经营分析☆ ◇688719 爱科赛博 更新日期：2026-11-07◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
电力电子变换和控制设备的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
精密测试电源(产品) 2.86亿 68.84 1.23亿 74.62 43.08
特种电源(产品) 7460.51万 17.98 2530.99万 15.34 33.93
电能质量控制设备(产品) 4839.86万 11.66 1363.03万 8.26 28.16
其他(产品) 629.40万 1.52 293.23万 1.78 46.59
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 4.05亿 97.59 1.58亿 96.06 39.13
境外(地区) 1000.74万 2.41 649.46万 3.94 64.90
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新能源测试(行业) 5.15亿 57.08 1.63亿 58.52 31.57
智能配网(行业) 1.64亿 18.13 3716.49万 13.37 22.71
高端装备(行业) 1.07亿 11.82 2917.41万 10.49 27.35
通用测试(行业) 1.01亿 11.17 4702.60万 16.91 46.65
其他业务(行业) 1629.53万 1.80 197.74万 0.71 12.13
─────────────────────────────────────────────────
精密测试电源(产品) 6.29亿 69.70 2.15亿 77.36 34.18
电能质量控制(产品) 1.48亿 16.40 3062.31万 11.01 20.68
特种电源(产品) 1.06亿 11.71 2771.72万 9.97 26.23
其他(产品) 1978.55万 2.19 461.31万 1.66 23.32
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 8.70亿 96.37 2.65亿 95.30 30.45
境外(地区) 1647.37万 1.82 1108.76万 3.99 67.30
其他业务(地区) 1629.53万 1.80 197.74万 0.71 12.13
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 5.98亿 66.22 1.52亿 54.61 25.40
经销(销售模式) 2.89亿 31.97 1.24亿 44.68 43.03
其他业务(销售模式) 1629.53万 1.80 197.74万 0.71 12.13
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
精密测试电源(产品) 2.85亿 63.72 8930.27万 67.33 31.34
特种电源(产品) 7541.02万 16.86 2792.37万 21.05 37.03
电能质量控制设备(产品) 7422.09万 16.60 1418.21万 10.69 19.11
其他(产品) 1261.45万 2.82 122.50万 0.92 9.71
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 4.40亿 98.28 1.28亿 96.46 29.11
境外(地区) 770.53万 1.72 469.49万 3.54 60.93
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新能源测试(行业) 4.29亿 45.83 1.49亿 44.78 34.85
通用测试(行业) 2.00亿 21.35 8709.39万 26.11 43.62
智能配网(行业) 1.60亿 17.12 4299.67万 12.89 26.85
高端装备(行业) 1.21亿 12.93 5066.02万 15.19 41.90
其他业务(行业) 2594.66万 2.77 345.15万 1.03 13.30
─────────────────────────────────────────────────
精密测试电源(产品) 6.29亿 67.21 2.37亿 71.03 37.69
电能质量控制设备(产品) 1.59亿 17.02 4225.07万 12.67 26.54
特种电源(产品) 1.17亿 12.55 4797.39万 14.38 40.85
其他(产品) 3001.52万 3.21 642.39万 1.93 21.40
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 9.05亿 96.74 3.28亿 98.40 36.28
其他业务(地区) 2594.66万 2.77 345.15万 1.03 13.30
境外(地区) 458.61万 0.49 189.38万 0.57 41.29
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 6.08亿 64.99 2.07亿 62.19 34.13
