经营分析☆ ◇688750 金天钛业 更新日期：2024-11-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
高端钛及钛合金材料的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
棒材(产品) 3.60亿 87.88 1.37亿 85.63 38.12
零部件(产品) 2717.01万 6.64 1553.10万 9.70 57.16
其他业务收入(产品) 1206.34万 2.95 302.49万 1.89 25.08
锻坯(产品) 1034.53万 2.53 444.04万 2.77 42.92
─────────────────────────────────────────────────
西北(地区) 2.11亿 51.58 --- --- ---
西南(地区) 8829.79万 21.58 --- --- ---
华东(地区) 4527.48万 11.06 --- --- ---
华中(地区) 2565.31万 6.27 --- --- ---
华北(地区) 1270.76万 3.11 --- --- ---
其他业务收入(地区) 1206.34万 2.95 302.49万 1.89 25.08
东北(地区) 1002.28万 2.45 --- --- ---
华南(地区) 410.93万 1.00 --- --- ---
其他(补充)(地区) 79.15 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
棒材(产品) 6.82亿 85.11 2.45亿 89.31 35.89
零部件(产品) 7479.10万 9.34 1705.96万 6.23 22.81
其他业务收入(产品) 2228.42万 2.78 563.71万 2.06 25.30
锻坯(产品) 2218.58万 2.77 659.24万 2.41 29.71
其他(补充)(产品) 33.79 0.00 32.73 --- 96.86
─────────────────────────────────────────────────
西北(地区) 4.10亿 51.22 --- --- ---
华东(地区) 1.24亿 15.51 --- --- ---
西南(地区) 1.17亿 14.66 --- --- ---
东北(地区) 8018.18万 10.01 --- --- ---
华中(地区) 2485.61万 3.10 --- --- ---
其他业务收入(地区) 2228.42万 2.78 563.71万 2.06 25.30
华北(地区) 1958.60万 2.44 --- --- ---
华南(地区) 219.71万 0.27 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
棒材(产品) 5.80亿 82.80 2.11亿 90.38 36.29
零部件(产品) 5630.10万 8.03 1522.86万 6.54 27.05
锻坯(产品) 4571.54万 6.52 451.95万 1.94 9.89
其他业务收入(产品) 1851.07万 2.64 265.43万 1.14 14.34
─────────────────────────────────────────────────
西北(地区) 3.24亿 46.23 --- --- ---
华东(地区) 1.34亿 19.05 --- --- ---
西南(地区) 1.08亿 15.35 --- --- ---
华中(地区) 5452.08万 7.78 --- --- ---
东北(地区) 4804.38万 6.86 --- --- ---
其他业务收入(地区) 1851.07万 2.64 265.43万 1.14 14.34
华北(地区) 1472.10万 2.10 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
