公司报道☆ ◇000338 潍柴动力 更新日期：2025-12-03◇ 通达信沪深京F10
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2025-11-26 17:32│潍柴动力(000338)2025年11月26日投资者关系活动主要内容
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来访者在公司会议室就关注问题与公司进行了交流，随后参观了公司科技展馆，交流主要内容包括：
1.如何看待重卡行业发展趋势
答：今年以来，受国内重卡“以旧换新”政策持续发力与海外重卡市场高度景气的双重推动，中国重卡行业整体呈现稳健复苏态
势。根据中汽协数据，今年 1-10 月份中国重卡市场累计销量约 92.9 万辆，同比增长 24%。从能源结构来看，中国重卡行业呈现多
元化发展趋势，柴油、天然气、纯电等不同能源路线均有其所适配的不同应用场景。柴油和天然气重卡可满足大部分运输场景，尤其
在长距离运输方面优势显著；电动重卡更适合中短途及固定路线场景。
今年 1-10 月天然气重卡行业国内销售 16.7 万辆，渗透率超 26%；新能源重卡行业国内销售 15.8 万辆，渗透率接近 25%。未
来，宽松供需格局支撑天然气价格维持在平稳、合理区间，天然气重卡应用场景也将更加广泛，预计渗透率将持续走高；随着政策驱
动、技术升级和基础设施的不断完善，新能源重卡的市场渗透率也将有一定提升。
公司看好重卡行业发展，并将积极推进在传统能源及新能源产品方面竞争力的持续提升，为市场提供多种能源形式的高效转化解
决方案。
2.公司 SOFC 业务发展情况介绍
答：公司在 SOFC 领域持续深耕，通过一系列技术创新与市场布局，不断推动这一战略性新兴产业的发展。
2025 年 11 月，公司与希锂斯在电池电堆层面签订了技术许可协议，这意味着公司可全面掌握电池、电堆、系统、电站的核心
技术。近年来，公司聚焦 AI 数据中心、工业园区等核心场景，对标国际竞品推出新一代大功率金属支撑商业化产品，在发电效率、
体积功率密度、可启停次数及启动速度等方面均有显著提升，凭借性能优势已与国内外多家头部企业达成意向合作，为规模化商用奠
定基础。公司将继续致力于技术创新与应用拓展，发挥在 SOFC 领域的技术引领作用，为客户提供高可靠性产品，助力实现“双碳”
目标和全球能源转型。
3.公司大缸径及数据中心相关业务市场情况与公司表现
答：今年前三季度公司 M系列大缸径发动机销售超 7700 台，同比增长超 30%；其中数据中心市场销售超 900 台，同比增长超
3倍，业绩贡献持续增长。
近年来，AI 技术快速迭代驱动算力基建加速，由此推动数据中心备用电源市场快速扩容，进而带动面向该细分领域的高端发动
机的需求井喷。公司大缸径发动机启动速度快、加载能力强，具有更可靠、更高效及更经济的优势，并凭借稳定交付节奏，在国内外
多个地区的数据中心项目均已完成产品交付验收，国内外市场认可度持续提升。后续，公司将积极开拓国内外战略客户，推动市场份
额持续提升。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-11-26/1224828220.PDF
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2025-11-24 20:00│潍柴动力(000338)2025年11月24日投资者关系活动主要内容
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来访者参观了公司科技展馆和一号工厂，随后在公司会议室就关注问题与公司进行了交流，交流主要内容包括：
1.公司 SOFC 业务发展情况介绍
答：公司在 SOFC 领域持续深耕，通过一系列技术创新与市场布局，不断推动这一战略性新兴产业的发展。
2025 年 11 月，公司与希锂斯在电池电堆层面签订了技术许可协议，这意味着公司可全面掌握电池、电堆、系统、电站的核心
技术。近年来，公司聚焦 AI 数据中心、工业园区等核心场景，对标国际竞品推出新一代大功率金属支撑商业化产品，在发电效率、
体积功率密度、可启停次数及启动速度等方面均有显著提升，凭借性能优势已与国内外多家头部企业达成意向合作，为规模化商用奠
定基础。公司将继续致力于技术创新与应用拓展，发挥在 SOFC 领域的技术引领作用，为客户提供高可靠性产品，助力实现“双碳”
目标和全球能源转型。
2.公司大缸径及数据中心相关业务市场情况与公司表现
答：今年前三季度公司 M系列大缸径发动机销售超 7700 台，同比增长超 30%；其中数据中心市场销售超 900 台，同比增长超
3倍，业绩贡献持续增长。
近年来，AI 技术快速迭代驱动算力基建加速，由此推动数据中心备用电源市场快速扩容，进而带动面向该细分领域的高端发动
