经营分析☆ ◇688602 康鹏科技 更新日期：2025-05-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
精细化学品的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
精细化学品(行业) 6.53亿 96.79 7800.97万 91.38 11.94
其他业务(行业) 2168.21万 3.21 736.20万 8.62 33.95
─────────────────────────────────────────────────
新材料(产品) 3.58亿 53.08 968.35万 11.34 2.70
医药农药定制化学品(产品) 2.95亿 43.71 6832.62万 80.03 23.17
其他业务(产品) 2168.21万 3.21 736.20万 8.62 33.95
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 3.64亿 53.97 -2915.43万 -34.15 -8.01
境外(地区) 2.89亿 42.82 1.07亿 125.53 37.09
其他业务(地区) 2168.21万 3.21 736.20万 8.62 33.95
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 6.53亿 96.79 7800.97万 91.38 11.94
其他业务(销售模式) 2168.21万 3.21 736.20万 8.62 33.95
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
CDMO(产品) 1.67亿 48.90 4794.64万 84.75 28.74
新材料(产品) 1.61亿 47.24 399.41万 7.06 2.48
其他(产品) 1317.12万 3.86 463.52万 8.19 35.19
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 1.76亿 51.47 6663.56万 117.78 37.95
境内(地区) 1.66亿 48.53 -1005.98万 -17.78 -6.08
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
精细化学品(行业) 9.51亿 97.13 2.64亿 95.49 27.76
其他业务(行业) 2810.78万 2.87 1246.50万 4.51 44.35
─────────────────────────────────────────────────
CDMO(产品) 5.70亿 58.22 2.24亿 80.89 39.23
新材料(产品) 3.81亿 38.91 4040.49万 14.61 10.60
其他业务(产品) 2810.78万 2.87 1246.50万 4.51 44.35
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 6.02亿 61.41 2.59亿 93.76 43.11
境内(地区) 3.50亿 35.72 479.31万 1.73 1.37
其他业务(地区) 2810.78万 2.87 1246.50万 4.51 44.35
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 9.51亿 97.13 2.64亿 95.49 27.76
其他业务(销售模式) 2810.78万 2.87 1246.50万 4.51 44.35
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药和农药化学品(产品) 5.27亿 42.52 1.35亿 37.15 25.66
新材料-显示材料(产品) 3.03亿 24.45 1.38亿 37.90 45.55
新材料-新能源电池材料及电子化学品( 2.70亿 21.77 5031.21万 13.83 18.67
产品)
新材料-有机硅材料(产品) 1.11亿 8.94 3126.95万 8.60 28.26
