公司报道☆ ◇001323 慕思股份 更新日期：2025-05-14◇ 通达信沪深京F10
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2025-05-12 17:38│慕思股份(001323)2025年5月12日投资者关系活动主要内容
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1、行业以后的发展前景怎样？
回复：尊敬的投资者您好！2024年以来，国家推出了一系列积极的政策推动家装消费品换新、支持智能家居消费。在国家产业政
策及消费支持政策的保障下，行业通过以旧换新、财政补贴等措施，激活消费者对家具等消费品的新置或换新需求，可有效扩大内需
，促进家具产品消费市场的繁荣；同时，可有效引导家具行业向智能化、绿色化、适老化方向发展，促进产业升级和结构调整，有利
于行业公司保持健康发展和规模的稳步扩大，为行业公司的经营和发展创造了良好稳定的市场环境。
2、公司未来在健康睡眠行业的核心竞争力是什么？如何通过创新保持市场领先地位？
回复：尊敬的投资者您好！公司未来在健康睡眠行业的核心竞争力主要是公司的产品研发创新优势、品牌优势、营销优势、金管
家服务优势、渠道优势、产品质量优势、智能化及数字化生产优势等。公司以“让人们睡得更好”为企业使命，致力于成为“全球最
大的智慧健康睡眠解决方案提供商”：聚焦健康睡眠主业，以“产品、服务、品牌”为支柱，通过产品创新与技术突破、服务极致化
数智化、品牌建设与全球布局等举措，实现品牌及服务的不断升级和产品矩阵的不断迭代，真正实现“让床适应人”，推动企业高质
量发展，保持市场领先地位。
3、公司本期盈利水平如何？
回复：尊敬的投资者您好！公司聚焦核心业务发展，经营状况稳定。2024年度公司实现营收56.03亿元，同比增长0.43%；归母净
利润7.67亿元，同比下降4.36%。2025年一季度公司实现营收11.21亿元，同比下降6.66%；归母净利润1.18亿元，同比下降16.43%。
未来公司将继续深化战略布局，不断提升核心竞争力，全力提升经营质量与盈利能力。
4、你们行业本期整体业绩怎么样？你们跟其他公司比如何？
回复：尊敬的投资者您好！2024年度，软体家居行业受宏观环境影响，行业各家公司的业绩整体有一定程度的下滑。公司在2024
年通过产品创新、运营提效和品牌升级三大维度持续增强核心竞争力。产品端，通过深化传统及智能产品迭代升级打造差异化产品矩
阵，以套餐策略拓展客卧消费场景、以智能技术吸引年轻消费群体并激活存量客户焕新需求，持续夯实产品竞争力；运营端，通过精
益生产和精细化管理构建成本优势，并加大线上全域流量生态布局，提升商机获取及转化率有效赋能终端销售；品牌端，强化健康睡
眠专家形象，以高品质的产品及优质的金管家服务提升用户粘性，增强品牌溢价能力，展现了公司的经营韧性及高质量发展潜力。20
24年度公司实现营收56.03亿元，同比增长0.43%；归母净利润7.67亿元，同比下降4.36%。
5、公司之后的盈利有什么增长点？
回复：尊敬的投资者您好！2025年，公司确定“聚焦健康睡眠主业，纵深突破AI，品牌全球出海”的发展战略，推动企业高质量
发展。AI产品方面，公司凭借在睡眠科技领域的核心技术积累与研发优势，创新推出AI床垫，且2024年首次亮相美国CES展即斩获4项
国际大奖；2025年公司将通过组织优化、产品迭代升级、渠道激励政策、经销商培训、O2O引流、创新市场推广及品宣模式等举措，
全面提升AI产品的竞争力及销售业绩。渠道方面，公司在传统的经销、电商、直供、直营渠道稳健发展的基础上，将继续发力家装渠
道，同时AI产品将布局核心购物中心专卖店和慢闪店。出海方面，在品牌出海端，公司将积极拓展东南亚及中东新市场布局，通过优
化品牌官网运营及强化社媒平台（Instagram、Facebook、小红书）的广告、内容、社群营销推广力度，同步布局重点城市户外广告
投放，提高品牌宣传力度，有效赋能自主品牌出海战略；在跨境电商端，公司将持续深耕亚马逊、沃尔玛及OTTO渠道，并布局tiktok
、shein等新兴电商平台，借助社交媒体广告精准触达海外目标客群，扩大健康睡眠理念传播范围，全方位、深层次强化品牌国际影
响力。
6、公司实施了2024年员工持股计划，涉及533万股股票。请问这一计划对公司员工激励和长期发展有何积极影响？
回复：尊敬的投资者您好！公司推出2024年员工持股计划，可进一步完善公司治理结构，有助于公司建立健全长期、有效的激励
约束机制，使员工利益与公司发展深度绑定；该计划有助于吸引并留住优秀人才、提高员工凝聚力，充分调动公司管理层和核心人员
的积极性，从而提升公司核心竞争力。
7、领导，您好！我来自四川大决策。2024年年报显示“直营门店数量下降12，但单店营收提升8”，请问在“轻资产运营”策略
下，加盟门店的智能睡眠监测设备的铺货率达到多少？针对“银发经济”推出的适老化电动床，2025年计划进入的康复医疗机构合作
名单能否披露？在跨境电商渠道，欧洲市场对乳胶床垫的反倾销调查是否影响Q1出口增速？
