公司报道☆ ◇000408 藏格矿业 更新日期：2026-11-06◇ 通达信沪深京F10
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2026-10-21 12:09│华鑫证券：给予藏格矿业买入评级
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华鑫证券维持藏格矿业“买入”评级。公司2026年前三季度归母净利润超61亿元，同比增长超122%，主要受碳酸锂量价齐升及巨
龙铜矿投资收益持续增长驱动。麻米错项目已达产达标，并拟以11.57亿元收购刚果（布）钾盐资源，有望增厚钾矿储备。预计2026-
2028年净利分别为81.38、91.64、107.60亿元，具备显著成本优势与成长潜力。...
https://stock.stockstar.com/RB2026102100018441.shtml
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2026-10-19 20:00│藏格矿业(000408)2026年10月19日投资者关系活动主要内容
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藏格矿业股份有限公司于2026年10月19日在“藏格矿业投资者关系”微信小程序举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有线
上参与藏格矿业2026年第三季度网上业绩说明会的投资者，上市公司接待人员有藏格矿业总裁肖瑶先生，藏格矿业财务总监张立平女
士，藏格矿业独立董事刘娅女士，藏格矿业董事会秘书李瑞雪先生。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-10-20/1225612474.PDF
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2026-10-18 17:05│国金证券：给予藏格矿业买入评级
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国金证券给予藏格矿业买入评级。公司2026年前三季度营收同比增38.2%，归母净利润同比增122.1%，业绩大幅增长。驱动因素
方面，巨龙铜矿盈利持续释放，贡献主要利润；麻米错碳酸锂项目达产达标；虽钾肥受检修影响短期承压，但碳酸锂放量且成本下降
。公司分红政策积极，前三季度获大额现金分红。预计2026-2028年归母净利润将保持高增长，对应PE极具吸引力。...
https://stock.stockstar.com/RB2026101800004946.shtml
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2026-10-18 06:01│藏格矿业（000408）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升
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藏格矿业2026年三季报显示，营收33.2亿元、净利61.09亿元，同比分别增长38.23%和122.09%；单季度增速更达73.46%和159.97
%。毛利率与净利率显著提升，ROIC表现强劲，现金流健康。公司拟收购刚果（布）Kanga钾盐项目92%股权，并稳步推进老挝矿权，
以强化海外资源布局。分析师预期全年业绩达82.33亿元。...
https://stock.stockstar.com/RB2026101800000130.shtml
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2026-08-20 12:14│太平洋：给予藏格矿业买入评级
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太平洋证券维持藏格矿业买入评级。公司发布中报，归母净利润同比增长超100%，核心驱动力在于巨龙铜业量价齐升带动投资收
益大增，以及碳酸锂销量增长与成本优化提升毛利。此外，氯化钾业务稳健，老挝钾盐项目进展顺利，且公司拟高比例分红，盈利能
力强劲，机构上调盈利预测。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082000018961.shtml
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2026-08-17 14:25│华鑫证券：给予藏格矿业买入评级
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华鑫证券给予藏格矿业买入评级。公司2026年半年报显示，归母净利润同比增长超100%，主要得益于碳酸锂售价大涨及钾肥稳健
增长。巨龙铜矿产能释放带动投资收益翻倍，占净利润近八成。麻米错盐湖项目已具备试生产条件，老挝钾盐项目推进顺利。公司凭
借盐湖提锂成本优势及铜业务增量，预计未来三年业绩将持续高增，维持“买入”评级。...
https://stock.stockstar.com/RB2026081700013276.shtml
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2026-08-13 12:06│中邮证券：给予藏格矿业买入评级
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中邮证券给予藏格矿业买入评级。公司上半年营收20.65亿元、归母净利36.38亿元，同比分别增长23.1%和102.1%，业绩高增主
要源于巨龙铜业贡献投资收益。公司现金流充裕，资产负债率低，实施高分红政策，半年度每股派1元。铜业务方面，巨龙二期已投
产，远期产量空间大；锂业务多个项目正推进，预计2026年贡献增量。近期6家机构均给予买入评级。...
https://stock.stockstar.com/RB2026081300017167.shtml
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2026-08-12 06:02│藏格矿业（000408）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升
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藏格矿业2026年中报显示，公司营收20.65亿元同比增长23.05%，归母净利润36.38亿元激增102.09%，盈利能力显著提升。其中
二季度单季净利润同比增96.05%，毛利率与净利率分别攀升17.7%和64.3%。ROIC表现强劲，现金流健康且分红融资比优于1。市场普
遍预期其2026年每股收益达5.31元，有色金属ETF南方等机构持仓集中，整体财务表现优异。...
