公司报道☆ ◇000688 国城矿业 更新日期：2026-10-20◇ 通达信沪深京F10
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2026-10-09 20:00│国城矿业(000688)2026年10月9日投资者关系活动主要内容
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问：一、站在全球视角，如何看待当前的矿业周期？驱动这一轮矿业周期的本质因素是什么？
答：未来科技产业发展高度依赖关键矿产资源，AI、科技、具身智能、新材料、算力、能源等新兴产业的发展都依赖矿产资源。
矿产资源是战略新兴产业的压舱石和安全底座，矿产资源的底座就有多牢影响着未来科技能攀多高。
问：二、未来公司的战略发展方向是什么？
答：公司战略发展方向为聚焦矿业主业，打造多金属平台型上市公司，原因主要系：一是抗周期。矿业是强周期行业，单一矿种
波动大、抗风险能力弱，采取多金属组合能在行业周期中形成业绩共振或风险对冲；二是成长性。单一矿山具有规模限制，因此多金
属布局可以不断增长公司生产规模，增长具备可延续性；三是可复制性。公司具备强资源获取和整合能力，钼、锂两大矿山的成功经
验具有可复制性。
问：三、如何看待未来几年锂价走势？如何应对锂价波动对金鑫矿业经营效益的影响？
答：上一轮锂价上行主要由终端需求爆发（电动车）叠加产业链补库驱动，价格弹性大但波动剧烈。本轮需求端除电动车外，储
能成为主力增量——电网侧、大储装机持续放量，未来，AI和算力中心的建设带来了新的用电和备电需求，数据中心配套储能正在形
成增量场景；机器人、低空经济、消费电子这些新兴应用也在逐步打开。同时，这一轮供给端放量更分散、成本曲线更陡。因此，位
于成本曲线左侧、资源自给率高的企业优势会更加突出，价格下行期足以穿越周期，价格上行期弹性增大；公司新能源业务依靠“资
源自给+矿化一体”的成本结构，盈利弹性建立在成本线安全边际范围内，可以有效规避锂价波动对金鑫矿业的经营效益影响。
问：四、金鑫矿业未来是否有增储空间？
答：金鑫矿业在四川党坝的锂辉石矿已累计查明的氧化锂达112.07万吨，为四川首个氧化锂资源储量超百万吨的花岗伟晶岩型锂
矿床。目前，金鑫矿业探矿权范围内尚有较大区域未进行勘查找矿工作，后续将继续开展党坝矿区边深部勘查找矿工作，资源储量有
望进一步扩大。
问：五、公司金鑫矿业锂矿500万/年采矿证申请进度如何？
答：投资者您好，金鑫矿业正在积极办理500万吨/年采矿许可证的申请工作，已完成采矿许可证申请所需要的重要前置手续办理
工作，已通过包括《四川省马尔康市党坝锂矿资源储量核实报告》评审备案、《马尔康金鑫矿业有限公司四川省马尔康市党坝锂矿矿
产资源开发利用方案》专家审查以及《矿山地质环境保护与土地复垦方案》审查。
问：六、如何看待钼作为战略性小金属的中长期需求前景？
答：供给端，全球钼资源高度集中、主要增量项目有限，且多在副产铜矿中伴生，供给弹性受制于主矿开采节奏；需求端，风电
、油气管道、化工设备、高温合金等高端制造领域用钼量持续提升，钼基材料在半导体、军工等方向的应用也在逐步打开。钼作为被
市场低估的战略性小金属，中长期需求具备结构性支撑。
问：七、上市公司控股股东的质押率处于较高状态，未来有无进一步降低质押率的规划？
答：公司控股股东对自身的负债结构调整是有规划的，降低质押率是既定方向，会结合市场环境和自身资金安排逐步、有序推进
。一是引入战略投资者。积极对接产业资本、具备实力的战略财务投资人，通过股权层面的合作引入增量资金，充实股东自有资金来
源，用于偿还存量质押对应的债务，推动股份解质押，实现质押率压降；二是依托产业经营释放收益，伴随控股股东下属公司经营效
益的释放和现金流创造能力将持续改善，增厚控股股东可支配资金，为降低质押率提供产业层面支撑；三是持续优化股东债务结构，
控股股东将主动开展债务梳理，通过债务置换、调整融资期限结构、压降高成本负债等方式改善负债期限与成本结构，合理统筹还款
安排，缓释存量质押债务；四是加强上市公司股东分红回报，公司将结合自身业务发展规划、资本开支需求，在保障公司正常经营与
项目投入的基础上，持续完善利润分配机制，合理提升现金分红水平，为全体股东提供稳定现金回报，分红所得也将成为控股股东还
款解押的资金来源之一。
