经营分析☆ ◇688778 厦钨新能 更新日期：2025-05-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
锂离子电池正极材料的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新能源电池材料行业(行业) 132.01亿 99.28 12.70亿 97.88 9.62
其他业务(行业) 9580.00万 0.72 2756.07万 2.12 28.77
─────────────────────────────────────────────────
钴酸锂(产品) 66.91亿 50.32 7.32亿 56.45 10.95
三元材料（含磷酸铁锂及其他）(产品) 61.02亿 45.89 4.81亿 37.06 7.88
氢能材料(产品) 4.08亿 3.07 5665.08万 4.37 13.87
其他业务(产品) 9580.00万 0.72 2756.07万 2.12 28.77
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 123.60亿 92.95 10.38亿 80.02 8.40
国外(地区) 8.41亿 6.32 2.32亿 17.86 27.55
其他业务(地区) 9580.00万 0.72 2756.07万 2.12 28.77
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 132.01亿 99.28 12.70亿 97.88 9.62
其他业务(销售模式) 9580.00万 0.72 2756.07万 2.12 28.77
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新能源电池材料行业(行业) 171.36亿 98.99 13.51亿 97.60 7.88
其他业务(行业) 1.75亿 1.01 3315.87万 2.40 19.00
─────────────────────────────────────────────────
钴酸锂(产品) 88.63亿 51.20 7.49亿 54.12 8.45
三元材料(产品) 77.55亿 44.80 5.32亿 38.47 6.86
氢能材料(产品) 5.19亿 3.00 6936.94万 5.01 13.37
其他业务(产品) 1.75亿 1.01 3315.87万 2.40 19.00
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 159.35亿 92.05 10.62亿 76.73 6.66
国外(地区) 12.02亿 6.94 2.89亿 20.87 24.03
其他业务(地区) 1.75亿 1.01 3315.87万 2.40 19.00
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 171.36亿 98.99 13.51亿 97.60 7.88
其他业务(销售模式) 1.75亿 1.01 3315.87万 2.40 19.00
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新能源电池材料行业(行业) 285.96亿 99.46 24.25亿 98.02 8.48
其他(补充)(行业) 1.56亿 0.54 4886.73万 1.98 31.43
─────────────────────────────────────────────────
钴酸锂(产品) 143.43亿 49.89 9.59亿 39.55 6.69
三元材料(产品) 136.55亿 47.49 13.95亿 57.52 10.21
氢能材料(产品) 5.98亿 2.08 7119.31万 2.94 11.91
其他(补充)(产品) 1.56亿 0.54 4886.73万 --- 31.43
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 277.84亿 96.64 22.70亿 93.61 8.17
国外(地区) 8.12亿 2.82 1.55亿 6.39 19.10
其他(补充)(地区) 1.56亿 0.54 4886.73万 --- 31.43
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 285.96亿 99.46 24.25亿 98.02 8.48
