公司报道☆ ◇001389 广合科技 更新日期：2026-08-18◇ 通达信沪深京F10
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2026-08-11 19:40│富国基金增持广合科技(01989.HK)21.9万股 每股作价约124.52港元
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富国基金于8月7日以每股约124.52港元增持广合科技（01989.HK）21.9万股，总耗资约2727万港元，增持后持股达282.23万股，
占比升至6.14%。截至8月11日收盘，该股报121.7港元，跌幅3.49%，成交77.82万股。目前无投行对该股给出评级，市场关注度一般
。...
https://hk.stockstar.com/RB2026081100033466.shtml
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2026-08-10 17:10│广合科技(001389)2026年8月10日投资者关系活动主要内容
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一、介绍行业和公司 2026 年上半年情况：
1、PCB 市场在 2026 年开局势头异常强劲。根据 Prismark最新报告，2026 年第一季度全球 PCB 产值同比增长 26.3%，创下近
年来最强劲的季度增长率之一。这主要得益于下游客户对AI 服务器、AI 加速器、高速网络设备、光模块及数据中心基础设施的持续
投资。HDI 板、高多层板及先进封装基板的需求尤为旺盛，反映出 AI 硬件供应链的持续扩张。展望未来，预计 PCB市场将在 2026
年全年保持强劲增长。
2、根据 Prismark 最新报告，由于 AI 基础设施、先进封装、高性能计算及数据中心网络领域的持续投资，2026 年全年预计全
球 PCB 产值增长 18.8%，增速远高于历史平均水平。
3、2026 年上半年，公司继续紧抓算力硬件需求增长机遇，以技术创新驱动产品结构优化，并依托数字化技改实现现有工厂提效
与新工厂产能释放并举，推动经营业绩稳步增长。2026年上半年公司实现营收 43.88 亿元，同比增长 80.98%，实现净利润 9.56 亿
元，同比增长 94.39%。
二、二季度毛利率环比大幅提升的原因是什么？下半年毛利率趋势如何展望？
毛利率提升主要有三方面原因：
1、产品结构持续优化。广合产品高度聚焦算力服务器领域，今年服务器产品收入占比从去年的80%进一步提升到90%。同时，18
层以上超高多层及高阶 HDI 产品在主营收入中的占比提升。这类高单价产品对毛利率拉动非常明显。2、销售结构变化。外销比例从
去年的70%提升到今年的80%，海外算力市场与国内市场在产品定价上有明显差异，海外产品的毛利率更高。
3、订单管理加强。今年对低毛利甚至负毛利的订单进行了控制，同时 4 月份起 PCB 企业普遍与下游客户进行了针对性涨价，
主要针对延续料号中因原材料价格大幅上涨而超出原报价体系的部分，二季度陆续执行。
三、二季度研发费用环比增加近 4000 万（约 40-50%），主要投向哪些新项目？
答：从去年开始，公司在 AI 算力方面的研发投入大幅增加，今年新上的研发项目基本都是围绕 AI 算力产品、加速卡产品、光
模块产品以及交换类产品展开，研发项目较多。研发支出有明显增长。
四、泰国工厂当前毛利率水平如何？与国内对比怎样？后续盈利能力如何展望？
答：泰国工厂爬坡态势非常好，上半年泰国工厂毛利率较高，主要有几个原因：1、订单优质；泰国工厂 100%做算力产品、100%
做北美客户；公司前期将最优质、最稳定的订单倾斜到泰国，保障了其盈利基础；2、高度自动化、智能化；建厂时就充分考虑到海
外技术人才和熟练工人稀缺的情况，围绕高度自动化和智能化进行规划设计，为后续运营奠定了成本和效率基础；3、人员支持充分
。广州给予泰国大量人员和技术支持，帮助泰国工厂大幅缩短了爬产周期；4、产品结构做了筛选，设备稼动率比较高，综合良率也
已达到广州成熟工厂水平。随着后续产品难度提升、SKU 增加，稼动率和良率都会面临新挑战。高利润率只是前期新工厂的资源倾斜
，长期来看，真正考验的是应对复杂度提升的能力。
五、海外大客户新代产品的进展如何？预计何时从小批量进入大批量阶段？
答：新客户开发按原计划推进，目前比较顺利。具体细节不便透露。
六、PCIe 5.0 向 6.0 的代际切换节奏如何？三季度和四季度占比趋势怎样？明年怎么看？
答：切换时间点比原预期略微延迟约一个季度，主要受 CPU算力芯片量产计划影响。目前 PCIe 6.0 产品有小批量出货，真正起
量可能要到明年。
七、上游原材料涨价对成本端影响多大？
答：上游原材料短缺确实给 PCB 生产带来了非常大的成本压力。相比成本端，更大的冲击在于交付——材料齐套困难，交付周