机的需求井喷。公司大缸径发动机启动速度快、加载能力强，具有更可靠、更高效及更经济的优势，并凭借稳定交付节奏，在国内外
多个地区的数据中心项目均已完成产品交付验收，国内外市场认可度持续提升。后续，公司将积极开拓国内外战略客户，推动市场份
额持续提升。
3.公司新能源动力业务的发展展望
答：今年前三季度，公司新能源动力系统业务实现收入 19.7 亿元，同比增长超 80%。公司全力提速新能源业务发展，统筹推进
新能源相关技术研发与产品落地，加速市场开拓与产品交付，力争全年业务收入达到 40 亿元，实现同比翻番以上增长。
从产品布局角度而言，公司已完成电池、电机、电控等产品的全面布局，以充电速度快、重量轻、寿命长、可靠性高等优异产品
性能居于行业领先地位；从客户拓展角度而言，公司已实现集团内外客户的全面对接与商用车、工程机械等细分市场的配套应用，配
套率实现持续提升。
4.分红比例后续展望
答：公司积极通过现金分红、股份回购等方式回报股东。今年公司开展了 A股股份回购的工作，2025 年中期分红也进一步提升
至 57%，自 2021 年以来公司现金分红总额超 190 亿元。
后续，公司将充分考虑各类股东的期望与诉求，结合市场环境与公司实际经营需要，充分利用好各类市值管理工具，并继续保持
积极稳健的分红政策。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-11-25/1224824324.PDF
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2025-11-21 20:00│潍柴动力(000338)2025年11月21日投资者关系活动主要内容
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来访者参观了公司科技展馆和一号工厂，随后在公司会议室就关注问题与公司进行了交流，交流主要内容包括：
1.公司 SOFC 业务发展情况介绍
答：公司在 SOFC 领域持续深耕，通过一系列技术创新与市场布局，不断推动这一战略性新兴产业的发展。
2025 年 11 月，公司与希锂斯在电池电堆层面签订了技术许可协议，这意味着公司可全面掌握电池、电堆、系统、电站的核心
技术。近年来，公司聚焦 AI 数据中心、工业园区等核心场景，对标国际竞品推出新一代大功率金属支撑商业化产品，在发电效率、
体积功率密度、可启停次数及启动速度等方面均有显著提升，凭借性能优势已与国内外多家头部企业达成意向合作，为规模化商用奠
定基础。公司将继续致力于技术创新与应用拓展，发挥在 SOFC 领域的技术引领作用，为客户提供高可靠性产品，助力实现“双碳”
目标和全球能源转型。
2.公司大缸径及数据中心相关业务市场情况与公司表现
答：今年前三季度公司 M系列大缸径发动机销售超 7700 台，同比增长超 30%；其中数据中心市场销售超 900 台，同比增长超
3倍，业绩贡献持续增长。
近年来，AI 技术快速迭代驱动算力基建加速，由此推动数据中心备用电源市场快速扩容，进而带动面向该细分领域的高端发动
机的需求井喷。公司大缸径发动机启动速度快、加载能力强，具有更可靠、更高效及更经济的优势，并凭借稳定交付节奏，在国内外
多个地区的数据中心项目均已完成产品交付验收，国内外市场认可度持续提升。后续，公司将积极开拓国内外战略客户，推动市场份
额持续提升。
3.公司新能源动力业务的发展展望
答：今年前三季度，公司新能源动力系统业务实现收入 19.7 亿元，同比增长超 80%。公司全力提速新能源业务发展，统筹推进
新能源相关技术研发与产品落地，加速市场开拓与产品交付，力争全年业务收入达到 40 亿元，实现同比翻番以上增长。
从产品布局角度而言，公司已完成电池、电机、电控等产品的全面布局，以充电速度快、重量轻、寿命长、可靠性高等优异产品
性能居于行业领先地位；从客户拓展角度而言，公司已实现集团内外客户的全面对接与商用车、工程机械等细分市场的配套应用，配
套率实现持续提升。
4.分红比例后续展望
答：公司积极通过现金分红、股份回购等方式回报股东。今年公司开展了 A股股份回购的工作，2025 年中期分红也进一步提升
至 57%，自 2021 年以来公司现金分红总额超 190 亿元。
后续，公司将充分考虑各类股东的期望与诉求，结合市场环境与公司实际经营需要，充分利用好各类市值管理工具，并继续保持
积极稳健的分红政策。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-11-25/1224824324.PDF
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2025-11-14 11:08│港股异动 | 潍柴动力(02338)现跌近5% 公司近期与CeresPower达成合作 花旗维持“中性”评级
