公司报道☆ ◇000568 泸州老窖 更新日期：2026-05-25◇ 通达信沪深京F10
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2026-05-22 20:00│泸州老窖(000568)2026年5月22日投资者关系活动主要内容
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1.请介绍国窖 1573 的发展状况及未来经营规划？
答：尊敬的投资者，卓越品质是消费者选择泸州老窖的首要因素。国窖 1573 坚定“单粮浓香第一”定位，坚持有机单粮酿造、
坚持超长发酵周期、坚持最长储藏时间、坚持活态窖池酿造、坚持正统浓香工艺，近 10年来，国窖 1573市场份额和品牌高度保持了
稳步提升。当前市场调整带来了历史性的机遇，背后的本质是多年来国窖 1573 品牌力不断提升的结果。下一步，公司将持续优化渠
道管控与价格体系，稳定渠道利润预期；精准开展消费者培育与场景营销，强化品牌价值传播；合理调节投放节奏、优化库存结构，
兼顾价格稳定与市场动销，持续巩固国窖 1573核心大单品地位。谢谢！
2.请问公司对行业的展望？
答：尊敬的投资者，在一段时间内，行业或将延续承压态势。但从中长期来看，行业机遇仍然大于挑战，高质量发展依然是中国
经济的主旋律，经济长期向好的基础没有改变。随着消费市场回暖、行业逐步复苏，公司将顺势抢抓发展契机，稳步推进经营提质增
效。谢谢！
3.请介绍公司泸州老窖品牌下的窖系列产品定位？
答：尊敬的投资者，泸州老窖窖系列为公司区域深耕型产品，与公司现有产品矩阵不重合，主要用于销售市场补位、完善产品布
局。谢谢！
4.请问公司经销商数量变化的原因是什么？
答：尊敬的投资者：公司设有规范的经销商准入体系，经销商每年有一定更迭比例属于正常现象。谢谢！
5.请问公司是如何进行品牌宣传工作的？
答：尊敬的投资者，近年来，公司坚定践行“十年品牌靠营销、百年品牌靠质量、千年品牌靠文化”理念，推动泸州老窖名酒价
值持续回归，有效整合文化、艺术、体育等稀缺资源，系统传递“稀缺、高端、时尚、健康”的品牌内涵，强化消费者价值认同。谢
谢！
6.请问公司如何应对行业调整期和对现阶段股价的应对措施？年度股东会什么时候召开？什么时候分红？
答：尊敬的投资者，现阶段行业处在深度调整周期，公司以健康可持续发展为核心，借助数字化、精细化管理提升运营效能，坚
持以消费者为中心经营，推动企业良性发展。同时，公司十分重视投资者权益，会根据实际情况综合运用多种措施开展市值管理，推
动公司投资价值合理反映公司质量；公司将在上一会计年度结束后六个月内召开年度股东会，届时将审议年度利润分配方案，该方案
将在年度股东会审议通过后两个月内实施。谢谢！
7.请问公司 2024 年销售的产品扫码率有多少？
答：尊敬的投资者，截至 2024 年末，公司整体累计开瓶扫码率约 40%。谢谢！
8.请介绍公司啤酒相关业务开展情况？
答：尊敬的投资者，近年来，公司根据年轻群体的悦己型消费与情绪价值需求特点，系统性推进年轻化布局，已研究开发精酿啤
酒等创新酒品，贴合年轻群体消费需求。谢谢！
9.请问公司未来计划如何与渠道合作伙伴在互利共赢的前提下，共同推进全国化布局？
答：尊敬的投资者，公司坚持“客户即团队”理念，通过模式共建、能力赋能、机制共享，构建起长期稳定、深度绑定的合作关
系，不断优化渠道结构、深化厂商联动。未来，公司将持续推进大单品全国化立体化布局，助力公司实现高质量发展。谢谢！
10.请问 2025年经营活动产生的现金流金净额同比下降了62.86%的主要原因是什么？2026 年一季度情况怎么样？
答：尊敬的投资者，公司 2025 年度经营活动产生的现金流量净额下降 62.86%，主要系本期销售商品收到的现金减少和票据贴
现减少共同影响所致。根据 2026 年一季报数据，公司一季度经营活动产生的现金流量净额较上年同期有所增加，谢谢！
11.请问公司的收入确认条件是什么？
答：尊敬的投资者，公司销售酒类产品，属于在某一时点履行的履约义务。产品收入确认需满足以下条件：公司根据合同约定将