棒材(产品) 4.98亿 86.91 2.10亿 94.05 42.21
锻坯(产品) 4928.88万 8.61 773.08万 3.46 15.68
其他业务收入(产品) 2046.46万 3.57 430.06万 1.93 21.01
零部件(产品) 519.19万 0.91 125.98万 0.56 24.26
─────────────────────────────────────────────────
西南(地区) 1.80亿 31.38 --- --- ---
西北(地区) 1.60亿 28.03 --- --- ---
华东(地区) 1.45亿 25.30 --- --- ---
华中(地区) 4275.28万 7.47 --- --- ---
其他业务收入(地区) 2046.46万 3.57 430.06万 1.93 21.01
华北(地区) 1609.87万 2.81 --- --- ---
东北(地区) 743.81万 1.30 --- --- ---
境外(地区) 75.10万 0.13 --- --- ---
华南(地区) 5.21万 0.01 --- --- ---
其他(补充)(地区) 55.28 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-06-30
前5大客户共销售3.30亿元，占营业收入的80.64%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│航空工业下属单位 │ 17546.89│ 42.88│
│三角防务 │ 5568.63│ 13.61│
│中国第二重型机械集团德阳万航模锻有限责任公司 │ 4709.96│ 11.51│
│航宇科技 │ 2892.07│ 7.07│
│派克新材 │ 2279.09│ 5.57│
│合计 │ 32996.63│ 80.64│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-06-30
前5大供应商共采购1.62亿元，占总采购额的73.55%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│承德天大钒业有限责任公司 │ 5945.38│ 27.01│
│朝阳金达钛业股份有限公司 │ 4427.04│ 20.11│
│攀钢集团矿业有限公司海绵钛分公司 │ 2715.88│ 12.34│
│朝阳百盛钛业股份有限公司 │ 1842.12│ 8.37│
│遵义钛业股份有限公司 │ 989.14│ 4.49│
│攀钢集团（攀枝花）钛金属材料有限公司 │ 270.80│ 1.23│
│合计 │ 16190.35│ 73.55│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
1、公司主营业务基本情况
公司是一家主要从事高端钛及钛合金材料的研发、生产和销售的高新技术企业。公司主营产品为钛及钛
合金棒材、锻坯及零部件，主要应用于航空、航天、舰船及兵器等高端装备领域。公司秉承“服务军工、产
业报国、强军兴国”的经营理念，以差异化竞争和技术服务开拓市场，通过多年的积累和发展，已成为我国
高端钛合金棒材、锻坯主要研发生产基地之一。
公司紧密围绕国家战略，瞄准我国高端装备领域市场，始终坚持产品、技术创新，承担并完成了多项国
家重点型号装备关键材料的研制生产任务，形成了科研生产一体化的完整业务体系。公司建有“国家级博士
后科研工作站”“湖南省企业技术中心”“湖南省高端装备特种钛合金工程技术研究中心”，系国家级专精
特新“小巨人”企业。截至本招股意向书签署日，公司在钛合金材料领域参与制定了16项国家标准和3项行
业标准，拥有已授权专利66项，其中发明专利43项（其中国防专利1项），并先后获得了湖南省国防科学技
术进步二等奖、湖南省科学技术进步一等奖和中国有色金属工业科学技术奖一等奖等荣誉。
凭借良好的信誉和优异的产品质量，公司积累了丰富且优质的客户资源，已与航空工业、中国航发、中
国船舶、中国兵器等众多军工集团和三角防务（300775.SZ）、派克新材（605123.SH）、航宇科技（688239
