经营分析☆ ◇688602 康鹏科技 更新日期：2024-05-11◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
精细化学品的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
精细化学品(行业) 9.51亿 97.13 2.64亿 95.49 27.76
其他业务(行业) 2810.78万 2.87 1246.50万 4.51 44.35
───────────────────────────────────────────────
CDMO(产品) 5.70亿 58.22 2.24亿 80.89 39.23
新材料(产品) 3.81亿 38.91 4040.49万 14.61 10.60
其他业务(产品) 2810.78万 2.87 1246.50万 4.51 44.35
───────────────────────────────────────────────
境外(地区) 6.02亿 61.41 2.59亿 93.76 43.11
境内(地区) 3.50亿 35.72 479.31万 1.73 1.37
其他业务(地区) 2810.78万 2.87 1246.50万 4.51 44.35
───────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 9.51亿 97.13 2.64亿 95.49 27.76
其他业务(销售模式) 2810.78万 2.87 1246.50万 4.51 44.35
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
医药和农药化学品(产品) 5.27亿 42.52 1.35亿 37.15 25.66
新材料-显示材料(产品) 3.03亿 24.45 1.38亿 37.90 45.55
新材料-新能源电池材料及电子化 2.70亿 21.77 5031.21万 13.83 18.67
学品(产品)
新材料-有机硅材料(产品) 1.11亿 8.94 3126.95万 8.60 28.26
其他业务收入(产品) 2882.65万 2.33 916.75万 2.52 31.80
───────────────────────────────────────────────
生产型客户(销售模式) 7.27亿 58.73 --- --- ---
贸易型客户(销售模式) 4.82亿 38.94 --- --- ---
其他业务收入(销售模式) 2882.65万 2.33 916.75万 2.52 31.80
其他(补充)(销售模式) 43.87 0.00 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
新材料-显示材料(产品) 3.48亿 34.69 1.57亿 45.18 44.97
医药和农药化学品(产品) 2.82亿 28.06 5484.30万 15.81 19.45
新材料-新能源电池材料及电子化 2.45亿 24.41 8360.85万 24.10 34.09
学品(产品)
新材料-有机硅材料(产品) 9143.42万 9.10 3293.85万 9.49 36.02
其他业务收入(产品) 3756.38万 3.74 1881.36万 5.42 50.08
───────────────────────────────────────────────
生产型客户(销售模式) 5.79亿 57.61 --- --- ---
贸易型客户(销售模式) 3.88亿 38.65 --- --- ---
其他业务收入(销售模式) 3756.38万 3.74 1881.36万 5.42 50.08
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2020-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
新材料-显示材料(产品) 3.09亿 49.07 1.38亿 51.74 44.72
新材料-新能源电池材料及电子化 1.30亿 20.58 5170.58万 19.37 39.92
