经营分析☆ ◇688636 智明达 更新日期：2026-09-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
尖端高可靠性嵌入式计算机的研制、生产和服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
机载嵌入式计算机(产品) 1.62亿 54.48 9024.72万 59.95 55.81
弹载嵌入式计算机(产品) 8538.87万 28.77 3572.03万 23.73 41.83
商业航天嵌入式计算机(产品) 1806.18万 6.09 550.12万 3.65 30.46
其他(产品) 1705.27万 5.75 1175.41万 7.81 68.93
无人装备嵌入式计算机(产品) 1460.09万 4.92 730.89万 4.86 50.06
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
嵌入式计算机(行业) 7.07亿 99.75 3.18亿 99.95 44.93
其他业务(行业) 176.98万 0.25 16.83万 0.05 9.51
─────────────────────────────────────────────────
机载(产品) 4.20亿 59.27 2.17亿 68.27 51.65
弹载(产品) 1.19亿 16.73 1108.52万 3.49 9.34
其他(产品) 1.02亿 14.41 5920.27万 18.63 57.96
商业航天(产品) 3859.31万 5.44 1404.34万 4.42 36.39
无人装备(产品) 2936.81万 4.14 1652.61万 5.20 56.27
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 7.07亿 99.75 3.18亿 99.95 44.93
其他业务(地区) 176.98万 0.25 16.83万 0.05 9.51
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 7.07亿 99.75 3.18亿 99.95 44.93
其他业务(销售模式) 176.98万 0.25 16.83万 0.05 9.51
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
机载嵌入式计算机(产品) 2.00亿 67.72 1.06亿 74.81 53.16
其他(产品) 6139.86万 20.83 3596.74万 25.36 58.58
商业航天嵌入式计算机(产品) 1810.53万 6.14 420.35万 2.96 23.22
弹载嵌入式计算机(产品) 950.23万 3.22 -835.47万 -5.89 -87.92
无人装备(产品) 615.38万 2.09 391.97万 2.76 63.70
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
嵌入式计算机(行业) 4.36亿 99.46 1.96亿 99.67 44.94
其他业务(行业) 237.61万 0.54 65.13万 0.33 27.41
─────────────────────────────────────────────────
机载(产品) 2.79亿 63.60 1.26亿 64.07 45.18
其他(产品) 7084.11万 16.18 3635.34万 18.51 51.32
弹载(产品) 4441.37万 10.14 1524.11万 7.76 34.32
无人机(产品) 3129.07万 7.15 1416.00万 7.21 45.25
商业航天(产品) 1287.79万 2.94 479.86万 2.44 37.26
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 4.36亿 99.46 1.96亿 99.67 44.94
其他业务(地区) 237.61万 0.54 65.13万 0.33 27.41
