经营分析☆ ◇688825 长鑫科技 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
DRAM产品的研发、设计、生产及销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
LPDDR系列(产品) 781.91亿 52.02 645.89亿 50.71 82.60
DDR系列(产品) 694.72亿 46.22 613.80亿 48.19 88.35
其他(产品) 26.47亿 1.76 14.06亿 1.10 53.13
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 1334.85亿 88.81 1138.20亿 89.36 85.27
直销(销售模式) 168.25亿 11.19 135.56亿 10.64 80.57
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
LPDDR系列(产品) 407.04亿 65.86 163.76亿 64.64 40.23
DDR系列(产品) 195.31亿 31.60 86.43亿 34.12 44.25
其他业务(产品) 15.64亿 2.53 3.15亿 1.24 20.11
─────────────────────────────────────────────────
境外:中国香港(地区) 333.45亿 53.96 --- --- ---
境内(地区) 262.22亿 42.43 --- --- ---
境外:其他地区(地区) 17.08亿 2.76 --- --- ---
其他业务(地区) 5.24亿 0.85 2.01亿 0.79 38.37
─────────────────────────────────────────────────
经销模式(销售模式) 523.16亿 84.66 --- --- ---
直销模式(销售模式) 89.59亿 14.50 --- --- ---
其他业务(销售模式) 5.24亿 0.85 2.01亿 0.79 38.37
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
LPDDR系列(产品) 197.98亿 81.88 10.57亿 78.34 5.34
DDR系列(产品) 31.74亿 13.13 -1.04亿 -7.73 -3.28
其他业务(产品) 12.06亿 4.99 3.96亿 29.39 32.87
─────────────────────────────────────────────────
境外:中国香港(地区) 163.07亿 67.45 --- --- ---
境内(地区) 70.20亿 29.03 --- --- ---
境外:其他地区(地区) 6.01亿 2.49 --- --- ---
其他业务(地区) 2.49亿 1.03 1.53亿 11.38 61.49
─────────────────────────────────────────────────
经销模式(销售模式) 205.56亿 85.02 --- --- ---
直销模式(销售模式) 33.73亿 13.95 --- --- ---
其他业务(销售模式) 2.49亿 1.03 1.53亿 11.38 61.49
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
LPDDR系列(产品) 67.56亿 74.35 -2.94亿 167.69 -4.35
DDR系列(产品) 18.27亿 20.11 -6082.05万 34.67 -3.33
其他业务(产品) 5.04亿 5.55 1.80亿 -102.36 35.63
─────────────────────────────────────────────────
境外:中国香港(地区) 68.02亿 74.86 --- --- ---
境内(地区) 18.17亿 19.99 --- --- ---
境外:其他地区(地区) 4.44亿 4.89 --- --- ---
其他业务(地区) 2400.35万 0.26 2319.62万 -13.22 96.64
─────────────────────────────────────────────────
经销模式(销售模式) 76.76亿 84.47 --- --- ---
