经营分析☆ ◇688625 呈和科技 更新日期：2026-05-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
生产制造环保、安全、高性能的特种高分子材料助剂
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化学原料和化学制品制造业(行业) 9.77亿 99.98 4.40亿 99.95 45.00
其他业务(行业) 23.29万 0.02 20.42万 0.05 87.68
─────────────────────────────────────────────────
成核剂(产品) 5.96亿 60.95 3.32亿 75.34 55.64
合成水滑石(产品) 1.26亿 12.91 5630.88万 12.80 44.63
抗氧剂(产品) 1.14亿 11.66 1321.51万 3.00 11.60
贸易业务(产品) 8141.23万 8.33 2461.34万 5.59 30.23
NDO复合助剂(产品) 5985.85万 6.12 1414.04万 3.21 23.62
其他业务(产品) 23.29万 0.02 20.42万 0.05 87.68
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 7.15亿 73.11 2.90亿 65.97 40.62
境外(地区) 2.63亿 26.86 1.50亿 33.98 56.94
其他业务(地区) 23.29万 0.02 20.42万 0.05 87.68
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 9.77亿 99.98 4.40亿 99.95 45.00
其他业务(销售模式) 23.29万 0.02 20.42万 0.05 87.68
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
成核剂(产品) 2.97亿 62.97 1.66亿 77.09 56.05
合成水滑石(产品) 6316.76万 13.41 2960.53万 13.73 46.87
贸易产品(产品) 4259.14万 9.04 757.33万 3.51 17.78
抗氧剂(产品) 3787.63万 8.04 375.38万 1.74 9.91
NDO复合助剂(产品) 3071.44万 6.52 840.50万 3.90 27.36
其他业务(产品) 10.19万 0.02 8.75万 0.04 85.92
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 3.52亿 74.62 1.53亿 70.94 43.53
境外(地区) 1.20亿 25.38 6267.20万 29.06 52.42
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 4.71亿 100.00 2.16亿 100.00 45.79
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化学原料和化学制品制造业(行业) 8.81亿 99.85 3.83亿 99.66 43.45
其他业务(行业) 131.97万 0.15 129.10万 0.34 97.83
─────────────────────────────────────────────────
成核剂(产品) 5.11亿 57.94 2.86亿 74.40 55.91
贸易业务(产品) 1.24亿 14.11 1713.07万 4.46 13.76
合成水滑石(产品) 1.17亿 13.25 5495.27万 14.31 47.02
抗氧剂(产品) 7062.95万 8.01 1054.46万 2.75 14.93
