经营分析☆ ◇688779 五矿新能 更新日期：2026-08-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
高效电池正极材料研发、生产与销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
正极材料(产品) 77.46亿 99.15 8.68亿 99.11 11.21
其他(产品) 4001.01万 0.51 345.83万 0.39 8.64
原材料销售(产品) 2603.34万 0.33 430.72万 0.49 16.55
─────────────────────────────────────────────────
国内地区(地区) 76.31亿 97.69 8.38亿 95.69 10.98
国外地区(地区) 1.81亿 2.31 3776.72万 4.31 20.89
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
锂电行业(行业) 92.19亿 98.70 7.26亿 97.80 7.87
其他业务(行业) 1.21亿 1.30 1634.93万 2.20 13.48
─────────────────────────────────────────────────
电池材料(产品) 92.19亿 98.70 7.26亿 97.80 7.87
其他业务(产品) 1.21亿 1.30 1634.93万 2.20 13.48
─────────────────────────────────────────────────
国内地区(地区) 90.65亿 97.05 7.07亿 95.21 7.80
国外地区(地区) 1.54亿 1.65 1923.16万 2.59 12.49
其他业务(地区) 1.21亿 1.30 1634.93万 2.20 13.48
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 92.19亿 98.70 7.26亿 97.80 7.87
其他业务(销售模式) 1.21亿 1.30 1634.93万 2.20 13.48
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
正极材料(产品) 28.39亿 97.76 2.03亿 95.89 7.14
原材料销售(产品) 4744.57万 1.63 -4.36万 -0.02 -0.09
其他(产品) 1758.38万 0.61 873.01万 4.13 49.65
─────────────────────────────────────────────────
国内地区(地区) 28.56亿 98.36 2.03亿 95.79 7.09
国际地区(地区) 4773.18万 1.64 890.47万 4.21 18.66
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截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
锂电行业(行业) 54.36亿 98.14 1.25亿 76.32 2.30
其他业务(行业) 1.03亿 1.86 3873.61万 23.68 37.66
─────────────────────────────────────────────────
电池材料(产品) 54.36亿 98.14 1.25亿 76.32 2.30
其他业务(产品) 1.03亿 1.86 3873.61万 23.68 37.66
─────────────────────────────────────────────────
国内地区(地区) 54.04亿 97.55 1.17亿 71.65 2.17
其他业务(地区) 1.03亿 1.86 3873.61万 23.68 37.66
国外地区(地区) 3259.02万 0.59 764.32万 4.67 23.45
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 54.36亿 98.14 1.25亿 76.32 2.30
其他业务(销售模式) 1.03亿 1.86 3873.61万 23.68 37.66
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售71.60亿元，占营业收入的76.66%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 425606.50│ 45.57│
│客户二 │ 126353.33│ 13.53│
│客户三 │ 79927.65│ 8.56│
│客户四 │ 42874.32│ 4.59│
│客户五 │ 41216.41│ 4.41│
│合计 │ 715978.22│ 76.66│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购49.68亿元，占总采购额的59.71%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 275739.45│ 33.14│
│供应商二 │ 67339.63│ 8.09│
│供应商三 │ 64175.11│ 7.71│
│江西赣锋锂业集团股份有限公司 │ 59636.88│ 7.17│
│深圳盛屯集团有限公司 │ 29909.82│ 3.60│
│合计 │ 496800.89│ 59.71│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业情况
根据《中华人民共和国国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司所属行业分类为“C3985电子专用
材料制造业”；公司所属细分子行业为锂电池行业。
2026年上半年，国内新能源汽车延续稳健增长态势，在整车市场整体承压的背景下实现逆势扩容。根据
