公司报道☆ ◇000999 华润三九 更新日期：2025-12-03◇ 通达信沪深京F10
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2025-10-29 20:00│华润三九(000999)2025年10月29日-11月14日投资者关系活动主要内容
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1.公司如何看待和定位零售行业未来的发展?
答:预计零售行业会围绕以消费者为中心,回归品牌和学术两个领域,为消费者提供更多的治疗方案,帮助消费者更快的选择,长期
来看零售市场仍有持续增长趋势,增长动力来自行业创新。公司观察到零售市场线上线下的一系列动作,重点围绕消费者推出更多满足
消费者需求的产品,零售市场呈现分层分级特征,医保方向趋向专业化,如DTP和专业药房领域;线上因效率更高会持续发展;会有非药化
的探索,如化妆品、医美、药妆等新动向;非医保品种因不受集采影响展现良好销售态势;同时,线上线下服务一体化将是未来五年乃至
更长时期的竞争格局;此外,老龄化趋势将推动银发健康需求增长。公司已制定非药化专项行动、老龄化专项行动及线上赋能体系,将
高度关注行业变化,赋能行业推动趋势变化。
2.公司"十五五"战略规划制定目前进展?
答:"十五五"规划现在处于规划期。华润三九、天士力、昆药集团三大上市公司正在推动战略规划工作,目前要重点做好"十四五"
收官和回顾工作,也会探讨未来的规划。"十四五"期间,行业增速从初期的6~7%左右逐渐回落到1%左右,这样的态势下,公司提出"内涵
式+外延式"的发展模式,希望"十四五"实现营收翻番。从目前的表现来看,公司提出的营收翻番目标已完成(从2020年的136亿元到2024
年的276亿元);归母净利润从期初约15亿元增长至2024年约33亿元,今年前三季度已完成23.53亿元。在产品卓越方面,公司过亿品种从
"十三五"的18个增加到目前的51个;品牌卓著方面,公司一直位居行业医药品牌前三,近期以558.64亿元的品牌价值入选"2025亚洲品牌
500强"榜单;创新领先方面,公司研发投入从2020年的5.8亿元提升到2024年的9.5亿元,"十四五"三九累计获批产品达36项;治理现代方
面,公司 ESG 评级为双A或优秀,公司上市后累计实际募资约16.6亿元,累计分红已超100亿元,其中"十四五"期间分红达64亿元。展望
未来,公司在去年推出"敏捷行动",旨在未来达到300亿、400亿甚至500亿平台,仍要像初创企业一样敏捷响应客户、敏捷捕捉商业机会
。管理团队选优配强也是公司发展的有力保障。"十四五"期间行业政策频出、增长放缓,公司通过"内涵式+外延式"发展实现较好成长
,并消化处方药集采带来的影响,平衡了研发投入,实现了利润和研发投入的持续增长。公司"十五五"战略的框架是"一体两翼",华润三
九将以CHC为核心业务,争做医药行业头部企业;天士力将以处方药为核心业务,以研发创新为核心驱动力,致力于成为医药市场领先者;
昆药集团将以三七产品和精品国药为核心业务,争做银发健康产业引领者。未来,华润三九三大上市公司将聚焦三大核心业务,分别是
消费健康、医疗健康和银发健康,相互赋能,共同征战医药健康领域,赢得领先地位。
3.公司目前呼吸品类渠道库存情况如何?传统旺季来临,公司呼吸品类备货情况如何?
答:公司呼吸品类渠道库存目前处于正常水平。公司持续推动有效管控库存水平,动态警示和反馈。一般一季度、四季度是感冒呼
吸品类的需求旺季,公司也做好了相应的备货准备。
4.公司后续外延并购的方向?
答:华润三九未来会继续以"内涵式+外延式"双轮驱动;内涵式方面,做好布局和优化,华润三九会专注CHC消费健康领域,天士力专
注医疗健康领域,昆药专注银发健康领域,将通过与昆药、天士力在管理、品牌打造及产品管线等方面的协同赋能,推动昆药、天士力
战略清晰、业绩导向、提升管理效能。外延式方面,围绕消费健康、医疗健康、银发健康三大领域持续关注并购标的,CHC领域关注有
潜力的品牌资产,处方药领域公司围绕"3+N"核心领域加大创新领域的拓展机会,也会采取多样化的方式获取产品。昆药将重点关注三
七品类与精品国药业务并争取领先优势,同时关注银发健康趋势。
5.公司未来创新品种的引进思路及方向?
