经营分析☆ ◇688660 电气风电 更新日期：2026-04-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
公司主营业务为风力发电设备设计、研发、制造和销售，同时开展服务业务和风资源开发与投资业务，实
现各块业务联动。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
风电行业(行业) 136.25亿 99.59 6.37亿 97.03 4.68
其他业务(行业) 5619.05万 0.41 1953.33万 2.97 34.76
─────────────────────────────────────────────────
风机及零部件(产品) 131.18亿 95.89 5.55亿 84.49 4.23
提供服务(产品) 4.64亿 3.39 7051.20万 10.73 15.20
风电场发电(产品) 7201.96万 0.53 2663.26万 4.05 36.98
租赁收入(产品) 1446.73万 0.11 232.10万 0.35 16.04
销售材料(产品) 1228.57万 0.09 246.15万 0.37 20.04
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 120.64亿 88.18 -560.50万 -0.85 -0.05
国外(地区) 15.61亿 11.41 6.43亿 97.88 41.19
其他业务(地区) 5619.05万 0.41 1953.33万 2.97 34.76
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 136.25亿 99.59 6.37亿 97.03 4.68
其他业务(销售模式) 5619.05万 0.41 1953.33万 2.97 34.76
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
销售产品(产品) 24.67亿 92.60 3.30亿 84.38 13.36
提供服务(产品) 1.49亿 5.59 3701.10万 9.48 24.88
电力销售(产品) 3791.93万 1.42 1739.05万 4.45 45.86
销售材料(产品) 1032.40万 0.39 659.25万 1.69 63.86
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
风电行业(行业) 103.74亿 99.38 7.06亿 98.20 6.80
其他业务(行业) 6447.90万 0.62 1292.68万 1.80 20.05
─────────────────────────────────────────────────
风机及零部件销售(产品) 99.34亿 95.17 5.90亿 82.06 5.94
提供服务(产品) 3.96亿 3.79 8664.98万 12.06 21.89
风电场发电(产品) 9417.30万 0.90 3793.23万 5.28 40.28
销售材料(产品) 1375.76万 0.13 433.14万 0.60 31.48
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 103.74亿 99.38 7.06亿 98.20 6.80
其他业务(销售模式) 6447.90万 0.62 1292.68万 1.80 20.05
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
销售产品(产品) 10.23亿 83.93 1.37亿 69.63 13.38
提供服务(产品) 1.40亿 11.51 3470.44万 17.66 24.75
电力销售(产品) 4843.72万 3.98 2106.01万 10.72 43.48
销售材料(产品) 709.19万 0.58 392.89万 2.00 55.40
