经营分析☆ ◇688776 国光电气 更新日期：2026-08-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
真空及微波应用产品研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
军工电子行业(行业) 1.51亿 54.60 3409.60万 65.03 22.59
核工业(行业) 7677.22万 27.77 1319.17万 25.16 17.18
其他民用产品行业(行业) 4746.50万 17.17 428.81万 8.18 9.03
其他业务(行业) 127.90万 0.46 85.78万 1.64 67.07
─────────────────────────────────────────────────
微波器件(产品) 1.51亿 54.60 3409.60万 65.03 22.59
核工业设备及部件(产品) 7677.22万 27.77 1319.17万 25.16 17.18
其他民用产品(产品) 4746.50万 17.17 428.81万 8.18 9.03
其他业务(产品) 127.90万 0.46 85.78万 1.64 67.07
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 2.74亿 98.94 5129.95万 97.84 18.76
境外(地区) 166.00万 0.60 27.62万 0.53 16.64
其他业务(地区) 127.90万 0.46 85.78万 1.64 67.07
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 2.75亿 99.54 5157.57万 98.36 18.74
其他业务(销售模式) 127.90万 0.46 85.78万 1.64 67.07
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
微波器件(产品) 1.41亿 60.90 3836.73万 68.93 27.29
核工业设备及部件(产品) 6916.65万 29.97 1354.43万 24.33 19.58
其他民用产品(产品) 2037.59万 8.83 328.43万 5.90 16.12
其他业务(产品) 69.72万 0.30 46.62万 0.84 66.87
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 2.30亿 99.77 5554.65万 99.79 24.12
外销(地区) 52.43万 0.23 11.55万 0.21 22.03
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 2.31亿 100.00 5566.20万 100.00 24.11
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
军工电子行业(行业) 2.77亿 51.66 1.09亿 61.09 39.26
核工业(行业) 2.03亿 37.88 5925.74万 33.26 29.15
其他民用产品行业(行业) 5357.26万 9.98 842.50万 4.73 15.73
其他业务(行业) 255.18万 0.48 163.70万 0.92 64.15
─────────────────────────────────────────────────
微波器件(产品) 2.77亿 51.66 1.09亿 61.09 39.26
核工业设备及部件(产品) 2.03亿 37.88 5925.74万 33.26 29.15
其他民用产品(产品) 5357.26万 9.98 842.50万 4.73 15.73
其他业务(产品) 255.18万 0.48 163.70万 0.92 64.15
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 5.32亿 99.22 1.76亿 98.87 33.08
其他业务(地区) 255.18万 0.48 163.70万 0.92 64.15
境外(地区) 164.39万 0.31 37.90万 0.21 23.05
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 5.34亿 99.52 1.77亿 99.08 33.05
其他业务(销售模式) 255.18万 0.48 163.70万 0.92 64.15
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
微波器件(产品) 1.76亿 50.07 6964.94万 56.76 39.65
核工业设备及部件(产品) 1.45亿 41.22 4525.29万 36.88 31.30
其他民用产品(产品) 2682.98万 7.65 622.95万 5.08 23.22
其他业务(产品) 374.87万 1.07 157.58万 1.28 42.04
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 3.49亿 99.57 1.23亿 99.86 35.08
外销(地区) 149.88万 0.43 17.12万 0.14 11.42
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 3.51亿 100.00 1.23亿 100.00 34.98
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售1.25亿元，占营业收入的45.09%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 5654.78│ 20.46│
│第二名 │ 2704.14│ 9.78│
│第三名 │ 2080.64│ 7.53│
│第四名 │ 1106.66│ 4.00│
│第五名 │ 917.48│ 3.32│
│合计 │ 12463.70│ 45.09│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.09亿元，占总采购额的36.72%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 6455.36│ 21.76│
│第二名 │ 2152.21│ 7.25│
│第三名 │ 784.14│ 2.64│
│第四名 │ 774.01│ 2.61│
│第五名 │ 730.82│ 2.46│
│合计 │ 10896.54│ 36.72│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
(一)主要业务、主要产品或服务情况
公司是我国“一五”时期前苏联援建的国家156项重点建设项目之一，自成立以来，公司一直从事微波
器件的研制生产，至今拥有近70年的研制生产经验。目前，公司已经发展成为国内专业从事真空及微波应用
产品研发、生产和销售的高新技术企业。
公司坚持以微波、真空两大技术路径为主线，并结合材料学、光学、自动化、电子学、核物理、低温物
理、热力学等科学技术，研发生产出了行波管、磁控管、充气微波开关管、微波固态器件、核工业设备、压
力容器真空测控组件等产品，并广泛应用于航空、航天、核工业、新能源等领域。
公司各产品的具体介绍如下：
1、微波器件
微波器件产品包括微波电真空器件和微波固态器件。其中，微波电真空器件主要包括行波管、磁控管和
充气微波开关管等产品，微波固态类产品主要包括开关矩阵、变频组件、射频模块等微波器件/组件和微波
分机类产品。
(1)微波电真空器件
微波电真空器件是利用电子在真空中运动来完成能量转换的器件，或称之为电子管。微波电真空器件具
备功率大、频带宽、效率高的特点，主要应用于航空、航天、通信等领域。公司在微波电真空器件领域主要
开展了行波管、磁控管、充气微波开关管、触发管、霍尔电推进器核心部件等产品的研制和生产，已自主研
发产品数百余项。
A、行波管
行波管是靠调制电子注的速度来实现放大功能的微波电子管，其作用在于将微波信号放大。待放大的微
波信号经输入能量耦合器进入慢波电路、并沿慢波电路行进，电子与行进的微波场进行能量交换、使微波信
号得到放大。行波管的优势在于高频率、宽频带、大功率、高转换效率。
公司主营行波管包括：连续波行波管、大功率脉冲行波管、折叠波导行波管、耦合腔行波管、双模行波
管、行波管功率模块、行波管组件以及空间行波管等上百个产品型号，频率覆盖广。广泛应用于各类电子装
备，末级大功率发射源，满足多平台环境使用要求。
B、磁控管
磁控管是一种用来产生微波能的电真空器件，其原理是管内电子在相互垂直的恒定磁场和恒定电场的控
制下，与高频电磁场发生相互作用，把从恒定电场中获得能量转变成微波能量，从而达到产生微波能的目的
。与行波管借助于电子流的动能使其变换为微波功率不同，磁控管是借助于电子流的位能振荡产生微波功率
。
公司生产的磁控管包括普通脉冲磁控管、同轴磁控管、捷变频磁控管和连续波磁控管等产品，脉冲磁控
管频率覆盖S波段至Ka波段，脉冲功率达到MW级，连续波磁控管功率可达100kW级，共计产品型号百余个。
C、充气微波开关管
充气微波开关管是一种用作电子设备中的天线转换开关的高速气体放电器件，用来完成收发转换的功能
。保护充气微波开关管是随着雷达对快速转换开关的需要而发展起来的，通常由T/R管与限幅器级联组成，
也可以由T/R管单独组成，针对不同需要可采用单级、双级、多级火花间隙结构，以实现低耗损、低泄露、
快速响应，从而保护整机接收机免受高功率损坏。公司生产的微波天线开关类产品包括开关管（T/R）、限
幅保护开关管（TRL）、阻塞开关管、孪生开关管等产品，频率覆盖S波段至Ka波段，最大承受功率超MW级，
共计百余项品种。其特点是承受功率大、漏过功率小以及恢复时间短。
D、触发管
触发管是一种三极高压控制脉冲功率器件，其原理是管内触发极与阴极（相邻电极）在外部驱动脉冲信
号的作用下放电产生等离子体，该等离子体在阴极（相邻电极）与阳极（相对电极）之间电场的作用下进入
两者间隙使阴极与阳极击穿导通，从而实现阴极与阳极之间大能量的传输。该产品具有工作电压高且范围广
、导通能量大、开通时间短、体积小、可靠性高等特点。
公司研制生产的触发管包括真空型触发管、充气型触发管等产品。工作电压范围从1kV至12kV，工作电
流达到50kV，广泛运用于各类高压器件保护或脉冲功率技术中。
E、霍尔电推进器核心部件
霍尔电推进器核心部件是一种为电推进系统点火的电真空器件，通过加热阴极产生电子，使氙气等介质
电离产生大量离子轰击发射体，维持发射体温度进入自持放电状态，实现电推进系统点火，并中和推力器喷
出的高速离子以保证羽流的电中性，从而避免航天器带电。
近年来，空间有限的低轨资源不断刺激全球低轨卫星的部署加速，对电信服务的需求不断增长，GEO通
信卫星发展迅速，促进了电推进的技术成熟，使用电推进系统的GEO卫星比例持续增加，已从20世纪80年代
的平均20%到近几年的超过40%，以小功率霍尔推力器为代表的电推进系统在低轨卫星上的应用预计将越来越
广泛，全电推进成为GEO平台等发展的重要方向，随着相关技术的成熟和市场的扩大，电推进系统有望将在
更多的卫星星座中得到应用。
据StraitsResearch公司2024年12月发布的《全球卫星电推进市场分析报告》统计，2024年全球卫星电
推进市场价值约5.8921亿美元，预计到2033年将达到8.4591亿美元，在预测期内（2025-2033年）将以4.10%
的复合年增长率增长，由此可见，电推进的市场份额有望继续扩大。
公司研制的霍尔电推进器核心部件包括钡钨空心阴极，六硼化镧空心阴极的多种型号，放电电流覆盖0.
