公司报道☆ ◇000100 TCL科技 更新日期：2025-05-01◇ 通达信沪深京F10
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2025-05-01 10:55│华安证券：给予TCL科技买入评级
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华安证券发布报告称TCL科技面板业务盈利改善，光伏业务有望回暖，给予“买入”评级。2024年公司营收下降，但2025年一季
度净利润大幅增长，半导体显示业务表现亮眼，光伏行业逐步复苏。预计2025-2027年归母净利润分别为65.2亿、100.2亿、132亿，
对应PE分别为11.95、7.78、5.90倍。
https://stock.stockstar.com/RB2025050100007422.shtml
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2025-04-30 06:45│TCL科技（000100）2025年一季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升
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TCL科技2025年一季度营收401.19亿元，同比微增0.43%，归母净利润10.13亿元，同比大增321.96%，毛利率和净利率显著提升。
但ROIC仅为0.07%，净利率曾为负，显示盈利能力仍需提升。公司现金流、债务及应收账款状况需关注，分析师预计全年净利润60.79
亿元，每股收益0.32元。
https://stock.stockstar.com/RB2025043000008107.shtml
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2025-04-29 20:00│TCL科技(000100)2025年4月29日投资者关系活动主要内容
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一、公司 2024 年度经营情况介绍
2024年，TCL科技实现营业收入 1,648亿元，归属于上市公司股东净利润 15.6亿元，经营现金流净额 295亿元，同比增长 16.6%
。
（一）半导体显示业务
2024 年，全球 LCD 电视零售需求保持平稳，海外体育赛事、中国“家电以旧换新”政策推动大尺寸化进程加速，电视平均尺寸
同比提升约 1 吋，面板需求面积持续增长。供给侧落后产能的有序退出进一步优化行业竞争格局，供需关系趋于均衡，行业保持良
性健康发展。电视面板价格经过上半年温和上涨、三季度小幅回调、至年底企稳，产线稼动率及全年均价继续同比上升。
中小尺寸领域，技术创新驱动结构性增长机遇，AIPC、智能驾驶、折叠屏等趋势推动高端显示需求扩容。柔性 OLED 面板加速向
智能手机中端市场渗透，并在中尺寸领域拓展应用场景，需求维持高速增长。中小尺寸产品价格整体表现平稳。
TCL 华星发挥规模和高效经营优势，持续优化业务和产品结构，并受益于主要产品价格上涨，经营业绩大幅改善。报告期内，半
导体显示业务实现营业收入 1,043 亿元，同比增长 25%；净利润 62.3亿元，同比改善 62.4亿元；全年经营现金流同比增长36%达到
274亿元。
（二）新能源光伏及半导体材料业务
2024 年，全球光伏终端装机保持增长，但主产业链各环节产能集中释放，产品价格持续下降，全行业亏损。至第四季度，行业
各环节推动并践行行业自律，改善产业竞争格局，产业链价格企稳。行业逐步由粗放式规模竞争转向经营质量、效率、技术及渠道的
竞争，对企业的管理效率、技术创新能力、产品及渠道能力提出全面考验。
