经营分析☆ ◇688625 呈和科技 更新日期：2026-09-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
生产制造环保、安全、高性能的特种高分子材料助剂
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
高分子材料助剂(产品) 4.06亿 84.37 1.88亿 87.32 46.36
贸易产品(产品) 4653.15万 9.66 2031.17万 9.42 43.65
电子材料(产品) 2860.10万 5.94 690.02万 3.20 24.13
其他业务(产品) 14.95万 0.03 13.51万 0.06 90.40
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆地区(地区) 3.63亿 75.49 1.66亿 76.80 45.57
其他地区(地区) 1.18亿 24.51 5003.69万 23.20 42.40
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化学原料和化学制品制造业(行业) 9.77亿 99.98 4.40亿 99.95 45.00
其他业务(行业) 23.29万 0.02 20.42万 0.05 87.68
─────────────────────────────────────────────────
成核剂(产品) 5.96亿 60.95 3.32亿 75.34 55.64
合成水滑石(产品) 1.26亿 12.91 5630.88万 12.80 44.63
抗氧剂(产品) 1.14亿 11.66 1321.51万 3.00 11.60
贸易业务(产品) 8141.23万 8.33 2461.34万 5.59 30.23
NDO复合助剂(产品) 5985.85万 6.12 1414.04万 3.21 23.62
其他业务(产品) 23.29万 0.02 20.42万 0.05 87.68
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 7.15亿 73.11 2.90亿 65.97 40.62
境外(地区) 2.63亿 26.86 1.50亿 33.98 56.94
其他业务(地区) 23.29万 0.02 20.42万 0.05 87.68
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 9.77亿 99.98 4.40亿 99.95 45.00
其他业务(销售模式) 23.29万 0.02 20.42万 0.05 87.68
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
成核剂(产品) 2.97亿 62.97 1.66亿 77.09 56.05
合成水滑石(产品) 6316.76万 13.41 2960.53万 13.73 46.87
贸易产品(产品) 4259.14万 9.04 757.33万 3.51 17.78
抗氧剂(产品) 3787.63万 8.04 375.38万 1.74 9.91
NDO复合助剂(产品) 3071.44万 6.52 840.50万 3.90 27.36
其他业务(产品) 10.19万 0.02 8.75万 0.04 85.92
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 3.52亿 74.62 1.53亿 70.94 43.53
境外(地区) 1.20亿 25.38 6267.20万 29.06 52.42
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 4.71亿 100.00 2.16亿 100.00 45.79
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化学原料和化学制品制造业(行业) 8.81亿 99.85 3.83亿 99.66 43.45
其他业务(行业) 131.97万 0.15 129.10万 0.34 97.83
─────────────────────────────────────────────────
成核剂(产品) 5.11亿 57.94 2.86亿 74.40 55.91
贸易业务(产品) 1.24亿 14.11 1713.07万 4.46 13.76
合成水滑石(产品) 1.17亿 13.25 5495.27万 14.31 47.02
抗氧剂(产品) 7062.95万 8.01 1054.46万 2.75 14.93
NDO复合助剂(产品) 5771.70万 6.54 1438.44万 3.75 24.92
其他业务(产品) 131.97万 0.15 129.10万 0.34 97.83
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 7.09亿 80.34 2.97亿 77.41 41.95
境外(地区) 1.72亿 19.51 8544.21万 22.25 49.64
