公司报道☆ ◇000408 藏格矿业 更新日期：2025-08-11◇ 通达信沪深京F10
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2025-08-07 14:35│中邮证券：给予藏格矿业买入评级
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中邮证券发布报告称，藏格矿业2025年上半年净利润同比增长38.8%，主要得益于氯化钾量价齐升及成本下降。同时，参股公司
巨龙铜业二期建设进展顺利，预计未来业绩将大幅增长。预计2025-2027年归母净利润将持续增长，给予“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025080700018978.shtml
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2025-08-06 11:55│华鑫证券：给予藏格矿业买入评级
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华鑫证券发布报告，给予藏格矿业“买入”评级。公司2025年上半年营收16.78亿元，净利润18亿元，同比增长38.8%。巨龙铜矿
投资收益达12.64亿元，占净利润70.22%，二期项目预计2025年底投产。钾锂业务受价格下滑影响，但盐湖提锂和铜矿产能扩张将支
撑未来业绩增长。预计2025-2027年净利润分别为38.2亿、49.2亿、62.6亿。
https://stock.stockstar.com/RB2025080600017013.shtml
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2025-08-03 19:45│民生证券：给予藏格矿业买入评级
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藏格矿业2025年半年报显示，营收16.8亿元，净利18亿元，同比分别增长38.8%和41.6%，业绩超预期。锂、钾、铜三大业务均表
现强劲，尤其是钾肥价格上升和成本下降推动利润增长。公司拟每10股派10元，分红率87.1%。分析师维持“买入”评级，预计未来
三年净利将持续增长。
https://stock.stockstar.com/RB2025080300008116.shtml
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2025-08-03 18:14│藏格矿业(000408)2025年8月3日投资者关系活动主要内容
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公司董事会秘书李瑞雪先生针对公司 2025 年半年度生产经营情况向广大投资者做了介绍；公司财务总监张立平女士、董事会秘
书李瑞雪先生、投资者关系主管陈牧迪女士对广大投资者的问题做了回复。
1、后续氯化钾价格怎么看？
答：全球钾肥需求稳步增长，头部钾肥供应商减产叠加地缘政治带来的贸易扰动，供需错配格局给予钾肥价格较强的支撑作用。
隆众资讯数据显示，2025 年上半年，国内氯化钾总产量约 255.47 万吨，同比减少 9.5%，国内氯化钾供给呈现偏紧趋势。随着
秋季用肥临近，国内化肥需求有望回升带动价格上行。
2、控股股东变更后，请问公司的战略规划是什么？紫金如何解决同业竞争？
答：公司的战略目标是到 2027 年基本达到全球一流矿业集团水平，藏格矿业作为一家矿产资源储量大、品质优，且在盐湖提钾
、提锂方面拥有深厚且领先技术的企业，未来将紧紧依托紫金矿业在矿资源采选冶、品牌与渠道等方面优势，围绕钾锂等矿资源品种
在资源储量、产能、开发技术深度上做好“增量”工作，以更好地推动公司在钾锂等资源上成为全球最重要的供应商之一。
对于锂业务的同业竞争问题，首先根据协议约定，同业竞争的解决期限有 60 个月；其次是解决同业竞争的方式有多种，比如资
产注入、资产重组、委托管理等，目前尚未明确具体将采用何种方式推进解决。
3、上半年紫金对公司的赋能有什么体现？
答：控股权交割以来双方快速融合，特别在公司治理、管理层融合、制度完善、权限划定等方面取得明显成效，对藏格的赋能已
快速落地为“控本、提质、增效”的三条主线。
公司纳入紫金矿业集团体系后，实现了“国有规范+民营活力”的双重优势融合。紫金矿业作为世界领先的综合性矿产资源开发
企业，在矿产资源开发和利用方面积累了丰富的经验，将为公司在资产规模、资源储量、管理效能、全球化布局、规范治理等方面带
