公司报道☆ ◇000951 中国重汽 更新日期：2025-05-20◇ 通达信沪深京F10
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2025-05-13 18:18│中国重汽(000951)2025年5月13日投资者关系活动主要内容
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公司董事会秘书助理兼证券事务代表张欣女士简要介绍了公司情况，并就投资者关心的问题进行了沟通和交流。主要内容如下：
1、公司目前的经营概况如何？
答：根据方得网数据，2025 年 1-4 月，国内重卡市场累计销量预计达 35.5 万辆，同比基本持平。其中，4 月单月销量预计 9
.0 万辆，同比增长 9.4%。
目前，公司的生产经营情况良好，产销量与去年同期相比均保持增长态势，整体好于行业水平。公司将继续把握政策机遇，强化
技术创新与市场开拓，推动业务高质量发展。
2、公司今年的出口情况如何怎么样？
答：公司产品的出口业务通过重汽集团旗下的重汽国际公司予以实现，产品主要销往非洲、东南亚、中亚和中东等重点市场，同
时在战略新兴市场实现突破。重汽国际公司已连续20 年保持出口量第一，为公司海外业务提供了有力支持。目前公司出口业务运行
平稳，市场份额持续位居行业前列。
3、公司对未来的分红方面有什么规划？
答：公司一直高度重视股东回报，实施持续稳定的分红派息政策。近五年来不断提升分红比例，以实际行动回馈广大投资者。
公司致力于在实现长期可持续发展与满足股东回报需求之间找到最佳平衡点，确保分红政策的科学性和可持续性。未来，公司将
持续关注股东期望，综合考量市场环境变化、生产经营状况、现金流水平以及未来发展资金需求等多方面因素，在条件允许的前提下
持续提高现金分红比例。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-05-13/1223536470.PDF
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2025-05-08 10:50│大和发布研报称，预期中国重汽(03808.HK)今年电动车的销售比例提高，及对俄罗斯的出口减少将成为持续压
│缩利润率的因素
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大和下调中国重汽目标价至21.7港元，因电动车销售比例上升及对俄出口减少可能压缩利润，但维持“跑赢大市”评级。7家投
行中6家给予买入评级，中金目标价24.31港元，机构普遍看好。
https://hk.stockstar.com/RB2025050800009116.shtml
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2025-05-08 10:33│大和：降中国重汽(03808)目标价至21.7港元 重申“跑赢大市”评级
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大和下调中国重汽2024年盈利预测至2.37元，目标价由24港元降至21.7港元，维持“跑赢大市”评级。尽管上调2025-2026年收
入和净利润预测，但预计电动车销量提升将压缩利润，同时国内重卡市场需求恢复仍存不确定性。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1290631.html
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2025-05-01 17:16│西南证券：给予中国重汽买入评级
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西南证券郑连声研报指出，中国重汽2025年一季度营收129.1亿元，净利润3.1亿元，净利率3.3%，费用管控有效。行业批发销量
环比改善，天然气及新能源重卡表现亮眼，非俄出口增长显著。预计2025-2027年净利润分别为17.5亿、22.2亿、25.1亿元，维持“
买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025050100008531.shtml
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2025-05-01 06:49│中国重汽（000951）2025年一季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升
