公司报道☆ ◇000528 柳 工 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
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2025-09-11 21:13│柳工862TE交付！顶级作业能力获客户认可
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柳工862TE电动装载机交付国内物流仓储龙头企业，彰显客户对品牌长期信赖。该机型自2025年5月上市以来，凭借高效节能、超
长续航与强大工况适应性，赢得市场青睐。产品搭载高速电机与7吨定轴变速箱，车速提升15%，牵引力提高6%，全转倾翻值达14吨，
同级最大。标配4.5方斗，配备MTB电池及加强型前后桥，支持水洗与重载作业。智能配置包括一键启动、OTA升级、10.1英寸触摸屏
及可选智能称重、语音控制等。已投入石料搬运与火车装卸场景，显著提升效率与安全性。
http://www.dongtaibao.cn/#/releaseDetail?id=1095882
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2025-09-04 08:50│中邮证券：给予柳工买入评级
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柳工2025年上半年营收181.81亿元，同比增长13.21%；归母净利润12.30亿元，同比增长25.05%，扣非净利润增长27.01%。土石
方机械成主要增长动力，装载机、挖掘机销量及收入均大幅增长，电动装载机全球销量同比增193%，海外市场占有率持续提升。毛利
率微降1.08个百分点至22.32%，但费用率下降1.49个百分点至12.48%，研发费用率上升至3.34%。矿山、高空机械、工业车辆等新兴
业务均实现高速增长，海外制造基地布局完善，深度国际化进展显著。
https://stock.stockstar.com/RB2025090400005933.shtml
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2025-09-02 12:21│太平洋：上调柳工目标价至15.82元，给予买入评级
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柳工2025年上半年营收达181.81亿元，同比增长13.21%；归母净利润12.30亿元，同比增长25.05%，业绩符合预期。土方机械产
品表现亮眼，装载机、挖掘机销量及收入均显著高于行业增速，电动装载机出口占全球50%以上。海外业务贡献率达46.88%，成为核
心增长引擎，南亚、中东等地增速超80%。盈利能力持续提升，毛利率、净利率同比改善。公司审议通过“十五五”战略规划，目标2
030年营收达600亿元，国际收入占比超60%。太平洋证券上调目标价至15.82元，维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025090200017768.shtml
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2025-08-29 20:00│柳工(000528)2025年8月29日投资者关系活动主要内容
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主要交流问答内容：
一、公司董事、高级副总裁文武先生介绍 2025 年上半年的经营情况
2025 年上半年，公司取得“经营业绩稳中有进、全球市场持续开拓、技术创新多项突破、绿色转型扎实落地”的良好经营成果
。业绩延续稳健增长态势，实现 181.81 亿元营业收入，同比增长 13.21%，其中：国内收入 96.58 亿元，同比增长 15.69%；海外
收入 85.23 亿元，同比增长 10.52%，国际业务占公司收入比重的 46.88%，已经成为公司发展的坚实保障。
公司整体盈利表现向上：实现归母净利润 12.30 亿元，同比增长 25.05%；扣非净利润 11.46 亿元，同比增长 27.01%。销售毛
利率同比提高 0.22 个百分点，净资产收益率同比提高 0.99 个百分点。
具体业务端，传统优势板块土方业务收入 117 亿元，同比增长 17%，保持强劲。装载机收入增长 20%以上，电动装载机全球销
量增长 193%，引领行业电动化潮流，并逐渐打开高端市场，在欧洲、南亚和东南亚等地取得先发优势。挖掘机收入增长 25%，国内
、海外终端销量分别同比增长 31%、22%，国内市场占有率提高 1.6 个百分点，全球市场占有率提高 0.5 个百分点。其他小型和新
兴业务板块的产品创新、市场开拓和业绩表现也取得喜人成绩，工业车辆、起重机械、高空作业机械的盈利表现均大幅增长。新兴业
务与土方优势业务一同稳步推进，有效平衡了周期波动，公司的结构性抗风险能力大大增强。
二、交流问答环节
1. 上半年海外市场的表现如何？
答：公司持续推进全球布局，加速国际化向全球化的纵深发展，上半年海外产品销量、大客户收入、整体收入和净利润均创同期
历史新高，海外毛利率提高 1.5 个百分点，来自行业大客户的收入占比继续提高，展现了公司全面解决方案的优势。除海外特区和
