经营分析☆ ◇688612 威迈斯 更新日期：2026-09-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
新能源汽车动力域产品的研发、生产、销售和技术服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新能源汽车领域业务(产品) 28.08亿 97.91 6.82亿 98.80 24.28
其他(产品) 5986.18万 2.09 828.89万 1.20 13.85
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 27.32亿 95.29 5.79亿 83.96 21.20
境外(地区) 1.35亿 4.71 1.11亿 16.04 81.88
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新能源汽车领域业务（主营业务收入） 61.31亿 96.68 12.28亿 92.46 20.03
(行业)
其他业务(行业) 2.11亿 3.32 1.00亿 7.54 47.56
─────────────────────────────────────────────────
车载电源集成产品(产品) 50.83亿 80.15 11.28亿 84.92 22.19
电驱系统(产品) 8.05亿 12.69 6380.89万 4.80 7.93
其他(产品) 4.54亿 7.16 1.36亿 10.27 30.07
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 58.44亿 92.15 11.07亿 83.33 18.94
境外(地区) 2.87亿 4.53 1.21亿 9.13 42.21
其他业务(地区) 2.11亿 3.32 1.00亿 7.54 47.56
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 61.31亿 96.68 12.28亿 92.46 20.03
其他业务(销售模式) 2.11亿 3.32 1.00亿 7.54 47.56
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新能源汽车领域业务(产品) 29.02亿 98.03 5.84亿 95.40 20.13
其他(产品) 5743.94万 1.94 2762.17万 4.51 48.09
工业电源(产品) 86.08万 0.03 56.11万 0.09 65.19
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 28.16亿 95.15 5.65亿 92.31 20.07
境外(地区) 1.44亿 4.85 4710.09万 7.69 32.79
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新能源汽车领域业务（主营业务收入） 60.62亿 95.13 10.20亿 91.09 16.82
(行业)
其他业务(行业) 3.11亿 4.87 9970.64万 8.91 32.11
─────────────────────────────────────────────────
车载电源集成产品(产品) 50.62亿 79.43 9.15亿 81.71 18.07
电驱系统(产品) 9.55亿 14.99 9723.82万 8.69 10.18
其他(产品) 3.55亿 5.58 1.08亿 9.61 30.26
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 56.33亿 88.39 9.09亿 81.17 16.13
境外(地区) 4.29亿 6.74 1.11亿 9.92 25.86
其他业务(地区) 3.11亿 4.87 9970.64万 8.91 32.11
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 60.62亿 95.13 10.20亿 91.09 16.82
其他业务(销售模式) 3.11亿 4.87 9970.64万 8.91 32.11