问：八、云南铜矿是如何以3.65亿元低价获取的？请问未来优质资源的拓展方向上有什么规划？
答：公司长期聚焦战略性矿种，持续跟踪并储备优质项目资源，基于公司对铜供需格局的判断，铜是公司中长期重点看好的品种
。云南铜矿公司一直在持续跟踪，通过司法破产拍卖平台公开竞拍取得植云铜业100%股权，成交价3.65亿元。公司前期做了充分尽调
，依托自身矿山处置经验，评估有机会化解历史问题、盘活资产，遂参与竞拍，并以一个较低的成交价取得该优质资产。后续，公司
将全力推进矿权相关手续办理，尽早按照公司规划实现权证办理、矿山建设及产能释放。
在资源拓展规划上，公司整体思路是：存量矿山探矿增储做深做透，外部项目审慎择优并购。品种重点围绕钼、锂、铜、银、铅
、锌等优质战略矿产，完善资源结构；项目来源上，既会把握困境资产盘活机会，发挥我们的整合孵化能力，也会审慎筛选行业成熟
标的，每一笔投资都会严控风险。区域以国内为主，海外项目审慎研判。新项目拿到手优先解决合规、矿权、勘探核实等前置工作，
条件具备再推进开发。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-10-09/1225599736.PDF
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2026-09-11 18:22│国城矿业(000688)2026年9月11日投资者关系活动主要内容
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1、年初 5000吨/每天锂矿项目及 7月份锂盐一期项目正式建成投产，目前产能利用率能达到多少？是否满产？
答：感谢您的关注！国城锂业 20万吨/年锂盐项目一期工程 6万吨/年已于 2026年 7月正式投产，目前尚处于产能爬坡期，具体
产量情况详见公司后续披露的定期报告。
2、今年以来钼精矿价格累计涨幅超 40%，目前维持在 5400元/吨度高位。公司如何判断四季度及明年钼价的走势中枢？当前钼
价下，公司钼精矿业务的毛利率大致在什么水平？
答：感谢您的关注。2026 年 1-6 月，公司钼精矿产品毛利率为76.23%，钼矿价格受行业供给、下游需求、宏观环境等多重因素
影响，公司将持续做好生产运营与成本管控，积极应对价格波动带来的不确定性，抢抓市场机遇。
3、公司 8月已完成国城实业剩余 40%股权收购，实现全资控股。请问三季度国城实业 100%并表后，对单季归母净利润的增厚幅
度大概是多少？全年钼精矿的出货量指引是否有调整？
答：感谢您的关注，公司已于 8月完成了国城实业剩余 40%股权收购的全部交割手续，后续将按企业会计准则确认归母净利润，
具体情况以公司后续披露的定期报告为准。
4、天津国城从金鑫矿业购买锂精矿再委托国城锂业加工为碳酸锂后销售赚取差价，请问是因为国城锂业毫无销售能力吗？还是
其他原因？管理层是否考虑解决这种完全可以避免的关联交易？
答：感谢您的关注。国城锂业自 7月份投产以来，聚焦设备工艺的调试和优化，强化产品质量的提升。为降低公司运营风险暂时
审慎采取委托加工模式赚取相对确定的加工费。随着产品质量的愈加稳定、客户开发日渐成熟，国城锂业将建立更为稳定成熟的销售
渠道。
5、集团公司如何解决与上市公司交叉持股、造成大量关联交易的问题？有无具体计划？谢谢
答：感谢您的关注。公司一直注重保护中小投资者利益，所有关联交易均严格履行上市公司相应的审议程序，关联方回避表决，
定价公允、程序合法合规。后续如有相关计划，公司将严格按照法律法规的要求履行披露义务。
6、吴总你好，2022 年 9月 23日，国城矿业在收购国城常青的公告中提到：在众和股份重整结束、在具备可行性前提下，公司
考虑对国城德远持有的金鑫矿业股权进行收购，现在众和股份重整即将全部完成，请问公司对国城德远持有的金鑫矿业股权收购计划
是否在持续推进中？谢谢
答：感谢您的关注。后续如有相关计划，公司将及时履行信息披露义务。
7、担保化债方案如何？
答：感谢您的关注。一是 2026 年 1-6 月上市公司净利润 12.45亿元，盈利能力的大幅提升，有效带动公司偿债能力不断增强
。二是伴随公司盈利能力显著改善，持续获得工商银行、中国银行等国有大型银行及全国股份制商业银行的青睐，公司融资能力显著
增强，融资成本明显下降，债务结构持续优化。
8、采矿证受理状态?