北美区域受市场因素下滑外，欧洲区域收入实现正增长，毛利率和净利润大幅提高。新兴市场保持了中高速增长趋势，其中南亚、印
尼、中东中亚等区域增长幅度均超过 40%。目前各海外大区的收入结构均衡，业务分布健康，随着海外制造基地逐步落地及渠道能力
建设的持续完善，公司对保持长期的高质量增长有充足信心。
3. 请公司详细分享一下十五五战略规划的框架目标？
答：公司于 2025 年 8月 27 日公布了十五五战略目标，力争到 2030 年实现 600 亿元营业收入的战略目标，其中国际收入占
比超过 60%，净利率不低于 8%。聚焦未来，公司将以更大作为、更实举措加速十五五战略目标的落地和实现，成为全球知名的设备
与技术解决方案提供商，主要举措包括：
（1）通过聚焦土方机械核心业务，战略性侧重发展矿山设备、工业车辆和预应力等成长业务板块，积极发展农机、新技术和产
业金融等新兴业务，构建三大核心增长引擎；
（2）多种业务举措并行：深化全球区域能力建设、提升产品力及海外运营能力、开发拓展行业大客户；
（3）加强组织和流程变革、过程质量控制、资产质量优化等管理行动，推进“全面解决方案、全面智能化、全面国际化”三全
战略的全面升级。4. 请公司分享一下在印尼市场的布局情况和新建基地的考虑？
答：公司在印尼市场布局多年，在土方机械、电动设备和全面解决方案领域具备强市场地位和竞争力，是印尼地区的知名工程机
械品牌。公司长期看好印尼和东南亚市场的发展前景，城建、基建、矿山开采和农林牧业等将催生持续性的设备需求。出于供应链优
化、成本控制、速度响应和市场布局等方面的战略考量，公司将在印尼投资 5 亿元建设高水平制造工厂，预计 2026 年达到投产条
件，有效覆盖东南亚及欧美成熟区域不同的市场需求，进一步增强公司的全球制造、资源调配和本地深耕的能力。
5. 公司在雅鲁藏布江下游水电、新藏铁路等重大项目上有什么差异优势，国内业务是否有望受益？
答：雅下项目、新藏铁路都属于高原型项目，有特殊的工况工法要求和技术创新要求，柳工产品和全面解决方案对雅江项目和新
藏铁路项目有专门的专利技术和产品适配（特别是桩工机械、欧维姆预应力拉锁锚具系统、电动化土方产品）并在类似项目中得到了
实际验证。具体来说：
（1）公司在项目项目可研阶段就进入接洽和试验验验，部分产品、标准、技术与施工单位早期合作开发，具有先发优势；部分
是独有的专利权和唯一的供应商；
（2）公司过往有大量的高原超级工程历史经验；
（3）公司已经开始成立高规格项目组，配备全脱产的各领域专家，资源已靠前部署，同时，在去年已成立西南创新中心；
（4）公司在西南地区和新疆（智慧产业园暨客户尊享中心）有强大的区域营销服务保障优势
公司将全力争取相关重大工程的商业和技术合作机会，展现柳工的品牌力量，并创造可持续性的边际增量收益和业务发展空间。
6. 公司上半年应收账款规模增加幅度较大，经营性现金流净额同比下滑较多，是什么原因？具体如何改善？
答：长期以来，柳工的应收账款周转率均远高于同业及行业水平，这在一定程度上制约了业务规模的增长。近两年来，柳工应收
账款的增长主要源于海外业务，一方面，公司已明确将进一步加大海外业务拓展力度，由此导致短期内应收账款出现较大涨幅；另一
方面，这与海外业务以分期销售为主的信用政策直接相关。但从过往几年的实际经营成果来看，公司国际业务的营收及利润质量相较
国内业务和同行均处于较高水平。在信用风险方面，公司不仅获得了中信保评定的 V 级客户资质（同级别客户中的最高等级），且
从实际出险情况来看，整体信用风险也相对较低，综合来看，目前整体应收账款的周转情况及信用风险均处于可控范围。
下一步，公司将通过如下措施对信用资产进行风控：
（1）制定全年现金流目标，根据各子公司利润增长情况，动态制定季度目标并下达至各子公司落实。
（2）资产质量改善，通过加大融资租赁业务、全款结算占比，引导信用结构优化，重点控制并降低海外业务、中资客户等的应
收增长规模，重点解决前十大产品的应收逾期及存货风险改善，按年度改善目标达成，并加大考核力度。
（3）在供应商管理方面，调整优化合作模式，加大力度推广供应链金融，优化付款政策，提高资金周转效率。
7. 公司对下半年的国内和海外市场展望如何。
答：2025 年下半年，预计中国工程机械行业整体将延续上半年的增长复苏态势。设备更新周期带来的刚性需求将持续释放，以
装载机、挖掘机等为主导的设备更新换代需求，成为支撑市场的重要基础。此外，电动化浪潮、租赁业发展、城市更新、新农村建设
、农村公路升级、水利建设、大型铁路启动招标，以及有色金属矿山、港口、核电等领域投资的增加，也将持续利好内需。
新兴市场上半年的行业量受基础建设及能源矿业开采拉动需求的影响，市场需求良好。欧洲市场从四月开始行业量止跌回升，受
欧洲基建加速和电动化渗透率提升的影响，预计下半年欧洲市场需求有望延续小幅复苏。
总体来看，海外市场仍存在如对等关税、双反、区域安全风险等不确定性因素，但也有大部分新兴市场政治经济稳定、海外矿山
业务绿色转型带来矿业电动设备新增需求等有利因素，预计下半年海外市场将整体保持弱复苏状态。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-08-30/1224629639.PDF
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2025-08-28 19:15│天风证券：给予柳工买入评级