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售43.25亿元，占营业收入的68.19%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 133818.26│ 21.10│
│客户二 │ 81991.31│ 12.93│
│客户三 │ 81385.61│ 12.83│
│客户四 │ 67827.92│ 10.70│
│客户五 │ 67442.73│ 10.63│
│合计 │ 432465.83│ 68.19│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购14.28亿元，占总采购额的25.58%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 32904.25│ 5.89│
│供应商二 │ 31697.86│ 5.68│
│供应商三 │ 28223.03│ 5.05│
│供应商四 │ 25000.15│ 4.48│
│供应商五 │ 24974.23│ 4.47│
│合计 │ 142799.53│ 25.58│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司专注于新能源汽车领域，主要从事新能源汽车动力域产品的研发、生产、销售和技术服务。根据《
国民经济行业分类》（GB/T4754—2017），公司所属行业为“C36汽车制造业”中的“C3670汽车零部件及配
件制造”行业。
根据国家统计局发布的《战略性新兴产业分类（2018）》，公司所处行业为“新能源汽车产业”之“新
能源汽车装置、配件制造”之“新能源汽车车载充电机”、“新能源汽车DC/DC转换器”、“新能源汽车电
机控制器”等。根据《上海证券交易所科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定》，公司属于“节能环保领
域”中的“新能源汽车关键零部件”企业。
（一）所处行业及行业发展概况
1、宏观经济环境概述
2026年上半年，全球经济复苏态势分化，地缘冲突加剧全球供应链体系调整压力，外部环境复杂严峻。
国内宏观政策坚持稳中求进的总基调，着力推动经济高质量发展；伴随着新兴领域新动能加快成长壮大，我
国经济延续了总体平稳、向新向优的发展态势，展现出较强的发展韧性。根据国家统计局数据，2026年上半
年，国内生产总值（GDP）为695,704亿元，按不变价格计算，同比增长4.7%；全国居民人均可支配收入达到
22,981元，同比名义增长5.2%。在工业生产活动方面，工业生产保持较快增长，产业升级态势明确。2026年
6月制造业采购经理指数（PMI）为50.3%，较上月上升0.3个百分点；2026年上半年，全国规模以上工业增加
值同比增长5.4%。2026年为“十五五”规划开局之年，随着新质生产力培育壮大，高质量发展向新向优，传
统产业升级与高新技术产业增长协同并进、互促共融，持续夯实我国经济的内生增长动力。
2、新能源汽车行业现状
2026年上半年，全球汽车产业低碳转型与技术迭代持续深化，国内新能源汽车产业保持发展韧性。2026
年1月，商务部等9部门联合印发《关于实施绿色消费推进行动的通知》，推动消费模式绿色转型，培育绿色
消费新增长点；产业政策体系持续完善，为行业平稳运行与产业链协同升级提供政策支撑。
根据中国汽车工业协会（以下简称“中汽协”）数据，2026年1-6月，我国汽车产销分别完成1,499.3万
辆和1,501.7万辆；其中新能源汽车产销分别完成743.8万辆和744.6万辆，同比分别增长6.7%和7.3%，新能
源汽车新车销量达到汽车新车总销量的49.6%。分市场结构看，国内市场方面，2026年上半年，新能源汽车
销量509万辆，其中新能源乘用车国内销量459.4万辆，同比下降16.8%；新能源商用车国内销量49.6万辆，
同比增长40.2%，商用车领域电动化进程加速。出口市场方面，2026年上半年新能源汽车出口235.5万辆，同
比增长1.2倍，成为拉动行业增长的重要动力之一。在行业竞争格局层面，2026年上半年汽车销量排名前十
五位的集团销量合计为1,397.9万辆，同比下降4%，占汽车销售总量的93.1%，占比与去年同期基本持平，行
业集中度保持稳定。在海外重点市场方面，根据欧洲汽车制造商协会数据，2026年1-6月欧洲新能源乘用车
销量为235.1万辆，同比增长31.7%，渗透率提升至32.5%，海外新能源汽车市场需求持续扩张。
（二）公司主营业务情况
公司专注于新能源汽车领域，主要从事新能源汽车动力域产品的研发、生产、销售和技术服务，主要产