经销(销售模式) 3.02亿 32.24 1.23亿 36.78 40.68
其他业务(销售模式) 2594.66万 2.77 345.15万 1.03 13.30
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售1.99亿元，占营业收入的22.04%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 7693.55│ 8.52│
│第二名 │ 3600.57│ 3.99│
│第三名 │ 3438.91│ 3.81│
│第四名 │ 2835.19│ 3.14│
│第五名 │ 2330.51│ 2.58│
│合计 │ 19898.73│ 22.04│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.67亿元，占总采购额的21.11%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 8114.80│ 10.23│
│第二名 │ 3597.61│ 4.54│
│第三名 │ 2008.63│ 2.53│
│第四名 │ 1547.87│ 1.95│
│第五名 │ 1472.31│ 1.86│
│合计 │ 16741.22│ 21.11│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业发展情况
公司所处行业是电力电子行业，主营业务为电力电子变换和控制设备的研发、生产和销售，在电力电子
行业器件-设备-应用系统的产业链中位居中段。
电力电子技术是应用于电力领域的电子技术，是使用电力电子器件对电能进行变换和控制的技术。电力
电子技术采用功率半导体器件、电磁/电容等功率元件，运用电气、控制、电子信息等理论和技术，将一次
能源电能高效率、高质量、高可靠性地变换成交流、直流、脉冲等电能形式，实现电能时空变换（时间分布
：恒定、交变、脉冲；空间分布：集中、分散、网络化），是光伏储能、电动汽车、航空航天、轨道交通、
科研试验、电力配网、特种装备等领域的关键支撑技术，无论对改造传统产业还是发展高新技术，均有不可
或缺的重要作用。
1、精密测试电源
测试电源伴随着科研和工业领域同步发展，产业发展周期较为悠久，产品技术相对成熟，广泛应用于科
研试验、航空航天、医疗设备、通信电子、消费电子、电子元器件等传统行业。由于其应用领域广泛，通常
被归为通用电子测量仪器中的电源及电子负载类别，称作通用测试电源。在传统工业领域发展较早的欧美日
以及中国台湾地区，积累了一批具备较强先发优势的厂商，包括AMETEK、EA、致茂电子等。
随着新能源行业快速发展，开始出现较多对大功率测试电源的需求。由于通用测试电源通常功率较低而
无法满足上述测试需求，市场上出现两类解决方案：通过串并联技术将功率较低的通用测试电源扩容以覆盖
更高功率；采用大功率变换器方案按照测试电源要求专门研制。后一类大功率测试电源体积较大，主要应用
于新能源及其上下游相关配套领域，因此也被称作专用测试电源或大功率测试电源。由于大功率测试电源早
期的定制特征，在通用测试电源领域占据主导地位的国外和中国台湾地区厂商，其价格、服务、市场响应速
度都不具备竞争优势。国内具备较好的技术基础和定制化能力的电源厂商，通过研发大功率测试电源切入新
能源领域，并逐步开发通用测试电源产品，形成对传统测试电源厂商的差异化竞争。目前，公司已经形成了
较为完整的测试电源产品线，形成对外资及台资品牌的替代趋势。
随着我国下游新能源发电、新能源汽车、高端制造、半导体等行业的快速发展，以及脱钩风险带来的产
业链自主可控需求，我国测试电源行业迎来了新的发展机遇。目前，存在较多针对某一细分领域的小规模内
资测试电源厂商，但技术和资金制约了其进一步向其他市场拓展。未来随着进口替代战略的持续推进和规模
效应的提升，市场有望向以公司为代表的内资头部企业集中，同时头部企业之间的竞争可能存在加剧的风险
。
2、特种电源
特种电源是现代工业的基石之一，其产生的多形态电能更被作为加工、处理材料的重要方式，是传统工
业应对新时代高质量发展要求、转型高端制造的重要手段。此外，特种电源技术对大科学装置、航空航天等
领域的发展均有不可或缺的领携作用。早期特种电源技术是从交、直流电源技术衍生、延伸发展的，20世纪
中叶，随着雷达、加速器、航空航天等新型军事、科研装备的发展，常规交、直流电源已难以满足相关需求
，特种电源逐步受到各军事、科技强国的重视，它需要综合应用电工、电子、材料和计算机等多种技术，有
些情况下甚至会逼近器件、材料的极限参数，对相关学科的技术进步敏感度较高。
特种电源市场涉及诸多领域，整体容量较大、单一领域市场规模相对有限，要求电源生产商需具备较强
的技术实力、产品定制能力以及快速及时的售后服务，国外生产企业受制于成本、服务响应能力的短板，在
民航保障、轨道交通、加速器、特种装备及部分工业领域已退出国内市场，由国内企业占据主导地位；在一
些高端特种电源领域，如航空航天、医疗仪器设备、半导体等先进工业装备、前沿研究等领域，国外产品具
有先发优势和经验积累，仍占据主导地位。
3、电能质量控制设备
现代电力网中，随着大功率冲击性用电设备和非线性电力电子设备大量使用、分布式间歇式电源接入，
