公司报道☆ ◇000680 山推股份 更新日期：2026-09-29◇ 通达信沪深京F10
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2026-09-16 17:48│山推股份(000680)2026年9月16日投资者关系活动主要内容
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1、公司海外出口情况
答：公司聚焦海外主流市场，2026 年 1-6月海外收入 50.47 亿元，同比增长近 30%，海外收入占比近 61%，海外综合毛利率为
29.15%，较 2025 年同期增长 2.31 个百分点，出口收入及产品毛利率持续稳步提升；同时海外业务人民币结算占比近 40%，汇兑
损失呈现收窄态势。公司持续深耕非洲、独联体、东南亚、拉美核心市场，新增多家海外经销商，电动、矿用设备批量出海，全球化
布局从产品出口向属地化经营深度转型。截至目前，公司总体经营收入维持了上半年的增速水平。
2、美国“双反”调查对公司的影响
答：本次美国双反调查针对直线液压缸，公司主机产品不在本次立案调查产品范围之内；同时，公司对美国市场销售收入占整体
营收比重不足 1%，直接业务敞口很小，本事项对公司当前经营业绩直接影响有限；从供应链角度，公司液压缸配套主要来源于国内
供应商，且集团内部具备液压零部件配套能力。
3、公司 H 股发行项目进展
答：2025 年 8月，公司首次向港交所递交 H股上市申请，2026 年4 月 30 日向香港联交所更新递交上市申请材料，并于 5月 2
7 日收到中国证监会境外发行上市备案通知书，目前 H股发行工作正有序推进，后续仍需通过香港联交所的审核问询，完成港交所聆
讯、定价、配售等环节，公司将严格按照监管规定及时披露进展。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-09-16/1225568067.PDF
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2026-08-21 12:12│中邮证券：给予山推股份买入评级
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中邮证券给予山推股份买入评级。公司2026年半年报营收82.78亿元，净利6.81亿元，双增近20%。海外业务快速增长，收入占比
达61%，非洲及泛俄市场表现突出，推动毛利率稳步提升。公司加速AI技术落地，批量投放智能推土机等设备，并推进L4级无人化商
业应用。矿卡业务处于起步期，有望成为新增长点。预计2026-2028年净利润复合增长显著，估值具备吸引力。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082100019632.shtml
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2026-08-19 20:00│山推股份(000680)2026年8月19日投资者关系活动主要内容
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一、互动交流
1、请介绍公司上半年主机销售情况：
答：公司上半年主机销售收入 63 亿，同比增速超 22%，主要得益于国内基建投资的持续回暖及海外市场的强劲拓展。其中，推
土机作为核心产品，市场份额进一步巩固；挖掘机产品作为第二增长曲线，收入规模与推土机基本相当，装载机与道路机械销量亦保
持良好态势。同时公司通过优化产品结构，提升高附加值机型占比，持续增强盈利能力，为整体业绩提供了有力支撑。未来，公司将
持续聚焦主业，深化渠道建设，推动全年经营目标的达成。
2、请介绍公司上半年以来挖掘机业务情况：
答：依托集团产业链协同，公司挖掘机产品已实现 1-200 吨全吨位产品的覆盖，在日益激烈的市场中探索出了差异化竞争路线
。今年以来，公司 200 吨级矿用挖掘机已完成五千多小时实地工况验证，300 吨级矿用挖掘机完成试制落地，大型矿用挖掘机实现
技术与市场双重突破。同时，公司依托成熟推土机海外渠道及山东重工集团在销售渠道端赋能，快速复制、扩大挖机销售网络，实现
国内外挖机市场份额稳步提升。
3、请介绍公司港股上市进展：
答：自 2025 年 8月公司向香港联交所首次递交上市申请以来，公司已于2026年5月27日收到中国证监会出具同意本次境外发行
上市的备案通知书，港股上市相关工作正稳步有序推进，后续公司将严格按照监管规定及时披露进展。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-08-19/1225483868.PDF
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2026-08-19 19:07│太平洋：给予山推股份买入评级
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太平洋证券给予山推股份买入评级。公司2026年上半年营收82.78亿元，同比增长18.19%；归母净利润6.81亿元，增19.03%。海
外收入50.47亿元，同比增长29.33%，占比升至60.97%，全球化布局深化。产品向高端化、智能化转型，大马力机型及无人矿山方案
商业化落地。毛利率提升2.26个百分点至22.42%，受汇兑影响净利率微增。预计2026-2028年归母净利润分...
