经营分析☆ ◇688772 珠海冠宇 更新日期：2026-08-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
消费类锂离子电池的研发、生产及销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
锂离子电池(行业) 137.50亿 95.42 32.94亿 94.47 23.96
其他业务(行业) 6.60亿 4.58 1.93亿 5.53 29.19
─────────────────────────────────────────────────
消费类(产品) 116.03亿 80.51 29.94亿 85.85 25.80
动力及储能类(产品) 21.48亿 14.90 3.01亿 8.62 14.00
其他业务(产品) 6.60亿 4.58 1.93亿 5.53 29.19
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 86.87亿 60.29 24.84亿 71.24 28.59
境内(地区) 50.63亿 35.13 8.10亿 23.23 16.00
其他业务(地区) 6.60亿 4.58 1.93亿 5.53 29.19
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 137.50亿 95.42 32.94亿 94.47 23.96
其他业务(销售模式) 6.60亿 4.58 1.93亿 5.53 29.19
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
锂离子电池(行业) 111.82亿 96.89 29.06亿 98.02 25.99
其他业务(行业) 3.59亿 3.11 5880.10万 1.98 16.39
─────────────────────────────────────────────────
消费类(产品) 102.65亿 88.94 29.44亿 99.30 28.68
动力及储能类(产品) 9.17亿 7.95 -3816.32万 -1.29 -4.16
其他业务(产品) 3.59亿 3.11 5880.10万 1.98 16.39
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 73.06亿 63.31 22.34亿 75.36 30.58
境内(地区) 38.76亿 33.58 6.72亿 22.65 17.33
其他业务(地区) 3.59亿 3.11 5880.10万 1.98 16.39
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 111.82亿 96.89 29.06亿 98.02 25.99
其他业务(销售模式) 3.59亿 3.11 5880.10万 1.98 16.39
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
锂离子电池(行业) 110.28亿 96.35 28.10亿 97.51 25.48
其他业务(行业) 4.18亿 3.65 7173.71万 2.49 17.17
─────────────────────────────────────────────────
消费类(产品) 104.80亿 91.57 28.92亿 100.37 27.60
动力及储能类(产品) 5.48亿 4.78 -8240.71万 -2.86 -15.05
其他业务(产品) 4.18亿 3.65 7173.71万 2.49 17.17
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 71.47亿 62.45 21.73亿 75.40 30.40
境内(地区) 38.80亿 33.90 6.37亿 22.11 16.42
其他业务(地区) 4.18亿 3.65 7173.71万 2.49 17.17
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 110.28亿 96.35 28.10亿 97.51 25.48
其他业务(销售模式) 4.18亿 3.65 7173.71万 2.49 17.17
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
锂离子电池(行业) 104.62亿 95.33 17.52亿 94.61 16.74
其他(补充)(行业) 5.13亿 4.67 9973.56万 5.39 19.46
─────────────────────────────────────────────────
