公司报道☆ ◇000400 许继电气 更新日期：2026-04-14◇ 通达信沪深京F10
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2026-04-13 19:30│东吴证券：给予许继电气买入评级
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东吴证券股份有限公司曾朵红,司鑫尧近期对许继电气进行研究并发布了研究报告《25年年报">最新盈利预测明细如下：该股最
近90天内共有4家机构给出评级，买入评级4家；过去90天内机构目标均价为35.0。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生
成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2026041300028224.shtml
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2026-04-13 09:50│异动快报：许继电气（000400）4月13日9点49分触及跌停板
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4月13日，许继电气（000400）早盘触及跌停板，行业电网设备板块整体下行。该股涵盖光伏、储能及风电概念，当日相关概念
板块微涨。资金流向显示，4月10日主力资金净流入3412.5万元，游资净流入724.34万元，而散户资金净流出4136.84万元。市场情绪
呈现散户出逃、机构资金进场的分化态势，建议投资者关注后续行业资金流向及公司基本面变化。...
https://stock.stockstar.com/RB2026041300003925.shtml
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2026-04-12 06:05│许继电气（000400）2026年一季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大
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许继电气2026年一季报显示，公司营收23.78亿元，同比微增1.26%；归母净利润1.11亿元，同比大幅下降46.5%。毛利率与净利
率分别降至19.01%和5.32%，业绩下滑显著。财报显示公司应收账款体量较大，占归母净利润比例高达553.46%，现金流承压。尽管三
费管控有所优化，但整体盈利能力减弱。公司商业模式依赖研发驱动，未来需重点关注应收账款风险及利润修复情况。...
https://stock.stockstar.com/RB2026041200000889.shtml
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2026-04-11 20:00│许继电气(000400)2026年4月11日投资者关系活动主要内容
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1.公司2025年经营情况
答:2025年,公司坚持以市场为导向,持续优化订单结构。加强产品技术研发,持续提升产品竞争能力。实现营业收入149.92亿元,
设备类收入占比持续提升,收入结构进一步优化。综合毛利率23.36%,同比提高2.59个百分点;期间费用总额较同期微降;实现归母净利
润11.67亿元,同比增长4.50%;经营成果稳步提升。经营活动现金流净额26.70亿元,同比提升105.59%;经营质量持续优化。
2.公司2025年毛利率提升主要原因是什么?
答:2025年度,公司六大业务板块中,除智能电表板块毛利率同比降低3.5个百分点外,其他五个业务板块毛利率均有不同幅度提升
。智能电表板块毛利率同比下降的原因是报告期内确收的订单招标价格下降。智能变配电系统毛利率同比提升5.26个百分点,主要原
因是板块内收入结构变化,变电类业务收入占比提高。智能中压供用电设备板块毛利率同比提升3.3个百分点,主要原因是确认收入的
产品结构变化以及设计优化等降本增效举措。
3.公司2026年一季度归母净利润同比下降的原因是什么?
答:2026年一季度,公司实现营业收入23.78亿元,同比增长1.26%。归母净利润1.11亿元,较同期减少;归母净利润下降的主要原因
是综合毛利率较同期下降4.46个百分点。综合毛利率下降的主要原因是前期中标的智能电表和部分配网产品订单招标价格下降,该类
订单在本期部分确认收入。
4.公司是如何开展降本增效工作的?
答:2025年,公司聚焦价值创造,以“全维度对标、穿透式分析、动态化管控”为核心,推动成本对标与费用管控,公司产品毛利率2
3.36%,同比提升2.59个百分点。完成35万条物料数据治理,提升物料标准化水平。建立合格供应商资源库,保障优质供应资源。推进10
余家供应链企业落地许昌,实现就近快速配套。
5.公司如何应对前期中标的配网区域联采及智能电表订单招标价格变化带来的影响?
答:一是公司将持续加强产品技术、质量和成本控制水平,提高产品竞争力,提升市场份额,争取“以量补价”。二是公司将加强经
营管理,持续开展“降本控费”“提质增效”,包括物资集采、大宗套保、产品设计及工艺优化、进一步提升智能制造水平等,应对市
场环境变化对部分产品的影响。
6.公司2025年度、2026年一季度有哪些特高压项目确认收入?