https://stock.stockstar.com/RB2026081200004175.shtml
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2026-08-11 20:45│藏格矿业(000408)：麻米错盐湖项目已顺利建成
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格隆汇8月11日丨藏格矿业(000408.SZ)在投资者关系中表示，有被问到：麻米错盐湖项目一直受到投资者关注，请问目前项目进
展如何？答：麻米错盐湖项目已顺利建成，目前项目联动调试完成，取得试生产批复，达到试生产条件，麻米措矿业已组织试生产。
https://www.gelonghui.com/news/5283733
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2026-08-11 17:50│藏格矿业(000408)2026年8月11日投资者关系活动主要内容
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财务总监张立平女士全面汇报了 2026 年上半年度财务数据；董事会秘书李瑞雪先生对上半年生产经营情况做了详细讲解。最后
，公司管理层针对广大投资者关心的问题进行了集中解答与交流。
1、公司 2026 年上半年整体经营情况如何，各主要业务板块的收入和利润表现有哪些亮点？
答：2026 年上半年，公司实现营业收入 20.65 亿元，同比增长 23.05%；归属于上市公司股东的净利润 36.38亿元，同比增长
102.09%。公司钾、锂、铜三大资源板块协同发力，经营质效实现明显提升。氯化钾业务实现营业收入 14.72 亿元，同比增长 5.28%
，毛利率 65.19%；碳酸锂业务实现营业收入5.82亿元，同比增长118.22%，毛利率71.08%；公司确认巨龙铜业投资收益28.39亿元。
巨龙铜矿产能稳步释放，优质资源正加快转化为产能和现金流，为公司形成长期、稳定的权益价值支撑。报告期末资产负债率为 7.7
7%，整体经营质效和财务稳健性进一步提升。
2、公司年初制定了氯化钾、碳酸锂等产品的生产经营目标，请问上半年完成进度如何，全年目标是否需要作出调整？
答：公司 2026 年度计划生产氯化钾 100 万吨、销售 104 万吨，碳酸锂产销目标 11,000 吨。上半年氯化钾产量 51.03 万吨
、销量 52.53 万吨；碳酸锂产量 5,400吨，销量 3,990 吨。下半年，公司将继续围绕“提质、上产、控本、增效”工作方针推进生
产，做好原料保障、客户履约和库存周转。目前公司年度生产经营计划未作调整，管理层将紧盯产销目标，确保完成。
3、公司二季度碳酸锂业务改善较为明显，请问量、价和成本分别发挥了怎样的作用？
答：二季度碳酸锂产量约 3,635 吨、销量约 2,700吨，营业收入约 4.12 亿元，产销规模较一季度明显提升。价格方面，上半
年锂盐供需宽松程度较前期收窄，碳酸锂现货价格总体高于上年同期，价格由年初近 12万元/吨一度升至 5 月中旬约 20 万元/吨。
成本方面，公司上半年平均销售成本约 4.22 万元/吨，保持行业较低水平，并持续通过工艺优化、设备升级和沉锂母液循环吸附技
改强化成本管控。总体来看，量增、价升和低成本优势共同推动了锂业务改善。
4、公司上半年氯化钾业务的产量、销量和销售价格表现如何
答：上半年公司实现氯化钾产量 51.03 万吨、销量52.53 万吨，平均售价 3,055.25 元/吨，同比增长 7.40%；实现营业收入 1
4.72 亿元，同比增长 5.28%，毛利率65.19%，同比提升 3.35 个百分点，整体经营表现稳健。面对国内保供稳价和国际供应偏紧并
存的市场环境，公司坚持稳产保供，依托察尔汗盐湖资源禀赋、成熟工艺和稳定客户渠道，较好地发挥了钾肥业务的经营“压舱石”
作用。
5、公司上半年氯化钾销售成本继续下降、毛利率有所提升，请问主要采取了哪些降本增效措施？
答：公司从采购、生产、工程和物流等环节推进全链条成本管理。采购端，全面推行集中询比价机制，有效降低采购综合支出；
采选生产端，优化溶采方案与生产工艺，通过强化资源循环利用降低单位产品资源消耗；工程建设端，通过优化采卤渠技术以及规范
现场管控，有效降低工程建设支出；销售运输端，通过优化销售方案等方式降低销售运输费用。上半年氯化钾平均销售成本为 975.7
5 元/吨，同比下降 2.02%。
6、当前碳酸锂价格波动仍然较大，请问公司在盐湖提锂技术和生产成本方面具备哪些优势，如何保持竞争力？
答：公司长期深耕超低品位、高镁锂比盐湖资源开发，已形成“连续吸附、膜法除杂浓缩、电渗析浓缩及一步法沉锂”的成熟工
