公司报道☆ ◇000568 泸州老窖 更新日期：2026-09-14◇ 通达信沪深京F10
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2026-09-11 20:00│泸州老窖(000568)2026年9月11日投资者关系活动主要内容
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1.请介绍低度国窖 1573 低度和年份酒新品战略？公司未来 2-3年营收与利润的核心增长来源是什么？
答：尊敬的投资者，低度国窖 1573 与年份酒新品采用差异化价格带布局，低度国窖 1573 迎合低度化、年轻化、时尚化发展趋
势，年份酒向上拓展超高端收藏礼赠市场，与高度国窖1573 形成产品梯队，不冲击现有价格体系。未来，国窖 1573系列结构升级、
低度国窖 1573 全国化扩张、超高端年份酒加快市场布局均可能对公司营收及利润带来增量，同时腰部及大众产品持续放量，创新品
类市场稳步拓展，叠加渠道精细化运营与数智化提质增效，全面推动公司业绩稳健增长。谢谢！
2.请介绍公司宴席、商务、自饮三类场消费场景目前所占比例？如何看待未来的演变？
答：尊敬的投资者，目前宴席、商务、自饮三类消费场景占比处于动态变化之中，整体来看，商务消费注重品牌价值与品质表达
，宴席消费具备较强的节庆、礼聚属性，自饮需求持续扩容，消费者更加看重产品品质与性价比。展望未来，三类场景将持续分化融
合：自饮需求长期保持增长，商务消费稳步修复，宴席市场结构持续优化。公司将持续丰富产品矩阵，创新消费场景，精准匹配不同
场景下消费者需求。谢谢！
3.请问中秋旺季期间国窖 1573 的渠道批价、动销环比改善情况如何？渠道库存情况如何？
答：尊敬的投资者，国窖 1573 批发价格稳定，双节动销数据将在节后统计。自去年下半年以来，公司强化渠道配额与开瓶量的
联动管理，通过“以销定配、配额挂钩动销”的精细化管控，渠道库存总量持续回落。随着开瓶动销不断改善、去年下半年滚动基数
逐步消化，库存将回归至健康水平。谢谢！
4.请问公司是否考虑统一电商平台价格？
答：尊敬的投资者，公司在天猫、京东、抖音等官方旗舰店均执行统一价格体系，欢迎广大消费者进店选购，我们将持续为消费
者提供优质的产品与服务。谢谢！
5.请问公司未来有没有计划做新一期股权激励方案？
答：尊敬的投资者，公司将结合战略发展、经营情况及资本市场环境综合研判，后续如有相关计划，将严格按照监管要求及时履
行信息披露义务。谢谢！
6.请问公司高度国窖 1573 控价导致销量减少会不会影响公司高端定位？
答：尊敬的投资者，高端白酒消费的本质是品牌与价值的消费，价格带的短期波动不会改变品牌长期竞争的逻辑，公司将始终坚
持国窖 1573 高端化、浓香型白酒第一品牌定位，实施高低度国窖 1573 协同发力组合拳，不断提升品牌长期竞争力。谢谢！
7.请介绍公司超高端年份酒的推广计划？
答：尊敬的投资者，针对超高端年份酒，公司聚焦高净值藏家与高端品鉴人群，采用线上线下联动方式做好价值科普，传递“产
期为据、真实年份”的产品理念，挖掘产品品饮、收藏与文化价值，持续夯实超高端年份酒的品牌价值。谢谢！
8.如果原材料大幅上涨，请问对公司产品毛利率产生什么影响？
答：尊敬的投资者，如果原材料大幅上涨会增加营业成本，从而影响毛利率。谢谢！
9.公司近期股价波动较大，请问公司是如何开展市值管理工作的？
答：尊敬的投资者，二级市场股价受宏观环境、白酒板块估值、市场资金情绪等多重外部因素影响。当前行业仍处于深度调整期
，供需格局尚未根本扭转，市场整体估值中枢下移，对公司经营业绩和股价表现形成了抑制。今年以来，公司保持战略稳定，顺应消
费变迁与产业发展趋势，通过产品创新、渠道优化、品牌价值重塑多维布局，主动转型构建差异化核心竞争力，不断夯实经营基本盘
，增强内生发展韧性，努力推动公司价值合理回归。短期股价波动不改长期价值逻辑，公司将继续聚焦主业、稳健经营，以扎实的经
营业绩和稳定高额的现金分红回报股东。谢谢！
10.请介绍公司十五五规划？
答：尊敬的投资者，围绕“锚定前三、协同攻坚、行稳致远”的发展思路，公司经审慎研究制定了“十五五”战略规划：“156