5A～100A，可配套0.05～50kW霍尔/离子推力器，推力范围从0.2mN至牛级。配套1.35kW（推力80mN）霍尔推
力器空心阴极工作寿命已突破数万小时，开关次数突破万次，已成功应用于载人航天工程（空间站天和核心
舱），另有多种型号也已进入工程应用阶段。公司与国内多个电推进总体单位建立了深度合作关系，同时积
极跟踪商业航天小卫星领域的订单，并已实现小批量销售。
F、铯束管
铯束管是利用铯原子在其基态的两个超精细能级间的跃迁信号判断外部激励信号的准确程度，在铯束频
率标准（铯原子钟）中起原子鉴频器的作用。铯束管作为铯原子钟的心脏器件，主要用于通信、电力、卫星
导航、航空航天、计量、国防工程等国计民生领域，满足军用或民用车载平台来产生和保持高精度标准时间
和标准频率的电子科学仪器（铯原子钟）的使用。
铯束管由包括铯炉、微波腔、磁屏蔽、荧光收集器及钛泵等主要零部件组成。
公司生产的激光抽运铯束管在线宽、信噪比、优值、频率稳定度等方面已达到国内领先水平，已配套多
家研究院所与企业使用，获得用户的好评反馈。
(2)微波固态器件
微波固态器件是指利用半导体材料制成的，用于产生、放大、控制信号的电子器件。固态器件具有高频
带宽、体积小、噪声低、功耗低、稳定性好的优点，其特性与电真空器件能够形成很好的互补。
公司微波固态类产品主要包括射频前端组件、天线接口模块、变频组件、功放、开关路由网络、多波束
馈电网络、多波段收发源、点火控制装置、VPX多通道宽带接收机、小型化低相噪捷变源、微波分机等，产
品具有集成度高、体积小、频率覆盖范围广、稳定性好等特点。
A、射频前端组件
射频前端组件通过对接收到多路信号进行限幅、放大、滤波、移相处理后输出，并具有独立自检功能。
该类产品具有多通道、小型化、超宽带、频率覆盖范围广（覆盖40GHz及以下所有频段）、可靠性高等特点
。
B、天线接口模块
天线接口模块通过对激励信号和脉冲信号的限幅、滤波及放大处理后，可实现上下天线信号接收、发射
信号选择、导脉冲信号选择、激励信号选择、接口控制和状态检测等功能，具有噪声系数低、阻塞电平高、
开关速度快、隔离度高、发射功率高等特点。
C、变频组件
变频组件的主要功能是对输入信号的上下变频处理，其原理是通过对工作频段内的信号进行扫描搜索，
将接收到的信号限幅、滤波、放大以及变频后，输出相应中频信号后进行处理。公司的变频组件产品具有高
度集成化、小型化、超宽带、频率覆盖范围广（覆盖40GHz及以下所有频段）等特点。
D．固态功率放大器
公司的固态功率放大器产品类型包括基础模块、功放整机、功放设备等，通过同轴合成、同轴径向合成
、脊波导空间合成和全波段三~五进制矩形波导合成等技术，实现对射频信号功率的放大，具有散热好、功
率容量大、可靠性高、频率覆盖范围广（覆盖10KHz—50GHz以及W波段）等特点，可以实现X—Ku频段十千瓦
级、Ka频段千瓦级、Q频段300W级单台固态连续波。
E．开关路由网络
微波开关由PIN二极管通过不同方式级联组成，可以实现信号的切换。开关路由网络通过对高性能微波
开关的互连，可实现多通道信号的网络交换和信号路由，具有通道任意切换、路间隔离度高、承受功率大、
频率覆盖范围广（覆盖40GHz及以下所有频段）、可靠性高等特点。
F．多波束馈电网络
多波束馈电网络主要实现多波束的接收与转换功能，通过对方位的信号限幅、滤波及放大后，经过功分
后分成多路方位信号，再通过不同长度延迟线后，从而形成需要的波束。通过多波束馈电网络后合成的接收
波束方向指向β角，使各波束均匀分布覆盖方位面90度。该类产品具有平坦度好、幅度稳定性好、幅度相位
一致性好、可靠性高等特点。
G．射频交换模块
射频交换模块通过对信号的耦合、互连、放大、变频，可实现综合射频系统的接收信号路由以及激励信
号的放大、变频、滤波功能，具有增益稳定、杂散抑制高、超宽带、频率覆盖范围广（覆盖40GHz及以下所
有频段）等特点。
H．多波段收发源
多波段收发源主要由低相噪捷变源、收发组件等组成。多波段收发源可为雷达、弹药等装备提供多频段
的接收和发射激励功能，以及本振信号、电路时钟、阵列自检等信号，具有多通道输出、接收发射于一体、
高集成度、宽频带、小型化、低杂散、低相噪、高可靠性等特点，产品广泛应用于弹载和机载平台，已为国
内多家相关主机工厂、研究院所配套。
I．点火控制装置
点火控制装置是装备发射过程中的重要部分，是装备点火装置的核心部件，公司研制的点火控制装置可
将系统电源低压直流电升至高压并存储至高压储能电容，收到点火信号后开始放电，通过多脉冲冗余设计、
时序设计等多方面确保可靠性，具有安全性高、可靠性高、稳定性好等特点，广泛应用于航空航天等领域，
已为国内多家研究院所配套。
J．小型化低相噪捷变源
小型化低相噪捷变源以低相噪参考信号为基准，采用直合源与乒乓源混频，通过与多层电路板设计考虑
信号的隔离、屏蔽等要求。产品具有频谱纯净、相噪低、输出信号带宽广、频率可快速捷变、高可靠性等特
点，广泛应用于雷达、导弹、航空航天、电子对抗等领域，已为国内多家企业、研究院所配套。
K．多通道宽带接收机
产品基于板卡设计，采用分腔式集成结构，将多路完全相同的射频链路并行排列于同一腔体，通过两级
混频实现S~Ku射频信号到中频信号的下变频；电源接口控制板以FPGA为核心，集成多路电源转换、驱动隔离
与状态监测等功能，通过软硬件协同实现通道增益掉电保存与调取、BIT自检、纳秒级快速关断及多参数实
时监控。通过结构、电路与控制的协同创新，实现了多通道接收机的高集成度、高通道一致性、高隔离度与
高智能性，适用于高性能雷达、电子对抗等领域。
L．引信探测组件
引信探测组件由天线单元、高频模块、中频及频率源模块三部分构成。该组件配置两路相互独立的收发
链路，可输出两路独立中频信号；采用双发射天线、双接收天线结构，实现全向360°波束覆盖探测。本组
件主要应用于各类装备对微小型无人飞行器的远距离探测场景。
M．基于3D-SIP小型化低相噪捷变源
小型化低相噪捷变源以低相噪参考信号为基准，采用直合源与乒乓源混频，通过3D-SIP与多层电路板设
计考虑信号的隔离屏蔽等要求。产品具有频谱纯净、相噪低、输出信号带宽广、频率可快速捷变、高可靠性
等特点，广泛应用于现代化装备、航空航天、电子对抗等领域，已为国内多家企业、研究院所配套。
2、核工业及专用设备业务
公司以多年深耕“真空”及“微波”领域的扎实技术及工艺积累为基础，持续深化与国内核心科研院所
的战略协同，通过共建合作平台与需求对接机制，系统性挖掘核聚变与核裂变在能量安全、国防装备及高端
制造领域的前沿需求，积极融入国家核能装备重点研发计划。2025年8月，公司与核工业西南物理研究院共
同申报的“新一代中国环流器工程研制”项目荣获2024年度四川省科学技术奖一等奖，进一步提升并拓宽了
公司在核聚变领域的技术水平与技术护城河。
公司的核工业产品主要包括聚变装置主机部件、聚变堆特殊气体系统及关键部件、核工业专用设备等。
（1）聚变装置主机部件
“国际热核聚变实验堆计划（ITER）”是目前全球规模最大、影响最深远的国际科研合作项目之一。IT
ER装置是个能产生大规模核聚变反应的超导托卡马克装置，俗称“人造太阳”，目的是把聚变时放出的巨大
能量作为社会生产所需的能源，其原理是对剧烈的聚变核反应加以控制，称为受控核聚变，有望为人类提供
取之不尽用之不竭的清洁能源。
聚变装置主机包括大型杜瓦真空室、内部包层部件、外部加热系统及诊断系统等多个部分，公司产品包
括偏滤器、第一壁（FW）、辉光放电清洗系统（GDC）、磁力线诊断系统等，是其中重要组成部分。
A、偏滤器
等离子体与器壁相互作用是托卡马克研究中核心要素之一，其解决与否将直接影响托卡马克装置寿命，
其中偏滤器是等离子体与器壁相互作用的主要区域，更是托卡马克装置的重要组成部分，其通过将放电的外
壳层内粒子偏滤到一个单独的室内，在此带电粒子轰击挡板，变为中性粒子被抽走，从而避免外壳层内的高
能粒子轰击主放电室壁，排出来自中心等离子体的粒子流和热流以及核聚变反应过程中所产生的氦灰。
公司立足于多年研发经验和生产经验，成功研制的偏滤器已应用于HL-3等托卡马克装置，其中下偏滤器
