银行业IT解决方案市场份额
中占据领先地位。同时公司相关产品及服务已经广泛应用于电信、医疗、汽车等其他领域。
公司的技术服务方案在产品功能、技术性能方面享有良好的品牌知名度，并长期服务中国太保、中国人
保、中国人寿、新华保险等保险行业核心客户，与其建立了良好的合作关系，为其不断开发建设信息系统。
经过多年发展，公司在保险行业IT解决方案领域积累了丰富的经验，形成了完善的信息技术服务体系，因此
在保险行业IT解决方案市场的行业地位较高。
公司的银行业IT解决方案应用于40余家股份制银行。其中，公司对大型商业银行、股份制商业银行和邮
政储蓄银行的客户覆盖率较高，逐步复制并推广大型银行客户的成功经验至中小型银行企业，逐步提高公司
在银行行业的客户覆盖率。根据工信部赛迪研究院报告显示，公司连续多年在中国保险业、银行业IT解决方
案供应商中排名领先。
3.报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况及未来发展趋势
2026年，随着“人工智能+”战略的实施，人工智能的深度应用带来新的生产力革命性跃迁和生产关系
的深刻变革，加快推动智能经济新形态的发展。加强基础研究，实现核心和关键技术突破，深化拓展“人工
智能+”，推动重点行业人工智能规模商业化应用，培育智能原生新产品、新业态和新模式，完善基础制度
和治理体系，加速推动科技创新和产业创新的深度融合，是打造中国智能经济新形态的路线图。面对上述趋
势，新致软件将持续在大数据、云计算、人工智能+等新一代技术领域的持续投入，把握结构性增长机遇，
实现高质量发展。
（1）当前发展情况
2026年，全球人工智能产业正处于从技术突破向系统落地全面转变的关键时期。作为新一轮科技革命的
核心引擎，人工智能正加速渗透人类的生产生活，重塑全球经济结构、创新范式、以及竞争格局。这一年被
业界广泛视为“中国和世界人工智能发展的转折年”，头部开源模型竞争正式步入"万亿参数时代"，更大规
模的算力集群再度成为模型能力跃升的核心驱动力。从年初政策密集出台，到年中模型集中发布，再到近期
资本市场强势发力，大模型领域在不到八个月的时间内，完成了一场从技术突破到产业落地的全方位跃迁。
2026世界人工智能大会（WAIC）在上海落下帷幕，释放出清晰的产业信号——持续三年的大模型参数军
备竞赛已正式终结，全面迈入以智能体工业化落地为核心的新阶段。
目前，中国已跻身全球人工智能发展第一方阵，形成了覆盖基础底座、框架模型、行业应用的完整产业
体系。截至2025年底，我国人工智能企业数量超过6,000家，核心产业规模突破1.2万亿元。中商产业研究院
预测，2026年中国人工智能核心产业规模将突破1.7万亿元。
智能算力方面，截至2025年底，我国建成万卡级智算集群42个，智算规模达1,590EFLOPS，稳居全球前
列，同时智算集群能级持续向十万卡跃进。算网、算电一体化发展纵深推进，词元（Token）经济加速发展
，推动算力产业生态进入规模化、协同化发展新阶段。
（2）智能体：从概念到生产力
如果说2024年是大模型的元年，2025年是智能体概念的元年，2026年则是智能体规模化落地的元年。当
前的产业逻辑正从“模型能力展示”全面转向“业务价值交付”。
2026年初，开源框架OpenClaw（龙虾）引爆“数字养虾”热潮，首次实现AI端到端模拟人类操作，成为
AI从“对话”向“行动”跃迁的关键引爆点。OpenClaw完成了全民科普，让智能体从概念走入现实生产力。
需求侧同步升级：企业诉求从“单点问答”跃升至“端到端任务执行”。Gartner预测，2026年底全球4
0%企业应用将嵌入任务执行型AI智能体（2025年不足5%）；赛迪顾问预计，2026年中国智能体市场规模达13
5.3亿元，增速超70%。商业模式随之迭代——2024年销售模型能力（Token付费），2025年销售智能体能力
（Agent+场景），2026年则是销售“工作结果"（岗位/流程/KPI交付）。中信证券研判，推理能力跃升将加
速多领域智能体落地，推动企业AI从降本增效迈向增收创利，商业化空间全面打开。
（3）决定下一轮AI资本（CapEx）开支的第一变量——下一代模型的训练
决定下一轮CapEx的第一变量，前沿实验室围绕下一代模型展开的超大规模训练投入，特别是以递归自
我改进（RSI，RecursiveSelf-Improvement）为目标的持续训练。RSI是当前前沿实验室讨论最多的方向。
过去的训练是"收集数据→训练→发布→结束"的一次性过程，由人训练模型；而RSI时代的训练变成了“AI