其他业务收入(产品) 2882.65万 2.33 916.75万 2.52 31.80
─────────────────────────────────────────────────
生产型客户(销售模式) 7.27亿 58.73 --- --- ---
贸易型客户(销售模式) 4.82亿 38.94 --- --- ---
其他业务收入(销售模式) 2882.65万 2.33 916.75万 2.52 31.80
其他(补充)(销售模式) 43.87 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售3.49亿元，占营业收入的53.41%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 11148.44│ 17.07│
│客户二 │ 8372.05│ 12.82│
│客户三 │ 6993.45│ 10.71│
│客户四 │ 6005.63│ 9.20│
│客户五 │ 2366.11│ 3.62│
│合计 │ 34885.67│ 53.41│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购0.70亿元，占总采购额的22.36%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 1974.92│ 6.27│
│供应商二 │ 1565.41│ 4.97│
│供应商三 │ 1313.19│ 4.17│
│供应商四 │ 1193.62│ 3.79│
│供应商五 │ 992.21│ 3.15│
│合计 │ 7039.35│ 22.36│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
2024年，是市场内卷不断加剧的一年，也是公司的攻坚之年。面对严峻的市场环境，公司以“控费降本
、提质增效”作为主要抓手，顶住压力，攻坚克难。
(一)2024年整体经营情况
2024年度公司实现营业收入67,481.33万元，实现归属于上市公司股东的净利润-4,953.16万元，同比减
少143.95%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-9,359.51万元，同比减少216.62%。202
4年地缘政治影响日益加深，国际贸易面临的外部不确定性持续上升，整体市场表现疲弱。国内市场竞争日
趋激烈，公司产品价格承压，公司营业收入下降。而制造业成本费用具有相对刚性使综合毛利率进一步下降
，归属于上市公司股东的净利润下降。
面对挑战，一方面公司在2024年促进行业交流，积极参加展会如CPHI原料药展会、CAC农化展及CIBF新
能源电池展等，展示自身的创新产品和技术，了解国际市场的最新动态和需求，寻找潜在的合作伙伴和客户
；另一方面，公司推进在新加坡贸易公司的成立，以此规避地缘政治风险。
(二)主要业务板块经营情况
1.新材料板块
2024年度公司实现营业收入35,820.13万元，毛利率2.70%，其中营业收入同比减少6.03%，毛利率比上
年减少7.90个百分点。新材料板块收入下降主要受下游需求不足及市场竞争激烈，公司产品单价承压。公司
虽然加大销售力度，但整体产品毛利率降低。尤其是锂电板块业务，由于整个行业市场竞争较为激烈，公司
在2024年采用降价的销售策略促进了销量的大幅提升，但LiFSI价格也不断趋向于行业最低成本价格，全年
毛利为负数。
针对现状，公司在采取工艺优化，加强成本管控等方式的同时，采取了以下措施：
1)显示材料部分，基于技术降本和市场份额拓展的考虑，2024年公司下调产品价格，积极开发新客户，
降低客户集中度，促进销售的多元化。为了进一步降本增效，公司对产能整合进行了规划，待衢州工厂液晶
项目落成后（详见《上海康鹏科技股份有限公司关于变更募集资金投资项目的公告》），含氟类液晶材料在
衢州基地将具备从高级中间体到液晶单体粗品合成，再到液晶单体精制的完整生产链，有助于实现规模效应
。
2)新能源材料项目部分，在与国内大型电解液生产企业保持良好合作关系的同时，积极拓展国外客户并
进一步丰富品类。与此同时，公司计划在募投项中引入连续氟化技术，在提升安全性和自动化水平的同时，
降低材料耗用及污染排放，进一步提高效益降低成本。