期不断拉长。下半年非常重要的一项工作就是抓重点项目的材料保供。
八、今年和明年的资本开支规划是怎样的？
答：预计每年 50-60 亿的水平。
九、公司二季度毛利率提高，除了产品结构因素外，良率提升和涨价分别贡献了多少？
答：毛利率提升最核心还是产品结构优化。18 层以上超高多层及高阶 HDI 产品占比大幅提升，对毛利率拉动非常明显。另外销
售结构的改善也很关键——海外算力产品的定价和毛利率高于国内，外销比例从 70%提升到 80%贡献也很大。
关于涨价，4月份 PCB 企业普遍向下游提出了涨价，主要针对延续料号中因原材料涨幅超出原报价体系的订单。但各客户执行时
间不同，有的 5月开始、有的 6月开始，有一定时间差。
十、6 月 22 日公告的 60亿东莞项目目前进度如何？
答：目前还在办理土地出让手续，工厂的详细规划还没有最后定稿。预计到三季度后，东莞新工厂的规划和建设时间表会更清晰
。
十一、明年原材料缺货和齐套性问题会有什么程度的缓解？上下半年怎么看？
答：上游原材料（铜箔、玻布等）虽然也在扩产，但 PCB产能同样在增加，供给紧张格局可能会一直持续。根本性缓解可能要等
到明年下半年以后。
注：调研过程中公司严格按照《信息披露管理制度》等规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-08-10/1225465966.PDF
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2026-08-10 09:40│广合科技(01989.HK)绩后涨超6%，截至发稿，涨4.93%，报132港元，成交额2000.15万港元
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广合科技(01989.HK)绩后涨超6%，截至发稿，涨4.93%，报132港元，成交额2000.15万港元。投行对该股关注度不高，90天内无
投行对其给出评级。松龄护老集团港股市值8.13亿港元，在综合Ⅱ行业中排名第24。主要指标见下表：以上内容为证券之星据公开信
息整理，仅供参考不构成投资建议。
https://hk.stockstar.com/RB2026081000003599.shtml
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2026-08-09 06:02│广合科技（001389）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升
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广合科技2026年中报显示，公司营收43.88亿元（同比增80.98%），归母净利润9.56亿元（同比增94.39%），单季业绩增长显著
。毛利率与净利率分别提升至39.27%和21.78%，盈利质量优异。不过，应收账款同比大增87.43%，需关注回款风险。公司ROIC表现强
劲，资本回报率高，且获金梓才等明星基金经理加仓。机构预计2026年每股收益约4.88元，基本面整体向好，但...
https://stock.stockstar.com/RB2026080900001294.shtml
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2026-08-08 01:17│图解广合科技中报：第二季度单季净利润同比增长124.13%
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广合科技2026年中报显示，上半年营收43.88亿元，同比增80.98%；归母净利润9.56亿元，同比增94.39%。其中第二季度单季营
收24.74亿元，同比增89.2%；单季归母净利润5.63亿元，同比大幅增长124.13%，盈利能力显著增强。公司毛利率达39.27%，负债率
保持在38.6%的合理水平，整体经营业绩表现亮眼。...
https://stock.stockstar.com/RB2026080800001077.shtml
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2026-08-07 22:38│广合科技(01989)发布中期业绩 归母净利润9.56亿元 同比增长94.39%
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广合科技(01989)发布中期业绩，营收43.88亿元同比增长80.98%，归母净利润9.56亿元，增幅94.39%。广州工厂深化技改与数字
化升级，产能进一步释放。"云擎智造基地项目"预计2026年底投产，将奠定GPU高端产品产能基础，聚焦高多层PCB及HDI研发。泰国
工厂聚焦算力服务器主板，定位海外高端客户，预计2026年Q4新增产能。公司持续推动核心客户认证，战略聚焦算力应...