回复：尊敬的投资者您好！截止目前，公司的智能AI产品已在公司经典事业部的全部KA门店完成上样。公司正在积极推进医院及
其他医疗渠道的建设，公司与深圳市龙华医院合作成立了“睡眠障碍筛查站”并于5月7日揭牌成立。2025年一季度，在跨境电商渠道
，公司不存在对欧洲市场进行乳胶床垫销售的情况，且公司对欧洲市场的产品销售额占跨境电商渠道销售总额的比例不到20%，故欧
洲市场对乳胶床垫的反倾销调查对公司Q1的出口影响很小。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-05-12/1223526905.PDF
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2025-05-11 09:55│国金证券：给予慕思股份买入评级，目标价36.0元
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国金证券发布报告称，慕思股份AI床垫及多品类扩展有望驱动增长，给予“买入”评级，目标价36元。短期受益于国家补贴政策
，床垫需求回升；中长期看，渗透率和均价仍有提升空间。公司通过品牌矩阵、套餐营销和收购东南亚企业，拓展市场与产品线，预
计2025-2027年净利润稳步增长。
https://stock.stockstar.com/RB2025051100000430.shtml
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2025-05-09 16:28│慕思股份涨5.87%，天风证券一周前给出“买入”评级
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慕思股份今日上涨5.87%，收报32.08元。天风证券等多家机构发布研报给予“买入”评级，其中天风证券研究员孙海洋的盈利预
测准确率达78.01%，浙商证券马莉团队预测准确性较高。分析认为，智能床和出海战略是公司增长亮点。
https://stock.stockstar.com/RB2025050900024506.shtml
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2025-05-07 10:54│慕思股份年报“增收不增利”，靠床垫业务撑“增长”，九成净利润用于分红
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慕思股份2024年营收微增0.43%至56.03亿元，但净利润下滑4.36%至7.67亿元，2025年一季度营收和净利润继续双降。床垫业务
增长显著，但床架、沙发等品类下滑，电商虽增长但子公司亏损。销售费用率高企但未有效提升业绩，公司大额分红占净利润89.79%
，实控人获益超5亿元。
https://stock.stockstar.com/SS2025050700011000.shtml
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2025-04-29 21:17│天风证券：给予慕思股份买入评级
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天风证券发布报告称慕思股份2024年营收56.03亿，净利润7.67亿，受外部环境影响略有下滑，但毛利率和净利率保持稳定。公
司聚焦健康睡眠主业，通过产品创新、品牌升级和智能技术提升竞争力，智能床垫获国际认可。25年计划推出AI产品和核心材质新品
，加强海外布局。调整盈利预测，维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025042900042397.shtml
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2025-04-29 13:50│西南证券：给予慕思股份增持评级
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西南证券蔡欣对慕思股份发布研究报告，给予“增持”评级。2024年报及2025年一季报显示，公司营收56.0亿元，同比持平；净
利润7.7亿元，同比下降。智能床垫赛道前景良好，公司持续推进产品创新和渠道拓展。预计2025-2027年EPS分别为1.99元、2.10元
、2.27元，对应PE分别为15倍、14倍、13倍。主要风险包括原材料价格波动、渠道开拓不及预期等。
https://stock.stockstar.com/RB2025042900022236.shtml
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2025-04-28 12:24│中国银河：给予慕思股份买入评级
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中国银河证券股份有限公司发布研究报告，对慕思股份进行分析，给予“买入”评级。报告指出，2024年慕思股份实现营业收入