其他业务(地区) 131.97万 0.15 129.10万 0.34 97.83
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 8.81亿 99.85 3.83亿 99.66 43.45
其他业务(销售模式) 131.97万 0.15 129.10万 0.34 97.83
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售3.49亿元，占营业收入的35.68%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 13112.22│ 13.42│
│客户2 │ 9951.93│ 10.18│
│客户3 │ 4124.78│ 4.22│
│客户4 │ 3922.14│ 4.01│
│客户5 │ 3762.58│ 3.85│
│合计 │ 34873.65│ 35.68│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购2.00亿元，占总采购额的39.12%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 6661.56│ 13.02│
│供应商2 │ 5360.19│ 10.47│
│供应商3 │ 3270.35│ 6.39│
│供应商4 │ 2867.26│ 5.60│
│供应商5 │ 1860.24│ 3.64│
│合计 │ 20019.60│ 39.12│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）报告期内公司所属行业发展情况
1、高性能树脂行业的发展情况
高性能树脂是一类卓越的聚合物材料，以其出色的物理、化学和机械性能在多个领域中发挥着重要作用
。这类材料能在高温、高湿、高腐蚀等极端环境下保持性能稳定，是航空、汽车、轨道交通、电子电器、核
能、石油化工、环保、生物医疗等工业领域中结构件和功能件的关键原材料。
步入2026年，在“双碳”目标、全球产业链重构以及新一轮科技革命的多重因素共同驱动下，全球高性
能合成树脂行业正实现从“规模扩张”向“质量与价值提升”跨越，行业处于稳定高增长、结构性升级周期
。根据全球环保研究网（GEPResearch）《全球及中国塑料合成树脂市场前景展望报告》（2026），2025年
全球塑料合成树脂市场规模达到约6450亿美元，产能突破4.8亿吨。受益于下游包装、建筑及汽车轻量化需
求拉动，2026年市场规模预计增长至6780亿美元，同比增幅约5.1%。中国塑料合成树脂行业在2025年产量达
到1.85亿吨，表观消费量约1.72亿吨，自给率提升至107.5%。高性能树脂国产化进程持续加速，2025年进口
依赖度降至18%以下，2026年预计进一步降至15.6%。2026年4月召开的2026石化产业发展大会结合《石油和
化学工业“十五五”发展指南》提出了补齐高端聚烯烃、电子化学品、新能源功能材料短板，2030年化工新
材料整体自给率提升至76%，高端卡脖子材料自给率大幅提高的核心目标。
高性能树脂是航空航天、半导体封装、新能源汽车等高端制造领域的关键基础材料，供应链稳定性直接
关系下游产业自主可控能力。当前我国高性能树脂行业持续推进核心技术攻关与规模化产能建设，着力解决
关键单体、高端牌号产品对外依存度较高的“卡脖子”问题。在AI算力、新能源、半导体等新兴需求拉动下
，高端树脂市场景气度持续上行。同时，依据国务院于2026年7月印发的《“十五五”碳达峰行动方案》以
及《合成树脂工业污染物排放标准》（GB31572-2015）2024修改单相关要求，行业环保管控力度持续收紧，
涉及储罐、废气收集、VOC治理设施改造的企业，应于2025年12月31日前完成升级改造。国内高性能树脂行
业绿色化转型进入落地攻坚阶段，发展清洁生产工艺、资源循环利用成为行业核心发展方向。
聚烯烃作为全球产量最大、应用最广泛的高性能树脂品类，是应用范围极广的基础高分子材料，广泛覆
盖医疗卫生、现代农业、交通运输、电子电器、建筑家居、节能环保、新能源等重要领域。我国已建成全球
规模最大、工艺门类最全、原料品类最多的聚烯烃产业体系。当前中国聚烯烃产业一方面承受地缘冲突与贸
易限制带来的短期压力，另一方面迎来进口替代与出口扩张的长期发展机遇。2026年上半年，受中东化工原
料外运收缩影响，日韩炼化企业因原料供给不足降低装置开工负荷，推动国内烯烃进口依存度持续下降；同
时东南亚难以获取中东货源，采购需求转向中国，拉动国内聚烯烃出口大幅增长。
中国塑料加工工业协会秘书长焦红文在2026年聚烯烃助剂高质量发展大会上指出，聚烯烃行业加速变革
，差异化、全球化、高端化、高附加值将是未来发展重点；2024年至2029年，国内聚烯烃新增规划产能超20
00万吨；新能源汽车、光伏、低空经济、高端医用耗材、人形机器人等新兴赛道不断催生高附加值聚烯烃应
用场景。新能源汽车轻量化材料要求刚性与韧性兼备，光伏配套材料应具备长效抗老化等特性，医用制品对
原料净度、耐辐照性能标准严苛，上述需求为聚烯烃产品的应用开发指明了方向。
2、改性塑料行业的发展情况
改性塑料是在通用塑料和工程塑料的基础上，通过化学或物理方法，大幅提升塑料在阻燃性、强度、抗
