经营分析☆ ◇688669 聚石化学 更新日期：2024-11-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
阻燃剂、改性塑料粒子及制品的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
改性塑料制品(产品) 7.26亿 33.03 1.09亿 40.74 14.99
液化石油气产品(产品) 6.02亿 27.37 4372.08万 16.36 7.27
改性塑料粒子(产品) 5.60亿 25.49 7821.40万 29.28 13.96
磷化工(产品) 1.89亿 8.60 2731.49万 10.22 14.45
贸易原材料(产品) 9934.46万 4.52 636.62万 2.38 6.41
循环业务(产品) 1176.24万 0.54 199.42万 0.75 16.95
其他业务(产品) 964.87万 0.44 72.44万 0.27 7.51
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工新材料(行业) 22.97亿 62.34 3.67亿 73.41 15.99
化工原料(行业) 11.61亿 31.51 1.08亿 21.62 9.31
其他(行业) 2.27亿 6.15 2485.94万 4.97 10.97
─────────────────────────────────────────────────
改性塑料制品(产品) 12.84亿 34.84 1.76亿 35.22 13.72
改性塑料粒子(产品) 10.14亿 27.50 1.91亿 38.20 18.85
液化石油气产品(产品) 7.33亿 19.90 3946.89万 7.89 5.38
磷化工(产品) 4.28亿 11.61 6868.16万 13.73 16.06
贸易原材料(产品) 1.28亿 3.46 586.62万 1.17 4.60
循环业务(产品) 7301.17万 1.98 1298.97万 2.60 17.79
其他(产品) 2590.77万 0.70 600.35万 1.20 23.17
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 24.85亿 67.43 2.43亿 48.66 9.80
国外(地区) 11.82亿 32.06 2.53亿 50.64 21.44
其他业务(地区) 1880.98万 0.51 349.15万 0.70 18.56
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 33.20亿 90.09 4.14亿 82.73 12.47
经销(销售模式) 3.46亿 9.40 8292.22万 16.58 23.94
其他业务(销售模式) 1880.98万 0.51 349.15万 0.70 18.56
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
改性塑料粒子及制品(产品) 10.90亿 57.80 --- --- ---
贸易(产品) 3.46亿 18.34 --- --- ---
化工石油添加剂(产品) 1.94亿 10.29 --- --- ---
磷化学(产品) 1.23亿 6.54 --- --- ---
阻燃剂(产品) 8410.08万 4.46 --- --- ---
租赁服务(产品) 4136.81万 2.19 --- --- ---
其他业务收入(产品) 516.94万 0.27 149.74万 0.64 28.97
其他(产品) 200.69万 0.11 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工新材料(行业) 27.50亿 70.41 3.72亿 79.43 13.52
化工原料(行业) 11.24亿 28.79 8425.16万 17.99 7.49
租赁服务(行业) 6508.71万 1.67 422.75万 0.90 6.50
─────────────────────────────────────────────────
塑料制品(产品) 14.52亿 37.18 1.88亿 40.20 12.96
改性塑料粒子(产品) 11.13亿 28.49 1.69亿 36.09 15.19
