经营分析☆ ◇688676 金盘科技 更新日期：2026-08-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
高中低压各类变压器系列、成套系列、储能系列等产品的研发、生产及销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电气设备系列产品(产品) 32.04亿 90.11 9.39亿 96.32 29.30
储能系列(产品) 2.30亿 6.48 1200.18万 1.23 5.21
其他(产品) 1.17亿 3.30 2344.35万 2.41 19.98
数字化整体解决方案(产品) 408.71万 0.11 45.61万 0.05 11.16
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 35.17亿 98.92 9.67亿 99.21 27.49
经销(销售模式) 3852.05万 1.08 772.27万 0.79 20.05
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电气机械和器材制造业(行业) 71.20亿 97.60 18.39亿 97.49 25.83
专用设备制造业(行业) 1.12亿 1.54 3599.76万 1.91 32.01
其他业务(行业) 6299.13万 0.86 1131.98万 0.60 17.97
─────────────────────────────────────────────────
电气设备系列(产品) 62.73亿 85.99 17.67亿 93.69 28.17
储能系列(产品) 6.21亿 8.51 4693.51万 2.49 7.56
其他(产品) 2.89亿 3.95 3614.50万 1.92 12.53
数字化整体解决方案(产品) 1.12亿 1.54 3599.76万 1.91 32.01
─────────────────────────────────────────────────
全部地区(地区) 72.32亿 99.14 18.75亿 99.40 25.92
其他业务(地区) 6299.13万 0.86 1131.98万 0.60 17.97
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 71.20亿 97.60 18.54亿 98.30 26.04
经销(销售模式) 1.12亿 1.54 2078.17万 1.10 18.54
其他业务(销售模式) 6299.13万 0.86 1131.98万 0.60 17.97
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
输配电设备(产品) 27.46亿 87.05 7.67亿 93.98 27.94
储能系列(产品) 3.02亿 9.59 2967.95万 3.64 9.81
光伏电站业务(产品) 6003.73万 1.90 972.08万 1.19 16.19
安装工程业务(产品) 2294.96万 0.73 327.49万 0.40 14.27
其他业务(产品) 1715.45万 0.54 458.52万 0.56 26.73
数字化整体解决方案(产品) 591.46万 0.19 186.69万 0.23 31.56
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电气机械和器材制造业(行业) 67.19亿 97.37 16.49亿 98.25 24.53
专用设备制造业(行业) 1.23亿 1.79 1924.00万 1.15 15.61
其他业务(行业) 5819.73万 0.84 1014.46万 0.60 17.43
─────────────────────────────────────────────────
变压器系列(产品) 40.28亿 58.36 11.49亿 68.49 28.53
成套系列(产品) 19.65亿 28.48 4.18亿 24.90 21.26
储能系列(产品) 5.23亿 7.58 5862.67万 3.49 11.20
安装工程业务(产品) 1.36亿 1.97 1682.89万 1.00 12.40
数字化整体解决方案(产品) 1.23亿 1.79 1924.00万 1.15 15.61
光伏电站业务(产品) 6759.17万 0.98 617.20万 0.37 9.13
其他业务(产品) 5819.73万 0.84 1014.46万 0.60 17.43
─────────────────────────────────────────────────
全部地区(地区) 68.43亿 99.16 16.68亿 99.40 24.37
其他业务(地区) 5819.73万 0.84 1014.46万 0.60 17.43
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 67.80亿 98.25 16.58亿 98.79 24.45
经销(销售模式) 6287.85万 0.91 1019.23万 0.61 16.21
其他业务(销售模式) 5819.73万 0.84 1014.46万 0.60 17.43
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售16.83亿元，占营业收入的23.07%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 54960.01│ 7.53│
│客户二 │ 43836.73│ 6.01│
│客户三 │ 24938.56│ 3.42│
│客户四 │ 23611.12│ 3.24│
│客户五 │ 20958.19│ 2.87│
│合计 │ 168304.61│ 23.07│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购9.73亿元，占总采购额的18.67%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 30454.05│ 5.84│
│供应商二 │ 19130.30│ 3.67│
│供应商三 │ 17149.01│ 3.29│
│供应商四 │ 15774.27│ 3.03│
│供应商五 │ 14804.03│ 2.84│
│合计 │ 97311.66│ 18.67│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）主要业务
金盘科技是全球电力设备供应商，专注于高中低压各类变压器系列、成套系列、储能系列等产品的研发
、生产及销售。公司已经全面实现数字化制造模式，不断为新能源（含风能、光伏、储能等领域）、AIDC模
块化电源装备、新基建、高效节能、轨道交通等全场景提供优质的电能供应解决方案及高端装备。公司致力
于为制造业企业尤其是离散型制造业企业，提供一流的全生命周期数字化工厂整体解决方案，并积极拓展智
能工业机器人领域。截至目前，公司产品已获得美国UL、ETL、欧盟CE、英国UKCA、哥伦比亚RETIE、DNV、
法国BV、德国TUV，中国CCS以及中国节能产品认证等众多国内外知名认证359个，同时公司通过数字化制造
模式持续提升公司核心竞争能力。公司的产品和服务遍布全球6大洲，90个国家。
（二）主要产品及其用途
报告期内，公司持续围绕客户需求为客户提供定制化产品及解决方案，运用数字化制造模式、以科技创
新为引擎聚焦全球新兴产业中高端应用场景，不断形成差异化竞争优势。同时，公司积极拓展新业务、研发
新产品。公司主要产品如下：