冲击性、韧性等方面的性能。与传统塑料材料相比，改性塑料在性能维度上具备显著优势。近年，全球塑料
产业展现出对可持续发展、数字化和社会责任的积极追求，改性塑料凭借性能优势与环保属性，成为产业结
构调整的核心载体与增长引擎。2026年1月1日起，国家正式实施新一轮消费品以旧换新补贴政策，核心从“
普惠式”转向“精准滴灌”，重点优化汽车、家电等领域的补贴机制，强化绿色消费导向与公平性。新能源
汽车与智能家电两大核心赛道的蓬勃发展，为2026年改性塑料行业注入强劲增长动力。从改性塑料行业自身
发展来看，需求增长逻辑正发生结构性转变，逐步从过去的“高速增量驱动”切换至“存量升级与增量需求
并行”的新阶段。
根据国家统计局及海关总署发布2026年1-6月工业主要产品产量、增长速度及主要商品进出口的相关数
据，2026年上半年国内橡塑原料生产稳中有升，塑料制品外销表现优于进口，塑料制品进口额同比下降1.4%
，出口额同比增长6.5%。
综合来看，改性塑料行业的长期发展具备坚实支撑：一方面，新能源汽车市场扩容与轻量化材料应用深
化将持续打开需求空间；另一方面，家电消费市场正朝着绿色化、智能化方向升级，具备“风随人动”功能
的智能空调、可精准识别食材的智能冰箱、能匹配面料洗护的智能洗衣机等AI家电“三大件”备受青睐，带
动高端改性塑料需求稳步释放。多重利好因素共振下，未来改性塑料市场将持续展现较强发展韧性。
3、成核剂行业的发展情况
成核剂是制造高性能树脂及改性塑料的关键材料，可显著提升制品的透明性、刚性及热稳定性，不仅可
应用于食品接触材料、医疗器械、婴幼儿用品、锂电池材料等安全需求突出的行业，而且可满足汽车部件、
家居家电用品、建筑材料等领域的环保需求。
当前，高性能树脂与改性塑料行业从规模扩张转向功能化、轻量化、精密化、生态化高质量发展阶段，
下游新能源、高端医疗等新兴领域对材料性能要求不断提升，对聚烯烃助剂的品质、稳定性提出更高标准。
聚烯烃助剂正是驱动产业迭代升级、拓展材料应用边界的核心关键，直接决定我国聚烯烃产业升级高度。其
中成核剂作用尤为突出，能够显著提升聚烯烃制品的透明度、结构刚性与加工适配性，助力通用塑胶材料向
高端化、高附加值方向升级。国外企业凭借技术先发优势仍占据国内高端市场主导地位，行业整体处于国产
替代加速推进的关键阶段。
成核剂行业将朝着环保化、高效化、多功能化、复合化方向持续升级。一方面，行业将重点研发成核效
率更高、添加量更低的绿色产品，在提升材料性能的同时降低下游生产成本；另一方面，开发兼具抗静电、
阻燃、抗菌等多功能的复合成核剂，并推进与其他助剂的复配技术创新，不断拓展应用场景、提升材料综合
性能，满足新能源、医疗、电子等高端领域日益增长的差异化需求。中长期来看，锂电隔膜、生物降解塑料
配套特种成核剂将打开全新高景气增长曲线。
4、合成水滑石行业的发展情况
合成水滑石作为聚氯乙烯高效、环保的热稳定剂，可以有效吸收聚氯乙烯在加工和使用过程中分解产生
的氯化氢，提高聚氯乙烯的稳定性及抗老化能力。聚氯乙烯热稳定剂主要包括铅盐类、金属皂类、有机锡类
等。合成水滑石作为金属皂类热稳定剂的辅助稳定剂，随着环保金属皂类热稳定剂对铅盐类热稳定剂的替代
及国家行业标准的实施，有望得到更大范围的应用。全球行业正从通用型向功能化、专用化方向转型，绿色
合成工艺与高附加值应用成为发展主流；与此同时，国内行业已进入产能扩张和国产替代并行的高质量发展
阶段。
聚氯乙烯作为合成水滑石的主要应用领域，其行业稳健发展亦将推动合成水滑石市场需求稳步提升。从
需求端看，聚氯乙烯广泛应用于管道、型材、板材等化学建材、电线电缆、人造革、装饰材料及薄膜等生产
领域，终端需求稳固。2026年上半年全球PVC产业迎来供需格局重大转折。据中国氯碱工业协会统计数据，
上半年中国PVC纯粉出口量突破280万吨，同比增长32%，出口规模首次超越美国，跃居全球PVC第一大出口经
济体。地缘冲突带来海外供给收缩、工艺路线成本分化、内外需求冷热不均多重因素交织，推动全球PVC贸
易流向重塑。
5、抗氧剂行业的发展情况
抗氧剂是一种重要的抗老化剂，能够延缓或抑制材料遇氧分解过程，从而防止材料老化并延长使用寿命
，主要应用于塑料和橡胶领域。抗老化技术的核心价值是防止高分子材料老化，延长其使用寿命，为人类节
约资源，是减少碳排放最有效的技术解决方案。
在塑料与橡胶工业中，随着新能源汽车、5G通信、电子电器等高端应用领域的发展，对抗氧化和稳定性
能要求苛刻的高端塑料和橡胶材料需求不断增加，推动了抗氧化剂市场的持续增长。另外，随着可持续发展
和产品耐久性要求增强，下游行业对高效、低添加量和环境友好型抗氧剂的需求不断增加，叠加法规规范趋
严和产品升级趋势，共同支撑抗氧剂市场的长期发展。
中国作为全球最大的抗氧剂生产和消费国之一，市场规模持续扩大。行业竞争呈现内外资差异化格局，
国内巨头凭借技术研发优势，占据高端产品市场；国内企业凭借成本与产能优势，在中高端市场逐步实现进
口替代；技术发展上，行业朝着高效复合、绿色环保、专用定制方向升级。复合抗氧剂凭借协同增效优势，
市场渗透率持续提升；绿色合成工艺、无溶剂生产技术加速普及，契合双碳政策要求；针对可降解塑料、新
能源材料、食品包装等细分领域的专用抗氧剂，成为研发重点。
6、高频高速电子材料行业的发展情况
