经营分析☆ ◇688779 五矿新能 更新日期：2024-11-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
高效电池正极材料研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
正极材料(产品) 24.72亿 98.62 1.83亿 91.55 7.42
其他(产品) 2361.13万 0.94 1587.86万 7.93 67.25
原材料销售(产品) 1090.40万 0.43 105.50万 0.53 9.68
─────────────────────────────────────────────────
国内地区(地区) 24.91亿 99.35 1.97亿 98.18 7.90
国际地区(地区) 1619.85万 0.65 363.61万 1.82 22.45
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
锂电行业(行业) 106.07亿 98.86 4.29亿 90.68 4.05
其他业务(行业) 1.22亿 1.14 4412.15万 9.32 36.08
─────────────────────────────────────────────────
电池材料(产品) 106.07亿 98.86 4.29亿 90.68 4.05
其他业务(产品) 1.22亿 1.14 4412.15万 9.32 36.08
─────────────────────────────────────────────────
国内地区(地区) 105.31亿 98.15 4.13亿 87.11 3.92
其他业务(地区) 1.22亿 1.14 4412.15万 9.32 36.08
国外地区(地区) 7586.75万 0.71 1691.19万 3.57 22.29
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 106.07亿 98.86 4.29亿 90.68 4.05
其他业务(销售模式) 1.22亿 1.14 4412.15万 9.32 36.08
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
三元材料(产品) 44.74亿 91.49 --- --- ---
球镍(产品) 1.40亿 2.86 --- --- ---
钴酸锂(产品) 1.37亿 2.81 --- --- ---
原材料销售(产品) 9693.43万 1.98 --- --- ---
其他(产品) 2979.53万 0.61 --- --- ---
加工收入(产品) 818.49万 0.17 --- --- ---
三元材料-加工(产品) 362.12万 0.07 --- --- ---
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截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
锂电行业(行业) 179.09亿 99.63 25.17亿 98.66 14.05
其他(补充)(行业) 6626.74万 0.37 3410.64万 1.34 51.47
─────────────────────────────────────────────────
电池材料(产品) 179.09亿 99.63 25.17亿 98.66 14.05
其他(补充)(产品) 6626.74万 0.37 3410.64万 1.34 51.47
─────────────────────────────────────────────────
国内地区(地区) 177.67亿 98.84 24.83亿 98.65 13.97
国外地区(地区) 1.42亿 0.79 3406.54万 1.35 23.94
其他(补充)(地区) 6626.74万 0.37 3410.64万 --- 51.47
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 179.09亿 99.63 25.17亿 98.66 14.05
其他(补充)(销售模式) 6626.74万 0.37 3410.64万 1.34 51.47
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售92.46亿元，占营业收入的87.17%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 602984.65│ 56.85│
│客户二 │ 162945.22│ 15.36│