2.1变压器系列产品
公司在变压器细分行业的产品性能、技术水平、品牌影响力等方面具有国际竞争优势，是全球变压器行
业优势企业之一。公司可为客户提供低压、中压、高压、大容量干式变压器及液浸式变压器，产品已广泛应
用于风能、光伏、储能等新能源，数据中心、充电桩等新基建，工业企业电气配套、高效节能、高端装备、
传统发电及输配电等领域，满足客户不同应用场景的需求。
（1）风能应用领域：公司可为全球不同客户、不同风力发电机型配套专用升压变压器系列产品，具有
高可靠、耐电痕腐蚀性、抗振动、体积小、免维护等特点，并成功开发72.5kV及以下风电全系列产品，广泛
应用于海上、陆上风电。公司已成长为国内外少数可为风能领域生产风电变压器的优势企业，是全球知名风
机制造商如维斯塔斯（VESTAS）、通用电气（GE）、西门子歌美飒（SIEMENSGamesa）、金风科技等的风电
变压器主要供应商之一。
（2）光伏应用领域：公司通过创新性的产品设计，形成多种结构变压器产品满足光伏领域不同应用场
景需要，可以在较高环境温度、高盐雾及高污秽环境下稳定运行，具有很强的抗过载、抗电压和电流谐波能
力，具备为光伏全产业链提供电力配套服务能力，包括为光伏电站、硅料生产、光伏组件生产等提供配套电
力产品。
（3）储能应用领域：随着电力系统的发展，储能技术的研究和应用越来越受到重视，目前储能技术主
要分为机械储能、电化学储能两大类别。机械储能领域，公司于2017年开始研发抽水蓄能电站使用的SFC特
种干式变压器，产品容量可达50000kVA，能满足每年不少于2000次合闸冲击以及0-60Hz变频工况下安全运行
。公司研发出适用于海拔5000米、容量40000kVA的抽蓄SFC产品，并获得第三方试验报告。电化学储能，主
要包括电源侧和电网侧独立/共享储能、绿电直连配套储能以及工商业储能，产品具有较强的抗过电压和电
流谐波的能力，公司拥有丰富的行业应用经验，技术成熟可靠，深得用户认可。
（4）氢能应用领域：电解水制氢整流变压器为多脉波整流变压器，具有很强的过压、过流能力，同时
有较强的谐波抑制能力，并具备很强的耐候性，可达C3、E3，能可靠为电解氢设备提供稳定电源。利用仿真
技术进行多脉波谐波、阻抗、损耗、温升和耐疲劳等进行仿真分析，可确保有效抑制谐波及各绕组阻抗和温
度的均衡，确保连接整流器后各支路电流分配均衡，有效提高电解氢质量和效率。
（5）轨道交通应用领域：公司目前配套轨道交通领域有动力变压器、牵引整流变压器、双向变流变压
器等三大类六个系列的产品。产品通过C2（气候）、E2（环境）、F1（燃烧）三项特殊试验，可以满足在地
下较强灰尘、潮湿等污秽环境下安全可靠运行。为响应国家“双碳”的号召，产品通过优化设计进一步提高
产品能效等级。配合轨道交通牵引供电系统方面研发出的双向变流变压器，将原来的牵引整流装置、能量回
馈装置整合在一起，能达到节省建设投资、减少设备占地面积等目的。截至报告期末，公司干式变压器产品
已应用于全国31省（自治区、直辖市）已开通城市轨道交通运营线路的54个城市中的44个城市，覆盖率超80
%。
（6）高效节能应用领域：公司的VPI移相整流变压器主要与中、高压变频器及变频调速器等成套柜体配
套，产品具有体积小、过载能力强、局放小、抗短路能力强、散热性能优良、噪音低、效率高、环保、阻燃
等显著特点。产品通过国家变压器质量鉴定中心相关检验、美国UL绝缘系统认证等。公司是全球主要中高压
变频器厂商的移相整流变压器的主要供应商之一。
（7）新型基础设施建设应用领域：AI算力需求推动数据中心规模扩张，数据中心建设及电力配套进程
有望加速，公司变压器系列产品凭借优于国家能效要求、低损耗，过载能力强，高可靠性，满足长期负载要
求等优势，能够很好的满足国内外数据中心的使用要求，已经广泛应用于AIDC数据中心领域，目前已广泛应
用于包括百度、阿里巴巴、中国移动、中国电信、中国联通等数百个数据中心项目。
（8）工业企业配套领域：公司具有自主开发的变压器设计软件及经验丰富的变压器研发团队，可针对
客户的各类特殊需求做定制化开发，产品广泛应用于钢铁冶金、石油化工、储能电池、海洋平台、工厂矿山
、核岛等各种工业企业配套领域，具有防潮、防腐、阻燃、可靠性高、抗过载能力强等特点。
（9）电网配套领域：公司产品广泛应用于发电励磁、变配电和补偿调压等方面。励磁变压器可为发电
机励磁系统提供三相交流励磁电源，并通过励磁系统调节可控硅触发角，达到调节电机端电压和无功的目的
。在电网中，变压器还可以用于对电压进行补偿和调节，以保证电网的稳定运行。产品具有损耗小、噪音低
、局放小、阻燃防火等特点，目前已在溪洛渡、向家坝、白鹤滩、乌东德等多个电厂电站上得到了应用。
(10)海洋应用领域：公司海洋产品涵盖海上风电变压器（66kV漂浮式机舱内置干式变、20.6MVA/69kV全
球最大容量）及FPSO配套干式变流变压器，核心优势为高压密封专利、抗振动耐腐蚀、免维护无油防火，已
配套中国中车、中国海装、金风等头部厂商，应用于超233个风电场。市场方面，中国“十五五”目标2030
年海风累计装机超100GW，全球漂浮式风电2026-2035年CAGR超30%，海工装备2030年市场规模突破2800亿美
元，公司技术先发优势显著。
2.2成套系列产品
成套系列产品用作发电、输电、配电及用电环节中电能转换过程的开合、保护和控制等用途，主要应用
于风能、光伏、水电、火力等发电系统，储能系统，电网系统，智能电网，数据中心，轨道交通（牵引供电
系统），海洋工程（舰船电力推进系统及海底矿产开采平台供电系统），工业企业、民用住宅、基础设施等
终端用电系统的保护和控制。
在数据中心领域，公司推出数据中心电力方舱产品和数据中心电源模块产品，涵盖中压方舱、变压器方
舱、低压配电方舱和电池方舱及配套电源模块开关柜，可以集成高压配电、变压、交流或直流配电、温控、
消防、智能监控的一体化预装式设备。公司数据中心电源模块产品系列包括智能中压开关柜、变压器、低压
配电柜、母线系统及配套智能监控单元，采用模块化、标准化设计，支持积木式灵活组合与即插即用，可根
据不同功率等级和供电架构快速配置，满足大型IDC/AIDC高密供电需求。电源模块与电力方舱深度协同，既
可作为方舱内置核心配电单元，也可独立部署于模块化数据中心供配电系统，实现工厂预制、整机调试、现
场快速接入。方舱外形尺寸采用标准集装箱或定制尺寸，可适配主流物流渠道，支持积木式拼接。产品实现
工厂预制、整机运输、现场快速部署，是替代传统土建配电室、适配AI智算中心的核心供电基础设施，应用
于大型IDC、AIDC及边缘算力节点。该产品具有高效交付、高可靠性、适配性强等差异化优势。行业技术门
槛较高，核心壁垒集中在系统集成能力、大功率热管理等领域。数据中心电力方舱是算力基础设施预制化、
绿色化、智能化的核心载体，在AI算力需求增长、政策赋能、效率升级的多重驱动下，行业处于高速增长期
。公司技术正向高压直流、固态化、液冷集成方向升级，头部技术壁垒持续加深，行业集中度将逐步提升，
并向全球化发展。
2.3固态变压器（SST）产品
中压固态变压器是公司面向AI算力基础设施与新型电力系统场景打造的新一代高端电能变换核心装备。
公司依托大功率电力电子、高压级联、中压高频变压器、高压绝缘技术与智能控制等核心技术积累，已完成
固态变压器样机的设计及生产，并持续迭代相关技术及产品，采用碳化硅（SiC）功率器件与模块化集成、
先进的智能热管理，占地面积较传统供电架构方案缩减60%以上，可实现中压交流电到低压直流电的高效能
量转换，兼具快速响应、精准调控与智能监控等优势，适配GW级大规模数据中心、新型超充电站、智能微电
网、光伏电站、储能电站、工业直流供电等高端应用场景，满足高效供电、灵活接入光储、可靠供电的需求
。产品入选2025年度海南省先进装备制造首台套项目，为公司电力电子系列产品向AI算力中心等高附加值领
域延伸，助力全球新型电力基础设施升级。