答:公司今年达成了与艾尔普、博瑞医药的合作。心衰是全球范围内导致高发病率和高死亡率的主要疾病之一,随着全社会老龄化
的加剧,重度心衰患者人数预计会进一步提升,有较大的市场潜力。心血管领域是公司关注的核心领域之一,我们关注到基于iPSC的心
衰治疗,有望成为治疗严重心力衰竭的有效方法。慢病领域有较高的市场潜力,特别是糖尿病领域,与博瑞医药合作的产品为热门靶点,
超重和肥胖作为慢性疾病中的独立病种及多种慢性疾病的重要致病因素,在我国人群中的患病率呈持续上升趋势,亟需更多创新疗法以
满足日益增长的临床需求。
华润三九医药股份有限公司
在创新领域布局方面,公司围绕"3+N"领域加大创新领域的拓展机会,也会采取多样化的方式获取产品。公司近年来推动"品牌+创
新"双轮驱动发展,创新领域布局聚焦战略方向,也会科学地规划和研判,兼顾消费健康赛道,沿着战略发展方向,CHC 核心领域关注新品
牌、新产品、新技术,处方药领域关注高临床价值的产品和业务,并持续推动BD合作。10月22号,深圳市地方金融管理局联合深圳市发
展和改革委员会等印发《深圳市推动并购重组高质量发展行动方案(2025—2027年)》,方案提出进一步加大并购整合配置资源力度,提
高上市公司质量,鼓励上市公司将优质资产向上市方向推动,从而助力深圳"20+8"战略性新兴产业的布局,其中华润三九并购天士力也
是作为政策出台的一个背景案例,公司希望利用好这样的政策机会,推动"十五五"期间创新品种的引进和并购。
6.公司如何预计未来的销售费用情况?
答:公司制药业务销售模式总体分为 CHC(零售端)与处方药(医院端)两类,销售费用率受销售模式与品类季节性等因素综合影响,
不同品类在淡旺季之间费用投放节奏有所不同。今年前三季度,整体销售费用率上升了3.8个百分点,主要因合并天士力影响,剔除天士
力影响,各业务板块销售费用率波动不大,基本保持稳定。展望未来,三九 CHC、"昆中药1381"和"777"等零售业务费用率预计会逐渐趋
同;处方药业务随着集采推进销售费用率有逐步降低空间。长远来看业务模式稳定的情况下销售费用率预计将保持稳定。
7.公司如何展望2025年全年经营情况?
答:公司在年初预判感冒呼吸类疾病发病率会从此前高位有所回落,对999感冒灵等主力品种的销售预计做了理性、客观的估计,公
司密切关注Q4呼吸类疾病发病率变化及需求态势情况,并通过高效管理,推动完成年度计划。昆药方面,正在深入推动渠道重构、品牌
建设,通过向零售端扩张消除对处方药的依赖。昆药战略清晰,推出"777"和"昆中药1381"两大品牌,构建三个事业部,仍需要一定时间
构建品牌体系;天士力方面,首年融合基本稳定。综合来看,预计2025年公司营业收入将超越行业平均增速,努力实现双位数增长,利润
端保持稳健。
8.公司股权激励计划推进情况?
答:股权激励是国企改革重要举措之一,是市值管理的重要工具,公司于2021年推出了第一期限制性股票激励计划。华润三九在过
去几年的科改评价中表现优异,连续三年在国资委科改评价中获得标杆。公司将根据科改要求,争取适时推出第二期股权激励计划。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-11-14/1224805603.PDF
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2025-10-26 06:09│华润三九（000999）2025年三季报简析：增收不增利
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华润三九2025年三季报显示营收同比增长11.38%至219.86亿元，但归母净利润同比下降20.51%至23.53亿元，呈现增收不增利。
毛利率升至53.52%，净利率却大幅下滑至13.19%，三费占营收比达33.9%，现金流与每股收益均下滑。尽管ROIC长期保持在13%以上，
显示资本回报较强，但现金流紧张、应收账款过高，需关注经营质量。
https://stock.stockstar.com/RB2025102600001870.shtml
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2025-10-25 20:00│华润三九(000999)2025年10月25日投资者关系活动主要内容
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华润三九于2025年10月25日在电话会议举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有中信建投，上市公司接待人员有董事长邱华
伟。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-10-26/1224738106.PDF
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2025-10-24 19:22│华润三九(000999)：第三季度净利润同比下降4.26%
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格隆汇10月24日丨华润三九(000999.SZ)公布2025年第三季度报告，营业收入为71.76亿元，同比上升27.37%；归属于上市公司股
东的净利润为5.38亿元，同比下降4.26%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4.89亿元，同比上升10.12%。
https://www.gelonghui.com/news/5101726
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2025-10-24 19:01│华润医药(03320)：华润三九前三季度净利润约28.99亿元，同比减少10.65%
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智通财经APP讯，华润医药(03320)公布华润三九2025年前三季度业绩，营业总收入约219.86亿元，同比增长11.38%;净利润约28.