报告期内，TCL中环实现营业收入 284亿元，同比减少 52%，实现归属于其股东净利润-98.2亿元，经营性现金流净额 28.39亿元
。
二、公司 2025 年一季度经营情况介绍
一季度，TCL 科技实现营业收入 401 亿元，同比增长 0.4%，实现归属于上市公司股东净利润 10.1 亿元，同比增长 322%，实
现经营现金流 121亿元，同比增长 83%。
（一）半导体显示业务
2025 年一季度，全球电视零售市场保持平稳，国补政策持续加速大尺寸化进程，全球电视平均尺寸同比提升 1.5 吋以上，面板
需求面积稳步增长，推动行业产能利用率提升，电视面板价格上涨，中小尺寸面板价格维持稳定。
TCL 华星依托全球领先的规模效益和运营效率，优化产品结构，叠加主要产品价格上浮及产能利用率同比提升，经营业绩显著改
善。报告期内，半导体显示业务实现营业收入 275 亿元，同比增长 18%；净利润 23.3 亿元，同比增长 329%，环比增长30%；实现
经营净现金流 125亿元。
（二）新能源光伏及半导体材料业务
2025 年一季度，全球光伏终端装机需求保持稳健增长，经历 2024 年行业深度调整后，光伏行业各环节通过行业自律实现产业
竞争格局优化，主产业链供需比有所改善，产品价格回升。TCL 中环积极践行行业自律，经营提质增效，相对竞争力明显提升，主要
业务板块经营情况大幅改善。报告期内，TCL 中环实现营业收入 61 亿元，归属其股东净利润-19.06 亿元，环比改善 49%，影响 TC
L 科技归母净利润-5.7 亿元，实现经营性现金流净额 4.9亿元。 三．问答环节
1、公司显示业务一季度营收及利润大幅提升，后续及全年业绩展望？
答：
一季度，公司显示业务依托全球领先的规模效益和运营效率，持续优化产品结构，经营业绩显著改善。
目前，公司已完成LGD广州产线的收购,并于二季度开始并表，预计将对显示业务全年业绩带来额外的增益贡献。此外，公司
还在积极推进2条11代线少数股权的收购，该方案也有望提高显示业务归属到集团母公司的利润。
长期来看，受益于扩大内需、提振消费等宏观政策和大尺寸化、人工智能等产业趋势，以及依托公司自身相对竞争力的不断
提高，公司有信心保持显示业务营收和利润的较快增长。
2、大尺寸面板供需展望
答：
从供给侧来看，过去的一年里，显示行业有数条产线关停或售出。根据第三方机构数据，2025 年全球 8 代线及以上 LCD 产能
中大陆占比将达到 88%，行业集中度在较高基础上进一步提升；同时，主要厂商理性排产，预计 2025年行业供给侧更加平稳有序。
大尺寸面板需求主要指代需求面积，需求面积由终端销量和平均尺寸共同驱动。近年来，全球电视终端销量保持平稳，但电视大
尺寸化趋势强劲，2024 年全球电视平均尺寸同比提升约 1 吋，2025 年一季度同比提升 1.5 吋以上，预计全年需求面积继续增长。
国内市场电视平均尺寸已超过 60 吋，而全球电视平均尺寸则刚超过 50 吋；因此长期来看，全球大尺寸需求面积仍有广阔成长
空间，预计供需关系还将不断优化。
3、大尺寸面板的稼动率展望与价格趋势展望
答：
过去三年，显示行业供给侧格局持续优化且需求面积稳定增长，推动行业稼动率中枢稳步提高；同时，大尺寸产品的价格中
枢也受益于供需比好转而持续上行。
短期来看，公司会秉持按需生产策略应对需求的季节性波动，预计二季度大尺寸面板价格整体平稳。长期来看，行业供需关系持
续优化的趋势没有改变，全年行业稼动率中枢和价格中枢有望继续高于去年。
4、如何看待以旧换新政策效果，是否存在需求透支？
今年以旧换新政策持续全年，并且将补贴扩容至更多品类，包括电视、显示器、笔电、平板、手机、汽车等，基本覆盖到面板行
业下游所有主流应用场景，预计以旧换新政策将在全年各个季度平稳提振需求。