产品交付给客户且客户已接受该商品，并收回货款或取得了收款凭证，商品的控制权已转移至客户（客户签收后）。谢谢！
12.请问公司现阶段库存情况？
答： 尊敬的投资者，公司以终端配额制为基础开展渠道库存管理，现阶段产品市场价格稳定，渠道库存安全可控。谢谢！
13.请问近年来高低度国窖收入占比情况？
答：尊敬的投资者，国窖 1573 坚定“单粮浓香第一”定位，52度锚定高端核心市场，38 度加快全国化推广。近年来，高低度
国窖占比接近，其中 38 度占国窖系列收入比重逐步提升。谢谢！
14.请问公司低度产品全国化进展情况？
答：尊敬的投资者，近年来，公司启动低度产品全国扩张计划，加强培育低度消费者，在局部区域形成了规模、利润和口碑优势
。未来，公司将进一步推动低度产品全国化，抢占低度产品市场先机。谢谢！
15.请问公司对未来几年内分红的比例和保底金额有没有规划？
答：尊敬的投资者，公司已制定《2024-2026 年度股东分红回报规划》，其中 2026 年度分红方案将于 2027 年实施。后续公司
将结合消费市场环境、行业周期及自身经营发展情况，统筹研究下一阶段分红事宜。谢谢！
16.请问特曲 60 的产品定位是什么？
答：尊敬的投资者，特曲 60 版前期依托团购渠道深耕市场、积淀口碑，现阶段已在部分区域启动全渠道运营试点，试点区域外
仍以团购模式稳步拓市，持续夯实品牌底蕴，提升品牌影响力与市场美誉度。同时，公司推出“红 60”发展宴席市场，多维拓宽产
品成长空间。谢谢！
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-05-25/1225328124.PDF
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2026-05-22 20:00│泸州老窖(000568)2026年5月22日投资者关系活动主要内容
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1.请介绍国窖 1573 的发展状况及未来经营规划？
答：尊敬的投资者，卓越品质是消费者选择泸州老窖的首要因素。国窖 1573 坚定“单粮浓香第一”定位，坚持有机单粮酿造、
坚持超长发酵周期、坚持最长储藏时间、坚持活态窖池酿造、坚持正统浓香工艺，近 10年来，国窖 1573市场份额和品牌高度保持了
稳步提升。当前市场调整带来了历史性的机遇，背后的本质是多年来国窖 1573 品牌力不断提升的结果。下一步，公司将持续优化渠
道管控与价格体系，稳定渠道利润预期；精准开展消费者培育与场景营销，强化品牌价值传播；合理调节投放节奏、优化库存结构，
兼顾价格稳定与市场动销，持续巩固国窖 1573核心大单品地位。谢谢！
2.请问公司对行业的展望？
答：尊敬的投资者，在一段时间内，行业或将延续承压态势。但从中长期来看，行业机遇仍然大于挑战，高质量发展依然是中国
经济的主旋律，经济长期向好的基础没有改变。随着消费市场回暖、行业逐步复苏，公司将顺势抢抓发展契机，稳步推进经营提质增
效。谢谢！
3.请介绍公司泸州老窖品牌下的窖系列产品定位？
答：尊敬的投资者，泸州老窖窖系列为公司区域深耕型产品，与公司现有产品矩阵不重合，主要用于销售市场补位、完善产品布
局。谢谢！
4.请问公司经销商数量变化的原因是什么？
答：尊敬的投资者：公司设有规范的经销商准入体系，经销商每年有一定更迭比例属于正常现象。谢谢！
5.请问公司是如何进行品牌宣传工作的？
答：尊敬的投资者，近年来，公司坚定践行“十年品牌靠营销、百年品牌靠质量、千年品牌靠文化”理念，推动泸州老窖名酒价
值持续回归，有效整合文化、艺术、体育等稀缺资源，系统传递“稀缺、高端、时尚、健康”的品牌内涵，强化消费者价值认同。谢
谢！
6.请问公司如何应对行业调整期和对现阶段股价的应对措施？年度股东会什么时候召开？什么时候分红？
答：尊敬的投资者，现阶段行业处在深度调整周期，公司以健康可持续发展为核心，借助数字化、精细化管理提升运营效能，坚
