公司报道☆ ◇000596 古井贡酒 更新日期：2025-09-03◇ 通达信沪深京F10
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2025-09-03 18:26│太平洋：下调古井贡酒目标价至185.4元，给予增持评级
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古井贡酒2025年上半年营收138.8亿元，同比微增0.54%，归母净利润36.62亿元，同比增长2.49%，但二季度增速放缓，主因产品
结构承压、量增价跌，尤其次高端需求疲软。省内市场稳健，省外扩张受阻，渠道优化，经销商净减少27家。线上收入增长40.2%，
费用管控成效显著，净利率小幅提升。太平洋证券下调目标价至185.4元，维持“增持”评级，预计2025-2027年净利润增速为-6%/5%
/5%。
https://stock.stockstar.com/RB2025090300032217.shtml
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2025-09-02 13:01│西南证券：给予古井贡酒买入评级，目标价209.4元
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古井贡酒2025年上半年营收138.8亿元，同比微增0.5%；归母净利润36.6亿元，同比增长2.5%。第二季度收入同比下滑14.2%，主
因需求疲软及库存压力，公司主动降速去库存。产品结构短期下沉，古8、古16增速较快，古20承压；华中大本营稳健增长，华北、
华南市场下滑。毛利率微降至79.9%，净利率升至27.2%，费用率下降，现金流改善。
https://stock.stockstar.com/RB2025090200018499.shtml
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2025-09-02 09:20│中邮证券：给予古井贡酒买入评级
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古井贡酒2025年上半年营收138.8亿元，归母净利润36.62亿元，同比微增0.54%和2.49%，毛利率79.87%，净利率26.38%。单Q2营
收、净利分别同比下降14.23%、11.63%，但销售收现与经营现金净额同比大增，显示回款改善。分产品看，年份原浆营收增长1.59%
，黄鹤楼增长6.68%，但吨价普遍下滑，反映市场竞争加剧。公司持续推进全国化与次高端战略，强化渠道建设与品牌推广，应对行
业“量缩价跌、库存高压”挑战。
https://stock.stockstar.com/RB2025090200007676.shtml
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2025-09-01 18:34│海通国际：下调古井贡酒目标价至188.0元，给予增持评级
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古井贡酒2025年上半年营收138.8亿元，同比微增0.5%；归母净利润36.6亿元，同比增长2.5%，业绩符合预期。Q2单季营收、净
利分别下滑14.2%、11.6%，主因产品结构回落致吨价下滑，但销量普遍增长。华中市场仍为支柱，贡献88.6%营收，华北、华南区域
承压。盈利能力稳定，净利率提升，现金流改善显著。公司推进年轻化新品布局，巩固大本营优势，持续执行“四维攻坚”策略。海
通国际下调目标价至188元，维持增持评级，预计2025-2027年净利52/53/56亿元。
https://stock.stockstar.com/RB2025090100028518.shtml
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2025-09-01 07:31│民生证券：给予古井贡酒买入评级
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古井贡酒2025年上半年营收138.80亿元，同比微增0.54%，归母净利润36.62亿元，同比增2.49%。虽表观营收增长，但单季度营
收与合同负债均下滑，反映量增价跌及渠道前置回款。分产品看，年份原浆量价齐升，贡献主要业绩；古井贡酒和黄鹤楼销量增长但
价格承压，毛利率下滑。华中市场占比提升至88.60%，区域聚焦效应明显；线上渠道增长40.19%，线下基本持平。公司通过动态控费
，销售费用率下降，净利率逆势提升至26.38%。
https://stock.stockstar.com/RB2025090100001109.shtml
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2025-08-31 07:30│东吴证券：给予古井贡酒买入评级