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售45.25亿元，占营业收入的33.08%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 133884.86│ 9.79│
│客户2 │ 112518.58│ 8.22│
│客户3 │ 75597.35│ 5.53│
│客户4 │ 66061.95│ 4.83│
│客户5 │ 64455.22│ 4.71│
│合计 │ 452517.96│ 33.08│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购52.64亿元，占总采购额的29.71%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 134239.52│ 7.58│
│供应商2 │ 113309.86│ 6.40│
│供应商3 │ 99906.63│ 5.64│
│供应商4 │ 96111.16│ 5.43│
│供应商5 │ 82807.84│ 4.67│
│合计 │ 526375.01│ 29.71│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
(一)主要业务、主要产品或服务情况
公司主营业务为风力发电设备设计、研发、制造和销售，同时开展服务业务和风资源开发与投资业务，
实现各块业务联动。
公司产品基本实现了全功率和全场景覆盖。产品覆盖2.5MW到18MW全系列风电机组，产品主要应用于陆
上和海上场景的风力发电。报告期内公司在售的陆上风电机组主要是3/5/6/7/8/10/11MW级别产品，海上风
电机组主要是8/9/12/14/16MW级别产品。后服务市场目前设立有精益运维、机组提质增效、电控系统升级、
安全性能提升、风机数字化系统、大部件与再制造、先进智能装备、实训地建设解决方案等8个产品线，并
提供服务定制化方案，覆盖风场全生命周期运行及升级改造多种场景，满足客户个性化需要。
(二)主要经营模式
1、风力发电机组整机业务
公司主要通过招投标获取项目订单，采用“按单定制、以销定产、以产定采”的方式，通过向上游符合
相应标准的供应商采购定制化及标准化的风机零部件，由公司各生产基地完成风力发电机组的装配、测试与
生产后，完成订单交付。
2、服务业务
该业务主要涉及风机的增值服务、风场管理优化、人员能力提升等，包括备件方案、精益运维、专项运
维、智能装备、智能资产管理、资产优化、培训与咨询等。公司根据客户方实际业务需求，对项目所涉及的
人员、技术、物料、装备等方面进行任务分解，并按照合同约定提供专业化服务，服务完成后由客户方按照
合同约定进行验收。
3、风资源开发投资业务
该业务是风机整机业务向下游的延伸，主要包括风资源开发、风电场投资及建设、风场运营或转让等环
节。公司独立或与合作伙伴联合开发风资源、投资风电场，待项目建成后，或自持运营获取发电收益，或通
过项目转让获取投资收益。
(三)所处行业情况
1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
（1）主要政策情况
2025年，中国风电产业在国家“双碳”战略目标的引领下，正式迈入一个以“市场化驱动、高质量发展
、全链条协同”为标志的全新阶段。随着风电产业的不断成熟和电力体制改革的深化，报告期内，出台了一
系列具有顶层设计高度和精细化管理深度的政策组合，共同引导中国风电产业迈向更成熟、更稳健的高质量
发展新阶段。
a.深化价格与市场机制改革，奠定市场化发展基石
2025年，风电行业面临的根本性变革来自于电力市场化改革的全面深化。国家发展改革委、国家能源局
联合发布的《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（以下简称“发改价格〔
2025〕136号”）是本年度最具影响力的政策之一。该政策的核心在于，明确推动风电等新能源上网电量全
面参与电力市场交易，其电价将通过市场竞争形成。这标志着实施了多年的保障性收购政策框架发生重大调
整，虽然场外建立了“差价价格”结算机制，但风电项目的收益模式已正式与电力市场的供需关系和价格信