持以消费者为中心经营，推动企业良性发展。同时，公司十分重视投资者权益，会根据实际情况综合运用多种措施开展市值管理，推
动公司投资价值合理反映公司质量；公司将在上一会计年度结束后六个月内召开年度股东会，届时将审议年度利润分配方案，该方案
将在年度股东会审议通过后两个月内实施。谢谢！
7.请问公司 2024 年销售的产品扫码率有多少？
答：尊敬的投资者，截至 2024 年末，公司整体累计开瓶扫码率约 40%。谢谢！
8.请介绍公司啤酒相关业务开展情况？
答：尊敬的投资者，近年来，公司根据年轻群体的悦己型消费与情绪价值需求特点，系统性推进年轻化布局，已研究开发精酿啤
酒等创新酒品，贴合年轻群体消费需求。谢谢！
9.请问公司未来计划如何与渠道合作伙伴在互利共赢的前提下，共同推进全国化布局？
答：尊敬的投资者，公司坚持“客户即团队”理念，通过模式共建、能力赋能、机制共享，构建起长期稳定、深度绑定的合作关
系，不断优化渠道结构、深化厂商联动。未来，公司将持续推进大单品全国化立体化布局，助力公司实现高质量发展。谢谢！
10.请问 2025年经营活动产生的现金流金净额同比下降了62.86%的主要原因是什么？2026 年一季度情况怎么样？
答：尊敬的投资者，公司 2025 年度经营活动产生的现金流量净额下降 62.86%，主要系本期销售商品收到的现金减少和票据贴
现减少共同影响所致。根据 2026 年一季报数据，公司一季度经营活动产生的现金流量净额较上年同期有所增加，谢谢！
11.请问公司的收入确认条件是什么？
答：尊敬的投资者，公司销售酒类产品，属于在某一时点履行的履约义务。产品收入确认需满足以下条件：公司根据合同约定将
产品交付给客户且客户已接受该商品，并收回货款或取得了收款凭证，商品的控制权已转移至客户（客户签收后）。谢谢！
12.请问公司现阶段库存情况？
答： 尊敬的投资者，公司以终端配额制为基础开展渠道库存管理，现阶段产品市场价格稳定，渠道库存安全可控。谢谢！
13.请问近年来高低度国窖收入占比情况？
答：尊敬的投资者，国窖 1573 坚定“单粮浓香第一”定位，52度锚定高端核心市场，38 度加快全国化推广。近年来，高低度
国窖占比接近，其中 38 度占国窖系列收入比重逐步提升。谢谢！
14.请问公司低度产品全国化进展情况？
答：尊敬的投资者，近年来，公司启动低度产品全国扩张计划，加强培育低度消费者，在局部区域形成了规模、利润和口碑优势
。未来，公司将进一步推动低度产品全国化，抢占低度产品市场先机。谢谢！
15.请问公司对未来几年内分红的比例和保底金额有没有规划？
答：尊敬的投资者，公司已制定《2024-2026 年度股东分红回报规划》，其中 2026 年度分红方案将于 2027 年实施。后续公司
将结合消费市场环境、行业周期及自身经营发展情况，统筹研究下一阶段分红事宜。谢谢！
16.请问特曲 60 的产品定位是什么？
答：尊敬的投资者，特曲 60 版前期依托团购渠道深耕市场、积淀口碑，现阶段已在部分区域启动全渠道运营试点，试点区域外
仍以团购模式稳步拓市，持续夯实品牌底蕴，提升品牌影响力与市场美誉度。同时，公司推出“红 60”发展宴席市场，多维拓宽产
品成长空间。谢谢！
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-05-25/1225328124.PDF
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2026-05-17 09:55│开源证券：给予泸州老窖买入评级
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开源证券给予泸州老窖买入评级，维持2026-2028年盈利预测，预计归母净利润分别为96.5亿、101.0亿和105.1亿元。尽管次高
端产品面临竞争压力，但公司渠道稳定、市场秩序良好，具备改善弹性。公司承诺2024-2026年每年分红不低于85亿元，股息率约5.8
%。机构普遍认为该股底部值得重点关注，过去90天获21家机构买入评级。...