消费类(产品) 100.65亿 91.71 18.74亿 106.99 18.62
其他(补充)(产品) 5.13亿 4.67 9973.56万 --- 19.46
动力及储能类(产品) 3.97亿 3.62 -1.22亿 -6.99 -30.84
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 67.61亿 61.60 14.97亿 80.86 22.14
境内(地区) 37.01亿 33.73 2.55亿 13.75 6.88
其他(补充)(地区) 5.13亿 4.67 9973.56万 5.39 19.46
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 104.62亿 95.33 17.52亿 94.61 16.74
其他(补充)(销售模式) 5.13亿 4.67 9973.56万 5.39 19.46
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售79.45亿元，占营业收入的55.12%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 279880.11│ 19.42│
│客户二 │ 145010.55│ 10.06│
│客户三 │ 140279.96│ 9.73│
│客户四 │ 130446.45│ 9.05│
│客户五 │ 98851.95│ 6.86│
│合计 │ 794469.02│ 55.12│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购31.93亿元，占总采购额的22.58%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 130530.12│ 9.23│
│供应商二 │ 62594.06│ 4.43│
│供应商三 │ 61923.26│ 4.38│
│供应商四 │ 35683.66│ 2.52│
│供应商五 │ 28596.48│ 2.02│
│合计 │ 319327.58│ 22.58│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
(一)主要业务、主要产品或服务情况
公司主要从事消费类锂离子电池的研发、生产及销售，拥有完善的研发、生产及销售体系，是全球消费
类电池主要供应商之一。同时，公司也在逐步有重点地推进在动力及储能类电池领域的布局。
公司主要产品为锂离子电池，产品具有充电速度快、能量密度高、使用寿命长、安全可靠等优点，可满
足各类消费产品对电池的各项要求。公司电池产品根据下游应用领域可分为消费类电池、动力及储能类电池
，公司消费类电池产品包括电芯及PACK，应用领域涵盖笔记本电脑、平板电脑、智能手机、智能穿戴设备、
消费类无人机、智能清洁电器、电动工具等领域；公司动力类电池产品包括电芯、模组、PACK和系统，主要
应用于汽车低压系统、行业无人机、电动摩托等领域；公司储能类电池产品包括电芯、模组、PACK、RACK和
储能系统，主要应用于家用储能、通讯备电、工商业储能等领域。
同时，基于客户需求及完善公司海外产业布局战略的需要，公司已经在马来西亚等地区设立子公司，计
划投资建设电池新能源项目，以进一步提升公司在国际市场的响应速度与服务能力，强化全球产业链布局。
(二)主要经营模式
1、盈利模式
公司主要从事消费类锂离子电池的研发、生产及销售，拥有完善的研发、生产及销售体系，是全球消费
类电池主要供应商之一，主要通过销售自主研发、生产的消费类电池实现盈利，并逐步有重点地推进在动力
及储能类电池领域的布局。
2、研发模式
公司十分重视技术创新和理论研究，建立了独立自主的研发团队，坚持以自主研发为主、合作研发为辅
的研发策略，形成了以市场需求为导向、多部门协同合作的研发模式。公司借鉴集成产品研发（IPD）的管
理思想，构建了从理论模型到产品验证的快速高效研发流程。其中，基础研发从电池基础机理及理论模型入
手，结合技术及商品未来演进方向，对前端新材料、前沿技术、理论技术持续攻关研究，提前布局开发面向
未来产品需求的关键材料及技术，并以不断深入的基础机理理解指导后续的平台及产品开发工作；平台开发
关注中长期技术平台战略目标的达成，在综合多个产品需求的基础上，提前布局未来产品技术的开发，支撑
未来产品战略，为产品设计提供高可靠性、高性能、易扩展的设计体系；产品开发依据目标产品的应用场景
、性能需求、使用模式等向客户及市场提供成熟完善的电池解决方案。
3、采购模式
公司采购内容主要包含原材料和设备，原材料主要包含正极材料、负极材料、电解液、隔膜、电池保护
板、铜箔、铝箔和铝塑膜等，设备主要是公司常规生产所需设备。