直销模式(销售模式) 13.87亿 15.27 --- --- ---
其他业务(销售模式) 2400.35万 0.26 2319.62万 -13.22 96.64
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售417.17亿元，占营业收入的68.08%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 4171676.44│ 68.08│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购27.59亿元，占总采购额的21.81%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商A │ 84323.56│ 6.67│
│供应商B │ 67913.03│ 5.37│
│供应商T │ 45271.19│ 3.58│
│供应商C │ 40206.76│ 3.18│
│供应商I │ 38228.75│ 3.02│
│合计 │ 275943.29│ 21.81│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）所属行业情况
公司主要从事DRAM产品研发、设计、生产及销售。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T
4754-2017），公司所从事的行业为“制造业”（C）之“计算机、通信和其他电子设备制造业”。
根据国家统计局发布的《战略性新兴产业分类（2018）》，公司所属行业领域属于“1新一代信息技术
产业”之“1.2电子核心产业”之“1.2.4集成电路制造”，是国家重点发展的战略性新兴产业之一。
近年来，新兴技术场景持续涌现，数据总量呈现爆发式增长，广泛的数据读写与传输需求驱动全球DRAM
市场规模快速扩大。长期来看，全球DRAM市场仍有广阔的增长空间。2025年下半年以来，受全球算力需求持
续增长、全球主要厂商产能调配等因素影响，全球DRAM产品供不应求，价格呈现大幅上涨趋势。
根据Omdia数据，全球DRAM市场规模有望从2025年的1,505亿美元增长至2030年的7,638亿美元，年均复
合增长率为38.39%。基于销售额测算，2025年三星电子、SK海力士和美光科技在全球DRAM市场的占有率分别
为33.96%、34.48%和23.41%，上述三家企业合计占全球DRAM市场90%以上的市场份额。公司正逐步进入主要
厂商阵营，按出货量和销售额统计，公司已成为中国第一、全球第四的DRAM厂商。
（二）主营业务、主要产品及服务情况
1、公司主营业务情况
长鑫科技是我国规模最大、技术最先进、布局最全的DRAM研发设计制造一体化企业。自2016年成立以来
，公司始终专注于DRAM产品的研发、设计、生产及销售。公司采取“跳代研发”的策略，完成了从第一代工
艺技术平台到第四代工艺技术平台的量产，以及DDR4、LPDDR4X到DDR5、LPDDR5/5X、LPDDR6等产品覆盖和迭
代升级，目前公司核心产品及工艺技术已达到国际先进水平。
DRAM是现代信息技术和数字信息产业发展的重要基石，广泛应用于数据中心、移动设备及终端、通信、
智能制造等领域。公司于2019年9月推出自主设计生产的8GbDDR4产品，实现了中国大陆DRAM产业“从零到一
”的突破。同时，公司积极把握行业发展趋势，持续进行产品迭代，现已形成DDR系列、LPDDR系列等多元化
产品布局，并可提供DRAM晶圆、DRAM芯片、DRAM模组等多样化的产品方案，可以有效满足服务器、移动设备
、个人电脑、智能汽车等市场需求。
我国是全球最大的DRAM需求市场之一，而全球前三家DRAM厂商三星电子、SK海力士和美光科技长期占全
球90%以上的市场份额。公司致力于持续扩充产能，不断提升全球市场份额，并为我国DRAM市场提供稳定的
供应。
公司高度重视技术创新与先进工艺研发，建立了完善的研发创新体系，打造了经验丰富的研发团队，承
担多项国家重大专项课题。通过持续不断的研发投入与技术创新，公司已形成多项科研成果，并在DRAM产品
设计、制造工艺、封装测试、模组设计与应用等各业务环节构建了全面、完善的核心技术体系，主要核心技
术已达到国际先进水平。截至2026年6月30日，公司共拥有4,484项境内专利（其中发明专利3,744项）以及3
,400项境外专利。