答：感谢您的关注。金鑫矿业正在积极办理 500 万吨/年采矿许可证的申请工作，已完成采矿许可证申请所需要的重要前置手续
办理工作，已通过包括《四川省马尔康市党坝锂矿资源储量核实报告》评审备案、《马尔康金鑫矿业有限公司四川省马尔康市党坝锂
矿矿产资源开发利用方案》专家审查以及《矿山地质环境保护与土地复垦方案》审查，正在积极推动后续手续的办理。
国城实业正在办理扩大矿区范围的采矿权变更手续，其中《内蒙古国城实业有限公司内蒙古卓资县大苏计钼矿矿产资源开采方案
》已提交自然资源部等相关部门进行评审，拟将生产规模扩大到 800万吨/年。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-09-11/1225560761.PDF
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2026-09-07 13:55│中邮证券：给予国城矿业买入评级
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中邮证券给予国城矿业买入评级。公司上半年营收33.6亿元，同比增55.7%；归母净利润9.1亿元，同比增16.1%，扣非净利扭亏
为盈。核心驱动力为钼锂量价齐升：钼精矿价格年内涨超30%，毛利率达76.2%；锂业务实现扭亏，一期6万吨/年基础锂盐已投产。此
外，公司通过收购股权及推进多个扩产项目，加速多金属资源布局。机构近期密集看好，目标均价46.02元。...
https://stock.stockstar.com/RB2026090700013521.shtml
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2026-08-27 14:50│国金证券：给予国城矿业买入评级
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国金证券给予国城矿业买入评级。公司2026年中报业绩超预期，营收及归母净利润同比增长，扣非净利大幅增长，主要受益于钼
、锂等产品价格上行及毛利率提升。公司完成国城实业全资控股，钼矿扩产及资源储备有望释放弹性。此外，铜、锂等项目稳步推进
，延伸产业链。预计未来三年营收和利润持续增长，维持买入评级。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082700031246.shtml
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2026-08-27 03:07│图解国城矿业中报：第二季度单季净利润同比增长1366.58%
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国城矿业2026年中报显示，上半年营收33.63亿元，同比增长55.72%；归母净利润9.07亿元，增长16.13%。第二季度单季表现尤
为亮眼，主营收入16.67亿元，单季归母净利润达5.54亿元，同比激增1366.58%，扣非净利润增长743.73%。公司毛利率高达54.01%，
投资收益为2.12亿元。整体业绩受多金属价格波动及产能释放驱动，盈利质量显著提升。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082700007220.shtml
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2026-07-24 08:39│华鑫证券：给予国城矿业买入评级
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华鑫证券给予国城矿业“买入”评级。公司2026年半年度业绩预增，归母净利润预计9-10亿元，扭亏为盈。钼、钛、锂三业务协
同改善：钼精矿量价齐升，钛白粉扭亏，锂精矿产销及价格双增。公司拟23.68亿元收购国城实业剩余股权，深化钼矿资源权益；锂
盐一期投产加速产业链一体化。预测2026-2028年归母净利润分别为20.23亿、28.03亿、31.97亿元，维持买入评级。...
