经营分析☆ ◇688648 中邮科技 更新日期：2026-09-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
智能物流系统的研发、设计、生产、销售并提供相关服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
智能物流系统(产品) 6.66亿 81.71 4481.08万 54.44 6.73
备品备件、技术服务、一体化运营服务 1.08亿 13.30 2555.78万 31.05 23.57
等(产品)
其他(产品) 2053.79万 2.52 934.03万 11.35 45.48
智能专用车辆(产品) 1709.90万 2.10 260.03万 3.16 15.21
─────────────────────────────────────────────────
境内地区(地区) 7.42亿 91.00 6801.47万 82.63 9.17
境外地区(地区) 5357.14万 6.57 865.11万 10.51 16.15
其他业务(地区) 1674.04万 2.05 564.33万 6.86 33.71
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
高端装备制造行业(行业) 13.43亿 96.92 9461.57万 82.96 7.05
其他业务(行业) 4269.07万 3.08 1943.64万 17.04 45.53
─────────────────────────────────────────────────
智能物流系统(产品) 11.28亿 81.43 5324.20万 46.68 4.72
备品备件、技术服务、一体化运营服务 1.25亿 9.06 3176.52万 27.85 25.31
等(产品)
其他(产品) 7379.43万 5.33 2001.44万 17.55 27.12
智能专用车辆(产品) 5792.62万 4.18 903.06万 7.92 15.59
─────────────────────────────────────────────────
境内地区(地区) 12.51亿 90.28 8298.85万 72.76 6.64
境外地区(地区) 9191.68万 6.63 1162.73万 10.19 12.65
其他业务(地区) 4269.07万 3.08 1943.64万 17.04 45.53
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
智能物流系统(产品) 3.42亿 78.89 437.47万 21.89 1.28
智能专用汽车(产品) 3623.84万 8.36 492.95万 24.67 13.60
备品备件及技术服务等(产品) 3591.84万 8.28 616.83万 30.87 17.17
其他(补充)(产品) 1451.75万 3.35 366.42万 --- 25.24
其他(产品) 483.01万 1.11 450.96万 22.57 93.36
─────────────────────────────────────────────────
境内地区(地区) 3.81亿 87.92 1528.77万 64.65 4.01
境外地区(地区) 3787.56万 8.74 469.44万 19.85 12.39
其他(补充)(地区) 1451.75万 3.35 366.42万 15.50 25.24
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
高端装备制造行业(行业) 8.66亿 94.92 4965.61万 73.73 5.73
其他业务(行业) 4631.05万 5.08 1769.08万 26.27 38.20
─────────────────────────────────────────────────
智能物流系统(产品) 6.82亿 74.76 82.40万 1.22 0.12
备品备件及技术服务等(产品) 9371.41万 10.27 3836.87万 56.97 40.94
智能专用车辆(产品) 9019.63万 9.89 1046.33万 15.54 11.60
其他业务(产品) 4631.05万 5.08 1769.08万 26.27 38.20
─────────────────────────────────────────────────