其他(补充)(销售模式) 1.56亿 0.54 4886.73万 1.98 31.43
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
锂电行业(行业) 155.04亿 99.60 14.65亿 98.56 9.45
其他(补充)(行业) 6202.90万 0.40 2134.10万 1.44 34.40
─────────────────────────────────────────────────
钴酸锂(产品) 114.80亿 73.75 9.41亿 63.31 8.20
三元材料(产品) 40.24亿 25.85 5.24亿 35.25 13.02
其他(补充)(产品) 6202.90万 0.40 2134.10万 1.44 34.40
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 151.27亿 97.18 14.30亿 96.17 9.45
国外(地区) 3.77亿 2.42 3551.72万 2.39 9.42
其他(补充)(地区) 6202.90万 0.40 2134.10万 1.44 34.40
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 155.04亿 99.60 14.65亿 98.56 9.45
其他(补充)(销售模式) 6202.90万 0.40 2134.10万 1.44 34.40
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售103.22亿元，占营业收入的77.64%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户A │ 416570.57│ 31.33│
│客户B │ 318096.48│ 23.92│
│客户C │ 120139.09│ 9.04│
│客户D │ 110702.47│ 8.33│
│客户E │ 66688.23│ 5.02│
│合计 │ 1032196.84│ 77.64│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购66.68亿元，占总采购额的49.94%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 271468.57│ 20.33│
│供应商二 │ 112692.39│ 8.44│
│供应商三 │ 110142.34│ 8.25│
│供应商四 │ 93634.76│ 7.01│
│供应商五 │ 78846.34│ 5.91│
│合计 │ 666784.40│ 49.94│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
报告期内，国际形势复杂动荡，贸易保护主义等思潮在全球蔓延，低碳转型和新兴技术的资本投入在开
辟经济增长新赛道的同时也加剧了竞争，新能源汽车行业内卷严重，加之“中国新能源产品”出口欧美遭遇
高额关税阻击，大宗原材料持续跌价，行业利润率大幅下滑。
面对复杂多变的外部环境，公司全员上下一心、攻坚克难，在逆境中保持了相对稳定的经营表现。报告
期内，公司实现营业收入132.97亿元，同比下降23.19%；实现归属于上市公司股东的净利润4.94亿元，同比
下降6.33%；在产品销售方面，公司新能源材料产品实现销量10.24万吨，其中3C消费市场出现明显复苏，随
着AI智能的逐步普及以及3C产品创新，进一步拉动对钴酸锂的需求量，据ICC鑫椤资讯统计，2024年国内钴
酸锂产量为9.39万吨，同比增长18.8%。公司凭借技术优势，实现钴酸锂销量4.62万吨，同比增长33.52%，
行业龙头地位稳固；三元材料方面，据ICC鑫椤资讯统计，2024年国内三元材料产量为61.4万吨，同比增长3
.6%，全球范围内三元材料总产量为95.3万吨，同比下滑1.6%。公司凭借高电压、高功率的技术优势，不断
拓展纯电、混动增程及低空经济应用领域，实现三元材料销量5.14万吨，同比增长37.45%，市场份额显著提
升；氢能材料方面，公司贮氢合金销量0.39万吨，同比增长3.73%，连续十六年产销量全国第一。
（一）引领能源材料革命，驱动未来能源创新
凭借在新能源材料领域的深厚技术积累，公司掌握了多项行业领先的关键核心技术，并获得了204项授