使得电压和频率波动、谐波、无功、暂降等电能质量问题越来越突出。谐波治理和无功补偿是电能质量控制
最主要的两个细分领域，采用电力电子技术的有源电能质量控制技术和设备是电能质量控制设备的发展方向
。同时，新出现的串联调压设备在处理电压暂升暂降中也开始显现出优势。中低压电能质量控制设备应用领
域极为广阔，涵盖了轨道交通、数据中心、石油煤矿、建筑楼宇、工业制造等用电系统，公共配电网系统，
以及特种装备独立电力系统。
电能质量行业发展初期，由于国内缺乏相应强制实行的标准，使得国内企业普遍对电能质量问题认识较
为淡薄，这使得市场推动力不足。但随着政府、发电、供电以及用电企业对电能质量的理解和认识的加深，
汽车制造、半导体等高科技企业对电能质量的要求越来越高。2018年颁布的《中华人民共和国电力法》将电
网公司的电能质量责任提到了一个新的高度。从目前来看，中国电能质量监测、治理的推动主要由供电部门
来发起，全国各地的供电系统成为电能质量监测、治理的积极推动者。近年来，随着电能质量问题的不断加
剧以及造成的损失增加，我国电能质量总体市场在各方面的推动下呈稳步增长的趋势。
（二）公司主营业务情况
公司主营业务为电力电子变换和控制设备的研发、生产和销售，主要产品为精密测试电源、特种电源和
电能质量控制设备等电力电子变换和控制设备，在电力电子行业之“器件-设备-应用系统”的产业链中位居
中段。
公司深耕电力电子领域，以电力电子变换和控制技术为基础，不断研发新技术、开发新产品、拓展新应
用领域，构建了高密度功率变换技术、高精度智能控制技术和产品化支撑技术三大技术平台，打造了具有竞
争力的软硬件产品平台，支撑主营业务快速发展。通过持续高强度投入研发，公司取得了显著的科技成果，
曾获得国家科技进步二等奖2项、陕西省科学技术奖2项、上海市科技进步奖1项、广西科学技术奖1项、行业
学会奖项13项。截至报告期末，公司共取得专利238项，其中发明专利71项，取得软件著作权127项，参与多
项国家重大科研基础设施建设，具有突出的科技创新能力。
1、精密测试电源
精密测试电源是指具有高精度、高动态并能够模拟电源或负载特性，用于电气电子设备测试的交、直流
电源及电子负载等电力电子装置。精密测试电源模拟交流电网特性、直流电源输出特性以及各类负载特性，
提供电网适应性、电磁兼容性和负载适应性等测试环境，用以验证被测设备是否满足国际标准、国家及行业
/企业相关标准。精密测试电源是电气电子设备或其关键部件在研发、生产、认证环节中必要的关键测试仪
器。
公司精密测试电源应用领域主要涉及新能源发电、电动汽车、航空航天、服务器供电系统、通讯电源及
其他电力电子装备测试。产品包括专用测试电源、通用测试电源及自动化测试系统。
(1)自动化测试系统
基于公司自研一站式自动化测试开发平台ACTION2020，搭配公司各系列测试电源，形成针对不同被测品
的系统解决方案。主要包含光伏逆变器、储能变流器、电池充放电、电动汽车OBC、电机电控、汽车电子、
交直流充电桩等测试系统。该系列产品摒弃简单堆砌，对各行业测试需求进行深度整合，可实现全自动化测
试。
2、特种电源
特种电源是指具备高精度、高稳定、高动态或高可靠性等特性的，能满足特殊负载、特殊工艺或特殊环
境用电需求的交、直流电源。产品基于电力电子变换技术，将公用电网电能或电力储能转换成专用电能，可
精确输出不同电压、电流、频率或波形，满足高端装备或特种装备的特殊用电需求。公司特种电源主要包括
专用特种电源和定制特种电源，主要应用于高端特种装备领域，如特种行业电气装备、半导体工艺装备、特
种工业涂层装备、加速器及可控核聚变等高端装备领域。
3、电能质量控制设备
电能质量控制设备是指用于解决供配电系统的电压与电流谐波抑制、无功补偿、三相不平衡、波动与闪
变和电压暂降等问题，保障配电网及用户电气设备可靠、安全、高效运行的电力电子装置。公司电能质量控
制设备主要包括通用电能质量控制设备、配网电能质量控制设备与定制电能质量设备。
（三）主要经营模式
1、盈利模式
公司依托在电力电子变换和控制领域多年的技术积累，已形成了精密测试电源、特种电源和电能质量控
制设备三大主营业务。公司通过科学合理使用原材料供应商的电子元器件，通过自身的技术研发和产品设计
准确把握用户需求，采用先进的设计和生产工艺为下游客户提供电力电子变换和控制设备。公司向客户提供
的相关产品和技术服务的增值部分为公司的盈利来源。
2、研发模式
公司研发模式以自主研发为核心引擎，深化产学研协同创新，构建了“双轮驱动、体系化支撑”的研发
体系。在自主研发层面，公司实施产品开发与技术开发的差异化战略：各事业部作为贴近市场的“敏捷先锋
”，聚焦客户需求，快速响应，负责新产品开发与解决方案设计，确保产品与市场的精准对接；研发中心则
作为“技术智库”，专注于底层技术攻关、产品平台架构设计及前沿技术预研，为业务长远发展储备核心技
术。公司全面推行并深化IPD（集成产品开发）管理模式，通过跨部门矩阵式团队协作，实现从需求洞察、
产品概念到产品上市的全流程高效协同与管控，显著提升研发效率与产品质量。在产学研协同方面，公司与
国内多所顶尖高校建立深度战略合作，构建“先进电力电子装备研究中心+创新人才培养基地”的协同创新
平台。双方围绕电力电子变换和控制技术，重点布局前瞻性技术预研与技术创新，有效推动科研成果向产业
应用的高效转化，持续巩固和增强公司在未来竞争中的技术领先优势。这种“自主研发强根基、产学研协同
拓边界”的研发模式，既保障了现有业务的稳健增长，也为公司的长远发展筑牢了深厚的技术护城河。