公司原材料采购主要根据生产计划进行。公司根据销售预测及订单、BOM、库存情况确认物料请购需求
，并制定采购计划。根据原材料价格趋势情况，选择提前锁单备货或者按需采购等不同策略。对于常用物料
，采购部一般在合格供应商名单中选择供应商，按照采购控制程序执行采购；对于新物料，采购部在已有的
合格供应商名单中寻找能供应该新物料的供应商，或者寻找和开发新的物料供应商。公司依据供应商开发控
制程序执行新供应商选择、开发、审核程序，在进行样品测试、供应商审核、价格确认等工作后，最终选择
合适的供应商供货。此外，公司也存在少量由客户指定供应商的情况。
公司设备采购主要根据公司的投资计划进行。采购部接到批准的设备请购需求，从设备已有合格供应商
名单或新引入的供应商中选择优质供应商进行招标或通过商业洽谈采购。
4、生产模式
公司主要根据客户订单和预测订单情况制定生产计划。在与客户就出货量和出货时间达成意向后，公司
根据客户的需求情况，综合考虑原材料交货期、产能、库存等对整体需求进行测算，制定生产计划并组织生
产，进行适量的产品备货。在实际生产过程中，公司不断提高产线的自动化和信息化水平，采用柔性化生产
线，可以实现不同型号产品的快速切换，同时结合精益生产体系，使公司生产管理更加灵活，能够快速响应
客户需求，持续改善产品质量、降低成本和缩短产品交货周期。
公司存在将部分材料处理工序如隔膜涂覆委外加工的情况。隔膜涂覆等外协工序并非公司核心生产工序
，委外加工有利于降低生产成本，更好地发挥专业化分工优势。
5、销售模式
公司所生产的锂离子电芯和PACK产品为电源系统的核心零配件，公司必须经过终端客户严格的技术、品
质、制造能力审核认证，才能进入其合格供应商体系，并接受终端客户直接管理。公司主要终端客户为国内
外笔记本电脑、智能手机等消费电子领域，以及汽车、行业无人机、家庭储能等动力及储能领域的大型品牌
厂商。公司采取直接销售模式，根据终端客户对公司采购产品的不同，向客户提供相应产品及售后服务。
(三)所处行业情况
1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
（1）行业的发展及特点
根据应用领域的不同，锂离子电池可以分为消费类电池、动力及储能类电池。公司产品以消费类电池为
主，动力及储能类电池也在逐步有重点的布局中。锂离子电池行业的发展周期性主要受上游电池材料的技术
发展和下游消费电子产品、电动交通工具和储能装置等发展状况的影响。人工智能等新兴技术与消费电子产
品的融合正加速产品更新换代，为消费电子行业注入增长动能；新能源汽车和储能产业发展带动动力及储能
类锂离子电池市场需求快速增长。
在消费类电池业务领域，在新兴市场需求增长、国内3C端消费补贴以及高端产品需求持续攀升等因素的
积极影响下，2025年全年行业继续维持稳定增长，并带动产业链上下游持续向好。另一方面，可穿戴设备、
消费类无人机、蓝牙音箱、AR/VR设备等新兴电子领域依然呈现出较快的发展态势。此外，随着AI浪潮的兴
起以及开源大模型的问世，各大厂商都在积极探索与AI大模型融合发展的新契机，AI有望引领消费电子新一
轮的产品创新周期，从而刺激终端需求进一步增长。
在动力及储能类电池业务领域，动力锂离子电池在汽车、船舶、航空航天、新型储能、通信基站、数据
中心、电动两轮车、其他工业动力等国民经济的多个行业得到快速而广泛的应用。其中新能源汽车作为战略
性新兴产业之一，肩负着引领汽车产业转型升级的重任，能够有效缓解能源和环境压力、促进经济发展方式
转变和可持续发展；我国新能源汽车行业从高速增长阶段步入稳定发展阶段，从而带动动力电池需求同步增
长。储能市场在“双碳”背景下政策持续利好，随着2021年全国两会上将碳达峰、碳中和“30·60”目标列
为我国“十四五”污染防治攻坚战的主攻目标，以光伏、风电为代表的可再生能源战略地位凸显；储能作为
支撑可再生能源发展的关键技术，市场需求旺盛，电网侧、发电侧和用户侧储能均呈现快速发展趋势，行业
迎来巨大发展机遇。
（2）行业的主要技术门槛
锂离子电池的研发主要涉及正负极材料、电解液、隔膜等关键核心材料技术研究，以及产品设计研究、
工艺制程水平提升、品质管控水平提升等，随着终端产品对于电池能量密度、循环寿命、安全性等需求日益
提高，企业需要大量的设计研发人员、丰富的技术研发经验积累和独立自主的知识产权保护，并密切关注下
游行业产品的变化，持续对电池产品的生产技术、生产设备及行业规范等进行更新迭代与研究开发。
2024年6月，工信部发布《锂离子电池行业规范条件（2024年本）》和《锂离子电池行业规范公告管理
办法（2024年本）》，引导企业减少单纯扩大产能的制造项目，加强技术创新、提高产品质量、降低生产成
本，并对锂离子电池行业企业的研发经费、独立生产、销售和服务能力、实际产能利用率、生产工艺、产品
质量检测能力等方面提出较高要求，行业准入门槛不断提高。