作为DRAM产业龙头企业，经过长期发展，公司已与上下游合作伙伴共同构建了相互依存、共同发展的产
业生态。公司在服务器、移动设备、个人电脑、智能汽车等各大领域积累了广泛的优质客户资源，建立了良
好的品牌效应。公司与阿里云、字节跳动、腾讯、联想、小米、传音、荣耀、OPPO、vivo等行业核心客户开
展了深度合作，持续赢得客户的肯定和赞誉。此外，公司积极与半导体存储设计企业、EDA厂商、材料厂商
、设备及零部件厂商、存储模组厂商等紧密合作，共同推动我国DRAM市场发展和产业生态的完善。
2、公司的主要产品及服务
公司产品覆盖DDR、LPDDR两大主流系列，包括DDR5、LPDDR4X、LPDDR5/5X、LPDDR6等，产品广泛应用于
服务器、移动设备、个人电脑、智能汽车等市场领域。公司可结合不同产品的应用特点和不同客户的需求，
提供DRAM晶圆、DRAM芯片、DRAM模组等多元化的产品方案，其中DRAM芯片是报告期内公司出货及销售的主要
产品类型。凭借丰富的产品布局和卓越的产品性能，公司能够为客户提供全面的DRAM存储解决方案。公司主
要产品及服务的具体情况如下：
（1）DRAM芯片公司DRAM芯片主要包括DDR系列与LPDDR系列。
1）DDR5随着新一代信息技术的发展，各类终端电子设备对数据处理的性能和系统功耗的要求持续提升
，下游市场对高性能内存的需求快速增长。DDR5作为新一代DDR内存芯片，凭借更高的带宽和更低的功耗，
应用于中高端市场。基于目前DRAM产品的迭代趋势，公司推出了DDR5产品并完成量产，产品性能达到国际先
进水平，广泛应用于服务器、个人电脑等领域，实现了更加全面的下游市场覆盖。
2）LPDDR系列
①LPDDR4X
LPDDR芯片通过减小存储器与CPU之间的导线电阻和通道宽度实现低功率的运行，主要应用于智能手机、
平板电脑等便携式设备。相较于LPDDR4芯片，LPDDR4X芯片在封装方式、引脚设计、接口设计等方面进行了
优化，在相同性能与速率的情况下能够实现更低的功耗与更好的稳定性。公司的LPDDR4X芯片兼具大容量、
高速率、高带宽和低功耗的特点，能够提供稳定流畅的使用体验，目前已进入小米、OPPO、vivo、传音、联
想等主流厂商供应链，在智能手机等终端产品中实现广泛应用，并通过相关终端渠道走向海外市场。公司推
出了车规级LPDDR4X产品，符合汽车对存储芯片更高的品质要求，目前已实现大规模量产，支撑中国智能汽
车行业发展。
②LPDDR5/5X
公司自主设计研发生产的LPDDR5/5X芯片具备大容量、高速率、超低功耗与高安全性等特性，相较于上
一代LPDDR4X芯片，公司的LPDDR5/5X芯片单一颗粒的容量和速率均大幅提升，同时功耗进一步降低。此外，
公司LPDDR5/5X芯片加入了强大的RAS功能，通过内置纠错码（On-dieECC）等技术，能够实现实时纠错，有
效减少系统故障，确保数据安全，增强系统稳定性。公司LPDDR5/5X内存芯片能够有效满足中高端智能手机
、笔记本电脑、AIoT等市场需求，相关产品目前已进入小米、传音等品牌供应链。公司车规级LPDDR5X产品
也已量产并推向市场。
③LPDDR6
公司自主研发的LPDDR6芯片性能较上一代LPDDR5X实现全面跃升：通过架构创新及数据传输优化技术，
充分释放数据传输潜力，峰值速率达12800Mbps，芯片最高容量16GB。目前该产品已向关键客户送样验证，
正加速推进量产。
（2）DRAM模组
公司基于自身原厂DRAM芯片生产制造的DRAM模组包括DDR5系列，涵盖RDIMM、MRDIMM、UDIMM/CUDIMM、S
ODIMM/CSODIMM、LPCAMM等不同类型产品。其中RDIMM和MRDIMM主要应用于服务器领域，UDIMM/CUDIMM主要应
用于计算机工作站、台式电脑，SODIMM/CSODIMM主要应用于笔记本电脑、一体机主机中，LPCAMM主要应用于
高性能笔记本电脑、移动工作站等。DDR5模组包含8GB/16GB/32GB/64GB/96GB/128GB等多种容量规格，速率
可达8000Mbps及以上。
（3）DRAM晶圆
报告期内，公司存在少量DRAM晶圆销售，DRAM晶圆即公司完成技术研发、产品设计及生产制造流程后，
尚未切割及封装测试的产品，相关客户主要包括下游模组厂商等。
（4）其他产品及服务
公司其他产品及服务主要包括提供技术及研发服务、晶圆代工服务及配套光罩产品销售等。
（三）主要经营模式
1、研发模式
公司技术和产品的研发流程分为概念、计划、开发、验证等阶段，具体情况如下：