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中国重汽2025年一季度营收129.08亿元，同比增长12.97%，归母净利润3.1亿元，同比增长13.26%。但应收账款大幅增长92.12%
，现金流紧张，需关注。公司毛利率下降，但净利率提升，销售费用下降。分析师预计2025年业绩将达17.68亿元，每股收益1.5元。
https://stock.stockstar.com/RB2025050100005202.shtml
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2025-04-30 11:47│中国重汽2025年一季度营收净利双增长 龙头地位再巩固
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中国重汽2025年一季度营收和净利润双增，展现较强经营韧性。尽管重卡行业整体承压，公司销量和产量仍保持增长，优于行业
水平。公司通过技术升级和产品优化巩固市场地位，天然气和新能源重卡表现突出，出口优势明显。精益化管理有效控制费用，海通
证券看好其长期增长潜力。
https://www.gelonghui.com/news/4995185
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2025-04-29 19:41│中国重汽(03808)：济南卡车一季度净利润4.3亿元，同比增长17.2%
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智通财经APP讯，中国重汽(03808)发布公告，公司附属公司中国重汽集团济南卡车股份有限公司(济南卡车)截至2025年3月31日
止3个月取得营业总收入129.08亿元(人民币，下同)，同比增长13%;净利润4.30亿元，同比增长17.2%。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1287636.html
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2025-04-29 18:48│中国重汽(03808)将于9月4日派发末期股息每股0.55港元
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智通财经APP讯，中国重汽(03808)发布公告，将于2025年9月4日派发截至2024年12月31日止年度的末期股息每股0.55港元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1287547.html
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2025-04-28 09:41│港股异动 | 中国重汽(03808)涨超3% 与丰田汽车签署战略合作协议 将在氢燃料商用车等领域建立广泛合作
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中国重汽与丰田汽车签署战略合作协议，联合开发的氢燃料电池牵引车已批量交付市场应用，双方将在氢燃料商用车合作研发等
领域广泛合作，打造零碳物流产业链新生态。广发证券指出，国内重卡行业电动化渗透率阶段性天花板保守预测或在30%-40%，乐观
预测或在40%-50%。当前国内纯电动重卡行业的集中度低于整体，短期内行业集中度可能分散，但长期来看将趋于集中化。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1286095.html
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2025-04-21 10:27│中国重汽：销量、业绩增长乏力，毛利率缩水掣肘利润增长
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2025年一季度，中国重汽夺得重卡销量榜首，但销量增速放缓，重卡销量下滑拖累了季度表现。公司新能源重卡销量增长迅猛，
但面临价格下降的挑战，轻卡业务仍处于营运亏损阶段。此外，应收账款激增问题凸显，影响了公司现金流。一季度中国重卡市场销
量同比微降，物流需求不足及政策观望期延长等因素影响了市场表现。
https://stock.stockstar.com/SS2025042100006278.shtml
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2025-04-12 15:45│中国重汽：公司出口业务依然保持良好发展态势
