经营分析☆ ◇688668 鼎通科技 更新日期：2026-08-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
研发、生产、销售高速通讯连接器及其组件和汽车连接器及其组件
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
连接器(行业) 14.63亿 92.17 4.65亿 97.34 31.76
其他业务(行业) 1.13亿 7.14 881.46万 1.85 7.77
视觉设备类(行业) 1092.65万 0.69 387.09万 0.81 35.43
─────────────────────────────────────────────────
通讯连接器壳体CAGE(产品) 7.59亿 47.80 2.54亿 53.28 33.52
汽车连接器组件(产品) 4.10亿 25.83 8808.11万 18.45 21.48
通讯连接器精密结构件(产品) 2.15亿 13.51 8977.16万 18.80 41.84
其他业务(产品) 1.13亿 7.14 881.46万 1.85 7.77
精密模具(产品) 5455.98万 3.44 2275.84万 4.77 41.71
模具零件(产品) 2524.18万 1.59 979.03万 2.05 38.79
视觉设备类(产品) 1092.65万 0.69 387.09万 0.81 35.43
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 9.32亿 58.68 2.76亿 57.81 29.63
外销(地区) 6.56亿 41.32 2.01亿 42.19 30.71
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
连接器(行业) 9.37亿 90.81 2.71亿 95.88 28.94
其他业务(行业) 9477.27万 9.19 1164.96万 4.12 12.29
─────────────────────────────────────────────────
通讯连接器壳体CAGE(产品) 4.27亿 41.36 1.30亿 46.03 30.51
汽车连接器组件(产品) 2.66亿 25.82 6258.56万 22.13 23.50
通讯连接器精密结构件(产品) 1.71亿 16.53 5921.19万 20.94 34.72
其他业务(产品) 9477.27万 9.19 1164.96万 4.12 12.29
精密模具(产品) 5631.40万 5.46 1369.27万 4.84 24.31
模具零件(产品) 1698.65万 1.65 548.88万 1.94 32.31
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 6.17亿 59.85 1.94亿 68.49 31.37
外销(地区) 3.19亿 30.96 7746.34万 27.39 24.25
其他业务(地区) 9477.27万 9.19 1164.96万 4.12 12.29
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
连接器(行业) 6.13亿 89.84 1.82亿 95.45 29.72
其他业务(行业) 6933.81万 10.16 868.96万 4.55 12.53
─────────────────────────────────────────────────
通讯连接器壳体CAGE(产品) 2.33亿 34.15 7029.96万 36.81 30.15
汽车连接器及其组件(产品) 2.13亿 31.16 4675.35万 24.48 21.98
通讯连接器精密结构件(产品) 1.15亿 16.82 4016.76万 21.03 34.99
其他业务(产品) 6933.81万 10.16 868.96万 4.55 12.53
精密模具(产品) 3972.91万 5.82 1896.32万 9.93 47.73
模具零件(产品) 1289.31万 1.89 608.37万 3.19 47.19
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 5.64亿 82.65 1.62亿 84.66 28.65