高频高速电子材料是AI算力、高性能服务器、5G/6G通信、车载电子等领域的关键基础材料。近年来，
在数字经济与新一代信息技术驱动下，相关行业维持高速增长。随着AI大模型参数呈指数级增长，数据中心
对于高速、大容量数据传输的需求快速攀升，推动服务器、交换机等网络设备向更高传输速率迭代升级。在
此背景下，作为信号传输载体的印制电路板（PCB）及其上游材料覆铜板，面临前所未有的高性能要求。高
频高速板材性能突破的核心支撑，在于上游电子树脂与功能添加剂体系的技术迭代。聚苯醚树脂、碳氢树脂
等低介电电子树脂，是高端覆铜板的核心基体材料，直接决定板材的介电损耗、耐热等级与高速信号传输稳
定性。低介电填料、高效固化促进剂、环保阻燃剂等功能添加剂，则可精准调控材料的导热能力、力学性能
与加工适配性，是实现性能精细化突破的关键变量。
当前国内企业在中高端产品领域陆续取得技术突破，产能规模与市场份额稳步提升，产业链配套持续完
善。但在超高频、极低损耗等顶尖材料领域，国内产品与国际先进水平仍存在差距，核心树脂、特种助剂及
高端制程工艺仍需持续攻关。整个行业正处在技术升级与国产替代同步推进的关键阶段。
（二）报告期内公司主要业务和产品情况
1、主要业务
公司是一家生产制造环保、安全、高性能的特种高分子材料助剂及电子材料的高新技术企业，经认定为
国家级专精特新“小巨人”企业、国家级制造业单项冠军、国家级“绿色工厂”、国家级博士后科研工作站
。公司主营产品高分子材料助剂处于高性能树脂及改性塑料制造行业的上游核心环节，可显著改善通用树脂
产品的光学、力学性能并提升树脂产品稳定性，制成的高性能树脂产品可满足食品包装接触材料、医疗器械
、医药包装、婴幼儿用品、汽车部件、家电家居用品、新型建筑材料、农业设施等关系国计民生行业的安全
和环保需求；电子级聚苯醚、电子级阻燃剂等电子材料产品作为高频高速覆铜板的关键基础树脂与功能助剂
，主要应用于AI算力、高性能服务器、5G/6G通信、车载电子等领域。公司的技术、产品处于国内领先、国
际先进的地位。
根据中国证监会2024年11月发布的《上市公司行业统计分类与代码》（JR/T0020—2024），公司所属行
业为“化学原料和化学制品制造业（C26）”；根据国务院第五次全国经济普查领导小组办公室印发的《工
业战略性新兴产业分类目录（2023）》，公司所处行业为“高性能塑料及树脂制造（3.3.1）”；根据《上
海证券交易所科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定》（2024年4月修订），公司所处行业属于“新材料
领域”。公司的高分子材料助剂产品、电子级聚苯醚及电子级阻燃剂产品均处于产业链上游的核心环节，均
是我国化工产业和新材料产业发展的重点之一。
2、主要产品
公司主营产品成核剂、合成水滑石、抗氧剂和复合助剂是国家重点发展的高性能树脂材料实现国产化的
关键材料，广泛用于食品包装接触材料、医疗器械、医药包装、婴幼儿用品、汽车部件、家电家居用品、建
筑材料等领域。
公司高频高速电子材料产品电子级聚苯醚、电子级阻燃剂作为高端覆铜板的关键基础树脂与功能助剂，
主要应用于AI算力、高性能服务器、5G/6G通信、车载电子等领域。
（1）成核剂是一种用于提高聚丙烯、聚乙烯等不完全结晶树脂材料的结晶度，并加快其结晶速率的高
分子材料助剂。
公司成核剂产品包括成核剂单剂产品以及成核剂复合助剂产品，根据功能不同主要分为透明成核剂、增
刚成核剂和β晶型增韧成核剂。
（2）合成水滑石是一种具有层状结构、不含铅等重金属的化合物，主要作为PVC生产用的热稳定剂和聚
烯烃树脂生产用的卤素吸收剂。
作为热稳定剂时，合成水滑石能提高PVC树脂热稳定性和抗老化能力，安全环保，可替代目前用于婴幼
儿用品、食品包装、医疗用品和农用设施中的含铅热稳定助剂。
作为卤素吸收剂时，合成水滑石可以有效消除聚烯烃树脂中的卤素及催化剂残留物，从而避免树脂产生
凝胶体、设备被腐蚀，有助于聚烯烃树脂材料制造的提效降本。
公司合成水滑石产品包括合成水滑石单剂产品和合成水滑石复合助剂产品，根据功能不同可分为通用合
成水滑石、高透明合成水滑石和阻燃合成水滑石。
（3）抗氧剂是一种可延缓或抑制材料在聚合、储存、运输、加工、使用过程中受大气中氧或臭氧作用
而降解的过程，从而阻止材料老化并延长使用寿命的化学物质。其是使用最为广泛的一种防老化助剂，可用
于树脂聚合及贮存、材料加工以及制品使用的全周期过程。
根据作用机理不同分为主抗氧剂和辅助抗氧剂。能消除自由基的抗氧化剂为主抗氧剂，主要有受阻酚类
抗氧剂和芳香胺类抗氧剂等；能分解氢过氧化物的抗氧剂为辅助抗氧剂，有亚磷酸酯类抗氧剂和含硫抗氧剂
等。
公司抗氧剂产品为特种抗氧剂系列，主要属于受阻酚类抗氧剂，广泛应用于塑料（尼龙）、橡胶、化纤
等高分子材料领域。
（4）复合助剂是由多种单一助剂，如成核剂、合成水滑石、抗氧剂、分散剂等，根据客户的生产工艺
特点及其性能需求，按一定配方比例物理混合，采用特殊生产工艺生产的预混高分子材料助剂产品。物理混
合的特点决定了其基本生产原理属于行业共性技术。
尽管如此，在具体的生产环节上，不同生产企业在配方设计、工艺特点、加工能力等方面有所差异。相
应地，复合助剂生产企业核心竞争力具体体现在生产过程中的配方设计及加工工艺、工序方面，包括工艺路
线、工艺流程、工艺步骤、工艺指标、操作要点、工艺控制等，并最终体现为产品质量、产品性能及生产效