境内地区(地区) 8.60亿 94.32 4743.11万 70.43 5.51
其他业务(地区) 4631.05万 5.08 1769.08万 26.27 38.20
境外地区(地区) 555.07万 0.61 222.50万 3.30 40.08
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售12.51亿元，占营业收入的90.35%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│邮政集团合并 │ 63222.77│ 45.64│
│第2名 │ 33717.36│ 24.34│
│第3名 │ 17671.54│ 12.76│
│第4名 │ 9071.65│ 6.55│
│第5名 │ 1464.67│ 1.06│
│合计 │ 125148.00│ 90.35│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购2.79亿元，占总采购额的18.50%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第1名 │ 10128.20│ 6.72│
│第2名 │ 5451.08│ 3.62│
│第3名 │ 4350.76│ 2.89│
│第4名 │ 4123.85│ 2.74│
│第5名 │ 3818.82│ 2.53│
│合计 │ 27872.71│ 18.50│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业发展情况
1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
（1）公司所属行业
根据《“十四五”智能制造发展规划》，公司主营业务所属行业为“智能制造装备”中的“智能物流装
备”行业；根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“C34通用设备制造业”；根据
《战略新兴产业重点产品和服务指导目录（2016版）》和《战略性新兴产业分类（2018）》，公司主营业务
所属行业为“高端装备制造产业”中的“智能制造装备产业”。
（2）行业发展阶段
当前，智能物流装备行业正处在从“局部自动化、信息化”向“全流程智能化、网络化”全面跃迁的关
键阶段，并在政策强力推动下，行业以AI深度赋能为核心驱动力，加速从“自动化替代”向“自主化决策”
演进，推动工业机器人、智能控制系统与工业软件深度协同融合。行业发展逻辑已从追求单一环节的技术突
破与设备销量，转向以数据驱动、价值创造为核心的全链路效率优化，市场评价标准也相应地从设备性能指
标，转向更关注为下游客户带来的综合投资回报率、运营成本节约及供应链协同效率。
2026年上半年，国家多部门接续出台细分领域落地政策，从产业培育、场景拓展、技术赋能等多维度发
力，明确智能物流装备规模化应用的实施路径。1月，交通运输部等八部门印发《加快培育交通物流领军企
业提升产业链供应链服务保障能力行动方案》，将数智化赋能列为核心任务，推动智能仓储、分拣、调度等
装备与物流全链路深度融合；3月，国家邮政局启动中西部农村“快递进村”邮政兜底试点，支持试点地区
应用自动化分拣设备及无人车、无人机等智能配送装备；4月，国家邮政局印发《关于“人工智能+邮政快递
”的实施意见》（国邮发〔2026〕8号），将智能配送、低空寄递协同、智能分拣安检列为关键攻关方向，
系统部署行业智能装备应用路径；6月，商务部等八部门出台《关于加快“人工智能+消费”发展的实施意见
》（商建发〔2026〕89号），将智慧物流配送纳入重点推广场景，支持智慧仓配设施建设，明确无人配送设
备试点应用范围。
根据国家邮政局发布的2026年上半年邮政行业运行情况，全国邮政行业寄递业务量累计完成1088.9亿件
，同比增长4.2%；其中快递业务量累计完成1003.8亿件，同比增长5.0%，突破千亿件关口，行业规模保持稳
步扩张态势。业务结构方面，异地快递业务量累计完成910.1亿件，同比增长6.1%；国际/港澳台快递业务量
累计完成21.5亿件，同比增长6.6%。
快递物流行业规模的持续增长与业务结构变化，直接驱动上游智能分拣设备、智能仓储系统、无人物流
配送车等核心物流装备的技术迭代与场景渗透。下游快递、商贸、制造类企业为提升运营效率、降低人力成
本，持续加大物流环节智能化改造投入，将为智能物流装备市场带来持续稳定的需求增量，行业长期增长动