此外，以旧换新政策不仅提振销量，还在一定程度上促成消费升级行为，进而带动面板大尺寸化趋势和产品附加值提升，公司显
示业务将充分受益。
以电视为例，由于 85 吋电视在补贴后已进入 3000-4000 元价格区间，85 吋电视渗透率在 2025年大幅增长，有望推动需求面
积加速提升。消费电子品类也因为补贴而出现产品结构升级趋势，有利于公司中小尺寸面板产品的附加值提升。
5、公司中尺寸业务发展情况，二季度中尺寸需求展望？
答：
2024年，公司显示业务依托t9和LTPS等差异化优势产能，中尺寸产品市场份额稳步提高，MNT整体出货提升至全球第二，电竞MNT
份额稳居全球第一；LTPS笔电及LTPS平板提升至全球第一；LTPS车载出货面积提升至全球第三。
今年以来，受益于AI终端渗透趋势和以旧换新政策，中尺寸市场出现复苏势头，预计二季度中尺寸需求环比保持向好趋势，公司
将继续发挥产能及技术优势，把握结构性增长机会。目前t9二期客户订单显著增长，产能及产销规模快速提高。
6、公司OLED业务进展
答：
公司坚定执行OLED高端化、差异化战略，规避同质化竞争。2024年，t4产线凭借技术优势实现多款品牌旗舰产品独供，并推动LT
PO和Tandem等高端产能改造升级，柔性OLED手机面板市占率提升至全球第四，折叠屏出货份额提升至全球第三。
2025年一季度，t4继续保持高稼动运行，公司后续将通过产品结构高端化、工艺优化和良率提升持续推动OLED业务经营改善。
7、显示业务折旧未来趋势
答：
从折旧金额来看，公司目前大部分8代产线已折旧结束，但随t9二期等新建产能爬坡转固，2025年折旧较2024年有小幅增加。按
照当前产线情况，预计2026年开始，显示业务折旧将呈下降趋势。
从折旧占收入比角度来看，随着t9等高附加值新线驱动公司营收快速增长，今年显示业务的折旧占收入比有望低于去年。
8、光伏业务今年业绩趋势？
答：
2025年一季度，全球装机需求继续保持稳健增长，在行业自律背景下，产业链产、销、存数据逐步回归健康水位，光伏产业链各
环节供需比有所改善，价格回升。
2025年，公司将守住经营底线，积极把握新的发展机会，持续锻长板、补短板，相信公司在经历这轮行业周期后将建立起更强的
竞争力。一季度，TCL中环已实现经营业绩环比改善，管理层有信心在2025度实现业绩增长。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-04-29/1223419270.PDF
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2025-04-29 10:12│图解TCL科技一季报：第一季度单季净利润同比增321.96%
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TCL科技2025年一季度报告显示，公司主营收入401.19亿元，同比增长0.43%；归母净利润10.13亿元，同比增长321.96%；扣非净
利润9.58亿元，同比增长1254.24%。负债率67.12%，财务费用11.31亿元，毛利率13.24%。财报显示公司净利润大幅增长，但财务费
用较高。以上内容为证券之星整理，仅供参考。
https://stock.stockstar.com/RB2025042900013788.shtml
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2025-04-29 08:42│图解TCL科技年报：第四季度单季净利润同比减93.57%
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TCL科技2024年年报显示，公司主营收入1649.63亿元，同比下降5.44%；归母净利润15.64亿元，同比下降29.38%；扣非净利润2.