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柳工2025年上半年营收181.81亿元，同比增13.21%，归母净利润12.3亿元，同比增25.05%，业绩稳健。国内、海外收入均实现两
位数增长，挖机、装载机销量增速显著高于行业，电装出口占行业50%以上。海外毛利率提升至29.69%，经营性现金流充裕，渠道覆
盖持续扩增。公司推进“十五五”战略，目标2030年营收达600亿元，国际收入占比超60%，净利率不低于8%。虽下调2025-2027年净
利润预测至17.0、23.6、33.1亿元，仍维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025082800036544.shtml
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2025-08-27 18:34│东吴证券：给予柳工买入评级
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柳工2025年上半年营收181.8亿元，同比增13.2%；归母净利润12.3亿元，同比增25%，符合预期。国内、海外收入分别增15.7%、
10.5%，挖机与装载机业务表现强劲，电动装载机全球销量大增193%。海外毛利率提升至29.7%，同比增1.5pct，主要受益于中大挖占
比提高及多产品线出海。公司发布“十五五”规划，目标2030年营收达600亿元，国际收入占比超60%，净利率不低于8%。拟投5亿元
在印尼建厂，强化本地化制造。
https://stock.stockstar.com/RB2025082700039693.shtml
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2025-08-27 12:29│国金证券：给予柳工买入评级
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柳工2025年上半年营收181.8亿元，同比增13.2%；归母净利润12.3亿元，同比增25.1%，业绩亮眼。海外业务持续放量，收入达8
5.2亿元，同比增10.5%，毛利率提升至29.7%。装载机、挖掘机内外销均实现高增长，电动化战略成效显著，电装销量同比增193%，
出口占比超50%。公司拟投资6.94亿元推进印尼工厂与巴西融资租赁公司建设，推进全球化布局。董事会审议通过“十五五”战略规
划，目标2030年营收达600亿元，海外占比超60%。
https://stock.stockstar.com/RB2025082700023696.shtml
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2025-08-27 02:08│图解柳工中报：第二季度单季净利润同比增长17.94%
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柳工2025年中报显示，公司主营收入达181.81亿元，同比增长13.21%；归母净利润12.3亿元，同比增长25.05%；扣非净利润11.4
6亿元，同比增长27.01%。第二季度单季主营收入90.32亿元，同比增11.22%；归母净利润5.73亿元，同比增17.94%；扣非净利润5.34
亿元，同比增19.76%。公司毛利率为22.32%，负债率61.66%，投资收益为-5298.67万元，财务费用-3507.2万元，显示盈利质量持续
提升，经营效率改善。
https://stock.stockstar.com/RB2025082700002505.shtml
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2025-08-20 17:19│柳工成套矿山设备交付塞拉利昂关键客户
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8月，柳工向塞拉利昂钛矿关键客户交付首批批量成套矿山设备，涵盖宽体车、挖掘机、装载机、推土机、压路机及平地机。针
对修路、开采、运输等全流程作业需求，柳工量身定制解决方案，精准破解客户痛点。从订单确认到出海交付，柳工全程高效响应，
并同步派驻售后团队，确保设备高出勤率。未来，柳工将持续以全生命周期服务深耕非洲，与合作伙伴携手共建安全高效矿业生态。
文图|柳工国际编辑|韦斯敏审核|王曙光(柳工)
http://www.dongtaibao.cn/#/releaseDetail?id=1081479
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2025-08-13 15:23│实力中标！柳工汽车起重机硬核攻克复杂工况
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柳工成功中标某头部港机重装央企35台汽车起重机项目，涵盖10吨至25吨全系列明星产品。产品凭借高效、稳定、安全及智能操
控性能，满足海上吊装等复杂工况需求。此次中标得益于柳工精准匹配客户需求，提供信息化智能安全管理系统，彰显其技术实力与
服务优势。作为行业领军企业认可，进一步巩固柳工市场地位，助力拓展港机重装与大型基建领域，推动品牌影响力与长期合作深化
。
http://www.dongtaibao.cn/#/releaseDetail?id=1074604