液化石油气产品(产品) 5.77亿 14.77 559.58万 1.20 0.97
磷化工(产品) 5.47亿 14.02 7865.58万 16.80 14.37
贸易原材料(产品) 1.84亿 4.71 1453.10万 3.10 7.90
租赁服务(产品) 6508.71万 1.67 422.75万 0.90 6.50
其他(产品) 97.43万 0.02 15.99万 0.03 16.41
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 25.24亿 64.63 1.79亿 38.23 7.09
国外(地区) 14.15亿 36.24 2.81亿 60.09 19.88
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 36.29亿 92.93 4.09亿 87.42 11.28
经销(销售模式) 3.10亿 7.94 5105.91万 10.90 16.48
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售7.24亿元，占营业收入的19.64%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 30462.69│ 8.27│
│客户二 │ 15800.68│ 4.29│
│客户三 │ 11270.61│ 3.06│
│客户四 │ 8372.10│ 2.27│
│客户五 │ 6459.16│ 1.75│
│合计 │ 72365.24│ 19.64│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购7.50亿元，占总采购额的21.49%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 19663.44│ 5.64│
│供应商二 │ 19568.04│ 5.61│
│供应商三 │ 13063.02│ 3.74│
│供应商四 │ 12906.68│ 3.70│
│供应商五 │ 9791.69│ 2.81│
│合计 │ 74992.87│ 21.49│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业发展情况
公司主营业务为化工原料、化工新材料的研发、生产和销售。化工原料包括阻燃剂、磷化学产品、石油
添加剂。化工新材料包括改性塑料粒子及塑料制品，广泛应用于节日灯饰、汽车、光学显示、电子电器、电
线电缆、医疗卫生等领域。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）和《上市公司行业分类指引（201
2年修订）》，公司所属行业为橡胶和塑料制品业（C29）。
改性塑料，是指在通用塑料和工程塑料的基础上，经过填充、共混、增强等方法加工改性，提高了阻燃
性、透光率、强度、抗冲击性、韧性等方面性能的高分子材料，是国家重点发展的新材料技术领域。改性塑
料克服了普通塑料耐热性差、强度和韧度低、耐磨及抗冲性差的缺陷，同时还赋予材料阻燃、耐候、抗菌、
抗静电等新特性。改性塑料优越的综合性能使其下游应用范围进一步拓展，目前，改性塑料下游覆盖家电、
汽车、通讯、电子电气、医疗、轨道交通、精密仪器、家居建材、航天航空、军工等领域。
改性塑料行业属于《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》等
国家政策鼓励和支持的战略性产业。得益于汽车、电子电器等诸多下游行业的快速发展和对新兴材料需求的
不断提高，国内改性塑料产量及需求量保持快速增长。根据华经产业研究院数据，2014年中国改性塑料市场
规模约为1014亿元，2022年增长至2770.65亿元，期间复合年增长率达13.4%。根据思瀚产业研究院数据，我
国塑料改性化率已由2011年的16.3%提升至2021年的23.73%，但与全球塑料改性化率近50%相比，仍有较大提
升空间。
改性塑料产业在发达国家已有多年的发展历史，国外大型化工企业如巴斯夫、杜邦等，在原料供应、营
业规模、技术积累上优势明显，在高性能专用改性塑料的配方研发、加工制造、品牌质量等方面处于领先地
位，产品在高端领域应用较为广泛。相比之下，国内改性塑料企业大都是从90年代后国内家电和汽车行业发
展起来之后才开始兴起，虽然近年来发展速度较快，但综合竞争力与国际大型化工企业仍有一定差距，目前