”战略，力争在规模体量、盈利水平、品质产能、品牌价值和数智创新等关键领域全面跻身白酒行业第一梯队。围绕该目标，我们将
坚持长期、品质、价值、创新、共生五大发展理念，着力打造市场拓展与消费创新、文化赋能与品牌管理、品质产能与供应保障、数
智融合与效能提升、组织活力与人才发展、产业协同与生态共建六大卓越体系，协同攻坚、行稳致远，稳步推进战略落地。谢谢！
11.请介绍公司目前整体开瓶率？如何看待高端白酒未来需求情况？
答：尊敬的投资者，近年来公司各大单品消费者扫码开瓶率持续提升；随着中国经济发展，国民生活收入水平不断提高，消费者
对优质产品的需求将会越来越大。谢谢！
12.请问公司 2027 年董事会换届安排？
答：尊敬的投资者，公司将严格按照法律法规及公司《章程》规定，开展管理层换届选举，确保相关事宜合法合规，具体情况请
以公司公告披露为准。谢谢！
13.请问公司半年报中经销商数量为什么减少？公司国际化战略进展情况？
答：尊敬的投资者，客户结构优化与动态调整是渠道管理工作的一部分。公司始终秉持“客户即团队”的价值理念，坚持尊重客
户、依靠客户、信任客户、服务客户和成就客户，从文化理念、资源协同、平台共建、利润共享与情感交融等多个维度，全方位夯实
休戚与共、共荣共生的厂商命运共同体。公司在国际化战略上持续深耕，已构建起广泛而深入的全球销售网络。截至目前，公司海外
经销网络已覆盖包括北美、欧洲、澳新及“一带一路”沿线国家在内的全球 70 个国家和地区。通过长期的全球化品牌推广与文化 I
P 打造，泸州老窖已成长为国际市场能见度最高、覆盖最广的中国酒类品牌之一。谢谢！
14.请问公司低度产品全国化进展情况？
答：尊敬的投资者，低度国窖 1573 的全国化布局是公司长期坚持的营销战略方向。公司以聚焦基地市场及一线高地城市为核心
，通过基地市场的深耕细作实现向周边市场的辐射延伸，同时依托高地城市市场的标杆效应形成低度推广商体系，为后续全国化拓展
奠定坚实基础。目前，公司正严格按照既定规划有序推进各项工作，整体进度符合预期目标。谢谢！
15.请问公司明年分红有保障吗？未来几年公司分红计划？
答：尊敬的投资者，公司已制定《2024-2026 年度股东分红回报规划》，公司目前资金充裕，具备落实三年分红规划的财务基础
。后续，公司将结合消费市场环境、行业周期及自身经营发展情况，统筹研究下一阶段股东回报事宜。谢谢！
16.请问公司今年下半年和明年上半年预计各需缴税多少？
答：尊敬的投资者，公司严格遵守国家税收法律法规，按时足额缴纳各项税费，各期税金缴纳金额会受到各期经营业绩、税收政
策及其变动等多项因素影响，相关数据请以公司定期报告披露为准。谢谢！
17.请问公司 2026 年半年报中中档酒和高档酒增速情况？
答：尊敬的投资者，今年以来，公司主动控货、优先消化渠道库存，中、高端产品销售收入同比增减幅基本一致，伴随渠道库存
状况修复，板块有望逐步改善。谢谢！
18.请问公司如何把握生产的节奏？
答：尊敬的投资者，白酒行业基酒酿造有固定周期，着眼长期储备；成品灌装属于弹性产能，随渠道健康度灵活排产。多年来，
公司持续推进优质产能储备与质量提升计划，加大优质基酒的战略储备力度，不断提升各档次产品的口感品质，同时，以终端真实动
销、渠道库存、价盘水平为锚，坚持以销定产，动态调整成品酒生产发货。谢谢！
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-09-14/1225562256.PDF
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2026-09-04 16:36│泸州老窖涨5.16%，山西证券一周前给出“买入”评级
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泸州老窖今日股价上涨5.16%至79.92元。山西证券发布研报，给予其“买入-A"评级，预计2026至2028年归母净利润分别为73.42
亿、72.94亿和78.60元，对应PE约15-16倍，认为公司主动调整后未来有望轻装上阵。此外，华鑫证券及东吴证券近期亦给出“买入
”评级。证券之星数据显示，相关分析师团队对该股盈利预测准确度较高。...