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古井贡酒2025年上半年营收138.80亿元，同比微增0.54%；归母净利润36.62亿元，同比增长2.49%，其中二季度受行业调整影响
，增速放缓。公司聚焦大众价位，省内市场份额逆势提升，年份原浆系列表现稳健，省外市场分化明显。费用投放精准，25Q2销售净
利率达29.33%，盈利能力保持稳健。公司推进“全国化、次高端”战略，推出轻度古20及高性价比口粮酒，强化渠道建设。
https://stock.stockstar.com/RB2025083100002449.shtml
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2025-08-30 15:06│国金证券：给予古井贡酒买入评级
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古井贡酒2025年上半年营收138.8亿元，同比微增0.5%；归母净利36.6亿元，同比增长2.5%，业绩符合预期。Q2受外部环境冲击
，营收、净利分别下滑14.2%、11.6%，主因量增价跌及区域扩张承压，华北、华南营收下滑明显。产品结构上，年份原浆量增价跌，
毛利率小幅回落。公司强化动销与去库存，推进新品布局（如轻度古20、光瓶酒），并优化渠道管理。Q2销售收现同比大增18.7%，
合同负债环比下降。
https://stock.stockstar.com/RB2025083000016166.shtml
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2025-08-30 02:06│图解古井贡酒中报：第二季度单季净利润同比下降11.63%
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古井贡酒2025年中报显示，公司上半年主营收入138.8亿元，同比微增0.54%；归母净利润36.62亿元，同比增长2.49%；扣非净利
润36.26亿元，同比增长2.42%。但第二季度单季收入47.34亿元，同比下降14.23%；净利润13.32亿元，同比下降11.63%，降幅扩大。
公司毛利率维持在79.87%，负债率31.55%，财务费用为-3.16亿元，投资收益为-1729.15万元。整体业绩增长放缓，二季度承压明显
。
https://stock.stockstar.com/RB2025083000005497.shtml
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2025-08-30 00:05│古井贡酒(000596)发布上半年业绩，归母净利润36.62亿元，增长2.49%
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智通财经APP讯，古井贡酒(000596.SZ)发布2025年半年度报告，该公司营业收入为138.8亿元，同比增长0.54%。归属于上市公司
股东的净利润为36.62亿元，同比增长2.49%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为36.26亿元，同比增长2.42%。基本
每股收益为6.93元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1339322.html
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2025-08-25 16:28│古井贡酒涨5.99%，天风证券二个月前给出“买入”评级
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古井贡酒今日涨5.99%，收报174.18元。天风证券研报维持“买入”评级，预计公司2025-2027年收入分别为259.9亿、289.3亿、
320.8亿元，归母净利润分别为63.0亿、72.1亿、81.0亿元，对应PE为11.8X、10.3X、9.2X，看好其“全国化、次高端”战略带来的
稳健增长。研报作者盈利预测准确率达97.85%，浙商证券满静雅团队为预测最准分析师团队。内容由AI生成，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025082500021734.shtml
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2025-06-13 18:08│天风证券：给予古井贡酒买入评级
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天风证券发布研报称古井贡酒2024年营收235.78亿元，净利润55.17亿元，增长显著。公司坚持“全国化、次高端”战略，年份
原浆产品结构持续升级，省外市场提质增效。2025年预计营收259.9亿元，净利润63亿元，维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025061300028232.shtml