其他业务(地区) 6933.81万 10.16 868.96万 4.55 12.53
外销(地区) 4909.69万 7.19 2061.11万 10.79 41.98
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
连接器(行业) 7.72亿 91.97 2.87亿 95.84 37.15
其他(补充)(行业) 6736.51万 8.03 1243.99万 4.16 18.47
─────────────────────────────────────────────────
通讯连接器壳体CAGE(产品) 3.91亿 46.64 1.38亿 46.08 35.22
汽车连接器及其组件(产品) 1.61亿 19.23 5570.67万 18.62 34.52
通讯连接器精密结构件(产品) 1.61亿 19.17 6941.14万 23.20 43.16
其他(补充)(产品) 6736.51万 8.03 1244.00万 4.16 18.47
精密模具(产品) 4331.82万 5.16 1884.08万 6.30 43.49
模具零件(产品) 1485.89万 1.77 491.16万 1.64 33.05
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 7.23亿 86.19 2.68亿 89.64 37.08
其他(补充)(地区) 6736.51万 8.03 1243.99万 4.16 18.47
外销(地区) 4853.70万 5.78 1855.08万 6.20 38.22
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售14.04亿元，占营业收入的88.43%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 57749.07│ 36.37│
│客户2 │ 43593.10│ 27.46│
│客户3 │ 23743.22│ 14.95│
│客户4 │ 13569.47│ 8.55│
│客户5 │ 1738.04│ 1.09│
│合计 │ 140392.91│ 88.43│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购3.12亿元，占总采购额的31.31%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 7199.71│ 7.22│
│供应商2 │ 6943.51│ 6.97│
│供应商3 │ 6237.05│ 6.26│
│供应商4 │ 5974.89│ 6.00│
│供应商5 │ 4851.47│ 4.87│
│合计 │ 31206.63│ 31.31│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）所处行业
根据国家统计局《国民经济行业分类》国家标准（GB/T4754-2017），公司属于“C39计算机、通信和其
他电子设备制造业”大类，属于“C398电子元件及电子专用材料制造”中类，属于“C3989其他电子元件制
造”小类。
（二）行业发展情况
连接器作为电子设备中实现电能、信号传输与交换的核心基础元件，在电子电路系统中扮演着连接纽带
的关键角色。其通过独立或与线缆相结合的形式，为器件、组件、设备、子系统之间传输电流或光信号，承
担着能量传输与信息交换的重要功能，确保电子系统之间不出现信号失真和能量损失，同时显著增强电路设
计与组装的灵活性。
近年来，受益于通信、汽车、消费电子、工业控制、轨道交通等相关行业的持续推动，全球连接器市场
规模总体呈现扩大趋势。根据Bishop&Associates数据，2025年全球连接器规模达992亿美元，同比提升14.7
%。2019-2025年全球市场规模年均复合增长率为7.5%。
通讯连接器领域
随着5G技术的全面普及和5G-Advanced的商用部署，通信领域对连接器的需求呈现出高速率、高频化和
高密度的发展特点。在通信设备领域，服务器、交换机等设备的数据传输速率不断提升，对高速连接器的需
求持续增加。全球通讯连接器市场呈现“国际巨头主导，中国企业加速自主生产”的竞争格局。国际方面，
泰科电子、安费诺等传统巨头凭借技术积累和客户资源长期占据高端市场；国内方面，中航光电、立讯精密