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格隆汇4月12日｜中国重汽近日在电话会议上表示，公司依托重汽国际公司实现产品出口，该公司已连续20年保持行业第一。重
汽国际公司具有较为完善的海外市场布局体系，公司全力协助其拓展海外市场。目前，公司出口业务依然保持良好发展态势，市场份
额继续位居重卡行业前列。
https://www.gelonghui.com/live/1877412
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2025-04-09 16:54│中国重汽(000951)2025年4月9日投资者关系活动主要内容
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公司董事会秘书助理兼证券事务代表张欣女士简要介绍了公司情况，并就投资者关心的问题进行了沟通和交流。主要内容如下：
1、请介绍下目前公司的经营情况。
答：根据第一商用车网数据，今年第一季度，我国重卡市场累计销量约为 26.1 万辆，同比降幅为 4%。
目前，公司的生产经营情况良好，产销量与去年同期相比均保持增长态势，整体好于行业水平。
2、公司现在的出口情况如何？主要分布在哪些区域？
答：公司依托重汽国际公司实现产品出口，该公司已连续 20年保持行业第一。重汽国际公司具有较为完善的海外市场布局体系
，公司全力协助其拓展海外市场。目前，出口业务保持良好发展态势，市场份额继续位居行业前列。
公司产品的出口市场以非洲、东南亚、中亚和中东等重点区域为主，并将借助重汽国际公司对美洲、澳大利亚和东欧等增量市场
的持续开发，助力公司销量提升。
3、如何看待新能源重卡未来的发展？
答：根据终端上牌数据，2024 年我国新能源重卡销量达 8.2万辆，同比增长 140%。据第一商用车网数据，国内新能源重卡在 2
025 年一季度累计销售 2.37 万辆，同比大增 164%，新能源重卡行业正迎来快速发展期。公司在新能源领域表现突出，市占率不断
提升，增速好于行业水平。
未来，在政策支持和技术创新的双重推动下，叠加“双碳”目标的政策引导和运输行业降本增效的需求驱动，以及应用场景从港
口、矿山等封闭场景向干线物流的持续拓展，新能源重卡行业有望迎来更广阔的发展空间。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-04-09/1223042112.PDF
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2025-04-09 14:11│中国重汽：2024年营收净利双提升 业绩实现"质量型增长"
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在中国重卡行业转型升级的背景下，中国重汽迎来新一轮发展机遇。2024年，公司整车销量达13.3万辆，同比增长4.3%；归母净
利润14.8亿元，同比增长37%。公司通过产品结构优化、规模效应释放、成本管控等措施提升盈利水平。展望2025年，行业规模预计
在90万辆至100万辆之间，受益于以旧换新政策扩大和新能源发展，中国重汽有望继续实现量利齐升。出口市场方面，公司凭借完善
的海外市场布局，销量持续增长。
https://www.gelonghui.com/news/4975195
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2025-04-08 18:02│中国重汽(000951)2025年4月8日投资者关系活动主要内容
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公司投关专员胡啸女士简要介绍了公司情况，并针对投资者关心的问题进行了沟通和交流。主要内容如下：
1、公司目前的产销情况怎么样？
答：根据第一商用车网数据，今年第一季度，我国重卡市场累计销量约为 26.1 万辆，同比降幅为 4%。公司目前产销量情况均
好于行业水平，与去年同期相比保持增长态势。同时，公司产品依托重汽国际公司实现出口，总体态势良好。
2、如何看待天然气重卡未来的发展？
答：据第一商用车网显示，天然气重卡市场 2025 年 1-2 月累计销量 2.54 万辆，同比增长 59%。公司 1-2 月份天然气重卡与
去年同期相比亦保持增长。
随着技术进步，天然气重卡在续航里程和动力性能方面持续提升。今年 3 月国家出台的货车"以旧换新"政策将天然气重卡纳入
补贴范围，为行业和用户带来实质性利好。
3、请介绍下公司的新能源重卡经营情况怎么样？
答：据第一商用车网数据，国内新能源重卡在 2025 年一季度累计销售 2.37 万辆，同比大增 164%。公司在新能源领域表现突
出，市占率不断提升，增速好于行业水平。