系统包含60个偏滤器模块，由38套标准偏滤器模块和22套非标准偏滤器模块构成，上偏滤器系统包括82个偏
滤器模块，每套偏滤器系统均包含了数万个CFC小模块加工及焊接，技术难度大，工艺稳定性要求极高。其
生产技术主要基于HL-3偏滤器原型件所开发的相关焊接、加工工艺以及检测技术，主要包括CFC/Cu热沉靶板
的加工、支撑架结构生产以及偏滤器模块的装配与检测三部分。
B、ITER包层第一壁（FW）
第一壁板（FW）作为ITER屏蔽包层的重要组成部分，是ITER装置的核心部件，其直接面向高温等离子体
，主要作用是约束聚变等离子体、屏蔽高热负荷，进而保护外围设备及部件免受热辐射损伤。为满足ITER装
置的使用要求并实现其核心功能，ITER第一壁板采用三种材料复合构成，分别为面对等离子体侧的钨材料（
替代原有铍材料）、中间热沉层的CuCrZr合金材料以及支撑背板的316L（N）不锈钢材料，该材料组合综合
考量了第一壁板与聚变等离子体的相容性、导热性能及结构强度等关键指标。为实现高效热传导以耗散高热
负荷，三种材料间需实现可靠冶金结合，因此连接技术成为ITER第一壁板制造的核心关键技术。公司基于多
年的技术积累及丰富的研发经验，已成功完成钨基第一壁样件的研制工作，经专业检测，其空间尺寸精度、
热负荷承载性能均符合ITER装置的使用要求。
C、ITER辉光放电清洗系统（GDC）
辉光放电清洗系统（GDC）作为ITER装置主机重要组成部分，起到通过辉光放电等离子体清洁真空室内
壁，控制并降低面向等离子体部件（PFC）表面的氧等杂质与氢同位素燃料的释气，为纯净、稳定的聚变等
离子体运行提供洁净真空环境的作用。此外，随着第一壁热负荷材料已完成从铍向钨材质的转变，避免钨吸
附杂质及粉尘对聚变等离子体造成影响成为了新的研究课题，需要对GDC进行硼化处理，因此对GDC提出了新
的功能要求，其重要性毋庸置疑。
公司通过先前交付ITER主机装置部件的先进经验，积极探索更多可能性，最终完成了GDC样件制造及关
键性能测试任务，对ITERGDC设计评估提供了数据支撑。现今，公司已经完成GDC原型件研制。
（2）氦气系统
氘氚聚变反应会生成氦气、甲烷等多种混合气体，需配置成套专用装置开展后续处理，主要涵盖排灰气
处理系统（TEP）、氚提取系统等，可实现气体纯化、杂质去除及特种气体分离提取等功能。与此同时，外
循环产氚包层采用高压氦气循环回路，完成热量交换、物质输运等关键任务。上述系统均为聚变装置核心关
键部件，同时也是公司主营产品范畴。
（3）聚变堆特殊气体系统及部件
聚变堆特殊气体系统是实现聚变燃料闭环自持循环的核心系统，其功能定位等同于聚变堆的“燃料生产
厂、回收车间及放射性安全屏障”。该系统的核心使命为实现原料的自主生产、回收、纯化及供给，严格控
制放射性泄漏，保障聚变堆连续、安全、经济稳定运行。通过内循环回收废燃料、外循环自主制备、安全系
统严密封控的协同作用，实现自持、零浪费及零泄漏目标，是聚变能商业化落地的核心瓶颈技术之一。
公司相关产品涵盖聚变堆特殊气体内循环、外循环及安全三大核心板块，其中内循环板块涵盖气体供给
（SDS）、排灰气处理（TEP）、同位素分离（ISS）等关键子系统，外循环板块包含气体提取、纯化分离等
核心子系统，安全板块涉及各级去除重要子系统，产品覆盖特殊气体系统及部件绝大部分工艺流程，公司已
具备该类产品的工程化研制能力。
A、核工业领域专用泵
核工业领域专用泵是核工业、军工及能源等涉辐照领域不可或缺的重要设备，也是各类特殊气体系统的
核心组成部件，主要实现气体的循环转移、增压及抽空处理，其耐辐照能力、高压缩比和超低的漏率一直是
市面其他产品无法替代的。
在公司已完成研发攻关的系列产品中，真空泵作为适配聚变堆特殊气体系统特殊工况的关键核心设备，
已成功实现技术定型。该产品可满足特殊环境下高可靠性、低滞留、低泄漏率等严苛使用要求，能够有效支
撑循环系统的真空维持与工艺气体传输作业。目前该产品已通过相关性能验证，进入小批量试制及生产阶段
，各项指标均满足聚变工程应用需求，为系统工程化建设提供了重要装备保障。
B、核工业领域专用阀门
阀门是核工业领域不可缺少的流体控制设备。公司生产的核工业领域专用阀门是金属耐辐照阀门，可通
过顶部传感器接口以及气源快插接口配合使用来控制阀门的通断，从而控制系统管路中气流的通断，达到工
艺系统的使用需求，同时保证管路系统的整体漏率优于系统漏率要求。公司承接的科技部耐辐照小型阀门项
目，目前已经成功完成DN40在内的多款阀门的研制及批产，目前在核工业多家单位批量供货，具有强耐辐照
能力、高气密性，低整体漏率以及低内部漏率等特点。此前国内使用的耐辐照阀门大部分来自国外公司，该
项目的研制成功打破了国外封锁，填补了国内空白，为公司高质量发展提供了动力；公司最新研发的耐氚波
纹管阀产品具备优异的安全性能及耐氚性能，产品系列覆盖DN6-100口径，可以满足特殊气体系统阀门需求
，已在国内多家核领域单位批量供货。
C、核工业领域专用风机
公司研制的风机主要应用在核工业领域特殊气体制备系统中，具有泄漏率低、耐辐照等特点。其中，大
流量循环风机可应用于安全板块，对后续示范堆、商用堆级别的大规模特殊气体应用提供了工程化支撑；高
压氦气风机作为外循环板块氦冷系统的心脏，关系到整个增殖系统（自主生产及提取）是否能正常运行，随
着国内聚变领域的快速发展，核工业领域对特种风机的需求量持续激增。
（3）核工业专用设备
超导托卡马克装置作为实现大规模核聚变反应的核心设施，具有系统复杂、集成度高的特点，其工程建
设对配套装备的技术水平与制造工艺均提出严苛要求。公司立足核工业及核聚变工程领域需求，自主研制了
球床材料测量系统、配备高温环境箱的电子万能试验机、多功能快速钎焊炉等一系列实验检测与工艺生产装
备。相关设备性能指标满足行业应用标准，已广泛应用于核工业相关产品的性能验证、精密检测及生产制造
环节，为核聚变工程与核工业关键产品研发生产提供了重要工艺装备保障。
A、ITER屏蔽模块热氦检漏设备
ITER包层屏蔽模块的高温氦检漏是模拟国际热核聚变试验堆运行状态下的密封性检测，主要的功能是对
包层屏蔽模块氦气循环的检测，对检测设备的要求非常高。我国制造的ITER包层屏蔽模块全尺寸原型件在所
承担的220件屏蔽模块中结构最复杂、制造难度最大。
公司完成制造调试的真空高温氦检漏设备是全球首台满足ITER要求的包层部件的大型真空高温氦检漏设
备，该设备采用真空箱法热氦气循环检漏原理，同时具有“真空烘烤”、“去应力热处理”和“热氦气检漏
”三大功能。两项重要指标——氦检测仪灵敏度及设备真空室本底漏率在空载状态下均优于ITER组织要求，
设备的设计、优化、制造、装配、调试，全程实现国产化。依托该技术2022年发布了热氦检漏国家标准（GB
/T41822-2022），2023年发布了相应的国际标准（ISO4233：2023）。
B、真空钎焊炉
公司生产的多功能真空钎焊炉具有温度稳定性好、生产效率高等特点，适用于CFC、陶瓷、铜合金、可
伐、不锈钢等多种金属及非金属材料钎焊连接，可广泛应用于聚变装置偏滤器、中性束系统吞噬器、反应堆
热管散热器等多种核工业产品生产作业。
3、其他民用产品
在民品领域，公司的核心产品是用于压力容器行业的真空测控组件。此外，基于先进的真空技术和长期
的真空产品研制经验，公司生产的其他民用产品主要包括真空开关及灭弧室、民航餐车以及真空存储柜、真
空工业炉等真空设备。
（1）压力容器真空测控组件
低温绝热压力容器是用于贮存或运输液氢、液氧、液氦、液氩、液氮及液化天然气等低温介质的容器，
其储运装备安全性与压力容器夹层的真空度密切相关，压力容器测控组件就是用于低温绝热压力容器夹层真
空度测量与监测的功能产品，是低温绝热压力容器的必备器件。该产品是融合真空测量、管道控制于一体的
真空度检测组件，具有体积小、真空测量范围宽、测量数据可远传、可快速抽放气体、安装简单、环境适应
性强等特点。
在压力容器领域，公司已经研制出与国外产品接口一致、指标更优的同类产品，完全可以做到在现有压
力容器上实现原位替换，且具有更高的性价比。2018年，公司牵头承担了国家科技部重点研发项目——宽量