权专利，构建了完善的自主知识产权体系。报告期内，公司坚持科技创新战略及产品差异化策略，紧跟市场
动态和客户需求，立足于下游市场需求，以解决行业痛点为导向，通过持续研发不断提升新能源材料产品的
综合性能，同时稳步推进NL全新结构正极材料、固态电池材料、钠电材料等新能源材料前沿技术的研发，形
成了成熟的技术驱动发展的IPD模式，在新能源材料多个关键领域取得了显著进展，打造了较为全面的产品
矩阵。
在钴酸锂领域，公司始终保持行业领先地位。钴酸锂作为传统优势产品，市场份额位居世界第一，产品
获得国家制造业单项冠军产品称号。2024年，AI人工智能技术在手机以及平板电脑方面的切入，使得新产品
不断上市，带动了消费者的换机潮，对钴酸锂需求有一定的拉动，同时AI电耗增长对钴酸锂能量密度提出更
高的要求，技术门槛进一步提升，作为钴酸锂龙头企业，公司充分受益。报告期内，公司通过技术创新，提
升产品性能和质量，在高电压、高能量密度等方面保持领先，4.53V钴酸锂产品通过多家客户认证，实现小
批量供货；4.55V产品开发进度符合客户要求。
在三元材料领域，公司巩固了在高电压、高功率细分市场的技术龙头地位。通过聚焦三元材料高电压、
高功率产品技术的深度研发，赋能高端纯电汽车、混动增程汽车、低空经济及电动工具等领域。报告期内，
公司完成多款高电压三元材料产品开发并批量供应；高安全性高镍三元材料通过针刺实验，安全性、寿命等
性能得到客户好评；多款无人机用三元材料转入量产。
在氢能材料领域，公司第三代车载贮氢合金在报告期内稳定供应给国际知名车企混合动力热销车型，在
宽温应用领域实现主流品牌车载T-BOX产品批量导入，研发的低成本固态储氢材料已在电解水制氢后的储氢
、氢能充电桩、氢能叉车等领域实现批量应用；公司对储氢材料元素和结构进行调整、优化，结合先进的制
备工艺，在提升材料性能的同时不断降低成本，拓宽了储氢材料的应用领域。
公司磷酸盐材料以解决磷酸铁锂低温倍率性能差的痛点为切入点，引入水热法合成磷酸铁锂工艺技术，
结合均相合成、前驱体掺杂、粒径精准控制三大核心技术，开发出适合动力快充、高效储能、军工特种电池
等应用领域对应的产品。目前固液混搭磷酸铁锂产品和纯水热法磷酸铁锂产品已完成客户审核认证和产线批
稳验证工作，具备量产条件并开始向客户批量供货。
在固态电池领域，公司重点在正极材料和电解质方面布局：（1）在固态电池正极材料方面：匹配氧化
物路线固态电池的正极材料已实现供货；硫化物路线固态电池的正极材料方面，公司与下游客户在技术研发
上保持密切的交流合作；（2）在固态电解质方面，公司凭借深厚的技术沉淀，开发出新的硫化锂合成工艺
。
此外，公司稳步推进前沿技术研发，为公司未来持续发展培育新的盈利增长点：（1）正极补锂材料，
公司已完成高稳定性补锂材料的开发，并实现批量供货；（2）推出NL全新结构正极材料，相较传统正极材
料，NL全新结构正极材料结构更稳定，层间距更宽，能量密度和倍率性能都有显著的提升，未来将广泛应用
于3C消费电子、机器人、低空经济、固态电池等领域。
（二）海外布局稳步推进，产能升级铸就未来
报告期内，公司以五年战略规划为投资指引，配套重点客户的开发计划和产线论证计划，稳步推进各项
工程项目建设。
1.法国年产40,000吨三元材料项目
公司法国基地年产40,000吨三元材料项目为公司下属子公司欧洲厦钨与法国Orano集团下属子公司Orano
CAM在法国共同出资设立电池正极材料合资公司承担建设的项目,该项目是公司全球化布局的重点推进项目。
报告期内，已成立合资公司。
2.法国年产40,000吨正极材料前驱体项目
公司法国年产40,000吨正极材料前驱体项目为公司下属子公司欧洲厦钨与法国Orano集团下属子公司Ora
noPCAM在法国共同出资设立电池正极材料前驱体合资公司承担建设的项目。报告期内，已成立合资公司。
3.海璟基地年产30,000吨锂离子电池材料扩产项目和综合车间项目
报告期内，公司2022年向特定对象发行股票募投项目厦钨新能源海璟基地年产30,000吨锂离子电池材料
扩产项目土建主体结构已完成建设、正在组织主体结构预验收，主体设备已完成合同签订在加工制作中。海
璟基地综合车间（年产能规划15,000吨）项目正在进行调试。
4.宁德70,000吨锂离子电池正极材料（CD车间）项目
报告期内，C、D车间主体结构已基本完成，宿舍楼已完成预验收，正在进行设备采购安装工作。
5.雅安基地液相法磷酸铁锂项目
报告期内，一期项目主要进行生产调试和客户认证工作，并开始批量供货，二期项目已完成设备采购及
安装，正在进行设备调试工作。