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 4.36亿 99.46 1.96亿 99.67 44.94
其他业务(销售模式) 237.61万 0.54 65.13万 0.33 27.41
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售6.74亿元，占营业收入的95.28%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│中国电子科技集团有限公司 │ 52002.15│ 73.54│
│中国航天科工集团有限公司 │ 8515.14│ 12.04│
│中国航空工业集团有限公司 │ 3005.52│ 4.25│
│Z2单位 │ 2220.67│ 3.14│
│中国兵器工业集团有限公司 │ 1636.05│ 2.31│
│合计 │ 67379.53│ 95.28│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.98亿元，占总采购额的43.37%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│AA单位 │ 5342.19│ 11.71│
│中国电子科技集团有限公司 │ 4171.10│ 9.14│
│中国航空工业集团有限公司 │ 4025.30│ 8.82│
│上海复旦微电子集团股份有限公司 │ 3139.91│ 6.88│
│湖南长城银河科技有限公司 │ 3111.60│ 6.82│
│合计 │ 19790.10│ 43.37│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）所属行业情况
1、高可靠嵌入式计算机行业概述：
高可靠嵌入式计算机是面向任务关键场景、恶劣环境，采用加固结构、宽温元器件、冗余容错软硬件架
构，满足严格环境适应性、故障自愈、数据安全要求的专用嵌入式计算设备，是嵌入式系统的核心。
高可靠嵌入式计算机是任务关键型设备算力底座，依托GB/T、SJ/Z、GJB、IEC等国内外权威标准形成独
立细分赛道，区别于普通消费嵌入式设备，高可靠性嵌入式计算机以极端环境适应、冗余容错、超长无故障
运行、故障安全为核心技术特征。截止目前，该行业规模已形成稳步增长的态势，国产化、边缘AI、模块化
、双安全合规是高可靠性嵌入式计算机的四大主线。
《国家十五五规划纲要》中提出：传统升级产业、战略性新兴支柱产业、未来前沿产业、产业基础核心
赛道、数字经济、绿色能源、高端装备军工、现代服务业八大板块是国家明确重点扶2持的赛道。因此，在
十五五产业政策、国防信息化、新型工业与能源基建驱动下，本行业中长期具备较高景气度，是硬科技自主
可控的核心细分赛道。
我国嵌入式计算机应用行业分布广泛，下游行业包括工业控制、消费电子、通信设备、特种电子、安防
监控等。随着我国各行业技术的更新迭代发展，信息化浪潮将带动大数据、云计算等电子信息行业得到进一
步发展，相关各类智能终端设备的需求也将进一步释放。嵌入式技术作为智能终端设备的核心技术之一，将
被应用到更多领域。
2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
公司所处高可靠嵌入式计算机行业产业链情况如下：
（1）上游行业发展状况及与公司所处行业的关联性
公司上游主要为电子元件、集成电路等硬件设备以及系统软件行业。上游原材料的升级换代直接推动了
嵌入式计算机技术水平的提高。同时，由于行业内的定制化特点使价格保持平稳，供给相对分散，供需基本
平衡，价格保持稳定。
上游基础硬件市场整体竞争比较充分，产品供应较为充裕，其中通用元器件和外部设备的国产化率较高
，国内生产集成电路芯片的厂商也正快速发展，提高了集成电路芯片的国产化率。受近年来市场需求的影响
，上游通用元器件和集成电路等生产厂商大规模扩产并逐渐提高产能。
（2）下游行业发展状况及与公司所处行业的关联性
①特种电子领域嵌入式计算机行业
特种电子领域嵌入式计算机是嵌入式计算机的一个重要分支，是应用于武器装备上，对功能、体积、可
靠性和安全性等有严苛要求的专用计算机，其形态呈现为软硬一体的板卡或机箱。其中，硬件主要由嵌入式
