经营分析☆ ◇688618 三旺通信 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
工业互联网通信产品的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业互联网通信(行业) 3.48亿 97.27 2.00亿 98.79 57.37
其他业务(行业) 974.88万 2.73 244.03万 1.21 25.03
─────────────────────────────────────────────────
工业交换产品(产品) 2.74亿 76.73 1.60亿 79.11 58.25
工业网关及无线产品(产品) 6315.97万 17.66 3592.53万 17.78 56.88
其他产品(产品) 1890.59万 5.29 600.06万 2.97 31.74
解决方案产品(产品) 117.08万 0.33 27.69万 0.14 23.65
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 3.20亿 89.51 1.83亿 90.36 57.02
境外(地区) 2776.28万 7.76 1704.05万 8.43 61.38
其他业务(地区) 974.88万 2.73 244.03万 1.21 25.03
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 3.43亿 95.84 1.97亿 97.36 57.39
其他业务(销售模式) 974.88万 2.73 244.03万 1.21 25.03
经销模式(销售模式) 514.90万 1.44 289.79万 1.43 56.28
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业交换产品(产品) 1.32亿 76.60 8164.72万 78.73 61.93
工业网关及无线产品(产品) 3110.22万 18.07 1777.78万 17.14 57.16
其他产品(产品) 916.45万 5.33 428.16万 4.13 46.72
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 1.61亿 93.52 9672.61万 93.27 60.10
境外(地区) 1114.72万 6.48 698.05万 6.73 62.62
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 1.70亿 98.93 1.03亿 98.85 60.21
经销模式(销售模式) 184.37万 1.07 119.21万 1.15 64.66
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业互联网通信(行业) 3.49亿 97.81 2.12亿 98.10 60.71
其他业务(行业) 782.32万 2.19 411.42万 1.90 52.59
─────────────────────────────────────────────────
工业交换产品(产品) 2.81亿 78.79 1.74亿 80.67 61.97
工业网关及无线产品(产品) 5721.40万 16.03 3424.71万 15.86 59.86
解决方案产品(产品) 796.92万 2.23 255.95万 1.18 32.12
其他业务(产品) 782.32万 2.19 411.42万 1.90 52.59
其他(补充)(产品) 266.57万 0.75 83.13万 0.38 31.19
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 3.25亿 91.14 1.97亿 91.14 60.53