答:公司2025年、2026年一季度确收的特高压大项目主要有宁夏-湖南、哈密-重庆、阳江-青洲、青藏项目以及灵宝等部分改造项
目。
7.公司目前直流输电系统板块在手订单项目情况。
答:截至2026年一季度末,直流输电板块大项目主要有藏粤直流、甘肃-浙江、蒙西-京津冀、广州棠下、阳江-青洲、沙特、巴西
、浙江海风等项目。
8.公司2025年直流输电、变配电、电表等业务在网内网外市场拓展情况。
答:网内市场,换流阀系列产品市场份额保持稳定,基于IGCT 器件的换流阀在灵宝换流站应用,直流控保中标国网蒙西-京津冀工程
。计量领域在国网市场份额整体排名第一,智能融合终端份额位居前列。区域联采一二次融合成套环网箱、柱上断路器中标份额领先
。网外市场,中标国投奇台县、青石峡等多个新能源汇集站综自系统,成功突破花园口200MW 海上风电监控系统,填补海风领域业绩空
白。配调一体化系统在中石化河南油田中标突破。中标兰新铁路综自改造等项目;中标昆明局王家营国产化广域保护测控系统等项目
。
9.公司研发与产品布局如何与电网发展需求相契合的?
答:2025年公司研发投入8.56亿元,研发投入占营业收入比例为5.71%,同比提升0.56个百分点。能源大基地领域,聚焦清洁能源汇
集及送出需求,实现海上风电监控、静止同步调相机等产品应用。输电领域,致力于输电装备自主化与安全提升,实现混合换相换流阀
、国产化直流控保等产品应用。变电二次领域,聚焦高比例新能源接入电网及自主化需求,实现新原理线路保护、国产铁路广域保护等
应用。新型配用电领域,攻克大容量气体绝缘开断技术,40.5千伏/4千安开关实现应用,支撑新型配电系统加快构建。
10.公司在配电领域有哪些产品可以重点关注?
答:2025年开发工业标准化配网保护装置,开发功能满足需求,资源适中、成本最优的千元级配网保护装置,完成产品型式检测。初
步建成“最小化采集+数智化推演”的配电自动化技术体系,开发配电网最小化采集与数据推演软件,实现中压配电网全网潮流推演。
公司紧跟电网高质量发展等政策文件,围绕“主配微协同”“绿电直连”等政策导向,研发相关产品技术,并部分实现项目应用。
11.公司海外业务有何进展?
答:2025年公司环网柜、直流测量设备等产品在沙特、西班牙、巴西等多国获新签订单,电能表实现南美、非洲等市场持续供货。
电力电源产品在阿塞拜疆、希腊等地实现首次供货。新增多项产品国际认证及客户短名单入围,海外产品竞争力持续提升。
12.公司后续在市场拓展有什么举措?
答:一是守牢电网基本盘。推进“高层对接、中层联动、基层深耕”,集中客户服务资源构建专业化团队,推动特高压、二次设备
、智能电表等产品市场份额提升。二是稳固“科技+市场”合作模式,以用户需求牵引科技创新,以科技创新反哺市场开拓,增强产研销
协同合力,实现更多新产品市场突破。三是积极拓展网外市场。持续构建央企大客户、行业头部客户总部关系,拓展总部框招产品种类
和规模,强化重点大客户二级单位空白市场拓展。进一步补强行业营销力量,加强数据中心、石油石化等行业市场重点突破与方案引领
。
13.公司后续主要经营思路是什么?
答:一是公司将紧扣新型电力系统重大需求,布局新一代保护控制及监控等平台,攻克交直流混联电网保护新原理,电网多层级安全
稳定控制等关键技术,打造智能化、绿色化、高端化的电网二次设备,持续提升核心产品竞争力。二是紧跟新型电力系统开展延链补链
。推进系列构网装备、环保型限流设备等重点产品研发。前瞻布局储能集控等方向,持续拓展新业务市场。推进核心产品组部件自主
化,增强关键技术自主可控能力。深化创新生态构建。三是持续强化与央企大客户、科研院所合作,聚焦继电保护新原理、电网柔性互
联、供需协同互动等方向,共同推动创新成果应用。落实“一带一路”战略,多维布局国际市场。持续深耕亚太、拉美市场,加快开发
中东、欧洲市场。系统开发央企大客户,打造设备集成能力,持续做大配套出口份额。
14.公司在现金分红和投资者回报方面有何举措?