率等方面的优势。
公司复合助剂生产技术的独特性及核心竞争力具体体现在公司产品配方设计的先进性以及加工工艺控制
的先进性，该先进性特点形成了公司的技术壁垒。
相较于客户采购多种单一助剂后可自行混合，公司提供的复合助剂既有利于客户简化生产流程，提高生
产效率，保障其不同批次产品的性能稳定，也有利于降低生产过程中的粉尘污染，保护工人健康。除了生产
以自主生产的成核剂、合成水滑石为关键成分的复合助剂产品外，为发挥技术优势、满足客户需求，公司还
开发生产未添加自产单一助剂的复合助剂，即NDO复合助剂产品。
（5）电子级聚苯醚是专为电子信息领域设计、具备超高纯度与超低杂质含量的特种高分子材料，以聚
苯醚树脂为基础，通过精准改性实现低介电常数、低介电损耗、高耐热、高尺寸稳定性等关键性能，主要用
于制造高频高速覆铜板、IC封装基板、连接器等高端电子元器件，是支撑5G通信、服务器、半导体封装等领
域高速信号传输与高可靠性要求的核心基础材料。公司的聚苯醚有溶液粘度低、耐热温度高、介电损耗低的
特征，可满足M6~M9等级的高频高速覆铜板的使用需求。
（6）电子级阻燃剂是专门应用于电子电气领域的特种功能助剂，能够有效提高聚合物的耐燃性，其核
心功能原理为在高温下形成稳定碳化层来隔热、隔氧，同时阻隔可燃气体逸出与稀释可燃气体浓度，从而提
升材料的阻燃等级和整体安全性。
电子级阻燃剂按卤素含量划分，分为含卤阻燃剂和无卤阻燃剂。公司的电子级阻燃剂是无卤磷系阻燃剂
，具有耐热温度高、介电损耗低、阻燃效果好的特性，能够替代含卤阻燃剂或传统磷酸酯类阻燃剂，满足高
频高速覆铜板行业的使用需求且对环境友好。
（7）公司主营产品应用情况
（三）报告期内公司经营模式
1、自主业务的经营模式
公司依托深厚的技术优势，拓展相关领域的产品和业务，持续提升自身的成长空间。公司根据自身实际
情况，独立进行生产经营活动，拥有完整的采购、生产、销售和研发体系。公司根据生产经营需要、行业惯
例及市场状况合理选择经营模式，并根据发展战略、客户需求和供应商情况及时调整完善自身经营模式。
（1）研发模式
根据高分子材料助剂的行业发展和大型客户的需求可分为前瞻性研发和需求响应式研发，具体情况如下
：
A.前瞻性研发
公司以潜在市场需求为导向，对高分子材料助剂行业未来发展方向和技术进行预判，积极布局新的研发
方向，开展储备类技术在研项目，以保持公司研发技术的前瞻性和先进性。
B.需求响应式研发
对于大型客户，如能源化工企业等，公司以客户需求为中心，组建技术人员与销售人员合作的团队，充
分了解客户对新产品开发及生产工艺持续改进的需求。根据客户对助剂产品技术参数、功能特点、协同效应
、应用领域、生产操作便利性等需求，公司进行定制化研发，制定一揽子产品解决方案，具体包括产品发展
前景研判、复合助剂产品配方开发、下游产品应用效果评估、分析测试、配方改进等，并推进公司产品销售
，全方位满足大型客户对助剂产品特定化的需求。
（2）销售模式
公司采取直接销售模式，按客户类型划分，可分为向终端客户销售和向贸易商销售两种。终端客户主要
是能源化工企业、树脂材料加工企业和助剂加工生产企业。贸易商客户主要为从事化工产品贸易的企业，与
公司之间是买断式销售，产品交付后的风险由贸易商自行承担。
针对能源化工等大型企业特定化的产品需求，公司组织技术人员及销售人员，通过与下游客户展开技术
交流与合作的方式，对下游客户的使用进行研究分析，为客户生产开发提供复合助剂配方支持，并帮助客户
解决生产过程中的助剂使用问题，从而拓展了产品应用领域并增加了客户的粘性。
对于部分采用“零库存”管理模式的大型石化企业客户，公司根据其需求对约定产品采取寄售方式。在
寄售方式下，公司将约定产品运输至客户指定仓库，定期与客户结算当期客户使用部分。对于存放在客户指
定仓库的存货，其所有权上的主要风险和报酬在客户领用时由公司转移至客户，公司获得收取相应收入的权
利。
公司通过需求响应式研发、行业刊物、行业展销会、互联网等渠道收集潜在客户信息和市场需求。对于
有合作意向的目标客户，公司按照客户对产品的指标要求等信息提供样品，通过商业谈判或招投标形式确定
合作关系，根据客户的订单需求向其销售产品。
（3）采购模式
公司采购的主要物料为芳香醛、铝盐A、各类抗氧剂和助剂等化学原料。
A.供应商选择与管理
公司制定了严格的供应商选择程序。公司通过广泛调查全国乃至全球相关原材料的供应商情况，经比对
筛选，初步确定供应商，再对其经营资质、生产能力、质量及稳定性、工艺水平、价格、供货及时性等多方
面进行评估；评估通过后经样品检测合格方可纳入供应商名录，建立采购合作关系。
B.采购计划的制定与执行
公司采用“以销定产，以产定采”的模式。对于长期、大量使用的原材料，公司采购部门会根据在手订
单和生产计划，并结合原材料库存情况，确定动态采购计划。采购员按照采购计划，向合格供应商名录内的
供应商进行询价、交货方案谈判，并最终下达采购订单。对于为客户定制使用的小批量原材料，则根据订单
量按需采购。
（4）生产模式
公司生产模式采用“以销定产、订单驱动、合理库存”方式。公司根据在手订单、未来市场趋势、安全
库存情况，以及原材料采购周期确定月度生产计划。
公司在生产设备与生产线设计、产品配方设计和生产过程控制方面均掌握有核心技术。在生产设备与生
