公司报道☆ ◇000858 五 粮 液 更新日期：2025-09-28◇ 通达信沪深京F10
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2025-09-04 17:32│诚通证券：给予五粮液买入评级
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五粮液2025年上半年营收527.71亿元，同比增4.19%；归母净利润194.92亿元，同比增2.28%，二季度单季增速显著放缓。尽管价
格回落，但销量同比增长12.75%，高端与中低端产品协同发力，推动市场渗透。公司持续推进“1+3”产品体系，推出多款新品，渠
道优化成效显著，终端覆盖扩大，数字化赋能提升销售效率。通过区域整合与绩效改革，强化品牌管理与运营效率。
https://stock.stockstar.com/RB2025090400027574.shtml
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2025-09-03 18:26│开源证券：给予五粮液买入评级
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五粮液2025年上半年收入527.7亿元，同比增4.2%；归母净利润195亿元，同比增2.28%，业绩符合预期。Q2收入158.3亿元，同比
微增0.1%，净利润46.3亿元，同比降7.6%。公司持续推进控量挺价，下半年重点加大1618和低度五粮液投入，以抢占竞品份额。尽管
产品结构承压，但合同负债达100.8亿元，现金流良好。毛利率与净利率受均价下滑及费用增加影响有所下降。
https://stock.stockstar.com/RB2025090300032216.shtml
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2025-09-02 18:31│中邮证券：给予五粮液买入评级
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五粮液2025年上半年营收527.71亿元，同比增4.19%，归母净利润194.92亿元，同比增2.28%，收入略超预期，现金流表现优异，
销售收现同比大增39.92%。毛利率略降主因产品结构承压，但高端产品1618和39度五粮液增速快于均值。分产品看，五粮液营收增长
4.57%，销量增12.75%，吨价下降7.25%；其他酒销量大幅增长58.81%。渠道端积极推进“三店一家”建设，新增终端7990家，宴席场
景拓展成效显著。
https://stock.stockstar.com/RB2025090200031083.shtml
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2025-09-01 20:31│万联证券：给予五粮液增持评级
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五粮液2025年上半年营收527.71亿元（+4.19%），归母净利润194.92亿元（+2.28%），业绩韧性显现，经营现金流同比大增131.
88%。二季度受淡季影响营收增速放缓，但中低价位酒销量增长显著，直销渠道表现优于经销。毛利率微降，费用率基本平稳，净利
率略有下滑。机构维持“增持”评级，下调2025-2027年净利预测至324.61/335.42/352.43亿元，对应PE 15.49/14.99/14.27倍，看
好其品牌护城河及中长期投资价值。
https://stock.stockstar.com/RB2025090100032011.shtml
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2025-09-01 19:40│西南证券：给予五粮液买入评级
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五粮液2025年上半年营收527.7亿元，同比+4.2%，归母净利润194.9亿元，同比+2.3%，实现“双过半”。主品牌量增价减，销量
同比+12.7%，1618与低度酒持续放量；系列酒营收81.2亿元，同比+2.7%，受益中低价位需求上升。东区增长领先，渠道拓展新增终
端7990家，宴席与开瓶量双增。毛利率微降至76.8%，净利率下滑1个百分点至38.2%，但现金流强劲，回款同比+39.9%，合同负债达1
00.8亿元。公司优化“1+3”产品结构，市场份额稳步提升。
https://stock.stockstar.com/RB2025090100030167.shtml
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2025-09-01 18:15│信达证券：给予五粮液买入评级
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五粮液2025年上半年营收527.71亿元，同比增长4.19%；归母净利润194.92亿元，同比增长2.28%。尽管二季度净利率受费用上升
影响同比微降，但经营现金流大幅增长131.68%，显示现金流质量优异。公司推进产品结构优化，八代五粮液市场份额稳定，多款产
品动销向好，终端直配与渠道精耕成效显著，直销收入增长8.61%，核心城市终端新增7990家。平台公司模式强化，前五大经销商贡
献超五成销售额，合同负债波动收窄，基本盘稳固。
https://stock.stockstar.com/RB2025090100025823.shtml
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2025-09-01 18:15│信达证券：给予五粮液买入评级
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五粮液2025年上半年营收527.71亿元，同比增4.19%；归母净利润194.92亿元，同比增2.28%，收入韧性凸显。尽管Q2净利同比降
7.58%，主因费用上升及毛利率微降，但经营现金流大幅增长131.68%，显示回款能力增强。公司推进产品结构优化，八代五粮液稳居
千元价位，系列酒动销向好，终端直配模式成效显著，新增终端7990家。平台公司销售占比提升至56.96%，合同负债波动收窄，基本
盘稳固。信达证券维持“买入”评级，预计2025-2027年EPS为7.93/8.28/8.81元。
https://stock.stockstar.com/RB2025090100025820.shtml
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2025-08-31 17:35│华安证券：给予五粮液买入评级
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五粮液2025年上半年营收527.71亿元，同比增4.19%；归母净利润194.92亿元，同比增2.28%。25Q2营收158.31亿元，同比微增0.