训练AI”：模型A生成新算法→训练模型B→模型B优化训练流程→训练模型C→模型C发现更好的强化学习策
略，整个过程周而复始，训练变成永不停歇的持续训练。几乎所有前沿实验室都在继续扩建训练基础设施，
说明产业链的主要参与者仍然认为，更大的训练规模、更频繁的模型迭代和持续的研发投入具有革命性的价
值。
4.报告期内公司主营业务情况说明
（1）主要业务、主要产品或服务情况
新致软件是国内领先的软件服务提供商之一。2026年上半年，公司主要向以银行、保险为主的金融机构
和其他行业的终端客户提供科技服务，主要从事咨询规划、设计、开发、运维等软件开发服务，以及向一级
软件承包商提供软件项目分包服务。
在时代的一次次变革中不断地创新和发展是新致软件的初心和使命，报告期内，新致软件收入稳定增长
，公司坚定信心，保持稳定发展，对现有市场深耕细作，充分发挥公司核心竞争力，利用所积累的丰富的产
品经验，不断加大业务平台的生态布局，坚持“全面拥抱人工智能”发展战略，持续加强新一代信息技术的
投入和研发，并将研发成果逐步应用。在数字经济全面发展的大背景下，公司进一步优化内部管理水平，深
度把握行业发展规律，分析行业和区域的竞争及变化情况，来认清和强化公司的竞争优势，并持续深度挖掘
客户需求，为客户提供更好的技术支持和服务，来不断提高客户的满意度和忠诚度。
（2）主要经营模式
1）盈利模式
公司主要盈利模式是通过向客户提供软件开发服务及软件分包服务获得收入。
2）销售及订单获取方式
公司均以直销的模式向客户提供服务，通过招投标、竞争性谈判、商务谈判等形式获取订单。
3）采购模式
公司主要采购内容包括软硬件设备采购、技术服务采购以及IDC服务器托管服务采购。
对于上述采购标的，项目负责人提出具体采购计划并经过事业部负责人审批后，由品质保证中心按照公
司制定的评定标准对供应商资质、采购内容和价格进行评定，评审通过后由行政中心负责签署采购合同、实
施采购、监控软硬件交付情况或预提技术服务及IDC服务成本，完成采购后财务部根据合同条款进行支付。
4）研发模式
为了精准把握市场发展趋势，确保公司的技术和产品能够在市场中保持竞争优势，公司在密切关注外部
市场发展、技术趋势变化的同时还会以季度为周期对客户进行拜访、收集改进意见、发现新的需求。
在准确理解客户需求的基础上，公司进行有针对性的研发，研发阶段主要包括：调研和立项、设计、计
划、开发、测试、发布、结项等阶段。
二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年，公司持续围绕“全面拥抱人工智能”的战略方向，不断推进AI能力与业务场景的深度融
合，前期研发投入持续转化为产品竞争优势和商业化成果。与此同时，公司积极布局新业务领域，重点发力
基础算力业务与创新流量业务，稳步拓展业务版图。报告期内，公司营业收入稳步增长，受行业竞争、战略
转型投入、新业务落地周期等多重因素影响，当期利润出现阶段性亏损。报告期内，公司实现营业总收入10
.12亿元，同比上升12.86%；归属于上市公司股东的净利润-1,036.80万元，同比下降134.16%；归属于上市
公司股东的扣除非经常性损益的净利润-3,063.24万元，同比下降261.47%。业绩变动主要原因如下：
（1）传统IT解决方案业务营收增长，行业竞争加剧导致毛利率承压
随着人工智能技术在金融行业深度渗透，各类金融机构持续加大智能化转型投入，行业数字化、智能化
升级需求稳步释放。公司自2024年启动“全面拥抱人工智能”发展战略，持续夯实技术壁垒，行业竞争力保
持领先，推动传统核心业务稳健增长。报告期内，公司IT解决方案业务实现营收7.69亿元，同比增长8.39%
。
与此同时，金融行业市场竞争日趋激烈，部分市场主体为抢占份额采取低价竞争策略，大幅拉低行业整
体盈利水平。受此影响，公司传统业务毛利率同比下降8.1个百分点，直接导致公司当期整体利润同步下滑
。
（2）战略转型持续推进，创新业务规模化落地不及预期
为夯实长期发展动能、培育第二增长曲线，公司围绕人工智能一体机、大模型行业应用等创新业务开展
战略性布局与资源投入，积极开拓新兴市场、打造新型业务业态。目前公司创新业务营收已实现正向增长，
但整体业务规模仍处于培育初期。
由于金融行业合规要求高、项目落地流程严谨，叠加市场环境影响，AI创新产品的规模化商业落地存在
一定周期。同时，相关创新项目定制化属性较强，收入确认高度依赖客户验收进度，易受客户预算调整、项
目审批周期等因素制约，导致创新业务盈利表现未达预期，未能有效对冲传统业务的利润压力。
（3）加码AI核心研发投入，阶段性压制当期利润
