公司报道☆ ◇000539 粤电力Ａ 更新日期：2026-02-03◇ 通达信沪深京F10
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2026-02-02 17:10│粤电力Ａ(000539)：茂名博贺电厂3、4号2×1000MW机组工程项目投产
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粤电力Ａ(000539.SZ)控股子公司广东粤电博贺能源有限公司投资建设的茂名博贺电厂3、4号2×1000MW机组工程项目，于2026年
2月2日完成4号机组168小时满负荷试运行并正式并网投产，两台1000MW超超临界二次再热燃煤机组全面投运。项目总投资74.84亿元
，年发电量约86亿千瓦时，综合能耗达国内先进水平。项目投产将增强公司发电装机规模与市场竞争力，优化电源结构，保障广东电
力供应，助力粤西区域经济高质量发展。
https://www.gelonghui.com/news/5162798
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2026-01-30 20:00│粤电力A(000539)2026年1月30日投资者关系活动主要内容
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问题一：2025 年公司主要经营情况？
答：2025 年度，由于电力市场竞争加剧及相关政策调整，公司上网电价同比显著下行，对全年营业收入形成较大压力。燃煤、
燃气等主要发电燃料价格整体延续了下降趋势，对公司控制成本产生积极影响。但由于燃料成本下降效应在全年体现存在一定的滞后
性，叠加新项目投产带来的成本增加，未能抵销电价下降对利润的不利影响，平均发电毛利下降，公司全年归属于上市公司股东的净
利润预计为 57,740 万元～75,740 万元。
问题二：2025 年公司发电量完成情况？
答：2025 年度，公司完成合并报表口径上网电量 1,212.22 亿千瓦时，同比增加 1.46%；其中煤电完成 861.27 亿千瓦时，同
比增加 0.46%，气电完成 246.24 亿千瓦时，同比减少 2.72%，风电完成 51.95 亿千瓦时，同比增加 5.14%，光伏完成 40.79 亿千
瓦时，同比增加 66.69%，水电完成 5.47亿千瓦时，同比增加 30.24%，生物质完成 6.50 亿千瓦时，同比增加 4.84%。
问题三：公司煤电及气电的在建装机投产计划？
答：截至 2025 年末，公司在建煤电装机 500 万千瓦，其中 2026 年内预计投产约 300 万千瓦，其余预计在 2027 年投产；在
建大南海、云河等气电装机约 294.2 万千瓦，其中 2026 年内预计投产约 97 万千瓦，其余预计在2027 年投产。上述项目实际投产
时间可能根据建设情况而有所调整。
问题四：公司十五五期间关于新能源的发展规划展望？
答：目前公司十五五规划仍在编制中，新能源方面未来将继续把握“碳达峰”、“碳中和”目标下加快能源转型的发展大势，重
点聚焦海上风电、新能源大基地项目，持续推动公司电源结构优化提升及清洁低碳转型。
问题五：沙角 C 电厂停运的具体情况？
答：根据广东省发展和改革委员会《关于印发沙角电厂退役及替代电源建设工作方案的函》、《关于印发推进沙角电厂退役及替
代电源建设工作方案的函》等文件要求，沙角 C 电厂 3×660MW 燃煤发电项目三台机组已于 2025 年 12 月 31 日分阶段有序停运
。
沙角 C 电厂停运不会影响公司的持续稳定经营，公司将妥善开展电厂停运后的职工安置、资产处置等相关工作，并根据实际情
况及相关规定对职工安置费用、资产减值损失等事项进行测算及处理。后续若有关事项达披露标准，公司将及时履行相应的信息披露
义务。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-02-02/1224961501.PDF
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2026-01-23 18:03│粤电力A：预计2025年全年归属净利润盈利5.77亿元至7.57亿元
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粤电力A预计2025年全年归母净利润为5.77亿至7.57亿元，同比下滑。主因电力市场竞争加剧及政策调整导致上网电价显著下行
，压制营收与毛利。虽燃料价格持续走低利好成本控制，但其效应滞后，叠加新项目投产带来成本上升，未能完全对冲电价压力。20
25年前三季度主营收入377.17亿元，同比下降11.29%；归母净利润5.84亿元，同比大降60.2%。第三季度单季净利润5.51亿元，同比
下降2.25%，毛利率11.49%，负债率79.45%。
https://stock.stockstar.com/RB2026012300030501.shtml