NDO复合助剂(产品) 5771.70万 6.54 1438.44万 3.75 24.92
其他业务(产品) 131.97万 0.15 129.10万 0.34 97.83
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 7.09亿 80.34 2.97亿 77.41 41.95
境外(地区) 1.72亿 19.51 8544.21万 22.25 49.64
其他业务(地区) 131.97万 0.15 129.10万 0.34 97.83
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 8.81亿 99.85 3.83亿 99.66 43.45
其他业务(销售模式) 131.97万 0.15 129.10万 0.34 97.83
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
成核剂(产品) 2.53亿 61.08 1.44亿 76.91 56.78
合成水滑石(产品) 5775.50万 13.95 2792.47万 14.96 48.35
贸易业务(产品) 5396.94万 13.03 824.26万 4.41 15.27
NDO复合助剂(产品) 3274.18万 7.91 659.37万 3.53 20.14
抗氧剂(产品) 1654.00万 3.99 22.51万 0.12 1.36
其他(产品) 14.68万 0.04 13.24万 0.07 90.23
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 3.44亿 83.02 1.51亿 80.97 43.98
境外(地区) 7029.63万 16.98 3552.52万 19.03 50.54
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 4.14亿 100.00 1.87亿 100.00 45.09
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售3.49亿元，占营业收入的35.68%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 13112.22│ 13.42│
│客户2 │ 9951.93│ 10.18│
│客户3 │ 4124.78│ 4.22│
│客户4 │ 3922.14│ 4.01│
│客户5 │ 3762.58│ 3.85│
│合计 │ 34873.65│ 35.68│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购2.00亿元，占总采购额的39.12%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 6661.56│ 13.02│
│供应商2 │ 5360.19│ 10.47│
│供应商3 │ 3270.35│ 6.39│
│供应商4 │ 2867.26│ 5.60│
│供应商5 │ 1860.24│ 3.64│
│合计 │ 20019.60│ 39.12│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
(一)主要业务、主要产品或服务情况
1、主要业务
公司是一家生产制造环保、安全、高性能的特种高分子材料助剂的高新技术企业，经认定为国家级专精
特新“小巨人”企业、国家级制造业单项冠军、国家级“绿色工厂”、国家级博士后科研工作站。主营产品
处于高性能树脂及改性塑料制造行业的上游核心环节，可显著改善通用树脂产品的光学、力学性能并提升树
脂产品稳定性，制成的高性能树脂产品可满足食品包装接触材料、医疗器械、医药包装、婴幼儿用品、汽车
