公司报道☆ ◇001323 慕思股份 更新日期：2026-05-08◇ 通达信沪深京F10
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2026-04-30 20:00│慕思股份(001323)2026年4月30日-5月6日投资者关系活动主要内容
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1、公司AI床垫的布局与定位如何？
回复：产品端，主打T系列、鸿蒙系列双路线，分别覆盖高端旗舰与亲民智选档位。T系列现有T11+、T11Pro等产品，2026年下半
年拟推出新品T12，可证券代码：001323证券简称：慕思股份实现更精细化柔性调节，同时拟新增压力分析、慢病监测等功能。鸿蒙
系列为公司联合华为基于鸿蒙系统打造的鸿蒙智选慕思智能床系列产品，深度融合华为鸿蒙万物互联能力，完成从“单品智能”到“
全场景生态”的跃迁。技术端，公司自研压电陶瓷传感器已获得二类医疗器械等级认证，目前已实现从监测、分析、调节到反馈的全
流程闭环；2026年计划完成潮汐算法3.0升级、优化边缘硬件平台布局、推动心脏微震动监测临床验证实现房颤及心梗风险的预防和
筛查、布局人体热舒适研究，不断提升产品的专业性。
2、公司品牌出海业务规划？
回复：公司出海业务分为三大板块：自主品牌板块、跨境电商板块、ODM板块。其中，自主品牌出海板块是未来出海业务的核心
增长动力，针对美国、加拿大、澳洲、新西兰等成熟存量市场持续巩固高端品牌壁垒，提升市场占位与品牌影响力；针对东南亚、中
东等新兴市场加快渠道布局与市场拓展，依托AI智能产品打造差异化竞争优势，抢抓发展机遇实现跨越式增长。
3、公司整体费用率较高，未来对于费用如何管控规划？
回复：2025年为公司纵深突破AI、品牌全球发展战略元年。为深化科技睡眠品牌建设、匹配长期战略发展规划，公司实施了系列
战略投入，为战略投入高峰期。2026年，在延续战略投入的同时，将进一步强化费用精细化管控，稳步提升投放效益；同时收缩沙发
、定制类等非主业品类的品牌费用投放，持续优化费用结构，聚焦核心主业配置资源。
4、公司未来战略规划？
回复：公司明确了“聚焦健康睡眠、纵深突破AI、品牌全球发展”的长期发展战略，主动选择创新突破而非行业内卷策略。2025
年为新战略元年，处于品牌形象从“中高端寝具品牌”向“科技+健康睡眠服务商”切换的关键节点，品牌建设已形成认知基础，未
来增长拟从传统渠道驱动转向品牌和科技双轮驱动。
5、AI产品渠道规划如何？
回复：公司AI智能产品已全面布局线下家居卖场、购物中心及线上渠道。其中，线下家居卖场渠道，T系列产品已完成超2,000家
门店上样，鸿蒙系列产品已完成超1500家门店上样，后续将逐步增加上样量；购物中心渠道，截至2证券代码：001323证券简称：慕
思股份025年年底，共有38家智慧睡眠直营门店，拟打造标杆门店并沉淀可复制经验后向其他城市复制推广；线上渠道，华为商城、
华为体系线上平台，以及公司天猫、京东、抖音等线上平台均已上线鸿蒙产品。未来，海外渠道拟根据当地市场消费特征与睡眠习惯
，定向研发适配型AI产品，以实施差异化竞争、实现赛道错位突破。
6、公司传统业务发展规划？
回复：聚焦健康睡眠主业，战略收缩定制业务，同时收缩非主业品类品牌费用投放；持续精简SKU，聚焦打造大单品，提升供应
链整体运营效率，稳步增厚产品毛利率，优化产品结构；通过新品发布会、专项培训、线上内容种草|平台引流|直播等新零售运营赋
能等策略，强化终端门店客流承接与成交转化能力；创新迭代睡眠店态，深度融入睡眠六根文化，打造沉浸式睡眠疗愈体验空间，并
通过助眠产品引流聚客，有效拉升核心寝具产品进店转化率；持续完善多品牌、多系列、全覆盖中高端价格带的产品矩阵，满足不同
层级客群多元化、品质化消费需求。
7、公司分红政策如何？
回复：公司2025年年度利润分配预案已经第二届董事会第十八次会议审议通过，并将提交2025年年度股东会审议，具体为：拟以
2025年年度权益分派实施时股权登记日的总股本扣除公司回购专户上的股份后的股本为基数向全体股东每10股派发现金红利10元（含
税）。同时，公司发布了2026-2028年分红规划（待2025年年度股东会审议通过），每年现金分红金额原则上不低于5.5亿元（含本金
额，该分红金额为含税金额），三年累计不低于16.5亿元（含本金额，该分红金额为含税金额）。公司当前股息率已超过5%。公司高
度重视投资者合理回报，通过确立长期分红机制，稳定股东收益预期，以稳健经营夯实资本市场认同、提振投资者长期投资信心。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-05-07/1225283153.PDF
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2026-04-30 08:35│国金证券：给予慕思股份买入评级
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国金证券股份有限公司赵中平,毕先磊近期对慕思股份进行研究并发布了研究报告《AI睡眠">最新盈利预测明细如下：该股最近9
0天内共有1家机构给出评级，买入评级1家；过去90天内机构目标均价为35.0。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成
（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
https://stock.stockstar.com/RB2026043000030129.shtml
