公司报道☆ ◇000408 藏格矿业 更新日期：2026-04-14◇ 通达信沪深京F10
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2026-04-08 15:18│藏格矿业(000408)2026年4月8日投资者关系活动主要内容
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公司董事长吴健辉先生主持召开了公司 2025 年年度股东会，全体董事出席会议，部分高级管理人员及见证律师列席了会议。本
次年度股东会共有 21 位股东及代理人现场参会。互动交流环节，现场股东围绕公司生产经营、财务表现与经营效益，巨龙铜矿、重
点盐湖项目开发、老挝钾矿与青海茫崖探矿进展，以及公司整体战略定位和紫金矿业赋能等问题，开展了充分、坦诚且深入的沟通交
流。重点交流问题及回复如下：
1、紫金矿业年报提出将加快公司锂板块资源潜力释放，推动公司成为全球最大的锂生产企业之一。请问该目标如何定量落地，
公司将如何落实紫金集团的发展要求？
答：感谢您的提问，非常感谢您对公司发展的深入研究与关注。关于涉及紫金矿业层面的具体内容，建议您后续可在紫金矿业的
相关交流活动中作进一步咨询，本次股东会我们主要立足藏格矿业的自身发展情况进行交流。
加快藏格矿业在锂资源板块发展是我们的目标，也是努力的方向。至于什么时候做到、做到多大，市场确实有重大不确定性。锂
价经历大幅震荡。面对这种金属价格的变化，公司坚定围绕核心竞争力开展经营工作。在与紫金的锂业务协同方面，双方始终保持密
切沟通，朝着互利共赢、协同发展的方向努力。
2、巨龙铜矿二期前不久已完成投产，请问是否会进行三期规划？如有规划，三期项目何时启动申报工作？
答：巨龙铜矿三期规划建设由紫金矿业为主推进，具体项目申报涉及一系列事项，各环节环环相扣、受多重因素影响，整体推进
进度仍存在不确定性，暂无法明确具体时间，提请投资者注意相关风险。巨龙铜业将积极推进各项前期准备工作，确保在合规框架内
推进项目。
3、非常感谢管理层取得的优秀业绩，为股东创造了巨大价值。除了产量，价格也是影响公司整体业绩的重要因素。想请领导展
望一下未来铜价的运行区间或高度？
答：整体看好铜价持续向好。铜和锂同属于新能源金属，其在新能源领域的应用备受市场关注。近几年铜在新能源领域的需求确
实在放量，尽管传统需求可能有所调整，但总体支撑依然强劲。从供给端来看，铜的供给弹性较小，全球新发现大型铜矿少，且随着
开发强度加大，矿石品位下降，开发成本上升，成本中枢呈上升态势。另外，随着新能源发展，铜的导电性能几乎没有其他金属可以
替代。当然，作为大宗商品，铜受多种因素影响，短期波动不可避免，但中长期我们看好铜价。
4、三年规划中 2028 年氯化钾 115-125 万吨、当量碳酸锂 6-8 万吨，请问实现上述产量目标，公司面临的主要不确定性因素
及潜在风险有哪些？
答：本次将三年（2026-2028 年）发展战略规划提交年度股东会审议，系严格履行公司《发展战略管理办法》规定的治理程序。
在此特别提请投资者注意，本规划是公司基于当前行业环境、资源禀赋及经营能力，对未来发展方向作出的战略指引与内部经营管理
目标，其中 2028 年产量规划等前瞻性内容，受多重重大不确定性因素影响，目标实现存在一定风险，不构成对投资者的实质性业绩
承诺或盈利预测。本次提请股东会审议，核心是让全体股东充分了解公司中长期战略布局，并授权管理层在本规划框架下统筹推进生
产经营工作，相关规划数据并非不可调整的刚性指标。
公司在推进 2026-2028 年规划目标、特别是 2028年规划产量的过程中可能存在如下风险：一是外部环境与市场风险。公司核心
产品所处的行业受宏观经济、地缘政治及供需格局影响较大，产品市场价格的剧烈波动将直接影响公司经营效益；此外，产业政策与
环保法规的动态调整也可能带来一定的合规与运营风险；二是项目投资与建设执行风险。产量目标的达成高度依赖重点增量项目的顺
利落地。如重点增量项目的建设与投产均需获得相关政府批文、环评许可、用地许可等，任何关键环节的延迟或未获批复，都可能导
致项目进度滞后，进而影响产量目标的如期实现；三是资源并购与整合风险，如可能涉及的股权收购、解决同业竞争等事项，其成功
实施取决于交易谈判、尽职调查、审计评估、监管批准及后续整合等多重环节，客观上存在交易失败或整合效果不及预期的风险。
5、老挝钾盐矿勘探面积近 400 平方公里，包括老挝发展和老挝塞塔尼。现在老挝发展已取得资源储量证，但剩下的塞塔尼约 2
00 平方公里是什么情况？
答：老挝发展与老挝塞塔尼作为公司实施走出去战略的前沿阵地与资源储备拓展的核心板块，分别负责万象市巴俄县、塞塔尼县
钾盐矿的勘探与开发。截至 2025年年报披露日，老挝发展在 157.72 平方公里的矿区范围内已取得资源储量证，备案氯化钾资源量