https://stock.stockstar.com/RB2026090400029041.shtml
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2026-08-30 15:35│太平洋：给予泸州老窖增持评级
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太平洋证券给予泸州老窖增持评级。公司2026年中报显示营收与净利润同比下滑，主因渠道加大去库力度及基数效应，国窖1573
批价保持刚性。公司坚持控量保价策略，优化经销商结构，中高档酒量减价增。预计2026-2028年归母净利润在67-71亿元区间，对应
PE约17-18倍。公司承诺高分红，股息率约6.8%，为股东提供安全边际。...
https://stock.stockstar.com/RB2026083000006816.shtml
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2026-08-29 15:15│开源证券：给予泸州老窖买入评级
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开源证券发布研报给予泸州老窖买入评级。公司2026H1营收及净利大幅下滑，二季度降幅超预期，主因需求承压及渠道库存高企
。尽管盈利能力下降，但公司坚持去库存策略，不向渠道压货，产品价格体系与经销商渠道保持稳定。随着报表加速出清，底部信号
明确，机构下调盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为64.53亿、69.38亿及72.57亿元，维持买入评级。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082900018125.shtml
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2026-08-28 19:54│山西证券：给予泸州老窖买入评级
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山西证券给予泸州老窖买入评级。公司上半年营收与净利分别同比下滑36.35%和43.37%，主要受产品结构下移及费用率上升影响
。二季度报表大幅出清，传统渠道承压但新兴渠道稳定。山西证券认为行业去库存拐点已现，公司调整后有望轻装上阵，预计2026至
2028年归母净利润分别为73.42亿、72.94亿及78.60亿，维持“买入-A"评级。另有机构预测其2026年净利约82.55亿。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082800048317.shtml
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2026-08-28 15:07│白酒行业承压下的泸州老窖：守价策略、库存调整与增量试水
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2026年上半年，白酒行业面临“量价利三杀”困境，泸州老窖营收104.72亿元，净利43.39亿元。公司坚持“守价”策略，国窖1
573批价维持稳定，毛利率保持高位。同时，泸州老窖主动调整库存节奏，并推出28度高光系列切入年轻轻饮市场，通过世界杯、音
乐节等场景营销重构消费逻辑。新兴渠道营收微降，表现优于传统渠道，战略重心转向低度化、年轻化与场景化，以确定性布局应对
行业周期波动。...
