公司报道☆ ◇001965 招商公路 更新日期：2025-09-05◇ 通达信沪深京F10
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-09-03 08:37│国金证券：给予招商公路买入评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
招商公路2025年上半年营收56.6亿元，同比下降5.4%；归母净利润25.04亿元，同比降7.6%，主因亳阜高速出表及道路分流影响
。投资运营板块营收下滑7.2%，但智能交通业务同比增长24.4%。毛利率降至34.0%，净利率为44.21%，同比下降1.05pct。公司持续
推进主业投资，完成桂三高速增资项目，招商公路REIT累计分红达3.15亿元。拟减持皖通高速不超过3%股份，或增厚利润。国金证券
维持“买入”评级，预测2025-2027年净利润分别为57.3亿、62.5亿、67.3亿元。
https://stock.stockstar.com/RB2025090300006250.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-09-02 19:00│招商局公路网络科技控股股份有限公司增持深圳高速公路股份(00548.HK)108.4万股 每股作价约7.19港元
─────────┴────────────────────────────────────────────────
招商局公路科技控股9月1日增持深圳高速（00548.HK）108.4万股，每股均价7.194港元，耗资约779.83万港元，持股比例升至17
.14%，持股总数达1.28亿股。截至9月2日收盘，深圳高速报7.24港元，涨0.56%，成交额1977.29万港元。公司港股市值53.82亿港元
，位居高速公路Ⅱ行业第7，90天内无投行评级，市场关注度较低。
https://hk.stockstar.com/RB2025090200033549.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-09-02 16:59│招商公路(001965)累计回购2352.18万股 耗资2.92亿元
─────────┴────────────────────────────────────────────────
智通财经APP讯，招商公路(001965.SZ)公告，公司截至2025年8月31日以集中竞价交易方式累计回购股份数量为2352.18万股，占
公司目前股本总数的0.344877%，支付的资金总额为2.92亿元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1340520.html
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-08-31 07:31│信达证券：给予招商公路买入评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
招商公路2025年上半年营收56.63亿元，同比降5.36%；归母净利润25.04亿元，同比降7.56%，主要受亳阜高速出表、道路分流及
差异化收费影响，投资运营板块毛利率下降。交通科技板块收入微降，智能交通毛利率显著下滑。公司期间费用同比下降10.14%，财
务费用下降15.79%，投资收益稳定。信达证券维持“买入”评级，预计2025-2027年净利润分别为55.62亿、60.10亿、63.08亿，对应
PE12.8倍至11.3倍，看好其路产收并购与智慧交通业务成长性。
https://stock.stockstar.com/RB2025083100002465.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-08-29 20:00│招商公路(001965)2025年8月29日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
招商公路于2025 年8月29日在直播观看地址：中国证券报中证网www.cs.com.cn举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有网
络直播，面向所有投资者，上市公司接待人员有董事、总经理：杨旭东。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-09-01/1224632345.PDF
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-08-29 02:06│图解招商公路中报：第二季度单季净利润同比下降16.98%
─────────┴────────────────────────────────────────────────
招商公路2025年上半年主营收入56.63亿元，同比下降5.36%；归母净利润25.04亿元，同比下降7.56%；扣非净利润24.87亿元，
同比下降7.55%。第二季度单季收入28.6亿元，同比下降3.45%；归母净利润11.75亿元，同比下降16.98%；扣非净利润11.64亿元，同
比下降16.7%。公司负债率44.92%，投资收益23.53亿元，财务费用7.45亿元，毛利率34.0%。整体业绩呈现双降趋势，尤以二季度降
幅扩大，需关注后续经营改善空间。
https://stock.stockstar.com/RB2025082900000761.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-08-28 20:19│皖通高速(600012)：招商公路拟减持不超3.00%股份
─────────┴────────────────────────────────────────────────
皖通高速（600012.SH）公告，招商公路因自身业务发展及资金需求，拟在披露日起15个交易日后的3个月内，通过集中竞价或大
宗交易方式减持公司股份，合计不超过公司总股本的3%（即5125.77万股）。其中，集中竞价减持不超过1%，大宗交易减持不超过2%