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2025-06-03 09:21│皖北麦浪起笔“时代答卷”：古井贡酒原粮丰收季演绎“粮心”交响曲
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2025四季村歌特色展演暨古井贡酒原粮丰收季在亳州举行，展现古井贡酒对原粮品质的严苛把控。公司通过“五个统一”确保小
麦质量，联合科研机构推动智慧农业，建立订单农业模式助农增收，推动产业与乡村振兴融合，彰显其“真善美”的品牌理念与社会
责任。
https://stock.stockstar.com/SS2025060300005387.shtml
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2025-06-01 09:26│从世博会到世界香，古井贡酒的六届“世博之路”
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2025年日本大阪世博会以“闪耀生命的未来社会的设计”为主题，古井贡酒作为中国馆官方合作伙伴，持续推动中国白酒文化走
向世界。自2010年上海世博会以来，古井贡酒六次参与世博会，通过展示非遗技艺、文化互动及纪念酒，助力中国白酒国际化，提升
品牌影响力，并促进全球文化交流与贸易合作。
https://finance.stockstar.com/SS2025060100000313.shtml
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2025-05-30 17:51│古井贡酒(000596)：目前公司无黄酒产品
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格隆汇5月30日丨古井贡酒(000596.SZ)在互动平台表示，目前公司无黄酒产品。
https://www.gelonghui.com/news/5013511
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2025-05-20 20:00│古井贡酒(000596)2025年5月20日投资者关系活动主要内容
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公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：
1、公司核心产品（如古井贡酒·年份原浆）占总收入比例有继续提升吗？
答：尊敬的投资者，您好！公司核心产品收入占比稳步提升。感谢您对公司的关注。
2、请问您如何看待行业未来的发展前景？
答：尊敬的投资者，您好！具体情况详见巨潮资讯网上披露的公司 2024 年年报第 29 页公司所处行业发展前景内容分析。感谢
您对公司的关注。
3、请问贵公司未来盈利增长的主要驱动因素有哪些？
答：尊敬的投资者，您好！公司将进一步优化费用资源配置模式和费用投放结构，提高费用投放的有效性，同时持续优化产品结
构；在内部运营上持续开展提质降本增效专项行动，提升公司综合盈利水平。感谢您对公司的关注。
4、2024 年公司现金及现金等价物净增加额同比下降67.09%，主要由于投资活动和筹资活动产生的现金流量净额下降。请问公司
未来在现金流管理方面的策略如何？如何平衡投资需求和现金流管理？
答：尊敬的投资者，您好！公司在资金管理方面始终坚持保障资金安全、满足生产运营的基本原则，在此原则下，公司结合资金
规划，选择安全性高、流动性好、低风险的大额存单、定期存款等无风险产品进行投资，提高资金使用效率。公司高度重视股东回报
，与股东共享公司发展成果，近年来在考虑公司当前及未来经营情况、业务发展对资金的需求等因素后逐年提高分红比例，公司 202
4 年年度分红预案加上2024 年中期分红，占 2024 年度合并报表归属于上市公司股东的净利润比例为 57.49%。感谢您对公司的关注
。
5、请问贵公司本期财务报告中，盈利表现如何？
答：尊敬的投资者，您好！具体详见公司在巨潮资讯网上披露的 2024 年年度报告相关内容。感谢您对公司的关注。
6、请问周总，今年古井没有提年度增长目标，是什么考虑，可以理解成主动降速吗？
答：尊敬的投资者，您好！在宏观经济周期和产业分化的多重因素叠加下，白酒行业已告别过去的高速增长期，从过去的放量增
长逐渐转向结构增长。在人口增长逐渐放缓与行业存量竞争的双重影响之下，降速发展成为白酒行业共识。公司继续坚持“全国化、
次高端”战略，以“三通工程”为操作指引，深化市场建设，聚焦核心省区，持续落实“抓动销、去库存、拓渠道、稳价格”方针，
保证市场的稳健发展。感谢您对公司的关注。
7、随着咱大国崛起，咱白酒文化要走向全世界，咱公司是有没有这样的计划安排？
答：尊敬的投资者，您好！公司连续多年举办“古井贡酒·年份原浆浓香万里行中国酒文化全球巡礼”系列活动；设立海外“古
井贡酒·年份原浆酒文化研究院”；多次参加大型国际活动，强化品牌推广，传播 “中国酿、世界香”的品牌主张。感谢您对公司