https://stock.stockstar.com/SS2026082800030666.shtml
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2026-08-27 20:00│泸州老窖(000568)2026年8月27日投资者关系活动主要内容
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1.请问如何看待当前市场情况和下半年展望？
答：上半年白酒行业处于存量调整、弱复苏阶段，终端需求更偏向自饮、务实消费，酒企营收、利润均有所承压。公司主动优化
渠道库存、守住价格体系，努力提升品牌价值，总体开瓶数据同比保持稳定，品牌盈利能力、定价权壁垒稳固。下半年随着渠道端持
续出清，品牌间分化进一步加剧，库存水平将继续向健康区间回归。今年中秋、国庆双节叠加，预计将带来阶段性的消费增量，动销
流速有望回升。
2.请介绍公司未来费用投放策略？
答：公司将持续深化费用投放的精细化管理，借助数字化工具提升渠道费用与市场投入的配置效率，推动费用率维持在合理区间
。
3.请介绍高光 28度销售情况？
答：28 度高光以“二分微醺，八分开心”为核心品牌主张，精准锚定年轻消费群体，以轻社交场景为切入点，重塑白酒的消费
语境。渠道布局采取“线上传统电商平台+线下新零售渠道”双轨并行的分阶段推进策略。截至目前，28 度高光销售收入已突破 200
0 万元，初步验证了“低度化、年轻化、轻社交”产品策略的市场可行性，为品牌在年轻消费赛道的持续深耕奠定了坚实基础。
4.请介绍公司渠道库存情况？
答：渠道库存水平主要取决于两个维度：一是库存总量，二是动销速度。自去年下半年以来，公司强化渠道配额与开瓶量的联动
管理，通过“以销定配、配额挂钩动销”的精细化管控，渠道库存总量持续回落。随着开瓶动销不断改善、去年下半年滚动基数逐步
消化，库存将回归至健康水平。
5.请介绍国窖 1573的价格策略？
答：国窖 1573的价值塑造是公司长期坚持的品牌战略。高端白酒消费的本质是品牌与价值的消费，价格带的短期波动不会改变
品牌长期竞争的逻辑，公司不会因短期扰动而调整战略布局。高、低度国窖 1573是一套协同发力的组合拳——低度放量为高度挺价
创造有利条件，高度挺价为品牌发展积蓄长期势能。未来，高端化是龙头白酒企业发展的重要基础，国窖 1573的价格策略是公司立
足长期发展的战略抉择，其长期竞争力可能在未来三至五年逐步显现。
6.请介绍公司低度国窖 1573全国化拓展情况？
答：低度国窖 1573的全国化布局是公司长期坚持的营销战略方向。目前，公司正严格按照年初制定的规划有序推进各项工作，
整体进度符合预期目标。从区域表现来看，华北、山东等低度主销区表现相对好于传统高度区域。在资源投放策略上，公司现阶段仍
以聚焦基地市场及一线高地城市为核心，通过基地市场的深耕细作实现向周边市场的辐射延伸，同时依托高地城市市场的标杆效应形
成消费引导，为后续全国化拓展奠定坚实基础。
7.请介绍公司经销商数量调整的原因？
答：客户结构优化与动态调整是渠道管理工作的一部分。公司始终秉持“客户即团队”的价值理念，坚持尊重客户、依靠客户、
信任客户、服务客户和成就客户，从文化理念、资源协同、平台共建、利润共享与情感交融等多个维度，全方位夯实休戚与共、共荣
共生的厂商命运共同体。
8.请介绍公司对 2026年以及未来分红政策的规划？
答：公司已制定《2024-2026年度股东分红回报规划》，其中2026年度分红方案将于 2027年实施。公司目前现金流充裕，具备落
实 3年分红规划的财务基础。后续，公司将结合消费市场环境、行业周期及自身经营发展情况，统筹研究下一阶段股东回报事宜。
9.请介绍公司 2026年上半年各品项开瓶数同比情况？
答：公司 2026年上半年全品项开瓶扫码数与去年同期相比基本持平，其中高度国窖 1573和头曲较去年有小幅下降，其余品项有
一定增长。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-08-28/1225525704.PDF
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2026-08-26 08:43│国金证券：给予泸州老窖买入评级
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国金证券给予泸州老窖买入评级。公司26H1营收104.7亿元、归母净利43.4亿元，同比分别下降36.4%和43.4%。中高档酒收入92.