（1）概念阶段：该阶段启动后，公司开始组建团队，定义平台和产品需求，分析平台及产品开发可行
性、可制造性。项目概念阶段总体风险经整体评估通过后，开发团队制定项目里程碑计划并提交评审，通过
后进入计划阶段。
（2）计划阶段：该阶段主要为根据客户需求优化项目质量目标与计划、产品开发计划、财务评估与财
务计划。经技术评审委员会对产品开发范围、规格和时间表、开发计划以及测试要求等风险评估通过后，开
发团队将项目计划提交决策评审，通过后进入开发阶段。
（3）开发阶段：该阶段项目研发团队根据研发计划及产品规格设计产品架构，进行一系列版图、电路
、封装等设计，并通过模拟仿真验证确认产品功能，在设计规则检查及设计评审后发布设计数据，并发起流
片，成功后进入验证阶段。
（4）验证阶段：验证阶段主要分为两部分，分别为工程验证和客户验证。
1）工程验证会完成内部检测与外部平台国际标准JEDEC检测，验证可靠性及系统兼容性。在此阶段中，
相关部门开始监控产品验证活动，监控并管理配置及更改，修复工程验证过程中的程序漏洞，提升产品良率
。工程样品达标后进入客户验证阶段。
2）客户验证阶段会执行客户送样计划，通过客户产品认证，并提升质量水平。在此阶段中，公司研发
团队修复客户验证过程中的程序漏洞，并提升产品良率，及时对项目执行情况进行跟踪，分析技术风险。公
司结合市场及客户发展状况判定是否进行大规模生产，提交评审通过后项目进入量产阶段。
2、采购模式
报告期内，公司采购内容主要包括设备采购、原材料采购、后道采购、工程采购及通用采购。针对不同
类型的采购，公司制定了相应的采购管理制度，并在供应商的选择、考核、质量管控等流程中严格执行相关
规定，以提高生产效率、减少库存囤积、加强成本控制。
（1）采购管理
公司建立了完善的采购管理制度，对采购申请到收货付款进行端到端的管理。公司主要采购流程如下：
1）采购申请：请购部门按照需求、预算金额以及公司的请购限额核准权限提交对应的运营及投资支出
审核委员会，待审核委员会决议通过后，由请购部门开出采购申请。
2）采购合同/订单：采购部门根据签核完成的采购申请，使用公开招标、邀请招标、直接委托、单一来
源采购、询价式采购等采购方式进行供应商选择、比价、议价，并通过技术和商务评审确定中标/选供应商
。此后与中标/选供应商商谈并完成采购合同签署，创建采购订单，跟踪订单审批，订单审批通过后，采购
员将已批准的采购订单发送给供应商，实施采买。
3）收货与付款：请购部门或仓库对采购的产品和服务进行验收和收货，财务部门依据付款申请和合同
或订单约定完成付款。
（2）供应商管理
1）新供应商准入
公司建立了完善的供应商准入机制，规范新供应商从采购需求申请、寻源、资质评审等导入全过程评估
。由采购部门根据对未来采购需求和现有供应商资源池的评估，进行新供应商的寻源开发。新供应商需要经
多部门的资质评审，评审合格后适用的供应商还需完成现场审核和样品验证，全部合格后方能进入合格供应
商名单。
2）供应商绩效评价
公司定期从质量、交付、成本、技术、服务、安全等方面对主要合作供应商进行考核，对于评估结果未
达标的项目，供应商必须提供改善计划，并在规定期限内完成改善。如未完成整改或连续不达标的供应商，
对其采取减少交易、冻结、淘汰等措施。
3）供应商管理与退出
公司建立了完善的供应商冻结、淘汰、黑名单机制和流程，动态维护合格供应商名录，优化升级供应链
，并依据定期的审核计划对供应商进行稽核。
3、生产模式
半导体产业链主要包含芯片设计、晶圆制造和封装测试等主要环节。由于半导体实际生产过程中的产业
链较长、涉及生产工序较多，公司结合自身制造工艺情况、产能利用情况、生产效率及成本效益等因素综合
考虑，在芯片封装环节、部分成品测试与模组加工及测试环节选择了外协加工的方式。在半导体行业，部分
半导体企业会在自身拥有制造资源的同时进行部分环节的委外生产，公司采用外协生产的方式符合行业惯例
。
DRAM产品生产制造过程中晶圆制造、芯片封装及成品测试和模组加工及测试环节的主要流程如下：
（1）晶圆制造环节
公司生产过程可分为制定生产计划、编制作业计划、作业准备确认及生产执行、过程监控与控制、晶圆
产出入库等环节。
公司计划部门综合考虑生产因素，并结合相关部门提供的产品销售需求计划、产能计划和相关生产参数
等，通过组织相关部门参加参数评审会议达成共识，形成定期的晶圆投入产出计划。制造部门根据生产计划
，结合实际生产线各项指标，排定产品排序与生产线生产顺序，并根据作业计划确认各部门相关准备工作是
否到位。在生产准备充分后，制造部门根据作业计划执行生产任务。制造部门依据生产指标监控产线状况，