来显著提升，为高质量发展奠定基础。
4、察尔汗盐湖采矿证续期进展？
答：公司高度重视并积极推进与主管部门的沟通和材料申报。藏格钾肥按照逐级报送审批原则，向都兰县自然资源局、海西州自
然资源局、青海省自然资源厅、自然资源部提交了采矿权延续变更申请，目前县州省三级均已审查完毕并下发了同意的审查意见，等
待自然资源部下发审查意见。自然资源部审查意见下发后，藏格钾肥可根据自然资源部批复，办理新的《采矿许可证》。公司将持续
密切关注审批进展，并严格遵循信息披露规则，及时、准确地向广大投资者通报重要动态。
5、藏格锂业停产对公司的业绩影响有多大？预计何时能够恢复生产？
答：目前，公司正在积极推进锂资源开采手续办理，待手续完备后，将向海西州盐湖管理局申请复产。根据2025年经营计划，藏
格锂业预计实现碳酸锂产量 11,000吨、销量 11,000 吨；上半年实现产量 5,170 吨、销量4,470 吨，实现净利润约 4,852 万元，
占公司整体净利润的比例很低。总的来说，碳酸锂业务占净利润比例较低，此次停产对公司当期经营业绩影响有限。
6、上半年氯化钾平均销售成本 996 元/吨，同比下降 7.36%，公司是通过什么方式优化成本，之后还有降本空间吗？
答：公司遵循“控本、提质、增效”的工作总方针，子公司藏格钾肥从多方面强化生产运行，通过新增三处洗盐点补充优质卤水
保障原卤质量；实施泵站整合、采卤渠新建及防洪坝加固等工程，提升原卤供给稳定性、资源开采效率和设施安全；推动技术研发、
工程管理等职能部门进驻湖区办公以提升一线服务效率，这些措施为稳定生产、成本控制提供了坚实支撑。未来，公司将持续通过工
艺优化、技术革新、降低原材料耗用等方式控本增效。
7、老挝钾肥国会 182 号决议对公司在老挝的项目有什么影响？公司对此事件采取了哪些应对措施？
答：上半年，公司稳步推进老挝钾矿项目的相关工作。资源储备和权证办理方面，老挝发展已取得《资源储量证》，获批氯化钾
资源总量 9.84 亿吨，伴生溴矿资源量 1,600万吨；老挝发展的《可研报告》通过首轮技术评审。老挝塞塔尼《勘探报告》现已通过
评审，现等待《资源储量证》下发。
2025年 7月，老挝发展就地下开采系统充填研究攻关召开启动会，紫金集团副总工程师带队攻关技术瓶颈，项目科研与前期工程
正按计划推进。后续项目进展按法律法规和交易所规定及时披露。
8、老挝氯化钾成本预期是多少？
答：老挝项目需在可行性研究报告通过最终评审后确定相关成本。为锁定成本优势，公司将勘探、设计一体化：加密勘探，提前
锁定富矿带，开采方案是“带透视”的作业；同步优化防水治水与充填工艺，源头降本；勘探数据实时回传设计端，动态调整采场布
局，确保安全、稳定、可持续，最终实现成本可控、效益可观。
9、麻米错项目施工进展情况？预计何时投产？
答：2025年 7月，取得西藏自治区自然资源厅颁发的纸质版《中华人民共和国采矿许可证》，正式赋予了麻米措矿业合法开采
盐湖资源的权利，推动麻米措矿业按照规划对麻米错盐湖的锂硼矿资源进行有序开发。
公司已启动项目一期工程建设，并同步开展设备采购和施工团队进场工作。公司将全力以赴保障项目建设高效推进，经初步测算
项目建设周期预计为 9-12个月，具体进度将结合实际推进情况动态调整。
10、麻米错股权收购进展情况？
答：藏格矿业对藏青基金持有的麻米措矿业股权有优先收购权，根据协议约定，首期项目建成投产后启动股权收购。后续若有具
体收购计划进展，公司会按相关规定及时履行信息披露义务。
11、龙木错和结则茶卡项目的进度是怎样的？
答：截至目前，国能矿业一方面加快委托加工 1万吨氢氧化锂生产线的产线建设及各项配套建设，年内形成 1万吨的产能并产
出产品；另一方面加快推进结则茶卡盐湖及龙木错盐湖的自建线项目落地，同步落实相应电力配套建设。
12、公司控股股东变为紫金矿业，在股东回报方面有什么新的考量吗？中期分红比例较高，后续会延续高分红政策吗？
答：2025 年上半年，公司现金分红 15.69 亿元，2022年-2024年累计分红 74 亿元，充分体现了我们对股东回报的高度重视。
目前公司控制权已完成变更，双方将充分发挥各自在资源、技术和管理等方面的优势，加快推进包括麻米错盐湖项目在内的优质资源
开发，为公司未来发展注入新动力。未来，公司将继续坚持稳健经营原则，在保障重点项目资金需求的同时，保持合理的分红政策，
让投资者共享公司发展成果。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-08-04/1224386666.PDF
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2025-08-02 20:00│藏格矿业(000408)2025年8月2日投资者关系活动主要内容