中国汽车工业协会数据，2026年1-6月，国内新能源汽车产销分别为743.8万辆和744.6万辆，同比分别增长6
.7%和7.3%，延续新能源汽车行业长期增长态势，2026年6月，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的58
.5%，市场渗透率持续攀升，成为汽车产业增长核心主力。
锂电产业链同步维持高速增长，新能源汽车、储能双赛道驱动电池需求大幅扩容。根据ICC鑫椤锂电数
据，2026年上半年全球电池总产量为1470.83GWh，同比增长48.79%。其中动力电池依旧是增量贡献主体，储
能电池迎来爆发式增长，市场份额大幅提升，上半年全球储能电池出货507.8GWh，同比暴涨97.5%，中国厂
商出货490.8GWh，同比增长95.4%，储能已成为锂电行业增速最快的细分领域。2026年全球锂电池产量有望
突破3200GWh，较往年实现大幅跃升，海内外新能源汽车出海放量、全球储能项目集中落地，也将持续带动
动力电池、储能电池需求攀升，锂电产业高景气周期有望持续。
（二）公司主营业务
公司主要从事高效电池正极材料研发、生产与销售，专注于为新能源电池提供具有高安全性能、高能量
密度及长循环寿命的正极材料。公司以“国内一流、国际知名的新能源材料供应商”为战略定位，致力于打
造“全球新能源材料行业的引领者”。
报告期内，公司主要产品包括三元正极材料（含自供前驱体）、磷酸铁锂正极材料、钴酸锂正极材料、
球镍等，已形成覆盖动力电池、储能系统及消费电子等领域的完整产品体系。公司自2011年便布局三元正极
材料领域，作为国内首批实现三元材料产业化的先行者，经过多年的技术积淀与工艺革新，公司已成为宁德
时代、亿纬锂能、欣旺达等头部锂电池制造商的核心供应商，并通过多代产品的协同迭代，建立起深度的战
略合作关系。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司持续聚焦主业，坚持“三元为核心、磷铁为增量、前沿作储备”的梯度发展路径，全力
以赴稳增长、创效益，经营情况持续改善，呈现稳步增长的良好态势。2026年上半年，公司实现营业收入78
1216.28万元，同比增长169%，归属于上市公司股东净利润37761.89万元。报告期内，公司通过抢抓市场机
遇、坚持创新驱动、深化精细运营等举措，全面提升企业核心竞争力，为五矿新能的高质量可持续发展构建
了坚实基础。
1、抢抓市场机遇，经营成果持续显现
2026年上半年，新能源汽车产业延续结构性调整态势，行业竞争不断加剧，产业链整体盈利空间受到进
一步挤压。面对外部复杂形势，公司一方面夯实内部产业根基、持续完善技术储备；另一方面深化产业链上
下游协同，积极对接地方产业资源，将产业优势转化为市场竞争优势。三元材料板块，6系中镍高电压产品
市场份额稳步提高，多款新品实现千吨级稳定交付；超高镍产品出货比重持续上升，覆盖高端电池及固态电
池核心市场。磷酸铁锂业务持续向高端化、多应用场景转型，产品应用由动力电池拓展至储能赛道，主力迭
代产品获得市场认可，全新一代产品成功导入行业龙头客户。三元前驱体业务着力提质增效，中镍高电压产
品占比同比显著提升，并联合核心客户开展9系超高镍新品联合开发。上半年，公司经营业绩同比显著增长
，在行业调整期中展现了良好的经营韧性。
2、坚持创新驱动，巩固技术竞争壁垒
公司推动技术研发与产业落地深度融合，统筹推进产品迭代革新、关键技术攻坚、创新平台建设与专业
人才队伍建设。三元材料在高电压、超高镍技术路线取得重要性能突破，通过主流车企、电芯厂商认证并实
现批量供货，应用场景覆盖高端乘用车、低空经济装备、智能机器人等领域。新一代磷酸铁锂产品综合性能
对标行业一流水准，完成产品定型并导入多家头部动力电池企业。磷酸锰铁锂业务采取混用、纯用并行的技
术路线，打造独特竞争优势。超高电压钴酸锂搭建企业、高校、客户三方联合研发机制，合力推进技术攻关
与产业化落地。镍氢材料持续保持细分赛道领先优势。前驱体短流程新工艺实现工序精简、生产成本优化；
磷酸铁锂建成覆盖多代次的完整产品谱系。固态电池正极材料核心技术取得阶段性突破，多项关键性能指标
跻身行业前列；钠离子电池材料百吨级中试产线计划于年内建成投产。报告期内，公司主导起草的国家标准
《锂离子电池正极材料检测方法浆料黏度的测定》，以及《固态锂离子电池正极材料》《富锂镍酸锂》两项
行业标准正式获批发布，依托标准制定助力行业规范化、高质量发展。
3、深化精细运营，夯实可持续发展底盘
公司全面落地中国五矿精益管理体系，开展全流程对标，制定《降本增效开源节流专项工作方案》，围
绕成本压降、能耗管控、废料减损等环节细化指标，建立月度跟踪、季度评估、年度考核的闭环管理机制。
持续深化阿米巴经营模式，划分独立核算单元，搭建全方位经营核算体系，推动全员树立经营意识，持续提
升内部管理精细化水平。同步推动生产、销售、采购三大业务板块协同联动，全方位提质增效。生产板块实
施产线技术改造与流程优化，有效扩大产能、提升设备稼动率，依托规模效应持续摊薄单位生产成本。销售
板块实施差异化市场策略，优化产品定价机制，调整部分产品金属折价规则、锁定原材料价格，稳固中长期
优质客户订单；磷酸铁锂业务持续保持盈利，前驱体业务强化库存动态管控，盈利水平稳步修复。采购板块
密切跟踪大宗商品价格走势，灵活运用长期锁价订单、多元化定价模式、拓展多元化供货渠道等手段，保障
锂盐、混合氢氧化物（MHP）等关键原材料稳定供给，实现原材料成本有效管控。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入78.12亿元，同比增长169.00%；利润实现扭亏为盈，利润总额5.22亿元，
同比增加5.34亿元；净利润3.77亿元，同比增加4.04亿元；归属于母公司股东的净利润3.77亿元，同比增加
4.04亿元；扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润3.73亿元，同比增加4.25亿元。
〖免责条款〗
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