6.福泉基地年产40,000吨三元前驱体项目
报告期内，项目已完成总体前置手续和场平工作，正在推进土地规划许可证办理和设计等工作。
7.厦钨新能高端能源材料工程创新中心
作为厦钨新能重要的新产品孵化基地，该项目计划总投资2.78亿元，于2024年9月29日正式开工，2024
年12月12日完成桩基工程现场施工。目前主体工程审图已完成。
（三）管理革新赋能转型，效率提升领航发展
2024年，公司通过组织架构调整、数字化战略推进、绩效考核优化、对标管理强化、信息化平台建设、
体系管理与双碳建设、品质管理提升、风险管理体系构建等多方面举措，全面提升管理水平和运营效率，推
动数字化转型和降本增效，确保公司在市场竞争中保持领先地位并实现可持续发展。具体包括：推动组织架
构调整以提升决策和协同能力；成立数字化中心并深化数字化平台建设以赋能业务流程，报告期内，公司共
获授权软件著作权5项；扎实推进IAM国际先进制造，通过考核模式优化和跨基地对标管理推进降本增效；统
筹整合风险管理、质量管理、安全环保管理和合规管理等多体系，积极促进各体系融合，构建全面风险管理
体系等。
（四）人才战略筑梦未来，创新平台激发活力
公司致力于打造技术创新、人才聚集和产业发展的平台，秉持“有为才有位”的用人理念，通过引育国
际化青年人才和科技创新人才，提升自主培养能力，打通人才发展通道，推动产学研合作，强化人才竞争优
势，为快速发展奠定基础。具体包括：拓宽招聘渠道，引进高素质人才，满足公司快速发展的需求；开展多
样化培训，成立培训学院，通过分层级培训（如“领航计划”“新鹰计划”）和博士后工作站管理（引进4
名博士后，获省市支持）等，提升人才素质和组织效能；加强组织健康监测，优化人力资源管理；发挥党工
团作用，党委通过党建品牌创建和党纪教育提升组织力，丰富员工生活、保障权益，增强凝聚力。
二、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况及研发情况说明
(一)主要业务、主要产品或服务情况
1.公司主营业务
公司的主营业务为新能源电池材料的研发、生产和销售，报告期内主要产品为高电压钴酸锂、高电压三
元材料、高镍三元材料、高功率三元材料、氢能材料、磷酸铁锂等。
借助于多年来技术研发和生产实践积累形成的技术研发优势和产品质量优势，公司拓展了国内外众多知
名电池客户。公司执行大客户战略，与国内外知名电池企业建立了稳固的合作关系，产品广泛应用于3C消费
电子、新能源汽车、储能等领域。
公司不断改进高电压钴酸锂、高电压三元材料、高镍三元材料、高功率三元材料、氢能材料、磷酸铁锂
等产品的综合性能，紧跟市场需求进行新产品研发，通过与下游核心客户的紧密合作，持续进行工艺优化和
产品迭代。报告期内，公司持续巩固在钴酸锂、氢能材料细分领域的行业领先地位，逐步提升三元材料的行
业排名，通过差异化竞争逐步拓展磷酸铁锂市场份额，同时公司积极探索下一代新能源材料技术的前沿理论
和前沿技术，分析和整合行业发展趋势，进行专题攻关，推进前沿产品研发和技术孵化，探索适合商业化、
产业化的前沿产品储备，大力开发下一代新能源材料产品。
2.公司主要产品
（1）钴酸锂
钴酸锂具有工作电压高、压实密度大、充放电速度快且稳定等优点，主要应用于中高端智能手机、笔记
本电脑、平板电脑、小型无人机、电子烟以及TWS耳机为代表的可穿戴设备等各类新型消费电子产品领域，
高电压钴酸锂是体积能量密度最大的正极材料，能够满足相关电子产品对电池高容量和外观轻薄等要求，是
中高端3C消费电子最主流的正极材料。
公司高电压钴酸锂在行业中具有明显的技术领先优势，AI智能的逐渐普及，一方面3C产品市场增长对钴
酸锂带来量的增长，另一方面AI市场快速增长对高容量钴酸锂提出更多需求，将给钴酸锂带来新的发展机遇
。
（2）三元材料
三元材料具备克比能量密度高、放电容量大、循环性能好、结构比较稳定等优势，广泛应用于电动汽车
、电动自行车等领域。三元材料的能量密度会随着充电截止电压提高或镍含量的提高而提升，从而增加锂电
池的续航里程。
公司长期看好三元材料在动力领域的主流地位，但在回收产业尚未成熟的情况下，三元材料需求受到磷
酸铁锂的一定挤压。报告期内，公司凭借高电压、高功率的技术优势，一方面稳固在混动、增程和中高端电
动车领域的份额，另一方面拓展三元材料的应用领域，在低空领域已率先稳定量产供应，同时不断迭代研发
固态电池领域中的固态电解质和正极材料。
（3）氢能材料
公司氢能材料为镍氢电池用贮氢合金粉和新型固态储氢材料。
贮氢合金粉主要用于镍氢电池，相较于其它电池，镍氢电池在环保性、安全性、温度适应性等方面具有