部件、家电家居用品、新型建筑材料、农业设施等关系国计民生行业的安全和环保需求。公司的技术、产品
处于国际先进、国内领先的地位。
根据中国证监会2024年11月发布的《上市公司行业统计分类与代码》（JR/T0020—2024），公司所属行
业为“化学原料和化学制品制造业（C26）”；根据国务院第五次全国经济普查领导小组办公室印发的《工
业战略性新兴产业分类目录（2023）》，公司所处行业为“高性能塑料及树脂制造（3.3.1）”；根据《上
海证券交易所科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定》（2024年4月修订），公司所处行业属于“新材料
领域”。公司的高分子材料助剂产品应用于高性能树脂与改性塑料的生产制造环节，是我国化工产业和新材
料产业发展的重点之一。
2、主要产品
公司主营产品成核剂、合成水滑石、抗氧剂和复合助剂是国家重点发展的高性能树脂材料实现国产化的
关键材料，广泛用于食品包装接触材料、医疗器械、医药包装、婴幼儿用品、汽车部件、家电家居用品、建
筑材料等领域。
（1）成核剂是一种用于提高聚丙烯、聚乙烯等不完全结晶树脂材料的结晶度，并加快其结晶速率的高
分子材料助剂。
公司成核剂产品包括成核剂单剂产品以及成核剂复合助剂产品，根据功能不同主要分为透明成核剂、增
刚成核剂和β晶型增韧成核剂。
（2）合成水滑石是一种具有层状结构、不含铅等重金属的化合物，主要作为PVC生产用的热稳定剂和聚
烯烃树脂生产用的卤素吸收剂。
作为热稳定剂时，合成水滑石能提高PVC树脂热稳定性和抗老化能力，安全环保，可替代目前用于婴幼
儿用品、食品包装、医疗用品和农用设施中的含铅热稳定助剂。
作为卤素吸收剂时，合成水滑石可以有效消除聚烯烃树脂中的卤素及催化剂残留物，从而避免树脂产生
凝胶体、设备被腐蚀，有助于聚烯烃树脂材料制造的提效降本。
公司合成水滑石产品包括合成水滑石单剂产品和合成水滑石复合助剂产品，根据功能不同可分为通用合
成水滑石、高透明合成水滑石和阻燃合成水滑石。
（3）抗氧剂是一种可延缓或抑制材料在聚合、储存、运输、加工、使用过程中受大气中氧或臭氧作用
而降解的过程，从而阻止材料老化并延长使用寿命的化学物质。其是使用最为广泛的一种防老化助剂，可用
于树脂聚合及贮存、材料加工以及制品使用的全周期过程。
根据作用机理不同分为主抗氧剂和辅助抗氧剂。能消除自由基的抗氧化剂为主抗氧剂，主要有受阻酚类
抗氧剂和芳香胺类抗氧剂等；能分解氢过氧化物的抗氧剂为辅助抗氧剂，有亚磷酸酯类抗氧剂和含硫抗氧剂
等。
公司抗氧剂产品为特种抗氧剂系列，主要属于受阻酚类抗氧剂，广泛应用于塑料（尼龙）、橡胶、化纤
等高分子材料领域。
（4）复合助剂是由多种单一助剂，如成核剂、合成水滑石、抗氧剂、分散剂等，根据客户的生产工艺
特点及其性能需求，按一定配方比例物理混合，采用特殊生产工艺生产的预混高分子材料助剂产品。物理混
合的特点决定了其基本生产原理属于行业共性技术。
尽管如此，在具体的生产环节上，不同生产企业在配方设计、工艺特点、加工能力等方面有所差异。相
应地，复合助剂生产企业核心竞争力具体体现在生产过程中的配方设计及加工工艺、工序方面，包括工艺路
线、工艺流程、工艺步骤、工艺指标、操作要点、工艺控制等，并最终体现为产品质量、产品性能及生产效
率等方面的优势。
公司复合助剂生产技术的独特性及核心竞争力具体体现在公司产品配方设计的先进性以及加工工艺控制
的先进性，该先进性特点形成了公司的技术壁垒。
相较于客户采购多种单一助剂后可自行混合，公司提供的复合助剂既有利于客户简化生产流程，提高生
产效率，保障其不同批次产品的性能稳定，也有利于降低生产过程中的粉尘污染，保护工人健康。
除了生产以自主生产的成核剂、合成水滑石为关键成分的复合助剂产品外，为发挥技术优势、满足客户
需求，公司还开发生产未添加自产单一助剂的复合助剂，即NDO复合助剂产品。
(二)主要经营模式
1、自主业务的经营模式