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1477608.html
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2026-08-07 22:28│广合科技(001389)发布半年度业绩，归母净利润9.56亿元，同比增长94.39%
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广合科技(001389)发布半年度业绩，归母净利润9.56亿元，同比增长94.39%。公司营收达43.88亿元，同比大增80.98%，盈利能
力显著提升。广州工厂通过技改与数字化升级优化产品结构，产能释放加速。此外，“云擎智造基地项目”预计2026年11月投产，将
聚焦AI算力高端PCB及HDI研发制造，为2027年承接GPU高端产品奠定基础，公司正筹建二期项目以应对未来需求。...
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1477606.html
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2026-08-07 19:20│富国基金管理有限公司增持广合科技(01989.HK)39.25万股 每股作价约115.59港元
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富国基金于8月5日以约115.59港元/股增持广合科技(01989.HK)39.25万股，耗资约4537万港元。增持后，富国基金持有该公司26
1.91万股，持股比例升至5.69%。截至8月7日，广合科技股价收于125.8港元，单日涨幅达10.93%，成交活跃。目前市场投行尚未给出
评级，关注度有限。...
https://hk.stockstar.com/RB2026080700035368.shtml
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2026-08-03 19:20│摩根士丹利增持广合科技(01989.HK)约16.19万股 每股作价91.94港元
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7月29日，摩根士丹利以每股91.94港元增持广合科技（01989.HK）16.19万股，耗资约1488.84万港元，持股比例升至5.3%。截至
8月3日收盘，该股报98.2港元，下跌2.19%。目前投行对该股关注度较低，90天内无评级更新。...
https://hk.stockstar.com/RB2026080300030395.shtml
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2026-07-31 09:51│异动快报：广合科技（001389）7月31日9点42分触及涨停板
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7月31日，广合科技（001389）盘中触及涨停。该股属元件行业，涵盖交换机、PCB板及AI PC概念，当日相关板块涨幅显著。资
金流向方面，7月30日主力资金净流出7676.2万元，游资净流出6242.74万元，散户资金净流入1.39亿元。近期公司股价表现活跃，但
投资者需关注资金面变化及行业波动风险。...
https://stock.stockstar.com/RB2026073100010302.shtml
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2026-07-30 10:40│异动快报：广合科技（001389）7月30日10点38分触及跌停板
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7月30日，广合科技（001389）盘中触及跌停，所属元件板块整体走弱，该股涉及人工智能、AI PC及服务器概念。资金面上，7
月29日主力资金净流入约6897万元，占总成交额4.05%，但游资净流出1.52亿元，散户资金净流入8260万元。整体市场表现显示多空
博弈加剧，投资者需注意相关板块波动风险。...
https://stock.stockstar.com/RB2026073000011665.shtml
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2026-07-28 13:55│异动快报：广合科技（001389）7月28日13点48分触及跌停板
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7 月 28 日，广合科技（001389）因触及跌停板而引发关注。该股属于元件行业，涵盖人工智能、AI PC 及服务器概念，当日人
工智能概念微涨。资金流向方面，27 日主力资金净流入 812.93 万元，游资净流入 1278.15 万元，而散户资金净流出 2091.08 万
元，占比最高。尽管短期资金有流出迹象，但其作为概念热股仍受市场关注，需留意后续走势。...
https://stock.stockstar.com/RB2026072800019025.shtml
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2026-07-22 19:40│富国基金管理有限公司减持广合科技(01989.HK)约76.19万股 每股作价135.271港元
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7月20日，富国基金减持广合科技约76.19万股，均价135.271港元，涉资约1.03亿港元。减持后持股降至232.52万股，占比5.05%
。截至22日收盘，该股报122.4港元，跌幅3.47%，成交额1.44亿港元。目前该股暂无投行评级，关注度不高，市值在所属行业中排名
第24。...
https://hk.stockstar.com/RB2026072200042591.shtml
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2026-07-20 19:40│富国基金减持广合科技(01989.HK)18.6886万股 每股作价138.769港元
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富国基金于7月16日以每股138.769港元减持广合科技（01989.HK）18.6886万股，套现约2593.4万港元，减持后持股占6.71%。截
至7月20日收盘，广合科技报收117.7港元，涨1.29%。目前市场对该股关注度较低，近90天内无投行给出评级。...