98亿元，同比下降70.78%。第四季度主营收入418.31亿元，同比上升1.33%；单季度归母净利润3879.22万元，同比下降93.57%；扣非
净利润-4.3亿元，同比下降183.79%。负债率64.92%，毛利率11.59%。
https://stock.stockstar.com/RB2025042900010141.shtml
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2025-04-29 07:49│TCL科技(000100)一季报超预期！显示业务净利润23.3亿元 同比增长329%
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TCL科技集团股份有限公司披露2025年一季报，营业收入401亿元，同比增长0.4%；净利润10.1亿元，同比大增322%；经营现金流
净额121亿元，同比增长83%。半导体显示业务实现强劲增长，一季度营收和净利润创三年新高。新能源光伏和半导体材料业务方面，
产业链价格企稳回升，TCL中环业绩改善动能强劲。公司业绩增长趋势明确，步入新阶段。
https://www.gelonghui.com/news/4993000
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2025-04-15 17:31│TCL科技：拟7亿元-8亿元回购股份
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TCL科技公告，拟使用自有资金及专项贷款回购股份，总金额在7亿至8亿元之间，回购价格不超过6.7元/股。预计回购股份数量
约1.19亿股，占公司总股本的0.64%。回购股份将用于员工持股计划或股权激励，回购期限为12个月。
https://www.gelonghui.com/live/1879774
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2025-04-08 18:28│TCL科技拟回购部分公司股份，维护股东利益，增强投资者信心
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今日，TCL科技集团股份有限公司（000100.SZ）发布公告，拟通过集中竞价交易方式回购部分公司股份。回购的股份将用于员工
持股计划或股权激励，回购股份的资金总额为人民币7亿元-8亿元，具体以董事会审议通过的回购股份方案为准。本次股份回购计划
，体现了TCL科技对全体股东利益的维护及对公司未来发展的信心，有助于增强投资者信心，稳定及提升公司价值。
https://www.gelonghui.com/news/4974663
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2025-04-07 11:13│异动快报：TCL科技（000100）4月7日11点9分触及跌停板
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4月7日，TCL科技（000100）触及跌停板，股价下跌10.02%，目前处于光学光电子行业下跌趋势。4月3日的资金流向数据显示，
主力资金净流出2.48亿元，游资和散户资金分别净流入1.3亿元和1.18亿元。TCL科技为半导体、国产芯片和腾讯概念股，但近5日资
金净流出明显。以上信息仅供参考，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025040700009658.shtml
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2025-03-28 10:59│TCL科技：一季度电视面板行业高稼动率温和涨价，产业持续向好
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格隆汇3月28日｜TCL科技(000100.SZ)回复互动易称：一季度电视面板行业高稼动率温和涨价，产业持续向好。电视面板良好的
竞争格局推动行业供需均衡发展，面板价格的波动已大幅减弱。面板价格受淡旺季影响，季度间小幅波动，自2022年以来，电视面板
年度均价稳定向上。
https://www.gelonghui.com/live/1865102
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2025-03-21 16:19│TCL科技创60日新低，天风证券一周前给出“买入”评级，目标价5.93元
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天风证券研究员潘暕发布研报，对TCL科技给出“买入”评级，目标价为5.93元，预期涨幅为25.90%。研报预计2024-2026年公司
营收分别为1694.57亿、1956.04亿和2172.38亿元，归母净利润分别为16.88亿、70.61亿和110.15亿元。估值方面，给予高于可比公
司2025年PB平均值的1.9倍PB，目标价5.93元。证券之星数据中心显示，该股盈利预测较准的分析师团队为国信证券的胡慧、胡剑、
叶子。
https://stock.stockstar.com/RB2025032100026421.shtml
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2025-03-18 17:40│TCL科技收购LGDCA、LGDGZ100%股权工商变更完成，将促进公司盈利水平提升
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3月18日，TCL科技发布公告，已获相关部门批准，收购乐金显示（中国）有限公司和乐金显示（广州）有限公司各100%股权，并
完成工商备案。两家公司将于2025年第二季度起纳入TCL科技合并报表。受益于行业优化和需求增长，大尺寸电视面板产能趋紧，量
价齐升，预计此次收购将丰富TCL科技的产线技术，深化客户合作，增强产业协同效应，提升长期盈利水平。
https://www.gelonghui.com/news/4958643
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2025-03-13 14:55│研报掘金丨天风证券：首予TCL科技“买入”评级，目标价5.93元