艺路线，可稳定生产纯度 99.6%及以上的电池级碳酸锂。相较部分矿石提锂路线，公司盐湖提锂在生产成本方面具备较强竞争力。公
司正通过沉锂母液回收、吸附系统升级等措施，持续提升锂收率和设备稳定性，以技术效率和成本优势应对价格周期。
7、麻米错盐湖项目一直受到投资者关注，请问目前项目进展如何？
答：麻米错盐湖项目已顺利建成，目前项目联动调试完成，取得试生产批复，达到试生产条件，麻米措矿业已组织试生产。
8、麻米错盐湖的资源禀赋究竟好在哪里？成本优势来自哪里？
答：麻米错盐湖位于西藏阿里地区，矿区面积115.36 平方公里，探明液体卤水矿中氯化锂储量达250.11 万吨，折合碳酸锂约 2
17.74 万吨，是西藏地区锂资源量位居前列的盐湖。
麻米错盐湖在成本管控方面具有以下优势：首先资源禀赋优越。麻米错盐湖卤水中的锂浓度高，且以湖表卤水为主，可直接采集
湖表卤水进入生产环节，减少了卤水开采、富集等前期工序的成本；其次是技术工艺优化。企业加大研发投入，采用先进的提锂技术
和工艺，提高了锂资源的提取率和回收率，降低了单位产品的原材料消耗和能耗。总的来说麻米错项目发挥成本优势主要体现在优选
简单、成熟、可靠的生产工艺；严控投资规模；充分降低能耗这三个方面。
9、老挝钾盐矿目前进度如何？
答：公司在老挝万象 157.72 平方公里范围内已备案氯化钾资源量约 9.84 亿吨，项目规划年产 200 万吨氯化钾，其中一期规
划年产 100 万吨。目前临建工程已完成竣工验收，可行性研究和环境影响评价正同步推进，公司正重点开展地下开采胶结充填关键
技术攻关，为后续项目审批及主体工程建设创造条件。
10、中小投资者一直比较关注公司的现金分红，请问本次中期分红主要基于哪些考虑？
答：公司 2026 年中期拟向全体股东每 10 股派发现金红利 10 元（含税），预计派发现金红利总额约 15.64亿元。本次分红主
要基于钾锂主业利润增厚、参股项目投资收益增长以及公司整体经营稳健。同时，公司在制定方案时已综合考虑察尔汗盐湖技改、麻
米措股权收购及老挝项目投入等资金需求。未来，公司将积极落实现金分红政策，以稳定、可观的现金分红回馈广大投资者。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-08-11/1225468513.PDF
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2026-08-11 12:22│国金证券：给予藏格矿业买入评级
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国金证券给予藏格矿业“买入”评级。公司2026年半年报显示，铜价及锂价环比走强带动业绩爆发，上半年归母净利润36.38亿
元，同比翻倍。巨龙铜业贡献主要利润，钾锂主业提质增效，毛利率显著提升。公司推进麻米错等重点项目，并实施高比例分红及股
份回购，股东回报持续。机构预测未来三年营收与净利将保持增长，维持买入评级。...
https://stock.stockstar.com/RB2026081100017225.shtml
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2026-08-11 01:18│图解藏格矿业中报：第二季度单季净利润同比增长96.05%
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藏格矿业2026年中报显示，上半年营收20.65亿元，同比增长23.05%；归母净利润36.38亿元，同比大增102.09%。其中第二季度
单季归母净利润达20.64亿元，同比增长96.05%，扣非净利润增长超101%。公司负债率仅为7.77%，毛利率高达66.69%，投资收益28.1
4亿元，财务费用低，整体盈利表现强劲。...
https://stock.stockstar.com/RB2026081100001287.shtml
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2026-07-31 18:30│国金证券：首次覆盖藏格矿业给予买入评级，目标价93.02元
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国金证券首次覆盖藏格矿业，给予“买入”评级，目标价93.02元。公司依托察尔汗盐湖及巨龙铜业，形成钾、锂、铜多金属布
局。预计2026年巨龙二期投产将推动权益铜产能提升至10万吨以上，带动利润显著增长；钾业务稳产，锂业务通过技改及新项目接力
，预计2026-2028年归母净利润复合高增。受益于铜资源稀缺性及多业务协同，公司成长逻辑清晰。...