3、采购模式
公司采取“以产定采、安全库存”的采购模式，通过ERP和PLM信息化系统以保证销售、研发和生产的联
动，保证物料的及时性和齐套率。供应链中心计划部负责编制年度生产计划，制定安全库存计划，对于年度
计划中的关键物料，公司会提前与供应商签订框架合同。根据ERP系统中的物料采购计划，采购部门向相应
的原材料供应商进行询价比价，综合考虑质量、价格、交货期等因素后确定采购对象、下达采购订单。对于
使用频繁的通用物料，根据安全库存原则提前进行备货采购。
公司对供应链管理实行供应商和物料的双认证。供应链中心的采购部负责供应商开发和现有供应商的维
护工作。对于新增供应商，采购部发起供应商准入流程，由采购、质量、研发进行综合评估并判断是否需要
对供应商进行现场审核，评估或审核通过的供应商进行送样，研发对样品进行替代测试，测试通过后列入《
合格供方名录》。采购委员会每季度组织采购专家团对供应商进行绩效评估，评估维度从及时交付率、成本
竞争力、质量表现、研发配合力度等方面开展，对供应商进行等级划分，根据评估结果展开新供应商准入和
不合格供应商的淘汰，并及时更新《合格供方名录》。
4、生产模式
公司产品有三种生产模式“MTS、ATO、MTO”的生产模式，依据产品的特点开展针对性的生产计划。
对于标准化程度较高的跨行业通用产品采用MTS(按库存生产)，基于物料采购周期、生产产能和销售预
判制定对应的安全库存策略，公司计划体系月度召开S&OP(产销协同会议)，适量进行预备性生产，形成一定
量的产品安全库存+原材料备货。
对于标准化程度较高，但是客户需求存在差异化配置的产品采用ATO(按订单装配)，公司会提前备产通
用性较强的模块或零部件，以提高生产效率、缩短交付周期。在接收客户订单后，基于已有的产品和技术平
台，进行局部定制和系统集成。最终根据客户选择的产品配置要求，进行差异化的产品组装和调试。
客户定制产品具有应用场景特点化、生产周期较长的特点，公司采用MTO(按订单生产)的方式。此类产
品的生产必须严格按照相关标准进行，由客户经理、交付经理、方案经理形成交付“铁三角”进行全过程设
计、生产及交付质量监督，产品交付前需通过客户方代表验收。公司严格按照中标和合同签订的情况组织产
品生产。
公司将市场成熟度高的PCB表面贴装及模块装联等工序交由外协厂商加工。报告期内，外协加工服务供
应充足稳定，核心工艺技术自主可控。
5、销售模式
根据产品特性和行业惯例，公司的定制产品主要采用直销模式，通用产品和专用产品采用直销和经销相
结合的销售模式。终端客户即公司产品的使用者，公司向其直接销售产品即为直销模式，该部分销售收入为
直销收入；通过经销商或贸易商向终端客户销售即为经销模式，该部分销售收入为经销收入。直销有助于公
司迅速了解重点客户需求，及时跟进产品的研发和生产。同时，针对客户行业广泛化的特点，公司通过经销
迅速扩张市场份额，提高市场声誉。针对公司主营产品种类、型号繁多，差异较大的特点，公司根据客户所
处行业划分了不同的销售部门，实现行业重点覆盖。公司在北京、上海、深圳、广州等多个重点城市设立营
销团队和技术服务中心，以获得市场信息、跟踪客户需求，并为客户提供快捷的本地化服务。公司积极布局
海外市场，目前主要面向东南亚及欧洲地区，并已在香港设立子公司作为海外业务拓展运营基地。现阶段主
要通过两种方式拓展：1、授权海外代理商，凭借自身产品和价格优势，借助代理商已有渠道和资源进行产
品销售；2、助力国内企业出海，公司在新能源领域具有较为出色的产品和客户基础，用于下游客户海外分
支机构产线及研发中心的建设。
直销模式下，公司精密测试电源业务及特种电源业务的下游主要客户通常具有严格的供应商筛选标准（
部分行业还具有特定资质要求），公司需要具备部分行业的特定资质，通过客户一系列考察、审核流程后，
才能通过其供应商认证或进入其合格供应商名录，时间周期为数月或1-2年不等，合作关系建立后通常较为
稳定，具有一定的客户资源壁垒；经销模式下，公司精密测试电源业务所选择的经销商通常为终端客户的合
格供应商，有助于借助成熟的市场渠道对公司产品进行推广。
（四）公司所处的行业地位分析及其变化情况
1、精密测试电源
在测试电源领域，公司产品的输出精度、动态响应时间及功率密度等关键指标达到AMETEK等国际一线品
牌的水平，具备与外资品牌竞争的实力。经中国电源学会鉴定，公司“面向源荷储多场景特性模拟的宽范围
高性能可重构测试电源关键技术”拥有自主知识产权，整体达到国际先进水平。
凭借产品和服务优势，公司已成为新能源相关领域头部企业的测试电源供应商。在光伏储能领域，公司
目前客户已涵盖全球逆变器出货量前十的全部六家中国企业，在该领域已形成较强的知名度。在新能源汽车
领域，公司客户包括新能源汽车销量排名第一的整车生产商B公司，以及国内新能源汽车头部部件厂商汇川
技术。在科研试验认证领域，公司客户包括国内检验认证领域具有较大影响力的上海电器科学研究所、进出
口产品检测认证机构南德认证，以及中国电力科学研究院等。
公司通过测试电源硬件的升级迭代，不断推出性能更优、精度更高、可靠性更强的产品；通过测试软件
产品的版本升级，提升柔性化测试系统和测试数据的处理效率、实现更精准的控制和监测、及智能化水平，
构建测试装备领域的生态，实现更多的客户价值。凭借这一生态带来的数据与经验积累，公司和客户之间的
契合度快速加强，确保了研发方向与市场需求的高度统一。
2、特种电源