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藏格矿业股份有限公司于2025年8月2日在“藏格矿业投资者关系”微信小程序举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有线上
参与藏格矿业2025年半年度网上业绩说明会的投资者，上市公司接待人员有藏格矿业独立董事刘娅女士，藏格矿业财务总监张立平女
士，藏格矿业董事会秘书李瑞雪先生，藏格矿业投关主管陈牧迪女士。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-08-03/1224377840.PDF
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2025-08-02 01:11│图解藏格矿业中报：第二季度单季净利润同比增37.15%
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藏格矿业2025年中报显示，营收16.78亿元，同比下降4.74%，但归母净利润18亿元，同比大增38.8%，扣非净利润18.08亿元，同
比上升41.55%。二季度单季利润进一步增长，毛利率达56.66%，负债率仅7.03%，投资收益12.41亿元，财务费用仅196.8万元，业绩
表现亮眼。
https://stock.stockstar.com/RB2025080200001282.shtml
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2025-08-01 19:12│藏格矿业(000408)发布上半年业绩，归母净利润18亿元，增长38.80%
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藏格矿业2025年上半年营收16.78亿元，净利润18亿元，同比分别增长38.8%和41.55%。氯化钾销量53.59万吨，价格同比上涨25.
57%，毛利率达61.84%。公司拟每10股派现10元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1324916.html
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2025-07-17 20:00│藏格矿业(000408)2025年7月17日投资者关系活动主要内容
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1、董秘您好，请问停止锂资源开发利用活动对于公司的影响有多大？
答：公司 2025 年计划实现碳酸锂产量 11,000 吨、销量11,000吨；上半年预计实现产量 5,350吨、销量 4,470吨，预计实现净
利润约 4,900 万元，占公司当期整体净利润的比例很低，对公司经营业绩的影响较小。除藏格锂业临时停产外，藏格钾肥及公司其
他子公司的经营活动处于正常开展中，暂不会导致公司经营业绩受到重大影响。
2、请问本次事件会对钾肥生产造成影响吗？
答：公司、藏格钾肥及公司其他子公司的经营活动处于正常开展中，2025年公司计划实现氯化钾产量 100万吨，销量 95万吨，
公司按照产销计划稳步推进中。谢谢！
3、董秘您好，藏格锂业预计何时能够复产？
答：公司正积极推进锂资源开采手续办理，待锂资源开采手续办理完成后，将及时向海西州盐湖管理局申请复产。公司将持续关
注后续进展并及时履行信息披露义务。
4、请问察尔汗盐湖采矿证续期进展情况？
答：尊敬的投资者，您好！关于《采矿许可证》延续事宜，资料已提交至自然资源部预审，进展顺利，谢谢您的关注。
5、麻米错项目正式取得采矿证了，有控股股东紫金矿业的赋能，请问这个项目大概什么时候能投产？
答：公司将充分协同控股股东紫金矿业在矿资源领域的开发经验，高效赋能麻米错项目。目前项目一期工程已启动建设，项目建
设周期预计为 9-12个月，公司将全力以赴保障项目建设的高效推进。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-07-17/1224203199.PDF
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2025-07-17 12:31│藏格矿业(000408)子公司收到责令立即停止锂资源开发利用活动通知