号深度绑定。随后，国家发展改革委、国家能源局发布了《关于完善价格机制促进新能源发电就近消纳的通
知》，专门为分布式风电、园区绿色微电网等就近消纳模式设计了清晰的过网费、辅助服务费用等价格机制
，为其创造了可预期、可持续的商业环境。这些政策共同作用，迫使风电项目的投资决策与运营管理，必须
从以往注重资源条件和固定电价，转向深度研判电力市场规则、负荷曲线与价格波动，真正接受市场的检验
。
b.强化系统消纳与电网支撑，构建高比例发展保障
随着风电装机占比持续攀升，保障电网安全稳定运行和促进高效消纳成为政策焦点。国家层面先后发布
的《关于促进新能源集成发展的指导意见》与《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》等政策，构成了应
对这一挑战的系统性方案。前者提出新建大型风电基地、海上风电项目等需提高调节能力，鼓励通过“新能
源+储能”、风光水火储多能互补等一体化模式进行开发，从源端提升出力的友好性和可控性。后者则从电
网调度管理层面，建立了功率预测考核制度与市场化的辅助服务机制，激励风电场站主动参与系统调峰、调
频，从“被动并网”转向“主动支撑”，同时，将新能源消纳划分为大型基地、海上风电、分布式等五类，
实施分类引导；并明确提出推动消纳评估从单一的“利用率”指标，向包含绿色效益、系统成本等在内的综
合评价体系转变，标志着行业管理向更加科学、精细的方向演进。在硬件支撑方面，中共中央、国务院印发
的《关于促进电网高质量发展的指导意见》作为纲领性文件，明确提出要加快柔性直流、智能化配电等现代
电网技术升级，以及关键跨省区输电通道建设，从根本上提升电网对大规模、高波动性风电的资源配置和接
纳能力。
c.规范与激励并举，引导海上风电有序迈向深远海
海上风电在2025年继续获得明确的战略性支持，政策导向兼顾了规范管理与积极激励。《自然资源部关
于进一步加强海上风电项目用海管理的通知》的相关要求在年内得到严格执行和细化，其核心是引导新增项
目向离岸距离更远、水深更深的海域布局，并对此类项目的生态保护、集约用海和全生命周期监管提出了更
高、更具体的要求，确保了行业在快速扩张中的有序与绿色可持续。在积极激励方面，除海上风电增值税优
惠政策延续至2027年底外，国家能源局在《2025年能源工作指导意见》中也提出“积极推动海上风电项目开
发建设”。
d.拓展应用场景与激活存量，培育产业发展新动能
政策在拓展风电应用边界和挖掘存量市场潜力方面持续发力。国家发展改革委、国家能源局、农业农村
部联合推动的“千乡万村驭风行动”在2025年进入实质性试点推进阶段，该政策通过创新审批流程、明确收
益分配机制和并网保障措施，旨在盘活广大农村地区的零散风能资源，为分散式风电发展创造了全新的规模
化市场场景。同时，为响应国家大规模设备更新战略，相关部委开始研究制定并推动出台老旧风电场改造升
级的具体标准与配套政策。尽管《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》着眼于更
广泛的领域，但其明确将能源电力设备纳入支持范围，为运行超过设计寿命、技术落后的早期风电场实施“
上大压小”增容改造或等容更新，释放了强烈的政策信号，有望开启陆上风电的“第二增长曲线”。
e.促进绿电消费与市场衔接，完成价值实现闭环
为确保风电的环境价值得以充分体现并转化为经济收益，2025年绿电绿证市场建设进入快车道。国家发
展改革委、国家能源局等部门持续推进绿证核发全覆盖，并大力推动绿证交易与能耗双控考核、碳排放核查
等政策的衔接，发布了《关于促进可再生能源绿色电力证书市场高质量发展的意见》，提出到2027年，绿证
市场交易制度基本完善，强制消费与自愿消费相结合的绿色电力消费机制更加健全，绿色电力消费核算、认
证、标识等制度基本建立。到2030年，绿证市场制度体系进一步健全。绿证国际应用有效实现，绿色电力环
境价值合理体现。并从市场供给、消费需求、交易机制、应用场景、绿证走出去等方面提出可操作可落地的
具体措施。特别是在2025年可再生能源电力消纳责任权重中，在电解铝行业基础上，2025年增设了钢铁、水
泥、多晶硅行业和国家枢纽节点新建数据中心绿色电力消费比例要求，这些政策的出台将促进绿色电力的消