国内高端改性塑料市场仍以进口为主，国产化需求较大。随着近年来行业内规模内资企业不断加大研发投入
，与国外大型企业的技术差距逐渐缩小，部分企业开始逐步向高端市场渗透。
改性塑料行业发展较快，需要企业具备良好的行业经验积累、较强的研发创新及资源整合能力，并有效
解决客户对材料特性的个性化需求，技术门槛较高。公司经过多年科研投入和经营发展，掌握产品的配方设
计、制备工艺、性能测试和细分应用等核心技术，形成从化工原料到化工新材料产业链融合发展模式，能够
根据产业链上不同定位客户对产品的差异化需求，提供从需求分析、研究开发、生产制造、应用评估到专业
服务的定制化新材料解决方案。
（二）公司主营业务情况
公司系一家拥有核心原创技术及专利的新材料高新技术企业，主营业务为化工原料和化工新材料的研发
、生产和销售，主要产品包括阻燃剂、磷化学产品、石油添加剂、改性塑料粒子、光显材料、汽车型材、电
线电缆、卫生材料等，广泛应用于节日灯饰、汽车、光学显示、电子电器、电线电缆、医疗卫生、石油产品
等领域。
公司围绕化工新材料业务，向产业链上游整合化工原料业务，向下游拓展应用产品，同时布局循环、降
解业务，不断提高企业竞争力和抗风险能力，并与众多国内外知名企业建立了战略合作关系。
（三）主要经营模式
公司坚持以客户为中心，科技创造价值的理念，拥有独立、完整的研发、采购、生产与销售体系，通过
持续性的科研投入及产品创新，形成了“化工原料+化工新材料”产业链上下游延伸的经营模式。
1、研发模式
公司作为国家博士后科研工作站、广东省博士工作站、广东省博士后创新实践基地、广东省企业技术中
心、广东省工程技术研究开发中心，紧跟新材料行业高性能化、多功能化、绿色化的发展趋势，不断优化升
级现有阻燃剂、磷化学产品、石油添加剂、改性塑料粒子、塑料制品等化工材料技术，推动下游材料应用技
术的迭代创新；同时积极做好前沿新材料的技术储备和知识产权布局，在自主研发的基础上，不断加强与国
内研究机构及高校的合作，包括华南师范大学、合肥工业大学、中科院广化所、广东工业大学、常州大学，
储备了生物基可降解材料、生物制药薄膜、阴离子交换膜、化学原料药产业化生产、石墨烯导电导热应用、
有机光伏和钙钛矿光伏、聚酰亚胺特殊二酐单体、LCD光刻胶等一批新材料前沿专利技术，积极做好前沿新
材料的技术储备和知识产权布局。
2、采购模式
公司设立供应链子公司，主要通过与国内外行业领先供应商建立战略合作关系，综合运用集中采购、远
期合同采购、全球采购、长约采购等多种采购模式，保障子公司主要原材料的稳定、安全的供应，同时经营
超额采购部分的对外贸易。
3、生产模式
公司生产主要采取“以销定产”的模式，即根据客户订单需求进行生产计划和安排，并自主组织生产。
从具体流程来看，各事业部销售部门将客户订单报送至物控部门，物控部门在进行核算后下达生产指令单至
生产部，生产部根据指令单及产品要求回复产品交期并组织生产。部分客户订单较为稳定或对交货响应速度
要求较高，针对此类客户，公司根据产品类型及客户需求设定一定量的安全库存，客户下达订单后优先从库
存发货。
4、销售模式
公司采用“直销为主，经销为辅”、“内销与外销相结合”的销售模式。直销模式系将产品通过国内渠
道或一般贸易出口等方式直接销售给国内外客户的方式。经销模式下，公司与境内外合作经销商均为买断式
经销，公司将产品交付后便不再继续对产品进行管理和控制，产品的风险和报酬即转移给经销商。外销模式
下又分为一般贸易出口、进料深加工国内转厂、进料加工出口。
二、核心技术与研发进展
1.核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
公司通过持续研发和企业收购，获取了一系列核心技术，包括无卤阻燃剂化学合成与复配应用技术、阻
燃改性塑料制备技术、功能性高分子材料技术、液化石油气加工技术等方面，形成涵盖化工原料和化工新材
料产业链核心技术体系，主要通过在原料配方组合、生产设备的设计调整，制备相应阻燃剂、石油添加剂、
改性塑料粒子及制品，与同行业公司相比具备一定的创新性。
2.报告期内获得的研发成果
报告期内，公司产品阻燃聚丙烯被评为国家级制造业单项冠军产品，公司被广东省工业和信息化厅评为
“广东省工业设计中心”，子公司湖南聚石被郴州市科学技术局评为“郴州市阻燃电线技术研发中心”。
报告期内，公司及子公司发明专利新增申请数13个；知识产权项目新增获得授权数量38个，其中发明专
利20个。截至2024年6月30日，公司累计知识产权项目获得授权数量443个，其中发明专利235个，实用新型1
