公司报道☆ ◇000568 泸州老窖 更新日期：2025-05-25◇ 通达信沪深京F10
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2025-05-20 15:57│泸州老窖(000568)：公司旗下没有酱酒产品
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格隆汇5月20日丨泸州老窖(000568.SZ)在投资者互动平台表示，公司旗下没有酱酒产品。
https://www.gelonghui.com/news/5006856
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2025-05-20 15:57│泸州老窖(000568)旗下没有酱酒产品
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格隆汇5月20日丨泸州老窖(000568.SZ)在互动平台表示，公司旗下没有酱酒产品。
https://www.gelonghui.com/news/5006855
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2025-05-16 20:00│泸州老窖(000568)2025年5月16日投资者关系活动主要内容
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泸州老窖股份有限公司于2025年5月16日在深圳证券交易所“互动易平台”http://irm.cninfo.com.cn“云访谈”栏目举行投资
者关系活动，参与单位名称及人员有通过互动易参加本次业绩说明会的投资者，上市公司接待人员有董事长刘淼，独立董事陈有安、
吕先锫、李国旺、李良琛，财，务总监谢红，副总经理、董事会秘书李勇。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-05-19/1223587170.PDF
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2025-05-16 08:33│海通国际：下调泸州老窖目标价至205.0元，给予增持评级
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海通国际下调泸州老窖目标价至205元，维持增持评级。报告指出，白酒板块配置环比提升，行业集中度提高，泸州老窖高端化
转型成效显著，25Q1业绩符合预期，现金流大幅增长。预计2025-2027年营收和净利润稳步增长，给予2025年22倍PE，目标价205元。
https://stock.stockstar.com/RB2025051600005738.shtml
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2025-05-12 18:22│天风证券：给予泸州老窖买入评级
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天风证券给予泸州老窖“买入”评级，预计2025-2027年营收将分别增长2%、6%、8%，归母净利润增长2%、6%、9%。2024年公司
通过控费和产品结构调整提升效率，25Q1业绩环比改善，分红比例持续提升，但高端白酒消费场景偏弱或影响盈利预测。
https://stock.stockstar.com/RB2025051200026655.shtml
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2025-05-09 18:28│中原证券：给予泸州老窖持有评级
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中原证券刘冉研报指出，泸州老窖2024年营收增长3.19%，但增速较2023年大幅收窄，2025年一季度增长延续放缓。公司通过控
货策略缓解渠道压力，但中高档白酒量增价减，毛利率下滑。销售费用下降，净利率一季度回升。给予“谨慎增持”评级，预计2025
年市盈率13.44倍。
https://stock.stockstar.com/RB2025050900031388.shtml
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2025-05-08 15:59│研报掘金丨华鑫证券：泸州老窖业绩稳健增长，维持“买入”评级
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华鑫证券研报显示，泸州老窖2024年营收和净利润分别增长3%和2%，2025年一季度增长放缓，但销售回款良好。公司盈利能力略
有下降，但销售费用率优化，新兴渠道盈利提升。预计2025-2027年每股收益分别为9.27/10.15/11.15元，当前股价对应市盈率14/12
/11倍，维持“买入”评级。
https://www.gelonghui.com/live/1906540
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2025-05-08 12:36│华鑫证券：给予泸州老窖买入评级
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华鑫证券发布报告称泸州老窖2024年业绩稳健增长，2025年一季度销售回款表现良好，但四季度营收和净利润有所下滑。公司中
高档酒销量增长，新兴渠道盈利能力提升，预计2025-2027年每股收益分别为9.27/10.15/11.15元，维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025050800014473.shtml
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2025-05-05 22:04│开源证券：给予泸州老窖买入评级
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开源证券近期发布报告，维持泸州老窖“买入”评级。2024年公司收入312亿元，净利润134.7亿元，Q4收入和利润下滑，但Q1表