https://stock.stockstar.com/RB2026073100033882.shtml
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2026-07-22 16:48│藏格矿业涨5.88%，东吴证券二周前给出“买入”评级，目标价128.00元
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藏格矿业今日涨5.88%，收盘价76.56元。东吴证券近期发布研报给予“买入”评级及128元目标价，预测公司2026至2028年归母
净利润将分别达80.4亿、95.5亿和100.1亿元，主要受益于铜矿增量及钾锂业务盈利释放。研报预计公司对应PE为14x至11x，现价距
目标价仍有约67%空间，显示公司核心业务增长潜力显著。...
https://stock.stockstar.com/RB2026072200034613.shtml
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2026-07-14 16:24│藏格矿业(000408)2026年7月14日投资者关系活动主要内容
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公司于 2026 年 7 月 6 日晚披露了《2026 年半年度业绩预告》，本次现场调研系机构投资者在业绩预告后赴格尔木生产基地
实地调研，重点了解钾肥、锂业生产经营及巨龙铜业投资收益情况。
1、公司 2026 年上半年业绩情况？
答：公司 7月 6日晚披露的半年度业绩预告显示，2026 年上半年归属于上市公司股东的净利润为 35.5 亿元至 37.5 亿元，同
比增长 97.20%至 108.31%；扣除非经常性损益的净利润为 36.13 亿元至 38.13 亿元，同比增长 99.79%至 110.85%，延续高增长态
势。
2、公司 2026 年上半年氯化钾和碳酸锂的具体产销量是多少？
答：氯化钾产量约 51.03 万吨、销量约 52.53 万吨；碳酸锂产量约 5,400 吨、销量约 4,000 吨。
3、2026 年上半年公司确认的巨龙铜业投资收益约为多少？
答：受益于铜价中枢上移和巨龙铜矿二期项目顺利投产，巨龙铜业上半年盈利能力大幅增强。公司按权益法核算，预计 2026 年
上半年确认巨龙铜业投资收益约28 亿元，较去年同期明显增长。
4、2026 年公司从巨龙铜业收到的现金分红情况如何？
答：2026 年 6 月 22 日，公司收到参股公司巨龙铜业现金分红款 9.23 亿元。截至 2026 年 6 月 22 日，年内累计收到巨龙
铜业现金分红款 24.62 亿元，占 2025年全年经审计归母净利润的 63.92%。分红款直接增厚公司当期现金存量，进一步提高整体流
动性安全边际。分红资金将用于支持钾肥、锂业项目建设及股东回报，现金流充足。
5、市场关注到公司投资收益占归母净利润比重较高，是否意味着主业贡献有限？公司后续主业如何布局？
答：公司投资收益占比较高，主要源于参股企业巨龙铜业良好的经营表现，并不代表公司自营主业贡献有限。具体来看：
一是巨龙铜业为公司重要的优质参股资产。公司持有其 30.78%股权，二期项目已于 2026 年 1 月投产，铜精矿年产量预计由 1
9 万吨提升至 30—35 万吨，三期项目建成投产后，巨龙铜业产量将达到 60 万吨，未来有望持续贡献稳定收益。
二是参股收益具备较强的现金回报属性。年内公司已收到巨龙铜业现金分红 24.62 亿元，可为钾、锂资源开发及后续项目建设
提供有力资金支持。
三是公司将持续推进“自营钾锂主业并进+优质参股铜矿”的发展战略。钾肥板块通过采区优化、能耗管控等措施持续降本增效
；麻米错盐湖首期项目计划于三季度投产，预计形成 2 万—2.5 万吨产量。未来，公司将进一步夯实钾肥基本盘，加快锂资源项目
建设，同时分享优质铜矿资产成长收益，推动钾、锂、铜三大板块协同发展。
6、公司对 2026 年巨龙铜业的产量预期如何？
答：巨龙铜业 2026 年预计铜精矿产量为 30 万吨至31 万吨，公司享有权益产量约 9.23 万吨至 9.54 万吨。
7、近期公司股价出现一定幅度回调，公司有无回购或稳定股价安排？
答：关于回购及分红事宜，公司将综合考量当期经营业绩、现金流状况、重点项目建设资金需求以及全体股东的长远利益，审慎
研究后形成决策。公司始终致力于提升经营质量和投资价值，为股东创造长期回报。
8、公司碳酸锂项目技改对公司有何积极影响？
答：碳酸锂技改项目投资仅 3,200 万元且全部来自自筹，以较小资本投入实现技术升级与资源利用率提升，投资回报预期良好
。项目采用藏格锂业自主研发的循环吸附技术，对原有 1万吨碳酸锂生产装置的沉锂母液回收系统进行改造，直接接入现有生产体系
，无需大规模改动原有装置，建设规模小、实施难度低、落地周期短。项目建成后将在不新增老卤消耗的情况下，通过回收沉锂母液
中的锂离子新增电池级碳酸锂产能，实现降本增效、减少材料消耗、增强设备运行稳定性、提升锂离子回收率。同时，本次技改符合