特种电源是公司最早的核心产品，公司参与的“大功率特种电源的多时间尺度精确控制技术及其系列产
品开发”项目获得2015年度“国家科技进步二等奖”。经过多年发展，公司已在特种电源市场中积累了较高
的知名度，是国内多领域、规模化的特种电源生产企业。
公司的专用特种电源在航空航天、轨道交通、科研试验等领域均具备较强的行业影响力。公司系飞机地
面静变电源行业标准制定人，是国内第一批进入航空地面静变电源业务领域的企业之一，是少数取得民用机
场专用设备使用许可证的电力电子设备生产企业，也是国内少数几家掌握大功率无主从并联技术的飞机地面
电源系统制造商，产品服务于国内一、二线城市民航机场，在航空领域具有较高的知名度。公司是国内少数
几家掌握加速器磁铁电源关键技术的企业之一，先后为“上海光源，国家同步辐射实验室，散裂中子源，高
能同步辐射光源，合肥先进光源，硬X射线自由电子激光”等7项国家重大科研基础设施提供加速器系统关键
环节的磁铁电源或作为电源总包商，在行业内拥有较高的品牌知名度。公司提供部分动态磁铁电源的国内唯
一全国产化质子治疗装置已经认证批准进入临床治疗。公司持续多年跟进并参与中国环流二号及ESAT等基于
托卡马克技术路线的可控核聚变装置的RMP，ELM以及快控电源的研发设计和生产制造，基于公司的技术和产
品平台，公司中标中国环流三号的RMP电源升级项目和BEST装置的内真空室快控电源项目，此为公司技术积
淀，研发实力与市场认可度的综合体现。基于多年来专用特种电源研发技术的沉淀和积累，近几年，公司开
发了包含射频电源、溅射电源等在内的系列等离子体电源产品，服务于半导体装备、特种工业涂层、光伏制
造等先进工业领域。
在定制特种电源领域，公司基于特种装备的电源需求，梳理并研发形成了具备模块化、轻量化、标准化
、系列化特征的平台产品和系统架构，以此为基础定制开发了多种规格的具有核心竞争优势的特种装备电源
。应用于机载、船载、弹载、地面等多个重点型号特种装备；在航空地面保障领域具有较大的竞争优势，从
标准模块、机架模块、大功率整机、到电源车，组合方式灵活；基于冗余并联、电力电子高频变换等技术，
更是提高了供电可靠性、降低了产品体积、重量；其高效率、便捷性可快速响应各类航空保障需求，是特种
装备领域具有影响力的电源设备及系统方案提供商。
3、电能质量控制设备
公司是国内较早从事有源电能质量控制设备的企业之一，公司参与的“供用电系统谐波的有源抑制技术
及应用”项目荣获2011年度“国家科技进步二等奖”。公司是低压有源电力滤波器和静止无功发生器行业标
准的主起草单位、陕西省电能质量工程中心、中国电源学会电能质量专委会秘书处、亚洲电能质量联盟中国
合作组核心成员，近年来参与项目多次获得广东省、广西省、上海市、南方电网公司、中国电源学会、中国
电机工程学会等单位奖励，在业界具有较高的行业影响力。
在通用和配网电能质量控制设备领域，公司拥有业界齐全的低压有源电力滤波器和静止无功发生器产品
线，并积极布局新型串联电压调节装置和第三代半导体材料应用。公司城市电力配网项目持续落地，示范效
应成效显著，产品广泛应用于电力配网、数据中心、轨道交通、石油冶金、智能建筑、新能源等多个行业，
是行业内装机量和累计运行台数较多的企业之一，在低压有源电能质量控制设备领域具有品牌优势。
在定制电能质量控制设备领域，公司是为数不多的具有特种装备资质且掌握核心电力滤波补偿技术的民
营企业之一，在多项国家重点装备领域取得突破。公司的机载滤波补偿设备很好地解决了飞机电力系统供电
与任务系统用电的兼容性问题，已经为某型号飞机装机使用；为解决某型号装备电力系统低频电磁兼容问题
而专门研发的有源电力滤波补偿模块已经定型并批量配套装备。
公司电能质量科研团队，凭借扎实的专业知识和敏锐的市场洞察力，不断探索电能质量新技术、新领域
，不断推出更多优质的电能质量产品和更加专业的解决方案，积极响应国家节能减排、绿色发展的号召，为
构建更加安全、稳定、高效的供电、用电环境贡献力量。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司紧扣整体发展战略与年度经营目标稳步推进各项经营工作：一方面持续加大市场开拓力
度，紧抓新兴赛道发展机遇；另一方面持续加码研发资源投入，打磨核心产品技术，不断夯实企业核心竞争
壁垒；同步完善内部管理制度体系，精细化运营管控流程，全面强化内部经营管理水平。现将2026年半年度
主要经营情况汇报如下：
（一）深耕国内外市场，加速全球化布局
报告期内，公司持续夯实传统优势赛道基本盘，稳步深化大客户合作粘性，同步挖掘同领域潜在优质客
户，拓宽业务合作边界；面向新兴应用领域定向研发适配型新产品与一体化综合解决方案，培育长期稳定的
业务增长曲线，稳步推进关键产品国产化进程，持续深耕行业进口替代目标。海外端依托已初步搭建完善的
多层次渠道网络，聚焦高潜力重点行业有序开展市场开拓工作，海外经营规模实现稳步向好发展，同时持续
优化全球渠道布局结构，完善区域经销、本地服务配套机制，全域扩大品牌落地覆盖范围，不断强化海内外
市场品牌知名度与市场渗透率。
（二）加码研发攻坚，筑牢技术壁垒
报告期内，公司在产品打造和技术创新上保持着高水平的研发投入，通过持续和较大规模的研发投入，
不断完善公司的研发体系，以保持高水平的技术创新能力。2026年上半年，公司研发投入10,200.61万元，
较上年同期增长8.50%，研发投入占营业收入的比例为24.58%；公司持续在关键技术领域加大研发投入，形