，减持价格按市场价确定。
https://www.gelonghui.com/news/5070637
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-08-28 18:11│招商公路(001965)发布上半年业绩，归母净利润25.04亿元，同比下降7.56%
─────────┴────────────────────────────────────────────────
智通财经APP讯，招商公路(001965.SZ)发布2025年半年度报告，报告期内，公司实现营业收入56.63亿元，同比下降5.36%。实现
归属于上市公司股东的净利润25.04亿元，同比下降7.56%。实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润24.87亿元，同比
下降7.55%。基本每股收益0.3684元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1337382.html
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-07-07 19:01│招商局公路网络科技控股股份有限公司增持深圳高速公路股份(00548.HK)209.2万股 每股作价约6.77港元
─────────┴────────────────────────────────────────────────
招商局增持深高速209.2万股，每股6.772港元，持股比例达16.07%。深高速股价收于6.74港元，成交量195.8万股，市值50.38亿
港元，在高速公路行业排名第七，近期无投行评级。
https://hk.stockstar.com/RB2025070700027383.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-07-01 18:05│招商公路(001965)：已累计回购0.269%股份
─────────┴────────────────────────────────────────────────
格隆汇7月1日丨招商公路(001965.SZ)公布，截至2025年6月30日，公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购股份
数量为18,366,602股，占公司目前股本总数的0.26929%，最低成交价格为11.91元/股、最高成交价格为13.40元/股，支付的资金总额
为人民币2.345亿元(不含交易费用)。
https://www.gelonghui.com/news/5030206
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-06-24 19:40│招商局公路网络科技控股股份有限公司增持深圳高速公路股份(00548.HK)53.4万股 每股作价6.8030港元
─────────┴────────────────────────────────────────────────
招商局增持深高速53.4万股，持股比例达15.05%。深高速6月24日股价下跌0.44%，市值51.13亿港元，行业中排名第七，近期无
投行评级。
https://hk.stockstar.com/RB2025062400034031.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-05-20 20:00│招商公路(001965)2025年5月20日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
问：二季度车流量整体情况表现如何？
答:截至目前，公司管控路段车流量整体表现趋势基本与去年一致，部分路段车流量略低于去年同期，主要原因是受部分路段连
接线封闭施工、差异化收费优惠道路分流、恶劣天气期间路段交通管制等区域性因素影响。整体而言，社会道路运输及出行需求平稳
健康，公司管控路段车流量整体表现良好稳定。
问：公司目前有多少路产面临改扩建以及改扩建的决策依据是什么？
答：招商公路目前管控路产项目共26条，总里程2008公里，多属于国省道主干线，区位优势明显，盈利水平良好。目前路产项目
平均收费期为14年左右。公司对拟到期路产项目实施“一路一策”的方针，通过对区域经济发展、改扩建融资成本、投资回报率、功
能拓展、效能增强和安全提升等多方面因素进行科学评估，并以促进区域经济发展、对公司高质量可持续发展贡献来判断是否参与改
扩建项目的重要依据。
问：京津塘扩建项目进展情况？
答：京津塘高速改扩建项目的实施，除满足天津枢纽港建设需求外，同时能够有效缓解出京压力，扩容京津重要交通通道，是招
商公路践行国家战略，支持京津冀协同发展的具体行动。截至目前，京津塘改扩建各项工作有序推进，改扩建施工采用不断路施工方
式，有效降低了改扩建施工对道路通行造成的影响。
问：请介绍一下公司对交通科技、智慧交通业务板块的发展方向展望？
答：招商公路做为行业领先的高速公路投资运营企业，经营范围包括投资运营、交通科技、智能交通、交通生态四大业务板块，
其中交通科技、智能交通、交通生态三大业务均坚持“科技创新+产业创新”的发展思路，紧紧围绕交通强国建设，以打造“国内一
流的基础设施投资管理平台”为目标，坚持“科研是根、经营是魂”的发展理念，持续加大高速公路运营数智化、绿色化等方面的科
研投入力度，全面增强“新技术、新工艺、新材料、新装备”等“四新技术”的应用力度，让公司运营更安全、更智能、更低碳，让
公司创新产业发展更具竞争能力。
问：公司三年股东回报2024年度为最后一期，请问公司在制定新的股东回报方案上有哪些考量？
答：招商公路始终致力于打造高质量可持续发展的上市公司，注重统筹价值创造与价值实现。2022年度至2024年度，公司认真落
实股东回报规划，三年累计现金分红总额到达90.26亿元，得到了广大投资者的高度认可。下一步，公司将继续贯彻落实“以投资者
为本”理念，坚持以效益为中心，加强主动经营，加大挖潜增收聚焦内生增长。同时公司将结合自身发展阶段资金需求与兼顾股东回