微处理器以及其他元器件组成，软件主要由嵌入式操作系统、驱动程序和应用软件组成。现代战争已经从机
械化军事形态转变为信息化军事形态，对于高速的视频处理、高速的信息存储、高速的军事通信以及高速的
数字信号采集与处理有迫切和刚性需求。如果国家重点领域通信是整个军事体系的中枢神经，那么嵌入式计
算机就是现代军事体系的大脑，对信息化战争起到核心支撑作用。
特种电子领域嵌入式计算机主要应用于各军兵种的武器装备。按武器平台划分，主要可以分为机载、弹
载、无人装备配套、车载和舰载等。其中：
机载领域，主要应用于国家重点领域飞行器的雷达、通信、导航、识别、电子对抗、光电探测、飞行控
制、干扰投放、供电管理、挂架管理等航电系统中，通过计算机上运行的特定应用软件完成特定功能；
弹载领域，主要应用于弹载电子信息系统，包括：惯导系统、红外导引头、雷达导引头、激光导引头等
，需采用实时操作系统，具备大量复杂图像采集、处理、识别算法，以实现精确制导与打击；
无人装备配套，主要应用于电子信息系统，为无人机、无人潜航器、无人地面车、水面无人艇等智能化
装备提供运动控制、传感器数据采集、传输、交换、存储，武器系统控制AI智能决策等功能。
②商业航天领域嵌入式计算机行业
商业航天是指采用市场化的机制开展的航天活动，是以盈利为目的由市场需求驱动的航天技术和服务的
研发、制造、发射与应用。就产业链来看，上游涵盖卫星研制、火箭研制等；中游包括运载火箭发射服务、
卫星地面设备及终端、卫星测控、卫星运营及数据增值服务；下游应用领域则主要围绕通信应用、遥感应用
、导航应用和卫星服务等。作为战略性新兴产业的重要组成部分，商业航天已连续两年被写入《政府工作报
告》。当前，各地抢抓商业航天加速发展的战略机遇，围绕技术创新、应用场景拓展及产业链协同等方面频
频发力，商业航天逐步迈向“星辰大海”，展现出巨大的市场潜力与社会价值。
嵌入式计算机是商业航天“火箭—卫星—信关站—终端”全链路的核心算力与控制中枢，具备高可靠、
低功耗、强实时、抗极端环境等特点，在商业火箭中作为飞行大脑，完成飞控、制导、遥测与回收控制；在
星载平台则作为在轨控制与算力核心，适应高低温、辐射、真空等极端空间环境；在信关站中承担高速数据
处理、多星调度与自动化测控等功能；在卫星终端实现快速对星、信号解调与低功耗接入等功能，支撑商业
航天规模化、低成本、智能化发展。
卫星作为我国的战略性资源，目前已在多领域得到了广泛建设及运用。嵌入式计算机主要应用于卫星需
要的，如：应答机、传感器、遥测发射机等部件。根据独立航天追踪专家JonathanMcDowell来源截至2026年
的最新数据，目前在轨活跃卫星数量已超过1.6万颗，由上述可知，中国未来还具有较大的发展空间；信关
站建设的节奏和规模将随星座建设加速，成为衡量星座商用化进程的核心前置指标，其重要性凸显，产业链
将充分受益于这一高确定性的增量市场。卫星终端、商业火箭将随着相关服务逐渐推广而需求扩张。
③其他领域市场行业（工业控制）
依托国家新型工业化、设备更新、产业链供应链安全等系列政策扶持，叠加工业智造、轨道交通、新型
电力能源及新兴工业机器人等下游领域刚性需求拉动，这些领域高可靠嵌入式计算机行业正处于稳健增长、
国产替代加速的发展阶段。
该类设备主打宽温运行、高防护、抗干扰及功能安全特性，应用于各类机械臂、机器人、机器狗等载体
，为其提供低延迟感知决策、多模态数据融合、实时运动控制能力，并凭借工业级稳定运行、严苛环境适配
、高可靠端侧AI推理的核心优势，成为工业控制领域产业落地的核心硬件底座，支撑工业控制、航空航海等
行业领域的设备实现自主作业、人机交互与复杂场景自适应运行，成为行业新增核心应用赛道。
2020年中国嵌入式计算机行业市场规模为6446亿元人民币，2021-2025年我国嵌入式系统市场规模年复
合增长率达到21%。随着我国现代化建设进程的持续推进以及物联网的到来，嵌入式技术将在下游领域得到
更广泛使用，其未来市场规模也将同步增加3，显著高于通用计算机行业增速，其中智能制造为第一大应用
场景，轨道交通凭借基建改造需求成为增速最快细分赛道，工业机器人配套市场则保持高速扩容态势。目前
行业已形成完善的政策支撑体系，国家明确嵌入式软硬件国产化指标与准入标准，并通过专项补贴、税收优
