公司报道☆ ◇000938 紫光股份 更新日期：2025-11-03◇ 通达信沪深京F10
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2025-11-02 11:40│开源证券：给予紫光股份买入评级
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紫光股份2025年前三季度营收773.22亿元，同比增31.41%，归母净利润14.04亿元，同比增5.15%，子公司新华三营收达596.23亿
元，同比增48.07%。受算力卡供给限制影响，下调2025-2027年净利润预测至17.77/25.60/31.86亿元，维持“买入”评级。公司推出
UniPoD超节点及102.4T交换机，加速液冷技术应用，助力国产算力集群发展。持续拓展海外布局，拟H股上市募资，增强研发与国际
竞争力。风险因素包括云需求不及预期、AI发展放缓等。
https://stock.stockstar.com/RB2025110200002997.shtml
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2025-11-02 11:10│国金证券：给予紫光股份买入评级
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紫光股份2025年前三季度营收达773.22亿元，同比增长31.41%，其中3季度营收298.97亿元，同比增43.12%。政企与国际业务成
为增长主力，新华三政企营收同比增78%，国际业务收入同比大增125%。AI服务器及高速交换机需求旺盛推动业绩增长，但毛利率因
低毛利产品占比上升降至11.32%。公司持续布局智算全栈能力，推进超节点与光互联技术落地，AI云平台加速落地。尽管短期盈利承
压，但控费成效显著，长期看好其在scale-up领域突破。
https://stock.stockstar.com/RB2025110200002527.shtml
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2025-11-01 06:38│紫光股份（000938）2025年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大
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紫光股份2025年三季报显示，营收达773.22亿元，同比增31.41%，但归母净利润14.04亿元，同比下降11.24%，单季利润降幅扩
大至37.56%。毛利率与净利率分别下滑22.01%、35.21%，应收账款占净利润比高达903.68%，现金流与债务风险受关注。尽管ROIC长
期偏低，公司仍聚焦智算与国产化，上半年营收474.25亿元，同比增长24.96%，扣非净利润增长25.10%。核心子公司新华三营收增37
.75%，政企与海外业务均实现高增长。
https://stock.stockstar.com/RB2025110100007283.shtml
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2025-10-31 03:15│图解紫光股份三季报：第三季度单季净利润同比下降37.56%
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紫光股份2025年前三季度主营收入达773.22亿元，同比增长31.41%；归母净利润14.04亿元，同比下降11.24%；扣非净利润14.6
亿元，同比增长5.15%。单季度看，第三季度收入298.97亿元，同比增43.12%；归母净利润3.63亿元，同比下降37.56%；扣非净利润3
.42亿元，同比下降30.88%。公司负债率81.61%，财务费用9.13亿元，毛利率13.72%，投资收益2117.07万元。营收持续增长，但净利
润承压。
https://stock.stockstar.com/RB2025103100003316.shtml
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2025-10-30 20:08│紫光股份(000938)：前三季净利润14亿元 同比下降11.24%
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格隆汇10月30日丨紫光股份(000938.SZ)公布三季度报告，前三季营业收入773.2亿元，同比增长31.41%，归属于上市公司股东的
净利润14亿元，同比下降11.24%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润14.6亿元，同比增长5.15%。
https://www.gelonghui.com/news/5107208
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2025-10-30 20:00│紫光股份(000938)2025年10月30日投资者关系活动主要内容
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一、介绍公司 2025年前三季度经营情况
答：今年 1-9 月份，公司实现营业收入 773.22 亿元，同比增长31.41%；实现扣非归母净利润 14.6 亿元，同比增长 5.15%。
第三季度延续了第二季度良好的增长态势，收入同比增长 43.12%，季度增速持续上升。前三季度经营活动产生的现金流量净额为 2.