境外(地区) 2378.41万 6.67 1501.98万 6.95 63.15
其他业务(地区) 782.32万 2.19 411.42万 1.90 52.59
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 3.45亿 96.64 2.09亿 96.84 60.65
其他业务(销售模式) 782.32万 2.19 411.42万 1.90 52.59
经销模式(销售模式) 415.63万 1.16 270.34万 1.25 65.04
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
智慧能源(行业) 8218.82万 52.56 --- --- ---
智慧交通(行业) 3048.00万 19.49 --- --- ---
其他行业(行业) 1961.47万 12.54 --- --- ---
工业互联网(行业) 1465.94万 9.37 --- --- ---
智慧城市(行业) 944.09万 6.04 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
工业交换产品(产品) 1.24亿 79.24 --- --- ---
工业网关及无线产品(产品) 2780.01万 17.78 --- --- ---
其他产品(产品) 466.92万 2.99 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售0.67亿元，占营业收入的18.71%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 2460.77│ 6.88│
│第二名 │ 1240.86│ 3.47│
│第三名 │ 1192.31│ 3.33│
│第四名 │ 926.49│ 2.59│
│第五名 │ 872.75│ 2.44│
│合计 │ 6693.18│ 18.71│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.42亿元，占总采购额的27.53%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 1442.42│ 9.41│
│第二名 │ 824.86│ 5.38│
│第三名 │ 729.41│ 4.76│
│第四名 │ 624.85│ 4.08│
│第五名 │ 598.85│ 3.91│
│合计 │ 4220.39│ 27.53│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
(一)主要业务、主要产品或服务情况
三旺通信是专业从事工业互联网解决方案的提供商，面向工业经济数字化、网络化、智能化的基础设施
需求，致力于促进工业互联网与传统行业的融合，推动各行业数字化转型发展，在新质生产力建设中发挥积
极作用。公司始终秉持研发驱动的发展理念，致力于工业互联网通信产品的研发、生产和销售，拥有较为齐
全的产品体系，覆盖“采、网、算、控”四大层级，同时，基于公司自主研发的HaaS平台，为客户提供较为
完善的定制化工业互联网通信系统整体解决方案。公司实行多行业布局战略，持续在智慧能源、智慧交通、
智能制造、智慧城市四大核心领域全面发力，凭借卓越的产品与服务，形成了较高的市场知名度与品牌影响
力，四大领域细分市场龙头地位稳固。
在智慧能源行业，公司深耕智慧矿山、传统电力、新能源、石油石化及储能五大细分领域，通过TSN端
到端解决方案、国产化“四统一”交换机、储能专用融合网关等技术创新，推动五大细分领域的场景化解决
方案落地。未来随着非煤矿山智能化政策加速、新能源装机持续扩张及国产化替代需求增强，公司有望依托
技术积累与行业布局，进一步提升行业知名度，拓展增量市场，推动智慧能源业务高质量发展。