能充足。
（3）行业的基本特点
智能物流装备行业是典型的技术密集型产业，高度依赖持续研发投入，以及机械、电气电子、软件与算
法等多学科技术的深度融合。当前技术迭代呈现两大核心方向，一是“感知－决策－执行”一体化持续提升
复杂场景作业柔性，“软件定义硬件”趋势不断深化，工业软件、算法平台与核心硬件深度绑定的系统性解
决方案成为市场竞争关键。
作为国家战略性新兴产业，行业政策支持体系日趋完善，政策导向已从宏观鼓励逐步转向专项规划、标
准制定与落地推广。相关产业政策与标准建设文件围绕智能装备规模化应用、统一标准体系构建、数据互联
互通等重点方向作出部署，为行业规范、有序发展提供了清晰路径。智能物流装备应用场景广泛，已覆盖快
递、电商、医药、食品、鞋服等多个领域。不同行业乃至同一行业内的客户，业务流程与运营痛点均存在显
著差异，需求呈现高度分化特征，深度适配特定场景的定制化解决方案，已成为行业主流服务模式。
（4）行业的主要技术门槛
本行业具备较高的综合性技术门槛，主要体现在核心算法与系统集成两大层面。核心算法与软件方面，
涵盖支撑设备高速高精度运行的运动控制算法、动态复杂场景下实现高效精准识别的机器视觉与人工智能检
测技术，以及实现多设备协同调度与智能决策的系统软件和人工智能平台，相关技术研发需依托长期技术积
累与深厚数据基础。系统集成与融合方面，需将人工智能、物联网、机器人等技术与下游物流工艺、作业流
程进行深度融合，构建稳定、可靠、高效的智能系统，具有较高的技术复杂性与实施难度。
2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
公司作为国内领先的智能物流系统集成服务商与智能物流装备制造商，已在行业中建立了较强的品牌影
响力与技术竞争力。公司在快递电商等核心应用领域持续深耕，积累了深厚的行业经验，与头部客户建立了
长期稳定的合作关系，凭借稳定可靠的系统性能、高效的交付能力与优质的全周期服务，市场口碑与品牌影
响力持续提升；公司已形成智能分拣、智能传输、智能仓储和智能专用车的产品矩阵，业务范围从产品销售
、系统集成、技术服务延伸至集中维保、一体化运营等全链条服务，覆盖快递电商分拣、机场货物转运、仓
储拣选、无人配送等多元场景。公司成功交付了包括中国邮政广州江高邮件处理中心、京东“亚洲一号”、
顺丰鄂州花湖机场转运中心、圆通嘉兴机场货站等高复杂度物流系统标杆项目。
公司持续深化科技创新战略布局，巩固完善以国家邮政局自动分拣技术研发中心、自动装卸与测量技术
研发中心，以及中国邮政物流装备创新实验室为核心的协同研发体系。报告期内，公司聚焦具身智能作业、
数字孪生、高效无人装卸等前瞻性技术与产品开展攻关，加速人工智能、边缘计算等新一代技术与核心装备
、物流工艺的深度融合，持续迭代升级自研解决方案，不断巩固自主创新能力，进一步强化公司在智能物流
装备领域的技术积累与行业引领作用，助力下游客户全链路数智化转型与运营效能升级。
3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
2026年上半年，在人工智能技术加速迭代、产业政策持续引导及全球供应链格局重构的多重驱动下，智
能物流装备行业加速向数字化、无人化、绿色化方向纵深演进。
（1）技术融合深度推进
人工智能及大模型技术与物流场景的融合持续深化，应用形态由单点环节赋能向全链条深度渗透升级。
报告期内，基于AI技术的视觉检测、在线异常识别与边缘侧自主决策模块，已在邮件处理、分拣集散等核心
环节实现规模化落地，有效提升了作业运营效率与设备智能化运维水平。与此同时，具身智能产业进入规模
化落地关键期，人形机器人启动物流实操场景试运行，核心零部件国产化进程持续提速。行业正加速由自动
化阶段向自主化阶段转型，构建感知、决策、执行、协同一体化的智能闭环系统，已成为行业主流技术发展
方向。
（2）服务模式持续升级
下游客户需求由单一设备采购，向全流程系统集成综合服务持续升级。依托数字孪生技术与物联网平台
搭建的全域集中维保模式加速普及，通过统一巡检调度、备件统筹管理与远程故障诊断，显著降低了项目全
生命周期运维成本。行业核心竞争壁垒已从传统硬件制造能力，向软件算法、工业软件研发及持续运营服务
能力延伸拓展。
（3）应用场景加速分化
跨境电商的持续繁荣带动海外仓及跨境物流基础设施建设需求保持高速增长，货品小件化、SKU碎片化
的行业特征，对分拣系统的处理精度、柔性适配能力及峰值吞吐能力提出了更高要求，推动装备厂商为客户
提供高度定制化的系统解决方案。与此同时，国内快递行业集装集运模式加速普及，标准化笼车整笼转运模