显著优势，尤其适合混合动力汽车、中低端消费电子等场景；同时，因其在极端环境中稳定的安全性能，在
车载T-Box、航空航天、精密仪器等领域也有一定的应用。目前，公司的贮氢合金材料广泛应用于国际知名
车企混动车型和民用领域，市场龙头地位稳固。
固态储氢是通过化学或物理吸附将氢气储存于固态材料中，相比市场上常用的高压气态储氢和低温液态
储氢，固态储氢具有低压安全优势。公司固态储氢材料在行业内率先量产销售，目前已批量应用于电解水制
氢后的储氢、氢能充电桩、氢能叉车等领域，随着公司相关技术的不断创新以及产业政策的出台落地，公司
固态储氢产品市场前景广阔。
（4）磷酸铁锂
磷酸铁锂具备高安全性、低成本、长寿命等优势，已广泛应用于动力电池和储能领域。但磷酸铁锂存在
倍率性能、低温性能的劣势。自2009年以来，公司持续致力于改善磷酸铁锂的低温性能，成功攻克了低温性
能不足的技术瓶颈，并开发出具有优异低温表现和高倍率特性的高性能水热法磷酸铁锂产品。公司以水热法
产品为核心，围绕差异化市场，持续推进技术创新和品质提升，致力于打造中高端产品，抢占动力市场并逐
步切入储能市场。2021年公司在四川雅安开展了磷酸铁锂产业化生产基地的布局建设工作。报告期内，已开
始批量供货。
(二)主要经营模式
公司拥有独立的研发、采购、生产和销售体系，主要通过研发、生产与销售钴酸锂、三元材料、氢能材
料等新能源电池材料实现盈利。其中，公司在采购、生产与销售等方面的经营模式情况如下：
1.采购模式
（1）采购策略与成本控制方面
公司采取“低库存、快周转”的经营策略，公司在与客户确定销售订单的同时，尽量同步锁定原材料价
格，降低原材料价格波动风险。公司对采购的材料进行分类管理，对于钴、锂、锰、镍类金属盐等主要原材
料，公司与中伟股份、格林美、天齐锂业、腾远钴业等知名供应商建立了长期稳定的合作关系，另外，公司
与中色国贸、盛屯矿业、雅化集团等企业合资成立公司，加强产业链上下游合作，以保证主要原材料的及时
供应与品质稳定。
（2）供应商管理与采购流程方面
公司在与国内外大型原材料供应商建立长期合作关系的同时，通过建立供应商评价管理体系，形成了相
对稳定并动态调整的合格供应商名录，确保原辅料供应持续稳定、品质稳定及价格合理。公司通过规范的采
购流程，保证采购活动的规范性和制度性。
2.生产模式
公司采用“以销定产”的原则安排生产，新能源材料大部分产品具有客户定制化特点，不同客户或者同
一客户的不同产品订单对新能源材料的规格、性能方面一般具有不同的指标要求。因此，公司生产安排主要
以销售订单为基础，同时考虑客户次月预测需求制定排产计划，保证销售和生产的匹配与无缝衔接。
3.销售模式
公司主要通过直销模式实现销售。公司的主要产品主要应用于3C消费电池和新能源汽车动力电池领域，
下游客户以国内外知名的电池制造企业为主，公司主要采取大客户战略和高端产品策略，针对不同客户对新
能源材料性能、规格标准提出的不同需求进行定制化生产。
公司的新能源电池材料研发需与应用的终端产品、电池产品的研发、设计需求相匹配，终端产品总体的
研发定型周期较长，终端产品生产商需要与电池生产商及电池材料生产商等上游企业合作推出新产品，公司
材料产品的整体销售流程贯穿在下游客户的供应商认证、电池材料产品的送样、测试、检验等流程中。公司
通过客户的评估验厂等程序后，后续根据与客户约定的产品标准进行小规模试产（“小试”），并向客户送
样测试。小试通过后，公司根据客户要求进行中等规模试产（“中试”），并向客户交付相关产品供客户检
测，取得生产的稳定性认可。中试完成后，进入量试阶段，量试产品经检验合格满足客户要求后进入量产阶
段，后续根据客户需求进行大批量供货。公司在与主要客户持续合作过程中，为满足客户不断更新换代的新
产品开发需求，公司营销、研发部门与客户开展深入沟通，同时质控部门也参与到客户产品的开发中，公司
生产部门会根据客户新电池产品的特殊需求，优化工艺流程及设备结构等，协助客户完成新产品的更新定型
。
公司与下游客户普遍采用新能源电池材料行业通行的产品定价机制，即“主要原料成本+加工价格”的
定价模式。公司在与客户确定采购订单时，就具体产品提供报价，报价内容由各类金属盐原材料成本及加工
价格构成。其中，各类金属盐原材料的成本为相关金属盐原材料的市场价格，加工价格则由公司根据具体产
品的加工成本、目标利润及客户议价等情况综合确定。
(三)所处行业情况
1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
（1）公司所属行业