程小体积可远传真空监测仪表研制及应用示范，该项目为国家科技类（民品）最高级别科研项目。公司研制
的真空检测仪器具有结构紧凑、测量范围宽、测量数据可远传、低功耗和性能可靠等特点，满足真空绝热低
温容器夹层真空度检测需求，并且已通过国家危化品储运装备技术与信息化工作委员会鉴定和国家防爆所防
爆认证，综合性能达到国内领先、国际先进水平。目前该产品已于2022年完成技术验收并交付用户试用，工
作状况良好。
此外，公司于2022年底牵头承担国家科技部重点研发项目：微型高精度真空度敏感元件及传感器，通过
本项目的研究，有助于在未来填补国内真空检测远程运维技术的空白，攻克高性能真空监测仪表的可靠性强
化技术，对同类产品的可靠性优化设计具有创新性指导意义。有望打破国外真空测量元件在相关领域的长期
垄断，响应国家在关键部件国产化的要求。
（2）高温共烧陶瓷（HTCC）
高温共烧陶瓷（HTCC）主要用于高端电子装备封装，可解决高功率、高频、极端环境下器件稳定运行的
瓶颈。其通过多层陶瓷与高熔点金属电路高温共烧成型，为核心器件提供高绝缘、高气密等优质封装载体，
保障恶劣工况下电气性能稳定，延长器件寿命。
HTCC工艺复杂、技术难度高，公司已实现系列化布局，拥有从生坯制备到气密性检测的完整生产线，产
品需经生坯流延、通孔加工、金属浆料印刷、多层对位热压、排胶、高温共烧、钎焊、电镀、气密性检测等
工序。采用自动化设备与闭环管控，可提供从设计、开发到批量交付的一站式服务，满足高端封装国产替代
及稳定供应需求，产品涵盖生瓷带、封装外壳等。
（3）真空开关及灭弧室
真空开关管是真空电力开关的主要元件。公司的真空开关系列包括真空灭弧室、真空触发开关、高压真
空接触器和低压真空接触器、高海拔固封真空接触器等产品，具有体积小、重量轻、易维护等特点，主要用
于科研、冶金、矿山、石化、建筑等部门和厂矿企业配用电系统，用来控制12kV、7.2kV及以下等级的高压
电机、变压器及容性负载等用电设备，适用于各种频繁操作领域。
（4）民航机载厨房设备
公司的民航厨房机载设备主要是民航餐车，根据中国航空行业标准MH/T6061-2010《飞机厨房手推车、
物品箱及其相关组件的最低设计和性能标准》进行设计，产品均满足中国民用航空技术标准CTSO-C175《飞
机厨房手推车、物品箱及其相关组件》的相关规定并取得中国民航总局CTSOA、PMA以及美国联邦航空管理局
（FAA）等相应认证证书，并在动车领域市场上得到广泛应用。
目前公司机载餐车、垃圾车、物品箱及开水杯等民航机载产品作为中国商飞的合格供应商，同时也是C9
19机型相关产品的唯一供应商，实现长期稳定批量供货；也为国内知名民航企业提供航空食品柜、电烤箱和
加热水箱等二级配套工作。此外，公司目前已实现向某特种机型开水器、电烤箱稳定供货并积极研发相关机
上航空医疗方舱等产品。
（5）辐照电子枪
随着食品安全、危废处理等领域得到日益重视，工业辐照市场需求得到快速提升，电子枪作为辐照系统
的核心部件，是辐照系统中所需电子的发生源，其工作原理是，阴极发射出的电子在阴阳极间电场的加速下
穿过阳极孔进入辐照系统中，再经过辐照系统的“加工”，达到工业辐照所需要求。
公司深耕电真空行业近70年，积累了深厚的技术底蕴与成熟的制造体系，近年来，公司跟随国内辐照产
品需求大幅增长的趋势，打造出以辐照电子枪为标杆的关键产品，目前，公司已针对辐照行业研制出售代号
为DR9102、DR9112、DR9113等近10种型号产品，使用场景覆盖了行波枪、驻波枪等使用场景，使用高压最高
至55kV，发射电流最大有2A，工作比近1%。
(二)主要经营模式
（1）采购模式
公司采购分为原材料和固定资产采购。原材料主要为金属材料和电子元器件，固定资产主要是生产经营
所用的机器设备。公司在原材料采购时，主要采用询比价方式；在大额固定资产采购时，主要采用招投标方
式。
公司已构建稳定的原材料供应渠道，并与主要供应商保持长期合作关系。公司制定了详细的供应商评价
体系，通过收集市场信息及现场考察的方式筛选符合要求的供应商，并列入合格供应商名录。
公司通常采用询价、比选的采购方式，采购过程包括询价、供方确定、价格审核等环节。采购人员根据
要求制作采购清单，向合格供应商名录内的供应商进行询价对比，确定供应商并签订采购合同；采购部门对
供货情况进行跟踪，并检验供应商供应的原材料，验收合格后入库。此外，针对国内独家供应商供货的产品
，公司采用多级审核，独家谈判的方式进行采购。
（2）生产模式
公司的军品生产严格按照国家军用、核工业等相关标准的要求进行生产，产品生产环境、工艺设计均通
过体系认证，实现了生产管理的标准化与规范化，以确保产品质量。产品的设计、生产、总装、调试和检验
均由公司自己负责，外协主要是附加值较低的机械加工环节。
公司军品的生产以型号产品和定制化生产为主，根据国防装备研制阶段的流程，可分为定型前和定型后
两类产品。处于定型前阶段的军品生产，需要进行大量的前期试验以及小批量的生产再试验。在这个过程中
，公司需要根据客户对产品的要求，不断调整产品的设计直至满足客户的产品指标，达到各阶段的交付条件
。已定型的军品，因产品已经过定型前的反复试验，定型后可直接进行批量生产和产品交付，批产规模根据
客户的采购计划确定，该类业务主要采用“以销定产”的方式组织生产，即生产部门根据客户订单需求情况
，进行生产调度、管理和控制，可以避免库存积压，提高生产效率。
核工业产品的生产模式为科研定制类、小批量生产。公司一般将粗加工等低技术要求、低附加值的工艺
环节委外生产，方案设计、焊接、装配、调试等高技术要求环节均为公司自主完成。生产采用项目组管理模
式，对每个合同订单单项管理。
民品业务中的真空规管和真空计等产品具有通用性强、使用量大、技术成熟等特点，该类产品的生产模
式主要采用预先生产模式，即年初预测生产计划并备料投产，保证一定量的库存，确保能够随时可以向客户
交货。
（3）销售模式
公司的销售模式为直销模式，主要通过以下方式获得订单：
1）军工产品：公司的军品业务主要来自于军方和军工企业武器装备型号的采购，下游客户的采购主要
采取竞争性谈判或邀请招投标的方式进行比选。公司日常与主要客户保持长期、持续地沟通，巩固已有项目
合作关系，对于已实现销售或已定型的产品，积极提供售后服务并对客户相关后续需求跟踪确认，进一步开
发客户潜力，形成持续销售。同时，公司积极了解和响应主要客户的新项目进展及配套需求，利用公司的技
术和品牌优势，积极参与主要客户的新型号、新需求的整机/系统研发，为其研发符合定制需求的产品。
2）核工业产品：公司参加项目组织的公开招标或竞争性谈判，中标后供需双方签订供货合同，供方按
需方的进度进行供货。由于核工业产品具有定制性及专用性，大部分项目需要和客户一起完成技术预研再制
定实施方案，对技术依赖性高。公司获得订单后，与客户签订定制合同和技术协议，直接销售给下游客户。
3）民品业务：压力容器真空测控组件等民品销售采用直销模式，公司主要通过参加展会、竞标或谈判
的方式获取订单。销售部门采取主动营销策略，通过多种方式和渠道收集行业和市场信息，紧密跟踪技术和
市场发展趋势，并通过公司网站、行业展会、对口用户拜访等方式进行产品宣传，获取新的客户和订单。
（4）研发模式
公司军品的研发模式有预研和型号研制两种模式。预研模式主要针对未来装备需求和技术发展方向，组
织团队进行预先研究，包括综合论证、方案设计、样机研制等技术攻关环节，形成技术基础。型号研制针对
近期装备需求开展，为特定用户定制，由客户提出型号产品的指标要求，利用公司的技术优势，经过技术协
议的确认，由公司负责研制出满足用户需求的器件，一般是通过定型鉴定达到批产条件并配套武器装备型号
项目的产品。公司民品主要采用根据客户需求和市场情况自行投入资金进行技术开发储备的研发模式。
(三)所处行业情况
1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
根据《国民经济行业分类》，公司所处行业为“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”中“C397电