费。并在“绿电直连”政策中，为具备条件的工业园区、数据中心等高载能用户与附近风电项目开展直接交
易提供了规范的通道。这种“点对点”的绿电直供模式，满足了市场对绿色电力溯源和低碳认证的迫切需求
，显著提升了风电的消费溢价能力，完成了从生产到消费的价值实现闭环。
（2）行业发展情况
a.装机规模创历史新高，中标市场整体平稳运行。
2025年我国风电行业实现装机显著增长、订单稳健发展的态势，新增吊装与并网容量双双刷新历史纪录
。陆上第二、三批“沙戈荒”大型风光基地项目持续推进，海上项目用海规则逐渐明晰及限制性因素有所松
动。据国家能源局、中国可再生能源学会风能专业委员会（CWEA）统计，报告期内全年风电新增吊装容量达
130GW，同比增长49.9%，其中，陆上风电新增装机容量125GW，海上风电新增装机容量5.6GW；截至2025年底
，全国风电累计并网装机容量突破640GW，继续稳居全球首位。与此同时，从中标规模来看，据行业媒体数
据统计，2025年定标规模约207GW，同比小幅微减约6%，中标总量仍处于历史较高区间，市场整体规模保持
平稳运行。
b.电价市场化改革正稳步推进，行业发展逻辑正被系统性重塑
2025年成为我国风电从政策驱动转向市场驱动的标志性年份。发改价格〔2025〕136号文的发布开启了
新电改时代，新能源电量和电价都充满不确定性，风场转让收益反哺制造主业难度骤增，未来整机商资源开
发主要为辅助订单获取。同时，行业反内卷和低价的共识初步达成，机组大型化趋势放缓，全行业对可靠性
的重视度提升，客户关注点从以往侧重价格竞争逐步转向发电量、机组可靠性、运行寿命、全生命周期效益
等综合价值维度竞争，整机商业务重心回归设备制造本源，能否为业主提供差异化解决方案、有效提升发电
收益并强化价值创造能力，已成为其参与行业竞争的关键所在。
c.深远海风电技术实现全球引领，漂浮式与超大功率机组突破落地
2025年我国海上风电提速进入深远海周期，成为行业新增量的核心赛道。具体为：16MW及以上超大容量
机组实现批量应用，全球首台16MW漂浮式风电系统“三峡领航号”、中电建万宁漂浮式海上风电试验项目等
完成示范应用，20MW级海上风电机组落地投运，单机效率与项目经济性显著提升。行业开发重心由近海逐步
转向离岸50公里以远的深远海区域，漂浮式基础、动态海缆、柔性直流与柔性低频送出等关键技术取得突破
，产业链在叶片、主轴轴承、齿轮箱等环节实现更高水平自主可控。海上风电逐步成长为支撑东部沿海能源
转型、带动高端装备制造的战略性支柱产业。
d.国内风电出海从“走出去”到“走进去”，中国装备全球竞争力持续跃升
2025年中国风电装备“走出去”实现跨越式增长，成为全球能源转型的重要供给方。据海关总署统计，
全年风电机组出口量同比增长48.7%，对欧盟出口增长65.9%，对共建“一带一路”国家出口增长73.9%；中
国可再生能源学会风能专委会（CWEA）数据显示，2025年全年出口容量超773万千瓦，同比增长48.9%，产品
覆盖全球28个国家。国内头部整机商加快推进本土化制造、属地化服务、全生命周期解决方案的能力建设，
从单机出口向系统方案输出升级，海外订单价格与盈利水平普遍优于国内市场。中国风电依托完整产业链、
技术迭代速度与成本优势，已形成全球领先的综合竞争力。
（3）行业主要技术门槛
风电设备是一种集成气象技术、空气动力学、工业控制、工业传动、机械装备、电力电子、电力系统、
传热学、大型轴承、复合材料、工业防腐等多学科技术的复杂装备系统。不仅需要在上述技术领域有深厚的
专业技术积累，还需要在叶片、控制、传动链、风电轴承等核心技术上拥有多年行业的技术沉淀、经验积累
和实践经验，才能系统、有效地开发出有竞争力的风电机组。特别是海上风电机组，不仅需要考虑海工装备
相关的问题，还需要考虑风电机组特有的海上运输、施工环境、运行环境等复杂的场景，面对的不仅仅是复
杂的跨学科技术积累，更需要多年的工程实践经验及项目经验去迭代优化，先发者优势也在一定程度上构成
了相应的技术壁垒。
2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
根据CWEA数据，2023年至2025年公司新增装机容量分别为460万千瓦、350万千瓦、646万千瓦，综合市