现符合预期。预计2025-2027年净利润将稳步增长，毛利率下降但费用率改善。公司注重市场秩序与长远发展，减轻经销商压力。
https://stock.stockstar.com/RB2025050500003148.shtml
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2025-05-05 11:40│西南证券：给予泸州老窖买入评级，目标价150.24元
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西南证券给予泸州老窖“买入”评级，目标价150.24元。2024年公司营收312亿元，净利润134.7亿元，Q4业绩下滑，但25Q1营收
与净利润微增。国窖与特曲双轮驱动，市场稳中有进，分红规划提振信心，2025年经营目标稳中求进，预计持续稳健增长。
https://stock.stockstar.com/RB2025050500000445.shtml
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2025-04-30 18:49│太平洋：下调泸州老窖目标价至141.3元，给予买入评级
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太平洋证券下调泸州老窖目标价至141.3元，维持“买入”评级。2024年公司营收311.96亿元，净利润134.73亿元，Q4因优化库
存出现下滑，但2025年Q1延续稳健增长。公司计划2024-2026年分红比例逐年提升，同时加强渠道建设和产品布局，以应对行业需求
变化。预计2025年EPS为9.42元，PE13倍。
https://stock.stockstar.com/RB2025043000038402.shtml
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2025-04-29 20:00│泸州老窖(000568)2025年4月29日投资者关系活动主要内容
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1.公司一季度销售情况
答：近年来，公司以高质量发展为导向，全力推进“数智泸州老窖”建设，保证渠道良性和价盘稳定，力争赢得长周期产业价值
回报和企业的可持续发展。一季度公司依托数字化营销体系，积极推动消费者“开瓶”，保证价盘稳定和渠道健康，全国范围内库存
水平良性，主要大单品销售稳健，动销优于回款表现。
2.公司今年总体营销思路
答：公司管理层提出 6 大思维转变：从上升市场到下降市场思维的转变；从习惯性的渠道思维到消费者思维的转变；从数量思
维到利润思维的转变；从促销思维到创造情绪价值思维的转变；从放任思维到管理思维的转变；从习惯思维到年轻人思维的转变。在
具体工作方向上：一是要集中资源确保在扩点、扩面、开瓶三方面的投入，以精准投入实现销量增长；二是要确保市场良性，提升销
售团队操盘能力，确保渠道利润，推动“低度化、年轻化、场景化、数智化”；三是坚定品牌塑造，在文化、宣传、创新上继续构建
品牌护城河；四是提升核心能力，尤其在服务、效率和人才方面要形成核心竞争力，保障公司在存量竞争市场中的竞争优势。
3.公司区域发展策略
答：今年公司将继续推进“235+100”战略落地，深耕西南、华北 2 大基地市场，打造华东、华南、中原 3 大战略市场，突破
5大影响力高地市场，实施“百城计划”，促进多品牌终端融合提质。
4.国窖 1573 的价格策略
答：国窖 1573 坚定维护价盘稳定，体现品牌价值，牢牢站位中国高端白酒定位不动摇。
5.介绍公司分红计划
答：为进一步完善利润分配政策，建立科学、持续、稳定的股东回报机制，提升公司投资价值，公司制定了《2024-2026 年度股
东分红回报规划》：2024-2026 年度，公司每年度现金分红总额占当年归属于上市公司股东净利润的比例分别不低于 65%、70%、75%
，且均不低于人民币85 亿元，原则上每年度可以进行两次现金分红，让全体股东充分分享公司的发展成果。
6.公司如何看待未来的利润率水平变化？
答：近年来,公司推进数字化营销体系的建设,实现费用的精准投放,进一步提升费效比。未来,公司会持续加强在品牌塑造和消费
者建设的投入,利润率会保持在相对合理的水平。
7.2024 年税金及附加增幅超过收入增幅的原因？
答：税金及附加主要项目是消费税，消费税在生产环节征收，由于淡旺季生产备货排期与销售收入确认时点可能会有不一致，拉
长周期能够平滑。
8.公司对低度酒产品的发展规划？
答：随着主流消费群体的不断变化，中低度酒将成为未来的趋势，度数越低，对酿造工艺和质量的要求就越高，公司在低度酒领
域拥有较高的技术护城河。公司会根据当地消费者习惯来投放高度或低度产品,也会在潜力市场进行低度产品培育,拓展市场需求。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-04-30/1223442088.PDF
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2025-04-29 14:21│民生证券：给予泸州老窖买入评级
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泸州老窖发布2024年年报及2025年一季报，全年实现营收311.96亿元，归母净利润134.73亿元，分别同比增长3.19%和1.71%。公
司坚持“双品牌、三品系、大单品”的品牌策略，高档酒结构下移，腰部产品增速较快。2024年分红总额占归母净利润比例不低于65
%，并承诺未来三年每年现金分红总额不低于85亿元。民生证券给予“买入”评级，平安证券预计2025年净利润为140.77亿元。
https://stock.stockstar.com/RB2025042900022374.shtml
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2025-04-29 13:11│泸州老窖2024净利润增速创10年内新低，高端化遇增长瓶颈，经销商再现负增长