成了大量自主知识产权。截至报告期末，公司累计已获授权专利238项，其中发明专利71项，实用新型专利1
08项、外观设计专利59项，另外累计取得软件著作权127项。研发体系以“双轮驱动”为核心，取得一系列
关键突破。面向AI数据中心等新兴应用领域，公司发布PRL系列高动态回馈负载系列产品，推出业界首套MW
级电源高动态可回馈测试平台，为行业提供了一个面向大功率PSU、HVDC、SST等AIDC供电链路核心电源设备
开放、高效、可复现的第三方测试环境，助力AIDC基础设施向高性能、高能效、高可靠、低TCO的方向加速
演进。在半导体工业电源领域，公司持续攻克底层技术，完成高深宽比等先进制程工艺电源的技术验证，已
推出SRP系列射频电源，并与头部客户进行技术对接；高功率脉冲溅射电源完成客户端验证；等离子体电源
系列开发与工艺验证稳步推进中。
（三）完善内控流程，筑牢合规根基
报告期内，公司全面梳理收入确认全流程内控缺陷，修订完善销售端管理制度，明确业务关键节点管控
要求；优化绩效考核导向，树立合规优先经营理念；面向业务、财务、内审岗位开展企业会计准则、内控规
范及上市监管法规专题宣贯，强化员工合规意识与岗位履职责任；并聘请第三方中介机构开展财务内部控制
专项核查，验证整改成效，持续完善公司治理与内控长效机制，全面提升财务核算规范性、信息披露质量与
上市公司合规运营水平。
（四）完善人才培育，夯实发展根基
报告期内，公司持续完善人才梯队建设，健全人才引进、培育、激励长效机制。结合业务发展规划动态
优化组织架构，推动资源高效配置，持续释放组织活力；丰富员工培养形式，统筹开展内外部培训、业务经
验交流，持续提升员工专业能力与综合素养；持续优化绩效与激励体系，搭建良性发展平台，充分激发团队
主观能动性，增强核心团队凝聚力，为公司持续经营发展筑牢人才根基，推动企业与员工协同发展。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
公司始终专注电力电子变换和控制领域，掌握了电力电子变换和控制领域先进的关键核心技术，具备了
突出的、持续推进科技创新的技术研发能力，打造了适用于多应用领域并能快速开发出新产品的软硬件产品
平台，培养了一批专业、稳定、积极的优秀人才，形成了行业地位突出、市场认可度高的品牌形象，具有较
强的核心竞争力。
1、掌握电力电子变换和控制领域先进的关键核心技术
公司专注于电力电子领域30年，以电力电子变换和控制技术为基础，构建了高密度功率变换技术、高精
度智能控制技术和产品化支撑技术三大技术平台，并掌握了多项先进的关键核心技术。公司主要核心技术的
关键性能指标达到或超过国内外同行业公司，部分核心技术达到国际先进水平。例如，公司基于“高精度高
带宽数字控制系统”“高效率高功率密度低纹波DC变换器拓扑及控制方法”“模块化可重构电力电子主电路
拓扑架构”和“多场景特性模拟的高性能高带宽测试电源控制技术”等关键核心技术形成的“面向源荷储多
场景特性模拟的宽范围高性能可重构测试电源关键技术”，于2022年6月经中国电源学会科学技术成果鉴定
“整体达到国际先进水平”。
公司多年来始终坚持自主研发路线，持续进行科技创新和实践探索，并凭借在电力电子变换和控制领域
的科技创新成果获得了诸多荣誉奖项。凭借特种电源关键技术“大功率特种电源的多时间尺度精确控制技术
及其系列产品开发”，公司荣获2015年度“国家科技进步二等奖”；凭借电能质量控制关键技术“供用电系
统谐波的有源抑制技术及应用”，公司荣获2011年度“国家科技进步二等奖”。
2、公司具备突出的、持续推进科技创新的技术研发能力
基于公司构建的高密度功率变换技术、高精度智能控制技术和产品化支撑技术三大技术平台，凭借优秀
的技术研发团队、领先的研发基础设施和成熟的科技创新机制，公司能够持续升级、迭代电力电子变换和控
制领域的关键核心技术，始终保持核心技术具备先进性，具备突出的科技创新能力。
A．优秀的技术研发团队
优秀的技术研发团队是公司持续推进科技创新的保障。公司十分重视技术研发团队建设，公司总部所在
地西安拥有多所知名的高等院校和科研院所，为公司引进优秀的技术研发人才提供良好的环境。经过多年积
累，公司陆续引进技术带头人、博士、专家等十余人，皆具有良好的教育背景和专业的技术研发能力。目前
已建立了一支专业配置完备、年龄结构合理、工作经验丰富、创新意识较强的技术研发团队，截至报告期末
，公司共有研发人员461名，占员工总数的39.20%，拥有核心技术人员9名，多数为国内电力电子变换和控制
领域的资深专家。同时，公司还通过在职研究生培养、国内外研修进修、在职培训等多种方式，支持技术骨
干继续深造，以使得公司技术研发团队在业内具有持续竞争力。
B．领先的研发基础设施
公司的研发基础设施与实验能力，为其持续推进科技创新提供了坚实基础。目前，公司拥有总面积达50
00平方米的各类研发实验室及试验站，涵盖配电网变流器设备及系统试验站、大功率电源试验站、中小功率
电源试验室、环境可靠性试验室及电磁兼容试验室等多个专业测试场所。
2025年3月，公司实验室成功获得CNAS国家认可资质的复审，同时在6月份完成TUV南德目击实验室的现
场审核，标志着其管理水平与技术能力迈上新台阶。
在核心试验装备方面，公司配备4MW电网模拟源、4MW级直流模拟源、回馈型负载以及中压配电设备等先
进设施，具备对兆瓦级交流电源、直流电源及中低压电能质量等配网变流器设备的综合测试能力。交流试验