72亿元，得到大幅改善。核心子公司新华三集团有限公司（以下简称“新华三”）1-9月实现营业收入 596.23亿元，同比增长 48.07
%；净利润 25.29 亿元，同比增长 14.75%。从新华三收入构成来看，在整个互联网行业需求持续增长带动下，国内政企业务实现营
业收入 515.02亿元，同比增长 62.55%；国际业务收入 34.78亿元，同比增长 83.99%，均实现了高速增长。
今年前三季度，全球局势复杂多变，多国面临经济增长挑战。我国经济在结构性调整中持续恢复，着力扩内需、稳增长，高科技
行业投资增长明显。从行业发展来看，AI产业迎来爆发式发展，大模型技术快速迭代，应用落地加速，从智能办公、内容生成到科学
研究、产业赋能。各省市陆续出台 AI治理政策，推动 AI 产业健康快速发展。公司紧抓人工智能产业发展机遇，充分发挥“算力×
联接”的协同优势，深化“AI in ALL”与“AI for ALL”战略。公司持续推出新一代智算产品与解决方案，满足行业客户在大模型
训推效率提升、大规模算力集群部署、智能运维及绿色节能等方面的核心需求，并以“AI+场景化解决方案”助力政府、互联网、运
营商、金融、医疗等众多行业客户加快“人工智能+”行动落地。
在算力层面，继 UniPoD S80000 超节点产品完成在多个大型项目的集群化部署的同时，公司全面推进下一代千卡及以上更大规
模超节点产品的研发和落地。超节点是典型的 ICT融合架构，也正是公司最擅长的领域。公司将和国内厂商深度合作，打造对标海外
厂商的超节点智算产品；公司加速推进在相变冷板等新兴液冷技术的开发验证与产品化落地，全面满足高密算力集群和高功耗芯片带
来的数据中心降耗需求；公司正在积极筹建液冷整机柜生产线，构建液冷整机柜从设计到制造全流程、大规模交付的完整能力。
在联接层面，公司推出新一代无损网络解决方案及算力集群交换机，有效带宽提升了 107%，基于信元交换技术实现 GPU 和网卡
解耦，多元异构算力接入免调优；发布了全新一代 800G AI智算交换机，搭载业界领先的 102.4T 超高性能交换芯片，提供多达 128
个 800G全速端口，实现了性能、时延、能效与运维等大幅提升；公司在光互联领域持续深耕，重点布局基于硅光的 CPO和NPO技术，
以及 OCS光交换技术等方向，为大模型训推效率提升提供坚实底层支撑。
在软件层面，公司基于通算智算一体化能力，打造了集智能算力调度、资源精细监控与自动化运维、一站式大模型服务于一体的
AI云平台，从统一架构的云底座，到全场景覆盖的行业云方案，满足不同行业、不同场景下的部署需求。
在行业拓展方面，在国内产业升级的大背景下，聚焦智算中心、智能制造等核心场景，持续迭代行业解决方案，第三季度又成功
突破装备制造、基础能源、消费电子等领域的多家头部客户的重点项目，深度参与了重庆、青海、河北等多地智算中心建设。在互联
网领域，公司与各大互联网厂商的合作规模持续保持高速增长态势，合作范畴包括网络、服务器基础架构以及前沿技术预研、技术标
准联合定义、功能特性联合开发、解决方案深度融合等诸多方面。公司携手小红书完成国内首个基于 DDC架构的智算网络规模化实测
验证，测试结果优异，充分说明了其在性能、免调优和运营成本等方面的综合优势， 将进一步加大在互联网、运营商等大规模智算
集群项目中的应用部署。
面对政企用户深化国产化建设需求，作为政企客户国产化建设核心合作伙伴，公司具备从基础设施到云平台的整体解决方案能力
，并以政务云、央国企云为核心抓手，陆续中标多个地区政务云国产化项目。同时，公司积极响应“人工智能+”行动意见，以行业
智能体为发力点，继在多地成功上线多个政府政务智能体、城轨智能体、教育智能体后，在生产制造、质量检测等多个领域加快推动
行业智能体的落地应用。
前三季度，国际业务高速增长，在战略客户、生态合作、中小企业及行业细分市场不断突破。目前公司已在亚洲、欧洲、非洲、
拉丁美洲等地区设立 22个海外分支机构，海外合作伙伴数量近 3,600家，服务网络已覆盖 181个国家和地区。在欧洲、亚洲、非洲
等多地的运营商、政府、教育、工业制造、文化娱乐等领域落地标杆性项目，比如与西班牙电信、欧洲游戏与影视企业PLAION、意大
利生命科技高等技术学院、泰国帕那空皇家大学、菲律宾大气地球物理和天文服务管理局、巴基斯坦里法国际大学及南非水泥公司等
全球客户的深度合作。公司持续深耕中东及中亚地区市场，与当地数据安全、智算、智慧城市领域服务商、本地运营商及细分头部企