2.4储能系列产品
依托多年储能技术研发积淀，公司已形成储能系列产品核心技术35项，并与上海交通大学建立紧密的产
学研战略合作，深度融合电力电子与储能领域的前沿成果。2022年7月，公司发布了全球首例采用中高压直
挂全液冷热管理技术的储能系统，同步推出低压集中式储能、工商业模块化储能柜等系列产品，实现对发电
侧、电网侧、工商业侧及户用侧全场景应用覆盖。
（1）中高压直挂储能系统
在中高压直挂储能领域，公司中高压直挂储能系统采用无升压变压器的直挂拓扑结构，系统循环效率显
著提升；创新应用全液冷热管理技术，大幅增强电池与PCS散热能力，延长设备寿命的同时，通过提升电芯
温度一致性克服“短板效应”，提高系统容量利用率。该产品具备“三高、两快、一多”的技术优势——“
三高”即高效率、高安全、高可靠；“两快”即跟网装备快速动态响应速度、构网装备快速电网主动支撑；
“一多”即一机多能，四象限运行可替代SVG，有效降低客户前期投资。
针对大容量、集群化储能场景，35kV高压直挂方案单机容量大、并机数量少、调度一致性好，可实现百
兆瓦级储能电站的工程化应用，在共享储能、新能源消纳等领域优势显著。此外，公司6-10kV中压直挂储能
系统，凭借单机容量大、响应速度快、跟踪精度高等特性，广泛适用于火电联合调频、电网调频调峰、黑启
动等场景。
（2）低压储能
低压储能采用标准化液冷电池舱和集中式/组串式储能变流升压舱，完全实现模块化管理与运维，消防
系统采用模块化，实现电池舱独立消防，保证储能系统安全运行。低压储能广泛应用在新能源发电侧、电网
侧和工商业侧等应用场景，实现对电网的调频、调峰、削峰填谷、黑启动、备用电源和无功补偿功能。
（3）大容量电池包
1P104S大容量液冷电池PACK通过高集成模组设计与高效液冷热管理技术，实现包内电芯温差＜3℃，在
中高压直挂储能、工商业储能及低压储能等多元化场景中显著提升系统能量密度与运行一致性，降低全生命
周期度电成本。
（4）模块化工商业储能
模块化工商业储能主要包括应用于用户侧的系列储能产品，具体为：单柜容量215/233/261kWh、并网电
压400V的模块化储能产品，以及单柜容量418kWh、通过690V升压至10kV的模块化储能产品。设备采用交直流
一体化设计，可以灵活配置，在拓扑上可以实现单机或多机并联运行，可以配合：①综合能源类多能互补场
景，②台区储能场景，③煤矿、IDC等备电场景，④新能源变电站站内储能，⑤山区、岛屿的离网系统等。
（5）户用储能
公司可为用户提供系列化户用家储产品，方便用户实现光储微电网家庭新型绿色用电系统，减少家庭电
费支出，余电上网套利，具备UPS后备电源功能，保障家庭关键设备不停电，操作界面友好，轻松掌握家庭
用电情况，实现智能化家居，尽享低碳生活。
2.5数字化整体解决方案业务
数字化工厂整体解决方案是为制造业（包括离散型及流程型）提供包含数字化转型规划咨询、数字化工
厂整体解决方案、数字化工厂自动化产线、数字化软件架构规划及业务软件实施、智能仓储及物流系统、智
能充电系统、5G云化AGV产品主要七大业务。结合企业特点与行业标准，为装备制造、生物医药、物流仓储
等领域提供定制化数字化转型方案。目前已在干式变压器、成套、储能、油浸式变压器四大产品类别成功落
地。
随着数字化转型的深入推进，企业已完成核心业务的在线化与数据资产的初步积累。工业知识亟需沉淀
复用，传统数字化系统“重记录、轻决策”的局限性日益凸显。2025年被视为智能体元年，以大模型为代表
的AI技术正加速从“感知智能”向“行动智能”跃迁，企业竞争的核心也从“流程优化”转向“决策智慧”
。面对这一趋势，单一的业务系统已难以满足复杂制造场景下的动态响应需求，以智能体为核心的新型应用
范式正在重塑制造业的运行逻辑。
在此背景下，公司主动推进数字化解决方案向智能化解决方案的战略升级。数字化转型奠定了企业高效
运营的基石，而智能化转型则开启了价值创造的新维度。当数据积累从量变走向质变，当工业经验从隐性走
向显性，企业需要的不仅是业务流程的在线化，更是决策能力的智慧化。公司以AI智能体为支点，撬动“数
据—模型—场景”的正向循环，助力客户在降本增效的基础上，实现工艺优化、风险预判与模式创新，完成
从“数字化生存”到“智能化生长”的战略跃升。
公司依托多年的行业经验及AI现状，规划了企业AI实场景实施方案。该方案将以“AI算力基础设施+AI
底座平台+AI智能体”三维架构为核心，深度融合金盘科技在高端变压器、储能设备等领域的制造经验，构
建起覆盖“企业管理+生产制造+数据服务”的全场景智能化体系。这一体系将打破了传统AI应用的孤岛效应
，形成数据驱动模型优化、模型赋能智能体开发、智能体深耕业务场景、场景反哺数据积累的良性闭环，将
深厚的工业经验与前沿AI技术深度融合，推动制造业实现从数字化到智能化的跨越式升级。
（三）主要经营模式
1、采购模式
公司生产采购物料分为三类：材料类（有色金属、硅钢、环氧树脂、绝缘及金属加工件等）、电气元器
件类（断路器、温控、风机、避雷器、负荷开关、电芯等）、生产辅材类（劳保工具、设备备件、包装耗材
等）。
采购业务严格遵循《采购控制程序》《供方管理控制程序》及相关流程规范，并依托SRM供应商管理系
统实现内外协同、统一供应商准入与信息管理，提升数字化运营效率。公司通过询比价、招标开发供应商，
由采购、工艺、质量及技术部门联合评审，综合资质、质量、价格、研发、服务与合作情况，经样品测试、
现场评估及小批量试用后准入并纳入SAP系统管理。公司建立供应商年度评审与动态更新机制，确保每类物
料供应商不少于2家，持续优化供应体系，形成稳定优质的供应链配套能力。
公司以SAP系统为支撑，根据销售订单与BOM自动生成采购需求，经复核后下达订单并跟踪交付。质量安
全管理部负责来料入库检验，不合格品予以冻结并按流程退换货。公司结合产销预测设置安全库存，保障紧
急需求、平抑价格波动并控制采购成本；同时整合供应商及第三方物流资源，构建高效低成本配送体系。目
前公司原材料采购渠道稳定，与主要供应商保持长期良好合作。
2、生产模式
针对不同类型的产品，公司实施差异化的生产模式：针对非标准化产品，主要采用以销定产的订单式生
产模式；针对标准化产品，则采取基于市场预测的安全库存生产模式。
在订单式生产模式下，当订单信息录入企业资源计划（ERP）系统后，系统将自动同步至高级计划与排
程（APS）系统。APS系统将进行多维度产能测算，包括评估各生产基地及工序的自有产能，并依据客户要求
的发货时间节点，优化计算出最优生产基地配置方案，统筹协调各生产基地的产能资源，实现多工厂协同排
产、生产设计与进度安排（涵盖设计开工/完工节点）以及物料采购进度计划。其中，设计进度计划（含物
料清单BOM生成、设计图纸输出等）将传输至数字化集成管理系统（IMS），用以指导设计部门的工作推进；
采购进度计划将导入ERP系统生成材料采购需求；生产进度计划则推送至制造执行系统（MES），形成各工序
的详细生产指令。在车间层面，MES系统基于拉动式排产理念，根据下游工序的实际消耗触发上游工序的生
产指令，有效减少在制品积压，缩短生产周期。
设计任务的实际进度通过产品生命周期管理（PLM）系统实时反馈至APS系统，以实现进度追踪。MES系
统向各生产工位下达执行计划后，工位通过扫描确认工序完成状态，并将完工信息同步至ERP系统。成品完
工信息经ERP系统确认后，将作为发货指令的依据。仓储管理系统（WMS）根据MES系统的工序生产状态及ERP
系统的物料库存情况，自动生成生产物料配送指令，确保物料按时、按量精准配送至指定工位。公司已建成
智能立体库仓储系统，通过高层货架、堆垛机、输送设备等自动化设施，实现物料的自动存取与精准配送，
空间利用率和仓储作业效率大幅提升。上述各系统基于实时数据反馈动态调整项目计划与生产指令，构建设
计、物料及生产进度的闭环管理体系。在生产制造过程中，质量管理系统负责执行原材料、生产过程及成品