0亿元，销量下滑但吨价提升，毛利率维持高位。国窖1573采取稳价控量策略，前三大客户收入显著下滑。26Q2销售费用率上升导致
净利率回落，但合同负债仍达24.4亿元。预计26-28年净利将逐步恢复增长，对应PE估值19.5/17.6/14.7倍...
https://stock.stockstar.com/RB2026082600015000.shtml
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2026-08-26 08:43│华鑫证券：给予泸州老窖买入评级
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华鑫证券给予泸州老窖买入评级。公司2026半年报显示营收与净利双降，主因产品结构调整及销售费用率上升，但高端产品国窖
1573销量稳守基本盘，吨价提升有效。尽管短期业绩承压，公司仍坚持“156”战略，优化渠道库存。机构调整盈利预测，预计2026-
2028年EPS分别为4.91/5.33/5.98元，对应PE约17/16/14倍。维持买入评级，提示行业竞争及宏观经济风险。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082600014991.shtml
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2026-08-25 17:14│泸州老窖(000568)发布半年度业绩，归母净利润43.39亿元，同比下降43.37%
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泸州老窖发布半年度报告，营收104.72亿元，同比下滑36.35%；归母净利润43.39亿元，同比下降43.37%，扣非净利润42.91亿元
。公司基本每股收益2.95元。业绩波动背景下，公司持续深化“双品牌、三品系、大单品”战略。国窖1573巩固高端标杆地位，主品
牌全价位带覆盖，同时积极拓展养生酒、创新酒、新零售及海外市场，提升品牌竞争力。...
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1485080.html
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2026-07-20 16:36│泸州老窖涨6.33%，华鑫证券二个月前给出“买入”评级
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泸州老窖今日股价上涨6.33%，报收87.68元。华鑫证券于两年前发布研报，给予其“买入”评级，预计2026至2028年每股收益将
逐步提升至8.15元，对应市盈率逐年下降至12倍。该股近期获多家机构研报推荐，一致给予“买入”评级。数据显示，相关分析师盈
利预测准确度较高，其中东方证券周翰团队预测最为精准。...
https://stock.stockstar.com/RB2026072000024755.shtml
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2026-07-15 16:26│泸州老窖涨7.04%，华鑫证券二个月前给出“买入”评级
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泸州老窖今日股价上涨7.04%至83.12元。华鑫证券于5月5日维持其“买入”评级，预计2026至2028年EPS分别为6.82元、7.37元
和8.15元，对应PE为15倍、14倍和12倍。国金证券及西南证券研究员近期亦给出“买入”评级。数据显示，华鑫证券孙山山对该股盈
利预测准确度达80.2%。...
https://stock.stockstar.com/RB2026071500030779.shtml
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2026-07-03 13:21│研报掘金丨方正证券：维持泸州老窖“推荐”评级，有望在行业恢复期获得更好成果
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格隆汇7月3日｜方正证券研报指出，泸州老窖坚定挺价蓄力长远，股东回报可观。公司坚守“双品牌、三品系、大单品”战略，
国窖1573稳居高端阵营，泸州老窖系列多价格带运营，行业调整期积极调整应对，产销两端齐发力，内生动力得到提升，有望在行业
恢复期获得更好的成果。预计公司26-28年实现营业收入215.7/231.6/264.8亿元，实现归母净利润86.4/94.7/110.1亿元，维持“推
荐”评级。
https://www.gelonghui.com/live/2535530