上述规范的推出，将进一步加强锂离子电池行业管理，推动行业转型升级和技术进步，促进行业的有序
竞争和健康发展。
2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
报告期内，公司持续保持在消费类电池领域的行业头部领先地位。公司长期服务于全球知名的笔记本电
脑、平板电脑及智能手机品牌厂商，是全球消费类电池主要供应商之一。根据TechnoSystemsResearch统计
报告，2025年公司笔记本电脑锂离子电池出货量排名全球第一，平板电脑锂离子电池出货量排名全球第二，
智能手机锂离子电池出货量排名前三。同时，公司积极拓展下游市场优质客户，并不断提高公司在战略客户
采购中所占的份额。随着生产经营规模的持续扩大，公司规模优势日益凸显，在供应链管理、成本控制、技
术持续迭代、客户服务等方面拥有较强实力。
报告期内，公司对动力及储能类电池领域持续进行探索，产品主要应用于汽车低压系统、行业无人机、
电动摩托车、家用储能、通讯备电等。目前，公司聚焦汽车低压锂电池和无人机电池业务，力争成为汽车低
压锂电池领域头部企业。同时公司持续探索高倍率电池的其他应用场景，并审慎把握汽车高压动力电池、储
能电池等其他业务的机会，严格控制产能释放节奏，提升公司可持续发展能力。
3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
（1）消费类电池领域
国务院出台的《“十四五”数字经济发展规划》指出，发展数字经济、推动数产融合是引领我国消费转
型升级的重要动力。作为数字经济的重要组成部分，我国消费电子产业正处于创新发展的关键时刻。未来随
着5G、物联网、人工智能、虚拟现实、新型显示等新兴技术与消费电子产品的融合，将会加速产品更新换代
，催生新的产品形态，推动消费电子行业保持增长态势，预计全球消费电子行业将稳步增长。
（2）动力及储能类电池领域
1）汽车低压锂电池
随着汽车电气化及智能化进程加速，智能座舱域、智能驾驶域的功能日渐丰富，车辆对于汽车低压电池
的性能要求也日益增高，铅酸电池在汽车中的使用寿命大幅度缩短，影响了消费者的日常使用，也制约了汽
车向更高程度智能化的进步。相较而言，锂电池持续大倍率放电的能力更强、循环性能更好、能量密度更高
，在亏电时稳定性更好，并且不含铅，相对更加环保。电动车企业和部分燃油车企业已陆续将低压电池从铅
酸路线切换为锂电路线。
2）储能电池
2022年初，国家发改委、能源局正式印发《“十四五”新型储能发展实施方案》，进一步明确我国储能
行业发展目标：“到2025年新型储能由商业化初期步入规模化发展阶段、具备大规模商业化应用条件”，“
到2030年新型储能全面市场化发展”。储能市场在“双碳”背景下政策持续利好，随着2021年全国两会上将
碳达峰、碳中和“30·60”目标列为我国“十四五”污染防治攻坚战的主攻目标，以光伏、风电为代表的可
再生能源战略地位凸显，储能作为支撑可再生能源发展的关键技术，市场需求旺盛，电网侧、发电侧和用户
侧储能均呈现快速发展趋势，行业迎来巨大发展机遇。根据中国汽车动力电池产业创新联盟发布的数据，20
25年我国储能电池销量499.6GWh，同比增长101.3%。
3）新能源汽车动力电池
新能源汽车作为战略性新兴产业之一，肩负着引领汽车产业转型升级的重任。据中国汽车工业协会统计
分析，2025年国内汽车产销同比继续呈现增长。其中新能源汽车成为最大亮点，全年销量1649万辆，同比增
长28.2%，市场占有率提升至47.9%，各企业陆续推出多款适合消费者需求的车型，再加上充换电基础设施的
不断完善，新能源汽车得到长足发展。汽车电动化趋势进一步明确，动力类电池市场发展前景广阔，根据中
国汽车动力电池产业创新联盟发布的数据，2025年我国动力电池装车量769.7GWh，同比增长40.4%。
二、经营情况讨论与分析
（一）2025年度公司整体经营情况
2025年，面对上游原材料由跌转涨、国际贸易关税波动及行业竞争加剧等多重挑战，公司凭借清晰的战
略定力，专注核心赛道，深化市场拓展，经营质量稳步跃升。一年来，公司前沿技术加速落地生根，关键项
目攻关捷报频传，新兴业务版图不断拓展，核心客户份额有效提升。面对外部环境的起伏，我们坚持将创新
作为发展的第一引擎，研发投入强度不减；同时，依托精益管理的纵深推进，实现成本结构的持续优化与运
营效能的全面提升。各项战略举措协同发力，为公司高质量可持续发展筑牢了根基。
报告期内，公司实现营业总收入1,441,040.54万元，较上年同期上升24.86%；实现归属于母公司所有者
的净利润47,165.61万元，较上年同期上升9.60%。
（二）2025年度公司重点工作
1、守正创新，不断拓展增量空间，把握AI浪潮下端侧的业务机会
报告期内，在行业周期波动与外部环境承压的背景下，公司持续优化产品设计、提升核心性能，产品技