学品(产品)
医药和农药化学品(产品) 1.10亿 17.54 4474.61万 16.77 40.55
新材料-有机硅材料(产品) 5109.09万 8.12 2047.75万 7.67 40.08
其他业务收入(产品) 2950.34万 4.69 1186.58万 4.45 40.22
其他(补充)(产品) 39.52 0.00 33.46 0.00 84.67
───────────────────────────────────────────────
贸易型客户(销售模式) 3.43亿 54.51 --- --- ---
生产型客户(销售模式) 2.57亿 40.81 --- --- ---
其他业务收入(销售模式) 2950.34万 4.69 1186.58万 4.45 40.22
其他(补充)(销售模式) 39.52 0.00 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售5.10亿元，占营业收入的52.06%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│客户一 │ 19878.23│ 20.29│
│客户二 │ 13322.34│ 13.60│
│客户三 │ 6542.52│ 6.68│
│客户四 │ 6172.41│ 6.30│
│客户五 │ 5077.49│ 5.18│
│合计 │ 50992.99│ 52.06│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购0.58亿元，占总采购额的17.64%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│供应商一 │ 1576.99│ 4.83│
│供应商二 │ 1272.57│ 3.90│
│供应商三 │ 979.25│ 3.00│
│供应商四 │ 969.82│ 2.97│
│供应商五 │ 956.64│ 2.93│
│合计 │ 5755.27│ 17.64│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
2023年是公司上市第一年，也是公司开启新篇章的开局之年。报告期内，公司始终秉承“以人为本、知
人善用、质量第一、客户为先、勇于创新、追求卓越”的核心价值观，稳步发展主营业务、合理研判市场，
以市场为引领，以研发为核心，不断优化产品结构，提升产品核心竞争力，促进公司在激烈的市场竞争中高
质量发展。
（一）主要经营情况回顾
2023年度公司实现营业收入97959.16万元，实现归属于上市公司股东的净利润11269.91万元，同比减少
37.58%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8025.56万元，同比减少51.96%。受2023年
初去库存及下游市场需求不及预期的影响，公司营业收入下降，公司日常经营成本和费用短期内具有一定刚
性导致公司归属于上市公司股东的净利润下降。
（二）主要业务板块经营情况
1.新材料板块
2023年度公司实现营业收入38118.22万元，毛利率10.60%，其中营业收入同比减少44.18%，毛利率比上
年减少21.54个百分点。新材料板块收入下降主要受到影响如下：一方面2023年锂矿价格持续走低，年初LiF
SI的高原料价格库存需要消化，之后价格随原材料价格波动下降，另一方面2023年新能源汽车产业链供需关
系格局发生变化，在产业链产能大幅投放下，中上游材料竞争持续加剧，LiFSI价格大幅下跌。
围绕新材料板块，公司加大对电子化学品的研发投入和市场开拓。公司的PI材料专注于电子封装等高端
应用领域，各项指标控制均得到客户认同。公司的硼类助催化剂产品在POE催化方向上，公司作为国内较早
的产品生产商，已经配套最终用户的催化剂体系开发了多种配套化合物，同时也对客户应用场景进行了优化
开发，形成了系列产品，及技术储备；在其他聚合物项目方向上，产品的最终产品已经实现了量产，并进入
了最终的测试阶段，预计2025年会进入量产阶段。虽然目前整体收入占比相对较低，但电子化学品板块的客
户数量、新品数量和形成销售的产品数量都在逐年快速增加，发展潜力巨大。