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2026-06-30 20:00│泸州老窖(000568)2026年6月30日投资者关系活动主要内容
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1.公司预计未来行业发展趋势如何？
答：白酒行业已迈入长期结构性转型新阶段，行业消费结构正经历重大转变。预计自 2026 年 6 月起，白酒市场有望缓慢复苏
，行业复苏将沿“消费者-终端-经销商”的路径逐级传导。未来三至五年内，过往依赖单位团购的商业模式逐步退出主流，大众消费
与个人消费将主导市场格局。此外，当前行业已步入存量竞争阶段，参照国外酒精饮料市场的发展经验，在市场走向成熟的过程中，
资源与份额将持续向头部品牌集中。
2.公司国窖 1573 的品牌定位？如何看待低度化发展方向？
答：国窖 1573 始终坚持高端化品牌定位。行业未来将呈现三大发展趋势：产品高端化、品类利口化低度化、市场国际化。基于
这一判断，公司将择机推出 10 年、15 年等系列瓶储年份酒，坚定不移向高端白酒赛道升级，持续提升品牌价值与市场地位。
低度化是长期趋势和行业发展的重要赛道。当前，低度国窖 1573 的市场覆盖范围持续扩大，消费认可度稳步提升，未来发展空
间广阔。公司将在坚守高端核心定位的前提下，积极把握低度化消费趋势，实现品牌价值与多元消费需求的有机融合。
3. 在上一轮行业深度调整中，国窖 1573 逆势提价导致市场份额受到较大损失。本轮调整中，公司再次选择了“挺价”，是否
存在同样的风险？
答：上一轮周期中，白酒销售主要以渠道推力为核心，降价促销有较强的效果，而本轮调整并非短周期波动，而是长期结构转型
，因此上一轮周期的经验不能简单套用。自 2015 年以来，公司持续推进渠道改革、消费者运营升级和组织架构优化，当前的运营模
式、渠道基础、市场体系与上一轮周期已经截然不同。2026 年春节以来，国窖 1573 销量稳守基本盘，52 度国窖1573 终端价格企
稳，市场表现充分验证了价格策略的有效性，“不降价即滞销”的情况已经不复存在。未来，高端化是龙头白酒企业发展的重要基础
，国窖 1573 的价格策略是公司立足长期发展的战略抉择，其长期竞争力可能在未来三至五年逐步显现。
4.公司对于未来产能布局的考量是什么？如何看待未来白酒行业格局？
答：当前白酒行业已进入存量竞争阶段，行业调整节奏正逐步放缓，未来市场竞争对企业综合能力的要求更高。在此背景下，头
部企业的产能布局已从单纯追求规模扩张，转向以智能化、现代化生产体系为核心的提质增效路径。目前公司产能布局的核心在于配
套工业 4.0 现代化生产体系，其降本增效成果显著，产能升级所构建的成本优势，将成为企业未来重要竞争力。 从行业长期格局来
看，头部企业的市场份额还将持续提升。当前公司在全行业产量中占比很低，仍有很大的提升空间。
5.公司在十五五期间的相关规划目标是什么？
答：十五五期间公司将持续顺应市场发展趋势，坚定名酒品牌发展定位，锚定 “重回行业前三” 的战略目标不动摇，持续巩固
并提升高端市场地位。
6.股价下跌，公司采取了哪些市值管理举措？
答：第一，坚定不移聚焦主业，以高质量的业绩表现推动市值回归；第二，继续实施既定利润分配政策，加强股东回报；第三，
推动了控股股东老窖集团通过承诺不减持和增持等方式维护市值稳定，向资本市场传达长期发展信心。
未来，公司会持续跟踪市场走势，按照公司《市值管理制度》，结合自身实际，综合运用多种方式积极维护公司市场价值，促进
公司投资价值合理反映公司质量。
7.公司对 2026 年以及未来分红政策的规划？
答：公司已制定《2024-2026 年度股东分红回报规划》，其中2026 年度分红方案将于 2027 年实施。公司目前现金流充裕，具
备落实 3 年分红规划的财务基础。后续，公司将结合消费市场环境、行业周期及自身经营发展情况，统筹研究下一阶段股东回报事
宜。
8. 公司如何进行收入确认？是否存在相关经营规范风险？
答：公司收入确认政策为客户取得相关商品控制权，收入确认时点为商品交付完成，客户签收商品之日。因此，公司收入确认符
合《企业会计准则第 14 号——收入》的规定，不存在收入确认错误风险。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-07-02/1225404855.PDF
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2026-06-08 19:39│泸州老窖(000568)：拟投资实施泸州老窖浓香国酒体验营销中心建设项目
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泸州老窖（000568）董事会审议通过浓香国酒体验营销中心建设项目，并确定二标段中标方。因中标方涉及控股股东关联，该交
易构成关联交易。经公开招标及定价，最终确定交易总金额为3.45亿元。此举旨在推进公司营销网络建设，提升品牌体验，属于公司
正常的业务扩张与固定资产投资行为。...