为紧抓人工智能行业发展机遇，筑牢长期核心竞争优势，公司持续加大AI核心技术、行业模型、智能产
品等领域的研发投入，不断完善技术体系与产品矩阵。大额的前瞻性研发投入有效夯实了公司技术壁垒，但
也对报告期内的当期经营利润形成阶段性影响。
（4）此外，本年度计提可转换债券利息费用410.04万元，股权激励费用917.52万元，对公司当期利润
总额共影响1,327.56万元。
1、金融行业保持增长
报告期内，金融行业实现收入6.38亿元，同比上升14.77%，毛利率20.80%，较去年同期下降8.34个百分
点。其中保险行业的收入为4.03亿元，同比上升9.53%，毛利率为23.33%，较去年同期下降7.73个百分点；
银行行业的收入为2.34亿元，同比上升25.04%，毛利率为16.45%，较去年同期下降8.91个百分点。
宏观经济放缓使得各大机构业绩普遍面临压力，为了应对经营上的压力，各大机构普遍调整了在信息技
术方面的投入规模和进度。尽管金融机构在人工智能领域投入有所增长、业务升级意愿逐步增强，未来或存
在一定市场机会，但当前技术渗透与商机转化存在较大不确定性。面对行业格局变化与技术迭代带来的双重
挑战，公司必须积极应对，在继续服务金融机构科技部门的同时，主动贴近业务部门新需求，加快运用新技
术适配新场景，努力在日趋激烈的市场竞争与复杂挑战中谋求突破。
公司依托多年深耕保险行业的实践经验，构建“保险行业数据集+新致新知新一代人工智能平台+FDE前
线部署工程师”三位一体模式，打通AI落地关键环节，推动AI能力加快转化为业务生产力，为保险行业智能
化升级提供可落地、可持续的解决方案。
2、企服行业保持稳健发展
企服行业实现收入3.33亿元，同比上升8.49%，毛利率20.57%，较去年同期下降9.31个百分点。公司企
服业务集中在运营商及政务、汽车等优势领域。在运营商及政务领域，除加深原有渠道管理系统的技术优势
外，公司保持与运营商的密切沟通，积极参与电信行业政企业务拓展，从而实现了运营商及政务行业的增长
。毛利率下降主要是由于收入增长集中在场景化运营的创新业务，而该业务毛利率尚处在投入摸索期，导致
企服行业毛利率下降较多。
在汽车领域，随着智能网联汽车系统快速发展，公司主要向整车厂及产业链下游参与者提供软件技术服
务，包括了后市场信息系统、经营管理系统等细分领域的数字化系统建设。
3、持续加强研发投入，构建行业生态伙伴
报告期内，公司保持较高的研发投入，共计9,928.97万元。公司专利、软件著作权申请及核心技术不断
突破，获批发明专利7项、获批软件著作权15项。
目前，公司研发团队分为技术研发部和产品研发部，技术研发部负责基础技术研发，通过构建从基础云
到PaaS云平台支撑了所有业务产品的统一技术底座，提供了包括DevOps（开发运维一体化）、微服务平台、
弹性计算平台、新致新知人工智能平台等。
公司产品研发团队积累了丰富的可信技能（Skills）治理、自主规划能力（ReAct）、智能体编排调度
（AgentOrchestration）等先进实践经验，进一步沉淀出行业关键智能体、数字员工、AI自动编程等产品化
能力，凭借这些核心优势，新致新知平台成功赋能金融、汽车、电商（零售）、司法等多个行业场景。从系
统架构层面，公司实现资源调度、通信优化、中间件建设及模型推理性能提升，不仅实现了业务应用的智能
化升级，更在底层强化了智能体安全合规控制与全链路操作审计机制，确保每个操作均可追溯、可监管，大
幅提升了系统的灵活性、可扩展性与可靠性。针对企业端，新知大模型提供精准的文档自动生成、智能客服
互动、合规风控审查等服务，助力企业提升运营效率与智能决策能力，这标志着公司的产品在兼容性和市场
适应性方面迈出了坚实的步伐。
4、持续降本增效战略，以应对经济增长的低潮期
2026年上半年，公司在实现营业收入稳步增长的基础上，销售费用、管理费用同比分别下降6.83%、0.8
3%。公司持续深化内部管理，落地绩效改革，健全内部管控机制，进一步夯实经营韧性与抗风险能力。各业
务板块严格执行人员编制及预算管控，将收入、成本、回款及创新业务收入等指标与激励体系深度绑定，推
进经营管理数字化建设，以经营数据作为管理研判与战略决策的核心依据。
围绕“全面拥抱人工智能”战略部署，公司内部推广数字员工落地应用，覆盖招投标、项目管理等关键
业务环节。各项经营举措均以提效增产出为导向，依托多元激励机制保障经营目标落地，持续推动企业降本
增效。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|