https://stock.stockstar.com/RB2026051700002011.shtml
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2026-05-12 18:26│西南证券：给予泸州老窖买入评级
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西南证券给予泸州老窖买入评级，预计2026-2028年EPS分别为7.46、7.94、8.50元，对应PE约13倍、12倍。2025年公司主动调整
出清，收入与利润承压，2026Q1降幅环比收窄。尽管产品结构下沉致毛利率微降、费用率上升，但渠道控制力增强，“百城计划”及
产品创新持续推进。公司维持高分红策略，未来高质量发展可期。...
https://stock.stockstar.com/RB2026051200034051.shtml
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2026-05-09 15:19│泸州老窖(000568)：公司暂无28度产品
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格隆汇5月9日丨泸州老窖(000568.SZ)在投资者互动平台表示，公司暂无28度产品，面对当前低度化、健康化、利口化、多元化
等产品需求，公司将持续推广冰饮、调配等全新品饮方式，研发更多样化、个性化产品。
https://www.gelonghui.com/news/5230373
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2026-05-05 16:25│华鑫证券：给予泸州老窖买入评级
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华鑫证券给予泸州老窖买入评级。该公司2025年营收与净利分别同比下滑18%和20%，主要受行业调整影响，量价齐跌致承压，但
费用管控平稳，净利率仍超42%。研报预计公司处于加速出清阶段，国窖系列持续蓄势。基于公司"156"战略及生态链运营，分析师预
测2026至2028年EPS分别为6.82元、7.37元及8.15元，对应PE约12至15倍，维持买入评级，提示关注宏观及行业竞争风险...
https://stock.stockstar.com/RB2026050500004464.shtml
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2026-04-30 20:00│泸州老窖(000568)2026年4月30日投资者关系活动主要内容
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1.请介绍国窖 1573 的量价策略？
答：国窖 1573 坚持有机单粮酿造，坚持正统浓香工艺，以卓越品质服务消费者，定位于浓香型白酒第一品牌，其品牌策略是公
司立足品牌价值、基于市场规律作出的长期战略选择。目前国窖 1573 已处于浓香型白酒大单品价格领先地位。从今年春节以来国窖
1573 开瓶情况来看，消费者基本盘稳固，品牌拉力在持续增强。
2.请介绍公司 2026 年经营目标？
答：根据董事会审议通过的《2026 年生产经营大纲》，公司将坚定贯彻实施“156”发展战略，深入推进“生态链运营战略”，
把握稳中求进的总基调，凝心聚力，务实笃行，打好开局之年的攻坚战役。
3.请介绍公司低度化产品推广情况？
答：近年来，越来越多的年轻消费者偏好饮用低度白酒，低度化是中国白酒发展趋势之一。我们希望有更多的白酒企业参与低度
产品的研发和市场拓展，共同做大行业蛋糕。作为早布局、深耕低度酒领域的头部企业，公司核心优势集中于三点：一是建立了深厚
的技术护城河，凭借长期技术积累实现低度酒品质口感的核心突破；二是坚持活态窖池有机单粮酿造工艺，口感更为纯净、醇厚，产
品品质稳定性久经消费者检验，形成差异化竞争壁垒；三是市场验证充分，低度产品在华北、华东、西南等核心区域及更多新兴市场
认可度持续提升，充分彰显消费者对公司低度产品的喜爱。2025 年，公司在区域市场进行了有组织的系统推进，在局部形成了规模
、利润和口碑优势。2026年，公司将进一步推动低度产品全国化，抢占低度白酒市场先机。
4.请介绍公司目前费用投放策略？
答：公司持续深化数智营销体系建设，加强在品牌塑造和消费者建设投入，提高公司营销费用投放的精准性和费效比，将费用率
保持在合理的水平。
5.请介绍公司各区域表现情况？
答：西南、华北、华东作为公司主销市场，依托品牌底蕴与消费基础，以及市场深耕、品牌全渠道运营等措施，稳健发展，各区
域与公司整体状况基本同步。下一步公司会继续推进“2358+100”的区域策略，加强基地市场深耕，聚焦五大高地市场，带动其他区
域市场均衡发展。
6.请介绍公司后续分红规划？
答：公司已制定《2024-2026 年度股东分红回报规划》，公司将严格按照本规划及股东会审议通过的《关于提请股东大会授权董
事会制定中期分红方案的议案》，结合公司实际情况开展相关工作。