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2026-01-08 16:50│粤电力Ａ(000539)：惠来电厂5、6号机组扩建工程项目5号机组投产
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粤电力Ａ旗下粤电靖海发电公司投资建设的惠来电厂5、6号机组扩建工程5号机组已通过168小时满负荷试运行，顺利并网投产。
项目为2×1000MW超超临界二次再热燃煤机组，总投资80.5亿元，年发电量约88.4亿千瓦时，综合能耗达国内先进水平。项目投产将
增强公司发电装机规模与市场竞争力，优化电源结构，助力粤东地区电力供应及区域经济高质量发展。
https://www.gelonghui.com/news/5147720
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2025-12-29 17:32│粤电力Ａ(000539)：广东粤电大埔电厂二期工程项目投产
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粤电力Ａ(000539.SZ)公告，旗下子公司广东粤电大埔发电有限公司投资建设的广东粤电大埔电厂二期工程4号机组顺利通过168
小时满负荷试运行，正式并网投产。该项目建成两台1000MW超超临界二次再热燃煤发电机组，总投资81.22亿元，年发电量约90亿千
瓦时，综合能耗达国内先进水平。项目投产有助于保障广东省电力供应，推动梅州区域经济转型，同时扩大公司装机规模，优化电源
结构，增强市场竞争力，对公司可持续发展具有积极意义。
https://www.gelonghui.com/news/5142336
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2025-12-11 16:56│粤电力A(000539)2025年12月11日投资者关系活动主要内容
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问题一：查询公司截至 11 月 10 日的股东人数
答：截至 2025年 11月 10日，公司股东总户数为 103,767户，其中 A 股股东总户数为 70,942户，B股股东总户数为 32,825户
。
问题二：查询最新的股东户数
答：截至 2025年 11月 30日，公司股东总户数为 102,671户，其中 A 股股东总户数为 69,901户，B股股东总户数为 32,770户
。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-12-11/1224868502.PDF
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2025-12-09 16:29│粤电力Ａ(000539)：广东粤电大埔电厂二期工程项目3号机组投产
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粤电力A旗下广东粤电大埔发电有限公司投资建设的二期工程3号机组顺利完成168小时满负荷试运行，正式并网投产。该项目位
于梅州大埔县，规划两台1000MW超超临界二次再热燃煤机组，总投资81.22亿元，年发电量约90亿千瓦时，综合能耗达国内先进水平
。项目投产将增强公司发电装机规模与市场竞争力，优化电源结构，保障广东电力供应，助力区域经济转型与公司可持续发展。
https://www.gelonghui.com/news/5131505
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2025-12-08 16:02│粤电力A(000539)：茂名博贺电厂3、4号2×1000MW机组工程项目3号机组投产
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智通财经APP讯，粤电力A(000539.SZ)公告，公司控股子公司广东粤电博贺能源有限公司投资建设的茂名博贺电厂3、4号2×1000
MW机组工程项目3号机组通过168小时满负荷试运行，顺利实现并网投产，正式投入商业运营。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1378750.html
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2025-11-14 20:00│粤电力Ａ(000539)2025年11月14日投资者关系活动主要内容
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问题一：2025 年前三季度公司主要业务板块经营业绩拆分？
答：2025年前三季度公司煤电业务实现归母净利润约 41,630万元；气电业务实现归母净利润约-3,202万元；水电业务实现归母