等头部企业通过持续研发投入，已逐步突破高端技术壁垒，在800G光模块配套连接器、服务器背板高速互连
系统等产品上实现自主生产。
根据智研瞻数据，2019年中国通信连接器行业市场规模184.04亿元，2023年已增长至294.42亿元，2019
-2023年年均复合增长率为12.5%。智研瞻预计到2030年中国通信连接器行业市场规模将达597.85亿元，2023
-2030年年均复合增长率约为11%。随着5G网络建设持续推进，物联网、人工智能和大数据等新兴技术领域的
算力需求增加，通信市场规模预计稳中有升，进一步拉动通信连接器销量上涨。
2026年，在全球汽车产业电动化、智能化、网联化深度转型的驱动下，汽车连接器市场呈现出规模扩容
、结构升级、技术迭代加速的发展态势，高压与高速连接器成为核心增长引擎，国产替代进程持续深化。
汽车连接器领域
全球汽车连接器市场规模实现稳步增长，2026年整体规模预计达到210亿美元（约合1500亿元人民币）
，同比增长8.2%。其中，中国作为全球最大的汽车生产与消费市场，在全球市场中的占比达31.8%，规模约5
8.9亿美元（约420亿元人民币），成为全球市场增长的核心动力源。但汽车连接器中材料成本占比达65%，
铜价、贵金属（金/银）等大宗商品价格波动直接影响企业利润，成本压力持续加大。
（三）主要业务、主要产品或服务情况
鼎通科技是一家专注于研发、生产、销售高速通讯连接器及其组件和汽车连接器及其组件的高新技术企
业。凭借集精密模具设计开发、产品制造为一体的综合服务能力，公司与安费诺、莫仕、泰科电子、中航光
电、比亚迪、哈尔巴克、立讯精密等行业内知名公司建立了长期稳固的合作关系。
1.高速通讯连接器及其组件
高速通讯连接器及其组件主要包括高速背板连接器组件、I/O连接器组件、高速铜缆连接器、液冷散热
模组等，工艺结构分为：壳体（CAGE）、散热器、Wafer、Housing、信号Pin等，是通讯连接器模块重要的
组成部分，最终应用于服务器、数据中心、基站等大型数据存储和交换设备。为实现通信信号高质量传输转
换，防止信号衰减和失真，高速通讯连接器要求具备高精度、高性能、防干扰的特点。适用于通信基站、服
务器、数据中心等应用场景的通讯连接器，在产品技术性能上具有更高的要求，主要体现在传输速率的提高
要求连接器系统在有限的空间布置更多通讯连接器（模组），通讯连接器体积进一步缩小，产品精细程度进
一步提升。
此外，随着数据中心不断提升计算密度，高速率传输所产生的热量也急剧增加，这通常要求连接器系统
具备良好的散热性能。当传统的风冷散热方式逐渐逼近其物理极限，难以满足高热流密度的冷却需求时，散
热技术便逐渐迭代至更为高效的液冷方式进行冷却。液冷散热模组通过液体直接或间接接触热源，能够更快
速、更均匀地带走大量热量，从而确保连接器及整个系统在高温、高负载工况下的长期稳定运行。
报告期内，公司应用于数据中心及高性能计算领域的112G高速产品已进入大规模量产与稳定供货阶段，
市场需求持续旺盛；224G风冷产品已进入规模化批量生产阶段；为满足高功耗场景散热需求而开发的液冷相
关产品，已逐步完成研发验证并开始步入小批量试产阶段。
2.汽车连接器及其组件
汽车连接器及其组件主要包括控制系统连接器及其组件、高压互锁连接器、线束连接器、高压连接器、
电控连接器等，主要应用在新能源汽车电子控制系统和新能源汽车电池上，起到传输电流和信号等作用。
报告期内，受铜材、金属材料上涨的影响，针对国内汽车业务，公司选择偏保守的业务模式；另外，公
司与莫仕合作的BMSGen6电池项目，已开始批量供货。
二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年，全球AI算力基础设施建设持续提速，数据中心、高性能计算、云计算产业进入高速扩容
周期，高速连接、液冷散热等核心零部件需求呈现爆发式增长。鼎通科技紧抓行业战略机遇，聚焦精密连接
器、高速通讯组件、液冷配套产品核心赛道，持续优化产品结构、加速产能释放、深化大客户合作，整体经
营呈现良好发展态势：营收规模稳步扩张、盈利水平大幅跃升、核心业务结构持续优化、成长动能更加充沛
，公司在AI算力供应链中的核心卡位优势进一步巩固。规模层面，公司上半年实现营业收入10.29亿元，同
比增长31.17%；上半年实现归母净利润1.84亿元，同比大幅增长59.24%；扣非归母净利润1.75亿元，同比增
长62.73%，利润增速显著高于营收增速，体现了产品结构升级、高毛利业务占比提升带来的盈利弹性。具体
而言如下：
（一）高速通讯连接器：主力产品稳定放量，液冷产品逐渐量产