业深化战略协同，并持续夯实本地化交付能力。公司紧跟国家一带一路政策，对沿线国家的中资制造企业数字化建设精耕细作，深度
参与了交通、电力、能源、市政、房建等中资对外承包工程的数字化建设。
公司将持续深度布局 AI和海外市场，充分发挥自身“算力×联接”的全栈能力，以差异化和先发优势助力行业客户加快“人工
智能+”行动落地。
二、公司对明年 AI服务器业务有何规划？
答：针对 AI服务器业务的发展，公司将结合现有资源与技术路径优化布局，继续积极与国内芯片厂商展开合作，持续评估市场
动态与供应链情况，推动 AI服务器业务在行业客户稳步增长。
三、公司已推出超节点产品，今后有什么进一步的布局？
答：公司基于 scale up 技术基础，结合自身在网络产品方面的优势，与国内芯片厂商进行深入合作，共同为行业客户提供具有
高性价比的整体解决方案。在超节点产品上，公司已有与互联网厂商成功合作的项目和经验，也会进一步加强与国内芯片的深度融合
，继续推进超节点产品的研发和布局。
超节点服务器目前处于应用推广初期，预计未来毛利率情况优于传统服务器。主要原因有两点：一是超节点属于融合 ICT产品的
解决方案，不仅包含计算资源，还整合了网络联接部分，具备一定的解决方案属性；二是超节点产品在训练和推理效率方面有显著提
升。
四、当前 ICT产品需求旺盛，请介绍目前交换机市场的竞争格局、毛利率情况及未来展望？
答：国内交换机市场参与者总体稳定，主要厂商格局未发生明显变化。公司的交换机产品主要分为园区交换机、数据中心交换机
两大类，在各类细分市场中公司持续保持市场份额前列。园区交换机的毛利率整体保持稳定，数据中心交换机受到互联网定制化产品
份额上升的影响，毛利率虽有承压，但随着收入规模快速增长，总体毛利额呈增长态势。公司正在通过优化成本结构、提升内部研发
效率和制造效率、加强与新兴供应商合作等措施，持续提升毛利率水平。
五、三季度毛利率环比下降的主要原因是什么？
答：三季度毛利率环比下降主要受收入结构变化影响。由于互联网定制化服务器发货量大幅增加，且相关收入在三季度集中确认
，推动公司整体收入和毛利额增长，但定制化服务器毛利率较低，影响公司整体毛利率水平。尽管交换机业务也实现快速增长，但服
务器收入体量更大，对毛利率影响更为明显。
六、公司前三季度经营性现金流有明显改善，请问是什么原因？
答：公司第三季度实现经营活动产生的现金流量净额 30.88亿元，主要因为上半年互联网行业需求增长迅速，出货量处于年内高
点，因账期原因，回款相应延后至第三季度所致。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-11-01/1224781873.PDF
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2025-10-13 08:40│海通国际：上调紫光股份目标价至33.21元，给予增持评级
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海通国际上调紫光股份目标价至33.21元，维持“增持”评级。公司2025年上半年营收达474.25亿元，同比增24.96%，其中Q2营
收266.35亿元，同比增27.17%，环比增28.12%，收入加速增长主要受互联网行业需求旺盛及新华三业务拉动。新华三营收同比增37.7
5%，政企与国际业务均实现高增长。尽管毛利率有所下滑，但扣非净利润同比增长25.10%。存货与合同负债维持高位，反映行业景气
度持续。
https://stock.stockstar.com/RB2025101300002507.shtml
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2025-09-26 15:22│紫光股份(000938)：公司800G系列光模块已经批量发货
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格隆汇9月26日丨紫光股份(000938.SZ)在互动平台表示，公司800G系列光模块已经批量发货。
https://www.gelonghui.com/news/5089825
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2025-09-23 17:27│天风证券：给予紫光股份增持评级