56.0亿元，归母净利润7.7亿元。公司持续发力健康睡眠领域，通过加大AI床垫研发、推出新产品等方式巩固市场地位。2024年，公
司毛利率保持领先，净利率略有下降。报告建议投资者增持，预计2025年每股收益为1.97元，对应市盈率为16倍。风险提示包括家居
消费需求不及预期、房地产市场等不利因素。
https://stock.stockstar.com/RB2025042800015572.shtml
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2025-04-25 20:00│慕思股份(001323)2025年4月25日投资者关系活动主要内容
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1、公司会员系统2024年新增注册人数快速扩张的原因以及25年的规划？
回复：公司持续优化金管家服务体系建设，推动慕思会员数字化运营，升级打造“运营端、客户端、导购端”的三位一体会员服
务体系，实现“慕思1V1数字化管家全场景服务”，并借助超级会员日、创新活动、AI推广活动承接公司战略赋能业务发展。2024年
会员系统全年新增注册量148.37万人，累计达314.27万人，会员人数快速增长的原因主要是2024年公司优化了会员运营系统并丰富完
善了会员权益，有效提高了进店客户入会动力，同时在终端门店全面上线慕思会员系统，客户进店扫码即可成为会员。2025年公司将
持续优化会员生态，启动“金管家会员俱乐部”计划，通过会员权益分级体系与线下体验空间的立体运营方式，打造高端家居生活圈
。
2、公司2025年渠道布局规划？
回复：公司已建成“以经销为主，直营、直供、电商等多种渠道并存”覆盖全国的多元化、全渠道销售网络体系。截至2024年末
，公司拥有线下专卖店5,400余家，专卖店有效覆盖境内主要KA卖场且占据卖场有利位置，并逐步进驻核心购物中心；此外，公司积
极开拓海外市场，在中国香港、澳大利亚、美国、加拿大、新加坡等国家地区设有专卖店，初步形成国际销售网络布局。2025年境内
市场，公司在传统的经销、电商、直供、直营渠道稳健发展的基础上，会持续发力新零售渠道（家装渠道），AI产品将布局购物中心
专卖店和慢闪店；境外跨境电商渠道，将持续深耕亚马逊、沃尔玛及OTTO渠道，并布局tiktok、shein等新兴电商平台，境外线下零
售渠道，将积极拓展东南亚及中东新市场布局，有效赋能自主品牌出海战略。
3、2024年公司客单价如何？2025年对客单价的展望？
回复：2024Q4受益于AI产品放量，对公司整体客单价提升有拉动作用，同时公司在大型IP活动中，对床架、沙发、床品等配套产
品给予较大的消费者让利，客单价总体维持稳定。2025年受益于传统产品的结构持续优化与AI产品放量，客单价有望实现稳步增长。
4、2025年传统产品的经营策略？
回复：公司拟聚焦于套系化开发、爆款开发、SPU精减，以实现产品结构优化，不断提升产品竞争力。通过套系化产品形成情景化
卖点，提升连带率、提高客单值；专注爆款产品开发，赋能终端，提升盈利能力；持续精减SPU，提高运营效率和客户体验。
5、2025年AI床垫的研发规划？
回复：2025年，公司拟通过跨学科领域深度合作，实现AI产品智能科技应用创新，巩固公司技术领先地位，一方面推进新一代高
精度、低功耗压电陶瓷传感器的研发工作，积极探索远红外、毫米波雷达、光纤传感、织物传感等多元传感器在智能寝具上的创新应
用；另一方面优化动态支撑系统，持续升级AI算法并探索强化学习技术在算法中的应用。
6、2024年度，电商渠道各平台的收入及占比情况？以及2025年的经营规划？
回复：2024年公司电商渠道实现营业收入10.93亿元，同比增长6.04%，其中天猫平台实现收入占比约39%，京东占比约18%，抖音
等直播平台占比约34%，主要跨境电商平台（包括亚马逊、沃尔玛、OTTO等）占比约6%。2025年，境内电商拟推进全域覆盖，重点布
局社交媒体内容营销及直播带货等新兴渠道，持续扩大市场影响力；跨境电商将持续深耕亚马逊、沃尔玛及OTTO渠道，并布局tiktok
、shein等新兴电商平台，借助社交媒体广告精准触达海外目标客群，扩大健康睡眠理念传播范围，全方位、深层次强化品牌国际影
响力。
7、2025年，公司套餐化运营规划如何？
回复：公司拟通过卧室拉通客餐厅，同时通过优化产品组合以丰富套餐方案供给，满足消费者的个性 化成套需求，并有效提升
客单值。
8、公司2025年是否有重大项目资金支出，公司未来分红政策如何？
回复：公司募投项目“华东健康寝具生产线建设项目”已于2024年12月31日实施完毕，达到预定可使用状态；根据公司2025年经
营规划，暂无明确的重大项目资金支出计划。公司重视对投资者的合理投资回报，未来的分红政策将坚持长期主义，综合考虑实际经
营情况、盈利能力、资本需求和股东意愿等因素，确保分红政策的连续性和稳定性。未来公司也将一如既往深耕健康睡眠主业，稳健
经营，持续提升经营质量，为投资人创造更高的投资回报。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-04-29/1223410044.PDF