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泸州老窖2024年年报显示，实现营收311.96亿元，同比增长3.19%；归母净利润为134.73亿元，同比增长1.71%。尽管业绩双增，
但增速显著放缓，与年初目标相差甚远。公司计划通过暂停订单接收和发货来缓解高端白酒价格倒挂问题。今年一季度，公司营收和
归母净利润仅微增1.78%和0.41%。此外，第四季度首次出现业绩双降，合同负债和库存周转天数也面临挑战。泸州老窖提出大光瓶战
略，聚焦中等价格带，但光瓶酒市场竞争激烈。
https://stock.stockstar.com/SS2025042900021956.shtml
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2025-04-29 12:47│中邮证券：给予泸州老窖买入评级
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中邮证券蔡雪昱、张子健对泸州老窖发布研究报告，给予“买入”评级。报告指出，泸州老窖2025年营收目标稳中求进，毛利率
下滑主要因中高档产品需求承压。公司制定2024-2026年度股东分红规划，每年度现金分红比例不低于65%、70%、75%，原则上每年度
可进行两次分红。预计公司2025-2027年营收分别为315.76亿、332.55亿、367.59亿，归母净利润分别为135.85亿、145.25亿、164.7
7亿。风险提示包括经济恢复不及预期、销售不及预期及食品安全风险。
https://stock.stockstar.com/RB2025042900021473.shtml
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2025-04-29 06:07│泸州老窖（000568）2025年一季报简析：营收净利润同比双双增长
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泸州老窖发布2025年一季报，营收和净利润分别增长1.78%和0.41%。毛利率和净利率虽有下降，但总体表现良好。公司ROIC为23
.6%，净利率为43.27%，财务健康。累计分红453亿元，预估股息率为4.04%。明星基金经理张坤持有该公司股份，招商中证白酒指数
基金持有最多。春节期间销售情况良好，全年计划待董事会审议。
https://stock.stockstar.com/RB2025042900006379.shtml
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2025-04-28 19:42│平安证券：给予泸州老窖增持评级
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泸州老窖发布2024年年报及2025年一季报，全年营收312亿元，同比增长3.2%；归母净利润135亿元，同比增长1.7%。公司拟每10
股派发现金红利45.92元，全年累计现金分红88亿元，分红比例65%。2024年高档酒营收276亿元，同比增长3%，吨价有所回落。全年
毛利率87.5%，同比下降0.8%。平安证券维持“推荐”评级，预测2025年归母净利润141亿元。风险提示包括宏观经济波动、消费复苏
不及预期及行业竞争加剧。
https://stock.stockstar.com/RB2025042800032147.shtml
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2025-04-28 14:40│华安证券：给予泸州老窖买入评级
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华安证券股份有限公司邓欣,郑少轩近期对泸州老窖进行研究并发布了研究报告《泸州老窖24年报color:#666666">以上内容为证
券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025042800016734.shtml
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2025-04-28 12:24│东吴证券：给予泸州老窖买入评级
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泸州老窖发布2024年报及2025一季报，2024年实现收入312亿元，同比增长3.2%；归母净利润134.7亿元，同比增长1.7%。2025年
一季度收入93.5亿元，同比增长1.8%；归母净利润45.9亿元，同比增长0.4%。公司持续推进数字化转型，控货调整及时纾压，销售费
率显著收缩。2025年规划营收稳中求进，预计2025-2026年分红率不低于65%和70%，维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025042800015563.shtml
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2025-04-28 08:32│国金证券：给予泸州老窖买入评级
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国金证券刘宸倩和叶韬发布研究报告《业绩兑现符合预期，分红规划超预期》，给予泸州老窖买入评级。2024年泸州老窖实现营
收312亿元，归母净利135亿元；2025年一季度实现营收93.5亿元，归母净利45.9亿元。公司披露2024-2026年分红规划，现金分红比
例分别不低于65%、70%、75%，其中70%折算2025年股息率5.3%，75%折算2026年股息率6%。分析师预计2025-2027年归母净利分别为13
9亿、148亿、164亿，维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025042800004602.shtml
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