7.请介绍公司产品扫码率情况？
答：现阶段产品整体扫码率接近 50%，公司构建了消费者数据模型，坚持以消费者为中心，做好消费者、渠道和终端的管理和服
务，持续激励消费者扫码开瓶。
8.请介绍公司对新兴渠道运营模式后续的布局和规划？
答：公司既要深耕线下实体渠道，更要筑牢新兴渠道阵地，精耕线上运营与线下团购业务。公司新兴渠道已涵盖天猫、京东、抖
音等主流平台，依托数字化体系的全面落地应用，对物流流转、跨区窜货实现全流程可追溯、可管控，渠道管理效能显著提升，价格
体系管控更加规范完善，各渠道在坚守渠道秩序、维护品牌及市场整体利益的前提下，秉持坦诚共赢原则开展协同合作。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-05-07/1225281397.PDF
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2026-04-29 10:59│面对周期性困境，泸州老窖在两年前写下答案
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泸州老窖2025年营收257.31亿元，归母净利润108.31亿元；2026年一季度营收80.25亿元，归母净利37.08亿元。面对行业周期，
公司提前控货稳价，国窖1573价格体系保持韧性，38度产品成百亿大单品，低度化战略成效显著。通过数字化“五码”体系，开瓶率
近八成，渠道库存健康。同时，推行“五新”战略拓展年轻人群与日常消费场景，构建全价格带产品矩阵，以差异化布局穿越周期。
...
https://stock.stockstar.com/SS2026042900035412.shtml
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2026-04-29 08:47│国金证券：给予泸州老窖买入评级
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国金证券给予泸州老窖买入评级。公司2025年营收与净利同比下滑，25Q4业绩出清幅度超预期。分析指出，中高档酒销量与吨价
双降导致毛利率回落，且销售费用增加、税金拖累净利率，合同负债下降反映短期回款与营收匹配。公司确立“十五五”战略，26年
营销定调“稳中求进”，并推进低度化战略。机构预计2026-2028年公司业绩将实现增长，维持买入评级。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042900027239.shtml
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2026-04-29 02:17│图解泸州老窖年报：第四季度单季净利润同比下降96.37%
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2025年泸州老窖营收257.31亿元，同比降17.52%；归母净利润108.31亿元，同比降19.61%。其中第四季度单季营收26.04亿元，
同比骤降62.23%；归母净利润6831.93万元，同比大跌96.37%。公司全年毛利率保持86.62%高位，负债率23%。整体业绩呈现显著下滑
趋势，尤其是第四季度利润表现异常疲软。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042900006313.shtml
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2026-04-28 22:50│泸州老窖(000568)：一季度净利润37.08亿元 同比下降19.25%
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格隆汇4月28日丨泸州老窖(000568.SZ)公布第一季度报告，营业收入80.25亿元，同比下降14.19%，归属于上市公司股东的净利
润37.08亿元，同比下降19.25%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润36.8亿元，同比下降19.84%。
https://www.gelonghui.com/news/5222500
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2026-04-03 15:09│食品饮料周报：飞天茅台“逆势”涨价，五粮液、泸州老窖能松口气了吗？
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飞天茅台3月31日起上调出厂价至1269元，零售同步调整，股价收涨领跑板块，彰显头部企业定价能力。五粮液、泸州老窖加速
渠道重构，布局即时零售，强化终端激励。行业整体进入缩量竞争周期，大众品聚焦高成长赛道，益生菌新规填补标准空白。东方证
券等机构建议关注批价稳健、股息率具吸引力的头部酒企，以及零食、宠物等高景气方向，行业估值处于低位，结构性机会显现。..