.SH）等知名上市锻件厂商建立了长期、稳定的合作关系。
2、公司主要产品
公司主要产品为钛及钛合金棒材、锻坯及零部件，主要用于航空、航天、舰船及兵器等。公司产品服务
国家战略，为我国新型军机、舰船制造提供了急需关键材料。
报告期内，公司批量生产的钛合金棒材、锻坯产品已广泛应用于我国飞机结构件、紧固件及航空发动机
零部件，为我国多款新型战机、运输机、教练机的首飞和量产提供了重要材料，有力支撑了国防装备的升级
换代。其中TC18钛合金材料性能指标达到国内先进水平，已成为航空领域部分型号装备的钛合金主供材料；
TB17超高强韧钛合金材料在强韧度指标上实现了国内首次突破；TC32低成本中强高韧钛合金性能指标优于现
役中强结构钛合金。
公司依托高端钛及钛合金材料的生产技术优势和市场经验，将主要产品延伸至下游零部件，重点开展船
舶及兵器领域钛合金零部件的研制和市场布局。自2021年起，公司陆续向中国船舶下属单位批量交付JT18钛
合金高压气瓶，该零部件产品性能优异，耐腐蚀性强，首次实现了对某型舰船装备钢制气瓶的替代，此外，
公司多个型号装备的零部件产品处于研制过程中，有望实现批量生产。
（二）主要经营模式
1、研发模式
（1）研发机制
公司战略定位于高端钛及钛合金材料的研发、生产与销售，坚持灵敏抓取市场需求，研发与销售相辅相
成的技术研发方针，积极致力于航空、航天、舰船及兵器等国家战略领域钛及钛合金系列产品的研制。
公司研发活动以自主研发为主，通过“项目+课题组”形式开展，主要按照产品应用领域分为飞机、航
空发动机、船舶、兵器以及共性基础研究等项目，每个项目由若干课题组成员参与，课题组结合钛合金技术
发展趋势和公司生产实际，推动具体产品及技术研发。
课题研发需求主要来源于：1）研发人员实时跟踪行业动向及市场需求，以国家型号、客户需求及行业
热点作为课题研发方向；2）研发人员结合生产环节中工艺、材料、设备等方面的问题并通过针对性的课题
研究攻克技术难题，巩固技术成果；3）公司与高校、科研院所紧密合作研发课题，进行前瞻性技术研究，
提升公司研发能力，加速技术研发成果的产业化落地。
（2）研发流程
公司新产品开发项目及课题研发的流程如下：
1）方案阶段
根据课题制定研发项目计划。技术研发部组织对研发目标、工艺方案、技术要求和经费预算等进行全面
评估，并提出完善建议，对于可行的课题予以立项。
2）研制阶段
课题组制定项目任务书，明确研发过程时间节点和职责分工，识别研发过程的薄弱环节，确保研发资源
充分有效配置，并负责编制各研制工序工艺卡片和监控研制过程。同时，为确保产品满足型号研制或客户要
求，项目研发计划中明确研发评审节点、阶段性目标、评审人员等。技术研发部按照计划进行评审。
技术研发部每月组织一次研发项目例会，对各课题进行检查考核，针对存在的技术难题，组织专题讨论
会，共同探讨并提出解决方案。
3）设计定型阶段
新产品试制后须进行首件鉴定，对试制产品进行全面性能试验或送权威检测机构检测，并出具检测报告
。若未通过首件鉴定，须继续开展技术攻关，重新进行首件鉴定。若首件产品验证通过，则由技术研发部组
织相关部门对小批量生产的可行性进行评审。通过评审后，技术研发部指导生产制造中心进行多次小批量试
产。质量部对小批量试产的产品进行检验或试验，并出具产品检测报告，技术研发部编制的试产总结报告作
为指导生产的依据。
4）生产定型阶段
通过评审的课题即可进入大批量生产验证阶段，根据客户需求开展试生产，对现有批产能力和质量稳定
性进一步验证。持续跟踪工艺过程、产品质量，不断细化过程控制措施，形成稳定的批产能力。
2、采购模式
为确保公司产品品质要求，公司根据内部实际情况、行业现状与市场特点制定了《采购控制程序》《供
方管理程序》《外包过程控制程序》及《不合格品管理》等内部规范制度，规范公司的采购行为。
公司重视供应商的评估和管理，制定了严格的供应商选择标准及合格供应商评审办法，并对公司主要原
材料海绵钛及中间合金等核心供应商进行定期考核评价。公司已与朝阳百盛、朝阳金达、遵义钛业等一些规
模较大的供应商建立了长期良好的合作关系，拥有稳定的原材料供货渠道，能够满足公司生产经营所需。