的检验工作，其中产品终检及检验记录均由自动化流程完成。在关键工序中，公司引入人工智能视觉检测技
术，对电磁线等核心原材料进行在线表面缺陷检测，实现100%全检与全链条质量追溯，有效降低不良品率。
针对标准化产品，为确保在最短交货周期内满足客户需求，公司设定成品安全库存阈值。当实际库存量低于
安全库存下限时，ERP系统将自动触发预警机制，并启动材料采购与生产流程。此外，公司基于数字孪生技
术构建了铁芯制造过程的数字孪生系统，实现生产过程的实时映射与优化决策，进一步提升生产效率和产品
一致性。
公司主要产品均为独立生产，但部分工序存在外协加工的情况。外协部分主要涉及技术要求和附加值不
高的相关工序如包装箱加工、连接部件表面处理、组装、机加工等。公司对外协供应商实行准入管理与定期
考核机制，制定工序外协质量与安全考核标准，确保外协工序的质量水平和交货周期满足公司要求。外协工
序的加工进度与质量数据通过ERP系统进行统一管理，实现外协业务的全流程可追溯。
公司持续推进数字化转型与智能制造升级，已构建覆盖设计、计划、生产、质量、仓储、能源等全业务
链的数字化管理体系。通过MES系统整合ERP、PLM、APS等核心信息系统，实现数据互通与业务协同；依托智
能排产调度、智能立体库仓储、人工智能缺陷检测、数字孪生等典型智能制造场景的应用落地，持续提升生
产效率、产品质量和运营透明度，逐步向数字化、智能化、绿色化的现代制造企业迈进。
3、销售模式
报告期内，公司销售模式以直销为主。经过多年发展，公司根据市场及行业周期情况，不断调整优化营
销策略，提升市场开拓能力，并依托客户关系管理系统（CRM），形成由客户经理、技术方案专家和交付专
家组成的面向客户的“铁三角”作战单元，为客户提供售前、售中和售后的全方位服务。
公司已在国内外建立了广泛的营销网络，截至报告期末，公司在国内的主要省会城市和重点城市共设有
58个营销网点，并在美国、中国香港、德国、新加坡设有海外营销中心，负责亚太、美洲、欧洲等区域的业
务拓展和销售工作，主要产品销售遍布全球6大洲90个国家。每个营销网点均配备了经验丰富的销售及售后
服务人员，负责开拓和维护区域客户与公司之间的联系，以及与市场部及销售服务部为客户提供全方位服务
，提升客户满意度。此外，公司针对下游重点行业设立行业销售机构，进行大客户项目开发和维护；同时公
司在国内设出口事业部，负责境外销售相关的销售服务及技术支持。
公司在上述直销渠道积累的品牌影响力基础上，进一步拓展了经销渠道，制定了严格的经销商管理制度
，通过部分具有良好团队和渠道优势的经销商，提升市场开拓能力。公司与经销商签订销售协议，经销商与
终端用户签订销售协议，产品仍由公司直接发送到终端用户处安装、调试和服务，经销商直接将货款支付给
公司。
4、研发模式
公司致力于人工智能算力中心（AIDC）、新型基础设施、风电/储能等新能源工业企业电气配套、高效
节能、海洋应用等领域的输配电及控制设备产品的新产品、新工艺、新技术、新材料以及制造模式创新的研
发。
公司以自主研发为主、外部合作研发为辅的研发模式，自行组建研发团队，并持续投入资金和各种资源
建设自有研发体系。除了依靠自身技术力量进行研究开发以外，公司还十分注重产学研合作研发，持续提升
公司技术创新能力。公司积极与高等院校、科研院所建立多种形式的合作关系，有效地组织和运用社会资源
为企业技术创新服务，联合开展新技术、新产品、新工艺以及智能制造的研究开发，推动技术进步。
（四）所属行业发展情况
公司所处行业为电气机械和器材制造业下的输配电及控制设备制造业，主营业务涵盖高中低压变压器、
成套系列及储能系列产品的研发、生产与销售。其中，干式变压器作为公司核心产品，在产品性能、技术水
平及品牌影响力等方面具备国际竞争优势，公司已成为全球干式变压器行业的优势企业之一。依托先进的数
字化智能制造体系，公司产品深度覆盖人工智能算力中心（AIDC）、新型基础设施、风电、储能等新能源领
域，以及高效节能配网、城市轨道交通、海洋应用领域等多元应用场景，持续为客户提供高端输配电装备及
系统化电能供应解决方案。
1、行业发展阶段及基本特点：三重需求共振，技术变革催生新增长极
当前输配电装备行业增长逻辑已发生根本性转变，行业需求不再仅依靠传统电网基建单一拉动，逐步形
成全球电网存量改造、新能源与储能配套、AI算力基础设施扩容三重增长动力共振的全新格局；叠加固态变
压器（SST）、非晶合金铁芯、高压大容量变压器等前沿技术持续迭代革新，共同打开变压器及配电设备中
长期成长空间。行业整体进入高质量、高增速的结构化发展新阶段。
（1）AI数据中心：算力需求推高用电刚需，催生配电设备增量
据仲量联行《2026年全球数据中心展望报告》，全球数据中心容量预计从2025年的约103GW增长至2030
年的200GW，2026年至2030年间将新增近100GW装机容量。AI工作负载占全球数据中心容量的比例预计将从20
25年的约25%增至2030年的50%，其中AI推理工作负载预计于2027年超越训练运算，成为主要应用需求。
AI算力需求的快速增长，使数据中心用电量成为全球电力消费中增长最快的领域之一。据Gartner研究
预测，2026年全球数据中心用电量将达到565TWh，同比增长26%，年度增量约118TWh。其中，AI优化服务器
用电量从2025年的95TWh增至2026年的175TWh，增幅达84%；预计到2027年，AI优化服务器用电量将首次超过
传统服务器。计算密集型AI工作负载需求的激增导致数据中心用电量以空前速度增长，如今AI计算能力受到
电力供应的制约。数据中心供电保障成为全球AI竞赛中实现规模扩张和保障利润的关键环节。以往传统电网
规划未将单个用户侧负荷的增长速度纳入考量，而AI数据中心正持续推高局部区域电力负荷，迫使电网侧加
快变电站扩容、输电线路升级和配电设备更新。同时，2027-2028年随着GB300/Rubin平台与ASICAI服务器规
模化量产，算力用电需求持续上行，进而带动HVDC、SST、液冷散热等关键零部件市场成长。
受全球AI算力需求持续高增驱动，北美头部云服务商持续上调2026年度资本开支预期，带动全球算力基
础设施投资规模大幅扩容。根据TrendForce最新测算，全球九大头部云服务商（含Google、AWS、Meta、Mic
rosoft、Oracle、字节跳动、腾讯、阿里巴巴、百度）2026年合计资本支出规模已上调至约8300亿美元，同
比增速由此前预测的61%提升至79%，行业投资力度大幅超预期。根据高盛研究预测，未来五年内，数据中心
、电力和计算机行业总支出可能达到7.6万亿美元，其中Meta、Microsoft、亚马逊和Alphabet的综合资本支
出将在2030年底达到5.3万亿美元。本轮资本开支增长中，输配电设备的占比受到重视。当前AI基础设施供
给约束已发生结构性变化，已由单一算力芯片瓶颈，逐步延伸至电力配套、输配电装备领域，输配电设备交
付周期、供货能力与产品价格，并影响全球AI数据中心建设节奏与落地进度，高端配电装备行业确定性需求
红利持续释放。
（2）全球电网升级：老旧设备迭代换新，全球基建扩容提速
过去十年，全球电网整体投资与电源侧建设节奏相比，仍有继续提升的空间，以同步满足能源转型推进
、存量电网老化更新、AI算力与新能源汽车等新兴产业用电需求高速增长带来的多重需求。为保障各国能源
安全、降低电力运行成本、实现中长期绿色低碳转型目标，全球电网行业正式进入持续性高景气投资周期。
中国市场依托“十五五”新型电力系统整体规划推进电网全方位升级，“十五五”期间全国电网固定资
产投资总额将进一步提高。其中，国家电网于2026年1月对外发布“十五五”五年固定资产投资规划4万亿元
，较“十四五”目标持续增长；南方电网2026年全年计划固定资产投资1800亿元，连续5年创新高。依据202