报的平衡，科学合理制定新的未来三年股东回报规划。
问：公司目前负债率已接近45%，下一步是否会对公司未来资本性开支产生压力？
答：公司基于经营风险防控及提质增效原则，持续对财务成本进行有效优化，自上市以来，公司负债率水平始终处于相对科学合
理区间，低于行业内上市公司平均负债水平。随着2024年50亿可转债全部转股，公司负债空间得到进一步释放。未来两年公司面临京
津塘改扩建等路产项目的资金需求，截至目前，公司融资途经丰富多元，融资能力健康良好，为公司稳步有序推进各项资本性开支资
金需求提供坚实保障。未来，公司将利用好利率下行周期，优化债务结构以降负债、降成本，用好平台组合提升资产和资金的使用效
率。以“控规模、调久期、控成本”为重点，持续优化资金成本、深化资产负债管理，确保资产负债率和有息债务率保持在合理水平
。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-05-21/1223624711.PDF
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-05-06 19:32│招商公路(001965)已耗资1.87亿元回购股份1446.66万股
─────────┴────────────────────────────────────────────────
智通财经APP讯，招商公路(001965.SZ)发布公告，截至2025年4月30日，公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回
购股份数量为1446.66万股，占公司目前股本总数的0.21211%，最低成交价格为12.57元/股、最高成交价格为13.40元/股，支付的资
金总额为人民币1.87亿元。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1289769.html
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-05-06 19:22│招商公路(001965)：累计回购0.21%股份
─────────┴────────────────────────────────────────────────
招商公路于2025年4月30日前通过集中竞价方式回购1446.66万股，占总股本0.21211%，耗资约1.87亿元，价格区间12.57至13.40
元/股，符合相关法规及回购方案要求。
https://www.gelonghui.com/news/4998132
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-04-29 18:11│华源证券：给予招商公路买入评级
─────────┴────────────────────────────────────────────────
招商公路2025年一季度营收28.03亿元，同比下降7.24%，但归母净利润13.29亿元，同比增长2.74%，主要得益于成本控制和投资
收益增加。公司持续推进降本增效，毛利率提升0.8个百分点，费用率下降1.87个百分点。预计2025-2027年归母净利润分别为57.4/6
1.9/67.0亿元，维持“买入”评级。
https://stock.stockstar.com/RB2025042900035914.shtml
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-04-29 00:20│招商公路(001965)发布一季度业绩，归母净利润13.29亿元，同比增长2.74%
─────────┴────────────────────────────────────────────────
智通财经APP讯，招商公路(001965.SZ)发布2025年一季度报告，第一季度，公司实现营业收入28.03亿元，同比下降7.24%。归属
于上市公司股东的净利润13.29亿元，同比增长2.74%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润13.23亿元，同比增长2.35%
。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1286937.html
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-04-23 20:00│招商公路(001965)2025年4月23日投资者关系活动主要内容
─────────┴────────────────────────────────────────────────
问：招商公路是高速公路行业内有重要影响力的企业，投资公路遍布全国22个省、直辖市和自治区。目前行业普遍面临的问题是
，很多路产面临到期改扩建，同时我们也关注到公司京津塘高速正在实施改扩建工程。请问公司领导如何看待高速公路行业普遍面临
的改扩建现状对行业产生的影响？以及公司如何判断到期路产是否进行改扩建？
答：感谢您的提问。我们国家的第一条高速公路是从上个世纪八十年代开始建设的，沈大高速、京津塘高速、沪嘉高速、广佛高
速的相继通车，开启了中国高速公路建设发展新起点。1997年国家公路法出台，2004年国家公路收费管理条例出台，这两个政策的为
我们国家高速公路快速发展、规范化发展提供了政策保障，也使得我们国家高速公路建设驶上了快车道。到2024年底，我国高速公路
通车里程达到19万公里，路网规模居全球首位，为我们国家经济发展起到了良好的保障作用，为人民群众安全、高效、便捷、绿色出
行发挥了积极作用，同时也为降低物流成本起到了支撑作用。随着时间的推移，随着国民经济的逐步发展，随着城市化进程加快，高
速公路的改扩建面临着新的挑战。主要表现在两个方面：一是设施的老化，以及20、30年前设计标准已远远适应不了高速公路车流量
快速发展的需求，所以亟待拓展高速公路。另外一方面，由于区域产业的不断调整、城市化的不断发展，特别是新的经济走廊和城市
群的形成，为高速公路的能力提升提出了新的要求。作为高速公路运营商，我们也会通过高速公路改扩建获得新的运营期，这为公司