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2025-08-04 08:04│单月交付23台！柳工桩工设备为超级工程稳稳擎起“地下脊梁”
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柳工常州公司自主研发的22-26吨米桩工机械上底盘单月交付突破23台，创历史新高。产品搭载康明斯与恒立液压系统，契合“
双碳”目标，覆盖多种施工需求，助力超级工程。柳工持续以技术创新推动中国装备走向世界。
http://www.dongtaibao.cn/#/releaseDetail?id=1060765
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2025-07-25 20:01│7月25日柳工发布公告，股东增持110.32万股
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柳工控股股东广西柳工集团于2025年4月26日至7月25日增持公司110.32万股，占总股本0.0546%，期间股价上涨9.64%，收盘报11
.15元。
https://stock.stockstar.com/RB2025072500034724.shtml
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2025-07-25 19:06│柳工(000528)：柳工集团已累计增持110.32万股
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格隆汇7月25日丨柳工(000528.SZ)公布，截至2025年7月25日，本次增持计划实施期限过半，柳工集团已累计增持公司股份110.3
2万股，约占公司当前总股本的0.05%，增持金额为1,042.80万元（不含交易费用）。本次增持后，柳工集团合计持有公司506,856,75
2股，约占公司当前总股本的25.10%。
https://www.gelonghui.com/news/5043507
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2025-07-22 16:35│柳 工涨10.03%，华鑫证券四日前给出“买入”评级
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柳工今日大涨10.03%，华鑫证券发布研报维持“买入”评级，预计2025-2027年净利润稳步增长，当前股价对应PE较低。多家机
构看好其发展，盈利预测准确度较高。
https://stock.stockstar.com/RB2025072200026125.shtml
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2025-07-22 14:30│异动快报：柳工（000528）7月22日14点26分触及涨停板
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7月22日，柳工股价涨停，上涨10.03%，所属工程机械行业整体上涨，领涨股为铁建重工。当日挖掘机、机械等概念均大幅上涨
，但主力资金净流出，游资资金净流入，散户资金流出。
https://stock.stockstar.com/RB2025072200018216.shtml
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2025-07-18 13:45│华鑫证券：给予柳工买入评级
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华鑫证券发布报告称柳工2025年上半年净利润预计增长20%-30%，国内外业务协同推动业绩增长。公司持续推进市场化改革，管
理层换届未影响战略执行，海外业务占比达45.77%，全球化布局成效显著。预计2025-2027年收入稳步增长，维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025071800017988.shtml
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2025-07-13 22:45│东吴证券：给予柳工买入评级
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东吴证券发布报告称，柳工2025年上半年归母净利润同比增长20%-30%，超市场预期，维持“买入”评级。公司国内工程机械需
求回暖，出口持续复苏，混改及回购增持提升发展信心。预计全年业绩增长确定性强，盈利预测维持20.7/28.9/37.9亿元，当前估值
偏低。
https://stock.stockstar.com/RB2025071300009176.shtml
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2025-07-11 20:00│柳 工(000528)2025年7月11日投资者关系活动主要内容
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主要交流问答内容：