10%，净利下滑7.58%，主因销售费用加大致净利率降2.4pct至29.3%。量增价减推动销量增长，五粮液与系列酒销量同比分别增12.7%
和58.8%，直销占比升至43.1%，大商平台整合资源成效显现。合同负债仍充足，回款质量良好。
https://stock.stockstar.com/RB2025083100010790.shtml
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2025-08-30 11:30│中国银河：给予五粮液增持评级
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五粮液2025年上半年收入528亿元，同比+4.19%；归母净利195亿元，同比+2.86%，业绩稳健。主产品收入410亿元，销量增12.7%
，吨价降7.2%，宴席场景发力，1618、39度产品贡献增长，第八代批价承压但份额稳定；系列酒收入81亿元，销量增59%，吨价降35%
，结构向中低价位倾斜。直销收入212亿元，同比+8.6%，新开60家企服客户及242家专卖店，填补18个空白区县。毛利率微降，净利
率36.9%，费用投入审慎。
https://stock.stockstar.com/RB2025083000014167.shtml
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2025-08-30 07:31│民生证券：给予五粮液买入评级
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五粮液2025年上半年营收527.71亿元，同比增4.19%；归母净利润194.92亿元，同比增2.28%。宴席市场拉动开瓶率双位数增长，
带动量增44.59%，但因促销政策致价跌27.89%，毛利率微降0.39pcts至82.20%。直销占比提升至43.15%，新增企业客户60家，专卖店
达1768家。经销商数量减少142家，前五大客户集中度升至61.20%。Q2净利率下滑主因促销费与物流成本上升。
https://stock.stockstar.com/RB2025083000012536.shtml
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2025-08-29 19:33│太平洋：下调五粮液目标价至136.0元，给予增持评级
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五粮液2025年上半年营收527.71亿元，同比增4.19%；归母净利润194.92亿元，同比增2.28%，业绩展现韧性。分产品看，五粮液
主品牌量增价跌，吨价受产品结构下移影响下滑，公司推出低度新品“一见倾心”布局年轻市场。渠道改革成效初显，经销与直销收
入分别增长1.2%和8.6%，前五大经销商占比提升至57%。毛利率微降0.53个百分点，主要因促销力度加大及结构变化，Q2净利率受销
售费用上升扰动。
https://stock.stockstar.com/RB2025082900039550.shtml
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2025-08-29 08:34│海通国际：下调五粮液目标价至164.0元，给予增持评级
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五粮液2025年上半年营收527.7亿元，同比增4.2%；归母净利润194.9亿元，同比增2.3%，整体符合预期。Q2利润增速放缓主要受
税费及毛利率下滑影响，但现金回款质量显著提升。量增价缓特征明显，主品牌因宴席场景增长带动量增12.7%，低度酒及系列酒放
量明显。东部市场增长亮眼，同比增7.9%。公司持续推进渠道优化、产品年轻化与国际化布局，应对行业调整。因Q2吨价走弱，小幅
下调2025-2027年净利润预测至320/337/359亿元，目标价调至164元，维持“增持”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025082900009192.shtml
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2025-08-29 06:27│五粮液（000858）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长
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五粮液2025年中报显示，营收527.71亿元，同比增4.19%；归母净利润194.92亿元，同比增2.28%。二季度营收158.31亿元，同比
微增0.1%，净利润46.32亿元，同比下降7.58%。毛利率76.83%，净利率38.16%，三费占比11.08%，同比减少1.61%。每股经营性现金
流同比大增131.88%。ROIC近十年中位数达22.9%，资本回报持续强劲。公司被4位明星基金经理持有，其中易方达萧楠加仓。机构看
好白酒行业长期机遇，五粮液将聚焦“五个一流”构建发展韧性。
https://stock.stockstar.com/RB2025082900005913.shtml
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2025-08-28 14:15│东吴证券：给予五粮液买入评级
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五粮液2025年上半年营收527.7亿元，同比增4.2%；归母净利润194.9亿元，同比增2.3%，Q2净利润同比下滑7.6%。受需求承压影
响，公司持续推进渠道变革，通过专营公司与直销渠道拓展，推动1618、低度酒动销增长。酒类收入同比增长4.3%，其中五粮液量增