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2026-04-30 06:26│慕思股份（001323）2026年一季报简析：增收不增利
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慕思股份2026年一季报显示增收不增利，营业总收入11.87亿元，同比增5.86%；归母净利润8837.86万元，同比降25.13%。毛利
率下滑至51.28%，净利率降至7.33%，三费占比升至38.64%。EPS降至0.2元，经营性现金流略有改善。公司长期依赖营销驱动，投资
回报率较历史中位数明显回落，盈利能力面临短期压力。...
https://stock.stockstar.com/RB2026043000020471.shtml
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2026-04-29 05:47│图解慕思股份一季报：第一季度单季净利润同比下降25.13%
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慕思股份2026年一季报显示，公司主营收入11.87亿元，同比增长5.86%；但归母净利润8837.86万元，同比下降25.13%，扣非净
利润同比下降37.17%。财报数据显示，公司负债率为39.45%，毛利率为51.28%，投资收益182.8万元。整体来看，公司在营收增长的
同时，净利润出现显著下滑，需关注其盈利能力的变化。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042900013235.shtml
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2026-04-29 01:28│图解慕思股份年报：第四季度单季净利润同比下降72.00%
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慕思股份2025年年报显示，全年主营收入52.27亿元，同比下降6.71%；归母净利润5.36亿元，同比下降30.21%。业绩下滑主要受
第四季度拖累，该季单季营收14.66亿元，同比下降15.02%；归母净利润6861.41万元，同比骤降72.00%。截至年末，公司负债率为41
.72%，毛利率维持在51.34%，整体经营承压明显。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042900004099.shtml
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2025-12-24 18:21│慕思股份(001323)：控股股东、实际控制人自愿承诺不减持公司股份
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慕思股份控股股东慕腾投资及实控人王炳坤、林集永承诺，自2025年12月25日至2026年12月24日，不以任何方式减持所持公司股
份，包括因资本公积转增、送股等产生的新增股份。承诺旨在彰显对公司长期价值的信心，维护投资者权益及市场稳定。若违规减持
，所得收益将归公司所有。
https://www.gelonghui.com/news/5140540
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2025-12-02 21:01│慕思股份：12月1日高管邓永辉增持股份合计300股
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慕思股份（001323）高管邓永辉于2025年12月1日增持公司股份300股，占总股本0.0001%，当日股价上涨2.17%，收报27.28元。
近90天内11家机构给予公司评级，其中10家为买入，1家为增持，机构目标均价35.0元。
https://stock.stockstar.com/RB2025120200037297.shtml
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2025-10-30 22:05│华安证券：给予慕思股份买入评级
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慕思股份2025年前三季度营收37.61亿元，同比下降3.01%；归母净利润4.67亿元，同比下降10.61%，主因营销投入加大致销售费
用率上升，净利率短期承压。三季度单季营收12.84亿元，同比增长2.79%，净利1.09亿元，同比降26.8%。公司持续推进AI战略，推
出AI床垫T11+及潮汐算法2.0，携手华为布局鸿蒙智选生态，并加速智慧睡眠店与体验馆建设。尽管短期利润承压，但产品升级与渠
道拓展有望打开增长新空间。
https://stock.stockstar.com/RB2025103000044507.shtml
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2025-10-30 14:06│慕思股份(001323)2025年10月30-31日投资者关系活动主要内容
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1、从渠道端看,公司第三季度营收同比提升的来源?
回复:主要系电商渠道同比增加4100万元,同比增长19.33%,其中国内抖音、京东平台增速较快,抖音同比增加2600万元、京东同比
增加1000万元;海外沃尔玛及亚马逊平台增速较高。
2、公司第三季度归母净利润同比下降26.80%的原因分析?