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紫光股份2025年上半年营收达474.25亿元，同比增24.96%，归母净利润10.41亿元，同比增4.05%，扣非净利润同比增长25.10%。
ICT基础设施及服务收入达360.42亿元，同比增37.80%，占比升至76%。控股子公司新华三营收364.04亿元，同比增37.75%，政企与国
际业务增长显著。受益AI浪潮，公司聚焦“AI for ALL”，推出超节点、液冷整机柜、800G国芯交换机等创新产品，强化算力与联接
布局。尽管上半年毛利率、净利率承压，但费用管控有效。
https://stock.stockstar.com/RB2025092300027703.shtml
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2025-09-18 16:33│紫光股份涨5.20%，开源证券二周前给出“买入”评级
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紫光股份今日涨5.20%，收报30.94元。开源证券研报维持公司“买入”评级，预计2025-2027年归母净利润分别为25.67亿、29.5
8亿、35.80亿元，对应PE为32.4/28.1/23.2倍，看好其算网融合布局及国产集群发展机遇。研报作者盈利预测准确度为42.07%，国联
证券孙树明团队预测更精准。信息来源于证券之星AI算法整理，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025091800025256.shtml
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2025-09-11 16:31│紫光股份涨8.15%，开源证券一周前给出“买入”评级
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紫光股份今日涨8.15%，收报28.67元。开源证券研报预计公司2025-2027年归母净利润分别为25.67亿、29.58亿、35.80亿元，对
应PE为32.4/28.1/23.2倍，维持“买入”评级，看好其算网结合布局及国产集群发展机遇。研报作者盈利预测准确度为42.07%，国联
证券孙树明团队预测精度较高。资讯由AI生成，不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2025091100026182.shtml
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2025-09-03 09:50│异动快报：紫光股份（000938）9月3日9点48分触及涨停板
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紫光股份（000938）9月3日早盘触及涨停，股价报30.15元，上涨10%。公司为光电共封装CPO、交换机及AIGC概念热点标的，相
关概念板块当日均上涨。尽管主力资金净流出4.2亿元，但游资与散户资金分别净流入1.23亿和2.97亿元，显示短线资金活跃。公司
所属IT服务行业整体下跌，海联讯为领涨股。近五日资金流向显示市场分歧明显，短期情绪偏强。
https://stock.stockstar.com/RB2025090300008968.shtml
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2025-09-02 12:22│开源证券：给予紫光股份买入评级
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紫光股份2025年上半年营收达474.25亿元，同比增24.96%，归母净利润10.41亿元，同比增4.05%，扣非净利润同比增25.10%，子
公司新华三营收364亿元，同比增37.7%，其中政企及海外业务增速显著。公司推出UniPoD超节点与800G国产化交换机，助力国产算力
集群发展，ICT业务营收同比增37.8%。持续拓展海外市场，拟H股上市以增强研发与国际布局。
https://stock.stockstar.com/RB2025090200017786.shtml