产线设计方面，公司的核心生产设备及整体生产线均为公司自主设计、配置以及调试，能够适应公司的生产
工艺，并提升生产效率。在配方设计方面，公司自主创新的生产配方不仅可提升产品的性能，而且可实现生
产的绿色环保，减少生产过程中其他杂质的产生，降低除杂成本。在生产过程控制方面，公司的核心技术确
保了生产效率的提高、产品质量及性能的改善和生产过程的节能环保。
2、贸易业务的经营模式
公司贸易业务分为自主贸易和代理贸易两种方式。
在自主贸易中，公司根据市场行情，分别进行采购、销售的开发和谈判工作，独立做出采购和销售决策
，并赚取进销价差。该方式下，公司掌握采购、销售的主动权，决策灵活度高，但需承担交易的存货风险、
信用风险。
在代理贸易中，公司根据客户的要求，以代客户向特定供应商进行采购的形式，撮合其与特定供应商完
成交易，从而向客户收取代理采购的佣金。该方式下，公司起到客户与供应商之间的“桥梁”作用，不享有
如定价、数量、交货方式等与采购、销售相关的决策权，且不承担交易相关的存货风险、信用风险。
二、经营情况的讨论与分析
2026年，全球化工行业整体维持温和复苏态势。受地缘冲突、能源价格震荡、全球供应链重构及绿色低
碳转型多重因素交织影响，行业发展呈现显著结构性分化，大宗化工品竞争加剧，高附加值新材料赛道景气
度持续凸显，全球化工与新材料产业资源、产能正加速向配套完善、成本可控、创新动能充足的亚太区域集
聚，行业发展向高效化、绿色化、智能化、多元化方向转型。
受益于全球产业链转移的重大机遇，叠加国内产业政策与下游需求双重驱动，我国化工新材料行业迎来
赛道扩容与技术升级双向共振的发展窗口。国家持续推动产业基础再造工程，强化关键新材料自主创新扶持
力度，依托新质生产力发展导向，新能源、电子信息、高端装备下游需求持续释放，拉动聚烯烃功能助剂、
高频高速电子材料等细分品类需求稳步上行。国内企业加速突破电子级树脂、高端功能助剂等关键材料瓶颈
，产业投资持续向高附加值新材料倾斜，但高端电子化学品、特种高分子材料供给短板仍客观存在。当前国
内聚烯烃行业维持总量宽松、高端专用牌号紧缺的格局，高分子材料助剂市场伴随改性塑料、新材料产业稳
步扩容。
公司紧扣行业发展趋势与政策导向，深度聚焦特种高分子材料助剂核心主业，持续深耕高端功能材料领
域，依托成熟的技术积累、稳定的产能优势与完善的全球市场渠道布局，持续巩固行业竞争优势。同时，公
司紧抓高频高速电子材料赛道发展契机，全力推进高端电子材料新战略赛道建设，持续深化技术研发、产能
扩建、市场开拓与人才体系建设等核心工作，全方位夯实公司核心竞争力，实现经营提质增效、新兴业务加
速突破，推动公司整体经营高质量稳步发展。
一、主业经营稳健推进，海内外市场持续拓展
2026年上半年，行业整体环境复杂多变，公司凭借扎实的经营根基与清晰的发展战略，经营发展韧性持
续凸显。报告期内，公司实现营业收入人民币48150.83万元，同比增长2.99%，营收规模稳步扩容，展现出
强劲的市场抗风险能力与经营稳定性；归属于上市公司股东的净利润人民币12873.14万元，同比下降12.57%
，主要系股份支付、汇兑损失及行业阶段性市场波动等综合性因素导致，属于短期阶段性波动，未对公司核
心经营基本面及长期发展趋势造成影响。剔除股份支付影响后，公司归属于上市公司股东的净利润为人民币
14883.95万元，同比增长1.08%。
国内市场层面，公司持续深耕主业赛道，不断深化与石化、热稳定剂行业优质企业的长期深度战略合作
，稳固基本盘市场份额。同时积极把握新兴产业发展红利，主动拓展新能源、高端包装、环保设备、涂料等
多元化新兴应用场景，持续完善市场布局、优化客户结构，进一步巩固公司在国内特种高分子助剂领域的龙
头地位，市场影响力持续提升。
海外市场整体经营底盘稳固、发展韧性充足。公司持续深化全球化战略布局，不断完善海外本地化服务
体系，深耕欧洲、东南亚、澳大利亚等核心重点市场，持续优化海外服务能力、夯实优质客户资源、提升品
牌海外影响力。报告期内，受海外地缘冲突、区域市场阶段性供需波动等突发性短期因素影响，中东、欧洲
及东南亚客户开工不足，销售数量减少，运输保费等成本提高，毛利承压。公司实现境外营业收入人民币11
801.56万元，同比下降1.29%。境外业务波动为外部环境扰动带来的短期阶段性现象，并未改变公司海外市
场的渠道优势、客户粘性及长期发展逻辑。随着后续海外地缘局势逐步缓和、市场秩序稳步修复，叠加公司
全球化布局持续落地、本地化服务能力持续升级，境外业务盈利水平有望稳步修复回升，后续增量成长空间
充足。
二、电子材料业务有序拓展，新产能新项目启动规划
公司战略布局的高频高速电子材料业务持续取得进展，全资子公司广东呈和电子材料有限公司运营效率
持续提升。电子级聚苯醚树脂、电子级阻燃剂产品持续向头部覆铜板厂商稳定供货，市场需求旺盛。为承接
下游AI算力、高性能服务器、车载电子、5G通信领域长期增量需求，公司正式启动扩产规划，董事会审议通
过由呈和电子投资建设高频高速电子材料及高端助剂项目，项目选址东莞沙田镇，将致力于高频高速电子材
料、高端合成水滑石等产品研发与生产，实现公司高频高速电子材料及高端助剂产品的规模化生产。报告期
内，公司充分把握下游市场旺盛需求，通过技术改造、产线租赁等多种方式落实过渡期产能安排，有效保障
现阶段产品交付能力，一期技改已于6月底基本完成，相关产品自三季度起逐步实现产能及出货放量；同时