在智能制造行业，公司推出了涵盖数字化运营管理平台与工业数字基础设施在内的一体化解决方案，通
过高效采集、智能分析及精准调度设备数据，帮助制造企业构建全流程追溯体系，显著提升设备综合效率。
随着制造业数字化转型进程加速、高端制造领域国产化需求持续增强，公司有望依托在头部企业已落地的标
杆项目经验及持续完善的产品矩阵，进一步巩固在核心领域的市场地位，拓展行业应用范围，推动智能制造
业务持续增长。
在智慧交通与智慧城市行业，公司形成了以智能网联、城市道路交通管理、综合管廊、平安城市、城市
轨道交通、高速公路为核心的应用矩阵，依托TSN、5G、AI、HaaS物联平台等先进技术，推动城市基础设施
的数字化、网络化和智能化升级。展望未来，随着国家“全域数字化转型”战略深入推进，公司有望凭借全
栈技术能力、标杆项目经验和生态协同优势，在智慧交通、城市治理、基础设施智能化等领域持续拓展市场
份额，巩固行业领先地位。
1、智慧能源
1.1智慧矿山
2025年度，受煤矿企业资本开支阶段性收紧的行业周期影响，公司智慧矿山行业板块整体承压，营业收
入较去年同比下降42.65%。面对行业短期调整，公司锚定产业转型方向，积极布局非煤矿山智能化业务新赛
道，发掘业务增长新动能。
市场拓展方面，非煤矿山领域具备广阔的发展潜力与战略价值，公司积极开拓非煤矿山智能化业务。目
前，全国约有3万座非煤矿山，整体呈现“基数大、风险高、智能化起步晚”的行业特征。近年来，国家及
地方政府持续出台相关政策，大力推动非煤矿山产业结构优化升级，鼓励核心场景的智能化、信息化建设。
同时，行业内中大型规模矿山占比稳步提升，下游客户对智能化改造的需求日益迫切，通过深度融合数字孪
生、物联网、5G、人工智能等前沿技术，非煤矿山智能化正朝着“安全保障、减员增效、运营提效”的核心
目标加速推进。随着相关政策加速出台，非煤矿山智能化业务有望成为公司突破业务瓶颈、打造新增长点的
关键布局方向。
产品及技术方面，公司始终坚持以技术创新为核心，稳步推进由单一通信产品提供商向场景化软硬件产
品解决方案提供商和工业互联网平台提供商的战略转型。公司TSN端到端产品解决方案已在某能源集团智慧
矿山场景实现落地应用，为智能化开采作业及矿山机器人的部署提供了关键支撑，实现了海量实时数据的稳
定传输与工业控制的确定性响应。针对矿山井下作业空间狭窄、电磁干扰复杂、网络链路拓扑多变的极端环
境，公司TSN技术凭借高抗干扰性、低时延传输与多设备协同的核心优势，有效打通井下传感器、智能终端
、工业控制系统之间的通信壁垒，助力客户实现人员定位、设备状态监测、环境感知、应急联动等核心系统
的实时联动与信息融合，显著提升生产调度效率与作业安全水平，推动煤矿从“自动化”向“智能化”跃迁
。
1.2传统电力
2025年度，在国内电力项目投资保持稳定的背景下，公司持续加大电力行业投入力度，深挖行业客户资
源，完善产品体系，获取相关认证资质，优化成本结构，并加强市场团队建设。报告期内，公司传统电力领
域实现营业收入同比增长28.35%。
市场拓展方面，公司深耕华东、华南等核心市场，成功中标该地区电力行业大客户2025年框架招标项目
；同时积极开拓新兴市场应用场景，除传统输变电、配电领域外，公司产品在火力发电、水力发电、核电发
电等领域实现突破性应用。
产品及技术方面，公司智能变电站场景核心产品“四统一”交换机已通过多家客户测试验证并取得订单
，配网自动化场景专用交换机已完成开发并通过送样测试。此外，为响应电力行业国产化需求，公司正积极
推进全流程国产化产品的研发工作。
1.3新能源
2025年度，国内外新能源市场持续向好。公司顺势调整市场策略，聚焦大客户与大项目，优化成本结构
，强化市场团队建设，新能源领域实现营业收入同比增长6.36%。
市场拓展方面，公司持续深耕华北、华东、华南等核心市场，成功中标该地区新能源行业大客户2025年
框架招标项目。其中，在华东、华南区域分别实现千万级框架项目订单的突破性中标。