6年4月《人民日报》、新华社同步发布数据，一季度国网完成固定资产投资超1290亿元，同比增长37%，其
中配电网投资568亿元，占各级电网投资比重达到55%；一季度南网完成固定资产投资384.5亿元，同比增长4
9.5%。综合两大电网年度投资安排，行业预测2026年全年全国电网固定资产投资规模将进一步提升。行业建
设将重点构建主干特高压电网、城市配电网、园区微电网协同联动的新型电力供给平台，加快构网型配电设
备、长时储能配套装置、风光大基地远距离输电技术等创新产品落地应用。
根据美国爱迪生电气协会EEI《加强美国能源基础设施》报告（2025年10月）显示，美国电力公司预计
将在未来五年内投资超过1.1万亿美元，以保障其经济和能源安全，以及应对人工智能、数据中心扩张、制
造业回流及经济电气化带来的电力需求增长。需求持续扩张的同时，美国本土变压器产能供给存在长期刚性
缺口，高盛研究指出，2027年至2028年美国变压器需求将同比增加9%-12%。但本土产能扩产速度远不及需求
增速，供需缺口将持续扩大；机构同步上调美国变压器进口依赖度预期，由此前57%修正至约60%，美国整体
变压器市场约72%需求依靠海外进口供给，进口替代空间广阔，中国企业出海增量潜力显著。2026年1-6月，
中国变压器出口金额达51.5亿美元，同比增长31%，2026年6月单月出口9.8亿美元，同比增长25%。
（3）新能源并网：风光装机持续高增倒逼电网柔性改造，储能配套特种变压器需求扩容
全球碳中和目标与能源安全战略持续推进，风电、光伏装机规模实现连年跨越式扩张。风光发电具备天
然间歇性、波动性出力特征，传统刚性配电网消纳承载能力需进一步提升，大规模新能源集中并网促发了各
国加速电网柔性化升级改造，适配风光大基地、海上风电、储能场景的构网型干式变压器、储能升压变压器
、海上风电机舱变压器迎来中长期刚性增量空间。根据国际能源署（IEA）《可再生能源2025》报告中预测
，2030年前全球可再生能源装机规模将持续高速扩容，全球可再生能源新增装机容量将从2024年的683GW增
长至2030年的近890GW。
（4）电力装备技术变革：多路线技术迭代落地，高效集约产品加速替代
三重需求共振之下，输配电装备技术进入多路线并行迭代、加速落地的变革周期，行业从传统“容量扩
张”向“效率提升+场景适配”转型，高效集约产品加速替代传统方案。低碳节能强制迭代，非晶、高牌号
硅钢高效变压器逐渐成为趋势；数智化与绿色化深度融合，行业集中度快速提升，中小低端产能加速出清。
2、储能领域
储能行业已进入全球需求共振、多元化增长的新阶段。2026年以来，随着国内新型储能容量电价机制正
式落地，行业增长逻辑已从“政策驱动”切换为“市场化收益驱动”，收益模式由电能量现货交易、辅助服
务与容量补偿共同构成，经济性逐步改善推动装机规模持续放量。
全球范围内，AI数据中心配储需求快速崛起，构网型储能、大容量电芯、长时储能成为技术竞争的核心
方向。算电协同正成为中国大储市场新的增长极，根据东吴证券研究所《储能行业2026年中策略：大储全球
开花，户储工商储方兴未艾》报告中表述：一个1GW级大数据中心可撬动GW级风光及GWh级储能配套需求。20
26年《政府工作报告》首次将算电协同纳入新基建工程，国家数据局要求枢纽节点新建算力设施绿电应用占
比不低于80%，宁夏中卫、甘肃庆阳、新疆克拉玛依等项目已密集落地，储能成为算电协同的刚性配置。海
外市场方面，由于AI数据中心对电力的需求持续扩大，绿电配储空间广阔，低压直流已成为AIDC供电架构的
重要趋势，据行业机构分析预测，受益于AI数据中心需求拉动，预计2027至2028年美国储能需求增速将持续
提升。根据CPIA，鑫椤储能，东吴证券研究所的测算数据，全球储能出货量也将进一步提升。
3、数字化工厂整体解决方案领域
从行业发展阶段看，数字化工厂整体解决方案领域正处于从“数字化”向“智能化”加速演进的关键阶
段。随着大模型技术的突破和产业化应用的深入，人工智能正在重塑制造业数智化转型的技术路径和应用模
式。2026年上半年，以大语言模型、多模态AI、智能体（Agent）为代表的AI技术加速向制造业渗透，推动
数字化工厂从传统的“流程驱动、系统记录”模式向“AI驱动、智能决策”模式转型。AI技术的深度融入正
在为这一市场注入新的增长动力。数字化工厂整体解决方案行业具有技术密集、场景复杂、定制化程度高的
特点。解决方案需要融合云计算、大数据、物联网、人工智能、数字孪生等多种技术，覆盖研发设计、生产
制造、质量控制、供应链管理、运营决策等全价值链环节。2026年以来，行业呈现出以下新特点：一是大模
型应用从通用场景向专业制造场景深化，行业大模型和领域智能体成为发展重点；二是AI与工业软件的深度
融合加速，传统MES、ERP、PLM等系统正在嵌入AI能力实现智能化升级；三是“平台+智能体”的技术架构逐
渐成为行业主流，企业通过构建统一的AI平台和智能体管理框架实现AI能力的规模化应用。
数字化工厂整体解决方案领域的主要技术门槛体现在：一是大模型应用开发能力，包括行业知识库构建
、模型微调优化、Prompt工程、RAG（检索增强生成）等技术的综合运用；二是智能体开发与编排能力，需
要具备多智能体协同、工具调用、任务规划等核心技术；三是工业数据治理能力，需要解决工业数据的多源
异构、实时性、质量保障等挑战；四是行业Know-How积累，需要对制造业生产流程、工艺标准、质量体系等
有深入理解，才能将AI技术与业务场景有效结合。
（五）市场地位分析
作为全球电力设备优势供应商及国家级制造业单项冠军企业，金盘科技凭借数十年深耕电力能源领域的
技术积淀、前瞻性全球化布局及先进的数字化智能制造能力，在国内外市场确立了稳固的行业地位。公司目
前已形成变压器系列（干式变压器、油浸变压器、固态变压器）、成套系列、储能系列及数字化工厂方案等
多元化产品矩阵，核心业务板块市场地位如下：
1、变压器系列产品
公司核心产品干式变压器是全球干式变压器行业优势企业之一。作为国家级制造业单项冠军企业，公司
深耕高端特种配电装备三十余年，产品广泛应用于风电、光伏、数据中心、新型储能、高效节能配网、城市
轨道交通等领域。风电领域，公司批量配套国内超260个陆上与海上风电场，产品出口至全球超600个境外风
电项目，间接或直接出口境外风电场产品近1.9万台，配套全球前十风机整机厂商；光伏领域，产品落地国
内280余个集中式及分布式光伏电站，覆盖沙戈荒大基地、农光互补、渔光互补等多种应用场景；数据中心
领域，公司变压器系列产品，能够很好的满足国内外数据中心的使用要求，已经广泛应用于AIDC数据中心领
域，公司已累计完成百余个数据中心项目；轨道交通领域，产品覆盖全国44个城市的179个轨道交通项目及
海外15个轨道交通项目。
液浸式变压器方面，公司主营500kV及以下全系列产品，覆盖矿物油、合成酯、天然酯多元介质，聚焦
海外新能源配套、AI算力基建、境外电网升级及高端工业配套等领域，具备大容量环保型高压液浸变批量出
口能力，已成为公司变压器业务的重要增长点。公司自主完成高压大容量液浸变压器全套设计与工艺开发，
能够符合IEC、IEEE等能效标准要求。报告期内，公司345kV高电压等级液浸式变压器已实现海外批量发货，
首台已于2026年6月成功送电，报告期斩获海外超高电压等级液浸式变压器批量订单；公司80MVA定制化液浸
式变压器已成功投运欧洲市场。
立体卷铁芯节能变压器方面，公司聚焦高效立体卷铁芯节能变压器、新能源场景专用变压器等核心赛道
，是国内同时掌握立体硅钢铁芯精密绕制、新能源负荷适配等专项优化核心技术的专业厂商之一。产品精准
适配输配电行业节能迭代、新能源配套等应用增量方向，在高效配电、风光新能源配套领域已形成专业化、
场景化的产品布局。公司拥有国网、南网合格供应商资质，通过全套型式试验、能效认证及ISO质量体系认
证，产品获评节能产品推荐目录、电网优质供应商产品等荣誉。
2、成套系列产品