惠、国标完善等方式助推产业升级，国产化替代进程持续推进，国产CPU、实时操作系统在中低端场景已实
现规模化落地，但轨道交通、高端电网、高端工业机器人装备等严苛高可靠场景国产化率仍偏低，高端核心
软硬件、长期工况验证数据积累存在短板。
市场竞争格局梯队明晰，外资品牌占据高端市场优势，本土头部企业依托自主可控优势成为国产替代核
心力量，中小厂商则聚焦细分赛道差异化发展。技术层面，行业呈现模块化无风扇硬件升级、高可靠边缘AI
融合、工业实时网络集成、功能安全与信息安全双合规的发展特征，同时仍面临软硬件生态碎片化、行业标
准兼容性不足、高端认证成本高、复合型专业人才缺口等行业痛点。
整体来看，行业未来将持续向高端国产化、标准化、算力可靠性一体化、场景一体化解决方案，并深度
赋能工业控制领域产业化落地，成为智能制造产业升级的关键支撑。
（二）主要业务情况说明
公司专注于尖端高可靠嵌入式计算机的研制、生产和服务，产品应用于特种电子、无人装备、商业航天
、工业控制等领域，服务于电子对抗、精确制导、雷达、通信、控制等关键电子系统，提供信号采集与处理
、图像感知与智能处理、边缘存储、智能电源、AI计算等全链路解决方案。
公司自成立以来十分重视嵌入式技术研究工作，致力于研究嵌入式实时操作系统的适配及驱动程序、应
用程序开发，结合重点领域行业用户的特点，在技术路线选择方面采用“硬件定制+软件定制”的方式来实
现客户的应用需求。公司先后建立了基于嵌入式处理器+嵌入式实时操作系统、嵌入式处理器+Linux等多种
架构的软硬件一体嵌入式技术平台，并在这些平台上为客户提供定制产品和服务。公司软件技术主要分为两
类，第一类是针对公司定制平台的驱动、操作系统移植裁剪技术，AI模型及算子的开发和优化技术，第二类
是针对客户的应用场景的应用软件技术，如嵌入式QT/OPENGL显示技术，基于可靠性文件系统的存储技术等
。
公司产品根据其应用领域的不同，可应用于机载、弹载、无人装备、商业航天、工业控制等相关领域。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司持续实施技术领先战略，不断提升技术实力，深耕原有产品线（机载、弹载等产品）。
报告期内，公司毛利率同比提升，毛利额增加，导致净利润增幅较大。
（一）报告期内公司主要经营情况
本报告期，本集团实现营业总收入29679.44万元，归属于母公司所有者的净利润5366.39万元，较上年
同期上升40.12%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润4947.49万元，较上年同期上升38.65%
。
（二）重要工作开展情况
1、研发工作推进
（1）研发技术推进与迭代
公司围绕现有核心技术体系，根据市场需求变化和行业技术发展，稳步推进成熟技术迭代与新技术预研
，持续夯实公司技术根基。报告期内，公司持续加大前沿方向研发布局力度，通过统筹调配研发资源，开展
新兴业务预研攻关，丰富技术方向、拓宽业务边界，提高公司核心竞争力。
在智算平台方向，公司持续围绕飞腾、昇腾、鲲鹏、瑞芯微等各类国产处理器开展深度适配与性能优化
，针对主流国产操作系统完成精细化调优，提升运算效率、响应速度与底层性能。公司同步推进多行业软件
中间件的开发迭代，搭建标准化适配接口，降低产品的软件开发成本。产品可应用于嵌入式计算机领域，多
种行业的国产通用算力平台、国产智能算力平台中。
在红外信号感知方向，公司布局预研更高分辨率的红外图像感知和图像预处理技术，结合人工智能图像
处理技术，提升红外图像感知、识别性能。产品可应用于光电侦查、红外导引头、无人机导航、机器人视觉
、低空反无等系统。
在通信交换方向，公司针对下一代航电总线、超高速板间互联总线、无线通信技术进行持续研究。为国
家重点领域、卫星通信、星间路由、算力系统互联等方向提供更高速率、更低延迟的数据传输链路。
在AI智能方向，公司继续深入对国产算力进行研究，可基于国产主流AI处理器平台，结合对多种深度学
习模型的剪枝优化、模型训练、独立部署等技术，为客户提供AI目标识别、跟踪、态势感知、智能决策、数
字信号处理等功能的强实时性AI边端侧产品。公司作为华为昇腾APN钻石合作伙伴，在昇腾生态国产算力领
域有深厚积累，具备CANN生态的AI模型部署、移植、深度优化能力，可针对不同场景，进行特殊算子开发和