子器件制造”下的“C3971电子真空器件制造”。此外，公司还从事核工业领域的产品，包括核工业领域专
用泵、阀门以及ITER配套设备，所处行业可归为核工业行业。
（1）行业发展阶段
1）电子真空器件制造行业
微波器件领域。长期以来，中东局势动荡，国际环境快速变化，区域冲突不断，同时随着我国综合国力
持续提升，军工行业承载着维护国家主权、安全与发展的重任，正处于从技术追赶向自主创新跨越、从高速
增长向高质量发展的关键转型期，而电子器件制造行业正是国防科技工业的重要组成部分，是国防军工现代
化建设的重要工业基础和创新力量，对我国综合国力及相关尖端科技技术的发展具有重要作用。
电真空器件由于其独有的技术优势（大功率、高效率、宽频带），使其成为电子对抗、电子干扰领域的
核心部件，随着近年来行业下游应用整机性能的不断提升，对电真空器件亦提出了更高的迭代要求，针对“
高功率、宽频带、高效率”等特种应用领域市场需求已逐步提高，公司立足自身多年的产品研发经验积累，
目前已在多种新应用领域积极布局，进展较顺利；同时，得益于商业航天领域的快速发展，电真空器件以其
自身“高效率、高环境适应性”等特点获得了下游市场的较高关注，市场需求开始出现明显增长，如：公司
空间应用产品“霍尔电推进器核心部件”等产品在近年来呈现较高增速，并与国内多家知名院所和企业达成
稳定的配套关系，实现批量交付，有望在未来为公司高质量发展注入强劲而持久的动力。
而微波固态器件凭借其体积小、噪声低、稳定性好的特征，自中东等地区冲突升级以来，微波固态器件
等相关应用技术持续引起关注。随着相关下游市场需求进一步向低成本、小型化、高频段、高功率发展，以
及5G通信向高频段拓展，未来，微波固态器件预计将进一步呈现“多、快、好、省”的特征，技术创新、国
产化水平及成果转化能力将成为企业主要竞争力。另外，集成化降低成本、提高性能，也成为必然趋势之一
。公司立足于多年研发生产经验，已实现产品向“小型化”、“多系统集成化”转变，积极布局多项新产品
、新领域，确保新产品前沿应用边界不断拓宽。
在以上背景下，航空、航天、雷达、通信、电子对抗、卫星、微波通讯等应用领域对公司微波器件需求
有望持续增长。
2）核工业
经过各国多年的探索，托卡马克（磁约束核聚变）成为可控核聚变的主要途径，被视为最有希望率先实
现聚变能源商业化的途径，全球多个国家相继建成并成功运行大型托卡马克装置。由中、美、欧盟、俄、日
、韩、印共建的国际热核实验堆（ITER）使磁约束聚变的科学可行性在托卡马克类型装置上得到实验证实。
我国核聚变研究起步于上世纪50年代，80年代制定了“热堆—快堆—聚变堆”核能发展战略，并于2006年加
入全球规模最大的国际热核聚变实验堆（ITER）项目。
近年来，国内核聚变发展不断取得重大突破。2025年1月，中科院EAST装置实现1亿℃等离子体稳态运行
1066秒，刷新托卡马克高约束模（H模）世界纪录，2025年3月，国内首次实现原子核温度、电子温度“双亿
度”运行；亿度千秒稳态与双亿度燃烧，是突破聚变研究“科学可行”到工程可用的关键拐点。我国自主研
发的“中国环流三号”（HL-3）刷新了高约束模式运行纪录。连续突破使我国成为全球核聚变发展的核心引
领者，全球产业协同与技术迭代将进一步加速这一终极能源的到来。
2026年，国家对可控核聚变产业的态度已从科研支持全面升级为国家战略级未来产业，将其定位为“终
极能源”与“能源革命核心”；在顶层规划上，可控核聚变被纳入“十五五”（2026-2030）国家六大未来
产业及未来能源首位赛道，政府工作报告将其列为“未来能源”核心，部署攻关、装置升级与商业化试点。
十五五期间计划专项投入超3,000亿元，并由工信部、财政部等国家部委设立200亿元可控核聚变产业专项子
基金，同时合肥、成都、上海等地同步配套千亿级产业集群与最高5000万元补贴。2026年1月15日，《中华
人民共和国原子能法》正式施行，首次将受控热核聚变写入国家法律，明确鼓励和支持受控热核聚变的科学
研究与技术开发，并建立分级分类监管制度。目前，国内的在建以及计划建设的核聚变相关项目众多（如：
EAST、BEST、HL系列等）。
公司立足自身丰富的真空与核工业专用器件研制与项目经验积累，以“ITER”装置偏滤器、第一壁等部
件配套为基础，积极跟进国内核聚变项目发展，不断加强与国内知名院所及企业的合作开拓市场，目前已成
功为“EAST”、“HL”系列等国内知名核聚变科学装置配套关键专用部件与设备，并正在积极跟进“BEST”
、“Z箍缩混合堆”等国内重大核聚变项目与装置的部件配套与燃料相关系统搭建，截至目前进展较顺利，
这将有望为公司核工业板块的未来发展提供有力推动。公司正在积极加速推进“核安全设备设计、制造许可
证”的获取工作，同时相关产品正在积极推进研制中。
（2）行业基本特点
1）电子真空器件制造行业
基于所处行业经营特征和所处行业生命周期发展阶段，目前，电子真空器件制造行业具有市场需求量大
、需求迫切程度高、技术和可靠性要求高、客户群体稳定等特点，具体如下：
A、市场需求量大
随着我国经济总量的提高和国际形势的变化，我国军费支出保持稳定增长，在武器装备中电子装备重要
程度不断提升，特别是对特大功率、特宽频带、特高效率的特种微波电真空器件需求与日俱增，市场随之扩
大。
B、需求迫切程度高
近年来，我国地缘政治局面较为紧张，需要我国各军种电子装备的强力支撑。《二十大》报告进一步锚
定发展路径，强调全面加强练兵备战，构建强大战略威慑力量体系，提升新域新质作战力量比重，加快无人
智能作战力量发展，同时通过实施国防科技和武器装备重大工程，推动科技快速转化为战斗力。有望扩大相
关电子器件产品的市场规模，进而带动产业链上游供应商的订单需求。
C、技术和可靠性要求高
随着科学技术的进步与现代战争经验总结，装备信息化程度越来越高，对相关电真空器件也提出了“高
功率、高效率、小型化、高可靠”等更高的技术要求。因此，必须采用快速精准设计技术（如电真空器件的
快速精准设计）、复杂零部件精密制造技术、全参数自动化测试技术、可靠性仿真及验证等技术，才能制造
出先进可靠产品，满足用户不断提升的需求。
D、客户群体稳定
公司主营业务涉及国家重点工程项目配套，因其特殊应用背景及较高的准入认证门槛及技术要求指标，
使得大部分功能组件、子/分系统级产品配套关系较为固定。以雷达为例，一般由整机厂所自行研制或者由
各自军工集团体系内其他科研单位进行配套，国内仅有有限的参与者。
2）核工业
核工业（尤其是核聚变领域）行业有着明显的行业门槛高、替代难度大、研制流程更复杂的特点。具体
如下：
A、行业门槛高
核工业（尤其是核聚变领域）是当今世界技术要求最高、最复杂的工业领域之一。核工业项目设备往往
涉及材料、真空、焊接等高技术领域的尖端技术与管理流程，整个行业产业链庞大且复杂。另外，由于自身
的特殊性，核工业项目一旦出现放射性事故，所造成的危害将严重影响国家和社会安全，因此核工业对设备
的安全性、可靠性的要求极高。基于以上原因，核工业存在较高准入门槛，目前国内核工业在建工程均只有
少数的参与者。
B、替代难度大
核工业（尤其是核聚变领域）代表着全球核工业技术水平的顶点，其各类相关技术在全球范围都是科技
难点，对参与者在低漏率、防辐照、特种材料等方面技术有着异常高的要求，设备替代难度大。公司为ITER
项目研制的屏蔽模块热氦检漏设备为全球首台套达到核工业技术要求的产品，同时在等离子体包层领域已经
能和欧美国家的先进技术展开竞争。此外，公司研制的核工业聚变领域专用金属泵及阀门实现了核心部件国
产化，填补了国内空白。
C、研制流程复杂
为满足核工业行业的特殊应用背景、极端技术指标、超高稳定性和安全性及高强度使用环境等要求，核
工业设备的设计、生产、运行和退役等过程均有着庞大且复杂的体系要求。
（3）行业主要门槛
1）行业认证壁垒
公司的微波器件产品是多种装备系统的核心；公司核工业设备主要应用于核聚变领域；公司压力容器安
全附件主要应用于各类危化品运输领域。无论是电子真空器件制造行业还是核工业，因其特殊的稳定性、安