3)推动其他电子化学品业务建设。报告期内业务量较小，主要产品是茂金属催化体系的助催化剂。目前
产品已通过部分客户商业化批次验证，为满足客户更大的供应需求奠定基础。
2.CDMO板块
2024年度公司实现营业收入29,493.00万元，毛利率23.17%，其中营业收入同比减少48.29%，毛利率比
上年减少16.06个百分点。CDMO业务受影响的主要原因有：
1)业务本身有大小年的差异，受客户下游的药品销售计划和生产投料计划影响，客户订单计划每年之间
有较大变化；
2)经济疲软地缘政治风险加剧了医药产业链的不稳定性；
3)受集采影响，仿制药利润趋薄，下游客户竞争激烈，降价明显。
针对当前情况，公司将进一步由小分子领域向大分子领域拓展，开展多肽原料药业务（详见《上海康鹏
科技股份有限公司关于变更募集资金投资项目的公告》），增加业绩增长点。
(三)研发成果与进展
公司深耕精细化工领域，尤其专注于含氟产业链产品的研发与生产，围绕氟化技术和碳碳键偶联技术开
发出一系列具有高度竞争力的核心技术。截至报告期末，公司及子公司累计获得专利115项，其中66项发明
专利、49项实用新型专利。
2024年，公司聚焦降本增效，简化流程层级，提升响应速度和工作效率。截至年末公司及子公司员工合
计992人。为吸引和留住优秀人才，充分调动核心团队的积极性，将公司利益和核心团队个人利益结合在一
起，公司制定了《2024年限制性股票激励计划》。2024年，公司向符合首次授予条件的160名激励对象授予2
98.80万股第二类限制性股票，占目前公司股本总额的0.58%。公司制定明确业绩考核目标，其中第一个归属
期以2024年度为基数，2025年营业收入或归属于上市公司股东的净利润增长率不低于20%。
二、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况及研发情况说明
(一)主要业务、主要产品或服务情况
公司是一家深耕于精细化工领域的技术驱动型企业，主要从事精细化学品的研发、生产和销售。产品主
要为新材料产品及CDMO产品，其中新材料产品主要覆盖显示材料、新能源电池材料及电子化学品、有机硅材
料等领域，CDMO产品主要覆盖医药和农药领域。
(二)主要经营模式
1、采购模式
公司产品涉及的主要原材料的采购模式为计划采购。生产部门和仓储部门依据经营计划及最低库存表等
提交经审批的原物料申购单，采购部门再根据申购单制定采购计划，包括根据《采购管理程序》《合格供应
商名录》等选择供应商进行评估，确定供应商后制定采购订单并签署合同。
公司采购分为总部采购和工厂采购。大宗原材料和集中采购的专用原材料以及总部研发原材料由总部采
购，其余原材料由工厂采购。
2、生产模式
公司根据年度预计需求量以及销售部提供的销售订单情况制定生产计划，并由各工厂根据各自生产设备
和工艺流程不同特点分别承担产品的全部或部分阶段的生产任务，各工厂的生产部门根据产品及生产线情况
安排具体生产计划。公司会根据生产工艺对少数工艺流程相对简单、技术关键点容易控制、非核心技术的产
品或少数较为简单的生产环节以外协模式进行生产。
3、销售模式
公司的销售业务由商务发展部和销售部负责，商务发展部负责市场拓展、客户维护等，销售部负责订单
管理、与生产部门对接生产计划、订单发货等。
公司销售为直销模式。公司客户可分为生产型企业和贸易型企业。贸易型客户的经销模式与传统经销模
式的存在区别，贸易型客户主要代终端客户向公司进行采购。
(三)所处行业情况
1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
公司主营业务属于精细化工行业，主要产品根据其终端产品应用领域和业务类型，分别属于新材料行业
和CDMO行业两大板块。
1)新材料行业
新材料行业发展具有长期确定性，发展新材料产业被提升到国家战略安全高度。在政策推动的背景下，
下游产业国产替代和制造业技术选代升级带来的新增需求有望带动新材料行业不断打开增长空间。全球新材
料垄断于美、日、欧等发达国家，相比而言中国在产业规模、研发技术、生产设备等方面仍有较大差距。
2)CDMO行业
CDMO行业长期需求增长有支撑，短期受到研发景气度影响。随着全球老龄化加剧，全球医药市场规模预
计将迎来稳步增长，下游医药需求不断扩大，有利于带动上游医药研发和CDMO行业需求。短期来看，大型药