的关注。
8、股票跌跌不休，请问一下公司老总，公司有没有市值管理措施？
答：尊敬的投资者，您好！为切实推动公司提升投资价值，增强投资者回报，维护投资者利益，根据相关法律文件规定，公司制
订了市值管理制度。感谢您对公司的关注。
9、今年以来好多公司在大额分红的基础上还进行了回购，咱们公司能否有这样的安排？
答：尊敬的投资者，您好！公司暂无相关股份回购计划。感谢您对公司的关注。
10、请问管理层，现在禁酒令颁布后，又加上结婚人数逐年降低，公司在宴席场景上有没有感受到压力，再加上各种外来的酒企
在安徽的渗透，想知道公司有何策略还能保证以后的持续增长？
答：尊敬的投资者，您好！公司将继续坚持“全国化、次高端”战略不动摇，不断优化产品结构，持续深耕不同价位段产品；继
续坚持以古 20 为战略支点，抢占次高端消费群体；同时，进一步扩大古 8、古 5、献礼及老名酒等大众产品的市场份额，满足消费
者对不同价位白酒的需求。感谢您对公司的关注。
11、请问公司省内（安徽）与省外市场收入占比如何变化？省外扩张是否达到预期目标？
答：尊敬的投资者，您好！公司稳步推进全国化战略，目前全国化覆盖率已达到 70%以上，省内、省外结构占比为 6∶4；公司
借鉴省内的发展经验，在省外打造一批规模省区、规模市场、规模客户，进一步提高省外的销售规模和市场占比。感谢您对公司的关
注。
12、领导，您好！我来自四川大决策面对年轻消费群体崛起，公司如何通过产品创新和数字化营销实现品牌年轻化转型？
答：尊敬的投资者，您好！目前白酒消费者更加注重产品的品质及品牌，对白酒提出了更高的要求，同时白酒行业竞争加剧，呈
现向头部名酒品牌和区域强势品牌“双集中态势”。公司围绕“白酒+”战略，结合消费新模式、新场景，依托体验消费场景，将品
牌和文化深度融合，创造一种全新的消费体验；研发符合年轻消费者喜好的创新产品，满足消费需求。感谢您对公司的关注。
13、公司认为过去三年经营业绩再高质量增长的情况下，股价年年下跌是否和公司价值匹配？如不匹配的话，是否有计划进行股
票回购？
答：尊敬的投资者，您好！为切实推动公司提升投资价值，增强投资者回报，维护投资者利益，根据相关法律文件规定，公司制
订了市值管理制度。公司持续聚焦白酒主业，提升经营效率和盈利能力，结合实际情况，公司将综合运用市值管理制度的相关要求，
进一步提升公司发展质量。感谢您对公司的关注。
14、2024 年报中短期借款与长期借款金额都不大，贵司这么多钱的情况下为什么还需要借款？是因为子公司的原因吗？
答：尊敬的投资者，您好！公司 2024 年年度报告中短期借款和长期借款余额主要为子公司黄鹤楼酒业及健康科技公司的银行借
款，用作项目建设、运营资金周转等。感谢您对公司的关注。
15、您好，请问，2024 年报中处置以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产取得的投资收益-39,278,043.50 是理
财产品亏损吗？
答：尊敬的投资者，您好！处置以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产取得的投资收益主要为公司持有的银行承
兑汇票进行贴现而产生的贴现利息，按照会计准则规定，该贴现利息列报在投资收益项目。感谢您对公司的关注。
16、周总经理您好，我有一个关于明绿液的问题向您提问。明绿液因为其绿豆特性在高端产品里具有独特属性，近两年增长较好
。最近因为网上一些博主宣传破圈，也引发了一定的热度。我认为明绿液会成为公司长期发展的一个重要增长点。请问公司是否有针
对明绿液的提升曝光度的营销计划以及全国经销商的推广计划？针对近期热度上升引起的小样涨价以及假货出现的情况，是否有计划
予以整治和管理？
答：尊敬的投资者，您好！公司营销方面围绕“深耕滁州、布局安徽”的战略稳步推进，公司重视品牌建设，除了传统媒体投放
以外，注重与消费者之间的互动、推广。公司产品外观、包装设计独特，采取了防伪措施，公司设立了专职的市场秩序维护组织，积
极联系、配合相关执法部门开展维权工作。感谢您对公司的关注。
17、应收款项增加的原因是给经销商释放现金压力还是别的原因？
答：尊敬的投资者，您好！公司应收款项融资增多主要系春节旺季，销售回款增加所致。感谢您对公司的关注。
18、朱总您好，按照贵司 2024 年年报与第三季度报披露得出，公司 4 季度利息收入仅约 4200 万，公司货币资金约 159 亿，
换算成年利率仅 1%，很不正常。请问大股东有无短期侵占上市公司资金？如果没有，请解释第 4 季度利息过低的详细原因，谢谢。
答：尊敬的投资者，您好！公司将大额存单、定期存款等产品到期收到的利息确认为利息收入，2024 年 4 季度到期利息收入相
对较少主要系当期到期的存单较少所致。公司不存在控股股东侵占上市公司资金的情形，具体详情可参阅公司在巨潮资讯网上披露的
年度关联方资金占用专项审计报告。感谢您对公司的关注。
19、感谢管理层的努力，请问公司 2024 年在安徽省内市占率变化情况，是竞争力增强了还是被侵蚀了份额？另外，请问省外的
拓展计划，面对酱香茅台和浓香五粮液等较高份额，如何在竞争中突围？