2.CDMO板块
2023年度公司实现营业收入57030.16万元，毛利率39.23%，其中营业收入同比增加8.32%，毛利率比上
年增加13.57个百分点。过去几年，受益于我国医药市场持续发展、全球CDMO产业向我国转移等因素，我国C
DMO行业呈现出快速发展趋势。根据Frost＆Sullivan的预测，中国医药CDMO市场规模将于2025年达到1595亿
元；中国化学药CDMO市场规模将于2025年达到1101亿元，至2025年我国医药CDMO市场增长速度将高于全球水
平，占全球CDMO市场的份额不断提升。
（三）主要业务板块经营情况
公司深耕精细化工领域，尤其专注于含氟产业链产品的研发与生产，围绕氟化技术和碳碳键偶联技术开
发出一系列具有高度竞争力的核心技术，立足于材料和医药农药的定制化业务，着力开发新产品、新工艺。
截至报告期末，公司及子公司累计获得国家专利101项，其中60项国内发明专利、41项实用新型专利。
二、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况及研发情况说明
(一)主要业务、主要产品或服务情况
公司是一家深耕于精细化工领域的技术驱动型企业，主要从事精细化学品的研发、生产和销售。产品主
要为新材料产品及CDMO产品，其中新材料产品主要覆盖显示材料、新能源电池材料及电子化学品、有机硅材
料等领域，CDMO产品主要覆盖医药和农药领域。
(二)主要经营模式
1、采购模式
公司产品涉及的主要原材料的采购模式为计划采购。生产部门和仓储部门依据经营计划及最低库存表等
提交经审批的原物料申购单，采购部门再根据申购单制定采购计划，包括根据《采购管理程序》《合格供应
商名录》等选择供应商进行评估，确定供应商后制定采购订单并签署合同。原材料到货后，由仓库收货人员
、质量控制部门进行验收、检验和入库。
公司采购分为总部采购和工厂采购。大宗原材料和集中采购的专用原材料以及总部研发原材料由总部采
购，其余原材料由工厂采购。
根据公司的采购管理程序规定，公司对主要供应商建立了《合格供应商名录》。采购部门对潜在供应商
根据基本情况、行业地位、研发能力、产品质量等方面进行初步筛选后，向意向供应商索取样品进行分析试
用。样品经质量控制部检验、试用合格后，由采购部门填写供应商评定表，经相关审批程序后，确定为合格
供应商，列入《合格供应商名录》进行管理。对于原材料供应商，每年末对所有《合格供应商名录》中的供
应商进行年度考核；对于其他供应商，则根据业务需要制定考核标准。
2、生产模式
公司根据年度预计需求量以及销售部提供的销售订单情况制定生产计划，并由上海万溯、衢州康鹏、兰
州康鹏三个子公司根据各自生产设备和工艺流程不同特点分别承担产品的全部或部分阶段的生产任务，各工
厂的生产部门根据产品及生产线情况安排具体生产计划。公司会根据生产工艺对少数工艺流程相对简单、技
术关键点容易控制、非核心技术的产品或少数较为简单的生产环节以外协模式进行生产。
3、销售模式
公司的销售业务由商务发展部和销售部负责，商务发展部负责市场拓展、客户维护等，销售部负责订单
管理、与生产部门对接生产计划、订单发货等。公司会将产品样品送至客户处进行验证，并通过后续小批量
采购验证、供应商审计并进入客户合格供应商名录后，客户根据其实际需求以订单方式进行采购，公司根据
客户的订单，组织生产并按时交付产品。对于部分定制化产品，公司与客户针对所需产品的性能特点、生产
工艺等进行初步沟通并签署《技术保密协议》后，公司针对客户的定制化需求开展研发工作。公司研发小试
样品后送至客户处进行验证，验证合格后进入客户的供应商采购流程。
公司销售为直销模式。公司客户可分为生产型企业和贸易型企业。贸易型客户的经销模式与传统经销模
式的存在区别，贸易型客户主要代终端客户向公司进行采购。
(三)所处行业情况
1.行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
公司主营业务属于精细化工行业。我国精细化工业起步于上世纪50年代，初步发展于上世纪80年代，90
年代以后进入快速发展期。21世纪以来，国内精细化工业进入了新的发展时期，涌现了一大批规模企业，竞
争能力大幅度提高，成为全球精细化工产业最具活力、发展最快的市场。