公司采购的主要原材料包括海绵钛、中间合金，采购的辅料包括锯条、砂轮片、刀片等。公司根据客户
订单及生产计划采用持续分批量的形式向供应商采购。
具体采购流程上，公司生产制造中心等需求部门提出采购需求，采购部汇总并制定采购计划。采购部根
据年度审核确定的合格供应商名录进行询价，综合比较供应商的质量、价格、发货速度等因素，择优选取供
应商，经审批后，公司与其签订合同进行采购。
3、生产模式
公司采取“以销定产+合理库存”的生产模式。营销中心将订单信息传达至生产制造中心，生产制造中
心负责对订单进行分解，编制生产计划，并实施生产调度，各生产车间按照生产任务组织生产，质量部按照
公司产品质量技术要求对生产过程进行监督，并按照订单要求对最终产品进行检验，设备与保障部对入库产
品进行管理和包装，负责产品发货。
公司掌握全流程的生产工艺技术，其中，混配料、熔炼、锻造（自由锻）和精锻工艺技术含量高，属于
核心生产工序，均系公司自主生产。此外，对于部分非核心工序或业务，基于成本效益原则或遵循军品研制
特点，公司采取委托加工的生产模式。
4、销售模式
（1）销售模式
公司产品主要采用直接销售的模式。
公司生产的高端钛及钛合金材料主要应用于军工领域，军工行业中客户对产品的认证标准较为严格，审
核周期也相对较长。公司通过参与军工型号项目的研制和配套，并经过工艺评审、材料评审、地面试验及装
机试验等一系列考核评审后，成为相关型号用材料的合格供应商后进行批量供货。通过最终评审后，公司与
客户就会形成长期稳定的合作关系。
（2）产品定价
军品方面：1）针对棒材、锻坯产品，公司下游客户主要为航空锻件厂商，产品最终用于航空飞机和航
空发动机的制造，航空锻件厂商根据其下游的航空、发动机主机厂商的订单确定对公司产品的采购。航空、
发动机主机厂商对航空锻件厂商的产品定价依照《军品价格管理办法》等规定进行审价确定，公司与航空锻
件厂商的定价在上述基础上通过协商议价确定；2）针对零部件产品，主要通过军方审价确定最终价格。对
于尚未完成审价的产品，公司以与军方协商确定的价格作为暂定价格定价结算。
民品方面：公司考虑成本利润、市场竞争等因素，与下游客户协商确定最终销售价格。
●未来展望:
（一）公司战略发展规划
公司将以“服务国家战略需求、打造创新平台”为战略目标，巩固在钛合金材料行业的技术研发和市场
先发优势；针对国家对航空、航天、舰船及兵器等高端装备领域的战略需求和高端产品自主可控的方针，公
司立足自身多年的技术积淀和市场经验，旨在建设一支在钛合金材料领域的复合型人才队伍；公司完善研发
创新机制，优化产品布局，致力将公司打造成国内一流的钛合金材料专业制造商，争做行业创新引领者。
1、研发方面
公司将坚持以市场需求为导向的创新研发模式，紧跟未来重点应用领域的产品需求，高度重视针对性的
技术创新，通过结合钛合金行业市场发展趋势和下游客户的前沿需求，以高端钛合金产品的研发为核心，实
现关键技术的攻关突破，以保持产品的精准定位和持续竞争优势。
2、市场方面
公司将聚焦国家战略需求，致力于向航空、航天、舰船及兵器等高端装备领域提供急需关键原材料，具
体而言：
（1）依托公司在高端钛合金材料领域的技术积累，通过扩大产能和工艺提升等方式，进一步扩大公司
现有产品在航空飞机、发动机等领域型号项目的应用。
（2）积极参加航空、航天、舰船及兵器等高端装备领域主干型号、新型号项目的研发，多维度丰富公
司产品链体系，全面提升公司高端钛合金产品在国内国防军工市场上的核心竞争力。
（3）在立足军工核心业务的基础上，优先满足军品供应的同时，不断开发商用飞机、商用发动机等高
端民用市场，持续提高公司的市场占有率。
（二）报告期内为实现战略目标已采取的措施和实施效果
公司现有业务是实现战略目标的基础，而战略规划是对现有业务的延伸与拓展。公司为实现战略目标已
采取的措施具体如下：
1、研发提升方面
报告期内，公司成立了一支62人的专业化创新研发团队开展技术研发工作，建设了“国家级博士后科研
工作站”“湖南省企业技术中心”“湖南省高端装备特种钛合金工程技术研究中心”等多个研发创新平台，
获得了21项发明专利的授权，参与了3项航空航天钛合金材料国家标准的制定，提高了公司的研发竞争力。
2、市场开拓方面