答：尊敬的投资者，您好！公司持续坚持“全国化、次高端”战略，目前安徽省内继续保持稳健增长，市场份额在稳步提升；省
外聚焦核心省区，持续推进“三通工程”，稳住存量市场，开拓增量市场。感谢您对公司的关注。
20、公司 2024 年投资活动产生的现金流量净额同比下降 35.61，请问这一变化是否会影响公司未来的投资计划和战略布局？
答：尊敬的投资者，您好！公司 2024 年投资活动产生的现金流量净额同比下降 35.61%，其主要原因为收回投资收到的现金减
少所致，该变化不会影响公司未来的投资计划和战略布局。感谢您对公司的关注。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-05-23/1223637609.PDF
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2025-05-10 17:15│华鑫证券：给予古井贡酒买入评级
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华鑫证券发布报告称古井贡酒2024年营收和净利润分别增长16%和20%，2025年Q1营收和净利润同比分别增长10%和13%，盈利能力
稳定。公司核心品牌增长显著，区域和渠道拓展顺利，维持“买入”评级。预计2025-2027年EPS分别为11.72、13.20、14.95元，当
前股价对应PE为14-11倍。
https://stock.stockstar.com/RB2025051000006922.shtml
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2025-05-05 08:55│开源证券：给予古井贡酒增持评级
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开源证券发布报告称，古井贡酒2024年营收235.78亿元，净利润55.17亿元，2025年Q1营收及利润均超预期，维持“增持”评级
。公司产品结构中间强两头弱，毛利率提升，费用率下降，盈利能力增强。预计2025-2027年净利润分别为58.9亿、66亿、73.8亿元
，当前股价对应PE分别为15.4、13.7、12.3倍。
https://stock.stockstar.com/RB2025050500000209.shtml
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2025-05-03 19:45│西南证券：给予古井贡酒买入评级
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西南证券研究认为古井贡酒2024年收入235.8亿元，同比增长16.4%，净利润55.2亿元，同比增长20.2%，25Q1收入91.5亿元，同
比增长10.4%，业绩超预期，给予“买入”评级。公司产品结构优化、全国化战略推进，盈利能力稳步提升，但现金流略有压力。预
计2025-2027年EPS分别为11.53元、12.68元、13.99元，维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025050300003764.shtml
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2025-04-30 12:58│上海证券：给予古井贡酒买入评级
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古井贡酒2024年营收235.78亿元，同比增长16.41%，归母净利润55.17亿元，增长20.22%。次高端产品占比提升，毛利率达86.12
%，产品结构持续优化。全国化战略稳步推进，线上渠道增长显著。预计2025年营收和净利润将分别增长10.65%和13.66%，维持“买
入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025043000024473.shtml
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2025-04-29 22:45│民生证券：给予古井贡酒买入评级
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民生证券研报指出，古井贡酒2024年营收55.17亿元，归母净利润增长20.22%，虽然未达营收目标，但展现徽酒龙头韧性。2025
年一季度营收91.46亿元，同比增长10.38%，但真实营收因合同负债减少而下滑。年份原浆系列表现突出，带动整体量价齐升。公司
提升分红率至57.49%，增强股东回报。预计2025-2027年营收将保持10%以上增长，维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025042900045011.shtml
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