https://stock.stockstar.com/RB2026081900035877.shtml
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2026-08-18 21:48│山推股份(000680)：已完成巴西、哈萨克斯坦、土耳其、越南四家海外子公司设立方案的董事会审议
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格隆汇8月18日丨山推股份(000680.SZ)在投资者关系中表示，有被问到：请介绍公司上半年海外子公司建设进展及规划答：公司
已完成巴西、哈萨克斯坦、土耳其、越南四家海外子公司设立方案的董事会审议。围绕高潜力核心海外市场布局子公司主体，履行区
域市场拓展、主机前置备货、本地化人才招录等职能，通过前置库存压缩交付周期，深度参与本地招投标与客户经营，为公司未来布
局本地化制造积累海外运营经验。
https://www.gelonghui.com/news/5288409
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2026-08-18 19:38│山推股份(000680)2026年8月18日投资者关系活动主要内容
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1、请介绍公司 2026 年上半年运营情况：
答：2026 年上半年以来，公司坚持高质量发展主题，紧扣绿色化、全球化、数智化、生态化四大转型战略，整体运营情况稳中
有进，实现销售收入近 83 亿，同比增长 18.19%；实现归属于母公司所有者的净利润 6.8 亿元，同比增长 19.03%，实现了十五五
良好开局。其中主机销售收入实现 62.60 亿，同比增长 22.03%；海外收入实现 50.47 亿，同比增长近 30%，海外收入占比达到 61
%，山推品牌产品在全球各重点市场持续上量进位。主营业务毛利率较上年同期增长 2.48%，其中主机产品毛利率较上年同期增长 1.
87%，海外收入毛利率较上年同期提升 2.3%。
2、请介绍公司上半年海外业务情况及下半年展望：
答：公司海外业务紧扣矿业投资与基建需求，发力重点地区，上半年以来持续向好，其中非洲、泛俄、拉美、中亚等重点区域均
取得较快增速，具体来说：
（1）针对非洲地区，其作为公司海外最大单一市场，公司紧跟国家战略步伐，围绕该区域矿产丰富、基建需求旺盛的特点，同
时利用山东重工集团在该区域销售端给予的渠道赋能，推、挖、装、道、矿卡等产品协同发力，上半年以来保持高速增长，该地区在
海外销售占比超 40%，同比增速超 50%。
（2）针对泛俄地区，其作为公司海外矿山业务的最重要一极，公司持续深耕当地矿山市场，以产品运营高效、需求响应高效、
售后服务高效不断扩大当地矿山市场份额，树立品牌形象并进而导入其基建市场，实现矿山大型化产品与基建中小型产品的同步增长
。同时公司针对当地高寒矿山条件，优先向其导入前沿矿山产品，利用高寒试验场锤炼公司大型化产品，充分利用泛俄地区赋予公司
矿山业务的战略价值。
（3）针对拉美地区，公司当地业务正处于快速爬升阶段，当地工程机械市场的增长逻辑来源于矿山+基建的双轮驱动，同时公司
积极面向当地市场，拓展以众筹为代表的多元化销售模式，上半年以来公司在当地销售收入实现同比超 30%的增长。
3、请介绍公司上半年矿山设备销售情况及矿山后市场业务展望
答：受益于全球算力需求预期走强及电池传统需求复苏，全球矿企资本开支高景气度带动了公司矿用设备销售，其中 400 马力
以上的矿用推土机实现销售 110 余台，65 吨以上矿用挖掘机实现销售 70余台，除泛俄地区保持高需求外，部分地区同步实现高速
增长。
针对矿山后市场业务，公司将重点围绕矿山一体化维保、零部件替换，在保持矿山市场主机占有率的基础上，继续在各区域搭建
“中心仓+前置仓+代理仓”梯级配件供应体系，持续做大矿山后市场业务。
4、公司上半年以来毛利率提升情况及提升手段