电压覆盖低压20V至860V及中压6/10kV，直流试验电压范围从20V到2800V，能够广泛适应不同应用场景下的
测试需求。同时配备充电桩ATE自动化测试平台，可全面满足交流、直流充电桩在国标、欧标、美标、日标
等国际标准下的符合性测试要求，并具备支撑兆瓦级光储系统联调测试的能力，进一步拓展了公司在新能源
领域的实验验证范围。同时新建MW级AIDC供电设备测试实验室，包含交流源载，直流源载及DC54V~800V负载
侧的全能力测试系统，兼顾高动态负载特性模拟及测试过程负载能量回馈。为满足中车、许继、禾迈等高端
客户对产品极端电网适应性的严格要求，本平台提供长周期、多性能的深度测试服务。通过深度参与客户产
品研发流程，我们积累了丰富的实测数据与异常场景案例，能有效加速产品的策略迭代与精准调校，确保设
备在严苛电网条件下仍能保持最优运行状态，为产品的高可靠性与竞争力提供坚实的数据支撑。
环境可靠性试验室配备步入式高低温湿热试验箱、快速温变湿热试验箱、HALT试验箱、三综合试验平台
以及振动冲击试验台等高端设备，可满足大多数产品的环境适应性与可靠性验证需求。
电磁兼容实验室由5米法半电波暗室及屏蔽室组成，覆盖工业及民用领域测试标准。暗室配备4米/4.5吨
转台，支持最高400kW交流测试和600kW直流测试能力，可执行RE102/RS103（最高18GHz）等全套军标测试及
民品辐射发射与抗扰度试验。屏蔽室专注于严酷等级的抗扰度测试，涵盖最高6000V浪涌、30kV静电放电及1
200A/m工频磁场等项目，满足GJB151B、CISPR11、IEC61000等主流标准要求。相关设备与测试能力均处于国
内先进水平，为各类产品提供权威、可靠的电磁兼容性验证服务。全公司在研及量产产品，必须依据上述EM
C测试标准进行全项目、全频段的验证。我们以此为准绳，将电磁兼容设计理念融入产品研发前端，通过精
准的故障复现与整改建议，帮助企业缩短研发周期、降低反复改版成本，最终交付具备高可靠性、高抗扰度
的卓越产品。
C．成熟的科技创新机制
成熟的科技创新机制是公司持续推进科技创新的驱动力。公司从2011年开始就引入了IPD研发管理模式
，实施全流程全要素的研发流程管理和研发项目管理，按照依托核心技术、面向应用研发的总体思路，强调
新技术、新产品、工程技术并重，产品开发和技术平台研发并重，积累了丰富的研发管理经验，能够准确把
握市场需求，更快地响应市场变化，为自主创新注入了可持续发展动力。为激发技术研发团队的积极性，公
司设立了重点项目节点奖、技术创新奖，通过直接奖励的方式鼓励员工自主创新，并通过实施股权激励保持
骨干技术人员的稳定性和积极性。
此外，公司技术中心先后被认定为西安市企业技术中心、陕西省企业技术中心和陕西省电能质量工程研
究中心，并与西安交通大学、北京航空航天大学合作建立研究中心和实验室。依托上述研发创新平台，公司
建立了产学研相结合的可持续研发创新模式，注重与重点高校、合作企业、产业联盟、学会协会的合作和交
流，并积累了分工协作、共同创新的经验，形成了开放、前瞻的研发体系。
3、公司打造了适用于多应用领域并能快速开发出新产品的软硬件产品平台
凭借近30年在电力电子变换和控制设备领域研发技术、开发产品和拓展应用的经验积累，基于高密度功
率变换技术、高精度智能控制技术和产品化支撑技术三大技术平台，公司逐步打造了涵盖高密度功率模块、
高精度控制器及软件、电气及结构公共基础模块的软硬件产品平台。公司软硬件产品平台融合了下游各应用
领域的共性技术需求和通用产品特性，开发出众多标准的、通用的模块和软件，并以此为基础可支撑快速开
发出满足下游各应用领域个性化、定制化需求的终端产品。通过批量化生产标准的、通用的模块和软件，能
够有效缩短产品生产周期、降低单位成本、提高生产效率，并能够快速开发出满足各应用领域需求的新产品
，推进公司持续由项目型向产品型、平台型业务模式组织转变。
随着公司持续地研发新技术、开发新产品、拓展下游应用领域，公司的软硬件产品平台逐步完善，公司
已经构建了众多型号的精密测试电源、特种电源和电能质量控制设备产品体系，已广泛应用于光伏储能、电
动汽车、航空航天、轨道交通、科研试验、电力配网、特种装备等诸多行业领域，并在持续拓展新的应用领
域。
4、公司在主要产品应用领域积累了大批优质客户
公司深耕电力电子领域，通过不断研发新技术、开发新产品、拓展下游应用领域，积累了大批优质客户
，包括H公司、B公司、Y公司、特变电工、中兴通讯、汇川技术、固德威等知名企业，中国科学院、上海电
器科学研究所、南德认证、莱茵认证等科研及检测认证机构，以及中航集团、航空工业集团、中国航天科技
集团、国家铁路集团、中国铁建、中国中铁、国家电网、南方电网等大型央企下属企业。公司与主要客户合
作稳定、深入，多次获得客户颁发的优质供应商奖项。
5、公司培养了一批专业、稳定、积极的优秀人才
公司成立以来，始终坚持把人才队伍建设作为企业工作的重心，建立了行之有效的人才培养和激励机制
。公司通过内部任职资格体系培养提升、在职研究生培养、国内外研修进修、在职培训等多种方式，支持技
术骨干继续深造，以使得公司技术研发团队在业内具有持续竞争力，培养了一批专业、稳定、积极的优秀人
才。公司高级管理人员皆为自公司成立初期或自学校毕业就开始在公司任职，平均任职时间超过20年。公司
主要管理人员、核心技术人员和技术骨干皆具有良好的教育背景和丰富的行业经验，核心团队成员稳定，团