并与工程部门、质量部门对生产过程质量和产品质量进行量测、监控。
（2）芯片封装及成品测试环节
对于封装业务，公司在技术自主研发的基础上，采用委外生产模式，即将封装环节委托给封测厂商外协
生产。计划部门负责根据公司相关标准制定委外生产计划；生产部门根据生产计划提出产量需求并下达给外
协工厂、跟进交期；外包管理部主要负责新外包商或新项目评估导入、及日常质量交付等业务管理；后道采
购部负责签订合同、商务谈判及核对账单等。
对于测试业务，公司在技术自主研发的基础上，采用自主测试为主，委外测试为辅的生产模式，一部分
测试业务由全资子公司长鑫产品合肥完成，一部分测试委托封测厂商外协生产。计划部门负责根据公司相关
标准制定综合生产计划，分配给公司的自主测试厂以及各委外测试厂；生产部门根据生产计划安排子公司和
外协厂生产；外包管理商务部主要负责新外包商或新项目评估导入、及日常质量交付等业务管理；后道采购
部负责签订合同、商务谈判、跟进订单交期及核对账单等。
（3）模组加工及测试环节
公司模组加工及测试，在技术自主研发的基础上，采用自主加工测试和委外加工测试相结合的生产模式
，模组加工及测试业务一部分由全资子公司长鑫产品合肥完成，一部分委托模组厂商外协完成。公司计划部
门负责根据公司相关标准制定综合生产计划，分配给公司的自主模组厂以及各外协厂商；生产部门根据生产
计划安排子公司和外协厂生产；外包管理商务部主要负责新外包商或新项目评估导入、及日常质量交付等业
务管理；后道采购部负责签订合同、商务谈判、跟进订单交期及核对账单等。
4、销售模式
报告期内，公司采取经销和直销相结合的销售模式。目前与多家头部客户协商长期供货协议，以锁定中
长期确定性需求。公司经销模式为买断式销售，经销模式是公司主要的销售模式之一。经销商可以帮助公司
快速地建立销售渠道、扩大市场份额，实现产品和资金的快速周转，提升公司的运作效率和响应速度。
（1）销售流程管理
公司建立了完善的销售管理制度，对销售进行全流程、系统化的跟踪管理。
（2）经销商管理
经销商管理方面，公司建立了完善的经销商管理体系，对经销商引入、管理及考核等方面进行严格的控
制：
1）经销商引入：公司综合评估经销商的信誉、资金实力、公司规模、行业地位、人力资源和服务水平
等方面，同时结合终端客户的合作意愿择优引入。
2）经销商考核：公司通常会与通过考核的合格经销商按年度签订框架合作协议，对经销合作模式、付
款方式、内控规范等内容进行约定。公司相关部门会从业务、交付、技术支持、市场调查等维度对经销商进
行定期的考核评估，对于打分不合格的经销商终止签订合作协议或不续签次年的合作协议。
二、经营情况的讨论与分析
DRAM产品是现代存储器的重要组成部分，一方面，下游服务器、手机、个人电脑等主流终端市场以及智
能汽车、智能可穿戴设备等新兴终端市场的快速发展显著提升了对DRAM的需求。另一方面，中国是全球主要
的DRAM需求大国之一，三星电子、SK海力士和美光科技三家国际厂商占据绝大部分市场份额，国内厂商发展
前景广阔。DRAM行业受市场供需波动影响较大，具有显著的周期性特征。DRAM行业在2023年上半年经历深度
下行周期后，于2023年下半年起快速回暖，2024年产品市场价格整体回升。2025年度，得益于下半年以来全
球算力需求的快速增长和全球主要厂商产能调配等因素影响，全球DRAM产品供不应求，价格呈现大幅上涨趋
势。2026年上半年，全球DRAM产品供给紧缺格局延续，价格持续上涨。
报告期内，公司精准把握行业发展的独特机遇，依托持续的研发投入与工艺迭代升级，推动产品结构不
断优化完善，产能利用率保持高位运行，各项经营指标实现显著增长，整体业绩显著提升。此外，公司深化
产业链上下游协同合作，并联合高校及科研机构开展人才培养，夯实人才储备；对内持续优化运营管理，强
化部门协同合力，为高质量发展筑牢运营基础。
展望2026年下半年，全球DRAM产品供给紧缺格局将继续延续。公司将持续关注宏观经济波动、地缘政治
局势等外部影响，直面多重挑战，把握发展机遇，锚定全年业绩增长目标、新应用场景拓展、重点项目落地
、产学研深度融合等方向发力，力争在运营效能提升、产品迭代升级、长期发展布局、开放协同创新等方面
取得更大突破，进一步强化核心竞争力，扩大市场影响力。
报告期内，本集团实现营业收入约1,503.10亿元人民币，同比增加约873.64%。
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