企研发支出目前趋于稳定，但当前全球生物医药投融资位于底部区域，短期内CDMO行业可能面临投融资减少
导致的客户需求下降问题。
行业整体表现为技术密集程度高、市场需求多元化。由于同一种中间体产品经不同的工艺流程可延伸出
几种甚至几十种不同用途的衍生品，生产工艺复杂多变。产品均需要经过实验室开发、小试、中试再到规模
化生产，并根据下游客户的需求变化及时更新或改进，在生产工艺的经验积累、产品的质量和稳定性要求以
及创新能力均存在技术门槛。
2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
1)在新材料行业
显示材料方面：
公司与日本JNC、德国Merck等国际混晶巨头一直保持良好的合作关系，主要供应含氟单晶产品，产品出
货量位居行业前列。公司持续推进液晶材料国产化进程，显示材料收入中2024境内收入占比为64%，与江苏
和成、八亿时空等著名混晶生产企业建立了良好的合作关系，主要供应含氟单晶及中间体。公司是该细分产
品领域的重要市场参与者。
液晶显示材料需求受下游面板需求及供需变化影响，2024年下游需求放缓及市场竞争激烈。基于技术降
本和市场份额拓展的考虑，2024年公司下调产品价格，积极开发新客户，降低客户集中度，促进销售的多元
化。为了进一步降本增效，公司对产能整合进行了规划。待衢州工厂液晶项目落成后（详见《上海康鹏科技
股份有限公司关于变更募集资金投资项目的公告》（2025-015）），含氟类液晶材料在衢州基地将具备从高
级中间体到液晶单体粗品合成，再到液晶单体精制的完整生产链，有助于实现规模效应，降本增效。
OLED面板属新兴技术，正快速增长，当前境外企业占主要份额，国内企业有发展机遇。公司本年加强了
OLED方面的研发工作，已与境外客户初步建立联系并进行批次验证。新能源电池材料及电子化学品：
公司是国内最早开始量产LiFSI的企业，专注于固态LiFSI的生产。随着三元、铁锂快充电池逐步逐渐成
为主流，中镍高电压电池、大储、大圆柱电池以及固态半固态电池中添加比例提升，为占领市场份额，公司
在2024年采用降价的销售策略促进了销量的大幅提升。但随着LiFSI价格不断趋向于行业最低成本价格，目
前全年毛利仍为负数。针对现状，公司在与国内大型电解液生产企业保持良好合作关系的同时，积极拓展国
外客户并进一步丰富品类。与此同时，公司计划在募投项中引入连续氟化技术，在提升安全性和自动化水平
的同时，降低材料耗用及污染排放，进一步提高效益降低成本。
报告期内电子化学品业务量较小，目前主要产品是茂金属催化体系的助催化剂。作为国内较早的产品生
产商，已经配套最终用户的催化剂体系开发了多种配套化合物，同时也对客户应用场景进行了优化开发，形
成了系列产品。目前已通过部分客户商业化批次验证，为满足客户更大的供应需求奠定基础。公司电子化学
品产品还包括聚酰亚胺单体材料，公司产品为一种重要的二酐单体，应用于聚酰亚胺（PI）材料的合成中，
尤其在高性能PI薄膜中应用广泛。
有机硅材料方面：
公司有机硅压敏胶率先突破国外垄断，产品指标与国际龙头陶氏化学相当，并且逐步实现了进口替代，
是该细分产品领域的重要市场参与者。本年主要对产品品类进行了丰富，苯基硅烷产品大量出货。本年由于
下游竞争激烈，产能利用率不充分去整体生产规模效应不强导致的成本没有优势。2025年将进一步提高生产
效率，降低单位成本，逐步提高毛利率。
2)CDMO行业
医药方面，公司基于自身的技术优势，通常在原料药研发初期便与医药原研企业开展合作，大多数为一
对一定制化研发产品，处于研发阶段或上市后专利保护期，故大多数产品为单一客户。目前，公司已与全球
知名医药企业默沙东、礼来、拜耳医药等建立了合作关系。
在农药方面，公司长期与新农药原研公司合作，定制开发高品质原药及中间体。目前，主要合作方为日
本曹达、德国拜耳农化等，在现有杀虫剂、除草剂的基础上还有新型杀菌剂及除螨剂中间体的开发。
CDMO业务2024年受影响的主要原因有：
a)业务本身有大小年的差异，受客户下游的药品销售计划和生产投料计划影响，客户订单计划每年之间
有较大变化；
b)经济疲软地缘政治风险加剧了医药产业链的不稳定性；
c)受集采影响，仿制药利润趋薄，下游客户竞争激烈，降价明显。
目前公司业务经营情况正常，现金流充足，生产经营未出现重大不利变化。后续将进一步由小分子领域
