经营分析☆ ◇688779 五矿新能 更新日期：2025-08-27◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
高效电池正极材料研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
正极材料(产品) 28.39亿 97.76 2.03亿 95.89 7.14
原材料销售(产品) 4744.57万 1.63 -4.36万 -0.02 -0.09
其他(产品) 1758.38万 0.61 873.01万 4.13 49.65
─────────────────────────────────────────────────
国内地区(地区) 28.56亿 98.36 2.03亿 95.79 7.09
国际地区(地区) 4773.18万 1.64 890.47万 4.21 18.66
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
锂电行业(行业) 54.36亿 98.14 1.25亿 76.32 2.30
其他业务(行业) 1.03亿 1.86 3873.61万 23.68 37.66
─────────────────────────────────────────────────
电池材料(产品) 54.36亿 98.14 1.25亿 76.32 2.30
其他业务(产品) 1.03亿 1.86 3873.61万 23.68 37.66
─────────────────────────────────────────────────
国内地区(地区) 54.04亿 97.55 1.17亿 71.65 2.17
其他业务(地区) 1.03亿 1.86 3873.61万 23.68 37.66
国外地区(地区) 3259.02万 0.59 764.32万 4.67 23.45
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 54.36亿 98.14 1.25亿 76.32 2.30
其他业务(销售模式) 1.03亿 1.86 3873.61万 23.68 37.66
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
正极材料(产品) 24.72亿 98.62 1.83亿 91.55 7.42
其他(产品) 2361.13万 0.94 1587.86万 7.93 67.25
原材料销售(产品) 1090.40万 0.43 105.50万 0.53 9.68
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国内地区(地区) 24.91亿 99.35 1.97亿 98.18 7.90
国际地区(地区) 1619.85万 0.65 363.61万 1.82 22.45
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截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
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锂电行业(行业) 106.07亿 98.86 4.29亿 90.68 4.05
其他业务(行业) 1.22亿 1.14 4412.15万 9.32 36.08
─────────────────────────────────────────────────
电池材料(产品) 106.07亿 98.86 4.29亿 90.68 4.05
其他业务(产品) 1.22亿 1.14 4412.15万 9.32 36.08
─────────────────────────────────────────────────
国内地区(地区) 105.31亿 98.15 4.13亿 87.11 3.92
其他业务(地区) 1.22亿 1.14 4412.15万 9.32 36.08
国外地区(地区) 7586.75万 0.71 1691.19万 3.57 22.29
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 106.07亿 98.86 4.29亿 90.68 4.05
其他业务(销售模式) 1.22亿 1.14 4412.15万 9.32 36.08
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售41.88亿元，占营业收入的77.05%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 147318.92│ 27.10│
│客户二 │ 104920.44│ 19.30│
│江苏正力新能电池技术股份有限公司 │ 67278.45│ 12.38│
│客户四 │ 50844.02│ 9.35│
│客户五 │ 48463.38│ 8.92│
│合计 │ 418825.21│ 77.05│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购28.49亿元，占总采购额的56.96%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 103957.53│ 20.78│
│供应商二 │ 66104.52│ 13.22│
│格林美股份有限公司 │ 51628.71│ 10.32│
│供应商四 │ 38187.07│ 7.63│
│中矿资源集团股份有限公司 │ 25016.61│ 5.00│
│合计 │ 284894.43│ 56.96│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业情况
根据《中华人民共和国国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司所属行业分类为“C3985电子专用
材料制造业”；公司所属细分子行业为锂电池行业。
2025年上半年，国内新能源汽车保持稳健增长。根据中国汽车工业协会数据，2025年1-6月，国内新能