公司依托深厚的技术优势，拓展相关领域的产品和业务，持续提升自身的成长空间。公司根据自身实际
情况，独立进行生产经营活动，拥有完整的采购、生产、销售和研发体系。公司根据生产经营需要、行业惯
例及市场状况合理选择经营模式，并根据发展战略、客户需求和供应商情况及时调整完善自身经营模式。
（1）研发模式
根据高分子材料助剂的行业发展和大型客户的需求可分为前瞻性研发和需求响应式研发，具体情况如下
：
A.前瞻性研发
公司以潜在市场需求为导向，对高分子材料助剂行业未来发展方向和技术进行预判，积极布局新的研发
方向，开展储备类技术在研项目，以保持公司研发技术的前瞻性和先进性。
B.需求响应式研发
对于大型客户，如能源化工企业等，公司以客户需求为中心，组建技术人员与销售人员合作的团队，充
分了解客户对新产品开发及生产工艺持续改进的需求。根据客户对助剂产品技术参数、功能特点、协同效应
、应用领域、生产操作便利性等需求，公司进行定制化研发，制定一揽子产品解决方案，具体包括产品发展
前景研判、复合助剂产品配方开发、下游产品应用效果评估、分析测试、配方改进等，并推进公司产品销售
，全方位满足大型客户对助剂产品特定化的需求。
（2）销售模式
公司采取直接销售模式，按客户类型划分，可分为向终端客户销售和向贸易商销售两种。终端客户主要
是能源化工企业、树脂材料加工企业和助剂加工生产企业。贸易商客户主要为从事化工产品贸易的企业，与
公司之间是买断式销售，产品交付后的风险由贸易商自行承担。
针对能源化工等大型企业特定化的产品需求，公司组织技术人员及销售人员，通过与下游客户展开技术
交流与合作的方式，对下游客户的使用进行研究分析，为客户生产开发提供复合助剂配方支持，并帮助客户
解决生产过程中的助剂使用问题，从而拓展了产品应用领域并增加了客户的粘性。
对于部分采用“零库存”管理模式的大型石化企业客户，公司根据其需求对约定产品采取寄售方式。在
寄售方式下，公司将约定产品运输至客户指定仓库，定期与客户结算当期客户使用部分。对于存放在客户指
定仓库的存货，其所有权上的主要风险和报酬在客户领用时由公司转移至客户，公司获得收取相应收入的权
利。
公司通过需求响应式研发、行业刊物、行业展销会、互联网等渠道收集潜在客户信息和市场需求。对于
有合作意向的目标客户，公司按照客户对产品的指标要求等信息提供样品，通过商业谈判或招投标形式确定
合作关系，根据客户的订单需求向其销售产品。
（3）采购模式
公司采购的主要物料为芳香醛、铝盐A、各类抗氧剂和助剂等化学原料。
A.供应商选择与管理
公司制定了严格的供应商选择程序。公司通过广泛调查全国乃至全球相关原材料的供应商情况，经比对
筛选，初步确定供应商，再对其经营资质、生产能力、质量及稳定性、工艺水平、价格、供货及时性等多方
面进行评估；评估通过后经样品检测合格方可纳入供应商名录，建立采购合作关系。
B.采购计划的制定与执行
公司采用“以销定产，以产定采”的模式。对于长期、大量使用的原材料，公司采购部门会根据在手订
单和生产计划，并结合原材料库存情况，确定动态采购计划。采购员按照采购计划，向合格供应商名录内的
供应商进行询价、交货方案谈判，并最终下达采购订单。对于为客户定制使用的小批量原材料，则根据订单
量按需采购。
（4）生产模式
公司生产模式采用“以销定产、订单驱动、合理库存”方式。公司根据在手订单、未来市场趋势、安全
库存情况，以及原材料采购周期确定月度生产计划。
公司在生产设备与生产线设计、产品配方设计和生产过程控制方面均掌握有核心技术。在生产设备与生
产线设计方面，公司的核心生产设备及整体生产线均为公司自主设计、配置以及调试，能够适应公司的生产
工艺，并提升生产效率。在配方设计方面，公司自主创新的生产配方不仅可提升产品的性能，而且可实现生
产的绿色环保，减少生产过程中其他杂质的产生，降低除杂成本。在生产过程控制方面，公司的核心技术确
保了生产效率的提高、产品质量及性能的改善和生产过程的节能环保。
2、贸易业务的经营模式
公司贸易业务分为自主贸易和代理贸易两种方式。
