经营分析☆ ◇688772 珠海冠宇 更新日期：2024-11-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
消费类聚合物软包锂离子电池的研发、生产及销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
锂离子电池(行业) 110.28亿 96.35 28.10亿 97.51 25.48
其他业务(行业) 4.18亿 3.65 7173.71万 2.49 17.17
─────────────────────────────────────────────────
消费类(产品) 104.80亿 91.57 28.92亿 100.37 27.60
动力及储能类(产品) 5.48亿 4.78 -8240.71万 -2.86 -15.05
其他业务(产品) 4.18亿 3.65 7173.71万 2.49 17.17
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 71.47亿 62.45 21.73亿 75.40 30.40
境内(地区) 38.80亿 33.90 6.37亿 22.11 16.42
其他业务(地区) 4.18亿 3.65 7173.71万 2.49 17.17
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 110.28亿 96.35 28.10亿 97.51 25.48
其他业务(销售模式) 4.18亿 3.65 7173.71万 2.49 17.17
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
锂离子电池(行业) 104.62亿 95.33 17.52亿 94.61 16.74
其他(补充)(行业) 5.13亿 4.67 9973.56万 5.39 19.46
─────────────────────────────────────────────────
消费类(产品) 100.65亿 91.71 18.74亿 106.99 18.62
其他(补充)(产品) 5.13亿 4.67 9973.56万 --- 19.46
动力及储能类(产品) 3.97亿 3.62 -1.22亿 -6.99 -30.84
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 67.61亿 61.60 14.97亿 80.86 22.14
境内(地区) 37.01亿 33.73 2.55亿 13.75 6.88
其他(补充)(地区) 5.13亿 4.67 9973.56万 5.39 19.46
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 104.62亿 95.33 17.52亿 94.61 16.74
其他(补充)(销售模式) 5.13亿 4.67 9973.56万 5.39 19.46
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
锂离子电池(行业) 99.67亿 96.39 24.88亿 95.69 24.96
其他(补充)(行业) 3.73亿 3.61 1.12亿 4.31 30.09
─────────────────────────────────────────────────
消费类(产品) 98.73亿 95.48 25.04亿 96.29 25.36
其他(补充)(产品) 3.73亿 3.61 1.12亿 4.31 30.09
动力类(产品) 9447.72万 0.91 -1580.95万 -0.61 -16.73
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 67.70亿 65.47 18.23亿 70.10 26.93
境内(地区) 31.97亿 30.92 6.65亿 25.58 20.81
其他(补充)(地区) 3.73亿 3.61 1.12亿 4.31 30.09
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 99.67亿 96.39 24.88亿 95.69 24.96
其他(补充)(销售模式) 3.73亿 3.61 1.12亿 4.31 30.09
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2020-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
消费类-笔电类(行业) 45.77亿 65.72 15.64亿 72.08 34.18
消费类-手机类(行业) 20.23亿 29.05 5.14亿 23.70 25.43