│客户三 │ 92739.22│ 8.74│
│浙江吉润汽车有限公司 │ 34127.61│ 3.22│
│客户五 │ 31796.81│ 3.00│
│合计 │ 924593.51│ 87.17│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购54.09亿元，占总采购额的66.11%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 308709.23│ 37.73│
│供应商二 │ 139974.19│ 17.11│
│供应商三 │ 35532.06│ 4.34│
│湖南永杉锂业有限公司 │ 30832.01│ 3.77│
│金川集团股份有限公司 │ 25860.59│ 3.16│
│合计 │ 540908.08│ 66.11│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业
根据《中华人民共和国国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司所属行业分类为“C3985电子专用
材料制造业”；公司所属细分子行业为锂电池行业。
（二）公司主营业务
公司主要从事高效电池正极材料研发、生产和销售，致力于为新能源电池提供高安全性、高能量密度、
高循环次数的正极材料，旨在成为全球新能源材料行业的引领者。公司主要产品包括三元正极材料（含自供
前驱体）、磷酸铁锂正极材料、钴酸锂正极材料、球镍等，公司收入主要来源于上述产品的销售。
公司自2011年进入三元正极材料领域，是国内最早从事三元正极材料相关研发、生产的企业之一，也是
国内最早具备三元正极材料量产能力的企业之一。经过多年的技术积累与产业化经验，公司在三元正极材料
领域形成了先发优势，已经成功进入了宁德时代、亿纬锂能、欣旺达、蜂巢能源等主流锂电池生产企业的供
应商体系，并通过持续的技术优化和产品迭代稳定与深化客户合作。
2024年上半年，国内新能源汽车保持稳健增长。根据中国汽车工业协会数据，2024年1-6月，国内新能
源汽车产销分别完成492.9万辆和494.4万辆，同比分别增长30.1%和32%。受原材料波动、市场竞争加剧、补
税及滞纳金等影响，报告期内实现营业收入25.07亿元，归属于上市公司股东的净利润-6593.03万元；剔除
补税及滞纳金等费用影响后，归属于上市公司股东的净利润为1540.73万元，自2024年以来，公司经营情况
逐步好转。
二、核心技术与研发进展
1.核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
报告期内，公司在高电压三元、高功率三元、超高镍三元、磷酸铁锂、钠电材料的开发以及废旧动力电
池回收领域的研究上均取得较大进展。
多款动力用快充型4.4V高电压三元产品完成开发和产线调试，即将导入批量生产。PHEV用中镍三元材料
初步通过国外客户验证，实现吨级交付。高镍三元材料通过技术改进及工艺优化，有效降低制造成本，提升
产品的市场竞争力。超高镍三元材料通过多家高端客户的车用项目、无人机项目、载人飞行器项目测试，目
前已实现小批量生产。该材料的开发成功，将助力国家“低空经济”发展。
磷酸铁锂方面，现有动力型铁锂产品客户群体扩大，出货量稳步增长；新型动力型铁锂产品通过客户验
证并实现量产；高压实储能型铁锂产品完成设计定型；倍率型磷酸铁锂和磷酸锰铁锂系列产品实现小批量出
货。
钠电正极初代产品实现量产出货，低成本产品具备批量制造能力。固态电池正极材料进入国家级“固态
电池产业创新联合体”，公司将持续协同推动固态电池用正极材料产业化。废旧动力电池回收实现优先提锂
、树脂深度除油技术示范线稳定应用，低浓度萃取提锂技术迭代升级，金属收率与再生原料品质再上台阶。
2.报告期内获得的研发成果
报告期内，公司新增取得11项发明专利和3项实用新型专利；累计获得111项发明专利和44项实用新型专
利，知识产权保护和运用水平不断提高。公司2024年度参与起草标准新实施6项，截止目前累计实施56项，
推动标准化与科技创新互动发展。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
1、技术积累与研发能力优势
公司科研实力雄厚，掌握先进的前驱体合成、正极材料制备、废旧电池回收等技术，入选国家知识产权
优势企业、高新技术企业。截至2024年6月30日，公司取得了155项有效专利。目前拥有国家级企业技术中心
、博士后科研工作站等创新平台。公司产品符合高性能锂离子电池正极材料的发展方向，单晶三元、高镍材
料在行业内享誉盛名，产品技术处于国际先进水平。子公司金驰能源获评国家工信部“专精特新”小巨人、
国家级绿色工厂，并进入国家工信部“新能源汽车废旧动力蓄电池综合利用行业规范企业”名单。公司通过
ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、ISO45001职业健康安全管理体系认证、ISO50001
能源管理体系认证、ISO27001信息安全管理体系认证、IATF16949汽车行业质量管理体系认证和知识产权管
理体系认证。此外，公司建立并完善了全方位、多层次、系统化的可持续研发体系与创新机制，重视对科研
人员的激励机制。公司鼓励技术创新，对新产品开发项目、工艺技术创新、节能降耗、专利文章、科技项目
等进行专项奖励。
2、前驱体、正极材料一体化优势
三元前驱体是三元正极材料的重要原材料，三元前驱体本身具有较高的技术含量，其产品品质对于后续
加工而成的三元正极材料电化学性能有着决定性影响。此外，三元前驱体包含镍、钴、锰等关键金属元素，
在三元正极材料总成本中占据比例较高。因此优质、稳定、价格合适的三元前驱体供应是三元正极材料企业
生产经营的重要保证。
公司基于全资子公司金驰能源的三元前驱体核心技术与产能，实现了三元前驱体、正极材料一体化布局
，全面掌握了产业链核心环节，在产业链价值分割与产业链话语权上占据优势；对产品质量形成更为稳定可
控的保证。公司全资子公司金驰能源具备NCM523、NCM622、NCM811、NCA等前驱体的量产能力。报告期内，
金驰能源生产的三元前驱体主要供公司连续生产三元正极材料。
3、稳固的客户渠道优势
正极材料企业与下游电池企业之间建立合作往往要经过需求对接、送样、验证、调试等一系列复杂的步
骤，这一过程短则一年，长则两三年。且一旦客户确定了合格供应商之后，不会轻易改变。因此，稳固的客
户渠道对于正极材料企业至关重要。公司以优秀的产品质量赢得了一流客户的认可，目前已经成功进入了宁
德时代、亿纬锂能、欣旺达、蜂巢能源等主流锂电池生产企业的供应商体系。公司与其长期深度的业务合作
保证了正极材料出货量的稳定增长。
4、中国五矿的平台优势
五矿新能的实际控制人是中国五矿。是以金属矿产为核心主业、由中央直接管理的国有重要骨干企业，
2024年《财富》世界500强排名69位。中国五矿金属矿产资源储量丰富，境外矿山遍及亚洲、大洋洲、南美
和非洲等地，拥有巴新瑞木镍钴矿等全球一流矿山，在金属矿产领域具有一流的国际影响力。
五矿新能是中国五矿旗下新能源材料板块的支柱企业，中国五矿提供的信誉背书为公司开展业务提供了
重要助力。公司依托中国五矿的平台优势，有望获得更为快速、长远的发展。
四、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司坚持稳中求进发展战略，持续聚焦主业，正极材料出货稳步提升，由于市场竞争加剧、
原材料价格波动、补税及滞纳金等影响，公司上半年业绩受挫。2024年上半年公司实现营业收入250675.11
万元，同比下降48.73%，归属于上市公司股东净利润-6593.03万元，同比下降202.20%。剔除补税及滞纳金
等费用影响，2024年上半年公司实现归属于上市公司股东净利润1540.73万元，环比增长108.15%，经营情况
持续改善，呈现稳步增长的良好态势。报告期内，公司加强客户关系管理，持续开拓研发路径，优化产品工
艺，推进重点项目进程，旨在提升公司综合能力，稳定生产经营基本盘，为奋力实现五矿新能的高质量发展
奠定新局面。
1、提升客户关系管理、加强市场开拓
报告期内，公司深化体制机制改革，按客户、分产品，明确利润目标，动态跟踪销售计划达成率，控制
库存减值损失，发挥客户经理的串联作用，提高公司销售、采购、研发、生产、品控工作的协调一致性。深
化与现有行业头部企业合作，增加客户黏性，并加快公司产品进入新客户供应体系的步伐，进一步加强国际
业务，积极拓宽海外销售渠道，充分挖掘国际市场的需求。
2、持续开拓研发路径，持续推动产品创新与完善
公司沉着应对行业复杂形势，坚持增动能、激活力，持续提升科技创新能力。报告期内，公司与长沙矿
冶院等单位共同承担的国家重点研发计划项目“退役产品智能拆解生产线关键技术及管控系统”项目通过了
科技部综合绩效评价，与中科院等单位共同承担的国家级全固态动力电池技术项目获批立项。此外，上半年
公司新产品开发也有多项成果，9系多晶产品在低空经济领域批量出货，钠电二代产品具备量产条件，中镍
高电压迭代产品大规模销售，新型动力型铁锂产品通过客户验证并实现量产等。
3、紧跟市场趋势，稳步推进重点项目
公司践行“走出去战略”，深化与国际企业的合作关系。报告期内，稳步推进与合作伙伴Axens的合作
项目进程，取得较为顺利的工作进展；并与丰田汽车（中国）投资有限公司、明和产业（上海）有限公司、
湖南云储循环新能源科技有限公司就在中国境内成立进行动力电池梯次利用和资源循环业务的合资公司达成
一致意见。
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