产品及技术方面，公司针对箱变测控应用场景规划并开发融合解决方案，提升解决方案竞争力；同时，
为响应新能源行业国产化需求，公司积极推进国产化产品的研发。通过持续优化成本管控，公司有效应对风
电、光伏行业的成本控制要求。此外，公司深度参与新能源行业标准制定，行业内的技术话语权得到进一步
提升。
1.4石油石化
2025年度，国内石油石化行业市场竞争进一步加剧。公司在该领域实施“存量深耕、增量突破”经营策
略，聚焦战略项目攻坚，推动重点客户场景落地。受行业整体环境影响，公司石油石化领域实现营业收入同
比下降33.28%。
市场拓展方面，公司持续加强对战略级核心客户的深度挖掘，通过生态合作、专人专项跟进以及参与行
业重要论坛会议等方式，有效扩大石油石化领域的市场影响力，提升客户覆盖广度，并在华东、华北等区域
实现增量市场突破。
产品及技术方面，公司积极响应产品全国产化的战略目标，持续推进产品全国产化替代进程，完成多项
国产化认证，产品竞争力显著提升；完成HaaS解决方案在石油石化领域的项目布局，以HaaS平台软件服务带
动硬件产品销售，进一步巩固主航道硬件产品的市场地位。此外，公司以太网物理层（APL）技术在石化领
域取得重要进展，与DCS系统头部厂家达成深度合作，共建联合实验室进行技术方案验证测试。
1.5储能
2025年度，国内外储能、换电站及充电桩项目建设保持较高增长态势，公司精准调整市场策略，聚焦大
客户与大项目，优化成本结构，储能领域实现营业收入同比增长54.75%。
市场拓展方面，公司持续深耕华南等核心市场，成功中标该地区储能行业大客户2025年框架招标项目，
并在充电桩领域实现大客户突破。
产品及技术方面：公司持续优化成本管控，积极开发针对储能场景的软硬件融合解决方案，有效应对行
业成本控制诉求；同时积极推进国产化产品研发，以响应储能领域的自主可控需求，为后续市场拓展奠定技
术基础。
2、智慧交通
2025年度，国内轨道交通行业项目数量有所减少，市场竞争日趋激烈。公司对外深耕“根据地”城市并
开拓新系统解决方案，对内聚焦降本增效与高效运营，智慧交通行业实现营业收入同比增长18.33%。
市场拓展方面，公司在无锡、天津等城市实现AFC系统突破，在上海地铁AFC系统中成功应用5G技术，同
时实现5GCPE技术在轨道交通行业的落地应用，相关专用产品在车载综合监控系统中实现配套应用。此外，
公司积极参加第十七届中国国际现代化铁路技术装备展览会、2025中国国际城市轨道交通展览会暨CAMET论
坛等行业重要活动，品牌影响力与行业知名度得到有效提升。
产品及技术方面，公司完成了TNS多款轨道专用产品的开发与应用，并通过ITxPT认证，为拓展欧洲等海
外市场提供资质保障。公司持续加大前沿技术研发投入，重点攻克时间敏感网络（TSN）、边缘计算、人工
智能等技术在工业通信领域的应用难题，积极参与多项国家标准、行业标准及团体标准的前沿技术起草工作
，持续完善TSN网络整体解决方案，相关产品处于国内领先水平，行业技术话语权进一步提升。
3、智能制造
2025年度，公司凭借敏锐的行业洞察力与前瞻市场布局，在智能制造行业实现营业收入同比增长51.99%
，展现出强劲的市场竞争力与客户认可度。
市场拓展方面，公司成功实现由单一设备供应商向“1+4+N”产品解决方案提供商的战略转型，基于“
采-网-算-控”整体解决方案在汽车、锂电、3C电子等高端制造领域进行了深入的行业洞察并取得良好的示
范效果，有力推动制造业客户从“工业互联”向“智能制造”加速演进。在汽车制造领域，公司的解决方案
已深入生产核心环节，在行业论坛中展示的系列产品全面满足机器人控制、AGV调度、移动质检等复杂场景
需求，为汽车工厂的柔性化与智能化升级提供了关键支撑。在3C电子领域，公司积极推动“无线+工业互联
”深度融合，Wi-Fi6、星闪等无线技术及零丢包方案在公司标杆客户中成功试用，树立了行业示范标杆。
产品及技术方面，公司以持续的技术创新构筑核心竞争壁垒，精准应对制造业在异构网络融合、确定性