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2025-08-31 17:30│国金证券：给予紫光股份买入评级
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紫光股份2025年上半年营收达474.25亿元，同比增长24.96%，归母净利润10.41亿元，同比增长2.19%。第二季度营收266.35亿元
，同比增长27.17%，净利润6.92亿元，同比增长18.01%。政企及国际业务放量，新华三政企营收同比大增66%，主要受益于AI服务器
与400G/800G高速交换机需求增长。尽管毛利率环比微降，但控费成效显著。公司AI服务器受益于国产芯片替代加速，且合同负债同
比增长66%，预示后续增长动能。
https://stock.stockstar.com/RB2025083100010526.shtml
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2025-08-31 06:24│紫光股份（000938）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，存货明显上升
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紫光股份2025年中报显示，营收达474.25亿元，同比增24.96%；归母净利润10.41亿元，同比增4.05%，Q2单季净利润6.92亿元，
同比增18.01%。但毛利率、净利率同比分别下降19.95%、40.41%，三费占比降至6.59%。存货同比大增43.87%，现金流承压，经营性
现金流为负。ROIC中位数8.12%，2024年仅5.07%，资本回报偏低。财务风险显现：有息负债率35.07%，应收账款/利润高达978.14%。
分析师预期2025年净利润22.27亿元，每股收益0.78元。
https://stock.stockstar.com/RB2025083100001853.shtml
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2025-08-29 20:00│紫光股份(000938)2025年8月29日投资者关系活动主要内容
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一、介绍公司 2025年上半年经营情况
答：上半年，国际形势依旧比较复杂，给市场增添了不确定性。国内经济则展现出强大的韧性，产业结构持续优化，新动能加快
成长。在 AI产业方面，大模型、生成式 AI等创新技术不断涌现，应用场景越来越丰富，AI 技术正打破传统行业边界，重构业务模
式，为行业客户提质增效提供重要支撑和抓手的同时，更催生了新业态、新场景，成为驱动产业高质量发展的核心引擎。在这样的大
背景下，紫光股份保持战略定力，充分发挥自身“算力×联接”的独特优势，聚焦智算技术和场景化应用，在 AIGC 应用、高效多元
算力供给、高品质网络联接等领域持续加大研发投入，加快技术迭代创新。公司参与全国多个重点城市智算中心建设，联合国产 CPU
、GPU等产业生态合作伙伴，全面抢抓国产化建设机遇，成功落地多个国产万卡智算集群，形成服务国家核心算力枢纽、重点区域城
市算力中心、大型企业智算中心及中小用户算力需求的多层次智算解决方案能力矩阵。同时，公司大力拓展海外市场，不断推出适配
国际市场的产品与解决方案，加强产品海外认证，渠道赋能和产品丰富度不断提高。
2025年 1-6月份，公司实现营业收入 474.25亿元，同比增长24.96%；实现归母净利润 10.41亿元，同比增长 4.05%；实现扣非
归母净利润 11.18 亿元，实现同比增长 25.10%。其中第二季度营收 266.35 亿元，同比增长 27.17%，环比增长 28.12%；第二季度
归母净利润 6.92亿元，同比增长 18.01%，单季业绩提升显著。
核心子公司新华三上半年实现营业收入 364.04亿元，同比增长 37.75%；净利润 18.51 亿元，同比增长 1.72%。从新华三收入
构成来看，国内政企业务收入实现 310.35亿元，同比增长 53.55%，主要受整个互联网行业需求持续增长带动和公司在互联网厂商的
全面布局；国际业务收入 19.19 亿元，同比增长 60.25%，均实现高速增长。