约 9.84 亿吨；老挝塞塔尼正持续推进辖区内矿区的资源勘探工作，相关勘探报告已通过评审，目前正待资源储量证核发。
6、紫金矿业作为控股股东，其对藏格的定位是什么？未来如何更好的发挥控股股东的赋能，助力藏格资源并购、持续发展？
答：藏格矿业的定位很明确，以钾、锂为主营产品，保持巨龙铜业的投资权益，构成“钾、锂、铜”三大核心业务板块。紫金作
为藏格的控股股东，给予重大赋能，为藏格的发展提供管理、技术、资源等支持，共同推动藏格矿业实现高质量发展，为全体股东创
造价值。
7、董事长刚才提到的“提质、上产、控本、增效”，确实是公司近一两年最重要的任务，对于一些重点项目，如老挝钾矿、麻
米错盐湖，在可控范围内如何做到最优？
答：公司将“提质、上产、控本、增效”作为总的工作方针，围绕重点项目的推进，在保障合规运营与安全生产的基础上，积极
通过技术优化、管理提升与流程再造，持续提高资源综合利用效率与项目运行质量。在当前市场环境下，公司高度重视将资源优势转
化为持续发展优势，稳步推进资源开发与产能建设，并持续通过精细化管理和成本控制增强企业竞争力；公司也将根据市场变化与项
目实际进展，合理配置资源，优化资金使用，努力提升整体经营效益，为股东创造长期价值。公司相关项目进展及经营情况，请以公
司披露的定期报告和临时公告为准，敬请投资者注意投资风险，理性投资。
8、在当前锂价波动较大的情况下，碳酸锂的销售模式、定价机制是否发生变化？
答：公司碳酸锂销售策略聚焦头部客户维护与新客户拓展，叠加价格结算模式创新双轮驱动。客户层面，推进分级管理体系，在
每月组织核心客户访谈的同时，积极参与行业会议，积极拓展新客户，在降低核心客户依赖风险的同时储备客户资源。公司始终重视
产品价格风险管理，密切关注碳酸锂期货与现货市场的动态。销售结算主要采用市场化方式，目前主要采用双指数月均价结算模式—
—即以上海钢联优质碳酸锂月均价与上海有色网（SMM）电池级碳酸锂月均价作为基准，两者结合确定最终结算价格。引入双报价机
构机制后，价格公允度进一步提升，能够更全面地反映市场真实水平。公司将持续研究和优化定价策略，以在复杂的市场环境中稳健
经营并致力于提升效益。
9、管理层如何看待今年氯化钾的价格？
答：近两三年来，钾肥表观需求持续超预期，主要受两方面驱动：一是种植面积扩大及作物结构变化，东南亚棕榈油扩种、国内
耕地提升、非洲农业开发等直接拉动用肥需求；二是全球粮食需求增长推动种植面积扩张，带动氮磷钾整体消费，其中钾肥因性价比
优势增速领先复合肥均值。中国无机盐工业协会数据显示，我国氯化钾表观消费量为 1910.3 万吨，同比增加 0.2%。2025年氯化钾
产量 655.7 万吨，产量同比下降 0.52%，自给率持续下滑，进口依存度维持在 65%以上。传统三大产区受资源品位下降、地缘政治
风险及运输成本上升制约，供应稳定性承压；新增产能正向老挝集中，国产+海运进口+老挝反哺的三元供应体系加速成型。综合来看
，国内钾肥市场将持续保持供需紧平衡的态势。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-04-08/1225083707.PDF
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2026-03-24 20:59│藏格矿业(000408)：首次回购7.71万股
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格隆汇3月24日丨藏格矿业(000408.SZ)公布，2026年3月24日，公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式首次回购公
司股份7.71万股，占公司目前总股本的0.0049%。其中，最高成交价为74.49元/股，最低成交价为73.63元/股，成交总金额为572万元
（不含交易费用）。
https://www.gelonghui.com/news/5191833
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2026-03-23 19:41│藏格矿业(000408)：拟2亿元-4亿元回购股份
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格隆汇3月23日丨藏格矿业(000408.SZ)公布，拟回购股份的资金总额不低于人民币2亿元且不超过人民币4亿元，回购价格不超过
人民币85.38元/股，本次回购的股份将用于实施公司员工持股计划或股权激励。
https://www.gelonghui.com/news/5190253