https://www.gelonghui.com/news/5248063
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2026-05-22 20:00│泸州老窖(000568)2026年5月22日投资者关系活动主要内容
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1.请介绍国窖 1573 的发展状况及未来经营规划？
答：尊敬的投资者，卓越品质是消费者选择泸州老窖的首要因素。国窖 1573 坚定“单粮浓香第一”定位，坚持有机单粮酿造、
坚持超长发酵周期、坚持最长储藏时间、坚持活态窖池酿造、坚持正统浓香工艺，近 10年来，国窖 1573市场份额和品牌高度保持了
稳步提升。当前市场调整带来了历史性的机遇，背后的本质是多年来国窖 1573 品牌力不断提升的结果。下一步，公司将持续优化渠
道管控与价格体系，稳定渠道利润预期；精准开展消费者培育与场景营销，强化品牌价值传播；合理调节投放节奏、优化库存结构，
兼顾价格稳定与市场动销，持续巩固国窖 1573核心大单品地位。谢谢！
2.请问公司对行业的展望？
答：尊敬的投资者，在一段时间内，行业或将延续承压态势。但从中长期来看，行业机遇仍然大于挑战，高质量发展依然是中国
经济的主旋律，经济长期向好的基础没有改变。随着消费市场回暖、行业逐步复苏，公司将顺势抢抓发展契机，稳步推进经营提质增
效。谢谢！
3.请介绍公司泸州老窖品牌下的窖系列产品定位？
答：尊敬的投资者，泸州老窖窖系列为公司区域深耕型产品，与公司现有产品矩阵不重合，主要用于销售市场补位、完善产品布
局。谢谢！
4.请问公司经销商数量变化的原因是什么？
答：尊敬的投资者：公司设有规范的经销商准入体系，经销商每年有一定更迭比例属于正常现象。谢谢！
5.请问公司是如何进行品牌宣传工作的？
答：尊敬的投资者，近年来，公司坚定践行“十年品牌靠营销、百年品牌靠质量、千年品牌靠文化”理念，推动泸州老窖名酒价
值持续回归，有效整合文化、艺术、体育等稀缺资源，系统传递“稀缺、高端、时尚、健康”的品牌内涵，强化消费者价值认同。谢
谢！
6.请问公司如何应对行业调整期和对现阶段股价的应对措施？年度股东会什么时候召开？什么时候分红？
答：尊敬的投资者，现阶段行业处在深度调整周期，公司以健康可持续发展为核心，借助数字化、精细化管理提升运营效能，坚
持以消费者为中心经营，推动企业良性发展。同时，公司十分重视投资者权益，会根据实际情况综合运用多种措施开展市值管理，推
动公司投资价值合理反映公司质量；公司将在上一会计年度结束后六个月内召开年度股东会，届时将审议年度利润分配方案，该方案
将在年度股东会审议通过后两个月内实施。谢谢！
7.请问公司 2024 年销售的产品扫码率有多少？
答：尊敬的投资者，截至 2024 年末，公司整体累计开瓶扫码率约 40%。谢谢！
8.请介绍公司啤酒相关业务开展情况？
答：尊敬的投资者，近年来，公司根据年轻群体的悦己型消费与情绪价值需求特点，系统性推进年轻化布局，已研究开发精酿啤
酒等创新酒品，贴合年轻群体消费需求。谢谢！
9.请问公司未来计划如何与渠道合作伙伴在互利共赢的前提下，共同推进全国化布局？
答：尊敬的投资者，公司坚持“客户即团队”理念，通过模式共建、能力赋能、机制共享，构建起长期稳定、深度绑定的合作关
系，不断优化渠道结构、深化厂商联动。未来，公司将持续推进大单品全国化立体化布局，助力公司实现高质量发展。谢谢！
10.请问 2025年经营活动产生的现金流金净额同比下降了62.86%的主要原因是什么？2026 年一季度情况怎么样？
答：尊敬的投资者，公司 2025 年度经营活动产生的现金流量净额下降 62.86%，主要系本期销售商品收到的现金减少和票据贴
现减少共同影响所致。根据 2026 年一季报数据，公司一季度经营活动产生的现金流量净额较上年同期有所增加，谢谢！
11.请问公司的收入确认条件是什么？
答：尊敬的投资者，公司销售酒类产品，属于在某一时点履行的履约义务。产品收入确认需满足以下条件：公司根据合同约定将
产品交付给客户且客户已接受该商品，并收回货款或取得了收款凭证，商品的控制权已转移至客户（客户签收后）。谢谢！
12.请问公司现阶段库存情况？
答： 尊敬的投资者，公司以终端配额制为基础开展渠道库存管理，现阶段产品市场价格稳定，渠道库存安全可控。谢谢！
13.请问近年来高低度国窖收入占比情况？
答：尊敬的投资者，国窖 1573 坚定“单粮浓香第一”定位，52度锚定高端核心市场，38 度加快全国化推广。近年来，高低度