在产品侧，公司重点规划并推出 UniPoD S80000超节点，64卡单机柜超节点较 8台 8卡服务器组网训练效率提升 25%、推理效率
提升 63%，目前已完成在多个项目的部署；推出高密液冷整机柜方案，单柜支持 64张高性能 AI加速卡或千核级 CPU部署需求，大幅
提升算力部署密度；推出新一代无损网络解决方案及算力集群交换机，有效带宽提升 107%，基于信元交换技术实现 GPU和网卡解耦
，多元异构算力接入免调优；发布 LinSeer Hub灵犀使能平台，适配超过 20款 GPU 和 60多个大模型，并通过多维算子优化技术提
升 20%训推效率。
在国内市场开拓上，公司深度参与诸多行业客户数字化建设重点项目。在互联网领域，公司中标多个主流通用计算平台、AI整机
柜、800G 高速网络交换机的量产项目。针对 AI 业务推出的800G CPO硅光交换机、DDC 智算网络架构也在头部互联网企业正式上线
部署。公司不仅与互联网厂商在网络和服务器等基础架构上形成合作，还在前沿技术预研、技术标准联合定义、功能特性联合开发等
方面深度合作。在智慧企业领域，公司为大模型厂商、算力服务商及汽车自动驾驶、生物医药、智能制造等行业头部企业提供 AI 算
力基础设施支撑，截至目前已助力超 100 家企业实现智算集群落地。在数字金融领域，公司拥有金融大模型算力平台、金融无损数
据中心、绿色数据中心、金融广域网等多个金融解决方案，助力工行、建行、农行等多家金融机构搭建数字化平台，并提供智能网络
、智能算力、智能终端、智能运维等产品与方案。为顺应运营商市场变化，公司加大与运营商在智算和政企方向的合作；以多元异构
算力供给和以太标准联接作为在智算市场的核心价值，重点与运营商在分布式多机推理资源池和行业 AI一体机方面加强合作；抓住
云网基础能力升级与智能化升级机遇，重点推进运营商政企 AI+转型，在多个重点行业与运营商做好技术与市场紧密协同。
在海外市场，公司继续深化本地化战略，深耕亚洲、中东、欧洲及拉美区域的运营商、政府和教育等重点行业，持续扩大面向海
外市场的高性能WIFI7、园区全光网络、高性能 G7服务器组合的推广。其中，在日本、沙特、菲律宾等国家的运营商市场实现里程碑
式突破，在新加坡、菲律宾实现数据中心业务重要项目落地，同时助力日本顶尖学府完成智能化改造，打造教育行业标杆案例。公司
与德国、哈萨克斯坦、马来西亚等国家的头部独立软件开发商达成战略合作，联合打造海外行业定制方案。面向国际市场发布全新子
品牌“H3C Aolynk”，以“AI 全联接”理念推出极简网络产品矩阵，满足国际中小企业及行业细分客户需求。
二、如何看待公司在 scale up技术上的发展？
答：公司已在 scale up 领域积极投入，并保持深厚的技术积累。scale up 是横跨计算、连接的交叉领域，既需要对基于 PCIe
的机内计算连接有深入了解，也需要整合以太网等开放连接技术。公司在算力与联接两大产品线的技术积累使我们在该领域具有显
著优势。此外，配合国内多元 GPU 生态，scale up 技术目前处于快速发展阶段，相较于已经较为稳定的传统以太网方案，在链路层
、物理层等方面仍有较多优化空间，这正是公司可以充分发挥产业和技术优势的领域。
三、随着机柜整体功耗提升，液冷技术渗透率会有所提升，请问公司在液冷领域有哪些布局和进展？
答：公司对于液冷技术的研发和部署已有多年，液冷组件已成为服务器的可选配置，其中冷板式液冷方面可作为标配配置。随着
成本和技术的进步，越来越多的行业客户选择使用液冷解决方案。目前，公司已陆续推出全冷板液冷服务器、冷板式及浸没式交换机
、液冷整机柜等创新型产品以及箱式浸没液冷、相变浸没式液冷、G-Flow 油类浸没液冷解决方案，从设计到实施的全方位产品支持
，并提供全生命周期管理的一站式服务。预计未来整机柜产品将基本全部采用液冷方案，公司已对液冷产品的产能进行了相应的规划
，以迎接未来市场需求的增长。
四、公司在 OCS交换机和相干光网连接的发展情况如何？
答：OCS 以其相对简化的物理层特点，在智算领域相较传统电交换有一定的优势。OCS的商业化部署，核心点在于软件部署层面
，这也是公司的优势所在。公司正在积极跟进 OCS领域，未来大家也会看到公司在 OCS部署方面的一些成果。相干光技术是一项已经
存在了很多年的技术，未来公司将和包括 DSP芯片、硅光组件等生态合作伙伴积极合作，进行相关部署。
五、公司在网络产品方面有何最新进展？