品包括车载电源的车载充电机、车载DC/DC变换器、车载电源集成产品，电驱系统的电机控制器、电驱总成
，电动汽车通信控制器（以下简称“EVCC”）以及液冷充电桩模块等。2017年，公司成功量产车载电源集成
产品，成为业内最早实现将车载充电机、车载DC/DC变换器和其他相关部件集成的厂商之一。公司车载电源
集成产品是公司车载电源产品业务的主要构成，产品在功率密度、重量、体积、成本控制等核心指标中具有
较强的竞争力，其中磁集成控制解耦技术、输出端口电路集成控制技术等磁集成相关技术已获得欧洲、美国
、韩国、日本等33项境外专利。基于技术优势的加持，公司800V车载电源集成产品已获得长安汽车、理想汽
车、岚图汽车、吉利汽车等客户的定点，其中岚图梦想家、小鹏P7+、小鹏G9车型，以及智己LS6、智己LS8
、智己LS9车型等均已实现量产发货，并新增获得了长安汽车、吉利汽车、小鹏汽车等重要客户的800V新项
目定点。在新能源汽车车载电源、电驱系统集成化趋势下，公司也同步向电驱系统领域拓展。
根据NETimes数据，2026年上半年公司在中国乘用车车载充电机市场的市场份额为9.9%，排名第四；在
第三方供货市场，2026年上半年公司出货量占市场份额约为13.5%。随着公司集成化趋势的推进，部分集成
产品由公司作为二级供应商通过一级供应商向整车客户配套电源产品，上述统计口径未能完全覆盖公司全部
出货体量。
1、车载电源产品
公司车载电源产品可分为车载充电机、车载DC/DC变换器和车载电源集成产品。其中，车载电源集成产
品在车载充电机、车载DC/DC变换器等前期独立式产品研发、量产的基础上，通过集成设计、共用功率器件
、共用变压器、散热装置等零部件，达到减小体积、减轻重量、降低成本、提高可靠性等目的。公司围绕车
载电源集成产品成功研发了3.3kW、6.6kW、11kW、22kW等不同功率等级的系列产品，以及400V和800V等不同
电压等级的系列产品，满足不同客户、不同车型的应用需求。
其中，车载电源集成产品是目前代表行业集成化和多功能化发展趋势的行业主流产品，也是公司具有核
心技术优势的重点产品。在集成化方面，公司车载电源集成产品在功率密度、重量、体积、成本控制等核心
指标中具有较强的竞争力；在多功能化方面，公司车载电源集成产品支持逆变输出功能，可应用于V2X对外
供电场景。
公司研发出的第五代车载电源集成产品在产品重量、体积、效率、EMC、输出功率等核心指标参数相较
上一代产品均有所提高，公司采用升级的集成设计方案、引入智能化技术、面向制造，实现拓扑架构、模块
电路、工艺路线多平台统一。公司第五代车载电源产品的功率密度较上一代产品提升11%，生产制造效率持
续提升，成本进一步降低。小尺寸且轻量化既能满足空间、整车续航上有严格要求的客户需求，也符合目前
新能源汽车行业整体的发展趋势。
2、电驱系统产品
目前，公司电驱系列包括电机控制器、四合一集成电控产品、电驱三合一总成产品和电驱多合一总成产
品，均已量产出货。
3、其他产品
目前，公司新能源汽车业务其他产品包括液冷充电桩模块和EVCC等。
EVCC是新能源汽车出口必要的元器件，据中国汽车工业协会数据，2026年上半年新能源汽车出口实现23
5.5万辆，同比增长1.2倍。随着新能源汽车出口增长，EVCC市场空间持续扩容；液冷充电桩模块系公司针对
直流充电市场开发的创新产品，与现有交流充电的车载电源产品形成一定的互补性，满足新能源汽车市场多
样化的充电需求；无线充电系统是伴随自动驾驶技术成熟后的未来潜在技术方向之一，自动驾驶与无线充电
的结合，可增加新能源汽车应用的便捷性。
（三）主要经营模式
1、采购模式
公司主要采用“以产定采，适度备货”的采购模式。公司根据生产计划、原材料库存等情况，制定原辅
材料的采购计划。公司采购部门会根据市场整体供需情况、价格变动情况以及供应商的交货周期等因素进行
综合考虑，对生产计划所需要的主要原材料建立适当的安全库存。公司建立了《可持续采购管理规范》《供
应商管理程序》《供应商定点管理规范》等制度，对采购行为进行规范管理。为保证原材料库存充足，公司
设置缺料预防及预警机制，储备相应的缓冲库存，防止由于客户突发性增加需求、供方市场原因导致的采购
周期延长等不确定因素造成生产缺料，保障生产交付。
2、生产模式
公司主要采用“以销定产，适度备货”的模式进行生产安排。生产管理部门主要根据销售部门的销售订
单安排生产计划，同时会根据销售计划以及市场需求预测进行适量的备货。在具体生产安排上，公司采取自