公司主要从事新能源电池材料的研发、生产和销售，报告期内的主要产品为钴酸锂、NCM三元材料、氢
能材料等。根据国家统计局发布的《战略性新兴产业分类（2018）》目录，公司产品属于重点产品和服务目
录中“二次电池材料制造”中的“钴酸锂、镍钴锰/镍钴铝三元材料”。同时，NCM三元材料属于《中国制造
2025》鼓励发展的“节能与新能源汽车”领域。根据《中华人民共和国国民经济行业分类（GB/T4754-2017
）》，公司所属行业分类为“C3985电子专用材料制造业”；公司所属细分子行业为锂电池行业。
（2）行业的发展阶段、基本特点
公司所处行业为新能源电池材料行业，主要收入来源为新能源电池正极材料，正极材料作为新能源电池
最为核心的关键材料，其性能直接决定了新能源电池容量、安全性等各项性能指标，主要正极材料有钴酸锂
、三元材料、磷酸铁锂等材料，上游为镍、钴、锰、锂等金属盐、添加材料及其他辅料供应商，行业下游为
新能源电池的终端应用产业领域，主要为以电动汽车为代表的动力新能源电池领域、智能手机和笔记本电脑
为代表的3C消费新能源电池领域以及储能新能源电池等三大领域。另外，公司部分收入来源于氢能材料。以
下为公司产品所处行业发展阶段和基本特点：
（1）3C消费市场
3C消费市场处于平稳发展期，可穿戴设备、AR/VR等新兴消费电子发展迅速，为正极材料提供了新的需
求增长空间。2024年消费锂电市场整体需求量回暖。国际数据公司(IDC)发布的最新《全球季度手机跟踪报
告》初步数据显示，2024年全球智能手机出货量同比增长6.4%，出货量达到12.4亿部，这标志着在经历了两
年充满挑战的下滑后，全球智能手机市场出现了复苏。
从技术上看，伴随电子产品轻薄化和快充需求，钴酸锂高电压化趋势显著；三元材料在对成本较敏感的
低端市场有一定空间；从市场上看，随着人工智能（AI）技术的快速发展及其在智能手机和电脑中的应用，
可穿戴设备、无线耳机、电子烟、无人机、AR/VR等新兴消费产品的发展，有望引领消费电子进入新一轮增
速阶段。
（2）动力市场
新能源汽车仍处于快速发展阶段，动力电池的正极材料，也继续保持增长态势。根据中国汽车工业协会
数据显示，2024年国内新能源汽车持续快速增长，产销分别完成1288.8万辆和1286.6万辆，同比分别增长34
.4%和35.5%，市场占有率达到40.9%，高于上年9.3个百分点。
2024年，磷酸盐系正极材料得益于其成本优势，市场份额持续提高，根据中国汽车动力电池产业创新联
盟的数据，2024年中国磷酸铁锂电池累计装车量为409.0GWh,占总装车量74.6%，累计同比增长56.7%。但从
技术上看，高电压三元材料、高镍三元材料因其高能量密度的特征成为高续航车型主流正极材料；高功率型
正极材料在混动领域应用广泛。
（3）储能市场
伴随风电、光伏新能源的发展风口到来，储能正在成为“标配”，并将成为新型电力系统的重要支柱。
储能主要是应用于发电侧、电网侧和工商业侧等领域的大型储能，由于涉及电力并网问题，其对于电池的需
求比其它场景要更为复杂。为了更好匹配电力储能特性，电力储能电池未来将会形成一个独立的市场赛道。
从技术上看,储能电池是电化学储能系统的关键器件，正在走向更低成本、更长循环寿命、更高安全的
专属化、专业化的产品设计、工艺选择和制造路径。目前，储能型新能源电池主要采用磷酸盐系正极材料。
未来基于钠电正极材料的优良特性，有望逐步在储能型新能源电池中得到运用。
（4）氢能市场
氢能领域中，贮氢合金已经进入成熟阶段，市场集中度较高，行业龙头企业有望获得稳定的市场份额。
（3）主要技术门槛
①行业准入门槛
方面2021年12月10日，为进一步加强锂离子电池行业管理，推动行业转型升级和技术进步，国家工信部
发布《锂离子电池行业规范条件（2021年本）》和《锂离子电池行业规范公告管理办法（2021年本）》。根
据前述规范条件，对生产企业研发经费、独立生产、销售和服务能力、实际产能利用率、生产工艺、产品质
量检测能力等方面提出较高要求，行业准入门槛不断提高。
②行业研发技术壁垒
新能源电池材料产业是技术密集型产业，新能源电池材料的生产工艺技术复杂、过程控制严格，研发难
度大、周期长，国内各主要新能源电池材料厂商经过多年研发积累，均已形成了自己的核心工艺技术，如原
材料的选择、各类材料的比例配方、辅助材料的应用以及生产工艺的设置等，均需要多年的技术与经验积累
。
新能源电池材料更新迭代较快，技术工艺壁垒逐渐提高。在当前产品快速更新换代的情况下，新进入者
短期内无法
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