式大幅简化了中转作业流程；运营模式的革新催生了拆码笼、倒笼等全新自动化作业场景，为智能物流装备
企业开辟了差异化的增量市场空间。
（4）无人化转型全面深化
随着人力成本持续上行与市场竞争不断加剧，物流行业无人化转型全面提速，应用覆盖处理中心、仓储
、末端配送等核心作业环节。在处理中心环节，卸车、分拣、装车等核心流程通过智能化装备实现少人化乃
至无人化作业；在仓储环节，自动化立体库、自主移动机器人（AGV/AMR）与智能仓储管理系统（WMS/WCS）
深度协同，构建起高度自主的无人仓储作业体系；在末端配送与城市配送领域，无人配送车的应用场景正从
快递末端，向餐饮快消、医药冷链、零售连锁、产业园区等多元城配场景规模化拓展。无人化已成为物流行
业提升运营效率、降低综合成本的核心发展路径与明确产业趋势。
（二）主营业务情况说明
公司主要从事智能物流系统的研发、设计、生产、销售并提供相关服务，是国内智能物流系统领域领先
的综合解决方案提供商。公司主要产品有智能物流系统和智能专用车，智能物流系统包括智能分拣系统、智
能传输系统、智能仓储系统等，具备为终端客户提供多种应用场景下的定制化、专业化和智能化的产品和技
术服务能力。
1.智能分拣系统
智能分拣系统是公司智能物流解决方案的核心产品，系统通过多种分拣技术与模块化设备组合，可实现
信函、扁平件、小件包裹及大件、异形件等多类型物品的高速、精准处理。公司主要智能分拣设备包括交叉
带分拣机、翻盘分拣机、窄带分拣机、落格式分拣机、往复式分拣机、扁平件分拣机及信函分拣机等。
2.智能传输系统
智能传输系统是智能物流解决方案中的核心产品，以包裹、纸箱、邮袋、总包等为处理对象，深度融合
自研电控与机械硬件，依托PLC控制、AI机器视觉及智能调度算法，实现高效传输、精准定位跟踪、高速合
分流、动态分配及在线数据采集等功能的智能化系统。公司的智能传输系统自动化程度高、配置灵活，可以
依据客户需求、工艺方案特点、场地规模大小等，对各类型的标准化、模块化单机设备进行灵活配置。公司
的主要设备包括皮带输送系统、辊筒输送系统、矩阵传输系统、单件分离设备、合分流输送设备、各类滑槽
、倾斜皮带输送分配系统、智能模组带输送系统、伸缩皮带机及DWS六面信息采集单元等。
3.智能仓储系统
智能仓储系统是公司智能物流解决方案的重要组成部分，以托盘、料箱及各类物料为处理对象，深度融
合硬件装备与数字化软件，依托自动化控制、智能调度算法及数字孪生技术，实现货物自动存取、调度管控
、信息追溯、设备监控预警及数据分析等功能的智能化系统。系统集成度高、适配性强，可根据不同行业特
性、应用场景、场地条件及工艺流程需求，灵活配置标准化功能模块。智能仓储设备涵盖托盘堆垛机、料箱
堆垛机、四向穿梭车、多层穿梭车、AGV等全品类自动化仓储装备，配套自研WMS、WCS及仓储数字孪生平台
，实现仓储作业管控一体化与全链路数据透明化。依托在智能分拣与智能仓储领域的核心技术优势，公司能
够为客户提供线边仓、原料仓、成品仓等全场景定制化智能仓储解决方案。
4.智能专用车
智能专用车是公司依托轻量化复合材料与结构优化技术、液压技术、自动化控制技术、系统信息综合技
术、车厢扩展变形技术、车厢与专用设备融合技术等专业技术，对车辆底盘及上装结构进行的定制化改装，
同时集成搭载传感系统、控制系统和自动控制执行元件并应用于移动终端，实现自动监测管理等功能，以满
足客户的个性化需求。公司的智能专用车包括路演展示车、专用运输车、移动分拣车、自动装卸车等多种类
型，客户覆盖电商、快消、电器、家居、汽车、媒体、快递等下游行业。
5.一体化运营服务
一体化运营服务是深度融合工程实施能力与运营管控能力，依托深厚技术积淀、丰富项目经验、核心设
备优势及对行业业务的深入了解，围绕客户能力建设需求实现全周期闭环服务、生产效率提升、运维成本压
降、运营效能优化及合作价值共享等功能的综合服务体系。公司的一体化运营服务适配性强、配置灵活，可
依据客户业务需求、工艺方案特点、场站规模大小等，对各环节的标准化、模块化服务单元进行灵活组合，
核心服务涵盖工艺规划设计、工程建设实施、生产运营管理、现场作业管控、设备维保运维、效能优化提升
，并以实际邮件处理量为结算依据，形成与客户利益共享、风险共担的长期合作机制。
6.集中维保服务
集中维保是公司基于在智能物流装备领域积累的深厚技术实力与丰富项目实施经验，构建的集约化、专
业化、规范化设备维保服务体系。该体系依托标准化作业流程、设备全生命周期数据资产、成套故障解决方
案与运维工具，为邮政全网各邮件处理中心的分拣传输设备提供专业化运维保障。在有效支撑邮政集团网运