答:公司持续落实质量回报双提升行动方案和市值管理制度相关工作举措,聚焦主责专业,不断增强核心竞争力,持续提升经营质效
。2025年全年拟合计分红4.68亿元(含半年度已分红2.42亿元);分红率40.06%,同比提升1.84个百分点。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-04-12/1225096898.PDF
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2026-04-11 00:48│图解许继电气年报：第四季度单季净利润同比增长19.59%
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许继电气2025年全年营收149.92亿元，同比降12.27%，但归母净利润达11.67亿元，同比增长4.5%。第四季度表现亮眼，单季归
母净利润2.66亿元，同比大幅增长19.59%，扣非净利润增长23.84%。尽管季度营收受项目节奏影响下滑26.19%，但公司盈利能力显著
增强，毛利率维持在23.36%，负债率49.03%。整体显示公司四季度盈利质量提升，业务韧性较强。...
https://stock.stockstar.com/RB2026041100001186.shtml
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2026-04-10 21:39│许继电气(000400)：2025年归母净利润同比增加4.50%，每10股拟派利2.21元
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格隆汇4月10日丨许继电气(000400.SZ)公布2025年年度报告，报告期内，公司实现营业收入149.92亿元，同比下降12.27%；归属
于上市公司股东的净利润为11.67亿元，同比增加4.50%。拟向全体股东每10股派发现金红利2.21元(含税)。
https://www.gelonghui.com/news/5207639
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2026-03-13 16:50│许继电气(000400)：公司暂未在北美开展业务
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格隆汇3月13日丨许继电气(000400.SZ)在互动平台表示，公司围绕电力数据安全传输、安全边界防护等方向，自主研发了配电安
全接入网关、配电服务器密码机、电力专用横向隔离装置、便携式运维网关等系列安全产品。公司暂未在北美开展业务。
https://www.gelonghui.com/news/5183852
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2026-02-12 15:18│许继电气(000400)：目前暂无固态变压器相关产品供货
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格隆汇2月12日丨许继电气(000400.SZ)在投资者互动平台表示，公司在电力电子、变压器等产品研发上有长期技术积累，已开展
固态变压器相关研发，目前暂无固态变压器相关产品供货。
https://www.gelonghui.com/news/5172092
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2026-02-12 15:17│许继电气(000400)：公司暂无商业航空领域相关业务。
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格隆汇2月12日丨许继电气(000400.SZ)在投资者互动平台表示，公司暂无商业航空领域相关业务。
https://www.gelonghui.com/news/5172091
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2026-01-20 16:52│许继电气(000400)：董事长李俊涛辞职
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格隆汇1月20日丨许继电气(000400.SZ)公布，董事会近日收到李俊涛先生提交的书面辞职报告，因工作调动，李俊涛先生提出辞
去公司董事长、董事及董事会专门委员会相关职务（其原定任期至公司第九届董事会届满之日止）。辞去以上职务后，李俊涛先生不
再担任公司任何职务。
https://www.gelonghui.com/news/5153941
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2026-01-19 15:37│许继电气涨10.02%，民生证券二个月前给出“买入”评级
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许继电气今日涨停，收报32.4元，涨10.02%。民生证券2025年10月31日发布研报，给予公司“买入”评级，预计2025-2027年营
收分别为183.46亿、205.60亿、231.89亿元，归母净利润分别为13.74亿、16.75亿、21.28亿元，对应PE为19X、16X、13X。公司为特
高压换流阀及控制保护系统龙头，盈利能力持续改善。东吴证券、华源证券亦维持“买入”评级。研报作者邓永康团队盈利预测准确
率达86.34%，中信建投朱玥团队预测精度领先。
https://stock.stockstar.com/RB2026011900014468.shtml
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2026-01-19 09:55│异动快报：许继电气（000400）1月19日9点54分触及涨停板
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许继电气（000400）1月19日9点54分触及涨停，所属电网设备板块上涨，领涨股为双杰电气。公司聚焦特高压、泛在电力物联网
及智能电网概念，当日相关概念涨幅分别为3.47%、2.12%和1.88%。资金流向显示，主力资金净流入7256.28万元，游资净流出7732.6
5万元，散户资金净流入476.38万元。近5日资金动向反映市场对电力设备板块关注度提升。