青海省及工信部门关于工艺设备升级改造的政策导向，充分体现了公司绿色、高效的发展理念，且投资金额小、全部自筹，对公司正
常生产经营不构成重大影响，风险可控。
9、随着碳酸锂价格的波动，下游对碳酸锂产品质量要求不断提高，公司如何应对？
答：公司已建立严格的质量管理体系，确保产品纯度达标，杂质含量符合指标，满足下游头部正极材料厂商要求。本次藏格锂业
技改项目通过对工艺和设备的优化升级，也将进一步提升产品质量的稳定性和一致性。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-07-14/1225423200.PDF
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2026-07-08 06:40│东吴证券：给予藏格矿业买入评级，目标价128.0元
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东吴证券给予藏格矿业“买入”评级，目标价128元。公司26H1业绩预告大增，净利同比增97%-108%，主要受益于巨龙铜业投资
收益激增及钾肥、锂价上行。预计26年全年铜销量增57%，碳酸锂新产能投产，钾肥贡献稳定利润。机构预测公司2026-2028年归母净
利润分别为80.4/95.5/100.1亿元，对应PE为14x/12x/11x。...
https://stock.stockstar.com/RB2026070800006430.shtml
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2026-07-06 22:00│藏格矿业：预计2026年1-6月归属净利润盈利35.5亿元至37.5亿元
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藏格矿业预计2026年上半年归母净利润为35.5亿至37.5亿元，同比大幅增长。业绩增长主要得益于三大因素：一是氯化钾业务量
价齐升且成本下降，毛利率显著提升；二是碳酸锂价格大幅上涨，推动该板块业绩增长；三是参股公司巨龙铜业因铜价上行及产能释
放，预计贡献投资收益约28亿元。公司整体经营稳健，负债率维持在较低水平。...
https://stock.stockstar.com/RB2026070600036721.shtml
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2026-07-06 20:44│藏格矿业(000408)发预增，预计上半年归母净利润35.5亿元至37.5亿元，同比增长97.20%至108.31%
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藏格矿业发布半年业绩预告，预计归母净利润35.5亿至37.5亿元，同比增长近一倍。业绩增长主要源于：一、氯化钾量价齐升，
受益于市场价格上行及成本管控；二、碳酸锂销量增加且价格大幅上涨；三、参股巨龙铜业因二期投产及铜价上行，确认约28亿元投
资收益。核心业务盈利能力和投资回报显著提升。...
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1463760.html
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2026-07-06 20:41│藏格矿业(000408)：预计上半年净利润同比增长97.2%～108.31%
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藏格矿业预计上半年归母净利润35.5亿至37.5亿元，同比增97.2%至108.31%。业绩大增主要源于三方面：一是氯化钾业务量价齐
升且成本优化，毛利率提升；二是碳酸锂售价大幅上涨带动该板块业绩显著增长；三是参股公司巨龙铜业因铜价上行及二期投产，贡
献约28亿元投资收益。公司整体盈利能力持续增强。...
https://www.gelonghui.com/news/5263708
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2026-07-03 16:38│藏格矿业涨5.09%，东吴证券二个月前给出“买入”评级，目标价128.00元
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藏格矿业今日涨5.09%，收盘报73.35元。东吴证券此前发布研报，预计公司2026至2028年归母净利润将分别达到80.4亿、95.5亿
及100.1亿元，主要受益于铜矿利润贡献及碳酸锂价格弹性。基于25倍2026年估值，东吴证券给予“买入”评级，目标价设定为128元
，现价潜在涨幅约74.5%。数据显示该研报团队历史盈利预测准确度较高，达84.52%。...
https://stock.stockstar.com/RB2026070300029988.shtml
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