净利润约 617万元；新能源业务实现归母净利润约 10,548万元；公司本部投资业务实现归母净利润约 15,113万元。
问题二：公司的煤炭采购结构及燃料成本变动情况？
答：公司国内煤及进口煤的采购比例均约为五成。2025 年前三季度，受益于煤炭价格回落等因素影响，公司燃料成本同比下降
13.38%，未来公司将密切关注煤炭市场价格走势，积极加强市场研判和煤炭采购管理。
问题三：公司在建装机投产计划？
答：目前公司在建煤电装机 800 万千瓦，其中 2025 年内预计投产约300-500万千瓦，其余预计在 2026-2027年投产；在建大南
海、云河等气电装机约 294.2万千瓦，预计在 2026-2027年投产；在建光伏、风电项目等合计约 125万千瓦。上述项目实际投产时间
可能根据建设情况而有所调整。
问题四：公司明年电力长协电价的展望？
答：根据广东电力交易中心数据，2025年年度广东省双边协商交易成交均价 391.87元/千千瓦时，同比下降约 15.84%。2026年
度长协电价受宏观经济形势、电力市场政策及交易规则、发电成本、客户心理预期等多方面因素的影响，存在一定不确定性，公司将
积极开展电力营销工作，争取为明年的生产经营创造有利条件。
问题一：公司装机情况？
答：公司电源结构呈多元化发展，拥有大型燃煤发电、LNG发电、风力发电和水力发电等多种能源项目。2025年前三季度，公司
控股装机 4055.93万千瓦，其中：燃煤发电控股装机容量 2,001万千瓦，占比 49.34%；气电控股装机容量 1,184.7 万千瓦，占比 2
9.21%；风电控股装机容量 389.50万千瓦，占比 9.60%；光伏控股装机容量 457.45万千瓦，占比 11.28%；水电控股装机容量 13.28
万千瓦；生物质控股装机容量 10万千瓦；上述风电、水电、光伏、生物质等可再生能源发电控股装机容量合计 870.23万千瓦，占比
21.46%。
问题二：十四五期间公司的新增装机情况？
答：截至目前，十四五期间公司新增煤电控股装机约 286万千瓦，新增气电控股装机约 812.7万千瓦，新增风电控股装机约 328
.6万千瓦，新增光伏控股装机约 457.45万千瓦，新增生物质控股装机容量 10万千瓦。问题三：公司装机在建及投产计划？
目前公司在建煤电装机 800 万千瓦，其中 2025 年内预计投产约300-500万千瓦，其余预计在 2026-2027年投产；在建大南海、
云河等气电装机约 294.2万千瓦，预计在 2026-2027年投产；在建光伏、风电项目等合计约 125万千瓦。上述项目实际投产时间可能
根据建设情况而有所调整。
问题四：目前公司资产负债率较高，后续计划如何降低资产负债率？
答：十四五期间公司持续推动能源结构转型升级，资金需求增加带动带息负债规模扩大，截至 2025年第三季度，公司资产负债
率为 79.45%。2023年公司全资子公司广东省风力发电有限公司以公开挂牌方式增资扩股引入 6家战略投资者，市场化募集资金 45亿
元。后续公司将积极探索权益融资渠道，灵活采用多种方式进行多渠道的权益性融资，为企业生产经营、重点项目建设及新能源产业
的快速发展提供强有力的资金保障，持续防范化解债务风险。
问题五：公司未来的分红政策？
公司坚持“有盈利、必分红”，除 2021-2022年履行电力能源保障责任阶段性出现亏损外，一直坚持向股东分红派现，未来将综
合公司经营发展资金需求和投资者回报水平制订分红方案。
公司现金股利政策目标为正常股利加额外股利，每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的 10%，且最近三年以
现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的 30%。公司进行利润分配时，现金分红在该次利润分配中所占比例
最低应达到 20%。
问题五：公司发行类 REITs 的情况及进展？
公司董事会已同意批准以东莞宁洲厂址替代电源项目作为底层资产发行规模不超过 38.01亿元的资产支持专项计划（类 REITs）
，并同意控股子公司广东风电公司以其下属子公司持有的新能源发电资产作为底层资产向交易所申请注册发行储架规模不超过 30亿
元的系列类REITs产品。
上述发行类 REITs项目可有效盘活公司存量资产，在合并层面保持原有资产水平的前提下，优化公司资本结构，节省利息支出成
本，降低资产负债率，目前相关发行工作正在有序推进中。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-11-18/1224811992.PDF
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2025-11-12 20:00│粤电力Ａ(000539)2025年11月12日投资者关系活动主要内容
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问题一：公司火电装机投产计划？