的盈利能力的提升和可持续发展起到了一个支撑的作用。招商公路目前的管控路产项目有26条，管理里程约2008公里，目前路段平均
收费年限还有12年左右，公司将通过对区域经济发展的分析，实施“一路一策”方针，在满足周边城市功能拓展、效能增加、安全提
升、投资回报、经济发展等多方面需求的前提下，判断是否介入高速公路的改扩建工程。
问：2024年招商公路市值管理取得了良好成效，同时我们也关注到2024年是招商公路《三年股东回报方案》的最后一年，公司面
临着制定新的股东回报方案。我的问题是今年招商公路在市值管理方面有哪些工作举措以及在制定后续股东回报方案上有哪些考量？
答：感谢您的提问。招商公路始终致力于打造高质量可持续发展的上市公司，注重统筹价值创造与价值实现。在市值管理工作中
，坚持通过内强质地做优基本面，外塑形象做实价值传递，合理引导预期，讲好央企故事，增进各方认同，积极有效向资本市场传递
公司价值。2022年度至2024年度，公司认真落实股东回报规划，三年累计现金分红总额到达90.26亿元，得到了广大投资者的高度认
可。下一步，公司将继续贯彻落实“以投资者为本”理念，坚持以效益为中心，加强主动经营，加大挖潜增收，聚焦内生增长。同时
，继续以“强合规、优信披、创投关”为工作抓手，通过股份回购注销、提升ESG管理体系等举措，积极传递企业投资价值。公司将
结合自身发展阶段资金需求，并兼顾股东回报的平衡，科学合理制定新的未来三年股东回报规划。
问：我关注到今天现场展板展示了各家公司在科技创新方面所取得的成果与亮点，我的问题提问给招商公路，请问公司作为传统
基础设施企业，在科技创新方面取得了哪些成效？谢谢？
答：感谢您的提问。首先请大家关注一点，招商公路的全称为“招商局公路网络科技控股股份有限公司”，在招商局集团成立招
商公路的时候，就已经为招商公路注入了科技基因。招商公路做为行业领先的高速公路运营服务商，主要经营范围包括高速公路的投
资运营、交通科技、智能交通和交通生态四个方面。近年来，公司坚持科技创新、产业创新的发展思路，不断持续加大高速公路运营
的数字化、信息化和绿色化发展。2024年公司在交通科技、智能交通、交通生态三个业务方面营业收入占比已达到总收入的24%，特
别是在新技术、新工艺、新材料、新装备方面加大了投入力度，使公司竞争力不断提升。主要有四个方面：一是公司下属招商交科，
它是国家级交通科技创新与成果产业化基地，参与国家及省部级多项重点项目并获得多个国家、省部级科研成果奖项。2024年，隧道
结构健康检测首获科技类国际奖项——国际路联奖，切实提升了国际影响力，彰显出招商公路国家队的良好形象。二是公司下属招商
新智，聚焦智慧高速精益化、协同化、智能化升级，推动公司在一路多方平台建设，为高速公路的安全运营，收费、养护提供有力支
撑。车路协同项目“通港达园”已通过交通运输部验收，该项目入选交通运输部首批交通物流降本提质增效典型案例以及2024年度中
国上市公司数字化转型最佳实践奖。三是公司下属华祺投资和华正公司，利用招商公路及合作伙伴场景，在分布式光伏、路衍经济方
面加大高科技应用，利用京津塘改扩建项目，开展直流微电网、虚拟电站以及源网合储一体化科研研究，打造低碳绿色示范高速公路
。四是公司下属路产公司，在运营管理过程中，加大循环经济在高速公路中的应用，利用固废再生、旧地热再生、超薄磨耗层罩面等
技术的应用，实现旧路的沥青路面材料、废料百分之百循环利用，有效的节约了资源，减少了废气物排放。未来，招商公路还将持续
加强“四新”技术在公路运营管理当中的应用，不断为公路行业绿色可持续发展做出招商公路的贡献。谢谢！
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-04-24/1223263150.PDF
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-04-16 17:37│深高速(600548)：招商公路累计增持公司H股1224.8万股
─────────┴────────────────────────────────────────────────
深高速公告称，招商公路于2025年3月28日至4月15日期间通过集中竞价增持12,248,000股H股。截至4月15日，招商公路直接持有
A股91,092,743股和H股57,384,000股，合计持股比例为5.85%；通过全资子公司佳选控股持有54,556,000股H股，持股比例为2.15%；
招商公路及其子公司合计持股比例为8.00%。
https://www.gelonghui.com/news/4980902
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-04-11 07:25│深圳高速公路股份(00548)获招商公路增持313.6万股
─────────┴────────────────────────────────────────────────
格隆汇4月11日丨根据联交所最新权益披露资料显示，2025年4月7日，深圳高速公路股份(00548.HK)获招商局公路网络科技控股
股份有限公司在场内以每股均价6.098港元增持313.6万股，涉资约1912.33万港元。增持后，招商局公路网络科技控股股份有限公司
最新持股数目为106,480,000股，持股比例由13.83%上升至14.25%。
https://www.gelonghui.com/news/4977431
─────────┬────────────────────────────────────────────────
2025-04-08 09:31│招商公路(001965)：加快回购公司股份
─────────┴────────────────────────────────────────────────
格隆汇4月8日丨招商公路(001965.SZ)公布，基于对公司未来持续发展的信心和对公司价值的认可，后续，公司将加快实施回购
公司股份，以维护广大投资者的利益，增强投资者对公司的投资信心，稳定及提升公司价值。
https://www.gelonghui.com/news/4973930
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|