公司成套系列产品涵盖中低压开关柜（KYN、MVnex、NXAirSLP、GMU充气柜、72.5kV环保罐式充气柜）
、低压成套开关柜（BLOKSET、SIVAC8PT、MNS2.0、MDmax、GCK/MNS/GGD系列）、新能源专用箱变、数据中
心电源模块及电力方舱等全系列产品。公司成套产品适配50Hz欧亚、60Hz北美双制式，环保无SF6充气柜满
足欧盟、北美低碳减排等要求，72.5kV高压环保充气柜专供欧美、东南亚大型新能源集中并网项目，产品已
获UL、CE、DNV、TUV等全套国际认证，全球化成套交付能力持续增强。
在数据中心领域，公司是同时具备电力方舱与电源模块全栈自研及预制化系统集成能力的厂商，产品覆
盖大型IDC、AIDC及边缘算力节点全场景。凭借“工厂预制、整机交付、快速部署”的差异化模式，公司前
瞻布局数据中心供电基础设施从传统土建配电室向预制化、模块化方向转型升级，在AI智算中心建设中有较
强的先发优势。公司产品已获云厂商及运营商认可并批量应用，行业地位持续巩固。随着系统集成能力、大
功率热管理等核心技术壁垒加深，公司作为前瞻布局高压直流、固态化、液冷集成方向的头部企业，有望在
行业集中度提升与全球化扩张进程中不断巩固公司市场地位。
3、储能系列产品
储能领域，公司发布“国际首例全液冷高压级联储能装备”，实现高压级联储能技术的突破性创新，随
后在源网侧、用户侧等场景持续深耕，落地多个示范性项目，将技术优势转化为场景服务能力，2026年上半
年，公司完成“全过程理想电压源构网算法”仿真验证及硬件在环测试，建成全链节硬件在环测试平台并通
过“故障电压穿越、暂态限流、黑启动”等测试验证，同步推进第4代电池变流舱、融合PCS等关键部件打样
测试。前瞻布局“SST+储能+光伏+能源调度”直流智能微网整体解决方案，研发备电储能专用DC/DC装置，
推进微网区光伏接入控制、800V备电储能系统控制、智能微网监测运维及能源管理调度等研发，8MW储能一
体化箱变等产品定制化研发及推广按计划推进，持续构筑AIDC新型供电及储能核心技术壁垒。
4、数字化智能制造（AIFactory）
公司在数字化工厂整体解决方案领域具有较强的综合实力。公司自身作为国家级制造业单项冠军示范企
业和首批卓越级智能工厂，通过多代数字化工厂的建设实践，积累了丰富的数字化转型经验和成熟的解决方
案能力。2026年上半年，公司在AI技术应用方面取得突破，率先在电气设备制造行业落地了多个智能体应用
，在行业内形成了先发优势。
与同行业可比公司相比，公司的差异化优势在于：一是自研自验证的落地模式。依托自有生产基地先行
开展AI技术场景验证，沉淀成熟可行的数字化智能化实施方案，有效保障方案落地效果；二是硬件、软件与
AI协同的一体化综合能力。兼具电力设备硬件研发制造、数字化平台搭建与AI应用开发能力，可面向客户提
供端到端完整解决方案；三是深厚的垂直行业积淀。长期深耕高端装配制造领域，精通行业生产工艺流程与
质量管控标准，打造的AI方案场景贴合度高、实用性突出。
5、固态变压器（SST）产品
固态变压器（SST）方面，在前期完成10kV/2.4MW样机设计生产及适配800V供电架构样机开发的基础上
，公司首台适配北美电网13.8kV的SST样机已完成厂内测试，并于2026年上半年发往海外进行测试。功率单
元及高频隔离变压器均为公司自主设计生产，已完成多轮迭代升级。公司已完成2.4-3.3MW、10-13.8kV研发
测试平台搭建，可满足双频率、双电压等级样机性能测试；效率升级版已完成AC/DC及DC/DC功率单元的设计
和测试验证，2300V高压SiC子模块开发进入验证期，SST系列网侧高低穿、直流侧短路限流、缺相运行等关
键软件策略已通过测试验证。
6、非晶新材料及产品
“非晶合金铁芯数字化工厂”首条非晶带材产线于2026年初一次性投产成功，并于四月份投产第二条产
线，自主设计的产线冷却速率、成带宽度及成材率均达到行业先进水平。通过自主研发，公司持续迭代非晶
合金相关新技术、新产品与新工艺，深化智能制造技术落地应用，现已成为业内少数实现“材料—产品—应
用”全链条自主可控的企业，提升了公司在非晶合金材料及终端产品领域的综合竞争优势。
二、经营情况的讨论与分析
（一）报告期内主要财务表现
1、营业收入和销售订单情况
报告期，公司实现营业收入35.56亿元，同比增长12.73%；其中第2季度营业收入20.33亿元，同比增长1
2.22%，环比增长33.50%。报告期新签销售订单74.93亿元，同比增长69.31%；主要得益于：在算力需求持续
高增长驱动下，公司积极抓住AIDC建设机遇，全力拓展AIDC领域的业务布局。
截至报告期末，公司在手订单储备充裕，总额达106.97亿元，创历史新高，同比增幅达41.87%。尤为值
得关注的是，订单结构实现里程碑式优化，全球化战略得到进一步落地——海外在手订单达到62.39亿元，
占总在手订单比重跃升至58.32%，历史性地超越50%大关。这意味着公司国际化进程已从量变积累走向质变
飞跃，海外市场正成为驱动公司持续高增长的核心引擎，为公司未来收入的确定性与盈利弹性提供了坚实保
障。同时受益于AI及算力基础设施需求持续释放，AIDC相关产品在手订单快速攀升至50.92亿元，占在手订
单总额比重跃升至47.60%，已成长为增量贡献的关键新引擎。
2、盈利情况
报告期内，尽管公司主要原材料电解铜平均价格10.18万元/吨，比上年同期递增31.03%，铜制品采购成
本比上年同期增长约2.37亿元，占营业收入比例约6.67%，公司通过多措并举有效对冲成本压力，一方面坚
定并持续推进数字化转型，数字化制造优势持续释放；另一方面，主动调整销售策略，持续优化客户结构和
订单质量，加上美国海关与边境保护局（CBP）的退税，报告期毛利率达27.41%，比上年同期递增1.53个百
分点。得益于此，公司实现归属于股东的净利润3.03亿元，同比增长14.23%；其中第2季度归属于股东的净
利润1.91亿元，同比及环比分别增长20.62%和69.22%，呈现出良好的盈利势头。
3、资产负债情况
截至报告期末，公司资产负债率58.36%，比报告期初递增0.50个百分点，财务状况稳定。
（二）报告期内经营管理主要工作
2026年上半年，公司紧扣“能源革命”与“AI数字经济”两大时代主线，以“AI+智能制造”为核心引
擎，在全球化布局纵深推进、核心主业技术突破、智能制造全面升级及研发创新体系优化等方面取得显著成
效。
1、全球化战略深入推进，海外市场拓展成果突出
公司已在国内外建立生产基地并持续完善全球化业务版图，通过整合海外业务资源并设立国际部，不断
强化了国际化拓展能力与运营管理效率。报告期内，公司在美国弗吉尼亚州威斯维尔开设新的生产基地，有
效支撑海外订单交付与区域辐射能力。公司积极参与地区具有全球影响力的行业展会，与国际新能源、数据
中心等行业客户建立了深度合作纽带，品牌海外知名度持续攀升。报告期内公司海外订单实现41.90亿元，
同比增长270.69%，海外业务实现了快速发展。
2、核心业务快速增长，AIDC等高端产品领域及新技术产品拓展成效显著
面对AI算力需求高速增长带来的产业机遇，公司充分发挥在电力设备领域长期积累的技术优势，全力拓
展AIDC及数据中心业务版图。
数据中心领域：受益于AI基础设施建设投资持续升温，公司积极拓展全球数据中心客户资源，报告期内
数据中心业务新签销售订单38.69亿元，同比增长336.25%。公司紧抓AIDC超高压供电需求快速增长的行业契
机，成功切入全球数据中心客户供应链，公司345kV超高电压等级液浸式变压器已实现海外批量发货，首台
于2026年6月成功送电，报告期内又斩获海外超高电压等级液浸式变压器订单，进一步彰显了公司作为高端
变压器供应商的全球竞争力。
在AIDC新型供电技术领域，固态变压器（SST）核心技术攻关取得阶段性成果。首台适配北美电网的13.