术始终紧跟行业前沿，为未来竞争储备充足动能。多种AI开源模型的问世，带动了传统笔记本电脑和手机厂
商对本地大模型的部署热潮，同时催生出AI眼镜、AI手表、AI玩具等创新性的硬件载体，也对终端产品的功
耗、续航、散热等提出更高的要求。公司将积极把握AI浪潮下端侧的业务机会，不断提升电池性能，以满足
客户日益提升的产品需求。
笔电类产品业务方面，根据分析机构Omdia发布的报告，2025年全球笔记本电脑出货量约2.2亿台，同比
增长8%。报告期内，公司依托长期技术积累与战略布局，持续深化与惠普、联想、戴尔、苹果、华硕、宏碁
、微软、亚马逊等全球头部电脑品牌厂商的合作，在笔记本电脑及平板电脑领域保持稳定供货份额，并通过
灵活响应需求、优化服务巩固客户黏性。2025年公司笔电类（含笔记本电脑、平板电脑）产品实现总营业收
入63.41亿元，销售量同比增长2.54%。
手机类产品业务方面，根据分析机构Omdia发布的报告，2025年全球智能手机出货量约12.5亿台，同比
增长2%。为进一步提高手机电池的市场占有率，公司与现有客户苹果、小米、华为、荣耀、OPPO、vivo、联
想、中兴等智能手机厂商持续开展深度合作，与三星就手机电池项目展开深度技术研讨，同时积极投身技术
领域研究，紧跟行业前沿趋势，为公司在未来手机市场中不断提升份额奠定基础。2025年公司手机类产品实
现总营业收入44.93亿元，同比增长38.24%，销售量同比增长42.00%，主要系公司份额提升以及部分客户电
池策略调整所致。
其他消费类产品业务方面，公司更大范围地拓展市场业务诸如智能穿戴设备、消费级无人机、智能清洁
电器、电动工具等新兴消费类电子产品，不断丰富公司的客户群体，业务实现快速增长。2025年，公司首次
实现以Cell+Pack（A+A）供货模式为三星供应高端智能手表电池，并为三星量产交付耳机扣电，在能量密度
、充放电循环次数等关键指标上表现优异。2025年公司其他消费类产品实现营业收入7.68亿元，同比增长14
.45%，销售量同比增长35.1%。
消费类PACK业务方面，公司的PACK自供比例持续稳步提升；报告期内，公司的消费类电芯PACK自供比例
为43.42%，同比上升2.98个百分点。
2、审时度势，聚焦高倍率场景，动力类核心业务占比大幅提升
在动力和储能市场，高倍率电池主要应用在汽车启停、混动汽车、无人机、大型电动垂直起降飞行器（
eVTOL）、电动摩托车、航模、储能调频、UPS、机器人等对大电流放电有特殊要求的场景。公司集中现有资
源和技术优势，聚焦汽车低压锂电池和无人机电池业务，力争成为汽车低压锂电池领域头部企业。同时，公
司持续探索高倍率电池的其他应用场景，审慎把握汽车高压动力电池、储能电池等其他业务机会，提升公司
可持续发展能力。
汽车低压锂电池业务方面，公司将其定位为自身优势项目和差异化竞争的核心业务。经过前期的投入与
深耕，公司开始陆续为国内外头部电动车企业批量供应汽车低压锂电池，报告期内汽车低压锂电池出货量约
169万套；截至目前，公司汽车低压锂电池产品已通过多家车企的体系审核，先后获得上汽乘用车、智己、G
M、捷豹路虎、理想、奇瑞、广汽、吉利、Stellantis、奔驰、蔚来、上汽大众、东风日产等众多国内外头
部车企的定点，并陆续量产供货。
行业无人机电池业务方面，公司持续保持与大疆等客户的深度合作，销量稳步提升，报告期内行业无人
机电池营收同比增长293.06%。同时为了抓住低空经济的发展机遇，公司积极与头部物流企业推进物流无人
机的产品开发，并与大型电动垂直起降飞行器（eVTOL）厂商进行对接合作。
报告期内，公司主营动力及储能类业务的子公司浙江冠宇实现总营业收入为22.65亿元，同比增长130.7
0%，其中汽车低压锂电池和行业无人机电池合计占收入比例为81.58%。面对行业竞争加剧和产能充裕的情况
，为了更好地适应市场的快速变化，公司适时调整动力和储能电池项目的建设进度，严格控制产能释放节奏
。报告期内，浙江年产10GWh锂离子动力电池二期项目、德阳一期25GWh动力电池生产项目建设进度有所延缓
，重庆年产15GWh高性能新型锂离子电池项目调整为主要用于生产消费类电池产品且投资额维持不变。该调
整旨在确保产能的合理规划和利用，避免过度投资导致资源浪费，并有助于公司更加灵活地应对市场需求的
变化，保持健康的财务状况和发展势头。后续公司将根据市场需求，综合评估项目的实施条件后再决定是否
恢复建设。
3、锐意革新，深化核心实力，赋能企业长效发展
在市场竞争日趋激烈、产能充裕的背景下，市场需求将进一步向具备高质量产品、强大技术实力及可靠
交付能力的企业倾斜。公司始终秉承以技术、创新构建产品核心竞争力的理念，坚持以自主研发为主，合作
研发为辅，坚持创新驱动发展，持续加大研发投入，为产品量产和市场开拓奠定坚实基础。报告期内，公司
研发投入185,775.70万元，占营业收入的12.89%，研发投入同比增加27.38%。截至2025年12月31日，公司拥