99亿元，同比减少10.65%。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1359531.html
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2025-09-02 20:00│华润三九(000999)2025年9月2日-9月10日投资者关系活动主要内容
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1.公司后续研发管线布局方向？三家上市公司未来在创新研发和管线布局方面如何规划？
答：公司围绕战略方向做了一系列研发布局，包括创新药、改良型创新药、部分仿制药、经典名方和创新中药。华润三九处方药
聚焦“3+N”核心领域，天士力聚焦“3+1”领域，均是相对聚焦的领域。开展改良型创新药、部分仿制药的研发，主要与CHC改良型
创新药、部分仿制药实现产品升级，满足消费者需求；经典名方和创新中药是华润三九研发方向的基本盘。从研发布局来看，以科学
为指导原则，临床价值为导向，公司设立中医中药研究院、创新药物研究院、健康药物研究院等也是沿着战略方向布局的结果。近几
年，在“品牌+创新”双轮驱动战略下，公司在研发创新上投入坚决，丰富战略领域的核心管线，研发人员和投入保持稳定增长，研
发成果显著，每年大概有6-7个品种落地。华润三九CHC业务持续围绕“预防-治疗-康复”全领域布局研发管线；处方药持续围绕“3+
N”领域拓展研发管线。天士力将围绕其战略管线布局，与华润三九相互赋能；昆药集团将借鉴天士力研发体系和经验，推动构建银
发健康领域的管线研究、规划和布局。华润三九、天士力、昆药集团三家上市公司聚焦重点核心领域，深耕关键技术，通过研发资源
的高效协同和相互赋能，不断优化产品研发布局，强化在核心赛道的研发竞争力。预计在下一个战略周期，公司的自主研发能力及管
线将呈现更强大的活力。
2.公司如何定位未来三家上市公司的协同发展？
答：未来，华润三九将以CHC为核心业务，争做医药行业头部企业；天士力将以处方药为核心业务，以研发创新为核心驱动力，
致力于成为医药市场领先者；昆药集团将以三七产品和精品国药为核心业务，争做银发健康产业引领者。三大上市公司将分别聚焦消
费健康、医疗健康和银发健康三大核心业务，一体两翼，相互赋能。
3．公司与艾尔普联合研发合作的干细胞项目进展如何？
答：心衰是全球范围内导致高发病率和高死亡率的主要疾病之一，随着全社会老龄化的加剧，重度心衰患者人数预计会进一步提
升，有较大的市场潜力。心血管领域是公司关注的核心领域之一，我们关注到基于iPSC的心衰治疗，有望成为治疗严重心力衰竭的有
效方法。该项目的研发合作，将有助于公司进一步拓展细胞治疗赛道。结合天士力加盟三九，天士力已布局间充质干细胞治疗药物，
有利于在细胞领域赢得先机。后续双方团队将紧密合作，全力推进HiCM-188心衰再生治疗药物临床试验，为众多心衰患者提供治疗新
选择。
4.公司如何预期与博瑞医药合作研发的BGM0504注射液？
答：慢病领域有较高的市场潜力，特别是糖尿病领域，该合作产品为热门靶点。此外，超重和肥胖作为慢性疾病中的独立病种及
多种慢性疾病的重要致病因素，在我国人群中的患病率呈持续上升趋势，亟需更多创新疗法以满足日益增长的临床需求。与博瑞医药
的合作是双方优势的相互融合，公司将深度参与到前期研发创新的过程中，同时公司还拥有CHC健康消费管理的商业化能力是双方合
作的另一个原因之一。公司的产业资源、研发布局、商业化能力和博瑞研发优势和创新实力形成互补，有利于加速BGM0504注射液的
研发进程，也有利于推动创新药管线的商业化落地，推动实现创新成果向临床价值的高效转化、达成创新驱动与商业拓展的协同发展
。双方将聚焦减重和降糖这两大核心功效构建品牌优势，同时积极拓展其他适应症市场，让这款创新药的价值得到更充分的释放。
5.公司目前渠道终端库存水平如何？
答：公司CHC业务目前整体渠道库存在3个月左右，处于良性状态。公司持续推动有效管控库存水平，动态警示和反馈，整体渠道
库存水平良性正常。
6.公司如何预期CHC今年全年经营情况？
答：公司CHC业务具备抗风险的能力，上半年主要由于高基数导致内生营收和利润有所下降。展望全年，CHC业务在品牌打造方面
，基于“1+N”品牌策略，丰富媒介资源，提升品牌影响力；品类布局方面，在疾病治疗领域，围绕家庭常备领域、专科领域等品类
，丰富产品组合，强化品类协同，提升整体竞争力，巩固基本盘；加大新品引入，布局新品类，提高新品孵化能力；渠道方面，持续
推进全渠道生态搭建与运营，加强数字化运营体系建设，提升渠道掌控力。
7.公司与昆药和天士力的整合赋能情况目前进展如何？
答：公司始终紧密围绕战略方向推动并购重组，并探索形成了“3-4-3”的整合管理模式，即短期维持“三个稳定”；中期推进
“四个重塑”；长期实现“三个满意”。公司推动昆药、华润三九医药股份有限公司天士力逐步明晰战略发展路径，并推动与公司在
渠道营销等领域的相互赋能。
8.公司对于处方药业务方面未来如何规划？