设备稳定运行的同时，公司具备向快递、仓储、工业自动化等市场输出成熟运维服务的能力，通过专业维保
团队与智能监控等手段，持续提升自动化物流设备可靠性与运行效率，助力客户降低运营成本，实现设备全
生命周期价值最大化。
7.国际业务
国际业务是公司发展的重要增长极，公司以快递物流、邮政服务、航空货运及跨境电商四大领域为核心
赛道，依托自主核心技术、属地化运营体系及多元化营销网络，构建了覆盖重点市场深耕、存量客户巩固、
优质客户拓展、核心产品输出及整体方案交付的全球化业务体系。公司的国际业务产品谱系完善、场景适配
灵活，可以依据区域市场特性、客户业务模式、场地应用需求等，对标准化核心产品与定制化智能物流解决
方案进行灵活配置与本地化输出。公司面向国际市场输出的核心产品与方案包括信函分拣机、交叉带分拣机
、窄带分拣机、3D分拣机、移动分拣车、智能传输设备，以及堆垛机、多层穿梭车、自动装卸车等智能仓储
解决方案等，多款核心产品已通过欧盟CE国际认证，为海外市场准入与规模化拓展奠定了坚实基础。
（三）主要经营模式
1.采购模式
公司建立了权责明晰、流程规范、全程监督的采购管理体系，结合定制化非标物流设备与系统解决方案
业务特点，推行“以销定产、以产定购为主，计划性备货为辅”的采购模式，实行集中采购与零星采购相结
合的运作方式，通过电子竞价、竞争性磋商、询价等方式择优选择合作供应商，实现采购全链条标准化闭环
管控；同时按照物料品类推行差异化采购策略，针对钢材、电气元器件等通用性物料签订年度框架协议锁定
合作资源，开展计划性备货采购，切实缩短供货交付周期、对冲市场价格波动风险。针对各类非标定制零部
件，结合具体项目方案实施专项采购，并统筹落实配套设备以及委外加工、现场安装、物流运输等服务采购
；常态化开展合格供应商动态评价管理，依托年度框架履约跟踪机制，全过程压实供应商履约责任。实时跟
踪行业技术发展趋势与市场价格走势，搭建多渠道供应保障体系，持续增强供应链抗风险能力；从严管控采
购全流程中的交付进度、价格波动、产品质量等关键风险。
2.生产运营模式
公司构建了以客户为中心的生产交付全流程管控体系，采用以销定产、项目定制的模式，在获取订单后
依托深化设计精准对接客户需求。生产端推行核心产品自制与辅助设备外协相结合的模式，聚焦核心装备自
研自产以保障技术自主可控，标准化配套设备择优外协以优化成本与效率，以标准化产品提升批量交付能力
，以系统集成满足定制化需求。同时，深化方案设计与项目实施融合，完善EPC总承包模式，实现规划、制
造、实施全流程闭环管控，确保项目高质量交付。售后端推动项目交付与集中维保有机衔接，依托专业维保
体系提供集中监控、日常运维、备件供应及系统优化迭代等全生命周期服务，持续为客户创造价值。
3.销售模式
公司境内业务主要采用直销模式；境外业务主要通过两种方式开展：与海外客户直接签订销售合同，或
与海外客户认可的集成商签订协议。公司通过行业展会、大数据分析、客户维护及生态合作等渠道挖掘商机
，针对项目组建跨职能团队，提供从需求分析、方案设计、项目交付到售后服务的全流程支持。综合技术复
杂度、实施成本与项目风险定价，通过投标或商务谈判等方式获取订单并签约。
4.研发模式
公司实行“专业线+产品线”双轮驱动的矩阵式研发管理模式，专业线深耕共性技术与模块复用，产品
线聚焦市场需求转化与全生命周期管理。公司在研发过程中全面推行基于IPD理念的全生命周期管理，构建
了以市场价值为导向的研发项目分级管理体系，动态精准匹配研发资源。公司对研发项目实施从概念提出到
项目结题的全生命周期管理，明确了各阶段的划分与关键评审节点，并执行严格的变更控制流程，确保研发
过程全程可追溯、可管控。
在研发成果转化方面，公司高度重视前瞻性的知识产权布局与技术成果的标准化、模块化沉淀，积极构
建可复用、可扩展的技术模块库与知识库，以持续提升研发效率与产品迭代速度。同时，公司通过开放协作
整合内外部创新资源，与产业链专业伙伴合作开展前瞻性技术应用和新产品、新工艺解决方案的联合研发，
与知名高校在关键技术攻关、系统研发及人才联合培养等方面开展合作，为公司的持续创新提供了坚实的技
术储备与人才动能。
报告期内，无人车租赁业务作为公司新增非主营业务稳步推进，该业务主要提供无人配送车辆租赁及配
套技术运维支持服务，采用按季度结算的商业模式，依据合同约定的租赁单价、实际交付运营车辆数量及租
赁周期确认租赁收入。2026年上半年，公司持续优化完善无人车运力管控平台，支撑邮政集团市趟运输、甩