有已授权有效国内专利2,663项，其中发明专利894项，实用新型专利1,737项，外观设计专利32项。在坚持
自主研发的同时，公司与众多国内外知名科研院所开展合作研发，实现科研资源的高效整合。
报告期内，公司高硅碳负极电池设计方案实现客户批量应用；钢壳锂电池技术在智能手机领域形成量产
；广东省准固态动力锂电池研发项目成功通过验收并实现装车示范；全固态电池实验线建成投运；消费类半
固态电池实现规模化量产。
4、行稳致远，优化人才激励机制和资本结构，助力公司持续健康发展
为进一步提高控股子公司浙江冠宇的资本实力和竞争力，报告期内浙江冠宇继续增资扩股并引入外部投
资者。该次增资扩股后，珠海冠宇持股比例为59.07%，进一步增强浙江冠宇的资本实力和抗风险能力，也将
为动力类业务发展增添新的动能。
报告期内，公司实施股票期权和限制性股票激励计划，向符合条件的137名激励对象授予1,743.3090万
份股票期权，向符合条件的797名激励对象授予1,329.6970万股第二类限制性股票。通过股权激励、员工持
股平台、项目激励等多种激励方式，公司建立了长效的利益共享机制，助力吸引和留住高素质人才，充分调
动员工的工作积极性和创造力，增强公司凝聚力，提高公司的核心竞争力，促进公司的长期可持续发展。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
1、技术优势
公司自成立以来，密切关注锂离子电池相关技术的发展，始终坚持自主创新和自主研发，在锂离子电池
制造领域积累了深厚的技术实力。在此基础上，公司持续加大研发投入，成功实现了钢壳锂电池的技术开发
，并在智能手机领域形成量产；报告期内，公司成功量产25%高硅负极电池，由于掺硅比例的提升，该电池
体积能量密度高达900Wh/L，处于行业领先水平；广东省准固态动力锂电池研发项目成功通过验收并实现装
车示范，全固态电池实验线建成投运，消费类半固态电池通过客户验证。公司高度重视对产品的研发投入和
自身研发综合实力的提升，经过多年的技术积累，公司掌握了“高温电池技术”、“数码电池电解液技术”
、“钢壳高能量密度电池技术”、“高能量密度电池关键材料应用技术”、“高能量密度穿戴用电池”等核
心技术，为保持公司技术领先奠定了坚实的基础。
公司作为国家企业技术中心和国家级高新技术企业，建立了完善的研发体系，形成了良好的技术创新机
制，积累了从产品结构设计、工艺设计、正负极材料、隔膜材料、电解质材料及设备工艺的研发与改进经验
，具备强大的持续研发能力。同时，公司高度重视技术保护工作，相关核心技术已取得多项专利，截至2025
年12月31日，公司拥有已授权有效国内专利2,663项，其中发明专利894项，实用新型专利1,737项，外观设
计专利32项，拥有境外授权专利100项。公司计划继续加大研发投入以不断实现对自身技术积累的整合和加
强，并将重点加大对消费类锂离子电池、动力及储能类锂离子电池的研发投入，提高研发效率和产品创新竞
争力。
公司拥有一支具有竞争力、行业经验丰富、掌握着锂离子电池核心技术的专业技术研发团队。截至2025
年12月31日，公司研发团队共有研发人员4,511人。此外，在坚持自主研发的同时，公司与哈尔滨工业大学
、华南理工大学、武汉大学、南方科技大学、北京航空航天大学、华南师范大学等国内外知名科研院所开展
合作研发，实现科研资源的高效整合。
报告期内，公司主要依靠核心技术进行生产经营，核心技术已广泛应用于公司消费类电池、动力及储能
类电池系列产品中。消费类电池产品主要应用于笔记本电脑、平板电脑、智能手机、可穿戴设备、消费类无
人机、智能清洁电器、电动工具等消费电子产品；动力类电池产品主要应用于汽车低压系统、行业无人机、
电动摩托车等产品；储能类电池产品主要应用于家用储能、通讯备电、工商业储能等产品。目前，公司已成
为全球消费类电池主要供应商之一，充分实现了科技成果与产业深度融合，并在动力及储能电池领域积极探
索。
2、团队优势
公司在锂电池领域深耕多年，拥有一支专业背景突出、行业经验丰富的核心管理团队，核心管理人员在
锂离子电池行业从业多年，熟悉适合行业特征的管理模式，能够较为准确地把握锂离子电池行业宏观走势、
市场方向以及技术路线，制定了适应市场变化及符合公司实际情况的发展战略，保证公司生产经营的稳定持
续发展。
公司通过股权激励、员工持股平台、项目激励等多种激励方式保证团队成员的稳定性；对团队多层次人
才进行定制化培训，促进公司团队不断创新和成长，综合提高公司人才和技术储备能力，使公司保持持续的
竞争力。
3、生产制造优势
公司始终以智能制造为导向，在产线升级和新产线建设时持续推进自动化、信息化、智能化，改善产品
品质，提高产品制造良品率和人均效率以响应客户需求，提升公司制造水平。公司电脑类聚合物锂离子电池