91个，外观设计2个，软件著作权8个，境外专利7个。报告期内获得的知识产权列表
5.研发人员情况
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
公司深耕改性塑料行业多年，紧跟新材料改性技术发展趋势，在专业的研发团队以及完善的创新管理体
制下，逐步确立自身的经营战略和研发战略，并通过持续的研发技术投入、产品迭代创新、全球营销体系搭
建、产业链融合布局等，打造自身的相对竞争优势，形成了较强的抵御市场风险能力和可持续发展能力。公
司拥有的主要竞争优势如下：
1、技术研发优势
公司设立聚石研究院（广东聚石科技研究院有限公司），不断优化升级现有阻燃剂、磷化学产品、石油
添加剂、改性塑料粒子、改性塑料制品等化工材料技术，推动下游材料应用技术的迭代创新，为公司各项业
务提供研发支持。同时，公司作为国家博士后科研工作站、广东省博士工作站、广东省博士后创新实践基地
、广东省企业技术中心、广东省工程技术研究开发中心，在自主研发和技术引进的基础上，不断加强与国内
研究机构及高校的合作，包括华南师范大学、合肥工业大学、中科院广化所、广东工业大学、常州大学，储
备了生物基可降解材料、生物制药薄膜、阴离子交换膜、化学原料药产业化生产、石墨烯导电导热应用、有
机光伏和钙钛矿光伏、聚酰亚胺特殊二酐单体、LCD光刻胶等一批新材料前沿专利技术，积极做好前沿新材
料的技术储备和知识产权布局
截至报告期末，公司研发人员有博士4人、硕士研究生43人、本科95人等合计340人。报告期内，公司产
品阻燃聚丙烯被评为国家级制造业单项冠军产品，公司被广东省工业和信息化厅评为“广东省工业设计中心
”,子公司湖南聚石被郴州市科学技术局评为“郴州市阻燃电线技术研发中心”。
报告期内，公司新增中国境内授权发明专利20项，实用新型专利18项。报告期末，公司累计取得专利软
著等443项，其中，中国境内发明专利235项，实用新型专利191项，外观设计专利2项，中国境外发明专利7
项，软件著作权8项。公司通过完善知识产权布局保护核心技术工艺，涵盖了公司核心产品生产制备方法、
工艺工序改进、自动化系统软著及应用领域研究等。
2、产业链融合优势
改性塑料行业下游客户需求差异大，产品品种繁多，具有很强的不确定性。公司通过持续性的科研投入
及产品创新，形成了“化工原料+化工新材料”产业链上下游延伸的经营模式，根据客户不同的需求，提供
从需求分析、研究开发、生产制造、应用评估到专业服务的定制化解决方案。公司会参与或联合客户研究开
发新产品，依据客户的个性化、差异化的需求，及时调整阻燃剂以及其他助剂的配方构成、改良生产工艺，
制造出客户满意的产品，有效提升公司客户粘性和市场竞争力。
为持续完善公司产业链融合优势，公司通过研究成果转化及企业收购的方式拓展现有产品的上下游，上
游延伸可提高对原材料供应链的掌控能力，逐步减少市场原材料价格波动对公司的影响，下游拓宽有利于公
司产品性能的优化升级，增加公司产品的应用范围。从而保证公司生产经营高质量、稳步发展。
3、健全的产品质量控制体系优势
公司深耕改性塑料行业多年，在长期发展过程中建立了完善的质量管理体系，制定了严格的质量技术标
准和质量控制程序，通过严谨的产品设计、严格的供应商管理、优良的生产检测工艺、及时有效的售后控制
保证产品的质量和性能，对产品质量的管理贯穿了研发设计、采购、生产、销售、售后服务等全流程。公司
遵循ISO9001：2015质量管理体系、IATF16949：2016质量体系、美国UL、欧盟RoHS、REACH等管控标准，并
在整个业务运行的体系环节推行ERP、PDM、CRM、OA系统建设，运用PDM进行研发设计和质量管控。公司还不
断通过安全生产标准化、ISO45001职业健康安全体系、SO14001环境管理体系，进一步规范企业安全生产行
为，改善安全生产条件，强化安全基础管理，为稳定和加强公司产品质量管理提供了可靠保障。
4、优势客户资源优势
公司深耕改性塑料行业多年，凭借良好的信誉和产品质量，形成了一定的品牌知名度，积累了一批国内
外优质客户。公司坚持“聚焦战略客户，创新协同成长”的理念，在拓展某一细分应用领域的客户时，倾向
于集中优势资源重点开发该细分市场的领头羊企业，待其成为公司的战略客户后，围绕客户制定相应产品研
发计划，与战略客户共同成长。
公司持续优化资源配置，构建了不同细分领域的优质客户生态。无卤阻燃剂的客户有国际知名化工企业
AkzoNobel（阿克苏诺贝尔）、PPG（庞贝捷）、Sika（西卡）等；节日灯饰类改性塑料客户有全球知名的节