全性等要求，准入方面存在较高门槛，在各个环节上均需要取得主管部门认证才能够开展相关业务，认证周
期较长。目前国内电子真空器件制造行业及核工业均只有有限的参与者，对于行业新进入者来说存在较大的
认证壁垒。
2）专业人才壁垒
电子真空器件制造行业和核工业都是典型的技术密集行业，人才培养周期较长，且由于我国相关行业发
展时间较短，行业内高端、专业人才仍然十分紧缺，特别是在设计研发、工艺制程等方面对创新型人才需求
十分迫切。经过多年发展，公司已经累积出一批相关技术人才队伍，但行业新进入者短期内却难以获得成熟
、稳定的研发、生产技术人才，无法快速形成自身的竞争力并开展研发工作，存在较高的专业人才壁垒。
3）行业技术壁垒
作为典型的技术密集行业，电子真空器件制造行业与核工业具有天然的高技术门槛。无论是研发电真空
器件还是微波固态器件均需要对特种材料技术、电子技术等高科技技术有深刻的理解和掌握，才能在具体产
品研发过程中进行对应设计与优化，提高微波器件的可靠性和稳定性。当前经过数十年的发展，我国仅有有
限的参与者具备行波管等微波电真空器件生产、科研能力。行业新进入者缺乏对特种材料、电真空器件的研
发、生产的深刻理解，存在很大的局限性。在核工业领域，以国际热核聚变实验堆（ITER）项目为例，其项
目成果关乎人类未来清洁能源计划的进度，代表着全球核工业技术水平的顶点，其各类相关技术在全球范围
都是科技难点，对行业内公司在高真空、低泄漏率、非金属材料焊接等方面的技术能力有很高要求。行业新
进入者有着不可忽视的技术准入门槛与壁垒。
4）项目经验壁垒
在军品装备与核工业领域，都需要帮助客户研发、生产稳定可靠的核心器件，除了提供优质的产品外，
拥有丰富的项目管理及生产线管理经验同样重要，包括需求分析、方案设计、工艺优化、系统试验、故障归
零及产品全寿命档案管理等专业经验和技术服务等实践经验。客户在选取供应商时，往往也会将过往项目经
验作为重点的考察内容。相关经验的缺乏会造成新进入者很难在短期内立足本行业。
2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
自成立以来，公司一直从事微波器件的研制生产，至今拥有近70年的研制生产经验，多年来一直承担着
各类国家重点工程配套产品的研制和生产任务。经过多年的耕耘与拓展，公司在行业内拥有丰富的研发经验
积累、较强的技术水平，产品主要服务于各类国家重点工程项目，供应链及生产流程均已实现本土化。目前
，公司已经发展成为国内真空技术应用产品生产骨干企业与微波固态器件领域的重要参与者。
公司的核心产品（如行波管、磁控管等电真空器件；变频组件、射频前端、功放、多波段收发源、点火
控制装置等微波器件）由于多涉及国家重点工程配套，对技术研发、生产管理的标准严格，准入门槛高，我
国仅有有限的参与者具备研发生产能力（特别是在电真空器件制造领域，竞争很少），公司的电真空类产品
，包括连续波行波管、磁控管、霍尔电推进器核心部件等在行内占据重要地位。
在核工业设备和压力容器测控组件领域，国内参与者极少，公司的核工业设备和压力容器测控组件产品
属于业内独创，拥有自主知识产权，技术水平国内领先。
3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
（1）微波电真空器件发展趋势
微波电真空器件作为航空、航天、雷达通信等领域电子装备的核心零部件，下游客户会根据整机性能提
升的需求对电真空器件提出更高的迭代要求，近年来针对“特大功率、特宽频带、特高效率”等特种应用领
域市场需求已逐步出现并提高。因此，未来电真空器件产品的刚性需求将始终存在，微波电真空器件在军品
装备领域将会保持稳定上升的趋势。国内的微波电真空器件厂商在稳固既有市场的同时，将依靠技术创新和
客户的研发需求对已有产品进行不断的升级和迭代，进一步提升产品性能和市场份额。
（2）微波固态器件发展趋势
作为当前国际雷达领域的主流发展路线，相控阵雷达在相同的孔径与工作波长下，其反应速度、目标更
新速率、多目标追踪能力、电子对抗能力和可靠性等都更为突出。相控阵雷达可分有源主动和无源被动两种
。其中有源相控阵雷达比无源相控阵雷达损耗更低，是目前的主流技术，已经用于机载、弹载、车载、舰载
及星载等领域。同时自中东区域冲突升级以来，行业相关应用技术引起高度关注，国防领域对微波固态器件
产品的需求持续攀升，相关产品呈现出成本持续优化、市场需求量大幅增长的发展态势，技术创新、国产化
水平及成果转化能力将成为企业主要竞争力。另外，工艺向前沿技术靠拢、系统集成化，也是未来行业主流
发展趋势之一。
（3）核工业领域发展趋势
核能在发电、供热、氢能等领域有着巨大的应用前景和需求，是支撑大比例可再生能源接入电网，保障
电网安全稳定运行的清洁基荷电源，具有海水淡化、供热供汽、高温产氢等用途，降低热力、交通领域的碳
排放，是满足未来能源安全及实现“碳达峰、碳中和”目标的战略选择，对我国构建安全高效能源体系、应
对全球气候变化挑战、保障可持续发展、加快科技创新、保障和提升国家总体安全具有重大的战略意义，核
能是世界主要强国战略竞争的重要领域。在全球应对气候变化及能源安全问题日益突出的大背景下，核能清
洁、低碳、安全、高效的优势越发凸显。
对于核聚变，我国瞄准世界科技前沿和国家对战略能源需求，围绕国家核聚变能源研究发展战略规划，
积极开展进一步的研究。在磁约束核聚变方面，我国将积极参与ITER计划，深入开展聚变等离子体物理、燃
烧等离子体物理等研究，进行广泛的国际交流与合作。在此基础上逐步独立开展核聚变示范堆的设计和研发
，最终设计建造中国聚变示范堆，实现核聚变能源商业利用。目前国内的聚变能发展加速，产业需求快速增
加。
目前世界主要核电国家正持续加强三代核电、小型模块化反应堆、新一代核能系统的研发。根据中国核
能行业协会发布《中国核能发展报告2026》蓝皮书显示，我国核电机组建设稳步推进。2025年我国在建核电
机组35台、装机容量4,190万千瓦，在建规模连续19年保持全球第一；2025年我国核电发电量达到4,677亿千
瓦时，创历史新高连续六年居全球第二；2025年核电工程建设投资完成额1,610亿元。我国已形成全球领先
的核电工程建造能力，该领域的市场需求将快速增加。核电领域业务需求有望持续放量。
（4）压力容器安全附件发展趋势
近年来随着国民经济的稳步发展，现代工业以规模生产为特点，集中供气生产。各种气体已广泛使用在
机械制造、冶金、医药、化工、环保、生物工程、动力、食品和航天航空工业等领域中。由于工业快速发展
带来的能源短缺和环境保护等问题，对LNG（液化天然气）、液氢等绿色能源的需求，日益增大。目前，随
着气体工业的迅速发展，加之世界制造业的调整，真空绝热低温容器的制造中心已转移至我国。我国压力容
器整个行业实现了快速发展，行业的技术水平不断提高，产品质量不断提升，并逐渐形成了比较完善的配套
供应链体系和价格优势，成为了全球压力容器设备重要的供应国。低温技术在能源、科研、交通运输、石化
和环保等诸多领域内的应用日益广泛，低温绝热压力容器的制造规模和使用范围也逐渐扩大。
二、经营情况讨论与分析
报告期内，公司总体经营情况如下：
1、经营业绩
2025年度，公司坚持聚焦主营业务，专注微波器件、核工业设备等领域业务的研发、生产和销售，并积
极跟进市场及用户需求，持续保持有质量的发展，为客户提供更加优质的产品和服务。核工业设备业务受IT
ER项目及国内重大科研装置建设进度延后制约，相关采购订单未能按期下达，以及微波器件业务中，部分总
体单位项目推进节点未达预期，致使订单延迟下发，加之特殊事件影响，致使本报告期客户订单量缩减，营
业收入下降，并叠加部分产品价格下调的影响，最终导致本期营收规模减少，净利润下降。报告期内，公司
实现营业收入276,445,249.58元，同比下降48.49%；营业利润-115,627,320.45元，同比下降323.94%；本期
实现归属于母公司所有者的净利润-98,761,358.22元，同比下降309.90%。
2、研发情况
公司自成立以来，始终坚持“以智慧实现理想，用科技铸就辉煌”的国光理念，坚持将技术创新置于企