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2026-03-18 17:55│太平洋：给予藏格矿业买入评级
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太平洋证券给予藏格矿业买入评级。公司2025年业绩高增，归母净利润38.5亿元同比增49.3%，并宣布高额分红。氯化钾实现超
产且成本显著优化；碳酸锂业务受阶段性停产影响后于Q4产销恢复正常。投资收益大幅提升，主要得益于参股巨龙铜矿，其二期投产
后产能将显著扩张。未来公司重点推进西藏麻米措盐湖及老挝钾盐矿项目，预计2026年锂、铜业务产量将快速增长，成长空间广阔。
...
https://stock.stockstar.com/RB2026031800032475.shtml
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2026-03-17 11:09│藏格矿业去年盈利回暖背后：靠铜业投资撑起七成利润，碳酸锂业务持续萎缩
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藏格矿业2025年净利同比增长49.32%，核心驱动力来自参股巨龙铜业贡献的27.82亿元投资收益，占归母净利润72.23%。尽管氯
化钾主业稳健，营收增33.42%，但碳酸锂业务因停产及价格低迷，营收与销量分别下滑，毛利率大幅下跌至34.82%，业绩“造血”能
力减弱。公司资产结构显示长期股权投资占比高达41.24%，对投资收益依赖加剧，需警惕铜价波动风险及锂业务持续萎缩带来的结..
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https://stock.stockstar.com/SS2026031700015359.shtml
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2026-03-15 23:40│东吴证券：给予藏格矿业买入评级，目标价119.0元
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东吴证券给予藏格矿业“买入”评级，目标价119元。公司2025年业绩超预期，净利润同比增长49.3%。锂板块方面，Q4复产且价
格回升，2026年麻米措项目投产将带来显著增量。钾盐价格维持高位，老挝项目加速推进。铜板块受益于巨龙铜业二期产能释放，20
26年销量指引大幅提升。机构预测2026-2028年归母净利润将分别达75.0亿、90.6亿及95.1亿元，看好公司三大业务利润弹性...
https://stock.stockstar.com/RB2026031500010527.shtml
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2026-03-15 20:00│藏格矿业(000408)2026年3月15日投资者关系活动主要内容
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藏格矿业股份有限公司于2026年3月15日在“藏格矿业投资者关系”微信小程序举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有民
生金属邱祖学、长江金属王筱茜、国金金属吴晋恺、国信金属杨耀洪、国盛金属王瀚晨、华福证券周志璐、长江证券周相君，上市公
司接待人员有藏格矿业董事长吴健辉先生，藏格矿业总裁肖瑶先生，藏格矿业财务总监张立平女士，藏格矿业独立董事刘娅女士，藏
格矿业董事会秘书李瑞雪先生。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-03-15/1225010544.PDF
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2026-03-15 06:02│藏格矿业（000408）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升
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藏格矿业2025年营收35.77亿元，同比增长10.03%；归母净利润38.52亿元，同比大增49.32%，超预期表现。公司盈利能力显著提
升，毛利率与净利率分别增长31.91%和35.74%，达59.24%和107.28%。现金流与每股收益同比大幅增长，ROIC维持在25.32%高位。多
家明星基金增持，机构普遍预期2026年业绩可达72.3亿元，成长逻辑强劲。...