面向数据中心与高性能计算场景的112G高速连接器产品已进入大规模量产与稳定供货阶段，产品速率、
稳定性、可靠性达到行业头部水平，单通道稳定实现112Gbps高速传输，深度适配AI服务器、高速交换机、
云计算设备需求，成为上半年营收贡献最核心的业务板块。该系列产品凭借卓越的性能指标和稳定的批量交
付能力，赢得了下游头部客户的广泛认可与深度合作。
同时，公司前瞻布局下一代高速连接技术，224G风冷高速产品完成研发验证并实现规模化量产，顺利切
入客户新一代供应链；面向更高算力需求的前沿技术产品持续推进研发，技术储备与产品迭代节奏领先行业
，保障了公司在高速连接领域的持续竞争力。这种“生产一代、研发一代、预研一代”的技术发展路径，确
保了公司在技术快速演进的市场中始终保持主动。
伴随AI服务器功耗持续攀升，对散热效率的要求日益严苛，传统的风冷方案已难以满足高密度算力集群
的散热需求，液冷散热技术因其卓越的散热能力和能效比，正迅速成为数据中心的标配与刚性需求。在此背
景下，公司前瞻布局的液冷配套产品迎来了从早期技术验证、小批量试产到规模化批量交付的关键性跨越与
里程碑式突破。今年上半年，公司液冷产品交付量呈现快速爬坡态势，市场需求强劲，尤其是在第二季度，
液冷业务的放量增长有效带动了公司整体业绩的持续提升，成为重要的增长引擎。目前，公司的液冷产品凭
借稳定的性能和可靠的品质，已成功进入多家主流AI服务器及数据中心客户的供应链体系，获得了客户的高
度认可。当前订单饱满，市场需求旺盛，发展势头迅猛，液冷业务已稳固地成长为继高速连接器之后，驱动
公司未来发展的第二条核心成长曲线。液冷业务的迅猛发展与规模化落地，不仅显著拓宽了公司的产品线与
收入来源，优化了收入结构，更从战略层面强化了其作为AI算力基础设施领域整体解决方案提供商的综合能
力与市场定位，提升了公司在产业链中的价值与影响力。
（二）汽车连接器业务：短期承压，长期布局不变
受上半年汽车行业整体去库存、新能源汽车供应链调整影响，公司汽车连接器业务短期承压。但公司仍
保持对汽车业务的持续投入，聚焦高压连接器、车载高速连接器等高端方向推进研发与客户拓展，随着行业
周期回暖，汽车业务有望逐步恢复稳健增长。公司对汽车业务的长期战略定力，体现了其在平衡短期市场波
动与长期产业趋势方面的成熟考量。
（三）产能扩张：加速海内外布局匹配需求，交付能力持续强化
为应对高速连接器、液冷产品订单的爆发式增长，公司上半年持续推进国内外产能建设与产线优化，加
快海外工厂布局节奏，扩产节奏精准匹配下游需求，有效保障了大客户订单的稳定交付。高效的产能爬坡能
力，是公司把握市场机遇、实现业绩增长的核心支撑。
液冷业务板块，公司已建成2条专业化液冷产线，国内产能实现快速提升；同时海外新产能布局也在积
极推进，为液冷业务的持续高速增长奠定了坚实基础，确保可有效应对未来不断扩大的全球市场需求。
高速连接器与精密制造板块，公司持续完善国内外全流程产能布局，通过引进先进自动化设备及智能化
管理系统，显著提升了生产线的自动化水平与整体运行效率。此举不仅实现了高精密产品的稳定规模化量产
，保障了产品性能的一致性与可靠性，还进一步强化了公司在设计、制造、品控等关键环节全链条自主可控
的核心制造能力，构筑起稳固的全球竞争壁垒。
（四）研发技术：核心竞争力与经营亮点
技术壁垒深厚：公司长期保持高强度自主研发投入，在高速信号完整性设计、超精密模具结构设计、高
效液冷散热结构件集成等前沿技术领域，积累了丰富经验，形成了核心专利集群与深厚技术壁垒。相关产品
性能指标已达到国际先进水平，可满足全球高端客户在性能、可靠性及认证标准等方面的严苛要求。
产品结构持续升级：公司主动顺应行业发展趋势，积极推动产品结构向高速化、集成化、高附加值方向
转型升级。其中AI算力相关的高性能连接器及组件产品销售占比持续显著提升。这一战略转型帮助公司脱离
了传统低端连接器市场的同质化激烈竞争，打开了面向未来数据中心、人工智能、高端计算等领域的更高成
长空间与盈利天花板。
制造与交付优势：依托出色的精密制造能力，公司在生产过程中保持了极高的产品良率稳定性与生产一
致性。同时，公司拥有敏捷高效的供应链响应与订单交付体系，可充分支撑客户对大批量、快节奏、定制化
产品的交付需求。这种可靠的制造与交付能力，让公司在客户供应链体系中占据了不可替代的关键地位。
成长确定性强：受益于全球数据流量爆发与算力需求攀升，高速连接器市场需求持续景气；公司布局的
液冷散热产品已顺利通过客户验证，进入规模放量阶段；面向下一代通信与计算标准的预研技术及产品也在