源汽车产销分别为696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%，维持自2020年以来连续22个季度的
正增长，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的44.3%。
根据ICC鑫椤锂电数据显示，2025年1-6月全球锂电池产量为986.5Gwh，同比增长48.3%，其中动力电池
依旧是增量贡献的大头，达到684Gwh，同比增长49%；储能电池份额突破25%，规模达到258Gwh，同比增长10
6%。2025年全球锂电池产量有望突破2000Gwh，新能源汽车和储能市场对电池需求仍将快速增长。
（二）公司主营业务
公司主要从事高效电池正极材料研发、生产和销售，专注于为新能源电池提供具有高安全性能、高能量
密度及长循环寿命的正极材料，致力于打造“全球新能源材料行业的引领者”。公司主要产品包括多元材料
前驱体、多元正极材料、磷酸铁锂、钴酸锂等锂电正极材料和镍氢电池正极材料，形成覆盖动力电池、储能
系统及消费电子领域的完整产品体系。公司收入主要来源于上述产品的销售。
公司自2011年便前瞻性布局三元正极材料领域，是国内最早从事三元正极材料相关研发、生产的企业之
一，也是国内最早具备三元正极材料量产能力的企业之一，在三元材料领域构建了显著的技术护城河。经过
多年的技术积淀、工艺革新与产业化经验，公司已成为宁德时代、亿纬锂能、欣旺达等头部锂电池制造商的
核心供应商，并通过多代产品的协同迭代，建立起深度的战略合作关系。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司坚持稳中求进发展战略，持续聚焦主业，正极材料出货稳步提升，自2025年以来，公司
经营情况持续改善，呈现稳步增长的良好态势。2025年上半年，公司实现营业收入290,417.39万元，同比增
长15.85%，归属于上市公司股东净利润-2,682.65万元，亏损同比减少59.31%。报告期内，公司通过深化客
户关系维护体系、拓宽技术研发渠道、完善产品工艺流程、严守质量关口等举措，全面提升企业核心竞争力
，为五矿新能的高质量可持续发展构建了坚实基础。
1、深耕客户关系维护，加速市场版图拓展
2025年上半年，在新能源汽车行业面临激烈市场竞争、产业链供需阶段性失衡、行业整体利润率持续承
压的产业环境下，公司持续优化运营机制，形成了更高效的销售、研发专业化分工模式，展现出较强的经营
韧性，保持了业绩的基本稳定。报告期内，公司深化与行业头部企业的战略合作，提升服务黏性与合作深度
；加快新客户开发进程，推动产品纳入更多供应链体系。公司三元正极材料与磷酸铁锂“双轮驱动”战略实
施成效显著，业务基础持续巩固。三元正极材料基本盘持续夯实，中镍多款新产品完成多家动力电池客户认
证，并成功配套国际主流PHEV车型，实现海外市场突破，超高镍系列产品已实现电动工具及低空飞行器细分
市场的批量应用，在“低空经济”市场取得实质进展；磷酸铁锂增量盘快速扩张，磷酸铁锂产品销量快速提
升，同比增长217.53%，第三代产品持续稳定量产，第四代产品完成工艺验证；前沿材料创新盘技术储备取
得突破，固态电池正极材料技术水平达到行业先进，富锂锰基正极材料满足行业当前技术需求，关键技术指
标均达到行业领先水平。
2、拓宽技术研发赛道，驱动产品迭代升级
公司以科技创新为引擎，在行业周期调整中持续技术迭代，不断提升科技创新能力。公司固态电池界面
机理研究入选国务院国资委“企业发现与发明论坛”央企材料领域“十大基础科学问题”。子公司长远新能
源承担的湖南省先进制造业高地建设专项资金重点产业类项目“车用锂电池正极材料扩产二期项目”顺利通
过湖南省工信厅验收。中冶长天国际工程有限责任公司联合公司2家子公司金驰能源与长远新能源申报的湖
南省科技厅2025年湖南省重点研发计划“新能源及电工装置”项目（低成本短流程三元前驱体制备技术及装
备研发与示范）项目已公示。推动子公司长远新能源牵头承担的中国五矿科技专项“高比能富锂锰基前驱体
及正极材料开发”顺利实施。报告期内，公司紧盯市场需求和发展趋势，着力推进产品迭代和工艺革新，公
司自主研发的更高压实的三代、四代磷酸铁锂导入多家主流客户，三代产品稳定量产，四代产品实现小规模
交付；多款高电压三元单晶产品通过多家动力客户验证，进入量产阶段，多款新一代动力用中镍三元产品进
入试产阶段；PHEV用中镍三元材料导入国际客户，实现量产交付；第二代超高镍材料导入多家电动工具/低
空飞行器用电芯客户，预计下半年批量生产。前沿材料方面，高界面通量固态电池高镍正极材料和固态电池
富锂锰基正极材料配合客户持续开发，目前部分产品已实现累计百公斤级发货。
3、深化国际战略协同，构建新能源产业矩阵
报告期内，公司与丰田汽车（中国）投资有限公司、明和产业（上海）有限公司、湖南云储循环新能源
科技有限公司合资成立了湖南云储斯蔚普新能源技术有限公司，公司持股比例为15%，合资公司主业为电池
梯次利用和资源循环业务，为形成“资源—材料—回收”产业链闭环提供有力支撑。报告期内，公司深化与
战略合作伙伴阿克森斯的协同合作，进一步明确了双方的合作意向。项目正处于可行性研究阶段。
4、筑牢质量生命防线，锻造品质竞争壁垒
公司始终秉持“以工匠精神打造超越客户期望的产品与服务”的质量方针，构建起全方位质量管控体系
，通过全员质量意识培育夯实思想基础，建立贯穿研发、生产、交付的全流程质量监督机制，同时实施项目
质量预防管理制度，形成全员参与、全流程覆盖、全要素协同的质量管理新体系。配套建立重大质量事故追
溯问责机制，以责任闭环推动各层级岗位切实履行质量职责。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入290,417.39万元，同比增长15.85%，归属于上市公司股东净利润-2,682.6
5万元，亏损幅度同比收窄；扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润-5,234.51万元，亏损幅度同比收窄
。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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