精细化工产品种类多、附加值高、用途广、产业关联度大，既是当今化学工业中最具活力的新兴领域之
一，也是国民经济的重要支柱性产业。从产业链结构来看，其上游包括石油、矿石等生产原料，下游则包括
农业、纺织业、建筑业、造纸工业、食品工业、日用化学品生产、电子设备等诸多行业。
精细化工行业技术密集程度高、市场需求多元化。同一种中间体产品经不同的工艺流程可延伸出几种甚
至几十种不同用途的衍生品，生产工艺复杂多变。产品均需要经过实验室开发、小试、中试再到规模化生产
，并根据下游客户的需求变化及时更新或改进，对生产工艺的经验积累及创新能力有一定要求。同时，精细
化工质量控制体系严格，下游客户粘性高。精细化工产品一般用于工业生产过程的特定领域或实现下游产品
的特定功能，因此用户对产品的质量和稳定性要求较高，对供应商甄选过程和标准较为严苛，一旦进入供应
商名录将不会轻易更换。
综上所述，精细化学品生产过程中对技术水平要求较高，产品研发至实际量产的周期较长，产品的工艺
技术、研发生产、质量控制等多个环节存在较高的技术壁垒，从事精细化工行业的研发、生产，不仅需要大
量的资金投入、丰富的专业技术知识和研发经验，还需要立足市场，不断进行技术创新，才能在激烈的行业
竞争开阔一席之地。
2.公司所处的行业地位分析及其变化情况
报告期内，公司主要业务包括新材料及医药农药CDMO业务。
在新材料领域，显示材料方面，公司与日本JNC、德国Merck等国际混晶巨头一直保持良好的合作关系，
供应含氟单晶产品，产品出货量位居行业前列。近年来公司的液晶材料国产化率逐步提升，液晶材料收入中
境内收入占比已从2022年的49%上升至2023年的62%。公司在推进与八亿时空、江苏和成等著名混晶生产企业
的良好的合作，供应含氟单晶及中间体，成为该细分产品领域的重要市场参与者。
在新能源电池材料及电子化学品方面，公司是国内最早开始量产LiFSI的企业，专注于固态LiFSI的生产
。报告期内，受下游多家电解液厂商纷纷布局自建产能影响，行业竞争日渐激烈，降低销售价格成为提升下
游渗透率，扩大市场占有率的行业趋势。公司积极开发新工艺，大大提高了生产效率及降低生产成本，有效
提高了现有竞争能力。同时根据市场需求积极进行未来布局，在募投项目中对具有市场发展潜力的产品进行
设计规划，通过应用新工艺并扩大产能抢占市场份额并实现规模效应。
在功能性材料方面，公司的PI材料专注于电子封装等高端应用领域，各项指标控制均得到客户认同。公
司的硼类助催化剂产品在POE催化方向，作为国内较早的产品生产商，已经配套最终用户的催化剂体系开发
了多种配套化合物，同时也对客户应用场景进行了优化开发，形成了系列产品；在其他聚合物方向上，产品
的最终产品已经实现了量产，并进入了最终的测试阶段，预计2025年会进入量产阶段。
在有机硅材料方面，公司有机硅压敏胶率先突破国外垄断，产品指标与国际龙头陶氏化学相当，并且逐
步实现了进口替代，是该细分产品领域的重要市场参与者。报告期内，公司有机硅材料的主要生产基地由衢
州康鹏搬迁至兰州康鹏，市场份额因此受到影响。目前产品已经实现正常生产和销售，市场份额也在逐步恢
复中。
在CDMO领域，医药方面，公司基于自身的技术优势，通常在原料药研发初期便与医药原研企业开展合作
，大多数为一对一定制化研发产品，处于研发阶段或上市后专利保护期，故大多数产品为单一客户。目前，
公司已与全球知名医药企业默沙东、礼来、拜耳医药等建立了合作关系。报告期内，公司共接受了十余次欧
美等地的境外客户GMP现场审计，受到了客户的广泛认可报告期内，有已进入临床三期的新药中间体及原料
药产品三个，成为未来发展的管线产品保障。
在农药方面，公司长期与新农药原研公司合作，定制开发高品质原药及中间体。目前，主要合作方为日
本曹达、德国拜耳农化等，在现有杀虫剂、除草剂的基础上还有新型杀菌剂及除螨剂中间体的开发。
目前，公司已经积累了丰富的专业技术知识和研发经验，具有完善的质量控制体系，在新材料和CDMO领
域的细分产品都具有定制化优势及产品质量优势。
3.报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
公司重视产品的技术升级与更新迭代，对报告期内已形成销售的生产项目仍持续进行研发投入，以改善
产品质量并降低生产成本。
除目前公司主要产品的持续研发投入外，公司在合理研判未来产品与市场趋势的基础上，顺应技术发展