稳步推进。多轮驱动下，公司业务增长具备清晰可持续的确定性与发展动能。
未来，随着AI算力产业向更高性能、更密集部署方向演进，对高速连接、液冷散热产品的技术要求和市
场需求还将持续升级。公司将继续坚持以研发为核心驱动力，依托深厚的技术积累、清晰的产品布局与成熟
的制造交付能力，进一步巩固在AI算力供应链中的核心地位，持续深度绑定下游头部客户，把握行业增长红
利，为公司业绩的长期稳健增长注入持续动力。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
（1）研发及设计开发优势
公司建立了一支专业研发团队，研发人员技术背景涉及机械设计制造及其自动化、材料成型及控制工程
、过程装配与控制工程、测控技术与仪器等多个专业。首先，精密模具设计开发是通讯连接器组件和汽车连
接器组件制造的关键环节，也是连接器制造企业的核心竞争力所在。模具设计与开发能力决定了连接器及组
件的精密度和稳定性。公司采用先进的规范化、模块化、信息化和模拟化开发方式，形成了高精度、高复杂
结构的模具自主开发设计技术。
另外，公司也专门成立了自动化开发部门，该部门主要对现有量产的产品进行自动化的设计和开发，通
过自动化方式优化现有工艺，对现有机器设备加装自动化设备，提高生产效率和生产的稳定性，最终优化公
司内部成本。最后，公司在模具和模具零件加工方面也投入相应的高精尖机器设备，提升整体的精度水平，
并在生产过程中不断探索和总结先进工艺技术，使先进工艺技术和先进设备得以有效融合。
（2）产品精密制造能力优势
公司生产的通讯连接器组件具有微型化、结构复杂、高精度的技术特征。公司生产的汽车连接器组件产
品则要求抗震动、抗冲击，具备出色的机械性能和环境适应性。为实现经济效益，连接器组件均要求在生产
中能够实现较高的自动化程度并保证较高的良品率。公司建立了完善的精密制造技术体系，涵盖了精密模具
设计开发，精密冲压和注塑成型，自动化加工及检测等产品精密制造全过程。公司将精密制造技术贯彻于生
产的每一个环节，实现了卷对卷式自动送料、全自动精准定位及精密冲压和注塑成型，在高水平的自动化水
平下充分保证产品的精度和质量稳定性。
（3）持续技术创新优势
公司自设立以来专注于通讯连接器和汽车连接器领域的技术研究，紧密把握先进技术发展趋势，持续加
强技术创新。公司建立了涵盖产品设计、核心工艺、精密模具开发和制造、产品精密加工和技术检测全流程
的技术体系，形成了具有自主知识产权的技术规范。公司的下游客户主要为行业内的领先企业，下游客户的
研发活动引领行业技术趋势。公司凭借完善的技术储备和强大的技术创新能力，可快速为下游客户进行新产
品DFM开发服务，围绕产品设计精密制造工艺并进行模具开发，有效缩短了新产品的开发周期，从而提高对
客户需求快速响应和市场反应的能力。
公司在客户产品开发的基础上，针对客户产品需求进行制造可行性分析和工艺改进，对客户新产品开发
提供一定的支持，有效地提升了公司的整体服务能力和客户黏性。在新产品的开发过程中，公司通过与供应
商和客户形成联动的开发机制，及时把握市场动态和客户具体需求，实现产品研发与市场的良性互动，灵活
有效地满足客户对不同产品的个性化需求。
（4）长期合作的优质客户及稳定的合作关系
公司主要客户为安费诺、莫仕、泰科电子、中航光电和立讯精密等行业内知名的连接器厂商。上述企业
具有悠久的发展历史和行业内领先的市场份额，制定了严格的供应商认证流程，以保证产品质量和供应的持
续、稳定。基于供应商认证体系复杂、转换供应商的成本和风险高以及产品可靠性的考虑，客户不会轻易更
换供应商。公司通过出色的模具开发能力和产品生产工艺、稳定的产品供应能力和过硬的产品品质，与莫仕
、安费诺、泰科电子、哈尔巴克和中航光电等行业内知名公司建立了长期稳定的合作关系。公司主要客户占
据连接器行业较高的市场份额。公司与客户形成的良好、稳固的合作关系是公司获得长期、稳定、优质订单
的保障，促进公司规模增长，从而进一步巩固公司的市场竞争地位。
（5）严格的质量管理体系
质量是企业立足之本、固本之要，也是公司为客户提供的最重要核心价值之一。自成立以来，公司将“
品质第一”植入企业价值观，除了不断通过科学有效的质量管理方法，建立健全质量管理体系以外，更是将
质量保证深度融入产品的设计、制造、检验全链条流程中。凭借着出色的品质保障能力，公司持续赢得了客
户赞誉，客户黏性不断增强。
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