答：未来公司将持续完善学术品牌的构建，优化渠道和销售体系，进一步提高商业转化能力，持续围绕处方药核心领域加大新品
研发能力和BD获取力度，推动整体处方药产品结构向高临床价值方向优化。在天士力加入后，双方在医疗端相互协同赋能，未来公司
在处方药领域将力争取得更好的进展和成果。创新驱动也是公司“十五五”重点研讨的方向，目前天士力已经制定了以研发创新为核
心驱动力，致力于成为中国医药市场领先者的愿景，华润三九的处方药业务围绕天士力的战略方向可能会有一定调整，核心团队将研
讨处方药业务的“十五五”规划。
9.公司后续分红规划？
答：公司坚持股东利益导向，致力于实现三个满意，即股东满意、客户满意、员工满意。今年，公司推动实施2025年半年度权益
分派，预案为：以未来实施分配方案时股权登记日的总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利4.5元（含税），积极回报投资
者。公司积极落实“质量回报双提升”行动中分红方案，目前稳定在40%-50%分红比例。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-09-10/1224649771.PDF
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2025-08-28 20:00│华润三九(000999)2025年8月28日投资者关系活动主要内容
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华润三九医药股份有限公司于2025年8月28日在全景路演网络文字互动举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有详见附件，
上市公司接待人员有董事长 邱华伟先生，
董事、总裁 吴文多先生
副总裁 王亮先生
财务总监兼董事会秘书 邢健先生
副总裁 王克先生
独立董事 孙健先生。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-08-28/1224616880.PDF
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2025-08-21 20:00│华润三九(000999)2025年8月21日-8月27日投资者关系活动主要内容
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1.在不考虑季节性因素的情况下，公司后续将通过什么方式应对零售市场和渠道变化情况？
答：公司持续高度关注行业及市场变化，长期来看零售市场仍有逐步上升趋势，短期内零售市场参与主体有分化趋势，线下零售
药店相对承压，主要受医保支付政策以及线上业务快速发展等因素影响，药店终端也在高度重视终端形态转化，主动拥抱线上及智能
化发展趋势。华润三九作为零售市场的长期参与者，与商业渠道和连锁药店保持良好的生态合作伙伴关系，也会积极助力渠道和连锁
药店的转型。在产品和渠道布局上，公司会主动思考未来方向。产品方面，在核心OTC领域研究制定策略，减少医保政策影响；同时
探索如何利用好双跨品种、推动消费升级。渠道方面，关注零售主体线上线下融合及线下药店转化等课题。公司持续看好CHC健康消
费品领域，健康需求叠加科技创新和市场活力，发展前景值得期待，同时公司作为行业引领者，会高强度参与行业变革、竞争以及整
合，保持市场领先地位。
2.公司目前渠道终端库存水平？
答：三九CHC业务目前整体渠道库存在3个月左右，处于良性状态。公司持续推动有效管控库存水平，动态警示和反馈，整体渠道
库存水平良性正常。
3.公司线上业务发展情况？
答：“十四五”初期公司同步制定数字化战略。随着消费习惯改变，线上营销已成为不可或缺的战略渠道，公司持续高度关注。
公司持续打造线上数字化平台，深化与各大线上零售平台的紧密合作，致力于让消费者通过线上可以便捷地购买公司产品。近几年公
司线上业务发展态势良好，“十四五”线上业务目标占比10%的目标已达成。公司在制定整体“十五五”战略的同时，会进一步制定
公司数字化的“十五五”规划，未来希望可以取得更大的成果。
4.公司目前如何看待全年呼吸品类的增长预期？
答：从需求端来看，公司持续监测行业数据以及竞争产品的数据表现，努力应对流感等呼吸道疾病发病率变化等因素带来的影响
，呼吸品类围绕“大品种-大品牌-大品类”的建设思路，除999感冒灵外，已培育了999强力枇杷露、999复方感冒灵、999小柴胡颗粒
、999抗病毒口服液等一系列品种，并进一步拓展培育成长品种如999益气清肺颗粒、999冰连清咽喷雾剂、999玉屏风口服液、999荆
防颗粒等，完善呼吸品类布局，其中999益气清肺颗粒由张伯礼院士及团队研发，填补重感康复用药空白，目前正在积极准备国家医
保谈判相关工作。公司呼吸品类全年目标没有变化。
5.公司研发的管线布局关注哪些方向和领域？