公司持续推进电子材料技术工艺优化，加速开展产品客户认证，加快推动高端电子材料国产化进程。
三、实施长效股权激励，凝聚核心人才发展合力
为健全长效激励约束机制，绑定管理层、核心骨干与公司长期发展利益，充分激发经营管理、技术研发
、市场业务核心团队积极性，报告期内公司推出2026年限制性股票激励计划。本次激励计划覆盖公司高管、
核心技术人员、核心业务人员及其他骨干员工，建立股东、公司、员工利益共享机制，助力持续吸纳并稳固
新材料领域人才队伍，支撑高分子助剂、高频高速电子材料两大业务板块长期技术攻关、产能建设与市场拓
展，为公司创新发展注入内生动力。
四、持续夯实研发与绿色制造基础，统筹长期发展
公司坚持创新驱动与绿色发展并举，不断完善生产运营保障体系。报告期内，公司顺利通过海关AEO高
级认证复核，同时凭借长期深耕自主技术攻关、搭建完善人才激励体系、落地绿色低碳生产模式的综合实力
获评广州市先进集体。两项重要资质与荣誉，既是地方政府对公司深耕新材料国产替代、搭建专业研发人才
梯队、践行可持续绿色制造的高度肯定，也是海关对公司进出口合规管理、全球供应链运营能力的权威认可
。公司依托成熟的质量管理、环境管理体系平稳运营，持续推进清洁生产，落实绿色低碳发展要求。公司持
续加大研发投入，围绕高分子功能助剂、电子材料开展技术攻关，加强产学研协同，持续丰富技术储备、推
进新产品迭代。同时公司持续践行稳定回报投资者理念，统筹长期产业投入与股东价值平衡。下半年，公司
将继续深耕特种高分子材料助剂业务，抢抓新材料国产替代机遇；持续加快推进高频高速电子材料项目，进
一步扩大电子材料业务规模；依托股权激励机制激发团队创新活力，持续挖掘海内外市场增量；依托海关AE
O高级认证资质优化跨境贸易流程，拓宽海外市场布局空间；积极挖掘具备产业协同效应的技术合作与产业
整合机会，全面强化综合竞争实力，构建多元化高端新材料产业体系。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
呈和科技一直致力于实现我国高分子材料的高端化与自主化，是一家生产制造环保、安全、高性能的特
种高分子材料助剂及电子材料的高新技术企业。公司以科技创新、绿色低碳、高质量可持续发展为重心，以
创新力、渠道力、品牌力和产品力构建和巩固产品细分赛道的护城河和竞争壁垒，同时坚持可持续与业务融
合发展，为客户提供高品质的产品与服务，并通过多种方式拓展公司产品线，完善业务和产品布局。公司的
核心竞争力具体表现如下：
1、完备的产品体系与优越的产品性能
公司通过自主研发，具备超过400种不同型号的成核剂、合成水滑石、抗氧剂、复合助剂及电子材料的
规模化生产能力，较国内其他同类型厂家，公司产品线更为齐全，并通过提供定制化服务和一站式解决方案
等方式满足客户的个性化需求，提高客户满意度和忠诚度。
公司产品可显著提高通用树脂产品的光学、力学性能及产品稳定性。目前公司核心产品指标和应用性能
方面已经达到国际先进水平，部分更是达到国际领先水平，主营产品性能具备进口替代的能力，产品质量安
全可靠，得到国内外大型能源化工企业的广泛认可。公司成核剂产品荣获工信部制造业单项冠军、水滑石产
品荣获广东省制造业单项冠军；另有多项产品获评广东省名优高新技术产品。
公司凭借国内领先、国际先进的技术和产品，实现了核心技术产品的市场规模持续增长，有力推进国内
成核剂、合成水滑石、复合助剂等高分子材料助剂产业发展，加速进口替代进程。此外，公司电子级阻燃剂
已成功切入电子材料国产化领域，打破市场前期的台系供应商垄断局面。
2、卓越的研发实力与强大的持续创新能力
作为中国高分子材料助剂领军企业，公司始终以科研创新作为发展的第一驱动力。凭借深厚的技术积累
和丰富的产品实践经验，为客户提供技术领先的高性能高分子材料助剂产品，同时结合市场趋势、树脂特性
，协助客户开发、生产新品种高性能树脂。公司在不断优化产品结构的同时，加大产品新应用领域的研发创
新，丰富研发成果储备。
公司拥有一批专业技能强、行业经验丰富的高素质管理和研发技术团队。公司创始人、总工程师赵文林
先生为化工工艺正高级工程师、市科技局专家库专家、市创新专家库专家、市高层次人才，多年来致力于高
分子材料助剂的工作，是公司多项国内外授权专利的发明人，主持承担了广东省产学研重大项目、广州市产
学研重大项目等多项科技项目。公司研发团队以赵文林先生为核心，团队成员专业覆盖维度广，秉持务实进
取、自主创新的理念，持续推动产品技术迭代升级，筑牢技术发展根基。
公司研发中心经广东省科技厅及广州市科学技术局认定为“广东省塑料助剂工程技术研究中心”“广州
市工程技术研究开发中心”，为公司开展前沿技术研究、吸引高端人才提供了有力支撑。公司获批国家级博
士后科研工作站，加大高层次人才的引进和孵化力度，发挥高层次人才在科研攻关中的引领作用，为团队注
入新的活力和创新思维。此外，公司与广东工业大学、广州大学共建产学研基地，成立“呈和科技-广东工
业大学新材料助剂研发中心”、“呈和科技-广州大学本科生实习基地”，借助高校的科研力量和人才资源
，公司在高分子材料助剂领域的研究得以深化，实现双方优势互补，推动科技攻关与人才培养深度融合，有
效打通基础研究与产业需求的衔接通道。
3、先进的专利技术和配方优势
