公司报道☆ ◇000858 五 粮 液 更新日期：2025-11-13◇ 通达信沪深京F10
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2025-11-04 12:26│中邮证券：给予五粮液买入评级
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中邮证券研报指出，五粮液主动调整渠道策略，虽2025年前三季度营收、净利同比下滑，但品牌优势凸显，普五动销优于同价位
产品。三季度毛利率与净利率承压，主因价格压力下渠道支持加大及费用刚性。公司拟中期分红100.07亿元，股息率4.33%，进入价
值布局区间。新品“五粮液一见倾心”上市60天销售额破亿，推动年轻化转型成功。预计2025-2027年营收同比-17.37%/0.20%/3.86%
，净利同比-21.68%/0.32%/5.13%，PE约19/18/18倍，维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025110400017392.shtml
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2025-11-03 07:31│民生证券：给予五粮液买入评级
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五粮液2025年三季报显示，营收与利润同比下滑，主因需求萎缩致普五批价下探，公司主动调节节奏，加大渠道补贴稳定信心。
通过布局宴席场景、推出29度新品“一见倾心”及优化营销策略，宴席场次与开瓶量双位数增长，系列酒表现优于大盘。短期因补贴
拉低吨价，成本费用规模效应减弱，毛利率与净利率显著下滑。公司拟中期分红100亿元，彰显长期信心。机构维持“买入”评级，
预计2025-2027年净利稳步增长，当前估值合理。
https://stock.stockstar.com/RB2025110300001679.shtml
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2025-10-31 16:06│财报简评：五粮液、立讯精密
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五粮液三季报显示短期阵痛，主动去库存致毛利率下滑、回款大幅下降，但渠道健康度改善，高端产品动销与品牌力仍强，分红
100亿彰显股东回报诚意，当前股息率4.8%，估值处于低位，长期若需求回暖，年化收益或超12%；立讯精密Q3营收净利双增超30%，
受益AI数据中心与汽车电子放量，技术响应快、客户粘性强，但“薄利多销”模式下ROIC与现金流承压，估值已反映高增长预期，安
全边际不足，需警惕需求退潮风险。
https://focus.stockstar.com/SS2025103100031866.shtml
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2025-10-31 03:16│图解五粮液三季报：第三季度单季净利润同比下降65.62%
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五粮液2025年前三季度主营收入609.45亿元，同比下降10.26%；归母净利润215.11亿元，同比下降13.72%。其中第三季度单季收
入81.74亿元，同比大降52.66%；净利润20.19亿元，同比下降65.62%。扣非净利润同比降13.44%，单季降幅达65.81%。公司毛利率维
持74.93%，负债率仅19.26%，财务费用为-20.33亿元，显示较强现金流能力。投资收益5139.33万元。整体业绩显著承压，尤其三季
度下滑剧烈，需关注后续经营改善情况。
https://stock.stockstar.com/RB2025103100003326.shtml
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2025-10-30 20:31│五粮液(000858)：前三季净利润215.11亿元 同比下降13.72%
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格隆汇10月30日丨五粮液(000858.SZ)公布三季度报告，前三季营业收入609.45亿元，同比下降10.26%，归属于上市公司股东的
净利润215.11亿元，同比下降13.72%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润214.9亿元，同比下降13.44%。
https://www.gelonghui.com/news/5107262
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2025-10-28 07:33│华夏基金徐猛旗下华夏中证细分食品饮料产业主题ETF三季报最新持仓，重仓五粮液
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华夏基金徐猛管理的华夏中证细分食品饮料产业主题ETF三季报显示，近一年净值增长率为-3.5%。前十大重仓股调整明显，古井
贡酒新进位列其中，五粮液获增仓223.42万股，成为第一大重仓股；青岛啤酒等则退出前十大。基金持仓集中度变化反映对白酒板块
的积极布局，凸显对细分食品饮料产业的结构性看好。数据来源：证券之星，AI生成，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025102800008238.shtml
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2025-10-28 07:32│汇添富基金过蓓蓓旗下汇添富消费ETF三季报最新持仓，重仓五粮液
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证券之星消息，10月28日汇添富基金旗下过蓓蓓管理的中证主要消费交易型开放式指数基金公布三季报，近1年净值增长率-0.1%
。并对五粮液增仓531.2万股，为该基金第一大重仓股；详细数据如下：以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信