当前，新能源重卡行业正处于政策支持与技术创新的双重红利期。公司将持续深耕新能源领域，积极推进产品技术创新与场景化
应用，为实现新能源重卡的规模化推广与可持续发展，为行业绿色转型贡献力量。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-04-08/1223030902.PDF
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2025-04-07 20:00│中国重汽(000951)2025年4月7日至11日投资者关系活动主要内容
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交流主要内容如下：
1、请问公司近期的生产经营情况如何？
答:根据第一商用车网数据，今年第一季度，我国重卡市场累计销量约为 26.1 万辆，同比降幅为 4%。
公司目前的生产经营情况良好，产量和销量同比依然保持增长态势，总体好于行业水平。
2、公司目前天然气重卡的经营情况怎么样？如何看待天然气重卡的发展？
答:据第一商用车网显示，天然气重卡市场 2025 年 1-2 月累计销量 2.54 万辆，同比增长 59%。公司 1-2 月份天然气重卡与
去年同期相比亦保持增长。
随着技术不断进步，天然气重卡续航和动力性能持续提升，与柴油车差距缩小。加气站网络日益完善，叠加碳排放优势，使其更
符合低碳发展要求。加之今年“以旧换新”政策把天然气重卡纳入补贴范围，这对于用户和重卡行业而言是利好行为。公司将抓住政
策红利，把握机遇，做好长期战略布局。
3、如何看待新能源重卡未来的发展？
答:新能源重卡行业目前处于快速发展阶段，根据第一商用车网数据，2025 年一季度延续增长态势，销量 2.37 万辆，同比增幅
达 164%。公司在新能源领域表现突出，市占率不断提升，增速好于行业水平。
未来，在“双碳”战略指引下，叠加政策支持力度加大、电池及电驱动技术持续进步、运营成本优势凸显等多重利好因素，新能
源重卡的应用场景正从港口、矿山等特定场景加速向干线物流等更广阔领域拓展。公司将继续深化技术创新，巩固和扩大在新能源重
卡领域的竞争优势。
4、公司目前的出口情况怎么样？
答:公司依托重汽国际公司实现产品出口，该公司已连续 20年保持行业第一。重汽国际公司具有较为完善的海外市场布局体系，
公司全力协助其拓展海外市场。目前，公司出口业务依然保持良好发展态势，市场份额继续位居重卡行业前列。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-04-12/1223082954.PDF
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2025-04-02 11:49│招银国际：维持中国重汽(03808)“持有”评级 降目标价至20.5港元
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智通财经APP获悉，招银国际发布研报称，中国重汽(03808)2024年净利润同比增长10%，较该行预测高3%，比市场普遍预测低4%
，管理层预计今年重型柴油车行业的销售量将达到90万至100万辆，并预期公司出口销量将下跌。因此该行将重汽今明两年盈利预测
分别下调2%和3%，目标价从21.4港元降至20.5港元，维持“持有”评级，更看好潍柴动力(02338)。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1273131.html
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2025-04-01 17:03│中国重汽(03808)：营收利润双增长，重卡龙头迎来发展新阶段
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2024年中国重卡行业整体承压，销量同比下降1.03%。中国重汽凭借战略调整实现逆势增长，全年销售重卡245031辆，同比增长4
.6%，市占率提升至27.2%。2024年财报显示，公司实现营业收入950.62亿元，同比增长11.19%；归母净利润58.58亿元，同比增长10.
16%。中国重汽通过优化产品组合和全球化布局，成功扩大市场份额。同时，新能源重卡销量同比增长294%，市场占有率提升3.7个百
分点。公司研发投入超过27亿元，积极布局纯电、混动、氢燃料三条技术路径，奠定了技术领先优势。
https://www.gelonghui.com/news/4970019
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2025-03-31 20:00│中国重汽(000951)2025年3月31日投资者关系活动主要内容