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天风证券研报指出，TCL科技为全球半导体显示和光伏硅片双龙头，2024年上半年实现营业收入802.24亿元，净利润9.95亿元，
同比增长192.28%。半导体显示业务盈利能力修复，实现营业收入498.77亿元，同比增长40.39%。尽管新能源光伏业务短期盈利承压
，但大尺寸行业格局优化及中小尺寸新型显示技术应用增长，将为公司带来新的增长动能。分析师给予“买入”评级，目标价5.93元
。
https://www.gelonghui.com/live/1853181
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2025-03-07 14:50│TCL科技豪赌LCD面板存隐忧，千亿元债务悬顶，光伏业务遭遇“周期劫”
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TCL科技拟斥资115.62亿元收购深圳华星半导体21.53%股权，持续加码显示产业。然而，新能源光伏业务陷入巨亏，且显示产业
竞争激烈。TCL科技面临巨额债务和资金压力，未来业绩前景不明朗。
https://stock.stockstar.com/SS2025030700019241.shtml
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2025-02-12 15:26│研报掘金丨长城证券：维持TCL科技“增持”评级，有望在25年实现业绩逐季环比改善
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长城证券研报指出，TCL科技2024年营收和归母净利润中值同比分别下降5.4%和25.7%，略低于预期。尽管第四季度营收增长1.4%
，但归母净利润同比下滑80.2%。半导体显示业务实现净利润超60亿元，光伏业务出现拐点，产业链产品价格企稳回升，经营逐步好
转。公司作为面板行业龙头，加码新能源光伏及半导体材料。预计2024~2026年归母净利润分别为16.45/60.40/87.51亿元，维持“增
持”评级。
https://www.gelonghui.com/live/1830883
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2025-01-24 23:29│TCL科技(000100)发预减，预计2024年度净利润15.3亿元-17.6亿元，同比下降20%-31%
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智通财经APP讯，TCL科技(000100.SZ)发布2024年度业绩预告，公司预计2024年度归属于上市公司股东的净利润15.3亿元-17.6亿
元，同比下降20%-31%;扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润2.9亿元-4.2亿元，同比下降59%-72%。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1244114.html
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2025-01-24 20:38│TCL科技预计2024年度营收1600-1700亿元，归母净利润15.3-17.6亿元
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TCL科技发布2024年业绩预告，预计营业收入1600亿至1700亿，净利润15.3亿至17.6亿。半导体显示业务盈利大幅增长，全年净
利润超60亿，主要受益于供需平衡和商业策略优化。TCL华星收购乐金显示(中国)有限公司，巩固行业地位。新能源光伏业务预计亏
损26.6亿至24.5亿，但公司预计2025年实现逐季环比改善。
https://www.gelonghui.com/live/1820828
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2025-01-10 18:52│TCL科技(000100)：控股子公司以26.15亿元公开摘牌受让LGDCA20%股权
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TCL科技控股子公司TCL华星以26.15亿元人民币购得乐金显示（中国）有限公司20%股权，进一步丰富半导体显示业务布局，增强
规模优势和长期盈利水平。该交易完成后，TCL华星将持有LGDCA 100%股权，满足大尺寸市场的需求。
https://www.gelonghui.com/news/4925360
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2024-12-06 12:55│TCL科技(000100)荣获“金格奖·年度品牌价值奖”
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在格隆汇第九届全球投资嘉年华上，TCL科技荣获“年度品牌价值奖”，创始人李东生荣获“年度卓越领袖奖”。该奖项旨在表
彰资本市场中品牌价值最高的企业，从品牌差异化、知名度和客户忠诚度等多个维度进行评估。TCL在品牌价值提升方面展现了卓越
的创新和实践。
https://www.gelonghui.com/live/1782950
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2024-11-17 09:50│华安证券：给予TCL科技买入评级
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华安证券股份有限公司刘志来,陈耀波近期对TCL科技进行研究并发布了研究报告《供需改善+份额提升，进入业绩收获期》，本
报告对TCL科技给出买入评级，当前股价为4.92元。TCL科技(000100)主要观点：聚焦半导体显示主业，布局半导体光伏&材料开辟第
二增长曲线 TCL科技致力于打造以半导体显示、半导体光伏&半导体材料、产业金融及投资创投三大业务为核心的全球领先智能科技
产业集团。
https://stock.stockstar.com/RB2024111700000246.shtml
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