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2025-04-25 02:50│图解慕思股份一季报：第一季度单季净利润同比减16.43%
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慕思股份2025年一季报显示，公司主营收入11.21亿元，同比下降6.66%；归母净利润1.18亿元，同比下降16.43%；扣非净利润1.
19亿元，同比下降10.9%；负债率37.04%；毛利率51.84%。财报数据反映出公司业绩下滑，盈利能力减弱。
https://stock.stockstar.com/RB2025042500001514.shtml
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2025-04-25 01:03│图解慕思股份年报：第四季度单季净利润同比减13.70%
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慕思股份2024年年报显示，公司主营收入56.03亿元，同比上升0.43%，但归母净利润和扣非净利润分别下降4.36%和7.67%。2024
年第四季度，主营收入和净利润均出现下滑，分别下降2.72%和17.24%。负债率为41.16%，毛利率为50.08%。财报显示公司整体收入
增长但利润下降。
https://stock.stockstar.com/RB2025042500000735.shtml
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2025-04-24 22:45│慕思股份(001323)：一季度净利润1.18亿元 同比减少16.43%
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格隆汇4月24日丨慕思股份(001323.SZ)公布2025年一季度报告，实现营业收入11.21亿元，同比减少6.66%；归属于上市公司股东
的净利润1.18亿元，同比减少16.43%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.19亿元，同比减少10.90%；基本每股收益
0.29元。
https://www.gelonghui.com/news/4987520
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2025-04-24 22:44│慕思股份(001323)：2024年净利润7.67亿元 同比减少4.36%
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格隆汇4月24日丨慕思股份(001323.SZ)公布2024年年度报告，实现营业收入56.03亿元，同比增加0.43%；归属于上市公司股东的
净利润7.67亿元，同比减少4.36%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7.23亿元，同比减少7.67%；基本每股收益1.95
元。拟向全体股东每10股派发现金红利10元（含税）。
https://www.gelonghui.com/news/4987517
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2025-04-01 17:56│慕思股份(001323)累计回购0.98%股份 耗资1.12亿元
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智通财经APP讯，慕思股份(001323.SZ)公告，公司截至2025年3月31日以集中竞价交易方式累计回购公司股份数量为393.42万股
，占公司目前总股本的0.98%，成交总金额为1.12亿元(不含交易费用)。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1272700.html
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2025-03-31 18:07│慕思股份(001323)：慕思投资拟参设慕思嘉御创投
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慕思股份全资子公司慕思投资控股与专业机构维特力新共同签署协议，拟设立规模不超过2亿元的产业基金“苏州慕思嘉御创业
投资合伙企业”。其中，维特力新认缴出资200万元，担任普通合伙人和基金管理人；慕思投资认缴出资1.98亿元，担任有限合伙人
。
https://www.gelonghui.com/news/4968661
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2025-03-05 18:16│慕思股份(001323)：拟将华东建设项目结项 并将节余募资永久补充流动资金