其他业务(行业) 2.16亿 3.10 7888.87万 3.63 36.60
消费类-其他消费类(行业) 1.38亿 1.98 3787.05万 1.74 27.45
动力类(行业) 1106.65万 0.16 -2500.83万 -1.15 -225.98
─────────────────────────────────────────────────
电芯产品(产品) 48.71亿 69.94 --- --- ---
PACK产品(产品) 18.78亿 26.96 --- --- ---
其他业务(产品) 2.16亿 3.10 7888.87万 3.63 36.60
─────────────────────────────────────────────────
外销(地区) 45.52亿 65.36 --- --- ---
内销(地区) 21.97亿 31.54 --- --- ---
其他业务(地区) 2.16亿 3.10 7888.87万 3.63 36.60
其他(补充)(地区) 40.67 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
一般模式-外销-DDU、DAP等(渠道) 38.04亿 54.62 --- --- ---
一般模式-内销(渠道) 21.97亿 31.54 --- --- ---
VMI模式(渠道) 7.38亿 10.59 --- --- ---
其他业务(渠道) 2.16亿 3.10 7888.87万 3.63 36.60
一般模式-外销-FOB、CIF等(渠道) 1070.22万 0.15 --- --- ---
其他(补充)(渠道) 40.67 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售61.20亿元，占营业收入的53.47%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 170678.31│ 14.91│
│客户二 │ 141676.13│ 12.38│
│客户三 │ 108781.61│ 9.50│
│客户四 │ 107822.69│ 9.42│
│客户五 │ 83062.42│ 7.26│
│合计 │ 612021.16│ 53.47│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购25.84亿元，占总采购额的25.81%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 84848.77│ 8.48│
│供应商二 │ 76800.85│ 7.67│
│供应商三 │ 35113.45│ 3.51│
│供应商四 │ 33411.85│ 3.34│
│供应商五 │ 28189.20│ 2.82│
│合计 │ 258364.12│ 25.81│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司的主要业务
公司主要从事消费类电池的研发、生产及销售，拥有完善的研发、生产及销售体系，是全球消费类电池
主要供应商之一。同时，公司也在逐步有重点地推进在动力及储能类电池领域的布局。
公司主要产品为锂离子电池，产品具有充电速度快、能量密度高、使用寿命长、安全可靠等优点，可满
足各类消费产品对电池的各项要求。公司电池产品根据下游应用领域可分为消费类电池、动力及储能类电池
，公司消费类电池产品包括电芯及PACK，应用领域涵盖笔记本电脑、平板电脑、智能手机、智能穿戴设备、
消费类无人机、智能清洁电器、电动工具等领域；公司动力类电池产品包括电芯、模组、PACK和系统，主要
应用于汽车低压系统、行业无人机、电动摩托等领域；公司储能类电池产品包括电芯、模组、PACK、RACK和
储能系统，主要应用于储能、通讯备电等领域。
（二）行业情况说明
公司所处行业为锂离子电池制造行业。根据应用领域的不同，锂离子电池可以分为消费类电池、动力及
储能类电池。公司产品以消费类电池为主，动力及储能类电池也在逐步有重点的布局中。锂离子电池行业的
发展周期性主要受上游电池材料的技术发展、下游消费电子产品、电动交通工具和储能装置的影响，目前消
费电子产品类锂离子电池已经处于较为成熟稳定阶段，动力及储能类锂离子电池则尚处于成长阶段。
在消费类电池业务领域，消费电子行业需求在经历了接近三年的调整后，2023年逐步企稳回升，尤其下
半年多家知名品牌陆续推出新品，消费电子终端市场逐步复苏，并带动产业链上下游持续向好；2024年复苏
趋势延续，根据Canalys数据，2024年上半年全球智能手机出货量5.85亿部，同比增长10.81%，全球笔记本
电脑出货量0.95亿台，同比增长4.12%。
另一方面，可穿戴设备、消费类无人机、蓝牙音箱、AR/VR设备等新兴电子领域依然呈现出较快的发展