https://stock.stockstar.com/RB2026072400007596.shtml
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2026-07-23 10:45│异动快报：国城矿业（000688）7月23日10点42分触及涨停板
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国城矿业（000688）于7月23日10点42分触及涨停，领涨小金属板块。该股涉及白银、有色锌及有色钼概念，当日相关概念均显
著上涨，其中白银概念涨幅达4.36%。资金流向方面，7月22日主力资金和游资分别净流出918.83万元和1675.1万元，而散户资金净流
入2593.93万元，显示散户对该股关注度较高。...
https://stock.stockstar.com/RB2026072300016456.shtml
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2026-07-13 20:01│7月13日国城矿业发布公告，股东减持112.71万股
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国城矿业公告显示，股东甘肃建新实业集团有限公司于2026年6月23日至7月9日合计减持112.71万股，占公司总股本0.0951%。减
持期间，公司股价下跌15.44%，截至7月9日收盘价为32.53元。此次权益变动已按相关规定披露，具体细节以公告为准。投资者需关
注大股东减持动态及其对二级市场的影响。...
https://stock.stockstar.com/RB2026071300035360.shtml
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2026-07-07 17:29│国城矿业(000688)发预增，预计上半年归母净利润9亿元至10亿元 钼精矿销量与价格提升
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国城矿业预计2026年上半年归母净利润9亿至10亿元，同比增长。业绩大增主要得益于：钼精矿销量与价格双升，且国城实业并
表贡献显著；子公司钛白粉业务产能释放、成本下降，成功扭亏为盈；参股公司锂精矿产销两旺且价格上涨，带动投资收益大幅增加
。...
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1464151.html
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2026-07-07 17:28│国城矿业(000688)：预计上半年净利润同比(重组前)增长72.82%-92.02%
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国城矿业预计上半年净利润9亿至10亿元，同比（重组前）增长72.82%-92.02%，扣非后净利润增长超7倍。业绩增长主要源于三
大业务驱动：一是钼精矿销量与价格提升，带动盈利向好；二是钛白粉业务产能释放、成本下降，成功扭亏为盈；三是参股子公司锂
精矿产销双增且价格上涨，贡献大幅投资收益。...
https://www.gelonghui.com/news/5264141
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2026-07-02 12:06│东吴证券：给予国城矿业买入评级
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东吴证券给予国城矿业买入评级。公司引入吉利科技集团为产业投资者，将强化新能源资源协同。锂矿业务方面，金鑫矿业股权
拟提升至73%以上，29年达产后权益利润弹性显著；钼矿业务预计年内实现全额控股，受益于钼价上涨贡献大增。此外，钛白粉业务
有望持续盈利。预计2026-2028年归母净利润23.5亿至39.1亿元，维持买入评级。...
https://stock.stockstar.com/RB2026070200017091.shtml
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2026-06-30 21:00│国城矿业(000688)：控股股东一致行动人拟协议转让5%股份引入吉利科技集团作为产业投资者
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国城矿业控股股东一致行动人建新集团拟协议转让5%股份给吉利科技集团实控的杭州吉城，交易价约30.64元/股，总金额约18.1
6亿元。此次引入吉利科技作为产业投资者，旨在优化公司股权结构、提升治理水平并丰富产业背景。交易有助于带来优质协同资源
、拓宽合作渠道，增强资本市场认可度，推动业务长期稳定发展，符合全体股东长远利益。...
https://www.gelonghui.com/news/5260778
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2026-06-23 14:05│异动快报：国城矿业（000688）6月23日14点0分触及跌停板
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国城矿业（000688）于6月23日14时触及跌停板，所属工业金属板块同步下行。该股涉及新能源汽车、锂电池及钛白粉概念。资
金面显示，6月22日主力资金净流出6861.86万元，占比4.4%；游资与散户分别净流入1003.71万元和5858.16万元。文章提醒，以上内
容仅供参考，不构成投资建议。...