向大分子领域拓展，开展多肽原料药业务（详见《上海康鹏科技股份有限公司关于变更募集资金投资项目的
公告》（2025-015））。
3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
公司重视产品的技术升级与更新迭代，对报告期内已形成销售的生产项目仍持续进行研发投入，以改善
产品质量并降低生产成本。
未来，公司以国际化的管理模式和经验理念，依托多年技术积累和研发团队，提升现有核心产品工艺水
平，并继续围绕核心技术探索产业链的延伸，进一步提升研究技术水平；在现有业务基础上，进一步提升产
品产能，提升生产效率，降低生产成本，优化品种结构，提高产品技术含量，增强公司盈利能力及市场竞争
力；继续保持服务国内外优质客户的能力，紧跟行业发展形势，进一步拓展国际市场，积极开拓国内市场，
在新材料和CDMO领域双线并重发展。
(四)核心技术与研发进展
1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
公司深耕精细化工领域，尤其专注于含氟产业链产品的研发与生产，围绕氟化技术和碳碳键偶联技术开
发出一系列具有高度竞争力的核心技术。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
1、研发体系完善，研发能力强
公司的技术创新由研发技术中心承担，中心下设有四个研发组、工程技术中心和分析中心，四个研发组
分别主要负责显示材料、新能源电池材料及电子化学品、医药产品和农药产品的研发工作，分析中心负责产
品质量跟踪检测工作，工程技术中心负责有机硅材料的研发工作以及产品生产路线的工业化放大和重大项目
的研发工作，参与和指导生产型子公司从事现有技术改造项目。同时公司建立了一系列制度从科研项目立项
、管理、考核、奖励和专利申报等多方面进行管理激励。
2、技术优势显著，技术储备雄厚
截至报告期末，公司及子公司累计获得专利115项，并通过技术保密制度和技术保密协议，对自身的核
心技术形成全方位严密的专利保护。公司作为技术驱动型企业，多年来在含氟精细化工领域不断深耕，不断
优化产品结构及生产工艺，具备了较强的工艺开发与生产能力。
3、客户合作稳定
公司凭借雄厚的技术实力、严格的EHS和质量保证体系、稳定优良的产品品质和良好的交货记录顺利通
过全球范围内众多行业龙头客户严格的供应商体系审核，建立了长期稳定的合作关系。
4、品控体系完善，产品质量稳定
在与国外一流客户长期合作的过程中，公司QA/QC部门吸取海外优秀企业的先进品质管理理念，并综合
公司在含氟精细化工领域的品质控制优势，在从原材料、中间体到最终成品的每一个关键环节均实现全程检
验控制，同时辅以气质联用仪、液质联用仪、离子色谱仪等一系列先进检测仪器提升检测精度，确保了公司
所供应的产品优质可靠，所生产的产品在品质、纯度、技术含量与质量稳定性方面受到客户和市场广泛认可
。子公司上海万溯、浙江华晶和衢州康鹏均通过了ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证
，以全面细致的质量管理制度确保产品品质的稳定性。
五、报告期内主要经营情况
2024年度公司实现营业收入67,481.33万元，实现归属于上市公司股东的净利润-4,953.16万元，同比减
少143.95%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-9,359.51万元，同比减少216.62%。
●未来展望:
(一)公司发展战略
未来，公司以国际化的管理模式和经验理念，依托多年技术积累和研发团队，提升现有核心产品工艺水
平，并继续围绕核心技术探索产业链的延伸，进一步提升研究技术水平；在现有业务基础上，进一步提升产
品产能，提升生产效率，降低生产成本，优化品种结构，提高产品技术含量，增强公司盈利能力及市场竞争
力；继续保持服务国内外优质客户的能力，紧跟行业发展形势，进一步拓展国际市场，积极开拓国内市场，
在新材料和CDMO领域双线并重发展。
(二)经营计划
公司将全力完成2025年各项经营指标，持续推进产品销售，加强研发投入，保证现有产品质量的稳定提
高的同时提升生产效率，降低生产成本，进一步强公司盈利能力及市场竞争力，进而为成就公司发展战略奠
定坚实的基础。
(三)业绩大幅下滑或亏损的风险