主生产为主、委托加工为辅的方式进行。其中，针对部分产品的表面贴装（SMT）、插件（DIP）等工序，公
司实行委托外协厂商加工生产。公司与外协厂商签订了一系列协议，对质量要求、接收准则、过程控制要求
、过程监视、服务要求、双方权利义务、知识产权说明等进行了规定。公司外协管理部对外协厂商的生产工
艺、生产过程等进行监督和控制，确保外协加工物料的品质。
3、销售模式
公司产品采取直销的销售模式，下游客户主要为新能源汽车行业的境内外知名整车厂商。
（1）订单获取方式
公司主要通过同步开发的方式获取订单，即公司为新能源汽车整车厂新开发的车型项目协同开发配套的
车载电源、电驱系统等相关产品，通过客户的测试认证之后开始批量生产并销售，即在量产销售前需要通过
客户的同步开发的产品认证。
公司若要参与下游新能源汽车整车厂新车型的配套车载电源和电驱系统等的同步开发，一般需要进入客
户的合格供应商目录，即通过客户的合格供应商认证。公司的主要客户建立了严格的供应商认证和管理机制
，其对供应商认证的考核主要包括供应商的研发技术能力、生产制造能力、检测试验能力、质量管控能力和
经营管理能力等，通过认证后的供应商才能进入客户的合格供应商目录。公司通过客户的合格供应商资质认
证后，才有资格参与客户新项目开发的招投标程序。
综上，公司获取新客户订单主要涉及两方面的客户认证，一是合格供应商资质认证，二是同步开发的产
品认证。
（2）订单的主要结算方式
在直销模式下，公司与整车厂商客户主要存在两种结算方式，包括寄售方式和非寄售方式。其中，在寄
售方式下，公司根据客户要求将货物运送至其指定的VMI仓，并按月根据客户从VMI仓领用的产品情况与客户
核对确认销售数量及结算金额，核对无误后确认销售收入；在非寄售方式下，公司按月根据产品的到货签收
情况与客户核对确认销售数量及结算金额，核对无误后确认销售收入。
4、研发模式
鉴于公司车载电源、电驱系统产品系面向新能源汽车行业众多整车厂商、众多新开发车型的应用，具有
需求定制化和多样化的特征，公司建立了以客户定制化需求为导向和以技术平台为基础相结合的研发模式。
（1）以客户定制化需求为导向的同步开发模式
公司的产品研发主要采用以客户定制化需求为导向的同步开发模式。公司研发活动主要是结合新能源汽
车行业下游整车厂商新开发的具体车型项目的定制化需求，采用项目制与客户合作，并同步开发配套的车载
电源和电驱系统等相关产品，具有客户合作随项目动态调整的行业特征。同时，公司结合新能源汽车动力域
产品发展趋势及市场需求情况，与下游整车厂商保持紧密的技术交流，把握新能源汽车发展趋势、技术动态
以及客户潜在需求，进行前瞻性研发，储备创新性的技术和产品平台。
（2）以技术平台为基础的产品开发模式
公司围绕电力电子技术在新能源汽车领域的应用，在硬件开发、软件开发、系统设计、测试验证、产品
结构和生产工艺等方面构建了系统性的电力电子产品共性技术体系和扎实丰富的技术平台，并积累了17项具
有自主知识产权的核心技术，公司通过技术平台与行业知名客户建立长期合作关系，满足目标产品的快速开
发、量产，可高效满足众多客户、众多车型的多样化同步开发需求。
其中，公司技术平台主要包括硬件开发、软件开发、系统设计、测试验证、产品结构和生产工艺等六大
技术平台。
在前述技术平台的基础上，公司以电力电子产品共性技术为依托，根据客户需求和市场趋势在具体产品
开发过程中进行综合应用、改进创新、提炼总结形成具有自主知识产权的创新性核心技术。
公司产品平台是利用技术平台和核心技术研发完成，并经提炼总结的、符合客户共性需求的产品或产品
方案储备，包括不同功率等级的车载电源集成产品平台，不同电压等级的单电机控制器和双电机控制器产品
平台，不同功率等级的电驱三合一总成产品平台、电驱多合一总成产品平台以及液冷充电桩模块产品平台等
。
二、经营情况的讨论与分析
（一）公司上半年经营情况
2026年上半年，公司实现营业总收入286,742.27万元，较上年同期降低3.13%；实现归属于上市公司股
东的净利润28,679.73万元，较上年同期增长5.37%，主要原因系：1）受下游市场需求结构调整，行业需求
结构与竞争格局发生阶段性变化，公司结合市场环境变化主动优化业务布局，导致营业收入出现小幅波动；
2）针对原材料价格上涨带来的阶段性成本压力，公司持续推进产品结构优化升级，报告期内高附加值产品
出货占比持续提升，盈利质量持续改善，支撑净利润维持增长态势。
2026年上半年，尽管公司业绩面临阶段性压力，但公司始终锚定长期发展战略不动摇，坚持以技术创新