https://hk.stockstar.com/RB2026072000034025.shtml
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2026-07-20 13:41│异动快报：广合科技（001389）7月20日13点36分触及跌停板
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广合科技（001389）于7月20日盘中触及跌停板。该公司所属元件行业当日走弱，公司虽涉及人工智能、服务器及交换机等热门
概念，但近期资金面表现不佳。数据显示，7月17日主力资金净流出7853.79万元，虽游资与散户有所净流入，但整体资金呈流出态势
。投资者需密切关注其后续走势及行业板块变动，理性决策。...
https://stock.stockstar.com/RB2026072000015885.shtml
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2026-07-17 09:51│异动快报：广合科技（001389）7月17日9点49分触及跌停板
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广合科技（001389）于7月17日9点49分触及跌停板，所属元件板块当日表现疲软。该公司涉及人工智能、AI PC及服务器概念。
资金流向方面，7月16日主力资金与游资分别净流入5619万元和5839万元，而散户资金净流出1.15亿元。市场数据显示个股在短期内
资金博弈加剧，投资者需关注其后续走势及行业动向。...
https://stock.stockstar.com/RB2026071700010811.shtml
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2026-07-13 17:10│广合科技(001389)2026年7月13日投资者关系活动主要内容
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一、公司 2026 年上半年经营情况：
答：2026 年上半年，公司预计净利润为 9.1 亿元-9.6 亿元，同比增长 85.12%-95.29%；今年以来，公司把握算力硬件需求激
增带来的市场机遇，以技术创新驱动产品结构优化，通过数字化推动提产增效，经营业绩稳步提升。与此同时，公司海外工厂泰国广
合伴随着重点客户认证和产品导入，以及泰国广合一期产能利用率持续提升，成为推动公司算力产品销售增长的第二引擎，盈利能力
显著提升。
相比于 2025 年，公司业务三个方面呈现明显变化：一、产品结构进一步优化，18 层以上超高多层以及高阶HDI 产品在主营业
务收入的占比明显提升；二、公司产品应用高度聚焦算力应用，服务器产品收入占主营业务收入的比重进一步提升；三、销售结构以
外销为主，外销占比相比 2025 年进一步提升。上述业务层面的三个变化推动公司二季度盈利能力稳步提升。
二、相比于其他同业公司，公司泰国工厂在较短时间内即实现了盈利，请问具体原因是什么？您预计未来产值和盈利能力会进一
步提高吗？
答：今年以来，公司泰国工厂产能爬坡态势良好，第一阶段的设备产能基本打满，目前正加速推动第二阶段设备的安装调试。泰
国广合自 2025 年 6月开始正式投产，2025年 12 月即实现月度盈利，盈亏平衡周期仅用时 6 个月，创造了一项行业记录。我们自
身总结泰国广合短时间内实现盈利的主要原因：产品结构 100%聚焦算力服务器主板高端产品，深度绑定海外客户需求，叠加泰国工
厂智能化、自动化带来的高效生产，在保持高稼动率、高良率的前提下表现出优秀的盈利水平。
目前，公司正积极推进泰国生产基地二期建设，预计将在 2026 年第四季度产生新增产能，进一步提高泰国工厂的整体产值和盈
利能力。
三、根据我们了解，上半年各类主要原材料价格涨幅明显，对贵司产品毛利率影响如何？
答：针对原材料价格上涨，公司已采取三大举措确保毛利率稳定：一是提升良率，通过技术攻关降低报废损失，压缩单位成本；
二是优化订单结构，控制低毛利订单，集中资源做高附加值产品；三是与下游客户协商价格调整，建立原材料联动机制，及时传导成
本增量。目前来看，这些措施总体有效，公司二季度毛利率保持平稳有升，盈利能力保持较高水平。
四、公司未来 AI CPU 和 GPU 产品方面的战略规划和客户开拓进度如何？
答：首先，CPU 主板是公司的存量业务也是公司目前的核心业务，通用服务器供应链成熟稳定，公司围绕客户需求积极配合、做
好供给；其次，GPU 主板作为公司近期重点拓展的增量业务，目前，公司已大量参与了 AI 服务器中的 SWITCH、UBB、加速卡、背板
、数据中心交换机板等产品的送样及工艺能力认证，各个项目进展比较顺利，预计今年相关产品的收入占比会持续增长。