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藏格矿业全资子公司藏格锂业因未完善锂资源开采手续收到停产通知，已按要求停产并推进手续办理。2025年计划年产销碳酸锂
11,000吨，上半年业绩影响较小，预计净利润4,900万元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1318859.html
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2025-07-17 11:46│藏格矿业(000408)：全资子公司藏格锂业已按要求停产
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藏格矿业全资子公司藏格锂业因违规开采锂资源被要求停产，需完善合法手续后方可复产。公司已按要求停产，并正积极办理相
关手续。
https://www.gelonghui.com/news/5039038
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2025-07-11 20:03│藏格矿业：预计2025年1-6月归属净利润盈利17.5亿元至19亿元
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藏格矿业预计2025年上半年净利润达17.5亿至19亿元，主要因参股公司西藏巨龙铜业净利润增长，投资收益预计达12.65亿元，
同比增长48%。一季度财报显示，公司营收下降但净利润大幅增长，毛利率保持较高水平。
https://stock.stockstar.com/RB2025071100036298.shtml
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2025-07-11 19:18│藏格矿业(000408)：预计半年度净利润同比增长34.93%-46.49%
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藏格矿业预计上半年净利润17.5亿至19亿元，同比增长34.93%-46.49%，主要得益于参股公司西藏巨龙铜业净利润增长，投资收
益预计达12.65亿元，同比增长48.08%。
https://www.gelonghui.com/news/5036032
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2025-07-04 21:09│藏格矿业(000408)：暂未进军欧洲市场
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格隆汇7月4日丨藏格矿业(000408.SZ)于投资者互动平台表示，目前，公司没有与欧盟国家的企业产生合作关系，暂未进军欧洲
市场。
https://www.gelonghui.com/news/5032435
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2025-06-26 09:32│藏格矿业(000408)2025年6月26日投资者关系活动主要内容
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公司董事会秘书李瑞雪先生向广大投资者介绍了公司麻米错项目立项报告的获批情况；公司副总裁兼总工程师张生顺先生、董事
会秘书李瑞雪先生共同对广大投资者的问题做了回复。
1、西藏冬季气候严寒，低温是否会影响项目建设周期？
答：公司计划于今年三季度启动项目一期工程建设，并同步开展设备采购和施工团队进场工作。目前项目建设前期准备工作已经
完成，包括矿区 20多公里公路及场地平整。根据规划，将于 2025 年 10 月中旬完成土建工程并实现设备入厂，随后在冬季寒冷时
段推进室内设备安装作业。经初步测算，项目建设周期预计为9-12个月，具体进度将结合实际推进情况动态调整，公司将全力以赴保
障项目建设高效推进。
2、麻米错项目资源税的缴纳比例？所得税税率是多少？
答：根据现行规定，资源税按照销售售价的 5%征收，所得税税率初步按 15%测算。后续若有适用的税收优惠政策，公司将积极
争取并按规定及时披露。
3、与察尔汗盐湖相比技术路线有什么更新？
答：首先麻米错项目在借鉴察尔汗盐湖成熟工艺的基础上，特别增加了卤水改性环节，解决了铝系吸附剂不适应西藏盐湖卤水的
问题，同时解决了工艺所需的淡水来源，其次在吸附工艺上首次采用连续床双系列吸附，大大减少了吸附剂用量。采用膜技术回收碳