https://stock.stockstar.com/RB2026031500001382.shtml
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2026-03-14 01:12│图解藏格矿业年报：第四季度单季净利润同比增长54.70%
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藏格矿业2025年业绩显著增长，全年主营收入35.77亿元，同比增长10.03%；归母净利润38.52亿元，同比增长49.32%。其中第四
季度表现尤为突出，单季归母净利润11.02亿元，同比大幅上升54.7%。公司整体毛利率达59.24%，负债率仅8.35%，财务稳健。该摘
要基于公开财报数据整理，旨在呈现核心财务表现，不构成投资建议。...
https://stock.stockstar.com/RB2026031400000944.shtml
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2026-03-13 22:57│藏格矿业(000408)发布2025年度业绩，归母净利润38.52亿元，同比增加49.32%
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藏格矿业发布2025年年报，归母净利润达38.52亿元，同比增长49.32%；营收35.77亿元，增10.03%。业绩增长主要受氯化钾业务
驱动，售价上涨至2964.28元/吨，同比增28.57%，销量稳健。同时，通过技术革新与工艺升级，吨成本降至961.62元，降幅17.60%，
显著优化利润空间。截至期末，公司资产负债率降至8.35%，财务结构稳健，盈利能力持续增强。...
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1413943.html
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2026-01-21 19:13│藏格矿业(000408)子公司藏格钾肥氯化钾产能核减至120万吨/年
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智通财经APP讯，藏格矿业(000408.SZ)公告，据青海省工业和信息化厅发布《关于核减格尔木藏格钾肥有限公司氯化钾产能的公
告》，青海省工业和信息化厅研究同意，将公司全资子公司格尔木藏格钾肥有限公司(简称“藏格钾肥”)的氯化钾产能由200万吨/年
核减为120万吨/年。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1395765.html
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2026-01-14 14:05│中国银河：给予藏格矿业买入评级
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藏格矿业2025年业绩预告显示，归母净利润预计达37-39.5亿元，同比增43.4%-53.1%，扣非净利润38.7-41.2亿元，同比增52%-6
1.8%。铜板块方面，巨龙铜矿二期工程已完工并进入试车阶段，25Q4贡献投资收益约7.3亿元；钾板块量价齐升，产量超预期，成本
持续优化；锂板块产销衔接顺畅，四季度碳酸锂价格回暖有效对冲停产影响。公司2026年计划年产碳酸锂1.1万吨，参股公司巨龙铜
业、麻米措矿业亦将贡献增量。
https://stock.stockstar.com/RB2026011400019564.shtml
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2026-01-14 07:25│东吴证券：给予藏格矿业买入评级
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藏格矿业2025年业绩预告显示，归母净利预计37-39.5亿元，同比增43%-53%，Q4单季净利9.5-12亿元，环比增长0%-26%。碳酸锂
方面，Q4产量2787吨，销量4157吨，均价达9.3万元/吨，环比上涨26.8%，2026年麻米措5万吨产能将投产，预计贡献2-2.5万吨销量
。氯化钾产销率高，2026年销量维持104万吨，价格预计维持3000元/吨以上，贡献利润约15亿元。
https://stock.stockstar.com/RB2026011400005034.shtml
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2026-01-13 15:39│藏格矿业涨5.26%，东吴证券二个月前给出“买入”评级
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藏格矿业今日涨5.26%，收报89.9元。东吴证券2025年10月发布研报，基于盐湖锂复产及巨龙二期放量预期，给予“买入”评级
，该团队近三年盈利预测准确率达94.37%。华鑫证券、民生证券亦给出“买入”评级。证券之星数据显示，华福证券王保庆团队对该
公司盈利预测最为准确。公司主营盐湖锂资源开发，当前产能释放预期推动股价上行。
https://stock.stockstar.com/RB2026011300020542.shtml
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2026-01-12 20:00│藏格矿业：预计2025年全年归属净利润盈利37亿元至39.5亿元