传输和柔性制造等方面的核心痛点。公司大力推动时间敏感网络（TSN）与边缘计算的融合落地，利用TSN技
术保障工业控制指令的确定性、低时延传输，通过HaaS平台实现高效的云边协同与设备智能管理，夯实智能
制造的通信基座。在前沿技术布局上，公司针对具身智能机器人等新兴赛道，前瞻性探索TSN与EtherCAT的
协同通信方案，旨在构建统一的通信架构以解决机器人内部多系统互联的复杂难题。同时，公司创新性地推
出星闪采集网关，实现了高效的无线智能数据采集，为生产线的柔性化改造提供了更灵活、更可靠的连接选
择；公司的PN交换机、边缘计算网关、Wi-Fi6工业AP等产品矩阵，已满足从数据采集、网络传输到边缘计算
与控制的全链条能力。
(二)主要经营模式
1、销售模式
公司所处行业为技术密集型，客户对服务与技术支持要求较高，因此采取“直销为主、经销为辅”的复
合销售策略。针对国内市场，公司构建覆盖全国的营销网络，在深圳、北京、上海等21个核心城市设立直营
办事处及服务网点，实现对分散化市场需求的快速响应。海外市场采取“多主体协同+本地化代理”运营模
式，一方面依托境内母公司及海外子公司开展直销与区域销售，另一方面借力代理商网络深耕区域需求，全
方位提升国际市场渗透率。
公司建立“客户业务群矩阵式架构”，整合市场前端与中台支撑，聚焦战略规划与端到端流程优化，实
现资源集中配置与客户价值深度绑定，持续提升市场渗透率与服务响应效率。
2、研发模式
公司以行业趋势研判为基础，以客户需求、痛点解决及应用拓展为导向，确保新品研发与行业趋势、市
场需求同频共振。研发工作采取“自主研发为主、委托研发与合作研发为辅”的模式，立足自主创新，适度
借助外部先进技术、科研人才与信息优势，持续提升科研创新能力，加速科技成果向生产力转化。为推动“
技术+市场”双轮驱动，公司设立以技术创新与产品开发为导向的产品业务群，围绕产品规划、产品生命周
期管理、项目管理、技术平台开发等，与客户业务群实现高度协同，共同促进技术与市场的双向融合。
公司构建符合自身实际的IPD产品研发体系，对研发流程实施严格管控与评审，从需求和概念阶段开始
，历经六项关键技术评审，每个环节均需经过自检、团队评审及专家评审三层把关后方可进入下一环节。同
时，公司通过自主研发的项目与服务管理系统（PAS）将复杂流程数字化，提升运行效率并实现过程可追溯
，确保产品设计质量。公司始终秉持“以客户为中心”的宗旨，确保各研发产线对产品、市场及客户负责，
以科技创新和质量优先为源动力，支撑技术与产品持续领先，切实落实客户至上的服务理念。
3、采购模式
公司根据市场需求、历史数据及库存情况，定期向合格供应商采购芯片、光器件、接插件、阻容器件、
壳体、线路板等原材料。针对产品小批量、多规格、交期短的特点，公司一方面对部分型号规格的原材料进
行适当储备以满足客户快速交货需求；另一方面，对于部分供应紧缺或需要进口且采购周期较长的原材料，
结合订单需求、历史数据及订单预测进行战略备货，以保障供应稳定性。
4、生产模式
公司采取“自主生产+外协加工”的生产模式。自主生产覆盖程序烧录、后焊、半成品测试、组装、老
化测试、成品测试、包装等核心环节；外协加工主要针对PCBA环节，由公司提供原材料，外协厂商完成SMT
贴片、DIP插件后交付合格PCBA。公司经营核心聚焦于软硬件的研发与设计；PCBA加工为成熟环节，不涉及
核心生产工艺。公司根据生产计划、客户交期、技术要求、历史数据及订单情况等，结合长期合作客户需求
，对常规产品进行适当备货，包括以成品或模块化半成品方式储备。
为衔接交付计划、供应商开发、采购执行、品控生产、物流库存等业务链条，公司组建供应链管理委员
会，聚焦战略规划与资源优化配置，通过推动研发设计、市场订单、生产排程、采购测试、交付配送、客户
回款等各业务节点同步预管理，以集成计划运作中枢实现上下对齐、左右拉通，全面提升对订单的响应能力
，实现运营管理更高效、决策更精准。
(三)所处行业情况