酸根，在减少碳酸钠原料消耗的同时，还通过双极膜技术解决自用酸碱问题。尤其我们在麻米错项目将大幅度应用智能化控制系统，
实现无人值守、远程控制，降低用人成本。
4、麻米措股权收购的启动时间和计划？
答：藏格矿业对藏青基金持有的麻米措矿业股权有优先收购权，根据协议约定，首期项目建成投产后启动股权收购。后续具体收
购时间及收购价格，需双方根据项目建设投产进度、项目估值情况来适时推进。后续若有具体收购计划进展，公司会按相关规定及时
履行信息披露义务。
5、麻米错盐湖副产品的开发情况？
答：麻米错盐湖的副产品开发主要集中在硼的回收利用上，一期规划建设 5万吨碳酸锂产能及 1.7万吨硼副产品产能。
6、国能矿业旗下两个盐湖有何进展?公司有无参与生产经营？
答：藏格矿业通过其全资子公司投资认购的西藏藏青新能源产业发展基金合伙企业（有限合伙），持有国能矿业 39%的股份，穿
透持有国能矿业 21%的股权。国能矿业旗下两个盐湖项目的开发进程、投资进度、开发安排等尚待商议，藏格矿业后期是否会参与生
产经营，需根据后续商议进展确定。
7、领导好，展望未来西藏盐湖的供给能有多少？
答：麻米错盐湖远期规划产能为 10万吨，国能旗下两个盐湖资源远期规划锂盐产能为 13万吨，叠加扎布耶、当雄错、拉果错等
盐湖，未来西藏盐湖供给锂盐总量约在 30-40 万吨的量级。
8、如果麻米错一期顺利建成投产，二期大概什么时候启动建设？如果启动二期建设，还需要重新申请采矿证吗？
答：一期工程 5万吨/年碳酸锂项目建成并达产达标后，在论证供电可靠的情况下启动 5--8万吨规模二期项目，二期项目只需获
政府核准即可。
9、吸附剂价格是多少？
答：吸附剂现阶段市场价为 5.3万元/立方米。
10、吸附剂每年替换量？
答：吸附剂更换频次较低，每年替换不超过 5%。
11、麻米错项目的目标收率是多少？
答：吸附剂用量和锂回收率是个组合的比例，如果将收率定的很高，比如说达到 99%，将会导致吸附剂用量大幅增加。因此，经
团队综合评估，将麻米错项目一次收率目标设定为不低于 95%，该参数既能保障锂资源的高效提取，又可实现吸附剂用量的合理控制
，兼顾生产效能与成本优化。
12、为什么麻米错盐湖的成本远远低于其他友商，领导可以分享我们成本管控的优势是什么？如何做到的？
答：麻米错盐湖在成本管控方面具有以下优势：（1）资源禀赋优越。麻米错盐湖卤水中的锂浓度高，且以湖表卤水为主，可直
接采集湖表卤水进入生产环节，减少了卤水开采、富集等前期工序的成本；（2）技术工艺优化。企业加大研发投入，采用先进的提
锂技术和工艺，提高了锂资源的提取率和回收率，降低了单位产品的原材料消耗和能耗；（3）产业链协同合作。与上游合作可确保
原材料稳定供应，降低采购成本；与下游合作能提高产品附加值，拓展销售渠道，降低销售成本；（4）精细化管理。对生产流程进
行持续优化，减少不必要的中间环节和浪费，提高生产效率和资源利用率，降低生产成本。
总的来说麻米错项目发挥成本优势主要体现在优选简单、成熟、可靠的生产工艺；严控投资规模；充分降低能耗这三个方面。
13、公司在应对低温环境对生产的影响方面，技术措施的可靠性和成本如何？
答：麻米错盐湖实际海拔在 4300 米以上,改则县年平均温度-6～8℃,全年最高温度可达 27℃,最低温度可达-40℃。其中，1-2
月份为全年最冷月份，卤水温度低于 0℃，由于温度的下降导致膜和吸附剂的效率会同步下降。项目团队在产能设计阶段已充分考量
该因素，规划 1 月份实施停产检修，待夏季气温回升后再增加产能。若未来通过工艺技术优化，能够实现冬季常态化生产，那么首
期项目产量有望突破原设计产能，达成超产目标。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-06-26/1223985721.PDF
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2025-06-23 16:15│藏格矿业：拟与紫金矿业财务公司签订金融服务协议
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藏格矿业拟与紫金财务公司签订《金融服务协议》，成为其成员单位，期限三年，旨在提升资金管理效率和降低融资成本。协议
涵盖存贷款、结算及其他金融服务，公司每日最高存款余额不超过20亿元，贷款余额不超过10亿元。
https://irb.cfbond.com/api/v1/detail.html?newsid=TT8QC%2Bm6zho%3D
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2025-06-18 20:00│藏格矿业(000408)2025年6月18日投资者关系活动主要内容