算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025102800008152.shtml
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2025-10-17 17:49│五粮液(000858)：未涉及茶叶相关业务
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格隆汇10月17日丨五粮液(000858.SZ)在互动平台表示，公司未涉及茶叶相关业务。
https://www.gelonghui.com/news/5097787
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2025-10-10 22:28│10月10日五粮液发布公告，股东增持150.96万股
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五粮液股东四川省宜宾五粮液集团有限公司于2025年7月12日至9月30日期间增持公司150.96万股，占总股本0.0389%，期间股价
下跌2.27%，9月30日收盘报121.48元。此次增持为集团持续支持上市公司举措，彰显对五粮液长期价值的信心。
https://stock.stockstar.com/RB2025101000039110.shtml
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2025-10-10 21:19│五粮液(000858)：五粮液集团累计增持0.16%股份
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格隆汇10月10日丨五粮液(000858.SZ)公布，自2025年4月9日至2025年9月30日收盘期间，五粮液集团公司通过深圳证券交易所集
中竞价交易方式累计增持公司股份6,273,266股，占公司当前总股本3,881,608,005股的0.16%，增持金额为人民币80,003.63万元。截
至本公告披露之日，本次增持计划已实施完成。
https://www.gelonghui.com/news/5094259
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2025-10-09 22:01│天风证券：给予五粮液买入评级
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五粮液2025年上半年营收527.71亿元，同比增4.19%；归母净利润194.92亿元，同比增2.28%。Q2收入微增0.10%，净利润下滑7.5
8%，主因费用投放加大及吨价承压。酒类业务增长由量增驱动，销量同比增44.59%，但吨价下降27.89%。直销占比提升至43.15%，前
五大客户收入占比达56.96%，集中度显著提升。毛利率与净利率小幅下滑，经营现金流同比增长18.40%。机构下调2025-2027年盈利
预测，仍维持“买入”评级，目标价164.23元。
https://stock.stockstar.com/RB2025100900034087.shtml
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2025-09-04 17:32│诚通证券：给予五粮液买入评级
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五粮液2025年上半年营收527.71亿元，同比增4.19%；归母净利润194.92亿元，同比增2.28%，二季度单季增速显著放缓。尽管价
格回落，但销量同比增长12.75%，高端与中低端产品协同发力，推动市场渗透。公司持续推进“1+3”产品体系，推出多款新品，渠
道优化成效显著，终端覆盖扩大，数字化赋能提升销售效率。通过区域整合与绩效改革，强化品牌管理与运营效率。
https://stock.stockstar.com/RB2025090400027574.shtml
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2025-09-03 18:26│开源证券：给予五粮液买入评级
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五粮液2025年上半年收入527.7亿元，同比增4.2%；归母净利润195亿元，同比增2.28%，业绩符合预期。Q2收入158.3亿元，同比
微增0.1%，净利润46.3亿元，同比降7.6%。公司持续推进控量挺价，下半年重点加大1618和低度五粮液投入，以抢占竞品份额。尽管
产品结构承压，但合同负债达100.8亿元，现金流良好。毛利率与净利率受均价下滑及费用增加影响有所下降。
https://stock.stockstar.com/RB2025090300032216.shtml
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2025-09-02 18:31│中邮证券：给予五粮液买入评级
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五粮液2025年上半年营收527.71亿元，同比增4.19%，归母净利润194.92亿元，同比增2.28%，收入略超预期，现金流表现优异，
销售收现同比大增39.92%。毛利率略降主因产品结构承压，但高端产品1618和39度五粮液增速快于均值。分产品看，五粮液营收增长
4.57%，销量增12.75%，吨价下降7.25%；其他酒销量大幅增长58.81%。渠道端积极推进“三店一家”建设，新增终端7990家，宴席场
景拓展成效显著。
https://stock.stockstar.com/RB2025090200031083.shtml
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2025-09-01 20:31│万联证券：给予五粮液增持评级
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五粮液2025年上半年营收527.71亿元（+4.19%），归母净利润194.92亿元（+2.28%），业绩韧性显现，经营现金流同比大增131.