占率分别为5.8%、4.0%、4.9%，行业排名分别为第7名、第8名与第8名。
3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
（1）智能化技术深度赋能行业，带来风电场运营深刻变革。
目前AI大模型在气象、能源等领域的规模化应用，可实现气象预测精度与时效的双重提升并快速生成精
准气象预报，实现将风机重大故障预警周期提前数月，有效规避非计划停机风险，以期破解风电出力不确定
性的行业核心痛点。智能传感、无人巡检、远程运维与大数据分析深度融合，可实现风机运行状态的全流程
实时监测、精准调控与前置故障预判，大幅降低人工运维成本与运维损耗，降低风电场运维成本，推动行业
运维模式从“被动检修”向“主动预判”转型。更为关键的是，智能化技术与储能、制氢等技术深度耦合，
进一步平抑风电出力波动，提升风电消纳能力，推动风电行业从单一设备性能比拼，向全生命周期智能化、
精细化运营转型。
（2）交易型风机模式逐步兴起，适配市场化改革发展趋势。
随着2025年电价市场化改革全面落地，传统的发电盈利模式已难以适配行业高质量发展需求，交易型风
机成为行业转型新方向。其核心逻辑是依托精准出力预测与精细化运营能力，主动参与绿电交易、电力辅助
服务交易，例如调峰、调频等，打破单一上网电价盈利局限，实现收益多元化。该模式倒逼风电企业提升出
力预测精度、精细化运营水平与收益管理能力，推动风电产业从“单纯发电端”向“综合价值端”转型，有
效提升风电项目盈利水平，优化行业资源配置效率。
（3）绿电转化技术持续突破，氢氨醇等衍生应用场景逐步推广。
“风电+制氢”“风电+化工”融合模式加速推广，核心聚焦风电向高附加值清洁能源产品的转化。在合
作模式上，风电整机商与化工领域主体、地方政府签订多类绿电转化合作协议，明确绿电供应规模、转化产
能、技术标准及长期合作机制，保障绿电转化全流程有序推进、稳定落地。在技术应用上，风电通过电解水
制氢、耦合化工工艺等方式，高效转化为绿氢、绿色甲醇等产品，核心解决风电存储难、消纳难的问题，同
时为钢铁、化工等难减排行业提供清洁替代方案，进一步拓宽风电的应用边界。
（4）针对使用环境的适配技术持续升级，设计不同地形环境定制化方案。
报告期内，行业持续深化针对沙戈荒、低风速、高海拔、低温等特殊地形与气候环境的技术攻关及方案
创新，精准匹配不同场景风能资源禀赋与环境约束，定制化技术方案加速落地并实现迭代升级。在沙戈荒场
景，强化风机防沙防尘设计、机舱密封防护及叶片抗侵蚀处理，有效应对沙漠戈壁地区风沙侵袭、昼夜温差
大等恶劣环境；在低风速场景，持续优化风机叶轮气动设计与运行控制策略，显著提升低风速区域风能捕获
效率，推动不同地形风能资源全域高效开发利用；在高海拔场景，通过耐高寒定制化风机设计，优化叶片耐
候性能与设备密封水平，适配低气压、强紫外线等特殊运行条件；在低温场景，重点突破低温启动、抗结冰
及核心部件耐寒技术，提升严寒地区机组启停可靠性与运行稳定性。未来，随着复杂环境适配技术不断成熟
，定制化、场景化、一体化解决方案将成为行业重要发展趋势，进一步支撑风电在更多极端与复杂场景下的
发展。
二、经营情况讨论与分析
2025年作为“十四五”收官与“十五五”承启的关键之年，“双碳”政策依托“十四五”以来的坚实成
效，正前瞻谋划、稳步深化，以高质量转型衔接新五年发展蓝图。目前我国能源安全保障能力和绿色低碳发
展水平持续巩固提升，据《2025国内外油气行业发展报告》《全球能源安全报告(2025)》发布会披露，2025
年我国能源自给率升至84.4%，较上年提高0.8个百分点，能源产量约52亿吨标煤，标志着我国能源供应保障
能力与韧性继续保持较高水平；据国家能源局数据显示，2025年全国可再生能源新增装机达到4.52亿千瓦，
同比增长20.7%，约占全部新增装机的82.5%；截至2025年底，可再生能源总装机23.37亿千瓦，约占全国电
力总装机的60%。作为我国新能源领域的重要组成部分，风电行业持续保持快速增长，实现了高质量发展的
良好态势。报告期内国内风电中标规模保持高位，国内整机厂商加速拓展海外风电市场、推进全球化布局。
风电行业规模持续扩大、市场空间不断拓展，但机组价格仍对盈利形成显著制约，行业整体盈利压力较