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潍柴动力跌近5%，报19.05港元，成交额2.23亿港元。公司与参股公司CeresPower签订制造许可协议，拟建设固态氧化物燃料电
池（SOFC）电堆产线，应用于AI数据中心、商业楼宇等固定式发电场景。该合作属日常业务，未达披露标准。花旗维持“中性”评级
，目标价升至21.3港元，上调2025至2027财年大缸径发动机销量预期，认为若进一步披露合作细节，将显著提升公司估值与长期盈利
预期。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1369182.html
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2025-11-07 09:32│港股异动 | 潍柴动力(02338)早盘跌超7% 公司与CeresPower达成合作 公告称协议未达到披露标准
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潍柴动力早盘跌6.7%，报20.06港元，成交额2.04亿港元。公司与参股公司Ceres Power签订制造许可协议，拟建设固态燃料电池
（SOFC）产线，产品将用于AI数据中心、商业楼宇等固定式发电场景。该合作属日常业务，未达披露标准。方正证券指出，自2018年
战略投资Ceres Power以来，SOFC技术商业化取得关键进展。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1366390.html
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2025-11-06 16:32│潍柴动力涨10.01%，民生证券六日前给出“买入”评级
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潍柴动力今日涨停，收报18.03元。民生证券研报预计公司2025-2027年归母净利达120.3/139.2/155.2亿元，对应EPS为1.38/1.6
0/1.78元，2025年PE仅10倍，维持“买入”评级。研报称公司Q3业绩超预期，发动机龙头加速转型。东吴证券、西南证券亦给予“买
入”评级。证券之星数据显示，民生证券崔琰团队盈利预测准确率达99.67%，为最精准分析师团队。
https://stock.stockstar.com/RB2025110600025133.shtml
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2025-11-06 09:35│异动快报：潍柴动力（000338）11月6日9点30分触及涨停板
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潍柴动力（000338）11月6日早盘触及涨停，股价报16.39元，涨3.93%。所属汽车零部件行业上涨，航天智造领涨。公司受益于
汽车整车、国六排放标准及无人驾驶概念，当日相关板块涨幅分别为0.61%、0.28%、0.26%。11月5日资金流向显示，主力资金净流入
1.35亿元，游资净流入1607.58万元，散户净流出1.51亿元，市场分歧显现。近五日资金呈现主力持续流入、散户流出态势。本文内
容由AI整理，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025110600007266.shtml
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2025-11-02 16:40│西南证券：给予潍柴动力买入评级
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潍柴动力2025年前三季度营收1705.7亿元，同比增5.3%；归母净利润88.8亿元，同比增5.7%。单季看，Q3营收574.2亿元，同比
增16.1%，净利润32.3亿元，同比增29.5%。盈利能力持续增强，Q3净利率达7.5%，同比提升1.5个百分点，费用率下降。动力系统结
构优化，天然气重卡发动机销量显著增长，新能源动力系统收入同比大增84%。大缸径发动机受益AI数据中心高景气，Q3销量超7700
台，同比增超30%，其中数据中心市场销量同比增超3倍。
https://stock.stockstar.com/RB2025110200006333.shtml
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2025-11-02 12:35│东吴证券：给予潍柴动力买入评级
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潍柴动力2025年Q3营收574亿元，同比增16.1%，归母净利润32.3亿元，同比增29.5%，业绩亮眼。重卡发动机销量同比增长5%，