业发展的首位，坚定地将技术研发、创新作为企业发展的根本动力，不断推动技术创新以增强公司核心竞争
力。
报告期内，公司专注于核心技术能力的积累与新产品开发，持续加强研发资源的投入，研发资金投入达
32,781,942.35元，研发投入占营业收入的比例增加5.04个百分点；报告期内，公司新申请国内发明专利、
实用新型专利、外观设计专利及软件著作权共17项，其中发明专利6项，实用新型专利11项。公司累计获得
国内专利授权共135项，其中发明专利52项，实用新型专利81项，外观设计专利2项，获得软件著作权4项。
2025年8月，公司与核工业西南物理研究院等单位联合申报项目“新一代中国环流器工程研制”荣获202
4年度四川省科学技术进步奖一等奖，本次获奖体现了公司在核聚变领域的科研实力和技术创新能力。此前
，公司亦凭借“聚变堆大型复杂部件高温下超高灵敏度检漏技术研究及应用”项目荣获2023年度该奖项。连
续凭借不同的项目获得该奖项，是对公司技术创新及研发能力的高度认可，也是对公司长期坚持科技创新的
有力证明。
此外，公司多年来一直立足自身产业化资源及工程化优势，以技术创新研发及产业化为目标，持续与各
大院所、高校开展校企合作。2025年3月，公司与天府创新能源研究院等单位共同出资成立的“先觉聚能科
技(四川)有限公司”在成都完成工商注册，该公司定位为支撑天府创新能源研究院发展并拓展其职能的市场
化机构，与其共同构建起“研究院+公司”相互支撑的聚变裂变混合能源事业核心组织架构。该公司的成立
将助力公司获得战略合作机会，积极推动国内聚变能源战略发展，推动混合堆工程建设加速，形成重要知识
产权布局，进一步拓宽公司技术护城河，夯实公司行业领先地位，助力公司业绩发展，为公司未来高质量发
展带来新的动力。2026年3月，“氚工厂工程技术研讨会”在四川成都召开，本次会议聚焦聚变能源商业化
的核心瓶颈——氚自持问题，明确了氚工厂的战略地位。公司围绕涉氚系统工程等前沿方向作专题报告，全
面展现公司在氚系统工程技术领域的最新研究成果与实践进展。
2026年3月，公司与合肥工业大学、合肥合锻智能制造股份有限公司共建电子回旋管制造技术开发联合
实验室，旨在攻克核聚变装置“心脏”：电子回旋管的制造瓶颈，实现关键部件国产化替代；同期，公司联
合合肥工业大学、合肥合锻智能制造股份有限公司、安泰科技股份有限公司组建包层全生命周期技术联合实
验室，聚焦聚变堆包层（氚增殖与能量转换核心部件）的全流程技术攻关，支撑聚变能源商业化关键环节—
—氚自持实现，确保公司进一步保持行业技术引领和市场竞争力，彰显科创板企业创新特质。
通过在知识产权方面的积累，进一步夯实了公司在相关行业内的技术领先者和标准制定者地位，公司整
体研发实力得到进一步提升。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
（1）领先的市场地位及技术优势
公司是我国“一五”时期前苏联援建的国家156项重点建设项目之一，具有近70年的研发生产史，对微
波和真空领域的技术发展方向和趋势有较为深刻的理解，为我国百余种雷达装备等国家重点工程项目配套。
目前公司系国家高新技术企业、四川省企业技术中心、专精特新小巨人企业、四川省国防科技工业协会理事
单位、全国工商联科技装备业商会副会长单位。公司经营的优势技术产品主要为行波管、磁控管、开关管等
真空及微波电子元器件。
经过多年发展与积累，公司在电真空器件领域掌握了宽频带、大功率、小型化、高效率等行波管设计和
制造技术、磁控管设计和制造技术、开关管充气、冷调技术以及小恢复时间控制技术等，实现了电真空器件
的国产及自主研发，打破了国外的封锁。公司的微波电子管由开工时的22个品种，发展到今天自行研制的数
百余个品种系列，有数十余个品种填补了国内空白，有百余个品种处于国内领先水平，有数十余个品种接近
或达到国际同类产品先进水平。
在核工业设备领域，近年来公司取得重要技术突破，填补了国内空白，实现了核工业关键设备及部件的
国产化，并获得客户认可，已逐步实现了批产和交付。在民品真空应用领域，公司自主研发的压力容器真空
检测仪器通过了行业委员会鉴定和国家防爆认证，产品技术达到国内领先水平。
截至2025年12月31日，公司拥有的主要核心技术有16项，该等技术均运用于公司的主要产品，并在产品
应用过程中不断升级和改进，公司核心技术权属清晰，不存在技术侵权纠纷或潜在纠纷。
（2）不断发展的高素质研发人才队伍
为保持技术领先优势，公司始终坚持以技术为导向，鼓励自主创新，建立了完善的研发创新机制，已形
成较为完整的微波器件产品及核工业设备专业研发体系，培育了一支研发经验丰富、自主研发能力优秀的高
素质研发队伍。截至报告期末，公司拥有专业研发人员190名，占公司总人数21.89%，并引进外聘专家5人。
公司研发团队拥有丰富的微波及真空器件研发、应用经验，持续跟踪行业前沿动态，进行前瞻性产品技术和
应用技术的研究，并根据客户的需求进行升级，不断提高产品的技术含量和应用价值。
在校院、校企合作方面，公司与国内多所知名院所及高校展开了紧密合作。2025年3月，公司与天府创
新能源研究院等单位共同出资成立的“先觉聚能科技(四川)有限公司”在成都完成工商注册，该公司定位为
支撑天府创新能源研究院发展并拓展其职能的市场化机构，与其共同构建起“研究院+公司”相互支撑的聚
变裂变混合能源事业核心组织架构。该公司的成立将助力公司获得战略合作机会，积极推动国内聚变能源战
略发展，推动混合堆工程建设加速，形成重要知识产权布局，进一步拓宽公司技术护城河，夯实公司行业领
先地位，助力公司业绩发展，为公司未来高质量发展带来新的动力。此外公司于2026年3月与合肥工业大学
、合肥合锻智能制造股份有限公司共建电子回旋管制造技术开发联合实验室，同期，联合合肥工业大学、合
肥合锻智能制造股份有限公司、安泰科技股份有限公司组建包层全生命周期技术联合实验室，不断引进、消
化、吸收新技术和新成果，为公司整体创新发展提供了重要支撑作用。
（3）健全的质量管理体系
公司始终以质量控制为核心开展产品的研发与生产工作，切实做好产品质量管控，确保产品质量的优质
、稳定。目前，公司已建立完善的质量认证体系，具备生产经营军工业务所需的相关资质。同时，公司内部
还针对质量管理制定了一系列控制制度文件，有效地保障了公司产品质量的长期稳定提升，产品品质和可靠
性得到了客户的高度认可。
（4）客户资源优势
公司长期参与国家重点工程项目的研发与配套工作，其产品最终应用于航空、航天、雷达通信等领域，
主要客户为国内大型军工企业，与国内重要的整机企业和科研院所建立了长期稳定的合作关系。公司拥有大
量稳定的客户群体，具备良好的客户基础，在市场中拥有较高的知名度，产品得到了用户的认可，客户资源
优势明显。
（5）业务资质优势
由于行业的特殊性，从保密及技术安全角度出发，行业内企业必须取得相关资质认证。公司目前已取得
经营所需的相关资质认证，这些资质大多需要较强的技术、配套实力和较长的认证周期，一定程度上形成了
公司的竞争优势。
（6）丰富的项目经验优势
公司通过多年在微波及真空专业领域的深耕发展，基于公司的技术先进优势，先后牵头和联合承担了多
个国家重要项目和课题。公司围绕核心产品的设计、研发、生产和应用阶段，在雷达、核工业以及新能源领
域具有丰富的项目经验优势。
(三)核心技术与研发进展
1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
公司始终将技术创新置于企业发展的首位，经过多年研发积累，与主营业务相关的核心技术已居于国内
先进水平。公司根据市场调研、技术进步、下游客户需求等情况不断对各项核心技术进行更新迭代，在提升
现有产品的技术水平和生产效率的同时，不断实现新的产品应用。公司对各项核心技术的创新和整合运用是
公司核心竞争力的保证，通过核心技术应用组合实现多元化的产品，为客户提供更加优质可靠的电真空与核
工业器件。
报告期内，公司依托于近七十年的研发、制造、生产及集成工艺经验，公司核心技术体系完成迭代升级