在自主贸易中，公司根据市场行情，分别进行采购、销售的开发和谈判工作，独立做出采购和销售决策
，并赚取进销价差。该方式下，公司掌握采购、销售的主动权，决策灵活度高，但需承担交易的存货风险、
信用风险。
在代理贸易中，公司根据客户的要求，以代客户向特定供应商进行采购的形式，撮合其与特定供应商完
成交易，从而向客户收取代理采购的佣金。该方式下，公司起到客户与供应商之间的“桥梁”作用，不享有
如定价、数量、交货方式等与采购、销售相关的决策权，且不承担交易相关的存货风险、信用风险。
(三)所处行业情况
1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
（1）高性能树脂行业的发展情况
高性能树脂是一类卓越的聚合物材料，以其出色的物理、化学和机械性能在多个领域中发挥着重要作用
。这类材料能在高温、高湿、高腐蚀等极端环境下保持性能稳定，是航空、汽车、轨道交通、电子电器、核
能、石油化工、环保、生物医疗等工业领域中结构件和功能件的关键原材料。
全球高性能树脂行业以高端化、绿色化、数字化为主线实现结构性升级，据GIR(GlobalInfoResearch)
调研，2025年全球高性能合成树脂收入大约41.55亿美元，预计2031年达到59.78亿美元，2025至2031年期间
，年复合增长率（CAGR）为6.2%。高性能合成树脂的市场正在从“容量竞争”向“性能竞争”快速演变，其
核心驱动力来自新能源、电子封装和轻量化领域的结构性扩张，未来五年仍属于结构性景气且壁垒不断提升
的材料赛道。
目前，我国部分高性能树脂已实现从“跟跑”到“并跑”、并逐步向“领跑”迈进，但在高端产品的稳
定性、系列化配套及成本控制等方面，仍与国际先进水平存在差距，尤其在航空航天、新型显示、集成电路
、5G通信、人工智能、新能源等关键领域。在“双碳”目标驱动下，行业绿色化转型进入实质推进阶段，绿
色工艺、循环经济成为发展重点。国内企业竞争格局加速分化，头部企业如中国石化、中国石油、万华化学
等依托全产业链优势，布局高端通用树脂与特种工程塑料，相关业务营收及毛利率显著优于通用材料板块；
专精特新企业则深耕细分赛道，在电子级树脂、生物基树脂、可循环树脂等领域实现技术突破，逐步形成差
异化竞争优势。2025年10月中国国际石油化工大会召开，中国石油和化学工业联合会党委书记、会长李云鹏
在致辞中指出：“我国石化行业要加快构建新发展格局，坚持稳中求进工作总基调，以推动高质量发展为主
题，以改革创新为根本动力，坚持智能化、绿色化、融合化方向，加快建设石化强国，努力构建现代化石化
产业体系，推动实现质的有效提升和量的合理增长。”
聚烯烃作为全球产量最大、应用最广泛的高性能树脂品类，市场需求与下游终端产业景气度高度关联。
汽车、家电及包装作为聚烯烃核心消费领域，对行业市场格局及产品结构升级具有重要影响。据国家统计局
统计，2025年国内汽车累计产量3,477.8万辆，同比增长9.8%，行业整体呈现“稳中有增、结构优化”的运
行态势，为聚烯烃市场提供了坚实的需求支撑。此外，在工业和信息化部指导下、中国汽车工程学会于2025
年10月发布的《节能与新能源汽车技术路线图3.0》指出，汽车节能技术主要体现在动力来源多元化、能源
效率最大化、控制模式智能化，轻量化仍然是未来相当长一段时间重要的节能技术。随着国内汽车市场规模
的持续扩大，叠加汽车轻量化趋势不断深化，有望带动车用改性塑料使用量持续增长。在家电领域，政策持
续刺激家电消费，家电消费有望维持增长。2025年3月5日《政府工作报告》提及2025年要大力提振消费，并
安排超长期特别国债3,000亿元支持消费品以旧换新。随着全球市场不断扩容，家电持续出海或将成为提振
我国家电行业的关键动力，支撑2025年国内家电需求增长。在包装领域，据《2025年国民经济和社会发展统
计公报》数据，2025年我国食品、饮料、烟酒类消费分别同比增长9.3%、1.0%和2.7%；另据国家邮政局统计