答：公司围绕战略方向做了一系列研发布局，包括创新药、改良型创新药、部分仿制药、经典名方和创新中药。华润三九处方药
聚焦“3+N”核心领域，天士力聚焦“3+1”领域，均是相对聚焦的领域。开展改良型创新药、部分仿制药的研发，主要与CHC业务相
关，旨在通过改良型创新药、部分仿制药实现产品升级，满足消费者需求；经典名方和创新中药是华润三九研发方向的基本盘，特别
是天士力的主要研发方向。从研发布局来看，以科学为指导原则，临床价值为导向，公司设立中医中药研究院、创新药物研究院、健
康药物研究院等也是沿着战略方向布局的结果。近几年，在“品牌+创新”双轮驱动战略下，公司在研发创新上投入坚决，丰富战略
领域的核心管线，研发人员和投入保持稳定增长，研发成果显著，每年大概有6-7个品种落地。华润三九CHC业务持续围绕“预防-治
疗-康复”全领域布局研发管线；处方药持续围绕“3+N”领域拓展研发管线。天士力将围绕其战略管线布局，与华润三九相互赋能；
昆药集团将借鉴天士力研发体系和经验，推动构建银发健康领域的全景管线研究、规划和布局。预计在下一个战略周期，公司的自主
研发能力及管线将呈现更强活力。
6.未来三家上市公司定位及分工？
答：未来，华润三九将以CHC为核心业务，争做医药行业头部企业；天士力将以处方药为核心业务，以研发创新为核心驱动力，
致力于成为医药市场领先者；昆药集团将以三七产品和精品国药为核心业务，争做银发健康产业引领者。三大上市公司将聚焦三大核
心业务，一体两翼，相互赋能，共同征战医药健康领域。
7.公司后续股权激励的规划？华润三九医药股份有限公司
答：股权激励是国企改革重要举措之一，是市值管理的重要工具，公司于2021年推出了第一期限制性股票激励计划。华润三九在
过去几年的科改评价中表现优异，连续三年在国资委科改评价中获得标杆。公司将根据科改要求，争取适时推出第二期股权激励计划
。
8.公司后续分红规划？
答：公司坚持股东利益导向，致力于实现三个满意，即股东满意、客户满意、员工满意。今年，公司推动实施2025年半年度权益
分派，预案为：以未来实施分配方案时股权登记日的总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利4.5元（含税），预计现金分红
总金额约（含税）7.5亿元，积极回报投资者。公司积极落实“质量回报双提升”行动中分红方案，目前稳定在40%-50%分红比例。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-08-28/1224605069.PDF
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2025-08-19 14:50│中报“增收不增利”的华润三九：CHC业务“失速”，“三费”大增挤压利润，昆药集团营利双降“添堵”
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华润三九上半年营收同比增长4.99%至148.1亿元，但归母净利润同比下降24.31%至18.15亿元，出现“增收不增利”局面，主因Q
2净利润同比暴跌47.3%，拖累全年业绩。核心CHC业务收入下滑17.9%，毛利率下降，受药店客流萎缩与医保控费双重影响。销售、研
发等费用同比大增，其中研发费用增长68.99%。并购扩张带来商誉达70.45亿元，昆药集团、天士力并表后业绩分化，存在商誉减值
风险。尽管公司预计2025年营收将超行业增速并实现双位数增长，但实际表现仍有待验证。
https://stock.stockstar.com/SS2025081900020042.shtml
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2025-08-17 18:00│国金证券：给予华润三九买入评级
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华润三九2025年上半年收入148.1亿元，同比增5%；归母净利润18.2亿元，同比降24%，主要受CHC业务下滑及合并整合影响。其
中，2季度净利润同比降幅扩大至47%。处方药业务持续增长，同比增15.2%，配方颗粒与饮片市占率提升。公司加速创新布局，与博
瑞医药合作推进减重及糖尿病药物III期临床，引进脑胶质瘤治疗药ONC201开展I期研究。商道体系升级推进昆药、天士力融合，增强
渠道与创新实力。
https://stock.stockstar.com/RB2025081700010176.shtml
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2025-08-17 06:04│华润三九（000999）2025年中报简析：增收不增利
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华润三九2025年中报显示，营收达148.1亿元，同比增4.99%，但归母净利润18.15亿元，同比下降24.31%，二季度净利同比大降4