1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
1.1智慧能源
1.1.1智慧矿山
（1）行业的发展阶段
煤炭作为我国能源安全的基石，国家高度重视矿山智能化建设，已构建起“国家顶层规划+标准规范+地
方强力跟进”的完整政策体系，为行业高速可持续发展提供坚实保障。2025年是煤矿智能化建设承上启下的
关键转型期，全国煤矿已建成智能化产能占比超过65%，少人无人采煤作业逐步走进现实，安全保障水平和
生产效率大幅提升。在政策驱动与技术创新双轮赋能下，煤矿行业规模化应用与前沿技术探索并行推进，产
业生态日趋完善。
2025年7月，国家能源局发布《关于开展煤矿智能化技术升级应用试点工作的通知》，提出聚焦煤矿智
能化建设重点领域和典型应用场景，开展关键技术攻关与创新实践应用，推动建成一批装备智能控制水平高
、生产系统自主稳定运行能力强的典型项目，凝练出可复制、可推广的煤矿智能化建设方案和运行模式，引
领带动煤矿智能化向更高水平发展，提升行业生产力水平。2025年10月，国家能源局发布《关于推进煤炭与
新能源融合发展的指导意见》，提出依托煤炭矿区资源要素大力发展新能源，有序实施矿区清洁能源替代，
推动煤炭产业链延伸发展，建立完善煤炭与新能源融合发展机制，促进煤炭行业绿色转型和可持续发展。到
“十五五”末，煤炭与新能源融合发展取得显著成效，煤炭矿区光伏风电产业发展模式基本成熟，电能替代
和新能源渗透率大幅提高，建设一批清洁低碳矿区，煤炭行业绿色发展动能进一步增强。
近年来，国家发改委、国家能源局、矿山安监局等政府机构陆续出台了一系列保供稳价政策，要求坚持
把能源保供稳价放在首位，持续增强能源供应保障能力，深入推进能源结构转型，推动优质产能加快释放，
保障煤炭安全稳定供应，煤炭行业将持续发挥作为我国能源安全压舱石的兜底保障作用，预计未来我国煤炭
市场供需将保持基本平衡态势。
（2）基本特点
技术融合与创新：将物联网、云计算、大数据、人工智能、自动控制、工业互联网、机器人智能化装备
等与现代矿山开发技术深度融合，形成矿山全面感知、实时互联、分析决策、自主学习、动态预测、协同控
制的完整智能系统。随着5G、VR/AR等新技术的不断涌现和应用，为智慧矿山的智能化生产、远程监控、设
备维护等提供了更强大的技术支持，推动智慧矿山行业向更高水平发展。
无人化与自动化：从单点环节的自动化迈向全流程的无人化作业，是智慧矿山行业最显著的特征。通过
各种自动化控制系统实现对整个采矿生产流程的自动化控制和信息化采集传输，推动矿山开采作业少人化、
无人化，避免人为因素带来的风险，提高了生产效率和安全性。
数据驱动与智能决策：通过物联网技术，将各类设备传感器数据有效采集并传输至云端，实现对矿场内
物质和信息的实时监测和分析，从而提高矿山的资源利用率和管理效率；基于网络管理平台、人工智能等技
术，快速地分析数据，为矿山运营者提供准确的决策依据，以实现最优化的生产管理。
多系统协同与一体化管控：打破传统的“信息孤岛”，将人员定位、安全监测、通信联络、生产调度等
子系统集成到统一的智能管控平台，最终实现在“一张图”上对矿山全局进行透明化、可视化的协同管控与
指挥。例如，当瓦斯超限时，平台能自动联动报警、圈定受影响人员、并通过广播系统指挥撤离，提升本质
安全。
（3）主要技术门槛
中国矿山智能化行业面临的技术壁垒主要体现在高端技术装备的研发和系统联动应用层面。
极端环境下的设备可靠性与稳定性：矿山环境复杂恶劣，对设备的适应性要求极高，需要具备防爆、防
水、防尘、防腐蚀、抗强电磁干扰等功能，能够在高低温、高湿度、高振动等极端条件下稳定运行。此外，
井下巷道狭长弯曲，地质结构动态变化，也给无线信号的稳定覆盖和可靠传输带来巨大挑战。
多源异构数据融合与治理：智慧矿山行业的数据来源多样、格式不一，要实现其真正价值，必须攻克数
据融合的难关。目前，如何有效整合地质勘探、设备状态、环境监测等多源异构数据，并建立统一的数据标