，2025年快递业务量同比增长13.6%，下游消费与物流行业的稳健增长，推动国内包装行业保持5%以上的增
速，成为聚烯烃市场消费增长的主要驱动力之一。
从产品角度分析，据隆众资讯统计，近年来，国内聚丙烯行业扩能持续，陆续从供需紧平衡转变为供应
过剩态势，2021-2025年国内聚丙烯产能的年复合增长率高达11%，产量的年复合增长率为8%，相对低于产能
增速。2021-2025年聚丙烯年产量由2,927万吨增长至4,022万吨，增幅37%。
此外，随着“以塑代钢、以塑代木、以塑代玻璃”趋势不断深化，改性聚丙烯产品品类日趋丰富，可对
PE、ABS、PC、PA等多种树脂形成替代，国内中高端改性聚丙烯产品占比将持续提升，但部分高端产品仍依
赖进口，据隆众资讯统计，2025年我国累计进口量约336.82万吨，同比下降8.26%，进口量连续下滑，国产
替代率稳步提升。
总体而言，高性能树脂行业呈现积极发展态势，市场规模稳步扩大，细分领域日趋多元化。行业在发展
过程中面临贸易政策变化、市场竞争加剧等挑战，同时也迎来国产替代加速、技术迭代升级、绿色低碳材料
推广及前沿材料产业化等重要机遇。
（2）改性塑料行业的发展情况
改性塑料是在通用塑料和工程塑料的基础上，通过化学或物理方法，大幅提升塑料在阻燃性、强度、抗
冲击性、韧性等方面的性能。与传统塑料材料相比，改性塑料在性能维度上具备显著优势。
近年，全球塑料产业展现出对可持续发展、数字化和社会责任的积极追求，改性塑料凭借性能优势与环
保属性，成为产业结构调整的核心载体与增长引擎。2026年3月，中国塑料加工工业协会（CPPIA）正式发布
《2025年中国塑料加工业经济运行分析》，明确提出推动行业向“功能化、高端化、融合化、绿色化、智能
化、国际化”的“六化”方向发展，为行业高质量发展划定清晰路径。然而，我国中高端改性塑料市场仍依
赖进口，高端产品的对外依存度较高。随着近年来我国石化工业的发展以及改性塑料企业在研发上的持续投
入，我国改性塑料行业正在打破海外技术垄断，产品质量和技术水平稳步提升。据中商产业研究院发布的《
2025-2030年中国改性塑料行业市场现状及投资咨询报告》显示，2025年我国改性塑料达3,546万吨，同比增
长6.81%，改性塑料市场中，改性聚丙烯产量最高，占比达26.82%。
（3）成核剂行业的发展情况
成核剂是制造高性能树脂及改性塑料的关键材料，可显著提升制品的透明性、刚性及热稳定性，不仅可
应用于食品接触材料、医疗器械、婴幼儿用品、锂电池材料等安全需求突出的行业，而且可满足汽车部件、
家居家电用品、建筑材料等领域的环保需求。
随着高性能树脂与改性塑料行业的应用领域持续拓展、适用产品日益增多，高分子材料助剂的市场需求
将不断提升，行业迎来良好的发展机遇。作为高性能树脂和改性塑料的主要材料，聚丙烯高端化、透明化、
高刚性趋势进一步深化，叠加包装、汽车、消费品等下游领域对材料性能要求持续提升，有力推动成核剂市
场快速发展。国外企业凭借技术先发优势仍占据国内高端市场主导地位，行业整体处于国产替代加速推进的
关键阶段。
未来，成核剂行业将朝着环保化、高效化、多功能化、复合化方向持续升级。一方面，行业将重点研发
成核效率更高、添加量更低的绿色产品，在提升材料性能的同时降低下游生产成本；另一方面，积极开发兼
具抗静电、阻燃、抗菌等多功能的复合成核剂，并推进与其他助剂的复配技术创新，不断拓展应用场景、提
升材料综合性能，满足新能源、医疗、电子等高端领域日益增长的差异化需求。
（4）合成水滑石行业的发展情况
合成水滑石作为聚氯乙烯高效、环保的热稳定剂，可以有效吸收聚氯乙烯在加工和使用过程中分解产生
的氯化氢，提高聚氯乙烯的稳定性及抗老化能力。聚氯乙烯热稳定剂主要包括铅盐类、金属皂类、有机锡类
等。合成水滑石作为金属皂类热稳定剂的辅助稳定剂，随着环保金属皂类热稳定剂对铅盐类热稳定剂的替代
及国家行业标准的实施，有望得到更大范围的应用。全球行业正从通用型向功能化、专用化方向转型，绿色