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藏格矿业预计2025年归属净利润达37亿至39.5亿元，同比增长显著。业绩增长主要得益于氯化钾业务量价齐升及成本优化，全年
产量103.36万吨，销量108.43万吨，单吨成本同比下降；碳酸锂业务快速复产，年产8,808吨，销量8,957吨，四季度价格回暖有效弥
补前期影响；同时，参股公司西藏巨龙铜业因铜价上涨及产能释放，贡献投资收益约26.8亿元，同比大幅增长。公司前三季度归母净
利润同比增长47.26%，单季度净利润增速超66%，毛利率达59.42%，财务状况稳健。
https://stock.stockstar.com/RB2026011200032547.shtml
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2026-01-12 19:37│藏格矿业(000408)：预计2025年净利润同比增长43.41%～53.1%
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藏格矿业预计2025年净利润达37亿至39.5亿元，同比增长43.41%至53.10%；扣非净利润同比增长51.95%至61.76%。氯化钾业务产
销量超预期，产量103.36万吨，销量108.43万吨，销售价格及成本管控优化推动利润增长。碳酸锂业务复产后产销顺畅，产量8,808
吨，销量8,957吨，四季度价格回暖缓解停产影响。公司确认投资收益约26.8亿元，主要来自参股西藏巨龙铜业因铜价上涨及产能释
放带来的业绩增长。
https://www.gelonghui.com/news/5149397
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2025-12-31 11:55│中国银河：首次覆盖藏格矿业给予买入评级
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中国银河证券首次覆盖藏格矿业，给予买入评级。公司依托察尔汗盐湖资源，布局钾、锂、铜三大业务，2025年前三季度归母净
利达27.5亿元，同比增47.3%。巨龙铜矿二期项目预计2025年底投产，产能将提升至35万吨/日，铜年产量有望达30-35万吨；紫金矿
业入主后管理效能优化，资源整合加速。钾业务方面，国内产能稳定在100万吨以上，老挝项目首期200万吨产能有序推进。锂业务现
有1万吨碳酸锂产能，麻米错、结则茶卡等盐湖项目规划产能超20万吨，部分产线已启动建设。
https://stock.stockstar.com/RB2025123100019324.shtml
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2025-12-26 15:34│藏格矿业涨7.19%，东吴证券二个月前给出“买入”评级
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藏格矿业今日上涨7.19%，收报85.33元。东吴证券于2025年10月20日发布研报，基于盐湖锂复产及巨龙二期放量预期，给予“买
入”评级，其团队近三年盈利预测准确率达94.37%。华鑫证券、民生证券亦给出“买入”评级。证券之星数据显示，华福证券王保庆
团队对该公司盈利预测准确性较高。公司主营业务聚焦于盐湖锂资源开发与生产。
https://stock.stockstar.com/RB2025122600016798.shtml
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2025-12-25 20:35│藏格矿业(000408)：格尔木藏格锂业2026年计划生产碳酸锂11000吨
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藏格矿业(000408.SZ)公布2026年生产经营计划，格尔木藏格锂业预计生产碳酸锂11,000吨，销售量同步为11,000吨。子公司格
尔木藏格钾肥计划生产氯化钾100万吨，销售104万吨；工业盐生产与销售均为150万吨。参股公司西藏巨龙铜业预计铜精矿产量30万
至31万吨，公司享权益产量约9.23万至9.54万吨。参股公司西藏阿里麻米措矿业预计碳酸锂产量2万至2.5万吨，公司享权益产量约5,
000至6,000吨。
https://www.gelonghui.com/news/5141163
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2025-12-19 15:33│藏格矿业创60日新高，东吴证券一个月前给出“买入”评级
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藏格矿业（000408）今日股价创60日新高，收报79.8元。东吴证券研究员曾朵红、阮巧燕、胡锦芸于2025年10月20日发布研报，
基于盐湖锂复产及巨龙二期放量预期，给予“买入”评级，其近三年盈利预测准确率达94.37%。华鑫证券、民生证券分析师亦给出“
买入”评级。证券之星数据显示，华福证券王保庆团队对该公司盈利预测准确性较高。公司主营盐湖锂资源开发，近期产能释放预期
增强，推动股价走强。
https://stock.stockstar.com/RB2025121900017682.shtml
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