准和语义模型，是行业面临的核心瓶颈之一；同时，数据质量参差不齐，也直接影响了AI预测模型的准确性
和可解释性。
技术融合与创新：智能化采矿涉及的技术领域广泛，包括但不限于自动化控制、大数据分析、人工智能
、物联网、机器人技术等，这些技术的研发需要大量的资金投入、高水平的研发团队和长期的技术积累。另
外，技术的集成应用也是一大挑战，如何将不同技术有效整合，实现矿山生产的智能化，需要跨学科的合作
和创新。同时，煤矿行业技术更新迭代速度快，企业需要不断地投入研发，加快迭代升级进度，才能保障技
术的先进性，跟上行业发展的步伐。
1.1.2传统电力
（1）行业的发展阶段
2025年，传统电力行业处于历史性转型阶段，行业进入“转型深化与保供攻坚”并存的新阶段，行业底
层逻辑逐步重构。根据国家能源局数据，2025年全国累计发电装机容量38.9亿千瓦，同比增长16.1%，其中
，太阳能发电装机容量12.0亿千瓦，同比增长35.4%；风电装机容量6.4亿千瓦，同比增长22.9%。在政策导
向下，风电和太阳能发电增幅明显，风电、光伏累计装机规模历史性超越火电，对火电的替代作用日益凸显
。火电从“供电主体”向兜底保供、灵活调节、应急支撑的保障性电源转变，成为高比例新能源接入下电网
稳定运行的“压舱石”。
国内智能电网市场呈现稳步增长态势。根据中商产业研究院统计，2020年国内智能电网市场规模约为79
6亿元，2024年国内智能电网市场规模约为1160亿元，2020-2024年复合增长率为10.31%。在政策驱动、技术
创新与能源结构转型的协同作用下，智能电网聚焦于提升新能源消纳能力、优化能源配置效率及构建安全韧
性电网体系，市场空间稳步增长。
TheBusinessResearchCompany数据显示，智能电网技术市场规模迅速扩张，从2024年的542.8亿美元增
长到2025年的636.7亿美元，复合年增长率达17.3%。随着可再生能源渗透率的提高、政府的利好政策、电动
车的日益普及和能源产业的数字化转型，预计未来几年智能电网技术市场将快速成长，到2029年市场规模将
达到1293.1亿美元，年复合增长率约为19.4%。
2025年3月，国家发展改革委、国家能源局联合印发《新一代煤电升级专项行动实施方案（2025—2027
年）》，部署新一代煤电转型升级工作，通过“锚定战略目标、健全指标体系、坚定攻关路径、配套保障政
策”，进一步夯实煤电的兜底保障作用，大力推进煤电高质量发展，助力加快建设新型电力系统。2025年6
月，国家能源局发布《关于组织开展新型电力系统建设第一批试点工作的通知》，指出聚焦新型电力系统有
关前沿方向，依托典型项目开展单一方向试点，依托典型城市开展多方向综合试点，探索新型电力系统建设
新技术、新模式，推动新型电力系统建设取得突破。2025年10月，党的二十届四中全会将“能源强国”首次
写入“十五五”规划建议，明确提出持续提高新能源供给比重，推进化石能源安全可靠有序替代，着力构建
新型电力系统，建设能源强国。2026年2月，国家能源局印发《新型电力系统建设能力提升试点名单（第一
批）》，决定将在43个项目及10个城市开展新型电力系统建设能力提升试点工作，项目覆盖了发电、电网、
负荷、储能全链条，精准聚焦7大核心技术方向。
目前，传统电力行业不再是单纯的发电产业，而是新型电力系统中不可或缺的调节支撑环节，行业转型
质量将直接影响我国能源安全与双碳目标的推进节奏。
（2）基本特点
公益属性优先，安全底线不可突破：电力作为关系国计民生的基础保障，传统电力行业的首要职责是保
障电力持续稳定供应，具有极强的公益属性。此外，行业对运行安全性、供电可靠性的要求达到工业级严苛
标准，任何设备改造、技术升级都必须以“不影响供电稳定”为前提，容错率极低，这是区别于新能源等行
业的核心特质。
资产沉淀深厚，迭代节奏天然受限
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