被工信部、中国工业经济联合会认定为“国家制造业单项冠军产品”，同时公司全资子公司冠宇电源被广东
省工业和信息化厅认定为“广东省制造业单项冠军企业”。此外，公司产品种类齐全，产品应用范围包括笔
记本电脑、平板电脑、智能手机、可穿戴设备、无人机、智能清洁电器、电动工具、汽车低压系统、行业无
人机、电动摩托车、家用储能等，产品类别覆盖电芯、PACK、模组和电池系统；公司拥有覆盖锂离子电池完
整产业链的生产制造能力，已经实现了全产业链发展布局，能够为客户提供一站式服务。2025年，公司被工
信部以及国家标准化管理委员会评为“第二批智能制造标准应用试点”，被广东省制造业协会等多组织联合
评为“2025年广东省制造业企业500强”第50位。
公司具有稳定的高素质运营管理团队，管理流程完善，对产线建立了持续改进方案，能够针对内外部需
求的变化做出快速有效响应。
4、客户优势
客户资源是企业实现高质量、可持续发展的关键因素。十多年来，公司深耕锂离子电池制造行业，依托
高效的技术创新能力、严格的生产制造管理体系以及突出的产品质量，已成功进入多家全球知名企业的供应
商体系，并与之建立了长期稳定的合作关系。未来公司将积极维护与原有客户的合作关系，进一步加深与客
户的合作深度，并积极开拓新客户，维护和发展优质的新老客户资源。
5、质量优势
公司始终高度重视产品质量管理，已通过多家知名品牌商严格的供应商资格认证，与知名笔记本电脑和
平板电脑厂商、智能手机、新能源汽车、储能系统等厂商建立了长期稳定的合作关系。依靠优异的综合性能
和安全可靠性，公司的锂离子电池产品不仅在客户的供应商资格审核认证测试中表现稳居行业前列，在终端
产品中更是表现突出，在一致性、安全性、稳定性等多方面均处于行业先进水平，在下游客户中获得了极高
的认可度和美誉度。
(二)核心技术与研发进展
1、报告期内获得的研发成果
报告期内，公司“聚合物锂离子电池智能制造工厂建设标准应用试点”项目入选国家标准化管理委员会
及工信部的《第二批智能制造标准应用试点项目名单》，此外，公司及子公司陆续获评“广东省标准领军企
业”“广东省制造业企业500强”第50位、“重庆市专精特新中小企业”、“嘉兴市高新技术研究研发中心
”、“嘉兴市工业设计中心”等。
此项目于2025年3月提前通过专家组验收。该项目联合多家科研单位，攻克准固态电池产业化核心技术
，推动我国准固态电池产业化进程取得重要进展。项目团队成功突破解决固体电解质膜卷对卷制备技术、高
面容量电极低阻抗界面构筑技术、基于原位聚合固态化界面融合的准固态单体电池制备技术、准固态动力电
池失效机制、准固态电池健康状态实时检测及管理技术等关键技术；完成准固态动力电池单体和PACK系统的
开发，并实现装车示范应用。
项目团队在科技创新与成果转化方面取得显著突破，累计申请发明专利63件（其中已获授权21项）。在
标准化建设领域，团队主导编制企业标准2项，深度参与行业标准制定2项，有力推动行业规范化发展。科研
论文产出质量卓越，发表高水平学术论文29篇，实现SCI期刊100%收录率。
四、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业总收入1,441,040.54万元，较上年同期上升24.86%；实现归属于母公司所有者
的净利润47,165.61万元，较上年同期上升9.60%。公司净利润增长，主要系客户份额提升、销售量稳定增长
、持续精细化运营带来的成本费用管控优化等综合因素所致。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
在消费类电池领域，全球消费锂离子电池市场集中度较高，包括公司在内的少数消费锂离子电池厂商占
据了行业内大部分的市场份额。前述厂商经过多年的技术和生产经验的积累，依托其强大的研发能力和优质
可靠的产品质量，与下游客户形成了较为稳定的合作关系，占据了较为稳定的市场份额。相比于日本和韩国
，我国锂离子电池行业起步较晚，但在国家产业政策大力支持、锂离子技术不断进步以及下游应用市场快速
发展的背景下，我国锂离子电池产业发展迅速。
在汽车低压电池领域，随着汽车电动化和智能化转型，低压电池锂电替代铅酸大势所趋，汽车低压锂电
池行业规模将快速增长。出于性能、消费者体验、品牌形象等综合考虑，比亚迪、特斯拉作为全球新能源车
销量领先的车企，已全系搭载低压锂电池，包括奔驰、宝马、大众、理想、小鹏、蔚来在内的整车厂也陆续
进入量产车型搭载低压锂电池或产品开发定型的各个阶段，新能源车搭载低压锂电池的趋势已然明确。此外
，随着新能源汽车整体需求增长及相关政策的大力支持，动力类高压电池市场发展前景广阔。在储能类电池
领域，储能作为支撑可再生能源发展的关键技术，市场需求旺盛，家庭储能、通讯备电、电网侧储能、发电
侧储能和工商业用户侧储能等均呈现快速发展趋势，行业将迎来巨大发展机遇。
(二)公司发展战略