模型优化适配。公司AI智能技术已成功应用于国家重点领域机载、弹载产品、无人装备、工业控制等产品。
在抗辐照设计方向，公司针对星载产品在太空环境下易受到粒子影响、热设计复杂等难题，开展抗辐照
技术研究。通过器件辐照实验、软硬件加固、多重冗余和特殊结构设计等加固手段，解决星载产品在太空环
境中可靠性和散热难题。产品在星载智算计算机、星载路由等系统上已成功实现太空应用。
在运载火箭设备方向，公司布局火箭发动机综合控制系统、遥控遥测等业务方向，针对低成本、多余度
、自主可控等技术方向进行研究，产品已成功实现应用落地。
（2）研发效率提升
公司持续完善以市场需求为导向、以技术落地效率为目标的研发效率提升。以嵌入式计算机技术为核心
，同步紧盯商业航天、无人装备、工业控制等领域行业技术发展趋势，常态化开展前沿技术调研和行业产品
调研。对重点项目和预研实施进度、资源的倾斜保障，及时协调项目推进中遇到的技术瓶颈，实施跨部门协
作，建立优化机制，加快产品落地。
公司报告期内持续完善和加大人才激励，在AI智能、射频、信号处理算法和图像处理算法方向不断调整
研发人力配置，实现新技术、新领域技术敏捷开发。同时积极组织开展内部培训，参与外部各行业技术交流
，深化产学研协同，与各高校保持常态化技术交流合作，持续提升研发人员专业能力。
公司预研并部署了内部离线高算力AI智能服务器，深入预研AI赋能。目前已实现通过AI工具实现代码编
写、文档处理、AI智能知识库等功能，并持续对内部系统进行优化，研发效率得到大幅度提升。
3、不断拓展市场领域
公司在产品方向上继续提供信号采集与处理、图像感知与智能处理、边缘存储、智能电源、AI计算等全
链路解决方案，深耕客户，寻求更多的合作机会，同时，开拓新领域客户。响应国家装备“高质量、低成本
可持续发展”的方针，实施低成本论证、低成本设计、低成本制造，效果明显，得到了客户的高度认可。公
司注重客户的深度合作，拓展了合作产品种类。2026年上半年，公司在特种计算机领域，加强了重点型号不
同客户、不同分机系统的横向合作。目前重点型号、重点分系统单位都有参与。
公司在不断公司在稳固、加强机载、弹载等传统优势领域的情况下，加强了低空经济、商业航天相关系
统和产业的配套拓展。在低空经济领域，公司产品已成功参与无人机飞控系统、无人机航电组网、无人机蜂
群抗干扰、反无等系统。在商业航天领域，产品已经应用于卫星载荷、卫星地面设备和运载火箭等多领域。
2026年上半年，公司与商业航天领域多家客户建立了交流合作，为相关客户提供载荷处理模块、AI处理模块
、综合电子计算机、火箭域控制器设备、卫星路由一体机、地面测控设备等产品，并参与了商业航天领域重
点客户的信关站软硬件一体化项目。同时随着交流合作的深入，进一步取得了客户的信任，跟商业航天相关
客户合作的产品品类以及深度也在不断增加。
在各行业从传统通算向“通算加AI智算”转型的大背景下，公司加大对智为新途的资源投入力度。自智
为新途成立以来，始终聚焦华为昇腾AI智算领域，依托华为CANN开源生态，在AI技术、AI产品等方向不断取
得突破，在AI模型适配、后训练、调优、算子开发等领域取得突破性进展。其中从国外CUDA生态到华为CANN
生态迁移适配、调优各类模型50余种、开发适配华为CANN生态算子80余个，现已形成在国产化AI智算领域具
有竞争力的技术储备与体系。
基于上述技术及产品优势，智为新途在四足机器狗巡检、轮式双臂工厂作业、智能机械臂等业务方向上
，积极携手相关领域头部企业深化合作，推动应用场景落地，打造相关领域全国产大脑解决方案及产品，切
实为各行业相关领域的应用和场景数据安全保驾护航。同时，智为新途在轨道交通、油气、电力等领域持续
完善产业布局，深化与相关企业的协同合作，为各行业从传统通算向通算加智算转型提供全国产边、端侧AI
智算解决方案及产品支持。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，本集团实现营业收入29679.44万元，较上年同期增加0.69%。归属于上市公司股东净利润536
6.39万元，较上年同期增加40.12%。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|