答：上半年，公司发布了基于 DDC架构的新一代无损网络解决方案以及基于国产关键芯片与核心元器件的 800G国芯智算交换机
，扩充了系列国产化交换机产品矩阵。此外，公司还发布了全光网络 5.0解决方案，通过在架构、业务和 AI技术层面的深度融合，
大幅提升园区网络的建维效率、降低网络部署成本，并灵活适配教育、医疗、制造等关键应用场景。上半年 400G和 800G 交换机产
品收入均取得了较快的增长，预计未来将继续保持这种良好的增长势头，下半年至明年需求增长会更为明显。
六、公司上半年的海外业务增长非常快，能否具体说明是哪些区域增长较快？
答：2025年上半年，公司海外业务取得了高速的增长，东南亚、中东、中亚和欧洲是公司海外业务的重点布局区域。目前，东南
亚和中亚地区布局早，收入占比较大；在中东和欧洲地区，公司已在沙特、阿联酋、德国、波兰等地设立子公司，并在沙特设立区域
总部，这两年也落地了重要的标杆项目。此外，能够向欧洲市场提供先进网络技术和快速响应能力的 ICT供应商并不多，加之公司的
全栈解决方案能力和丰富的行业经验，公司会进一步加大对欧洲等地的布局和市场拓展。
七、公司财务费用后续优化的路径和空间如何？
答：2024 年 9 月公司通过自有资金和并购贷的方式收购新华三30%股权，新增了约 90亿元境外并购贷款，相应增加财务费用。
此外，根据会计准则要求，考虑到公司对于剩余新华三 19%股权存在未来收购的潜在义务，公司将该收购潜在义务作为期权负债入账
，因此 19%股权涉及的期权负债会有利息的计提。未来，公司将不断优化资本结构，并通过与合作银行沟通、置换高息贷款等方式，
尽量降低资金成本。
八、目前公司港股上市进展如何？
答：公司已向香港联交所递交了本次 H股发行并上市申请，已向中国证监会报送了本次发行并上市的备案申请材料并已获中国证
监会接收。本次 H股发行并上市尚需取得中国证监会、香港证券及期货事务监察委员会和香港联交所等相关政府机关、监管机构、证
券交易所的备案、批准或核准，公司正在积极有序推动港股上市工作。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-09-01/1224632755.PDF
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2025-08-29 19:20│图解紫光股份中报：第二季度单季净利润同比增长18.01%
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紫光股份2025年中报显示，公司主营收入达474.25亿元，同比增长24.96%；归母净利润10.41亿元，同比增4.05%；扣非净利润11
.18亿元，同比大增25.1%。单季度来看，二季度主营收入266.35亿元，同比增长27.17%；归母净利润6.92亿元，同比增长18.01%；扣
非净利润7.09亿元，同比增长28.72%，业绩增长强劲。公司毛利率为15.24%，负债率82.36%，财务费用7.1亿元，投资收益3827.9万
元。整体呈现营收与利润双增，盈利能力持续改善。
https://stock.stockstar.com/RB2025082900038339.shtml
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2025-08-29 16:40│紫光股份(000938)：上半年净利润10.41亿元 同比增长4.05%
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格隆汇8月29日丨紫光股份(000938.SZ)公布2025年半年度报告，上半年公司实现营业收入474.25亿元，同比增长24.96%；归属于
上市公司股东的净利润10.41亿元，同比增长4.05%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润11.18亿元，同比增长25.10%
；基本每股收益0.3639元。
https://www.gelonghui.com/news/5072143
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2025-08-20 16:11│紫光股份涨5.76%，山西证券二个月前给出“买入”评级
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