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格隆汇3月5日丨慕思股份(001323.SZ)公布，公司于2025年3月5日分别召开了第二届董事会第十二次会议和第二届监事会第八次
会议，审议通过了《关于部分募投项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金的议案》，同意公司将首次公开发行股票募集资金投
资项目“华东健康寝具生产线建设项目”(简称“华东建设项目”或“募投项目”)予以结项，并将该项目节余募集资金永久补充流动
资金，用于公司日常经营活动。
https://www.gelonghui.com/news/4950326
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2025-03-03 18:50│慕思股份(001323)累计回购393.42万股 耗资1.12亿元
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智通财经APP讯，慕思股份(001323.SZ)公告，公司截至2025年2月28日以集中竞价交易方式累计回购公司股份数量为393.42万股
，占公司目前总股本的0.98%，成交总金额为1.12亿元(不含交易费用)。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1257047.html
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2025-02-06 16:59│慕思股份(001323)已累计回购0.98%股份 耗资约1.12亿元
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智通财经APP讯，慕思股份(001323.SZ)发布公告，截至2025年1月31日，公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式累
计回购公司股份数量为393.42万股，占公司目前总股本的0.98%，最高成交价为29.04元/股，最低成交价为27.72元/股，成交总金额
为1.12亿元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1246594.html
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2025-01-02 18:57│慕思股份(001323)累计回购393.42万股 耗资1.12亿元
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智通财经APP讯，慕思股份(001323.SZ)公告，截至2024年12月31日，公司以集中竞价交易方式累计回购公司股份数量为393.42万
股，成交总金额为1.12亿元(不含交易费用)。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1232669.html
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2024-12-30 17:30│慕思股份(001323)：聘任邓永辉为公司董事会秘书
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格隆汇12月30日丨慕思股份(001323.SZ)公布，公司董事会于近日收到公司副总经理、董事会秘书赵元贵先生的书面辞职报告，
赵元贵先生因个人原因申请辞去公司董事会秘书职务，辞任后赵元贵先生将继续担任公司副总经理职务。经公司董事长王炳坤先生提
名，并经董事会提名委员会审核通过，董事会同意聘任邓永辉先生为公司董事会秘书，任期自本次董事会审议通过之日起至本届董事
会任期届满之日止。
https://www.gelonghui.com/news/4919139
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2024-12-30 17:29│慕思股份(001323)：终止与专业机构共同投资设立产业基金
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格隆汇12月30日丨慕思股份(001323.SZ)公布，截至本公告日，因其他意向方未能如期达成目标出资规模，慕思嘉御合伙企业尚
未组建并运行，各方亦未实际出资，慕思嘉御基金尚未设立。结合各合作方的实际情况，经审慎考虑并经各方友好协商一致，决定终
止本次与专业机构共同投资设立产业基金事项。公司未实际出资，亦无需为本次终止该项投资承担任何责任或义务。
https://www.gelonghui.com/news/4919133
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