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1.如何看待以旧换新政策对重卡行业的影响？以及对2025 年重卡行业的发展有何看法？
答：2024 年 7 月下旬，国家发布了“以旧换新”政策，对新购国六排放标准的营运柴油货车和新能源营运货车实施补贴。2025
年 1 月，政策进一步加力扩围，将老旧营运货车报废补贴范围扩大至国四及以下排放标准的运营车辆。今年 3 月国家持续推出针对
老旧运营货车“以旧换新”的新政策，天然气重卡也被纳入报废及新购补贴范围，这对用户而言是一大利好。新的政策变化有助于加
速老旧车辆的淘汰更新，对新能源和天然气重卡市场也有一定的推动作用，促进行业向绿色、高效方向转型升级。由于不断拓宽政策
，国家对新能源商用车的支持力度不断加大，购车补贴、路权优先等措施为新能源重卡的普及创造了有利条件。与此同时，智能化技
术加速应用，自动驾驶、车联网等技术的逐步落地，为重卡行业注入了新的增长动力。
公司凭借稳固的经济基础、多重优势、强大韧性和巨大潜力，将继续坚定信心，精准把握各区域增长机遇，聚焦高盈利产品研发
，持续提升品牌竞争力，积极应对国内外市场的机遇与挑战。预计 2025 年重卡行业规模在 90-100 万辆之间。
2. 如何看待天然气重卡未来的发展？
答：随着技术的进步，天然气重卡的续航里程和动力性能不断提升，逐渐缩小了与柴油重卡的差距，进一步增强了市场竞争力；
天然气加气站网络的逐步完善，减少了用户在使用天然气重卡时的后顾之忧；另外，天然气重卡的碳排放量明显低于柴油重卡，符合
全球及中国对低碳经济的追求。今年 3 月份国家新发布的对老旧运营货车“以旧换新”的新政策，报废及新购补贴将天然气重卡包
含在内，这对于用户和重卡行业而言是利好行为。
随着“双碳”目标的推进，天然气重卡作为一种过渡型清洁能源车辆，在近两年受到消费者青睐。在政策支持、环保要求提升以
及技术进步的多重推动下，仍具有较大的市场潜力。公司将抓住政策红利，提升产品竞争力，做好长期战略布局。
3. 我们看到公司年报中提到了数智化转型，请问公司将如何实现？ 公司将通过成熟度管理提升，打造流程型组织，并主要通过
聚焦流程成熟度、端到端流程、数据治理、数字化平台等方式予以实现。
答：未来，公司的莱芜厂区将继续围绕数智化转型，进一步提升生产效率，优化产品结构，积极探索绿色制造模式，推动可持续
发展，为公司实现高质量发展贡献力量。
4. 我们关注到公司 2024 年整体的毛利率提升 0.83%，特别是 4 季度单季毛利和盈利水平大幅提升，主要原因是什么？
答：公司毛利率提升的主要原因有：一是销量增长与规模效应，规模扩大摊薄固定成本；二是出口业务贡献，对公司的营业收入
及毛利率起到有力支撑；三是产品结构优化，提升了整体的盈利水平；四是成本管控效果显著。
5. 公司智能驾驶产品的发展情况如何？公司在未来的产品研发的预算及目标是什么？
答：公司依托重汽集团的研发资源，专注于智能驾驶重卡产品的开发、生产与销售，在特定封闭区域低速物流与高速干线物流两
大应用场景，全面布局了智能驾驶产品。其中，在高速干线物流应用场景，打造了黄河品牌多款高阶智能驾驶产品，批量交付至国内
主要快递快运公司。创造性地开创了采用单一驾驶员和中间驿站的接力运输模式，提升了作业效率和安全性，为行业智能化转型和绿
色可持续发展贡献力量。未来，公司将继续深化技术创新，拓展应用场景，推动智能驾驶重卡的规模化应用，助力智慧物流和智能交
通生态系统的建设。
重汽集团公司具备全系列商用车综合研发能力，坚定不移地实施“应用一代、研发一代、储备一代”的研发策略。公司借助重汽
集团较为强大的研发实力进行委托研发，并根据不同的研发项目确定研发投入。近几年，公司持续加大研发投入。2024年公司研发费
用继续保持同比提升。
未来，公司将继续以客户需求为牵引，打造整车正向研发、总成零部件协同研发的研发矩阵。推动产品更新换代，满足不同客户
群体的需求，提升产品品质和核心竞争力，提高销售额和市场份额，为公司良性、健康发展筑牢基石。
6. 公司产品的出口情况如何？主要分布在哪些地区，以及未来增量市场的展望。
答：公司产品的出口业务主要通过集团旗下的重汽国际公司予以实现。重汽国际公司作为走出去最早的企业，具有独特的先发优
势。该公司聚焦全球协同发展，国际市场抢抓机遇，出口业务已连续 20 年保持行业第一。2024 年，公司依托重汽国际公司完善的
海外市场布局体系，全力协助其拓展海外市场，产品出口继续保持良好势头，并占公司总体销量的近五成，市场份额依然处于国内重
卡行业前列。
公司产品的出口市场以非洲、东南亚、中亚和中东等重点区域为主，并将借助重汽国际公司对美洲、澳大利亚和东欧等增量市
场的持续开发，助力公司销量提升。
未来，公司将在持续提升产品竞争力的基础上，充分发挥集团在海外市场的整体优势，包括领先的渠道网络、深厚的客户基础、