回复:Q3净利润同比下降主要原因系销售费用同比高增,主要由于1)电商活动推广费用先行投入:收益将于四季度及之后逐步体现;
2)战略性投入:海外拓展及AI产品推广(新品发布会、智慧睡眠门店及展厅、线上投流等)的投入较大;3)品牌势能打造投入:机场、高
铁广告,明星活动等品牌宣传投入。
3、公司1-9月综合毛利率同比提升的原因?
回复:毛利率增长主要系公司精益生产,供应链持续降本,且毛利较高的床垫品类销售占比提升所致。
4、公司今年发布鸿蒙智选慕思智能床pro,与生态合作伙伴的合作对产品的赋能如何?
回复:渠道与流量赋能上,鸿蒙智选合作款产品目前由慕思主推(线下经销商、线下直营mall店、线上天猫京东),合作方的京东自
营同步上线;合作方的智慧生活APP为产品引流,其全屋智能门店正逐步上样。产品开发赋能上,采用合作方的IPD模式,强调消费者洞察
与严格的产品上市前Beta测试,以"用户思维"打造产品,使产品功能更简化直观(如软硬度调节、左右分区调节、智能助眠系统、拍一
拍交互)。
5、公司金管家服务运营情况有何更新?
回复:2025年6月5日,慕思金管家服务成功挑战吉尼斯世界记录,举办"最大规模金管家除尘除螨活动",展现出强大的品牌动员与服
务执行能力,强化了高端服务的标杆地位。此外,会员运营部打造的"AI睡眠疗愈空间",以体验式营销为核心,融合沉浸式场景与睡眠疗
愈内容,成功赢得客户认可,初步验证了AI睡眠产品推广模式的有效性,并展现了良好的可复制潜力。
6、消费环境疲软的背景下,公司如何推动智能产品的消费者教育和市场普及?
回复:公司主要从三方面推进:1)优化产品矩阵,推出鸿蒙智选合作款等新品,丰富产品供给,以更好的适应市场需求;2)优化投流策
略,加大在抖音、小红书、B站等平台的投入,更有效地触达新消费群体并开展消费者教育;3)深化慕思在AI智能产品中的品牌代表性,
通过与医院、知名院校等的专业合作,强化产品专业性,同时在推广中强化产品力宣传,抢占AI智能产品消费者心智。
7、公司全球化战略的具体进展如何?
回复:1)品牌出海方面,公司已与东南亚及中东地区(越南、马来西亚、印度尼西亚(以下简称"印尼")及沙特)家具行业领军企业达
成慕思品牌推广战略合作协议,积极推进品牌海外布局;2)海外基地建设方面,公司已完成印尼生产基地的接收,同时越南生产基地顺利
建设中,拟于2026年有效释放产能。
8、公司后续分红政策如何?
回复:公司重视对投资者的合理投资回报,未来的分红政策将坚持长期主义,综合考虑实际经营情况、盈利能力、资本开支需求和
股东意愿等因素,确保分红政策的连续性和稳定性。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-11-01/1224781874.PDF
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2025-10-30 02:43│图解慕思股份三季报：第三季度单季净利润同比下降26.80%
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慕思股份2025年前三季度主营收入37.61亿元，同比下降3.01%；归母净利润4.67亿元，同比下降10.61%；扣非净利润3.66亿元，
同比下降25.29%。第三季度单季收入12.84亿元，同比上升2.79%，但归母净利润1.09亿元，同比下降26.8%，扣非净利润8099.15万元
，同比下降37.35%。公司毛利率保持在52.34%，负债率42.62%，投资收益3282.2万元，财务费用1405.27万元。整体业绩承压，盈利
能力出现明显下滑。
https://stock.stockstar.com/RB2025103000002794.shtml
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2025-10-29 22:20│慕思股份(001323)：前三季度净利润4.67亿元 同比减少10.61%
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格隆汇10月29日丨慕思股份(001323.SZ)发布公告，2025年前三季度，实现营业收入37.61亿元，同比减少3.01%；归属于上市公
司股东的净利润4.67亿元，同比减少10.61%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.66亿元，同比减少25.29%；基本每
股收益1.08元。
https://www.gelonghui.com/news/5105738
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2025-10-15 14:51│慕思股份上半年营收净利双线失守：线下专卖店同比减少约400家，床垫业务增速放缓
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慕思股份2025年上半年营收24.78亿元，同比下降5.76%；归母净利润3.58亿元，下滑4.14%，扣非净利润降幅达20.97%。核心渠
道经销收入下滑2.79%，专卖店数量减少至5300家，现金流大幅下降61.22%。虽AI产品收入达1.21亿元，同比增超3倍，但研发投入仅