趋势，拓展相关服务。在新材料领域锂电方面，针对锂电池高能量密度以及宽工作温度的发展需求，公司在
募投项目中进行设计规划，利用全新的迭代技术，用更低成本、更高效率生产质量更好的产品。在功能性材
料方面，利用现有技术优势重点对几个细分产品开发，从每年单吨级的销售逐渐往十吨量级发展。在CDMO领
域，公司看重含氟药物发展趋势，对现有客户及新客户进行持续开发，继续深耕医药农药CDMO领域。
未来，公司以国际化的管理模式和经验理念，依托多年技术积累和研发团队，提升现有核心产品工艺水
平，并继续围绕核心技术探索产业链的延伸，进一步提升研究技术水平；在现有业务基础上，进一步提升产
品产能，提升生产效率，降低生产成本，优化品种结构，提高产品技术含量，增强公司盈利能力及市场竞争
力；继续保持服务国内外优质客户的能力，紧跟行业发展形势，进一步拓展国际市场，积极开拓国内市场，
在新材料和CDMO领域双线并重发展。
(四)核心技术与研发进展
1.核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
公司深耕精细化工领域，尤其专注于含氟产业链产品的研发与生产，围绕氟化技术和碳碳键偶联技术开
发出一系列具有高度竞争力的核心技术。
2.报告期内获得的研发成果
截至报告期末，公司及子公司累计获得国家专利101项，其中60项国内发明专利、41项实用新型专利。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
（1）研发体系完善，研发能力强
公司的技术创新由研发技术中心承担，中心下设有四个研发组、工程技术中心和分析中心，四个研发组
分别主要负责显示材料、新能源电池材料及电子化学品、医药产品和农药产品的研发工作，分析中心负责产
品质量跟踪检测工作，工程技术中心负责有机硅材料的研发工作以及产品生产路线的工业化放大和重大项目
的研发工作，参与和指导生产型子公司从事现有技术改造项目。同时公司建立了一系列制度从科研项目立项
、管理、考核、奖励和专利申报等多方面进行管理激励。
（2）技术优势显著，技术储备雄厚
截至报告期末，公司及子公司累计获得国家专利101项，并通过技术保密制度和技术保密协议，对自身
的核心技术形成全方位严密的专利保护。公司作为技术驱动型企业，多年来在含氟精细化工领域不断深耕，
不断优化产品结构及生产工艺，具备了较强的工艺开发与生产能力。
（3）客户合作稳定
公司凭借雄厚的技术实力、严格的EHS和质量保证体系、稳定优良的产品品质和良好的交货记录顺利通
过全球范围内众多行业龙头客户严格的供应商体系审核，建立了长期稳定的合作关系。
（4）品控体系完善，产品质量稳定
在与国外一流客户长期合作的过程中，公司QA/QC部门吸取海外优秀企业的先进品质管理理念，并综合
公司在含氟精细化工领域的品质控制优势，在从原材料、中间体到最终成品的每一个关键环节均实现全程检
验控制，同时辅以气质联用仪、液质联用仪、离子色谱仪等一系列先进检测仪器提升检测精度，确保了公司
所供应的产品优质可靠，所生产的产品在品质、纯度、技术含量与质量稳定性方面受到客户和市场广泛认可
。子公司上海万溯、浙江华晶和衢州康鹏均通过了ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证
，以全面细致的质量管理制度确保产品品质的稳定性。
●未来展望:
(二)公司发展战略
未来，公司以国际化的管理模式和经验理念，依托多年技术积累和研发团队，提升现有核心产品工艺水
平，并继续围绕核心技术探索产业链的延伸，进一步提升研究技术水平；在现有业务基础上，进一步提升产
品产能，提升生产效率，降低生产成本，优化品种结构，提高产品技术含量，增强公司盈利能力及市场竞争
力；继续保持服务国内外优质客户的能力，紧跟行业发展形势，进一步拓展国际市场，积极开拓国内市场，
在新材料和CDMO领域双线并重发展。
(三)经营计划
公司将全力完成2024年各项经营指标，持续推进产品销售，加强研发投入，保证现有产品质量的稳定提
高的同时提升生产效率，降低生产成本，进一步强公司盈利能力及市场竞争力，进而为成就公司发展战略奠
定坚实的基础。
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