1. 公司 2025 年上半年的整体经营情况如何？
答：公司已于 7 月 11 日收盘后披露了 2025 年半年度业绩预告，根据财务部门的初步测算，预计上半年公司实现约 11.80~12
.79 亿元归母净利润（未经审计），同比增长 20%~30%，延续了稳健的业绩增长。
受益于此轮国内设备更新周期、稳经济政策的发力以及下游需求的改善，上半年国内土方机械行业加速回暖，根据工程机械行业
协会的统计数据，挖掘机 1-6 月内销同比增长 22.9%，出口同比增长 10.2%；装载机 1-6 月内销同比增长 23.2%，出口同比增长 3
.7%。公司土方机械业务也实现了较快增长，增速高于行业平均水平。海外工程机械行业总体处于需求筑底期，政治经济环境复杂多
变，公司直面挑战和市场竞争，持续推进“全面解决方案、全面智能化、全面国际化”战略，在大部分海外区域尤其是新兴市场和欧
洲市场均实现了高质量的增长。综合来看，上半年公司国际国内业务的收入、利润均保持了稳定增长。
2. 公司对下半年的国内、国际市场判断如何？
答：下半年国内土方机械的市场需求将继续保持增长势头，全年挖掘机、装载机的行业整体销量有望实现两位数以上同比增速，
经济财政政策环境以及各类结构性需求也会带来机会。国际市场面临全球贸易保护主义回潮等多重复杂因素挑战，整体仍处于需筑底
期，2026 年有望逐步复苏，区域之间的分化依旧存在，新兴市场的增长将保持韧性，因新能源和技术升级的趋势加快，成熟市场的
发展机遇也值得关注。
3. 请公司分享一下董事会换届之后的改变。
答：公司董事会换届之后的战略执行、市场化经营和激励机制均未发生改变，目前管理层在董事会的指导下有序推进年初制定的
预算计划的战略规划，严格贯彻经营主线，逐步提高公司的市场竞争力和盈利能力、并重视提升股东利益回报。同时，大股东柳工集
团与上市公司之间的协同效应也在提升，有助于保障公司决策的稳定性和延续性。
4. 公司此轮期权的行权工作以及未来的股权激励安排是如何的？
答：2024 年公司的业绩考核指标均超额完成，2023 年股票期权激励计划的首期授予部分将于 7 月 14 日解锁，公司正在按激
励计划和监管要求有序安排行权以及相关的信息披露工作。公司自 2024 年 7 月以来共开展了两期回购，已为下一轮激励做好了准
备，将根据监管要求、实际经营和市场变化情况制定激励方案并择机开展。公司已通过市场化的高管薪酬制度与绩效方案，与股权激
励共同构成常态化的激励安排，公司认为市场化的薪酬制度将强化管理层以及核心员工的执行力，促进经营业绩与市值长期增长。
5. 公司在欧洲区的发展规划如何，海外市场战略有何变化？
答：上半年公司的欧洲区收入和利润同比均实现增长，目前正在加强部分核心市场的销售和渠道网络建设，并通过加强 ESG 建
设和电动化、智能化产品的布局应用，推动提高公司在欧洲区的品牌和市场影响力。 公司对海外市场的未来发展充满信心，未来将
从国际化战略升级至全球化战略，通过供应链、全球研发中心、销售网络、金融服务、制造基地等环节在全球市场的本地化布局，保
障海外业务的稳定高质量增长。
6. 目前国内电动装载机的价格竞争如何？
答：1-6 月国内装载机的电动渗透率呈现加快趋势，公司依托电动产品的技术领先性、品牌优势及客户结构优势，维持电动装载
机价格处于行业较高水平，并通过第六代 T 系列电动装载机等创新产品为客户创造全新价值体验，但电动装载机毛利率因价格战承
压，甚至低于燃油装载机。公司呼吁行业回归良性竞争，强调技术创新和产品质量是可持续发展的核心，公司也将坚持良好表态、共
话协商，推动装载机行业向高质量发展转型，共同维护健康有序的市场环境，并愿意同友商一起，共同提升中国装载机品牌的全球影
响力和品牌溢价。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-07-12/1224157013.PDF
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2025-07-11 18:04│柳工：预计2025年1-6月归属净利润盈利11.8亿元至12.79亿元
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柳工预计2025年上半年净利润达11.8亿至12.79亿元，主要得益于国内土方机械行业回暖及产品升级，国内业务增长显著。国际
市场虽处需求筑底期，但公司通过“三全”战略推动国际业务稳定增长。一季度数据显示，公司营收和净利润均实现同比上升。
https://stock.stockstar.com/RB2025071100032771.shtml
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2025-07-11 16:49│柳工(000528)：半年度净利润预增20%–30%
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柳工2025年上半年净利润预计盈利11.8亿至12.79亿元，同比增长20%-30%，主要得益于国内市场需求回暖及产品升级，国际业务
亦保持稳定增长。公司持续推进“三全”战略，提升智能化与国际化水平。
https://www.gelonghui.com/news/5035669
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