大。发改价格〔2025〕136号文对机组价格及盈利修复产生重要影响，报告期内风机价格结束快速下行并逐
步企稳，但仍处于相对低位，行业盈利修复仍面临挑战。
报告期内，公司紧随行业发展态势，持续强化技术创新引领，深化全球市场战略布局，健全高效稳定的
产能保障体系，经营基本盘与市场占有率实现稳步增长，盈利水平处于阶段性优化调整期。
2025年内新增风机销售订单约12283.55MW，同比减少1.02%；报告期内实现营业收入136.81亿元，较上
年同期上升31.07%。报告期内公司继续多措并举优化收入结构并持续推动降本控本提升，期间费用率较上年
同期下降3.47个百分点，为后续经营业绩稳步回升奠定坚实基础。报告期内公司推进的主要工作如下：
（1）坚持科技创新引领，技术突破提升产品竞争力
公司精准把握行业回归高质量发展的新态势，科学研判技术演进与市场需求变化，聚焦产品的高可靠性
、高发电性能、全生命周期价值等关注点，构建契合电力市场交易体系、精准响应客户实际需求的产品开发
规划与技术路线图。持续构建并完善覆盖研发设计、产品制造、工艺保障、质量管控、订单交付及运维服务
的全链条一体化大技术体系，推动各研发环节深度协同，全力打造好品质、可信赖的风电装备产品。产品开
发方面，陆上10MW+级别的大兆瓦风电机组产品在报告期内快速投入市场，实现11MW产品批量交付及并网发
电。为在行业内继续保持产品和技术竞争力，公司正在开展12-15MW级别产品预研工作。海上产品18-20MW级
别风电机组已在报告期内实现样机下线，20-25MW级别风电机组产品预研工作有序开展。随着公司产品的市
场竞争力不断提升，在报告期内投放市场的各个新产品也迅速实现商业订单突破。产品技术研发方面，海上
16MW漂浮式样机顺利下线，陆上10MW级构网型风机技术应用，能够解决传统跟网型风机在弱电网下的稳定运
行问题，满足电网强度弱、惯量低的高比例新能源发电系统需求。关键零部件技术穿透方面，全碳纤维S98
系列叶片针对海外低温、低噪音的要求完成开发及交付，针对极寒地区成功研发除冰叶片，国内率先使用了
叶片阻尼器技术方案。
（2）聚焦重点区域与优质项目，高效抢抓市场订单
公司坚持“国内深耕+海外拓展”的市场策略。在抢抓国内订单方面，公司积极完善重点区域深耕与重
点客户协同的市场拓展机制，精准聚焦并快速响应市场与客户需求，持续提升客户合作粘性。一方面聚焦重
点区域布局，深耕东北、贵州、山东、内蒙、新疆等重点产业布局区域，并在贵州龙里、内蒙古巴彦淖尔、
新疆塔城等地完成首台套产品下线，以属地化支撑市场快速突破。另一方面聚焦重点客户攻坚，深化与各大
核心客户战略合作，五大六小等重点大客户订单份额同比稳步提升，同时成功实现多家重点客户的框招采购
入围，报告期内市场集中度进一步提高。
与此同时，公司全力加速海外业务拓展，持续完善海外业务布局与发展规划。一是海外市场实现多点突
破。明确以日韩、东南亚、中亚、东欧等为重点区域，坚持高端化、差异化竞争策略，报告期内，海外中标
突破百万千瓦，海外市场份额持续扩大。二是统筹推进海外产品布局、项目交付与本地化等工作，海外业务
盈利贡献显著提升。三是面对海外市场综合能力全面强化。产品方面持续优化海外专属机型研发，产品容量
覆盖6MW级—9MW级区间，不断完善海外产品图谱，同步推进国际认证、专利风险核查及配套文档体系建设，
夯实海外技术支撑能力；运营方面持续提升海外项目执行水平，建立覆盖项目全生命周期的海外项目执行与
管控机制，报告期内顺利实现越南、印尼等多国别项目并网发电。
2025年，公司新增订单共计12283.55MW，较上年同期下降了1.02%，其中已中标尚未签订合同的订单377
7.60MW。累计在手订单为20954.90MW，较上年上升了31.23%。报告期内，公司新增获取海外订单共计1037.1
0MW。
（3）稳步拓展优质风资源，投建运转实现良性循环
公司紧随新能源高质量开发、集约化利用的发展方向，精准研判行业发展趋势，深度把握沙戈荒大基地
、省级风电规划、千乡万村驭风行动等重点政策落地节奏，科学优化资源获取策略，精准布局优质风资源项
目。报告期内，通过自主开拓、联合开发等多元化开发方式，累计获取16.25万千瓦风电项目核准，资源储
备质量与规模同步提升。