答：目前公司在建煤电装机 800 万千瓦，其中 2025 年内预计投产约300-500万千瓦，其余预计在 2026-2027年投产；在建大南
海、云河等气电装机约 294.2万千瓦，预计在 2026-2027年投产。上述项目实际投产时间可能根据建设情况而有所调整。
问题二：公司目前装机情况？
答：2025年前三季度，公司控股装机 4055.93万千瓦，其中：燃煤发电控股装机容量 2,001万千瓦，占比 49.34%；气电控股装
机容量 1,184.7万千瓦，占比 29.21%；风电控股装机容量 389.50万千瓦，占比 9.60%；光伏控股装机容量 457.45万千瓦，占比 11
.28%；水电控股装机容量 13.28 万千瓦；生物质控股装机容量 10万千瓦；上述风电、水电、光伏、生物质等可再生能源发电控股装
机容量合计 870.23万千瓦，占比 21.46%。
问题三：公司新能源业务经营情况？
答：2025年前三季度，由于电力市场竞争加剧及相关政策调整，公司上网电价同比下行，公司聚焦内部挖潜，着力提升经营效率
，在海风、光照资源同比改善等有利条件的共同作用下，公司风电业务实现归母净利润约15,636万元；光伏业务实现归母净利润约-5
,088万元。
问题四：公司的煤炭采购结构及燃料成本变动情况？
答：公司国内煤及进口煤的采购比例均约为五成。2025 年前三季度，受益于煤炭价格回落等因素影响，公司燃料成本同比下降
13.38%，未来公司将密切关注煤炭市场价格走势，积极加强市场研判和煤炭采购管理。
问题五：公司明年电力长协电价的展望？
答：根据广东电力交易中心数据，2025年年度广东省双边协商交易成交均价 391.87元/千千瓦时，同比下降约 15.84%。2026年
度长协电价受宏观经济形势、电力市场政策及交易规则、发电成本、客户心理预期等多方面因素的影响，存在一定不确定性，公司将
积极开展电力营销工作，争取为明年的生产经营创造有利条件。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-11-14/1224805677.PDF
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2025-11-11 20:00│粤电力Ａ(000539)2025年11月11日-12日投资者关系活动主要内容
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问题一：公司基本情况介绍？
答：公司主要从事电力项目、新能源项目的投资、建设和经营管理，电源结构呈多元化发展，拥有大型燃煤发电、LNG 发电、风
力发电和水力发电等多种能源项目，是广东省最早的股份制改制企业和中国首批电力上市公司之一，是广东省内装机规模最大的电力
上市公司。
问题二：公司前三季度经营情况？
答：由于电力市场竞争加剧及相关政策调整，2025年前三季度，公司上网电价同比显著下行，导致存量发电项目收入降幅超过成
本降幅，新投产的部分气电、新能源项目增量收入小于增量成本，平均发电毛利下降，整体业绩同比大幅下滑。公司聚焦内部挖潜，
着力提升经营效率，推动三季度上网电量环比回升，在煤价、气价环比回落、气电容量电价提升以及海风、光照资源同比改善等有利
条件的共同作用下，公司盈利规模环比增长，经营基本面有所好转。公司前三季度实现归属于上市公司股东的净利润58,394万元，同
比下降 60.20%。
问题三：2025 年前三季度公司主要业务板块经营业绩拆分？
答：2025年前三季度公司煤电业务实现归母净利润约 41,630万元；气电业务实现归母净利润约-3,202万元；水电业务实现归母
净利润约 617万元；新能源业务实现归母净利润约 10,548万元；公司本部投资业务实现归母净利润约 15,113万元。
问题四：2025 年公司新能源装机新增投产情况及在建情况？
答：截至目前，公司 2025年新增新能源装机 119.36万千瓦，其中风电 50万千瓦，光伏 69.36万千瓦；在建新疆克拉玛依光伏
项目、山西、甘肃风电项目等合计约 125万千瓦；完成决策拟建的项目 67.2万千瓦。
问题五：公司未来的分红政策？
答：公司坚持“有盈利、必分红”，除 2021-2022年履行电力能源保障责任阶段性出现亏损外，一直坚持向股东分红派现，未来
将综合公司经营发展资金需求和投资者回报水平制订分红方案。
公司现金股利政策目标为正常股利加额外股利，每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的 10%，且最近三年以
现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的 30%。公司进行利润分配时，现金分红在该次利润分配中所占比例
最低应达到 20%。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-11-14/1224805676.PDF