公司专注于高端装备用钛合金领域，以差异化竞争和技术服务开拓市场，通过多年的积累和发展，已成
为我国高端钛合金棒材、锻坯主要研发生产基地之一。报告期内，公司与航空工业、中国航发、中国船舶、
中国兵器等众多军工集团和三角防务（300775.SZ）、派克新材（605123.SH）、航宇科技（688239.SH）等
知名上市锻件厂商合作关系稳定，公司已经在行业内形成了较好的市场口碑。
3、产能建设方面
报告期内，随着公司产品应用型号装备加速实现批产，公司业务规模快速增长、产能瓶颈凸显。公司实
施了钛合金棒材及锻坯新产能建设，旨在提高公司整体交付能力，满足市场需求。扩产项目建成后，公司将
具备年产5000吨/年的高端钛及钛合金材料的生产能力。
4、人才培养方面
公司已经建立起较为成熟的管理、研发、生产和销售团队，公司核心团队稳定，在公司任职的期限较长
，有着丰富的行业经验。公司的核心团队经验丰富、结构合理、优势互补。通过本次首次公开发行并上市，
公司将会构建起更加良好的科研环境，有利于吸引更多高素质人才，提高公司的软实力，为实现公司的战略
目标提供团队人才基础。
（三）未来三年的具体发展规划和措施
1、技术研发规划
核心技术是公司核心竞争力的重要体现，也是公司可持续发展的内在动力，公司将继续坚持聚焦国家战
略需求，以市场需求为导向，依托现有核心技术产品航空航天用高端钛合金材料的技术优势及公司现有知名
度，进一步扩大公司产品在航空、航天、舰船及兵器等领域型号项目的研制和应用。具体而言：
（1）提升主干产品市场竞争力
结合客户应用需求和行业降成本趋势，通过技术提升、完善质量管控等多种途径，持续提高产品质量和
稳定性，降低加工周期和成本，从而提升公司主干产品的市场竞争力，扩大公司市场份额，巩固公司在高端
钛合金材料领域的市场地位。
（2）新产品研制
面向新一代军用飞机、发动机、民用航空、海洋装备、陆地装备等领域产品需求，自主进行相关钛合金
新材料研发，完善钛合金零部件研保条件建设，解决我国在重点型号建设中的钛合金材料需求。
（3）基础研究部署
充分发挥基础科研的战略支撑作用，谋划长远，围绕战略性、基础性、前沿性重大科学问题，对具有强
劲带动作用的共性、关键基础科研方向进行重点部署，形成一批有公司和国内特色的钛合金材料基础研究成
果，指导钛合金研发的方向。
（4）项目合作
持续深化与国内钛合金研究领域的知名大学、科研机构研发合作，实现产、学、研相结合，为快速提高
公司科研实力，缩短研发成果产业化周期提供推动力。
2、人力资源发展规划
根据公司发展战略，公司将始终坚持把人才队伍建设放在第一位，通过内部培养和人才引进相结合，推
进人才梯队的建设，为公司持续快速发展提供坚实的智力支持。
根据公司人才发展战略，公司将持续优化人才结构，建立引进和培育高素质人才的机制和通道。保证与
公司发展战略相匹配的人才队伍建设，进一步保持和提升在航空航天领域技术的领先性与前瞻性。公司将进
一步完善员工绩效考核机制和晋升机制，优化激励机制和分配方式，充分调动员工的积极性和创造性，保证
人才队伍的稳定发展，增强团队的凝聚力。
3、营销发展规划
公司一直坚持不断加大对销售人员的培养力度，不断提升销售人员的技术水平和营销能力，依据产品应
用领域和客户区域分别建立专业化的营销队伍，并通过多元化的推介渠道，积极宣传新产品，营销新客户。
公司在保持现有主要航空、航天客户业务稳定增长的同时，将不断拓展新客户群体，一方面努力完成中
国商飞、中国商发的材料认证，逐步将产品应用拓宽至民用航空领域；另一方面，不断加强对舰船及兵器领
域用钛合金材料以及衍生零部件业务的开发，完成多行业领域的全面覆盖。
4、内部治理结构规划
公司将充分利用本次公开发行股票并在科创板上市的契机，按照上市公司的要求，进一步完善法人治理
结构，规范股东大会、董事会、监事会的运作，完善公司管理层的工作制度，建立科学有效的公司决策机制
、市场快速反应机制和风险防范机制。通过对组织结构的优化，提升整体运作效率，实现企业管理的高效灵
活，驱动组织的高速成长，增强公司的竞争实力。
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