公司始终坚持以技术创新为动力，以前瞻性的战略眼光，对行业相关技术进行高投入的持续研究，形成
了大量具有自主知识产权的科研成果。公司具有全球化的知识产权布局，并凭借过硬的产品研发创新实力和
国际先进的生产工艺，深耕知识产权沃土，扎实推进知识产权强企建设，经认定为广东省知识产权示范企业
、中国石油和化工行业知识产权示范企业；成核剂专利荣获第二十四届中国专利优秀奖、第十届广东专利优
秀奖。截至报告期末，公司共计获得现行有效的境内外专利118项，其中发明专利85项，实用新型33项；计
算机软件著作权3项。
复合助剂配方是公司核心竞争力的重要体现。复合助剂配方的形成需要经过反复试验，其配方开发能力
依赖于企业长期、持续的研发投入，充分体现了企业的技术积累和人才实力。此外，配方根据客户的生产条
件及时进行相应的调整，也要求企业具备应对客户需求的快速响应能力和服务能力，具体体现在复合助剂配
方的调整和再开发等方面。公司组织技术人员及销售人员，对下游客户的使用情况进行研究分析，为客户开
发树脂材料专用料提供配方技术支持，并帮助客户解决生产过程中的助剂使用问题，从而拓展产品应用领域
，增加客户粘性。
4、绿色制造体系
公司秉承低碳、环保、节能理念，致力于建设环境友好的绿色工厂。多年来，公司始终注重产品生产技
术的革新与工艺改进，围绕反应工序优化、反应操作简化、反应条件精细控制等核心工艺开展工作，在提高
产品投入产出率和质量的同时，降低了原料和能源消耗。公司及下属三家子公司均为市级清洁生产企业，呈
和科技荣获国家级、市级“绿色工厂”、市级“无废工厂”、市级节水型企业等荣誉称号，大力推动绿色经
济发展，取得了良好的社会与生态效益。呈和科技、呈和塑料自2022年度至今，连续被广州市生态环境局评
定为“环保诚信绿牌企业”。
5、优质且稳定可靠的客户资源
成核剂、合成水滑石等高分子材料助剂作为提高树脂材料性能的核心关键原料，在进入下游优质客户的
供应商体系之前，需经历长期、严格的认证过程。客户为保障自身供应链稳定，会对供应商的产品质量、持
续供货能力、环保达标情况、售后服务等因素进行严格考察。公司凭借先进的产品和优质的服务，赢得了众
多大型能源化工企业及树脂材料制品制造商的信赖。公司与云天化、中石化、中石油、巨正源等石化产业链
头部企业深度携手，共建聚烯烃树脂应用联合实验室，通过产业链上下游资源整合、技术协同攻关，打通从
核心助剂研发到聚烯烃树脂生产应用的全链条壁垒，推动核心产品在石化产业链的规模化、标准化应用，实
现上下游企业技术互补、产能匹配、价值共生。
在特种抗氧剂业务领域，公司经过多年经营，积累了包括海内外知名化工企业及上市公司在内的优质客
户资源，在业内获得了良好的认可度。
在高频高速电子材料领域，公司电子级聚苯醚树脂、电子级阻燃剂产品已批量供应头部高频高速覆铜板
厂商，为我国高端产业链自主可控提供助力。
6、全面和高规格的资质认证
（1）公司注重环境保护、社会责任及产品使用安全。公司核心产品符合全球主要国家与地区的食品接
触材料标准与法规，包括我国国家卫生健康委员会、美国食品药品监督管理局、日本消费者厅、欧盟等机构
颁布的标准与法规。公司是首家通过美国食品药品监督管理局食品接触物质审批的国内企业。
（2）聚丙烯工艺装置作为能源化工企业的上游生产装置供应商，其供应商和技术授权方对聚丙烯生产
过程中添加的助剂有严格的要求及标准。公司核心产品系LyondellBasell、Novolen及Unipol的全球聚丙烯
装置主流工艺技术指定添加的助剂，体现了公司的产品技术及质量已达到国际先进水平，符合聚丙烯主流工
艺装置国际技术标准要求；另一方面也有利于公司产品在能源化工领域的业务延伸与市场推广。
（3）公司建立了严格的生产管理体系，通过ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、
ISO45001职业健康安全管理体系认证、ISO50001能源管理体系认证、中国合格评定国家认可委员会(CNAS)实
验室认证。报告期内，呈和科技取得了ISO28000供应链安全管理体系认证、ISO37001反贿赂管理体系认证和
ISO27001信息安全管理体系认证。
（4）公司通过了“携手实现可持续发展”TFS评估认可，达到了国际领先化工行业的供应链标准；公司
持续围绕公司环境、劳工和人权、商业道德、可持续采购等方面进行完善提升，并荣获EcoVadis企业社会责
任“银牌”评级。
（5）公司具备产品境外准入认证，如欧盟REACH、日本JCII、韩国K-REACH、土耳其KKDIK、英国UKREAC
H认证等，有助于开拓更广阔的国际市场、更好地服务全球客户，为公司提升国际竞争力奠定了坚实的基础
。
(三)核心技术与研发进展
1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
2、报告期内获得的研发成果
截至2026年6月30日，公司共计获得现行有效的境内外专利118项，其中发明专利85项，实用新型专利33
项；本报告期内新增21项发明专利授权，实用新型专利授权6项；新增申请发明专利3项和实用新型专利6项
。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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