12.7%但价降7.2%，其他酒量增58.8%但价降35.3%。净利率同比下降1.0pct，主因毛利率及税金拖累。公司推进“三店一家”建设，
新增242家终端，开发60家企事业客户，强化渠道布局。
https://stock.stockstar.com/RB2025082800022829.shtml
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2025-08-28 12:24│国金证券：给予五粮液买入评级
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五粮液2025年上半年营收527.7亿元，同比+4.2%；归母净利194.9亿元，同比+2.3%，业绩符合预期。Q2净利同比下滑7.6%，主因
毛利率微降及费用上升。公司持续推进渠道改革，整合为三大片区，加强终端直配与“三店一家”建设，新增终端7990家，宴席场景
增长显著。产品结构优化，“1+3”布局成效显现，浓香系列酒放量明显。预计2025-2027年净利分别增-3.3%、+4.8%、+6.8%，对应P
E为16.0/15.2/14.3倍，维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025082800021060.shtml
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2025-08-28 02:41│图解五粮液中报：第二季度单季净利润同比下降7.58%
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五粮液2025年中报显示，公司主营收入达527.71亿元，同比增长4.19%；归母净利润194.92亿元，同比上升2.28%；扣非净利润19
4.8亿元，同比增长2.86%。但第二季度单季收入158.31亿元，同比微增0.1%；归母净利润46.32亿元，同比下降7.58%；扣非净利润46
.18亿元，同比下降5.75%，环比增速放缓。公司毛利率维持在76.83%，负债率仅25.48%，财务费用为负12.61亿元，显示较强财务韧
性。投资收益为5139.33万元。整体业绩稳中有压，二季度增长承压。
https://stock.stockstar.com/RB2025082800002051.shtml
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2025-08-27 23:19│五粮液(000858)发布上半年业绩，归母净利润194.92亿元，同比增长2.28%
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智通财经APP讯，五粮液(000858.SZ)发布2025年半年度报告，报告期内，公司实现营业收入527.71亿元，同比增长4.19%。实现
归属于上市公司股东的净利润194.92亿元，同比增长2.28%。实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润194.8亿元，同比
增长2.86%。基本每股收益5.0216元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1336782.html
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2025-07-11 21:49│五粮液(000858)拟10股派31.69元 于7月18日除权除息
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智通财经APP讯，五粮液(000858.SZ)公告，公司2024年度利润分配方案为：向全体股东每10股派31.69元人民币现金(含税)。除
权除息日为：2025年7月18日。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1316985.html
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2025-07-11 20:01│7月11日五粮液发布公告，股东增持6万股
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五粮液股东五粮液集团于2025年6月19日至7月11日增持公司6万股，占总股本0.0015%，期间股价上涨5.05%，收盘报124.3元。此
为股东增持进展公告，内容由证券之星整理，仅供参考。
https://stock.stockstar.com/RB2025071100036128.shtml
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2025-07-11 18:55│五粮液(000858)：五粮液集团累计增持476万股
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格隆汇7月11日丨五粮液(000858.SZ)公布，截至本公告披露之日，五粮液集团公司通过深圳证券交易所交易系统以集中竞价交易
方式累计增持公司股份4,763,666股，占公司总股本的0.12%，增持金额为61,352.04万元。本次增持计划尚未实施完毕，五粮液集团
公司将按照增持计划继续实施增持，公司将根据有关规定及时履行信息披露义务。
https://www.gelonghui.com/news/5035998
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用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
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