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1、听说现在矿产价格忽高忽低，咱们卖货的时候有没有啥办法尽量卖个好价钱？
答：尊敬的投资者您好，公司产品价格受行业供需影响，虽然无法掌控销售价格，但公司有望通过降本增效，控制产品成本，进
而增厚产品利润，谢谢。
2、有没有试过用新技术提效率？比如自动化的机器，效果如何？
答：尊敬的投资者您好，创新、和谐、绿色、共享是我们长期坚持的经营理念和使命，与时俱进，使用新技术，提高效率，建设
绿色矿山也是我们努力的方向。谢谢！
3、客户买咱们产品的需求有变化吗？比如有的厂子减产了，订单是不是变少了？
答：尊敬的投资者您好，钾锂作为关键矿产资源品，我们一直与客户保持长期而稳定的战略合作关系，谋求共生共赢，相互支持
、共同成长是我们长期坚持的主旋律。谢谢！
4、运输费涨了没？特别是往内地运货，油钱或者过路费高不高？
答：尊敬的投资者您好，从目前公司钾锂两大主营产品的运输费用实施情况看，与往年相比运费没有发生大的变化。谢谢！
5、矿石质量有没有波动？客户有没有因为质量不稳定退货？
答：尊敬的投资者您好，公司盐湖中矿石质量保持稳定，我们的交货产品符合客户要求。谢谢！
6、紫金矿业收购藏格矿业，将其定位为氯化钾和碳酸锂业务的承接。而对于某些小金属或者稀有金属，鉴于紫金矿业体量可能
没有重大的开采意义，那么这些品类项目是否会放到藏格上呢？紫金是否有这方面的考量？
答：尊敬的投资者您好，紫金入驻藏格，成为控股股东，将着力强化与藏格矿业在资源、产业、技术等方面的协同配合，依托全
流程自主技术、大规模系统工程研发实施能力等，对藏格矿业进行深度赋能。结合双方行业领先的成本控制能力，加快藏格矿业钾、
锂板块资源潜力的释放，加速资源优势向经济效益的转化。谢谢！
7、高原地区挖矿条件苦，工人待遇有没有涨？会不会招不到人？
答：尊敬的投资者您好，中国人民具备吃苦耐劳的精神，艰苦创业、开拓创新是我们立足青藏高原、开发高原矿产的立企之本，
公司员工始终怀揣坚定信仰，以传承“藏格精神”为使命且公司设立了合理且具有行业竞争力的薪酬结构。谢谢！
8、在银行资本市场，紫金矿业的信誉和认可度都远超藏格矿业。藏格矿业未来在银行融资，是否会因为紫金作为控股股东，能
获得很好的条件和贷款利息，来降低企业融资成本？紫金在这方面是否会考虑给予藏格矿业力所能及的助力？
答：投资者您好！目前，多家银行已表示有意愿给予公司授信支持。紫金矿业的入驻，将极大提升藏格矿业的融资能力，且会降
低藏格融资成本。紫金矿业作为藏格的股东，也将会全力支持藏格的发展。谢谢！
9、请问领导能分享老挝钾盐矿项目的最新建设进展情况吗？
答：尊敬的投资者您好，公司紧密围绕证照办理和项目建设两条主线，深耕老挝万象钾盐矿产资源开发。今年的目标是要拿到巴
俄矿区的采矿证。从当前项目推进进度及紫金矿业派驻团队的工作情况来看，整体进展保持稳定，各项工作正按既定项目规划有序推
进，与预期目标一致。
10、请问，贵公司生产一吨氯化钾的综合成本是多少钱？
答：尊敬的投资者您好，2024年度，氯化钾销售成本1,167.06元/吨，公司最近三年氯化钾平均销售成本稳定在合理水平，夯实
了氯化钾业务作为业绩“压舱石”的地位。谢谢！
11、请问老挝钾肥矿是矿石钾肥，紫金是这方面的绝对专家。紫金是否已经派驻专家进驻老挝项目？
答：尊敬的投资者您好，紫金矿业作为控股股东，时刻关注国家粮食安全，钾肥作为农业生产中不可或缺的核心肥料，得到控股
股东的高度重视，并派专家进驻老挝项目，加速老挝钾矿项目的开发进度。谢谢！
12、公司 2024 年完成国能矿业的 39%股权收购，请问国能矿业名下的结则茶卡及龙木错盐湖在 2025 年的规划情况如何？
答：尊敬的投资者您好，2025 年国能矿业一方面将加快委托加工 1 万吨氢氧化锂生产线的产线建设及各项配套建设，年内形成
1万吨的产能并产出产品，同时确定剩余 2万吨氢氧化锂产线的建设安排；另一方面加快推进结则茶卡盐湖及龙木错盐湖的自建线项
目落地，同步落实配电单位跟进相应电力配套建设。谢谢！
13、关税问题缓解，请问公司管理层后续对铜的价格走势如何看待？
答：尊敬的投资者您好，近期 LME铜反弹至 9700 美元/吨，维持高位震荡。基本面方面，进口铜持续补充，但主流货源在贸易
流转需求下仍较紧张。同时美国与印度、日本、欧盟、韩国、泰国方面贸易谈判均有一定进展，产业低库存格局下，内外宏观氛围回
暖。
从长远看，铜定价逻辑清晰，矿端供应刚性对价格形成
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