点直投、网格接驳等场景无人车配送业务稳定运行。截至报告期末，平台累计接入4000余台无人车；报告期
内完成车辆交付、异常状态反馈、电子围栏服务等核心功能优化升级，并结合业务发展需求开展无人车共配
业务方案设计与需求分析，为后续无人车业务拓展夯实基础。
公司2025年中标中国邮政速递物流无人车集中采购项目，报告期内累计交付车辆500余辆，实现营业收
入201.82万元，占公司2026年上半年收入的0.25%，尚未对报告期内经营业绩构成重大影响。
尽管该业务当前体量尚小，但其作为公司切入无人物流服务赛道、延伸价值链的关键战略支点，具有重
要前瞻意义。中邮科技围绕邮政快递在市趟运输、甩点直投、乡村邮路、场内盘驳、网格接驳、入厂物流六
大场景已经形成一定的规模应用，并在医药配送、校园等其他多元场景实现了突破，公司积累了丰富的无人
车运营经验，为后续无人车业务持续规模化拓展奠定了坚实基础。与此同时，随着国家无人车相关政策法规
逐步完善，行业客户场景需求将得到高速释放，公司基于在无人车管控平台领域的技术积淀、场景应用实践
与专业的运营能力积累，无人车相关业务将呈现出较强的增长潜力。
目前该业务仍处于规模化发展初期，存在多方面不确定性风险。公司将持续跟踪各地路权政策动态和无
人车技术发展情况，合理管控运营成本，积极应对行业政策、技术迭代、需求变化等可能带来的不确定性。
经营情况的讨论与分析
2026年上半年，面对复杂外部经济环境与激烈行业竞争，公司紧扣高质量发展主题，以提升核心竞争力
与经营质效为核心，把握物流行业无人化、智能化升级趋势，深耕主业、布局新兴、深化变革，各项工作稳
步推进。报告期内，主营业务根基持续夯实，新业务取得突破性进展，公司披露首份可持续发展报告，ESG
评级提升。公司经营韧性持续增强，盈利质量进一步改善，长期发展潜能不断积聚，为“十五五”良好开局
奠定了坚实基础。
（一）深耕主业优化布局，经营质效稳步提升
报告期内，公司坚持规模与效益协同发展。智能分拣输送领域，持续深耕快递电商核心领域，深化与中
国邮政、顺丰、京东等核心客户的长期战略合作，承接多个重点项目，核心供应商地位进一步巩固；智能仓
储领域，深耕行业应用场景，打磨标准化解决方案，强化核心技术与交付能力，仓储订单取得较大突破；机
场物流领域，抢抓枢纽建设机遇，深耕核心空港市场，树立先进货站典范。顺利交付中国邮政长沙、中山、
粤东（揭阳）等多个邮件处理中心工艺项目、圆通嘉兴东方天地港机场货站项目，承接顺丰鄂州花湖机场北
区新建国际货站以及顺丰、京东多个境内外标杆项目。
集中维保与一体化运营服务稳步推进，收入占比进一步提高，带动盈利结构向“高附加值、长周期”方
向优化，后市场服务潜能加速释放。
智能专用车业务聚焦展览展示车、移动分拣车、新能源运输车及自动装卸车等高潜力赛道，持续深耕重
点客户开发与产品市场推广。凭借定制化解决方案优势，成功获得核心客户在海内外多个业务场景下的展览
展示车项目，实现细分市场的突破。
国际业务深耕东南亚、欧洲、俄罗斯等核心市场，锚定头部客户，持续扩充商机储备与获客渠道。通过
完善海外营销服务体系，激活业务增长动能，多项核心产品取得CE认证，并成功承接顺丰香港、泰国邮政等
客户重要项目。积极参加德国LogiMAT物流展、汉诺威工业博览会等行业重要展会，实现海外商机与订单规
模稳步增长。
无人车租赁业务领域，上半年已交付无人车500余辆，服务70多个城市的市趟运输、甩点直投、乡村邮
路、场内盘驳、网格接驳、入厂物流、医药配送、校园服务等场景。
（二）聚力技术迭代产品升级，研发实力持续增强
公司锚定智能化、无人化核心研发方向，持续推进核心技术攻关与迭代升级。2026年上半年公司研发投
入4475万元，同比增长23.69%。报告期内，公司新增专利和软件著作权15项，其中，发明专利4项、实用新
型专利9项、软件著作权2项。截至2026年6月30日，公司拥有知识产权共计460项，其中发明专利110项、实
用新型专利168项、外观设计专利6项、软件著作权176项。
技术研发方面，深化人工智能全流程赋能，通过多模态数据融合与自适应算法，优化提升目标检测、邮
件分类与面单识别精度，完成AGV、无人配送车与智能分拣系统的无人化关键技术集成验证，枢纽级全链路
集控平台实现多品类异构设备高效协同；同时，深化具身智能技术应用，升级多轴机器人智能视觉与决策算
法，推动技术从理论研究步入场景验证阶段。
产品研发方面，核心分拣装备实现代际升级，高速分拣机、小件异形件分拣机等多款自主研发设备运行
效率与场景适应性全面提升，集装笼、自动拆码垛等智能集运装备完成研发试制，并成功投入运营；软件平