队内部分工明确、凝聚力强，对市场现状及发展趋势具有良好的洞察力和把握能力。公司主要管理人员、核
心技术人员、技术骨干、业务骨干均持有公司股份，并享有具有市场竞争力的薪资待遇，公司管理和技术团
队具有极高的稳定性和积极性。
6、公司具有行业地位突出、市场认可度高的品牌形象
公司在电力电子变换和控制设备细分领域具有突出的行业地位，在精密测试电源、特种电源和电能质量
控制设备等方面取得了诸多突破性业绩。在精密测试电源方面，公司产品的输出精度、动态响应时间及功率
密度等关键指标达到AMETEK等国际一线品牌的水平，是行业内少数掌握交流源载一体相关技术的企业之一，
已成为光伏储能领域和新能源汽车领域头部企业的测试电源供应商；在特种电源方面，曾服务了国内外多个
大型机场及航空公司，承担多项国家重大科研基础设施项目和重点特种装备工程，在航空航天、轨道交通、
科研试验、特种装备等领域均具备较强的行业影响力；在电能质量控制设备方面，公司拥有业界齐全的低压
有源电力滤波器和静止无功发生器产品线，中标多项大型城市配网项目，是行业内装机量和累计运行台数较
多的企业之一，在低压有源电能质量控制设备领域具有品牌优势。
公司积极参与学术交流、推行产学研合作模式，承担行业和社会责任。公司是中国电源学会常务理事单
位、中国电源学会电能质量专委会秘书处、中国电工技术学会电力电子学会常务理事单位、中国电器工业协
会电力电子分会常务理事单位、中国电工技术学会电力电容器专业委员会团队会员单位、亚洲电能质量产业
联盟中国合作组（APQI）核心成员单位，先后参与起草制定了包括民用航空行业标准《飞机地面静变电源》
（MH/T6018-2014）、国家标准《中频设备额定电压》（GB/T3926-2007）、机械行业标准《低压有源电力滤
波装置》（JB/T11067-2011）等多项国家和行业标准编制工作。参与作为主编单位参与的JB/T12239《直流
电源的回馈式老化测试方法》仍处于征求意见阶段，T/CPSS(L)018-2025《大功率双向可编程直流电源技术
规范》处于评审修改中。公司在行业内具有较高的知名度和影响力。
(二)核心技术与研发进展
1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
1.1核心技术及其应用情况
公司专注于电力电子领域30年，构建了高密度功率变换技术、高精度智能控制技术和产品化支撑技术三
大技术平台，并掌握了众多电力电子领域关键技术。
1.2核心技术的先进性
1.3公司技术先进性的具体表征
公司持续高强度专注研发，积极推进技术产业化。公司的核心技术显著提升了相关产品的技术参数及市
场竞争力，相关产品的多项关键性能指标达到或超过国内外同行业公司的同类产品。此外，公司的核心技术
主要应用于高科技领域，并且紧跟行业发展趋势，具有较强的先进性特征。
1.3.1公司核心技术应用于高科技领域
电力电子技术是国民经济的重要基础技术。在传统领域，电力电子技术是一次能源高效率转换的重要技
术，成为实现节能环保和提高人民生活质量的重要手段。而多年来电力电子器件与电力电子技术的飞速发展
，正推动着现代科学、新兴制造业、国防等高科技领域发生革命性的变革。公司紧跟电力电子技术发展的前
沿方向，核心技术及产品已经应用于先进能源、电力、重大先进装备制造等多个高科技领域。
1.3.2核心技术及相关产品紧跟行业发展趋势
（1）公司积极推进新型元器件的应用
电力电子元器件对于电力电子装置的性能指标、体积重量、耐用性及可靠性等起到十分重要的作用。公
司产品采用了最先进的功率及电子元器件，包括最新的第七代大功率IGBT、第三代半导体SiC-MOSFET、亿门
级FPGA及第六代DSP等。通过将核心技术与新型元器件结合，公司实现了电力电子装置的高精度、高性能及
智能化，支撑高技术领域装备及应用系统。公司已经对相关应用技术申请了发明专利或技术成果鉴定，如：
基于FPGA的多路移相PWM波生成电路、基于SiC器件的CLLC变换电路实现双向功率流快速切换控制的方法等。
（2）公司顺应了高精度、高动态、高功率密度的发展趋势
公司密切跟踪市场需求，结合自身技术积累，积极开展电力电子变换和控制的研发工作。经过持续不断
的科技成果产业化，公司相关产品的精度达到百PPM级，动态响应时间达到微秒级，功率密度持续提升，重
要指标参数已经达到或超过国际知名企业的同类产品。公司的测试电源为下游客户研发生产环节提供了精细
化测试的产品和解决方案，特种电源和电能质量产品为用电设备提供了高可靠的电源品质。通过自主研发与
产业融合，公司形成了技术进步的良性循环，逐渐成为推动电力电子领域技术进步的重要力量。
2、报告期内获得的研发成果
截至报告期末，公司累计已获授权专利238项，授权软件著作权127项。报告期内，新增已获授权专利23
项，其中已获授权发明专利3项，已获授权实用新型专利10项，已获授权外观设计专利10项；新增已获授权
软件著作权11项。
四、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入4.15亿元，同比减少7.20%，归属于上市公司股东的净利润-1683.06万元
，同比增加21.04万元。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
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