态势。此外，随着AI浪潮的兴起，各大厂商都在积极探索与AI大模型融合发展的新契机，AI有望引领消费电
子新一轮的产品创新周期，从而刺激终端需求进一步增长。
在动力及储能类电池业务领域，动力锂离子电池在汽车、船舶、新型储能、基站、机房备电、电动两轮
车、其他工业动力等国民经济的多个行业得到快速而广泛的应用。其中新能源汽车作为战略性新兴产业之一
，肩负着引领汽车产业转型升级的重任，能够有效缓解能源和环境压力、促进经济发展方式转变和可持续发
展；我国新能源汽车行业步入全面高速发展阶段，从而带动动力电池需求快速增长。储能市场在“双碳”背
景下政策持续利好，随着2021年全国两会上将碳达峰、碳中和“30·60”目标列为我国“十四五”污染防治
攻坚战的主攻目标，以光伏、风电为代表的可再生能源战略地位凸显；储能作为支撑可再生能源发展的关键
技术，市场需求旺盛，电网侧、发电侧和用户侧储能均呈现快速发展趋势，行业迎来巨大发展机遇。根据动
力电池产业创新联盟发布的数据，2024年上半年我国动力电池装车量203.3GWh，同比增长33.7%；储能及其
他电池销量84.5GWh，同比增长137.3%。
二、核心技术与研发进展
1.核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
2.报告期内获得的研发成果
报告期内，公司“准固态动力锂电池PACK模组”、“准固态动力锂电池电芯”项目获评为“2023年广东
省名优高新技术产品”。此外，公司的“新型硅基负极锂离子电池研究中心”被认定为“广东省工程研究中
心”。
3.研发投入情况表
研发投入总额较上年发生重大变化的原因
2024年上半年，公司研发投入同比增加37.24%，主要系为保证能够不断进行技术创新，维持市场竞争优
势，公司持续加大研发投入，引进优秀技术背景人才，优化研发体系，以提升公司核心竞争力，具体原因如
下：
1、人员薪酬总额增长：2024年1-6月研发人员薪酬费用较上年同期增长87,640,557.18元，增长37.35%
。2、研发领料及折旧摊销费：2024年1-6月研发领料及折旧摊销费较上年同期增长68,058,372.68元，增长3
3.66%。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
1、技术优势
公司自成立以来，密切关注锂离子电池相关技术的发展，始终坚持自主创新和自主研发，持续在锂离子
电池关键材料、高安全电池关键材料及应用技术、高能量密度电池关键材料及应用技术、快充电池关键材料
及应用技术等关键方向上进行研发攻关，在锂离子电池尤其是聚合物软包锂离子电池制造领域积累了深厚的
技术实力。公司高度重视对产品的研发投入和自身研发综合实力的提升，经过多年的技术积累，公司还掌握
了“多极耳卷绕技术”、“CTP（CentralTabProcess，即极耳中置技术）”、“蓝牙电池自动制造技术”、
“高能量密度扣式电池技术”、“高精度叠片技术”等制造技术，为保持公司技术领先奠定了坚实的基础。
公司作为国家企业技术中心和国家级高新技术企业，建立了完善的研发体系，形成了良好的技术创新机
制，积累了从产品结构设计、工艺设计、正负极材料、隔膜材料、电解质材料及设备工艺的研发与改进经验
，具备强大的持续研发能力。同时，公司高度重视技术保护工作，相关核心技术已取得多项专利，截至2024
年6月30日，公司拥有已授权有效国内专利1,997项，其中发明专利614项，实用新型专利1,361项，外观设计
专利22项；境外授权专利20项。公司计划继续加大研发投入以不断实现对自身技术积累的整合和加强，并将
重点加大对消费类锂离子电池、动力及储能类锂离子电池的研发投入，提高研发效率和产品创新竞争力。
公司拥有一支具有竞争力、行业经验丰富、掌握着锂离子电池核心技术的专业技术研发团队。截至2024
年6月30日，公司研发团队共有研发人员3,366人。此外，在坚持自主研发的同时，公司与哈尔滨工业大学、
华南理工大学、武汉大学、北卡罗莱纳大学夏洛特分校等国内外知名科研院所开展合作研发，实现科研资源
的高效整合。
报告期内，公司主要依靠核心技术进行生产经营，核心技术已广泛应用于公司消费类电池、动力及储能
类电池系列产品中。消费类电池产品主要应用于笔记本电脑、平板电脑、智能手机、可穿戴设备、无人机、
智能清洁电器、电动工具等消费电子产品；动力类电池产品主要应用于汽车启停系统、行业无人机和电动摩
托等产品；储能类电池产品主要应用于储能、通讯备电、工商业储能等产品。目前，公司已成为全球消费类
电池主要供应商之一，充分实现了科技成果与产业深度融合，并在动力及储能电池领域快速发展。
2、团队优势
公司在锂电池领域深耕多年，拥有一支专业背景突出、行业经验丰富的核心管理团队，核心管理人员在
锂离子电池行业从业多年，熟悉适合行业特征的管理模式，能够较为准确地把握锂离子电池行业宏观走势、
市场方向以及技术路线，制定了适应市场变化及符合公司实际情况的发展战略，保证公司生产经营的稳定持
续发展。