增2.2%，占比4.03%，与高增长不匹配。海外收入增长73.97%至1.09亿元，但规模远落后梦百合、喜临门。
https://stock.stockstar.com/SS2025101500018312.shtml
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2025-10-06 10:20│天风证券：给予慕思股份买入评级
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慕思股份2025年上半年营收25亿元，同比下降6%；归母净利3.6亿元，同比微降4%。尽管受房地产调整及内需疲软影响，公司仍
推进“聚焦健康睡眠、纵深突破AI”战略，AI智能床垫业务高速成长，上半年收入达1.21亿元，同比超三倍增长。公司推出AI床垫T1
1+及潮汐算法2.0，携手华为布局鸿蒙智选生态，强化技术与场景融合。天风证券维持“买入”评级，调整2025-2027年净利润预测为
7.8/8.3/9.1亿元，对应PE 15/14/13倍，目标价38.36元。
https://stock.stockstar.com/RB2025100600000308.shtml
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2025-09-19 20:00│慕思股份(001323)2025年9月19日投资者关系活动主要内容
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1、公司海外业务当前布局如何？面对外部不确定性，有哪些应对策略？
回复：公司海外业务已形成“线下+线上”双渠道布局：线下目前重点开拓东南亚市场，其中新加坡、越南、印度尼西亚的业务
在有序推进中。线上入驻Wayfair、亚马逊、沃尔玛等国际大型跨境电商平台，逐步积累品牌海外认知度。针对外部不确定性，公司
采取“稳扎稳打+灵活调整”的应对策略：一方面通过“海外培育”战略逐步扩大线下网点覆盖，降低对单一市场的依赖；另一方面
依托线上跨境平台的灵活性，根据不同国家关税政策变化动态调整产品品类与定价策略，减少外部因素对跨境经营的影响。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-09-19/1224671748.PDF
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2025-08-29 12:28│华安证券：给予慕思股份买入评级
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慕思股份2025年上半年营收24.78亿元，同比下降5.76%，归母净利润3.58亿元，同比下降4.14%，但第二季度净利润同比增长3.3
5%。AI智能床垫产品收入达1.21亿元，同比超三倍增长，推动毛利率与净利率双升。公司深化AI战略，推出T11+智能床垫及潮汐算法
2.0，与华为鸿蒙智选合作，加速智慧睡眠生态布局。海外市场收入同比增长73.97%，国际销售网络初步成型。加强营销投入与服务
体系建设，会员规模超392万。
https://stock.stockstar.com/RB2025082900020462.shtml
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2025-08-29 06:28│慕思股份（001323）2025年中报简析：净利润同比下降4.14%，盈利能力上升
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慕思股份2025年中报显示，营收24.78亿元，同比降5.76%；归母净利润3.58亿元，同比降4.14%。二季度单季营收13.56亿元，同
比降5.01%，净利润2.4亿元，同比增3.35%。毛利率51.9%，同比提升1.25%；净利率14.39%，同比增1.42%。三费合计8.38亿元，占营
收比33.83%，同比增10.84%。每股经营性现金流同比降61.22%。ROIC中位数28.24%，资本回报能力强，但业绩依赖营销驱动。机构预
期2025年净利润7.88亿元，每股收益1.97元。
https://stock.stockstar.com/RB2025082900005954.shtml
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2025-08-28 11:08│慕思股份(001323)2025年8月28-29日投资者关系活动主要内容
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1、公司AI床垫业务进展与规划？
回复：2025年上半年AI产品实现营收1.21亿元。渠道推广上，传统经销渠道重点发力AI产品；智慧睡眠直营店聚焦高流量核心商
圈布局，重点进驻万象系、龙湖系等优质商业载体，沉淀可复用的开店策略与运营心得，为门店发展提供标准化路径支撑。产品宣传
上，线上发力小红书、B站等媒体平台，线下在主流一二线城市布局地标性具备AI产品体验及品牌文化传递作用的智慧睡眠博物馆。