天然气发动机销量同比大增32%，表现突出。毛利率21.4%，环比微降，费用管控良好，销管研费用率同比降1.3pct。凯傲净利润同比
大增61.3%，贡献显著。非经主要为信用减值准备转回。受裁员及竞争影响，下调2025-2027年净利润预测至123/141/155亿元，对应P
E为10.23/8.93/8.12倍，估值低位，股息率高，维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025110200003183.shtml
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2025-10-31 09:50│潍柴动力(02338.HK)绩后涨超5%，截至发稿，涨5.4%，报16.16港元，成交额9977.94万港元
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潍柴动力港股涨超5%，报16.16港元，成交额9977万港元。机构普遍看好，近90天内1家投行给予增持评级，目标价最高达19.8港
元，招商证券（香港）最新目标价19.1港元。公司市值291.07亿港元，位居汽车零部件行业第4。信息由证券之星据公开数据整理，A
I生成，不构成投资建议。
https://hk.stockstar.com/RB2025103100015458.shtml
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2025-10-31 03:12│图解潍柴动力三季报：第三季度单季净利润同比增长29.49%
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潍柴动力2025年前三季度营收达1705.71亿元，同比增长5.32%；归母净利润88.78亿元，同比增长5.67%；扣非净利润79.75亿元
，同比增长3.43%。第三季度单季营收574.19亿元，同比大增16.08%；归母净利润32.34亿元，同比增长29.49%；扣非净利润28.27亿
元，同比增长26.69%，增速显著高于前三季度。公司毛利率为21.91%，负债率63.87%，财务费用为-5.93亿元，显示良好盈利能力和
财务优势。投资收益3.01亿元，整体经营质量持续向好。
https://stock.stockstar.com/RB2025103100003276.shtml
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2025-10-30 19:16│摩根大通增持潍柴动力(02338.HK)约61万股 每股作价约15.1港元
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摩根大通于10月24日增持潍柴动力61.0018万股，每股均价15.0989港元，耗资约921.06万港元，持股比例升至6.02%。截至10月3
0日收盘，公司股价报15.36港元，涨2.54%，成交额4.0亿港元。机构普遍看好，近90天内1家投行给予增持评级，目标价最高达19.8
港元，招商证券（香港）目标价19.1港元。公司市值291.07亿港元，位居汽车零部件行业第4。
https://hk.stockstar.com/RB2025103000039773.shtml
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2025-10-14 16:27│小摩发布研报称，潍柴动力(02338.HK)自7月以来股价表现不佳，落后于主要指数和主要同业及其附属公司Kio
│n
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小摩上调潍柴动力目标价至22.8港元，维持“增持”评级，认为其股价近期表现落后于市场及同业，但随着中国重卡市场复苏及
Kion重组障碍解除，第三季前景向好。公司估值具备吸引力，机构普遍看好，近90天内多家投行给予增持评级，平均目标价19.8港元
。招商证券（香港）亦维持增持评级，目标价19.1港元。潍柴动力港股市值284.85亿港元，位居汽车零部件行业第4。
https://hk.stockstar.com/RB2025101400051587.shtml
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2025-10-14 15:46│潍柴动力(000338)：美国对进口重卡征税对公司无实质性影响
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格隆汇10月14日丨潍柴动力(000338.SZ)在互动平台表示，公司重卡暂未出口美国，美国对进口重卡征税对公司无实质性影响。