，三项技术取得了较大的突破，成功转化为公司的核心技术，增强了公司的核心竞争力，为公司高质量发展
和稳步前行保驾护航。
2、报告期内获得的研发成果
报告期内，公司新申请国内发明专利、实用新型专利、外观设计专利及软件著作权共17项，其中发明专
利6项，实用新型专利11项。公司累计获得国内专利授权共135项，其中发明52项，实用新型81项，外观设计
2项。另有软件著作权4项。
4、在研项目情况
情况说明根据行业主管部门的保密要求，公司主营产品涉及国防武器装备，无法披露具体型号、产能、
订单、计划、价格、收入、成本、利润及技术、研发等相关数据及信息。对于以上信息，在本报告中采用代
称、打包或者汇总等方式进行了脱密处理。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入27,644.52万元，较上年同期下降48.49%；归属于上市公司股东的净利润-
9,876.14万元，较上年同期下降309.90%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-10,541.10万
元，较上年同期下降334.77%。
●未来展望:
(二)公司发展战略
公司秉承“以智慧实现理想，用科技铸就辉煌”的发展理念，围绕“整合、吸纳、优化、提升”的发展
战略，坚持真空与微波两条技术主线，加强重点板块科研能力建设，全力推进市场业务开拓，致力成为一家
以微波和真空技术为核心的大型高新科技企业。为实现该战略发展目标，公司将坚持以下发展路线：
（1）持续提升技术研发、创新实力。加强研发制度体系建设、加强高端研发人才引进与培养，不断夯
实以微波、真空两大技术路径为主线，结合材料学、光学、自动化、电子学、核物理、低温物理、热力学等
科学技术构成的核心技术平台及相关技术储备。聚焦行业前沿，持续拓展技术研发的深度与广度，坚定地将
技术研发、创新作为企业发展的根本动力，推动公司优质发展。
（2）加快打造“国光特色”产品。不断推动募投项目建设，形成以特种电真空器件、核工业领域专用
设备及部件和霍尔电推进器核心部件三大产品为主体的产品结构，在此基础上，不断加强与客户的技术交流
，并通过自身研发、制造实力将客户最新需求快速转化为新产品或系统化解决方案，逐步形成具有国光特色
的系列产品，推动公司业绩规模不断提升。
（3）落实发展理念，实现优质发展。公司将不断完善现代化企业治理体系、充分发挥董事会科学决策
作用，利用企业党组织发展积累深厚的优势，为公司未来优质发展提供坚实根本；坚持科技创新驱动，以科
技创新为源泉，加大在电真空器件、固态器件、核工业零部件等领域的技术研制与积累，为公司优质发展提
供不竭的源泉。
（4）坚持以管理创新为动力，不断提升内部管理水平。将内部管理优化视为企业发展的永恒课题，加
强相关管理人才的选任与培养，不断完善职位晋升多层次激励体系，科学筹划股权激励计划，为公司优质发
展提供内在动力，逐步走向卓越。
(三)经营计划
2026工作方针：
抢抓机遇，量质同提做大规模；
排查梳理，安全运行健康发展；
管理优化，十二原则练好内功；
凝心聚力，命运同体共促发展；
2026年，机遇与挑战并存，压力与机会同在。公司将继续紧跟装备发展和新质生产力产业重点领域需求
，瞄准航天、通信、弹炮、核聚变等重点产业市场，深耕核心用户市场，坚持量质同提，持续做大市场规模
。
1、抢抓机遇，深耕市场
微波器件作为公司核心业务板块之一，电真空器件及固态器件面对降价、征税、市场容量下降及同质化
内卷竞争加剧的不利因素与挑战，公司将紧跟产业技术迭代态势，深耕用户核心需求，聚焦“高科技、智能
化、无人化、产业化”领域产品研发，全力挖掘头部用户需求，以重点型号与新技术产品为突破口，实现规
模与效益的双重跃升。
在核工业及自动化设备领域，公司将紧跟国家“十五五”规划发展战略，聚焦聚变、裂变等核能前沿应
用市场，强化与行业头部科研院所的战略合作。依托核工业核心产品制造优势，实现产品的集成系统化，抓
好产品的生产效率与成品率，争取核工业重大项目深度参与，确立核心供应商地位。
民品业务方面，公司将通过实时了解“老用户新需求”，以多年技术及工艺积累为抓手，深挖存量备件
市场，稳住传统市场基本盘的同时，更要锚定新一代雷达、电子对抗、无人机攻防、商业航天等前沿领域，
利用现有技术及市场资源，积极获取新市场、新用户与新需求等信息，真空开关着眼新能源、轨道交通、西
南清洁能源外送等重大项目基建等领域，开拓高附加值市场；民航机载设备把握国产飞机规模化、航线全覆
盖机遇，稳固、拓展飞机配套市场；真空测量/压力容器紧盯领域内自主化升级、数字智能化转型需求，不
断实现产品向更高技术领域拓展；微波能稳固拓展现有重点项目同时，为未来可能应用领域做好必要的技术
积累。
2、创新驱动，产业规模发展
2026年，公司将科学统筹项目建设与生产经营，强化技术创新驱动，提升全要素生产率，推动产业规模
化发展，为公司高质量发展提供强劲新动能。
以新线建设、产线整合为抓手，深化前沿领域布局，强化技术创新。紧扣国家与行业重要规划，以各自
业务领域未来发展为方向，以现有技术、工艺、经验为基础，持续推进高端、高技术水平产品的研制进程，
不断加强前沿新技术、新工艺运用，提高自动化设备利用效能，提升生产线规模产出能力和产品整体质量水
平。
同时，公司将继续组织高质量专利申报工作，不断加强公司知识产权积累，提升公司核心技术竞争力，
凸显公司科创本质属性，为公司未来高质量发展夯实基础。积极构建学习型组织，充分利用激励政策，调动
科研人员创新活力，鼓励支持自主创新，时刻保持对新质生产力所带来的新理论、新技术、新材料、新知识
的关注学习与推广运用，持续组织开展技术攻关活动，开展科技创新交流，不断激励并提高员工群体技术创
新能力与水平。
3、优化管理，助力高质量发展
全面深化落实内部管理要求原则，并融入到公司治理全流程。
在2025年基础上，2026年公司将持续优化内部管理体系，全面推进企业质量、安全、保密和命运共同体
的企业文化建设，继续练好内功、夯实根基，加快推进公司健康、平稳的高质量发展。
在市场、科研生产和经营管理工作中，认真全面落实以销定采、以收定支，保障公司稳健运营；继续灌
输企业发展与员工命运共同体意识，进一步加强员工队伍教育、培养、培训和管理，持续改进完善单位岗位
绩效管理制度；发展投入过程中贯彻以未定投原则，提高投效比，杜绝资源浪费。
2026年工作中，公司将进一步加强对科技人员的市场敏感度培育，根据行业技术发展和目标用户需求为
牵引开发新品、完成技术迭代；积极组织工艺技术攻关，不断降低故障成本；强化全员持续改善的理念，通
过优化设计、改进工艺等措施，降低产品硬成本。进一步加强全员节流降成本意识教育，完善各项降成本措
施，将降成本工作常态化、长效化。统筹均衡生产和大功率设备错峰生产，提高生产组织效率；进一步加强
公共区域和各单位跑冒滴漏巡查，加强动力设施巡查维护，监控用能情况，杜绝用能浪费。围绕公司高质量
发展，进一步强化公司质量文化宣传教育，进一步强化各项质量管理制度落实，严格执行设计、工艺规定。
4、凝心聚力，共促发展
公司的高质量发展，需要每一个员工的努力和贡献。公司将以完善落实公司薪酬管理原则为抓手，持续
改进单位分配政策，强化员工收入与本单位效益挂钩意识，共同努力提高单位经营效益，让“员工福祉与企
业效益同步”观念得到落实和体现。公司将进一步增强大局和团队协作意识，进一步增强员工市场观念、质
量意识和岗位技能学习意识；加强全员多面手技能培训和新产品门类技能培训，推行以效定人原则，实现人
力资源内部有序流动，不断增强员工工作积极性和主动性；同时公司将加强各类人才培养，为人才成长提供
舞台和环境，为有发展潜质的优秀青年提供成长平台和机会。公司也将加强各类人才职业发展规划，不断提
高中高职称（技能）人才比例，鼓励学历提升和在职教育，加强内外培训，提升全员整体素质。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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