公司目前已与重要的生态合作伙伴达成合作备忘录，携手致力于智慧睡眠新生态的构建，下半年将正式发布合作款新产品。
2、2025年传统业务的品类策略打法上是否有变化？
回复：床垫系公司核心主业，上半年公司聚焦健康睡眠主业，实现床垫品类营收、毛利率的双增。床架上半年的配套量下降，主
要是去年同期通过套餐中床架让利政策推动配套率提升，对床架业绩有一定带动，未来该品类将更加注重终端培训和产品力提升。沙
发和定制业务是独立事业部运营，考核重点是盈利，增速要求稳扎稳打，注重传递品牌形象和提供优质产品。证券代码：001323证券
简称：慕思股份
3、2025年半年度电商表现情况？
回复：2025年上半年电商营收4.71亿元，同比下降14.07%，毛利率51.22%，同比下降1.63pct。其中，跨境电商上半年营收同比
增长91.88%。电商毛利率下降系平台收入结构变化影响，天猫等高毛利平台营收下降，抖音、亚马逊、沃尔玛等平台营收增长较快。
4、公司海外业务发展规划？
回复：2025年上半年境外业务营收1.09亿元，同比增长73.97%。公司海外业务主要有慕思品牌出海及跨境电商。慕思品牌出海目
前主要围绕东南亚五国展开布局，其中在新加坡、越南、印度尼西亚的业务已在有序推进中；线上跨境电商入驻Wayfair、亚马逊、
沃尔玛等多家大型平台，逐步积累品牌海外认知度。
5、2025年上半年国补对公司业绩的贡献情况？
回复：2025年，公司从三月份开始参与国家补贴行动，上半年国补相关营业收入超3亿元（不含经销商直接参与国补的部分），3
、4月份国补对业绩的拉动较为明显。国补中AI产品的营收占比在逐步提升。
6、公司客户服务部上半年的工作成果及目前会员数量？
回复：报告期内，公司发布慕思金管家4.0智慧服务体系，客户服务部完成“统一全流程服务标准、提升AI产品服务力、收集客
户声音、强化口碑传播体系、会员活动运营、高端会员俱乐部运营”六大关键业务落地。截至报告期末，会员注册总量超392万，会
员规模快速扩张。
7、公司全年分红政策如何？
回复：公司2025年半年度利润分配预案为：拟以2025年半年度权益分派实施时股权登记日的总股本扣除公司回购专户上的股份后
的股本为基数向全体股东每10股派发现金红利4.5元（含税）。公司重视对投资者的合理投资回报，未来的分红政策将坚持长期主义
，综合考虑实际经营情况、盈利能力、资本需求和股东意愿等因素，确保分红政策的连续性和稳定性。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-09-01/1224630020.PDF
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2025-08-28 02:38│图解慕思股份中报：第二季度单季净利润同比增长3.35%
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慕思股份2025年中报显示，主营收入24.78亿元，同比下降5.76%；归母净利润3.58亿元，同比下降4.14%；扣非净利润2.85亿元
，同比下降20.97%。二季度单季收入13.56亿元，同比降5.01%；归母净利润2.4亿元，同比增3.35%；扣非净利润1.66亿元，同比下降
26.86%。公司毛利率达51.9%，负债率40.4%，投资收益2161.68万元，财务费用675.06万元。整体业绩承压，但二季度利润同比改善
，扣非利润下滑显著。
https://stock.stockstar.com/RB2025082800002027.shtml
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2025-08-12 12:44│慕思股份：“全球睡眠文化之旅”将登陆南极 AI床垫诠释“中国睡眠标准”
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慕思股份启动第十七届全球睡眠文化之旅，8月18日启程南极，旗下AI智能床垫将搭载“雪龙号”破冰船接受-60℃极寒实测，标
志着中国睡眠标准走向全球。品牌通过方言广告、冰川巡游车、七城“冰川蓝”灯光秀及创意短片《地标避暑指南》，实现营销内容
社交裂变，强化“技术输出”形象。依托与麻省理工、上海极地研究中心等合作及意大利Technogel?凝胶技术，慕思完成从“技术取
经”到“标准引领”的跃迁。
https://irb.cfbond.com/api/v1/detail.html?newsid=GSSStebXrnc%3D
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2025-07-30 22:55│慕思股份携手鸿蒙智选共推智慧睡眠生态
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慕思股份与华为签署鸿蒙智选合作备忘录，联手打造全场景智慧睡眠生态，推动睡眠科技与智能家居深度融合。慕思凭借20年睡
眠科技积累，结合鸿蒙系统实现床垫与卧室设备的智能联动，提升用户睡眠体验，并有望参与制定全球睡眠产业标准。
https://www.popcj.com/songta/0013232507628005
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