台加速向“价值运营”转型，智慧分拣集控平台、无人车运力管控平台、WMS/WCS系统分别在集约管控、运
力运营、智能仓储领域实现深化应用，核心价值持续释放。
（三）深化制造服务双轮驱动，交付效能稳步提升
公司持续构建“制造+服务”高效协同的交付体系，完善全生命周期服务能力。质量管控方面，建立覆
盖供应商准入、生产制造、客户交付的全流程质量管控体系，严格执行ISO9001质量管理体系要求，多个核
心产品取得CE认证。项目交付方面，公司构建了完善的项目管理、供应商管理与安全管理等体系，建立发运
、安装、联调、验收全流程标准化作业体系，同步推进数字化交付平台建设，保障项目高效履约；增值服务
体系持续优化，集中维保业务形成监控诊断与预防性维保服务矩阵，一体化运营业务可灵活输出多元合作方
案，有效缩短项目建设周期，降低运营成本。
（四）深挖全链路降本潜力，精益管理协同提效
公司构建覆盖研发、采购、生产、交付全环节的成本管控体系，以标准化、模块化、国产化、精益化为
抓手，持续深挖降本空间。研发端推行标准化设计与目标成本管理，强化工艺前置审校，提升通用件复用率
；采购端深化品类策略与集采模式，扩大国产优质品牌替代，有效压降采购成本。生产交付端聚力工艺革新
与自动化改造，深化产销协同以减少库存；工程实施端推广模块化安装与标准化作业，依托远程协同与动态
调度降低现场实施成本。公司积极推动AI技术嵌入业务场景，开展AI辅助BOM生成与成本数据挖掘，推广AI
远程诊断与调试，深化数字智能技术在多场景的规模化应用，全链路降本增效成果显著。
（五）深化市场化机制改革，组织效能持续增强
公司坚持“人才强企”战略，持续深化市场化机制改革，全面夯实组织与人才根基。在组织机制上，健
全全员绩效管理体系，深化干部选拔任用改革，通过推行中层岗位竞聘，一批90后优秀青年人才脱颖而出，
树立“能上能下、优胜劣汰”的用人导向。在人才引育上，紧扣战略发展需求，精准引进高端研发、海外营
销及工程管理等领域紧缺人才，围绕自动化仓储、海外等高增长业务不断补充核心骨干；构建分层分类培训
体系，聚焦管理梯队建设、核心产品降本及AI工具应用开展精准赋能，为业务高质量发展提供坚强的人才支
撑。
（六）深化数智化转型，提升管理效能
公司以“业财一体化”为主线，持续深化ERP、CRM、WMS、OA等核心信息系统应用与集成优化，上线供
应链管理、财务电子档案、人力资源管理等系统，推进数字化运维管理系统建设，打通业务流、资金流、数
据流全链路，实现核心业务数据互联互通与实时共享。
公司持续完善网络安全和信息化治理架构，调整充实领导小组及工作组设置，全面压实各层级网络与数
据安全管理责任。修订发布《网络安全管理办法》，持续完善内部安全制度体系。分层分级开展员工网络安
全培训教育，提升全员网络安全防护意识。扩大终端安全及加密工具覆盖范围，进一步提升核心数据防护水
平。
（七）优化治理强化风控合规，数智化运营持续提质
公司坚持党建与公司治理深度融合，严格遵照监管要求持续完善治理体系，强化合规风控。公司治理层
面，落实董事会审计委员会承接原监事会监督职责的工作机制，强化各专门委员会规范运作，健全独立董事
履职保障机制，提升治理决策科学性。风控合规层面，印发年度法律与风控合规工作要点，完善全面风险管
理体系，优化风险分类与预警指标，常态化开展风险排查、监测与处置，强化重大决策与新业务风险前置管
控，组织开展合规培训与合规文化宣贯，筑牢全员风险防范意识。
（八）践行ESG发展理念，可持续发展能力稳步提升
报告期内，公司ESG体系建设取得重要进展，发布《2025年度可持续发展报告》，系统披露环境、社会
及治理领域的实践成效与价值贡献，万得（Wind）ESG评级升至A级，治理水平与信息披露质量迈上新台阶。
广东信源成功入选“2026年度广州市绿色制造名单”及“广东省先进级智能工厂”，绿色化与智能化转型成
效显著。
二、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
1.技术创新优势
公司始终将技术创新作为驱动发展的核心引擎，持续加大战略性研发投入，聚焦人工智能、机器人、数
字孪生等前沿技术与物流实体场景的深度融合。通过构建自主可控的核心技术体系，公司布局了以物流场景
大模型、云边端协同架构为核心的新一代技术底座，成功开发了高精度智能视觉系统与全域数据中台，实现
了从单点智能向系统级智能的跨越，为产品矩阵的智能化升级与运营成本的显著降低提供了坚实支撑。
公司注重从底层核心算法到顶层系统架构的全栈自主能力建设，在复杂动态环境下的高精度感知、智能