7.3%。毛利率微降，净利率同比下滑18.26%，三费占营收比升至32.24%，现金流与净资产均下滑。尽管ROIC持续在13%以上，显示资
本回报能力较强，但现金流与应收账款风险凸显。公司依赖营销驱动，未来将推进“内涵式+外延式”双轮发展，聚焦CHC品牌及处方
药“3+N”领域并购整合，拓展创新产品。
https://stock.stockstar.com/RB2025081700001122.shtml
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2025-08-15 19:52│华润医药(03320)：华润三九中期股东应占净利润18.15亿元，同比减少24.31%
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智通财经APP讯，华润医药(03320)发布附属公司华润三九截至2025年6月30日止6个月的未经审核财务业绩,该公司取得营业总收
入人民币148.1亿元(单位下同)，同比增加4.99%;股东应占净利润18.15亿元，同比减少24.31%;每股基本盈利1.09元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1330361.html
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2025-08-15 18:46│华润三九(000999)：上半年净利润18.15亿元 拟10派4.5元
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格隆汇8月15日丨华润三九(000999.SZ)公布2025年半年度报告，上半年公司实现营业收入148.10亿元，同比增长4.99%；归属于
上市公司股东的净利润18.15亿元，同比下降24.31%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润16.98亿元，同比下降26.46%
；基本每股收益1.09元。拟向全体股东每10股派发现金红利4.5元(含税)。
https://www.gelonghui.com/news/5058347
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2025-08-03 15:15│国金证券：给予华润三九买入评级
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国金证券研报指出，华润三九与博瑞医药合作开发BGM0504注射液，该药在减重和2型糖尿病治疗中II期临床表现良好，有望成为
公司重要产品。合作条款包括排他性开发权和销售分成，预计提升公司业绩。预计2025-2027年净利润将稳步增长，维持“买入”评
级。
https://stock.stockstar.com/RB2025080300002111.shtml
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2025-08-01 15:37│博瑞医药(688166)：与华润三九签署合作研发协议
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博瑞医药与华润三九签署合作协议，共同推进BGM0504注射液在中国大陆的研发、注册、生产及商业化，授予华润三九排他性合
作开发及独占性商业化许可。
https://www.gelonghui.com/news/5047279
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2025-07-30 10:47│华润三九荣获证券之星ESG新标杆企业奖并入选ESG投资价值榜
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华润三九荣获“ESG新标杆企业奖”及“ESG投资价值榜”，表彰其在环境、社会和治理领域的卓越实践。公司在绿色低碳、质量
保障、社会责任及合规治理方面表现突出，推动经济与社会价值融合，助力“健康中国”战略。
https://stock.stockstar.com/SS2025073000013374.shtml
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2025-07-03 12:14│中邮证券：首次覆盖华润三九给予买入评级
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中邮证券近期发布报告，首次覆盖华润三九并给予“买入”评级。尽管2025Q1业绩承压，但公司通过产品创新和业务优化夯实基
本盘，同时通过收购天士力等举措增强竞争力。预计2025-2027
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