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2025-10-31 03:14│图解粤电力Ａ三季报：第三季度单季净利润同比下降2.25%
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粤电力A2025年前三季度主营收入377.17亿元，同比降11.29%；归母净利润5.84亿元，同比下降60.2%，扣非净利润5.1亿元，降
幅达65.68%。其中第三季度单季收入145.76亿元，同比降11.33%；归母净利润5.51亿元，同比微降2.25%；扣非净利润5.32亿元，同
比下降11.46%。公司负债率79.45%，财务费用16.57亿元，投资收益6.11亿元，毛利率为11.49%。整体业绩承压，盈利大幅下滑。
https://stock.stockstar.com/RB2025103100003303.shtml
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2025-10-30 22:20│粤电力A(000539)：前三季度净利润5.84亿元 同比减少60.20%
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格隆汇10月30日丨粤电力A(000539.SZ)发布公告，2025年前三季度，实现营业收入377.17亿元，同比减少11.29%；归属于上市公
司股东的净利润5.84亿元，同比减少60.20%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5.10亿元，同比减少65.68%；基本每
股收益0.1112元。
https://www.gelonghui.com/news/5107531
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2025-10-15 17:08│粤电力A(000539)：前三季度累计完成发电量933.63亿千瓦时，同比减少0.61%
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粤电力A2025年前三季度发电量933.63亿千瓦时，同比微降0.61%，其中光伏、风电增速显著，分别同比增长82.09%和10.84%。上
网电量885.72亿千瓦时，同比减少0.52%。可控装机容量达4,315.31万千瓦，可再生能源装机占比21.46%，达870.23万千瓦。新增风
电50万千瓦、光伏69.36万千瓦，煤电技改增装机6万千瓦。受托管理装机895.4万千瓦，总装机容量达5,179.51万千瓦。
https://www.gelonghui.com/news/5096275
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2025-10-09 22:52│粤电力Ａ(000539)：子公司申报发行新能源基础设施投资绿色资产支持专项计划
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粤电力Ａ拟支持旗下广东风电公司发行总额不超过30亿元的类REITs产品，首期规模约17.21亿元，其中优先级17.2亿元由投资人
认购，次级100万元由广东风电公司自持。底层资产包括440兆瓦光伏项目及349.5兆瓦储备风电光伏项目，合计789.5兆瓦。公司将通
过设立有限合伙企业、转让项目公司股权、提供运营保障与流动性支持等方式推进发行，项目公司可向广东风电公司发放委托贷款，
旨在盘活存量资产、优化资本结构。
https://www.gelonghui.com/news/5093599
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2025-09-19 17:54│粤电力A(000539)2025年9月19日投资者关系活动主要内容
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问题一：目前新疆落地的 136 号文，对光伏比较不友好，请问公司是否继续推进新疆光伏项目建设，项目能否实现盈亏平衡？
是否有什么应对措施，如取消投资，延缓投资，争取补贴等？
答：公司持续关注最新的政策落地情况，未来将根据有关政策审慎有序推进新能源项目的投资及建设工作；项目的未来经营效益
受市场环境及有关政策等因素综合影响，公司将积极控制成本，优化市场交易策略，争取实现良好的经营效益。
问题二：电力市场化交易之后，上网电价长期承压，在全国火电普遍较好的情况下，粤电力上半年几乎没有盈利。请问公司是否
有改善盈利的措施，另外四季度是否需要继续计提较大规模的资产减值？
答：2025年上半年，受广东电力市场竞争加剧影响，公司上网电价同比大幅下降，导致发电业务毛利及整体盈利情况同比显著下
降。下半年公司将优化燃料采购策略严控成本，把握电力市场机遇扩大营收，同时有序推进先进机组建设，培育新的盈利增长点。关
于资产减值事宜，公司将严格按照《企业会计准则》等有关规定进行会计核算。