答：公司 2026 年上半年综合毛利率为 22.42%，主要来自产品结构与市场结构两方面的优化改善。一是产品结构持续优化，高
毛利的矿用产品收入占比提升，带动整体盈利水平向好；二是市场结构不断改善，海外业务实现较快增长，增速近 30%，显著高于公
司整体营收增速。后续公司将持续推进产品结构升级，抢抓海外市场机遇，巩固盈利改善态势。
5、雷沃重工、青岛智慧公司的托管及业务整合情况
答：雷沃、青岛智慧托管整合工作自 5月份起，公司持续推进协同赋能，覆盖营销、研发、制造、质量、管理五大业务板块。托
管过程中坚持品牌独立、战略统一，重点推动研发体系融合、供应链协同降本等方面工作，按照从严原则管控质量，稳步释放业务协
同效能。
6、请介绍公司在非洲市场的战略打法及增长前景展望
答：非洲市场是公司重要的海外市场之一，公司目前在持续开发当地的大客户，加强集团内部的资源协调，不断抢占市场，扩大
市场份额，增加销量。预计在三、四季度中，非洲在公司的整体收入结构中将仍占据较大占比，且保持较高增速。
7、请介绍公司上半年海外子公司建设进展及规划
答：公司已完成巴西、哈萨克斯坦、土耳其、越南四家海外子公司设立方案的董事会审议。围绕高潜力核心海外市场布局子公司
主体，履行区域市场拓展、主机前置备货、本地化人才招录等职能，通过前置库存压缩交付周期，深度参与本地招投标与客户经营，
为公司未来布局本地化制造积累海外运营经验。
8、请介绍公司矿卡产品布局情况及未来发展方向
答：公司矿卡业务当前处于快速起步期，目前布局了刚性矿卡、宽体矿卡两大类产品，作为公司矿山产品矩阵的重要一级，目前
公司矿卡采用的技术路线包括增程、纯电，核心竞争优势在于通过发动机国产化替代与自制刚性车身，利用高效运营、保养省心等优
势快速打开全球市场，在高寒高海拔等矿山环境下以得到可靠验证，在竞争激烈的矿卡市场走出差异化竞争优势。
未来公司将持续加码矿卡业务，核心是围绕新能源、细分市场、智能化等方向，持续升级迭代产品，打造载重吨位全布局、多技
术路线全布局、电动化与智能化协同推进、核心零部件自制的矿山运载产品矩阵，并利用全球化销售网络布局，逐步提升产品市场份
额。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-08-18/1225480833.PDF
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2026-08-18 18:21│东海证券：给予山推股份买入评级
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东海证券维持山推股份“买入”评级。公司2026年上半年营收与归母净利润分别同比增长18.19%和19.03%，毛利率提升至22.73%
。海外收入达50.47亿元，占比超六成，全球化布局向属地化转型成效显著。挖掘机业务成第一大板块，智能化与新能源产品加速拓
展，盈利结构持续优化。预计2026至2028年归母净利润分别为14.98亿、18.33亿及22.02亿元，当前估值具备吸引力。...
https://stock.stockstar.com/RB2026081800035068.shtml
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2026-08-12 06:03│山推股份（000680）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升
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山推股份2026年中报显示，公司营收82.78亿元、归母净利润6.81亿元，同比分别增长18.19%和19.03%。毛利率与净利率提升，
盈利能力增强。主要得益于市场结构调整及海外市场拓展，国外收入增长显著。存货、销售费用等因业务扩张相应增加。现金流改善
，经营性现金流转正且增幅达42.37%。公司正加速推进挖掘机出口业务，依托“黄金内核”产品优势与全球渠道布局，提升国际竞争
力。...