8kVSST样机已完成厂内测试并于报告期内发往海外进行测试，功率单元及高频隔离变压器均为公司自主设计
生产并完成多轮迭代升级。
新能源领域：面对新能源行业竞争加剧的宏观背景，公司坚持高质量订单导向的经营策略，与风电领域
全球核心客户战略合作持续深化，海上风电液浸式变压器批量订单按计划顺利交付。首台80MVA定制化液浸
式变压器已成功投运欧洲市场，公司在全球新能源高端变压器领域的产品实力持续得到验证。同时，持续挖
掘光伏、储能一体机配套等规模化赛道。
电网及配网领域：非晶合金变压器是配电网节能降损的关键设备。随着国家配网能效标准持续提升、存
量改造需求集中释放，非晶配变市场正迎来长期增长机遇。公司非晶合金新材料产业化已取得实质性突破。
2026年上半年，公司非晶合金铁芯数字化工厂第二条产线正式投产，产能进一步释放；新一代高性能非晶合
金带材配方完成自主开发与迭代，核心性能指标显著提升。公司已构建从非晶材料研发、智能制造到非晶变
压器终端应用的全链条自主可控能力，有望抓住本次配网升级机遇，进一步开拓国内外电网市场。
3、AI+智能制造提速，AIFactory建设取得阶段性成果
2026年上半年，公司全面推进AIFactory体系建设，围绕“算力层—数据层—平台层—应用层”四层架
构，系统性构建智能制造新范式，推动人工智能由单点试点向全局协同发展。
AIFactory底座能力持续夯实。报告期内，新机房基础设施完成建设与整体迁移，统一智能门户AIPorta
l正式上线，实现对全域数字员工的集中纳管与调度；同步自主研发AI网关平台，形成AI能力的统一技术底
座。标书、问数、合同审核等核心业务场景数字员工按计划有序推进，依托AIPortal驾驶舱实现数字员工的
统一运营监控。
金硅元工业AI平台加速规模化应用。“金硅元”已完成全栈私有化部署，深度集成MOM等核心业务系统
。截至报告期末，平台已覆盖16个一级业务部门，业务域渗透率达50%，现有在岗及研发迭代中的数字员工
共计100余个，覆盖多业务场景，持续赋能业务提效。轻量化AI助手“小金硅”上线移动端交互功能，显著
降低一线操作门槛。
AI深度赋能全链路运营提效。标书数字员工、合同审查数字员工显著提升办公协同效率；工艺问答数字
员工在重点产线试点应用，有效降低技能依赖；设备智修数字员工实现故障自动诊断与维修方案推荐，推动
运维模式由“事后处置”向“预测性维护”转变。
智能机器人布局驱动制造升级。公司以焊接机器人为切入点，推进方箱体焊接等专项应用研发，目前产
品已进入小批量试制验证阶段。同时前瞻研发布局具身机器人技术。未来，公司将构建“虚实融合、人机协
同”的新型制造体系，全面打造“管理有数字员工辅助、生产有智能机器人执行”的智能制造新格局。
4、研发投入持续加码，技术创新体系不断夯实
2026年上半年研发投入合计1.59亿元，较上年同期增长8.86%，主要用于AIDC电源全系列产品、风电、
储能等新能源领域产品的升级迭代。截至2026年6月30日，公司目前有效专利共374项（其中发明专利77项、
实用新型专利283项、外观设计专利14项），软件著作权81项，商标49项。
在研发人才激励方面，公司围绕“创新驱动、AI赋能、协同成长”，三大方向深化推进。具体包括：优
化创新成果评价与重点专项研发项目里程碑激励，设置研发项目里程碑目标，达到目标即给予专项激励；开
展AI赋能活动，在各业务领域积极搭建数字员工，激发全员创新活力。研发方面持续开展AI+研发融合培训
，以AI深度嵌入研发全流程，通过以上措施研发团队攻坚主动性显著增强，关键技术节点达成效率不断提升
，为公司的长期技术竞争力提供坚实支撑。
5、治理体系与ESG建设持续完善，夯实可持续发展根基
报告期内，公司持续优化治理制度体系，对照最新监管要求系统推进治理体系优化。修订《董事及高级
管理人员薪酬考核管理办法》，调整董高薪酬结构，将绩效薪酬与年度考核结果挂钩，实现个人收入与公司
效益联动，并增加止付追索条款；同步推进《公司章程》修订，将新增监管要求嵌入条款，待股东会审议后
生效。下半年将持续跟踪监管动态，新规落地后及时完成配套制度出台。
ESG治理成效获得国内外权威机构高度认可。今年，公司在EcoVadis评级中，首次摘得铜牌奖章，与此
同时，公司在国内主流ESG评级体系中的表现同样亮眼，取得了华证ESG评级AAA、中证ESG评级AA、WindESG
评级A及商道融绿评级A等评价，充分印证了我们在绿色低碳运营、高效公司治理及社会价值创造等领域所付
出的长期努力与显著进步。
公司高质量披露可持续发展报告，持续开展公益捐赠与社会责任实践，以实际行动践行可持续发展理念
。
6、积极回报投资者，持续提升股东获得感
2026年上半年，公司已完成2025年年度权益分派实施工作。向全体股东每10股派发现金红利6.80元（含
税），实际参与分配股本459074364股，合计派发现金红利约3.12亿元（含税），占当年归母净利润的47.33
%。公司上市以来保持年年分红常态化机制，充分体现了对股东利益的高度重视。
为进一步践行“以投资者为本”的发展理念，切实回报广大投资者，公司实际控制人、董事长李志远先
生于2026年7月向公司董事会提议实施2026年度中期分红，现金分红金额不低于2026年上半年归属于上市公
司股东的净利润的30%，并承诺在董事会及股东会审议该事项时投赞成票。公司结合2026年半年度财务状况
，首次制定中期分红方案，拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本扣减公司回购专用证券账户中股份为
基数，向全体股东每10股派发现金红利2.20元（含税），本方案已经董事会审议通过，尚需提交公司股东会
审议。若中期分红方案顺利实施，公司将实现年内多次分红，进一步提升投资者获得感。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
1、渐进式与跨越式创新：技术研发与产品创新，前瞻布局AIDC新一代供电技术
公司始终坚持“技术创新创造价值”的核心理念，以渐进式创新夯实根基、跨越式创新开辟未来，持续
深耕产品创新与智能制造技术的革新升级。
渐进式创新积淀深厚。历经数十年的稳健成长，公司从干式变压器起步，逐步构建起覆盖液浸式变压器
、成套设备、储能系统、电力模块的完整产品矩阵，每一次产品迭代都源于对客户需求的深刻理解与技术能
力的持续精进。报告期内，公司研发投入15942.40万元，占营业收入4.48%；研发团队规模达413人，占员工
总数17.96%。截至报告期末，公司拥有核心技术160项，有效专利374项（其中发明专利77项），软件著作权
81项。
跨越式创新多点突破。在制造模式上，公司从传统制造到数字化制造再到智能制造，成为国内首家按VD
I4499标准建成数字化工厂的企业，实现发展范式的根本重塑。在产品边界上，公司精准把握AIDC发展对供
电架构升级的趋势性需求，前瞻布局固态变压器（SST）、HVDC等新一代电源技术，推动产品从传统电力装
备向AI产业链高端电源模块跃升。报告期内，公司已完成10kV/2.4MW固态变压器样机的设计和生产，首台适
配北美电网的13.8kVSST样机发往海外进行测试，功率单元及高频隔离变压器均为公司自主设计生产。在核
心材料端，公司向上游延伸至非晶合金新材料，成为业内少数实现“材料—产品—应用”全链条自主可控的