受整体市场表现疲弱及国内竞争激烈导致的产品价格承压影响，公司营业收入下降，业绩由盈转亏。如
未来行业需求复苏未达预期，市场需求未能持续增长导致行业竞争进一步加剧，或者公司新品放量未达预期
以及自身销售能力不够强大，将对公司经营业绩产生较大不利影响。公司已在积极调整经营策略并采取措施
，未来公司力争减少因外部环境及行业因素对公司经营业绩带来的影响，确保公司未来经营回到良性运营的
轨道上，以降低相关风险。
(四)核心竞争力风险
1、技术升级迭代的风险
公司主要产品广泛覆盖显示材料、新能源电池材料及电子化学品、有机硅材料、医药和农药化学品等行
业，其品质会影响下游产品的质量。如果公司在生产过程中对相关产品的技术储备不够充分，则不能以最高
的效率满足国内外客户的需求。
2、核心技术泄密的风险
公司自成立以来一直从事精细化学品尤其是含氟精细化学品的研发、生产和销售业务，在核心技术上均
拥有自主知识产权。公司制定了严格的保密制度并严格执行，但上述措施仍无法完全避免公司核心技术的泄
密风险。如果公司相关核心技术的内控和保密机制不能得到有效执行，或因行业中可能的不正当竞争等使得
核心技术泄密，则可能导致公司核心技术泄密的风险，将对公司发展造成不利影响。
3、人才流失的风险
优秀的人才是公司生存和发展的基础，随着行业竞争格局的变化，国内外同行业企业的人才竞争日趋激
烈。若公司未来不能在薪酬待遇、晋升体系、工作环境等方面持续提供有效的激励机制，可能会缺乏对人才
的吸引力，同时现有管理团队成员及核心技术人员也可能流失，这将对公司的生产经营造成重大不利影响。
(五)经营风险
1、客户相对集中风险
公司客户集中度较高，与下游应用领域市场集中度较高的产业格局有关。未来如果前五大要客户的经营
状况发生重大变化，对公司产品的采购出现突然性的大幅下降，且对其他主要客户的销售增长无法弥补，则
公司可能面临因客户集中度较高导致的业绩波动风险。
2、产品价格持续下降风险
受整体市场表现疲弱及国内竞争激烈导致，报告期内产品价格承。若未来公司主要产品价格持续下降，
对公司营业收入及利润水平将产生一定不利影响。
3、环境保护风险
公司属于精细化工行业，产品生产过程中存在“三废”排放和综合治理的合规性要求。随着人民生活水
平的提高及社会环境保护意识的不断增强，国家及地方政府可能在将来实施更为严格的环境保护标准。未来
如果公司在日常经营中发生排污违规、污染物泄漏、污染环境等情况，面临被政府有关监管部门处罚、责令
整改的风险，从而会对公司的生产经营造成影响。
4、安全生产风险
公司属于有机新材料行业，产品生产过程中涉及易燃易爆物质及有毒原料的使用。未来如果设备老化毁
损、人为操作不当或发生自然灾害，可能会导致火灾、人身伤害等安全生产事故，可能影响公司正常的生产
经营，给公司带来损失。
(六)财务风险
1、存货跌价风险
公司存货主要由库存商品、半成品、在产品及原材料构成。报告期末，存货绝对金额较大、占总资产比
例较高若后续市场及客户需求发生变化，或产品市场价格下滑以及原材料成本不断上涨，则会导致存货可变
现净值小于账面价值，从而计提存货跌价准备，对公司经营业绩产生负面影响。
2、应收账款坏账损失风险
报告期末，公司应收账款余额同比增加。若公司客户经营状况受外部宏观环境影响出现重大不利变化，
导致应收账款不能按期收回或无法收回，将给公司带来一定的坏账风险。
3、新增固定资产折旧规模较大风险
为了应对持续增长的市场需求，公司通过自筹资金及IPO募集资金对蒲城工厂进行了金额较大的固定资
产投资建设。公司新增固定资产折旧规模较大，期末在建工程的逐步转固会进一步加固定资产的折旧规模，
且募投项目建成投产后的初期阶段，新增固定资产折旧将可能对公司经营业绩产生较大的影响。如果公司未
来市场及客户开发不利，不能获得与新增折旧规模相匹配的销售规模增长，则公司存在因新增固定资产折旧
规模较大导致利润下滑的风险。
4、税收优惠政策变动的风险
公司为高新技术企业，按15%税率缴纳企业所得税。若有关高新技术企业的税收优惠政策发生变化，或
公司未来不符合高新技术企业税收优惠的申请条件，可能导致公司不再享受上述优惠税率，将对公司的盈利
能力造成不利影响。
5、理财产品延期兑付风险
报告期内，公司在不影响公司正常生产
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