.
https://stock.stockstar.com/SS2026040300023779.shtml
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2026-03-26 20:00│泸州老窖(000568)2026年3月26日投资者关系活动主要内容
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1.请分析公司低度产品推广经验以及同行竞争态势？
答：近年来，越来越多的年轻消费者偏好饮用低度白酒，低度化是中国白酒发展趋势之一。我们希望有更多的白酒企业参与低度
产品的研发和市场拓展，共同做大行业蛋糕。
作为早布局、深耕低度酒领域的头部企业，公司核心优势集中于三点：一是建立了深厚的技术护城河，凭借长期技术积累实现低
度酒品质口感的核心突破；二是坚持传统的“单粮”酿造工艺，口感更为纯净、醇厚，产品品质稳定性久经市场检验，形成差异化竞
争壁垒；三是市场验证充分，低度产品在华北、华东、西南等核心区域及更多新兴市场认可度持续提升，充分彰显消费者对公司低度
产品的喜爱。 公司根据年轻群体悦己型消费与情绪价值需求特点，以产品创新为核心、以场景适配为载体、以情感共鸣为纽带，稳
步推进低度产品全国化布局，持续领跑低度酒赛道。
2.如何看待国窖 1573 的量价策略？
答：国窖 1573 的品牌定位是公司立足品牌长期价值、基于市场规律作出的战略选择，核心逻辑在于：
第一，历史经验奠定战略定力。从公司发展经验来看，成熟品牌的价格体系不能随竞品短期波动而摇摆，尤其高端品牌需要保持
战略坚定才能守护品牌长期生命力。第二，品牌价值与用户需求决定价格逻辑。白酒核心消费群体看重品牌身份认同、价值稳定性。
国窖 1573 产能稀缺，品质优秀，在本轮行业调整中价盘稳定，是符合品牌定位与市场预期的合理表现。第三，差异化应对而非单纯
“守价”。公司需要通过提升服务质量、优化消费体验等方式为用户创造更多附加值，以应对市场变化。公司将继续坚守品牌定位，
强化品牌价值输出与用户服务升级，以长期主义视角守护国窖 1573 的品牌资产。
3.请介绍公司目前费用投放策略？
答：近年来，公司不断深化数智营销体系建设，加强在品牌塑造和消费者建设投入，进一步提高公司营销费用投放的精准性和费
效比，力争将费用率保持在合理的水平。
4.请问公司如何制定今年的经营目标？
答：公司将以高质量发展为导向，保证渠道良性和价盘稳定，努力赢得长周期产业价值回报和企业的可持续发展，全年经营计划
经董事会审议后披露。
5.公司是否会调整分红规划？
答：公司会按照股东会决议落实分红规划，提升股东回报。
6.公司是如何做好消费者服务的？
答：第一，全面做好消费者公关服务工作。目前，我们已在全国各省级行政区构建了营销服务中心，专注服务核心消费者及重点
消费单位，做好客情维护，实现服务与公关能力的全面升级。
第二，持续提升品牌与文化高度。随着中国白酒博物馆、纯阳洞新场景等文旅项目的建成落地，将吸引更多消费者走进品牌文化
发源地，让品牌形象真正深入人心。
第三，打造面向年轻群体与女性群体的消费场景。今年我们已在部分省市开展试点，吸引消费者进行场景体验，持续提升消费粘
性，为后续市场培育和消费人群储备打下基础。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-03-27/1225040254.PDF
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2026-03-26 16:07│泸州老窖(000568)：2024年度，新兴渠道在公司营收中占比为4.74%，但增速快于传统渠道
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格隆汇3月26日丨泸州老窖(000568.SZ)在互动平台表示，公司目前主要有两种销售模式：传统渠道运营模式和新兴渠道运营模式
。传统渠道运营模式主要为线下经销商授权经销；新兴渠道运营模式主要为线上销售运营，公司与电商平台、自媒体、网络主播等建
立合作关系，通过线上平台的旗舰店、专卖店、直播间等网络终端实现面向消费者的销售。2024年度，新兴渠道在公司营收中占比为
4.74%，但增速快于传统渠道。
https://www.gelonghui.com/news/5196043
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2026-03-12 17:02│泸州老窖(000568)：公司有5L装红高粱产品销售
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格隆汇3月12日丨泸州老窖(000568.SZ)在投资者互动平台表示，公司有5L装红高粱产品销售。
https://www.gelonghui.com/news/5182963
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