良好的市场口碑、完善的配件服务体系以及强大的品牌影响力，确保公司的产品出口份额保持行业优势。
7. 公司新能源重卡的经营情况怎么样？如何看待新能源重卡行业的发展趋势？
答：2024 年我国新能源重卡市场实现爆发式增长。公司在新能源重卡领域表现优异，2024 年累计销量同比大幅增长，市场份额
持续扩大，增速远超行业平均水平，显示出强大的竞争力和技术优势。
未来，在政策对碳排放的严格限制以及新兴市场对高效、低成本运输工具需求的推动下，电动重卡和氢燃料电池重卡的商业化进
程将加速发展。当前，新能源重卡行业正处于政策支持与技术创新的双重红利期，渗透率有望突破 20%。中短途运输场景的电动化趋
势逐渐扩大。
公司将持续深耕新能源领域，积极推进产品技术创新与场景化应用，为实现新能源重卡的规模化推广与可持续发展，为行业绿色
转型贡献力量。
8. 公司近几年持续提升分红比例，请问公司未来在分红方面有什么规划？分红率是否还会进一步提升？
答：公司一直高度重视股东回报，实施持续稳定的分红派息政策。近五年来不断提升分红比例，以实际行动回馈广大投资者。自
上市以来，公司分红累计金额近 40 亿元人民币。
2024 年首次实现自上市以来中期现金分红，合计派发现金股利 3.4 亿元；2024 年度累计现金分红总额约为人民币 8.14亿元，
占 2024 年度归母净利润的比例为 55%。这充分体现了公司对资本市场的关注，对股东诉求的关注。
未来，公司将持续关注股东期望，在制定分红政策时，综合考量市场环境变化、生产经营状况、现金流水平以及未来发展资金
需求等多方面因素。公司致力于在实现长期可持续发展与满足股东回报需求之间找到最佳平衡点，确保分红政策的科学性和可持续性
。
此外，通过深化投资者关系管理工作，多元化沟通交流方式，增强投资者对公司了解的广度和深度，进一步增强投资者信心，并
在条件允许的前提下持续提高现金分红比例。
9. 简单介绍一下公司旗下控股子公司车桥公司和全资子公司后市场公司的经营情况。
答：车桥公司是公司的控股子公司，公司持有其 51%的股权。车桥公司产品供集团公司旗下整车生产单位使用。得益于与集团整
车生产单位的紧密合作，确保了稳定的市场需求和收入来源，车桥公司利润水平保持良性发展。后市场公司前身是公司的配件销售部
，后以非法人事业部的模式运作。该公司现为公司的全资子公司，主要负责卡车后市场业务，包括配件、油品、售后服务等，专注于
做好为客户服务等相关工作。未来，公司将大力推动后市场业务模式创新、产业链条拉长等增值业务。
2024 年，车桥公司和后市场公司作为公司的子公司，均在各自领域保持了稳健的运营和良好的盈利水平，为公司的整体发展提
供了有力支持。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-03-31/1222973012.PDF
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2025-03-31 14:44│交银国际：维持中国重汽(03808)“买入”评级 目标价26.45港元
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交银国际发布研报称，中国重汽去年收入同比增长11.2%至950.6亿元人民币，纯利同比增长10.2%至62.2亿元人民币，高于市场
预期。该行对公司的目标价为26.45港元，对应2025年市盈率10倍，现价对应股息率6.6%，估值具有吸引力，维持“买入”评级。预
计3月重卡批发销量将增长15%-20%，全年将增加12-15万辆，公司有望受益。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1271462.html
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2025-03-31 08:40│东吴证券：给予中国重汽买入评级
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东吴证券发布研究报告，对中国重汽2024年年报进行点评，认为公司Q4业绩超预期，净利润大幅提升。全年实现营业收入449.29
亿元，同比增长6.8%；归母净利润14.8亿元，同比增长36.96%。Q4毛利率和归母净利率显著提升，分别增长2.1和1.1个百分点。公司
通过降本增效，利润率明显提高。展望未来，中国重汽将继续受益于出口增长和内需提升，预计2025年归母净利润达18.76亿元。评
级维持“买入”。
https://stock.stockstar.com/RB2025033100001917.shtml
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