企业之一，报告期内非晶合金铁芯数字化工厂第二条产线正式投产，新一代非晶带材配方完成迭代升级，核
心性能指标显著提升，为非晶配变在配网节能改造市场的大规模应用奠定了坚实基础。
2、数字化与智能制造：数字化制造先行者，全面推进AIFactory建设
公司是国内电力设备行业数字化转型的先行者，已率先建成覆盖高端变压器、成套设备、储能产品的多
座数字化工厂，实现了主要产品及业务的数字化转型全覆盖。公司以“数据驱动、软件定义、平台支撑、AI
决策”为核心理念，构建了覆盖PLM、ERP、MES、DCS、WCS等全链条的数字化制造体系。在全面数字化的坚
实基座上，公司向智能化深度推进，2026年上半年，AIFactory建设取得阶段性突破。新机房基础设施完成
建设与整体迁移，算力供给能力显著增强；统一智能门户AIPortal正式上线，实现对全域数字员工的集中纳
管与调度。同步自主研发AI网关平台，形成AI能力的统一技术底座，为上层应用提供标准化、可扩展的服务
支撑。标书、问数、合同审核等核心业务场景数字员工按既定计划有序推进，各模块建设稳步落地。依托AI
Portal驾驶舱，公司实现了数字员工的统一运营监控，实时呈现数字员工总量、活跃用户、调用频次、Toke
n资源消耗等核心指标，直观掌握合同、标书等重点场景数字员工的负载情况，有力支撑了AI应用的精细化
运营与资源的动态调配。为公司自研的工业级MaaS（ModelasaService）平台，“金硅元”已完成全栈私有
化部署，确保生产数据“不出厂”，满足安全合规要求。平台深度集成MOM等核心业务系统，为数字员工的
敏捷开发与高效分发提供统一基座。AI深度赋能全链路运营提效，标书、合同审查等数字员工提升办公协同
效率，工艺问答数字员工在重点产线试点降低技能依赖，设备智修数字员工实现故障自动诊断与维修方案推
荐，推动运维由“事后处置”向“预测性维护”转变。机器人布局方面，焊接机器人进入小批量试制，同步
前瞻布局具身机器人技术。未来将构建“虚实融合、人机协同”的制造体系，打造“管理有数字员工辅助、
生产有智能机器人执行”的智能制造新格局。
3、全球化布局与本地化能力：深耕海外市场，构建多基地协同交付网络
公司自1998年起即在美国建立分支机构并开始向北美客户交付产品，是最早进入美国市场的中国电力设
备厂商之一。经过近三十年的全球化深耕，公司产品和服务已遍布全球6大洲、90个国家，累计服务客户超
过9000家。公司产品已获得美国UL、ETL、欧盟CE、英国UKCA、哥伦比亚RETIE、DNV、法国BV、德国TUV、中
国CCS以及中国节能产品认证等359个国内外知名认证。
在产能布局方面，公司构建了覆盖中国及海外的全球化制造网络。国内已建成海口、武汉、上海、桂林
、扬州五大生产基地，桐乡、邵阳等基地有序建设中；海外产能覆盖美国等地区，2026年上半年公司美国弗
吉尼亚州工厂正式投产。多基地协同生产模式有效提升了公司的全球市场响应速度与交付弹性。
4、客户生态与品牌壁垒：深度绑定全球优质蓝筹客户
经过多年发展，公司在电力设备行业已形成较强的品牌效应和客户黏性。公司客户覆盖全球优势AIDC数
据中心、能源电力客户。公司依托卓越的产品品质、定制化能力、快速的交付效率及本地化生产服务能力，
公司服务全球中高端客户，建立了优质的客户资源，已与通用电气、西门子、维斯塔斯等国际知名企业建立
了长期稳定的业务合作关系并屡获殊荣，公司凭借绿色、低碳、数字化的品牌理念，以质量为基，创新为翼
，持续巩固市场地位，塑造独特竞争力。并持续拓展高端客户与全球客户构建了长期稳定的合作关系。面对
AI算力需求高速增长带来的产业机遇，公司充分发挥在电力设备领域长期积累的技术优势，全力拓展AIDC及
数据中心业务版图。
报告期内数据中心下游新增订单同比增长336.25%。
5、管理团队：远见卓识与国际化视野兼具
公司核心管理团队深耕输配电及控制设备行业多年，管理经验丰富。董事长拥有多年行业从业经验，带
领公司从传统电力设备制造商成功转型为聚焦全球能源电力与数字化智能制造的行业优势企业。公司海外管
理层深耕行业多年，拥有大型跨国企业工作经验，具备全球化视野及深刻的行业经验。在研发人才激励方面
，公司围绕“创新驱动、AI赋能、协同成长”持续升级激励机制，落地里程碑专项激励方案，将研发攻关节
点与激励直接挂钩，同时推动AI工具深度嵌入研发全流程，大幅压缩设计、仿真与测试验证周期。远见卓识
和富有国际化视野的管理团队，是公司持续把握全球电力设备行业变革机遇、推动战略转型与业务拓展的核
心保障。
(二)核心技术与研发进展
1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
截至2026年6月30日，公司拥有核心技术160项，报告期内公司在输配电及控制设备产品创新及性能提升
上，新增6项核心技术，关键技术包括高抗振型集成式变压器技术、拼装式方舱多系统集成与模块化技术、
中压大电流充气柜小型化技术等，深耕新能源户外、风电配套、城市紧凑型配网绿色低碳前沿，通过轻量化
、预制模块化等工艺，优化设备运行能效与环境适配能力，全面拓展风电、移动式储能、户外特种配电市场
业务。
固态变压器（SST）产品方面新增了4项核心技术，攻克了并网运行、故障防护、设备运输等行业痛点，
大幅提升产品电网适配性与全工况运行可靠性，为数据中心高效供电装备规模化部署筑牢创新底座，助力新
型算力基础设施稳定高效运转。
储能系列产品方面新增了2项核心技术，新增了工况模拟对拖测试技术，可精准复现各类电网故障工况
，实现电能循环，降低大功率试验成本；新增了智能环控技术，联动PCS热管理系统，精准调控舱内温湿度
，杜绝凝露隐患，动态调节制冷负荷减少能耗，全面保障储能系统安全低碳稳定运行。
制造模式创新和数字化工厂整体解决方案设计方面，新增3项核心技术，自研多模态RAG与知识图谱融合
技术赋能AI-PLAT平台，实现文档智能解析与精准检索；机器视觉线圈打磨、FireARC视觉智能焊接两大系统
识别准确率均达99%，毫米级精准加工搭配异常自动预警，有效提升加工品质、降低工艺缺陷风险，构筑智
能制造核心技术优势。
2、研发投入
研发投入资本化的比重大幅变动的原因及其合理性说明
报告期，公司资本化研发投入为0.00元，同比减少100%，主要因部分研发项目虽持续推进，但尚未完全
满足资本化确认的全部条件。对于无法区分研究阶段和开发阶段的研发支出，公司将其全部计入当期损益。
五、报告期内主要经营情况
2026年上半年，公司实现营业收入35.56亿元，较上年同期增长12.73%；实现归属于上市公司股东的净
利润3.03亿元，较上年同期增长14.23%。同时，公司增加国外市场开拓力度，持续加大对多行业、多应用场
景的新产品、新技术研发支出，本报告期，研发投入支出1.59亿元，较上年同期增长8.86%。
〖免责条款〗
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用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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性、安全性以及出错发生都不作担保。
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