https://stock.stockstar.com/RB2026062300019825.shtml
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2026-06-23 11:49│A股异动丨国城矿业大跌逼近跌停 控股股东一致行动人套现近5亿元
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国城矿业(000688.SZ)股价大幅下跌逼近跌停，报34.7元，总市值约411亿元。此次异动主因控股股东一致行动人建新集团大规模
套现。公告显示，建新集团于6月12日至22日期间，通过集中竞价和大宗交易减持公司股份0.99%（约1170万股），累计套现近5亿元
（约4.98亿元）。该减持行为直接导致投资者信心受挫，引发股价剧烈调整。...
https://www.gelonghui.com/news/5255981
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2026-06-22 20:01│6月22日国城矿业发布公告，股东减持1170.17万股
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6月22日，国城矿业公告显示，股东甘肃建新实业集团有限公司于6月12日至22日期间合计减持1170.17万股，占公司总股本的0.9
874%。减持期间，该股股价下跌15.11%，截至6月22日收盘价为38.47元。此次权益变动已按规披露，数据来源为上市公司公告，仅供
参考，不构成投资建议。...
https://stock.stockstar.com/RB2026062200034257.shtml
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2026-06-22 14:35│研报掘金丨东方证券：首予国城矿业“买入”评级，锂钼金同辉，景气共潮生
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东方证券首予国城矿业“买入”评级，目标价46.02元。报告认为，全球钼供需偏紧，核心矿山并表将推动公司受益钼价上行。
锂业务方面，随着采选冶一体化推进及项目投产，有望进入盈利兑现期。此外，金矿业务未来或成新利润增长点。基于2028年13倍PE
估值并给予20%溢价，评级看好公司中长期业绩增长。...
https://www.gelonghui.com/live/2513918
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2026-06-15 15:20│国城矿业繁华背后却暗藏“虚胖”？业绩过山车与高杠杆豪赌现隐忧
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国城矿业一季度营收大增但归母净利润腰斩，核心利润依赖出售股权等非经常性收益，扣非净利润曾深亏反映主业失血。公司因
高价收购大股东资产致负债率飙升至90%，叠加少数股东损益侵蚀利润，现金流与利润倒挂。在主业造血不足且大股东同步减持背景
下，高杠杆并购埋下债务危机隐患，盈利质量与资金链安全堪忧。...
https://stock.stockstar.com/SS2026061500012735.shtml
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2026-06-11 20:01│6月11日国城矿业发布公告，股东减持230.4万股
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6月11日国城矿业公告，其控股股东甘肃建新实业集团于2026年5月29日至6月11日期间合计减持230.4万股，占总股本0.1944%。
减持期间，该股股价上涨10%，截至6月11日收盘价为45.32元。公告提示数据仅供参考，不构成投资建议。...
https://stock.stockstar.com/RB2026061100034432.shtml
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2026-06-11 16:28│国城矿业涨10.00%，国金证券二个月前给出“买入”评级
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国城矿业今日股价涨停，涨幅达10.00%，收盘报45.32元。国金证券研报维持其“买入”评级，预计公司2026至2028年归母净利
润将呈显著增长，分别达到19.70亿、34.45亿及53.03亿元，估值具备吸引力。该团队预测准确度较高，主要看好公司在锂、钼业务
上的双重弹性释放潜力，盈利预期持续向好。...
https://stock.stockstar.com/RB2026061100025563.shtml
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2026-06-11 14:35│异动快报：国城矿业（000688）6月11日14点32分触及涨停板
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6月11日14时32分，国城矿业（000688）触及涨停板。该股隶属于工业金属板块，关联有色·钼、硫酸及有色·铜概念，其中钼
概念当日领涨。资金流向显示，6月10日主力资金净流入302.69万元，游资大幅流入2191.11万元，散户则净流出2493.8万元。该股近
期表现强劲，主要受行业及概念热度驱动。...
https://stock.stockstar.com/RB2026061100018472.shtml
〖免责条款〗
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