国窖占比接近，其中 38 度占国窖系列收入比重逐步提升。谢谢！
14.请问公司低度产品全国化进展情况？
答：尊敬的投资者，近年来，公司启动低度产品全国扩张计划，加强培育低度消费者，在局部区域形成了规模、利润和口碑优势
。未来，公司将进一步推动低度产品全国化，抢占低度产品市场先机。谢谢！
15.请问公司对未来几年内分红的比例和保底金额有没有规划？
答：尊敬的投资者，公司已制定《2024-2026 年度股东分红回报规划》，其中 2026 年度分红方案将于 2027 年实施。后续公司
将结合消费市场环境、行业周期及自身经营发展情况，统筹研究下一阶段分红事宜。谢谢！
16.请问特曲 60 的产品定位是什么？
答：尊敬的投资者，特曲 60 版前期依托团购渠道深耕市场、积淀口碑，现阶段已在部分区域启动全渠道运营试点，试点区域外
仍以团购模式稳步拓市，持续夯实品牌底蕴，提升品牌影响力与市场美誉度。同时，公司推出“红 60”发展宴席市场，多维拓宽产
品成长空间。谢谢！
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-05-25/1225328124.PDF
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2026-05-17 09:55│开源证券：给予泸州老窖买入评级
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开源证券给予泸州老窖买入评级，维持2026-2028年盈利预测，预计归母净利润分别为96.5亿、101.0亿和105.1亿元。尽管次高
端产品面临竞争压力，但公司渠道稳定、市场秩序良好，具备改善弹性。公司承诺2024-2026年每年分红不低于85亿元，股息率约5.8
%。机构普遍认为该股底部值得重点关注，过去90天获21家机构买入评级。...
https://stock.stockstar.com/RB2026051700002011.shtml
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2026-05-12 18:26│西南证券：给予泸州老窖买入评级
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西南证券给予泸州老窖买入评级，预计2026-2028年EPS分别为7.46、7.94、8.50元，对应PE约13倍、12倍。2025年公司主动调整
出清，收入与利润承压，2026Q1降幅环比收窄。尽管产品结构下沉致毛利率微降、费用率上升，但渠道控制力增强，“百城计划”及
产品创新持续推进。公司维持高分红策略，未来高质量发展可期。...
https://stock.stockstar.com/RB2026051200034051.shtml
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2026-05-09 15:19│泸州老窖(000568)：公司暂无28度产品
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格隆汇5月9日丨泸州老窖(000568.SZ)在投资者互动平台表示，公司暂无28度产品，面对当前低度化、健康化、利口化、多元化
等产品需求，公司将持续推广冰饮、调配等全新品饮方式，研发更多样化、个性化产品。
https://www.gelonghui.com/news/5230373
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2026-05-05 16:25│华鑫证券：给予泸州老窖买入评级
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华鑫证券给予泸州老窖买入评级。该公司2025年营收与净利分别同比下滑18%和20%，主要受行业调整影响，量价齐跌致承压，但
费用管控平稳，净利率仍超42%。研报预计公司处于加速出清阶段，国窖系列持续蓄势。基于公司"156"战略及生态链运营，分析师预
测2026至2028年EPS分别为6.82元、7.37元及8.15元，对应PE约12至15倍，维持买入评级，提示关注宏观及行业竞争风险...
https://stock.stockstar.com/RB2026050500004464.shtml
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