https://stock.stockstar.com/RB2026081200004179.shtml
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2026-08-11 01:18│图解山推股份中报：第二季度单季净利润同比增长17.35%
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山推股份2026年中报显示，上半年营收82.78亿元，同比增长18.19%，归母净利润6.81亿元，增19.03%。其中第二季度单季营收4
3.13亿元，增16.48%，归母净利润3.46亿元，增17.35%。公司毛利率22.42%，负债率65.33%，投资收益1932.96万元。整体业绩稳健
增长，财务数据表现良好，展现了较强的盈利能力与经营效率。...
https://stock.stockstar.com/RB2026081100001220.shtml
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2026-08-10 18:43│山推股份(000680)：暂无自建海外整机生产基地的相关规划
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格隆汇8月10日丨山推股份(000680.SZ)在投资者互动平台表示，公司依托山东重工集团雄厚产业资本与全球化产业平台赋能，依
托集团海外资源统筹协同出海布局。现阶段结合各区域市场需求规模，已在部分重点市场通过本地化合作模式落地KD组装工厂。截至
目前，公司暂无自建海外整机生产基地的相关规划。
https://www.gelonghui.com/news/5282923
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2026-07-17 11:59│华鑫证券：给予山推股份买入评级
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华鑫证券给予山推股份买入评级。公司通过并购整合实现挖掘机业务“量利双升”，海外高毛利驱动结构优化，非洲市场增长显
著，明确2026年海外收入目标。公司建立系统化风控体系保障回款安全，港股上市稳步推进将拓宽融资渠道。预计2026至2028年营收
分别为163.72亿、184.05亿、207.62亿元，维持“买入”评级，机构目标价约14.57元。...
https://stock.stockstar.com/RB2026071700018962.shtml
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2026-07-10 16:42│山推股份(000680)2026年7月10日投资者关系活动主要内容
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一、互动交流
1、请介绍公司挖掘机出口情况及未来展望？
答：自公司完成山重建机并购后，公司系统性提升原有产线智能制造能力，在产品研发方面，在既有履带底盘系统与结构件产品
的优势基础上，利用山东重工集团在发动机、液压系统方面的赋能，构筑以“黄金内核”为产品标签的挖掘机产品；在产品销服方面
，公司依托自有厚植海外的销售渠道与重工集团一体化营销协同，瞄准出口市场与中大型挖掘机产品，打造差异化竞争路线，在保证
挖掘机产品快速上量进位的前提下，不断提升产品盈利能力，今年以来挖掘机业务实现了较快增速。未来公司挖掘机出口业务将紧扣
行业趋势，在全球基建与矿业投资新周期下，紧跟电动化与智能化潮流，抢抓全球各地市场，依托渠道优势与差异化产品优势迅速向
行业第一梯队靠拢，加速向系统性解决方案的提供商迈进。
2、请介绍公司海外销售风险的控制手段：
答： 针对海外销售风险，公司建立系统性管理体系：
（1）严格以销定产，合理控制前端库存水平；
（2）利用派驻营销团队+本地经销伙伴，前置客户资信审核；
（3）强化海外金融业务、运用出口信用保险覆盖回款风险；
（4）利用全球数据中心及车载终端，实时追踪车辆，搭配海外信用专员管控逾期风险；
3、公司港股上市进展：
答：自 2025 年 8月公司向香港联交所首次递交上市申请以来，公司已于2026年5月27日收到中国证监会出具同意本次境外发行
上市的备案通知书，港股上市相关工作正稳步有序推进，后续公司将严格按照监管规定及时披露进展。
二、现场参观
参观公司展厅、工业设计中心等，了解公司产品及应用场景等。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-07-10/1225418543.PDF
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2026-07-06 16:36│山推股份涨6.01%，中银证券一个月前给出“买入”评级
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山推股份今日股价上涨6.01%，收盘报10.94元。中银证券曾发布研报给予“买入”评级，预计公司2026至2028年营收与归母净利
润将稳步增长，分别达到166.60亿至220.87亿元及15.39亿至21.34亿元。作为推土机龙头，公司在挖掘机、矿山机械及海外市场布局
的深化将驱动其成长。此外，华鑫证券及太平洋证券近期亦维持“买入”评级，显示市场对其未来业绩持乐观态度。...