问题三：公司对明年的长协电价怎么看，有没有对明年长协工作做出安排。
答：长协电价受宏观经济、电力供需、燃料价格、市场营销等多种因素影响，存在一定不确定性。当前正处于下一年度长协签约
的筹备阶段，公司将按照有关规则积极开展组织筹划，加强市场营销，争取为明年经营业绩提供稳定支撑。
问题四：公司现在的火电项目在建规模？预计今年计划投产规模？公司如何平衡火电业务更新与新能源项目投资的资本开支？
答：目前公司在建煤电装机 800万千瓦，在建气电装机约 294.2万千瓦，其中 2025 年内预计投产煤电机组约 300-500 万千瓦
。公司将继续围绕国家建设现代能源体系和新型电力系统的部署，综合平衡传统火电和新能源发展，持续推进绿色低碳转型。
问题五：随着全国统一电力市场的建成，以后同等技术水平和管理水平的煤电机组，在南方和北方的收益水平是否会趋同？
答：煤电机组的收益水平受国家政策、电力供需、机组造价、燃料成本、市场交易机制等因素的综合影响。在全国统一电力市场
推进的背景下，具体收益情况还需结合各区域实际情况和企业运营能力综合判断。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-09-22/1224674241.PDF
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2025-09-03 16:37│粤电力Ａ(000539)：上半年公司新增新能源装机119.36万千瓦，其中风电50万千瓦
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格隆汇9月3日丨粤电力Ａ(000539.SZ)于近期投资者关系活动表示，2025年上半年，公司新增新能源装机119.36万千瓦，其中风
电50万千瓦，光伏69.36万千瓦；在建新疆克拉玛依等光伏项目合计装机容量91.5万千瓦，在建山西、甘肃等风电项目20万千瓦；完
成决策拟建的项目67.2万千瓦。
https://www.gelonghui.com/news/5077006
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2025-09-03 16:37│粤电力Ａ(000539)：目前公司在建煤电装机800万千瓦，其中2025年内预计投产约300-500万千瓦
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格隆汇9月3日丨粤电力Ａ(000539.SZ)于近期投资者关系活动表示，目前公司在建煤电装机800万千瓦，其中2025年内预计投产约
300-500万千瓦，其余预计在2026-2027年投产；在建大南海、云河等气电装机约294.2万千瓦，预计在2026-2027年投产。上述项目实
际投产时间可能根据建设情况而有所调整。
https://www.gelonghui.com/news/5077005
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2025-09-01 20:00│粤电力Ａ(000539)2025年9月1日投资者关系活动主要内容
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问题一：公司经营业绩情况？
答：2025年第二季度，随着发电业务产能的逐步释放，公司盈利能力有所恢复，新能源业务的经营贡献进一步提升，整体业绩环
比一季度扭亏为盈。然而，由于受电力市场竞争加剧及相关政策的影响，上半年公司火电及新能源发电业务上网电价显著下降，导致
收入降幅高于成本降幅，平均发电毛利同比下降，公司经营业绩同比大幅下降，2025年上半年实现归母净利润 3,248万元。
问题二：2025 年上半年公司主要业务版块经营业绩拆分？
答：2025年上半年公司煤电业务实现归母净利润 2,910万元；气电业务实现归母净利润-21,790万元；水电业务实现归母净利润-
527万元；新能源业务实现归母净利润 10,288 万元；公司本部投资业务实现归母净利润12,047万元。
问题三：公司的煤炭采购结构及燃料成本变动情况？
答：公司国内煤及进口煤的采购比例均约为五成。2025 年上半年，受益于煤炭价格回落，公司燃料成本同比下降 11.48%，未来
公司将密切关注煤炭市场价格走势，积极加强市场研判和煤炭采购管理。
问题四：公司火电装机投产计划？
答：目前公司在建煤电装机 800 万千瓦，其中 2025 年内预计投产约300-500万千瓦，其余预计在 2026-2027年投产；在建大南
海、云河等气电装机约 294.2万千瓦，预计在 2026-2027年投产。上述项目实际投产时间可能根据建设情况而有所调整。
问题五：2025 年公司新能源装机新增投产情况及在建情况？
答：2025年上半年，公司新增新能源装机 119.36万千
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