驱动发展，持续加大研发投入力度，聚焦核心技术突破与中长期核心竞争力锻造，为公司长期可持续发展筑
牢技术根基。
（二）主要经营工作总结
2026年上半年，全球新能源汽车市场规模保持扩张、渗透率稳步提升，境内新能源汽车行业转向高质量
发展新阶段，行业竞争日趋加剧，叠加上游核心原材料价格上涨带来的成本压力，行业整体经营面临较大挑
战。在此背景下，公司坚持精益化生产管控与产品结构调优，稳步推进“全球化”战略落地，本报告期内公
司实现归母净利润28,679.73万元，同比增长5.37%，经营质量持续提升。
本报告期内，公司与客户之间的合作持续深化：与小鹏汽车达成下一代平台项目合作，与长安汽车实现
覆盖主力功率平台的项目开发，并获得东风汽车多平台电驱及电控项目定点，覆盖东风汽车旗下多个品牌。
公司持续对新产品、新技术进行研发投入，2026年上半年公司研发投入合计23,070.41万元，同比增长1
4.13%，研发费用率为8.05%，同比增加1.22个百分点；在产品研发技术方向，公司围绕小型化、高密化、智
能化需求，重点推进以下工作：一是通过高频化设计提升产品工作频率，并采用第三代宽禁带器件（SiC）
，显著减少无源器件用量，降低电感尺寸及电容数量；二是基于自研专利控制技术，将车载电源集成产品的
单级拓扑与磁集成技术相结合，持续优化产品体积；三是引入GaN技术，将开关频率提升至500kHz，进一步
降低车载电源产品的尺寸与重量。在智能化方面，公司已建立“器件级—电源系统级—AI算法”多层级仿真
模型，结合不同场景下的器件可靠性寿命模型，初步实现车载电源产品的可靠性寿命预测能力，为产品全生
命周期管理提供技术支撑。
在电驱系统业务领域，公司产品持续沿高集成化路径升级迭代，当前正由机械集成式多合一架构向深度
电气集成的多合一系统演进，并已启动超集成（X-in-1）动力域系统的研发规划，核心围绕功率密度提升、
系统效率优化与智能化融合三大方向构筑技术优势。产品技术创新层面，公司推进800V至1000V高压平台与
碳化硅（SiC）功率器件的深度融合应用，配套采用扁线绕组、X-Pin绕组工艺、超薄硅钢片及油冷/直喷冷
却等核心技术，驱动电机最高转速覆盖20,000-30,000rpm区间，系统功率密度突破5kW/kg，CLTC工况下系统
综合效率超过92%，系统持续输出能力与热管理性能得到显著提升。轻量化设计方面，公司通过镁合金壳体
应用、结构拓扑优化与行星排减速器适配，有效压缩总成体积、降低整机重量；智能化维度，公司融合人工
智能算法、数字孪生技术与运动域协同控制策略，可支持自适应扭矩矢量分配、预测性维护及跨域融合。与
此同时，分布式电驱、轴向磁通电机等新型拓扑技术的研发与产业化落地进程持续提速。
在战略布局方面，公司拟投资新建“新能源汽车动力域研发基地项目”。截至2026年6月30日，公司已
与深圳市规划和自然资源局南山管理局签署了《成交确认书》和《深圳市国有建设用地使用权出让合同》，
以人民币19,500万元竞得土地使用权。研发基地项目致力于建设自有产权总部及研发基地并构建综合性一体
化实验平台，是基于战略规划与经营发展需要做出的长期布局；项目的落地能够显著强化公司研发能力，完
善实验与测试条件，以满足市场对高度集成化、高功率密度及智能化动力域产品的需求。
2026年上半年，随着国内整车厂境外布局的加快，公司全球化布局提速，从早期的产品出口贸易模式，
正逐步升级为“技术+本土化服务”的全球化运营服务模式。在出口规模持续扩大与产业升级的背景下，为
进一步拓展欧洲业务、深化区域合作，公司在法国搭建自有运营中心，进一步夯实属地化运营基础，提升品
牌知名度、本土化形象及对境外客户的响应速度，以实现与整车厂全球化战略的同频共振。在境外客户上，
公司已连续多年向Stellantis集团量产发货，并取得雷诺、阿斯顿马丁、法拉利等境外车企的项目定点并实
现量产供货，获得境外客户的广泛认可。依托与Stellantis集团等国际主流车企密切合作的示范效应及自身
研发优势，公司正积极拓展更多境外客户，与多家境外知名整车厂保持积极沟通，为后续更广泛的合作创造
条件。
公司致力于成为全球汽车制造商最具价值的合作伙伴，并始终以市场发展趋势和客户需求为导向，围绕
客户创造价值。公司将在巩固境内现有市场份额的基础上，丰富公司产品品类、提升区域供应效率与市场响
应速度，拓展更多境外客户，提升品牌声誉，积极参与全球新能源汽车市场的竞争，在国际市场彰显中国新
能源汽车零部件企业的竞争力。
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