https://stock.stockstar.com/RB2026070600022200.shtml
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2026-06-02 16:59│山推股份(000680)2025年年度权益分派：每10股派利1.00元
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格隆汇6月2日丨山推股份(000680.SZ)公布2025年年度权益分派实施公告，本公司2025年度权益分派方案为：以1,485,299,840股
为基数，向全体股东每10股派1.00元（含税）人民币现金，共计派发现金分红总额148,529,984.00元（含税）。本次权益分派股权登
记日为：2026年6月8日，除权除息日为：2026年6月9日。
https://www.gelonghui.com/news/5244420
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2026-05-29 19:40│5月29日，中国证监会国际合作司发布《关于山推工程机械股份有限公司境外发行上市备案通知书》
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5月29日，中国证监会国际合作司发布《关于山推工程机械股份有限公司境外发行上市备案通知书》。山推股份(000680.SZ)拟发
行不超过304,440,400股境外上市普通股并在香港联合交易所上市。以上内容为证券之星据公开信息整理，仅供参考不构成投资建议
。
https://hk.stockstar.com/RB2026052900040275.shtml
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2026-05-29 19:31│新股消息 | 山推股份(000680)港股IPO获中国证监会备案
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山推股份(000680.SZ)拟发行不超过3.04亿股境外普通股并在港交所上市，已获中国证监会备案。招股书显示，公司是全球第三
大、中国最大的推土机制造商，预计2025年占据全球及中国推土机市场份额分别达10.2%和63%。按全球工程机械收入计，其位列中国
公司第五，正加速推进国际化战略。...
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1447941.html
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2026-05-28 15:13│山推股份(000680)：主营业务未涉及智能机器人相关业务
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山推股份(000680)明确表示，公司目前主营业务不涉及智能机器人相关业务。不过，公司在无人驾驶、远程遥控及辅助施工等领
域已开展有效探索，自主研发了包括动力优控、协同施工在内的九大核心智能系统，具备为大型施工项目提供“智能设备+智慧平台+
工艺工法”一体化解决方案的能力。需注意的是，公司当前智能化产品收入占比较低，投资者应注意相关投资风险。...
https://www.gelonghui.com/news/5241550
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2026-05-27 19:46│山推股份(000680)：发行境外上市股份(H股)获得中国证监会备案
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格隆汇5月27日丨山推股份(000680.SZ)公布，公司正在进行申请发行境外上市股份（H股）并在香港联合交易所有限公司（简称
“香港联交所”）主板挂牌上市的相关工作。公司于2026年5月27日收到中国证券监督管理委员会（简称“中国证监会”）出具的《
关于山推工程机械股份有限公司境外发行上市备案通知书》。
https://www.gelonghui.com/news/5241245
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2026-05-18 20:30│太平洋：给予山推股份买入评级
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太平洋证券给予山推股份买入评级。作为国内推土机龙头，背靠山东重工，公司2021-2025年营收与净利均保持高增，海外市场
收入占比近六成。公司推进高端化、智能化及国际化战略，AI智能推土机及H股上市计划加速全球布局。预计2026-2028年归母净利润
将逐季增长，对应PE分别为12倍、10倍、8倍。机构近期密集推荐，维持买入评级。...
https://stock.stockstar.com/RB2026051800033932.shtml
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2026-05-15 17:44│山推股份(000680)2026年5月15日投资者关系活动主要内容
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公司于 2026 年 5 月 15 日 15:00—16:30，通过全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net）采用网络远程的方式
召开业绩说明会，投资者对公司生产经营、业绩情况、市场情况及市值管理情况等问题进行了提问，公司就投资者的相关提问进行了
认真解答。
本次业绩说明会的投资者提问与回复情况具体详见全景网“‘真诚沟通，价值共赢’2026 年山东辖区上市公司投资者网上集体
接待日”
(https://rs.p5w.net/html/177846087923943.shtml)。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-05-15/1225309406.PDF
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用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
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性、安全性以及出错发生都不作担保。
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