https://stock.stockstar.com/RB2026011900004953.shtml
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2026-01-14 17:24│许继电气(000400)：董事、总经理许涛辞职
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许继电气（000400.SZ）公告，董事、总经理许涛因工作变动于2026年1月14日辞去总经理职务，其辞职报告自送达董事会之日起
生效。辞任后，许涛不再担任公司其他行政职务，仅保留董事身份。公司表示，许涛已完成工作交接，不影响正常经营。截至公告日
，许涛未持有公司股份。
https://www.gelonghui.com/news/5150746
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2026-01-12 18:23│许继电气(000400)：公司子公司许继电源有限公司是聚变产业联盟会员单位
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格隆汇1月12日丨许继电气(000400.SZ)在投资者互动平台表示，公司子公司许继电源有限公司是聚变产业联盟会员单位。
https://www.gelonghui.com/news/5149265
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2025-12-09 18:32│许继电气(000400)：公司暂无用于商业航天领域的电力设备
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格隆汇12月9日丨许继电气(000400.SZ)在投资者互动平台表示，公司暂无用于商业航天领域的电力设备。充电桩方面，公司产品
主要包括低压慢充桩、高压快充桩、液冷超充桩等产品；数据中心电源方面，公司已完成数据中心UPS、HVDC供电电源等公司产品的
泰尔认证，具备投标资质。
https://www.gelonghui.com/news/5131770
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2025-11-28 16:09│许继电气(000400)中标15.18亿元国家电网项目
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智通财经APP讯，许继电气(000400.SZ)公告，公司中标“国家电网有限公司2025年第六十四批采购(特高压项目第四次设备招标
采购)”项目的直流输电相关产品金额合计15.18亿元，中标产品为换流阀、直流控制保护系统、测量装置。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1375028.html
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2025-11-25 15:52│许继电气(000400)：具备固态变压器研发生产能力
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格隆汇11月25日丨许继电气(000400.SZ)在互动平台表示，公司在电力电子、变压器等产品研发上有长期技术积累，具备固态变
压器研发生产能力。目前暂无相关产品供货。
https://www.gelonghui.com/news/5123692
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2025-10-28 02:28│图解许继电气三季报：第三季度单季净利润同比增长0.26%
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许继电气2025年三季报显示，公司主营收入94.54亿元，同比下降1.38%；归母净利润9.01亿元，同比上升0.75%；扣非净利润8.7
7亿元，同比上升1.48%。单季度看，第三季度主营收入30.06亿元，同比增长9.3%；归母净利润2.68亿元，同比增长0.26%；扣非净利
润2.59亿元，同比增长2.34%。公司毛利率为23.88%，负债率50.47%，财务费用为-3945.78万元，投资收益782.82万元。整体业绩呈
现营收小幅下滑、利润稳步增长态势，单季度增长势头明显。
https://stock.stockstar.com/RB2025102800002056.shtml
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2025-10-27 21:37│许继电气(000400)：前三季净利润9.01亿元 同比增长0.75%
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格隆汇10月27日丨许继电气(000400.SZ)公布三季度报告，前三季营业收入94.5亿元，同比下降1.38%，归属于上市公司股东的净
利润9.01亿元，同比增长0.75%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8.77亿元，同比增长1.48%。
https://www.gelonghui.com/news/5103140
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2025-10-10 16:29│许继电气创60日新高，民生证券一个月前给出“买入”评级
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许继电气（000400）今日股价创60日新高，收报28.15元。民生证券研报预计公司2025-2027年营收分别为183.46亿、205.60亿、
231.89亿元，归母净利润达13.75亿、16.76亿、21.29亿元，对应增速分别为23.1%、21.9%、27.0%，PE分别为18X、14X、11X，维持
“买入”评级。公司为特高压换流阀及控制保护系统龙头，毛利率持续改善。东吴证券、华源证券亦给出“买入”评级，中信建投朱
玥团队预测准确度最高，达86.34%。
https://stock.stockstar.com/RB2025101000024877.shtml
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