88%。二季度受淡季影响营收增速放缓，但中低价位酒销量增长显著，直销渠道表现优于经销。毛利率微降，费用率基本平稳，净利
率略有下滑。机构维持“增持”评级，下调2025-2027年净利预测至324.61/335.42/352.43亿元，对应PE 15.49/14.99/14.27倍，看
好其品牌护城河及中长期投资价值。
https://stock.stockstar.com/RB2025090100032011.shtml
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2025-09-01 19:40│西南证券：给予五粮液买入评级
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五粮液2025年上半年营收527.7亿元，同比+4.2%，归母净利润194.9亿元，同比+2.3%，实现“双过半”。主品牌量增价减，销量
同比+12.7%，1618与低度酒持续放量；系列酒营收81.2亿元，同比+2.7%，受益中低价位需求上升。东区增长领先，渠道拓展新增终
端7990家，宴席与开瓶量双增。毛利率微降至76.8%，净利率下滑1个百分点至38.2%，但现金流强劲，回款同比+39.9%，合同负债达1
00.8亿元。公司优化“1+3”产品结构，市场份额稳步提升。
https://stock.stockstar.com/RB2025090100030167.shtml
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2025-09-01 18:15│信达证券：给予五粮液买入评级
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五粮液2025年上半年营收527.71亿元，同比增长4.19%；归母净利润194.92亿元，同比增长2.28%。尽管二季度净利率受费用上升
影响同比微降，但经营现金流大幅增长131.68%，显示现金流质量优异。公司推进产品结构优化，八代五粮液市场份额稳定，多款产
品动销向好，终端直配与渠道精耕成效显著，直销收入增长8.61%，核心城市终端新增7990家。平台公司模式强化，前五大经销商贡
献超五成销售额，合同负债波动收窄，基本盘稳固。
https://stock.stockstar.com/RB2025090100025823.shtml
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2025-09-01 18:15│信达证券：给予五粮液买入评级
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五粮液2025年上半年营收527.71亿元，同比增4.19%；归母净利润194.92亿元，同比增2.28%，收入韧性凸显。尽管Q2净利同比降
7.58%，主因费用上升及毛利率微降，但经营现金流大幅增长131.68%，显示回款能力增强。公司推进产品结构优化，八代五粮液稳居
千元价位，系列酒动销向好，终端直配模式成效显著，新增终端7990家。平台公司销售占比提升至56.96%，合同负债波动收窄，基本
盘稳固。信达证券维持“买入”评级，预计2025-2027年EPS为7.93/8.28/8.81元。
https://stock.stockstar.com/RB2025090100025820.shtml
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2025-08-31 17:35│华安证券：给予五粮液买入评级
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五粮液2025年上半年营收527.71亿元，同比增4.19%；归母净利润194.92亿元，同比增2.28%。25Q2营收158.31亿元，同比微增0.
10%，净利下滑7.58%，主因销售费用加大致净利率降2.4pct至29.3%。量增价减推动销量增长，五粮液与系列酒销量同比分别增12.7%
和58.8%，直销占比升至43.1%，大商平台整合资源成效显现。合同负债仍充足，回款质量良好。
https://stock.stockstar.com/RB2025083100010790.shtml
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2025-08-30 11:30│中国银河：给予五粮液增持评级
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五粮液2025年上半年收入528亿元，同比+4.19%；归母净利195亿元，同比+2.86%，业绩稳健。主产品收入410亿元，销量增12.7%
，吨价降7.2%，宴席场景发力，1618、39度产品贡献增长，第八代批价承压但份额稳定；系列酒收入81亿元，销量增59%，吨价降35%
，结构向中低价位倾斜。直销收入212亿元，同比+8.6%，新开60家企服客户及242家专卖店，填补18个空白区县。毛利率微降，净利
率36.9%，费用投入审慎。
https://stock.stockstar.com/RB2025083000014167.shtml
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