https://www.gelonghui.com/news/5095351
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2025-09-24 20:00│潍柴动力(000338)2025年9月24日投资者关系活动主要内容
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来访者首先参观了公司一号工厂和博杜安工厂，随后在公司会议室就关注问题与公司进行了交流，交流主要内容包括：
1.如何看待重卡行业发展趋势
答：根据中汽协数据，今年 1-8 月份中国重卡市场累计销量约71.6 万辆，同比增长约 14%。三季度以来，随着以旧换新政策的
逐步落地，重卡市场需求呈现出逐步向好的趋势。其中，8月销售重卡 9.2 万辆，同比增长约 47%，环比增长约 8%。全年来看，受
益于以旧换新政策对于国内需求拉动作用的逐步释放以及海外市场的高景气度，预计重卡行业全年销量呈现上行态势。
从能源结构来看，中国重卡行业呈现多元化发展趋势，柴油、天然气、纯电等不同能源路线均有其所适配的不同应用场景。柴油
和天然气重卡可满足大部分运输场景，尤其在长距离运输方面优势显著；电动重卡更适合中短途及固定路线场景。
今年 1-8 月天然气重卡行业国内销售 12.2 万辆，渗透率25%；新能源重卡行业国内销售 11.4 万辆，渗透率 23%。未来，宽松
供需格局支撑天然气价格维持在平稳、合理区间，天然气重卡应用场景也将更加广泛，预计渗透率将持续走高；随着政策驱动、技术
升级和基础设施的不断完善，新能源重卡的市场渗透率也有望有一定提升。
公司坚定看好重卡行业发展，并将积极推进在传统能源及新能源产品方面竞争力的持续提升，继续加大市场开拓力度，推动业务
实现高质量发展。
2.大缸径及数据中心相关业务市场情况与公司表现
答：受益于全球数据中心建设热潮拉动，数据中心用备用电源需求持续增长，结合不同应用场景的市场结构情况考虑，公司预计
全球大缸径发动机市场保持高景气度发展，整体市场规模在 8万台左右。
从公司市场表现来看，公司 M 系列大缸径发动机今年上半年销售超 5000 台，同比增长 41%；其中数据中心市场销售近 600台
，同比增长近 5倍。受益于各类产品销量增速明显，以及数据中心产品单台价值量高、盈利能力强，公司 M 系列大缸径发动机收入
增长超过 70%，相应业绩贡献也进一步提升。后续，公司将积极开拓国内外战略客户，加速抢占数据中心等重点高端市场，凭借产品
性能及交付优势，推动市场份额持续提升。全年来看，公司该业务有望保持高增长趋势，收入与利润贡献实现同比大幅增长。
3.对新能源动力业务的发展展望
答：公司持续加快新业态、新能源、新科技业务布局，统筹推进纯电动力系统、氢燃料电池、SOFC 等多条技术路线的技术研发
与产品落地，以灵活应对不同市场区域、不同应用场景的差异化需求。
纯电动力系统方向，公司已完成电池、电机、电控等产品的全面布局。凭借在商用车、工程机械等领域的丰富客户资源与经验积
累，公司具备充足的在不同终端场景与工况下的数据及经验，以支撑从整车整机角度进行产品正向开发，推动产品各项技术指标始终
居于行业领先地位。今年上半年，受益于产品性能的不断提升、市场开拓与产品交付的不断加速，该业务已实现收入 12 亿元，预计
全年收入实现同比翻番以上增长。
氢燃料电池方向，公司已全面布局基础材料、关键组件、电堆、发动机全产业链、多层级氢燃料电池技术规划，氢燃料电池发动
机功率覆盖 13-300kW 区间，满足客车，轻、中、重型卡车等多场景使用需求，相关产品已批量投放市场。
SOFC 方向，公司可提供技术领先、快速可靠的 SOFC 发电产品，并已实现多个示范项目配套，后续也将凭借完善供应链体系与
服务体系加速推进产品批量商业化落地。
未来，公司将抢抓行业新能源发展机遇，精准匹配不同细分市场的客户需求，借助集团全产业链优势，以全面的技术布局、差异
化的产品优势和丰富的客户渠道资源，推动新能源业务实现快速发展。
4.分红比例后续展望
答：公司积极通过现金分红、股份回购等方式回报股东。今年公司开展了 A股股份回购的工作，2025 年中期分红也进一步提升
至 57%。后续，公司将充分考虑各类股东的期望与诉求，结合市场环境与公司实际经营需要，充分利用好各类市值管理工具，并继续
保持积极稳健的分红政策。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-09-25/1224682127.PDF
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2025-09-15 20:00│潍柴动力(000338)2025年9月15日投资者关系活动主要内容
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1.如何看待重卡行业发展？