体灵活调度及自主决策规划等关键技术领域持续取得突破。这些创新成果不仅有效提升了现有装备的作业效
率与系统稳定性，更通过模块化与标准化的技术路径加速了研发成果向市场价值的转化，前瞻性地布局了面
向行业未来的技术路线，构筑了物流场景智能化革新背景下的核心竞争力，确保公司在激烈的市场竞争中保
持领先地位。
2.产品创新优势
公司构建了覆盖“智能分拣、智能传输、智能仓储、智能专用车”的全链路产品矩阵，核心装备在效率
、可靠性与场景适应性上保持行业领先。公司能够针对快递、电商、机场等不同行业的作业痛点，对产品进
行快速迭代与定制，形成了满足多样化、个性化需求的整体解决方案能力，助力客户持续提升运营效率，实
现降本增效。
公司以前沿技术驱动产品升级，将人工智能、机器视觉、机器人控制等技术与物流装备深度融合，推动
产品向智能化、柔性化、无人化方向演进，前瞻性地布局了适应行业未来发展的新一代智能产品，为客户创
造长期价值。
3.行业经验与交付优势
公司凭借在快递物流、电商、机场等行业的长期深耕与大量标杆项目实践，积累了深厚的场景化认知与
解决方案库。公司深刻理解各细分领域的业务流程、运营痛点与技术发展方向，能够基于对行业规律的把握
，前瞻性地布局智能算法、柔性自动化等关键技术，并将实践经验转化为可复用的模块化方案。得益于实践
的先发优势与知识沉淀，公司能够为客户提供更精准、更高效的定制化智能物流系统，构筑了深厚的行业护
城河。
公司建立了完善的项目管理与质量管理体系，具备交付大型复杂智能物流系统的强大能力。通过将智能
分拣、传输、仓储等多类智能装备与软件平台进行高效集成与协同优化，保障了系统稳定、可靠与高效运行
。同时，依托经验丰富的项目实施团队与快速响应的售后服务体系，确保了项目的高质量按期交付与全生命
周期稳定运维，赢得了客户的长期信任，形成了以可靠交付为核心的市场竞争力。
4.市场与品牌优势
公司在智能物流系统领域确立了稳固的市场地位，产品与服务已覆盖快递物流、电商仓储、机场、汽车
等多个行业。公司与顺丰、京东、圆通等下游客户建立了长期稳定的深度合作关系，成功交付了包括亚洲首
个专业货运机场鄂州机场转运中心项目、京东亚洲一号项目、圆通嘉兴机场货站项目在内的上千个行业标杆
项目，积累了丰富的实施经验，为持续开拓新行业及海外市场提供了坚实基础。
公司凭借领先的技术实力、严格的全流程质量管控、高效的项目交付与优质的运维服务，在行业内树立
了专业、可靠、值得信赖的品牌形象。通过持续为客户创造价值，公司获得了客户的认可，并多次荣获客户
授予的“卓越合作伙伴”“优秀供应商”等称号，品牌美誉度与行业影响力持续提升。
5.人才与组织优势
公司的人才与组织建设紧密围绕公司战略发展各阶段的核心任务展开，构建了全方位、多层次的专业团
队协同体系。公司始终将人才作为驱动创新与业务拓展的核心资源，坚持引育并举，持续引入高端研发人才
夯实自动控制与人工智能等技术根基，同步大力引进并培养具备行业洞察力与丰富实战经验的市场营销及专
业管理团队，在战略规划、风控合规、运营提效等方面注入骨干力量，为规模化、国际化发展提供了坚实的
人才保障。
公司依托市场化机制激活组织动能，构建了市场、研发、管理与交付等多职能高效联动的协同机制，并
依托数字化平台提升组织运行效率，有效实现人才结构的动态优化与组织活力的持续释放，为公司长期高质
量发展提供了有效支撑。
(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
(三)核心技术与研发进展
1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
报告期内，公司研发工作紧密围绕企业战略目标，持续聚焦智能物流装备核心技术迭代与创新应用，以
AI+视觉检测技术全面赋能分拣装备为主线，重点推进了分拣网络的数字化运维服务平台、无人物流车管控
技术、机器人引导识别技术、基于人工智能的智慧集控技术、基于新一代人工智能的视觉识别技术等关键技
术攻关与产品化，进一步巩固和增强了公司在智能物流系统领域的核心竞争力。
三、报告期内主要经营情况
2026年1-6月，公司实现营业收入81487.30万元，较上年同期增长87.95%，实现归属于上市公司股东的
净利润-2338.51万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-2779.38万元；截至报告期末，
公司总资产336477.79万元，较报告期初下降2.92%。
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