合成工艺与高附加值应用成为发展主流；与此同时，国内行业已进入产能扩张和国产替代并行的高质量发展
阶段。
聚氯乙烯作为合成水滑石的主要应用领域，其行业稳健发展亦将推动合成水滑石市场需求稳步提升。从
需求端看，聚氯乙烯广泛应用于管道、型材、板材等化学建材、电线电缆、人造革、装饰材料及薄膜等生产
领域，终端需求稳固。2025年是国内PVC行业产能扩张收官、存量竞争正式开启的关键年份。据中国氯碱协
会统计，2025年PVC新增产能220万吨，净增205万吨，年末总产能达2,993万吨，同比增长7.35%，占全球47%
。
（5）抗氧剂行业的发展情况
抗氧剂是一种重要的抗老化剂，能够延缓或抑制材料遇氧分解过程，从而防止材料老化并延长使用寿命
，主要应用于塑料和橡胶领域。抗老化技术的核心价值是防止高分子材料老化，延长其使用寿命，为人类节
约资源，是减少碳排放最有效的技术解决方案。
在塑料与橡胶工业中，随着新能源汽车、5G通信等高端应用领域的发展，对抗氧化和稳定性能要求苛刻
的高端塑料和橡胶材料需求不断增加，推动了抗氧化剂市场的持续增长。另外，随着可持续发展和产品耐久
性要求增强，下游行业对高效、低添加量和环境友好型抗氧剂的需求不断增加，叠加法规规范趋严和产品升
级趋势，共同支撑抗氧剂市场的长期发展。根据格隆汇《2025年塑料抗氧剂行业集中度、全球市场动态及趋
势洞察报告》，2025年，全球塑料抗氧剂市场规模达到120.6亿元人民币，中国塑料抗氧剂市场规模达人民
币28.55亿元人民币，报告预测，至2032年，全球塑料抗氧剂市场规模将会达到151.5亿元人民币，预测期内
的年均复合增长率为3.31%。
中国作为全球最大的抗氧剂生产和消费国之一，市场规模持续扩大。国内抗氧剂生产技术不断进步和品
质提升，进口替代的趋势将逐渐加速，在环保和可持续发展的背景下，市场对环保型抗氧剂的需求将不断增
加，具有低毒性、低污染和易降解的抗氧剂将受到更多关注。
（6）高频高速电子材料行业的发展情况
高频高速电子材料是AI算力、高性能服务器、5G/6G通信、车载电子等领域的关键基础材料，近年来在
数字经济与新一代信息技术驱动下，行业保持高速增长。市场需求主要由高速信号传输、低损耗、高稳定性
、高耐热性等需求拉动，产品以高频覆铜板、低介电树脂、低损耗铜箔、高频电子玻纤布等为主，技术方向
聚焦低介电常数、低介质损耗、超薄化、高可靠性及绿色环保。随着通信频段不断提升、算力基础设施快速
建设，全球高端材料供给持续紧张，国产化替代进程显著加快。国内企业在中高端产品上逐步实现技术突破
，产能与市场份额稳步提升，产业链配套日趋完善，但在超高频、极低损耗等顶尖材料领域，与国际先进水
平仍存在差距，核心树脂、特种助剂、高端制程工艺仍需持续攻关，整体行业正处于技术升级与国产替代并
行的关键阶段。
2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
公司凭借自主研发与量产成核剂、合成水滑石，实现了国产同类产品突破。随后，逐步攻克技术壁垒，
凭借全面和高规格资质认证，以及全球聚丙烯装置主流工艺技术准入资格，成功走进全球大型石化能源企业
供应链体系。如今，公司具备超过300种不同型号的规模化生产能力，其产品以卓越的性能与质量，赢得了
行业客户的广泛赞誉，成为成核剂、合成水滑石国产品牌龙头企业。
在成核剂领域，公司自主研发的高性能聚丙烯透明成核剂、增刚成核剂、β晶型成核剂质量均达到国际
先进水平，在同行业中处于领先地位。公司成核剂产品荣获国家级、省级制造业单项冠军企业（成核剂）称
号。凭借先进生产工艺及比肩国际先进品牌的产品性能，公司在成核剂领域的全球及国内市场占有率持续提
升，有力推动了成核剂的国产替代进程。
在合成水滑石领域，公司通用合成水滑石已规模化供应艾迪科、百尔罗赫、开米森集团、三益集团等世
界知名热稳定剂生产
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