日灯饰类生产企业力升集团、中裕电器（Wal-Mart和Costco的供应链企业）等；家电类改性塑料客户有中国
知名家电品牌美的、格力、格兰仕；汽车类改性塑料的主要客户有东风日产汽车一级供应商佛山新明纤维树
脂制品有限公司、一汽大众一级供应商宝适汽车部件（太仓）有限公司等；扩散板、导光板客户有韩国三星
电子、韩国LGE等。
公司知名客户对进入其供应链体系的供应商均有严格的认证标准，会综合考量供应商信誉、生产能力、
产品质量、价格等因素，合格供应商认证周期一般为一至两年，供应商转换成本较高，一般不会轻易进行更
换。因此，优质的客户结构保障了公司长期持续稳定发展，并提高公司市场知名度和美誉度。
5、管理决策优势
公司的核心管理团队具备二十多年的改性塑料从业经验，对改性塑料行业的产品特性、市场结构、应用
方向、技术革新具有深刻的理解力和前瞻的判断力。多年来，正是凭借核心管理团队对行业发展方向的准确
把握，制定了符合公司的经营战略，保障公司持续快速发展。随着产品体系的扩大，公司进行了事业部制改
革，赋予各事业部更多的决策权限，提高员工参与经营的积极性，拓宽中层干部的职业发展路径，培养更多
未来管理人才。今后，公司将继续以事业部制和平台化战略为依托，进一步优化以“品牌、经营管理和生产
技术输出，结合市场化运营”的战略合作发展模式，有序建设生产基地，提升管理水平，提高经营效益，推
动公司可持续发展。
四、经营情况的讨论与分析
2024年，面对复杂多变的经济形势与日益激烈的市场竞争，公司继续深化组织变革，不断提升内部治理
水平，加快建设募投项目，坚持研发投入，努力克服各项不利因素，积极开展各项经营工作。
1、经营概况
报告期内，公司实现营业收入21.98亿元，较上年同期增加16.56%；营业成本19.30亿元，较上年同期增
加16.83%；归属于上市公司股东的净利润157.5万元，较上年同期减少95.12%。
2、报告期主要在建项目情况
（1）池州化工新材料生产基地项目（一期）。该项目为募投项目，实施主体为池州聚石化学有限公司
，设计年产能5万吨无卤阻燃剂，位于安徽省池州市。2021年10月27日，公司召开第五届董事会第三十次会
议审议通过《关于变更部分募投项目实施主体及实施地点的议案》等相关议案，本项目计划总投资38,797.4
5万元，其中计划使用募集资金12,021.71万元，其余资金为自有资金，建设期三年。截至2024年6月30日，
公司已使用募集资金7,386.96万元，占拟投入募集资金的61.45%。预计本项目将于建设期内顺利完工。
（2）安庆石化生产基地（一期）。该项目为募投项目，实施主体为安庆聚信新材料科技有限公司，公
司持股90%，建设内容为年产20万吨聚苯乙烯项目，位于安徽省安庆市。2021年10月27日，公司召开第五届
董事会第三十次会议审议通过《关于变更部分募投项目实施主体及实施地点的议案》和《关于对外投资安庆
石化生产基地的议案》等相关议案，本项目实施地点由安徽池州变更为安徽安庆，计划投入的超募资金仍为
8,000万元，建设期三年不变。截至2024年6月30日，公司已使用募集资金7,416.66万元，占拟投入募集资金
的92.71%。
3、研发投入和技术储备情况
公司深耕化工新材料行业多年，紧跟新材料改性技术发展趋势，通过持续的研发投入、产品迭代创新、
全球营销体系搭建、产业链融合布局等，形成自身的相对竞争优势。报告期内，公司研发费用达6,288.15万
元，较上年同期增长9.87%，占营业收入的比例为2.86%。
公司作为国家博士后科研工作站、广东省博士工作站、广东省博士后创新实践基地、广东省企业技术中
心、广东省工程技术研究开发中心，坚持自主研发和技术引进，同时不断加强与国内研究机构及高校的合作
，储备了生物基可降解材料、生物制药薄膜、阴离子交换膜、化学原料药产业化生产、石墨烯导电导热应用
、有机光伏和钙钛矿光伏、聚酰亚胺特殊二酐单体、LCD光刻胶等一批新材料前沿专利技术，积极做好前沿
新材料的技术储备和知识产权布局。截至报告期末，公司研发人员有博士4人、硕士研究生43人、本科95人
等合计340人。报告期内，公司新增中国境内授权发明专利20项，实用新型专利18项。报告期内，公司产品
阻燃聚丙烯被评为国家级制造业单项冠军产品，公司被广东省工业和信息化厅评为“广东省工业设计中心”
,子公司湖南聚石被郴州市科学技术局评为“郴州市阻燃电线技术研发中心”。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|