面对锂离子电池应用场景持续拓宽、市场需求蓬勃增长的行业浪潮，公司将坚持“守正创新”的发展路
径，即在巩固并扩大消费类电池的基本盘优势的同时，依托现有技术积淀，精准切入汽车低压电池、无人机
电池等高倍率电池细分赛道。公司将采取“梯次布局、重点突破”的策略：集中资源和技术优势，优先发展
能快速创造利润增长点的汽车低压电池及无人机电池业务，积极探索高倍率电池的创新应用场景，并视市场
机遇及公司发展实际情况审慎把握汽车高压动力电池和储能电池等业务的机会，确保发展节奏稳健、风险可
控。
1、消费类电池：巩固领先地位，构建多元化产品矩阵
消费类电池为公司的核心基石，当前正面临行业集中度持续提升、“强者恒强”市场格局。作为占据市
场主要份额的头部企业之一，公司将持续发挥规模与技术先发优势，在抢占市场份额的同时，以创新驱动产
品迭代，保持技术领先性与制造柔性，灵活响应市场多元化需求。
未来，公司在消费类电池领域的投资布局仍主要集中于笔记本及平板电脑电池、智能手机电池，公司首
次公开发行以及向不特定对象发行可转换公司债券募集的资金也主要投向于前述领域。募投项目的实施有利
于进一步提升核心产品的市场渗透率与客户黏性，为深度挖掘潜在客户奠定基础。
同时，在AI广泛应用于智能穿戴设备等终端产品并推动产业加速迭代背景下，公司将适度加大对无人机
、智能穿戴设备、智能清洁电器及电动工具电池等新兴应用领域的投资力度，逐步丰富消费类电池产品矩阵
，保持公司在新一轮消费电子创新周期中的竞争优势，积极把握技术和产品升级带来的市场机遇。
2、动力及储能类电池：锁定差异化赛道，打造第二增长曲线
动力及储能类电池生产是公司锚定的重要战略增长极。目前，该板块已初步构建起覆盖汽车低压电池、
行业无人机电池、家庭储能电池及电动摩托车电池的产品体系，客户矩阵涵盖上汽、智己、GM、捷豹路虎、
理想、奇瑞、广汽、吉利、Stellantis、奔驰、蔚来、大疆等。尽管当前产能规模有限，但已具备良好的发
展基础与成长空间。
在汽车电动化和智能化转型的大浪潮下，低压锂电池替代铅酸电池是大势所趋。公司将聚焦汽车低压锂
离子电池赛道，通过差异化路线避开行业同质化竞争，巩固并扩大与全球领先的无人机制造商大疆的合作关
系，探索高倍率电池的其他应用场景；并视市场机遇及公司发展实际情况审慎把握汽车高压动力电池和储能
电池等业务的机会。
(三)经营计划
1、深化市场布局，巩固市场地位
公司将持续深耕消费电池领域，紧跟市场需求变化，加大对笔记本电脑、手机等核心应用领域的投入，
以进一步提升市场占有率；集中现有资源和技术优势大力发展汽车低压电池和工业无人机电池业务，积极探
索高倍率电池的其他应用场景，并视市场机会及公司发展实际情况审慎把握储能及汽车高压动力电池等业务
的机会，与高端客户建立起长期稳定的合作关系，提升品牌影响力。
从业务深度上，公司将不断丰富产品体系，提高产品性能，满足多元化的客户需求；从业务规模上，公
司将顺应行业发展趋势，通过加大研发与生产投入，实现产品性能、产量与销量的同步提升，驱动企业持续
增长。
2、强化创新驱动，构筑技术壁垒
公司将继续加大研发投入，建立高标准的研发中心，持续优化研发人才梯队建设和资源配置。优化产品
开发管理流程，坚持以客户需求为核心导向，确保技术创新源于市场、服务于市场，提升研发成果的转化效
率和核心竞争力。同时，加强专利和知识产权保护工作，构建更完善、更具前瞻性的研发保护体系，为长期
技术领先奠定坚实基础。
3、推进智能制造，实现降本增效
公司将持续推进技术创新与生产工艺的深度融合，不断提升制程控制能力和工艺水平，提高产品从开发
到交付的全流程效率，实现效益最大化。通过加大自动化、智能化设备的投入和产线布局的持续优化，降低
人力成本，提升生产柔性与稳定性。此外，通过构建柔性化、多样化的制造平台，增强生产制造技术的适应
性与领先性，以满足市场个性化、定制化的需求，从而巩固和扩大品牌影响力与市场份额。
4、整合供应链资源，构建协同生态
企业竞争力已不仅是单体企业的竞争，更是供应链体系的竞争。为此，公司对内要求持续优化流程，提
高对原材料的把控能力和检测能力，强化生产计划与采购计划的协调联动；对外致力于与供应商构建共生共
荣的伙伴关系，特别是与关键供应商建立战略层面的深度合作。通过内外并举，在保障产品品质的同时，实
现成本控制和交付周期的持续优化，推动与上下游伙伴的协同发展，共同提升整个产业链的竞争力。
5、优化管理体系，打造人才高地
公司将积极对标行业标杆，系统梳理并优化内部业务流程，构建更规范、更高效的运营管理体系，持续
提升整体管理效能。在人才建设方面，公司将不断完善招聘、培训、薪酬及绩效管理体系，以吸引和留住行
业优秀人才。通过不断优化人才结构，提升员工队伍的综合素质与专业技能，激发组织活力与创造力，为企
业的可持续发展提供强有力的人才支撑。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|