答：根据中汽协数据，今年上半年中国重卡市场累计销量约53.9 万辆，同比增长约 7%，其中出口市场销售约 15.6 万辆，同比
增长约 3%，保持稳定增长。随着以旧换新政策的逐步落地，重卡市场需求环比也呈现出逐步向好的趋势，最新数据显示，8月销售重
卡 9.2 万辆，同比增长约 47%，环比增长约 8%。公司看好重卡行业发展，并将积极推进产品竞争力提升和市场开拓，推动业务实现
高质量发展。
2.大缸径业务情况与后续展望
答：今年上半年，公司 M系列大缸径发动机销售超 5000 台，同比增长 41%；其中数据中心市场销售近 600 台，同比增长近 5
倍。M 系列大缸径发动机整体量价提升明显，对公司利润贡献显著加大。公司预计行业将保持高景气度发展，公司将积极开拓国内外
战略客户，加速抢占数据中心等重点高端市场，持续推动产品结构优化，进一步提升市场份额和盈利能力。
3.新能源动力业务的发展展望
答：国内商用车及工程机械行业的新能源渗透率不断提高，公司也已做好新能源动力业务的充分布局。今年上半年，公司新能源
动力业务实现收入 12.1 亿元，同比增长 37%。在此基础上，公司下半年将加速市场开拓与产品交付，预计全年业务收入实现同比翻
番以上增长。
从产品布局角度而言，公司已完成电池、电机、电控等产品的全面布局，产品性能居于行业领先地位；从客户拓展角度而言，公
司已实现集团内外客户的全面对接，配套率实现持续提升。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-09-16/1224662646.PDF
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2025-09-10 18:06│潍柴动力(000338)2025年9月10日投资者关系活动主要内容
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来访者在公司会议室就关注问题与公司进行了交流，交流主要内容包括：
1.公司上半年业绩表现
答：2025 年上半年，公司实现营业收入 1131.5 亿元，同比基本持平；克服德国凯傲集团增效计划带来的一次性费用大幅增加
的影响，业务实现稳健发展，实现归母净利润 56.4 亿元，同比小幅下降 4.4%。盈利能力持续提升，毛利率同比增长 0.4 个百分点
达到 22.2%。同时，公司持续加大股东回报，2025 年上半年现金分红比例进一步提升至 57%，上市以来现金分红总额近 380 亿元。
2.天然气重卡发动机销售情况展望
答：今年上半年，天然气重卡行业国内销售 9.1 万辆，同比下降 16%，主要为二季度行业销量下滑所致。公司天然气发动机产
品销量相应受到影响。
短期来看，以旧换新政策将天然气重卡纳入补贴范围中，各地政策的落地实施将拉动下半年天然气重卡销量的提升；长期来看，
天然气将成为重卡行业不同能源类型中的重要组成部分，预计天然气重卡渗透率将继续保持在高位水平。
公司持续完善天然气重卡发动机的产品布局，不断提高产品竞争力，确保产品性能与品质的绝对领先，并积极对接战略合作伙伴
，快速释放市场活力，确保行业龙头地位不动摇。
3.新能源动力业务的发展展望
答：国内商用车及工程机械行业的新能源渗透率不断提高，公司也已做好新能源动力业务的充分布局。今年上半年，公司新能源
动力业务实现收入 12.1 亿元，同比增长 37%。在此基础上，公司下半年将加速市场开拓与产品交付，预计全年业务收入实现同比翻
番以上增长。
从产品布局角度而言，公司已完成电池、电机、电控等产品的全面布局，产品性能居于行业领先地位；从客户拓展角度而言，公
司已实现集团内外客户的全面对接，配套率实现持续提升。
4.分红比例后续展望
答：公司积极通过现金分红、股份回购等方式回报股东。今年公司开展了 A股股份回购的工作，2025 年中期分红也进一步提升
至 57%。后续，公司将充分考虑各类股东的期望与诉求，结合市场环境与公司实际经营需要，充分利用好各类市值管理工具，并继续
保持积极稳健的分红政策。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-09-10/1224650214.PDF
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2025-09-03 17:24│潍柴动力(000338)2025年9月3日投资者关系活动主要内容
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来访者在公司会议室就关注问题与公司进行了交流，随后参观了公司科技展馆，交流主要内容包括：
1.天然气重卡发动机销售情况展望
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