在此基础上，公司持续深化“投建运转”滚动开发模式，统筹项目投资、建设、运营与转让全链条管理
，通过优质项目培育与有序转让实现资金高效回流、良性循环，进一步优化资产结构与现金流水平。
截至报告期末，公司自持风场中完成建设的装机容量为109.4MW，权益装机量为947.0MW，其中已完成建
设的为749.8MW，在建的为197.2MW。报告期内，公司自持风场产生的发电收入为7201.96万元，较去年同期
减少23.52%。
（4）强化全场景运维服务能力，培育后市场业务增长动能
报告期内，公司进一步提升自身服务能力，通过推动风场项目标准化建设，健全工作计划体系，优化任
务下达路径，进而提高风场项目执行效率和稳定性，保障基于合同的服务质量；持续提升风场一线运维能力
，改进客户需求的响应机制，推动服务从“履约达标”迈向“体验增值”，从而实现客户满意度的不断提升
。公司不断开拓后市场服务业务布局，聚焦“新机会”“新产品”，依靠建立“行业深耕+生态圈渗透”双
轨机制，开拓地方能源企业新客户，实施“技术引领+场景验证”推广策略，实现自主研发的双模电机、叶
片前缘防腐处理和盘车工装等新产品和解决方案的当年度落地，老旧机组关键器件国产化、智能偏航方案等
一系列研发项目和新解决方案也在持续落地实施中。报告期内，公司质保期外的服务业务以及备品备件的新
增订单金额为69068.20万元，实现销售收入54011.71万元，较上年度同期增长29.55%，推动在后市场服务领
域的业务体量和盈利能力再上新高。
公司在国内率先推出的海上风电运维母船“至臻100”和“至诚60”，自交付投运以来，已累计安全运
行408天，执行超163个航次计划，靠泊风机1271次，栈桥转运人员超3000人次，大幅提高了运维人员登陆风
机的安全性，提高了风机维护的时效性，增加了作业窗口期，获得了客户的一致好评和信任。
（5）对标国际一流标准，完善测试体系以提升产品可靠性
为进一步提升产品可靠性，公司持续优化覆盖全产品、全订单、全业务流的“大质量”管理体系，完善
质量管理流程，实现全业务链质量管控，全面保障产品质量与可靠性。针对海外市场，公司严格遵循国际认
证测试标准，持续完善产品测试验证体系，通过与国际一流认证检测机构深度合作，推动测试验证能力迭代
升级。依托全球规模领先的风电试验平台，公司不断完善出厂测试验证基地建设，构建覆盖产品生命周期的
“材料-零部件-子系统-整机-批量”全链条研发测试验证体系。基地具备50MVA拖动、50MW+测试、全功率加
载、电网适应性、半实物仿真、多自由度加载等先进能力，覆盖直驱、半直驱、双馈、鼠笼等多种机型，可
同步开展齿轮箱、发电机、传动链、变流器等核心部件测试，为海上及海外大型化机组研发提供坚实支撑。
公司持续加大风电整机中试基地投入，在广东、上海、河北、新疆、甘肃等地布局多个海陆及海外整机试验
基地。基地严格按照国际IEC标准与国家标准开展测试，并结合研发需求进行全气候、全工况可靠性验证，
全面考核大叶片、齿轮箱、发电机等关键部件挂机运行性能，以海量实测数据反哺产品设计迭代，形成闭环
提升，全方位保障产品质量与可靠性。
（6）聚力机制优化与人才培育，激发组织内生新兴动力
公司持续深化管理变革与机制创新，建立持续自我改进的组织变革能力，不断完善公司治理体系，全面
提升运营效率与风险管控水平，推动管理效能持续升级。持续健全全流程风险管理体系，强化事前预防与过
程管控，为公司稳健经营筑牢安全屏障。公司不断优化以价值创造为导向的激励约束机制，完善全项目流程
激励方案，健全奖罚分明、导向鲜明的激励文化，推动资源向核心业务、关键岗位与一线贡献者倾斜。持续
深化干部“三能机制”（即管理人员能上能下、员工能进能出、收入能增能减），大力选拔培养复合型管理
人才与专业技术人才。不断完善人才引育体系，积极引进高端专业人才与国际化业务人才，深化与高校、职
业院校合作，定向培养技能型人才。强化绩效结果运用，持续优化人员结构，着力打造高素质、专业化、年
轻化的人才队伍，不断提升人均效能与组织竞争力，为公司长远健康发展提供坚实的人才保障和组织支撑。
三、报告期内核心竞争力分析
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