公司通过股权激励、员工持股平台、项目激励等多种激励方式保证团队成员的稳定性；对团队多层次人
才进行定制化培训，促进公司团队不断创新和成长，综合提高公司人才和技术储备能力，使公司保持持续的
竞争力。
3、生产制造优势
作为珠海市智能制造协会会长单位，公司始终以智能制造为导向，在产线升级和新产线建设时持续推进
自动化、信息化、智能化，改善产品品质，提高产品制造良品率和人均效率以响应客户需求，提升公司制造
水平。公司被工信部认定为“工业互联网试点示范”，被广东省制造业协会等多组织联合评为“2023年广东
省制造业企业500强第55位”。此外，公司产品种类齐全，包括穿戴产品、手机、笔电、高功率等电池产品
，覆盖电芯、PACK、模组和电池系统；公司拥有覆盖锂离子电池完整产业链的生产制造能力，已经实现了全
产业链发展布局，能够为客户提供一站式服务。
公司具有稳定的高素质运营管理团队，管理流程完善，产线建立了持续改进方案，能够针对内外部需求
的变化做出快速有效响应。
4、客户优势
客户资源是企业实现高质量、可持续发展的关键因素。十多年来，公司深耕锂离子电池制造行业，依托
高效的技术创新能力、严格的生产制造管理体系以及突出的产品质量，已成功进入多家全球知名企业的供应
商体系，并与之建立了长期稳定的合作关系。未来公司将积极维护与原有客户的合作关系，进一步加深与客
户的合作深度，并积极开拓新客户，维护和发展优质的新老客户资源。
5、质量优势
公司始终高度重视产品质量管理，已通过多家知名品牌商严格的供应商资格认证，与知名笔记本电脑和
平板电脑厂商、智能手机、新能源汽车、储能系统等厂商建立了长期稳定的合作关系。依靠优异的综合性能
和安全可靠性，公司的锂离子电池产品不仅在客户的供应商资格审核认证测试中表现稳居行业前列，在终端
产品中更是表现突出，在一致性、安全性、稳定性等多方面均处于行业先进水平，在下游客户中形成了极高
的认可度和美誉度。
四、经营情况的讨论与分析
2024年上半年，面对复杂的外部环境以及日益激烈的市场竞争，公司积极应对多重挑战，动态调整业务
规划，持续推进客户开拓，不断优化产品结构，使得公司锂电池出货量同比维持稳定增长；另一方面，由于
原材料价格较去年同期大幅下降，公司产品销售价格随之下调。报告期内，公司实现营业总收入534,720.92
万元，较上年同期下降2.31%。另外，由于去年同期汇兑收益带来较高的利润基数，同时公司为开发新项目
导致本期费用增长较快，报告期内，公司实现归属于母公司所有者的净利润为10,178.76万元，较上年同期
下降27.53%。
（一）固本拓新，不断挖掘市场潜力，巩固消费类业务领域优势地位
报告期内，公司继续保持稳健的经营态势，通过技术创新、产品迭代、性能提升等举措，不断增强产品
竞争力。同时公司全面推进数字化变革，搭建可视化、智能化的业务流程，不断提高客户满意度，并持续提
供符合市场需求的产品和服务，为客户创造价值，不断提升公司产品市场份额。
笔电类产品业务方面，根据分析机构Canalys发布的报告，2024年上半年全球笔记本电脑出货量约0.95
亿台，同比增长4.12%。在此背景下，公司基于多年的战略布局和技术储备，不断巩固在现有客户如惠普、
联想、戴尔、苹果、华硕、宏碁、微软、亚马逊等笔记本电脑和平板电脑厂商中的供货份额。报告期内公司
笔电类锂电池销售量同比增长10.51%。
手机类产品业务方面，根据Canalys发布的报告，2024年上半年全球智能手机出货量约5.85亿台，同比
增长10.81%。在此背景下，公司依托领先的技术创新能力、严格的生产制造管理体系以及突出的产品质量，
与现有客户小米、苹果、华为、荣耀、OPPO、vivo、联想、中兴等智能手机厂商持续开展深度合作。报告期
内公司手机类锂电池销售量同比增长13.09%。
消费类PACK业务方面，公司的PACK自供比例持续稳步提升。报告期内，公司的消费类电芯PACK自供比例
为39.84%，同比上升7.87个百分点。同时公司更大范围地拓展市场业务诸如智能穿戴设备、无人机、智能清
洁电器、电动工具等新兴消费类电子产品，不断丰富公司的客户群体，业务实现快速增长，有效提升产品附
加值。
产能方面，公司在马来西亚拟投资建设电池项目。本次在马来西亚投资新建生产基地，旨在更好地开拓
国际市场并满足海外消费类客户的需求，进一步完善公司全球化制造的布局。同时该投资建厂举措也有助于
公司更贴近国际客户，提升公司的综合竞争力以及整体抗风险能力，确保公司可持续健康发展和稳定增长。
（二）审时度势，业务聚焦初现成效，动力类核心业务占比大幅提升
在不断巩固公司消费类业务领域优势的同时，公司对动力及储能领域持续进行探索，产品主要应用于汽
车低压系统、行业无人机、储能、通讯备电、电动摩托等。而面对市场的急剧变化，公司及时调整战略规划
，集中现有资源和技术优势，聚焦汽车低压锂电池和无人机电池业务，力争成为汽车低压锂电池领域头部企
业。同时，公司审慎把握汽车高压动力电池、储能电池等其他业务的机会，严格控制产能释放节奏，提升公