五、我们注意到公司发布了可转债预案，这是出于什么考虑？
答：公司整体处于业务快速发展阶段，技术改造以及新建产能带来的资本开支及日常营运资金需求较大，对长期性质的资金有较
高的需求；因此，公司本次发行 A股可转债，能够降低公司融资成本，为股东带来更丰厚的利润回报，也为公司的长期持续发展奠定
坚实的基础。
本次可转债的投资项目主要为云擎智造基地项目（二期）和广州工厂高多层产线技术改造项目，这些项目的实施将有效提升公司
订单交付能力和交付效率，补强生产及技术服务能力，增强公司在高端算力 PCB 领域的综合竞争力。
六、公司预计 PCIE5.0 到 6.0 的代际转换会在哪一季度体现，对于公司业务会有怎么样的影响？
答：我们预计 PCIE5.0 到 PCIE6.0 的代际切换从 2026 年3 季度开始，渗透率的提升会有一个过程；由于 PCIE6.0相关 PCB
产品相比于 5.0，从材料到工艺相应均会有明显的升级，因此相关产品订单单价也将会有明显提升，预计将会对公司业务产生正向积
极影响。
七、公司 26 年及未来的资本开支是如何规划的，相应的投入产出比是多少？
答：公司预计未来两年的资本开支均在 60 亿左右，项目满产运行后，产值与固定资产投入的比例预计约为 1:2，但项目产值的
爬升受市场变化、客户订单、自身工艺能力提升等因素影响，会有一个逐步释放的过程，这个过程存在一定的不确定性。
八、请问公司云擎智造基地项目进度如何？该基地的定位是怎么样的？
答：公司云擎智造基地项目进度良好，预计 2026 年 11 月底可投产，为公司 2027 年承接 GPU 相关高端产品奠定基础。
云擎项目产品规划定位盯紧 AI 算力应用，设计样品制作 100 层以内、量产 18 至 78 层超高多层 PCB，HDI5 至7 阶量产能力
，规划建设有 MSAP 工艺。云擎智造基地未来将聚焦于高多层、HDI 等高端产品的研发和生产制造。
注：调研过程中公司严格按照《信息披露管理制度》等规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-07-13/1225421160.PDF
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2026-07-08 19:40│富国基金管理有限公司增持广合科技(01989.HK)8.01万股 每股作价约153.1港元
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富国基金于7月6日增持广合科技(01989.HK)8.01万股，每股作价约153.10港元，总耗资约1226.32万港元。增持后持股比例升至6
.01%。截至7月8日收盘，广合科技股价报141.9港元，涨2.09%，成交额2.97亿港元。目前市场对该股投行关注度较低，近90天无评级
发布。松龄护老集团市值8.13亿港元，居综合II行业第24位。...
https://hk.stockstar.com/RB2026070800038174.shtml
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2026-07-08 09:40│广合科技(01989.HK)涨超9%，截至发稿，涨8.78%，报151.2港元，成交额2170.73万港元
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广合科技(01989.HK)涨超9%，截至发稿，涨8.78%，报151.2港元，成交额2170.73万港元。投行对该股关注度不高，90天内无投
行对其给出评级。松龄护老集团港股市值8.13亿港元，在综合Ⅱ行业中排名第24。主要指标见下表：以上内容为证券之星据公开信息
整理，仅供参考不构成投资建议。
https://hk.stockstar.com/RB2026070800010779.shtml
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2026-07-07 21:01│广合科技(01989)预计上半年归母净利润同比增长85.12%–95.29%
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广合科技公告预计上半年归母净利润同比增长85.12%–95.29%，达9.1亿–9.6亿元；扣非后净利润增长86.37%–96.84%。业绩增
长主要受益于算力硬件需求激增，公司通过技术创新优化结构及数字化提产增效。此外，泰国工厂产能利用率提升及重点客户导入成
为重要增长引擎，显著推动算力产品销售并提升盈利能力。...
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1464367.html
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