司可持续发展能力。
动力类电池业务方面，公司将汽车低压锂电池定位为自身优势项目和差异化竞争的核心业务。经过前期
的投入与深耕，公司开始陆续为国内外头部电动车企业批量供应汽车低压锂电池，报告期内汽车低压锂电池
营业收入同比增长730.35%，并成为动力类电池业务营收的主要来源之一；除此之外，报告期内公司汽车低
压锂电池产品通过多家车企的体系审核，目前已经获得Stellantis、GM以及某德系头部车企定点，未来将陆
续实现量产供货。行业无人机电池为公司传统优势项目，公司持续保持与客户的深度合作，销量稳步提升，
报告期内行业无人机电池营收同比增长56.36%。
储能类电池业务方面，公司精选优质客户和项目，积极把握海外高盈利业务和国内大储系统业务机会。
公司作为广东新型储能国家研究院有限公司的主要股东之一，深度参与了国家新型储能创新中心的筹建工作
，并与牵头方南网科技达成多方面合作。2024年年初，粤港澳大湾区规模最大的储能电站、也是我国一次性
建成最大的电网侧独立储能电站——佛山宝塘储能站投入运行，公司参与该储能站的50MW逆变升压一体舱项
目。公司在多个标杆项目上取得了良好进展，未来将继续把握海外户储品牌、国内外工商业储能项目以及源
网测大型储能系统等领域的业务机会。
报告期内，公司主营动力及储能类业务的子公司浙江冠宇实现总营业收入为4.06亿元，其中汽车低压锂
电池和行业无人机电池合计占收入比例为69.33%。在行业竞争加剧和产能宽裕的背景下，为适应市场的快速
变化，公司及时调整动力和储能电池项目的建设进度，严格控制产能释放节奏。截至报告期末，浙江年产2.
5GWh的产线正常量产供货，浙江年产10GWh锂离子动力电池一期项目已完成主体部分建设。浙江年产10GWh锂
离子动力电池二期项目、重庆年产15GWh高性能新型锂离子电池项目及德阳一期25GWh动力电池生产项目建设
进度有所延缓，现已暂停项目建设，后续将结合市场需求动态、综合评估项目的实施条件再决定是否恢复建
设。
（三）创新进取，不断提升产品竞争力，推动公司高质量发展
在市场竞争日趋激烈、产能充裕的背景下，市场需求将进一步向具备高质量产品、强大技术实力及可靠
交付能力的企业倾斜。公司始终秉承以技术、创新构建产品核心竞争力的理念，坚持以自主研发为主，合作
研发为辅，坚持创新驱动发展，持续加大研发投入，为产品量产和市场开拓奠定坚实基础。报告期内，公司
研发投入66,405.75万元，占营业收入的12.42%，研发投入同比增加37.24%。截至2024年6月30日，公司拥有
已授权有效国内专利1,997项，其中发明专利614项，实用新型专利1,361项，外观设计专利22项；境外授权
专利20项。在坚持自主研发的同时，公司与众多国内外知名科研院所开展合作研发，实现科研资源的高效整
合。
报告期内，公司“准固态动力锂电池PACK模组”、“准固态动力锂电池电芯”项目获评为“2023年广东
省名优高新技术产品”。此外，公司的硅基负极的技术研发获得重要进展，公司的“新型硅基负极锂离子电
池研究中心”被认定为“广东省工程研究中心”。
（四）重视回报，与投资者共享发展成果，维护公司市场形象和价值
公司于2024年4月8日召开第二届董事会第十五次会议、第二届监事会第七次会议，审议通过了《关于20
23年度利润分配预案的议案》，拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本扣减公司回购专用证券账户中股
份为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.70元（含税）。2024年7月29日，公司合计派发现金红利人民
币302,606,947.71元（含税），占公司2023年度合并报表中归属上市公司普通股股东的净利润比例为87.92%
。公司将统筹好经营发展、业绩增长与股东回报的动态平衡，建立“长期、稳定、可持续”的股东价值回报
机制，让股东切实感受公司的发展成果。
基于对公司发展前景的坚定信心以及长期价值的认可，为充分维护公司及投资者利益，公司于2023年4
月26日召开第二届董事会第二次会议，审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案》，
同意公司使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份。截至2024年4月16日，公司完成回购，已累计回
购公司股份6,519,830股，占公司总股本1,121,857,176股的0.5812%，回购最高价格20.02元/股，回购最低
价格11.67元/股，回购均价15.34元/股，使用资金总额99,999,281.11元（不含交易费用）。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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